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序論：在您撰寫中小民營企業(yè)融資時，參考他人的優(yōu)秀作品可以開闊視野，小編為您整理的7篇范文，希望這些建議能夠激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，引導(dǎo)您走向新的創(chuàng)作高度。
在中國，民營企業(yè)還是弱勢群體。改革開放以來，少數(shù)民營企業(yè)抓住機遇，果斷決策，迅速發(fā)展，躍升為企業(yè)明星。而多數(shù)民營企業(yè)還處于創(chuàng)業(yè)后的成長期，在競爭中慢慢壯大。與此同時，也有為數(shù)不少的民營企業(yè)雖存在于市場，卻是艱難地經(jīng)營。政策的局限性和民營企業(yè)自身的弱點阻礙了多數(shù)民營企業(yè)的生存和發(fā)展。其中，尤為突出的是企業(yè)的融資問題，已經(jīng)成為中小民營企業(yè)發(fā)展的主要“瓶頸”。融資困難不僅抑制了中小民營企業(yè)的發(fā)展，也不利于激發(fā)全社會的創(chuàng)業(yè)熱情，更影響了我國經(jīng)濟社會發(fā)展的進程。
一、中小民營企業(yè)融資的現(xiàn)狀
2003年，我國經(jīng)工商行政部門注冊的中小企業(yè)已超過360萬家，占全國企業(yè)總數(shù)的99.6%，所創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)的價值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的55.6%，提供的出口額占62.3%，上繳稅收占46.2%，就業(yè)崗位的75%均來源于中小企業(yè)。隨著中小民營企業(yè)數(shù)量的增加和實力的提高，其作為民營經(jīng)濟的主要表現(xiàn)形式，在整個國民經(jīng)濟建設(shè)中起到的作用將日益突顯。而與之形成鮮明對比的是，由于受企業(yè)現(xiàn)狀、金融機構(gòu)業(yè)務(wù)創(chuàng)新、誠信環(huán)境建設(shè)等多方面因素影響，中小民營企業(yè)融資難的現(xiàn)狀在總體上并未得到根本改觀。
以啟東惠港造船有限公司（以下簡稱“惠港”）為例，它是由啟東市漁輪總廠演變而成的。雖然剛開始的兩年，新成立的惠港比較艱難，但從2003年開始，伴隨著全球造船廠進入一輪景氣期，中國造船業(yè)迅猛發(fā)展，惠港也隨之不斷發(fā)展壯大，與此同時融資需求與日俱增，而后受2008年的金融危機影響，在持續(xù)近六年的行業(yè)繁榮后，中國造船業(yè)進入蕭條時期，民營造船廠首當(dāng)其沖，訂單減少，停工、失業(yè)、倒閉，接踵而來，大規(guī)模擴張后的惠港也遭遇到了中小民營企業(yè)共同面臨的融資難問題。
二、中小民營企業(yè)融資困難的原因
1.經(jīng)營活動的不確定性
民營企業(yè)大多是以家族經(jīng)營、合伙經(jīng)營等方式發(fā)展起來的，就自身而言，的確存在著自有資金不足、規(guī)模小、經(jīng)營穩(wěn)定性差、業(yè)務(wù)內(nèi)容單一、抗風(fēng)險能力弱、產(chǎn)品技術(shù)含量低、財務(wù)制度不健全、單筆融資數(shù)額小等缺點。據(jù)一些銀行工作人員估計，我國有近30%的私營企業(yè)在成立2年內(nèi)消失，近60%在4年內(nèi)消失。據(jù)《科學(xué)投資》的調(diào)查結(jié)果，中國中小企業(yè)的平均壽命在3～4年之間。如此高的倒閉率和歇業(yè)比率，使得金融機構(gòu)放貸時慎之又慎。金融危機以后，造船企業(yè)訂單銳減，面臨倒閉、停工和被收購的危險，惠港也不例外。受金融危機的影響，惠港有好幾艘船閑置在船臺上，其中有一艘為中遠上海泛亞航運有限公司建造的江海型集裝箱船系列船中的“泛亞南京”號船體已生銹，停工已有一年多，因為資金問題，公司遲遲未能重新開工。
2.內(nèi)部管理混亂
很多中小民營企業(yè)具有明顯的家族特色，用人方面任人唯親，家族成員占據(jù)重要管理崗位，決策上獨斷專行，企業(yè)內(nèi)部管理混亂。據(jù)了確，惠港公司在管理上也有同樣的“毛病”：家族式管理而產(chǎn)生的效率低下，非專業(yè)技術(shù)人員管理技術(shù)，造成了技術(shù)人員的不滿情緒。而且不和職工簽固定合同，導(dǎo)致人員流動頻繁，這幾年工人走了很多，一些船也沒有按計劃交船。
3.金融業(yè)實行的謹慎原則
由于資金或貨幣在經(jīng)濟活動中的重要性、涉及面的廣泛性以及其對國民經(jīng)濟影響的全局性，國家對金融業(yè)制定了較為嚴格的經(jīng)營規(guī)則，保證其安全性、有效性及流動性，以有效避免金融危機給整個國民經(jīng)濟及社會帶來的不利后果。謹慎原則對國民經(jīng)濟的健康發(fā)展非常重要，但在客觀上也給風(fēng)險性較高的中小民營企業(yè)的融資帶來極為不利的影響。
三、中小民營企業(yè)融資的策略
1.中小民營企業(yè)應(yīng)優(yōu)化自身融資條件
（1）加強內(nèi)部管理，提高管理水平。按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求實行公司制改造，有效消除中小民營企業(yè)的經(jīng)營決策由投資者獨斷專行的弊端。企業(yè)內(nèi)部的所有者、經(jīng)營者、生產(chǎn)者之間應(yīng)建立互相制衡、互相約束的機制，激勵每一位員工的積極性，引導(dǎo)中小民營企業(yè)吸收現(xiàn)代企業(yè)制度和管理制度的要素，朝資本社會化方向發(fā)展，改變中小民營企業(yè)家族式管理模式，推動集體企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革，明晰企業(yè)產(chǎn)權(quán)關(guān)系。在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，惠港也越發(fā)意識到內(nèi)部管理的重要性，從今年3月起，所有在職惠港員工都與公司簽訂固定合同，與公司老總有裙帶關(guān)系的管理人員也逐步退出管理。公司現(xiàn)在分二大塊設(shè)立了相應(yīng)的部，每一大塊都有2名副總負責(zé)。第一塊圍繞生產(chǎn)設(shè)立了生產(chǎn)部、船體部、輪機部、電氣部、技術(shù)部、質(zhì)檢部等；第二塊圍繞保障設(shè)立了辦公室、黨委辦、財務(wù)部、供應(yīng)部、后勤部、安保部、基建辦等。公司老總根據(jù)業(yè)務(wù)情況，定期和不定期地向分管副總下達有關(guān)指令，分管副總向有關(guān)部長細化任務(wù)，由部長具體組織實施。惠港以此來加強企業(yè)內(nèi)部管理，提升企業(yè)品質(zhì)。
（2）提高創(chuàng)新能力，加快技術(shù)更新。隨著知識經(jīng)濟的到來，創(chuàng)新已成為時代的主題。中小民營企業(yè)要持續(xù)健康發(fā)展，必須以市場需求為導(dǎo)向，重視創(chuàng)新和科技新產(chǎn)品的開發(fā)，加快企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新步伐，積極引進先進生產(chǎn)技術(shù)和生產(chǎn)設(shè)備，開發(fā)適應(yīng)市場需求的新技術(shù)和新產(chǎn)品，要把握住產(chǎn)品經(jīng)營壽命周期，在產(chǎn)品市場飽和之前，及時進行技術(shù)更新，使產(chǎn)品不斷更新?lián)Q代，提高質(zhì)量，降低成本?；莞酃静粌H加強了對企業(yè)內(nèi)部人員的技術(shù)培訓(xùn)，而且還從外面聘請了一些有豐富經(jīng)驗的專業(yè)人員進行技術(shù)革新。鑒于市場對造船需求的減少，惠港也開始摸索研究拆船、修船等業(yè)務(wù)。
（3）提高財務(wù)管理水平。首先應(yīng)規(guī)范會計基礎(chǔ)工作，提高會計核算水平。中小企業(yè)經(jīng)營者和相關(guān)管理人員要提高對會計核算職能和監(jiān)督職能的認識，高度認識會計工作的重要性，并以相關(guān)部門的法律、規(guī)定為依據(jù)，嚴格規(guī)范企業(yè)會計基礎(chǔ)工作；企業(yè)應(yīng)熟悉金融政策，學(xué)習(xí)金融知識，運用現(xiàn)代金融知識結(jié)合自身條件，爭取合適的銀行融資。惠港在提高財務(wù)管理方面也做了不少努力，完善、修訂、增訂了《公司財務(wù)管理制度》等多項規(guī)章制度，確保企業(yè)財務(wù)管理的每個環(huán)節(jié)，管理人員的行為規(guī)范都有制度約束，使規(guī)章制度滲透到每個人。同時建立了財務(wù)管理考核小組，考核的實績與經(jīng)濟掛鉤，有效地提高財務(wù)管理水平，保證了企業(yè)經(jīng)營目標的實現(xiàn)。
2.深化金融體制改革，重視中小民營企業(yè)的信貸融資
目前國內(nèi)銀行貸款的70%-80%仍集中在大公司和大企業(yè)，一旦這些公司發(fā)生風(fēng)險，銀行的損失就相當(dāng)大，而中小民營企業(yè)近年來成長迅速，在增加社會就業(yè)、推動技術(shù)創(chuàng)新等方面發(fā)揮著重要作用，擴展對中小企業(yè)的金融服務(wù)，有利于金融機構(gòu)分散信貸風(fēng)險。銀行可以多聽取中小企業(yè)對金融服務(wù)的需求，為中小企業(yè)提供全方位的金融服務(wù)。比如為企業(yè)創(chuàng)辦、生產(chǎn)經(jīng)營、貸款回收全過程提供金融服務(wù)。全方位的一條龍服務(wù)，將極大地增強客戶市場競爭力，保證貸款的回收，降低信貸的風(fēng)險。
3.爭取政府對中小民營企業(yè)的扶持，進一步拓寬融資渠道
政府可以考慮制定并實施中小民營企業(yè)特殊財稅優(yōu)惠政策，對中小民營企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新進行財政補貼、貸款援助等扶持。比如：對于新辦中小民營企業(yè)，可給予一定的稅收減免，而對于可能成長為大企業(yè)的中小民營企業(yè)稅收減免年限可適當(dāng)延長；對不同發(fā)展前景的中小民營企業(yè)，應(yīng)提供不同的政策。政府可通過設(shè)立政府專項基金，撥出一定比例的研究開發(fā)經(jīng)費，制定專門的技術(shù)開發(fā)補助金制度，對中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新提供資金補助，幫助中小企業(yè)進行產(chǎn)品研發(fā)，并實施稅費減免制度等。
惠港通過編制項目可行性報告，爭取有關(guān)扶助資金，先后向國家、江蘇省、南通市爭取到項目扶助資金、技改貼息資金、外貿(mào)扶助資金、海洋經(jīng)濟補助資金、300工程資金、增效扶持資金等近500萬元，各種扶持、補助基金也成為惠港公司融資的重要來源。
總之，中小民營企業(yè)融資是一個系統(tǒng)工程，需要相關(guān)各方的協(xié)調(diào)、配合，合理解決融資問題是當(dāng)前我國促進中小民營企業(yè)健康發(fā)展的重要環(huán)節(jié)。調(diào)查獲悉，“盤活存量資產(chǎn)，增加融資”已成為惠港今年的重要工作之一。在激烈的市場經(jīng)濟浪潮中，相信惠港經(jīng)過一系列整合和改革，將不斷提高自身的經(jīng)營素質(zhì)和經(jīng)營信譽，靠自己的努力和誠信，準確有效地制定出合適的融資策略。
參考文獻：
［1］ 趙尚梅，陳星.中小民營企業(yè)融資研究［M］.北京：知識產(chǎn)權(quán)出版社，2007.
[關(guān)鍵詞]中小民營企業(yè)融資障礙融資渠道
改革開放以來，我國的中小民營企業(yè)從無到有，逐漸發(fā)展壯大。在一些經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，其產(chǎn)值占經(jīng)濟總量已是四分天下有其三，甚至更高，成為當(dāng)?shù)亟?jīng)濟發(fā)展的排頭兵和財政收人的頂梁柱。綜觀全國，凡是經(jīng)濟發(fā)展快的地方，民營經(jīng)濟發(fā)展的也比較快；凡是民營經(jīng)濟發(fā)展比較緩慢的地方，經(jīng)濟發(fā)展也較遲緩。民營經(jīng)濟已經(jīng)成為近些年中國增長最快的經(jīng)濟成份，但由于諸多阻滯因素特別是融資障礙的影響，民營經(jīng)濟的實際增長速度并不等于它的潛在增長速度。因此，找出造成融資困難的真正原因，并采取切實可行的對策是大家關(guān)心的話題，對進一步促進民營經(jīng)濟的發(fā)展也有著十分重要的現(xiàn)實意義。
一、中小民營企業(yè)融資障礙的分析
民營企業(yè)的發(fā)展還處于一個非常初級的階段，如規(guī)模較小，家族式管理，財務(wù)不透明，缺乏信譽，沒有信用記錄等原因，致使銀行等金融機構(gòu)對中小民營企業(yè)提供的資金扶持十分有限。目前中國的銀行貸款大多給了大型企業(yè)或者是基礎(chǔ)建設(shè)，或者總是投向確保毫無風(fēng)險的地方，風(fēng)險投資也鑒于市場環(huán)境在投資趨向上非常保守，使得處于發(fā)展初始階段的中小民營企業(yè)要獲得銀行貸款十分困難，而多數(shù)知識分子在創(chuàng)業(yè)初期兩手空空，資金十分缺乏，沒有合理的融資渠道成為很大的障礙。盡管中央銀行的信貸政策鼓勵商業(yè)銀行增加對中小企業(yè)的貸款，但出于安全考慮，各銀行往往集中力量抓大客戶，而不愿向中小企業(yè)放貸。另外，在當(dāng)前融資體系中，對民營企業(yè)的貸款期限通常在1年以內(nèi)。由于投資項目審批制度改革尚未到位，而且銀行擔(dān)心長期貸款帶來的風(fēng)險，目前，沒有幾家銀行為中小民營企業(yè)真正開放基建和投放貸款科目，因而中小民營企業(yè)的長期貸款基本上沒有多大可能。造成了企業(yè)不得不采取短期貸款多次的辦法，從而增加了企業(yè)的融資成本。更重要的是，現(xiàn)有的融資渠道根本無法滿足中小企業(yè)的二次創(chuàng)業(yè)和進行技術(shù)改造。
1.從企業(yè)自身而言，可以歸結(jié)為以下幾方面因素
(1)中小民營企業(yè)由于資產(chǎn)和生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模都比較小，盈利能力也比較差，從而抗風(fēng)險能力差，進而償還貸款的能力容易受到削弱。
(2)中小民營企業(yè)的經(jīng)營場所和人員具有較強的流動性，法人代表變動頻繁，這些特點導(dǎo)致中小民營企業(yè)不償還貸款的“敗德成本”較低。
(3)除近年來發(fā)展起來的少數(shù)高科技型企業(yè)外，大部分中小民營企業(yè)的管理人員素質(zhì)較差，缺乏精通相關(guān)專業(yè)知識，不僅不能有效地管理企業(yè)，而且信用觀念也比較淡薄，使得企業(yè)逃債、廢債現(xiàn)象非常普遍，甚至通過“兩本帳”的手段來欺騙銀行，造成信貸資產(chǎn)流失。
(4)中小民營企業(yè)組織關(guān)系簡單，缺乏可以提供擔(dān)保的上級主管部門和行業(yè)組織，且自身資產(chǎn)規(guī)模不大，固定資產(chǎn)大多陳舊落后、變現(xiàn)能力較低，導(dǎo)致申請新貸款時抵押物嚴重不足，擔(dān)保責(zé)任難以落實。
2.從金融和資本市場而言，可以歸結(jié)為以下幾方面因素
(1)貸款擔(dān)保制度效率低下。根據(jù)筆者對上海市中小民營企業(yè)信用擔(dān)保資金運用情況的調(diào)查，1998年～2004年，上海市為中小民營企業(yè)提供的信用擔(dān)保，占全市中小民營企業(yè)法人單位總戶數(shù)的6％；以擔(dān)保貸款額與擔(dān)保本金而言，其增長緩慢，而且還存在部分信用擔(dān)保項目管理不到位等問題。
(2)股票、債券發(fā)行的政策性歧視。長期以來，資本市場是作為國有企業(yè)融資及產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)換的一個具有特定功能的制度，盡管現(xiàn)在正在改變這一狀態(tài)，但民營企業(yè)，特別是中小民營企業(yè)要想獲取公開發(fā)行股票、債券的資格仍然相當(dāng)困難。只有為數(shù)極少的特大型效益很好的民營業(yè)企業(yè)才有可能爭取到上市的指標，眾多中小型民營企業(yè)幾乎沒有任何機會。
二、中小民營企業(yè)融資渠道的構(gòu)想
弄清了我國中小民營企業(yè)的融資障礙,我們就可以尋找緩解的融資渠道了。迄今為止,各方面已經(jīng)提出(其中一些已經(jīng)在實施中)的中小民營企業(yè)扶持建議主要有如下幾方面：
1.規(guī)范發(fā)展中國的資本市場，盡快推出股市創(chuàng)業(yè)板市場，讓民營企業(yè)特別是中小民營高科技企業(yè)能在資本市場上直接融資。我國企業(yè)要走向世界，參與國際競爭，政府就應(yīng)該扶持民族資本，包括中小民營企業(yè)做大做強，而上市融資不僅可以籌集到企業(yè)發(fā)展所需資金，而且可以改變公司股本構(gòu)成，規(guī)范公司的治理結(jié)構(gòu)。
2.鼓勵創(chuàng)辦風(fēng)險投資公司或風(fēng)險投資基金。首先要鼓勵境內(nèi)外風(fēng)險投資公司落戶中國，有關(guān)部門要盡量為它們創(chuàng)造良好的運營環(huán)境；其次各級政府通過投資公司等投資機構(gòu)帶頭投資設(shè)立風(fēng)險投資基金，由政府出面建立創(chuàng)業(yè)輔導(dǎo)體系、創(chuàng)新委托投資制度，由政府出資或提供其他優(yōu)惠，支持委托擔(dān)保，鼓勵租賃、保險、非正式股權(quán)和非正式借貸的發(fā)展。
3.政府部門要盡快完善中小民營企業(yè)信用擔(dān)保制度，設(shè)立多層次中小民營企業(yè)信用擔(dān)保機構(gòu)，為中小民營企業(yè)間接融資掃清障礙。擔(dān)保機構(gòu)資金來源應(yīng)多元化，既有政府財政資金和民間資金，又有企業(yè)會員基金和互助基金，通過建立中小民營企業(yè)資信檔案，對有市場、有信譽、有產(chǎn)品、缺資金的企業(yè)積極提供貸款擔(dān)保服務(wù)，使其能順利獲得銀行貸款。
4.進一步深化金融體制改革，引入競爭機制。積極發(fā)展非國有和中小金融機構(gòu)，打破國有商業(yè)銀行的壟斷地位，允許民間銀行進入銀行業(yè)，從而擴大中小民營企業(yè)的融資渠道。
參考文獻:
[1]呂榮華:對中小企業(yè)融資決策的探討.,2007
關(guān)鍵詞：中小民營企業(yè)；融資現(xiàn)狀；成因；對策
中圖分類號：F83 文獻標志碼： A 文章編號：1673-291X（2011）07-0099-02
一、中西部中小民營企業(yè)融資的現(xiàn)狀
在市場經(jīng)濟中，企業(yè)一般通過兩種方式獲取資金：內(nèi)源融資和外源融資。內(nèi)源融資是企業(yè)不斷將自己的內(nèi)部積累（留存收益和折舊）轉(zhuǎn)化為投資的過程。外源融資是企業(yè)吸收其他投資主體的閑置資金，使之轉(zhuǎn)化為自己的投資的過程。
（一）內(nèi)源融資的現(xiàn)狀
中國中西部中小民營企業(yè)的內(nèi)源融資總體狀況表現(xiàn)不太理想，主要體現(xiàn)在：
1.企業(yè)分配中留利太少，自身積累意識差。中小民營企業(yè)一般自有資金較少。2009年，全國獨立核算的小型企業(yè)平均每個企業(yè)資本金只有23萬元，約為同期中型企業(yè)1/11，為大型企業(yè)的1/65[1]，由于投入少，產(chǎn)出自然就小，交完所得稅后所剩無幾。另外，中小民營企業(yè)一般自我積累意識較差，缺乏長期經(jīng)營理念，在利潤分配上存在短期化傾向，將利潤除保證國家法定盈余公積金外幾乎全部用于分配，很少從企業(yè)長遠發(fā)展考慮留存盈利來彌補將來的資金的不足。有的企業(yè)經(jīng)營處于虧損狀態(tài)，根本無利可留，也就談不上有所積累。
2.折舊率過低，無法滿足企業(yè)設(shè)備技術(shù)更新的需要。折舊費的目的首先為滿足企業(yè)設(shè)備的維護和更新以維持企業(yè)的簡單再生產(chǎn)，還應(yīng)在技術(shù)進步和市場競爭的條件下，保持企業(yè)競爭能力。長期以來，中國一直實行低折舊政策，如機器設(shè)備類的折舊率9.6%，不動產(chǎn)的折舊率是3.86%[2]，由于折舊率太低，使企業(yè)無法滿足對設(shè)備進行技術(shù)改造的需要，導(dǎo)致企業(yè)設(shè)備、工藝、產(chǎn)品嚴重老化，技術(shù)改造不足，重置投資能力不高。
（二）間接融資的現(xiàn)狀
中國中小民營企業(yè)間接融資主要集中于銀行貸款。在最近一次對中小民營企業(yè)融資所作的調(diào)查對象中，以銀行金融機構(gòu)提供貸款為主的企業(yè)占72.5%，內(nèi)部集資的企業(yè)占8.7%，利用商業(yè)匯票及保理等其他金融工具作為融資手段的比例僅占2%[3]。在商業(yè)銀行的新增貸款中，中小民營民營企業(yè)所占比重在不斷下降。中國中小民營企業(yè)東部比較發(fā)達而中西部發(fā)展都比較落后。另外，幾種間接融資方式包括票據(jù)貼現(xiàn)、融資租賃等在中西部地區(qū)都處于起步階段，其中風(fēng)險投資基金和創(chuàng)業(yè)基金對于中小民營企業(yè)的管理者都是個很陌生的名詞，中小民營企業(yè)幾乎都沒有考慮這些方式進行融資。
（三）直接融資的現(xiàn)狀
直接融資是資金短缺的部門在資本市場上出售自身的有價證券（企業(yè)債券、股票），以獲得所需要的資金的融資行為。中國《公司法》和《證券法》規(guī)定，發(fā)行人上市的審批的條件之一；發(fā)行后股本總額不低于人民幣3 000萬元。這對于資產(chǎn)規(guī)模不大，資本金有限的大量中小民營企業(yè)來說，難以達到此要求，導(dǎo)致大量的中小民營企業(yè)被拒于中國證券市場門外。在全國所有的上市公司中，中小民營企業(yè)所占比例目前還達不到3%[4]。
二、中西部中小民營企業(yè)融資困境的成因分析
1.銀行金融機構(gòu)和企業(yè)之間信息不對稱。在金融市場上，企業(yè)經(jīng)營者和投資者對企業(yè)的信息是不對稱的。根據(jù)資本有效市場理論：如果信息是完全透明的，以及人們對信息的處理和分析是充分理性和合理的，并且不存在信息成本，就不會有決策的失誤，資源也可達到最優(yōu)配置。但是，信息完全透明僅僅是一個理論的假設(shè)，在金融領(lǐng)域的信息從來就是不完全的，加上中小民營企業(yè)的財務(wù)信息的不公開性，更增大了銀行和企業(yè)之間的信息不對稱。因此，銀行很難抉擇是否發(fā)放貸款。
2.中小金融機構(gòu)欠缺或?qū)嵙Σ粡姟Ｖ形鞑恐行〗鹑跈C構(gòu)無法健康發(fā)展有以下幾個原因：（1）中西部地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展不平衡，思想觀念落后，遍布城鄉(xiāng)的中小金融機構(gòu)法人治理不完善，地方政府也沒有充分承擔(dān)起行業(yè)主管的責(zé)任，以致這些機構(gòu)經(jīng)營中常出現(xiàn)困難和問題，這些很不利于中西部地方性金融公司的發(fā)展；（2）中西部地區(qū)企業(yè)素質(zhì)較低，經(jīng)營環(huán)境差加上內(nèi)部風(fēng)險控制不嚴等等多方面的原因使得各類中小金融機構(gòu)投資難于收回，不良資產(chǎn)比重遠遠大于國有商業(yè)銀行；（3）中西部屬于人才匱乏地區(qū)，中小金融機構(gòu)經(jīng)營管理者的綜合素質(zhì)差，直接影響了中小金融機構(gòu)的生存和發(fā)展；（4）中小金融機構(gòu)在中西部發(fā)展需要大量的人力資本，固定資產(chǎn)投資以及網(wǎng)絡(luò)信息成本。
3.中西部地區(qū)信用擔(dān)保體系不健全。由于目前中西部中小民營企業(yè)整體素質(zhì)偏低，風(fēng)險度較難準確把握，符合擔(dān)保機構(gòu)準入條件的企業(yè)還不多，一方面，由于中西部擔(dān)保機構(gòu)起步晚、規(guī)模小、地區(qū)分布不均等，不能滿足中小企業(yè)融資的需求。另一方面，銀行對抵押品的要求條件過于苛刻，偏好房地產(chǎn)為抵押品，這是因為資產(chǎn)交易市場不夠發(fā)達，同時銀行缺乏對其他資產(chǎn)如機器設(shè)備、存貨、應(yīng)收賬款的鑒別和定價能力，這些都嚴重影響企業(yè)融資能力。
4.中西部地區(qū)缺乏信用評估和監(jiān)督體系，無法滿足企業(yè)融資需求。中西部金融市場上信用評估和監(jiān)督制度不健全導(dǎo)致金融市場存在著嚴重的信息不對稱。企業(yè)評級制度不健全使得資金供方對資金需方的逆向選擇的監(jiān)督成本過高，降低了市場配置效率。發(fā)達國家和地區(qū)對中小企業(yè)的信用評級非常重視，已經(jīng)形成了比較發(fā)達的企業(yè)信用評級體系。而中西部目前的企業(yè)信用評估體系遠遠適應(yīng)不了金融市場發(fā)展的要求，更是滿足不了企業(yè)融資的基本要求。
三、解決中西部中小民營企業(yè)融資困境的對策
1.建立多層次的金融組織機構(gòu)。建立多層次的金融組織機構(gòu)是解決中西部中小民營企業(yè)融資困境的有效途徑，主要包括建立多層次的銀行融資體系和進行金融產(chǎn)品創(chuàng)新兩方面：（1）構(gòu)建多層次的銀行融資體系。隨著中西部經(jīng)濟的發(fā)展，中小民營企業(yè)發(fā)揮著日益重要的作用，它們已經(jīng)形成一個巨大的金融服務(wù)需求市場。銀行應(yīng)該把它們作為一個新的利潤收益點。首先，銀行應(yīng)該在堅持經(jīng)營原則的前提下，以市場為導(dǎo)向，以效益為目標，積極扶持一批有市場、有效益、有前途、有信譽的中小民營企業(yè)客戶群。其次，銀行應(yīng)該進一步公開信貸政策，簡化業(yè)務(wù)程序，提高辦事效率。最后，建立一個包括一大批獨立的中小銀行或其他貸款性金融結(jié)構(gòu)、中小民營企業(yè)合作性的金融機構(gòu)、專門的中小民營企業(yè)融資機構(gòu)在內(nèi)的中小金融機構(gòu)體系，這是解決中小民營企業(yè)融資難的根本對策。從制度結(jié)構(gòu)變遷的進程來看，民間金融制度安排的實現(xiàn)需要培育以下微觀基礎(chǔ)和市場制度；第一，國家應(yīng)放寬對金融機構(gòu)的市場準人限制，激勵內(nèi)生于民營經(jīng)濟的金融機構(gòu)的產(chǎn)生。第二，城市信用合作社及改制成立的城市商業(yè)銀行等，掌握有充分的客戶信息和決策經(jīng)驗，可以更好地為中小民營企業(yè)提供便利的融資條件。（2）對金融產(chǎn)品進行創(chuàng)新。目前，抵押和擔(dān)保貸款是中西部民營企業(yè)獲得銀行貸款的主要方式，而且商業(yè)銀行在發(fā)放抵押貸款時偏好不動產(chǎn)抵押，發(fā)放擔(dān)保貸款時要求百分之百擔(dān)保。單一的貸款種類和嚴格的抵押、擔(dān)保條件使得中小民營企業(yè)很難從銀行得到資金。
2.建立多層次的資本市場。（1）建立“創(chuàng)業(yè)板”市場。發(fā)達的資本市場應(yīng)該是能滿足不同融資者需求的多層次的金融市場。中國的股票可以設(shè)立上市條件較低，專門為科技型中小民營企業(yè)融資的“創(chuàng)業(yè)板”市場。在中國有關(guān)制度層面無法跟進、且中小民營企業(yè)的融資需求又日益增加的形勢下，為了避免因設(shè)立創(chuàng)業(yè)板造成的過大風(fēng)險而帶來的阻力，可以先推出中小企業(yè)板，逐漸向創(chuàng)業(yè)板過渡。（2）大力發(fā)展企業(yè)債券市場。企業(yè)債券市場是資本市場的重要組成部分，是企業(yè)直接融資的重要方式。應(yīng)積極培育和發(fā)展企業(yè)債券市場，理順企業(yè)債券發(fā)行審核體制，中國企業(yè)債券市場應(yīng)逐步放松規(guī)模限制，擴大發(fā)行額度。要完善債券擔(dān)保和信用評級制度，積極支持經(jīng)營效益好、償還能力強的中小民營企業(yè)通過發(fā)行企業(yè)債券進行融資。此外，還可適當(dāng)放開債券利率、豐富債券品種，讓企業(yè)以其可承受的利率獲得生產(chǎn)發(fā)展所需的資金。
3.建立健全中小民營企業(yè)信用擔(dān)保體系。信用等級低、擔(dān)保抵押品少、信用體系不健全是造成中西部中小民營企業(yè)外源間接融資難的主要原因之一，而中西部中小民營企業(yè)自身的特點又難以使其從內(nèi)部的發(fā)展中完全克服這一不利因素。因此建立適合中西部中小民營企業(yè)的、與市場化運作相適應(yīng)的信用擔(dān)保體系是解決這一頑癥的根本出路。主要包括制定完善的信用擔(dān)保制度，設(shè)立健全的信用擔(dān)保機構(gòu)兩個方面。創(chuàng)新?lián)７绞剑e極探索反擔(dān)保、再擔(dān)保措施。對中西部中小民營企業(yè)的信用擔(dān)保給予政策性鼓勵。同時還要注意制定完善的融資擔(dān)保、抵押制度，積極探索擔(dān)保創(chuàng)新。
4.拓寬中小民營企業(yè)融資渠道。目前，在中西部部分中小民營企業(yè)把融資目光過多地集中在銀行貸款和證券市場上，較少考慮到利用其他工具和渠道進行融資，從而造成融資視野較為狹窄。其實，盡管目前中西部融資工具品種比較少，但除銀行貸款和證券市場以外，還是有一些新型工具，如典當(dāng)融資、金融租賃、信用擔(dān)保貸款、自然人擔(dān)保貸款、保理信托、買方信貸等可以利用。民間借貸在信息與資金等方面也便于溝通，信息成本和監(jiān)督成本也較低。一旦民間借貸形式發(fā)展成熟了、完善了，可以把它改造成中小民營銀行。上述新型融資方式均不失為中小民營企業(yè)融資的好方法。中小民營企業(yè)應(yīng)該積極學(xué)會利用各種新的金融工具，以有效地拓展融資渠道，最大限度地解決融資難題。
參考文獻：
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本論文將中小民營企業(yè)融資效率的研究框架定位在以下方面：企業(yè)融資方式及其效率評價研究，主要包括中小民營企業(yè)內(nèi)源融資、債權(quán)融資、股權(quán)融資的比較，在此基礎(chǔ)上，進行中小民營企業(yè)融資效率的綜合評價，以及求解企業(yè)融資效率的最優(yōu)排列順序。
一、中小民營企業(yè)融資效率的模糊評價
本文試圖通過對三種融資方式――內(nèi)部融資、股票融資、債權(quán)融資，從五個不同的影響因素分別對這三種融資的方式的效率進行評價。這五個方面分別是融資成本、資金利用率、融資風(fēng)險、融資主體自由度、融資機制規(guī)范度。在比較之前，有必要對隸屬度再做一下解釋。隸屬度是對模糊指標的數(shù)字描述，如：設(shè)股權(quán)融資資金利用率低的隸屬度為0.6，那么可以解釋為有60%的把握認為股權(quán)融資的資金利用率低，相反，股權(quán)融資資金利用率高的隸屬度為0.4，則可解釋為40%的把握認為股權(quán)融資的資金利用率高。
單因素模糊評價僅僅反映一個因素對評價對象的影響，這是不夠完全的。我們的目的在于綜合考慮所有因素的影響，得出更合理的評價結(jié)果，因此需要進行模糊綜合評價。由表1分析我們可以得到各種融資方式的模糊關(guān)系矩陣，也即單因素評價矩陣。
1.根據(jù)最大隸屬度原則，效率高的隸屬度大于效率低的隸屬度，由此可以評價企業(yè)融資效率是高的。對于中小民營企業(yè)內(nèi)源融資來說，效率高的隸屬度0.70大于效率低的隸屬度0.30，那么可以評價我國中小民營企業(yè)的內(nèi)源融資效率是高的。同樣，有65%的把握證明股權(quán)融資是效率低的，有53%的把握認為中小民營企業(yè)債權(quán)融資效率較高，可知，中小民營企業(yè)融資中，效率最高的融資方式是內(nèi)部融資，因為有70%的把握認為內(nèi)源融資的效率是高的。
2.根據(jù)模糊分布原則，各融資方式效率高的隸屬度排序為70>53>35，因此可得，中小民營企業(yè)的各種融資方式中，自我積累融資效率>債券融資效率>股票融資效率。并且從中可以看出，中小民營企業(yè)各種融資方式的效率較高的是內(nèi)源融資，股權(quán)融資效率最低。由此，我們認為應(yīng)該拓展中小民營企業(yè)的融資渠道，改善融資環(huán)境，大力提高中小民營企業(yè)的融資效率，只有這樣中小民營企業(yè)才能獲得更多更好的發(fā)展資金，為中國民營經(jīng)濟的快速發(fā)展提供資金保障。
二、中小民營企業(yè)融資方式選擇
根據(jù)上述對我國中小民營企業(yè)融資效率進行評價分析，得出三種融資方式效率高低的順序：內(nèi)源融資的效率最高，而債權(quán)融資的效率次高，融資效率最低的是股權(quán)融資。以上情況是在各種融資途徑都很便利情況下，中小民營企業(yè)融資效率處于這樣一種排序的狀態(tài)。這也許應(yīng)該是我們所苦苦追求的目標。但是，就是因為中小民營企業(yè)存在融資效率瓶頸問題，即融資行為是受到多重因素影響、融資結(jié)構(gòu)是畸形的，所導(dǎo)致這種排序的融資效率局面的缺失。所以我們必須想方設(shè)法，排除抑制中小民營企業(yè)融資過程中所遇到的“絆腳石”，以達到優(yōu)化的融資結(jié)構(gòu)、規(guī)范的融資行為和高效的融資效率。對于一個中小民營企業(yè)來說，具體選擇哪種融資方式并不能一概而論，因為不同類型的中小民營企業(yè)在不同的發(fā)展階段都有其各自的特征，這就決定了企業(yè)必須根據(jù)中小民營企業(yè)的自身特點選擇適合自己發(fā)展的融資方式，而且還要考慮這種方式的可獲得性。
內(nèi)源融資由于是對企業(yè)內(nèi)部挖掘潛力，是對企業(yè)閑置資產(chǎn)的利用，并不涉及企業(yè)資金的所有權(quán)、控制權(quán)的變更和轉(zhuǎn)移，企業(yè)不必對外付出任何代價，也不需要還本付息，是一種低成本、高收效的融資方式，因此可以說內(nèi)源融資是我國中小民營企業(yè)首選的融資方式。但是，對于任何一家中小民營企業(yè)來說，由于生產(chǎn)規(guī)模的限制，其內(nèi)源融資能力都是極其有限的，因此，要提高其融資效率，融通到企業(yè)需要的足夠資金，必須利用外源融資。
近幾年來政府主管部門出臺了不少旨在強化對中小民營企業(yè)發(fā)放銀行信貸的政策，城市商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社等地方性金融機構(gòu)也極力支持中小民營企業(yè)的發(fā)展。作為資金融通的主要媒介，銀行信貸方式就成為中小民營企業(yè)外源融資的主要方式。
同時，尤其是在中小民營企業(yè)的創(chuàng)立之初，由于中小民營企業(yè)主很難通過正常渠道融資，只能通過一些親戚朋友和其它中小民營企業(yè)主、互助會和其它一些商會進行融資，取得企業(yè)發(fā)展所需的資金，這些資金對于中小民營企業(yè)把握商機、贏取時間并挖掘“第一桶金”往往起到關(guān)鍵的作用。民間借貸有其自身生存的基礎(chǔ)和原因，正確引導(dǎo)民間借貸市場的發(fā)展，盡量拓展中小民營企業(yè)獲得資金的渠道。
中小民營企業(yè)運用最有效的還是內(nèi)部融資和借貸融資，但是同時也要充分運用權(quán)益資本融資，比如高科技企業(yè)可采用風(fēng)險融資方式等，通過多種渠道解決企業(yè)的資金問題。
解決中小民營企業(yè)的資金瓶頸重要的是中小民營企業(yè)要充分發(fā)揮自己的內(nèi)因作用，從改變企業(yè)融資經(jīng)營理念，強化企業(yè)信用制度建設(shè)，根據(jù)企業(yè)發(fā)展所處階段審慎選擇主要融資方式，發(fā)揮各級政府部門、四大國有商業(yè)銀行等部門的外因作用外，發(fā)展同政府及民間金融機構(gòu)的關(guān)系資源等方面拓寬企業(yè)融資渠道，擴展企業(yè)融資空間。
參考文獻：
[1]王鐵軍.中國中小民營企業(yè)融資28種模式.中國金融出版社.2008.
論文摘要：討論了我國非正式金融存在的根源及其主要形式，研究分析了非正式金融對中小民營企業(yè)的融資支持，提出了完善非正式金融對民營企業(yè)融資支持的相關(guān)對策。
一、非正式金融存在的根源
金融有正式金融和非正式金融之分。金融體系通常包括兩部分：①正式的，被登記、被管制和被記錄的部分，簡稱正式部分：②非正式，末被登記的，末被管制的和未被記錄的部分，簡稱為非正式部分。金融體系中的正式部分被稱為正式金融，它包括正式金融中介體(如銀行、保險公司、共同基金等)和正式金融市場(如同業(yè)拆借市場、證券交易所、股票交易所等)，正式金融處在官方的控制之下。金融體系中的非正式部分稱為非正式金融，它包括非正式金融中介體和非正式金融市場。非正式金融中介體或稱民間金融機構(gòu)，如貨幣貸款人、貨幣經(jīng)紀人和私人儲蓄協(xié)會等，非正式金融市場又被稱為場外市場、平行市場、地下市場、黑市、被分割的市場或無組織的市場[1]。
我國在出現(xiàn)了儲蓄大于投資因而貨幣資本并不短缺的情況下，之所以還存在著體制外資本市場，主要是因為政府壟斷了體制內(nèi)金融資源的控制權(quán)，而政府在分配金融資源的過程中又存在著嚴重的所有制偏見。信貸額度一般都分配給了政府優(yōu)先考慮的大型項目或國有企業(yè)，在市場化進程中逐步發(fā)展起來的諸多中小民營企業(yè)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)很難從有組織的政府正式資本市場中獲得體制內(nèi)的資本，因此，依靠有組織的銀行信貸和股票發(fā)行，這些企業(yè)是不可能抓住有利可圖的投資機會的。在正式融資中，除了所有制偏見外，還存在著規(guī)模歧視。在政府正式的融資安排中，大部分都分配給了規(guī)模較大的企業(yè)，中小民營企業(yè)是難以從政府正式金融中得到金融支持的[2]。
金融管制的必然結(jié)果是非正式金融的形成，當(dāng)前我國金融領(lǐng)域的主要矛盾就是社會對金融的市場需求與政府對金融行政干預(yù)之間的矛盾。一方面，政府面對我國新舊體制磨擦中的失業(yè)和通貨膨脹不得不加強金融調(diào)控，但我國金融市場發(fā)展緩慢以及傳統(tǒng)的金融管理體制使政府不得不采用金融管制的方式解決失業(yè)和通貨膨脹問題。另一方面，政府又是我國市場化改革的推進者，如果不放棄對金融的管制那么市場化改革就不可能進行到底，如果放棄金融管制，就可能因嚴重的失業(yè)或通貨膨脹導(dǎo)致經(jīng)濟的震蕩和社會的不穩(wěn)定，進而葬送市場化的改革。
從某種程度上說，非正式金融能夠提供一種信號，表明正式金融的功能是否健全以及何處不健全，并且可以從某地非正式金融的發(fā)展程度、活躍程度判斷該地正式金融功能的缺失程度。
盡管金融市場不健全和金融管制是非正式金融的主要根源，但是在金融市場健全以后以及金融管制解除以后非正式金融仍然可能存在，這是由正式金融與非正式金融的某些差別所決定的。在金融市場高度發(fā)達、金融業(yè)高度開放的美國，非正式金融仍然在整個國家的金融體系中起著重要作用。
二、非正式金融的主要形式
目前我國非正式金融的形式主要有:
（1)銀行間不規(guī)范拆借。包括拆借資金用途不符合規(guī)定，如拆借來的資金不是用于補充短期頭寸之不足，而是用于固定資產(chǎn)投資，甚至用于炒股票、炒房地產(chǎn)；拆借期限及拆借利率不符合規(guī)定；收取拆借手續(xù)費不符合規(guī)定，如亂定標準，甚至索賄受賄等等[3]。
（2)將低利率貸款以高利率貸出。一些能夠獲得低利率貸款的部門或企業(yè)將貸款以更高的利率再貸放出去，從而賺取利差。這些部門或企業(yè)以借貸之名行放貸之實，因而被稱為“假貸款”。
（3）民間金融。包括通過民間金融中介類型的組織的民間融資，如“銀中”、“錢背”，聚會（浙江有些地方稱“臺會”)，甚至規(guī)模更大的地下錢莊；也包括保障性質(zhì)的互濟互助，如救災(zāi)互助儲金會；還包括商業(yè)性質(zhì)的資金融通，如民間直接借貸，農(nóng)村互助合作基金會和金融服務(wù)社[3]。
（4)以高利率為誘餌的非法集資、金融詐騙。
（5）以大量現(xiàn)金進行交易，如地下經(jīng)濟交易等等。
因此，非正式金融既可能是“合法”的，也可能是非法的，既可能是民間金融機構(gòu)的行為，也可能是正式金融機構(gòu)的行為。
三、非正式金融對中小民營企業(yè)的融資支持
①中小民營企業(yè)的部分資金來源依賴于非正式金融 在扭曲的金融體系下，潛在借款人無法獲得銀行貸款，同時，潛在儲蓄者發(fā)現(xiàn)銀行對其存款不感興趣或者對存款支付的名義利率很低，在這種情況下，潛在借款人和潛在儲蓄者就會主動尋求其他渠道來滿足各自的需要，一條渠道是非銀行金融機構(gòu)，另一渠道就是本文所關(guān)注的非正式金融。即使在金融受到嚴重抑制的國家，市場力量也不會消失，它只是移至它能生存的地方——未被管制的市場。從銀行獲得的資金通常又在末被管制的市場上以高得多的利率貸放出去。對許多企業(yè)，特別是那些得不到政府優(yōu)惠政策的中小民營企業(yè)來說，所需要的資金中至少有一部分必須依賴于末被管制的市場，并且在進行投資決策時，它們以未被管制的市場利率而不是以受到控制的銀行利率為決策的依據(jù)。這也是那些得到銀行貸款的當(dāng)事人為何遲遲不愿償還這些貸款的原因，銀行問題貸款的積累不利于正式金融對非正式金融的替代過程。
②非正式金融在中小民營企業(yè)的發(fā)展中發(fā)揮著正式金融不可替代的作用 在一些發(fā)展中國家，特別是撒哈拉南部非洲國家，正式銀行部門為投資項目提供的資金很少，在許多發(fā)展中國家，非正式金融部門發(fā)展勢頭一向良好，有時在滿足生產(chǎn)者和消費者的融資需要方面甚至勝過正式金融部門。我國一些中小民營企業(yè)，銀行對它們的內(nèi)部情況不甚了解，加之這些企業(yè)一般不是政府的優(yōu)先發(fā)展對象，所以它們很難通過正規(guī)渠道(如從銀行那里)獲得貸款，而它們?yōu)榱松婧桶l(fā)展，有時又不得不從外部籌集一部分資金，在這種情況下，非正式金融無疑成了它們的救命草。
③非正式金融對我國農(nóng)村中小民營企業(yè)發(fā)展中有著特殊的作用我國的農(nóng)村正式金融的發(fā)展嚴重滯后于農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展，農(nóng)業(yè)和農(nóng)產(chǎn)的信貸資金需求不能從正式金融那里得到滿足，另外，農(nóng)民手中的閑置資金又找不到很好的出路。這為非正式金融活動在我國農(nóng)村的日益活躍提供了基礎(chǔ)，非正式金融在我國農(nóng)村的表現(xiàn)形式主要有農(nóng)村合作基金會、高利貸、民間直接融資和扶貧小額信貸等[5]。
非正式金融在我國農(nóng)村中的作用主要體現(xiàn)在：一是非正式金融天然地具有市場親和力，其存在和發(fā)展彌補了正式金融的不足；二是非正式金融的存在和適度發(fā)展對正式金融施加了一定的壓力，這種壓力有助于正式金融挖掘內(nèi)部潛力，改善金融服務(wù)，爭取從非正式金融那里奪回一部分客戶，同時，正式金融的這種自覺行為也有助于非正式金融把較高的名義利率降下來以使增強自身的部分力，非正式金融和正式之間的這種良性互動關(guān)系對我國農(nóng)村金融市場信息發(fā)育是至關(guān)重要的；三是非正式金融的存在和發(fā)展屬民間自發(fā)性的制度創(chuàng)新，這種創(chuàng)新經(jīng)過政府的引導(dǎo)，對我國金融制度的積極演講有著重要的推動作用。
當(dāng)然，非正式金融在我國農(nóng)村中的作用是階段性的，即使政府不干預(yù)，正式金融也會隨著經(jīng)濟和金融的發(fā)展，自然地逐漸取代非正式金融，非正式金融的相對地位會不斷下降到可以忽略不計的程度。
四、促進非正式金融對民營企業(yè)融資支持的對策分析
（1）建立和發(fā)展我國非正式金融服務(wù)體系
非正式金融并不是正式金融的一個補充，它是與正式金融相并存的融資制度安排。即使正式金融相當(dāng)發(fā)達，正式金融也不能完全排斥非正式金融而獨立存在。非正式金融解決了民營企業(yè)難以從正式金融獲得資金的缺口，支持了民營企業(yè)的發(fā)展。但是，如果非正式金融過于分散無組織也會降低其應(yīng)有效率，所以，在西方發(fā)達國家已建立了各種各樣的非正式金融服務(wù)體系，這些服務(wù)體系旨在為非正式金融的投資者和企業(yè)家提供資金供給和需求方面的信息，為投融資雙方牽線搭橋，降低雙方各自的搜尋成本，從而提高非正式金融的效率。我國政府也應(yīng)采取相應(yīng)的措施，不是抑制而是支持非正式金融的發(fā)展，建立社區(qū)性的非正式金融的服務(wù)體系，以降低投資者的信息搜尋成本和逆向選擇，促進非正式金融及民營企業(yè)的發(fā)展。
（2）推動非正式金融的制度變遷
在我國漸進式的改革過程中，適度的金融管制是不可避免的。而從深層次看，體制性非正式金融的形成也是我國漸進式改革的必然產(chǎn)物，在一定意義上講，非正式金融部門是與其他行業(yè)市場化部門(如非公有制經(jīng)濟部門)對資金的需求分不開的[2]。在我國市場化改革的過程中，國民經(jīng)濟中的許多問題都直接或間接地反映到金融上來了，政府在金融改革問題上采取較慎重的政策是正確的。在我國其他部門，尤其是國有企業(yè)的改革還未到位的情況下，過快地放開金融部門的步伐可能會導(dǎo)致金融危機。但是不深化金融體制的改革又會轉(zhuǎn)過來強化其它部門對舊體制的依賴。深化我國金融體制的改革，應(yīng)該注意以下幾方面問題：
一是處理好宏觀金融調(diào)控與金融管制的關(guān)系。不能把金融管制與宏觀金融調(diào)控混同起來，金融管制是以犧牲金融改革，金融發(fā)展和金融深化為代價的，而有效的宏觀金融調(diào)控是成熟的市場經(jīng)濟體制的重要組成部分。
二是處理好國有商業(yè)銀行與非國有商業(yè)銀行的關(guān)系。應(yīng)該大力發(fā)展非國有商業(yè)銀行，尤其要以股份制的形式大力發(fā)展我國新型的商業(yè)銀行。
三是處理好正式金融與非正式金融的關(guān)系。在我國非正式金融有兩種形式：一種是經(jīng)濟發(fā)展中的非正式金融，一種是體制性非正式金融。前者是由經(jīng)濟發(fā)展水平和交易費用因素決定的，而后者是由體制和政策等因素所決定的。應(yīng)該進行制度和體制創(chuàng)新，逐步地把非正式金融納入到正式金融中來，這實際上是金融深化的過程。包括為各種非正式融資提供合法的載體(如發(fā)展非國有商業(yè)銀行)，進行法制的、規(guī)范化的管理，任何強化行政干預(yù)的措施只能加劇金融管制，從而只能使非正式金融部門的規(guī)模越來越大。
（3）促進符合中小民營企業(yè)融資特性的民營金融機構(gòu)的發(fā)展
改革以后,我國農(nóng)村金融體制已初步形成了政策金融與商業(yè)金融的分離,以國有商業(yè)銀行為主體,多種金融機構(gòu)并存的金融組織體系。但是由于向中小民營企業(yè)貸款的信息成本和監(jiān)督成本較高,加上固有的所有制歧視,國有商業(yè)銀行不愿向民營企業(yè)貸款。同時,由于近幾年來國有商業(yè)銀行經(jīng)營業(yè)務(wù)逐漸向大中城市收縮,四大國有商業(yè)銀行在鄉(xiāng)鎮(zhèn)乃至縣市的分支機構(gòu)紛紛撤離,國有商業(yè)銀行已進一步遠離了農(nóng)村中小民營企業(yè)。至于農(nóng)村信用合作社理應(yīng)成為鄉(xiāng)鎮(zhèn)中小企業(yè)融資的主渠道,但是由于管理體制和自身經(jīng)營等方面的原因,其作用難以發(fā)揮。因此，應(yīng)該是在不斷完善農(nóng)村信用社的改革、充分發(fā)揮其農(nóng)村金融主導(dǎo)力量的同時,積極探索建立新的區(qū)域性民營金融機構(gòu),為農(nóng)村民間投融資創(chuàng)造合法的渠道,并以此引導(dǎo)農(nóng)村非正式金融的健康發(fā)展。
加入WTO后，金融業(yè)逐漸對外開放。首先可考慮將現(xiàn)有的農(nóng)村非正式民間金融機構(gòu)納入國家正式金融體系之中,使其具有合法性。在法律上或制度上保護這些民間金融機構(gòu)的財產(chǎn)權(quán)利和正當(dāng)?shù)慕?jīng)營活動,以減少它們經(jīng)營上制度的不確定性,進行公開的而不是隱蔽性的地下業(yè)務(wù)活動。同時,依法對其進行規(guī)范和監(jiān)管；其次根據(jù)農(nóng)村的實際情況,可以組建新的區(qū)域性的有農(nóng)民、農(nóng)村經(jīng)濟組織和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)參加的股份制、股份合作制或合作制的金融機構(gòu)。一方面,由于農(nóng)民或鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)真正成了這些金融機構(gòu)的所有者、股東或老板,有利于產(chǎn)權(quán)明晰和治理結(jié)構(gòu)的完善,也有利于增強和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的親和力；另一方面,區(qū)域性的金融機構(gòu)能較容易和充分地了解本地區(qū)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的經(jīng)營狀況和信用水平,易于解決“信息不對稱”和“道德風(fēng)險”等問題,從而有利于降低貸款風(fēng)險、降低信息成本和監(jiān)督成本。
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（一）融資渠道少，融資方式單一
我國資本市場發(fā)展不成熟，直接融資渠道尚不健全，設(shè)置的門檻高，中小民營企業(yè)受自身實力的限制 ，很難具備公開發(fā)行股票、債券的資格，缺乏直接融資渠道，直接從資本市場獲得所需資金的機會很少。因此，間接融資在民營企業(yè)的發(fā)展壯大過程中發(fā)揮著至關(guān)重要的作用，以金融機構(gòu)貸款為主，覆蓋了中小民營企業(yè)融資的較大面積，加重了中小民營企業(yè)對金融機構(gòu)貸款的依賴，而金融機構(gòu)貸款融資所帶來的負面影響，也在一定程度上阻礙了企業(yè)的發(fā)展。
（二）銀企關(guān)系不平等，資源限制
銀行商業(yè)化和市場化程度不斷加深，銀行安全系數(shù)不斷提高，國有商業(yè)銀行經(jīng)營普遍追求安全性和收益性。中小民營企業(yè)大多經(jīng)營規(guī)模較小，處在創(chuàng)業(yè)初期或高速發(fā)展中，經(jīng)營風(fēng)險較大，盈利能力不穩(wěn)定，由于信息不對等，銀行對企業(yè)的經(jīng)營狀況、財務(wù)信息缺乏足夠的了解，對民營企業(yè)的不信任使得其不愿意向民營企業(yè)提供貸款或限制對民營企業(yè)的貸款數(shù)額。在現(xiàn)實中，占全國企業(yè)總數(shù)90%以上的中小民營企業(yè)所獲得的來自金融機構(gòu)貸款資源比例不超過20%。
商業(yè)銀行建立績效考核等風(fēng)險約束機制，以防范和減少信貸風(fēng)險，目前普遍授信權(quán)回收上級銀行，嚴格貸款發(fā)放程序和條件，貸款責(zé)任人終身追責(zé)，若貸款本息不能按期收回，銀行工作人員面臨嚴厲的績效考核、終身催收貸款、開除等追責(zé)處罰，因此，基層信貸人員開發(fā)中小民營企業(yè)客戶積極性不高。
（三）金融機制僵化，缺乏創(chuàng)新
銀行業(yè)、擔(dān)保業(yè)等金融機構(gòu)機制僵化，創(chuàng)新不足，缺失專門面向中小企業(yè)的金融機構(gòu)和符合中小民營企業(yè)發(fā)展特點的金融產(chǎn)品。中小民營企業(yè)正處于創(chuàng)業(yè)初期或高速發(fā)展中，往往固定資產(chǎn)較少，不足以抵押，貸款受到限制。民營企業(yè)抵押物不足，抵押擔(dān)保條件不符合落金融機構(gòu)要求，押品抵押率過低是當(dāng)前民營企業(yè)融資、特別是申請金融機構(gòu)貸款過程遇到的最大難題之一。以湖南某園林綠化公司為例，公司經(jīng)營業(yè)績良好，既有林權(quán)，又有股權(quán)和土地承包經(jīng)營權(quán)，但在實踐中銀行均不能對林權(quán)、土地承包權(quán)等采納為抵押或質(zhì)押物。金融機構(gòu)對成長中的優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)沒有合適匹配的金融產(chǎn)品，使民營企業(yè)在銀行沒有抵押和擔(dān)保則貸不到款，融不到資，企業(yè)往往因此貽誤了最佳的商機。
（四）民間融資仍然是中小民營企業(yè)的主要融資方式之一
民間融資主要以高利率的信用借貸為主，目前城鄉(xiāng)居民手中可自由支配的閑散資金越來越多，許多資金投入到這一市場上，配套的金融體系建設(shè)卻未能及時跟上，缺乏正確的引導(dǎo)。為了自身的發(fā)展，許多中小民營企業(yè)不得不采取短期貸款、多次周轉(zhuǎn)的辦法融資，從社會零散個人或各種“地下錢莊”以較高的利率獲得借款。民間融資于企業(yè)是雙刃劍，既是民營企業(yè)解決創(chuàng)業(yè)和運作資金的重要渠道，也為企業(yè)帶來了高額的財務(wù)成本和巨大的經(jīng)營風(fēng)險。以筆者所在的城市為例，2013年年末某私企老板因不堪債務(wù)跳樓身亡，婁底民間融資危機由此暴發(fā)，民間散戶紛紛擠兌，資金無法落實，企業(yè)被政府打非或整頓幫扶，企業(yè)和借貸個人均遭遇滅頂之災(zāi)。
二、改善中小民營企業(yè)融資環(huán)境的對策
（一）建立多層次資本市場，促進民營企業(yè)直接融資
政府從立法層面適時調(diào)整和完善法法律體系，為民營企業(yè)的金融政策提供法律保障，積極制定優(yōu)化中小企業(yè)融資環(huán)境的有關(guān)政策法規(guī)，尤其要鼓勵符合條件的民營企業(yè)到資本市場直接融資。借鑒海外成功經(jīng)驗，建立為中小企業(yè)服務(wù)的資本市場及地方性證交所，形成多層次的資本市場體系，如美國的資本市場就包括了全國性證券交易所、地方證券交易所、第三市場、第四市場、納斯達克全國市場等八個層次；積極展各類企業(yè)債券市場，擴大企業(yè)債券品種，為債券市場營造寬松的市場環(huán)境。
（二）轉(zhuǎn)變銀行運營機制，不斷推進金融創(chuàng)新
大力發(fā)展面向小微企業(yè)的中小銀行，完善對中小民營企業(yè)貸款的激勵約束機制，主要突出對相關(guān)服務(wù)機構(gòu)和人員的正向激勵，單列中小企業(yè)信貸計劃，合理分解任務(wù)，優(yōu)化績效考核機制，引導(dǎo)其加大對小企業(yè)的支持力度。
銀行業(yè)金融機構(gòu)應(yīng)解放思想，大膽自主創(chuàng)新服務(wù)流程和金融產(chǎn)品，根據(jù)民營企業(yè)需求的特點以及風(fēng)險級別的不同，積極推出與之匹配的信貸產(chǎn)品，從產(chǎn)品出發(fā)為中小企業(yè)提供可靠、高效、便捷的服務(wù)。
在各銀行業(yè)金融機構(gòu)有效控制風(fēng)險的前提下，積極拓展權(quán)證、抵押、質(zhì)押、擔(dān)保種類和形式，比如：林權(quán)、承包經(jīng)營權(quán)等，不斷完善抵押登記、資產(chǎn)評估、抵押物流轉(zhuǎn)交易等環(huán)節(jié)，密切加強與擔(dān)保機構(gòu)的合作，完善擔(dān)保與抵押相結(jié)合的金融體系，切實解決民營企業(yè)抵押及擔(dān)保貸款難落實的問題。
（三）引導(dǎo)民間資本與企業(yè)融資對接
從目前我國經(jīng)濟發(fā)展的實際情況看，城鄉(xiāng)居民及社會機構(gòu)閑置資金多，投資渠道少，為民間融資活躍提供了資金來源；民營中小企業(yè)的發(fā)展對民間資本的需求日益旺盛，并能提供較高的投資回報率。因此，民間資本完全有潛力成為實體經(jīng)濟的一個重要融資渠道，宜疏不宜堵，要給需求雙方創(chuàng)造一個良好的融資環(huán)境，進一步滿足資金的需求。
民間資本要著力放開市場準入，賦予民間金融合法地位，建立健全監(jiān)管體系和制度，凡是向外資開放或承諾開放的領(lǐng)域都應(yīng)該向國內(nèi)民間資本開放，營造公平有序的制度環(huán)境，促使民間金融得到健康發(fā)展，開辟民間資本成為中小民營企業(yè)的重要融資渠道。
（四）改善企業(yè)內(nèi)部環(huán)境，營造良好的經(jīng)營格局
民營企業(yè)把資本運營策略放到企業(yè)長期發(fā)展戰(zhàn)略層面，建立現(xiàn)代企業(yè)管理制度、完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，打造資金流動暢通的經(jīng)營格局。
銀企關(guān)系的信息不對等，其中一個重要的因素是中小民營企業(yè)存在內(nèi)部管理混亂，財務(wù)制度不健全、財務(wù)報告真實性與準確性不高，資信等級不高。民營企業(yè)必須完善企業(yè)內(nèi)部治理機制，制定規(guī)范的財務(wù)制度，實行嚴格、科學(xué)的內(nèi)控制度，增強財務(wù)信息的真實性、可靠性；改變家族管理方式，推動中小民營企業(yè)經(jīng)營管理的多元化和社會化，使企業(yè)積極適應(yīng)外部環(huán)境變化，穩(wěn)定企業(yè)經(jīng)營，達到提高利潤水平的目的，體現(xiàn)出良好的償債能力，提升信用等級，優(yōu)化企業(yè)形象。
江蘇的民營企業(yè)發(fā)展迅速,已經(jīng)和外資經(jīng)濟一起構(gòu)成了江蘇國民經(jīng)濟的主體。據(jù)江蘇省工商部門統(tǒng)計,2006年全省私營企業(yè)和個體工商戶數(shù)量累計247萬戶,較上年凈增20.95萬個,私營企業(yè)總量上自2002年以來連續(xù)5年居全國首位;私營個體經(jīng)濟從業(yè)人員1219萬人,比上年增長9%;全省私營個體經(jīng)濟稅收收入為682.53億元,占全省稅收總額的21%,同比上升1.6個百分點。由此看出,江蘇民營經(jīng)濟發(fā)展的好壞將直接影響到江蘇經(jīng)濟的發(fā)展速度和質(zhì)量。但是融資難問題始終是困擾中小民營企業(yè)發(fā)展的主要問題。
一、中小民營企業(yè)融資現(xiàn)狀分析
在市場經(jīng)濟中,企業(yè)一般通過兩種方式獲取資金:內(nèi)部融資和外部融資。內(nèi)部融資是企業(yè)不斷將自己的儲蓄(留存盈利和折舊)轉(zhuǎn)化為投資的過程。
1.內(nèi)源性融資是企業(yè)創(chuàng)業(yè)期資金的主要來源
中小民營企業(yè)在起步時期,創(chuàng)辦人自有資金、家族成員和親屬資金是主要資金來源,也是企業(yè)實現(xiàn)發(fā)展的主要資金支撐。
2.銀行貸款是主要外源融資渠道
江蘇省規(guī)模以下企業(yè)的調(diào)查資料顯示,中小企業(yè)流動資金景氣指數(shù)只有82.59,融資指數(shù)為76.41,遠低于大型企業(yè)(分別為121.28和118.32),均位于不景氣區(qū)間。資金不足的矛盾突出。調(diào)查中有67.2%的中小民營企業(yè)主要依靠自有資金,約有33.2%的企業(yè)能從銀行獲取貸款,而83.5%的企業(yè)認為貸款難。
3.缺乏直接融資渠道
從上市公司地區(qū)分布上來看,上市公司目前主要集中于蘇南地區(qū),其中南京、蘇州和無錫3地的上市公司總量達到69家,占到全省上市公司總量的69%;蘇北地區(qū)則僅有7家上市公司。
4.民間借貸活躍
非正規(guī)金融作為對正規(guī)金融的有效補充,在金融業(yè)不發(fā)達地區(qū)民間金融占有重要位置,在蘇南較發(fā)達地區(qū),民間借貸也較為頻繁。
二、中小民營企業(yè)融資存在問題的分析
之所以出現(xiàn)融資難,既有企業(yè)自身的原因,也與金融體制、政策導(dǎo)向、外部環(huán)境的制約密切相關(guān)。
1.內(nèi)部融資所占比重過大
中小民營企業(yè)成立之初最重要的資金來源來自于企業(yè)的自籌,股東資金成為最主要的資金來源,而在生產(chǎn)發(fā)展階段所需要的資金則主要來自企業(yè)間的相互拆借、民間借貸等。江蘇較發(fā)達地區(qū)企業(yè)融資中內(nèi)源融資比例在60%以上,蘇北欠發(fā)達地區(qū)達到了80%以上。
2.銀行貸款比重偏低
企業(yè)在獲取外部資金時,銀行是最主要的融資渠道。但是江蘇民營企業(yè)從銀行所獲得的貸款在銀行同期全部貸款余額中所占比例很低,不到金融機構(gòu)貸款總額的 7%,但實際貸款中遇到的障礙很多,銀行的貸款與中小企業(yè)的資金需求存在較大的缺口。
3.融資渠道不暢
江蘇民營企業(yè)總數(shù)有100萬家以上,但在主板和創(chuàng)業(yè)板市場上市的民營企業(yè)總數(shù)還不到100家,股權(quán)融資、項目融資、企業(yè)債券、并購融資等新型的融資形式還沒有在實踐中廣泛應(yīng)用,股權(quán)融資面臨政策的缺失以及風(fēng)險基金退出渠道,嚴重影響了權(quán)益融資的比重。
4.信用擔(dān)保體系缺失
在江蘇較發(fā)達地區(qū)(如蘇錫常地區(qū)),已有一些擔(dān)保機構(gòu)出現(xiàn),但數(shù)量有限,其實際運作中存在很多問題,對地區(qū)中小企業(yè)支持的作用有限。在蘇北的欠發(fā)達地區(qū),擔(dān)保機構(gòu)數(shù)量極少,有些地區(qū)甚至還沒有擔(dān)保機構(gòu)。江蘇作為中小民營企業(yè)眾多的省份,擔(dān)保體系的缺失嚴重影響了企業(yè)的融資。
5.民營企業(yè)融資的區(qū)域差異明顯
區(qū)域間經(jīng)濟發(fā)展水平和金融環(huán)境存在明顯差異,導(dǎo)致中小民營企業(yè)無論在銀行貸款還是在民間融資的可得性和便利度上有很大的不同,經(jīng)濟較發(fā)達地區(qū)要比經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)融資要相對容易很多。
三、解決江蘇民營企業(yè)融資難的對策建議
1.建立面向中小民營企業(yè)的間接融資體系
發(fā)揮國有商業(yè)銀行、股份制銀行和地區(qū)性的中小金融機構(gòu)對中小企業(yè)的信貸支持作用。培育中小企業(yè)與城市商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行以及農(nóng)村信用社等中小金融機構(gòu)協(xié)調(diào)發(fā)展的市場環(huán)境,建立正常的融資渠道和以中小企業(yè)為服務(wù)對象的銀行分工體系,加大對中小民營企業(yè)的信貸資金投入力度和規(guī)模。
2.提高金融機構(gòu)對中小民營企業(yè)的支持力度
江蘇省的一些中小金融機構(gòu),如蘇南地區(qū)的城市商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行和農(nóng)村信用合作聯(lián)社,要進一步整合以發(fā)揮其對中小民營企業(yè)的支持力度。蘇南地區(qū)可以組建地方性的中小企業(yè)發(fā)展政策性銀行,專門用于對中小企業(yè)的政策性扶持,將符合條件的城市合作銀行、農(nóng)村合作銀行以及城鄉(xiāng)信用合作聯(lián)社通過增資和引進境外戰(zhàn)略投資等方式擴大其資本充足率和信貸規(guī)模,充分發(fā)揮這些地方性的中小金融機構(gòu)對當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的相對了解的優(yōu)勢,引導(dǎo)其對中小企業(yè)的信貸支持。
3.提高企業(yè)自身經(jīng)營管理及信用水平
提高中小民營企業(yè)信用,對于提升企業(yè)整體素質(zhì)和綜合競爭力,抵御信用風(fēng)險,提高自身的融資能力,促進企業(yè)健康發(fā)展具有重要意義。增強信用意識,樹立良好的企業(yè)法人形象,杜絕不良信用記錄,提高還款的信譽程度,恪守“有借有還,再借不難”的信用準則,建立起良好的企業(yè)信譽,主動爭取銀行的信賴和支持。
4.創(chuàng)新符合中小民營企業(yè)需要的金融服務(wù)
鼓勵發(fā)展租賃業(yè),融資租賃方式能有效地降低商業(yè)銀行的融資風(fēng)險,可以有效緩解設(shè)備落后、技術(shù)水平低下的中小民營企業(yè)進行更新和改造所需的資金缺口。擴大中小民營企業(yè)貸款抵押資產(chǎn)的范圍,在利用房產(chǎn)、土地等有形資產(chǎn)抵押基礎(chǔ)上,積極探索采用企業(yè)無形資產(chǎn)、股權(quán)、出口退稅稅單、應(yīng)收賬款、在建工程等多種抵押方式,解決中小民營企業(yè)抵押資產(chǎn)不足問題。
5.轉(zhuǎn)變政府職能,積極為中小民營企業(yè)服務(wù)
一是構(gòu)建完善的法律保障體系。借鑒發(fā)達國家和地區(qū)的經(jīng)驗,為中小民營企業(yè)發(fā)展提供各方面的政策和金融支持離不開立法支持。盡快組織制定有關(guān)中小民營企業(yè)貸款的法律或規(guī)定。首先,要明確各類金融機構(gòu)在中小民營企業(yè)信貸制度中的作用和功能,制定中小民營企業(yè)貸款的具體管理方法和鼓勵措施。其次,要落實政府支持中小民營企業(yè)貸款的財政資金渠道、執(zhí)行機構(gòu)及管理辦法。
二是要重新審視“抓大放小”的政策,把全部企業(yè)作為政府服務(wù)的對象?！白ゴ蟆笔强梢岳斫獾?但“放小”絕不是任由中小企業(yè)自生自滅。為企業(yè)服務(wù)永遠是政府的職責(zé),而創(chuàng)造良好的融資環(huán)境,積極疏通中小民營企業(yè)融資渠道,是服務(wù)于企業(yè)的重要內(nèi)容。
三是逐步完善政策扶持體系,對中小民營企業(yè)貸款比重較高的銀行實行如余額獎勵、沖減壞賬、補貼資本金、擴大利率自等優(yōu)惠政策,以保證其對中小民營企業(yè)的貸款份額。同時,對中小民營企業(yè)貸款過程中所發(fā)生的有關(guān)費用實行減免。
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