時(shí)間：2024-02-27 16:09:08
序論：在您撰寫投資與資產(chǎn)管理經(jīng)營范圍時(shí)，參考他人的優(yōu)秀作品可以開闊視野，小編為您整理的7篇范文，希望這些建議能夠激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，引導(dǎo)您走向新的創(chuàng)作高度。
【關(guān)鍵詞】高校資產(chǎn)管理公司 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 防范
一、高校資產(chǎn)管理公司的現(xiàn)狀
高校資產(chǎn)管理公司幾乎存在各高校，但運(yùn)作模式各不相同，起到的作用也不相同。有的高校充分利用這一改革措施，把本校的各種暫不使用的資產(chǎn)整合起來，劃撥給資產(chǎn)管理公司運(yùn)作。例如，前些年大量征用的土地與房地產(chǎn)開發(fā)商進(jìn)行合作開發(fā)，充分將閑置的土地利用起來，為高校創(chuàng)造了巨大的財(cái)富。有的高校將閑置的樓房劃撥給資產(chǎn)管理公司進(jìn)行經(jīng)營或出租，提高了高校資產(chǎn)利用率。但也有個(gè)別高校將可以創(chuàng)收的項(xiàng)目交資產(chǎn)管理公司經(jīng)營，為學(xué)校創(chuàng)收。這類資產(chǎn)管理公司與高校財(cái)務(wù)不清，管理公司與學(xué)校存在關(guān)聯(lián)，如果出F糾紛，學(xué)校就會(huì)承擔(dān)連帶責(zé)任。
二、高校資產(chǎn)管理公司如何才能獨(dú)立法人
高校如果想防范資產(chǎn)管理公司給自己帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，就必須使資產(chǎn)管理公司成為真正的獨(dú)立法人。2006年6月2日，教育部了《教育部關(guān)于高校產(chǎn)業(yè)規(guī)范化建設(shè)中組建高校資產(chǎn)經(jīng)營有限公司的若干意見》。在意見中，對如何存立高校資產(chǎn)經(jīng)營管理公司進(jìn)行了規(guī)范，但意見只提供了資產(chǎn)的劃撥和由資產(chǎn)管理經(jīng)營公司獨(dú)立經(jīng)營劃撥資產(chǎn)進(jìn)行了規(guī)范，但如何收取投資，沒有具體規(guī)范，而高校不僅是投資者，也應(yīng)該是收益者，如果只投資不收益，這樣的資產(chǎn)管理模式也就沒有存在的必要。而高校對劃撥的資產(chǎn)獲取收益，就存在與資產(chǎn)管理經(jīng)營公司存在法律上的關(guān)聯(lián)，如果處理不當(dāng)，就會(huì)承擔(dān)資產(chǎn)管理經(jīng)營公司在經(jīng)營中存在的風(fēng)險(xiǎn)。因此，高校要防范資產(chǎn)管理經(jīng)營公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，就必須解決好高校資產(chǎn)管理經(jīng)營公司的成立和利潤分配。
（1）高校資產(chǎn)管理公司的成立。高校資產(chǎn)管理公司首先應(yīng)該是有限責(zé)任公司，也就是說，在任何情況下，公司的債務(wù)僅限于公司的資產(chǎn)清償，高校不再承擔(dān)責(zé)任。其次，資產(chǎn)管理公司的注冊資金必須全額到位，可以先用現(xiàn)金注冊，后變更為資產(chǎn)，投入的現(xiàn)金和后變更的注冊資產(chǎn)高校都不得提前收回，否則也會(huì)承擔(dān)資產(chǎn)管理公司的連帶責(zé)任。
（2）高校對資產(chǎn)管理公司如何進(jìn)行管理。雖然資產(chǎn)管理公司為獨(dú)立的法人，有自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧，但資本金是高校投入的，高校代表國家對投入資產(chǎn)具有管理權(quán)。所以，高校對資產(chǎn)管理公司實(shí)質(zhì)上就如國資委與國企的關(guān)系。對資產(chǎn)管理公司的管理人員有任免權(quán)，對重大經(jīng)營事項(xiàng)有監(jiān)督權(quán)。資產(chǎn)管理公司應(yīng)該成立董事會(huì)，這個(gè)董事會(huì)不能全由學(xué)校財(cái)務(wù)管理委員會(huì)出任，而應(yīng)該根據(jù)情況，與經(jīng)營者共同成立董事會(huì)。
（3）資產(chǎn)管理公司不能與學(xué)校成為承包經(jīng)營的法律關(guān)系。對企業(yè)的承包經(jīng)營，是改革開發(fā)初期的一種所有者與經(jīng)營者之間的一種法律關(guān)系，這種法律關(guān)系，能充分調(diào)動(dòng)經(jīng)營者的積極性，但后來產(chǎn)生的問題也非常嚴(yán)重。第一次校辦工廠、校辦公司，大多是采取這種方式，后來幾乎全部破產(chǎn)，學(xué)校也承擔(dān)了相應(yīng)的責(zé)任。而現(xiàn)在一些規(guī)模比較小的高校，對資產(chǎn)管理公司還是采用這種模式，如果承包經(jīng)營者經(jīng)營虧損，高校將承擔(dān)連帶責(zé)任。
（4）高校對資產(chǎn)管理公司如何進(jìn)行利潤分配。 高校作為投資者，一定要講收益的，所以高校對資產(chǎn)管理公司進(jìn)行利潤分配是完全合法的。所以，高校不能把企業(yè)作為自己的附屬單位，任意調(diào)取資產(chǎn)管理公司的資產(chǎn)及提取利潤，也不能將企業(yè)作為高校的小金庫，把不能由單位報(bào)銷的經(jīng)費(fèi)要求企業(yè)去報(bào)銷。高校投資收益應(yīng)該以董事會(huì)大會(huì)決定，對經(jīng)營者的獎(jiǎng)勵(lì)及投資者的收益都應(yīng)該由董事會(huì)決定。
三、高校資產(chǎn)管理公司的經(jīng)營范圍
高校資產(chǎn)管理公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營范圍有極大的關(guān)系。所以，要解決高校承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，就得規(guī)范資產(chǎn)管理公司的經(jīng)營范圍。資產(chǎn)管理公司的經(jīng)營范圍主要是對高校閑置資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的范圍，這些范圍可能是對資產(chǎn)的投資，也可能是對資產(chǎn)的出租。前些年因?yàn)楦咝５臄U(kuò)招，各高校都在城市周邊征了很多的土地，由于沒有資金建設(shè)，也因現(xiàn)在高校規(guī)模的濃縮，原來征的土地大量閑置，所以，很多高校的資產(chǎn)管理公司與房地產(chǎn)開發(fā)公司合作，用土地資源與開發(fā)商合作，開發(fā)樓盤出售，給學(xué)校帶來了巨大的收益。這種由資產(chǎn)管理公司經(jīng)營土地的辦法值得推廣。只要選擇好合作開發(fā)的開發(fā)商，并簽訂好合作合同，這種經(jīng)營模式一般沒有大的風(fēng)險(xiǎn)。高校由城市遷往郊外，在城市校舍有的賣了，有的還存在，可以將還沒賣掉的校舍交資產(chǎn)管理公司用于出租或者自營。對于閑置和報(bào)廢的設(shè)備可以交資產(chǎn)管理公司變賣。因此，高校資產(chǎn)管理公司的經(jīng)營范圍，一是本校的資產(chǎn)，二是根據(jù)資產(chǎn)的具體狀況，進(jìn)行專項(xiàng)核定經(jīng)營方式。高校資產(chǎn)管理公司是一項(xiàng)新生事物，經(jīng)過十多年的實(shí)踐，成效是顯著的。只要總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，吸取教訓(xùn)，嚴(yán)格依法成立，依法管理，就可以防范風(fēng)險(xiǎn)。為高校提高國有資產(chǎn)利用率提供一個(gè)較好的模式。
參考文獻(xiàn)：
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近期，保險(xiǎn)業(yè)人士企盼已久的《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理暫行規(guī)定》正式出臺(tái)了。這是我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用領(lǐng)域的一件大事，它標(biāo)志著保險(xiǎn)資金的運(yùn)用將進(jìn)一步專業(yè)化、規(guī)范化，可以確保保險(xiǎn)資金運(yùn)用的安全與有效，提高保險(xiǎn)資金運(yùn)用的核心競爭力，更好地服務(wù)于保險(xiǎn)業(yè)做大做強(qiáng)。
保險(xiǎn)資金運(yùn)用模式應(yīng)當(dāng)與資產(chǎn)規(guī)模相適應(yīng)
保險(xiǎn)資金運(yùn)用是保險(xiǎn)市場聯(lián)系資本市場和貨幣市場的重要環(huán)節(jié)，也是保險(xiǎn)業(yè)發(fā)揮資金融通功能，支持國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)的重要途徑。近年來國內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)以年均30％左右的增長速度發(fā)展，截至今年一季度末，全國保險(xiǎn)總資產(chǎn)達(dá)到9980.3億元，保險(xiǎn)資金運(yùn)用總額9205.4億元，部分保險(xiǎn)公司的可投資資金規(guī)模，從數(shù)十億元到上千億元不等。
保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)管理組織架構(gòu)應(yīng)該與保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)規(guī)模、投資領(lǐng)域以及保險(xiǎn)資金運(yùn)作的特點(diǎn)相適應(yīng)。由于歷史原因，我國保險(xiǎn)公司的管理模式及資源配置基本是按照保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的管理要求建立的。
保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和保險(xiǎn)資金運(yùn)用同屬于風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)，但是二者所面對的風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)完全不同，在管理模式上也具有不同要求。因此原有的管理模式及資源配置會(huì)嚴(yán)重削弱保險(xiǎn)投資運(yùn)作的效率和對投資風(fēng)險(xiǎn)的有效管控。目前，國內(nèi)保險(xiǎn)公司基本采用內(nèi)設(shè)投資部門的管理模式，這對于規(guī)模小、運(yùn)作歷史短、資金管理簡單的保險(xiǎn)公司來說，其模式具有合理性。
隨著我國保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展，保險(xiǎn)公司可運(yùn)用的資金規(guī)模迅速擴(kuò)大，部分保險(xiǎn)公司的可投資資金規(guī)模，從數(shù)十億元到上千億元不等。內(nèi)設(shè)投資部門的管理形式只適合于小規(guī)模的、單一品種的投資活動(dòng)，并不能適應(yīng)保險(xiǎn)資金規(guī)模的日益擴(kuò)大、投資業(yè)務(wù)量和投資品種快速增長的需要。特別是今后還將可能進(jìn)一步擴(kuò)大投資領(lǐng)域，保險(xiǎn)公司內(nèi)設(shè)投資部門的架構(gòu)，很難為保險(xiǎn)公司投資業(yè)務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展提供人才及制度保證，在一定程度上限制了保險(xiǎn)資金投資領(lǐng)域的拓寬。
建立資產(chǎn)管理公司是保險(xiǎn)資金運(yùn)用長遠(yuǎn)發(fā)展的必然選擇
設(shè)立專業(yè)化的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，是保險(xiǎn)公司適應(yīng)投資規(guī)模迅速擴(kuò)大、投資領(lǐng)域不斷拓展的需要，從根本上說是我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用長遠(yuǎn)發(fā)展的大計(jì)。
設(shè)立專業(yè)化的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司可根據(jù)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的實(shí)際需要，從市場研究、投資決策、業(yè)務(wù)操作、風(fēng)險(xiǎn)控制等諸方面對保險(xiǎn)資金運(yùn)用實(shí)行規(guī)范化管理和風(fēng)險(xiǎn)控制。首先，建立資產(chǎn)管理公司有利于培育保險(xiǎn)資金運(yùn)用的核心競爭力。資產(chǎn)管理公司可以根據(jù)保險(xiǎn)資金的性質(zhì)和偏好，對保險(xiǎn)資金運(yùn)用施行集約、統(tǒng)一和高效的管理，在某些投資領(lǐng)域的受益能力優(yōu)于其它機(jī)構(gòu)。通過這種公開、公平、公正的競爭，推動(dòng)整個(gè)保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理水平不斷提高，形成保險(xiǎn)資金運(yùn)用的核心競爭力。
其次，有利于建立專業(yè)化的投資隊(duì)伍。設(shè)立專業(yè)化的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，可以從根本上改善保險(xiǎn)資金的組織管理結(jié)構(gòu)根據(jù)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的特點(diǎn)建立有效的激勵(lì)機(jī)制，吸引國內(nèi)外優(yōu)秀的專業(yè)投資隊(duì)伍，為今后保險(xiǎn)資產(chǎn)管理的進(jìn)一步發(fā)展奠定人力資源基礎(chǔ)。
第三，有利于提高保險(xiǎn)資產(chǎn)管理的監(jiān)管水平。專業(yè)化的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)了保險(xiǎn)資金運(yùn)用集約、規(guī)范、高效的管理，為保險(xiǎn)監(jiān)管部門進(jìn)一步強(qiáng)化保險(xiǎn)資金運(yùn)用的監(jiān)管創(chuàng)造了有力的條件。規(guī)范化的組織管理模式，使監(jiān)管部門可以針對保險(xiǎn)資金運(yùn)用的特點(diǎn)來確立更加合理的財(cái)務(wù)核算體系，建立更加科學(xué)有效的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系，從而提高監(jiān)管的科學(xué)化、專業(yè)化、規(guī)范化水平，更加有效地防范金融風(fēng)險(xiǎn)。借鑒國外保險(xiǎn)資金運(yùn)用經(jīng)驗(yàn)，提高保險(xiǎn)資金運(yùn)用的新水平
國外保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)除了設(shè)立內(nèi)部的投資部門，如證券部、國債部、不動(dòng)產(chǎn)管理部等來進(jìn)行管理以外，大都設(shè)有專門為資金運(yùn)作服務(wù)的資產(chǎn)管理公司。它們接受母公司委托，獨(dú)立從事資產(chǎn)管理工作。躋身2002年全球500強(qiáng)的34家股份制保險(xiǎn)公司中，就有80％以上采取這種保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的模式運(yùn)作保險(xiǎn)資金。中國保監(jiān)會(huì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管部監(jiān)管處處長高艷介紹，在國外，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司不僅管理保險(xiǎn)公司自身的資產(chǎn)，更重要的是管理其他第三方資產(chǎn)，來自其他第三方資產(chǎn)的比例超過50％。如英國保誠集團(tuán)的保險(xiǎn)資產(chǎn)430億美元左右，但其資產(chǎn)管理公司管理的資產(chǎn)為2400多億美元。這種資產(chǎn)管理公司的保險(xiǎn)屬性已經(jīng)弱化，而被視作一般投資性機(jī)構(gòu)。將來我國金融分業(yè)經(jīng)營的體制如有突破，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司也可以受托管理非保險(xiǎn)性質(zhì)的資金。
今年全國保險(xiǎn)工作會(huì)議提出，要推進(jìn)資金運(yùn)用管理體制改革，逐步把保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和資金運(yùn)用業(yè)務(wù)徹底分離，允許有條件的公司成立保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司。在此之前，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，中國人?？毓晒?、中國人壽保險(xiǎn)集團(tuán)公司分別發(fā)起設(shè)立了保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司。太平洋保險(xiǎn)、新華人壽、華泰保險(xiǎn)、中國再保險(xiǎn)等相繼提交了設(shè)立保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的申請。為保證保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司規(guī)范健康發(fā)展，促進(jìn)保險(xiǎn)資金的專業(yè)化運(yùn)作，確保保險(xiǎn)資金運(yùn)用的安全與有效，保監(jiān)會(huì)經(jīng)過廣泛調(diào)研和多方協(xié)調(diào)，制定出臺(tái)了《規(guī)定》。
近二、三年來，保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道過窄導(dǎo)致保險(xiǎn)資金對國民經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)率低，不利于保險(xiǎn)公司發(fā)展，要求放寬資金運(yùn)用的呼聲一刻沒有停息過。2002年9月28日保險(xiǎn)法修改前，呼吁者原本以為資金運(yùn)用的規(guī)定會(huì)出現(xiàn)重大修改，但事與愿違，反而使人覺得立法部門有意不放寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用的口子，于是呼吁聲轉(zhuǎn)到成立獨(dú)立的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司上。如今保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司成立了，各方一致叫好，但是不是忽略了某些現(xiàn)實(shí)和法律問題呢？
首先，保險(xiǎn)資金運(yùn)用形式依舊：限于銀行存款、買賣政府債券、金融債券和國務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式。保險(xiǎn)資金不得用于設(shè)立證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)，不得用于設(shè)立保險(xiǎn)業(yè)以外的企業(yè)。2003年6月保監(jiān)會(huì)《保險(xiǎn)公司投資企業(yè)債券管理暫行辦法》規(guī)定，保險(xiǎn)公司可以購買的企業(yè)債券的范圍增加，不再限于信用評級達(dá)AA+以上的鐵路、三峽、電力等中央企業(yè)債券，投資占比可以提高到20%.但誰都明白，這種變化沒有對保險(xiǎn)資金收益影響不大，因?yàn)槠髽I(yè)債券在資金運(yùn)用中占比較低。
其次，誰能保證資金運(yùn)用的高收益？根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2001年資金運(yùn)用收益率為4.3%，而2002年則下降到3.14%，而造成收益率下降的主要原因是證券投資，其2002年收益率為-21.3%.保險(xiǎn)公司心痛之余要自己動(dòng)手操盤，但保險(xiǎn)公司可能忽略了資本市場持續(xù)低迷的影響。近幾年資本市場整體表現(xiàn)不佳導(dǎo)致歐、美、日的保險(xiǎn)公司同樣在資本市場上損失慘重，2002年度（2002年3月至2003年3月）日本前10家壽險(xiǎn)公司受股價(jià)暴跌的影響，股票浮虧合計(jì)已經(jīng)超過2萬億日元；慕再2003年首季投資損失了23億歐元；安聯(lián)大眾前任董事會(huì)主席舒爾特。諾勒博士說：“環(huán)境污染、災(zāi)難、資本市場暴跌及經(jīng)濟(jì)蕭條所積累而成的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)給集團(tuán)整體業(yè)績帶來了巨大壓力，并導(dǎo)致了12億歐元的虧損?！笨纯窗?，我們憑什么獲得高收益？保險(xiǎn)公司的本質(zhì)功能在于防災(zāi)減損，穩(wěn)定社會(huì)，專注于投資收益顯然有點(diǎn)本末倒置。再者，我國資本市場處在發(fā)展、完善的過程中，各項(xiàng)制度不健全，貫徹落實(shí)不堅(jiān)決，投機(jī)行為層出不窮，人為風(fēng)險(xiǎn)因素太多，保證投資不出現(xiàn)重大失誤的外部環(huán)境沒有建立起來。這才是阻礙保險(xiǎn)資金投資收益的決定性因素，同時(shí)也可能是立法機(jī)關(guān)修改保險(xiǎn)法時(shí)沒有對資金運(yùn)用部分進(jìn)行大的修改的主要原因。
近二、三年來，保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道過窄導(dǎo)致保險(xiǎn)資金對國民經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)率低，不利于保險(xiǎn)公司發(fā)展，要求放寬資金運(yùn)用的呼聲一刻沒有停息過。2002年9月28日保險(xiǎn)法修改前，呼吁者原本以為資金運(yùn)用的規(guī)定會(huì)出現(xiàn)重大修改，但事與愿違，反而使人覺得立法部門有意不放寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用的口子，于是呼吁聲轉(zhuǎn)到成立獨(dú)立的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司上。如今保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司成立了，各方一致叫好，但是不是忽略了某些現(xiàn)實(shí)和法律問題呢？
首先，保險(xiǎn)資金運(yùn)用形式依舊：限于銀行存款、買賣政府債券、金融債券和國務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式。保險(xiǎn)資金不得用于設(shè)立證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)，不得用于設(shè)立保險(xiǎn)業(yè)以外的企業(yè)。2003年6月保監(jiān)會(huì)《保險(xiǎn)公司投資企業(yè)債券管理暫行辦法》規(guī)定，保險(xiǎn)公司可以購買的企業(yè)債券的范圍增加，不再限于信用評級達(dá)AA+以上的鐵路、三峽、電力等中央企業(yè)債券，投資占比可以提高到20%.但誰都明白，這種變化沒有對保險(xiǎn)資金收益影響不大，因?yàn)槠髽I(yè)債券在資金運(yùn)用中占比較低。
其次，誰能保證資金運(yùn)用的高收益？根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2001年資金運(yùn)用收益率為4.3%，而2002年則下降到3.14%，而造成收益率下降的主要原因是證券投資，其2002年收益率為-21.3%.保險(xiǎn)公司心痛之余要自己動(dòng)手操盤，但保險(xiǎn)公司可能忽略了資本市場持續(xù)低迷的影響。近幾年資本市場整體表現(xiàn)不佳導(dǎo)致歐、美、日的保險(xiǎn)公司同樣在資本市場上損失慘重，2002年度（2002年3月至2003年3月）日本前10家壽險(xiǎn)公司受股價(jià)暴跌的影響，股票浮虧合計(jì)已經(jīng)超過2萬億日元；慕再2003年首季投資損失了23億歐元；安聯(lián)大眾前任董事會(huì)主席舒爾特。諾勒博士說：“環(huán)境污染、災(zāi)難、資本市場暴跌及經(jīng)濟(jì)蕭條所積累而成的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)給集團(tuán)整體業(yè)績帶來了巨大壓力，并導(dǎo)致了12億歐元的虧損?！笨纯窗?，我們憑什么獲得高收益？保險(xiǎn)公司的本質(zhì)功能在于防災(zāi)減損，穩(wěn)定社會(huì)，專注于投資收益顯然有點(diǎn)本末倒置。再者，我國資本市場處在發(fā)展、完善的過程中，各項(xiàng)制度不健全，貫徹落實(shí)不堅(jiān)決，投機(jī)行為層出不窮，人為風(fēng)險(xiǎn)因素太多，保證投資不出現(xiàn)重大失誤的外部環(huán)境沒有建立起來。這才是阻礙保險(xiǎn)資金投資收益的決定性因素，同時(shí)也可能是立法機(jī)關(guān)修改保險(xiǎn)法時(shí)沒有對資金運(yùn)用部分進(jìn)行大的修改的主要原因。
另悉，除證券業(yè)外，有關(guān)部門還將允許資產(chǎn)管理公司進(jìn)入其他金融領(lǐng)域。一份由財(cái)政部、銀監(jiān)會(huì)、人民銀行等幾個(gè)部門制定的資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)型方案顯示，將放開資產(chǎn)管理公司經(jīng)營范圍，分別根據(jù)各個(gè)公司的進(jìn)展情況準(zhǔn)予市場準(zhǔn)入。該方案規(guī)定資產(chǎn)管理公司在條件許可的情況下，可以增加10項(xiàng)經(jīng)營范圍，包括：信托、金融租賃、汽車金融、基金、證券、風(fēng)險(xiǎn)投資、入股商業(yè)銀行等，將資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)型為金融服務(wù)企業(yè)。
為何一向奉行“分業(yè)監(jiān)管”理念的有關(guān)部門會(huì)給資產(chǎn)管理公司發(fā)放“全能牌照”呢？這要從資產(chǎn)管理公司的獨(dú)特淵源與歷史使命說起。
1999年，國家從四大國有商業(yè)銀行抽調(diào)力量，成立了四家資產(chǎn)管理公司，等值收購國有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)1.4萬億元。當(dāng)時(shí)四家資產(chǎn)管理公司資本金總共只有400億元，收購資金主要來源于央行的5700億元再貸款以及向國有商業(yè)銀行發(fā)行的8200億元金融債券。根據(jù)銀監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，截至2006年一季度末，資產(chǎn)管理公司累積處置不良資產(chǎn)8663.4億元，階段處置進(jìn)度為68.61%，資產(chǎn)回收率為24.20%，現(xiàn)金回收率為20.84%。
資產(chǎn)管理公司作為政策性金融機(jī)構(gòu)，財(cái)務(wù)運(yùn)作壓力很大。資產(chǎn)管理公司回收的現(xiàn)金，大部分用來償還再貸款和金融債券利息，此外還有不菲的費(fèi)用支出，以華融為例，截至2005年末共回收現(xiàn)金543.9億元，同期向工行支付金融債券利息389.16億元、向人民銀行支付再貸款利息45.78億元，此外累計(jì)費(fèi)用支出28.91億元，三項(xiàng)合計(jì)已達(dá)463.85億元。按照資產(chǎn)處置的“冰棍”理論，前期處置的資產(chǎn)都是質(zhì)量比較好的，越往后資產(chǎn)質(zhì)量越差、回收現(xiàn)金越少，能否如期償還再貸款利息和金融債券利息都是疑問。至于13900億元的再貸款和債券本金，資產(chǎn)管理公司無力償還，恐怕只能由國家財(cái)政予以解決。
更為嚴(yán)重的是，“等值收購”模式蘊(yùn)含著道德風(fēng)險(xiǎn)。某塊不良資產(chǎn)賬面價(jià)值1億元，資產(chǎn)管理公司按1億元收購，可究竟賣多少錢合理呢？監(jiān)管部門心中無數(shù)。反正它是不良資產(chǎn)，也沒人做過評估，由于嚴(yán)重的信息不對稱，回收3000萬元或2000萬元，資產(chǎn)管理公司都能給出合理的解釋，監(jiān)管部門無從甄別判斷。此外，由于當(dāng)初規(guī)定資產(chǎn)管理公司壽命只有10年，導(dǎo)致某些工作人員因“危機(jī)意識(shí)”而產(chǎn)生“短期行為”，處置資產(chǎn)時(shí)有意壓低價(jià)格，將差價(jià)當(dāng)作“期權(quán)”預(yù)存于交易對象，準(zhǔn)備若干年后再去“行權(quán)”。
有關(guān)部門已經(jīng)意識(shí)到資產(chǎn)管理公司的體制問題，陸續(xù)出臺(tái)了一些措施。在2004年審計(jì)報(bào)告中稱，四家金融資產(chǎn)管理公司存在違法違規(guī)和經(jīng)營管理不規(guī)范的問題，共涉及金額715.49億元。央行行長周小川2005年表示，資產(chǎn)管理公司問題不少，特別是處置價(jià)格、、利益輸送等。2004年財(cái)政部推出了《資產(chǎn)管理公司目標(biāo)考核責(zé)任制方案》，破除了資產(chǎn)管理公司的“10年大限”，并提出了資產(chǎn)管理公司的轉(zhuǎn)型方向，顯然也有改善資產(chǎn)管理公司未來預(yù)期、遏制資產(chǎn)處置“短期行為”之意。
各資本市場已不乏中國傳媒的身影。納斯達(dá)克有網(wǎng)易、新浪、搜狐、掌上靈通、空中網(wǎng)、百度、中華網(wǎng)、攜程、TOM在線、分眾傳媒、金融界、第九城市、盛大、e龍、51job等。去年11月19日，光線傳媒與華友世紀(jì)合并借殼納斯達(dá)克上市，去年12月6日華視傳媒納斯達(dá)克IPO上市。紐約證交所有中華數(shù)字電視、巨人網(wǎng)絡(luò)等。香港上市的有北青傳媒、新華文軒等。
下面是從新浪等網(wǎng)站得到的滬深股市主要傳媒概念股的簡單檔案，其中收盤價(jià)為2008年1月16日的數(shù)據(jù)。
東方明珠(上海600832)
收盤價(jià)：18.69元
大股東(2008年1月3日公告)：上海廣播電影電視發(fā)展有限公司，持股45.22％；上海文廣新聞傳媒集團(tuán)，持股10.09％
經(jīng)營范圍：廣播電視傳播服務(wù)，電視塔設(shè)施租賃等
IPO上市：1994年
財(cái)務(wù)簡況(報(bào)告期2007年9月30日)
每股收益：0.1993元 每股凈資產(chǎn)：2.2900元
總股本：192648.0396萬股 流通A股：94397.5391萬股
中視傳媒(上海600088)
收盤價(jià)：36.87元
大股東(2007年8月30日公告)：中央電視臺(tái)無錫太湖影視城，持股54.37％，限售流通A股
經(jīng)營范圍：影視拍攝基地開發(fā)、經(jīng)營，影視拍攝、電視劇節(jié)目制作等
IPO上市：1997年
財(cái)務(wù)簡況(報(bào)告期2007年9月30日)
每股收益：0.1365元 每股凈資產(chǎn)：3.3500元
總股本：25673.0000萬股 流通A股：10140.0000萬股
博瑞傳播(上海600880)
收盤價(jià)：34.72元
大股東(2007年11月23日公告)：成都博瑞投資控股集團(tuán)有限公司，持股25.539％；成都新聞賓館，持股11.98％
借殼上市：1999年重組四川電器
經(jīng)營范圍：信息傳播服務(wù)，報(bào)刊投遞服務(wù)等
財(cái)務(wù)簡況(報(bào)告期2007年9月30日)
每股收益：0.6141元 每股凈資產(chǎn)：2.9300元
總股本：20204.8638萬股 流通A股：12734.4823萬股
歌華有線(上海600037)
收盤價(jià)：31.55元
大股東(2008年1月3日公告)：北京北廣傳媒投資發(fā)展中心，持股44.99％，限售流通A股
經(jīng)營范圍：廣播電視網(wǎng)絡(luò)建設(shè)開發(fā)、經(jīng)營管理和維護(hù)，廣播電視節(jié)目收轉(zhuǎn)、傳送等
IPO上市：2001年
財(cái)務(wù)簡況(報(bào)告期2007年9月30日)
每股收益：0.2488元 每股凈資產(chǎn)：3.6500元
總股本：106017.3184萬股 流通A股：58325.3814萬股
廣電網(wǎng)絡(luò)(上海600831)
收盤價(jià)：35.61元
大股東(2007年8月24日公告)：陜西省廣播電視信息網(wǎng)絡(luò)有限責(zé)任公司，持股36.8％，限售流通A股
借殼上市：2001年重組黃河科技
經(jīng)營范圍：廣播電視信息網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)、開發(fā)、經(jīng)營管理和維護(hù)，廣播電視節(jié)目收轉(zhuǎn)、傳送等
財(cái)務(wù)簡況(報(bào)告期2007年9月30日)
每股收益：0.0926元 每股凈資產(chǎn)：5.2700元
總股本：20837.2240萬股 流通A股：7791.6610萬股
新華傳媒(上海600825)
收盤價(jià)：49.83元
大股東(2007年12月28日公告)：新華發(fā)行集團(tuán)，持股30.58％；解放日報(bào)報(bào)業(yè)集團(tuán)，持股23.49％；上海中潤廣告有限公司，持股比例8.64％
借殼上市：2006年重組華聯(lián)超市，2007年向解放日報(bào)報(bào)業(yè)集團(tuán)定向增發(fā)
經(jīng)營范圍：圖書報(bào)刊、電子出版物、文教用品的批發(fā)、零售等
財(cái)務(wù)簡況(報(bào)告期2007年9月30日)：
每股收益：0.1837元 每股凈資產(chǎn)：3.3500元
總股本：26262.8232萬股 流通A股：15741.3809萬股
出版?zhèn)髅?上海601999)
收盤價(jià)：21.15元
大股東(2007年12月20日公告)：遼寧出版集團(tuán)有限公司，持股73.14％，限售流通A股；遼寧電視臺(tái)廣告?zhèn)鞑ブ行?，持?.45％，限售流通A股
經(jīng)營范圍：圖書、報(bào)刊、音像、電子出版物編輯出版，出版物批發(fā)與分銷、零售等
IPO上市：2007年12月
財(cái)務(wù)簡況(報(bào)告期2007年6月30日)
每股收益：0.0997元 每股凈資產(chǎn)：1.4200元
總股本：55091.4700萬股 流通A股：11200.0000萬股
電廣傳媒(深圳000917)
收盤價(jià)：30.62元
大股東(2007年11月10日公告)：湖南廣播電視產(chǎn)業(yè)中心，持股21.16％，限售流通A股
經(jīng)營范圍：影視節(jié)目制作、發(fā)行和銷售，設(shè)計(jì)、制作、國內(nèi)外各類廣告等
IPO上市：1999年
財(cái)務(wù)簡況(報(bào)告期2007年9月30日)
每股收益：0.1929元 每股凈資產(chǎn)：5.6362元
總股本：33864.8671萬股 流通A股：26374.3305萬股
賽迪傳媒(深圳000504)
收盤價(jià)：12.61元
大股東(2007年8月7日公告)：信息產(chǎn)業(yè)部計(jì)算機(jī)與微電子發(fā)展研究中心，持股25.58％，限售流通A股；中國東方資產(chǎn)管理公司，持股比例23.69％，限售流通A股
經(jīng)營范圍：資訊、媒體、文化傳播投資管理等
借殼上市：2000年重組ST港澳
財(cái)務(wù)簡況(報(bào)告期2007年9月30日)
每股收益：0.0025元每股凈資產(chǎn)：1.4337元
總股本：31157.3901萬股 流通A股：17182.9403萬股
華聞傳媒(深圳000793)
收盤價(jià)：10.95元
大股東(2007年8月10日公告)：首都機(jī)場集團(tuán)公司，持股20.31％，A股流通股；上海新華聞投資有限公司，持股14.65％
借殼上市：2006年重組G燃?xì)?/p>
經(jīng)營范圍：傳播與文化產(chǎn)業(yè)的投資、開發(fā)、管理及咨詢服務(wù)等
財(cái)務(wù)簡況(報(bào)告期2007年9月30日)
每股收益：0.0731元 每股凈資產(chǎn)：1.5485元
總股本：136013.2576萬 股流通A股：1.6941.6489萬股
粵傳媒(深圳002181)
收盤價(jià)：27.84元
大股東(2007年11月15日公告)：廣州大洋實(shí)業(yè)投資有限公司，持股37.73％，限售流通A股
轉(zhuǎn)板上市：2007年由三板轉(zhuǎn)中小板
經(jīng)營范圍：設(shè)計(jì)、制作、國內(nèi)各類廣告業(yè)務(wù)、印刷出版物等
財(cái)務(wù)簡況(報(bào)告期2007年9月30日)
一、現(xiàn)階段保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的組成和業(yè)務(wù)定位
2004年6月1日正式實(shí)施的《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理暫行規(guī)定》（以下簡稱《暫行規(guī)定》）規(guī)定“保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司應(yīng)當(dāng)采取下列組織形式：（一）有限責(zé)任公司；（二）股份有限公司?！?。“設(shè)立保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，應(yīng)當(dāng)至少有一家股東或者發(fā)起人為保險(xiǎn)公司或者保險(xiǎn)控股（集團(tuán)）公司?！薄熬硟?nèi)保險(xiǎn)公司合計(jì)持有保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的股份不得低于75％”?？梢?，現(xiàn)行規(guī)定不允許設(shè)立獨(dú)資保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，而且對保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的投資人身份和投資比例進(jìn)行限制，主要允許保險(xiǎn)企業(yè)投資設(shè)立保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，但25％的股份也為國外戰(zhàn)略投資者、民營戰(zhàn)略投資者以及其他非保險(xiǎn)業(yè)的企業(yè)參股保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司提供了通道。對保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的投資人身份和投資比例進(jìn)行限制主要是基于資本管制方面的考慮。同時(shí)，當(dāng)前只允許保險(xiǎn)企業(yè)投資設(shè)立保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司有利于投資風(fēng)險(xiǎn)的控制，也符合我國目前分業(yè)經(jīng)營的金融體制。但是，隨著保險(xiǎn)市場的進(jìn)一步開放，應(yīng)更大程度地放開非保險(xiǎn)企業(yè)投資保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的限制，因?yàn)榻窈蟊ｋU(xiǎn)資金的信托市場會(huì)有更大的發(fā)展，其他機(jī)構(gòu)也可以受托管理保險(xiǎn)資金，繼續(xù)對保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的投資人身份和投資比例進(jìn)行限制就不合時(shí)宜了。
《暫行規(guī)定》還規(guī)定：“保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司經(jīng)營范圍包括以下全部或者部分業(yè)務(wù)：（一）受托管理運(yùn)用其股東的人民幣、外幣保險(xiǎn)資金；（二）受托管理運(yùn)用其股東控制的保險(xiǎn)公司的資金；（三）管理運(yùn)用自有人民幣、外幣資金；（四）中國保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)；（五）國務(wù)院其他部門批準(zhǔn)的業(yè)務(wù)?！笨梢姡瑥馁Y金性質(zhì)上看，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的業(yè)務(wù)定位主要是股東公司的自有保險(xiǎn)資金以及股東公司委托的其他性質(zhì)的保險(xiǎn)資金。在目前的金融控股集團(tuán)架構(gòu)下，允許保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司接受母公司委托的其他性質(zhì)的保險(xiǎn)資金，能夠解決目前保險(xiǎn)資金投資收益率普遍下降的困境。一方面保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司通過管理、運(yùn)用保險(xiǎn)資金，能夠逐步化解存留在母公司（保險(xiǎn)公司）的不良資產(chǎn)和巨額利差虧損。另一方面，保險(xiǎn)資金通過專業(yè)化運(yùn)用得到保值、增值是我國保險(xiǎn)業(yè)長久健康發(fā)展的必然選擇。但是如果業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍僅僅局限于此，除了對資金進(jìn)行專業(yè)化運(yùn)作之外，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司與原來保險(xiǎn)公司的資金管理運(yùn)用部門無異，僅僅是其控股母公司的附屬物，其興衰與發(fā)展程度完全取決于保險(xiǎn)公司的發(fā)展?fàn)顩r、保費(fèi)收入及可運(yùn)用資金的多少。
從我國四大金融資產(chǎn)管理公司的發(fā)展歷程來看，在基本完成其設(shè)立之初的任務(wù)后曾面臨退出歷史舞臺(tái)的處境，為繼續(xù)生存迫不得已逐漸拓展其他業(yè)務(wù)，逐漸向投資銀行的方向發(fā)展。我們應(yīng)該汲取金融資產(chǎn)管理公司發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，借鑒國外保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司發(fā)展模式，現(xiàn)在就開始為保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司將來的發(fā)展鋪路。從自身的發(fā)展來考慮，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司應(yīng)該參照西方國家的模式，在成功化解保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)，具備一定的專業(yè)化運(yùn)用能力后，轉(zhuǎn)變?yōu)楠?dú)立的資產(chǎn)管理公司，接受其他機(jī)構(gòu)主體委托的資金，與金融資產(chǎn)管理公司、證券公司、基金管理公司、信托投資公司等一起競爭，逐漸向綜合性金融服務(wù)集團(tuán)的方向發(fā)展?！稌盒幸?guī)定》規(guī)定保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司還可從事“中國保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)及國務(wù)院其他部門批準(zhǔn)的業(yè)務(wù)”，對于保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司將來業(yè)務(wù)范圍的拓展在法律上留有發(fā)展空間，這就使得我國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司向國際趨勢發(fā)展具有法律上的可行性。
二、采取各種措施，促進(jìn)我國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司良性發(fā)展
1、進(jìn)一步拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用的投資渠道。近幾年,保險(xiǎn)資金的運(yùn)用渠道得到不斷地拓展,但還是滿足不了保險(xiǎn)資金保值、增值的要求。當(dāng)前，保險(xiǎn)資金運(yùn)用僅限于A股、銀行存款、政府債券、金融債券、中央企業(yè)債券、證券投資基金和AA級以上的企業(yè)債券。各大保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司保險(xiǎn)資金運(yùn)用集中于銀行存款和國債，投資渠道的狹窄導(dǎo)致資金運(yùn)用結(jié)構(gòu)不合理，進(jìn)而加大了保險(xiǎn)資金的利率風(fēng)險(xiǎn)，加劇了保險(xiǎn)資金的風(fēng)險(xiǎn)積累，影響保險(xiǎn)公司的償付能力。所以，應(yīng)該進(jìn)一步放開保險(xiǎn)資金的投資渠道,促使投資渠道多元化，積極推動(dòng)保險(xiǎn)資金以多種方式進(jìn)入資本市場和實(shí)業(yè)投資。一是制定詳細(xì)的管理辦法，允許保險(xiǎn)資金投資于B股、H股、可轉(zhuǎn)換債券、次級債券、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等；二是積極探索外匯保險(xiǎn)資金投資境外資本市場之路；三是嘗試參與國家重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目、市政建設(shè)項(xiàng)目的投資。
2、積極拓寬保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司受托資金的來源。按照《暫行規(guī)定》的規(guī)定,保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司只能受托管理控股、參股股東的資金,還不允許受托管理其他方面的資金。這種高度依賴單一委托方的資金供給模式不利于保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的持續(xù)健康發(fā)展,也不符合國際保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的發(fā)展趨勢。隨著我國居民儲(chǔ)蓄規(guī)模的快速增長和金融需求的多元化,我國金融混業(yè)經(jīng)營已成為必然的發(fā)展趨勢,這為保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的發(fā)展壯大提供了難得的發(fā)展機(jī)遇。因此，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司應(yīng)該抓住機(jī)遇，爭取監(jiān)管部門放開對保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司受托資金來源的限制。除受托管理控股、參股股東的保險(xiǎn)資金以外，爭取受托管理其他保險(xiǎn)公司的資金、企業(yè)年金、養(yǎng)老基金、社保基金和一般社會(huì)資金等，逐步擴(kuò)大運(yùn)用資產(chǎn)的規(guī)模，提高保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的收益。
