時間：2024-03-26 09:52:06
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摘 要 在市場競爭日益激烈的今天，任何企業(yè)的生存和發(fā)展都離不開資金的運(yùn)動，資金管理能力弱影響企業(yè)可持續(xù)競爭力的提升、影響到公司的資本市場戰(zhàn)略及未來發(fā)展前景。投資管理公司和一般公司相比，財務(wù)管理涉及的環(huán)節(jié)眾多，需要處理的各項利益錯綜復(fù)雜，而資金管理是財務(wù)管理的核心。本文闡述了投資管理公司的資金管理現(xiàn)狀，并分析了目前很多投資管理公司存在的企業(yè)內(nèi)部資金管理問題和對被投資企業(yè)進(jìn)行資金監(jiān)管的問題，提出了相應(yīng)對策。本文通過對一些成功投資管理公司的管理經(jīng)驗的分析和研究，探索出一套較為系統(tǒng)、全面、有效的管理方法和手段。
關(guān)鍵詞 資金管理 共贏 效益 風(fēng)險
前言：在追求效益、資金風(fēng)險重重的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境下，投資管理公司作為專業(yè)從事資本經(jīng)營的企業(yè)，時刻面臨經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險。投資管理公司財務(wù)管理包括兩方面含義，即風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)本身及對所投項目企業(yè)進(jìn)行財務(wù)管理。投資管理公司開展資本經(jīng)營，謀求股東利益最大化，其中對所投項目企業(yè)的財務(wù)管理是投資管理公司財務(wù)管理的重中之重。由于投資管理公司和所投項目企業(yè)有各自平等、獨立的法人地位，因此，對被投資企業(yè)的財務(wù)管理更要講究方法和技巧，必須妥善處理各利益相關(guān)方關(guān)系，才能達(dá)到投資方和經(jīng)營方共贏的目的。本文將從投資管理公司如何做好內(nèi)部資金管理和對所投資的公司資金監(jiān)管這兩個方面進(jìn)行探討，總結(jié)出投資管理公司如何規(guī)避風(fēng)險、發(fā)揮資金的最大效益，并在激烈的市場競爭中立于不敗之地。
一、投資管理公司資金管理的特點
（一）投資管理公司需要在競爭與合作中達(dá)到雙贏
投資管理公司相當(dāng)于媒介，其在資本運(yùn)行中起著中間聯(lián)系的作用，為其它一切在管理上或者是資金上有困難的公司提供資本運(yùn)作策略與企業(yè)管理方針并為其引入投資與合作伙伴，使其實現(xiàn)企業(yè)的復(fù)興，從而使合作得到雙贏。
（二）資金是投資管理公司運(yùn)作的“血液”
投資管理公司圍繞資本運(yùn)作開展經(jīng)營，因此和一般公司相比，其資金管理尤為重要。資金一旦發(fā)生問題就難以生存，經(jīng)濟(jì)活動必將陷入困境。
（三）資金的所有權(quán)與使用權(quán)相分離
由于經(jīng)營者相對于出資人，同資金的聯(lián)系更緊密，有可能在使用資金過程中偏離出資人的利益，加強(qiáng)控制才能保護(hù)出資人的利益不受損害。
二、投資管理公司資金管理的現(xiàn)狀與問題
投資管理公司通過占有其他企業(yè)一定份額的股權(quán)，以股東身份參股、控股所投項目企業(yè)，并依法進(jìn)行產(chǎn)權(quán)管理，開展資本經(jīng)營，謀求股東利益最大化。但是投資公司在業(yè)務(wù)拓展過程中，仍然會遇到一些問題亟待解決：
（一）風(fēng)險管理控制能力差，資金管理能力弱
管理者的專業(yè)管理知識較為欠缺，管理思想落后，管理人員素質(zhì)普遍較低等，無法適應(yīng)瞬息萬變的市場環(huán)境和金融環(huán)境，這些直接因素都可能會導(dǎo)致投資決策的失誤。這些問題影響了企業(yè)可持續(xù)競爭力的提升，影響到公司的資本市場戰(zhàn)略及未來發(fā)展前景。
（二）管理體制和管理制度不健全
內(nèi)控制度不完善、資金管理漏洞多。財務(wù)人員素質(zhì)相對不高，資金使用缺乏計劃，資金使用結(jié)構(gòu)不夠科學(xué)。
（三）對被投資企業(yè)資金管理與控制難以實現(xiàn)
由于投資管理公司和所投項目企業(yè)都有各自獨立的法人地位，投資管理公司對被投資企業(yè)的財務(wù)制度和財務(wù)人員不具有天然的管理權(quán)限，加上當(dāng)前我國相關(guān)的法律、法規(guī)還不夠健全，這些都會增加對被投資管理公司進(jìn)行科學(xué)有效管理的難度，所以投資管理公司對所投資企業(yè)的財務(wù)管理與控制難以實現(xiàn)。
三、改善投資管理公司資金管理的措施
（一）提高風(fēng)險管理控制能力
在面臨持續(xù)變化的外部市場環(huán)境和金融環(huán)境下，提高風(fēng)險管控能力是投資管理公司最重要的工作。加強(qiáng)風(fēng)險管控不能“紙上談兵”，需要真正將管控體系落實到資金流通的各個環(huán)節(jié)，通過嚴(yán)格的事前防范、事中控制和事后監(jiān)督的機(jī)制，將全方位風(fēng)險管控落到實處，從而實現(xiàn)資金安全有序運(yùn)行。要做到實時洞察、嚴(yán)格控制；要密切關(guān)注國家法律法規(guī)的調(diào)整，密切關(guān)注金融市場的變化，及時規(guī)避風(fēng)險，改進(jìn)策略。從資金的不同的生命周期進(jìn)行管理以保護(hù)資金的安全，包括投資前盡職調(diào)查（包括資信的審查），投資中的密切關(guān)注和監(jiān)控，投資后的歸納和分析。要制定嚴(yán)密的合同，減少風(fēng)險的發(fā)生。
（二）加強(qiáng)內(nèi)部資金管理的方法
首先，建立健全的資金管理制度。資金管理需要重點考慮預(yù)算管理、風(fēng)險管理及日常管理三個方面的要素，必須設(shè)立專門的資金管理機(jī)構(gòu)，選擇合適的資金管理模式，健全相匹配的資金管理制度。
其次，全面提升投資管理公司的財務(wù)管理水平。隨著市場經(jīng)濟(jì)體制的不斷完善，會計核算和財務(wù)管理不斷發(fā)生變革。為盡快適應(yīng)這種變化，投資管理公司財務(wù)部門需要根據(jù)國家財稅政策的調(diào)整及財務(wù)會計制度的變化，向國際會計準(zhǔn)則靠攏，以適應(yīng)投資管理公司國際化的步伐。投資管理公司應(yīng)有較高的財務(wù)前瞻性和較綜合的財務(wù)管理能力，大力培養(yǎng)高素質(zhì)的財務(wù)人員，對被投資管理公司做財務(wù)分析，使用規(guī)范、標(biāo)準(zhǔn)的動態(tài)反映，滿足投資管理公司在管理方面的要求。
再次，加強(qiáng)資金計劃管理。資金活動錯綜復(fù)雜，如果沒有完善的資金使用計劃就很難對資金進(jìn)行內(nèi)部控制，也無法將財務(wù)風(fēng)險防范落到實處。如沒有制定完備的資金計劃管理，盲目的籌資會造成大量資金閑置，降低企業(yè)資金使用效率；而如果產(chǎn)生計劃外的不可預(yù)計費用，只能增加短期借款來維持企業(yè)的運(yùn)營，使得企業(yè)財務(wù)風(fēng)險加大。日常要通過加強(qiáng)管理來提升資金流通效率。
最后，優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)。企業(yè)的資金趨于分散，勢必導(dǎo)致企業(yè)資金管控難度加大。從現(xiàn)實情況來看，很多上市公司并非缺少資金，而是缺乏對資金的有效利用及合理調(diào)配，這在很大程度上影響到了企業(yè)資金的流通效率，甚至還關(guān)乎著企業(yè)業(yè)務(wù)拓展及未來市場發(fā)展。在集團(tuán)及成員單位對于資金需求持續(xù)提升的形勢下，迫切需要集團(tuán)公司進(jìn)一步加強(qiáng)對于資金的集中管控，從而更合理高效的調(diào)配企業(yè)資金，這也是解決企業(yè)資金流通問題的關(guān)鍵。在有效降低企業(yè)內(nèi)部資金流通成本的同時，也就避免了因資金流通不暢而出現(xiàn)的諸多問題。
（三）加強(qiáng)對所投資管理公司的資金管理的力度
第一，參與制定財務(wù)制度。
盡可能實現(xiàn)對所司財務(wù)人員進(jìn)行控制。隨時掌握被投資管理公司的經(jīng)營狀況、財務(wù)狀況，及時發(fā)現(xiàn)存在的問題。為保證投資管理公司的利益，投資管理公司應(yīng)根據(jù)所投項目企業(yè)的實際情況和經(jīng)營特點，依據(jù)相關(guān)的法律法規(guī)，直接參與或牽頭制定統(tǒng)一的財務(wù)管理制度，規(guī)范所投項目企業(yè)重要財務(wù)決策的審批程序和賬務(wù)處理程序，完善對資金、存貨、固定資產(chǎn)、應(yīng)收賬款等各項資產(chǎn)的管理制度，提高各被投資企業(yè)財務(wù)報表的可靠性與可比性，以實現(xiàn)對被投資企業(yè)財務(wù)狀況的動態(tài)管理和動態(tài)監(jiān)控。
第二，委派財務(wù)經(jīng)理。
通過向被投資企業(yè)委派財務(wù)經(jīng)理，控制掌握其財務(wù)活動，從而更全面的掌握被投資企業(yè)真實的財務(wù)狀況，為投資管理公司的重大決策提供財務(wù)保障，便于投資管理公司利益最大化目標(biāo)的實現(xiàn)。實際工作中投資管理公司根據(jù)投資協(xié)議的規(guī)定，外派的財務(wù)經(jīng)理需每天工作在被投資企業(yè)，對被投資企業(yè)的各項資金運(yùn)轉(zhuǎn)實行聯(lián)簽，對企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動進(jìn)行動態(tài)跟蹤管理，確保投資管理公司的經(jīng)濟(jì)利益。派出的財務(wù)經(jīng)理納入投資管理公司財務(wù)部門人員編制，定期向投資管理公司述職，并進(jìn)行統(tǒng)一考核獎罰。委派的財務(wù)經(jīng)理在被投資管理公司管理層中的主要是發(fā)揮其監(jiān)督職能，通過對企業(yè)的重大經(jīng)濟(jì)活動的監(jiān)督，確保會計信息的真實性，促進(jìn)企業(yè)內(nèi)部制度的建立和完善，確保投資公司利益最大化。
第三，充分利用審計管理手段
審計管理是對被投資企業(yè)進(jìn)行財務(wù)管理的一個重要手段。投資管理公司在每一個會計年度結(jié)束后，需委托會計事務(wù)所對被投資企業(yè)的財務(wù)報告和經(jīng)營情況進(jìn)行審計。通過委托條款，從機(jī)制上督促會計師事務(wù)所認(rèn)真履行審計程序，確保審計結(jié)論的科學(xué)合理。在審計之前，還應(yīng)與審計人員對被投資企業(yè)財務(wù)存在的問題和漏洞進(jìn)行分析，制定審計計劃和重點，然后再進(jìn)行目的明確的審計。通過事務(wù)所對被投資管理公司的財務(wù)報表和有關(guān)的會計憑證、賬簿及所有經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)進(jìn)行審計，來掌握被投資管理公司報表的編織方法和會計處理方法是否有章可循、有法可依，經(jīng)營成果、財務(wù)狀況的披露是否真實。審計結(jié)束后，投資管理公司要對會計師事務(wù)所的審計結(jié)論進(jìn)行適當(dāng)?shù)膹?fù)核。對于審計出的問題，投資管理公司應(yīng)及時督促被投資企業(yè)進(jìn)行整改，同時把整改結(jié)果作為下一階段投資的依據(jù)。
四、結(jié)論
高效資金管理是企業(yè)發(fā)展的“固本強(qiáng)根”之道，尤其是在外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境存在諸多不利因素的環(huán)境下，公司所面臨的資金風(fēng)險有可能進(jìn)一步加大，投資管理公司作為專門從事資本運(yùn)作的機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)資金管理更是迫在眉睫。通過分析和研究，本文為投資管理公司探索出了一套較為系統(tǒng)、全面的資金管理方法和手段。各投資管理公司的管理人員需要不斷地借鑒國內(nèi)外成功的經(jīng)驗，根據(jù)被投資企業(yè)實際情況，對上述多種形式的管理方法做適當(dāng)?shù)恼{(diào)整和選擇，使財務(wù)管理既全面又留有緩沖余地，達(dá)到松緊有度的管理，實現(xiàn)多方共贏。
參考文獻(xiàn)：
關(guān)鍵詞:政府性投資 項目 資金管理
近年來，按照市委、市政府“政府主導(dǎo)、市場運(yùn)作”的要求，淮南市山南新區(qū)管委會積極尋求企業(yè)投資合作，通過代建、合作開發(fā)等形式，建成了一大批重點工程。有力地拉動了新區(qū)經(jīng)濟(jì)增長，對促進(jìn)新區(qū)城市化進(jìn)程，加快經(jīng)濟(jì)和社會各項事業(yè)發(fā)展起到了巨大的推動作用。但是由于目前新區(qū)收入結(jié)構(gòu)相對單一，對投資的依存度較高，區(qū)域經(jīng)濟(jì)受國家宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響較大，特別是去年以來國家對土地和金融的調(diào)控力度不斷加大，政府性投資項目的不斷擴(kuò)張和對財政投資的過度需求之間矛盾突現(xiàn)，對項目建設(shè)資金的籌集與管理提出更新、更高的要求。因此，加強(qiáng)和規(guī)范政府性投資項目資金管理的科學(xué)性，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，使有限的財政資金發(fā)揮最大的投資效益，成為新區(qū)財政部門必須研究的一個重要課題。
一、當(dāng)前政府性投資項目資金管理中存在的問題
從新區(qū)基本建設(shè)項目管理情況來看，基本建設(shè)項目在總體上存在著投資規(guī)模大、投資額度高的情況，在個體項目上卻存在資金不到位、投資超概算數(shù)額大問題，由此引起資金安排缺口，給政府性投資項目的資金籌措與管理帶來新的挑戰(zhàn)，其存在的問題具體表現(xiàn)在以下幾個方面：
(一)已立項開工建設(shè)項目的資金支出壓力大
政府性投資項目立項確定的資金來源除通過銀行融資外，主要為地方財力安排、存量資產(chǎn)置換以及向上爭取資金來解決，但由于財政可用財力有限、資產(chǎn)置換資金不到位等原因，往往致使已立項開工建設(shè)的項目資金沒有及時到位。具體表現(xiàn)為：
財政安排的政府性投資項目資金規(guī)模有限。政府性投資項目資金來源均需財政安排解決，財政收入雖然近年增速較快，但總量仍偏少，而且財政預(yù)算內(nèi)資金還要保證政府經(jīng)常性支出，項目資金安排有限，項目資金有很大部分需要土地出讓金來解決，然而由于國家實施宏觀調(diào)控政策，土地出讓金收入減少，通過財政資金已難以解決急劇發(fā)展的基本建設(shè)資金的需求。
因原有存量資產(chǎn)不能及時處置，項目建設(shè)資金無法及時落實到位。許多建設(shè)項目的資金來源是原有存量資產(chǎn)處置后作為建設(shè)資金主要來源，而由于一是部分資產(chǎn)由于兼顧社會效益，對資產(chǎn)暫不作處置，這些項目建設(shè)資金必須由其他資金進(jìn)行支付。
爭取上級補(bǔ)助資金到位率低。在項目資金拼盤中不同程度地包含著向上爭取的資金，但該資金拼盤的數(shù)額具有很大的不確定性，實際到位率較低，其缺口資金轉(zhuǎn)為財政資金來安排。
(二)還本付息等剛性支出壓力不斷增加
借貸資金還本付息壓力大。據(jù)統(tǒng)計，目前投資平臺山南開發(fā)建設(shè)有限公司的借貸規(guī)模已達(dá)8億元以上，每年將支付利息約6000萬元；另外，每年還需支付BT項目利息及回購款約15000萬元，基建成本不斷加大，如不及時做好準(zhǔn)備調(diào)度好資金，則可能引起資金鏈的斷裂。
新增銀行貸款難度逐步加大。從去年起，國家因固定資產(chǎn)投資增長過快、信貸資金投放量過多，逐步加大了對政府性投資項目的宏觀調(diào)控力度，、提高銀行存款準(zhǔn)備金率等一系列政策，爭取銀行貸款的難度不斷加大。
(三)項目超概算情況嚴(yán)重，加大財政資金壓力
項目概算不準(zhǔn)確，建設(shè)工程超計劃、超概算、超預(yù)算現(xiàn)象普遍。
目前建設(shè)項目由于項目前期的基礎(chǔ)工作得不到足夠的重視，“三超”現(xiàn)象比較普遍和嚴(yán)重，在計劃執(zhí)行中大部分項目都有不同程度的超概算情況，有的多次調(diào)整概算?！叭爆F(xiàn)象使得一些建設(shè)項目越建資金缺口越大，造成財政資金的浪費。經(jīng)對合作單位中鐵四局2006年以來的9個代建項目分析，已完成工程審計項目6個，均存在不同程度的超概算問題。中小項目低價中標(biāo)、高價結(jié)算”現(xiàn)象時有發(fā)生，部分招標(biāo)項目標(biāo)底編制比較粗糙，項目內(nèi)容不完整，存在漏算現(xiàn)象；有些項目對一些關(guān)鍵數(shù)據(jù)估算不足，給投資控制帶來困難。
工程變更簽證多,引起變更簽證原因主要在于：程序倒置，存在“勘察未做設(shè)計先行”的情況。即使有勘察也流于形式，“不完全勘察、以偏概全”的現(xiàn)象也時有發(fā)生；設(shè)計深度不夠和對設(shè)計方案缺乏比較；清單編制粗糙，漏項較多，差錯率較高，這不僅不利于工程的推進(jìn)，也會導(dǎo)致財政投資失控。
(四)政府性投資項目各環(huán)節(jié)管理不到位
一是政府性投資項目立項時，更多的是考慮該項目要不要上，而對項目資金來源的可行性則分析考慮較少，對資金方面存在的問題不太重視，無應(yīng)對方案；二是在立項環(huán)節(jié)存在建筑面積超標(biāo)準(zhǔn)，投資項目內(nèi)容不全，資金來源不明確等問題；三是部門在設(shè)計圖紙審核中，對超項目立項確定的建筑面積、超投資概算情況沒有把關(guān)；四是對施工過程中大量的設(shè)計變更，特別是對涉及增加工程量、提高建筑檔次、增加工程投資的工程聯(lián)系單，相關(guān)職能部門未介入審核并發(fā)表意見；五是工程決算審計中對違反有關(guān)規(guī)定的擠占工程建設(shè)資金的支出未納入審計范圍并作必要的處理。項目決算審計中，審計部門對中介機(jī)構(gòu)的審計結(jié)果往往不予審查，審計結(jié)果直接與施工單位見面，代建單位匆忙付款，財政如有異議不予付款，稍有不慎就會引發(fā)爭議，財政在項目資金上被動給錢的局面沒有得到根本的扭轉(zhuǎn)。同時監(jiān)理單位由于市場競爭激烈，市場監(jiān)督管理相對滯后，“監(jiān)而不理”現(xiàn)象時?？吹剑瑳]能起到監(jiān)理真正的作用。
二、加強(qiáng)政府性投資項目資金管理的幾點建議
盡管目前政府性投資項目對項目資金的籌措和管理提出了前所未有挑戰(zhàn)，我們在政府性投資項目資金管理上也做了一定的工作，取得了一定的成效，但總的來看，無論從政府性投資項目資金管理理論和操作層面，還是從政府性投資項目資金管理的廣度和深度上，都還有大量的工作要做。
在當(dāng)前的市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展當(dāng)中，投資性企業(yè)是一個十分重要的組成部分。從廣義上來說，投資性企業(yè)指的是以股權(quán)為手段進(jìn)行經(jīng)營的企業(yè)。從狹義上來說，投資性企業(yè)則是指將買賣債券、股票等證券，以及以進(jìn)行基金交易等為主營業(yè)務(wù)的企業(yè)。傳統(tǒng)意義上的企業(yè)經(jīng)營和盈利手段為服務(wù)、貨物或產(chǎn)品的交易。而投資性企業(yè)的經(jīng)營和盈利手段則是企業(yè)所有權(quán)的交易。因此，在傳統(tǒng)企業(yè)和投資性企業(yè)之間，仍然存在著實質(zhì)上的差異?；诖耍瑢τ谕顿Y性企業(yè)來說，需更加注重資金管理的問題，只有確保充足的資金流量，才能夠使企業(yè)在制定投資決策的過程中，擁有更多的選擇余地。
1 資金管理的概述
資金管理主要是指針對資金使用、資金來源等進(jìn)行計劃、監(jiān)督、控制、考核等工作。在財務(wù)管理當(dāng)中，資金管理是一項必不可少的組成部分。在資金管理當(dāng)中，主要包括了專項資金管理、流動資金管理、固定資金管理等。在風(fēng)險市場中，通過對單次投入資金比例的限制，對風(fēng)險進(jìn)行控制。常見的資金管理策略主要有等比例型資金管理、金字塔型資金管理等。在企業(yè)資金管理中，始終遵循著“現(xiàn)金為王”的理念。[1]對于企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展來說，企業(yè)現(xiàn)金流量的管理水平，發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。在當(dāng)前市場競爭日益激烈的環(huán)境下，企業(yè)將會面臨越來越多變、復(fù)雜的生存環(huán)境。因此，通過對企業(yè)現(xiàn)金流量管理水平的提升，能夠?qū)ζ髽I(yè)的營運(yùn)風(fēng)險進(jìn)行合理的控制。這樣，企業(yè)的整體資金使用效率能夠得到極大的提升，從而使企業(yè)的發(fā)展得到更為有效的促進(jìn)。
2 資金管理的重要意義
2.1 優(yōu)化投資性企業(yè)資金周轉(zhuǎn)
在投資性企業(yè)當(dāng)中，采取有效的資金管理措施，能夠使企業(yè)資金的運(yùn)轉(zhuǎn)效益、周轉(zhuǎn)效率等得到有效的提升。投資性企業(yè)通過良好的資金管理，能夠促進(jìn)企業(yè)目標(biāo)的實現(xiàn)，對于企業(yè)發(fā)展來說，具有戰(zhàn)略性的意義。在資金管理工作當(dāng)中，應(yīng)當(dāng)能夠有效地降低資金成本、加速資金周轉(zhuǎn)。[2]對于集團(tuán)式企業(yè)或單一式企業(yè)來說，在資金管理工作當(dāng)中，資金周轉(zhuǎn)效率和效益的提升，都具有十分重要的作用。通過對資金使用成本的控制和對資金使用效率的提升，推動企業(yè)取得更好的盈利能力，從而使企業(yè)能夠創(chuàng)造出更大的經(jīng)濟(jì)效益。在管理資金占用和資金來源的過程中，應(yīng)當(dāng)提高企業(yè)資產(chǎn)的流動性，使資金能夠得到良好的運(yùn)轉(zhuǎn)，對于應(yīng)收款項，要及時的催收，從而降低存貨資金占用，為企業(yè)經(jīng)營活動提供更大的現(xiàn)金流。而對于應(yīng)付款項，則應(yīng)當(dāng)對付款期限進(jìn)行合理的規(guī)劃和安排，從而使資金得到更為有效的利用。
2.2 規(guī)范投資性企業(yè)運(yùn)營活動
在當(dāng)前很多企業(yè)當(dāng)中，都存在著核算不規(guī)范的情況。很多原因都會造成企業(yè)核算的不規(guī)范情況，企業(yè)缺乏良好的經(jīng)營管理素質(zhì)，因而在市場中難以形成有效的競爭力。很多投資性企業(yè)都由于缺乏規(guī)范性良好的資金管理制度，因而企業(yè)的經(jīng)營效率低下，經(jīng)營效益也十分有限。[3]因此，采取有效的資金管理措施，能夠解決企業(yè)資金管理中存在的問題，增強(qiáng)資金管理的紀(jì)律性和規(guī)范性。在過去的企業(yè)資金管理工作中，由于工作不到位的情況，有時會故意造成賬目不符等情況。從表面上看，雖然會給企業(yè)帶來一定的短期利益，但是對于企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展來說，將會造成很大的危害。而資金管理的有效實施，能夠避免企業(yè)管理中的漏洞被非法利用，從而更好地保護(hù)企業(yè)的資產(chǎn)，推動投資性企業(yè)更為良好的發(fā)展。對于投資性企業(yè)來說，資金管理是一項十分重要的工作，只有建立和實施了良好的資金管理制度，才能夠推動投資性企業(yè)良好的可持續(xù)性發(fā)展。
3 投資性企業(yè)資金管理中存在的問題
3.1 財務(wù)監(jiān)督流于形式
對于投資性企業(yè)資金管理來說，財務(wù)監(jiān)督發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。但是當(dāng)前很多投資性企業(yè)對于財務(wù)監(jiān)督并沒有真正的重視起來，存在著較為嚴(yán)重的形式化現(xiàn)象，因而導(dǎo)致財務(wù)監(jiān)督難以發(fā)揮有效的作用。目前，投資性企業(yè)的財務(wù)監(jiān)控力度普遍不足，甚至存在著一些內(nèi)部人為控制的現(xiàn)象。[4]例如，企業(yè)對分公司的隨意控制和干預(yù)、總公司對分公司的管理、或是企業(yè)管理層控制資金運(yùn)營環(huán)節(jié)等情況。一些投資性企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者對于企業(yè)的經(jīng)濟(jì)狀況，缺乏清晰的認(rèn)識，因而容易造成企業(yè)資金管理賬目不清晰的問題。財務(wù)人員往往根據(jù)領(lǐng)導(dǎo)的意見對賬務(wù)進(jìn)行處理，會計的財務(wù)分析也會對財務(wù)工作造成影響。因而在投資性企業(yè)中，沒有將財務(wù)監(jiān)督真正的落到實處，無法發(fā)揮出良好的監(jiān)督效果，因而造成了投資性企業(yè)資金管理不良的問題。
3.2 資金集中利用不足
在很多投資性企業(yè)當(dāng)中，都存在著一定的資金分散占用情況，使得資金使用效率十分有限。而投資性企業(yè)資金監(jiān)管不夠重視，因而使得這種現(xiàn)象十分嚴(yán)重。例如，很多分公司頻繁的設(shè)立賬戶，多開戶頭，對企業(yè)的資金隨意的利用，造成了十分嚴(yán)重的資金浪費情況。[5]在一些分公司的投資活動當(dāng)中，存在著較大的隨意性，不顧企業(yè)的整體利益，盲目的進(jìn)行投資。這樣難免會發(fā)生很多投資失誤的情況，因而對企業(yè)資金造成了十分嚴(yán)重的流失和浪費，甚至導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)問題，威脅到企業(yè)的正常經(jīng)營發(fā)展。
3.3 資金管理方法落后
隨著市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，投資性企業(yè)也取得了極大的進(jìn)步。在企業(yè)經(jīng)營管理當(dāng)中，也紛紛采用了很多先進(jìn)的管理模式。但是，在資金管理方面，很多投資性企業(yè)并沒有采取切實可行的資金管理方法，因而導(dǎo)致了在財務(wù)會計相關(guān)工作中，存在著較大的隨意性。有時由于難以及時的獲取信息，因而造成了資金管理效率的低下。隨著科技的發(fā)展，計算機(jī)網(wǎng)絡(luò)在各個領(lǐng)域中的應(yīng)用越來越廣泛，而很多投資性企業(yè)在資金管理當(dāng)中，并沒有對電子計算機(jī)財務(wù)傳遞、監(jiān)控、查詢、核算等設(shè)備進(jìn)行有效利用，因此，資金管理效率和效果也難以得到有效的提升。
4 投資性企業(yè)資金管理的措施
4.1 提升資金管理水平
隨著計算機(jī)技術(shù)的不斷發(fā)展和應(yīng)用，投資性企業(yè)在資金管理工作當(dāng)中，可以建立以資金管理為中心的信息系統(tǒng)，從而提供更加充足的依據(jù)，確保企業(yè)資金管理得到更為良好的開展。在企業(yè)決策的制定過程中，企業(yè)資金信息具有重要的指導(dǎo)性作用，同時也能夠匯集其他方面的信息?；谟嬎銠C(jī)的應(yīng)用，可以對財務(wù)管理和資金管理的軟件進(jìn)行應(yīng)用，從而提升資金管理的效率。隨著計算機(jī)技術(shù)在企業(yè)資金管理中應(yīng)用的不斷深入，各類財務(wù)管理軟件和資金管理軟件也得到了廣泛的應(yīng)用。在實際應(yīng)用中，能夠逐漸發(fā)現(xiàn)軟件中存在的不足，從而進(jìn)行升級和優(yōu)化，更好地為企業(yè)資金管理提供便利。利用資金管理軟件對各類財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，能夠極大地提升資金管理和財務(wù)管理的效率，從而更好地推動企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展。相比于傳統(tǒng)的人工處理方式，利用計算機(jī)軟件進(jìn)行資金管理，使得工作效率得到了有效的提高。此外，通過實行電子化的資金管理，能夠通過網(wǎng)絡(luò)對資金管理工作進(jìn)行有效的監(jiān)督，避免了以前人盯人式監(jiān)控方法中存在的各種不足。在現(xiàn)代化的資金管理和監(jiān)督方法之下，能夠有效地提升資金管理工作的透明度。通過對先進(jìn)技術(shù)的應(yīng)用，能夠有效地降低資金管理工作中人為因素造成的失誤，避免對資金管理造成不良影響。通過這種方式，能夠有效地解決資金管理監(jiān)督力度不足、信息不及時等方面的問題，從而使投資性企業(yè)資金管理的效果和作用得到更為理想的發(fā)揮。
4.2 采取資金集約管理
投資性企業(yè)應(yīng)當(dāng)采取有效的資金集約管理，確保資金能夠按需流動，并且得到最為合理的配置。在對投資性企業(yè)資金管理進(jìn)行優(yōu)化的過程中，首先應(yīng)當(dāng)對外部銀行的開戶行為進(jìn)行嚴(yán)格的管理，同時對自己的資金結(jié)算中心進(jìn)行建立。對于在其他銀行設(shè)立賬戶的問題，應(yīng)由資金結(jié)算中心統(tǒng)一的進(jìn)行管理。同時，結(jié)算中心應(yīng)當(dāng)對各個部門的資金使用情況進(jìn)行系統(tǒng)化的處理與合理的調(diào)度安排。通過這種方式，能夠?qū)Y金使用情況進(jìn)行更加清晰、明確的掌握，從而使資金都能夠得到有效的使用，發(fā)揮出最大的使用效率。投資性企業(yè)建立和形成了良好的資金管理體系和制度，能夠逐漸朝著新型資金管理企業(yè)的方向發(fā)展。隨著市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，企業(yè)對資金進(jìn)行更加高效的應(yīng)用，從而實現(xiàn)良好的控制與管理，使資金使用效率達(dá)到最大化。同時，采取資金集約管理還能夠降低資金的不合理外流，避免資金浪費或資金挪用，從而為投資性企業(yè)提供更大的資金空間。
4.3 實施資金預(yù)算方法
投資性企業(yè)應(yīng)當(dāng)實施資金預(yù)算的方法，對資金管理制度進(jìn)行有效的制定。通過資金預(yù)算，能夠?qū)ζ髽I(yè)法人治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化，并且確保企業(yè)更為良好的生產(chǎn)和經(jīng)營秩序。這樣，企業(yè)能夠更加良好的進(jìn)行資金管理，同時擁有更加充足的依據(jù)進(jìn)行資金審核。通過對資金全面預(yù)算制度的建立和完善，能夠使企業(yè)財務(wù)容易發(fā)生問題的情況得到有效的緩解和改善。在企業(yè)各個經(jīng)營環(huán)節(jié)中，要進(jìn)行有效的資金考核、資金分析以及資金預(yù)算。對于企業(yè)經(jīng)營活動中的資金流動情況，也要進(jìn)行嚴(yán)格的要求、科學(xué)的管理和精確的記錄。此外，隨著計算機(jī)技術(shù)的發(fā)展和應(yīng)用，投資性企業(yè)在進(jìn)行資金預(yù)算的過程中，應(yīng)當(dāng)充分的運(yùn)用各項先進(jìn)技術(shù)，不斷提高資金管理的效率和效果。
關(guān)鍵詞：港口企業(yè) 投資資金風(fēng)險
在如今風(fēng)云多變的市場環(huán)境經(jīng)營，企業(yè)要面臨的風(fēng)險無處不在，多數(shù)企業(yè)的衰退都是由于對風(fēng)險的預(yù)測和控制不當(dāng)造成的。港口企業(yè)初始投入成本高，固定資產(chǎn)所占比重偏大，且資產(chǎn)變現(xiàn)能力受行業(yè)景氣指數(shù)影響也較大，屬于比較容易發(fā)生資金短缺的資金密集型行業(yè)。港口企業(yè)投資風(fēng)險所面臨的風(fēng)險很多，諸如投資戰(zhàn)略風(fēng)險、資金風(fēng)險、人才風(fēng)險、項目決策風(fēng)險、運(yùn)營管理風(fēng)險、項目退出風(fēng)險等，港口企業(yè)應(yīng)充分對其進(jìn)行識別、評估和防范。本文主要對投資資金風(fēng)險進(jìn)行分析，并嘗試提出一些化解風(fēng)險的建議。
一、港口企業(yè)投資資金風(fēng)險的成因
對于高投入的港口企業(yè)，會面臨投資資金的各項風(fēng)險，會因貸款利息上調(diào)，面臨利率風(fēng)險，也會因投資期限長，面臨通貨膨脹風(fēng)險，相比較其他企業(yè)而言，港口企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者需要別具慧眼，做出更好的決策，否則會因為不能抵御各項風(fēng)險而使企業(yè)蒙受巨大損失。港口企業(yè)的投資風(fēng)險主要是由于其投資項目的特點所造成的，主要包括以下兩個方面：
（一）投資周期長、金額大、決策難
港口企業(yè)的投資項目，往往是前期的工程建設(shè)和固定資產(chǎn)投入較多，建設(shè)周期長，受到的影響因素較多，風(fēng)險比較大，并且投入的金額巨大，需要依靠外部資金來源，不可避免的會受到各種風(fēng)險的沖擊。港口企業(yè)投資項目前期的巨大資金投入需要經(jīng)過若干年建設(shè)才可以實現(xiàn)，即港口企業(yè)投資項目的回收期較長，這使得港口企業(yè)面臨投資風(fēng)險。同時，港口企業(yè)項目的投資特點以對資金的籌措及投放都提出了較高的要求，這要求企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層需要對投資項目的社會、經(jīng)濟(jì)、技術(shù)環(huán)境等各個方面都做出評估和研究，再做出決策，沒有經(jīng)過嚴(yán)格論證的不科學(xué)的決策會導(dǎo)致投資風(fēng)險的產(chǎn)生，且會使得企業(yè)財務(wù)危機(jī)甚至破產(chǎn)。
（二）影響投資效果的因素多，且投資替代性差
港口企業(yè)投資項目涉及方方面面，各種因素都對投資項目的實施與進(jìn)展有影響，未來的各種變化因素、各種不確定性使得港口企業(yè)投資效果的預(yù)測變得復(fù)雜和困難。此外，由于港口企業(yè)投資項目都是在一定時期內(nèi)對特定領(lǐng)域的投資，是在特定地區(qū)形成的固定資產(chǎn)，這種投資形式?jīng)Q定了港口項目投資不像其他投資活動一樣靈活。對于港口企業(yè)來說，一旦發(fā)現(xiàn)投資有誤或有新的投資機(jī)會，短期內(nèi)調(diào)整的可能性幾乎為零，投資發(fā)生替代和轉(zhuǎn)移的可能性較低，只要發(fā)現(xiàn)投資有誤就很難用其他方法來彌補(bǔ)，而所投資形成的固定資產(chǎn)與生產(chǎn)能力也很難轉(zhuǎn)作其他用途。
二、導(dǎo)致港口企業(yè)投資資金管理風(fēng)險的主要問題
港口企業(yè)的行業(yè)特性決定其在投資資金風(fēng)險管理過程中存在著許多必然的或者不可避免的缺陷，當(dāng)然也存在許多由于制度建設(shè)不健全、風(fēng)險管理意思不強(qiáng)而引致的問題。
（一）投資前期調(diào)研分析不充分，影響投資決策
目前，港口企業(yè)最大的投資資金風(fēng)險來源于對投資項目的決策失誤，這主要是因為對投資項目前期考察工作不充分。比如說存在的下列情況：項目沒有經(jīng)過充分論證，特別是對于外地的投資項目，由于對項目地理條件、人文觀念、地方關(guān)系、政府態(tài)度等信息了解不充分，對行業(yè)研究投入資源不足，對外部專業(yè)機(jī)構(gòu)編制可研報告的質(zhì)量控制手段薄弱，可能難以合理保證可研報告的質(zhì)量，影響投資決策；在投資項目的前期規(guī)劃中沒有對項目中可能會出現(xiàn)的工作扯皮、責(zé)任不清，拖延工期等情況制定防范措施等。任何一項投資項目港口其企業(yè)都應(yīng)做好項目可行性分析，綜合考慮各方面的因素，如果不做好項目可行性的市場調(diào)研，必然帶來巨額投資損失。
（二）對資金籌措方式研究不深入，融資手段比較單一
港口企業(yè)的投資方向主要是港口及港口綜合配套區(qū)建設(shè)等大型基礎(chǔ)建設(shè)類項目，資金需求巨大，而這類項目所持資產(chǎn)的流動性較差，雖然受到國家政策統(tǒng)一規(guī)劃、遠(yuǎn)期前景看好，但是短期內(nèi)又難以產(chǎn)生較好收益，可能出現(xiàn)投資資金緊張的情況。 雖然目前國家有交通部門的專項資金與國家政府的下?lián)軐ｍ椯Y金，但企業(yè)主要仍通過市場自籌方式獲得的投資資金，融資方式主要依靠企業(yè)自有資金、銀行的貸款來實現(xiàn)，融資方式比較單一，成本也較高。
（三）風(fēng)險管理意識不強(qiáng)，資金的監(jiān)督控制力度不夠，風(fēng)險管理制度有待完善
港口企業(yè)往往是大型集團(tuán)性企業(yè)，具有較高的信用水平，也可以容易的獲取銀行貸款，這種優(yōu)勢使得港口企業(yè)對資金風(fēng)險管理意識不強(qiáng)，如過度大意在資金不到位的情況下施工，當(dāng)銀行款項不能及時到位時，就造成了財務(wù)資金運(yùn)轉(zhuǎn)困難，很多港口企業(yè)雖然制定了資金風(fēng)險管理制度，但是往往制定的并不科學(xué)，沒有細(xì)化資金在運(yùn)用過程中的實際風(fēng)險，不能實現(xiàn)精細(xì)化管理。部分企業(yè)內(nèi)部控制制度的不健全，缺乏有效的監(jiān)督和控制，會導(dǎo)致港口企業(yè)資金風(fēng)險管理缺乏控制力，如缺乏資金資金風(fēng)險預(yù)警機(jī)制，對風(fēng)險的事前預(yù)測往往缺少準(zhǔn)確合理的控制標(biāo)準(zhǔn)作為參考，無法采取措施實施事前控制；內(nèi)部審計工作屬地管理影響了審計獨立性，也因缺乏足夠的材料和數(shù)據(jù)的情況下更多的時候是一種形式。這種較弱的執(zhí)行力也會加大了資金風(fēng)險管理難度。
三、加強(qiáng)港口企業(yè)投資資金風(fēng)險管理和控制的建議
（一）創(chuàng)造良好的財務(wù)管理環(huán)境
要加強(qiáng)港口企業(yè)的投資資金風(fēng)險管理要創(chuàng)造良好的財務(wù)管理環(huán)境，應(yīng)充分發(fā)揮財務(wù)職能，切實加強(qiáng)財務(wù)管理與風(fēng)險控制，創(chuàng)造良好的財務(wù)管理環(huán)境。一方面要提高財務(wù)人員風(fēng)險意識，并聘用一些有經(jīng)驗的管理人員，使得財務(wù)人員將風(fēng)險防范體現(xiàn)在任何環(huán)節(jié)的工作上，盡可能的把可能預(yù)見到的投資資金風(fēng)險損失降到最低；另一方面要設(shè)置高效的財務(wù)管理機(jī)構(gòu)，健全財務(wù)管理規(guī)章制度，從各項基礎(chǔ)工作抓起，使企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)有效運(yùn)行。
（二）投資前做好充分的項目可行性研究
港口企業(yè)要預(yù)防投資資金風(fēng)險，對可能產(chǎn)生的風(fēng)險防范于未然，積極投入資源對涉及行業(yè)的政策進(jìn)行深入研究，掌握市場規(guī)律，加強(qiáng)行業(yè)交流，及時反饋投資過程中遇到的問題，制訂應(yīng)對措施。每個項目投資前應(yīng)做好項目可行性研究，特別是要對其可預(yù)見的投資風(fēng)險進(jìn)行的論證。由于港口企業(yè)許多業(yè)務(wù)涉外，有些大型集團(tuán)資金來源復(fù)雜，在進(jìn)行投資項目的可行性研究時，除了要對本國的政治、經(jīng)濟(jì)、社會狀況進(jìn)行綜合評價，還要對世界經(jīng)濟(jì)形勢及項目依賴度或企業(yè)經(jīng)營依賴程度較高的國家和地區(qū)的各種形勢變化或影響因素進(jìn)行分析。
（三）豐富融資手段，降低資金成本
鑒于港口企業(yè)的建設(shè)特點，除采用傳統(tǒng)的融資方式外，也采用資產(chǎn)支持型證券融資的方式，將投資項目的資產(chǎn)所產(chǎn)生的獨立的、可識別的未來收益作為抵押，在國內(nèi)、外資本市場發(fā)行具有固定收益率的企業(yè)債券來募集項目所需資金，使得資產(chǎn)流動性較差的基礎(chǔ)建設(shè)類項目產(chǎn)生的沉淀資產(chǎn)可以進(jìn)入證券市場融資，而且無損于公司對項目的產(chǎn)權(quán)利益。且通過在證券市場發(fā)行債券募集資金，利率低于銀行借貸，從而降低了資金成本，同時證券市場的資金容量巨大，資金供給充沛，完全可以滿足大型基礎(chǔ)建設(shè)類項目的資金需求。
（四）建立資金風(fēng)險預(yù)警機(jī)制，強(qiáng)化資金管理內(nèi)部控制
企業(yè)必須強(qiáng)調(diào)以風(fēng)險監(jiān)管為主，加強(qiáng)全面風(fēng)險管理，強(qiáng)化對資金運(yùn)用風(fēng)險的分析和評定，建立資金風(fēng)險預(yù)警機(jī)制。在決策前明確資金風(fēng)險監(jiān)控指標(biāo)，按投資進(jìn)度分析與監(jiān)控指標(biāo)的偏差，通過預(yù)警提示評價所面臨的風(fēng)險，進(jìn)而查找原因，制定整改措施，防范和化解資金風(fēng)險。企業(yè)要建立資金信息報告制度，根據(jù)年度投資計劃編制年度投資資金預(yù)算，同時應(yīng)對資金投資情況進(jìn)行實時控制，并將資金使用的情況具體到周或月匯報，還要建立投資資金預(yù)算責(zé)任制度，查明超過資金預(yù)算原因，并追究相關(guān)責(zé)任人的責(zé)任，強(qiáng)化資金管理的控制力度。
四、結(jié)論
港口企業(yè)由于其行業(yè)的特殊性，需要更加嚴(yán)密的投資資金風(fēng)險管理與控制制度。本文在分析港口企業(yè)投資資金風(fēng)險成因的基礎(chǔ)上對投資資金管理過程中存在的投資前期決策不充分、融資手段單一、風(fēng)險管理意識不強(qiáng)，資金的監(jiān)督控制力度不夠、風(fēng)險管理制度有待完善、的問題做出分析，進(jìn)而有據(jù)的提出了創(chuàng)造良好的財務(wù)管理環(huán)境、投資前做好充分的項目可行性研究、豐富融資手段、建立資金風(fēng)險預(yù)警機(jī)制，強(qiáng)化資金管理內(nèi)部控制等的建議，旨在幫助港口企業(yè)提高投資風(fēng)險風(fēng)險管控的能力。
參考文獻(xiàn)：
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（一）《企業(yè)內(nèi)部控制規(guī)范——基本規(guī)范》
自2009年起實施的《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》目的在于提高企業(yè)的經(jīng)營管理水平和應(yīng)對風(fēng)險、提高風(fēng)險防范能力。其中關(guān)于具體實施的原則提出了以下要求：全面性原則、重要性原則、制衡性原則、適應(yīng)性原則和成本效益原則。這就要求我們在堅持原則的前提下，還要詳細(xì)了解關(guān)于集團(tuán)企業(yè)內(nèi)部環(huán)境、風(fēng)險評估、控制活動、信息與溝通。內(nèi)部監(jiān)督等因素，通過這些因素才能綜合評議出集團(tuán)企業(yè)現(xiàn)存的風(fēng)險問題。只有通過類似因素才能得出風(fēng)險管理的意識，要針對風(fēng)險的出現(xiàn)保持企業(yè)預(yù)先防控的能力，將損失和危害降為最低，
（二）資金控制中的風(fēng)險問題
在資金控制與資金管理中最值得予以重視的就是關(guān)于資金控制中的風(fēng)險管理，只有保證集團(tuán)企業(yè)在籌資、投資、資金運(yùn)營過程中風(fēng)險降低甚至是零風(fēng)險的狀態(tài)下，就可以保證將企業(yè)資金的“蛋糕”越做越大，最終為整個企業(yè)帶來效益。
1、籌資風(fēng)險：又稱財務(wù)風(fēng)險，對于集團(tuán)企業(yè)借入的資金，導(dǎo)致其失去償還能力可能性以及未來企業(yè)利潤可變性等。這就表示在籌集資金時帶給企業(yè)的還款壓力。由于籌資主要是一種決策行為，并不能排除其主觀性，因此出現(xiàn)了籌資風(fēng)險。其產(chǎn)生的主要原因也是多種多樣的，包括內(nèi)因和外因。內(nèi)因有負(fù)債規(guī)模、負(fù)債利息率、負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)這三方面，主要是限制企業(yè)籌資過程中的負(fù)債占企業(yè)資產(chǎn)的比例、長短期借款的交替、以及所借款項的利息率高低。外因包括經(jīng)營風(fēng)險、金融市場風(fēng)險、預(yù)期現(xiàn)金流入量和資產(chǎn)流動性這三點原因。外因不僅包括金融市場等不可抗因素，如利率的波動，匯率變動等。也包括企業(yè)出融資外在生產(chǎn)經(jīng)營活動中對資金利用不當(dāng)造成的風(fēng)險。
2、投資風(fēng)險：對未來投資收益不確定性產(chǎn)生的風(fēng)險，相對于籌資風(fēng)險來講，將產(chǎn)生更為嚴(yán)重的結(jié)果，遭受收益風(fēng)險甚至是本金都會造成風(fēng)險。產(chǎn)生購買力風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、利率風(fēng)險、市場風(fēng)險、變現(xiàn)風(fēng)險和事件風(fēng)險等多種投資風(fēng)險種類。其產(chǎn)生的原因包括對于投資決策的機(jī)制建立并不健全，對于風(fēng)險意識缺乏，對于技術(shù)性研究較為看重甚至忽視效益測算等。當(dāng)投資風(fēng)險較大時就應(yīng)及時進(jìn)行風(fēng)險規(guī)避，風(fēng)險降低，風(fēng)險分擔(dān)等策略，以避免企業(yè)出現(xiàn)更為重大的損失。
3、資金運(yùn)營風(fēng)險：在企業(yè)運(yùn)作中資金運(yùn)營風(fēng)險占資金的絕大部分，資金運(yùn)營風(fēng)險是企業(yè)管理中的重中之重，其周轉(zhuǎn)速度和占用企業(yè)資金余額的比例都影響其資金運(yùn)營風(fēng)險。因此要提供財務(wù)資金的綜合管理。其中造成資金運(yùn)營風(fēng)險的原因也是多種多樣的，包括資金占用比例不合理，費用支出無預(yù)算，信用政策制度不穩(wěn)定等，如能切實加強(qiáng)對于資金運(yùn)用管理的前期規(guī)劃和風(fēng)險預(yù)警等，就可以降低其風(fēng)險產(chǎn)生的可能性?？偨Y(jié)了上述風(fēng)險，綜合企業(yè)的實際情況，筆者認(rèn)為有必要建立一套科學(xué)的管理體系，用以對風(fēng)險的有效規(guī)避。
二、對風(fēng)險規(guī)避應(yīng)采用的控制手段（ERP系統(tǒng)下的集團(tuán)企業(yè)資金管理）
（一）針對三種風(fēng)險應(yīng)采取的風(fēng)險控制手段
1、針對籌資風(fēng)險的控制手段
對于籌資風(fēng)險，必須要從其產(chǎn)生原因入手，通常上，應(yīng)以兩方面對風(fēng)險進(jìn)行控制，其一要從財務(wù)上講。產(chǎn)生籌資風(fēng)險的前提就是資本結(jié)構(gòu)狀況，所以要從優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)狀況著手。從靜態(tài)上，要增加主體資本與負(fù)債資本的比率，降低總體風(fēng)險，而從動態(tài)上，要從資產(chǎn)利潤率與負(fù)債資本的比率出發(fā)，強(qiáng)化財務(wù)的約束機(jī)制，當(dāng)資產(chǎn)利潤率下降時，將負(fù)債比率調(diào)高，以防范風(fēng)險的發(fā)生。利用科學(xué)的財務(wù)杠桿原理，防范籌資風(fēng)險的發(fā)生。其次，集團(tuán)企業(yè)要將債務(wù)重組，積極做好債權(quán)人的思想工作，避免緊急情況的發(fā)生，明確企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的目的，動員債權(quán)人將債務(wù)轉(zhuǎn)為投資，幫助企業(yè)實現(xiàn)更多的周轉(zhuǎn)資金。
2、針對投資風(fēng)險的控制手段
投資風(fēng)險中最常見的是市場風(fēng)險，廣義上各種市場因素變動帶來的價格變動風(fēng)險。所以控制市場風(fēng)險的最佳方式是正確判斷并預(yù)測未來市場走向。即根據(jù)其價格變化方向預(yù)測下一步價格異動情況，進(jìn)而做出正確的預(yù)測。由于市場變化的變化并不能完全依靠預(yù)測做到，但仍有不少規(guī)律可循。筆者認(rèn)為，科學(xué)的預(yù)測方式是避免投資風(fēng)險不可或缺的。如有了預(yù)測，便要嚴(yán)格按照計劃實施，不要因為一時的利益而做出改變，否則極可能出現(xiàn)不可預(yù)知的嚴(yán)重后果。對于投資金額較大的投資項目應(yīng)當(dāng)按規(guī)定的權(quán)限和企業(yè)規(guī)定的實施程序進(jìn)行集體決策，如遇方案有重大變更的，應(yīng)重新進(jìn)行市場預(yù)測重新審批。投資風(fēng)險中的信用風(fēng)險——不能正常履行合同義務(wù)而造成損失的一種風(fēng)險，對其控制手段較為簡單，即挑選可靠的交易對象。綜合考慮交易對象的信用記錄，經(jīng)營狀況，資金實力等多個因素，以此作為交易的事先準(zhǔn)備。此外購買力風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、利率風(fēng)險、市場風(fēng)險、變現(xiàn)風(fēng)險和事件風(fēng)險等多種投資風(fēng)險，只要按照一定的操作技巧都可以一一克服，筆者在此僅選取兩個較為典型的投資風(fēng)險類型，望對投資風(fēng)險控制有所幫助。
3、針對資金運(yùn)營風(fēng)險的控制手段
在集團(tuán)企業(yè)資金運(yùn)營風(fēng)險的控制過程中，應(yīng)該做到以下幾點：首先慎重考慮所在行業(yè)的未來前景，集團(tuán)企業(yè)的資金投入應(yīng)量力而為。其次培養(yǎng)企業(yè)核心競爭力，選擇適當(dāng)?shù)墓芾砣藛T對資金運(yùn)行和風(fēng)險問題進(jìn)行監(jiān)管。再次，運(yùn)用科學(xué)的管理技巧，實施穩(wěn)健的操作，重視數(shù)據(jù)的實用性。ERP系統(tǒng)就是這樣一套企業(yè)資源管理系統(tǒng)，對其資金流管理有明確的要求，體現(xiàn)了最為先進(jìn)的管理理念。其中資金流管理是ERP管理系統(tǒng)中的重點，便于向企業(yè)決策者提供正確的決策依據(jù)。筆者認(rèn)為在集團(tuán)企業(yè)資金管理和風(fēng)險規(guī)避中使用ERP系統(tǒng)是較為恰當(dāng)?shù)?。首先，以資金預(yù)算來講，集團(tuán)企業(yè)預(yù)算在ERP系統(tǒng)中已經(jīng)形成了及時上報的信息，在日常資金的下劃時卻沒有及時體現(xiàn)在技術(shù)系統(tǒng)中。那么建立一整套資金預(yù)算系統(tǒng)，進(jìn)行預(yù)算的申報與審批，進(jìn)行付款過程的監(jiān)控將對投資風(fēng)險和資金運(yùn)營風(fēng)險得到及時的規(guī)避。當(dāng)所有的預(yù)算資金在使用時都必須要經(jīng)過資金預(yù)算的檢測體系，如果超出預(yù)算就必須要制止，與此同時，當(dāng)執(zhí)行情況分析報表借以清楚得知資金使用情況和資金管理的監(jiān)控。
其次，在資金計劃過程中，集團(tuán)企業(yè)申請要求出資時，通常是臨時性申請，沒有定期申請的要求，而各企業(yè)申請的不均衡也造成了內(nèi)部信息的不均等。通過ERP系統(tǒng)實現(xiàn)信息集中反映，才能及時調(diào)節(jié)各部門的余缺，只有保證信息的集成，才能通過ERP系統(tǒng)對資金的監(jiān)控。最后，通過集團(tuán)收付款的控制問題上，建立資金結(jié)算系統(tǒng)和ERP系統(tǒng)的接口，分享收付款信息。集團(tuán)企業(yè)建立收、付、總賬三個接口，將所有的收付款信息轉(zhuǎn)到資金結(jié)算的系統(tǒng)中，便于前兩部分提及的資金控制方式。那么對應(yīng)集團(tuán)企業(yè)風(fēng)險管理，我們應(yīng)該如何實施ERP系統(tǒng)呢？由于集團(tuán)資金集中管理的需要，集團(tuán)企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立一套統(tǒng)一的資金結(jié)算、資金計劃、資金預(yù)算制度，其中應(yīng)當(dāng)包括資金的預(yù)算控制以及預(yù)算管理制度，并同時兼有匯總結(jié)算的功能，即將集團(tuán)企業(yè)內(nèi)部的各子公司分散的結(jié)算報表，最終匯總能夠產(chǎn)生出一個報表，為企業(yè)的管理著提供更便于理解的信息。除此之外，應(yīng)該建立資金管理決策支持系統(tǒng)，為資金的集中控制、風(fēng)險管理、資金監(jiān)控提供可靠的控制途徑。特別是針對風(fēng)險管理部分，要進(jìn)行決策的理性化衡量，避免以后的預(yù)算決策以管理者決策為準(zhǔn)，甚至產(chǎn)生更大的風(fēng)險。最后，建立資金管理預(yù)警系統(tǒng)，以集團(tuán)企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，通過對財務(wù)的綜合分析預(yù)測，便于把握集團(tuán)企業(yè)的資金管理以及其變化情況，從而保證集團(tuán)企業(yè)資金避免風(fēng)險，安全運(yùn)行。
政府投資項目是指使用中央預(yù)算內(nèi)投資、地方財政撥款、國債資金以及其它形式投資的建設(shè)項目。在我國現(xiàn)有的市場經(jīng)濟(jì)條件下，政府投資對社會投資的調(diào)節(jié)性、引導(dǎo)性、帶動性、基礎(chǔ)性作用顯得非常重要。發(fā)揮好政府投資調(diào)控引導(dǎo)作用，以及讓項目資金能夠發(fā)揮最大的社會效益和經(jīng)濟(jì)效益，對于我國的社會經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展起著很關(guān)鍵的重要。
二、政府投資項目資金管理中的問題
（1）項目立項流于形式。很多政府投資項目缺少科學(xué)論證，著急上馬，論證也往往流于形式。有的項目在實施過程中由于前期立項不科學(xué)，設(shè)計不完整，導(dǎo)致施工過程隨意更改設(shè)計，增減合同工程量，導(dǎo)致合同價失控，結(jié)果導(dǎo)致預(yù)算超概算、決算超預(yù)算，投資管理混亂。
（2）招投標(biāo)程序不嚴(yán)格。很多要求公開招標(biāo)的項目逃避或者規(guī)避招標(biāo)，如采用議標(biāo)或者邀請招標(biāo)的方式。有的擅自變更投資規(guī)模，招小做大。有的采取擅自將招標(biāo)范圍限定于主體建筑工程，而將應(yīng)招標(biāo)的一些配套附屬工程則直接發(fā)包的方式有意肢解招標(biāo)。還有一些違反招投標(biāo)法，以續(xù)建的名目內(nèi)定項目建設(shè)隊伍。
（3）工程監(jiān)督不夠。有的工程現(xiàn)場監(jiān)理簽證不及時，待工程完后再集中補(bǔ)簽，影響了簽證的真實性和有效性，有的監(jiān)理對施工單位隨意變更的工程內(nèi)容違規(guī)簽證，在工程簽證資料中因監(jiān)理簽證不實造成的虛報工程造價的比重較大。重大政府投資項目未建立跟蹤審計制度。
（4）竣工結(jié)算不及時。很多的建設(shè)單位對所承建的項目未能按合同支付工程進(jìn)度款、超付工程款，導(dǎo)致施工單位不及時的進(jìn)行竣工結(jié)算，導(dǎo)致建設(shè)單位的財務(wù)決算不能客觀及完整地反映建設(shè)投資狀況，也不能為政府及時提供信息，影響到了政府的投資決策。個別項目存在超付工程款，造成政府資金流失。
三、政府投資項目管理的對策
（一）規(guī)范立項管理
政府項目投資立項應(yīng)當(dāng)委托有資質(zhì)的咨詢部門進(jìn)行編制項目書，經(jīng)相關(guān)部門及專家論證后上報政府審定，審定的項目納入政府項目投資計劃中，預(yù)防項目的倉促上馬。避免項目決策的盲目性以及隨意性。同時發(fā)改部門以及財政部門應(yīng)當(dāng)緊密協(xié)調(diào)，增加對項目投資的評審，確保財政資金的合理分配。政府財政投資評審中心應(yīng)當(dāng)對項目中錯誤計算、高估冒算以及重復(fù)的預(yù)算進(jìn)行認(rèn)真審減。同時對于招標(biāo)控制價應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格審查，審查項目資金的預(yù)算是否超標(biāo)以及投資計劃是否達(dá)標(biāo)。
（二）規(guī)范招投標(biāo)管理
招投標(biāo)相關(guān)部門應(yīng)當(dāng)加大查處力度，規(guī)范招投標(biāo)管理。嚴(yán)肅查處部分招標(biāo)以其它方式規(guī)避招標(biāo)、或?qū)椖炕麨榱愕男袨?。同時，有關(guān)部門應(yīng)當(dāng)有針對性的出臺一些管理辦法，規(guī)避一些單位逃避監(jiān)督、圍標(biāo)或者串標(biāo)的問題。項目業(yè)主應(yīng)當(dāng)提出招標(biāo)的具體實施方案，報發(fā)改委依法進(jìn)行核準(zhǔn)。凡符合招標(biāo)條件的施工、勘查、設(shè)備、設(shè)計、材料以及監(jiān)理的采購均應(yīng)當(dāng)按照《中華人民共和國招標(biāo)投標(biāo)法》與《中華人民共和國政府采購法》實行采購與招標(biāo)。政府投資項目單位應(yīng)成立招標(biāo)領(lǐng)導(dǎo)小組，由財政、發(fā)改委、監(jiān)察、招標(biāo)管理機(jī)構(gòu)、審計等主管部門參加，監(jiān)督招投標(biāo)活動的全過程。
（三）實行合同管理制
要嚴(yán)格實行合同管理制。設(shè)計、監(jiān)理、施工等均需簽訂合同，質(zhì)量承諾應(yīng)在合同中注明，建立違約責(zé)任追求制度。設(shè)計、監(jiān)理、施工等單位應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格質(zhì)量管理，按照合同要求對項目法人負(fù)責(zé)。政府投資項目嚴(yán)禁違法分包與轉(zhuǎn)包。政府重大投資項目應(yīng)當(dāng)在相關(guān)合同中列明：必須經(jīng)審計機(jī)關(guān)審計后方可辦理竣工決算或工程結(jié)算，加強(qiáng)實施環(huán)節(jié)的跟蹤審計，嚴(yán)格控制投資規(guī)模。監(jiān)理單位應(yīng)當(dāng)根據(jù)有關(guān)工程建設(shè)的法律、法規(guī)、工程設(shè)計文件和施工、設(shè)備監(jiān)理合同以及工程建設(shè)合同，對工程建設(shè)進(jìn)行監(jiān)理。
（四）竣工驗收及保修制度
項目建成后，項目業(yè)主應(yīng)首先進(jìn)行工程規(guī)劃、質(zhì)量、環(huán)保、人防、消防、檔案、衛(wèi)生等專項進(jìn)行驗收，并出具專項驗收報告。專項驗收合格后，項目業(yè)主應(yīng)及時申請項目綜合驗收。如果沒有通過綜合驗收或綜合竣工驗收，一律不得投入運(yùn)營。政府財政部門要加強(qiáng)對竣工結(jié)算的審核監(jiān)督，審計部門應(yīng)強(qiáng)化對建設(shè)資金預(yù)算執(zhí)行情況和決算的審計監(jiān)督，不符合有關(guān)程序的，不得辦理竣工驗收手續(xù)。項目竣工投入使用一年后，發(fā)改部門會同有關(guān)部門對項目進(jìn)行后評價，重點評價項目運(yùn)行是否達(dá)到原設(shè)計功能和效果，是否能發(fā)揮應(yīng)有的社會和經(jīng)濟(jì)效益。
隨著我國保險行業(yè)的日趨成熟，截止至2014年底，我國保險系統(tǒng)機(jī)構(gòu)數(shù)增至180個，保險公司保費上升至20234億元，保險系統(tǒng)職工人數(shù)上升至90.43萬人，同比增長8.78%，保險業(yè)的競爭日趨激烈[1]。因此，許多保險公司不斷擴(kuò)大承保范圍和承保責(zé)任，承保成本不斷提高，盈利水平不斷降低，保險資金投資收益日益成為保險公司新的盈利增長點，是保險行業(yè)不斷長久發(fā)展的重要支柱。
一、保險資金投資的現(xiàn)狀
近年來，隨著保險業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，我國保險行業(yè)投資逐漸呈現(xiàn)出投資規(guī)模逐步擴(kuò)大、投資結(jié)構(gòu)逐步多樣化等特征。
1.保險投資規(guī)模逐步擴(kuò)大
根據(jù)表1可知，2008-2014來，保險資金運(yùn)用余額不斷增長，從2008年的保險資金運(yùn)用余額30552.83億元增至2014年的93314.42億元，增長305.42%。截止至2014年低，保險行業(yè)資產(chǎn)總額已突破10萬億元。
2.投資結(jié)構(gòu)逐步多樣化
隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，保險資金投資結(jié)構(gòu)也逐漸呈現(xiàn)多樣化的趨勢。截止至2014年底，我國保險資金投資金額為93314.42億元，其中投資國債為5009.88億元，占比5.37%；投資銀行存款為25310.73億元，占比27.12%；投資金融債券為15067.12億元，占比16.15%；投資企業(yè)債券為15465.13億元，占比16.57%；其余投資還包括固定資產(chǎn)投資、證券投資基金等，投資結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)多樣化的特征[2]。
二、保險資金投資的風(fēng)險
目前保險資金投資的風(fēng)險大體包括政策風(fēng)險、市場風(fēng)險、信用風(fēng)險和流動性風(fēng)險等[3]。
1.政策風(fēng)險
政策風(fēng)險主要是指由于政府宏觀政策或保險行業(yè)內(nèi)政策的變動，導(dǎo)致對保險投資收益率改變的投資風(fēng)險。比如，國家通過貨幣政策和稅收政策的調(diào)節(jié)，稅率、匯率、稅收、股票等價格發(fā)生波動，從而導(dǎo)致保險投資的金融產(chǎn)品出現(xiàn)收益虧損的改變。
2.市場風(fēng)險
市場風(fēng)險主要是指由于市場產(chǎn)品價格、供需情況、匯率、利率等條件的變動，，導(dǎo)致對保險投資收益率改變的投資風(fēng)險。雖然我國保險行業(yè)投資結(jié)構(gòu)逐步趨于多樣化，但是大部分投資仍然面向基礎(chǔ)金融產(chǎn)品，這些金融產(chǎn)品的收益率直接受到市場利率的影響，直接影響保險資金的收益與安全。
3.信用風(fēng)險
信用?L險，亦被稱為違約風(fēng)險，主要是指投資的金融產(chǎn)品的借款人因各種原因，不能及時償還債務(wù)，從而發(fā)生違約的風(fēng)險。信用風(fēng)險不但會使保險公司無法收益，而且會面臨巨大經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險。因此，保險公司因綜合評價企業(yè)債券和基金的各方面能力，在全面權(quán)衡的基礎(chǔ)上進(jìn)行投資。
三、保險資金投資風(fēng)險管理存在的問題
1.監(jiān)管體系不完善
目前我國對保險行業(yè)資金投資的監(jiān)管法律主要包括《保險法》、《外資保險公司管理條例》、《保險公司管理規(guī)定》等，還包括一些保監(jiān)會頒布的管理規(guī)定和辦法。但是現(xiàn)行的監(jiān)管體系中一些規(guī)章的層次較低，發(fā)揮的影響力有限，沒有形成完善的監(jiān)管體系。此外，現(xiàn)在尚未出現(xiàn)針對保險資金投資監(jiān)管體系的立法，不利于監(jiān)管部門實施有效監(jiān)管。
2.風(fēng)險投資管理人才稀缺
保險資金的投資工作是一項非常復(fù)雜和重要的工作，對于從事專業(yè)化風(fēng)險投資的管理人員的綜合素質(zhì)要求非常高。既要求管理人員要有專業(yè)的保險、財務(wù)、金融等方面的知識，同時又要求管理人員又具備良好的溝通能力、交流協(xié)作、管理才能等。而目前在我國保險行業(yè)從事一線風(fēng)險投資的人員遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到此類要求，專業(yè)人才隊伍比較弱小，沒有形成較好的人才儲備和培訓(xùn)體系。
四、進(jìn)一步加強(qiáng)保險資金投資風(fēng)險管理的建議
1.加強(qiáng)制度建設(shè)，完善監(jiān)管體系
目前《保險法》是我國保險行業(yè)法律法規(guī)的核心，輔以一些行政法規(guī)和部門規(guī)章。為加強(qiáng)制度建設(shè)，完善監(jiān)管體系，我們需從以下方面著手：一、加強(qiáng)對保險資金投資立法建設(shè)，保證保險資金投資有法可依，減少投資過程中的風(fēng)險；二、加強(qiáng)相關(guān)配套法規(guī)細(xì)則建設(shè)，確保保險投資過程法制化、規(guī)范化，積極引導(dǎo)保險投資合理正當(dāng)?shù)氖找妫蝗?、加?qiáng)保險相關(guān)行業(yè)的法律法規(guī)建設(shè)，加大證券投資法、信托法等立法進(jìn)程，形成“金融-貨幣-保險”立體化的監(jiān)管體系，確保我國保險行業(yè)健康有序[5]。
