時(shí)間：2022-04-01 11:51:56
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關(guān)鍵詞：虛擬貨幣 征稅 質(zhì)疑
國家稅務(wù)總局針對北京市地方稅務(wù)局《關(guān)于個(gè)人通過網(wǎng)絡(luò)銷售虛擬貨幣取得收入計(jì)征個(gè)人所得稅問題的請示》，明確規(guī)定，個(gè)人通過網(wǎng)絡(luò)買賣虛擬貨幣取得的收入將征收個(gè)人所得稅。批復(fù)的內(nèi)容有如下三條：“個(gè)人通過網(wǎng)絡(luò)收購?fù)婕业奶摂M貨幣，加價(jià)后向他人出售取得的收入，屬于個(gè)人所得稅應(yīng)稅所得，應(yīng)按照‘財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得’項(xiàng)目計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。個(gè)人銷售虛擬貨幣的財(cái)產(chǎn)原值為其收購網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣所支付的價(jià)款和相關(guān)稅費(fèi)。對于個(gè)人不能提供有關(guān)財(cái)產(chǎn)原值憑證的，由主管稅務(wù)機(jī)關(guān)核定其財(cái)產(chǎn)原值”。這一批復(fù)的下達(dá)在學(xué)術(shù)界，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，網(wǎng)絡(luò)游戲玩家以及媒體間引起了強(qiáng)烈反響。米曉彬（2008）、呂本富（2008）、陳永東（2008）等學(xué)者和業(yè)界人士對該批復(fù)從合理性和合法性等方面進(jìn)行了討論。而本文將從對虛擬貨幣征稅的理論依據(jù)、操作性和相關(guān)法律制定情況三個(gè)方面，對該批復(fù)提出質(zhì)疑。
虛擬貨幣交易征稅問題的理論依據(jù)
虛擬貨幣是否是貨幣？初級(jí)虛擬貨幣是指由非金融機(jī)構(gòu)發(fā)行，借助計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)在發(fā)行者與持有者或發(fā)行者和少數(shù)商家與持有者之間的流通，能購買現(xiàn)實(shí)商品、虛擬財(cái)產(chǎn)或電子化服務(wù)的充當(dāng)?shù)葍r(jià)物的近似貨幣（蘇寧，2008）。貨幣具有價(jià)值尺度、流通手段、貯藏手段、支付手段、世界貨幣五項(xiàng)職能。從這一角度來看，虛擬貨幣顯然不具備貨幣的所有基本職能，因此，筆者認(rèn)為，它并不能稱之為一種貨幣，只能是在特定的虛擬環(huán)境里具有一定類似于現(xiàn)實(shí)貨幣職能的特殊商品。
現(xiàn)階段，官方對虛擬貨幣的合法性尚無明確定論。2007年2月15日國家《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)網(wǎng)吧及網(wǎng)絡(luò)游戲管理的通知》，首次在政府文件提及了“虛擬貨幣”的相關(guān)事宜，并對“虛擬貨幣”的發(fā)行、使用、流通等做出了相應(yīng)規(guī)定：“中國人民銀行要加強(qiáng)對網(wǎng)絡(luò)游戲中的虛擬貨幣的規(guī)范和管理，防范虛擬貨幣沖擊現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)金融秩序。要嚴(yán)格限制網(wǎng)絡(luò)游戲經(jīng)營單位發(fā)行虛擬貨幣的總量以及單個(gè)網(wǎng)絡(luò)游戲消費(fèi)者的購買額；嚴(yán)格區(qū)分虛擬交易和電子商務(wù)的實(shí)物交易，網(wǎng)絡(luò)游戲經(jīng)營單位發(fā)行的虛擬貨幣不能用于購買實(shí)物產(chǎn)品，只能用于購買自身提供的網(wǎng)絡(luò)游戲等虛擬產(chǎn)品和服務(wù)；消費(fèi)者如需將虛擬貨幣贖回為法定貨幣，其金額不得超過原購買金額；嚴(yán)禁倒賣虛擬貨幣”。通知中明令禁止了虛擬貨幣兌換成法幣，以及倒賣虛擬貨幣的操作。這也就明確表示：虛擬貨幣不是貨幣。然而，時(shí)隔一年多時(shí)間，國家稅務(wù)總局就下達(dá)了對虛擬貨幣交易征稅的批復(fù)。政府層面截然不同的態(tài)度，將虛擬貨幣推向了一個(gè)尷尬的位置。
對虛擬貨幣的本質(zhì)學(xué)術(shù)界尚在研究之中，虛擬貨幣的合法性尚待探討，虛擬貨幣交易也未整章建制，在許多先行問題尚未解決之際，貿(mào)然出臺(tái)虛擬貨幣交易征稅的規(guī)定，一方面等于間接承認(rèn)了虛擬貨幣及其相關(guān)交易的合法性，否定了先前相關(guān)部門的認(rèn)定，另一方面也給虛擬貨幣相關(guān)實(shí)踐帶來了難題。
虛擬貨幣交易征稅問題的可操作性
就可操作性而言，此項(xiàng)批復(fù)并沒有給出切實(shí)可行的操作方法。例如應(yīng)采用何種方式征收、財(cái)產(chǎn)原值憑證如何確定、納稅人的界定是出讓方還是購買方、主體如何確定等，模糊不清的規(guī)定在具體操作時(shí)會(huì)發(fā)生很多難以處理的問題。
（一）逃稅現(xiàn)象
虛擬貨幣交易一般在網(wǎng)絡(luò)上進(jìn)行，具有虛擬性和即時(shí)性。賣方和買方都以虛擬身份出現(xiàn)，交易金額少、速度快，雙方容易產(chǎn)生逃稅心理。舉例來說，以淘寶網(wǎng)為第三方交易平臺(tái)的Q幣交易，往往交易金額只有幾元到幾十元錢，交易時(shí)間只需要幾分鐘，雙方都處于匿名狀態(tài)，一旦交易完成，很少有人會(huì)主動(dòng)繳納幾角或幾元的個(gè)人所得稅。事實(shí)上從這一法規(guī)出臺(tái)開始至今，筆者親歷的幾筆虛擬貨幣小額交易完全沒有涉及到納稅這一環(huán)節(jié)，對于小額虛擬交易，納稅是一個(gè)容易被忽略的問題。
（二）財(cái)產(chǎn)原值憑證問題
根據(jù)規(guī)定，對于個(gè)人不能提供資產(chǎn)原值憑證的，由主管稅務(wù)機(jī)關(guān)核定其財(cái)產(chǎn)原值憑證。這一規(guī)定在實(shí)際操作上將面臨極大的困難。虛擬貨幣本身是虛擬存在的，交易雙方也以虛擬身份出現(xiàn)，并且可以同時(shí)擁有數(shù)個(gè)不同的虛擬賬號(hào)，網(wǎng)絡(luò)世界充斥了龐大冗雜的虛擬數(shù)據(jù)，如何核定其財(cái)產(chǎn)原值？而且，虛擬貨幣的貶值是難以控制的，價(jià)值變動(dòng)快也給相關(guān)部門核定其原值帶來了很大困難。面對我國日益壯大的虛擬貨幣交易市場，如果想實(shí)行全方位的監(jiān)控，實(shí)時(shí)有效的界定每筆交易的原值，將是一項(xiàng)極大的工程，需要耗費(fèi)大量人力物力。
（三）納稅主體的認(rèn)定
虛擬貨幣交易具有無國界性。隨著網(wǎng)絡(luò)的不斷發(fā)展，虛擬貨幣交易也將逐步擴(kuò)展到世界各國。世界各國對虛擬貨幣交易的法律法規(guī)不同，目前尚沒有統(tǒng)一的國際法出臺(tái)。虛擬貨幣交易的納稅主體究竟應(yīng)該是出讓方還是購買方？當(dāng)涉及到跨國界交易時(shí)應(yīng)如何處理？舉例來說，如果是美國賣家和中國買家的交易，應(yīng)該如何征稅？相關(guān)納稅主體的認(rèn)定還存在著問題，讓這一法規(guī)的推廣實(shí)施更加顯得困難。
虛擬貨幣交易征稅問題的相關(guān)法律
（一）相關(guān)配套性法律法規(guī)缺失
國家稅務(wù)總局在此項(xiàng)批復(fù)時(shí)并沒有給出相應(yīng)的細(xì)則，也未出臺(tái)相關(guān)配套性法律法規(guī)，使得具體征稅過程缺乏實(shí)質(zhì)性的指導(dǎo)，征稅涉及到的相關(guān)方面問題處理起來無所依據(jù)。僅憑借簡單的批復(fù)難以有效科學(xué)的進(jìn)行征稅操作。筆者認(rèn)為，在對虛擬貨幣交易征稅之前，應(yīng)該出臺(tái)對于虛擬貨幣本質(zhì)的明確認(rèn)定，虛擬貨幣交易的相關(guān)制度規(guī)定，以及其他相關(guān)方面的配套措施。在虛擬貨幣交易相關(guān)認(rèn)定和問題尚未得到有效解決時(shí)，貿(mào)然推出征稅的規(guī)定，相當(dāng)于給出了大量法律空白。
（二）與前期法律相沖突
此項(xiàng)法規(guī)與前期法規(guī)存在一定的沖突。2007年2月15日國家十四部委《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)網(wǎng)吧及網(wǎng)絡(luò)游戲管理的通知》中明確規(guī)定：“……嚴(yán)禁倒賣虛擬貨幣……”。而日前國家稅務(wù)總局下達(dá)的批復(fù)則間接承認(rèn)了虛擬貨幣交易的合法性。在相關(guān)法律法規(guī)存在沖突的情況下，虛擬貨幣交易的管理可能會(huì)顯得更加混亂和難以控制。
（三）相關(guān)部門的監(jiān)控可能會(huì)觸犯隱私權(quán)
批復(fù)中規(guī)定了：“……對于個(gè)人不能提供有關(guān)財(cái)產(chǎn)原值憑證的，由主管稅務(wù)機(jī)關(guān)核定其財(cái)產(chǎn)原值?！比绻嚓P(guān)部門嚴(yán)格遵守規(guī)定，嚴(yán)格監(jiān)控，則需要對交易過程進(jìn)行嚴(yán)格的審查，虛擬貨幣交易本身的虛擬性使得監(jiān)控必須比一般情況更為嚴(yán)格。而虛擬交易的一個(gè)重要特點(diǎn)就是其虛擬性，可以極大的保護(hù)交易雙方的隱私權(quán)。一旦相關(guān)部門著手嚴(yán)格監(jiān)控，則不可避免的會(huì)對虛擬貨幣交易主體的隱私權(quán)構(gòu)成侵犯。這就給操作帶來了一個(gè)兩難的問題。
（四）不同的虛擬貨幣是否應(yīng)該有不同標(biāo)準(zhǔn)
目前網(wǎng)絡(luò)上的虛擬貨幣種類龐雜。既有以Q幣為代表的，可以與法幣進(jìn)行兌換的高能虛擬貨幣，也有一般游戲中用來購買道具的低能虛擬貨幣（蘇寧，2007）。這些虛擬貨幣種類的劃分存在著困難。低能虛擬貨幣并不能和法幣進(jìn)行兌換流通，僅僅存在于虛擬世界，且其價(jià)值波動(dòng)幅度大，如果對于這些只能購買指定商品的低能虛擬貨幣交易也要進(jìn)行征稅，一方面難以界定其價(jià)值，另一方面對納稅人來說也有失公平。
（五）是否應(yīng)該有起征點(diǎn)
目前我國對一般個(gè)人所得稅的征收設(shè)置有相應(yīng)起征點(diǎn)，而在國家稅務(wù)總局下達(dá)的虛擬貨幣交易征稅的批復(fù)中并沒有涉及到起征點(diǎn)這一項(xiàng)。而虛擬貨幣交易一般屬于小額交易，對一些幾元十幾元的小額交易，20%的所得稅稅率就顯得過高了些。
結(jié)論
此項(xiàng)通知出臺(tái)是在全球金融危機(jī)的大背景下，而現(xiàn)在普遍認(rèn)為導(dǎo)致這次金融危機(jī)的主要原因之一是國家對金融創(chuàng)新（包括金融衍生工具）監(jiān)管不力，因此稅務(wù)總局的初衷是監(jiān)控并限制金融創(chuàng)新。但此項(xiàng)法規(guī)出臺(tái)的時(shí)機(jī)并不恰當(dāng)，不但起不到監(jiān)控和規(guī)范的作用，還可能造成市場的進(jìn)一步混亂。而且，我們不能因噎廢食，打個(gè)比方，如果金融創(chuàng)新100分是合適的，那么現(xiàn)在美國已經(jīng)到了200分，必須加以限制；而我國只有50分，還需要大力發(fā)展。
因此，在我國尚未出臺(tái)相關(guān)法律法規(guī)，正式規(guī)范虛擬貨幣交易市場的情況下，此項(xiàng)法規(guī)出臺(tái)的時(shí)機(jī)并不合適，且面臨著可操作性差，相關(guān)配套法規(guī)缺失等種種實(shí)施上的困難。面對尚未成熟的虛擬貨幣交易市場，筆者認(rèn)為，國家應(yīng)該盡快對虛擬貨幣交易合法性進(jìn)行規(guī)定，對虛擬貨幣交易市場進(jìn)行規(guī)范，出臺(tái)相關(guān)配套法律法規(guī)，同時(shí)要鼓勵(lì)創(chuàng)新，合理引導(dǎo)其發(fā)展，待我國虛擬貨幣交易市場成熟之后，再逐步過渡到征稅等監(jiān)控措施。
參考文獻(xiàn)
1.米曉斌.虛擬貨幣征稅三大疑問.home.donews.com/donews/article/1/130251.html
關(guān)鍵詞:貨幣流通速度;中間產(chǎn)品;總交易量;國民收入
一、引言
貨幣流通速度即單位貨幣一定時(shí)期內(nèi)流通的平均次數(shù)。根據(jù)貨幣數(shù)量論,社會(huì)在一定時(shí)期內(nèi)總的貨幣供應(yīng)量等于一定時(shí)點(diǎn)上的貨幣存量乘以貨幣流通速度;貨幣供應(yīng)量與需求量的差異決定了價(jià)格水平的變化趨勢。當(dāng)貨幣流通速度不變的條件下,貨幣當(dāng)局可以通過調(diào)整貨幣存量來調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量;但是,當(dāng)貨幣流通速度變化時(shí),只考慮貨幣存量變化的貨幣政策就可能產(chǎn)生“矯枉過正”或不足的情況。
貨幣流通速度分為收入流通速度和交易流通速度。主要區(qū)別在是使用交易總量還是使用國民收入來考察貨幣速度這一點(diǎn)上。
我國學(xué)者對貨幣流通速度也進(jìn)行了深入的研究。如趙留彥、王一鳴(2005),他們注意到了部門間貨幣需求的差異,認(rèn)為1979~2003年我國非農(nóng)業(yè)部門貨幣需求的增加引起了貨幣流通速度下降,提出我國擴(kuò)張性貨幣政策不會(huì)引起通貨膨脹。杜子芳(2005)指出物價(jià)指標(biāo)是隨消費(fèi)結(jié)構(gòu)而變化的,考慮了消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化因素的貨幣流通速度應(yīng)該是上升的;從統(tǒng)計(jì)理論的角度對數(shù)據(jù)的適用性提出了挑戰(zhàn)。伍超明(2004)提出應(yīng)該用交易總量指標(biāo)來研究貨幣流通速度,同時(shí),分析了實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)兩部門貨幣流通速度的變化,解釋了虛擬經(jīng)濟(jì)部門對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響。耿中元(2008)利用貨幣需求模型分析了影響改革開發(fā)以來我國貨幣流通速度下降的制度影響因素,總結(jié)了影響貨幣流通速度的主要因素。
作者注意到,至今為止,人們研究的是年貨幣流通速度,還沒有人研究國民經(jīng)濟(jì)各部門的季節(jié)性貨幣流通速度的變化,因此,本文將從這個(gè)角度進(jìn)行探討。本文根據(jù)我國2003年至2009年的季度經(jīng)濟(jì)指標(biāo),主要探討生產(chǎn)部門各部門的季節(jié)性貨幣流通速度的變化特點(diǎn),以期能為貨幣的結(jié)構(gòu)性調(diào)整提供參考。
二、模型說明
(一)貨幣交易流通速度模型的內(nèi)涵
本文使用根據(jù)費(fèi)雪方程式MV=PT推導(dǎo)出的貨幣流通速度V=PTM,即貨幣交易流通速度進(jìn)行分析。
理由是:在現(xiàn)代化商品生產(chǎn)過程中,一件產(chǎn)品從原材料到最終的商品其間要經(jīng)歷無數(shù)次的中間產(chǎn)品的交易環(huán)節(jié),而我們在統(tǒng)計(jì)國內(nèi)生產(chǎn)總值時(shí)只統(tǒng)計(jì)了最終產(chǎn)品的價(jià)值并沒有統(tǒng)計(jì)中間產(chǎn)品的交易價(jià)值,這樣計(jì)算出的貨幣流通速度是不能完全反映貨幣交易媒介這一職能的。例如,A公司生產(chǎn)的原材料1億元由B公司購入,B公司據(jù)此生產(chǎn)出1.5億元的產(chǎn)品并由C公司購入再加工,C公司生產(chǎn)出2億元的產(chǎn)品由D公司購入并以3億元的價(jià)格銷售給最終消費(fèi)者。在此假定下名義國內(nèi)生產(chǎn)總值是3億元,而用貨幣來衡量的總交易量應(yīng)該是1+1.5+2+3=7.5億元;但假如C和D之間還存在一家公司D’,C以2億元把產(chǎn)品銷售給D’,D’再以2.5億元把產(chǎn)品銷售給D,D再把產(chǎn)品以3億元把產(chǎn)品銷售給消費(fèi)者;這樣一來用貨幣衡量的總交易量就是1+1.5+2+2.5+3=10億元,但國內(nèi)生產(chǎn)總值仍是3億元。再假設(shè)此時(shí)的貨幣供應(yīng)量是2億元,那么以國內(nèi)生產(chǎn)總值為分子計(jì)算的貨幣流通速度都是1.5,而以總交易量計(jì)算的貨幣流通速度就分別是3.75和5。通過上例我們可以發(fā)現(xiàn)以GDP、GNP等國民收入數(shù)據(jù)為分子計(jì)算的貨幣的收入流通速度變化緩慢不能有效反映商品生產(chǎn)和流通中的實(shí)際情況,因此,只有以包含中間產(chǎn)品情況的實(shí)際銷售量為分子計(jì)算的貨幣的交易流通速度才能反映商品生產(chǎn)和流通的變化。
(二)數(shù)據(jù)說明
關(guān)于PT,由于收集總交易量是無法實(shí)現(xiàn)的,所以,只能采用與總交易量相關(guān)性較強(qiáng)的指標(biāo)來進(jìn)行計(jì)算,如日本的津曲俊英用規(guī)模以上企業(yè)銷售額為分子對日本國內(nèi)的貨幣交易流通速度進(jìn)行了分析(津曲俊英,2009)。作者在這里采用國家統(tǒng)計(jì)局定期公布的三類指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算,一是“分行業(yè)主要工業(yè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表”中的主營業(yè)務(wù)收入,二是“農(nóng)林牧漁業(yè)總產(chǎn)值表”中的總產(chǎn)值,三是“累計(jì)各地區(qū)按構(gòu)成分組的建筑總產(chǎn)值表”中的總產(chǎn)值。這三個(gè)部門是我國國民經(jīng)濟(jì)的主要部門,此三組指標(biāo)反映了第一、第二產(chǎn)業(yè)的主要發(fā)展?fàn)顩r,同時(shí)國家統(tǒng)計(jì)局從2003年起基本上是按季公布,可以研究經(jīng)濟(jì)發(fā)展中貨幣流通速度的季節(jié)性變化。不過由于這些指標(biāo)主要是對規(guī)模以上企業(yè)的統(tǒng)計(jì),如工業(yè)企業(yè)主營收入的統(tǒng)計(jì)對象是500萬以上企業(yè),因此,并不能覆蓋我國經(jīng)濟(jì)全體。另外,本文關(guān)心的是商品生產(chǎn)領(lǐng)域,所以,本文就不討論第三產(chǎn)業(yè)的問題了。
關(guān)于M,計(jì)算貨幣流通速度時(shí)貨幣存量量的數(shù)據(jù)一般都直接使用貨幣供應(yīng)量M1(伍超明2004,趙留彥2005、2006),M2(杜子芳2005)或各部門存款余額(張彤玉等,2009)來進(jìn)行計(jì)算;本文也采用由中國人民銀行公布的M2數(shù)據(jù)作為貨幣流通量來進(jìn)行比較、分析。
三、貨幣流通速度分析
(一)總量分析
首先將工業(yè)、農(nóng)業(yè)、建筑業(yè)三部門的銷售收入指標(biāo)加總,計(jì)算出三部門總的貨幣交易流通速度,并與以名義GDP計(jì)算的我國總的貨幣收入流通速度進(jìn)行比較,結(jié)果如圖1。
從圖1我們首先可以發(fā)現(xiàn)不管是貨幣的收入流通速度還是貨幣的交易流通速度都具有季節(jié)性波動(dòng)的特點(diǎn),但交易流通速度的季節(jié)波動(dòng)特征更明顯。主要特征是每年的第一季度貨幣的流通速度最低,每年第四季度最高,其中貨幣的交易流通速度上表現(xiàn)得非常明顯。在考慮進(jìn)了數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)上的時(shí)間滯后因素后,作者認(rèn)為:我國的春節(jié)是在公歷的1、2月份,是造成每年的一季度貨幣的流通速度降低的主要原因。在第四季度,大量應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款的收付以及當(dāng)年銷售收入的確認(rèn),使得貨幣的交易流通速度與收入流通速度都為全年最高;特別是貨幣的收入流通速度呈現(xiàn)出突然增加的常態(tài)。
其次,我們不難發(fā)現(xiàn)用名義國內(nèi)生產(chǎn)總值所計(jì)算的貨幣的收入流通速度的變化是比較平緩的,而用工業(yè)、農(nóng)業(yè)和建筑業(yè)的合計(jì)總產(chǎn)值計(jì)算的貨幣的交易流通速度的變化卻很大,其原因正如我們在第一章所討論的一樣,國民生產(chǎn)總值是統(tǒng)計(jì)的最終產(chǎn)品的價(jià)值,是一系列生產(chǎn)、經(jīng)營活動(dòng)最終結(jié)果的體現(xiàn)而不是這一系列生產(chǎn)、經(jīng)營活動(dòng)過程的體現(xiàn),在當(dāng)今社會(huì)化大生產(chǎn)越來越普及的環(huán)境中,結(jié)果并不會(huì)隨著社會(huì)分工的細(xì)致而發(fā)生大的變化。因此,在這里我們得到了一個(gè)與當(dāng)今絕大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家對我國貨幣流通速度認(rèn)識(shí)的不同結(jié)果,即我國的貨幣交易流通速度并未隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展呈現(xiàn)出緩慢下降的趨勢,而是隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展呈上升趨勢,是與經(jīng)濟(jì)增長呈正相關(guān)的。
(二)部門差異分析
通過分別計(jì)算工業(yè)、農(nóng)業(yè)和建筑業(yè)三個(gè)行業(yè)的貨幣交易流通速度,并進(jìn)行對比,這樣可以發(fā)現(xiàn)各行業(yè)貨幣流通速度的特點(diǎn)。
如圖2所示,建筑業(yè)和農(nóng)業(yè)的貨幣流通速度是相對穩(wěn)定,從2003年至2009年的變化情況來說是一個(gè)相對平穩(wěn)的變化趨勢,這說明在建筑業(yè)和農(nóng)業(yè)的生產(chǎn)過程中,貨幣的供給數(shù)量與其生產(chǎn)規(guī)模是比較適應(yīng)的,貨幣供應(yīng)緊張情況不明顯;而我們觀察工業(yè)企業(yè)的貨幣交易流通速度就可以明顯的看到2003年1季度至2008年3季度它的流通速度是隨著我國經(jīng)濟(jì)的高速增長而不斷提高,說明在此期間工業(yè)企業(yè)對貨幣需求的增加超過了該行業(yè)能夠獲得的貨幣數(shù)量,其原因可以用易綱、伍超明、斐平等學(xué)者所提出的貨幣向虛擬經(jīng)濟(jì)中“滲漏”來解釋;2008年4季度后隨著次貸危機(jī)對我國經(jīng)濟(jì)的影響它的流通速度出現(xiàn)了明顯的下降,反映了企業(yè)間交易規(guī)模的縮減。以上數(shù)據(jù)說明工業(yè)企業(yè)的貨幣需求量與經(jīng)濟(jì)增長的相關(guān)性是很強(qiáng)但是貨幣的供給往往并不與其需求相適應(yīng),而農(nóng)業(yè)和建筑業(yè)的發(fā)展規(guī)模與其能獲得的貨幣量是比較一致的。
四、結(jié)語
貨幣最主要的職能是充當(dāng)交易的媒介。因此,研究貨幣交易流通速度才能反映貨幣在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中充當(dāng)商品交易媒介這一職能效率的高低,實(shí)踐與理論的結(jié)果才能統(tǒng)一;通過分析2003年1季度至2009年1季度的貨幣交易流通速度,本文得出這一時(shí)期我國的貨幣交易流通速度是上升的結(jié)論,這與貨幣數(shù)量理論提出的貨幣流通速度是和國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢正相關(guān)的結(jié)論相一致;同時(shí),還得出我國建筑業(yè)和農(nóng)業(yè)的貨幣交易流通速度是穩(wěn)定的;而工業(yè)部門的貨幣交易流通速度是隨著經(jīng)濟(jì)周期的變化而變動(dòng)的,特別是當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長時(shí)工業(yè)部門的貨幣交易流通速度上升的。
作為政策建議,本文作者認(rèn)為不管是M0、M1、M2都是總量指標(biāo),只能反映貨幣供應(yīng)量的變化情況而不能反映貨幣對商品生產(chǎn)和流通中的作用;利率應(yīng)該說更多的是反映了金融機(jī)構(gòu)的資金供求狀況,不能反映實(shí)際生產(chǎn)流通領(lǐng)域的資金利用情況,而貨幣交易流通速度是一個(gè)能反映貨幣資金在生產(chǎn)流通各部門中被利用效果的指標(biāo),應(yīng)作為貨幣政策結(jié)構(gòu)調(diào)整的參考指標(biāo)而備受關(guān)注。
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【關(guān)鍵詞】網(wǎng)游虛擬財(cái)產(chǎn) 稅收征管
網(wǎng)游虛擬財(cái)產(chǎn)一般指在網(wǎng)絡(luò)游戲中使用者透過所操作的角色，能夠于游戲中所利用與支配的游戲內(nèi)的武器、裝備、寶物、土地、建筑物、寵物，以及其他具有類似特性的游戲內(nèi)的虛擬物品，甚至角色本身①。網(wǎng)絡(luò)游戲中的虛擬財(cái)產(chǎn)能夠通過真實(shí)世界中的市場交易活動(dòng)，而具有了使用者認(rèn)定的價(jià)值。網(wǎng)游虛擬財(cái)產(chǎn)與現(xiàn)實(shí)財(cái)產(chǎn)有很大的不同，有著很明顯的特征。網(wǎng)游虛擬財(cái)產(chǎn)具有虛擬性、可再現(xiàn)性、期限性和易變性。
一、網(wǎng)游虛擬財(cái)產(chǎn)征稅現(xiàn)狀
（一）國內(nèi)現(xiàn)狀
2008年9月28日，國家稅務(wù)總局對北京地稅局《關(guān)于個(gè)人通過網(wǎng)絡(luò)銷售虛擬貨幣取得收入計(jì)征個(gè)人所得稅問題的請示》做出批復(fù)，明確規(guī)定個(gè)人利用網(wǎng)絡(luò)來收購?fù)婕业奶摂M貨幣，加價(jià)出售后所得的收入，屬于個(gè)人應(yīng)稅所得，應(yīng)該按“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”項(xiàng)目計(jì)征個(gè)人所得稅；個(gè)人銷售虛擬貨幣的財(cái)產(chǎn)原值為其收購網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣所支付的價(jià)款和相關(guān)稅費(fèi)。2008年11月，北京市地稅局公布了《虛擬貨幣交易稅征收細(xì)則》，規(guī)定對個(gè)人能提供有關(guān)財(cái)產(chǎn)原值有效憑證的，將以個(gè)人銷售網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣所得，減去其收購網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的成本，以二者的差額為稅基，按20%的稅率計(jì)征個(gè)人所得稅。對不能提供相關(guān)費(fèi)用支出憑證的，參照古玩字畫拍賣等其他財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得征收辦法，暫以全部轉(zhuǎn)讓收入計(jì)征3%的個(gè)人所得稅②。雖然有了相關(guān)的征稅細(xì)則，但在實(shí)施過程中困難重重，至今也未見該政策真正得以實(shí)施，虛擬貨幣交易的個(gè)人所得稅基本仍處于“免稅”的事實(shí)狀態(tài)。
不難發(fā)現(xiàn)，玩家等非網(wǎng)絡(luò)游戲運(yùn)營商之間虛擬財(cái)產(chǎn)交易的稅款征收，面臨著網(wǎng)絡(luò)虛擬交易所帶來的監(jiān)管困難及法律、制度規(guī)定不到位、缺乏可操性等困境。
（二）國外現(xiàn)狀
有的國家和地區(qū)已開始關(guān)注并制定相關(guān)的網(wǎng)游虛擬財(cái)產(chǎn)拍賣的稅收政策。比如美國針對是否對網(wǎng)游虛擬財(cái)產(chǎn)進(jìn)行征稅這一問題，考慮以在線拍賣數(shù)量是否達(dá)到經(jīng)商標(biāo)準(zhǔn)等適用條件來進(jìn)行確定；韓國《虛擬物品交易征稅法》規(guī)定，以網(wǎng)游虛擬財(cái)產(chǎn)的半年交易額為標(biāo)準(zhǔn)，分三個(gè)等級(jí)進(jìn)行征稅。交易額少于600萬韓元（折合人民幣約為5萬元）的賣家免交交易稅；交易額在600萬韓元至1200萬韓元的賣家，需要經(jīng)過交易中介網(wǎng)站申請商業(yè)許可并進(jìn)行納稅；半年交易額超過1200萬韓元（折合人民幣約為10萬元）的賣家須單獨(dú)申請商業(yè)許可，并進(jìn)行獨(dú)立財(cái)務(wù)報(bào)表的提交以及繳納稅金；我國臺(tái)灣省對網(wǎng)游虛擬財(cái)產(chǎn)拍賣的月交易額超過6萬臺(tái)幣的收入征收增值稅。我國稅務(wù)部門可以參考這些思路進(jìn)行修訂和完善相關(guān)稅收政策。
二、我國網(wǎng)游虛擬財(cái)產(chǎn)稅收征管方面存在的問題
（一）納稅主體不確定
網(wǎng)游虛擬財(cái)產(chǎn)的交易形式為征稅造成了很大的阻礙，征稅主體難以確定。網(wǎng)絡(luò)賬號(hào)、店鋪等僅僅是無任何現(xiàn)實(shí)地域指向的網(wǎng)址，玩家或經(jīng)營者可以在現(xiàn)實(shí)世界中的任何地方登錄該網(wǎng)址進(jìn)行交易，其經(jīng)營行為不具有現(xiàn)實(shí)世界的“場所”概念。用戶名亦可由其任意設(shè)定，用戶與網(wǎng)絡(luò)游戲運(yùn)營商、第三方交易平臺(tái)之間都簽有保密協(xié)議，這就使稅務(wù)機(jī)關(guān)難以行使稅收管轄權(quán)，從而使具體的征稅主體難以確定。同時(shí)交易主體與其真實(shí)身份并沒有直接聯(lián)系，即使有直接聯(lián)系也可能因事先設(shè)定的保密協(xié)議而阻擋稅務(wù)機(jī)關(guān)追蹤納稅人的身份。虛擬財(cái)產(chǎn)交易當(dāng)事人在進(jìn)行交易時(shí)，不僅可以使用假名，還可以頻繁變換網(wǎng)址、改變用戶名或同時(shí)使用多個(gè)賬號(hào)。此外，玩家等非網(wǎng)絡(luò)游戲運(yùn)營商之間還經(jīng)常采取網(wǎng)上贈(zèng)送虛擬財(cái)產(chǎn)，網(wǎng)下交付實(shí)際貨幣的私下交易方式，致使稅務(wù)機(jī)關(guān)無法查找納稅人的下落，亦無從取得正常的交易記錄。這些困難，客觀上造成納稅主體也難以確定。
（二）稅種稅目難確定
我國目前還未明確關(guān)于網(wǎng)游虛擬財(cái)產(chǎn)交易行為的適用稅種、稅目。我國在執(zhí)行稅收政策過程中，各地稅務(wù)部門在征收網(wǎng)游虛擬財(cái)產(chǎn)以及其他數(shù)字化產(chǎn)品或服務(wù)流轉(zhuǎn)稅時(shí)，存在政策不一致的情況。例如網(wǎng)絡(luò)游戲點(diǎn)卡的銷售途徑及付款方式不同，稅種稅目也不同。對于同一網(wǎng)絡(luò)游戲運(yùn)營商，由網(wǎng)吧或依托于銀行繳費(fèi)系統(tǒng)銷售游戲點(diǎn)卡，還有以電信實(shí)物充值卡銷售游戲點(diǎn)卡，按增值稅進(jìn)行申報(bào)納稅。若通過電信的電子支付形式銷售游戲點(diǎn)卡，則按照營業(yè)稅進(jìn)行申報(bào)納稅。
（三）納稅地點(diǎn)難確定
傳統(tǒng)貿(mào)易中，由于納稅人的戶籍所在地、營業(yè)執(zhí)照頒發(fā)地、稅務(wù)登記地、生產(chǎn)經(jīng)營所在地等這些地點(diǎn)比較近或相同，因而容易確定納稅地點(diǎn)。但網(wǎng)游虛擬財(cái)產(chǎn)的特點(diǎn)使網(wǎng)游虛擬財(cái)產(chǎn)交易能夠很容易實(shí)現(xiàn)全球化經(jīng)營，并且由于沒有交易場交易十分靈活、隱蔽，這大大增強(qiáng)了納稅地點(diǎn)的流動(dòng)性、隨意性，稅務(wù)機(jī)關(guān)要準(zhǔn)確確定納稅人的經(jīng)營地或納稅行為發(fā)生地很難。
（四）交易額與財(cái)產(chǎn)原值難認(rèn)定
網(wǎng)游虛擬財(cái)產(chǎn)交易從訂購、交付到結(jié)算均可在網(wǎng)上進(jìn)行，交易過程中的商談、合同、訂單、結(jié)算票據(jù)等都以電子形式存在。這種無紙化交易流程，使交易記錄沒有書面憑證可查；同時(shí)，用戶還可使用加密、授權(quán)等多種方式保護(hù)、掩藏交易信息；或者，對保存的電子交易記錄隨時(shí)不留痕跡地加以修改、刪除。這就使稅務(wù)部門難以取得準(zhǔn)確真實(shí)的網(wǎng)游虛擬財(cái)產(chǎn)交易信息，計(jì)征稅款所需的交易金額及財(cái)產(chǎn)原值難以確定。此外，玩家、游戲工作室投入時(shí)間、精力在游戲過程中所獲取的游戲幣、道具等虛擬物品，其成本或原值更加難以認(rèn)定。由于面臨上述困難，虛擬財(cái)產(chǎn)交易的稅款征收必然舉步維艱。
（五）征稅成本高
我國尚未建立完善的電子報(bào)稅系統(tǒng)和繳稅系統(tǒng)，而網(wǎng)游虛擬財(cái)產(chǎn)交易雖然總交易額大，但具體每筆的交易額較小，交易頻繁，筆數(shù)龐大。無論納稅人到稅務(wù)機(jī)關(guān)去申報(bào)納稅和繳納稅款，還是稅務(wù)機(jī)關(guān)對每筆納稅申報(bào)進(jìn)行人工核定并辦理收繳稅款手續(xù)，都是非常繁重繁雜的工作。這樣的納稅過程相對于每筆稅款成本過高，乃至?xí)貌粌斒А?/p>
（六）稅務(wù)監(jiān)管難度大
在傳統(tǒng)稅務(wù)稽查上，稅務(wù)機(jī)關(guān)一般通過國內(nèi)銀行獲取納稅信息。但電子支付系統(tǒng)正不斷的完善，人們在消費(fèi)時(shí)逐漸偏向于電子貨幣、網(wǎng)上銀行等方便快捷的支付方式，相較于傳統(tǒng)的支付方式資金的流向變得難以追蹤，稅務(wù)稽查難度加大。
傳統(tǒng)的稅收制度是基于稅務(wù)登記、查賬征收和定額征收而修訂的，但在電子商務(wù)時(shí)代，傳統(tǒng)的操作模式已不能適應(yīng)實(shí)際需要。網(wǎng)游虛擬財(cái)產(chǎn)交易的虛擬性、期限性和易變性等特征讓稅收征管面臨著前所未有的困難。以電子形式記錄的電子憑證可以用電子信息技術(shù)不留痕跡地對其進(jìn)行修改。沒有了紙質(zhì)憑證，稅收審計(jì)稽查就不能用傳統(tǒng)的方式行追蹤審計(jì)，這樣稅務(wù)部門得到的信息就是不真實(shí)、可靠的。
三、對于我國網(wǎng)游虛擬財(cái)產(chǎn)稅收征管的建議
加強(qiáng)網(wǎng)游虛擬財(cái)產(chǎn)稅收征管，建立電子商務(wù)環(huán)境下的稅收征管模式，要根據(jù)網(wǎng)游虛擬財(cái)產(chǎn)的特征，吸收借鑒國外網(wǎng)游虛擬財(cái)產(chǎn)稅收征管先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，利用現(xiàn)有征管資源，可從以下幾個(gè)方面分別采取可行的措施和對策：
（一）改革和完善稅法
我國應(yīng)明確網(wǎng)游虛擬財(cái)產(chǎn)交易的性質(zhì)、計(jì)稅依據(jù)、征稅對象等，構(gòu)建網(wǎng)游虛擬財(cái)產(chǎn)稅收法律支撐平臺(tái)。國家稅務(wù)總局有關(guān)部門表示，在不增加新稅種的情況下，將頒布《新稅收征管法》建立網(wǎng)游虛擬財(cái)產(chǎn)的稅收征管法律框架。對現(xiàn)行稅法進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整，補(bǔ)充網(wǎng)游虛擬財(cái)產(chǎn)稅收的有關(guān)條款。應(yīng)對電子票據(jù)的法律地位加以確認(rèn)，保證網(wǎng)游虛擬財(cái)產(chǎn)的順利進(jìn)行和發(fā)展。對我國現(xiàn)有增值稅營業(yè)稅、消費(fèi)稅、所得稅、關(guān)稅等稅種補(bǔ)充有關(guān)電子商務(wù)的條款，這將為我們提供網(wǎng)游虛擬財(cái)產(chǎn)交易的稅款征收法律準(zhǔn)備。
（二）推行網(wǎng)絡(luò)實(shí)名制
網(wǎng)絡(luò)上的非實(shí)名制給網(wǎng)游虛擬財(cái)產(chǎn)交易征稅帶來了極大的困難，給網(wǎng)游虛擬財(cái)產(chǎn)出售人逃避納稅提供了條件?；诖耍瑸榇_保網(wǎng)游虛擬財(cái)產(chǎn)交易收入征稅落到實(shí)處，應(yīng)該推行網(wǎng)絡(luò)實(shí)名制。一個(gè)虛擬賬戶的開立，必須要有申請人的營業(yè)執(zhí)照號(hào)碼或身份證號(hào)碼等表面身份的信息。這樣，就能明確交易雙方身份，從而實(shí)現(xiàn)有效征稅，減少偷漏稅現(xiàn)象。
（三）網(wǎng)上交易平臺(tái)代扣代繳
近年來，隨著網(wǎng)游虛擬財(cái)產(chǎn)的交易愈加頻繁，5173網(wǎng)、淘寶網(wǎng)、易趣網(wǎng)、阿里巴巴等網(wǎng)站充當(dāng)網(wǎng)游虛擬財(cái)產(chǎn)第三方交易平臺(tái)，為網(wǎng)民提供便利和安全的服務(wù)，越來越多的網(wǎng)民選擇這些交易平臺(tái)來進(jìn)行網(wǎng)游虛擬財(cái)產(chǎn)交易。大部分的網(wǎng)游虛擬財(cái)產(chǎn)通過這些交易平臺(tái)進(jìn)行交易，讓第三方交易平臺(tái)承擔(dān)代扣代繳的義務(wù)，由交易平臺(tái)來代扣代繳網(wǎng)游虛擬財(cái)產(chǎn)交易稅，可以提高網(wǎng)游虛擬財(cái)產(chǎn)交易征稅的有效性，降低征稅的成本，減少偷逃稅現(xiàn)象，提高征稅有效性。
（四）根據(jù)交易模式確定應(yīng)納稅額及建立虛擬財(cái)產(chǎn)價(jià)值評估機(jī)制
根據(jù)網(wǎng)游虛擬財(cái)產(chǎn)的交易模式，稅務(wù)部門在明確相關(guān)稅收政策的前提下，可考慮研究、設(shè)計(jì)專門的征稅軟件，放置在銀行、電信的電子支付工具或網(wǎng)游虛擬財(cái)產(chǎn)交易商的服務(wù)器上，獲取支付工具或服務(wù)器上的交易電子數(shù)據(jù)作為計(jì)稅依據(jù)，以加強(qiáng)對網(wǎng)游虛擬財(cái)產(chǎn)的稅收管理。
（五）完善電子發(fā)票制度
電子發(fā)票，是用一系列的電子數(shù)據(jù)信息反映現(xiàn)實(shí)交易的憑證。電子發(fā)票可以極大地提高網(wǎng)游虛擬財(cái)產(chǎn)稅收征管的效率和降低征稅的成本。納稅人可以在線領(lǐng)購、在線開具、在線傳遞發(fā)票。并可以實(shí)現(xiàn)在線納稅申報(bào)。稅務(wù)機(jī)關(guān)可以對企業(yè)的經(jīng)營情況進(jìn)行在線監(jiān)督，克服以往稅收征管的滯后性和流動(dòng)性。網(wǎng)上申報(bào)納稅是指利用現(xiàn)代化設(shè)計(jì)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，以電子信息方式進(jìn)行申報(bào)和納稅。網(wǎng)上申報(bào)納稅不僅可以提高征稅的申報(bào)效率和質(zhì)量，還可以降低稅收成本。再者，由于網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，可以實(shí)現(xiàn)申報(bào)、稅票、稅款支付等電子信息在國庫、銀行、納稅人之間的快速傳遞，提高了效率。
（六）完善稅務(wù)監(jiān)督檢查體制
稅務(wù)機(jī)關(guān)應(yīng)當(dāng)加快網(wǎng)上交易稅收監(jiān)控系統(tǒng)的開發(fā)。該監(jiān)控系統(tǒng)和網(wǎng)絡(luò)服務(wù)商的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)器連接后，可實(shí)現(xiàn)自動(dòng)跟蹤，進(jìn)行網(wǎng)上交易記錄以及自動(dòng)計(jì)稅，并且將交易信息、應(yīng)納稅額等及時(shí)傳給稅務(wù)機(jī)關(guān)，從而全面高效地掌握網(wǎng)游虛擬財(cái)產(chǎn)交易情況，有效約束逃稅行為，大量減少逃、漏稅現(xiàn)象。納稅人也可實(shí)時(shí)查出應(yīng)納稅額，了解繳稅情況，積極配合稅務(wù)機(jī)關(guān)的監(jiān)督檢查工作。
四、結(jié)束語
伴隨著我國電子商務(wù)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，網(wǎng)游產(chǎn)業(yè)也會(huì)隨著不斷成長，如何對網(wǎng)游虛擬財(cái)產(chǎn)進(jìn)行征稅，這是擺在我們面前的重要問題之一。綜上所述，面對目前我國網(wǎng)游虛擬財(cái)產(chǎn)的稅收征管困難，改革和完善稅法，從而明確納稅依據(jù)、納稅主體和應(yīng)納稅額，完善電子發(fā)票制度，這將有利于實(shí)現(xiàn)對網(wǎng)絡(luò)虛擬財(cái)產(chǎn)順利征稅，減少網(wǎng)游虛擬財(cái)產(chǎn)稅收流失。
注釋
①美國學(xué)者M(jìn)eechan的定義。
②國家稅務(wù)總局.關(guān)于個(gè)人通過網(wǎng)絡(luò)買賣虛擬貨幣取得收入征收個(gè)人所得稅問題的批復(fù).國稅函[2008]818號(hào)。
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2008年美國爆發(fā)金融危機(jī)，至今已三年有余，危機(jī)不僅給西方國家?guī)韲?yán)重困難，而且迅速影響到全世界。2009年全球經(jīng)濟(jì)下跌0.6%，西方國家下跌3.4%，國際貿(mào)易萎縮23%，國際直接投資下降37%，失業(yè)人數(shù)增加3000多萬。2010年經(jīng)濟(jì)雖然有所復(fù)蘇，但增長乏力，美歐經(jīng)濟(jì)僅增長了2.8%和1.7%，全球經(jīng)濟(jì)增長5%主要是由于發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)增長帶動(dòng)的。今年疲勢依舊，西方國家赤字增加，債臺(tái)高筑，失業(yè)人數(shù)居高不下，勞動(dòng)群眾示威此起彼伏，表達(dá)自己的不滿。西方金融危機(jī)是資本主義基本矛盾的反映，它周期性地出現(xiàn)，隔七八年必來一次，不自今日始，也不會(huì)至此結(jié)束。但這次金融危機(jī)有其特點(diǎn)，告訴了我們很多值得深思的東西，值得加以研究。這里僅提出幾個(gè)與我國社會(huì)發(fā)展與時(shí)代進(jìn)步有關(guān)的問題，談一點(diǎn)看法。
美國這次金融危機(jī)是由次貸泡沫破裂引發(fā)的，是虛擬資本天馬行空式的發(fā)展與實(shí)體經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重脫離的必然結(jié)果。虛擬資本與實(shí)體經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重背離，暴露出資本逐利的本質(zhì)，逐利達(dá)到反常的程度，不僅使資本與勞動(dòng)的矛盾激化，而且使借貸資本與實(shí)體資本矛盾激化，借貸資本之間的矛盾激化，危機(jī)必然爆發(fā)。
虛擬資本是資本主義發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。以股票、有價(jià)證券、國債為代表的虛擬資本，自身沒有價(jià)值、它所代表的資本的貨幣價(jià)值也是虛擬的，只是代表有權(quán)取得未來剩余價(jià)值的資本所有權(quán)證書。股份制和債券制可以使資本與資本持有者分離，使資本持有者的資本在保持資本所有權(quán)并索取一定剩余價(jià)值權(quán)的基礎(chǔ)上與實(shí)有資本相結(jié)合，使閑散資本通過買賣流通集中集聚和重新組合，在很大程度上反映了社會(huì)化大生產(chǎn)的客觀需要。這是非股份制經(jīng)濟(jì)所不能完成的。它這種可以分離買賣組合，所有權(quán)及剩余索取權(quán)含量會(huì)隨著其市場價(jià)值變化而變化波動(dòng)的特點(diǎn)，使之既具有集聚資本、促進(jìn)社會(huì)化大生產(chǎn)發(fā)展作用的一面，又具有風(fēng)險(xiǎn)、投機(jī)和欺詐、破壞生產(chǎn)力的一面。由于股票價(jià)格會(huì)受供求關(guān)系、輿論、政治形勢等多種因素的影響，與預(yù)期股息收益成正比，而與銀行利息成反比，可以脫離實(shí)體資本實(shí)際運(yùn)行狀況，這就不可避免地會(huì)產(chǎn)生投機(jī)和欺詐，成為資本榨取剩余價(jià)值的一種手段。馬克思指出：股份制再生產(chǎn)出了一種新的金融貴族，一種新的寄生蟲，一種發(fā)起人、創(chuàng)業(yè)人和徒有其名的董事;并在創(chuàng)立公司、發(fā)行股票和進(jìn)行股票交易方面再生產(chǎn)出了一整套投機(jī)和欺詐活動(dòng)。 ② 因?yàn)樨?cái)產(chǎn)在這里是以股票的形式存在的，所以它的運(yùn)動(dòng)和轉(zhuǎn)移就純粹變成了交易所賭博的結(jié)果。恩格斯說：證券交易所是資本主義贏利的頂峰，在那里所有權(quán)完全直接變成了盜竊。③
100年后的今天，資本主義由自由競爭階段發(fā)展到壟斷階段，再發(fā)展到金融資本壟斷階段。資本主義的寄生性與腐朽性進(jìn)一步發(fā)展，資本主義虛擬資本及其投機(jī)、欺詐性也有了新的更大發(fā)展。其生產(chǎn)職能下降，投機(jī)、欺詐職能上升為主體地位;聚集資本的職能下降，利用資本運(yùn)動(dòng)逐利的職能上升為主體地位;規(guī)模無比增大，實(shí)體資本規(guī)模下降，虛擬資本規(guī)模上升為主體地位。2006年美國金融衍生品總量達(dá)518萬億美元，是GDP的40倍，其中各種債券和資產(chǎn)券是GDP的6.8倍;現(xiàn)在金融衍生品總量則發(fā)展到高達(dá)GDP的418倍。美國制造業(yè)的產(chǎn)值占GDP的比例由1960年的29.7%，下降為1980年的23.5%，1987年的20%，2007年的不到12%，虛擬經(jīng)濟(jì)和服務(wù)業(yè)的產(chǎn)值占GDP的比例則從1950年的11%上升為80%，而金融、房地產(chǎn)服務(wù)業(yè)的利潤則占到總利潤的70%。美國本來是世界上最大的物質(zhì)生產(chǎn)基地，能源、鋼鐵、汽車、制造業(yè)都居世界第一位，這些年來這些產(chǎn)業(yè)都逐步衰落了。制造業(yè)不斷空洞化，證券業(yè)、軍事工業(yè)以及與軍事有關(guān)的高科技研究卻瘋狂發(fā)展。美國每年軍事開支高達(dá)5000多億美元，軍事開支占世界軍事開支的40%。債臺(tái)高筑。2010年，美國公債達(dá)到11萬億美元，占GDP的54%和稅收的674%，每年借款占稅收的248%。美國財(cái)政部必須每年再支付其債務(wù)的一半以上，國債券利息占到債務(wù)負(fù)擔(dān)的34%。不僅國家負(fù)債，老百姓也負(fù)債。美國家庭私人負(fù)債由1979年占GDP的46%，上升為2007年98%，負(fù)債比自有資金高50多倍。1974~2008年，美國家庭負(fù)債由6800億美元增至14萬億美元，④平均每個(gè)家庭負(fù)債21.7萬美元。
其他西方國家的情況也是這樣。二戰(zhàn)以來，西方國家GDP年平均增長不到4%，全球貿(mào)易年平均增長6%，但貨幣則以年15%以上的速度增長。2010年全球經(jīng)濟(jì)增長4%，股市值年增長達(dá)到14.8%。2010年全球貨幣交易額超過1000萬億美元，其中與物質(zhì)生產(chǎn)有關(guān)的僅占1%，貨幣存量比GDP高16倍。2007年，世界外匯資本和金融衍生品交易量為3259萬億美元，是當(dāng)年世界GDP的67倍;2009年，全球外匯市場日均成交量4.2萬億美元，是商品和服務(wù)量日交易量的90倍;金融衍生品場內(nèi)交易日成交量10萬億美元，達(dá)到產(chǎn)品和服務(wù)日交易量的200多倍。2010年全球債券市場109萬億美元，是全球GDP的1.9倍。⑤2010年，歐洲的公債相當(dāng)于GDP的80%，其中英國為100%，日本為204%，加拿大為100%，法國為77%，希臘為135%，其中2/3是欠國外的。
西方國家虛擬資本如此瘋狂地發(fā)展，是資本主義制度發(fā)展的必然結(jié)果，是資本本性的必然反映，是資本主義寄生性、腐朽性、垂死性發(fā)展的集中表現(xiàn)。
論文關(guān)鍵詞:擬財(cái)產(chǎn)財(cái)產(chǎn)屬性權(quán)利關(guān)系救濟(jì)方法
論文摘要:隨著進(jìn)入網(wǎng)絡(luò)時(shí)代,形式繁多的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)充斥于市場,而風(fēng)靡全球的網(wǎng)絡(luò)游戲就最具代表性。文章以網(wǎng)絡(luò)游戲裝備為例探討了網(wǎng)絡(luò)虛擬財(cái)產(chǎn)的法律性質(zhì)、保護(hù)的必要性及方法。
2004年4月,法院維持了一審北京朝陽法院的判決,判令網(wǎng)絡(luò)游戲經(jīng)營者北極冰公司恢復(fù)游戲玩家李宏晨丟失的虛擬武器裝備,并賠償原告因訴訟產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)損失共計(jì)1140元。今年3月27日,繼中國首例網(wǎng)絡(luò)虛擬財(cái)產(chǎn)失竊案塵埃落定后,麗水市中級(jí)人民法院作出一審判決,以盜竊罪重判兩名“Q幣大盜”胥某與陳某。自此,關(guān)于虛擬世界“財(cái)產(chǎn)”保護(hù)的問題引發(fā)了人們廣泛的思考。
隨著網(wǎng)絡(luò)技術(shù)不斷發(fā)展,網(wǎng)絡(luò)游戲與各種虛擬空間日漸風(fēng)行,玩家通過游戲獲勝或購買“Q幣”來獲取各式“武器”、“段位”、“飾品”,而這些又成為“網(wǎng)絡(luò)扒手”的目標(biāo)。從而產(chǎn)生了一個(gè)全新的概念——虛擬財(cái)產(chǎn)。而由于缺乏相關(guān)管理制度,這類“虛擬財(cái)產(chǎn)”是否屬于玩家,是否受到法律保護(hù),成為廣大網(wǎng)民和法律學(xué)者關(guān)注的焦點(diǎn)。
虛擬財(cái)產(chǎn)是否受物權(quán)法的規(guī)范,要看它是否為物權(quán)的客體。作為無權(quán)客體的物,必須存在于人身之外、能夠?yàn)槿肆λ?并且能滿足人類某種需要的物體。民法上的物是一個(gè)不斷發(fā)展的概念。虛擬財(cái)產(chǎn)獨(dú)立于人身之外;游戲的啟動(dòng)與關(guān)閉,也是由玩家用密碼等特定方式進(jìn)行操控,屬能為人力控制;并且此種虛擬財(cái)產(chǎn)可以使玩家在參與游戲過程中獲得愉悅感和對“財(cái)產(chǎn)”占有的成就感,也可算為具有特殊的使用價(jià)值,滿足人類特殊需要,理論上應(yīng)屬于物權(quán)客體。物權(quán)客體具有以下幾個(gè)特征:物權(quán)客體主要是有體物;物權(quán)客體是特定物;物權(quán)客體是獨(dú)立物。虛擬財(cái)產(chǎn)可被認(rèn)為是特定物,那它是否屬于獨(dú)立物呢?雖然“虛擬財(cái)產(chǎn)”不能獨(dú)立于網(wǎng)絡(luò)之外而存在,但虛擬財(cái)物雖然產(chǎn)生于特定游戲運(yùn)營商的服務(wù)器,并且通常只能存儲(chǔ)在該特定服務(wù)器上,由玩家自己操控,因此應(yīng)認(rèn)為具有相對獨(dú)立性;虛擬財(cái)產(chǎn)既不屬于有體物,也不是法律上所有權(quán)以外的其他權(quán)利,但隨著時(shí)展,人類生活方式和生存娛樂手段的多樣化,作為物權(quán)客體的物范圍也在擴(kuò)展。物的概念之?dāng)U張就包括網(wǎng)絡(luò)虛擬財(cái)產(chǎn)。我國《民法通則》第七十一條和第七十五條都作出相關(guān)規(guī)定,公民、法人的合法財(cái)產(chǎn)受到法律保護(hù)。當(dāng)今世界正處于知識(shí)經(jīng)濟(jì)的時(shí)代,財(cái)富的概念已經(jīng)發(fā)生了本質(zhì)的變化,財(cái)產(chǎn)已經(jīng)不再是僅僅局限于有體物,而更主要表現(xiàn)為無形財(cái)產(chǎn)。所以此“財(cái)產(chǎn)”既包括有形財(cái)產(chǎn),也應(yīng)當(dāng)包括無形的財(cái)產(chǎn)。網(wǎng)絡(luò)世界中形成的虛擬財(cái)產(chǎn)具備許多與現(xiàn)實(shí)財(cái)產(chǎn)相同的屬性。就其來源看,主要有兩方面:一是用現(xiàn)實(shí)貨幣購買,二是花費(fèi)大量時(shí)間、精力通過“闖關(guān)”等方式贏得。并且,虛擬財(cái)產(chǎn)耗費(fèi)了玩家大量無差別人類勞動(dòng),應(yīng)具有價(jià)值,因此,網(wǎng)絡(luò)空間等虛擬財(cái)產(chǎn)都應(yīng)作為物權(quán)的標(biāo)的,建立所有權(quán)等物權(quán)。
對于虛擬財(cái)產(chǎn)所有權(quán)的歸屬,一般認(rèn)為所有者應(yīng)該是玩家而非網(wǎng)絡(luò)游戲運(yùn)行商。所有權(quán),因一定法律事實(shí)而取得,其取得方式包括兩類,即原始取得和繼受取得。原始取得主要包括勞動(dòng)生產(chǎn)和孳息等方式;繼受取得又稱傳來取得,主要為買賣、贈(zèng)與、互易。在網(wǎng)絡(luò)世界中,玩家在通過買賣方式或付出勞動(dòng)打游戲不斷升級(jí)虛擬角色的身份,以獲得虛擬財(cái)物,既有原始取得又有繼受取得。而且網(wǎng)絡(luò)游戲的另一個(gè)特點(diǎn)是虛擬身份和虛擬財(cái)物是可以持續(xù)保存,即玩家下線后,經(jīng)營商仍在其服務(wù)器上保存玩家的數(shù)據(jù)資料,因此虛擬財(cái)物的產(chǎn)生和變化并不由運(yùn)營商控制,而是玩家在接受運(yùn)營商服務(wù)時(shí)特定行為的結(jié)果,具體虛擬角色和財(cái)物的種類和數(shù)量則是完全取決于玩家自身的活動(dòng)。運(yùn)營商只是在玩家游戲時(shí)提供相應(yīng)的服務(wù),并無對其任意修改的權(quán)利。由此來看,虛擬財(cái)物的所有權(quán)應(yīng)當(dāng)歸屬于玩家,這樣規(guī)定也有利于規(guī)范運(yùn)營商的行為和保證玩家的合法權(quán)益不受損害。
對于虛擬財(cái)產(chǎn)可否進(jìn)行交易,亦存在較大爭議。玩家對虛擬財(cái)產(chǎn)擁有所有權(quán)。所有權(quán)謂以全面的物之權(quán)能為內(nèi)容之權(quán)利,所有人于法令限制之范圍內(nèi)得自由占有、使用、收益、處分其所有物,并排除他人之干涉。由此可見,作為物權(quán)客體的虛擬財(cái)產(chǎn),可由權(quán)利人進(jìn)行處分,其中“處分”有指事實(shí)的處分和法律的處分。其中法律的處分而言者,謂變更、限制或消減對于物之權(quán)利。對虛擬財(cái)產(chǎn)進(jìn)行買賣,屬物權(quán)之合法范疇。但在現(xiàn)實(shí)生活中,我國現(xiàn)行法律對網(wǎng)絡(luò)無形財(cái)產(chǎn)尚無具體的法律規(guī)定,使得網(wǎng)絡(luò)虛擬財(cái)產(chǎn)的交易十分混亂。在虛擬財(cái)產(chǎn)交易“繁榮”的背后,制造病毒——傳播病毒——盜取賬號(hào)——網(wǎng)上銷贓,這四個(gè)環(huán)節(jié)已構(gòu)成了社會(huì)公認(rèn)的盜號(hào)產(chǎn)業(yè)鏈!盜賣QQ號(hào)、游戲賬號(hào)、裝置十分猖獗,有的已形成團(tuán)伙,涉案金額高達(dá)百萬元。但讓人尷尬的是,由于司法目前對該領(lǐng)域的案件還處于摸索階段,有些地方法院甚至將此類案件劃入暫時(shí)不予受理的范圍,嚴(yán)重?fù)p害了眾多網(wǎng)民的利益。網(wǎng)絡(luò)虛擬物品惡意非法交易的泛濫,急需進(jìn)行根本上的整治。對此,中國政府日前出臺(tái)限制使用網(wǎng)絡(luò)游戲“虛擬貨幣”的規(guī)定,并警告稱,這些貨幣可能對現(xiàn)實(shí)世界的金融穩(wěn)定構(gòu)成威脅。也有人大代表提出,應(yīng)立法禁止虛擬財(cái)產(chǎn)非法交易,他認(rèn)為,禁止非法中介交易后,犯罪分子盜竊的虛擬財(cái)產(chǎn)將難以流通,再次盜竊的“動(dòng)力”就大打折扣,而正常的虛擬財(cái)產(chǎn)交易讓物主自由選擇,能有效保護(hù)虛擬財(cái)產(chǎn)的被盜。此觀點(diǎn)不無道理,但在現(xiàn)有法律法規(guī)不完善一味的強(qiáng)行禁止并不能完全禁止非法交易。一旦立法強(qiáng)行禁止,很有可能促使原有的交易形式從地上轉(zhuǎn)入地下,從國內(nèi)平臺(tái)轉(zhuǎn)向國外網(wǎng)絡(luò)交易平臺(tái),不僅會(huì)對現(xiàn)今的網(wǎng)游產(chǎn)業(yè)造成巨大沖擊,而且會(huì)增加政府管理的成本。
對于虛擬財(cái)產(chǎn)交易的規(guī)范,存在以下問題:首先,對于虛擬財(cái)產(chǎn)與現(xiàn)實(shí)貨幣交易的比率如何確定。是應(yīng)統(tǒng)一規(guī)定,還是由買賣雙方或者網(wǎng)絡(luò)公司自行決定?其次,網(wǎng)民的真實(shí)資料如何管理,一旦被盜后,盜竊者的資料是否可以公開,是否侵犯其隱私權(quán)?
韓國文化部已于不久前向國會(huì)提交提案,要求在《游戲產(chǎn)業(yè)振興法》中加入“禁止進(jìn)行虛擬貨幣中介”的規(guī)定,并對虛擬物品也做了立法保護(hù)為前提。在當(dāng)前網(wǎng)絡(luò)日益普及的情形下,我們也應(yīng)當(dāng)學(xué)習(xí)韓國,采取相關(guān)措施,對虛擬財(cái)產(chǎn)進(jìn)交易進(jìn)行約束。具體建議如下:
首先,我國應(yīng)該加強(qiáng)對網(wǎng)絡(luò)的法律規(guī)制,通過立法對網(wǎng)絡(luò)游戲用戶和運(yùn)營商之間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系予以明確。網(wǎng)絡(luò)游戲作為一個(gè)新興事物,目前處于立法空白之中,對網(wǎng)絡(luò)游戲公司的規(guī)制不盡完善。因此,加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)方面的立法是很有必要了,來規(guī)制網(wǎng)絡(luò)公司玩家雙方的行為,這不僅對保護(hù)網(wǎng)絡(luò)虛擬財(cái)產(chǎn)具有重大的意義,還可以防治各種網(wǎng)絡(luò)犯罪和網(wǎng)絡(luò)民事糾紛。
其次,網(wǎng)絡(luò)游戲公司應(yīng)該加強(qiáng)行業(yè)自律,例如成立行業(yè)協(xié)會(huì),來制定本行業(yè)的各種行為規(guī)范。比如網(wǎng)絡(luò)游戲中的各種游戲裝備應(yīng)該如何定價(jià),各個(gè)公司之間應(yīng)該有一個(gè)統(tǒng)一的認(rèn)識(shí),不能各自為戰(zhàn),這種同業(yè)間的競爭會(huì)導(dǎo)致問題難以解決。
最后,網(wǎng)民應(yīng)該規(guī)范自身的上網(wǎng)行為,不隨意點(diǎn)擊下載未知軟件,以免在不知不覺的過程中下載了盜號(hào)木馬。而且應(yīng)該提高自身的法律意識(shí),意識(shí)到自己在網(wǎng)絡(luò)上的有些行為是應(yīng)該承擔(dān)法律責(zé)任的行為,并有可能承擔(dān)刑事責(zé)任。
只有綜合社會(huì)、法律和個(gè)人的力量對網(wǎng)絡(luò)虛擬財(cái)產(chǎn)進(jìn)行保護(hù),才能讓網(wǎng)絡(luò)時(shí)代的各種新型產(chǎn)物為社會(huì)的財(cái)富增長和滿足大眾需求,這是極具現(xiàn)實(shí)意義的。
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2006年超級(jí)女聲總決賽中，主辦方宣布除了以往的手機(jī)短信、聲訊電話外，粉絲還可以用Q幣投票。
Q幣是一種在騰訊網(wǎng)站統(tǒng)一支付的虛擬貨幣（1Q幣=1人民幣），通過購買Q幣卡，電話充值，銀行卡充值等方式獲得。Q幣可購買騰訊一系列相關(guān)服務(wù)，比如購買靚號(hào)、QQ會(huì)員服務(wù)、QQ寵物等，還可以購買QQ游戲中的道具。
其實(shí)，Q幣投票本是超女主辦方的噱頭，卻意外帶來了許多“麻煩”：粉絲們?yōu)榱酥С中膼鄣母枋郑娂娰徺I虛擬貨幣Q幣，僅淘寶網(wǎng)一天的Q幣交易就超過50萬元。一位25歲的小伙子已成為淘寶網(wǎng)上的Q幣大賣家，一個(gè)月僅靠賣Q幣就能賺近4000元，而他的Q幣是通過騰訊游戲倒賣裝備或者贏取得到的，還可低價(jià)收購一些Q幣。一位網(wǎng)絡(luò)工作人員稱，當(dāng)時(shí)中小型論壇給版主的工資就是Q幣，然后兌成人民幣。
為了更自由更便捷地交易，人們不斷創(chuàng)造著能替換真實(shí)貨幣的東西，二十多年前游戲機(jī)的游戲幣紅遍大街小巷。與Q幣同時(shí)走紅的是新浪U幣、盛大元寶、網(wǎng)易POPO幣等，“虛擬貨幣”已經(jīng)在互聯(lián)網(wǎng)這個(gè)虛擬世界里扮演上了“貨幣”的角色。
學(xué)者楊濤在2006年第7期的《法制與新聞》上發(fā)表文章稱，根據(jù)《人民幣管理?xiàng)l例》，人民幣是我國法定貨幣，人民幣在現(xiàn)實(shí)中是有數(shù)量限制的，而Q幣等虛擬貨幣商家可無限發(fā)行，虛擬貨幣代替人民幣成為網(wǎng)上交易的一般等價(jià)物，必會(huì)沖擊我國的金融秩序，“泛濫后果不堪設(shè)想”。
實(shí)際上，虛擬貨幣并不是一個(gè)陌生的概念，而是一個(gè)誕生于10年前，逐漸壯大的貨幣家族。從其發(fā)展進(jìn)程和屬性來看，主要可以分為兩種類型：一是在特定平臺(tái)，特別是網(wǎng)絡(luò)游戲平臺(tái)、虛擬社區(qū)、電子商務(wù)網(wǎng)站封閉運(yùn)行的貨幣。按其發(fā)行方或監(jiān)管方規(guī)定，只能用于在所屬平臺(tái)買賣虛擬物品；二是已經(jīng)具有更多傳統(tǒng)貨幣屬性，更接近傳統(tǒng)貨幣的虛擬貨幣，如比特幣、瑞波幣等。此類虛擬貨幣借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、電子商務(wù)的推動(dòng)，已經(jīng)延伸到傳統(tǒng)貨幣體系以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。
每一種虛擬貨幣都有自己的運(yùn)行機(jī)制，通過各方參與者形成一個(gè)龐大的生態(tài)系統(tǒng)。以比特幣為例，其發(fā)行、支付，匯兌、交易，乃至衍生品等功能和業(yè)務(wù)，已經(jīng)形成一個(gè)獨(dú)特的、同時(shí)又與傳統(tǒng)貨幣體系存在一定相似性的運(yùn)行機(jī)制，走在了虛擬貨幣的最前沿。我們甚至還能看到虛擬貨幣身上已經(jīng)有著傳統(tǒng)貨幣的影子：價(jià)值尺度、流通手段、支付手段、貯藏手段、世界貨幣。
比特幣的顛覆與重生，是人們對紙幣失望的另類表現(xiàn)
2009年，比特幣挾帶著一場支付革命橫空出世。根據(jù)比特幣發(fā)明者中本聰?shù)谋忍貛拧皠?chuàng)世”論文《比特幣：一種點(diǎn)對點(diǎn)的電子現(xiàn)金系統(tǒng)》，可以在一定程度上透視發(fā)明者的初衷：即通過建立一種全新的數(shù)字化貨幣體系，克服傳統(tǒng)金融體系特別是鑄幣廠發(fā)行貨幣模式下的各種弊端，為人們帶來更便捷、效率更高的交易和流通。
比特幣生逢其時(shí)。隨著信息科技的發(fā)展，紙幣的使用受到局限。此外，在次貸危機(jī)和債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的背景下，全球貨幣政策在2008年至2013年經(jīng)歷了三輪全局性寬松浪潮，貨幣的普遍、連續(xù)超發(fā)，也引發(fā)了世人對紙幣清償性的擔(dān)憂。
在紙幣的貨幣三性受到?jīng)_擊的背景下，比特幣的出現(xiàn)讓人振奮。比特幣最大的特征是“虛擬”，它不與任何現(xiàn)實(shí)有天然的關(guān)聯(lián)，這使其具有屏蔽諸多現(xiàn)實(shí)煩惱的優(yōu)勢。它不與任何國家關(guān)聯(lián)，因此具有超性，這讓人們看到了完全規(guī)避紙幣匯率無謂波動(dòng)的希望；它不與任何發(fā)行方關(guān)聯(lián)，且具有2100萬單位的天然發(fā)行上限，增量發(fā)行也有成本遞增的特點(diǎn)，這讓人們看到了完全規(guī)避紙幣超發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的希望；它不與任何監(jiān)管權(quán)威關(guān)聯(lián)，這讓一些人對其蘊(yùn)藏的貨幣自由充滿了向往。
很快，比特幣從小范圍的流通擴(kuò)展到更具體的應(yīng)用環(huán)境，你可以購買商鋪和服務(wù)，可匯兌，進(jìn)行跨境匯款，還能進(jìn)行比特幣本身的交易。此外，我們還能夠看到，比特幣生態(tài)系統(tǒng)在進(jìn)化過程中有意無意地促進(jìn)了多領(lǐng)域的創(chuàng)新，例如：采礦機(jī)制造商發(fā)揚(yáng)創(chuàng)客精神，通過對運(yùn)算能力的極致要求帶動(dòng)硬件創(chuàng)新；比特幣交易平臺(tái)在應(yīng)對黑客一次次的攻擊后，不斷改善安全手段，無意中促進(jìn)了互聯(lián)網(wǎng)安全領(lǐng)域的發(fā)展；各種機(jī)構(gòu)提供基于比特幣的信用卡、ATM機(jī)、對沖基金等服務(wù)，不斷推進(jìn)比特幣生態(tài)系統(tǒng)的壯大；在上述創(chuàng)新之上，最根本的創(chuàng)新在于：從金融體系的底層實(shí)現(xiàn)了與互聯(lián)網(wǎng)的鏈接……
從2013年年初的80元人民幣到巔峰時(shí)期的7395元人民幣，僅僅用了9個(gè)月。之后，它的價(jià)格從7395元跌到2752元，也僅僅用了19天。2014年，經(jīng)歷了黑客攻擊等負(fù)面事件后，各國政府對比特幣的監(jiān)管也開始從嚴(yán)，比特幣就此沉寂。不過今年9月，比特幣交易開始重新活躍。
繼比特幣被炒熱之后，各種互聯(lián)網(wǎng)“山寨幣”出現(xiàn)的速度之快令人目不暇接，被大家所熟知的互聯(lián)網(wǎng)貨幣就包括萊特幣、萬事達(dá)幣、質(zhì)數(shù)幣、比奧幣、瑞波幣、新星幣等數(shù)十種。這些互聯(lián)網(wǎng)貨幣幾乎都有著一套復(fù)雜的規(guī)則，夾雜著特有的計(jì)算機(jī)語言，如果不是計(jì)算機(jī)專業(yè)出身，或者深入研究過它們的鼻祖――比特幣的話，很難在短時(shí)間內(nèi)理解和接受這些所謂的“山寨幣”。
比特幣和山寨幣的發(fā)明或許是一個(gè)偶然，但可以確定的是：虛擬貨幣的繁榮卻是一個(gè)必然趨勢。不管是中本聰還是其他發(fā)明者，他們研究出的特殊代碼成為網(wǎng)上購物、外匯匯兌、貨幣交易的有效媒介。在流通與交易過程中，這種媒介自然而然地具有了傳統(tǒng)貨幣的若干特征，甚至是某種意義上的“世界貨幣”?？梢哉f，即使沒有比特幣，也會(huì)有其他類似虛擬貨幣吸引我們?nèi)绱硕嗟年P(guān)注或使用。
黑客、政客、金融家：誰是未來貨幣系統(tǒng)的統(tǒng)治者？
如今，當(dāng)你需要一本好書，可以登錄亞馬遜網(wǎng)站用Amazon Coins購買；當(dāng)你看中了一件ZARA的裙子，上可以支持比特幣支付；當(dāng)你需要匯款給遠(yuǎn)在國外的陌生人，你可以通過Ripple而非傳統(tǒng)的銀行匯款來實(shí)現(xiàn)。虛擬貨幣現(xiàn)在已經(jīng)滲透到了世界的每個(gè)角落。從《暗黑破壞神3》里的金幣、Facebook積分到飛行?？屠锍虜?shù)，都是虛擬貨幣的多種形式。
目前，虛擬貨幣中衍生出一類社交貨幣。比如Ripple，它是一個(gè)開源的虛擬貨幣支付系統(tǒng)，它的目標(biāo)是構(gòu)建一個(gè)去中心化的、準(zhǔn)許任何人創(chuàng)建自家貨幣的虛擬貨幣系統(tǒng)，唯一需要的就是要有人愿意用流通貨幣換你的虛擬貨幣。
通俗點(diǎn)說，迄今任何形式的支付系統(tǒng)都需要記賬單位。比如全球最大的支付平臺(tái)PayPal用美元，而中國支付寶用人民幣。你能想像支付寶和Paypal互相支付這樣的情景嗎？Ripple可以做到這一點(diǎn)。
人們普遍相信，互聯(lián)網(wǎng)會(huì)顛覆金融，就像它顛覆新聞、音樂和零售那樣。但是從目前來看，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)本身只會(huì)使交易過程變得高效、便捷，比如金融垂直搜索、移動(dòng)支付、P2P借貸等，并沒有真正革了金融的命。
然而，作為金融權(quán)力結(jié)構(gòu)中最核心的一塊，貨幣發(fā)行是否會(huì)遭遇互聯(lián)網(wǎng)貨幣的撼動(dòng)呢？在如今“洶涌來襲”的互聯(lián)網(wǎng)貨幣中，誰將獨(dú)領(lǐng)？隨著互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的趨嚴(yán)，互聯(lián)網(wǎng)貨幣的命運(yùn)又將如何？
或許眼下我們沒有明確的答案，但可以預(yù)見的是，在互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)和思想的有力支撐下，層出不窮的互聯(lián)網(wǎng)貨幣形態(tài)已經(jīng)在影響著人們的生活、交流，以及支付方式。人們開始猜測未來是否存在這樣一種可能：虛擬貨幣最終取代由政府發(fā)行的美元、歐元等實(shí)際貨幣。
身為虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的前瞻者，英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家愛德華?卡斯特羅諾瓦認(rèn)為虛擬貨幣為經(jīng)濟(jì)、社交和商業(yè)活動(dòng)提供了簡便的解決方案，并創(chuàng)造性地提出下一代支付系統(tǒng)將是數(shù)字價(jià)值轉(zhuǎn)移系統(tǒng)。他清楚解釋：貨幣未來的發(fā)展仰賴虛擬世界與電玩，而非傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)與政府。
如今再反觀“掌握了美元，就掌握了世界”的說法，它既彰顯著全球儲(chǔ)備貨幣（不論是美元還是英鎊、歐元）的巨大威力，同時(shí)也向我們展現(xiàn)出貨幣發(fā)行者、金融家這些站在背后的強(qiáng)大力量。不管是曾經(jīng)的羅斯柴爾德家族，還是后來的摩根家族、洛克菲勒家族，我們從他們身上能夠看到金融家與政客的如影隨形，以及他們對世界經(jīng)濟(jì)與政治的無形掌控。
關(guān)鍵詞：虛擬貨幣；消費(fèi)刺激效應(yīng)；參考點(diǎn)；損失厭惡；現(xiàn)金偏好
中圖分類號(hào)：F8309文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A
文章編號(hào)：1000176X（2015）11001107
一、引言
隨著互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的深度發(fā)展與電子支付結(jié)算技術(shù)的成熟，虛擬貨幣越來越普及，在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中扮演著越來越重要的角色。而目前對虛擬貨幣的研究多集中在概念的界定與辨析、對傳統(tǒng)貨幣理論的影響、對真實(shí)貨幣體系的沖擊、金融監(jiān)管、稅收征管和消費(fèi)者采納行為等方面，較少涉及虛擬貨幣消費(fèi)行為研究。關(guān)于虛擬貨幣對消費(fèi)的影響，主要有三種觀點(diǎn)：一是電子化形式帶來的好處，包括支付結(jié)算快，避免找零、遺失和假幣等問題，增加了人們的使用意愿。二是認(rèn)為商家可通過改善技術(shù)，采納相關(guān)因素，提高虛擬貨幣的使用意愿，進(jìn)而增加消費(fèi)[1-2-3]。三是認(rèn)為商家利用虛擬貨幣實(shí)施豐富靈活的營銷策略，從而促進(jìn)人們消費(fèi)[4-5]。
然而上述研究未涉及三個(gè)問題：首先，電子化的便利性并非虛擬貨幣特有的，以銀行卡為代表的電子貨幣有相同的特點(diǎn)，虛擬貨幣對刺激消費(fèi)的獨(dú)特作用有待挖掘。其次，使用意愿的提升僅代表消費(fèi)者的支付方式上的選擇，并不意味會(huì)因此增加消費(fèi)，虛擬貨幣對刺激消費(fèi)的真實(shí)效果有待考察。最后，通過營銷策略實(shí)現(xiàn)的消費(fèi)增加歸根結(jié)底是由于營銷因素，而虛擬貨幣可能對營銷效果有調(diào)節(jié)作用，也可能有直接促進(jìn)消費(fèi)作用，需進(jìn)一步研究。為此，李琪和李佩[6]通過實(shí)驗(yàn)證明了虛擬貨幣在刺激消費(fèi)上有獨(dú)特作用，即消費(fèi)溢出效應(yīng)。本文在已有研究的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步探討這種刺激效應(yīng)的影響因素及作用機(jī)理，并通過一系列的實(shí)驗(yàn)室實(shí)驗(yàn)驗(yàn)證理論結(jié)果，以期為后續(xù)的研究作鋪墊。
二、理論分析
1虛擬貨幣與流動(dòng)性折損
虛擬貨幣的界定在學(xué)術(shù)界還存在爭議，外延也不夠清晰[7]，因此，學(xué)者們多根據(jù)論述需要使用工作定義。本文采用歐洲中央銀行給出的官方定義：一種不受（貨幣當(dāng)局）管制的、通常被制造者發(fā)行與控制，并在特定虛擬社區(qū)中被接受與使用的數(shù)字貨幣。見歐洲中央銀行于2012年10月的研究報(bào)告《Virtual Currency Schemes》。根據(jù)與真實(shí)貨幣的流通關(guān)系，虛擬貨幣可分為三類：一是不流通，如游戲中的道具類貨幣、論壇的積分等。二是單向流通，即只能用真實(shí)貨幣兌換虛擬貨幣，反之不可。大多數(shù)虛擬貨幣屬于此類，如騰訊的Q幣、商業(yè)預(yù)付卡等。三是雙向流通，如比特幣、林登幣等。此分類實(shí)質(zhì)上體現(xiàn)了虛擬貨幣流動(dòng)性的差異（由低到高）。本文選取應(yīng)用最廣泛的第二類虛擬貨幣作為對象，如無特殊說明，以下所稱“虛擬貨幣”皆指第二類虛擬貨幣。研究其對人們消費(fèi)行為的影響。
由于虛擬貨幣不提供官方兌現(xiàn)方式，因此，虛擬貨幣的折現(xiàn)只能通過消費(fèi)者之間自發(fā)的場外交易來實(shí)現(xiàn)，事實(shí)上，互聯(lián)網(wǎng)上有很多關(guān)于虛擬貨幣的交易平臺(tái)，如綜合交易類的淘寶網(wǎng)、58同城、趕集網(wǎng)；專營虛擬貨幣交易的5173游戲交易平臺(tái)。但會(huì)因虛擬貨幣的單向流動(dòng)性而產(chǎn)生很大的交易成本。首先，是買賣雙方的搜尋成本，雙方不得不通過公開的信息平臺(tái)供求信息，由此帶來時(shí)間成本與不確定性。其次，由于沒有官方提供的虛擬貨幣結(jié)算系統(tǒng)，或者虛擬貨幣平臺(tái)中不提供轉(zhuǎn)贈(zèng)服務(wù)，買方經(jīng)常需要向賣方提供敏感的賬戶信息來完成交易，帶來一定風(fēng)險(xiǎn)成本。最后，由于買方可以通過官方渠道購買虛擬貨幣，因此，賣方通常需要以低于市場價(jià)格來售出虛擬貨幣。如果將虛擬貨幣視作一種資產(chǎn)，在轉(zhuǎn)化為真實(shí)貨幣的過程中會(huì)發(fā)生價(jià)格折扣，稱之為流動(dòng)性折損，記為σ=ps/pb（ps為賣出價(jià)格或交易價(jià)格；pb為買入價(jià)格或發(fā)行價(jià)格）。事實(shí)上，三類虛擬貨幣都有不同程度的流動(dòng)性削弱，因此，本文的結(jié)論可應(yīng)用到其他兩類虛擬貨幣的消費(fèi)上。不同的是，第一類虛擬貨幣還要考慮聲譽(yù)與文化因素帶來的個(gè)人價(jià)值的差異，而第三類虛擬貨幣可看做第二類的特例即流動(dòng)性折損接近0，導(dǎo)致消費(fèi)行為變化不明顯。
2參考點(diǎn)與交易效用
本文從行為經(jīng)濟(jì)學(xué)視角進(jìn)行效用分析，使用參考點(diǎn)依賴的效用函數(shù)，并考慮交易效用。參考點(diǎn)是前景理論的重要概念，并且已被大量經(jīng)驗(yàn)證據(jù)證實(shí)。在不涉及跨時(shí)期決策的情況下，參考點(diǎn)通常是當(dāng)前的財(cái)產(chǎn)或福利水平[8]。當(dāng)人們持有虛擬貨幣資產(chǎn)時(shí)，流動(dòng)性折損已經(jīng)變?yōu)槌翛]成本，當(dāng)前的財(cái)產(chǎn)水平由于缺乏流動(dòng)性而貶值，因此，人們的參考點(diǎn)是（1-σ）m的財(cái)富值。而交易效用與獲得效用相對，獲得效用是指人們從商品本身獲得的價(jià)值，即標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)濟(jì)學(xué)中消費(fèi)者剩余的概念。是指人們對交易本身所感知的價(jià)值。在涉及參考點(diǎn)的情境中，它是指參考價(jià)格和支付價(jià)格間的差異，當(dāng)實(shí)際支付小于參考點(diǎn)時(shí)獲得正效用，而實(shí)際支付大于參考點(diǎn)時(shí)獲得負(fù)效用[9]。人們使用虛擬貨幣消費(fèi)時(shí)，不僅能從商品消費(fèi)中獲得效用，更重要的是，消費(fèi)行為本身避免了將虛擬貨幣變現(xiàn)而導(dǎo)致的流動(dòng)性折損的實(shí)現(xiàn)，規(guī)避了流動(dòng)性折損所帶來的損失，因此，會(huì)獲得額外的交易效用。以（1-σ）m的財(cái)富值為參考點(diǎn)，這部分效用為u（σm）。
3損失厭惡與現(xiàn)金偏好
虛擬貨幣消費(fèi)不僅能帶來額外的交易效用，而且能減少消費(fèi)的成本，主要體現(xiàn)在人們的兩大心理規(guī)律：損失厭惡心理與現(xiàn)金偏好心理。損失厭惡是前景理論中的另一個(gè)重要概念，表示損失給人們造成的效用減少要高于相同收益帶來的效用增加，其程度可用損失厭惡系數(shù)α=-u（-m）/u（m）來表示（u（-m）為損失帶來的負(fù)效用，u（m）為相同收益帶來的正效用，m是財(cái)富值）。同時(shí)，很多經(jīng)驗(yàn)證據(jù)證明人們在衡量不同類型的財(cái)富時(shí)對現(xiàn)金更為敏感[10-11]，本文稱之為現(xiàn)金偏好，現(xiàn)金偏好隱含了人們對流動(dòng)性的偏好。而使用現(xiàn)金偏好這個(gè)術(shù)語是來源于發(fā)現(xiàn)這種偏好的經(jīng)驗(yàn)研究大都以現(xiàn)金為參照系。表示對真實(shí)貨幣的重視程度超過了其他類型的貨幣及貨幣替代物。當(dāng)人們面臨收益時(shí)，持有真實(shí)貨幣的收益大于虛擬貨幣；面臨損失時(shí)，持有真實(shí)貨幣的損失大于虛擬貨幣?，F(xiàn)金偏好效應(yīng)的大小可用現(xiàn)金偏好系數(shù)β來表示。面臨收益時(shí)，β=v（m）/u（m）；面臨損失時(shí)，β=v（-m）/u（-m）（v（m）、v（-m）是持有虛擬貨幣收益和損失的效用；u（m）、u（-m）是持有真實(shí)貨幣收益和損失的效用）。
三、實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)
本文的實(shí)驗(yàn)對象為60名廣東五邑大學(xué)電子商務(wù)專業(yè)的本科生（男女生各占1/2）。實(shí)驗(yàn)采取2×2×2的因子設(shè)計(jì)，將是否虛擬貨幣、預(yù)算量與流動(dòng)性折損水平作為主要的處理變量，由于實(shí)驗(yàn)對象的損失厭惡水平和現(xiàn)金偏好程度難以控制，因此，不作為處理變量，但需要對它們進(jìn)行測量，以研究其對消費(fèi)量的影響。隨機(jī)劃分組如表1所示。由于現(xiàn)金無流動(dòng)性折損，實(shí)驗(yàn)共分為六組。分組方式為：按照其簽到的順序與性別分開，第i + 6j位簽到的男（女）生在第i組（i =1， 2， …，6；j =0， 1， …，4）。所有實(shí)驗(yàn)過程在電腦上完成，并禁止交流。實(shí)驗(yàn)對象沒有經(jīng)過決策理論的培訓(xùn)。為避免需求效應(yīng)，為迎合實(shí)驗(yàn)者需求而做出對方所期待的選擇，此處指有意區(qū)別兩種情形下的消費(fèi)量，如夸大虛擬貨幣的消費(fèi)量，或減少現(xiàn)金消費(fèi)量，從而隱藏了真實(shí)意愿。采用組間設(shè)計(jì)，讓每個(gè)實(shí)驗(yàn)對象只體驗(yàn)一種消費(fèi)情形。
實(shí)驗(yàn)過程分兩階段進(jìn)行：
第一階段是對實(shí)驗(yàn)對象的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度、損失厭惡水平與現(xiàn)金偏好程度進(jìn)行測量。其中，風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度的測度沿用李琪和李佩[6]文中的實(shí)驗(yàn)機(jī)制，對損失厭惡程度與現(xiàn)金偏好程度的測度也采用類似機(jī)制，但場景設(shè)計(jì)有所區(qū)別。由于篇幅所限，過程略去。
第二階段是持幣消費(fèi)。選擇Q幣代表虛擬貨幣，獎(jiǎng)票作為消費(fèi)標(biāo)的物。具體過程如下：
（1）賦予每個(gè)實(shí)驗(yàn)對象一定的初始資產(chǎn)（如表1所示）。
（2）實(shí)驗(yàn)對象被要求參加一個(gè)抽獎(jiǎng)游戲。規(guī)則為：用所持有的實(shí)驗(yàn)分配的資產(chǎn)購買獎(jiǎng)票，并在購買的獎(jiǎng)票上標(biāo)記自己的實(shí)驗(yàn)號(hào)碼，同時(shí)所花費(fèi)的現(xiàn)金或Q幣都進(jìn)入獎(jiǎng)池。每張獎(jiǎng)票價(jià)格為1元（Q幣）。購買完成后實(shí)驗(yàn)者將從所有獎(jiǎng)票中隨機(jī)抽取一個(gè)作為中獎(jiǎng)?wù)?，得到的?jiǎng)勵(lì)是獎(jiǎng)池中所有資產(chǎn)的兩倍。
（3）消費(fèi)結(jié)束后實(shí)驗(yàn)對象可以保留最終持有的剩余資產(chǎn)，其中現(xiàn)金組（1―2組）的實(shí)驗(yàn)對象可以直接帶走現(xiàn)金，而Q幣組（3―6組）則可以選擇將持有的Q幣充值到QQ賬戶，或者以規(guī)定的兌換比率將Q幣兌換為現(xiàn)金帶走。
四、結(jié)果分析
1描述性統(tǒng)計(jì)與隨機(jī)化效果檢驗(yàn)
根據(jù)實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)計(jì)算出實(shí)驗(yàn)對象的風(fēng)險(xiǎn)偏好、損失厭惡與現(xiàn)金偏好系數(shù)。平均來看，實(shí)驗(yàn)對象體現(xiàn)出近似風(fēng)險(xiǎn)中性（0970）、明顯的損失厭惡（1980）與現(xiàn)金偏好（4140）。離散度上，實(shí)驗(yàn)對象之間的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度差異不大（0190），說明將獎(jiǎng)票作為消費(fèi)標(biāo)的物可以一定程度上規(guī)避個(gè)人偏好差異的影響；損失厭惡（0600）與現(xiàn)金偏好系數(shù)（2060）的離散度相對較大。消費(fèi)數(shù)量上，第5、6組比前4組有明顯差異。
為了檢驗(yàn)隨機(jī)化的分組效果，比較各組之間的風(fēng)險(xiǎn)偏好系數(shù)、損失厭惡系數(shù)和現(xiàn)金偏好系數(shù)的差異。Kruskal Wallis檢驗(yàn)結(jié)果如表2所示。由表2可知，三個(gè)系數(shù)均無明顯差異（p值顯著高于0050），說明實(shí)驗(yàn)對象對獎(jiǎng)票消費(fèi)量的組間差異只與選擇的處理變量有關(guān)。
2消費(fèi)溢出檢驗(yàn)
通過比較相同預(yù)算下的消費(fèi)結(jié)果來衡量消費(fèi)溢出。本實(shí)驗(yàn)中，可選取第1組與第5組的比較、或第2組與第6組的比較。①對兩個(gè)獨(dú)立小樣本選擇Mann-Whitney U進(jìn)行差異性檢驗(yàn)，結(jié)果如表3所示。由表3可知，無論在10元還是50元預(yù)算下，都有顯著差異，結(jié)果均支持H1。
3流動(dòng)性折損對消費(fèi)溢出的影響
在相同預(yù)算下，比較vm，σ=0-cash與vm，σ=05-cash，即比較vm，σ=0與vm，σ=05（為平均消費(fèi)量）的差異可以檢驗(yàn)流動(dòng)性折損對消費(fèi)溢出的影響。本實(shí)驗(yàn)中，選取第3組與第5組、第4組與第6組進(jìn)行比較。檢驗(yàn)結(jié)果如表4所示。由表4可知，無論在10元還是50元預(yù)算下，組間消費(fèi)均有顯著差異，結(jié)果均支持H2。
4預(yù)算對消費(fèi)溢出的影響
檢驗(yàn)預(yù)算對消費(fèi)溢出的影響，需比較5-1與6-2（i表示第i組消費(fèi)均值）的差異。而消費(fèi)溢出的測量是通過兩個(gè)獨(dú)立樣本而非配對樣本獲得，因此，在求差之前先將這4組樣本數(shù)據(jù)變?yōu)橛行驍?shù)據(jù)（本文采用降序排列），通過虛擬貨幣高（低）消費(fèi)與現(xiàn)金高（低）消費(fèi)相減來衡量消費(fèi)溢出，從而實(shí)現(xiàn)一定程度的匹配。這種排序方法并不改變消費(fèi)溢出均值，但能更好地反映每個(gè)樣本點(diǎn)的消費(fèi)溢出值，從而使秩和檢驗(yàn)更有意義。檢驗(yàn)結(jié)果如表5所示。由表5可知，預(yù)算對消費(fèi)溢出影響有顯著差異，支持H3。
5現(xiàn)金偏好對消費(fèi)溢出的影響
通過第3―6組實(shí)驗(yàn)結(jié)果來檢驗(yàn)現(xiàn)金偏好對Q幣消費(fèi)的影響。由于現(xiàn)金偏好未被設(shè)計(jì)為處理變量，將各組的現(xiàn)金偏好系數(shù)以中位數(shù)為界轉(zhuǎn)為二分變量，代表低、高現(xiàn)金偏好。檢驗(yàn)結(jié)果如表6所示。表6顯示各實(shí)驗(yàn)組內(nèi)低、高現(xiàn)金偏好者之間的風(fēng)險(xiǎn)偏好與損失厭惡系數(shù)無顯著差異，而消費(fèi)量均顯示出明顯的差異，說明現(xiàn)金偏好顯著影響了Q幣消費(fèi)量。
第3、4組低現(xiàn)金偏好者顯示出更高的Q幣消費(fèi)傾向，是因?yàn)閷?shí)驗(yàn)將這兩組的流動(dòng)性折損率設(shè)置為0。由于實(shí)驗(yàn)對象可以無成本地將Q幣兌換為等值現(xiàn)金，使得高現(xiàn)金偏好者會(huì)放棄消費(fèi)而選擇將更多的Q幣兌換為現(xiàn)金，即現(xiàn)金偏好程度越高，放棄持有Q幣數(shù)量就越高，與H4并不沖突。而在存在流動(dòng)性折損的第5、6組實(shí)驗(yàn)中，高現(xiàn)金偏好者顯示出更多的Q幣消費(fèi)，支持H4。
①由于現(xiàn)實(shí)中虛擬貨幣存在流動(dòng)性折損，選擇第5、6組的結(jié)果作為虛擬貨幣的消費(fèi)情況。第4、5組是為了驗(yàn)證流動(dòng)性折損的影響大小而設(shè)計(jì)。
6損失厭惡對消費(fèi)溢出的影響
在檢驗(yàn)損失厭惡對消費(fèi)溢出的影響時(shí)，采取同現(xiàn)金偏好相同的處理方式。結(jié)果如表7所示。表7顯示僅第4組發(fā)現(xiàn)顯著關(guān)系，且不能完全排除現(xiàn)金偏好的影響（現(xiàn)金偏好的差異接近顯著），不支持H5。結(jié)果偏離假設(shè)的原因可能有：
（1）實(shí)驗(yàn)樣本量偏小，結(jié)果存在偶然性。
（2）實(shí)驗(yàn)對象顯示出系統(tǒng)損失厭惡傾向，但由于未對損失厭惡進(jìn)行控制，厭惡程度差異不大，并不能區(qū)分實(shí)驗(yàn)對象對消費(fèi)成本重視程度。
（3）實(shí)驗(yàn)環(huán)境較復(fù)雜。由于實(shí)驗(yàn)中存在現(xiàn)金與Q幣之間的兌換，以及涉及概率與博弈的復(fù)雜選擇，可能使實(shí)驗(yàn)對象的注意力集中在對流動(dòng)性折損、期望收益與成本的計(jì)算等“理性”思考上，忽視了真實(shí)消費(fèi)過程中體現(xiàn)出來的對成本的厭惡。
7穩(wěn)健性討論
（1）實(shí)驗(yàn)樣本數(shù)量的影響。由于受實(shí)驗(yàn)資金與可招募實(shí)驗(yàn)對象的限制，本實(shí)驗(yàn)招募了60名本科生參加實(shí)驗(yàn)。分組后每組樣本量為10個(gè)，雖然滿足進(jìn)行非參數(shù)檢驗(yàn)的條件，但顯然更多的樣本數(shù)量有助于更清晰地顯示出變量間的真實(shí)關(guān)系，尤其是在對不顯著的損失厭惡與消費(fèi)溢出的關(guān)系檢驗(yàn)上。反過來講，對于實(shí)驗(yàn)結(jié)果的顯著部分，小樣本所能顯示出來的關(guān)系也有較強(qiáng)的說服力。
（2）關(guān)于真實(shí)的貨幣激勵(lì)。由于資金條件限制，在實(shí)驗(yàn)階段并未采用真實(shí)的貨幣激勵(lì)，而是讓實(shí)驗(yàn)對象在假定的情形中進(jìn)行消費(fèi)選擇，便產(chǎn)生實(shí)驗(yàn)對象是否表達(dá)了真實(shí)意愿的問題。Tversky和Kahneman[8]認(rèn)為不存在問題，他們在測度風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度和損失厭惡等因素時(shí)也未采用真實(shí)激勵(lì)；Camerer[13]曾用數(shù)百個(gè)樣本考察了激勵(lì)的作用，發(fā)現(xiàn)實(shí)際參與博弈的實(shí)驗(yàn)對象與未實(shí)際參與（類似本實(shí)驗(yàn)的情況）的實(shí)驗(yàn)對象的反應(yīng)基本相同。事實(shí)上，在面對面的可監(jiān)督的真實(shí)實(shí)驗(yàn)環(huán)境中，實(shí)驗(yàn)對象敷衍做答的可能性被大大降低；而事先給予的實(shí)驗(yàn)報(bào)酬與無關(guān)對錯(cuò)的實(shí)驗(yàn)問題則更增加了結(jié)果的可信度。
（3）實(shí)驗(yàn)的外部效度問題。用Q幣進(jìn)行的實(shí)驗(yàn)?zāi)芊翊硭刑摂M貨幣？ 本文理論模型的關(guān)鍵前提是虛擬貨幣的流動(dòng)性折損，而實(shí)驗(yàn)也并未給Q幣施加特殊限制，因此，只要滿足流動(dòng)性折損的特征，如發(fā)行方的較高信用、可購買的商品數(shù)量較多等，會(huì)造成其流動(dòng)性較高，進(jìn)而導(dǎo)致較少消費(fèi)溢出，但并不影響本文的基本結(jié)論。
五、結(jié)論與建議
本文基于前景理論與心理核算理論分析了虛擬貨幣對消費(fèi)的刺激作用，得出：不同于其他電子貨幣或促銷策略作用，虛擬貨幣本身能帶來獨(dú)特的消費(fèi)溢出效應(yīng)，主要來自兩個(gè)方面：其一，由于規(guī)避了流動(dòng)性折損所帶來的交易效用的提升。其二，由于現(xiàn)金偏好導(dǎo)致的對成本敏感度的降低。消費(fèi)溢出的大小主要由流動(dòng)性折損、人們的損失厭惡程度、人們的現(xiàn)金偏好程度與預(yù)算財(cái)富決定，且當(dāng)流動(dòng)性折損越高，損失厭惡程度越低，現(xiàn)金偏好程度越高，預(yù)算財(cái)富越大時(shí)，消費(fèi)溢出效應(yīng)會(huì)越明顯。
研究結(jié)論表明，發(fā)行虛擬貨幣不僅能為商家獲得套現(xiàn)收益與可能的沉淀資金，更關(guān)鍵的是能帶來更多的消費(fèi)，這意味著商家不必靠高成本的折扣發(fā)行與促銷活動(dòng)也能刺激消費(fèi)。具體來說：首先，削減虛擬貨幣流動(dòng)性能增加消費(fèi)。商家可以通過提高虛轉(zhuǎn)實(shí)交易的門檻如不可逆向兌換真實(shí)貨幣、不提供虛擬貨幣贈(zèng)送的功能等來降低流動(dòng)性。然而，削減流動(dòng)性會(huì)降低人們選擇持有虛擬貨幣的意愿和持有量，對此可開發(fā)只面向虛擬貨幣的專屬產(chǎn)品，也可將虛擬貨幣作為禮品卡售給其他公司作為員工福利發(fā)放或售給需要人情消費(fèi)的個(gè)人。其次，商家在發(fā)行虛擬貨幣或利用虛擬貨幣促銷時(shí)應(yīng)更多地選擇有較高的損失厭惡傾向與較強(qiáng)的現(xiàn)金偏好的群體。損失厭惡通常伴隨著風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，典型人群是低收入和無穩(wěn)定收入的群體如學(xué)生和退休老人；有較強(qiáng)現(xiàn)金偏好的典型人群通常是新技術(shù)接受度低的群體如中老年人。最后，持有較高的虛擬貨幣資產(chǎn)能帶來更高的消費(fèi)溢出，意味著發(fā)行大面額的虛擬貨幣比小面額貨幣更有利于增加銷售。
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