時(shí)間：2024-01-13 10:37:47
序論：在您撰寫(xiě)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)財(cái)務(wù)分析時(shí)，參考他人的優(yōu)秀作品可以開(kāi)闊視野，小編為您整理的7篇范文，希望這些建議能夠激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，引導(dǎo)您走向新的創(chuàng)作高度。
關(guān)鍵詞 互聯(lián)網(wǎng)行業(yè) 上市公司 財(cái)務(wù)報(bào)表
一、引言
樂(lè)視網(wǎng)成立于2004年11月，2010年8月
12日在中國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市。長(zhǎng)期以來(lái)，樂(lè)視網(wǎng)致力于打造垂直整合的“平臺(tái)+內(nèi)容+終端+應(yīng)用”的生態(tài)模式，業(yè)務(wù)領(lǐng)域涵蓋互聯(lián)網(wǎng)視頻、影視制作與發(fā)行、智能終端、大屏應(yīng)用市場(chǎng)、電子商務(wù)等。本文x擇樂(lè)視網(wǎng)自公開(kāi)上市以來(lái)的財(cái)務(wù)報(bào)表為研究對(duì)象，在研究其現(xiàn)狀的同時(shí)，也在其蓬勃發(fā)展過(guò)程中發(fā)現(xiàn)了一些問(wèn)題，并就此提出了一些對(duì)策與建議。
二、樂(lè)視網(wǎng)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析
（一）償債能力分析
由表1可以看出2010～2015年，樂(lè)視網(wǎng)的流動(dòng)比率呈現(xiàn)出先迅速下降，后逐漸穩(wěn)定的趨勢(shì)。其短期償債能力較弱，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大，債權(quán)人保障不足，速動(dòng)比率與流動(dòng)比率的數(shù)值相近。本文選取資產(chǎn)負(fù)債率作為衡量企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)。我國(guó)公司法規(guī)定上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率不得高于70%。自2010年至2015年，樂(lè)視網(wǎng)的資產(chǎn)負(fù)債率呈現(xiàn)出不斷上升的趨勢(shì)，由2010年的不到10%到2015年的77.53%，說(shuō)明該公司的長(zhǎng)期償債能力不斷下降，應(yīng)引起足夠的重視。
（二）資產(chǎn)運(yùn)用效率分析
由表2可以看出近6年來(lái)，樂(lè)視網(wǎng)的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均呈現(xiàn)出上升的趨勢(shì)。盡管流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均不斷上升，但總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率卻在不斷下降，這是由于公司的無(wú)形資產(chǎn)所占的比例較大，公司應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)加強(qiáng)對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的管理。
（三）盈利能力分析
由表3可以看出，自2010年至2015年，樂(lè)視網(wǎng)的銷售凈利率呈現(xiàn)出不斷下降的趨勢(shì)，銷售毛利率也呈現(xiàn)出不斷下降的趨勢(shì)，說(shuō)明成本占收入的比重越來(lái)越大。然而，銷售費(fèi)用占營(yíng)業(yè)總收入的比重卻呈現(xiàn)出不斷下降的趨勢(shì)，說(shuō)明銷售費(fèi)用并不是引起營(yíng)業(yè)總成本增加的主要原因。公司現(xiàn)階段應(yīng)該注意控制成本，逐步提高銷售凈利率。
三、樂(lè)視網(wǎng)財(cái)務(wù)狀況綜合分析
杜邦分析銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)共同決定了凈資產(chǎn)報(bào)酬率。凈資產(chǎn)收益率與這三個(gè)指標(biāo)均成正向變動(dòng)關(guān)系。從表4可以看出，自2010年以來(lái)，樂(lè)視網(wǎng)的凈資產(chǎn)報(bào)酬率呈現(xiàn)出不斷下降的趨勢(shì)，2015年稍有回轉(zhuǎn)，但遠(yuǎn)不及前幾年。由前面的分析可知，銷售凈利率下降的原因主要是成本的提高，因此公司應(yīng)重點(diǎn)加強(qiáng)成本管理。與此同時(shí)，權(quán)益乘數(shù)不斷上升，財(cái)務(wù)杠桿的提高雖然能夠幫助樂(lè)視網(wǎng)獲取財(cái)務(wù)杠桿收益，但與此同時(shí)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的幾率也大大提高，很有可能面臨債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此樂(lè)視網(wǎng)應(yīng)加強(qiáng)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理。
四、結(jié)論與建議
（一）加強(qiáng)成本管理，提高盈利能力
通過(guò)上文的分析，我們可以得知，自2010年以來(lái)，樂(lè)視網(wǎng)的銷售毛利率呈現(xiàn)出不斷下降的趨勢(shì)，說(shuō)明營(yíng)業(yè)成本占營(yíng)業(yè)收入的比重不斷上升。要想提高盈利能力，公司現(xiàn)階段的主要任務(wù)是控制成本。
（二）改善資本結(jié)構(gòu)，控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
在2015年的時(shí)候，樂(lè)視網(wǎng)的資產(chǎn)負(fù)債率已高達(dá)77.5%，已經(jīng)超過(guò)了公司法規(guī)定的70%。雖然較高的財(cái)務(wù)杠桿會(huì)給企業(yè)帶來(lái)一定的財(cái)務(wù)杠桿利益，但是過(guò)高的負(fù)債比率會(huì)使企業(yè)面臨巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此，首先，公司要適當(dāng)減少流動(dòng)負(fù)債以減輕公司的償債壓力。其次，公司應(yīng)擴(kuò)大融資渠道，比如采取股權(quán)融資的方式。
（三）加強(qiáng)無(wú)形資產(chǎn)管理，提高利用率
關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)；輕資產(chǎn)；財(cái)務(wù)分析體系；商業(yè)模式
一、引言：
近日，知名學(xué)者劉姝威對(duì)樂(lè)視網(wǎng)的經(jīng)營(yíng)狀況和生態(tài)模式進(jìn)行了一系列抨擊。指出了樂(lè)視賈躍亭減持借款上市公司是因?yàn)闃?lè)視網(wǎng)經(jīng)營(yíng)狀況不好，劉姝威還指出了樂(lè)視網(wǎng)的凈利潤(rùn)過(guò)低。在傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析體系中，凈利潤(rùn)是分析和衡量企業(yè)的重要指標(biāo)，但隨著互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的規(guī)模擴(kuò)大，越來(lái)越多的人們發(fā)現(xiàn)凈利潤(rùn)和其他傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并不適用，包括亞馬遜在內(nèi)等諸多大型互聯(lián)網(wǎng)公司均未實(shí)現(xiàn)盈利卻市值過(guò)萬(wàn)億。那么在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，我們究竟該如何給上市公司，如何對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的真實(shí)價(jià)值進(jìn)行反映？
二、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的定義
互聯(lián)網(wǎng)是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)運(yùn)作和盈利的載體和平臺(tái)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)這個(gè)媒介向用戶提供各種各樣的服務(wù)。根據(jù)美國(guó)德克薩斯大學(xué)互聯(lián)網(wǎng)研究中心給出的定義，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)指的從互聯(lián)網(wǎng)或與互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的產(chǎn)品和服務(wù)中獲取全部或者部分收入的企業(yè)。根據(jù)上訴定義，又可以將互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)分為四類：基礎(chǔ)互聯(lián)網(wǎng)設(shè)施制造業(yè)、軟件設(shè)計(jì)和服務(wù)業(yè)、媒介與內(nèi)容服務(wù)業(yè)和電子商務(wù)業(yè)。其中，由于基礎(chǔ)互聯(lián)網(wǎng)設(shè)施制造業(yè)的盈利模式與傳統(tǒng)制造業(yè)無(wú)太大差別，所以真正的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)一般指的后三種。后面三種企業(yè)主要是在互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)中，依托網(wǎng)絡(luò)，向互聯(lián)網(wǎng)用戶提供各種服務(wù)，并通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)獲取直接盈利。
根據(jù)主營(yíng)業(yè)務(wù)的差異，又可以將互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)分為搜索網(wǎng)站、即時(shí)通訊、門(mén)戶網(wǎng)站、網(wǎng)絡(luò)游戲、視頻網(wǎng)站、社交服務(wù)、電子商務(wù)平臺(tái)及運(yùn)營(yíng)商等類型的企業(yè)。
三、傳統(tǒng)財(cái)務(wù)理論分析互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的盲區(qū)
（一）難以全面客觀的反映互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的真實(shí)價(jià)值
傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析體系注重于企業(yè)的現(xiàn)金流與企業(yè)的價(jià)值，最終目的是為了增加股東的價(jià)值。因?yàn)檫@些因素，導(dǎo)致了傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析更加關(guān)注于股票以及現(xiàn)金流等實(shí)物資產(chǎn)的價(jià)值變動(dòng)，而忽視了企業(yè)自身品牌、技術(shù)、人才、渠道以及用戶規(guī)模等無(wú)形資產(chǎn)的影響力。而互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)因?yàn)槠渥陨碣Y產(chǎn)結(jié)構(gòu)的特殊性，企業(yè)大部分的資產(chǎn)都屬于無(wú)形資產(chǎn)，且無(wú)形資產(chǎn)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的影響更為深遠(yuǎn)。因此，使用傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析模式對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估無(wú)法完全反映互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的本身真正價(jià)值，也就無(wú)法完成為所有者進(jìn)行決策提供信息的目的。
（二）難以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的未來(lái)價(jià)值
當(dāng)下是一個(gè)信息時(shí)代，信息更新?lián)Q代速度快。想要在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地，就需要經(jīng)營(yíng)管理者對(duì)企業(yè)的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)和發(fā)展?jié)摿M(jìn)行一個(gè)準(zhǔn)確預(yù)估。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)因?yàn)樽陨淼臒o(wú)形資產(chǎn)成長(zhǎng)的不確定性等特性，使用傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析體系難以準(zhǔn)確預(yù)估這些無(wú)形資產(chǎn)的未來(lái)價(jià)值。另外，一些新興或具有公司特點(diǎn)的盈利模式、銷售渠道、精英團(tuán)隊(duì)、客戶群體等也無(wú)法從現(xiàn)有的財(cái)務(wù)分析方式中來(lái)進(jìn)行估值。這對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的未來(lái)價(jià)值預(yù)測(cè)造成了很大的困難。
（三）容易陷入到靜態(tài)分析的誤區(qū)
假定某零售企業(yè)的流動(dòng)比率為0.5，速動(dòng)比率為0.4，一般認(rèn)為，流動(dòng)比率為2比較合適。而且該公司的流動(dòng)比率逐年下降，是否就能得出該公司現(xiàn)金周轉(zhuǎn)不靈，短期償債能力不足的結(jié)論呢？
當(dāng)下的市場(chǎng)形勢(shì)瞬息萬(wàn)變，僅憑傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)只能提供企業(yè)在某一時(shí)點(diǎn)的內(nèi)容。傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)主要著眼于企業(yè)的資產(chǎn)的賬面價(jià)值而忽視了企業(yè)的融資能力和不斷成長(zhǎng)的償債能力。當(dāng)前使用較多的為對(duì)比分析與趨勢(shì)分析。雖然也有就3-5年的數(shù)據(jù)來(lái)進(jìn)行核對(duì)以及以競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和行業(yè)標(biāo)桿作為指標(biāo)。但是也僅僅局限在只對(duì)年度報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行的靜態(tài)測(cè)算，不能反映全過(guò)程。因此，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)尤其需要一套更加針對(duì)的動(dòng)態(tài)反映其變化歷程的財(cái)務(wù)理論來(lái)支持，才能更好達(dá)到財(cái)務(wù)分析和管理的目標(biāo)。
（四）傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析的結(jié)果與實(shí)際情況存在偏差
在傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系中，經(jīng)常性假設(shè)企業(yè)的應(yīng)付賬款償債能力比存貨償債能力要強(qiáng)，但實(shí)際情況并非都是如此。有些應(yīng)收賬款的回收期超過(guò)一年甚至達(dá)到幾年，有些直接就計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。所以傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析體系無(wú)法準(zhǔn)確反映企業(yè)詳細(xì)的財(cái)務(wù)狀況。特別重要的是，不同行業(yè)，不同發(fā)展階段和生命周期的企業(yè)在財(cái)務(wù)分析上會(huì)顯示出極大的不同。這也就導(dǎo)致了結(jié)果與實(shí)際情況的差異。
亞馬遜公司的財(cái)務(wù)報(bào)表連續(xù)虧損多年，股價(jià)卻只漲不跌。在傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析中，亞馬遜早就已經(jīng)“不可能被挽救了”。而事實(shí)上亞馬遜的未來(lái)期望一直處于高位。也就說(shuō)明了股東們看重的是未來(lái)價(jià)值，而不是當(dāng)前收益。也從側(cè)面反映了傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)反映互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的局限。
（五）忽視了表外因素的影響力
當(dāng)前的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)主要注重分析企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，為企業(yè)管理者決策提供有用的信息。而分析指標(biāo)的局限在于無(wú)法分析到表外因素的影響力，也無(wú)法全面覆蓋全部重要的因素和反應(yīng)企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營(yíng)情況，很多與企業(yè)經(jīng)營(yíng)密切相關(guān)的非報(bào)表因素?zé)o法體現(xiàn)出來(lái)。
存貨周轉(zhuǎn)率的下降可以反映出存貨的擠壓現(xiàn)象，卻無(wú)法說(shuō)明導(dǎo)致存貨擠壓的原因。而凈利潤(rùn)也只是表現(xiàn)出企業(yè)當(dāng)前的盈利能力，卻無(wú)法反映企業(yè)的未來(lái)盈利能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。同樣的，針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)眾多的表外因素，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析也無(wú)法體現(xiàn)出它們的價(jià)值，對(duì)評(píng)價(jià)結(jié)果也會(huì)造成一定程度的影響。
四、輕資產(chǎn)視角下互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)改進(jìn)
關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)分析；戰(zhàn)略；商業(yè)模式；變革與創(chuàng)新
1財(cái)務(wù)分析的定義及目的
財(cái)務(wù)報(bào)表分析是以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告等資料為主要依據(jù)，運(yùn)用一定的分析方法和技術(shù)，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量進(jìn)行評(píng)價(jià)和剖析，反映企業(yè)在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的利弊得失及發(fā)展趨勢(shì)，為決策者經(jīng)濟(jì)決策提供支持。財(cái)務(wù)報(bào)表分析是伴隨會(huì)計(jì)的不斷的發(fā)展而興起的一門(mén)學(xué)科和方法，國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析給出了不同的定義，紐約大學(xué)LeopoldA.Bernstein把財(cái)務(wù)報(bào)表分析定義為：對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況與成果進(jìn)行分析，通常包括對(duì)企業(yè)投資收益，盈利能力，短期支付能力，長(zhǎng)期償債能力，企業(yè)價(jià)值等進(jìn)行分析與評(píng)價(jià)，從而得出對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及成果的評(píng)價(jià)。但是，無(wú)論這樣的定義有多么迥異，財(cái)務(wù)分析的著眼點(diǎn)或者著眼點(diǎn)之一，應(yīng)定位于“決策有用觀”。根據(jù)美國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)發(fā)表的《基本會(huì)計(jì)理論報(bào)告》，會(huì)計(jì)的目標(biāo)是為了“作出關(guān)于利用有限資源的決策，包括確定重要的決策領(lǐng)域以及確定目的和目標(biāo)”而提供有關(guān)的信息。但是，目前的體系對(duì)于諸多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)其實(shí)是缺乏解釋力的，不得不促使理論上加以回應(yīng)。
2變革與創(chuàng)新的必要性
財(cái)務(wù)分析指標(biāo)已有百年歷史，任何評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)建都應(yīng)基于行業(yè)、企業(yè)特有的商業(yè)模式，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)比率分析體系對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)其實(shí)是缺乏解釋力的，這一點(diǎn)在實(shí)務(wù)中，尤其是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中表現(xiàn)得尤為明顯。基于這樣的理念，結(jié)合相關(guān)的專業(yè)文獻(xiàn)、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的行業(yè)特性、對(duì)商業(yè)模式的理解，試圖在對(duì)現(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析體系進(jìn)行變革與創(chuàng)新。當(dāng)然，在這里并不是要完全否定現(xiàn)有的財(cái)務(wù)分析體系，而只是“改革與創(chuàng)新”。并且，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與普通的企業(yè)在性質(zhì)上沒(méi)有差別，它們都是由貨幣資本所有者與經(jīng)營(yíng)管理者達(dá)成的合約組織，人力、財(cái)力、物力、技術(shù)、信息和知識(shí)等生產(chǎn)要素構(gòu)成，具有法人資格。只是在部分財(cái)務(wù)特征與商業(yè)模式上，與傳統(tǒng)企業(yè)存在一定的差別。
3互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的特殊性
互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與傳統(tǒng)實(shí)體工商企業(yè)不同，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與財(cái)務(wù)活動(dòng)沒(méi)有時(shí)空邊界，企業(yè)主體概念逐漸淡化，具有諸多特殊性，則其要者，羅列如下：
3.1互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)核心資產(chǎn)不是固定資產(chǎn)。
互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的技術(shù)資產(chǎn)等新興資產(chǎn)高于人財(cái)物等傳統(tǒng)資產(chǎn)。知識(shí)是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的核心資產(chǎn)，其信譽(yù)也來(lái)自于知識(shí)資本。由于我國(guó)五千年的燦爛文化，我國(guó)知識(shí)文化底蘊(yùn)極其豐厚，導(dǎo)致在我國(guó)企業(yè)的知識(shí)資本成本非常低。所以信息技術(shù)是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)誕生的必要條件，而其可持續(xù)發(fā)展的充分條件則是知識(shí)資產(chǎn)的存量。與傳統(tǒng)企業(yè)相比，在市場(chǎng)上擁有相同價(jià)值的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并沒(méi)有客觀的固定資產(chǎn)。谷歌是一家位于美國(guó)的跨國(guó)科技企業(yè)，業(yè)務(wù)包括互聯(lián)網(wǎng)搜索、云計(jì)算、廣告技術(shù)等，同時(shí)開(kāi)發(fā)并提供大量基于互聯(lián)網(wǎng)的產(chǎn)品與服務(wù)，其主要利潤(rùn)來(lái)自于廣告服務(wù)。中國(guó)石油天然氣集團(tuán)公司是國(guó)有重要骨干企業(yè)，中國(guó)主要的油氣生產(chǎn)商和供應(yīng)商之一。兩家企業(yè)目前在市場(chǎng)上的價(jià)值是相差不大的，但是固定資產(chǎn)上的差異十分明顯。谷歌作為一家龐大的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，它僅占有美國(guó)硅谷的一座大樓。谷歌依靠建立巨大的搜索引擎獲取利潤(rùn)，需要的只是先進(jìn)的互聯(lián)網(wǎng)人才和技術(shù)。而中石油的經(jīng)營(yíng)規(guī)模十分龐大，下屬油氣田遍布全國(guó)各地，油氣田企業(yè)、煉化企業(yè)和銷售企業(yè)等等企業(yè)也是遍布各地。
3.2互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)依靠大數(shù)據(jù)
對(duì)于大數(shù)據(jù)，麥肯錫全球研究所給出的定義是：一種規(guī)模大到在獲取、存儲(chǔ)、管理、分析方面大大超出了傳統(tǒng)數(shù)據(jù)庫(kù)軟件工具能力范圍的數(shù)據(jù)集合，具有海量的數(shù)據(jù)規(guī)模、快速的數(shù)據(jù)流轉(zhuǎn)、多樣的數(shù)據(jù)類型和價(jià)值密度低四大特征。大數(shù)據(jù)技術(shù)的戰(zhàn)略意義不在于掌握龐大的數(shù)據(jù)信息，而在于對(duì)這些含有意義的數(shù)據(jù)進(jìn)行專業(yè)化處理。換而言之，如果把大數(shù)據(jù)比作一種產(chǎn)業(yè)，那么這種產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利的關(guān)鍵，在于提高對(duì)數(shù)據(jù)的“加工能力”，通過(guò)“加工”實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)的“增值”。滴滴出行便是鮮明的例子，通過(guò)大數(shù)據(jù)改變?nèi)藗兊纳?。較比傳統(tǒng)電話召車(chē)、路邊揚(yáng)招來(lái)說(shuō)，滴滴打車(chē)的誕生更是改變了傳統(tǒng)打車(chē)市場(chǎng)格局，顛覆了路邊攔車(chē)概念，利用移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)特點(diǎn)，將線上與線下相融合，從打車(chē)初始階段到下車(chē)使用線上支付車(chē)費(fèi)，畫(huà)出一個(gè)乘客與司機(jī)緊密相連的O2O完美閉環(huán)，最大限度優(yōu)化乘客打車(chē)體驗(yàn)，改變傳統(tǒng)出租司機(jī)等客方式，讓司機(jī)師傅根據(jù)乘客目的地按意愿“接單”，節(jié)約司機(jī)與乘客溝通成本，降低空駛率，最大化節(jié)省司乘雙方資源與時(shí)間。滴滴打車(chē)匹配用戶和司機(jī)的需求，減少司機(jī)的空載，提高效率。3.3互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不是生產(chǎn)商，而是致力于成為平臺(tái)范圍經(jīng)濟(jì)的應(yīng)用，表現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)上尤為突出，諸多互聯(lián)網(wǎng)公司都致力于平臺(tái)戰(zhàn)略。許多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并不是完全依靠自己推出一款又一款吸引人眼球的作品，它只是連接需求與供應(yīng)，致力于成為平臺(tái)，形成買(mǎi)賣(mài)的最大利益和最高效率。比如騰訊游戲，通過(guò)打造強(qiáng)大的產(chǎn)品陣營(yíng)，覆蓋所有產(chǎn)品類型，為國(guó)內(nèi)玩家提供最豐富、健康、時(shí)尚、快樂(lè)的游戲體驗(yàn)。以“為用戶提供一站式在線生活服務(wù)”為戰(zhàn)略目標(biāo)，形成規(guī)模最大的網(wǎng)絡(luò)社區(qū)。騰訊并不是自己做出每一款游戲，也并不是哪一款游戲首先做得極為出色，而是依靠平臺(tái)戰(zhàn)略，憑借本公司品牌與知名度、廣大的用戶群體，使游戲獲得成功。
4財(cái)務(wù)分析改進(jìn)
4.1指標(biāo)分析側(cè)重點(diǎn)改變
在某一些財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中，針對(duì)的是重資產(chǎn)行業(yè)，其擁有大規(guī)模的非流動(dòng)資產(chǎn)?？梢酝ㄟ^(guò)傳統(tǒng)的分析方法如指標(biāo)分析等對(duì)傳統(tǒng)企業(yè)進(jìn)行分析評(píng)價(jià)定位。所以對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)及其特殊性，部分財(cái)務(wù)分析指標(biāo)需要有所側(cè)重。一般的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，剛起步時(shí)盈利能力很薄弱，持續(xù)虧損，他們通過(guò)逐漸顯現(xiàn)出平臺(tái)效應(yīng)，攤薄成本，從而實(shí)現(xiàn)盈利。因此，財(cái)務(wù)報(bào)表分析的側(cè)重點(diǎn)需要有所改變。每一個(gè)企業(yè)在相應(yīng)價(jià)值鏈中所處地位不同，在某行業(yè)的部分不同，就應(yīng)該在財(cái)務(wù)分析有所摘要：財(cái)務(wù)分析指標(biāo)已有百年歷史，任何評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)建都應(yīng)基于行業(yè)、企業(yè)特有的商業(yè)模式，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)比率分析體系對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)其實(shí)是缺乏解釋力的，這一點(diǎn)在實(shí)務(wù)中，尤其是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中表現(xiàn)得尤為明顯?；谶@樣的理念，結(jié)合相關(guān)的專業(yè)文獻(xiàn)、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的行業(yè)特性、對(duì)商業(yè)模式的理解，試圖對(duì)現(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析體系進(jìn)行變革與創(chuàng)新。關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)分析；戰(zhàn)略；商業(yè)模式；變革與創(chuàng)新區(qū)別，突出特點(diǎn)，不能一概而論。
4.2更加注重非會(huì)計(jì)信息
傳統(tǒng)企業(yè)在對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況與財(cái)務(wù)信息進(jìn)行分析時(shí)，比較注重的是會(huì)計(jì)方面的財(cái)務(wù)企業(yè)信息。往往這些方面的信息針對(duì)于傳統(tǒng)企業(yè)更能體現(xiàn)一些特征。而對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，有些會(huì)計(jì)信息根本不存在，或者存在數(shù)據(jù)得出來(lái)的分析指標(biāo)也毫無(wú)意義，更何來(lái)分析。因此，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析應(yīng)該更加注重非會(huì)計(jì)方面的企業(yè)信息，如流量、用戶人數(shù)、平臺(tái)數(shù)量等。比如說(shuō)京東、阿里巴巴等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，他們?cè)谄髽I(yè)剛起步時(shí)基本都是虧損，如果單從會(huì)計(jì)方面進(jìn)行分析的話，這些企業(yè)一開(kāi)始就會(huì)被否定，與之后的輝煌形成鮮明對(duì)比。
4.3從指標(biāo)到戰(zhàn)略
葉康濤等學(xué)者通過(guò)我國(guó)資本市場(chǎng)實(shí)證研究表明，“投資者對(duì)戰(zhàn)略信息的關(guān)注表明，會(huì)計(jì)信息和非會(huì)計(jì)信息對(duì)于企業(yè)估值都發(fā)揮了重要作用。從滿足投資者信息需求的角度來(lái)看，我們應(yīng)該進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)各類非會(huì)計(jì)信息的披露要求”，“戰(zhàn)略信息有助于投資者更好解讀財(cái)務(wù)報(bào)表”。企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)價(jià)值有十分重大的影響。不同的計(jì)劃戰(zhàn)略，應(yīng)相對(duì)于不同的財(cái)務(wù)分析方法與重點(diǎn)。天貓和京東作為國(guó)內(nèi)網(wǎng)購(gòu)平臺(tái)的佼佼者，兩者的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略大不相同。京東實(shí)行“一條龍”服務(wù)，包括物流和平臺(tái)，平臺(tái)戰(zhàn)略與垂直戰(zhàn)略并重。而天貓主要側(cè)重于搭建這個(gè)的平臺(tái)，營(yíng)造生態(tài)系統(tǒng)，雖然也推出了菜鳥(niǎo)物流，但與京東自建物流體系還是存在較大差異，依然是“平臺(tái)戰(zhàn)略”，通過(guò)聯(lián)合順豐、申通、圓通、韻達(dá)等搭建物流平臺(tái)。因此，不能用同一種財(cái)務(wù)分析思路進(jìn)行規(guī)劃分析，而應(yīng)該從更為宏觀的戰(zhàn)略剖析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，戰(zhàn)略才是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的立足點(diǎn)，而不能只停留在指標(biāo)。
注釋
①葉康濤，張姍姍，張藝馨.企業(yè)戰(zhàn)略差異與會(huì)計(jì)信息的價(jià)值相關(guān)性.會(huì)計(jì)研究，2014（5）.
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當(dāng)前財(cái)務(wù)分析主要是對(duì)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的提取、匯總、篩選、比較等，解析、挖掘數(shù)據(jù)的深義。主要方法有以下幾種：
（一）編制各種財(cái)務(wù)分析報(bào)表。除資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表三張主表外，還有資金回收情況表、項(xiàng)目落實(shí)情況表、成本費(fèi)用明細(xì)表等等。通過(guò)編制各種報(bào)表來(lái)整理、歸納會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，總結(jié)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)情況等。
（二）通過(guò)關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)計(jì)算、分析數(shù)據(jù)，判斷企業(yè)的償債能力、盈利能力等。比如運(yùn)用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率還分析企業(yè)回收資金的周期和商品的變現(xiàn)能力，運(yùn)用流動(dòng)比率和速動(dòng)比率來(lái)分析企業(yè)短期償還債務(wù)的能力。
（三）通過(guò)成熟的、系統(tǒng)的分析方法來(lái)分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。比如利用杜邦分析法來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力和股東權(quán)益回報(bào)水平；利用凈現(xiàn)值法來(lái)分析投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流，評(píng)估投資的可行性。
二、當(dāng)前財(cái)務(wù)分析中所出現(xiàn)的問(wèn)題
（一）傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析方法有時(shí)候運(yùn)用起來(lái)過(guò)于繁瑣、復(fù)雜。會(huì)計(jì)人員生硬套用比率公式，機(jī)械式的重復(fù)，缺乏對(duì)數(shù)據(jù)的敏感性，任務(wù)式的分析往往太急于求成，數(shù)據(jù)存在一定的片面性，分析結(jié)果有很大的局限性。
（二）分析的數(shù)據(jù)源主要來(lái)自企業(yè)內(nèi)部，缺少外部數(shù)據(jù)的引入分析。內(nèi)部數(shù)據(jù)的分析固然能了解企業(yè)自身的狀況，但若缺少對(duì)行業(yè)數(shù)據(jù)的對(duì)比了解，必然無(wú)法知道企業(yè)本身在行業(yè)所處的位置，與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的差距等。
（三）當(dāng)前企業(yè)財(cái)務(wù)分析思維具有一定局限性。當(dāng)前多數(shù)會(huì)計(jì)人員往往僅立足財(cái)務(wù)部門(mén)本身，僅以會(huì)計(jì)人的角度來(lái)看待數(shù)據(jù)。而企業(yè)也沒(méi)有讓會(huì)計(jì)人參與更多的管理，致使會(huì)計(jì)人員無(wú)法以更廣闊的目光來(lái)審視數(shù)據(jù)，缺少企業(yè)大局觀。
（四）財(cái)務(wù)分析的作用和分析人員所處的企業(yè)地位不匹配。分析人員在企業(yè)管理中沒(méi)有得到應(yīng)有的地位，領(lǐng)導(dǎo)重視不夠，管理權(quán)限受限，對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略的制定參與不夠，多數(shù)還只是行使會(huì)計(jì)基本職能。
（五）財(cái)務(wù)分析人員知識(shí)水平與企業(yè)所需的業(yè)務(wù)能力不匹配。財(cái)務(wù)分析人員基本都是會(huì)計(jì)出身，知識(shí)水平局限于會(huì)計(jì)專業(yè)，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)方面的知識(shí)涉獵不夠，不了解企業(yè)業(yè)務(wù)，不理解業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，造成某些數(shù)據(jù)無(wú)法獲取第一線資料，數(shù)據(jù)的取得和解釋得由業(yè)務(wù)部門(mén)來(lái)做。
三、關(guān)于當(dāng)前財(cái)務(wù)分析的幾點(diǎn)思考
當(dāng)前任何企業(yè)，不論大小，都處在一個(gè)大融合的環(huán)境，處在信息時(shí)代。一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析，也應(yīng)該與時(shí)俱進(jìn)，不斷創(chuàng)新，不斷豐富分析方法、分析手段，利用有利的外部環(huán)境，讓財(cái)務(wù)分析照亮企業(yè)前行的路。
（一）企業(yè)應(yīng)將財(cái)務(wù)分析人員納入企業(yè)管理的大局中來(lái)。企業(yè)應(yīng)重視財(cái)務(wù)分析人員，給予分析人員應(yīng)有的地位，授予足夠的權(quán)限讓分析人員參與企業(yè)的管理，包括各種戰(zhàn)略的制定，讓分析人員了解企業(yè)的走向，以便以更清晰的思維研究未來(lái)企業(yè)可能產(chǎn)生的經(jīng)營(yíng)結(jié)果。
（二）企業(yè)應(yīng)加大對(duì)財(cái)務(wù)分析人員的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)知識(shí)培訓(xùn)，使其成為復(fù)合型人才。多數(shù)企業(yè)在轉(zhuǎn)型過(guò)程中，辦的第一件事可能是引入新型經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的專業(yè)人才，而忽視了財(cái)務(wù)分析人員對(duì)新業(yè)務(wù)的零了解。財(cái)務(wù)分析人員不懂業(yè)務(wù)，自然無(wú)法提供準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)支持。兵馬未動(dòng)，糧草先行，這糧草應(yīng)該有一部分由財(cái)務(wù)分析人員押運(yùn)。
（三）企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者本身應(yīng)培養(yǎng)財(cái)務(wù)分析的思維，有一定的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)理解力，通過(guò)與財(cái)務(wù)分析人員的無(wú)縫對(duì)接，互相支持，才能讓財(cái)務(wù)分析更順暢，結(jié)果更有效，更有價(jià)值。領(lǐng)導(dǎo)者熟悉財(cái)務(wù)分析，一方面能指導(dǎo)財(cái)務(wù)分析的方向，另一方面也能更理解分析報(bào)告。
（四）財(cái)務(wù)分析應(yīng)豐富數(shù)據(jù)的來(lái)源，不局限于會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)。財(cái)務(wù)分析要重視會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，更要重視業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)。分析人員要了解熟悉經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，掌握業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，并對(duì)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行導(dǎo)入，或者加工再導(dǎo)入財(cái)務(wù)分析數(shù)據(jù)庫(kù)。同時(shí)在高速發(fā)展的信息時(shí)代，利用網(wǎng)絡(luò)信息的便捷，篩選并引入外部網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)，及時(shí)了解行業(yè)數(shù)據(jù)動(dòng)態(tài)，豐富財(cái)務(wù)分析數(shù)據(jù)庫(kù)，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)內(nèi)外、橫向縱向的數(shù)據(jù)對(duì)比分析，有利于分析企業(yè)的行業(yè)狀態(tài)。
（五）財(cái)務(wù)分析應(yīng)跳出固有的報(bào)表模式、比率模式和方法模式，創(chuàng)新財(cái)務(wù)分析方式方法。傳統(tǒng)的分析方法固然必不可少。在“互聯(lián)網(wǎng)+”、“大數(shù)據(jù)”等經(jīng)濟(jì)關(guān)鍵詞的大熱下，財(cái)務(wù)分析人員更應(yīng)“順時(shí)勢(shì)造英雄”，探索新型經(jīng)濟(jì)模式下的財(cái)務(wù)分析方式。比如設(shè)想某b2c電商平臺(tái)在主營(yíng)業(yè)務(wù)長(zhǎng)期虧損的情況下，如何積累充足的現(xiàn)金，如何利用手持?F金再投資再產(chǎn)生非主營(yíng)業(yè)務(wù)收益等。通過(guò)這些設(shè)想，企業(yè)可以研究出新的財(cái)務(wù)分析切入點(diǎn)，直擊財(cái)務(wù)分析的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。企業(yè)也可以研發(fā)適合自己的財(cái)務(wù)分析網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，對(duì)歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行存儲(chǔ)、分析，同時(shí)也可以提供分析預(yù)測(cè)、預(yù)警分析等等。
（六）財(cái)務(wù)分析應(yīng)具有互聯(lián)網(wǎng)思維。當(dāng)前，“互聯(lián)網(wǎng)+”大熱，催生多種新型經(jīng)濟(jì)模式，財(cái)務(wù)分析也應(yīng)具有“互聯(lián)網(wǎng)+”的屬性。比如在引入外部融資時(shí)，讓投資者看到企業(yè)財(cái)務(wù)分析報(bào)告反映出了未來(lái)物聯(lián)網(wǎng)將獲取的收益。若投資者對(duì)物聯(lián)網(wǎng)情有獨(dú)鐘，企業(yè)必然增加了引入外部融資的勝算。財(cái)務(wù)分析人員在做財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)，必然要知曉如何利用物聯(lián)網(wǎng)再造企業(yè)，合理估算未來(lái)產(chǎn)生的現(xiàn)金流等。有的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)靠一份PPT就能吸引投資者，必然少不了財(cái)務(wù)分析人員對(duì)PPT的數(shù)據(jù)貢獻(xiàn)，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)模式的深諳此道。因此企業(yè)財(cái)務(wù)分析可以嘗試以“互聯(lián)網(wǎng)+”或者是其他創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)模式為分析導(dǎo)向，以創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)模式為財(cái)務(wù)分析結(jié)果，來(lái)激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新，來(lái)吸引投資者。
關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)+ 業(yè)財(cái)融合 業(yè)財(cái)融合方式
馬云曾說(shuō)過(guò)：“不管你是否去接觸電子商務(wù)，它都是一種生活趨勢(shì)?！弊鳛椤盎ヂ?lián)網(wǎng)+”時(shí)代的財(cái)務(wù)人員，必須順應(yīng)“互聯(lián)網(wǎng)+”趨勢(shì)，提升財(cái)務(wù)管理。業(yè)財(cái)融合是單位精細(xì)化管理的一項(xiàng)重要手段，被寫(xiě)入政部2016年6月22日印發(fā)的《管理會(huì)計(jì)基本指引》，是管理會(huì)計(jì)新的發(fā)展方向?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+”時(shí)代，如何做好業(yè)財(cái)融合，通過(guò)對(duì)各環(huán)節(jié)的價(jià)值分析與管理控制，使財(cái)務(wù)人員從事后核算走向事前預(yù)測(cè)和事中監(jiān)控，為企業(yè)決策和內(nèi)控提供指引。本文先分析了會(huì)計(jì)變革的必要性，然后探索了“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)代的業(yè)財(cái)融合方式。
一、會(huì)計(jì)變革的必要性
（一）引入“互聯(lián)網(wǎng)+”的必要性
在中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵時(shí)刻，在傳統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)逐步喪失的背景下，唯有通過(guò)信息技術(shù)的運(yùn)用，管理水平的提升，才能為全新的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+” 通俗來(lái)說(shuō)，就是“互聯(lián)網(wǎng)+各個(gè)傳統(tǒng)行業(yè)”，但這并不是簡(jiǎn)單的兩者相加，而是利用信息通信技術(shù)以及互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，讓互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)行業(yè)進(jìn)行深度融合，創(chuàng)造新的發(fā)展生態(tài)?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+”帶來(lái)了大數(shù)據(jù)時(shí)代，信息資源逐步開(kāi)放和共享，企業(yè)與外部環(huán)境之間，企業(yè)內(nèi)部各部門(mén)之間信息溝通更加廣泛和快捷。大數(shù)據(jù)時(shí)代，誰(shuí)掌握信息越充分、越及時(shí)、越有效，就越能在競(jìng)爭(zhēng)中掌握主動(dòng)權(quán)。
（二）業(yè)財(cái)融合的必要性
傳統(tǒng)會(huì)計(jì)核算側(cè)重事后核算，是對(duì)既成事實(shí)的一個(gè)反映，往往事后諸葛亮?xí)r效性差，無(wú)法有效支持決策。業(yè)財(cái)融合是指業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)與財(cái)務(wù)管理結(jié)合在一起。財(cái)務(wù)人員的工作不再是業(yè)務(wù)的事后核算和監(jiān)督，已經(jīng)從價(jià)值角度對(duì)前臺(tái)業(yè)務(wù)事前預(yù)測(cè)，計(jì)算業(yè)務(wù)活動(dòng)的績(jī)效，并把這些重要的信息反饋到具體業(yè)務(wù)人員，從而為其行動(dòng)提供參考，扮演了策略咨詢專家的角色。業(yè)財(cái)融合正逐漸被管理層重視，從外部環(huán)境看，宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，許多企業(yè)面臨前所未有的挑戰(zhàn)，希望財(cái)務(wù)能更快更及時(shí)為業(yè)務(wù)及公司戰(zhàn)略提供支持；從內(nèi)部管理看，業(yè)財(cái)融合一是企業(yè)精細(xì)化管理和財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)型的需要，財(cái)務(wù)人員了解企業(yè)的運(yùn)作情況，可以幫助企業(yè)更有效地配置資源，更好地分析和解決問(wèn)題，發(fā)揮財(cái)務(wù)的決策支持作用；二是加強(qiáng)內(nèi)控、防范風(fēng)險(xiǎn)的手段，財(cái)務(wù)工作節(jié)點(diǎn)提前，貫穿于業(yè)務(wù)過(guò)程中，對(duì)業(yè)務(wù)過(guò)程實(shí)施服務(wù)和監(jiān)督，可以更加及時(shí)有效地防控風(fēng)險(xiǎn)。
二、“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)代的業(yè)財(cái)融合方式
（一）業(yè)財(cái)系統(tǒng)融合
要獲得及時(shí)性的決策信息就要求在業(yè)務(wù)發(fā)生的時(shí)候，財(cái)務(wù)能很快獲得信息，并及時(shí)進(jìn)行更新，這就需要業(yè)財(cái)系統(tǒng)融合。“互聯(lián)網(wǎng)+”環(huán)境下，各種財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)系統(tǒng)不斷升級(jí)，更加智能和強(qiáng)大，如財(cái)務(wù)共享中心、云報(bào)銷、云采購(gòu)等等，適應(yīng)供給側(cè)改革的趨勢(shì)，很多系統(tǒng)還可以私人定制，這就使得財(cái)務(wù)系統(tǒng)可以與業(yè)務(wù)系統(tǒng)互聯(lián)，建立業(yè)財(cái)一體化信息系統(tǒng)。業(yè)財(cái)一體化信息系統(tǒng)突破因職能分工和管理工具落后造成的信息屏障，避免出現(xiàn)信息孤島，數(shù)據(jù)共享并同步更新，信息交互使用并相互印證，加上數(shù)據(jù)的可追溯性，使得財(cái)務(wù)信息更加充分、及時(shí)，財(cái)務(wù)分析更加輕松、多樣，內(nèi)控監(jiān)管更加便捷、高效。
（二）預(yù)算管理融合
預(yù)算管理如何才能更好地發(fā)揮監(jiān)督和控制作用。首先，預(yù)算初始必須從企業(yè)戰(zhàn)略出發(fā)，將預(yù)算與公司經(jīng)營(yíng)計(jì)劃與目標(biāo)相結(jié)合，才能發(fā)揮預(yù)算的導(dǎo)向性；其次，預(yù)算必須融入業(yè)務(wù)，歷史的完成情況只能作為參考，預(yù)算編制必須發(fā)動(dòng)全員，融入業(yè)務(wù)，才能體現(xiàn)真實(shí)的需求，當(dāng)然，融入的同時(shí)也要做好把控，任何的增減必須有合理的支撐；最后，預(yù)算必須落實(shí)于績(jī)效考核，才能形成管理閉環(huán)。
（三）合同管理融合
合同通常由業(yè)務(wù)發(fā)起，領(lǐng)導(dǎo)審核，財(cái)務(wù)付款，內(nèi)審審核，辦公室歸檔，從發(fā)起、審批、執(zhí)行、記錄、保管涉及到各個(gè)部門(mén)，大數(shù)據(jù)環(huán)境下可以建立一個(gè)互聯(lián)系統(tǒng)，各個(gè)部門(mén)可以在系統(tǒng)各取所需，相互監(jiān)管。通過(guò)辦公、業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)系統(tǒng)的鏈接和合理的權(quán)限分配各部門(mén)可以有效跟蹤相關(guān)的合同信息如審核情況、付款情況、執(zhí)行情況、歸檔情況等等。合同管理還可以通過(guò)預(yù)算編號(hào)與預(yù)算結(jié)合在一起，反映預(yù)算下有哪些合同及合同執(zhí)行情況、是否超預(yù)算等。
（四）財(cái)務(wù)分析融合
財(cái)務(wù)分析是通過(guò)對(duì)會(huì)計(jì)信息的解析，轉(zhuǎn)換為對(duì)管理或決策有用的信息，經(jīng)過(guò)財(cái)務(wù)分析以后的信息才最可靠、最有效。財(cái)務(wù)分析也是發(fā)現(xiàn)問(wèn)題最有效的途徑，這也是會(huì)計(jì)師事務(wù)所尤其是四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)時(shí)特別熱衷于合理性分析的原因?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+”時(shí)代，財(cái)務(wù)信息與非財(cái)務(wù)信息高度融合，為財(cái)務(wù)分析提供了更多的數(shù)據(jù)源而且數(shù)據(jù)實(shí)時(shí)更新，但是數(shù)據(jù)量大而雜，如何整合才能更有集中度和有效性，一方面財(cái)務(wù)人員應(yīng)提升數(shù)據(jù)解讀、分析能力，挖掘出高價(jià)值的信息，進(jìn)行精確有效地分析；另一方面離開(kāi)了業(yè)務(wù)的數(shù)據(jù)也就失去生命力，財(cái)務(wù)分析唯有結(jié)合業(yè)務(wù)才能挖掘出本質(zhì)，揭示問(wèn)題，服務(wù)決策。
正如上海國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院教授郭永清所說(shuō)，未來(lái)的財(cái)務(wù)應(yīng)該是業(yè)財(cái)融合的、信息互聯(lián)的、開(kāi)放創(chuàng)新的、智能分析的、不斷進(jìn)化的。在“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)代，財(cái)務(wù)信息唯有與互聯(lián)網(wǎng)有效整合，與經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)有機(jī)交融，才能將線上線下的各種資源聯(lián)動(dòng)起來(lái)，為企業(yè)管理層提供全面、及時(shí)、可靠、有效的決策與管理信息。
參考文獻(xiàn)：
關(guān)鍵詞：哈佛分析框架 攜程 戰(zhàn)略分析 財(cái)務(wù)分析
一、哈佛分析框架的概念及內(nèi)容
傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析是收集企業(yè)財(cái)報(bào)上的有關(guān)數(shù)據(jù)，運(yùn)用各種方法進(jìn)行比較和評(píng)價(jià)，為管理者或投資者做出決策提供依據(jù)。但是，面對(duì)紛繁復(fù)雜的信息，投資者應(yīng)該如何有效、合理、系統(tǒng)地進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析？哈佛分析框架分析法解決了傳統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)表分析情況下不系統(tǒng)、較零散的問(wèn)題。
哈佛分析框架是由哈佛大學(xué)佩普（K.G.Palepu）、希利（P.M.Healy）和伯納德（V.L.Bernard）三位學(xué)者提出的全新的財(cái)務(wù)分析框架，在理論界和實(shí)務(wù)界得到普遍的關(guān)注。哈佛分析框架分析法是從戰(zhàn)略視角來(lái)分析一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，不僅關(guān)注企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，還關(guān)注非財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)企業(yè)的影響，即企業(yè)外部環(huán)境存在的威脅和機(jī)會(huì)，企業(yè)內(nèi)部的不足和優(yōu)勢(shì)；從整體上來(lái)看，哈佛分析框架以邏輯分析為主線，以點(diǎn)帶面，形成框架，最終把握企業(yè)未來(lái)的發(fā)展方向；從內(nèi)容上來(lái)看，主要從戰(zhàn)略分析、財(cái)務(wù)分析、前景分析三個(gè)方面對(duì)公司進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析，運(yùn)用了戰(zhàn)略分析和財(cái)務(wù)分析的主要方法，最終形成財(cái)務(wù)報(bào)表的分析框架。具體來(lái)講，哈佛分析框架中的戰(zhàn)略分析旨在通過(guò)戰(zhàn)略分析法對(duì)公司所處的經(jīng)營(yíng)環(huán)境進(jìn)行定性分析，為財(cái)務(wù)分析和前景分析奠定基礎(chǔ)；財(cái)務(wù)分析是通過(guò)財(cái)務(wù)分析法對(duì)公司的盈利質(zhì)量、資產(chǎn)質(zhì)量和現(xiàn)金流量進(jìn)行評(píng)價(jià)，然后以現(xiàn)在為基點(diǎn)結(jié)合過(guò)去經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)并判斷其能否持續(xù)發(fā)展；前景分析是對(duì)公司未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)做出預(yù)測(cè)，并提出相應(yīng)的發(fā)展策略。所以，哈佛分析框架分析法有效地解決了傳統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的弊端。以下就以攜程國(guó)際有限公司為例，運(yùn)用哈佛分析框架對(duì)攜程進(jìn)行全新的財(cái)務(wù)分析。
二、攜程公司背景
攜程公司創(chuàng)立于1999年，是一家領(lǐng)先的在線票務(wù)服務(wù)公司，向其會(huì)員提供集酒店預(yù)訂、機(jī)票預(yù)訂、度假預(yù)訂、商旅管理、特惠商戶及旅游資訊在內(nèi)的全方位旅行服務(wù)，被譽(yù)為互聯(lián)網(wǎng)和傳統(tǒng)旅游無(wú)縫結(jié)合的典范，是我國(guó)最大的在線旅游公司。攜程于2003年12月9日在美國(guó)納斯達(dá)克上市，開(kāi)啟了我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)公司境外上市的第二波高峰，所以，攜程在國(guó)內(nèi)的在線旅游市場(chǎng)起步較早，占據(jù)先機(jī)，這與攜程獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)密切相關(guān)。本文將根據(jù)攜程2011-2013年財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，通過(guò)攜程公司的財(cái)務(wù)分析，來(lái)了解我國(guó)在線旅游市場(chǎng)的發(fā)展空間，對(duì)中小投資者在A股市場(chǎng)尋找相關(guān)投資對(duì)象有一定的借鑒意義。
三、戰(zhàn)略分析
戰(zhàn)略分析是企業(yè)的頂層設(shè)計(jì)，準(zhǔn)確判斷未來(lái)方向，找到自身立足點(diǎn)，同時(shí)戰(zhàn)略分析也是哈佛分析框架的邏輯起點(diǎn)。通過(guò)戰(zhàn)略分析可以辨別公司所處行業(yè)的增長(zhǎng)空間以及評(píng)價(jià)公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的可持續(xù)性。所以，戰(zhàn)略分析主要包括行業(yè)分析和公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)分析。
（一）行業(yè)分析
在線旅游是基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，消費(fèi)者在線上進(jìn)行信息查詢、產(chǎn)品的預(yù)定及服務(wù)評(píng)價(jià)，并可以通過(guò)網(wǎng)絡(luò)分享旅游經(jīng)驗(yàn)，以線下的方式進(jìn)行旅游。攜程的主營(yíng)業(yè)務(wù)包括酒店預(yù)訂、票務(wù)服務(wù)、打包游、商務(wù)旅行和其他五部分，這些業(yè)務(wù)均可通過(guò)在線的形式完成，由此可見(jiàn)，攜程完全屬于在線旅游行業(yè)。以下我們主要分析影響在線旅游行業(yè)盈利能力的各種因素。
1.現(xiàn)有企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)。（1）行業(yè)增長(zhǎng)率。2013年，我國(guó)旅游市場(chǎng)總交易額約為2.9萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.8%，國(guó)家旅游局預(yù)測(cè)到2020年旅游總收入將達(dá)5萬(wàn)億元，年均增長(zhǎng)10%。根據(jù)艾瑞統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2013年我國(guó)在線旅游市場(chǎng)交易規(guī)模2 204.6億元，同比增長(zhǎng)29.0%。預(yù)計(jì)2017年市場(chǎng)規(guī)模4 650.1億元，復(fù)合增長(zhǎng)率20.5%，所以我國(guó)在線旅游行業(yè)處于高速增長(zhǎng)階段。同時(shí)，我國(guó)2013年在線旅游滲透率不到10%，與國(guó)外水平差距較大，由此可以看出我國(guó)在線旅游行業(yè)潛在需求巨大，市場(chǎng)增長(zhǎng)空間廣闊，意味著將會(huì)有越來(lái)越多的企業(yè)進(jìn)入該市場(chǎng)，競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度將會(huì)加大。（2）行業(yè)集中度。2013年，攜程的市場(chǎng)份額占比高達(dá)49%，仍呈現(xiàn)出一家獨(dú)大局面，其次為藝龍，占比9.7%。但是，近幾年隨著互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，上游供應(yīng)商中的酒店和航空公司以直銷的方式加入競(jìng)爭(zhēng)，它們通過(guò)加強(qiáng)官網(wǎng)的優(yōu)惠力度來(lái)爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額，行業(yè)的集中度略顯下降。（3）產(chǎn)品的獨(dú)特性和轉(zhuǎn)換成本。在線旅游產(chǎn)業(yè)中提品的企業(yè)是處于產(chǎn)業(yè)鏈的中游，大部分公司是一種B2C商業(yè)模式，提供的商品不是實(shí)物形態(tài)，所以不負(fù)責(zé)物流環(huán)節(jié)。這些公司是基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，作為酒店和機(jī)票等旅游服務(wù)供應(yīng)商和用戶的中介商，屬于典型的輕資產(chǎn)、知識(shí)技術(shù)型公司，進(jìn)入門(mén)檻不高，企業(yè)的轉(zhuǎn)換成本較低。
2.新進(jìn)入者威脅。（1）規(guī)模經(jīng)濟(jì)。目前在線旅游行業(yè)處于成長(zhǎng)期，而且不屬于資本密集型行業(yè)，行業(yè)壁壘不高，不具有較強(qiáng)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)性，由于該行業(yè)能夠給企業(yè)帶來(lái)較高收益，會(huì)不斷的有新公司加入，導(dǎo)致行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)逐漸激烈。（2）原有品牌優(yōu)勢(shì)。較早進(jìn)入該行業(yè)的企業(yè)有攜程、藝龍，并形成了一定的品牌效應(yīng)，在信譽(yù)、知名度、顧客服務(wù)、顧客忠誠(chéng)度等方面具有優(yōu)勢(shì)。但隨著在線旅游市場(chǎng)的發(fā)展，行業(yè)的各類細(xì)分及創(chuàng)新模式公司大量出現(xiàn)，再加上移動(dòng)互聯(lián)技術(shù)的出現(xiàn)加劇行業(yè)模式的變遷，對(duì)原有品牌企業(yè)的市場(chǎng)地位產(chǎn)生沖擊。（3）分銷渠道。在線旅游行業(yè)初創(chuàng)期主要依賴酒店和機(jī)票預(yù)定的傭金模式，公司與上游供應(yīng)商合作較為緊密，但隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，上游供應(yīng)商中通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)也加入競(jìng)爭(zhēng)，再加上垂直旅游網(wǎng)站逐步興起和旅游點(diǎn)評(píng)社區(qū)網(wǎng)站的出現(xiàn)，使得早期的在線旅游公司重新審視自己的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)、業(yè)務(wù)模式以及同供應(yīng)的關(guān)系，加強(qiáng)供應(yīng)鏈的管理。
3.替代品威脅。我國(guó)在線旅游市場(chǎng)的快速發(fā)展基于國(guó)內(nèi)旅游行業(yè)的高速增長(zhǎng)，同時(shí)，2013年我國(guó)人均GDP約為6 767美元，生活水平逐步提升，對(duì)休閑度假的需求在不斷增加，再加上互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的進(jìn)步使網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的完善以及網(wǎng)絡(luò)普及率的提升，從而進(jìn)一步縮小城鄉(xiāng)網(wǎng)絡(luò)普及率的差距，在線旅游行業(yè)的滲透率將會(huì)逐步提高。由此看來(lái)，未來(lái)我國(guó)旅游行業(yè)主體模式將會(huì)逐漸從線下轉(zhuǎn)移到線上，居民在線旅游的預(yù)定習(xí)慣將會(huì)逐步培養(yǎng)起來(lái)，在線旅游市場(chǎng)的公司所提供的產(chǎn)品及服務(wù)將會(huì)越來(lái)越受到人們的青睞。在互聯(lián)網(wǎng)的趨勢(shì)下，在線旅游是引領(lǐng)旅游行業(yè)發(fā)展的風(fēng)向標(biāo)，是對(duì)傳統(tǒng)旅游行業(yè)的重塑，所以，就目前形勢(shì)還不存在替代品的威脅。
4.買(mǎi)方議價(jià)能力。在線旅游公司為客戶提品服務(wù)，而沒(méi)有真正擁有產(chǎn)品的供給能力，需要依靠完善的服務(wù)來(lái)贏得消費(fèi)者的支持。近幾年，眾多企業(yè)的加入使得在線旅游行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，各大公司以降價(jià)促銷、活動(dòng)優(yōu)惠的形式來(lái)爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額，由此可以看出，目前買(mǎi)方具有較強(qiáng)的議價(jià)能力。
5.賣(mài)方議價(jià)能力。在線旅游市場(chǎng)上游供應(yīng)商主要有航空公司、酒店和景區(qū)，這些供應(yīng)商具有資源優(yōu)勢(shì)，集中度較高，話語(yǔ)權(quán)強(qiáng)，而且隨著在線技術(shù)的發(fā)展、游客消費(fèi)習(xí)慣的改變，越來(lái)越多的供應(yīng)商運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)，以直銷的方式加入競(jìng)爭(zhēng)。所以，目前在線旅游行業(yè)中賣(mài)方議價(jià)能力在逐漸提高。
（二）競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)分析
1.市場(chǎng)份額。在線旅游模式主要包括OTA（online travel agency）、垂直搜索、資訊點(diǎn)評(píng)三大類，攜程屬于OTA模式，OTA市場(chǎng)是在線旅游行業(yè)盈利能力最強(qiáng)的模式。根據(jù)艾瑞統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2013年OTA市場(chǎng)營(yíng)收117.6億元，同比增長(zhǎng)26.2%。預(yù)計(jì)2014-2017年OTA市場(chǎng)的年復(fù)合增長(zhǎng)率約為24%。而且，攜程在OTA市場(chǎng)的占有率高達(dá)49%，其次藝龍市場(chǎng)份額為9%，龍頭地位仍然比較穩(wěn)固。
2.業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)。攜程主營(yíng)業(yè)務(wù)中機(jī)票覆蓋100多個(gè)境外旅游目的地?cái)?shù)千條不同種類、行程的旅游線路，酒店覆蓋172個(gè)國(guó)家超過(guò)28萬(wàn)個(gè)國(guó)內(nèi)外酒店。公司具有高效的呼叫中心，牢牢抓住一群對(duì)價(jià)格不敏感、互聯(lián)網(wǎng)感知一般、熱愛(ài)24小時(shí)隨意呼的中高端人士。
3.盈利優(yōu)勢(shì)。在OTA市場(chǎng)，攜程是目前我國(guó)唯一盈利的公司，從2013年?duì)I業(yè)收入來(lái)看，攜程是市場(chǎng)份額第二藝龍的5倍多，市場(chǎng)地位及盈利優(yōu)勢(shì)凸顯。雖然面對(duì)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的浪潮以及新商業(yè)模式的沖擊，攜程的市場(chǎng)份額有所下降，但依靠充沛的現(xiàn)金流，龍頭老大的地位難以撼動(dòng)。
4.戰(zhàn)略整合。在瞬息萬(wàn)變、不斷涌現(xiàn)顛覆性創(chuàng)新的信息社會(huì)中，攜程雖然具有一定的資源優(yōu)勢(shì)，若固步自封，停止創(chuàng)新的腳步，隨時(shí)會(huì)被創(chuàng)新型的小公司所顛覆，從近幾年來(lái)看，行業(yè)內(nèi)涌現(xiàn)了各類創(chuàng)新模式的公司，對(duì)攜程市場(chǎng)份額產(chǎn)生了較大影響。由此，攜程采取了積極的策略，利用其核心的市場(chǎng)地位和充裕的現(xiàn)金儲(chǔ)備，加強(qiáng)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的延伸和擴(kuò)張，產(chǎn)生最大的協(xié)同效應(yīng)。從2013年攜程投資擴(kuò)張情況可以看出，攜程在進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈上下游的整合，化競(jìng)爭(zhēng)為合作，不斷鞏固自己的競(jìng)爭(zhēng)地位，形成一站式運(yùn)營(yíng)能力。
四、財(cái)務(wù)分析
財(cái)務(wù)分析是哈佛分析框架的重點(diǎn)，根據(jù)公司財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，評(píng)價(jià)公司過(guò)去到現(xiàn)金的經(jīng)營(yíng)狀況，為預(yù)測(cè)公司未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)提供依據(jù)。本文將藝龍作為對(duì)比公司，從盈利質(zhì)量、資產(chǎn)質(zhì)量和現(xiàn)金流量三個(gè)方面與攜程進(jìn)行財(cái)務(wù)分析。
（一）盈利質(zhì)量
據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)，攜程在2011、2012、2013年?duì)I業(yè)收入分別為37.26億元、44.09億元、57.17億元，而同期藝龍營(yíng)業(yè)收入分別為6.25億元、7.97億元、10.79億元。可見(jiàn)，攜程的總營(yíng)業(yè)收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于藝龍，并保持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，表明攜程創(chuàng)造現(xiàn)金流量和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的穩(wěn)定性優(yōu)于藝龍，且2013年攜程的增長(zhǎng)速度顯著提高，大于藝龍?jiān)鲩L(zhǎng)率，其成長(zhǎng)性勝于藝龍。
攜程在2011、2012、2013年三年凈利潤(rùn)波動(dòng)較大，2012年公司凈利潤(rùn)出現(xiàn)大幅度下降，主要因同行業(yè)公司發(fā)起了大規(guī)模的廣告宣傳和促銷活動(dòng)，為應(yīng)對(duì)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，攜程不得不采取同樣方式來(lái)奪回市場(chǎng)份額，進(jìn)而導(dǎo)致了行業(yè)的價(jià)格戰(zhàn)，這一年攜程的銷售費(fèi)用大幅度上升。然而，藝龍這一年的凈利潤(rùn)下降幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)攜程，而且目前處于虧損狀況，可以看出攜程的盈利能力仍具有較大優(yōu)勢(shì)。
攜程的毛利率呈下降趨勢(shì)，受行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)激烈影響，而且上游供應(yīng)商通過(guò)直接方式加入競(jìng)爭(zhēng)以及近年垂直搜索、資訊點(diǎn)評(píng)模式的公司分流OTA市場(chǎng)份額，藝龍隨著市場(chǎng)份額的提升，交易規(guī)模的增加，毛利率呈上升趨勢(shì)，逐步逼近攜程。
（二）資產(chǎn)質(zhì)量
攜程和藝龍的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例均不高，但攜程固定資產(chǎn)量比藝龍要大，主要是由企業(yè)規(guī)模、營(yíng)業(yè)規(guī)模所決定。從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來(lái)看兩者屬于典型的知識(shí)、技術(shù)型公司，選擇退出競(jìng)爭(zhēng)的門(mén)檻較低且面臨的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較小。
2012年攜程和藝龍的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物都出現(xiàn)下降，主要是應(yīng)對(duì)行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)消耗了大量現(xiàn)金，2013年攜程現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物出現(xiàn)大幅度增加，主要由于這年公司發(fā)行了5年期8億美元可轉(zhuǎn)債，可以看出攜程的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流充沛，財(cái)務(wù)彈性大，潛在的風(fēng)險(xiǎn)小，這些大額的現(xiàn)金可以用于并購(gòu)?fù)袠I(yè)的公司，鞏固競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)份額。從量上來(lái)看，藝龍與攜程的差距較大。
（三）現(xiàn)金流量
2011-2013年攜程經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的現(xiàn)金流量?jī)纛~遠(yuǎn)高于藝龍，說(shuō)明攜程公司以核心競(jìng)爭(zhēng)力的主營(yíng)業(yè)務(wù)能夠獨(dú)立地創(chuàng)造企業(yè)生存和發(fā)展的現(xiàn)金流量，即“造血功能”較強(qiáng)。下表列出了攜程與藝龍經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~占總營(yíng)業(yè)收入的比例，表明攜程公司的財(cái)務(wù)狀況比較健康，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)效率較高。
自由現(xiàn)金流是衡量企業(yè)還本付息和支付股利能力的最重要指標(biāo)，可以評(píng)價(jià)企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金流量的真正能力。從表1可以看出，攜程的自由現(xiàn)金流非常充裕，不存在付息問(wèn)題，而且2013年攜程的自由現(xiàn)金流扣除利息費(fèi)用和負(fù)債總額后還有剩余。然而，藝龍的自由現(xiàn)金流逐年下降，雖然不存在利息費(fèi)用支付，但每年的負(fù)債總額會(huì)使得藝龍?jiān)诂F(xiàn)金流方面捉襟見(jiàn)肘。
綜上所述，2011-2013年攜程的盈利質(zhì)量、資產(chǎn)質(zhì)量和現(xiàn)金流量在同行業(yè)中具有強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，有著穩(wěn)固的市場(chǎng)份額，獲得大量營(yíng)業(yè)收入，積累了充裕的現(xiàn)金流量，面對(duì)未來(lái)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變遷，可以有效的應(yīng)對(duì)。
五、前景分析
隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步增長(zhǎng)，人們生活水平逐漸提高，對(duì)國(guó)內(nèi)國(guó)外旅游需求加大，使得近幾年我國(guó)旅游行業(yè)的高速增長(zhǎng)，再加上互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷進(jìn)步，未來(lái)我國(guó)在線旅游市場(chǎng)的發(fā)展空間巨大。然而，面對(duì)在線旅游行業(yè)廣闊的發(fā)展空間，高額的市場(chǎng)利潤(rùn)，越來(lái)越多的企業(yè)加入競(jìng)爭(zhēng)，以及我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)三大巨頭（BAT）也看到了在線旅游市場(chǎng)的巨大潛力，近年來(lái)就已經(jīng)布局這一市場(chǎng)。騰訊2011年通過(guò)8 440萬(wàn)美元購(gòu)買(mǎi)藝龍16%的股份，成為第二大股東；百度2011年6月3.06億美元投資去哪兒，成為其第一大股東；阿里巴巴2010年5月推出淘寶旅行平臺(tái)，2013年1月整合旗下旅游業(yè)務(wù)成立航旅事業(yè)部，5月宣布戰(zhàn)略投資旅行記錄及分享應(yīng)用“在路上”，7月一淘網(wǎng)進(jìn)軍旅游垂直搜索領(lǐng)域以及宣布入股中文旅游資訊和在線增值服務(wù)提供商窮游網(wǎng)，2014年3月戰(zhàn)略投資佰程旅行網(wǎng)。
面對(duì)同行業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，特別是面對(duì)財(cái)大氣粗的互聯(lián)網(wǎng)公司的戰(zhàn)略布局，攜程以其豐富的原始積累和核心的資源優(yōu)勢(shì)進(jìn)行了戰(zhàn)略整合。首先，攜程依靠高效的呼叫中心、PC端、移動(dòng)端三個(gè)平臺(tái)為消費(fèi)者提供服務(wù)，依托互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)勢(shì)，持續(xù)的擴(kuò)大市場(chǎng)份額和鞏固市場(chǎng)地位；其次，加強(qiáng)了產(chǎn)業(yè)鏈整合，即加大對(duì)上游酒店供應(yīng)商、景區(qū)門(mén)票業(yè)務(wù)、租車(chē)業(yè)務(wù)、旅行社、度假公寓預(yù)定等投資，從而擴(kuò)展產(chǎn)品線，形成一站式運(yùn)營(yíng)能力；最后，進(jìn)行戰(zhàn)略聯(lián)盟，攜程加大了對(duì)同行業(yè)公司的投資，來(lái)抵御外部的競(jìng)爭(zhēng)和挑戰(zhàn)，形成強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。
總而言之，在財(cái)務(wù)方面，攜程在整個(gè)行業(yè)中具有較好的盈利質(zhì)量、資產(chǎn)質(zhì)量和現(xiàn)金流量，在行業(yè)發(fā)展空間方面，攜程國(guó)際有限公司是以“戰(zhàn)略為勢(shì)、產(chǎn)業(yè)鏈為本、互聯(lián)網(wǎng)為器、創(chuàng)新為魂”為發(fā)展路徑，所以，攜程仍具有巨大的發(fā)展前景。Z
參考文獻(xiàn)：
1.黃世忠.財(cái)務(wù)報(bào)表分析：理論框架方法與案例[M].北京：中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2007.
大數(shù)據(jù)是大小已經(jīng)已經(jīng)超出了經(jīng)典的數(shù)據(jù)庫(kù)軟件的信息收集、存儲(chǔ)、管理與分析的數(shù)據(jù)集合，隨著其在企業(yè)中應(yīng)用技術(shù)的漸趨成熟和海量數(shù)據(jù)的優(yōu)勢(shì)突出，在互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展中成為了企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的新興工具。會(huì)計(jì)信息化是是會(huì)計(jì)職能在信息技術(shù)上的應(yīng)用，在信息化社會(huì)下對(duì)財(cái)務(wù)部門(mén)管理提出了會(huì)計(jì)信息化的必然要求。數(shù)據(jù)工具的出現(xiàn)和在會(huì)計(jì)信息化領(lǐng)域的使用幫助企業(yè)在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的處理和分析中能夠獲取橫縱兩方面更多的對(duì)比數(shù)據(jù)，幫助財(cái)務(wù)部門(mén)對(duì)比同期企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r了解自身的企業(yè)發(fā)展水平、進(jìn)度以及財(cái)務(wù)信息。伴隨會(huì)計(jì)信息化在我國(guó)的全面推開(kāi)和企業(yè)占比不斷上升的發(fā)展勢(shì)頭下，互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算和大數(shù)據(jù)在各個(gè)行業(yè)和經(jīng)濟(jì)生活方面的應(yīng)用也讓會(huì)計(jì)信息化的應(yīng)用在前行和升級(jí)換代。傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)信息化在企業(yè)追求更高的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)比和財(cái)務(wù)分析的要求下已經(jīng)難以再適應(yīng)現(xiàn)代管理企業(yè)的發(fā)展需要。而與之相對(duì)比的是企業(yè)信息化系統(tǒng)在現(xiàn)代企業(yè)中的建設(shè)和大數(shù)據(jù)下以財(cái)務(wù)軟件為依托的會(huì)計(jì)信息化建設(shè)趨勢(shì)，在現(xiàn)代財(cái)務(wù)建設(shè)中逐漸顯現(xiàn)出其數(shù)據(jù)挖掘能力下對(duì)于財(cái)務(wù)分析功能貢獻(xiàn)支持。
互聯(lián)網(wǎng)的到來(lái)要求了企業(yè)在經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展前提下提升自身發(fā)展速度和管理水平，在經(jīng)濟(jì)浪潮中保持自身的優(yōu)勢(shì)地位和前進(jìn)速度。在現(xiàn)代管理制度要求和企業(yè)自我提升中，在“互聯(lián)網(wǎng)+”浪潮掀起的傳統(tǒng)領(lǐng)域互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展下的企業(yè)自我改革風(fēng)暴和大數(shù)據(jù)的相對(duì)開(kāi)放領(lǐng)域里，企業(yè)會(huì)計(jì)信息化的應(yīng)用面臨著更優(yōu)質(zhì)的發(fā)展機(jī)遇，也面臨著風(fēng)險(xiǎn)性挑戰(zhàn)。
二、大數(shù)據(jù)下的會(huì)計(jì)信息化應(yīng)用問(wèn)題
我國(guó)會(huì)計(jì)信息化從相對(duì)薄弱的階段起步，經(jīng)歷了快速發(fā)展時(shí)期，但從總體上來(lái)說(shuō)，會(huì)計(jì)信息化基礎(chǔ)仍然是相對(duì)薄弱的，而會(huì)計(jì)信息化在大數(shù)據(jù)下的進(jìn)一步運(yùn)用在大多數(shù)大數(shù)據(jù)應(yīng)用企業(yè)來(lái)說(shuō)也往往是剛剛起步，處在大數(shù)據(jù)與會(huì)計(jì)信息化結(jié)合應(yīng)用的初期，出現(xiàn)了初期應(yīng)用中的常見(jiàn)的企業(yè)和財(cái)務(wù)部門(mén)的認(rèn)識(shí)理念、初期使用上信息支持不足和外部環(huán)境影響等問(wèn)題。
（一）企業(yè)內(nèi)部對(duì)財(cái)務(wù)開(kāi)放性的排斥
在大數(shù)據(jù)應(yīng)用初期，容易存在著企業(yè)管理層和外部部門(mén)對(duì)大數(shù)據(jù)內(nèi)容了解不全面、認(rèn)識(shí)程度不深和實(shí)際應(yīng)用環(huán)境上的困惑。在我國(guó)企業(yè)發(fā)展文化中，對(duì)于企業(yè)的信息數(shù)據(jù)往往持有保守、內(nèi)向和非開(kāi)放的態(tài)度，與大數(shù)據(jù)下要求的數(shù)據(jù)共享理念恰好背道而馳，在觀念認(rèn)知上給企業(yè)財(cái)務(wù)部門(mén)會(huì)計(jì)信息化的大數(shù)據(jù)應(yīng)用帶來(lái)了不小的困難。尤其在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的共享上，多數(shù)企業(yè)將財(cái)務(wù)信息視為重要內(nèi)部保守信息，對(duì)于財(cái)務(wù)信息的共享和企業(yè)基本財(cái)務(wù)資料的對(duì)外慎之又慎，在缺乏較強(qiáng)推動(dòng)力量和深入了解的情況下對(duì)大數(shù)據(jù)下會(huì)計(jì)信息化應(yīng)用是否應(yīng)當(dāng)在本企業(yè)推行思慮過(guò)多，難以抉擇。而大數(shù)據(jù)在發(fā)展初期，盡管趨勢(shì)已經(jīng)漸趨明顯，但總體上對(duì)于大數(shù)據(jù)的應(yīng)用和報(bào)道還欠缺，企業(yè)管理和財(cái)務(wù)的行業(yè)交流和管理交流之間沒(méi)有形成大數(shù)據(jù)應(yīng)用較好的氛圍和風(fēng)氣，兩者負(fù)面作用疊加交替，造成了會(huì)計(jì)信息化與大數(shù)據(jù)結(jié)合的應(yīng)用發(fā)展緩慢。
（二）信息支持不足，內(nèi)容單一
會(huì)計(jì)信息化的?l展在意義在要求以財(cái)務(wù)軟件記賬代替手工記賬，將會(huì)計(jì)工作人員從繁重的重復(fù)勞動(dòng)中解放出來(lái)、降低錯(cuò)誤率以外，還要求會(huì)計(jì)信息化應(yīng)當(dāng)需要在建設(shè)中與企業(yè)的信息化相關(guān)聯(lián)，相互作用。從企業(yè)角度獲取財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)信息內(nèi)容，作為企業(yè)管理的整體分析數(shù)據(jù)的一部分。從財(cái)務(wù)部門(mén)來(lái)看，在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)外獲取非財(cái)務(wù)信息的支持，補(bǔ)充財(cái)務(wù)分析內(nèi)容，提供企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)角度管理分析報(bào)告，為輔助管理層進(jìn)行經(jīng)營(yíng)決策和財(cái)務(wù)決策提供專業(yè)支持。但在實(shí)際的會(huì)計(jì)信息化應(yīng)用中，大多數(shù)企業(yè)卻并沒(méi)有做好企業(yè)信息化與會(huì)計(jì)信息化的數(shù)據(jù)信息內(nèi)容上的結(jié)合，導(dǎo)致了大數(shù)據(jù)應(yīng)用中的信息支持不足和數(shù)據(jù)內(nèi)容的單一。在缺乏企業(yè)整體信息內(nèi)容支持的情況下，財(cái)務(wù)信息輸入內(nèi)容十分有限，為財(cái)務(wù)部門(mén)對(duì)于企業(yè)內(nèi)部狀況信息和具體經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)往來(lái)中出現(xiàn)的實(shí)際情況、備注和問(wèn)題的了解帶來(lái)了很大程度上的局限性，在大數(shù)據(jù)利用下，僅僅從單調(diào)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)比較分析中難以窺到企業(yè)數(shù)據(jù)全貌，無(wú)法充分發(fā)揮大數(shù)據(jù)海量信息篩選應(yīng)用支持下的對(duì)企業(yè)信息全面分析的益處。在大數(shù)據(jù)篩選過(guò)程中，由于基礎(chǔ)條件支撐信息不足，信息搜索范圍過(guò)大，難以精確匹配與財(cái)務(wù)部門(mén)的確切需要信息。不僅如此，在信息支持不全面下的大數(shù)據(jù)分析還可能導(dǎo)致財(cái)務(wù)分析報(bào)告分析結(jié)果上的偏差，造成企業(yè)應(yīng)用中的風(fēng)險(xiǎn)，或者由于大數(shù)據(jù)利用中篩選基礎(chǔ)條件錯(cuò)誤帶來(lái)的數(shù)據(jù)分析應(yīng)用在企業(yè)水土不服的情況。
（三）外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)
會(huì)計(jì)信息化在大數(shù)據(jù)應(yīng)用下能為企業(yè)帶來(lái)會(huì)計(jì)基礎(chǔ)功能之外的財(cái)務(wù)分析和企業(yè)比較應(yīng)用等助力企業(yè)發(fā)展的益處，但互聯(lián)網(wǎng)的開(kāi)放性環(huán)境也帶來(lái)了一定的外部安全性風(fēng)險(xiǎn)。一是來(lái)自財(cái)務(wù)軟件的本身風(fēng)險(xiǎn)，在軟件設(shè)計(jì)和應(yīng)用上，在基礎(chǔ)的編程中可能就存在著一定的漏洞，如果存在著漏洞被利用或者針對(duì)軟件防護(hù)系統(tǒng)被破解的情況，會(huì)集體給各企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)信息上的風(fēng)險(xiǎn)。二是來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)中針對(duì)企業(yè)本身的財(cái)務(wù)信息套取風(fēng)險(xiǎn)。以著名的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的兩大巨頭谷歌和微軟為例，其電子郵件內(nèi)容也曾經(jīng)受到黑客攻擊，導(dǎo)致公司信息安全備受質(zhì)疑，給企業(yè)形象和消費(fèi)者信任度帶來(lái)一定程度的影響。如果企業(yè)面臨著超過(guò)企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)安保防護(hù)力度的黑客攻擊，很可能導(dǎo)致企業(yè)的會(huì)計(jì)信息數(shù)據(jù)的泄露和財(cái)務(wù)資料的丟失，帶來(lái)極大的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和損失。
三、大數(shù)據(jù)下的會(huì)計(jì)信息化問(wèn)題應(yīng)對(duì)
針對(duì)企業(yè)在大數(shù)據(jù)下的企業(yè)信息化應(yīng)用中考慮的因素和出現(xiàn)的問(wèn)題，從企業(yè)管理和財(cái)務(wù)部門(mén)的角度出發(fā)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)在信息化的認(rèn)識(shí)理念上結(jié)合專業(yè)知識(shí)加強(qiáng)跨領(lǐng)域的交互認(rèn)識(shí)。在企業(yè)內(nèi)部對(duì)于信息化發(fā)展不完全的地方，完善整體化的信息發(fā)展，加強(qiáng)安全防護(hù)。
（一）加深對(duì)大數(shù)據(jù)與財(cái)務(wù)信息化的認(rèn)識(shí)
財(cái)務(wù)部門(mén)應(yīng)當(dāng)首先了解行業(yè)和專業(yè)間的大數(shù)據(jù)發(fā)展情況，分析大數(shù)據(jù)與會(huì)計(jì)信息化結(jié)合利弊，聽(tīng)取專家講解和建議，在大數(shù)據(jù)在會(huì)計(jì)信息化的應(yīng)用上獲取專業(yè)知識(shí)和實(shí)踐指導(dǎo)，并結(jié)合自身企業(yè)情況和財(cái)務(wù)部門(mén)現(xiàn)狀進(jìn)行貼合實(shí)際的分析。尤其是對(duì)于集團(tuán)企業(yè)而言，大數(shù)據(jù)內(nèi)容和會(huì)計(jì)信息化的結(jié)合，有利于集團(tuán)企業(yè)異地辦公的協(xié)同合作，在信息共享下幫助各子公司和母公司之間借鑒財(cái)務(wù)解決方案和在相似風(fēng)格下財(cái)務(wù)處理的參考，通過(guò)大數(shù)據(jù)和云服務(wù)減少人力上的非建設(shè)意義勞動(dòng)，提高對(duì)賬、業(yè)務(wù)分析與指導(dǎo)等方面的交流效率和速度，幫助財(cái)務(wù)部門(mén)會(huì)計(jì)人員加強(qiáng)財(cái)務(wù)分析與綜合功能應(yīng)用上的學(xué)習(xí)和研究。通過(guò)積極了解經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展趨勢(shì)下“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)代的到來(lái)與管理的發(fā)展趨向，企業(yè)和財(cái)務(wù)部門(mén)應(yīng)當(dāng)逐漸認(rèn)識(shí)到互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用于大數(shù)據(jù)工具的重要性，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展和企業(yè)管理上不斷自我更新發(fā)展內(nèi)容，促進(jìn)企業(yè)進(jìn)步。
（二）企業(yè)內(nèi)部信息化普及與整合
企業(yè)應(yīng)當(dāng)在會(huì)計(jì)信息化基礎(chǔ)建設(shè)完成下，推進(jìn)企業(yè)內(nèi)部的信息化模塊的統(tǒng)一和整體建設(shè)，形成企業(yè)內(nèi)部的信息共享互通體系，幫助企業(yè)從宏觀上把握整體發(fā)展信息狀況。對(duì)于各個(gè)部門(mén)而言，能獲取其他部門(mén)發(fā)展信息和進(jìn)展情況，促進(jìn)企業(yè)內(nèi)部資源的優(yōu)化配置，提高企業(yè)運(yùn)行效率，促進(jìn)各部門(mén)信息化下的交流和配合。對(duì)于財(cái)務(wù)部門(mén)而言，非財(cái)務(wù)信息的提供能幫助財(cái)務(wù)部門(mén)在會(huì)計(jì)信息和數(shù)據(jù)的處理中對(duì)于問(wèn)題點(diǎn)及時(shí)獲取業(yè)務(wù)部門(mén)的信息支持，排查可能存在的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。企業(yè)應(yīng)當(dāng)認(rèn)識(shí)到信息化在現(xiàn)代企業(yè)管理中的地位和作用，促進(jìn)會(huì)計(jì)信息化的功能多樣化發(fā)展，提高財(cái)務(wù)綜合分析功能在財(cái)務(wù)部門(mén)工作中的地位和比重。以對(duì)于企業(yè)的預(yù)算管理內(nèi)容為例，通過(guò)企業(yè)信息系統(tǒng)，財(cái)務(wù)部門(mén)能獲取各部門(mén)的過(guò)往預(yù)算使用總體情況和內(nèi)容，做出部門(mén)的使用效率分析和比較，提出使用改進(jìn)并依據(jù)過(guò)往情況和各部門(mén)在企業(yè)信息化系統(tǒng)中提交的下一年度的活動(dòng)計(jì)劃給出財(cái)務(wù)部門(mén)的預(yù)算審批意見(jiàn)，在數(shù)據(jù)利用和分析中與部門(mén)協(xié)商盡可能優(yōu)化的預(yù)算方案并提交至管理層審批，提高企業(yè)的預(yù)算資金使用效率，避免浪費(fèi)。在資金管理上，利用數(shù)據(jù)分析直觀給出支持與分析原因，加快決策速度并提高了協(xié)商效率。
