時(shí)間：2023-11-02 15:51:54
序論：在您撰寫信用風(fēng)險(xiǎn)管理模式時(shí)，參考他人的優(yōu)秀作品可以開闊視野，小編為您整理的7篇范文，希望這些建議能夠激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，引導(dǎo)您走向新的創(chuàng)作高度。
關(guān)鍵詞：信用風(fēng)險(xiǎn)；資產(chǎn)組合管理；信用衍生工具；內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)
中圖分類號(hào)：F830文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號(hào)：1673-291X（2011）09-0060-04
引言
金融體系的重要作用與全球一體化進(jìn)程的加快使得避免金融危機(jī)的出現(xiàn)、確保金融體系的穩(wěn)定運(yùn)行成為全球共同的目標(biāo)。商業(yè)銀行作為重要的金融中介機(jī)構(gòu)，在金融體系中占有十分重要的地位,其穩(wěn)健經(jīng)營、健康發(fā)展對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活具有重要意義?，F(xiàn)代商業(yè)銀行在解決信息不對(duì)稱、降低交易成本等方面發(fā)揮著不可替代的作用。由于不確定性的客觀存在，在實(shí)際經(jīng)營管理過程中，銀行不可避免地要面對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)（主要包括市場風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)），對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的研究分析與采取科學(xué)、合理、有效的管理策略是商業(yè)銀行保持穩(wěn)健經(jīng)營、實(shí)踐“三性”經(jīng)營原則的根本。從實(shí)質(zhì)上講，商業(yè)銀行是“經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)”的金融機(jī)構(gòu)，以“經(jīng)營”風(fēng)險(xiǎn)作為其盈利的根本手段；從現(xiàn)代管理學(xué)角度看，風(fēng)險(xiǎn)管理能力構(gòu)成了商業(yè)銀行最重要的核心競爭力。
近年來，隨著經(jīng)營環(huán)境的變化，風(fēng)險(xiǎn)管理成為商業(yè)銀行越來越重要的經(jīng)營管理內(nèi)容 [1]。具體地講，就是全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快，使得企業(yè)間競爭加劇、競爭打破了地域界限，由此引發(fā)的破產(chǎn)現(xiàn)象呈永久性增加趨勢，為了減少或避免資產(chǎn)的損失，商業(yè)銀行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的精確分析在今天變得尤為重要；從世界范圍看，隨著金融市場的快速拓展以及商業(yè)銀行“惜貸”與“貸款集中”現(xiàn)象的存在，中小企業(yè)逐步放棄難以達(dá)到預(yù)期融資效果的銀行借貸融資方式，直接進(jìn)入金融市場融資，“非中介化”對(duì)商業(yè)銀行的資金運(yùn)用帶來了很大沖擊；由于商業(yè)銀行同業(yè)競爭加劇以及來自金融市場和其他金融機(jī)構(gòu)的壓力增大，使得利差越來越小，貸款的風(fēng)險(xiǎn)―收益平衡進(jìn)一步惡化，商業(yè)銀行只有向風(fēng)險(xiǎn)管理要效益這一條路可走； 抵押品價(jià)值波動(dòng)性增大，加大了信貸融風(fēng)險(xiǎn)緩解技術(shù)的難度，直接影響風(fēng)險(xiǎn)緩解技術(shù)的實(shí)施績效；從國際上看，商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)中衍生產(chǎn)品迅速增長和顯著膨脹，衍生產(chǎn)品或工具在為風(fēng)險(xiǎn)管理提供更多金融工具和手段的同時(shí)，也帶來了更多的風(fēng)險(xiǎn)，控制風(fēng)險(xiǎn)變得更為艱難；技術(shù)進(jìn)步直接影響和左右商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)容和方法；監(jiān)管的國際合作日趨廣泛、國際標(biāo)準(zhǔn)逐步形成，銀行經(jīng)營管理將打上監(jiān)管的烙印。因此，商業(yè)銀行現(xiàn)代意義上的風(fēng)險(xiǎn)管理將是全面風(fēng)險(xiǎn)管理、全過程風(fēng)險(xiǎn)管理、全員風(fēng)險(xiǎn)管理、全球風(fēng)險(xiǎn)管理與創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)管理。
西方商業(yè)銀行在市場風(fēng)險(xiǎn)模型等理論方法上已逐步趨于完善，并在金融市場交易實(shí)踐上得到廣泛應(yīng)用；但是，信用風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)估價(jià)、資本需求的量化分析以及資產(chǎn)組合管理研究還處在積極探索階段，不過“信用風(fēng)險(xiǎn)模型越來越受到重視”、“形成一致的模型也不是可望不可即的”[2]。同時(shí)，技術(shù)進(jìn)步、信用衍生工具的大量開發(fā)、資產(chǎn)證券化進(jìn)程的逐步加快，為信用風(fēng)險(xiǎn)分析與管理策略選擇提供了更加廣闊的天地，也使得商業(yè)銀行信貸經(jīng)營管理模式由傳統(tǒng)的發(fā)放持有到期日的方式進(jìn)化到組合管理安排期限的現(xiàn)代方式，現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)管理模式將逐步形成。因此，探討、研究現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)管理模式將為銀行實(shí)施現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理提供可資借鑒的理論方法與技術(shù)支持；同時(shí)，研究中國銀行業(yè)在當(dāng)前歷史背景下，構(gòu)建現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)管理模式的戰(zhàn)略選擇具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。
一、現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)管理模式
信用滲透到現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的每個(gè)角落，從本質(zhì)上講現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)就是信用經(jīng)濟(jì)。隨著信用的日益發(fā)展，信用風(fēng)險(xiǎn)管理的壓力日益增大。對(duì)銀行來說，信用風(fēng)險(xiǎn)的主要是信貸資產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)，其風(fēng)險(xiǎn)來源主要有兩種：一是借款人的履約能力出現(xiàn)了問題；二是借款人的履約意愿出現(xiàn)了問題。一般情況下，貸款的償還是通過經(jīng)營收入、出售資產(chǎn)，或者通過其他的途徑借入資金來實(shí)現(xiàn)。因此，借款人的履約能力主要是取決于其償債資金的獲得能力。履約意愿主要取決于借款人的品格，也就是借款人不僅要有償還債務(wù)的意愿，而且具備在負(fù)債期間能夠主動(dòng)承擔(dān)各種義務(wù)的責(zé)任感。這就要求借款人首先必須誠信，同時(shí)具有良好的職業(yè)操守，并能勤奮工作。從銀行管理角度看，信用風(fēng)險(xiǎn)管理與其他風(fēng)險(xiǎn)管理一樣，都存在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)度量、風(fēng)險(xiǎn)控制與管理策略、風(fēng)險(xiǎn)策略實(shí)施以及風(fēng)險(xiǎn)管理績效評(píng)價(jià)等重要階段內(nèi)容。我們認(rèn)為，現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)管理模式是以信息技術(shù)、定量分析技術(shù)以及衍生產(chǎn)品為主要工具支持，以現(xiàn)代資產(chǎn)組合管理理論為理論基礎(chǔ)，形成現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)管理的資產(chǎn)組合管理模型，實(shí)施組合信用風(fēng)險(xiǎn)管理，科學(xué)有效地度量、控制與管理信用風(fēng)險(xiǎn)。其中，現(xiàn)代信息技術(shù)的發(fā)展與定量分析技術(shù)的研究為風(fēng)險(xiǎn)度量提供了技術(shù)工具支持；信用衍生產(chǎn)品的出現(xiàn)為信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、分散等風(fēng)險(xiǎn)控制策略提供了創(chuàng)新工具支持[3] 。以發(fā)展的眼光看，現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)管理模式建設(shè)可以分為以下幾個(gè)階段循序漸進(jìn)[2]：數(shù)據(jù)與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)階段，主要工作是建立數(shù)據(jù)倉庫、數(shù)據(jù)收集與遴選以及設(shè)計(jì)內(nèi)部評(píng)級(jí)系統(tǒng)等；內(nèi)部評(píng)級(jí)管理階段，主要工作是開發(fā)PD和LGD模型、早期預(yù)警與決策支持系統(tǒng)以及完善內(nèi)部評(píng)級(jí)系統(tǒng)等；組合管理階段，主要工作是計(jì)算法定資本要求、計(jì)算經(jīng)濟(jì)資本要求、實(shí)施組合管理模型、掌握組合分散與相關(guān)度概念以及建立資產(chǎn)組合策略；主動(dòng)組合管理階段，主要工作是實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)以及綜合運(yùn)用資產(chǎn)與信用衍生產(chǎn)品交易進(jìn)行資產(chǎn)組合管理；優(yōu)化組合管理階段，主要工作是進(jìn)行“市場盯價(jià)”、夏普比率管理和資產(chǎn)組合優(yōu)化管理等。
現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)管理模式是以風(fēng)險(xiǎn)度量與定價(jià)的定量分析技術(shù)以及風(fēng)險(xiǎn)控制與管理的金融創(chuàng)新工具為主要特征的。從風(fēng)險(xiǎn)度量上看，信用風(fēng)險(xiǎn)管理主要經(jīng)歷了傳統(tǒng)定性分析階段、傳統(tǒng)定量階段和現(xiàn)代測量信用風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部方法和模型階段；從信用風(fēng)險(xiǎn)控制角度看，主要經(jīng)歷了各國監(jiān)管當(dāng)局自行規(guī)定到國際監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)實(shí)行兩個(gè)階段，國際監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)也從1988年的《巴塞爾協(xié)議》對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和最低資本限額的規(guī)定發(fā)展到《新巴塞爾資本協(xié)議》的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)計(jì)算與最低資本要求兩個(gè)階段；從風(fēng)險(xiǎn)控制策略看，傳統(tǒng)的內(nèi)部處理（如風(fēng)險(xiǎn)緩解技術(shù)的采用與單一核銷機(jī)制的建立）階段逐步向現(xiàn)代外部（市場）處理（證券化與信用衍生工具等）轉(zhuǎn)化，逐步形成資產(chǎn)組合管理理念，期限管理成為現(xiàn)實(shí)；從現(xiàn)代銀行金融創(chuàng)新和風(fēng)險(xiǎn)管理創(chuàng)新來看，信貸資產(chǎn)組合的期限管理實(shí)現(xiàn)和信用風(fēng)險(xiǎn)外部轉(zhuǎn)移的實(shí)現(xiàn)依賴于信用衍生產(chǎn)品的出現(xiàn)和交易市場的形成[3]?，F(xiàn)代組合信用風(fēng)險(xiǎn)管理模型可以用圖1描述。
其中，在資產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)模型中，主要包括[4～5]：信用評(píng)級(jí)模型與動(dòng)態(tài)信用評(píng)級(jí)模型，信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)模型計(jì)算某種資產(chǎn)的當(dāng)前信用風(fēng)險(xiǎn)，而動(dòng)態(tài)信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)模型則計(jì)算信用風(fēng)險(xiǎn)的變動(dòng)情況，信用風(fēng)險(xiǎn)可以是違約率也可是評(píng)級(jí)的結(jié)果。信用風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià)模型必須考慮兩部分內(nèi)容，一是信用評(píng)級(jí)，二是超過零風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)的差價(jià)，即市場對(duì)于一個(gè)特定信用風(fēng)險(xiǎn)的要價(jià)。同時(shí)，以信用衍生工具為主要特征的現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)管理具有明顯的現(xiàn)代金融創(chuàng)新烙印。銀行信用衍生產(chǎn)品主要是基于信貸資產(chǎn)特征（現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)程度、期限等）采用遠(yuǎn)期合約、互換和期權(quán)這三種基本構(gòu)建方法產(chǎn)生的進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)管理的金融工具，主要包括信用違約掉期工具（CDS，Credit Default Swap）、全額利潤掉期產(chǎn)品（TRS，Total Return Swap）、信用關(guān)聯(lián)票據(jù)（CLNs，Credit-Linked Notes）和信用延展期權(quán)等。在信用風(fēng)險(xiǎn)度量、信用衍生工具應(yīng)用于風(fēng)險(xiǎn)控制策略的基礎(chǔ)上，引入現(xiàn)代資產(chǎn)管理理論是現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)管理模式的重要內(nèi)容。但是，這個(gè)過程必須解決的問題是盡量使其凸現(xiàn)更多的市場特征，并在此基礎(chǔ)上，確定組合的收益、標(biāo)準(zhǔn)差、方差以及調(diào)整組合的流動(dòng)性成本等參數(shù)，進(jìn)而確定有效組合邊界，為調(diào)整組合提供量化信息支持[6]。
二、中國銀行業(yè)現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)管理的戰(zhàn)略選擇
銀行現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)管理模式實(shí)現(xiàn)的先決條件主要包括：在宏觀層面，銀行監(jiān)管的發(fā)展、信用環(huán)境以及金融創(chuàng)新的社會(huì)經(jīng)濟(jì)與法律環(huán)境改善等；在微觀層面，完善的信息系統(tǒng)、先進(jìn)科學(xué)的定量分析技術(shù)、信用衍生工具等風(fēng)險(xiǎn)管理的金融創(chuàng)新手段以及資產(chǎn)組合管理的理念等。但是，由于體制、管理和人才等諸多歷史和現(xiàn)實(shí)原因，中國商業(yè)銀行在風(fēng)險(xiǎn)管理方面比較薄弱。實(shí)行嚴(yán)格的“分業(yè)經(jīng)營”、商業(yè)銀行經(jīng)營業(yè)務(wù)創(chuàng)新乏力、利率和匯率的非市場化以及政府信用支撐等因素的存在，中國商業(yè)銀行的市場風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等在目前表現(xiàn)不充分，但由于社會(huì)信用環(huán)境、政府干預(yù)、內(nèi)部管理問題等，造成了明顯的信用風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致銀行資產(chǎn)質(zhì)量低下、資產(chǎn)損失嚴(yán)重。同時(shí)，中國商業(yè)銀行面臨的外部環(huán)境對(duì)商業(yè)銀行實(shí)施有效的風(fēng)險(xiǎn)管理具有很大的制約，主要表現(xiàn)在：一是市場機(jī)制與市場化程度的約束，中國的市場經(jīng)濟(jì)建設(shè)還有待進(jìn)一步完善，商業(yè)銀行還未完全擺脫舊體制的束縛；二是嚴(yán)格的“分業(yè)經(jīng)營”對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理策略選擇的限制；三是金融創(chuàng)新乏力、風(fēng)險(xiǎn)管理金融工具的貧乏都直接制約著商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理策略的實(shí)施；四是外部信息對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理支持的相對(duì)弱化等。
因此，為了實(shí)施現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)管理，中國銀行業(yè)當(dāng)前的戰(zhàn)略選擇主要包括：完善信息收集管理機(jī)制，實(shí)現(xiàn)信息保存的規(guī)范性、完整性、及時(shí)性、長期性和有效性；研究和發(fā)展信用風(fēng)險(xiǎn)管理的定量分析模型，構(gòu)建包括信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型、信用風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)模型與信用風(fēng)險(xiǎn)組合資產(chǎn)管理模型在內(nèi)的內(nèi)部評(píng)級(jí)與現(xiàn)代資產(chǎn)組合管理技術(shù)體系；在與監(jiān)管當(dāng)局廣泛交流的基礎(chǔ)上，下大力量開展資產(chǎn)證券化、信用衍生產(chǎn)品研發(fā)等金融創(chuàng)新工作，為創(chuàng)造性地解決信用風(fēng)險(xiǎn)管理問題提品工具支持，并積極謀求建立統(tǒng)一、完善的信用衍生工具交易市場等；在日常經(jīng)營管理中，逐步培養(yǎng)資產(chǎn)組合管理理念。具體地講，主要包括：
一是完善信息系統(tǒng)和定量分析技術(shù)?！缎掳腿麪栙Y本協(xié)議》在最低資本規(guī)定中，考慮了信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)，并為計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)提供了備選方案。關(guān)于信用風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量，新協(xié)議提出了兩種基本方法：標(biāo)準(zhǔn)法和內(nèi)部評(píng)級(jí)法（IRB，Internal Rating-Based Approach）。在內(nèi)部評(píng)級(jí)法中，又分為初級(jí)法（Primary IRB Approach）和高級(jí)法（Advanced IRB Approach），對(duì)違約率（PD，Probability of Default）、違約損失LGD（Loss at Given Default）、違約敞口ED（Exposure at Default）和期限M（Maturity）四個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行定量分析，并提供資本要求函數(shù)。新協(xié)議建議銀行根據(jù)其風(fēng)險(xiǎn)管理水平選擇采用標(biāo)準(zhǔn)法、初級(jí)內(nèi)部評(píng)級(jí)法還是高級(jí)內(nèi)部評(píng)級(jí)法來計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)，作為銀行資本充足率計(jì)算的基礎(chǔ)。同時(shí)，新協(xié)議鼓勵(lì)商業(yè)銀行自行研制開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)管理模型方法。內(nèi)部評(píng)級(jí)法區(qū)別于基于外部評(píng)級(jí)的標(biāo)準(zhǔn)法，是《新巴塞爾資本協(xié)議》的核心，是指商業(yè)銀行在滿足監(jiān)管當(dāng)局規(guī)定的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)下（實(shí)施內(nèi)部評(píng)級(jí)法的基礎(chǔ)標(biāo)準(zhǔn)），利用銀行內(nèi)部信用評(píng)級(jí)體系確定信用風(fēng)險(xiǎn)最低資本要求，反映銀行資本充足程度的銀行風(fēng)險(xiǎn)度量方法。新協(xié)議將銀行資產(chǎn)劃分為公司、、銀行同業(yè)、零售、項(xiàng)目融資和股權(quán)六個(gè)類別，風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)（Risk Weight Asset，RWA）等于各類風(fēng)險(xiǎn)敞口（Exposure at Default，EAD）與風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)的乘積之和?！缎掳腿麪栙Y本協(xié)議》的內(nèi)部評(píng)級(jí)法是依據(jù)銀行而不是外部評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)客戶資產(chǎn)質(zhì)量的評(píng)級(jí)結(jié)果，計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)因素。在初級(jí)法中，銀行只提供和使用違約概率的自我估計(jì)值，而其他風(fēng)險(xiǎn)因素則來源于監(jiān)管部門的估計(jì)值；在高級(jí)法中，銀行可提供并使用所有風(fēng)險(xiǎn)要素的自我估計(jì)值。相對(duì)于以往信用風(fēng)險(xiǎn)度量方法，內(nèi)部評(píng)級(jí)法更能準(zhǔn)確計(jì)量商業(yè)銀行總體風(fēng)險(xiǎn)水平、科學(xué)估價(jià)資本充足性、有利于銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)加強(qiáng)對(duì)商業(yè)銀行的監(jiān)管。內(nèi)部評(píng)級(jí)法的定位應(yīng)該是：科學(xué)、有效地揭示銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的整體水平；為資本充足性監(jiān)管奠定了基礎(chǔ)；為進(jìn)一步的信用風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)（pricing of Credit Risk Premium）提供了信息與模型支持，是貸款定價(jià)、衍生信用產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和定價(jià)的基礎(chǔ)性工作。因此，中國銀行應(yīng)以全面實(shí)施《新巴塞爾資本協(xié)議》為契機(jī)，在建設(shè)完善的信息系統(tǒng)基礎(chǔ)上，研究、引進(jìn)和開發(fā)適合中國銀行的內(nèi)部評(píng)級(jí)體系，并進(jìn)一步完善風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)模型，實(shí)現(xiàn)資本需求計(jì)算和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)雙重職能。
二是深入開展以信用衍生產(chǎn)品為主的金融創(chuàng)新研究。以衍生金融為特征的現(xiàn)代金融創(chuàng)新為創(chuàng)造性地解決各類金融問題提供了市場化工具，豐富和發(fā)展了現(xiàn)代金融市場，也為相關(guān)金融問題的解決提供了理論、技術(shù)與實(shí)踐支持?，F(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)模式的實(shí)現(xiàn)依賴于信用衍生產(chǎn)品，這些創(chuàng)新金融工具不僅可以用來改善銀行收益狀況，更重要的是可以改變資產(chǎn)持有期限、實(shí)現(xiàn)流動(dòng)性，管理者可針對(duì)資產(chǎn)組合管理要求、監(jiān)管資本安排調(diào)整資產(chǎn)組合。中國金融市場經(jīng)過多年發(fā)展，資本市場迅猛發(fā)展，衍生證券市場也將逐步推進(jìn)。在這種外部環(huán)境下，銀行必須抓住機(jī)遇，在理論研究基礎(chǔ)上，開發(fā)適合自身信用風(fēng)險(xiǎn)管理和市場需求的信用衍生產(chǎn)品和資產(chǎn)證券化品種，逐步改變傳統(tǒng)信貸資產(chǎn)管理模式。
三是資產(chǎn)組合管理理念的培養(yǎng)。資產(chǎn)組合管理的實(shí)質(zhì)就是在風(fēng)險(xiǎn)收益及其相關(guān)性定量分析的基礎(chǔ)上，通過資產(chǎn)選擇與調(diào)整，實(shí)現(xiàn)組合的風(fēng)險(xiǎn)分散化，降低非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，獲取分散化收益。隨著中國社會(huì)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，可以通過交易監(jiān)督，在授信環(huán)節(jié)強(qiáng)化行業(yè)、產(chǎn)業(yè)鏈、區(qū)域與品種的組合管理；也可以采用資產(chǎn)證券化與貸款回收等風(fēng)險(xiǎn)控制與管理環(huán)節(jié)工作調(diào)整存量，實(shí)行資產(chǎn)組合管理，為進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)組合的資產(chǎn)優(yōu)化管理奠定基礎(chǔ)。
結(jié)束語
在銀行業(yè)面臨激烈競爭、銀行監(jiān)管逐步強(qiáng)化的形勢下，中國銀行業(yè)必須逐步完善風(fēng)險(xiǎn)管理體系，其中最重要的一項(xiàng)工作內(nèi)容就是促進(jìn)現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)管理模式的構(gòu)建。商業(yè)銀行現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)管理模式以風(fēng)險(xiǎn)度量與定價(jià)的模型化、風(fēng)險(xiǎn)控制策略中信用衍生工具的使用以及經(jīng)營管理中采用現(xiàn)代資產(chǎn)組合管理思想、理論方法為主要特征。而中國銀行業(yè)由于歷史原因使得構(gòu)建現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)管理模式還有很長的一段路要走，從目前看，主要的工作任務(wù)是：在戰(zhàn)略層次上，確定風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)偏好與風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)水平；從決策層次上，優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)管理的決策程序；從具體分析技術(shù)上，建立和完善風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)與風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的技術(shù)模型體系；從實(shí)施策略的工具選擇層次上，加強(qiáng)信用衍生工具的創(chuàng)新研究；從管理方法上，逐步確立現(xiàn)代資產(chǎn)組合管理理念等。
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Thinking About Construction of Chinese Banks’ Modern Credit Risk Management
AN Ying-hui1,2
（1.China Construction Bank，Beijing 100032，China；2.University of Electronic Science and Technology of China,Chengdu 610054，China）
關(guān)鍵詞：信用風(fēng)險(xiǎn)；資產(chǎn)組合管理；信用衍生工具；內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)
引言
金融體系的重要作用與全球一體化進(jìn)程的加快使得避免金融危機(jī)的出現(xiàn)、確保金融體系的穩(wěn)定運(yùn)行成為全球共同的目標(biāo)。商業(yè)銀行作為重要的金融中介機(jī)構(gòu)，在金融體系中占有十分重要的地位，其穩(wěn)健經(jīng)營、健康發(fā)展對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活具有重要意義。現(xiàn)代商業(yè)銀行在解決信息不對(duì)稱、降低交易成本等方面發(fā)揮著不可替代的作用。由于不確定性的客觀存在，在實(shí)際經(jīng)營管理過程中，銀行不可避免地要面對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)（主要包括市場風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)），對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的研究分析與采取科學(xué)、合理、有效的管理策略是商業(yè)銀行保持穩(wěn)健經(jīng)營、實(shí)踐“三性”經(jīng)營原則的根本。從實(shí)質(zhì)上講，商業(yè)銀行是“經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)”的金融機(jī)構(gòu)，以“經(jīng)營”風(fēng)險(xiǎn)作為其盈利的根本手段；從現(xiàn)代管理學(xué)角度看，風(fēng)險(xiǎn)管理能力構(gòu)成了商業(yè)銀行最重要的核心競爭力。
近年來，隨著經(jīng)營環(huán)境的變化，風(fēng)險(xiǎn)管理成為商業(yè)銀行越來越重要的經(jīng)營管理內(nèi)容 [1]。具體地講，就是全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快，使得企業(yè)間競爭加劇、競爭打破了地域界限，由此引發(fā)的破產(chǎn)現(xiàn)象呈永久性增加趨勢，為了減少或避免資產(chǎn)的損失，商業(yè)銀行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的精確分析在今天變得尤為重要；從世界范圍看，隨著金融市場的快速拓展以及商業(yè)銀行“惜貸”與“貸款集中”現(xiàn)象的存在，中小企業(yè)逐步放棄難以達(dá)到預(yù)期融資效果的銀行借貸融資方式，直接進(jìn)入金融市場融資，“非中介化”對(duì)商業(yè)銀行的資金運(yùn)用帶來了很大沖擊；由于商業(yè)銀行同業(yè)競爭加劇以及來自金融市場和其他金融機(jī)構(gòu)的壓力增大，使得利差越來越小，貸款的風(fēng)險(xiǎn)—收益平衡進(jìn)一步惡化，商業(yè)銀行只有向風(fēng)險(xiǎn)管理要效益這一條路可走； 抵押品價(jià)值波動(dòng)性增大，加大了信貸融風(fēng)險(xiǎn)緩解技術(shù)的難度，直接影響風(fēng)險(xiǎn)緩解技術(shù)的實(shí)施績效；從國際上看，商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)中衍生產(chǎn)品迅速增長和顯著膨脹，衍生產(chǎn)品或工具在為風(fēng)險(xiǎn)管理提供更多金融工具和手段的同時(shí)，也帶來了更多的風(fēng)險(xiǎn)，控制風(fēng)險(xiǎn)變得更為艱難；技術(shù)進(jìn)步直接影響和左右商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)容和方法；監(jiān)管的國際合作日趨廣泛、國際標(biāo)準(zhǔn)逐步形成，銀行經(jīng)營管理將打上監(jiān)管的烙印。因此，商業(yè)銀行現(xiàn)代意義上的風(fēng)險(xiǎn)管理將是全面風(fēng)險(xiǎn)管理、全過程風(fēng)險(xiǎn)管理、全員風(fēng)險(xiǎn)管理、全球風(fēng)險(xiǎn)管理與創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)管理。
西方商業(yè)銀行在市場風(fēng)險(xiǎn)模型等理論方法上已逐步趨于完善，并在金融市場交易實(shí)踐上得到廣泛應(yīng)用；但是，信用風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)估價(jià)、資本需求的量化分析以及資產(chǎn)組合管理研究還處在積極探索階段，不過“信用風(fēng)險(xiǎn)模型越來越受到重視”、“形成一致的模型也不是可望不可即的”[2]。同時(shí)，技術(shù)進(jìn)步、信用衍生工具的大量開發(fā)、資產(chǎn)證券化進(jìn)程的逐步加快，為信用風(fēng)險(xiǎn)分析與管理策略選擇提供了更加廣闊的天地，也使得商業(yè)銀行信貸經(jīng)營管理模式由傳統(tǒng)的發(fā)放持有到期日的方式進(jìn)化到組合管理安排期限的現(xiàn)代方式，現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)管理模式將逐步形成。因此，探討、研究現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)管理模式將為銀行實(shí)施現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理提供可資借鑒的理論方法與技術(shù)支持；同時(shí)，研究中國銀行業(yè)在當(dāng)前歷史背景下，構(gòu)建現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)管理模式的戰(zhàn)略選擇具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。
一、現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)管理模式
信用滲透到現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的每個(gè)角落，從本質(zhì)上講現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)就是信用經(jīng)濟(jì)。隨著信用的日益發(fā)展，信用風(fēng)險(xiǎn)管理的壓力日益增大。對(duì)銀行來說，信用風(fēng)險(xiǎn)的主要是信貸資產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)，其風(fēng)險(xiǎn)來源主要有兩種：一是借款人的履約能力出現(xiàn)了問題；二是借款人的履約意愿出現(xiàn)了問題。一般情況下，貸款的償還是通過經(jīng)營收入、出售資產(chǎn)，或者通過其他的途徑借入資金來實(shí)現(xiàn)。因此，借款人的履約能力主要是取決于其償債資金的獲得能力。履約意愿主要取決于借款人的品格，也就是借款人不僅要有償還債務(wù)的意愿，而且具備在負(fù)債期間能夠主動(dòng)承擔(dān)各種義務(wù)的責(zé)任感。這就要求借款人首先必須誠信，同時(shí)具有良好的職業(yè)操守，并能勤奮工作。從銀行管理角度看，信用風(fēng)險(xiǎn)管理與其他風(fēng)險(xiǎn)管理一樣，都存在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)度量、風(fēng)險(xiǎn)控制與管理策略、風(fēng)險(xiǎn)策略實(shí)施以及風(fēng)險(xiǎn)管理績效評(píng)價(jià)等重要階段內(nèi)容。我們認(rèn)為，現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)管理模式是以信息技術(shù)、定量分析技術(shù)以及衍生產(chǎn)品為主要工具支持，以現(xiàn)代資產(chǎn)組合管理理論為理論基礎(chǔ)，形成現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)管理的資產(chǎn)組合管理模型，實(shí)施組合信用風(fēng)險(xiǎn)管理，科學(xué)有效地度量、控制與管理信用風(fēng)險(xiǎn)。其中，現(xiàn)代信息技術(shù)的發(fā)展與定量分析技術(shù)的研究為風(fēng)險(xiǎn)度量提供了技術(shù)工具支持；信用衍生產(chǎn)品的出現(xiàn)為信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、分散等風(fēng)險(xiǎn)控制策略提供了創(chuàng)新工具支持[3] 。以發(fā)展的眼光看，現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)管理模式建設(shè)可以分為以下幾個(gè)階段循序漸進(jìn)[2]：數(shù)據(jù)與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)階段，主要工作是建立數(shù)據(jù)倉庫、數(shù)據(jù)收集與遴選以及設(shè)計(jì)內(nèi)部評(píng)級(jí)系統(tǒng)等；內(nèi)部評(píng)級(jí)管理階段，主要工作是開發(fā)PD和LGD模型、早期預(yù)警與決策支持系統(tǒng)以及完善內(nèi)部評(píng)級(jí)系統(tǒng)等；組合管理階段，主要工作是計(jì)算法定資本要求、計(jì)算經(jīng)濟(jì)資本要求、實(shí)施組合管理模型、掌握組合分散與相關(guān)度概念以及建立資產(chǎn)組合策略；主動(dòng)組合管理階段，主要工作是實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)以及綜合運(yùn)用資產(chǎn)與信用衍生產(chǎn)品交易進(jìn)行資產(chǎn)組合管理；優(yōu)化組合管理階段，主要工作是進(jìn)行“市場盯價(jià)”、夏普比率管理和資產(chǎn)組合優(yōu)化管理等。
現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)管理模式是以風(fēng)險(xiǎn)度量與定價(jià)的定量分析技術(shù)以及風(fēng)險(xiǎn)控制與管理的金融創(chuàng)新工具為主要特征的。從風(fēng)險(xiǎn)度量上看，信用風(fēng)險(xiǎn)管理主要經(jīng)歷了傳統(tǒng)定性分析階段、傳統(tǒng)定量階段和現(xiàn)代測量信用風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部方法和模型階段；從信用風(fēng)險(xiǎn)控制角度看，主要經(jīng)歷了各國監(jiān)管當(dāng)局自行規(guī)定到國際監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)實(shí)行兩個(gè)階段，國際監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)也從1988年的《巴塞爾協(xié)議》對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和最低資本限額的規(guī)定發(fā)展到《新巴塞爾資本協(xié)議》的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)計(jì)算與最低資本要求兩個(gè)階段；從風(fēng)險(xiǎn)控制策略看，傳統(tǒng)的內(nèi)部處理（如風(fēng)險(xiǎn)緩解技術(shù)的采用與單一核銷機(jī)制的建立）階段逐步向現(xiàn)代外部（市場）處理（證券化與信用衍生工具等）轉(zhuǎn)化，逐步形成資產(chǎn)組合管理理念，期限管理成為現(xiàn)實(shí)；從現(xiàn)代銀行金融創(chuàng)新和風(fēng)險(xiǎn)管理創(chuàng)新來看，信貸資產(chǎn)組合的期限管理實(shí)現(xiàn)和信用風(fēng)險(xiǎn)外部轉(zhuǎn)移的實(shí)現(xiàn)依賴于信用衍生產(chǎn)品的出現(xiàn)和交易市場的形成[3]?，F(xiàn)代組合信用風(fēng)險(xiǎn)管理模型可以用圖1描述。
其中，在資產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)模型中，主要包括[4～5]：信用評(píng)級(jí)模型與動(dòng)態(tài)信用評(píng)級(jí)模型，信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)模型計(jì)算某種資產(chǎn)的當(dāng)前信用風(fēng)險(xiǎn)，而動(dòng)態(tài)信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)模型則計(jì)算信用風(fēng)險(xiǎn)的變動(dòng)情況，信用風(fēng)險(xiǎn)可以是違約率也可是評(píng)級(jí)的結(jié)果。信用風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià)模型必須考慮兩部分內(nèi)容，一是信用評(píng)級(jí)，二是超過零風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)的差價(jià)，即市場對(duì)于一個(gè)特定信用風(fēng)險(xiǎn)的要價(jià)。同時(shí)，以信用衍生工具為主要特征的現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)管理具有明顯的現(xiàn)代金融創(chuàng)新烙印。銀行信用衍生產(chǎn)品主要是基于信貸資產(chǎn)特征（現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)程度、期限等）采用遠(yuǎn)期合約、互換和期權(quán)這三種基本構(gòu)建方法產(chǎn)生的進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)管理的金融工具，主要包括信用違約掉期工具（CDS，Credit Default Swap）、全額利潤掉期產(chǎn)品（TRS，Total Return Swap）、信用關(guān)聯(lián)票據(jù)（CLNs，Credit-Linked Notes）和信用延展期權(quán)等。在信用風(fēng)險(xiǎn)度量、信用衍生工具應(yīng)用于風(fēng)險(xiǎn)控制策略的基礎(chǔ)上，引入現(xiàn)代資產(chǎn)管理理論是現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)管理模式的重要內(nèi)容。但是，這個(gè)過程必須解決的問題是盡量使其凸現(xiàn)更多的市場特征，并在此基礎(chǔ)上，確定組合的收益、標(biāo)準(zhǔn)差、方差以及調(diào)整組合的流動(dòng)性成本等參數(shù)，進(jìn)而確定有效組合邊界，為調(diào)整組合提供量化信息支持[6]。
轉(zhuǎn)貼于 二、中國銀行業(yè)現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)管理的戰(zhàn)略選擇
銀行現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)管理模式實(shí)現(xiàn)的先決條件主要包括：在宏觀層面，銀行監(jiān)管的發(fā)展、信用環(huán)境以及金融創(chuàng)新的社會(huì)經(jīng)濟(jì)與法律環(huán)境改善等；在微觀層面，完善的信息系統(tǒng)、先進(jìn)科學(xué)的定量分析技術(shù)、信用衍生工具等風(fēng)險(xiǎn)管理的金融創(chuàng)新手段以及資產(chǎn)組合管理的理念等。但是，由于體制、管理和人才等諸多歷史和現(xiàn)實(shí)原因，中國商業(yè)銀行在風(fēng)險(xiǎn)管理方面比較薄弱。實(shí)行嚴(yán)格的“分業(yè)經(jīng)營”、商業(yè)銀行經(jīng)營業(yè)務(wù)創(chuàng)新乏力、利率和匯率的非市場化以及政府信用支撐等因素的存在，中國商業(yè)銀行的市場風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等在目前表現(xiàn)不充分，但由于社會(huì)信用環(huán)境、政府干預(yù)、內(nèi)部管理問題等，造成了明顯的信用風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致銀行資產(chǎn)質(zhì)量低下、資產(chǎn)損失嚴(yán)重。同時(shí)，中國商業(yè)銀行面臨的外部環(huán)境對(duì)商業(yè)銀行實(shí)施有效的風(fēng)險(xiǎn)管理具有很大的制約，主要表現(xiàn)在：一是市場機(jī)制與市場化程度的約束，中國的市場經(jīng)濟(jì)建設(shè)還有待進(jìn)一步完善，商業(yè)銀行還未完全擺脫舊體制的束縛；二是嚴(yán)格的“分業(yè)經(jīng)營”對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理策略選擇的限制；三是金融創(chuàng)新乏力、風(fēng)險(xiǎn)管理金融工具的貧乏都直接制約著商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理策略的實(shí)施；四是外部信息對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理支持的相對(duì)弱化等。
因此，為了實(shí)施現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)管理，中國銀行業(yè)當(dāng)前的戰(zhàn)略選擇主要包括：完善信息收集管理機(jī)制，實(shí)現(xiàn)信息保存的規(guī)范性、完整性、及時(shí)性、長期性和有效性；研究和發(fā)展信用風(fēng)險(xiǎn)管理的定量分析模型，構(gòu)建包括信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型、信用風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)模型與信用風(fēng)險(xiǎn)組合資產(chǎn)管理模型在內(nèi)的內(nèi)部評(píng)級(jí)與現(xiàn)代資產(chǎn)組合管理技術(shù)體系；在與監(jiān)管當(dāng)局廣泛交流的基礎(chǔ)上，下大力量開展資產(chǎn)證券化、信用衍生產(chǎn)品研發(fā)等金融創(chuàng)新工作，為創(chuàng)造性地解決信用風(fēng)險(xiǎn)管理問題提品工具支持，并積極謀求建立統(tǒng)一、完善的信用衍生工具交易市場等；在日常經(jīng)營管理中，逐步培養(yǎng)資產(chǎn)組合管理理念。具體地講，主要包括：
一是完善信息系統(tǒng)和定量分析技術(shù)?！缎掳腿麪栙Y本協(xié)議》在最低資本規(guī)定中，考慮了信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)，并為計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)提供了備選方案。關(guān)于信用風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量，新協(xié)議提出了兩種基本方法：標(biāo)準(zhǔn)法和內(nèi)部評(píng)級(jí)法（IRB，Internal Rating-Based Approach）。在內(nèi)部評(píng)級(jí)法中，又分為初級(jí)法（Primary IRB Approach）和高級(jí)法（Advanced IRB Approach），對(duì)違約率（PD，Probability of Default）、違約損失LGD（Loss at Given Default）、違約敞口ED（Exposure at Default）和期限M（Maturity）四個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行定量分析，并提供資本要求函數(shù)。新協(xié)議建議銀行根據(jù)其風(fēng)險(xiǎn)管理水平選擇采用標(biāo)準(zhǔn)法、初級(jí)內(nèi)部評(píng)級(jí)法還是高級(jí)內(nèi)部評(píng)級(jí)法來計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)，作為銀行資本充足率計(jì)算的基礎(chǔ)。同時(shí)，新協(xié)議鼓勵(lì)商業(yè)銀行自行研制開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)管理模型方法。內(nèi)部評(píng)級(jí)法區(qū)別于基于外部評(píng)級(jí)的標(biāo)準(zhǔn)法，是《新巴塞爾資本協(xié)議》的核心，是指商業(yè)銀行在滿足監(jiān)管當(dāng)局規(guī)定的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)下（實(shí)施內(nèi)部評(píng)級(jí)法的基礎(chǔ)標(biāo)準(zhǔn)），利用銀行內(nèi)部信用評(píng)級(jí)體系確定信用風(fēng)險(xiǎn)最低資本要求，反映銀行資本充足程度的銀行風(fēng)險(xiǎn)度量方法。新協(xié)議將銀行資產(chǎn)劃分為公司、主權(quán)、銀行同業(yè)、零售、項(xiàng)目融資和股權(quán)六個(gè)類別，風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)（Risk Weight Asset，RWA）等于各類風(fēng)險(xiǎn)敞口（Exposure at Default，EAD）與風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)的乘積之和?！缎掳腿麪栙Y本協(xié)議》的內(nèi)部評(píng)級(jí)法是依據(jù)銀行而不是外部評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)客戶資產(chǎn)質(zhì)量的評(píng)級(jí)結(jié)果，計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)因素。在初級(jí)法中，銀行只提供和使用違約概率的自我估計(jì)值，而其他風(fēng)險(xiǎn)因素則來源于監(jiān)管部門的估計(jì)值；在高級(jí)法中，銀行可提供并使用所有風(fēng)險(xiǎn)要素的自我估計(jì)值。相對(duì)于以往信用風(fēng)險(xiǎn)度量方法，內(nèi)部評(píng)級(jí)法更能準(zhǔn)確計(jì)量商業(yè)銀行總體風(fēng)險(xiǎn)水平、科學(xué)估價(jià)資本充足性、有利于銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)加強(qiáng)對(duì)商業(yè)銀行的監(jiān)管。內(nèi)部評(píng)級(jí)法的定位應(yīng)該是：科學(xué)、有效地揭示銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的整體水平；為資本充足性監(jiān)管奠定了基礎(chǔ)；為進(jìn)一步的信用風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)（pricing of Credit Risk Premium）提供了信息與模型支持，是貸款定價(jià)、衍生信用產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和定價(jià)的基礎(chǔ)性工作。因此，中國銀行應(yīng)以全面實(shí)施《新巴塞爾資本協(xié)議》為契機(jī)，在建設(shè)完善的信息系統(tǒng)基礎(chǔ)上，研究、引進(jìn)和開發(fā)適合中國銀行的內(nèi)部評(píng)級(jí)體系，并進(jìn)一步完善風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)模型，實(shí)現(xiàn)資本需求計(jì)算和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)雙重職能。
二是深入開展以信用衍生產(chǎn)品為主的金融創(chuàng)新研究。以衍生金融為特征的現(xiàn)代金融創(chuàng)新為創(chuàng)造性地解決各類金融問題提供了市場化工具，豐富和發(fā)展了現(xiàn)代金融市場，也為相關(guān)金融問題的解決提供了理論、技術(shù)與實(shí)踐支持?，F(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)模式的實(shí)現(xiàn)依賴于信用衍生產(chǎn)品，這些創(chuàng)新金融工具不僅可以用來改善銀行收益狀況，更重要的是可以改變資產(chǎn)持有期限、實(shí)現(xiàn)流動(dòng)性，管理者可針對(duì)資產(chǎn)組合管理要求、監(jiān)管資本安排調(diào)整資產(chǎn)組合。中國金融市場經(jīng)過多年發(fā)展，資本市場迅猛發(fā)展，衍生證券市場也將逐步推進(jìn)。在這種外部環(huán)境下，銀行必須抓住機(jī)遇，在理論研究基礎(chǔ)上，開發(fā)適合自身信用風(fēng)險(xiǎn)管理和市場需求的信用衍生產(chǎn)品和資產(chǎn)證券化品種，逐步改變傳統(tǒng)信貸資產(chǎn)管理模式。
三是資產(chǎn)組合管理理念的培養(yǎng)。資產(chǎn)組合管理的實(shí)質(zhì)就是在風(fēng)險(xiǎn)收益及其相關(guān)性定量分析的基礎(chǔ)上，通過資產(chǎn)選擇與調(diào)整，實(shí)現(xiàn)組合的風(fēng)險(xiǎn)分散化，降低非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，獲取分散化收益。隨著中國社會(huì)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，可以通過交易監(jiān)督，在授信環(huán)節(jié)強(qiáng)化行業(yè)、產(chǎn)業(yè)鏈、區(qū)域與品種的組合管理；也可以采用資產(chǎn)證券化與貸款回收等風(fēng)險(xiǎn)控制與管理環(huán)節(jié)工作調(diào)整存量，實(shí)行資產(chǎn)組合管理，為進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)組合的資產(chǎn)優(yōu)化管理奠定基礎(chǔ)。
一、貸款利率市場化對(duì)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的影響
由于貸款利率的全面放開，商業(yè)銀行貸款定價(jià)自主，但由于多年來的管制，其貸款定價(jià)能力較差，容易盲目定價(jià)，增大商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)。貸款利率市場化將會(huì)使商業(yè)銀行存貸利差收窄，銀行利潤下降，不得不拓展新領(lǐng)域，增加商業(yè)銀行的投資風(fēng)險(xiǎn)。貸款利率市場化導(dǎo)致銀行間以及銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)的競爭加劇，商業(yè)銀行產(chǎn)生逆向選擇行為，增加道德風(fēng)險(xiǎn)。
二、商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理模式的改進(jìn)
1.模型選擇
本文運(yùn)用RAROC模型對(duì)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀進(jìn)行實(shí)證研究。RAROC模型是將未來可預(yù)計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)損失量化為當(dāng)期成本，對(duì)當(dāng)期收益進(jìn)行調(diào)整，衡量經(jīng)過風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益大小。模型明確了風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營效率的重大影響，強(qiáng)調(diào)以經(jīng)過風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的收益來判斷經(jīng)營管理效率，已成為當(dāng)今銀行業(yè)用于績效評(píng)價(jià)、資本配置和貸款風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的核心技術(shù)手段。[1]其計(jì)算公式如下：
RAROC=（凈收益-預(yù)期損失）/經(jīng)濟(jì)資本
=（凈收益-風(fēng)險(xiǎn)敞口*不良資產(chǎn)率*違約損失率）/經(jīng)濟(jì)資本
當(dāng)RAROC值越大，說明商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)越低，收益率越高；反之亦然。
（1）凈收益的測量。選取指標(biāo)為凈利潤，根據(jù)年報(bào)中財(cái)務(wù)報(bào)表所列的收入、成本及利潤進(jìn)行計(jì)算。
（2）預(yù)期損失的測量。由于信用風(fēng)險(xiǎn)主要為信貸風(fēng)險(xiǎn)，本文研究數(shù)據(jù)均用信貸風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)為指標(biāo)。風(fēng)險(xiǎn)敞口指標(biāo)為信貸風(fēng)險(xiǎn)敞口，不良資產(chǎn)率指標(biāo)為不良貸款率，違約損失率為貸款違約處置不良資產(chǎn)后的損失比率。
（3）經(jīng)濟(jì)資本的測量。經(jīng)濟(jì)資本指在一定的置信水平內(nèi)，商業(yè)銀行用于抵御非預(yù)期損失的資本，本文選取指標(biāo)為信用風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)金額。
2.數(shù)據(jù)處理
本文選取已上市的商業(yè)銀行作為樣本進(jìn)行研究，數(shù)據(jù)來源于商業(yè)銀行各年年報(bào)。由于部分銀行數(shù)據(jù)搜集不全，則將其從樣本中剔除。將數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，計(jì)算RAROC值，數(shù)據(jù)依次從2010-2013年，結(jié)果如下：
農(nóng)業(yè)銀行：0.215969，0.191375，0.135156，0.124066；
工商銀行：0.275836，0.285988，0.251593，0.231782；
中國銀行：0.143051，0.162317，0.145473，0.124659；
民生銀行：0.128504，0.105838，0.095464，0.088001；
南京銀行：0.036363，0.050407，0.039774，0.040522；
寧波銀行：0.142506，0.15695，0.144817，0.1337；
光大銀行：0.077787，0.073622，0.070422，0.063838；
上海銀行：0.147901，0.139808，0.123703，0.103723
3.結(jié)果分析
（1）不良貸款增加，貸款質(zhì)量下降。通過對(duì)以上八家商業(yè)銀行2010年―2013年數(shù)據(jù)分析，發(fā)現(xiàn)除農(nóng)業(yè)銀行和上海銀行外，其它銀行在2013年前不良貸款率均呈逐年下降趨勢，卻在2013年上升。如中國銀行2010-2013年不良貸款率分別為1.27%、1.17%、1.13%、1.16%，工商銀行2010-2013年不良貸款率分別為1.08%、0.94%、0.85%、0.94%。這說明2013年貸款利率市場化的完全放開對(duì)商業(yè)銀行貸款質(zhì)量有所影響，使得不良貸款普遍增加，貸款質(zhì)量下降。
（2）信貸風(fēng)險(xiǎn)加大。從以上RAROC數(shù)值計(jì)算結(jié)果可以看出，民生銀行和上海銀行的RAROC數(shù)值逐年上升，其余六家RAROC數(shù)值在逐年上升的基礎(chǔ)上，在2013年有所下降或者上升減緩。這說明2013年貸款利率市場化的完全放開使得商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)有所增加，導(dǎo)致商業(yè)銀行經(jīng)營效率降低。
4.改進(jìn)建議
本文基于RAROC模型，選取已上市的部分商業(yè)銀行作為樣本進(jìn)行實(shí)證研究。結(jié)果分析，在近年來商業(yè)銀行利率市場化對(duì)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生一定影響，尤其是2013年7月商業(yè)銀行貸款利率市場化的完全放開，在一定程度上使商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)增加，貸款質(zhì)量下降。因此，面對(duì)金融市場改革，商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)現(xiàn)有信用風(fēng)險(xiǎn)管理模式進(jìn)行改進(jìn)，以確保其穩(wěn)定發(fā)展。
關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；信用風(fēng)險(xiǎn)管理；風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)系統(tǒng)
作者簡介：王玉芝（1964-），女，河南平頂山人，經(jīng)濟(jì)師。
中圖分類號(hào)：F830.159文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1672-3309（2008）0203-0047-03
一、西方商業(yè)銀行的矩陣式風(fēng)險(xiǎn)管理組織結(jié)構(gòu)
西方商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理組織體系一般由信用風(fēng)險(xiǎn)管理決策機(jī)構(gòu)、信用管理專業(yè)部門、相關(guān)業(yè)務(wù)部門組成。
（一）董事會(huì)
防范、控制和處理銀行所面臨的所有風(fēng)險(xiǎn)是董事會(huì)的一項(xiàng)重要職能。20世紀(jì)90年代以來，國外大銀行的董事會(huì)已紛紛將風(fēng)險(xiǎn)管理納入發(fā)展戰(zhàn)略計(jì)劃，并將風(fēng)險(xiǎn)管理在整個(gè)管理體系中的地位提升到了銀行發(fā)展的戰(zhàn)略高度。
（二）風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)
風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)隸屬于董事會(huì)，由銀行內(nèi)部和外部的經(jīng)濟(jì)金融專家組成，其中包括兩名以上的銀行決策層成員。風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)獨(dú)立于日常業(yè)務(wù)管理，而且要有充分的制度保障確保其管理活動(dòng)免受來自業(yè)務(wù)部門管理層的干擾。風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)一般負(fù)責(zé)制定并適時(shí)修改銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理政策，以指導(dǎo)銀行的各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)和所有員工的行為。作為全行系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的管理者和責(zé)任承擔(dān)者，風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)必須對(duì)那些能夠量化的風(fēng)險(xiǎn)頒布量化風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)（比如限額、風(fēng)險(xiǎn)資本衡量方法等），對(duì)內(nèi)部評(píng)估不易量化的風(fēng)險(xiǎn)，建立相應(yīng)的操作規(guī)程。
（三）風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門
風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門隸屬于風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)確定的風(fēng)險(xiǎn)管理概率，集中管理全行信用風(fēng)險(xiǎn)和交易性市場風(fēng)險(xiǎn)，統(tǒng)一指導(dǎo)全行的操作風(fēng)險(xiǎn)管理工作；對(duì)各類業(yè)務(wù)的規(guī)章制度進(jìn)行歸口管理，對(duì)各類業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行監(jiān)督和評(píng)價(jià)；負(fù)責(zé)客戶風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)體系、市場風(fēng)險(xiǎn)管理模型以及操作風(fēng)險(xiǎn)管理模型的研究工作；負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)的秘書工作。
（四）稽核委員會(huì)
稽核委員會(huì)通過內(nèi)部稽核人員來保證已獲批準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)管理政策和規(guī)章得到執(zhí)行。內(nèi)部稽核人員應(yīng)當(dāng)定期稽核、測試風(fēng)險(xiǎn)管理程序和內(nèi)部控制，一旦發(fā)現(xiàn)問題，及時(shí)向稽核委員會(huì)報(bào)告。同時(shí)，稽核委員會(huì)向董事會(huì)和執(zhí)行委員會(huì)報(bào)告，以便執(zhí)行委員會(huì)及時(shí)采取措施對(duì)存在的問題加以解決。為了確保風(fēng)險(xiǎn)管理與控制的有效性，內(nèi)部稽核人員一般在金融產(chǎn)品和金融工程的創(chuàng)新時(shí)就開始介入。外部稽核人員主要是定期復(fù)查風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門的完整性、獨(dú)立性，評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)政策和程序的合規(guī)情況，并及時(shí)向稽核委員會(huì)和執(zhí)行委員會(huì)報(bào)告。
（五）風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理
風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理是風(fēng)險(xiǎn)管理與控制的一線人員，在風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門與業(yè)務(wù)部門之間發(fā)揮紐帶作用。其職責(zé)是確保業(yè)務(wù)部門貫徹風(fēng)險(xiǎn)管理政策，并向風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門提供日常報(bào)告，使風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門與各個(gè)業(yè)務(wù)部門之間保持聯(lián)系。盡管風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理負(fù)責(zé)本業(yè)務(wù)部門的風(fēng)險(xiǎn)管理與控制，但部門最終的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任由部門主管承擔(dān)，并在維護(hù)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理政策方面發(fā)揮主導(dǎo)作用。
二、我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理的特點(diǎn)
與外資銀行相比，我國商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理有如下特點(diǎn)：
（一）風(fēng)險(xiǎn)管理流程不全，風(fēng)險(xiǎn)辨別能力偏弱
目前，我國商業(yè)銀行在貸前客戶風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)方面與國際大型銀行相比仍有較大差距，對(duì)具有不同風(fēng)險(xiǎn)特性的企業(yè)未設(shè)計(jì)特定的評(píng)級(jí)指標(biāo)體系，評(píng)級(jí)指標(biāo)預(yù)警功能不強(qiáng)，導(dǎo)致了較大誤差。盡職調(diào)查、貸后檢查和報(bào)告路線等流程多被忽視。
（二）組織機(jī)構(gòu)設(shè)置不科學(xué)，運(yùn)作效率偏低
各部門職責(zé)邊界不清，有些風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)未納入管理部門的職責(zé)范圍，有些風(fēng)險(xiǎn)則多個(gè)部門共管，造成了決策效率低下。風(fēng)險(xiǎn)管理部門獨(dú)立性不強(qiáng)，容易受到業(yè)務(wù)部門的壓力，不能獨(dú)立發(fā)表意見。
（三）貸款操作集中于抵押貸款
外資商業(yè)銀行抵押貸款在所有的貸款中占比很低，而且風(fēng)險(xiǎn)管理水平越高的銀行，其抵押、擔(dān)保貸款比例越小。只要能精確、科學(xué)地把握客戶的償債能力和相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，然后根據(jù)其償債能力確定貸款額度，就可防范風(fēng)險(xiǎn)。抵押貸款操作流程復(fù)雜且成本較高，只有對(duì)客戶風(fēng)險(xiǎn)缺乏認(rèn)識(shí)的銀行才倚重這一方式。
（四）風(fēng)險(xiǎn)管理水平和方式不能有效支持貸款定價(jià)
目前，多數(shù)中資銀行的貸款價(jià)格大多根據(jù)與客戶關(guān)系而定，沒有實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)。同時(shí)，相對(duì)于承受的風(fēng)險(xiǎn)而言，定價(jià)較低。
（五）風(fēng)險(xiǎn)管理上的粗放模式導(dǎo)致信貸管理的成本和效率大打折扣
在信貸風(fēng)險(xiǎn)管理方面所花費(fèi)的成本和資產(chǎn)組合的潛在損失相比不一致。由于缺乏支持搜索和精確定位風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理模式和技術(shù)平臺(tái)，因而不能根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)源來確定風(fēng)險(xiǎn)管理的重心，在信貸管理上以面代點(diǎn)，成本高。并且，不良貸款率居高不下，新增不良率時(shí)有反彈。
三、如何借鑒西方商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的管理模式
（一）在內(nèi)控制度的建設(shè)中應(yīng)充分體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理的要求
1.在授權(quán)批準(zhǔn)控制中突出對(duì)外簽約和使用資金兩大環(huán)節(jié)。對(duì)外簽約是各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)的重要基礎(chǔ)，對(duì)外簽約得當(dāng)與否，直接關(guān)系到該項(xiàng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)程度，而資金付出事項(xiàng)中有很大一部分，如預(yù)付定金、預(yù)付貸款、交納信用證開立保證金等業(yè)務(wù)本身就存在著風(fēng)險(xiǎn)，因此，必須實(shí)行嚴(yán)格的分級(jí)管理原則。其中，風(fēng)險(xiǎn)較大的簽約或付款必須經(jīng)過銀行的經(jīng)營管理決策層批準(zhǔn)。
2．在職務(wù)分離控制中突出信用部門的制約作用。目前，許多銀行存在著某項(xiàng)業(yè)務(wù)處理的全過程由某一些業(yè)務(wù)人包辦的現(xiàn)象，這就使本來屬于銀行財(cái)富的客戶和訂單大量被個(gè)人所擁有，一旦這些業(yè)務(wù)人員惡性跳槽，不僅可能使銀行的訂單和客戶流失，而且會(huì)嚴(yán)重影響由其經(jīng)辦但尚未了結(jié)交易的正常進(jìn)行，從而給銀行帶來巨大的信用風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)這一情況，銀行應(yīng)高度重視發(fā)揮信用管理部門在職務(wù)分離控制中的制約作用。其要點(diǎn)包括：業(yè)務(wù)部門或人員所涉及的客戶應(yīng)由信用風(fēng)險(xiǎn)管理部門統(tǒng)一管理，建立統(tǒng)一的信用檔案；未經(jīng)信用風(fēng)險(xiǎn)管理部門的審查確認(rèn)，業(yè)務(wù)部門不得對(duì)外簽約。
3．在業(yè)務(wù)程序控制中強(qiáng)化信用風(fēng)險(xiǎn)控制環(huán)節(jié)。業(yè)務(wù)處理程序因企業(yè)而異，但從信用風(fēng)險(xiǎn)管理的角度看，以下幾個(gè)環(huán)節(jié)應(yīng)作為業(yè)務(wù)處理程序中必不可少的環(huán)節(jié)加以規(guī)定：信用管理部門對(duì)客戶資信情況及與客戶相關(guān)的情況進(jìn)行調(diào)查、分析，對(duì)交易的信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別、分析、評(píng)估；財(cái)會(huì)部門對(duì)交易事項(xiàng)的成本進(jìn)行核算；信用管理部門對(duì)企業(yè)擬與客戶簽訂的合同進(jìn)行審查確認(rèn)；高風(fēng)險(xiǎn)的交易事項(xiàng)、重大風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)的處理方案應(yīng)經(jīng)過企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)管理決策機(jī)構(gòu)審查批準(zhǔn)；信用證項(xiàng)下的交易，應(yīng)由業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)、信用管理部門對(duì)國外來證加以審查；由信用管理部門、財(cái)務(wù)部門對(duì)應(yīng)收賬款情況進(jìn)行跟蹤、監(jiān)控；信用管理部門對(duì)應(yīng)收賬款采用恰當(dāng)?shù)姆绞阶酚憽?/p>
4．在管理制度控制中充實(shí)信用風(fēng)險(xiǎn)管理制度。應(yīng)在機(jī)構(gòu)管理制度體系中充實(shí)與信用風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)的內(nèi)容，包括：客戶資信調(diào)查分析制度；客戶信用檔案管理制度；風(fēng)險(xiǎn)交易決策制度；合同管理制度；信用貸款方式管理制度；限額管理制度；不良貸款管理制度等等。
（二）加快建立和完善信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)系統(tǒng)的步伐
1．建立和完善客戶價(jià)值指標(biāo)(Customer Value Index) ?？蛻魞r(jià)值指標(biāo)用來測定每一個(gè)客戶的資本使用回報(bào)率，在業(yè)務(wù)層面和風(fēng)險(xiǎn)管理層面管理客戶的價(jià)值貢獻(xiàn)。具體而言，客戶價(jià)值指標(biāo)由客戶對(duì)銀行利潤貢獻(xiàn)和相應(yīng)的資本金占有成本兩部分組成。客戶賬戶貢獻(xiàn)要全面衡量賬戶收入和費(fèi)用，其中賬戶收入由流動(dòng)性準(zhǔn)備收入（貸款承諾收入）、利息收入、手續(xù)費(fèi)收入等構(gòu)成；費(fèi)用主要是資金成本、法定準(zhǔn)備金成本、損失準(zhǔn)備和賬戶管理費(fèi)用。
2.提升風(fēng)險(xiǎn)度量技術(shù)的精確性和可操作性。可以通過客戶違約風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)敞口（貸款余額和授信額度）來評(píng)定貸款的質(zhì)量。以此來了解每個(gè)客戶風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)的平均余額、客戶風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)的變化、審批額度的實(shí)際使用情況等指標(biāo)。
（三）加大內(nèi)部對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任考核的力度
1．有效設(shè)定和合理分布信用風(fēng)險(xiǎn)的防范責(zé)任機(jī)構(gòu)。應(yīng)明確規(guī)定信用管理決策人員、信用管理專職人員、營銷人員、財(cái)會(huì)人員等相關(guān)的信用風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任人在信用風(fēng)險(xiǎn)管理中的職責(zé)，并采用必要的行政和經(jīng)濟(jì)手段來促使這些人員認(rèn)真履行職責(zé)。
2．合理確定對(duì)業(yè)務(wù)部門或業(yè)務(wù)人員的考核指標(biāo)，如逾期貸款控制比例等。
3．在債項(xiàng)管理中引進(jìn)利率杠桿。在考核業(yè)務(wù)部門或人員的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)時(shí)，對(duì)規(guī)定的信用期限內(nèi)的貸款占用，可不計(jì)息或?qū)嵭袃?yōu)惠利率；逾期時(shí)間越長，利率越高。
4．試行內(nèi)部信用風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度。對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者收入中超過機(jī)構(gòu)人均平均收入（亦可另行確定一個(gè)適當(dāng)?shù)幕鶖?shù)）以上的部分，按超率累進(jìn)的辦法，提取一定比例的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，其所有權(quán)不變。在銀行規(guī)定的一定期限內(nèi)（如3 年或5 年），如發(fā)生屬于個(gè)人責(zé)任造成的壞賬凈損失，則以風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金抵補(bǔ)；如未發(fā)生損失，期滿后，將風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金退還個(gè)人，并按銀行同期同檔次居民儲(chǔ)蓄存款利率計(jì)付利息。
（四）健全信用風(fēng)險(xiǎn)管理的組織體系
通過借鑒國際銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，我國商業(yè)銀行宜采用從商業(yè)銀行董事會(huì)和高層風(fēng)險(xiǎn)管理部門到風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門或由上而下的風(fēng)險(xiǎn)管理程序。另外，還要健全和完善由審計(jì)委員會(huì)、執(zhí)行管理委員會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)視委員會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)政策小組、業(yè)務(wù)單位、公司風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)及公司各種管制委員會(huì)等組成的集中化風(fēng)險(xiǎn)管理組織結(jié)構(gòu)，從宏觀、微觀兩方面較好地把握與管理銀行風(fēng)險(xiǎn)。
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【關(guān)鍵詞】信用風(fēng)險(xiǎn)；KMV模型；經(jīng)營管理模式
1.引言
此次金融危機(jī)的發(fā)生給世界的經(jīng)濟(jì)帶來的巨大影響，讓人們漸漸從中思考得出教訓(xùn)，那就是高速發(fā)展的金融創(chuàng)新是把雙刃劍，人們從中嘗到甜頭的同時(shí)也在面臨著風(fēng)險(xiǎn)，那如何規(guī)避這些風(fēng)險(xiǎn)就是后金融危機(jī)的人們應(yīng)該關(guān)心的。
2.文獻(xiàn)綜述
2.1 國外研究現(xiàn)狀
1972年布萊克（Black）和斯科爾斯（Scholes）關(guān)于期權(quán)定價(jià)理論的研究為KMV模型的建立創(chuàng)造了理論基礎(chǔ)。默頓提出了將期權(quán)定價(jià)理論運(yùn)用于風(fēng)險(xiǎn)貸款和證券估價(jià)的思想，這就提供了一種可以用于衡量公司違約風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)用高效的分析方法。隨著默頓理論向各個(gè)方面的擴(kuò)展，開始有學(xué)者嘗試在信用風(fēng)險(xiǎn)度量領(lǐng)域應(yīng)用默頓的結(jié)構(gòu)化模型，KMV模型就是其中一個(gè)成功的例子.2000年，Seane.Keenan，RogerM.stein和Jorge R.Sobehart首次公布了一套技術(shù)方法，用以驗(yàn)證KMV模型有效性，證明了KMV模型是具有最高的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測準(zhǔn)確性的方法。2002年，Matthew Kurbat和Irina Korablev對(duì)KMV模型的影響因素進(jìn)行了研究，他們使用水平確認(rèn)和校準(zhǔn)方法進(jìn)行驗(yàn)證，證實(shí)KMV模型的預(yù)測結(jié)果EDF值是呈偏態(tài)分布的，而樣本規(guī)模情況，樣本公司資產(chǎn)相關(guān)性的大小和自身的偏態(tài)分布對(duì)EDF的預(yù)測結(jié)果有很大影響。2007年，Dwyer和woo運(yùn)用KMV模型對(duì)210家公開交易的房地產(chǎn)信托和抵押貸款機(jī)構(gòu)進(jìn)行研究，表明有一部分機(jī)構(gòu)在未來的違約概率超過了10%，由此表明KMV模型能夠有效甄別出有問題的次級(jí)貸款機(jī)構(gòu)。國外學(xué)術(shù)界的研究結(jié)果顯示KMV模型是有效的信用風(fēng)險(xiǎn)量化技術(shù)
2.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀
2003年，薛峰、關(guān)偉和喬卓將KMV與標(biāo)普公司對(duì)安然的信用評(píng)級(jí)相比較，指出可以根據(jù)我國資本市場的情況建立起KMV信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型和歷史違約數(shù)據(jù)庫。2004年楊星、張義強(qiáng)以KMV模型為基礎(chǔ)，研究了我國上市公司的信用情況。結(jié)果表明，上市公司的股票價(jià)格波動(dòng)與其預(yù)期違約率EDF顯著負(fù)相關(guān)，并且EDF值與其信用水平實(shí)際變化相吻合，能夠?yàn)楣疚磥淼男庞们熬疤峁╊A(yù)警信號(hào)。2005年，鄭茂將樣本進(jìn)行分類，探討了KMV模型的有效性，結(jié)果表明對(duì)于業(yè)績好的公司，EDF值雖然偏低，但能夠正確反映出其信用狀況。由于我國資本市場機(jī)制不夠完善，企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值被假設(shè)圍繞企業(yè)資產(chǎn)的預(yù)期值呈正態(tài)分布，導(dǎo)致上市公司的股權(quán)市值和公司資產(chǎn)市值在計(jì)算中存在著高估的情況。2008年，謝邦昌運(yùn)用KMV模型20家深交所上市公司的信用風(fēng)險(xiǎn)水平進(jìn)行度量。結(jié)果表明KMV模型可以較為有效地甄別出不同行業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)，可以在我國上市公司信用風(fēng)險(xiǎn)度量中做出有效的評(píng)估分析。
我國學(xué)者對(duì)KMV模型的另一類研究思路是對(duì)KMV模型進(jìn)行修正改進(jìn)，使用國內(nèi)的樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，來檢驗(yàn)?zāi)Ｐ驮谖覈欠窬邆溥m用性。2005年以來，國內(nèi)對(duì)于KMV模型的研究重心大多集中在對(duì)模型的修正上，這種修正主要圍繞在預(yù)期公司資產(chǎn)價(jià)值、違約點(diǎn)的設(shè)定和公司股權(quán)波動(dòng)率三個(gè)參數(shù)上面，通過設(shè)定不同的參數(shù)獲得不同的預(yù)測效果。李任和朱衛(wèi)兵在2009年指出應(yīng)該在行業(yè)上加以區(qū)分，根據(jù)不同行業(yè)具有差異化的參數(shù)設(shè)置，建立起符合該行業(yè)特征的行業(yè)KMV模型。2010年，唐振鵬在基于EGARCH一M波動(dòng)模型的基礎(chǔ)上，計(jì)算了所選擇的上市公司三年間每半年的EDF，基于EGARCH一M波動(dòng)模型的KMV模型所得的結(jié)果，能夠更為有效地進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別。
3.上市公司信用風(fēng)險(xiǎn)成因及其影響
公司的信用風(fēng)險(xiǎn)是指債務(wù)人由于各種原因未能按時(shí)、足額地償還債務(wù)而發(fā)生違約，從而導(dǎo)致債權(quán)人經(jīng)濟(jì)受到損失的風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生主要來自于兩方面原因。
一方面，公司受到經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的周期性影響。當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于上升時(shí)期，企業(yè)具備較強(qiáng)的盈利能力和償債能力，違約的可能性較低，風(fēng)險(xiǎn)比較小。當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于衰退時(shí)期，公司受大環(huán)境的影響導(dǎo)致經(jīng)營情況惡化，信用狀況較差，風(fēng)險(xiǎn)較大。
另一方面，受到公司自身經(jīng)營狀況及特殊事件的影響。當(dāng)企業(yè)自身的生產(chǎn)經(jīng)營狀況出現(xiàn)問題，或者發(fā)生影響企業(yè)盈利的特殊事件時(shí)，都會(huì)使企業(yè)面臨債務(wù)危機(jī)從而導(dǎo)致違約。
信用風(fēng)險(xiǎn)造成了銀行產(chǎn)生大量的呆賬、壞賬，容易引起銀行的周轉(zhuǎn)不靈，使銀行蒙受損失，更有甚者，造成銀行的破產(chǎn)。
4.實(shí)證分析
4.1 KMV模型的說明
KMV模型是由KMV公司開發(fā)出來的計(jì)算預(yù)期違約率的方法，模型以經(jīng)典的默頓結(jié)構(gòu)化模型為理論依托，融合了Black--Scholes的標(biāo)準(zhǔn)歐式期權(quán)定價(jià)方法和企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表信息來進(jìn)行計(jì)算。KMV公司利用長期歷史違約數(shù)據(jù)庫，建立了企業(yè)違約距離和經(jīng)驗(yàn)違約率EDF之間的函數(shù)關(guān)系，被廣泛應(yīng)用于對(duì)能夠得到市場價(jià)格信息的上市公司進(jìn)行評(píng)級(jí)。
4.2 樣本的選取
考慮到我國股票市場的特殊性，選42家上市公司進(jìn)行分析，其中21家為ST類公司，21家為非ST類公司。
4.3 參數(shù)設(shè)定
（l）假設(shè)債務(wù)到期期限T=l，計(jì)算一年期的違約距離和違約概率。無風(fēng)險(xiǎn)利率采用人民銀行2009年公布的一年期定期存款平均利率，r=2.25%.
（2）根據(jù)KMV模型的設(shè)定，我們將違約點(diǎn)定位為：DP二短期負(fù)債+l/2長期負(fù)債。
4.6 實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果及結(jié)論
在理論上，違約距離應(yīng)該是度量公司違約可能性較好的指標(biāo)。違約距離值越大，公司違約的可能性越低，信用狀況越好，反之，公司的信用風(fēng)險(xiǎn)越大。大部分ST類公司的違約距離比較小，而非ST類公司的違約距離比較大，計(jì)算其平均違約距離，ST類公司為9.52，非ST類公司為10.20，二者表現(xiàn)出一定的差異。由于違約距離越小，公司產(chǎn)生信用風(fēng)險(xiǎn)的可能性越高，實(shí)際上，ST類公司由于業(yè)績下滑，有可能出現(xiàn)拖欠賬款、資不抵債等情況而產(chǎn)生信用風(fēng)險(xiǎn)。因此，根據(jù)實(shí)證結(jié)果得出的違約距離能夠提示出ST類公司的信用能力較低，存在較大的信用風(fēng)險(xiǎn)，這個(gè)結(jié)果與公司的實(shí)際情況是相符的。
5.完善我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理的政策建議
擁有一套先進(jìn)的信用風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)對(duì)商業(yè)銀行提高信用風(fēng)險(xiǎn)管理水平至關(guān)重要，但僅依靠信用風(fēng)險(xiǎn)管理模型是不可能完全有效地控制和降低信用風(fēng)險(xiǎn)的。商業(yè)銀行本身在制度等方面的一些缺陷和不足也會(huì)制約商業(yè)銀行在信用風(fēng)險(xiǎn)方面的管理。因此商業(yè)銀行自身還需要在培育信用風(fēng)險(xiǎn)文化、完善銀行的內(nèi)部評(píng)級(jí)體系以及健全商業(yè)銀行的內(nèi)控制度等方面做出努力。只有這樣，才能從整體上提高我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理水平。
（1）在信用風(fēng)險(xiǎn)管理體系中，信用文化處于核心的地位，是信用風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)。培育信用風(fēng)險(xiǎn)管理文化，就是倡導(dǎo)和強(qiáng)化信用風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，樹立涉及到各部門、各項(xiàng)業(yè)務(wù)的全方位的風(fēng)險(xiǎn)管理理念，從而拓展信用風(fēng)險(xiǎn)管理文化。只有全體人員樹立信用風(fēng)險(xiǎn)文化意識(shí)，以風(fēng)險(xiǎn)管理為最高準(zhǔn)則，商業(yè)銀行才能真正實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營和可持續(xù)發(fā)展。
（2）完善的內(nèi)部評(píng)級(jí)體系是商業(yè)銀行對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施有效管理的基礎(chǔ)。目前我國商業(yè)銀行雖然普遍實(shí)行了貸款五級(jí)分類法，初步建立了內(nèi)部評(píng)級(jí)體系。但與國際銀行相比，我國商業(yè)銀行的內(nèi)部評(píng)級(jí)體系在評(píng)級(jí)方法、評(píng)級(jí)結(jié)果的檢驗(yàn)以及評(píng)級(jí)工作的組織等方面還存在著一定的差距。因此，我國商業(yè)銀行有必要對(duì)內(nèi)部評(píng)級(jí)體系進(jìn)行完善，實(shí)現(xiàn)與國際銀行的接軌。
（3）內(nèi)部控制是銀行風(fēng)險(xiǎn)控制和量化管理的基礎(chǔ)。一個(gè)規(guī)范有效的信用風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制體系應(yīng)包括控制環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、控制活動(dòng)、信息與交流以及監(jiān)督管理五個(gè)相互關(guān)聯(lián)的因素。而我國商業(yè)銀行在這五個(gè)方面都不是很完善，需要建立一個(gè)全面性、可操作性、權(quán)威性和監(jiān)督獨(dú)立性的內(nèi)部控制機(jī)制。
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【關(guān)鍵詞】信用風(fēng)險(xiǎn) 金融融資系統(tǒng) 供應(yīng)鏈融資 管理研究
引言
隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中小企業(yè)也在日益的發(fā)展，并且成為了市場上的主導(dǎo)，但是中小企業(yè)的實(shí)力目前狀況來說還比較弱，信用體系還沒有建立，造成了中小企業(yè)融資難的困境。商業(yè)銀行提出了供應(yīng)鏈這一創(chuàng)新的新型融資服務(wù)，這對(duì)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)拓展上升了一個(gè)很大的空間，將單一的中小企業(yè)變?yōu)檎w企業(yè)的授信體。本文針對(duì)中小企業(yè)融資問題的研究來說明供應(yīng)鏈融資對(duì)金融融資的作用與風(fēng)險(xiǎn)，叢而改善信用風(fēng)險(xiǎn)在金融融資中所出現(xiàn)的問題。
一、研究的意義
20世紀(jì)90年代以來，目前中小企業(yè)已經(jīng)占全國企業(yè)總數(shù)的99%，創(chuàng)造了75%的城鎮(zhèn)就業(yè)率，從而成為區(qū)域發(fā)展的主力軍，在我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)中發(fā)揮著巨大的作用，然而中小企業(yè)所獲得的融資和國有大中型企業(yè)相比還是有非常大的差距。根據(jù)國家社科基金資助項(xiàng)目《我國中小企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)問題研究》，對(duì)2000多家中小企業(yè)問卷調(diào)查，發(fā)現(xiàn)53.8%的企業(yè)選擇資金投資不足成為企業(yè)最不利的問題所在[1]。融資困難制約著中小企業(yè)的發(fā)展。
目前，針對(duì)中小企業(yè)融資問題的研究主要有三方面。第一方面主要從供求關(guān)系來進(jìn)行研究，銀行與中小企業(yè)的供求關(guān)系不對(duì)稱從而造成逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問題。大銀行對(duì)企業(yè)來說有很多的選擇，但是相對(duì)于中小企業(yè)范圍就更廣。中小金融機(jī)構(gòu)又因自身的劣勢從而難以滿足對(duì)中小企業(yè)的貸款需求[2]。第二方面主要從信用擔(dān)保、資信評(píng)估來進(jìn)行研究，信用擔(dān)保提高了中小企業(yè)邊際信用度，增強(qiáng)了中小企業(yè)融資討價(jià)還價(jià)的資本，減少了企業(yè)間的地位差距。但是目前我國的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)市場信用還不算完善。信用擔(dān)保對(duì)企業(yè)的幫助比較小。但是隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展越來越重視，金融融資系統(tǒng)將會(huì)成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)。第三方面主要從信用體系上來分析，我國當(dāng)前的信用體系還不夠完善，信用意識(shí)太過于薄弱，從而引起中小企業(yè)受到金融融資的排擠，中小企業(yè)要受到金融融資系統(tǒng)的支持是非常困難的一件事情。這樣引起的后果就是中小企業(yè)的融資困難難以得到解決。本文從供應(yīng)鏈的角度來研究信用風(fēng)險(xiǎn)在金融融資系統(tǒng)中的管理中的問題，結(jié)合上述的問題，使供應(yīng)鏈金融為中國小企業(yè)提供全面的服務(wù)。從而使中小企業(yè)受到限制，緩解銀行信息不對(duì)稱的程度，有利于降低銀行的交易成本，這樣就會(huì)刺激中小企業(yè)發(fā)放貸款的積極性，從而提高銀行對(duì)中小企業(yè)的信貸支持，有效的緩解我國中小企業(yè)發(fā)展的局勢，緩解中小企業(yè)融資的困難。目前為止國內(nèi)對(duì)于這方面的問題還做得不全面。
二、供應(yīng)鏈融資的定義
在我們傳統(tǒng)的觀念來理解供應(yīng)鏈融資是指銀行通過審查整條供應(yīng)鏈，基于對(duì)供應(yīng)鏈的管理和核心企業(yè)的信用實(shí)力的掌握，對(duì)核心企業(yè)和上下游多企業(yè)提供的金融產(chǎn)品和服務(wù)的一種融資模式，由于供應(yīng)鏈中除了核心企業(yè)之外，基本上都是中小企業(yè)，因此，在某種意義上說，供應(yīng)鏈融資是面向中小企業(yè)的服務(wù)。隨著科學(xué)技術(shù)的不斷發(fā)展，企業(yè)所面臨的競爭越來越激烈。企業(yè)為了求得發(fā)展，外資提供是最為關(guān)鍵的因素，這樣促進(jìn)了企業(yè)之間的互相合作關(guān)系，從而供應(yīng)鏈融資的作用由自身發(fā)展改變?yōu)檫B接作用，進(jìn)行組織之間的合作。供應(yīng)融資解決了上下游企業(yè)融資難、擔(dān)保難的問題，而且通過打通上下游資金瓶頸，還可降低供應(yīng)鏈金融的資金成本，提高核心企業(yè)及配套企業(yè)的競爭力[2]。
三、供應(yīng)鏈在信用上的風(fēng)險(xiǎn)
信用風(fēng)險(xiǎn)是在企業(yè)中達(dá)成默契中所形成的，而契約關(guān)系是引起風(fēng)險(xiǎn)性的前提，信用風(fēng)險(xiǎn)在金融融資系統(tǒng)中普遍存在，供應(yīng)鏈金融融資系統(tǒng)是在供應(yīng)鏈中建立的，所以信用的要求是屬于雙方的，但是如果一方發(fā)生信用風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)造成整個(gè)供應(yīng)商的影響。主要分為主觀信用風(fēng)險(xiǎn)，中小企業(yè)推遲還款或者拒絕還款，從而達(dá)到騙取貸款和其他利益的風(fēng)險(xiǎn)。由于企業(yè)不良的誠信造成名譽(yù)的損壞，道德的淪喪。還有就是客觀性的風(fēng)險(xiǎn)，如政治動(dòng)蕩、自然災(zāi)害、企業(yè)內(nèi)部原因造成經(jīng)營不合理化，而沒正常履行承諾的風(fēng)險(xiǎn)，主要分為自然風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)和市場上的風(fēng)險(xiǎn)[3]。
四、信用風(fēng)險(xiǎn)在金融融資系統(tǒng)供應(yīng)鏈中的管理
供應(yīng)鏈金融服務(wù)的對(duì)象是由中小企業(yè)組成的供應(yīng)鏈整體，將這些整體進(jìn)行統(tǒng)一管理，供應(yīng)鏈融資企業(yè)的參與者十分多、信貸擔(dān)保樣式多元化、資金流動(dòng)難以掌控、所以說供應(yīng)鏈面臨的風(fēng)險(xiǎn)比較復(fù)雜化，控制風(fēng)險(xiǎn)也比較難，每個(gè)企業(yè)都有可能面臨著信用風(fēng)險(xiǎn)，這就需要一個(gè)供應(yīng)鏈對(duì)整體的管理模式，從而減少風(fēng)險(xiǎn)性。
（一）對(duì)企業(yè)擔(dān)保物權(quán)的管理
擔(dān)保物權(quán)是企業(yè)在向銀行申請(qǐng)獲得供應(yīng)鏈金融服務(wù)和融資系統(tǒng)，從而獲得銀行的貸款，但是要向銀行提供具有經(jīng)濟(jì)價(jià)值的擔(dān)保物，如房子、車子等。這樣擔(dān)保物與融資系統(tǒng)建立了橋梁作用，企業(yè)會(huì)通過擔(dān)保物來通過銀行的授信。從中獲得貸款，對(duì)于銀行來說無疑是減少風(fēng)險(xiǎn)的一大保障，如果企業(yè)發(fā)生信用風(fēng)險(xiǎn)，銀行可以通過擔(dān)保物權(quán)的變現(xiàn)而彌補(bǔ)因?yàn)槠髽I(yè)違約所造成的經(jīng)濟(jì)損失[4]。由于現(xiàn)在供應(yīng)鏈的多樣化，從而使得銀行對(duì)擔(dān)保物的安全性和變化性難以做出精確的判斷，為了使信用風(fēng)險(xiǎn)在金融融資管理中更完善，銀行一定要做到對(duì)于企業(yè)的擔(dān)保物管理進(jìn)行嚴(yán)格的審核把關(guān)。確保擔(dān)保物的知識(shí)產(chǎn)權(quán)的清晰、經(jīng)濟(jì)價(jià)值穩(wěn)定可靠、變現(xiàn)靈活。從而確保銀行與中小企業(yè)之間的風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保。這為維持金融系統(tǒng)中供應(yīng)鏈的管理提供了可靠性的保障。
（二）對(duì)供應(yīng)鏈企業(yè)核心的管理
核心企業(yè)是供應(yīng)鏈運(yùn)行的主要?jiǎng)恿?，銀行對(duì)中小企業(yè)開展授信時(shí)必須要對(duì)核心企業(yè)進(jìn)行綜合性的調(diào)查，核心企業(yè)的信用度對(duì)于供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)的管理有直接性的關(guān)系，也是致命的關(guān)鍵性因素。如果在供應(yīng)過程中其他企業(yè)違約，就會(huì)導(dǎo)致供應(yīng)鏈的影響，銀行這時(shí)可以利用核心企業(yè)來維持生產(chǎn)經(jīng)營，這樣就不會(huì)造成整個(gè)供應(yīng)鏈的失敗。但是一旦供應(yīng)鏈與核心企業(yè)出現(xiàn)違約風(fēng)險(xiǎn)，將會(huì)對(duì)整個(gè)供應(yīng)商產(chǎn)生影響，會(huì)導(dǎo)致銀行和中心企業(yè)的金融關(guān)系破裂還會(huì)產(chǎn)生對(duì)供應(yīng)鏈的所有企業(yè)的授信與信貸產(chǎn)生威脅。因此在這樣的情況下，就要要求銀行在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)開展的過程中，一定要做好對(duì)核心企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理。對(duì)該企業(yè)經(jīng)營績效、發(fā)展能力、競爭能力做出細(xì)致的考察。其次要供應(yīng)鏈中上下游的企業(yè)迅速的做出控制與分析評(píng)估能力。做到對(duì)供應(yīng)商的細(xì)致掌握，確保企業(yè)信譽(yù)合格，防止對(duì)核心企業(yè)和供應(yīng)鏈的過高授信，最后要對(duì)核心企業(yè)與銀行的合作進(jìn)行維護(hù)與考察，使企業(yè)與銀行共同的管理供應(yīng)鏈中金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)和控制。
（三）對(duì)供應(yīng)鏈參與企業(yè)的管理
雖然核心企業(yè)在供應(yīng)鏈中起到核心作用，但是中小企業(yè)對(duì)于供應(yīng)鏈也是整體的組成部分，重要的核心企業(yè)雖然起到關(guān)鍵作用，但是作為整體的一部分與其他中小企業(yè)的連接有著十分重要的作用。核心企業(yè)離不開其他中小企業(yè)的經(jīng)營業(yè)務(wù)對(duì)接，只有這樣才可實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈的運(yùn)轉(zhuǎn)。將中小企業(yè)與核心企業(yè)進(jìn)行一個(gè)整體式管理，大企業(yè)幫助小企業(yè)，小企業(yè)輔助大企業(yè)在銀行的連接作用，銀行起到帶動(dòng)運(yùn)行的作用，中心企業(yè)起到聚集資產(chǎn)作用，而中小企業(yè)就是眾多資產(chǎn)的組成部分，所以三者是互相連接的。核心企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)會(huì)對(duì)供應(yīng)鏈金融產(chǎn)生致命的關(guān)鍵，其他參與企業(yè)對(duì)供應(yīng)鏈的金融企業(yè)也起到十分重要的作用，如果核心企業(yè)違約那么供應(yīng)鏈就無法進(jìn)行，從而影響整個(gè)供應(yīng)鏈的經(jīng)營。
五、總結(jié)
對(duì)于信用風(fēng)險(xiǎn)在金融融資系統(tǒng)中的管理是十分重要的，合理的管理可以使中小企業(yè)得到新的發(fā)展，減小了中小企業(yè)與銀行的差距，做好對(duì)應(yīng)連其他參與企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理是預(yù)防和避免供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)信用風(fēng)險(xiǎn)的重要手段之一，做好供應(yīng)鏈對(duì)金融企業(yè)的經(jīng)營，經(jīng)營績效的考核，確保企業(yè)組成信譽(yù)的高效性?？茖W(xué)合理的做好對(duì)企業(yè)的信譽(yù)評(píng)估作用，共同構(gòu)建供應(yīng)鏈中的信譽(yù)度，從而更好地為供應(yīng)鏈的正常運(yùn)行做好保障。對(duì)企業(yè)參與擔(dān)保物的經(jīng)濟(jì)進(jìn)行嚴(yán)格的評(píng)估，從而確保銀行在提供信貸服務(wù)的同時(shí)保證經(jīng)濟(jì)價(jià)值的穩(wěn)定性，從而避免銀行因信譽(yù)所造成的損失，從而提高商業(yè)服務(wù)的能力。信用風(fēng)險(xiǎn)在金融融資系統(tǒng)的有效管理中有助于解決中小企業(yè)融資困難，提高商業(yè)銀行的收益，從而為物流企業(yè)發(fā)展帶來一定的實(shí)惠，最終為我國中小企業(yè)融資困難提供了幫助。
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關(guān)鍵詞：信用 風(fēng)險(xiǎn) 管理與控制
信用的內(nèi)涵是指一種建立在以授信人（債權(quán)人）對(duì)受信人（債務(wù)人）在特定期限內(nèi)付款或還款承諾的信任基礎(chǔ)上的能力，這種能力使債務(wù)人無須付現(xiàn)即可取得商品、服務(wù)或資金。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)信用和風(fēng)險(xiǎn)可以說是伴生的。信用風(fēng)險(xiǎn)又稱違約風(fēng)險(xiǎn)，是指借款人、證券發(fā)行人或交易對(duì)方因種種原因，不愿或無力履行合同條件而構(gòu)成違約，致使銀行、投資者或交易對(duì)方遭受損失的可能性。
而我國目前正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期，市場不完善，公司信息披露制度不規(guī)范，法律不健全，公司面臨由客戶帶來的信用風(fēng)險(xiǎn)在環(huán)環(huán)相扣的債務(wù)鏈作用下，信用危機(jī)達(dá)到空前的程度，惡化了整個(gè)信用環(huán)境。
近20年來，歐美發(fā)達(dá)國家的企業(yè)普遍建立信用管理部門，其超越公司任何一個(gè)部門局部的管理目標(biāo)，體現(xiàn)企業(yè)的整體經(jīng)營目標(biāo)和利益，其四項(xiàng)基本的職能是客戶資信信息的開發(fā)與管理；信用政策制訂及信用額度審核；應(yīng)收賬款監(jiān)控；拖欠賬款的催收。中國企業(yè)完全以借鑒他們的辦法，依托企業(yè)內(nèi)部建立的信用部對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制進(jìn)行全程跟進(jìn)。
信用目標(biāo)、政策與流程確立
這是企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)管理與控制模式的基礎(chǔ)，主要包括企業(yè)的預(yù)期銷售目標(biāo)、 市場開發(fā)計(jì)劃、資金結(jié)構(gòu)、利潤率分析、客戶類型與質(zhì)量、組織機(jī)構(gòu)、信用管理水平與相關(guān)人員素質(zhì)、企業(yè)文化建設(shè)等。
客戶管理
企業(yè)應(yīng)該成立專門的信用部門進(jìn)行客戶信息的全面調(diào)查。主要的途徑有：通過客戶信用申請(qǐng)表直接向客戶調(diào)查，包含公司的基本資料、財(cái)務(wù)報(bào)表、信用資料等；通過公開的信息渠道和專門的服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行調(diào)查，如從信用評(píng)估機(jī)構(gòu)、銀行及其他金融機(jī)構(gòu)、與客戶有業(yè)務(wù)往來的供應(yīng)商或債權(quán)單位、相關(guān)的工商稅務(wù)財(cái)政部門獲得的有效信息。
企業(yè)在搜集信用資料后，主要有定性分析和定量分析兩種方法對(duì)客戶的信用狀況進(jìn)行評(píng)價(jià)。定性分析是通過“五C”系統(tǒng)來進(jìn)行，即：品質(zhì)，指債務(wù)到期，客戶愿意履行償債義務(wù)的可能性；能力，指客戶的短期償債能力；資本，指客戶的凈資產(chǎn)，即長期償債能力；抵押品，指客戶為獲取信用可能提供擔(dān)保的資產(chǎn)，是企業(yè)提供信用的安全保障；環(huán)境，指外部環(huán)境對(duì)客戶履行債務(wù)而造成的影響。然后對(duì)客戶可能的拒付風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定量化分析，進(jìn)一步確認(rèn)客戶的信用風(fēng)險(xiǎn)程度。設(shè)定不同信用狀況下客戶的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率的分布值，給出相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，計(jì)算累計(jì)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，用“四象限法”（見圖1），確定是否向該客戶提供信用及不同的授信額度和信用條件。
應(yīng)收帳款管理
應(yīng)收帳款管理作為信用風(fēng)險(xiǎn)的過程管理，就是在發(fā)生商業(yè)信用后，在接受既定風(fēng)險(xiǎn)的前提下采取措施，及時(shí)預(yù)防、阻止或抑制不利因素的發(fā)展，使信用風(fēng)險(xiǎn)減少到最低限度。企業(yè)不僅要從簽約之前開始關(guān)注客戶，而且要在應(yīng)收帳款存在伊始使客戶一直處在受控狀態(tài)，監(jiān)控每個(gè)客戶的應(yīng)收帳款情況與支付進(jìn)度，對(duì)不同時(shí)間段內(nèi)的預(yù)期帳款采用不同對(duì)策，以提高企業(yè)應(yīng)收帳款的管理水平，而不是在收款到期日才開始行動(dòng)。
過程控制采取嚴(yán)格的帳齡管理，首先可以了解每個(gè)客戶的付款與拖欠的情況，比如有多少數(shù)量客戶在信用期限內(nèi)支付、有多少數(shù)量客戶在信用到期后支付、不同時(shí)間支付的不同金額、企業(yè)對(duì)該客戶的收帳水平的了解，以此制定財(cái)務(wù)部和銷售部針對(duì)不同客戶的信用政策和收帳政策；其次帳齡分析還能夠提供全體客戶的付款與拖欠的總體情況，比如有多少客戶在信用期支付、有多少客戶在信用逾期后支付、有多少帳變成了呆帳、死帳，以此對(duì)公司的整體客戶情況有一個(gè)總體把握；第三，通過帳齡記錄與分析，有效地實(shí)施對(duì)應(yīng)收款的分類管理和催收，將全部拖欠的清單，按照金額大小和欠款時(shí)間的長短進(jìn)行排序，依次制定催討計(jì)劃，借以衡量銷售部門和財(cái)務(wù)部門的工作業(yè)績。
然后按照帳齡分析的結(jié)果實(shí)行全程跟蹤管理RPM。本著排除客戶所有拒付理由的原則，在發(fā)貨時(shí)，填寫信用額度給客戶，并說明付款時(shí)間，請(qǐng)確認(rèn)；貨到買方之日，查詢貨是否已到，收到則填寫發(fā)貨確認(rèn)書；讓買方對(duì)收到的貨物進(jìn)行質(zhì)量等確認(rèn)，并進(jìn)行逐項(xiàng)核實(shí)；分別在30天、60天、90天、120天按時(shí)與客戶溝通，說明該付數(shù)量及相關(guān)信用政策；提醒客戶付款到期日期，發(fā)出付款通知書；在到期之日，發(fā)出正式付款通知；如果逾期未付，發(fā)出催款通知，及時(shí)追繳。
欠款追收
