時(shí)間：2022-09-22 07:45:16
序論：在您撰寫企業(yè)價(jià)值評(píng)估論文時(shí)，參考他人的優(yōu)秀作品可以開闊視野，小編為您整理的7篇范文，希望這些建議能夠激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，引導(dǎo)您走向新的創(chuàng)作高度。
【關(guān)鍵詞】企業(yè)價(jià)值；評(píng)估；研究
企業(yè)價(jià)值評(píng)估是將一個(gè)企業(yè)作為一個(gè)有機(jī)整體，依據(jù)其擁有或占有的全部資產(chǎn)狀況和整體獲利能力，并充分考慮影響企業(yè)獲利能力的諸因素，對(duì)企業(yè)整體公允市場價(jià)值進(jìn)行綜合性評(píng)估。企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法有成本法，收益法和市場法。
一、企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法選擇的原則
（一）客觀公正的原則
客觀性原則要求在選擇價(jià)值評(píng)估方法的時(shí)候應(yīng)始終站在客觀的立場上，堅(jiān)持以客觀事實(shí)為依據(jù)的科學(xué)態(tài)度，盡量避免用個(gè)人主觀臆斷來代替客觀實(shí)際，盡可能排除人為的主觀因素，擺脫利益沖突的影響，依據(jù)客觀的資料數(shù)據(jù)，進(jìn)行科學(xué)的分析、判斷，選擇合理的方法。公正性原則要求評(píng)估人員客觀的闡明意見，不偏不倚的對(duì)待各利益主體?？陀^、公正這一原則不僅具有方法選擇上的指導(dǎo)意義，而且從評(píng)估人員素質(zhì)的角度對(duì)方法選擇做了要求。
（二）成本效率的原則
評(píng)估機(jī)構(gòu)作為獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)主體之一，也需要獲取利潤以促進(jìn)企業(yè)的生存、發(fā)展，因而在評(píng)估方法選擇時(shí)，要考慮各種評(píng)估方法耗用的物質(zhì)資源、時(shí)間資源及人力資源，在法律、規(guī)范允許的范圍內(nèi)及滿足委托企業(yè)評(píng)估要求的前提下，力求提高效率、節(jié)約成本。只有如此，才能形成委托企業(yè)和評(píng)估機(jī)構(gòu)互動(dòng)發(fā)展的雙贏模式，更有利于評(píng)估機(jī)構(gòu)增強(qiáng)自身實(shí)力，提高服務(wù)水平。
（三）風(fēng)險(xiǎn)防范的原則
企業(yè)價(jià)值評(píng)估的風(fēng)險(xiǎn)可以界定為：“由于評(píng)估人員或者機(jī)構(gòu)在企業(yè)價(jià)值評(píng)估的過程中對(duì)目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值作了不當(dāng)或錯(cuò)誤的意見而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)”，根據(jù)這一定義，企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的風(fēng)險(xiǎn)可分為外部風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)。外部風(fēng)險(xiǎn)是指評(píng)估機(jī)構(gòu)的外部因素客觀上阻礙和干擾評(píng)估人員對(duì)被評(píng)估企業(yè)實(shí)施必要的和正常的評(píng)估過程而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)是指由于評(píng)估機(jī)構(gòu)的內(nèi)部因素導(dǎo)致評(píng)估人員對(duì)擬評(píng)估企業(yè)的價(jià)值作了不當(dāng)或錯(cuò)誤的意見而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。顯然，企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法的選擇作為價(jià)值評(píng)估中的一個(gè)環(huán)節(jié)，可能會(huì)由于方法選擇的不當(dāng)帶來評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)?；诖耍谶x擇評(píng)估方法的時(shí)候要有強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，綜合考慮各種因素，分析可能產(chǎn)生的評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，做出客觀、合理的價(jià)值評(píng)估方法選擇。
二、企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法運(yùn)用的條件
（一）運(yùn)用成本法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估的條件
一是進(jìn)行價(jià)值評(píng)估時(shí)目標(biāo)企業(yè)的表外項(xiàng)目價(jià)值，如管理效率、自創(chuàng)商譽(yù)、銷售網(wǎng)絡(luò)等，對(duì)企業(yè)整體價(jià)值的影響可以忽略不計(jì)；二是資產(chǎn)負(fù)債表中單項(xiàng)資產(chǎn)的市場價(jià)值能夠公允客觀反映所評(píng)估資產(chǎn)的價(jià)值；三是投資者購置一項(xiàng)資產(chǎn)所愿意支付的價(jià)格不會(huì)超過具有相同用途所需的替代品所需的成本。
（二）選擇收益法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估的條件
一是投資主體愿意支付的價(jià)格不應(yīng)超過目標(biāo)企業(yè)按未來預(yù)期收益折算所得的現(xiàn)值；二是目標(biāo)企業(yè)的未來收益能夠合理地預(yù)測，企業(yè)未來收益的風(fēng)險(xiǎn)可以客觀地進(jìn)行估算，也就是說目標(biāo)企業(yè)的未來收益和風(fēng)險(xiǎn)能合理的予以量化；三是被評(píng)估企業(yè)應(yīng)具持續(xù)的盈利能力。
（三）采用市場法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估的條件
一是要有一個(gè)活躍的公開市場，公開市場指的是有多個(gè)交易主體自愿參與且他們之間能進(jìn)行平等交易的市場，這個(gè)市場上的交易價(jià)格代表了交易資產(chǎn)的行情，即可認(rèn)為是市場的公允價(jià)格；二是在這個(gè)市場上要有與評(píng)估對(duì)象相同或者相似的參考企業(yè)或者交易案例；三是能夠收集到與評(píng)估相關(guān)的信息資料，同時(shí)這些信息資料應(yīng)具有代表性、合理性和有效性。三、企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法的運(yùn)用
（一）成本法的運(yùn)用
成本法是指在評(píng)估一個(gè)企業(yè)價(jià)值時(shí)，把這個(gè)企業(yè)的全部資產(chǎn)按評(píng)估時(shí)的現(xiàn)時(shí)重置資本扣減各項(xiàng)損耗來計(jì)算企業(yè)價(jià)值的方法。成本法評(píng)估企業(yè)價(jià)值，實(shí)際上就是在資產(chǎn)清查和審計(jì)的基礎(chǔ)上將企業(yè)整體資產(chǎn)化整為零，以單項(xiàng)資產(chǎn)的評(píng)估為起點(diǎn)，對(duì)各項(xiàng)有形資產(chǎn)、無形資產(chǎn)分別根據(jù)各自的特點(diǎn)和使用狀況，用重置資本減去貶值來確定各組成要素資產(chǎn)的個(gè)別價(jià)值，最后將全部資產(chǎn)進(jìn)行加和。一個(gè)企業(yè)的整體價(jià)值并不等于企業(yè)各單項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值之和，單項(xiàng)資產(chǎn)組合需要組織成本，組合后的資產(chǎn)整體價(jià)值還會(huì)發(fā)生增值。對(duì)一個(gè)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估，主要是對(duì)發(fā)生了增值的資產(chǎn)整體進(jìn)行評(píng)估，是對(duì)其未來服務(wù)潛能產(chǎn)生的收益評(píng)估。換言之，價(jià)值評(píng)估應(yīng)該是對(duì)企業(yè)內(nèi)在價(jià)值、經(jīng)濟(jì)價(jià)值的評(píng)估，著眼于未來。而成本法著眼于現(xiàn)在資產(chǎn)的重置價(jià)值，所以從嚴(yán)格意義上來說，成本法并不是評(píng)估企業(yè)價(jià)值的方法。當(dāng)然，成本法非常適合每一單項(xiàng)資產(chǎn)的單獨(dú)評(píng)估，我國目前還處于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)軌階段，市場經(jīng)濟(jì)不完善，產(chǎn)權(quán)交易市場不發(fā)達(dá)，大量的國有和集體企業(yè)要進(jìn)行改制重組、拍賣兼并，沒有交易活躍的市場作比較，只能對(duì)企業(yè)實(shí)有資產(chǎn)進(jìn)行客觀的評(píng)估。
（二）收益法的運(yùn)用
收益法通常又被稱作收益現(xiàn)值法。我們?cè)谶M(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估時(shí)有一個(gè)重要的方法是收益現(xiàn)值法。收益現(xiàn)值法是指通過估算被評(píng)估資產(chǎn)在未來尚可使用年限內(nèi)的預(yù)期收益，并采用適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率折現(xiàn)成現(xiàn)值，然后累加求和，得出被評(píng)估資產(chǎn)的評(píng)估值的一種資產(chǎn)評(píng)估方法。運(yùn)用收益現(xiàn)值法進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估時(shí)，是以該資產(chǎn)投入使用后連續(xù)獲利為基礎(chǔ)的。另外，投資者投資購買該項(xiàng)資產(chǎn)時(shí)，一般要進(jìn)行可行性分析，其預(yù)計(jì)的內(nèi)部回報(bào)率只有在超過評(píng)估時(shí)的折現(xiàn)率時(shí)才肯支付相應(yīng)貨幣額來購買該項(xiàng)資產(chǎn)。收益法通常被認(rèn)為比成本法和市場法更適用于企業(yè)價(jià)值評(píng)估，特別是在涉及為企業(yè)并購服務(wù)時(shí)。收購者投資于目標(biāo)企業(yè)是預(yù)期能獲取未來收益，但是這種預(yù)期的未來收益因具有不確定性而蘊(yùn)含著風(fēng)險(xiǎn)。收益法為量化影響企業(yè)價(jià)值的這些關(guān)鍵變量提供了路徑。但是，并非所有的企業(yè)價(jià)值評(píng)估均適用收益法。在運(yùn)用收益法對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估時(shí)，必要的前提是判斷企業(yè)是否具有持續(xù)的盈利能力且能夠被合理的計(jì)量。只有當(dāng)企業(yè)具有持續(xù)的盈利能力且能夠被合理的計(jì)量時(shí)，運(yùn)用收益法對(duì)企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估才具有意義。
（三）市場法的運(yùn)用
經(jīng)濟(jì)理論和生活常識(shí)告訴我們，類似的資產(chǎn)應(yīng)該有類似的價(jià)格，一個(gè)理性的投資者，在一個(gè)公開透明的市場上，購買一項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)格，不會(huì)高于有相同效用的替代品的價(jià)格。我們對(duì)一個(gè)企業(yè)的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，通過比較市場上相似或相近的可比企業(yè)公允交易價(jià)格，經(jīng)過類比分析，適當(dāng)修正后得到目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值，這就是市場法。在市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國家，企業(yè)交易市場活躍，人們對(duì)企業(yè)價(jià)值的判斷更信賴于市場的眼光。市場交易的價(jià)格更具有說服力，它是被交易企業(yè)對(duì)于購買者的內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價(jià)值，投資者購買了它，說明它能夠?yàn)橘徺I者帶來現(xiàn)金流量。而用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法計(jì)算企業(yè)的價(jià)值，當(dāng)這個(gè)企業(yè)一直虧損時(shí)，無法預(yù)測其現(xiàn)金流量，但假若這個(gè)企業(yè)有很大的改造潛力，或其自身存在多年已具有一定知名度，有一定的客戶資源和銷售市場，投資人購買這個(gè)企業(yè)后進(jìn)行重整，完全可以使其變?yōu)橛髽I(yè)，為投資者帶來滾滾財(cái)源。所以用市場法可以評(píng)估企業(yè)的真實(shí)內(nèi)在價(jià)值，因基于市場導(dǎo)向，接近現(xiàn)實(shí)，故容易為當(dāng)事各方所接受和理解。
【參考文獻(xiàn)】
[1]成京聯(lián)，阮梓坪.論企業(yè)價(jià)值理論與企業(yè)價(jià)值評(píng)估[J].求索,2005,(10).
[2]李海艦，馮麗.企業(yè)價(jià)值來源及其理論研究[J].中國工業(yè)經(jīng)濟(jì),2004,(3).
[關(guān)鍵詞]企業(yè)人力資源人力資源價(jià)值評(píng)估理論問題
人力資源是指存在于人體內(nèi)的，可以作為生產(chǎn)要素投入到社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中創(chuàng)造財(cái)富或?yàn)樯鐣?huì)提供勞務(wù)和服務(wù)的人的腦力和體力，是某一人口總體所擁有的勞動(dòng)能力的總和。本文研究的人力資源是指企業(yè)中的人力資源，是從微觀角度來探討人力資源定義。企業(yè)人力資源是指在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中，能夠作為生產(chǎn)要素投入到企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中并能給企業(yè)帶來收益的勞動(dòng)人員的腦力和體力的總和。人力資源是企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中最積極、最活躍的因素，是企業(yè)擁有的職工隊(duì)伍的總稱。這個(gè)概念是質(zhì)與量的統(tǒng)一，質(zhì)的規(guī)定性是指企業(yè)人力資源所具有的體質(zhì)、智能、知識(shí)、技能等，體現(xiàn)在勞動(dòng)人口的體質(zhì)水平、文化水平、專業(yè)技術(shù)水平上，這是人力資源不同個(gè)體或總體之間的相互區(qū)別的關(guān)鍵。質(zhì)的具體指標(biāo)可以用相關(guān)學(xué)位、學(xué)位所占比例、相關(guān)職稱所占比例、工齡所占比例等指標(biāo)來反映；量的指標(biāo)是指可以在企業(yè)當(dāng)中服務(wù)、為企業(yè)創(chuàng)造收益的人力資源的數(shù)量。
一、人力資源價(jià)值的基本含義
人力資源具有價(jià)值的觀點(diǎn)在西方國家已經(jīng)被人們普遍接受。在中國，由于長期實(shí)行的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的影響，理論界一直認(rèn)為社會(huì)主義條件下勞動(dòng)力不是商品，因此，人力資源是否具有價(jià)值也就成為人們爭論的焦點(diǎn)問題。雖然價(jià)值在不同的學(xué)科，從不同的角度分析具有不同的含義，但在我國現(xiàn)在社會(huì)主義初級(jí)階段，人力資源應(yīng)該是有價(jià)值的。因?yàn)闊o論是馬克思勞動(dòng)價(jià)值論的原理還是西方邊際效用價(jià)值論的原理，人力資源都具有價(jià)值。
從經(jīng)濟(jì)學(xué)的立場，人力資源價(jià)值有兩種理解，即西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的和經(jīng)濟(jì)學(xué)的。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為人力資源的價(jià)值是人力可能或已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)或服務(wù)潛力；經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為人力資源價(jià)值是在商品上人類勞動(dòng)力耗費(fèi)的單純凝結(jié)，人力是可以創(chuàng)造價(jià)值的價(jià)值。人力資源作為一種商品是有價(jià)值的，但僅僅通過生產(chǎn)、發(fā)展維持和不斷再生產(chǎn)出勞動(dòng)力所耗費(fèi)的物質(zhì)、勞務(wù)的總和來界定人力資源價(jià)值是不夠的。人力資源具有未來服務(wù)的潛能，它不同于一般的物質(zhì)資產(chǎn)，具有主觀意識(shí)、創(chuàng)造性和人格尊嚴(yán)，因此，其價(jià)值遠(yuǎn)非一般資產(chǎn)所能相比。人力資源價(jià)值的含義更側(cè)重于作為組織主要資源的個(gè)人或群體為組織提供有效的未來服務(wù)的能力。本文所研究的人力資源價(jià)值是指內(nèi)在地蘊(yùn)涵于人體內(nèi)的勞動(dòng)能力，外在地表現(xiàn)為一個(gè)人勞動(dòng)中新創(chuàng)造出的價(jià)值。
二、企業(yè)人力資源價(jià)值評(píng)估的基本概念
企業(yè)人力資源價(jià)值評(píng)估是指注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師依據(jù)相關(guān)法律、法規(guī)和資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則，對(duì)企業(yè)人力資源價(jià)值在評(píng)估基準(zhǔn)日特定目的下的價(jià)值進(jìn)行分析、估算并發(fā)表專業(yè)意見的行為和過程。人力資源的價(jià)值特征不僅在質(zhì)上不同,在量上也存在較大的差異,但是作為對(duì)人力資源價(jià)值評(píng)估的具體評(píng)估方法應(yīng)該是同一的,否則就失去了正確反映和提供人力資源價(jià)值尺度的功能。因此需要根據(jù)價(jià)值評(píng)估的目的,明確所要求的價(jià)值尺度的內(nèi)涵,而后才能確定所采用的價(jià)值評(píng)估方法。本人認(rèn)為,人力資源之所以能夠作為企業(yè)的一種特殊資產(chǎn)進(jìn)行估價(jià),是因?yàn)樗哂匈Y產(chǎn)的性質(zhì),即人力資源能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來預(yù)期經(jīng)濟(jì)收益。所以，在評(píng)估中適合采用的人力資源價(jià)值的內(nèi)涵應(yīng)該是指蘊(yùn)含于人體內(nèi)的能帶來預(yù)期經(jīng)濟(jì)收益的潛在勞動(dòng)能力，其外在表現(xiàn)就是人在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中創(chuàng)造出的新價(jià)值。因此,應(yīng)以產(chǎn)出即人力資源為企業(yè)帶來的未來經(jīng)濟(jì)收益為基礎(chǔ)來評(píng)估人力資源的價(jià)值。當(dāng)然還應(yīng)該考慮勞動(dòng)者過去的受教育程度、職業(yè)履歷等因素,因?yàn)槭芙逃潭?、職業(yè)履歷不同的人，其創(chuàng)造新價(jià)值的能力，即人力資源價(jià)值不同。
人力資源不同于其他的資產(chǎn)，能夠進(jìn)行有意識(shí)、有目的的活動(dòng)。因此，在具有與一般資產(chǎn)相同的評(píng)估理論基礎(chǔ)上，也體現(xiàn)出自身的特殊性。
三、企業(yè)人力資源價(jià)值評(píng)估的對(duì)象
資產(chǎn)評(píng)估的對(duì)象即評(píng)估的客體，本文探討的是企業(yè)人力資源價(jià)值評(píng)估。之所以限定在企業(yè)這個(gè)微觀層面上，是因?yàn)槿肆Y源的范圍非常廣泛，比如球星、歌唱家、企業(yè)家、大學(xué)教授、發(fā)明家、職業(yè)經(jīng)理人等都屬于人力資源的范疇。不同類型的人力資源其價(jià)值影響因素、評(píng)估目的、評(píng)估方法會(huì)有所區(qū)別。企業(yè)是獨(dú)立核算自負(fù)盈虧的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，往往追求利潤最大化，即盈利性是較為明顯的特點(diǎn)。這就使得企業(yè)人力資源能夠與其他生產(chǎn)要素相結(jié)合最終生產(chǎn)出產(chǎn)品或提供勞務(wù)，也能夠以貨幣的形式反映出人力資源的價(jià)值。而非企業(yè)人力資源，比如大學(xué)教授，其主要工作任務(wù)是教書育人，我們通常無法根據(jù)教授所教學(xué)生人數(shù)衡量價(jià)值大小，也不便用和專著數(shù)量估算價(jià)值。因此，企業(yè)人力資源價(jià)值評(píng)估的對(duì)象是為企業(yè)服務(wù)人員的體力和腦力價(jià)值的總和。
四、企業(yè)人力資源價(jià)值評(píng)估的目的
企業(yè)人力資源價(jià)值評(píng)估的一般目的是為取得被評(píng)估人力資源在評(píng)估基準(zhǔn)日的公允價(jià)值。不同的企業(yè)或個(gè)人在實(shí)際操作中會(huì)有其特定的評(píng)估目的。按不同的標(biāo)準(zhǔn)劃分，企業(yè)人力資源價(jià)值評(píng)估的具體目的可以分為以下幾種類型：
1.投資入股。投資入股是指人力資源所有者以其所擁有的人力資源使用權(quán)作為資本投入企業(yè)，并參與企業(yè)的利潤分配。人力資本出資，在我國是個(gè)有爭議的話題。2005年3月份，上海市工商行政管理局出臺(tái)了《浦東新區(qū)人力資本出資試行辦法》（簡稱試行辦法）這一地方性質(zhì)的規(guī)范性文件，對(duì)人力資本出資的評(píng)估、繳付、轉(zhuǎn)讓等作出了操作性規(guī)定，這一辦法從出臺(tái)之初就受到社會(huì)有關(guān)方面的質(zhì)疑。《公司法》（2005）中明確規(guī)定了出資方式的五種類型，即為人力資本出資設(shè)立了禁止性規(guī)定?！对囆修k法》似乎有違反公司法之嫌，公司法（2005）出臺(tái)后該文件很有可能會(huì)被進(jìn)行清理。然而在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行已從對(duì)貨幣、土地、廠房、機(jī)器、設(shè)備等物質(zhì)資本要素的倚重轉(zhuǎn)向?qū)萍贾R(shí)、管理技能等人力資本要素的倚重。對(duì)公司法（2005）而言，硬性禁止以人力資本出資也許非長遠(yuǎn)之策。
另外，企業(yè)的組織形式是多樣的,我國《合伙企業(yè)法》已對(duì)出資形式進(jìn)行靈活規(guī)定，允許合伙人以貨幣、實(shí)物、土地使用權(quán)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)或者其他財(cái)產(chǎn)權(quán)利甚至勞務(wù)出資。在合伙企業(yè)中,只要合伙合同中有約定,合伙人也可以用勞務(wù)出資,該項(xiàng)出資所對(duì)應(yīng)的權(quán)利行使與義務(wù)承擔(dān)如利潤分配和虧損分擔(dān)等都可以通過合伙合同由全體合伙人協(xié)商確定。這是因?yàn)楹匣锶藢?duì)企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任,也就不需要像公司那樣以“注冊(cè)資本”來負(fù)擔(dān)擔(dān)保功能了。
2.引進(jìn)人才。引進(jìn)人才是企業(yè)為生產(chǎn)經(jīng)營所需，從企業(yè)外部招聘適宜人員。在對(duì)具體人員提出任職要求的同時(shí)，也往往明確其工資、獎(jiǎng)金等薪酬待遇，以利于企業(yè)和人力資本所有者的雙向選擇。其實(shí)，任職要求和薪酬待遇不過是企業(yè)獲得人力資源使用權(quán)的預(yù)期效應(yīng)和為此所付代價(jià)的外在表現(xiàn)。至于某一具體人力資本提供未來經(jīng)濟(jì)利益的能力則需進(jìn)行評(píng)估。即能否達(dá)到企業(yè)的預(yù)期要求，與企業(yè)所付代價(jià)是否對(duì)等。
3.實(shí)施薪酬規(guī)劃。薪酬規(guī)劃是指企業(yè)為了建立和發(fā)展與員工的聘用關(guān)系而設(shè)計(jì)的一系列工資制度或計(jì)劃。人力資源與其所有者的不可分割性，是工作中“偷懶”現(xiàn)象的根源所在。企業(yè)為解決這一問題需實(shí)施激勵(lì)機(jī)制和科學(xué)的薪酬規(guī)劃。但如何激勵(lì)及激勵(lì)程度的確定需要與人力資源所創(chuàng)造的價(jià)值相聯(lián)系。薪酬規(guī)劃的合理性與有效性是直接影響企業(yè)人才管理與崗位績效成功與否的關(guān)鍵因素，它將直接對(duì)企業(yè)整體業(yè)績產(chǎn)生巨大影響。
4.績效考核?？冃Э己耸瞧髽I(yè)對(duì)員工在工作過程中表現(xiàn)出來的業(yè)績：工作的數(shù)量、質(zhì)量、工作能力和社會(huì)效益等進(jìn)行評(píng)價(jià)，并用評(píng)價(jià)結(jié)果來判斷員工與其崗位的要求是否相稱。這就需要對(duì)員工所在崗位應(yīng)創(chuàng)造價(jià)值和員工實(shí)際創(chuàng)造價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。
5.其他目的。除上述四個(gè)具體目的以外，實(shí)際工作中還可能存在其他的具體目的。如企業(yè)兼并等。
五、企業(yè)人力資源價(jià)值評(píng)估的假設(shè)
由于人們?cè)趯?duì)事物認(rèn)識(shí)上的階段性和無限性,常常使人們必須依據(jù)已經(jīng)掌握的事實(shí)對(duì)某一種事物進(jìn)行合乎邏輯的推斷。這種推斷以事實(shí)為依據(jù)是有一定的合理性,但是全部事實(shí)畢竟難以全部獲取。因此需要根據(jù)有限的事實(shí)進(jìn)行合理推斷,這就是人們?cè)趯?duì)事物進(jìn)行推斷時(shí)所進(jìn)行的假設(shè)。企業(yè)人力資源價(jià)值評(píng)估除具有公認(rèn)的一般假設(shè)外，還需一些特殊的假設(shè),這是人力資源的物化假設(shè)、管理決定假設(shè)、可計(jì)量假設(shè)。
1.物化假設(shè)。物化假設(shè)即將人力資源進(jìn)行物化，這是最基本的假設(shè)。人力資源的特點(diǎn)之一是其存在于人體之中，以人作為載體而存在的。對(duì)企業(yè)人力資源進(jìn)行價(jià)值評(píng)估實(shí)際上是估算的勞動(dòng)能力，此時(shí)需要將這種能力進(jìn)行物化。
2.管理決定假設(shè)。假定人力資源的價(jià)值是其管理方式的函數(shù)。人的價(jià)值除了來自其自身的技能、受教育程度、才智外,還受企業(yè)管理方式的影響，有效的管理方式可以調(diào)動(dòng)職工的積極性，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，并使人力資源價(jià)值得到增長；反之，人力資源的價(jià)值或者難以實(shí)現(xiàn)，或者只能維持原狀。
3.可計(jì)量假設(shè)。企業(yè)人力資源價(jià)值的開發(fā)成本、使用收益和費(fèi)用分?jǐn)偠际强梢杂?jì)量的。人力資源的成本和價(jià)值可以采用貨幣或者非貨幣價(jià)值兩種方法計(jì)量。對(duì)于人力資源的經(jīng)濟(jì)成本以及由他帶來的經(jīng)濟(jì)受益可以用貨幣性價(jià)值計(jì)量,對(duì)于人力資源的才干和運(yùn)用知識(shí)的能力則用非貨幣性價(jià)值計(jì)量。
六、企業(yè)人力資源價(jià)值評(píng)估需要考慮的因素
1.企業(yè)人力資源績效對(duì)人力資源價(jià)值評(píng)估的影響。由于存在人力資源使用績效對(duì)人力資源價(jià)值的影響，因此對(duì)人力資源價(jià)值的評(píng)估就可能無法在其使用之前完全確定下來。其價(jià)值的一部分需要在使用過程中,甚至使用以后才能加以確定。此時(shí)人力資源的價(jià)值在很大的程度上受制于人力資源所在企業(yè)的績效,如果企業(yè)績效下降,人力資源的價(jià)值就相應(yīng)地會(huì)發(fā)生貶值。因此為了準(zhǔn)確地評(píng)估人力資源的價(jià)值,需要根據(jù)人力資源的不同類型,考慮其與企業(yè)績效的關(guān)系。作為企業(yè)經(jīng)營者的人力資源價(jià)值應(yīng)該主要從企業(yè)的績效來衡量其價(jià)值。而其他類型的人力資源價(jià)值則應(yīng)該依據(jù)其在企業(yè)績效中的作用率確定應(yīng)該考慮的企業(yè)績效因素。
2.企業(yè)人力資源使用環(huán)境對(duì)人力資源價(jià)值評(píng)估的影響。從人力資源的使用環(huán)境變化看,由于人力資源的專用性,使同樣的人力資源在不同的企業(yè)環(huán)境中可以產(chǎn)生完全不同的評(píng)估價(jià)值,因此對(duì)人力資源價(jià)值的評(píng)估應(yīng)該將其與特定的環(huán)境聯(lián)系起來進(jìn)行,也就是說評(píng)估某一類人力資源的價(jià)值應(yīng)該是指其在特定環(huán)境中的價(jià)值。因此在對(duì)企業(yè)人力資源價(jià)值評(píng)估時(shí),應(yīng)該考慮人力資源價(jià)值的可能發(fā)揮背景,應(yīng)該從人力資源的自身價(jià)值和發(fā)揮價(jià)值兩方面進(jìn)行。
3.人力資源價(jià)值的構(gòu)成變化對(duì)人力資源價(jià)值評(píng)估的影響。在對(duì)企業(yè)人力資源價(jià)值評(píng)估時(shí),由于人力資源的知識(shí)是其價(jià)值的主要組成部分,人力資源所擁有的知識(shí)的老化自然要影響到人力資源的價(jià)值,因此在人力資源價(jià)值評(píng)估中需要考慮如何解決人力資源知識(shí)老化以及其他價(jià)值構(gòu)成變化對(duì)價(jià)值的評(píng)估影響。
4.人力資源使用期限對(duì)人力資源價(jià)值評(píng)估的影響。由于企業(yè)人力資源的價(jià)值不僅存在于人力資源自身所具有的價(jià)值上,而且還取決于人力資源的使用期限,使用期限越長,其價(jià)值越大；使用期限越短,其價(jià)值越小。而人力資源使用期限的影響因素是多種多樣的,尤其需要考慮勞動(dòng)合同權(quán)益對(duì)人力資源價(jià)值評(píng)估的影響,例如合同的提前終止對(duì)企業(yè)的價(jià)值突然消失的問題的解決。
由于在對(duì)企業(yè)人力資源價(jià)值的評(píng)估中需要從人力資源所在的環(huán)境和內(nèi)部發(fā)揮可能性等方面進(jìn)行綜合評(píng)估,要正確進(jìn)行人力資源價(jià)值的評(píng)估在當(dāng)前是一個(gè)十分復(fù)雜的問題,需要依靠人力資源管理學(xué)、心理學(xué)和數(shù)學(xué)等多學(xué)科的共同努力才能解決。
參考文獻(xiàn)：
[1]馬克思:《資本論》第二版[M].人民出版社，1963
[2]閻達(dá)五:《會(huì)計(jì)準(zhǔn)則全書》[M].遼寧人民出版社，1993
【關(guān)鍵詞】企業(yè)價(jià)值；評(píng)估；研究
企業(yè)價(jià)值評(píng)估是將一個(gè)企業(yè)作為一個(gè)有機(jī)整體，依據(jù)其擁有或占有的全部資產(chǎn)狀況和整體獲利能力，并充分考慮影響企業(yè)獲利能力的諸因素，對(duì)企業(yè)整體公允市場價(jià)值進(jìn)行綜合性評(píng)估。企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法有成本法，收益法和市場法。
一、企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法選擇的原則
（一）客觀公正的原則
客觀性原則要求在選擇價(jià)值評(píng)估方法的時(shí)候應(yīng)始終站在客觀的立場上，堅(jiān)持以客觀事實(shí)為依據(jù)的科學(xué)態(tài)度，盡量避免用個(gè)人主觀臆斷來代替客觀實(shí)際，盡可能排除人為的主觀因素，擺脫利益沖突的影響，依據(jù)客觀的資料數(shù)據(jù)，進(jìn)行科學(xué)的分析、判斷，選擇合理的方法。公正性原則要求評(píng)估人員客觀的闡明意見，不偏不倚的對(duì)待各利益主體。客觀、公正這一原則不僅具有方法選擇上的指導(dǎo)意義，而且從評(píng)估人員素質(zhì)的角度對(duì)方法選擇做了要求。
（二）成本效率的原則
評(píng)估機(jī)構(gòu)作為獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)主體之一，也需要獲取利潤以促進(jìn)企業(yè)的生存、發(fā)展，因而在評(píng)估方法選擇時(shí)，要考慮各種評(píng)估方法耗用的物質(zhì)資源、時(shí)間資源及人力資源，在法律、規(guī)范允許的范圍內(nèi)及滿足委托企業(yè)評(píng)估要求的前提下，力求提高效率、節(jié)約成本。只有如此，才能形成委托企業(yè)和評(píng)估機(jī)構(gòu)互動(dòng)發(fā)展的雙贏模式，更有利于評(píng)估機(jī)構(gòu)增強(qiáng)自身實(shí)力，提高服務(wù)水平。
（三）風(fēng)險(xiǎn)防范的原則
企業(yè)價(jià)值評(píng)估的風(fēng)險(xiǎn)可以界定為：“由于評(píng)估人員或者機(jī)構(gòu)在企業(yè)價(jià)值評(píng)估的過程中對(duì)目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值作了不當(dāng)或錯(cuò)誤的意見而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)”，根據(jù)這一定義，企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的風(fēng)險(xiǎn)可分為外部風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)。外部風(fēng)險(xiǎn)是指評(píng)估機(jī)構(gòu)的外部因素客觀上阻礙和干擾評(píng)估人員對(duì)被評(píng)估企業(yè)實(shí)施必要的和正常的評(píng)估過程而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)是指由于評(píng)估機(jī)構(gòu)的內(nèi)部因素導(dǎo)致評(píng)估人員對(duì)擬評(píng)估企業(yè)的價(jià)值作了不當(dāng)或錯(cuò)誤的意見而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。顯然，企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法的選擇作為價(jià)值評(píng)估中的一個(gè)環(huán)節(jié)，可能會(huì)由于方法選擇的不當(dāng)帶來評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)?；诖耍谶x擇評(píng)估方法的時(shí)候要有強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，綜合考慮各種因素，分析可能產(chǎn)生的評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，做出客觀、合理的價(jià)值評(píng)估方法選擇。
二、企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法運(yùn)用的條件
（一）運(yùn)用成本法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估的條件
一是進(jìn)行價(jià)值評(píng)估時(shí)目標(biāo)企業(yè)的表外項(xiàng)目價(jià)值，如管理效率、自創(chuàng)商譽(yù)、銷售網(wǎng)絡(luò)等，對(duì)企業(yè)整體價(jià)值的影響可以忽略不計(jì)；二是資產(chǎn)負(fù)債表中單項(xiàng)資產(chǎn)的市場價(jià)值能夠公允客觀反映所評(píng)估資產(chǎn)的價(jià)值；三是投資者購置一項(xiàng)資產(chǎn)所愿意支付的價(jià)格不會(huì)超過具有相同用途所需的替代品所需的成本。
（二）選擇收益法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估的條件
一是投資主體愿意支付的價(jià)格不應(yīng)超過目標(biāo)企業(yè)按未來預(yù)期收益折算所得的現(xiàn)值；二是目標(biāo)企業(yè)的未來收益能夠合理地預(yù)測，企業(yè)未來收益的風(fēng)險(xiǎn)可以客觀地進(jìn)行估算，也就是說目標(biāo)企業(yè)的未來收益和風(fēng)險(xiǎn)能合理的予以量化；三是被評(píng)估企業(yè)應(yīng)具持續(xù)的盈利能力。
（三）采用市場法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估的條件
一是要有一個(gè)活躍的公開市場，公開市場指的是有多個(gè)交易主體自愿參與且他們之間能進(jìn)行平等交易的市場，這個(gè)市場上的交易價(jià)格代表了交易資產(chǎn)的行情，即可認(rèn)為是市場的公允價(jià)格；二是在這個(gè)市場上要有與評(píng)估對(duì)象相同或者相似的參考企業(yè)或者交易案例；三是能夠收集到與評(píng)估相關(guān)的信息資料，同時(shí)這些信息資料應(yīng)具有代表性、合理性和有效性。三、企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法的運(yùn)用
（一）成本法的運(yùn)用
成本法是指在評(píng)估一個(gè)企業(yè)價(jià)值時(shí)，把這個(gè)企業(yè)的全部資產(chǎn)按評(píng)估時(shí)的現(xiàn)時(shí)重置資本扣減各項(xiàng)損耗來計(jì)算企業(yè)價(jià)值的方法。成本法評(píng)估企業(yè)價(jià)值，實(shí)際上就是在資產(chǎn)清查和審計(jì)的基礎(chǔ)上將企業(yè)整體資產(chǎn)化整為零，以單項(xiàng)資產(chǎn)的評(píng)估為起點(diǎn)，對(duì)各項(xiàng)有形資產(chǎn)、無形資產(chǎn)分別根據(jù)各自的特點(diǎn)和使用狀況，用重置資本減去貶值來確定各組成要素資產(chǎn)的個(gè)別價(jià)值，最后將全部資產(chǎn)進(jìn)行加和。一個(gè)企業(yè)的整體價(jià)值并不等于企業(yè)各單項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值之和，單項(xiàng)資產(chǎn)組合需要組織成本，組合后的資產(chǎn)整體價(jià)值還會(huì)發(fā)生增值。對(duì)一個(gè)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估，主要是對(duì)發(fā)生了增值的資產(chǎn)整體進(jìn)行評(píng)估，是對(duì)其未來服務(wù)潛能產(chǎn)生的收益評(píng)估。換言之，價(jià)值評(píng)估應(yīng)該是對(duì)企業(yè)內(nèi)在價(jià)值、經(jīng)濟(jì)價(jià)值的評(píng)估，著眼于未來。而成本法著眼于現(xiàn)在資產(chǎn)的重置價(jià)值，所以從嚴(yán)格意義上來說，成本法并不是評(píng)估企業(yè)價(jià)值的方法。當(dāng)然，成本法非常適合每一單項(xiàng)資產(chǎn)的單獨(dú)評(píng)估，我國目前還處于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)軌階段，市場經(jīng)濟(jì)不完善，產(chǎn)權(quán)交易市場不發(fā)達(dá)，大量的國有和集體企業(yè)要進(jìn)行改制重組、拍賣兼并，沒有交易活躍的市場作比較，只能對(duì)企業(yè)實(shí)有資產(chǎn)進(jìn)行客觀的評(píng)估。
（二）收益法的運(yùn)用
收益法通常又被稱作收益現(xiàn)值法。我們?cè)谶M(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估時(shí)有一個(gè)重要的方法是收益現(xiàn)值法。收益現(xiàn)值法是指通過估算被評(píng)估資產(chǎn)在未來尚可使用年限內(nèi)的預(yù)期收益，并采用適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率折現(xiàn)成現(xiàn)值，然后累加求和，得出被評(píng)估資產(chǎn)的評(píng)估值的一種資產(chǎn)評(píng)估方法。運(yùn)用收益現(xiàn)值法進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估時(shí)，是以該資產(chǎn)投入使用后連續(xù)獲利為基礎(chǔ)的。另外，投資者投資購買該項(xiàng)資產(chǎn)時(shí)，一般要進(jìn)行可行性分析，其預(yù)計(jì)的內(nèi)部回報(bào)率只有在超過評(píng)估時(shí)的折現(xiàn)率時(shí)才肯支付相應(yīng)貨幣額來購買該項(xiàng)資產(chǎn)。收益法通常被認(rèn)為比成本法和市場法更適用于企業(yè)價(jià)值評(píng)估，特別是在涉及為企業(yè)并購服務(wù)時(shí)。收購者投資于目標(biāo)企業(yè)是預(yù)期能獲取未來收益，但是這種預(yù)期的未來收益因具有不確定性而蘊(yùn)含著風(fēng)險(xiǎn)。收益法為量化影響企業(yè)價(jià)值的這些關(guān)鍵變量提供了路徑。但是，并非所有的企業(yè)價(jià)值評(píng)估均適用收益法。在運(yùn)用收益法對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估時(shí)，必要的前提是判斷企業(yè)是否具有持續(xù)的盈利能力且能夠被合理的計(jì)量。只有當(dāng)企業(yè)具有持續(xù)的盈利能力且能夠被合理的計(jì)量時(shí)，運(yùn)用收益法對(duì)企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估才具有意義。
（三）市場法的運(yùn)用
經(jīng)濟(jì)理論和生活常識(shí)告訴我們，類似的資產(chǎn)應(yīng)該有類似的價(jià)格，一個(gè)理性的投資者，在一個(gè)公開透明的市場上，購買一項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)格，不會(huì)高于有相同效用的替代品的價(jià)格。我們對(duì)一個(gè)企業(yè)的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，通過比較市場上相似或相近的可比企業(yè)公允交易價(jià)格，經(jīng)過類比分析，適當(dāng)修正后得到目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值，這就是市場法。在市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國家，企業(yè)交易市場活躍，人們對(duì)企業(yè)價(jià)值的判斷更信賴于市場的眼光。市場交易的價(jià)格更具有說服力，它是被交易企業(yè)對(duì)于購買者的內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價(jià)值，投資者購買了它，說明它能夠?yàn)橘徺I者帶來現(xiàn)金流量。而用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法計(jì)算企業(yè)的價(jià)值，當(dāng)這個(gè)企業(yè)一直虧損時(shí)，無法預(yù)測其現(xiàn)金流量，但假若這個(gè)企業(yè)有很大的改造潛力，或其自身存在多年已具有一定知名度，有一定的客戶資源和銷售市場，投資人購買這個(gè)企業(yè)后進(jìn)行重整，完全可以使其變?yōu)橛髽I(yè)，為投資者帶來滾滾財(cái)源。所以用市場法可以評(píng)估企業(yè)的真實(shí)內(nèi)在價(jià)值，因基于市場導(dǎo)向，接近現(xiàn)實(shí)，故容易為當(dāng)事各方所接受和理解。
【參考文獻(xiàn)】
[1]成京聯(lián)，阮梓坪.論企業(yè)價(jià)值理論與企業(yè)價(jià)值評(píng)估[J].求索,2005,(10).
[2]李海艦，馮麗.企業(yè)價(jià)值來源及其理論研究[J].中國工業(yè)經(jīng)濟(jì),2004,(3).
第一部分：企業(yè)價(jià)值評(píng)估和現(xiàn)金流量的研究背景
1.1：企業(yè)價(jià)值評(píng)估在世界范圍內(nèi)的現(xiàn)狀
1.1.1：企業(yè)價(jià)值評(píng)估在國際上的發(fā)展現(xiàn)狀
1.1.2：企業(yè)價(jià)值評(píng)估在國內(nèi)的發(fā)展現(xiàn)狀
1.2：現(xiàn)金流量表會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定背景
1.2.1：現(xiàn)金流量表會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定的國際背景
1.2.2：現(xiàn)金流量表會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定的國內(nèi)背景
第二部分：現(xiàn)金流量在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的應(yīng)用
2.1： 企業(yè)價(jià)值評(píng)估在現(xiàn)實(shí)中的應(yīng)用
2.1.1：在投資、并購中的應(yīng)用
2.1.2：投資、并購對(duì)企業(yè)價(jià)值評(píng)估發(fā)展的促進(jìn)和要求
2.2：現(xiàn)金流量比率分析的種類
2.2.1：贏利潛能分析指標(biāo)
2.2.2：償債能力分析指標(biāo)
2.2.3：成長性分析指標(biāo)
2.2.4：財(cái)務(wù)彈性分析指標(biāo)
。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。
2.3：現(xiàn)金流量比率分析在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的應(yīng)用
2.3.1：現(xiàn)金流量的客觀性
2.3.2：在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中應(yīng)用現(xiàn)金流量比率分析的科學(xué)性
第三部分：樣本設(shè)計(jì)及現(xiàn)金流量比率指標(biāo)的計(jì)算與分析
3.1：樣本設(shè)計(jì)
3.1.1;樣本選擇
3.1.2;研究對(duì)象
3.1.3：樣本公司的基本情況
3.2：現(xiàn)金流量比率指標(biāo)計(jì)算與分析
3.2.1：指標(biāo)計(jì)算
3.2.2;計(jì)算結(jié)果分析
第四部分：結(jié)論和現(xiàn)金流量分析的局限性
4.1：結(jié)論
4.2：局限性
第五部分：解決局限性的設(shè)想
前言
第一部分：企業(yè)價(jià)值評(píng)估和現(xiàn)金流量的研究背景
1.1：企業(yè)價(jià)值評(píng)估在世界范圍內(nèi)的現(xiàn)狀
1.1.1：企業(yè)價(jià)值評(píng)估在國際上的發(fā)展現(xiàn)狀
1.1.2：企業(yè)價(jià)值評(píng)估在國內(nèi)的發(fā)展現(xiàn)狀
1.2：現(xiàn)金流量表會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定背景
1.2.1：現(xiàn)金流量表會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定的國際背景
1.2.2：現(xiàn)金流量表會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定的國內(nèi)背景
第二部分：現(xiàn)金流量在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的應(yīng)用
2.1： 企業(yè)價(jià)值評(píng)估在現(xiàn)實(shí)中的應(yīng)用
2.1.1：在投資、并購中的應(yīng)用
2.1.2：投資、并購對(duì)企業(yè)價(jià)值評(píng)估發(fā)展的促進(jìn)和要求
2.2：現(xiàn)金流量比率分析的種類
2.2.1：贏利潛能分析指標(biāo)
2.2.2：償債能力分析指標(biāo)
2.2.3：成長性分析指標(biāo)
2.2.4：財(cái)務(wù)彈性分析指標(biāo)
。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。
2.3：現(xiàn)金流量比率分析在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的應(yīng)用
2.3.1：現(xiàn)金流量的客觀性
2.3.2：在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中應(yīng)用現(xiàn)金流量比率分析的科學(xué)性
第三部分：樣本設(shè)計(jì)及現(xiàn)金流量比率指標(biāo)的計(jì)算與分析
3.1：樣本設(shè)計(jì)
3.1.1;樣本選擇
3.1.2;研究對(duì)象
3.1.3：樣本公司的基本情況
3.2：現(xiàn)金流量比率指標(biāo)計(jì)算與分析
3.2.1：指標(biāo)計(jì)算
3.2.2;計(jì)算結(jié)果分析
第四部分：結(jié)論和現(xiàn)金流量分析的局限性
4.1：結(jié)論
關(guān)鍵詞：企業(yè)價(jià)值評(píng)估；存在問題；評(píng)估方法
中圖分類號(hào)：F270 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2013）05-0-02
企業(yè)價(jià)值評(píng)估是指注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師對(duì)評(píng)估基準(zhǔn)日特定目的下企業(yè)整體價(jià)值、股東全部權(quán)益價(jià)值或部分權(quán)益價(jià)值進(jìn)行分析、估算并發(fā)表專業(yè)意見的行為和過程。從我國企業(yè)價(jià)值評(píng)估業(yè)的發(fā)展看，企業(yè)價(jià)值評(píng)估實(shí)踐產(chǎn)生于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中的國有資產(chǎn)管理需要，雖然理論界與實(shí)務(wù)界不斷進(jìn)行探索，但由于理論研究的滯后、評(píng)估人員整體素質(zhì)有待提高以及市場環(huán)境的制約，企業(yè)價(jià)值評(píng)估在實(shí)踐中尚面臨評(píng)估方法不科學(xué)等諸多問題，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，因此對(duì)企業(yè)價(jià)值評(píng)估存在問題的探討具有相當(dāng)深遠(yuǎn)的意義。
一、我國企業(yè)價(jià)值評(píng)估存在的問題
1.企業(yè)價(jià)值評(píng)估理論研究相對(duì)滯后
企業(yè)價(jià)值評(píng)估思想最早形成于20世紀(jì)初艾爾文費(fèi)雪的資本價(jià)值論和《利息率》中關(guān)于資本是未來收入的現(xiàn)值闡述。美國最早在1987年《專業(yè)評(píng)估執(zhí)業(yè)統(tǒng)一準(zhǔn)則》中加入了企業(yè)價(jià)值評(píng)估準(zhǔn)則和披露準(zhǔn)則，歐洲在2000年推出的《評(píng)估指南》第四版中加入了企業(yè)價(jià)值評(píng)估指南，而我國企業(yè)價(jià)值評(píng)估行業(yè)則起步于上世紀(jì)80年代末。目前學(xué)術(shù)論文的作者大部分為高校的教師和事務(wù)所的工作人員，受國內(nèi)評(píng)估行業(yè)發(fā)展的限制，理論研究資料和證券市場的實(shí)證資料的交流不充分。高校教師的研究以理論分析為主，重點(diǎn)介紹國外的價(jià)值評(píng)估方法，而事務(wù)所的工作人員以工作經(jīng)驗(yàn)的總結(jié)為主，而且相互之間的交流和溝通不夠。近幾年，國內(nèi)以評(píng)估理論與方法為專題的學(xué)術(shù)研討會(huì)，除了中國注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)主持召開的兩次國際研討會(huì)，只有中央財(cái)經(jīng)大學(xué)資產(chǎn)評(píng)估研究所主持召開了兩次“中國資產(chǎn)評(píng)估論壇”。資產(chǎn)評(píng)估學(xué)科在國內(nèi)還沒有受到應(yīng)有的重視。
2.傳統(tǒng)價(jià)值評(píng)估方法應(yīng)用存在局限性
在傳統(tǒng)價(jià)值評(píng)估方法中，存在重“成本法”，輕“收益法”和“市場法”的情況。成本法具有客觀、便于操作、評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)小、評(píng)估成本低等優(yōu)勢的優(yōu)點(diǎn)，因此成為我國企業(yè)價(jià)值評(píng)估實(shí)務(wù)常用的方法。但其也存在缺陷：忽視了資產(chǎn)之間的協(xié)同效應(yīng)及表外資產(chǎn)對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響；忽視了企業(yè)未來成長機(jī)會(huì)對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響，具有靜態(tài)性；其適用于破產(chǎn)企業(yè)價(jià)值的評(píng)估，適用范圍較窄。但根據(jù)《企業(yè)國有資產(chǎn)評(píng)估管理暫行條例》等法規(guī)規(guī)定，目前我國仍主要采用成本法對(duì)企業(yè)的整體價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。盡管現(xiàn)行評(píng)估操作規(guī)范要求對(duì)上市公司進(jìn)行評(píng)估時(shí)，除采用成本法外還要運(yùn)用收益法進(jìn)行驗(yàn)證，但由于收益法在運(yùn)用中存在參數(shù)值預(yù)測難度大、對(duì)評(píng)估人員專業(yè)水平要求高等原因，實(shí)際上就很少使用收益法。同時(shí)還存在某些評(píng)估方法假設(shè)的前提條件不適合我國目前資本市場的現(xiàn)狀等，傳統(tǒng)價(jià)值評(píng)估方法應(yīng)用存在的局限性提示著迫切需要完善價(jià)值評(píng)估方法。
3.企業(yè)價(jià)值評(píng)估環(huán)境有待改善
雖然我國的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)形式上已經(jīng)與政府部門脫鉤，但在實(shí)際業(yè)務(wù)中仍然與政府產(chǎn)生不可避免的聯(lián)系，受制于政府的干預(yù)。這是因?yàn)檎畽C(jī)構(gòu)與中介機(jī)構(gòu)之間權(quán)責(zé)不明確，政府機(jī)構(gòu)仍然對(duì)中介機(jī)構(gòu)保留某些權(quán)力。同時(shí)在中介機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)中政府業(yè)務(wù)占有很重要的比重，企業(yè)為了爭取這部分利益，會(huì)聽命于政府機(jī)構(gòu)，在評(píng)估機(jī)構(gòu)掛靠或依附于政府部門的條件下，評(píng)估機(jī)構(gòu)不能違抗政府的指令，于是造成許多評(píng)估結(jié)果失實(shí)。
4.評(píng)估人員的自身素質(zhì)良莠不齊
企業(yè)價(jià)值評(píng)估是一項(xiàng)需要運(yùn)用多種知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行價(jià)值判斷的工作，評(píng)估人員的能力直接關(guān)系到評(píng)估的質(zhì)量，而待評(píng)估企業(yè)面臨的客觀環(huán)境總是在不斷變化的，評(píng)估人員的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)積累需要一個(gè)過程，并且總會(huì)有一定限度，因此即使對(duì)一個(gè)長期從事企業(yè)價(jià)值評(píng)估業(yè)務(wù)的評(píng)估人員來說，也可能因?yàn)榍闆r的變化和待評(píng)估企業(yè)的復(fù)雜性而出現(xiàn)判斷失誤而產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。如果評(píng)估人員在從事企業(yè)價(jià)值評(píng)估過程中責(zé)任心不強(qiáng)或缺乏職業(yè)道德，沒有盡責(zé)地完成評(píng)估項(xiàng)目，或者喪失了應(yīng)有的獨(dú)立性、公正性原則，違反了評(píng)估法規(guī)和準(zhǔn)則的要求，做出了錯(cuò)誤或不實(shí)的判斷，就會(huì)增大企業(yè)價(jià)值評(píng)估的風(fēng)險(xiǎn)。
二、改進(jìn)或完善我國企業(yè)價(jià)值評(píng)估的對(duì)策
1.逐步完善我國企業(yè)價(jià)值評(píng)估法律法規(guī)及準(zhǔn)則體系
為改善我國企業(yè)價(jià)值評(píng)估理論研究相對(duì)滯后的局面，提高評(píng)估在行業(yè)中的地位、促進(jìn)資產(chǎn)評(píng)估的有序發(fā)展、以及提高資產(chǎn)評(píng)估在社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)建設(shè)中的積極作用，有關(guān)部門要盡快出臺(tái)更為可行的《資產(chǎn)評(píng)估法》，規(guī)范評(píng)估主管部門、委托方、評(píng)估報(bào)告使用者、評(píng)估機(jī)構(gòu)與評(píng)估師、評(píng)估行業(yè)組織等相關(guān)各方的權(quán)利和義務(wù)。對(duì)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的概念及方法體系進(jìn)行重新修正和完善，并通過指南予以細(xì)化，以提高可操作性，對(duì)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的概念、目的、方法、適用條件、影響因素等內(nèi)容進(jìn)行規(guī)范。根據(jù)《資產(chǎn)評(píng)估法》進(jìn)一步修訂《證券法》、《公司法》，對(duì)資產(chǎn)評(píng)估或企業(yè)價(jià)值評(píng)估的相關(guān)條款進(jìn)行修訂。也可以通過《資產(chǎn)評(píng)估法》進(jìn)一步明確資產(chǎn)評(píng)估在企業(yè)發(fā)行證券中的作用，以及資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)或人員、被評(píng)估企業(yè)的權(quán)力、義務(wù)和責(zé)任。
2.逐步完善企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法系統(tǒng)
企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法是企業(yè)價(jià)值評(píng)估的核心內(nèi)容，企業(yè)價(jià)值評(píng)估的過程實(shí)際上是其評(píng)估方法的具體應(yīng)用過程，不同的估價(jià)方法往往體現(xiàn)著不同的估價(jià)思想。由于企業(yè)價(jià)值性質(zhì)的復(fù)雜性，也由于人們進(jìn)行評(píng)估時(shí)的著眼點(diǎn)不同，客觀上存在著多種估價(jià)方法。一般說來，每一種特定的方法總是最能適合在某一種特定的情況下使用。但在知識(shí)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展的今天，尤其是對(duì)于一些高科技含量、高知識(shí)含量的企業(yè)而言，再用傳統(tǒng)的單一評(píng)估方法確定其價(jià)值顯然有悖于客觀實(shí)際。因此，有必要根據(jù)不同的評(píng)估方法建立相應(yīng)的估價(jià)模型，并根據(jù)評(píng)估的發(fā)展對(duì)現(xiàn)有的估價(jià)模型進(jìn)行調(diào)整。對(duì)于被評(píng)估企業(yè)采用不同的評(píng)估方法會(huì)得到不同的評(píng)估價(jià)格，評(píng)估機(jī)構(gòu)可以根據(jù)自己的評(píng)估動(dòng)機(jī)和對(duì)被評(píng)估企業(yè)的基礎(chǔ)分析評(píng)估資料等相關(guān)信息來決定選取合適的估價(jià)方法和模型。如對(duì)于經(jīng)營良好的上市公司，若其市盈率沒有被高估，可采用市盈率法及對(duì)應(yīng)模型；對(duì)財(cái)務(wù)狀況良好，營運(yùn)能力強(qiáng)的非上市公司則可采用凈現(xiàn)值法及對(duì)應(yīng)模型。評(píng)估機(jī)構(gòu)也可以綜合運(yùn)用定價(jià)模型，將運(yùn)用清算價(jià)值法得到的企業(yè)價(jià)值作為評(píng)估價(jià)格的下限，將現(xiàn)金流量法確立的企業(yè)價(jià)值作為評(píng)估價(jià)格的上限，然后在該區(qū)間內(nèi)確定的價(jià)格作為評(píng)估價(jià)格。同時(shí)，在當(dāng)今新經(jīng)濟(jì)的市場環(huán)境下，以信息技術(shù)和產(chǎn)業(yè)為龍頭的高新技術(shù)的飛速發(fā)展顯著地提高了整個(gè)經(jīng)濟(jì)的勞動(dòng)生產(chǎn)率，人們對(duì)新經(jīng)濟(jì)的討論越多表明人們對(duì)未來經(jīng)濟(jì)增長模式難以預(yù)測，因此，對(duì)不確定因素的評(píng)估也亟需有效可行的評(píng)估方法。在這樣的情況下，可采用期權(quán)定價(jià)理論，它可以很好地應(yīng)用于企業(yè)價(jià)值評(píng)估之中，將重點(diǎn)考慮選擇權(quán)或不同的投資機(jī)會(huì)所創(chuàng)造的價(jià)值。在傳統(tǒng)的貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法不太適用或很難使用時(shí)，它可以獨(dú)辟蹊徑達(dá)到理想的結(jié)果。即使是在傳統(tǒng)評(píng)估方法適用的情況下，期權(quán)定價(jià)估價(jià)法也為評(píng)估者提供了一個(gè)很有價(jià)值的獨(dú)特視角。因此，根據(jù)評(píng)估目的和對(duì)象的不同，選擇與之相適應(yīng)的價(jià)值類型和評(píng)估方法，逐步完善企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法系統(tǒng)，這樣才能提高我國的企業(yè)價(jià)值評(píng)估的水平。
3.高度重視企業(yè)價(jià)值評(píng)估
企業(yè)方面管理者要密切關(guān)注目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值，并在整合過程中實(shí)施以價(jià)值為基礎(chǔ)的管理。評(píng)估機(jī)構(gòu)方面，必須意識(shí)到企業(yè)價(jià)值評(píng)估與傳統(tǒng)的評(píng)估有很大不同，企業(yè)價(jià)值評(píng)估更多地與企業(yè)財(cái)務(wù)狀況分析聯(lián)系在一起，不僅注重單項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值，更要重視企業(yè)在市場競爭中的獲利能力，要求評(píng)估師具有深厚的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)和金融知識(shí)基礎(chǔ)，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)發(fā)展、企業(yè)狀況具有較高的比較分析能力，并能熟練運(yùn)用經(jīng)濟(jì)、財(cái)務(wù)、金融理論和現(xiàn)代信息、管理、計(jì)算機(jī)和數(shù)理統(tǒng)計(jì)等技術(shù)手段，形成科學(xué)的分析和決策流程。政府相關(guān)部門如國資委、資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)等，要因價(jià)值評(píng)估的國際潮流和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化而更新觀念，加強(qiáng)執(zhí)業(yè)指導(dǎo)和監(jiān)管，加強(qiáng)對(duì)評(píng)估人員的職業(yè)道德教育和后續(xù)培訓(xùn)，促使評(píng)估原則堅(jiān)持獨(dú)立性、公正性。
4.轉(zhuǎn)變政府在價(jià)值評(píng)估中的職能和角色
政府應(yīng)避免直接干預(yù)評(píng)估市場，而應(yīng)健全相關(guān)法律法規(guī)，著力搞好價(jià)值評(píng)估軟環(huán)境建設(shè)，加強(qiáng)宏觀的指導(dǎo)和監(jiān)管，如組織制定相關(guān)的配套執(zhí)業(yè)規(guī)范指南，推動(dòng)價(jià)值評(píng)估理論和技術(shù)問題研究，創(chuàng)新我國企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法和制度。
三、結(jié)語
隨著企業(yè)制度改革、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓以及對(duì)外投資等各種資本運(yùn)營活動(dòng)的日益增加，企業(yè)價(jià)值評(píng)估逐漸受到更多的重視。只有提高企業(yè)價(jià)值評(píng)估的規(guī)范化程度，才能更好地完成企業(yè)價(jià)值評(píng)估。但是根據(jù)當(dāng)前發(fā)展形勢來看，我國的企業(yè)價(jià)值評(píng)估依然存在很多問題，需要我們及時(shí)做出調(diào)整，這樣才能促進(jìn)我國企業(yè)價(jià)值評(píng)估體系的完善和發(fā)展。
參考文獻(xiàn)：
[1]劉玉平.企業(yè)價(jià)值評(píng)估若干問題探討[J].中國資產(chǎn)評(píng)估，2006（01）.
[2]布瑞德福特.康納爾.公司價(jià)值評(píng)估[M].北京.華夏出版社，2001.
我國現(xiàn)代企業(yè)制度的發(fā)展，有著特殊的歷程，這也決定了企業(yè)價(jià)值最大化必須符合我國國情和社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。和其他國家的企業(yè)相比，我國企業(yè)更注重職工的權(quán)益，更注重創(chuàng)造、累積社會(huì)財(cái)富，更注重各方利益的協(xié)調(diào)、一致，還注重全社會(huì)的共同富裕。所以，企業(yè)價(jià)值的最大化明顯要比其他財(cái)務(wù)目標(biāo)、管理目標(biāo)要優(yōu)越。企業(yè)價(jià)值最大化的具體特點(diǎn)，表現(xiàn)在以下五個(gè)方面：一是企業(yè)各相關(guān)主體的利益都能得到滿足；二是更好促進(jìn)企業(yè)發(fā)展，不僅能實(shí)現(xiàn)企業(yè)短期、長期的利潤最大化，還能提高企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管控、市場拓展、產(chǎn)品研發(fā)等能力；三是能更好的保障企業(yè)投資方的利益；四是能完善企業(yè)投資機(jī)制，鼓勵(lì)知識(shí)資本的投資，加強(qiáng)企業(yè)的創(chuàng)新能力，促進(jìn)企業(yè)利潤分配的合理化，進(jìn)一步降低企業(yè)資本風(fēng)險(xiǎn)，激勵(lì)管理人員和職工的生產(chǎn)積極性；五是在實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)利益的同時(shí)，促使企業(yè)承擔(dān)更多的社會(huì)責(zé)任。比如，保護(hù)環(huán)境、防止污染、節(jié)約能源、支持公益事業(yè)等。企業(yè)績效評(píng)估的價(jià)值主要體現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：1.有利于規(guī)范企業(yè)管理、運(yùn)行?？冃гu(píng)估可以促進(jìn)企業(yè)的獲利能力，提升企業(yè)管理水平、資本運(yùn)行水平，促使企業(yè)經(jīng)營者放棄為了謀取眼前利益而進(jìn)行的短期行為，監(jiān)督企業(yè)兼顧長遠(yuǎn)利益和眼前利益開展企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)；2.有利于加強(qiáng)對(duì)企業(yè)經(jīng)營者的考核?？冃гu(píng)估可以糾正以往對(duì)企業(yè)經(jīng)營者就“企業(yè)利潤的大小”單一考核的做法，實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)經(jīng)營者在戰(zhàn)略目標(biāo)制定、風(fēng)險(xiǎn)管控、資本運(yùn)作等方面的全面考核，提升企業(yè)經(jīng)營者的全面素質(zhì)；3.有利于激發(fā)企業(yè)全體員工的積極性、創(chuàng)造力。績效評(píng)估可以幫助企業(yè)建立一整套完善、科學(xué)的激勵(lì)、獎(jiǎng)懲機(jī)制體系，使得各項(xiàng)考核有明確的標(biāo)準(zhǔn)，激發(fā)企業(yè)全體人員的工作積極性和創(chuàng)造力；4、有利于為政府監(jiān)管部門提供監(jiān)管依據(jù)。在市場經(jīng)濟(jì)體制下，政府主要通過宏觀調(diào)控來監(jiān)管企業(yè)，績效評(píng)估的實(shí)施可以為政府監(jiān)管部門提供監(jiān)管依據(jù)；企業(yè)價(jià)值最大化的實(shí)現(xiàn)離不開績效評(píng)估，績效評(píng)估不但突破了以往評(píng)估的局限性，而且還豐富了評(píng)估的內(nèi)容，促使企業(yè)兼顧長遠(yuǎn)利益和眼前利益，提高企業(yè)管理等水平，提升了企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，增強(qiáng)企業(yè)競爭力，幫助企業(yè)強(qiáng)勢進(jìn)入國際市場，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。
二、基于企業(yè)價(jià)值最大化的績效評(píng)估具體方法分析
績效評(píng)估需要相應(yīng)的評(píng)估指標(biāo)，傳統(tǒng)的績效評(píng)估方式雖然計(jì)算簡單，但是其評(píng)估效果不甚理想。企業(yè)績效評(píng)估無非每股收益、權(quán)益回報(bào)率、資本回報(bào)率等指標(biāo)，但傳統(tǒng)評(píng)估方法不能較好計(jì)算現(xiàn)金流量和風(fēng)險(xiǎn)因素以及資本成本，因而需要不斷予以優(yōu)化。如今我國績效考核方法有EVA、BSC和KPI等多種，基于企業(yè)價(jià)值最大化的視角下，對(duì)EVA和BSC兩種方法具體探討如下：
(一)EVA評(píng)估方法EVA指經(jīng)濟(jì)增加值，它是企業(yè)的稅后凈利潤減去資本成本后的利潤，表現(xiàn)的是企業(yè)真正實(shí)現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)利潤，即是企業(yè)創(chuàng)造的最終價(jià)值。其計(jì)算公式表示如下：EVA=NOPAT-IC×WACC其中NOPAT——稅后凈營業(yè)利潤(它根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表及利潤分配表的數(shù)據(jù)分析得到)；IC——投資資本(它是企業(yè)經(jīng)營占用的資本額，是企業(yè)權(quán)益成本、債務(wù)資本投入額的合計(jì)數(shù))；WACC——加權(quán)的平均資本成本(此數(shù)據(jù)由股權(quán)資本成本和債務(wù)資本成本加權(quán)求和得出)。這種評(píng)估方法是從投資者的角度出發(fā)，對(duì)企業(yè)資本增加能力進(jìn)行考察，很好的表現(xiàn)了股東價(jià)值最大化。它能有效激勵(lì)和促進(jìn)經(jīng)營者的經(jīng)營管理，其財(cái)務(wù)管理的整體構(gòu)架較為明確，對(duì)企業(yè)的所有決策都產(chǎn)生激勵(lì)作用，從而能更好實(shí)現(xiàn)企業(yè)整體價(jià)值最大化。但是通過長時(shí)間的使用發(fā)現(xiàn)，EVA評(píng)估方式存在一定的缺陷，這種方式是以財(cái)務(wù)視角評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營管理，缺乏前瞻性，沒有對(duì)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的非財(cái)務(wù)指標(biāo)加以分析，導(dǎo)致投資者、經(jīng)營者的短視。
(二)BSC評(píng)估方法BSC即為平衡計(jì)分卡，它由早期的評(píng)價(jià)系統(tǒng)發(fā)展而來，不斷將員工精力、具體知識(shí)綜合運(yùn)用于企業(yè)的長遠(yuǎn)戰(zhàn)略目標(biāo)中，對(duì)于企業(yè)長遠(yuǎn)的工作績效考核極為有利。BSC是站在企業(yè)管理者的角度，使經(jīng)理明確其要完成的工作使命。它在傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)方面，還增加了客戶方面、學(xué)習(xí)與成長方面、內(nèi)部運(yùn)作流程方面的非財(cái)務(wù)性指標(biāo)。相對(duì)于EVA評(píng)估方法而言，其既保留了財(cái)務(wù)指標(biāo)，又添加了超前指標(biāo)，對(duì)于未來企業(yè)價(jià)值增加能力進(jìn)行了評(píng)估，使得企業(yè)當(dāng)前的利潤與未來績效更加均衡。不過，BSC平衡計(jì)分卡方式也存在著不足之處。由于各種非財(cái)務(wù)指標(biāo)帶有較大不確定性，使得實(shí)際操作具有較大難度，如何確定關(guān)鍵指標(biāo)成為這種方法運(yùn)用的阻力。同時(shí)平衡計(jì)分卡沒有對(duì)員工、供應(yīng)商等利益相關(guān)者予以重視。
三、結(jié)語
[關(guān)鍵詞] 企業(yè)人力資源 人力資源價(jià)值 評(píng)估 理論問題
人力資源是指存在于人體內(nèi)的，可以作為生產(chǎn)要素投入到社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中創(chuàng)造財(cái)富或?yàn)樯鐣?huì)提供勞務(wù)和服務(wù)的人的腦力和體力，是某一人口總體所擁有的勞動(dòng)能力的總和。本文研究的人力資源是指企業(yè)中的人力資源，是從微觀角度來探討人力資源定義。企業(yè)人力資源是指在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中，能夠作為生產(chǎn)要素投入到企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中并能給企業(yè)帶來收益的勞動(dòng)人員的腦力和體力的總和。人力資源是企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中最積極、最活躍的因素，是企業(yè)擁有的職工隊(duì)伍的總稱。這個(gè)概念是質(zhì)與量的統(tǒng)一，質(zhì)的規(guī)定性是指企業(yè)人力資源所具有的體質(zhì)、智能、知識(shí)、技能等，體現(xiàn)在勞動(dòng)人口的體質(zhì)水平、文化水平、專業(yè)技術(shù)水平上，這是人力資源不同個(gè)體或總體之間的相互區(qū)別的關(guān)鍵。質(zhì)的具體指標(biāo)可以用相關(guān)學(xué)位、學(xué)位所占比例、相關(guān)職稱所占比例、工齡所占比例等指標(biāo)來反映；量的指標(biāo)是指可以在企業(yè)當(dāng)中服務(wù)、為企業(yè)創(chuàng)造收益的人力資源的數(shù)量。
一、人力資源價(jià)值的基本含義
人力資源具有價(jià)值的觀點(diǎn)在西方國家已經(jīng)被人們普遍接受。在中國，由于長期實(shí)行的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的影響，理論界一直認(rèn)為社會(huì)主義條件下勞動(dòng)力不是商品，因此，人力資源是否具有價(jià)值也就成為人們爭論的焦點(diǎn)問題。雖然價(jià)值在不同的學(xué)科，從不同的角度分析具有不同的含義，但在我國現(xiàn)在社會(huì)主義初級(jí)階段，人力資源應(yīng)該是有價(jià)值的。因?yàn)闊o論是馬克思勞動(dòng)價(jià)值論的原理還是西方邊際效用價(jià)值論的原理，人力資源都具有價(jià)值。
從經(jīng)濟(jì)學(xué)的立場，人力資源價(jià)值有兩種理解，即西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的和經(jīng)濟(jì)學(xué)的。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為人力資源的價(jià)值是人力可能或已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)或服務(wù)潛力；經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為人力資源價(jià)值是在商品上人類勞動(dòng)力耗費(fèi)的單純凝結(jié)，人力是可以創(chuàng)造價(jià)值的價(jià)值。人力資源作為一種商品是有價(jià)值的，但僅僅通過生產(chǎn)、發(fā)展維持和不斷再生產(chǎn)出勞動(dòng)力所耗費(fèi)的物質(zhì)、勞務(wù)的總和來界定人力資源價(jià)值是不夠的。人力資源具有未來服務(wù)的潛能，它不同于一般的物質(zhì)資產(chǎn)，具有主觀意識(shí)、創(chuàng)造性和人格尊嚴(yán)，因此，其價(jià)值遠(yuǎn)非一般資產(chǎn)所能相比。人力資源價(jià)值的含義更側(cè)重于作為組織主要資源的個(gè)人或群體為組織提供有效的未來服務(wù)的能力。本文所研究的人力資源價(jià)值是指內(nèi)在地蘊(yùn)涵于人體內(nèi)的勞動(dòng)能力，外在地表現(xiàn)為一個(gè)人勞動(dòng)中新創(chuàng)造出的價(jià)值。
二、企業(yè)人力資源價(jià)值評(píng)估的基本概念
企業(yè)人力資源價(jià)值評(píng)估是指注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師依據(jù)相關(guān)法律、法規(guī)和資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則，對(duì)企業(yè)人力資源價(jià)值在評(píng)估基準(zhǔn)日特定目的下的價(jià)值進(jìn)行分析、估算并發(fā)表專業(yè)意見的行為和過程。人力資源的價(jià)值特征不僅在質(zhì)上不同,在量上也存在較大的差異,但是作為對(duì)人力資源價(jià)值評(píng)估的具體評(píng)估方法應(yīng)該是同一的,否則就失去了正確反映和提供人力資源價(jià)值尺度的功能。因此需要根據(jù)價(jià)值評(píng)估的目的,明確所要求的價(jià)值尺度的內(nèi)涵,而后才能確定所采用的價(jià)值評(píng)估方法。本人認(rèn)為,人力資源之所以能夠作為企業(yè)的一種特殊資產(chǎn)進(jìn)行估價(jià),是因?yàn)樗哂匈Y產(chǎn)的性質(zhì),即人力資源能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來預(yù)期經(jīng)濟(jì)收益。所以，在評(píng)估中適合采用的人力資源價(jià)值的內(nèi)涵應(yīng)該是指蘊(yùn)含于人體內(nèi)的能帶來預(yù)期經(jīng)濟(jì)收益的潛在勞動(dòng)能力，其外在表現(xiàn)就是人在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中創(chuàng)造出的新價(jià)值。因此,應(yīng)以產(chǎn)出即人力資源為企業(yè)帶來的未來經(jīng)濟(jì)收益為基礎(chǔ)來評(píng)估人力資源的價(jià)值。當(dāng)然還應(yīng)該考慮勞動(dòng)者過去的受教育程度、職業(yè)履歷等因素,因?yàn)槭芙逃潭取⒙殬I(yè)履歷不同的人，其創(chuàng)造新價(jià)值的能力，即人力資源價(jià)值不同。
人力資源不同于其他的資產(chǎn)，能夠進(jìn)行有意識(shí)、有目的的活動(dòng)。因此，在具有與一般資產(chǎn)相同的評(píng)估理論基礎(chǔ)上，也體現(xiàn)出自身的特殊性。
三、企業(yè)人力資源價(jià)值評(píng)估的對(duì)象
資產(chǎn)評(píng)估的對(duì)象即評(píng)估的客體，本文探討的是企業(yè)人力資源價(jià)值評(píng)估。之所以限定在企業(yè)這個(gè)微觀層面上，是因?yàn)槿肆Y源的范圍非常廣泛，比如球星、歌唱家、企業(yè)家、大學(xué)教授、發(fā)明家、職業(yè)經(jīng)理人等都屬于人力資源的范疇。不同類型的人力資源其價(jià)值影響因素、評(píng)估目的、評(píng)估方法會(huì)有所區(qū)別。企業(yè)是獨(dú)立核算自負(fù)盈虧的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，往往追求利潤最大化，即盈利性是較為明顯的特點(diǎn)。這就使得企業(yè)人力資源能夠與其他生產(chǎn)要素相結(jié)合最終生產(chǎn)出產(chǎn)品或提供勞務(wù)，也能夠以貨幣的形式反映出人力資源的價(jià)值。而非企業(yè)人力資源，比如大學(xué)教授，其主要工作任務(wù)是教書育人，我們通常無法根據(jù)教授所教學(xué)生人數(shù)衡量價(jià)值大小，也不便用和專著數(shù)量估算價(jià)值。因此，企業(yè)人力資源價(jià)值評(píng)估的對(duì)象是為企業(yè)服務(wù)人員的體力和腦力價(jià)值的總和。
四、企業(yè)人力資源價(jià)值評(píng)估的目的
企業(yè)人力資源價(jià)值評(píng)估的一般目的是為取得被評(píng)估人力資源在評(píng)估基準(zhǔn)日的公允價(jià)值。不同的企業(yè)或個(gè)人在實(shí)際操作中會(huì)有其特定的評(píng)估目的。按不同的標(biāo)準(zhǔn)劃分，企業(yè)人力資源價(jià)值評(píng)估的具體目的可以分為以下幾種類型：
1.投資入股。 投資入股是指人力資源所有者以其所擁有的人力資源使用權(quán)作為資本投入企業(yè)，并參與企業(yè)的利潤分配。人力資本出資，在我國是個(gè)有爭議的話題。2005年3月份，上海市工商行政管理局出臺(tái)了《浦東新區(qū)人力資本出資試行辦法》（簡稱試行辦法）這一地方性質(zhì)的規(guī)范性文件，對(duì)人力資本出資的評(píng)估、繳付、轉(zhuǎn)讓等作出了操作性規(guī)定，這一辦法從出臺(tái)之初就受到社會(huì)有關(guān)方面的質(zhì)疑?！豆痉ā罚?005）中明確規(guī)定了出資方式的五種類型，即為人力資本出資設(shè)立了禁止性規(guī)定。《試行辦法》似乎有違反公司法之嫌，公司法（2005）出臺(tái)后該文件很有可能會(huì)被進(jìn)行清理。然而在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行已從對(duì)貨幣、土地、廠房、機(jī)器、設(shè)備等物質(zhì)資本要素的倚重轉(zhuǎn)向?qū)萍贾R(shí)、管理技能等人力資本要素的倚重。對(duì)公司法（2005）而言，硬性禁止以人力資本出資也許非長遠(yuǎn)之策。
另外，企業(yè)的組織形式是多樣的, 我國《合伙企業(yè)法》已對(duì)出資形式進(jìn)行靈活規(guī)定，允許合伙人以貨幣、實(shí)物、土地使用權(quán)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)或者其他財(cái)產(chǎn)權(quán)利甚至勞務(wù)出資。在合伙企業(yè)中,只要合伙合同中有約定,合伙人也可以用勞務(wù)出資,該項(xiàng)出資所對(duì)應(yīng)的權(quán)利行使與義務(wù)承擔(dān)如利潤分配和虧損分擔(dān)等都可以通過合伙合同由全體合伙人協(xié)商確定。這是因?yàn)楹匣锶藢?duì)企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任,也就不需要像公司那樣以“注冊(cè)資本”來負(fù)擔(dān)擔(dān)保功能了。
2.引進(jìn)人才。引進(jìn)人才是企業(yè)為生產(chǎn)經(jīng)營所需，從企業(yè)外部招聘適宜人員。在對(duì)具體人員提出任職要求的同時(shí)，也往往明確其工資、獎(jiǎng)金等薪酬待遇，以利于企業(yè)和人力資本所有者的雙向選擇。其實(shí)，任職要求和薪酬待遇不過是企業(yè)獲得人力資源使用權(quán)的預(yù)期效應(yīng)和為此所付代價(jià)的外在表現(xiàn)。至于某一具體人力資本提供未來經(jīng)濟(jì)利益的能力則需進(jìn)行評(píng)估。即能否達(dá)到企業(yè)的預(yù)期要求，與企業(yè)所付代價(jià)是否對(duì)等。
3.實(shí)施薪酬規(guī)劃。薪酬規(guī)劃是指企業(yè)為了建立和發(fā)展與員工的聘用關(guān)系而設(shè)計(jì)的一系列工資制度或計(jì)劃。人力資源與其所有者的不可分割性，是工作中“偷懶”現(xiàn)象的根源所在。企業(yè)為解決這一問題需實(shí)施激勵(lì)機(jī)制和科學(xué)的薪酬規(guī)劃。但如何激勵(lì)及激勵(lì)程度的確定需要與人力資源所創(chuàng)造的價(jià)值相聯(lián)系。薪酬規(guī)劃的合理性與有效性是直接影響企業(yè)人才管理與崗位績效成功與否的關(guān)鍵因素，它將直接對(duì)企業(yè)整體業(yè)績產(chǎn)生巨大影響。
4.績效考核?？冃Э己耸瞧髽I(yè)對(duì)員工在工作過程中表現(xiàn)出來的業(yè)績：工作的數(shù)量、質(zhì)量、工作能力和社會(huì)效益等進(jìn)行評(píng)價(jià)，并用評(píng)價(jià)結(jié)果來判斷員工與其崗位的要求是否相稱。這就需要對(duì)員工所在崗位應(yīng)創(chuàng)造價(jià)值和員工實(shí)際創(chuàng)造價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。
5.其他目的。 除上述四個(gè)具體目的以外，實(shí)際工作中還可能存在其他的具體目的。如企業(yè)兼并等。
五、企業(yè)人力資源價(jià)值評(píng)估的假設(shè)
由于人們?cè)趯?duì)事物認(rèn)識(shí)上的階段性和無限性,常常使人們必須依據(jù)已經(jīng)掌握的事實(shí)對(duì)某一種事物進(jìn)行合乎邏輯的推斷。這種推斷以事實(shí)為依據(jù)是有一定的合理性,但是全部事實(shí)畢竟難以全部獲取。因此需要根據(jù)有限的事實(shí)進(jìn)行合理推斷,這就是人們?cè)趯?duì)事物進(jìn)行推斷時(shí)所進(jìn)行的假設(shè)。企業(yè)人力資源價(jià)值評(píng)估除具有公認(rèn)的一般假設(shè)外，還需一些特殊的假設(shè),這是人力資源的物化假設(shè)、管理決定假設(shè)、可計(jì)量假設(shè)。
1.物化假設(shè)。物化假設(shè)即將人力資源進(jìn)行物化，這是最基本的假設(shè)。人力資源的特點(diǎn)之一是其存在于人體之中，以人作為載體而存在的。對(duì)企業(yè)人力資源進(jìn)行價(jià)值評(píng)估實(shí)際上是估算的勞動(dòng)能力，此時(shí)需要將這種能力進(jìn)行物化。
2.管理決定假設(shè)。假定人力資源的價(jià)值是其管理方式的函數(shù)。人的價(jià)值除了來自其自身的技能、受教育程度、才智外,還受企業(yè)管理方式的影響，有效的管理方式可以調(diào)動(dòng)職工的積極性，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，并使人力資源價(jià)值得到增長；反之，人力資源的價(jià)值或者難以實(shí)現(xiàn)，或者只能維持原狀。
3.可計(jì)量假設(shè)。企業(yè)人力資源價(jià)值的開發(fā)成本、使用收益和費(fèi)用分?jǐn)偠际强梢杂?jì)量的。人力資源的成本和價(jià)值可以采用貨幣或者非貨幣價(jià)值兩種方法計(jì)量。對(duì)于人力資源的經(jīng)濟(jì)成本以及由他帶來的經(jīng)濟(jì)受益可以用貨幣性價(jià)值計(jì)量,對(duì)于人力資源的才干和運(yùn)用知識(shí)的能力則用非貨幣性價(jià)值計(jì)量。
六、企業(yè)人力資源價(jià)值評(píng)估需要考慮的因素
1.企業(yè)人力資源績效對(duì)人力資源價(jià)值評(píng)估的影響。由于存在人力資源使用績效對(duì)人力資源價(jià)值的影響，因此對(duì)人力資源價(jià)值的評(píng)估就可能無法在其使用之前完全確定下來。其價(jià)值的一部分需要在使用過程中,甚至使用以后才能加以確定。此時(shí)人力資源的價(jià)值在很大的程度上受制于人力資源所在企業(yè)的績效,如果企業(yè)績效下降,人力資源的價(jià)值就相應(yīng)地會(huì)發(fā)生貶值。因此為了準(zhǔn)確地評(píng)估人力資源的價(jià)值,需要根據(jù)人力資源的不同類型,考慮其與企業(yè)績效的關(guān)系。作為企業(yè)經(jīng)營者的人力資源價(jià)值應(yīng)該主要從企業(yè)的績效來衡量其價(jià)值。而其他類型的人力資源價(jià)值則應(yīng)該依據(jù)其在企業(yè)績效中的作用率確定應(yīng)該考慮的企業(yè)績效因素。
2.企業(yè)人力資源使用環(huán)境對(duì)人力資源價(jià)值評(píng)估的影響。從人力資源的使用環(huán)境變化看,由于人力資源的專用性,使同樣的人力資源在不同的企業(yè)環(huán)境中可以產(chǎn)生完全不同的評(píng)估價(jià)值,因此對(duì)人力資源價(jià)值的評(píng)估應(yīng)該將其與特定的環(huán)境聯(lián)系起來進(jìn)行,也就是說評(píng)估某一類人力資源的價(jià)值應(yīng)該是指其在特定環(huán)境中的價(jià)值。因此在對(duì)企業(yè)人力資源價(jià)值評(píng)估時(shí),應(yīng)該考慮人力資源價(jià)值的可能發(fā)揮背景,應(yīng)該從人力資源的自身價(jià)值和發(fā)揮價(jià)值兩方面進(jìn)行。
3.人力資源價(jià)值的構(gòu)成變化對(duì)人力資源價(jià)值評(píng)估的影響。 在對(duì)企業(yè)人力資源價(jià)值評(píng)估時(shí),由于人力資源的知識(shí)是其價(jià)值的主要組成部分,人力資源所擁有的知識(shí)的老化自然要影響到人力資源的價(jià)值,因此在人力資源價(jià)值評(píng)估中需要考慮如何解決人力資源知識(shí)老化以及其他價(jià)值構(gòu)成變化對(duì)價(jià)值的評(píng)估影響。
4.人力資源使用期限對(duì)人力資源價(jià)值評(píng)估的影響。由于企業(yè)人力資源的價(jià)值不僅存在于人力資源自身所具有的價(jià)值上,而且還取決于人力資源的使用期限,使用期限越長,其價(jià)值越大；使用期限越短,其價(jià)值越小。而人力資源使用期限的影響因素是多種多樣的,尤其需要考慮勞動(dòng)合同權(quán)益對(duì)人力資源價(jià)值評(píng)估的影響,例如合同的提前終止對(duì)企業(yè)的價(jià)值突然消失的問題的解決。
由于在對(duì)企業(yè)人力資源價(jià)值的評(píng)估中需要從人力資源所在的環(huán)境和內(nèi)部發(fā)揮可能性等方面進(jìn)行綜合評(píng)估,要正確進(jìn)行人力資源價(jià)值的評(píng)估在當(dāng)前是一個(gè)十分復(fù)雜的問題,需要依靠人力資源管理學(xué)、心理學(xué)和數(shù)學(xué)等多學(xué)科的共同努力才能解決。
參考文獻(xiàn)：
[1]馬克思:《資本論》第二版[M].人民出版社，1963
[2]閻達(dá)五:《會(huì)計(jì)準(zhǔn)則全書》[M].遼寧人民出版社，1993
[3]樊相如彭莉:人力資源評(píng)估探析[J].國有資產(chǎn)管理，1999.6
