時間：2023-10-20 10:35:40
序論：在您撰寫經(jīng)濟增長的可持續(xù)性時，參考他人的優(yōu)秀作品可以開闊視野，小編為您整理的7篇范文，希望這些建議能夠激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，引導(dǎo)您走向新的創(chuàng)作高度。
【關(guān)鍵詞】經(jīng)濟增長；可持續(xù)性；制度變革
前言
改革開放至今，中國經(jīng)濟迅猛發(fā)展，長期保持穩(wěn)定、快速的經(jīng)濟增長態(tài)勢，人民生活水平大幅度提升。據(jù)國家統(tǒng)計局相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，1978年中國GDP全年總值為3650億元，而2014年全年GDP總值達到了635910億元，與1978年相比較，增長了約8.14%。與此同時，國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展同樣遭遇一系列問題，面對著愈發(fā)嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，在國際化形勢下，如何保證經(jīng)濟增長的可持續(xù)性，具有十分重大的研究價值，而在經(jīng)濟發(fā)展的的過程中，國內(nèi)制度的變革同樣對經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生不可規(guī)避的影響。
一、要素投入與經(jīng)濟增長
（一）儲蓄率及投資率的增加刺激經(jīng)濟增長
改革開放后，國內(nèi)固定資產(chǎn)投資份額不斷加大，資本的累積與形成愈發(fā)迅速，國內(nèi)物質(zhì)資本的增強對經(jīng)濟發(fā)展的刺激愈發(fā)強烈，對國內(nèi)經(jīng)濟增長作出顯著貢獻。資本快速累積與我國銀行儲蓄比例長期呈現(xiàn)出上升趨勢，造成這一現(xiàn)象的關(guān)鍵因素是人均收入不斷增加，同時受到就業(yè)、養(yǎng)老、購房、醫(yī)療保險等復(fù)雜的不確定因素影響。據(jù)2013年數(shù)據(jù)顯示，中國儲蓄率位于世界第三位，由此可見，傳統(tǒng)消費觀念仍在社會中占據(jù)主要位置，國內(nèi)資本市場相對欠發(fā)達。此外，在國際化形勢下，國內(nèi)吸收外部投資比例不斷增加，使國內(nèi)經(jīng)濟得到較為持久的發(fā)展。
（二）勞動力變動趨勢
目前，國內(nèi)勞動力趨勢整體仍呈現(xiàn)出供給過量的趨勢，受生產(chǎn)力水平提升、城鄉(xiāng)經(jīng)濟差異等因素影響，我國出現(xiàn)大量農(nóng)村剩余勞動力，且農(nóng)村剩余勞動力正朝向城市進行轉(zhuǎn)移，而勞動力的變動同樣對經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生一定刺激。改革開放之前，我國勞動力人口受教育水平整體較低，國內(nèi)人均受教育年限較短，進入1990年后，這一情況有所好轉(zhuǎn)，但是具備高中及以上教育學(xué)歷的勞動力人數(shù)仍占據(jù)較低比例。而隨著物質(zhì)經(jīng)濟水平的長久發(fā)展，國內(nèi)教育事業(yè)日益成熟，大專、本科院校擴招，人均受教育時間提升。從整體而言，對人力資源進行投資，可獲取的回報率應(yīng)大于物力資本的投入，人才的已經(jīng)成為市場競爭的重要內(nèi)容。
（三）資源與環(huán)境的關(guān)系
在工業(yè)革命后，國際經(jīng)濟發(fā)展邁入全新局面中，機械化使生產(chǎn)效率大幅度提升，但在同時，對環(huán)境造成不可挽回的危害，環(huán)境污染問題日益嚴(yán)峻、資源浪費嚴(yán)重，而這也是中國過去一段時間內(nèi)，為追求經(jīng)濟發(fā)展，而付出的代價。在上個世紀(jì)末世界銀行的調(diào)查數(shù)據(jù)已經(jīng)證實，一年內(nèi)對環(huán)境損失價值最高可占據(jù)GDP水平的10%，2012年，中國僅環(huán)境污染造成的僅僅損失達到國內(nèi)GDP的6%，經(jīng)濟損失超過2萬億元人民幣。盡管近年來人們已經(jīng)認(rèn)識到環(huán)境污染以及資源浪費的嚴(yán)重危害性，但就現(xiàn)階段而言，仍舊缺乏有效的解決辦法和策略，長期以往，人類生存環(huán)境受損，同樣無法保證經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。
二、制度的變革
（一）國有企業(yè)改革
改革開放后，國有企業(yè)的經(jīng)濟發(fā)展形勢相對而言，面對更為嚴(yán)峻的壓力和挑戰(zhàn)，且與非國有企業(yè)比較，可以發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢不容樂觀。上個世紀(jì)末期至本世紀(jì)初，國有企業(yè)的經(jīng)濟發(fā)展有所好轉(zhuǎn)，但這主要與國家利率調(diào)整等外部因素相關(guān)，整體上來看，在改革開放后，我國國有經(jīng)濟所占據(jù)的份額持下滑趨勢。盡管如此，在國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中，對于國有企業(yè)的投資依舊保持較高水平，而恰恰是對國企的高投入、低產(chǎn)出體現(xiàn)出國內(nèi)資源分配的不合理性，對經(jīng)濟發(fā)展以及金融安全存在一定的威脅。為改善這一局面，國家近年來相繼對國有企業(yè)進行整頓，防止國企拖經(jīng)濟發(fā)展的后腿。積極對國企進行改革，引入員工激勵機制以及獎懲體制，激發(fā)員工工作積極性，同時使員工具有風(fēng)險意識，能夠?qū)€人及崗位負(fù)責(zé)。同時加大對國企管理層的監(jiān)督，以減少。在對國企進行制度改革后，一定程度上緩解了國有企業(yè)缺乏活力的情況，在未來一段時間內(nèi)，仍需進一步加大整改力度。
（二）非國有企業(yè)對經(jīng)濟增長作出的貢獻
在市場經(jīng)濟環(huán)境下，非國有制企業(yè)發(fā)展迅猛，對國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展做出十分矚目的貢獻，其中鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的發(fā)展尤為引人關(guān)注。在非國有部門中，外資企業(yè)、中外合資企業(yè)以及私企均在國內(nèi)經(jīng)濟中占據(jù)重要地位，在國內(nèi)GDP的快速增長中占據(jù)較大份額。改革開放后，國內(nèi)經(jīng)濟制度發(fā)生變化，而這正是促進經(jīng)濟發(fā)展的重要因素，但與此同時，政府應(yīng)根據(jù)經(jīng)濟形勢的變化，適當(dāng)進行調(diào)控。
（三）中小型企業(yè)的融資困境與金融改革
長期以來，市場經(jīng)濟對國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展起到十分積極的作用和效果，但與此同時，國內(nèi)中小型企業(yè)在發(fā)展過程中，仍舊面對著制度上的障礙，尤其是我國的金融制度對國內(nèi)中小企業(yè)的進一步成熟與發(fā)展，造成一定的阻礙和局限。在本世紀(jì)初，工商銀行的短期貸款中，主要面向國有企業(yè)，僅有約20%左右為非國有企業(yè)所占據(jù)的份額，其中中小型企業(yè)占據(jù)的比例不足1%，而這與中小企業(yè)所創(chuàng)造的GDP嚴(yán)重不符。面對這一形勢，國家持續(xù)進行金融改革，擴大中小企業(yè)生存空間，2016年，我國全面推行營改增稅務(wù)改革，對中小企業(yè)而言，具有一定的正面影響。在未來一段時間內(nèi)，國家應(yīng)當(dāng)在加大市場監(jiān)管力度的同時，為中小企業(yè)提供制度保障。
關(guān)鍵詞：經(jīng)濟增長；經(jīng)濟波動；潛在增長率；可持續(xù)性
中圖分類號：F124.7 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：1003―5656(2007)04―0031―07
目前國內(nèi)理論界和實務(wù)界普遍認(rèn)為，只有維持相對高的經(jīng)濟增長率，才有可能創(chuàng)造足夠多的就業(yè)機會，才能滿足社會就業(yè)的需要。近兩年，GDP每增長一個百分點可以新增大約110萬個就業(yè)崗位。50多年來，中國經(jīng)濟一直保持著快速持續(xù)的增長率。改革開放前(1953-1978)的平均增長率為6.1％，而改革開放后(1978-2003)，中國經(jīng)濟則呈現(xiàn)高速增長的態(tài)勢，平均經(jīng)濟增長率高達9.4％。是什么支撐了中國經(jīng)濟的長期高速發(fā)展?這種高增長率的潛力有多大?是否具有可持續(xù)性?應(yīng)采取何種政策有利于經(jīng)濟的長期增長?這些問題都是中國經(jīng)濟發(fā)展迫切需要解答的問題。目前關(guān)于中國經(jīng)濟增長的研究很多，但是這些研究總體上不超出中國經(jīng)濟增長的表現(xiàn)特征、可持續(xù)性和潛在路徑三方面的范疇，本文將分別從這三方面進行分析。
一、中國經(jīng)濟增長的表現(xiàn)特征
經(jīng)濟特征既是經(jīng)濟研究的出發(fā)點又是其歸宿，經(jīng)濟研究要從經(jīng)濟現(xiàn)象提煉經(jīng)濟特征，從中找尋規(guī)律，提出和驗證假設(shè)，進行邏輯分析或者數(shù)理建模，最后通過研究提出對這種特征進行改進的對策建議。圖1反映的是中國實際GDP增長率序列(1978-2004)，大量文獻針對這個時間序列的形成原因和表現(xiàn)特征進行過多角度的詳細(xì)分析，這些分析主要集中在中國經(jīng)濟周期及其特征、中國經(jīng)濟增長的動力機制方面。
(一)中國經(jīng)濟周期及其特征
在中國經(jīng)濟的周期劃分方面，劉樹成利用1953-1995年數(shù)據(jù)，按照“谷―谷”法，認(rèn)為中國經(jīng)濟增長在此期間經(jīng)歷了九個周期，并對改革前后進行對比，認(rèn)為改革前波動狀態(tài)的特點：振幅大、峰位高、谷位深、平均位勢低、擴張長度短；而改革后波動狀態(tài)由“大起大落”型向“高位一平緩”型轉(zhuǎn)變。袁志剛、何樟勇在劉樹成的研究基礎(chǔ)上指出，從1952年以來，中國經(jīng)濟增長經(jīng)歷了十個周期，其中五個是在改革開放以后發(fā)生的。
從經(jīng)濟周期的表現(xiàn)特征方面，劉樹成認(rèn)為，從建國以來到1992年，我國經(jīng)濟波動表現(xiàn)出在波動幅度上的“大起大落”和在上升、回落期時間長度上的“短起短落”。原因在于適時的財政政策和貨幣政策的調(diào)控。張軍認(rèn)為，白上世紀(jì)90年代以來，中國經(jīng)濟繼續(xù)維持高速增長的難度似乎越來越大，特別是自1994-2000年來，中國經(jīng)濟的增長速度出現(xiàn)了顯著而持續(xù)的下降趨勢，1995年之前中國經(jīng)濟的高度波動趨勢可能已經(jīng)被1995年之后經(jīng)濟增長率的持續(xù)下降趨勢所取代。
在研究角度方面，有些文獻從產(chǎn)出缺口研究經(jīng)濟周期和經(jīng)濟波動，如郭慶旺、賈俊雪在估算中國潛在產(chǎn)出過程中發(fā)現(xiàn)，1978-2002年我國的產(chǎn)出缺口出現(xiàn)波動正負(fù)交替的古典周期情形，1995年以前，產(chǎn)出缺口波動比較劇烈而且頻繁；1996年特別是1999年以后，產(chǎn)出缺口變化較為平緩；從1999年開始，我國產(chǎn)出缺口擴大的勢頭明顯趨緩，但在2002年出現(xiàn)了一些反轉(zhuǎn)跡象。原因在于自1998年開始實施的積極財政政策在遏制經(jīng)濟下滑、治理經(jīng)濟衰退方面發(fā)揮了重要作用。近年來一些考察經(jīng)濟周期和經(jīng)濟波動的新方法開始出現(xiàn)，黃賾林利用三部門實際經(jīng)濟周期(RBC)模型考察中國經(jīng)濟的周期特征，發(fā)現(xiàn)中國經(jīng)濟周期波動是技術(shù)沖擊、勞動供給變動和政府支出沖擊綜合影響的結(jié)果。劉金全研究發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟周期波動與價格貨幣等名義量值波動密切相關(guān)，產(chǎn)出波動性降低的主要原因在于投資波動性、政府支出波動性和進出口波動性。
(二)中國經(jīng)濟增長的動力機制
李善同的研究表明，1978-1997年中國經(jīng)濟增長中，資本投入的貢獻接近60％，生產(chǎn)率的貢獻為30％，勞動力總量擴張的貢獻占10％左右，而生產(chǎn)率提高主要來自于資源配置優(yōu)化，企業(yè)微觀效率提高、技術(shù)進步、外資和外貿(mào)的溢出效應(yīng)等貢獻。王小魯利用生產(chǎn)函數(shù)對1953-1999年的經(jīng)濟增長進行計量分析，認(rèn)為經(jīng)濟高速增長不能簡單歸結(jié)為“投入帶動型經(jīng)濟增長”，主要應(yīng)是外延型增長。世界銀行在《2020年中國》中提到，1978年以后中國高速經(jīng)濟增長是由以下四個原因?qū)е拢阂皇歉邇π盥?，有高儲蓄率才有活躍的投資和高的資本積累率；二是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化既是增長的原因也是增長的結(jié)果；三是改革，改革方式很適合中國國情；四是1978年的經(jīng)濟條件易于被改革接受。經(jīng)濟增長和經(jīng)濟波動反映了經(jīng)濟發(fā)展過程中的長短期的關(guān)系，劉霞輝結(jié)合中國經(jīng)濟增長的周期特征來研究經(jīng)濟波動，認(rèn)為中國經(jīng)濟雖保持了整體的高增長速度，但經(jīng)濟的波動幅度較大，原因在于貨幣政策對經(jīng)濟的頻繁干預(yù)，中國經(jīng)濟正是由于人為干預(yù)破壞了經(jīng)濟發(fā)展的既定路徑，使得經(jīng)濟系統(tǒng)出現(xiàn)不正常的過度波動，經(jīng)濟發(fā)展已經(jīng)偏離了經(jīng)濟的常態(tài)。
袁志剛、何樟勇從供求關(guān)系和增長方式來探討中國經(jīng)濟增長的動力機制的常態(tài)特征，認(rèn)為在傳統(tǒng)體制下，價格體系僵化，“經(jīng)濟粗放式高速增長一短缺一進一步粗放增長”成為中國宏觀經(jīng)濟運行和經(jīng)濟增長的常態(tài)，形成這種常態(tài)的機制在于政府的經(jīng)濟發(fā)展追求規(guī)模目標(biāo)和微觀經(jīng)濟主體的投資饑渴，使得宏觀經(jīng)濟長期處于供不應(yīng)求的非均衡短缺常態(tài)。在經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌初期，隨著價格體系的逐步放開，經(jīng)濟開始并長期處于“經(jīng)濟擴張沖動一瓶頸制約加劇一通貨膨脹一政府暫時的經(jīng)濟調(diào)控一宏觀經(jīng)濟中瓶頸短缺緩解一新一輪的經(jīng)濟擴張”的宏觀經(jīng)濟運行。1997年以后，供給能力相對過剩和需求相對不足轉(zhuǎn)而成為宏觀經(jīng)濟運行的常態(tài)。在總需求不足的條件下，通貨緊縮趨勢持續(xù)出現(xiàn)，此時宏觀決策層通過持續(xù)五年的凱恩斯式的擴張性政策來推動GDP的增長，但是仍未改變這種經(jīng)濟運行的現(xiàn)狀。
二、中國經(jīng)濟增長的可持續(xù)性
經(jīng)濟增長的可持續(xù)性和穩(wěn)定性是中國經(jīng)濟面臨的關(guān)鍵性問題。特別是近幾年，中國面臨著多方面的增長壓力，長期高速經(jīng)濟增長能否持久就不可避免地成為了宏觀經(jīng)濟學(xué)家研究的中心問題。這方面的研究主要體現(xiàn)在經(jīng)濟增長的國際比較和經(jīng)濟增長的現(xiàn)狀。
(一)經(jīng)濟增長的國別比較分析
從世界各國的經(jīng)濟增長歷程來看，一國在經(jīng)歷了一個較長時間的高速增長之后，要經(jīng)歷一個經(jīng)濟減速發(fā)展或者調(diào)整的過程。江小娟通過國際比較研究得出，在上世紀(jì)下半葉，有近50個發(fā)展中國家和地區(qū)的經(jīng)濟增長明顯加速，其中韓國、中國香港和新加坡三個經(jīng)濟體的年均增長速度在7％以上。在40年的增長過程中，增長較快的國家和地區(qū)表現(xiàn)出前高后低的共性：在高速增長持續(xù)二、三十年之后，經(jīng)濟會出現(xiàn)較大波動，多數(shù)在第三個10年增長速度開始明顯下降，到第四個10年，則大多數(shù)進入了低于4％的增長時期。李揚、殷劍鋒認(rèn)為，在中國經(jīng)濟增長過程中，長期伴隨著高儲蓄率和高投資
率。對于儲蓄率和投資率長期居高甚至不斷上升的現(xiàn)象，新古典增長理論對此解釋力有限。楊認(rèn)為這種現(xiàn)象是東亞經(jīng)濟增長的典型特征，而不是世界經(jīng)濟的典型特征，因為在其他經(jīng)濟里，投資和GDP之比是不變或下降的，據(jù)此認(rèn)為，東亞依賴資本投資的外延式增長將會停頓。國內(nèi)許多經(jīng)濟學(xué)者認(rèn)為，目前中國經(jīng)濟增長率仍然低于潛在經(jīng)濟增長率，仍然存在經(jīng)濟繼續(xù)快速發(fā)展的空間，如果深化體制改革，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，中國經(jīng)濟可以獲得持續(xù)的快速增長。雖然增長速度會低于過去20年的平均水平，但中國經(jīng)濟在中長期內(nèi)仍可保持快速增長，供給方面和需求方面都具有很大潛力。
(二)中國經(jīng)濟面臨的現(xiàn)實困難和有利條件
楊多貴等較樂觀地認(rèn)為當(dāng)前中國經(jīng)濟增長具備五大顯著特征：第一，經(jīng)濟增長速度進入一個新上升的增長時期；第二，支撐中國經(jīng)濟增長的制度機制和市場機制正日趨完善；第三，支撐中國經(jīng)濟增長的企業(yè)群體、產(chǎn)業(yè)構(gòu)造和地區(qū)布局正不斷提高競爭力；第四，經(jīng)濟全球化對中國經(jīng)濟影響越來越顯著；第五，支撐中國經(jīng)濟增長的新發(fā)展觀念已經(jīng)確立。
但是，更多的經(jīng)濟學(xué)者對中國經(jīng)濟增長持謹(jǐn)慎態(tài)度。改革開放以來，中國通過粗放式的經(jīng)濟增長方式，取得了長達20余年的高速增長，但其增長方式背后蘊涵著高昂的發(fā)展成本。當(dāng)前，我國經(jīng)濟已經(jīng)在多方面呈現(xiàn)出高增長的潛在困難。李善同認(rèn)為結(jié)構(gòu)性因素已經(jīng)造成了中國經(jīng)濟增長速度的下滑，主張推行政策以消除促使增長放慢的結(jié)構(gòu)性因素，消除社會投資增長的制約因素。為了實現(xiàn)經(jīng)濟增長的潛力，從需求方面，一是要提高居民消費支出能力，變居民的潛在需求為現(xiàn)實需求；二是要消除投資增長的“瓶頸”。從供給方面要提高資源的配置效率。王小魯認(rèn)為，外延型經(jīng)濟增長的動力正在減弱，體制缺陷正成為經(jīng)濟持續(xù)增長的障礙，且面臨結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級的重大挑戰(zhàn)。江小娟進一步擴展了王小魯和李善同的分析，認(rèn)為中國經(jīng)濟持續(xù)高速增長的現(xiàn)實難度體現(xiàn)在：一是原有支柱產(chǎn)業(yè)難以支撐持續(xù)高速增長，需要結(jié)構(gòu)調(diào)整升級，而國內(nèi)資金和技術(shù)的供給能力無法滿足結(jié)構(gòu)調(diào)整升級的要求；二是體制因素抑制經(jīng)濟增長，如社會化的產(chǎn)權(quán)保護制度不完善、金融體系的不穩(wěn)定性、大范圍的企業(yè)重組、收入差距拉大、社會穩(wěn)定壓力大、外資大規(guī)模流進流出等。張軍從中國經(jīng)濟發(fā)展的一些特征來考察制約了經(jīng)濟增長的因素，認(rèn)為從90年代中期以來，增長下降趨勢主要是由于資本產(chǎn)出比的過快上升。
中國經(jīng)濟從1980年以來，經(jīng)歷了25年的持續(xù)高增長，形成高儲蓄一高投資一高增長一高儲蓄的循環(huán)發(fā)展模式。研究表明，高投資一高增長創(chuàng)造了大量的就業(yè)機會，短期內(nèi)高投資仍是中國經(jīng)濟增長的動力，但如果沒有技術(shù)進步，帶有高額成本的高投資一高增長模式是不可持續(xù)的，這種增長模式是以高壞帳、高污染和高能耗為代價的。短期內(nèi)政府決策必須考慮到粗放式經(jīng)濟增長的宏觀收益和宏觀成本，以實現(xiàn)社會福利的最大化。在這種增長方式轉(zhuǎn)變方面，“十一五”期間粗放式經(jīng)濟擴張已經(jīng)走到了盡頭，而轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式是要從高投入、高消耗、高排放、低效率的粗放式經(jīng)濟增長方式，轉(zhuǎn)變?yōu)榈屯度搿⒌拖摹⒌团欧?、高效率的資源節(jié)約型經(jīng)濟增長方式。
三、中國經(jīng)濟潛在增長率的內(nèi)涵與計算
對經(jīng)濟增長的探討旨在研究一國經(jīng)濟增長的本質(zhì)特征，這種探討無外乎兩個方面的內(nèi)容，即潛在增長率的大小以及如何才能達到潛在增長率的增長過程。因此，研究潛在增長率的實質(zhì)是經(jīng)濟增長理論的核心問題?，F(xiàn)代經(jīng)濟增長理論在“卡爾多程式化”事實的假定下，默認(rèn)了潛在增長率的存在性，然后采取各種方法去測度潛在增長率。經(jīng)濟學(xué)界為了找尋中國經(jīng)濟增長的長期趨勢，對于中國經(jīng)濟的潛在增長率做過很多估算。
(一)基于定性分析層面的估計
劉迎秋從經(jīng)濟增長階段論探討潛在增長率的存在區(qū)間，認(rèn)為東亞和中國的經(jīng)濟起飛大體符合羅斯托的起飛標(biāo)準(zhǔn)，中國經(jīng)濟正在進入一個實現(xiàn)起飛后從自我持續(xù)增長向成熟推進的階段，并指出中國經(jīng)濟增長率的上限為9％，下限為6％。左大培估計中國經(jīng)濟的潛在增長率在9％左右。劉國光根據(jù)20世紀(jì)80-90年代的實際平均增長率10％，過渡到1998-2001年7―8％的事實，估計2000-2010年的實際增長率應(yīng)該在7-8％之間，中國的潛在增長率在8-10％之間。王誠指出，3―4％以內(nèi)的通貨膨脹率是經(jīng)濟中的正?，F(xiàn)象，5％的失業(yè)率為自然失業(yè)率，9―10％的經(jīng)濟增長率是中國改革開放以來經(jīng)濟的潛在增長率。而程曉農(nóng)則認(rèn)為，8％為無利潤增長點，如果經(jīng)濟增長率低于8％，經(jīng)濟就會陷入高失業(yè)率和大面積虧損的兩難窘境。
胡祖六對中國經(jīng)濟的中長期前景表示樂觀。認(rèn)為中國經(jīng)濟具備保持長期較快增長的一些基本要素，如目前人均GDP與發(fā)達國家相比具有很大的追趕空間；經(jīng)濟增長主要靠內(nèi)需拉動，而且高投資率有高儲蓄率作后盾，在長期內(nèi)投資快于消費增長的狀況將得到扭轉(zhuǎn)；勞動力資源豐富，成本低廉；政府在宏觀經(jīng)濟調(diào)控方面積累了豐富經(jīng)驗；中國加入世界貿(mào)易組織后，外向型經(jīng)濟特征有利于資源配置的優(yōu)化和生產(chǎn)力的提高。鄭斯林等預(yù)測，如果國內(nèi)外經(jīng)濟運行環(huán)境能夠處于常態(tài)，今后5-10年中國經(jīng)濟潛在的增長率應(yīng)是8―10％。
(二)基于定量分析層面的計算
中國社科院經(jīng)研所宏觀經(jīng)濟課題組研究表明，中國投資與經(jīng)濟增長的波動基本上是一致的，國有投資的波動則是經(jīng)濟周期波動的直接原因。根據(jù)對20世紀(jì)80年代后期和90年代中期國有和非國有投資作用的分析發(fā)現(xiàn)，當(dāng)經(jīng)濟增長率超過9％時，非國有投資增長率高于國有投資增長率；當(dāng)經(jīng)濟增長率低于9％時，非國有投資增長率就要低于國有投資增長率。因此9％的經(jīng)濟增長率可以作為經(jīng)濟景氣的判斷值，也就是中國經(jīng)濟的潛在增長率。李善同等通過開發(fā)動態(tài)遞推CGE模型DRCCGE分析，發(fā)現(xiàn)中國經(jīng)濟快速增長的源泉依次為資本積累、勞動力投入和全要素生產(chǎn)率的提高，并預(yù)測中國“十一五”期間將保持快速增長，年均增長率為8％左右，2010-2020年年均增長率下降到7％左右，在此期間增長的首要動力仍為資本積累。
近年來很多新方法也相繼引入潛在增長率的估算中。如陳玉宇、譚松濤從產(chǎn)品市場價格出發(fā)，解釋經(jīng)濟增長影響通貨膨脹的原因，驗證穩(wěn)態(tài)通貨膨脹的經(jīng)濟增長率(SIRG)在中國的適用性，并測算出我國的SIRG在9.8％左右。劉金全、佟新華檢測了中國經(jīng)濟增長自然率水平，得出充分就業(yè)條件下自然率為8.7％，宏觀調(diào)控和諧有效條件下自然率為8.6％，經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長條件下自然率為8.1％。張鴻武在對潛在產(chǎn)出和產(chǎn)出缺口估計方法進行歸納的基礎(chǔ)上，對1992-2004年的潛在產(chǎn)出和產(chǎn)出缺口進行估計，得出我國1992-2004年間季度GDP的潛在增長率為2.25％，折合年均潛在經(jīng)濟增長率約為9％，并認(rèn)為9％的經(jīng)濟增長率可以作為政府調(diào)控經(jīng)濟的標(biāo)準(zhǔn)。
四、中國經(jīng)濟增長研究小結(jié)及簡評
中國宏觀經(jīng)濟的發(fā)展經(jīng)歷了從供給短缺到有效需求不足，再到現(xiàn)在的資源瓶頸和有效需求不足并存的局面。影響中國經(jīng)濟增長的因素很多，涉及中國經(jīng)濟增長的研究角度也很多，對經(jīng)濟增長的研究主
要是尋找、驗證和解釋經(jīng)濟增長的表現(xiàn)特征，并為今后的經(jīng)濟發(fā)展提供借鑒。通過對上文的分析，筆者有以下見解：
第一，中國經(jīng)濟周期的十周期劃分法及對于“大起大落、短起短落”到快速平穩(wěn)發(fā)展態(tài)勢的分析是很科學(xué)的，但是對于其時間分割來說，筆者認(rèn)為選取1994年較之劉樹成所選取的1992年要更為合理，因為在1992年，經(jīng)濟增長速度雖然在保持回落態(tài)勢，但是它并沒有回落到后期經(jīng)濟增長的平穩(wěn)路徑，這個增長的平穩(wěn)路徑應(yīng)該是從1994年才開始的，所以，選擇1994年作為這兩個階段之間時間分割點更為合理。
第二，經(jīng)濟增長理論主要是從生產(chǎn)供給的角度分析，力圖在既定資源條件下實現(xiàn)產(chǎn)量和產(chǎn)值最大化。但是，當(dāng)今世界總供給大于總需求已經(jīng)成為經(jīng)濟發(fā)展的常態(tài)，而經(jīng)濟增長中考慮需求方面的研究還比較少。從我國經(jīng)濟發(fā)展的階段性來看，當(dāng)前總需求不足的宏觀經(jīng)濟環(huán)境下，應(yīng)著重研究總需求不足如何影響經(jīng)濟發(fā)展，什么是促進經(jīng)濟供求平衡的機制，力求謀求經(jīng)濟的協(xié)調(diào)發(fā)展。
第三，當(dāng)前中國經(jīng)濟增長分析缺乏福利性分析。經(jīng)濟增長并非經(jīng)濟發(fā)展的目標(biāo)，只是改善人們生活的中間目標(biāo)而已，最終目標(biāo)仍然還是追求人們的福利最大化。因此，有必要進行經(jīng)濟增長的福利性評估。因為經(jīng)濟增長和福利增長并非同一，為了最大化社會福利，單純追求經(jīng)濟增長速度最大化不一定會是經(jīng)濟發(fā)展的最優(yōu)選擇。探討這兩者之間的關(guān)系，是我們制定未來經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略的必要條件。
第四，與前述各觀點不同，筆者認(rèn)為，經(jīng)濟繼續(xù)保持高速增長的最大難度在于進一步利用制度創(chuàng)造價值的空間日益受到限制。在對于中國經(jīng)濟增長過程的分析中，很多學(xué)者有意或者無意地回避了對于中國市場化改革過程中制度創(chuàng)造價值方面的分析，通過市場化改革，一方面使得改革之前的無價值或者少價值的產(chǎn)品投入市場進行交易，另一方面還創(chuàng)造了大量的金融虛擬資產(chǎn)，這些都對中國的GDP增長作出了很大的貢獻。那么，從這個角度來看，隨著政府和金融機構(gòu)創(chuàng)造價值的能力日益下降，制度創(chuàng)造價值的空間將不斷減小，中國的經(jīng)濟增長的難度將會不斷加大。
[關(guān)鍵詞]江西省；后發(fā)區(qū)域；經(jīng)濟增長；可持續(xù)性；景德鎮(zhèn)
[中圖分類號]F290[文獻標(biāo)識碼]A[文章編號]2095-3283（2014）01-0100-03
[作者簡介]陳莎莉（1977-）女，湖北隨州人，講師，經(jīng)濟學(xué)碩士，研究方向：集群創(chuàng)新與文化產(chǎn)業(yè)。一、區(qū)域經(jīng)濟增長的理論基礎(chǔ)
關(guān)于區(qū)域經(jīng)濟增長的理論研究主要有均衡增長與非均衡增長兩大類。均衡增長理論的代表是羅森斯坦·羅丹（1943，1957）提出大推進理論與臨界最小努力命題。該理論認(rèn)為不發(fā)達地區(qū)存在著生產(chǎn)與消費的低水平人均陷阱，既有人均收入增長的趨勢，又存在人均收入降低的因素和力量，要使區(qū)域經(jīng)濟獲得增長，從落后向發(fā)達狀態(tài)轉(zhuǎn)變，必須克服需求和供給對經(jīng)濟發(fā)展的限制，以最小臨界投資規(guī)模對幾個相互補充的產(chǎn)業(yè)部門同時進行投資，小于此規(guī)模，區(qū)域經(jīng)濟不能實現(xiàn)騰飛啟動。
而區(qū)域經(jīng)濟非均衡增長理論的核心觀點是：不發(fā)達地區(qū)不具備全面增長的資本和其他資源，向所有部門進行大規(guī)模投資和平衡增長是不可能的。要實現(xiàn)這些地區(qū)的經(jīng)濟增長，就只能集中資本投入到幾類有帶動性的部門，通過有帶動性部門的經(jīng)濟優(yōu)先發(fā)展，促使整個區(qū)域的經(jīng)濟增長。在經(jīng)濟發(fā)展的初級階段和資源稀缺的情況下，相對于均衡增長而言，非均衡增長對發(fā)展中國家更具有吸引力。
20世紀(jì)80年代，區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的非均衡理論與梯度推移理論被引入我國經(jīng)濟發(fā)展的總體布局與區(qū)域開發(fā)研究中，“七五”計劃首次正式提出將中國經(jīng)濟發(fā)展區(qū)域按東、中、西部三大地帶劃分，重點突出東部沿海地區(qū)的優(yōu)先發(fā)展。在東部地區(qū)發(fā)展起來后，國家制定了西部大開發(fā)計劃，而后才實施了中部崛起戰(zhàn)略，江西省在整個國家大開發(fā)戰(zhàn)略中起步較晚，是名副其實的后發(fā)區(qū)域。為了策應(yīng)中部崛起的國家戰(zhàn)略，縮小與東部地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展差距，江西省確立了“龍頭昂起、兩翼齊飛、蘇區(qū)振興、綠色崛起”的發(fā)展戰(zhàn)略，明確提出：加快打造由南昌核心增長極、九江沿江產(chǎn)業(yè)帶、昌九工業(yè)走廊構(gòu)成的核心增長區(qū)，昂起鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟區(qū)建設(shè)的“龍頭”，向南延伸連接吉泰工業(yè)走廊，并與贛南中央蘇區(qū)振興相銜接，兩翼沿滬昆線展開。江西省的經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略也是非均衡的，政策優(yōu)惠、要素資源等主要向南昌、九江、贛州三地傾斜，長期實施必然會拉開省會中心城市、副中心城市與其它城市的經(jīng)濟差距。為了避免出現(xiàn)新的矛盾，一些相對落后的地區(qū)開始實施經(jīng)濟趕超戰(zhàn)略。本文在江西省的11個地級市中，以景德鎮(zhèn)市為實例，探討后發(fā)區(qū)域經(jīng)濟增長可持續(xù)性問題。
二、景德鎮(zhèn)經(jīng)濟增長的現(xiàn)狀
景德鎮(zhèn)位于江西省的東北部，素有“世界瓷都，千年名鎮(zhèn)”的美譽，是中國最早的工業(yè)化城市之一，下轄2區(qū)1市（縣級市）1縣，即珠山區(qū)、昌江區(qū)、樂平市和浮梁縣，面積5256 平方公里，截至2010年末，全市總?cè)丝跒?6316萬人。景德鎮(zhèn)因瓷而立、因瓷而興，單一的陶瓷產(chǎn)業(yè)支撐了城市的千年發(fā)展，建國后也經(jīng)歷了一段輝煌的歷史時期，曾是江西省第三大城市，但是過于單一的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，以及尚未形成的替代產(chǎn)業(yè)，為景德鎮(zhèn)帶來了經(jīng)濟總量不足、地方財力薄弱、資源枯竭等一系列問題。
（一）經(jīng)濟總量偏小，經(jīng)濟地位下降
截至“十一五”期末，景德鎮(zhèn)市地區(qū)生產(chǎn)總值為4615億元，同比增長151%，占江西省GDP比重僅為489%，在11個設(shè)區(qū)市中排名第十位；與區(qū)域中心城市、副中心城市的經(jīng)濟差距不斷拉大，多年來一直困擾著景德鎮(zhèn)的發(fā)展。2012年，景德鎮(zhèn)市GDP總量為62825億元，同比增長115%，全省排名依舊是第十位；人均GDP為3928036元，約合624936美元，全省名列第四，已達中等收入國家水平。2013年1-6月，景德鎮(zhèn)地區(qū)生產(chǎn)總值為29559億元，同比增長111%；財政收入551億元，同比增長192%；規(guī)模以上工業(yè)增加值10697億元，同比增長151%；固定資產(chǎn)投資29703億元，同比增長249%。能否逐步縮小與南昌、九江的經(jīng)濟差距，成功實施趕超戰(zhàn)略的關(guān)鍵在于景德鎮(zhèn)經(jīng)濟增長的可持續(xù)性。
（二）主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展平穩(wěn)，替代產(chǎn)業(yè)正在形成
2013年上半年，陶瓷工業(yè)總產(chǎn)值1261億元，上繳稅金213億元，出口4300萬美元，作為景德鎮(zhèn)的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，發(fā)展十分平穩(wěn)。以旅游產(chǎn)業(yè)、航空產(chǎn)業(yè)為代表的替代產(chǎn)業(yè)正在形成，已穩(wěn)步成長為區(qū)域性支柱產(chǎn)業(yè)，2013年1-6月，全市共接待國內(nèi)外游客130853萬人次，旅游業(yè)總收入8344億元，同比增長2054%；航空產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值776億元，同比增長195%，對全市工業(yè)的貢獻率達212%，其中昌飛AC系列民用直升機填補了國產(chǎn)直升機多項空白。替代產(chǎn)業(yè)的形成，有效克服了景德鎮(zhèn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一、主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)衰退帶來的負(fù)面影響，促進了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)多元化的形成，增強了地區(qū)經(jīng)濟增長的可持續(xù)性。
（三）投資硬環(huán)境不斷完善
對后發(fā)區(qū)域而言，招商引資、吸引外來企業(yè)轉(zhuǎn)移落戶，是促進經(jīng)濟快速增長的重要舉措。而吸引外來資本的首要因素是本地的投資環(huán)境。近幾年，景德鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)力度不斷加大，投資硬環(huán)境得到進一步優(yōu)化。2013年，投資265億元的九景衢鐵路正式開工建設(shè)，西起九江，途經(jīng)景德鎮(zhèn)，東至浙江衢州，銜接武漢、上海兩大鐵路樞紐。該項目的建成，對以公路運輸為主的景德鎮(zhèn)而言意義十分重大，可有效降低景德鎮(zhèn)的客運、貨運成本，彰顯區(qū)位競爭優(yōu)勢。2013年6月，投資1億元，總占地面積約5000畝的贛東北綜合物流園區(qū)一期工程完工，進一步提升了景德鎮(zhèn)的物流服務(wù)水平，為未來區(qū)域經(jīng)濟增長打下了良好的發(fā)展基礎(chǔ)。
三、景德鎮(zhèn)經(jīng)濟增長可持續(xù)性的制約因素
（一）需求不足和要素成本上升削弱了企業(yè)競爭力
在人民幣升值、要素成本上升、環(huán)境壓力加大、資源約束增強、有效需求不足的背景下，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營難度進一步加大。焦化集團受鋼鐵價格下降、鐵路運輸成本和原料價格上漲影響，生產(chǎn)成本持續(xù)上升，利潤明顯下滑，2013年1-6月份上繳稅金217億元，同比下降1789%；市場需求不足，導(dǎo)致昌河汽車產(chǎn)能相對過剩，上半年銷售汽車6萬輛，同比下降175%；受歐美“雙反”政策的影響，光伏產(chǎn)業(yè)陷入發(fā)展低谷，景新材料處于停產(chǎn)檢修狀態(tài)；由于市場競爭加劇，天新藥業(yè)主營業(yè)務(wù)收入同比下降471%；另外，2013年1-5月，全市規(guī)模以上企業(yè)應(yīng)收賬款總額為8229億元，同比增長8489%，導(dǎo)致企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難，對生產(chǎn)發(fā)展的制約十分明顯。
（二）行政效率低下，招商引資效果不明顯
目前，景德鎮(zhèn)市的招商引資工作存在專業(yè)性不強、效率低下等問題。一方面，缺乏專業(yè)的招商隊伍和人才，依然采取全民招商為主的方式，給各部門下指標(biāo)、壓任務(wù)，因此政府招商的實效并不大。二是軟環(huán)境建設(shè)不夠理想，招商過程中仍然存在著程序繁瑣、效率低下、作風(fēng)嚴(yán)重等問題，外來投資者反映比較強烈，對景德鎮(zhèn)市的招商引資工作產(chǎn)生了一定的不良影響。2013年上半年，全市計劃新開工重點工程50個，而實際開工只有31個，有19個應(yīng)開工工程未能順利開工；截至6月底，全市重點工程累計完成投資248億元，僅完成年度投資計劃的122%。招商引資項目的履約率、開工率較低，對地區(qū)經(jīng)濟增長可持續(xù)性的負(fù)面影響較為嚴(yán)重。
（三）財政資金缺口大，削弱了政府宏觀調(diào)配的能力
自分稅制改革以來，地方財政支出占總財政支出的比重一直保持在70%左右；從預(yù)算外支出看，90%以上的預(yù)算外支出都是由地方政府提供。財政支出對應(yīng)著地方政府的事權(quán)，這就意味著從財政的角度看，真正對具體經(jīng)濟事務(wù)起作用的是地方政府，對地方經(jīng)濟增長可持續(xù)性的影響更加深遠(yuǎn)。財政支出規(guī)模越大，政府宏觀調(diào)配的能力就越強。但是景德鎮(zhèn)市財政十分困難，財政資金、償債資金、重點項目資金都難以實現(xiàn)平衡。2013年，全市國企改制養(yǎng)老保險費累計欠費1391億元；如果要撥付市本級上年結(jié)轉(zhuǎn)的項目欠撥資金129億元，再加上欠省財政資金115億元，財政資金缺口非常大。企業(yè)改制資金不能正常、及時劃撥，民生保障工程進展緩慢，困難企業(yè)醫(yī)保和老工傷提標(biāo)缺口1611萬元，保障性住房配套需要66317萬元，環(huán)衛(wèi)體制改革需要1364萬元等，年初預(yù)算均無安排。下半年，市本級需要償還到期債務(wù)本息116億元，壓力巨大。償債一直是倒扣在景德鎮(zhèn)市政府頭頂上的“緊箍咒”，政府宏觀調(diào)配的能力被嚴(yán)重削弱，財政政策在熨平短期經(jīng)濟波動、促進長期經(jīng)濟增長方面的難有作為。政府無法為公共品的供給提供足夠的資金，而公共品和公共服務(wù)供給的數(shù)量與質(zhì)量下降，會降低本地對外來要素的吸引力，尤其是對外來資本的吸引力。這對于投資拉動型經(jīng)濟體而言，絕不是一個“利好”的信號，勢必會削弱區(qū)域經(jīng)濟增長的潛力。
四、增強景德鎮(zhèn)經(jīng)濟增長可持續(xù)性的對策建議
（一）大力發(fā)展新興產(chǎn)業(yè) 推動區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展升級
景德鎮(zhèn)地處“龍頭昂起，兩翼齊飛”的贛東，也是鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟區(qū)的核心區(qū)域，在區(qū)域發(fā)展中具有一定的比較優(yōu)勢。圍繞全省的發(fā)展戰(zhàn)略，結(jié)合景德鎮(zhèn)的自身特點與發(fā)展實際，把培育和建設(shè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群作為調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、做大經(jīng)濟總量的總抓手。舉全市之力，加快培養(yǎng)壯大高新技術(shù)陶瓷及創(chuàng)意、航空、生物和新醫(yī)藥、光伏、清潔汽車及動力電池、LED半導(dǎo)體照明、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)和有機食品等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，在基礎(chǔ)上構(gòu)建具有地方特色的低碳產(chǎn)業(yè)體系，推動景德鎮(zhèn)向多元化、差異化、特色化的方向發(fā)展。
（二）轉(zhuǎn)變招商方式，提高引資質(zhì)量
圍繞景德鎮(zhèn)市“十二五”規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，及時掌握重點招商地區(qū)的產(chǎn)業(yè)布局及發(fā)展動態(tài)，結(jié)合本市陶瓷、航空、旅游等優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，有針對性地開展招商活動。積極實施“央企入景”工程，對有投資意向的央企應(yīng)展開長效跟蹤，力爭央企落戶景德鎮(zhèn)。解放思想、轉(zhuǎn)變觀念，積極提高招商引資的質(zhì)量，從傳統(tǒng)的政府招商、全民招商向?qū)I(yè)招商、以商招商等形式轉(zhuǎn)變；組織專業(yè)招商團隊，吸納懂技術(shù)、懂財務(wù)、懂公關(guān)、懂土地稅收政策、懂組織協(xié)調(diào)等方面的專業(yè)人才；保障招商經(jīng)費，研究制定招商激勵機制，從招來企業(yè)竣工投產(chǎn)后的應(yīng)繳稅款中拿出一定比例，用于獎勵卓有成效的招商團隊。進一步轉(zhuǎn)變政府職能，加強各部門之間的溝通，定期就項目審批、落地、建設(shè)和生產(chǎn)進行會商，為招商項目提供全過程、“一條龍”服務(wù)，切實提高辦事效率，優(yōu)化招商環(huán)境。
（三）加強財政管理，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，防范財政風(fēng)險
短期總量管理導(dǎo)向的財政政策容易形成不斷擴大的財政赤字，忽視財政的可持續(xù)性，可能會引發(fā)公共債務(wù)危機。因此，增加財政收入，加快資金周轉(zhuǎn)，逐步消化財政欠賬，保證財政正常運轉(zhuǎn)，對景德鎮(zhèn)而言十分重要。要嚴(yán)格財政預(yù)算管理，大力壓縮一般性財政支出，加大稅收征管力度，緩解財政支出壓力；對政府性投資建設(shè)項目，要視財力量力而行，區(qū)別對待、分步實施。要優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，妥善做好償債工作，有效化解財政風(fēng)險。合理利用利率較低的政府地方債券與企業(yè)債券，置換原有的高利率的銀行債務(wù)，減輕利息負(fù)擔(dān)；優(yōu)先償還信托、商業(yè)銀行等利率較高的金融機構(gòu)債券，對省城司、省投資管理中心的債務(wù)，在辦理續(xù)貸的同時爭取降低貸款利率，延長貸款期限。要有效利用金融資金，充分發(fā)揮金融資金支持經(jīng)濟總量發(fā)展的作用；同時節(jié)約使用財政資金，充分發(fā)揮財政資金調(diào)節(jié)、優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的作用，扶持區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展，實現(xiàn)經(jīng)濟增長和財政增收的良性互動。
（四）壯大產(chǎn)業(yè)實力，增強地方經(jīng)濟增長的可持續(xù)性
1積極培育替代產(chǎn)業(yè)，促進資源枯竭型城市轉(zhuǎn)型升級
2009年景德鎮(zhèn)被國務(wù)院列為第二批資源枯竭城市，面臨由主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)衰退所帶來的產(chǎn)業(yè)空心化問題，開始了艱難的城市轉(zhuǎn)型升級之路。替代產(chǎn)業(yè)的培育與發(fā)展，在區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展中占有舉足輕重的地位，對景德鎮(zhèn)經(jīng)濟增長的速度與質(zhì)量能夠產(chǎn)生決定性的影響，足以帶動其它產(chǎn)業(yè)和整個地區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展。在航空產(chǎn)業(yè)方面，應(yīng)牢牢把握我國低空空域管理逐步放開的歷史機遇，充分發(fā)揮景德鎮(zhèn)航空產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)好、研發(fā)強、人才多等優(yōu)勢，努力提高產(chǎn)業(yè)聚集度和資源集中度，將景德鎮(zhèn)打造成研發(fā)、集成、總裝為一體的中國直升機研發(fā)生產(chǎn)基地，全面提升直升機產(chǎn)業(yè)研發(fā)設(shè)計、總裝、航空零部件配套、資質(zhì)培訓(xùn)、維修保養(yǎng)及國際合作水平。在旅游產(chǎn)業(yè)方面，以厚重“陶瓷文化”為引擎，以“瓷源浮梁，多彩樂平，古鎮(zhèn)珠山，綠色昌江”為四輪驅(qū)動旅游產(chǎn)業(yè)全面發(fā)展，打造“世界瓷都，藝術(shù)之城，千年名鎮(zhèn)，生態(tài)家園”的旅游城市形象品牌，逐步把景德鎮(zhèn)市建設(shè)成為旅游集散中心、陶瓷購物天堂、優(yōu)美生態(tài)之旅最佳目的地。
2大力發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)水平，增強區(qū)域經(jīng)濟活力
建立現(xiàn)代服務(wù)業(yè)體系，優(yōu)先發(fā)展生產(chǎn)業(yè)，拓展提升生活業(yè)水平，增強區(qū)域經(jīng)濟活力。大力發(fā)展商貿(mào)物流業(yè)，完善商貿(mào)流通基礎(chǔ)設(shè)施，打造贛東北物流服務(wù)平臺。依托中國陶瓷城、國貿(mào)廣場等國內(nèi)主要日用陶瓷、陳設(shè)藝術(shù)陶瓷交易平臺的優(yōu)勢，重點建設(shè)贛東北綜合物流園、遠(yuǎn)航現(xiàn)代物流中心項目；加快與周邊城市對接貫通，共同建設(shè)昌、九、景區(qū)域性物流市場。依托陶瓷、直升機產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，發(fā)展現(xiàn)代會展業(yè)，鞏固國際陶瓷博覽會龍頭展會的地位，籌辦直升機博覽會，壯大浮梁茶博會、樂平綠博會、景德鎮(zhèn)檵花節(jié)等一批新興展會，把景德鎮(zhèn)建設(shè)成為有較強國際影響力的陶瓷和直升機專業(yè)會展基地。
3促進傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級，再造區(qū)域競爭新優(yōu)勢
科學(xué)開發(fā)利用陶瓷原料、煤炭、金屬礦等礦產(chǎn)資源，推進資源性城市轉(zhuǎn)型，加強產(chǎn)業(yè)自主創(chuàng)新，加快陶瓷、汽車、家用電器、精細(xì)化工、電力能源、電子信息等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，努力推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興?？茖W(xué)規(guī)劃農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)布局，重點發(fā)展有機茶、無公害蔬菜、休閑旅游農(nóng)業(yè)等特色高效農(nóng)業(yè)，提高農(nóng)產(chǎn)品科技含量和附加值。浮梁茶要繼續(xù)擴面增產(chǎn)、整合品牌，做大優(yōu)質(zhì)茶葉；樂平蔬菜要繼續(xù)推進產(chǎn)業(yè)化、規(guī)?；?、品牌化生產(chǎn)，打造“江南菜鄉(xiāng)”。建立農(nóng)業(yè)科研試驗基地、示范基地，加快新品種、新技術(shù)的引進，加速農(nóng)業(yè)技術(shù)成果的示范和轉(zhuǎn)化，提高農(nóng)業(yè)綜合生產(chǎn)能力、抗風(fēng)險能力和市場競爭力。2013年4月，景德鎮(zhèn)市被列入國家老工業(yè)基地調(diào)整改造規(guī)劃，將以新型工業(yè)化與新型城鎮(zhèn)化為引領(lǐng)，以綠色發(fā)展、增強科技創(chuàng)新能力為著力點，再造產(chǎn)業(yè)競爭新優(yōu)勢，促進區(qū)域經(jīng)濟全面協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展。
[參考文獻]
關(guān)鍵詞:公共投資;流動性過剩;宏觀調(diào)控;經(jīng)濟增長
Abstract:This paper analyzes China’s high investment growth and credit growth in 2009,explores the future of macroeconomic regulation and possible paths of the system optimization from the perspective of sustainable economic growth. Basic conclusions are: first, rapid public investment growth in 2009 reflects the private nature of public goods-earnings received by some groups but the cost has dropped from a greater group. Hence,it is a rational choice for individuals to grab investment opportunities and financial resources as much as possible. Second,the central bank did not carry outthe excessive loose monetary policy,but the financial investment promotes the excessive credit delivery. At the same time, the output efficiency of credit continued to decline. As a result,we are faced with systemic credit risk and the continuing pressure of the asset price bubble,and drag macroeconomic regulation to the trap of low interest rates. Third,it is necessary to withdraw the positive fiscal policy firstly,in order to obtain sustainable economic growth,then withdraw loose monetary policy,and carry out structural adjustment,promote investment and financing system reform.
Key Words:public investment,excess liquidity,macroeconomic regulation,economic growth
中圖分類號:F830 文獻標(biāo)識碼:A文章編號:1674-2265(2010)02-0003-06
一、引言:2009年的體制復(fù)歸
在任何一個經(jīng)濟體,收入、財富分配或私人產(chǎn)品的再分配是永恒的爭論內(nèi)容,并主要與經(jīng)濟體的制度特征相關(guān)聯(lián)。中國2009年的經(jīng)濟增長盡管在很大程度上立足于全球金融危機沖擊后所不得不采取的擴張性財政貨幣政策,似乎是一個與中長期制度結(jié)構(gòu)無關(guān)的短期調(diào)控問題①,但是,有兩個宏觀經(jīng)濟典型事實是值得關(guān)注的。
第一,美國與中國采取了完全相同的貨幣政策(低利率與數(shù)量擴張相結(jié)合),但是中國出現(xiàn)了貨幣乘數(shù)大幅度提升并推動廣義貨幣增長率快速上升的局面,而美國則面臨貨幣乘數(shù)下降近一半,廣義貨幣幾乎不增長的狀態(tài)(見圖1)。更有意思的是,自2008年9-12月,中國人民銀行5次下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率和存款準(zhǔn)備金率后,在整個2009年并未再度采用更為寬松的數(shù)量或價格型工具,反而自2009年7月起,通過公開市場操作回籠基礎(chǔ)貨幣約7000億元。盡管如此,中國的貨幣供應(yīng)量依然呈過快增長態(tài)勢。于是,我們需要解釋的第一個問題是,在美國采取極度寬松的貨幣政策背景下,貨幣供應(yīng)量不出現(xiàn)顯著增長;而中國在相對適度的“寬松”政策下,貨幣供應(yīng)量過快增長?同樣的凱恩斯主義政策導(dǎo)致了不同的貨幣效果。顯然,中國的貨幣供應(yīng)量猛增背后一定存在與發(fā)達經(jīng)濟體不同的制度背景――其直接體現(xiàn)是政策對金融資源的動員力,或者說,盡管經(jīng)過了金融體系改革,但投融資體制并不具備真正的市場化特征。
第二,投資是推動中國經(jīng)濟增長的主力,盡管我們一直在強調(diào)擴大內(nèi)需,尤其是消費需求。在2009年,消費對GDP的貢獻率為52.5%,凈出口為-44.8%;如果消費和凈出口體現(xiàn)為對中國最終產(chǎn)品和服務(wù)的新增需求,那么兩者相抵所形成的凈貢獻效果為7.7%。換言之,在8.7%的年度GDP增長中,真正的終端需求所提供的經(jīng)濟增長為0.7個百分點。那么,剩余的8個百分點增長來自何方?表1顯示,資本形成的貢獻率高達92.3%,占8.7%的增長中的8個百分點。亦即僅靠投資,我們實現(xiàn)了GDP“保八”的基本目標(biāo)。
我們當(dāng)然可以從多個角度理解上述兩大經(jīng)濟事實,但真正的理論思考或許應(yīng)該集中于從政策傳導(dǎo)到政策效果的一系列安排。第一,為什么中國的商業(yè)銀行似乎在2009年具有不可遏制的投資和信貸沖動,且此種沖動讓人直接聯(lián)想到1993年之前的狀態(tài)?一個經(jīng)歷了股份制改造及具有良好風(fēng)險管理制度的銀行體系,顯然不應(yīng)該出現(xiàn)非審慎行為。第二,什么外部力量推動了投資和信貸的超高速增長?如果銀行體系的行為是審慎的,那么一定存在某種強力投資需求主體,至少讓銀行認(rèn)為――客戶是優(yōu)質(zhì)的,信貸是安全的。第三,即便銀行體系認(rèn)為其金融資源配置是安全的,是否可能存在預(yù)期偏差?即是否存在系統(tǒng)性金融風(fēng)險以及未來爆發(fā)金融危機的可能性?顯然,根據(jù)上述事實可以發(fā)現(xiàn)兩點,第一,不是貨幣政策導(dǎo)致了投資和信貸旺盛,那么我們只能得出財政政策推動信貸和投資高增長的結(jié)論,且銀行有理由作出某種假設(shè):還有哪種信用比(政府)信用更令人信服呢?第二,相信政府信用的另外一個前提是實體經(jīng)濟缺乏投資機會――既然終端需求只提供了0.7個百分點的經(jīng)濟增長,那么實體經(jīng)濟部門的違約率顯然更高,信貸資源向政府部門集中,推動財政投資和“鐵公基”項目上馬就是合理的選擇。但是,一旦政府信用凌駕于實體經(jīng)濟部門,其結(jié)果是顯著的體制復(fù)歸。
二、公共產(chǎn)品與再分配:對投資和金融資源的瓜分
結(jié)合2009年的投資和信貸狀況,其均衡結(jié)果顯然符合Romer(1975)、Roberts(1977)以及Meltzer和Richard(1981)的典型再分配模型:第一,對于給定的財政政策,個體最優(yōu)化其決策變量――投資項目上馬多少,信貸投放多少。第二,在個體最優(yōu)化基礎(chǔ)上,個體行為加總構(gòu)成了整個經(jīng)濟體的財政和信貸規(guī)模。Safire(1978)以“豬肉桶”(pork-barrel)理論很好地描述了搶項目行為――各地方當(dāng)局會象“從豬肉桶中多抓一些豬肉”的方式盡可能多上馬地方公共工程項目,獲利是本地,而財政成本卻由全體居民承擔(dān)。
(一)投資項目的私人性及再分配效應(yīng)
在研究公共投資的學(xué)者中,Lowi(1964)、Wilson(1989a、1989b)以及Shepsle和Weingast(1981、1984)證明,公共投資項目屬于“非貨幣化再分配”,具有“利益由一個小集團享有,但成本卻由一個大得多的集團來分?jǐn)偂钡木饨Y(jié)果。且由于非貨幣化再分配具有非透明性,往往會造成項目總經(jīng)濟成本高于其社會經(jīng)濟效益的凈結(jié)果,即所謂的“無效率性”。這可以解釋為什么2009年的財政政策行政決策者偏好財政投資甚于貨幣性轉(zhuǎn)移支付――如減稅和直接的民生領(lǐng)域開支。在理論上,基礎(chǔ)設(shè)施類公共產(chǎn)品很難具有完全的公共產(chǎn)品性質(zhì)。公共產(chǎn)品的性質(zhì)是非競爭性和非排他性,但這僅僅是微觀經(jīng)濟學(xué)關(guān)于公共品供給和消費性質(zhì)的描述,即公共產(chǎn)品在供給上不存在廠商競爭,在消費者的消費行為上不存在排他。但事實上,公共項目投資顯然在供給上存在競爭――如不同的承包商對高速公路、鐵路和基礎(chǔ)設(shè)施合同的競爭;在消費上存在排他――如全國性財政資源支持某一段或若干段高速鐵路、引水工程,但可能絕大多數(shù)消費者從未享受過高鐵或引水福利。
由此形成的再分配效應(yīng)有二。一是投資領(lǐng)域的國進民退。從2009年開始,國有部門投資增長速度明顯快于非國有部門投資增速(見圖2),結(jié)果是公共財政資源進一步向國有部門傾斜,即所謂的體制復(fù)歸。
二是輕重工業(yè)增長結(jié)構(gòu)失衡。自2000年以來,重工業(yè)增加值增速與輕工業(yè)增加值增速差異并不大,但在2009年,增速差達到了10個百分點(見圖3)。其內(nèi)在原因是,財政性投資快速上升拉動了對投資品的需求,即主要形成了對重工業(yè)產(chǎn)品的需求。
(二)金融資源的失衡配置
但是,由于投資、信貸和貨幣交易具有跨期性質(zhì)②,我們還需要疊加另外一個因素,未來的成本由誰來承擔(dān)?；蛟S,2009年的投資和信貸還必須從通脹預(yù)期中得以解釋。
一是在并未過度寬松的貨幣政策下出現(xiàn)流動性嚴(yán)重過剩。從歷史看,2009年是流動性過剩最為嚴(yán)重的一年,超過了1986和1990年(見圖4)。與此同時,貨幣政策并非特別寬松,從政策操作事實看,存貸款基準(zhǔn)利率在2008年9-12月經(jīng)歷了疾風(fēng)暴雨般的5次下調(diào),存款準(zhǔn)備金率亦相應(yīng)下調(diào)后,在2009年沒有任何放松性政策出臺。相反,自2009年7月起,中央銀行反而大力度在公開市場回籠貨幣,應(yīng)對外匯儲備的再度上升。2009年1-9月基礎(chǔ)貨幣增長率僅為13.7%,而2007、2008年兩年的基礎(chǔ)貨幣增長率分別高達30.6%和27.5%。那么,中國30%的廣義貨幣增長率從何而來?顯然,來自貨幣乘數(shù),2009年前三季度為4.39,而2007、2008年全年分別為3.97和3.68。這說明了商業(yè)銀行具有不可理解的信貸沖動――根據(jù)2009年第四季度中國人民銀行《貨幣政策執(zhí)行報告》,到2009年年末,全部金融機構(gòu)本外幣貸款余額為42.6萬億元,同比增長33.0%,增速比上年同期高15.1個百分點,比年初增加10.5萬億元,同比多增5.5萬億元。人民幣貸款余額為40.0萬億元,同比增長31.7%,增速比上年高13.0個百分點,比年初增加9.6萬億元,同比多增4.7萬億元。全年貸款多增額相當(dāng)于2007、2008年全年的貸款投放額。
圖5顯示,在2003-2007年間,廣義貨幣(M2)增速與信貸增速并不完全吻合,但在銀行改革后的2007年1月-2009年12月,M2與信貸增速基本同步。
二是中長期貸款推動信貸增加額至歷史高位。貨幣供應(yīng)量過快增長來自貨幣乘數(shù),貨幣乘數(shù)來自信貸增長,2009年信貸增長的主要推動力是中長期貸款,而信貸增長來自財政投資項目。2009年,僅企業(yè)部門的中長期貸款年度增加額就達到5萬億元,恰好相當(dāng)于貸款的多增部分。換言之,如果沒有上述中長期貸款,2009年的信貸和貨幣將回歸正常年份。那么,是什么因素拉動了中長期貸款?首先是“鐵公基”項目貸款。根據(jù)《貨幣政策執(zhí)行報告》,本外幣中長期貸款主要投向基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)(交通運輸、倉儲和郵政業(yè),電力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè),水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè))、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、制造業(yè)。2009年,主要金融機構(gòu)(包括國有商業(yè)銀行、政策性銀行、股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行)投向這四個行業(yè)的本外幣中長期貸款分別為2.5萬億元、6404億元、6013億元和5025億元,占全部產(chǎn)業(yè)新增中長期貸款的比重分別為50.0%、13.1%、12.3%和10.2%。其次是個人住房抵押貸款。年度個人貸款同比多增的1.8萬億元主要為中長期住房抵押貸款。
綜上,2009年的投資項目和信貸恰如“豬肉桶”里的肉,盡可能多抓一點成為所有現(xiàn)實和潛在借款人的理性選擇。
三、信貸生產(chǎn)率:要素產(chǎn)出下降與危機
(一)信貸生產(chǎn)率:系統(tǒng)性信用風(fēng)險
根據(jù)上文對信貸總量以及中長期貸款擴張所隱含的問題有二。
一是系統(tǒng)性信用風(fēng)險上升。我們用同期的GDP比同期貸款增加額作為“信貸生產(chǎn)率”,以此觀察信貸作為金融要素投入的產(chǎn)出效率。結(jié)論是令人擔(dān)憂的――自2001年以來,GDP/信貸比(信貸生產(chǎn)率)逐步降低,大致從7倍以上下降到5倍左右。而2009年的信貸生產(chǎn)率降到了歷史低位――GDP為33.5萬億,信貸增量為9.6萬億,則信貸生產(chǎn)率降低到了3.48倍(見圖7)。低信貸生產(chǎn)率意味著產(chǎn)出無法抵補要素投入成本,或者說信貸作為投入要素的產(chǎn)出效率極低,違約概率相應(yīng)較高。
二是資產(chǎn)價格壓力。我們之前對比了中國和美國在擴張性宏觀政策效應(yīng)上的差異,事實上,兩者的根本差異在于美國金融體系處于“去杠桿化”階段,而中國恰恰處于“增杠桿化”時期。從借款人的負(fù)債率角度看,必須提高資產(chǎn)價格才能形成(公允價值計算)自有資金,并撬動信貸增長。這就形成了當(dāng)前的資產(chǎn)價格循環(huán)――在稅收壓力持續(xù)上升的情況下,只有依賴非稅收入才能繼續(xù)推動地方政府投資,土地價格必然成為其中的關(guān)鍵變量,即土地價格走高才能形成可繼續(xù)拉動信貸增長的“自有資產(chǎn)”,土地價格走高必須依賴房地產(chǎn)市場繁榮,而房地產(chǎn)價格走高卻造成抵押品價值處于高風(fēng)險狀態(tài)(當(dāng)然也會形成居民對生活成本上升的不滿)。問題在于,幾乎所有的危機故事都在描述同樣的場景:金融杠桿推高資產(chǎn)價格,在某個時點出現(xiàn)資產(chǎn)價格的崩潰。
(二)擠出效應(yīng)與低利率陷阱
一方面,由于中長期貸款主要投向政府主導(dǎo)的“鐵公基”項目和國有部門,需要后續(xù)資金配套跟進,這意味著2010年非國有部門投資將被部分?jǐn)D出?；椖恳坏┥像R就形成了對資金的持續(xù)需求。這對于信貸供應(yīng)方構(gòu)成了考驗。如果不持續(xù)投入信貸,則借款人因項目難以為繼而出現(xiàn)違約;如果繼續(xù)投入,則在經(jīng)濟復(fù)蘇進程中必將難以形成足夠的信貸資源支持實體經(jīng)濟部門的融資需要。這一問題顯然延續(xù)到了2010年第一季度。從圖8可見,2010年1月中長期貸款增加額超過了2008、2009兩年同月的總和。
另一方面,中國貨幣政策很可能陷入低利率陷阱,即中央銀行由于2009年的天量貸款而很難上調(diào)基準(zhǔn)利率。原因在于加息既會進一步擠出非國有部門投資,還會加大已經(jīng)進入“借款俱樂部”的各類基建項目融資方的利息支付壓力,導(dǎo)致違約風(fēng)險上升。實體經(jīng)濟(特別是政府部門)的過度負(fù)債導(dǎo)致2010年付息壓力巨大。2009年底中長期貸款余額22.24萬億元,按中長期貸款加權(quán)平均利率5.7%計算,年利息支出為1.27萬億元。如果利率在2010年出現(xiàn)上調(diào)2次(如果利率上調(diào)0.54個百分點),則利息支出將增加1200億元。于是,我們將再度面臨中央銀行利率政策成為利益調(diào)節(jié)工具的問題――加息則基建項目借款人不堪重負(fù),不加息則債權(quán)人(銀行和公眾存款人)受損。一個最為可能的結(jié)果是,為避免系統(tǒng)性金融風(fēng)險的提前爆發(fā),為維持已經(jīng)上馬基建項目得以順利投產(chǎn),在中期實施低利率政策。這就回到了我們之前的理論分析――基建投資和金融資源在公共投資面前具有非貨幣性再分配效應(yīng),只要在2009年獲得盡可能多的融資并上馬項目,就是最優(yōu)選擇,且融資成本不會迅速上升,而社會成本則由債權(quán)人承擔(dān)。
(三)不增加就業(yè)的經(jīng)濟增長
即便金融資源推動投資持續(xù)增長和資產(chǎn)價格上升,在理論上并不一定意味著泡沫化,只要投資回報率持續(xù)上升。穩(wěn)定的經(jīng)濟增長等于就業(yè)人口增長率與技術(shù)進步率之和;人均增長率則僅僅等于技術(shù)進步率。我們的問題是,如果就業(yè)人口不增長就只能依賴技術(shù)進步,如果技術(shù)進步不能立竿見影,就只能依靠資本積累――即2009年的高投資和高信貸。問題是,資本需要回報,于是資本市場必然虛擬出某種“預(yù)期”回報。一個例子是關(guān)于房價的。房地產(chǎn)投資是資本投入,預(yù)期回報依賴于城市化,意味著有人進城,并以其終身收入買你手頭的二手房。且不論其合理性(諸如是否新的資本剝削勞動形式),但問題是,人們?yōu)槭裁匆M城?因為有就業(yè)。為什么有就業(yè)?因為有預(yù)期收入。如果收入低于預(yù)期呢?那就有自愿或非自愿失業(yè)。因此,“不增加就業(yè)的經(jīng)濟增長”才是真正的麻煩,如果不解決這一問題,則資本無法得到回報,投資就是災(zāi)難性的③。反之,就業(yè)導(dǎo)致收入,進而形成總需求。
四、結(jié)論性評價:如何獲得可持續(xù)經(jīng)濟增長
第一,如上文所論證,由于中央銀行在2009年并未實施過度放松的政策,因此在應(yīng)對金融危機造成的總需求萎縮的進程中,中國事實上采取了積極的財政政策。但是,由于公共投資在事實上具有私人品和非貨幣性再分配性質(zhì),“多抓一點”成為公共投資部門的抉擇,其宏觀后果是信貸和投資增幅都達到前所未有的高水平。
第二,為確保2009年高投資和高信貸所伴生的潛藏危機不爆發(fā),積極的財政政策必須先于寬松的貨幣政策實施退出。盡管2010年的外需好轉(zhuǎn)和國內(nèi)消費需求穩(wěn)定有利于民間投資復(fù)蘇,但財政投資的擠出效應(yīng)十分明顯――特別是中長期貸款在2010年上半年仍將保持過快增長,導(dǎo)致面向國有部門的“定向”寬松政策無法退出:一是2010年的中長期貸款仍必須向已經(jīng)投放的中長期項目傾斜,否則將因項目缺乏后續(xù)資金而造成不良貸款,因而數(shù)量從緊無從談起。二是利率和存款準(zhǔn)備金率上調(diào)越發(fā)艱難,2009年末已達22萬億元的中長期貸款的利息負(fù)擔(dān)過于沉重,這造成了對貨幣政策的牽制效應(yīng)。對國有部門融資的定向?qū)捤梢馕吨鴮γ耖g投資的進一步擠出――銀行可貸資金日益收縮導(dǎo)致即使基準(zhǔn)利率不變但利率上浮趨勢明顯,擠出了原本可獲得融資的非國有項目。中國的特定經(jīng)濟運行風(fēng)險分擔(dān)機制決定了財政貨幣雙松政策退出必須遵循財政政策轉(zhuǎn)向中性,貨幣政策滯后退出的的操作邏輯。2009年的信貸高速增長事實上體現(xiàn)了貨幣信貸仍然是財政政策的配套工具――中長期貸款進入國有及國有控股部門,扶持地方政府項目投資。只要積極的財政投資政策不轉(zhuǎn)型,則貨幣政策很難退出寬松狀態(tài),否則將出現(xiàn)銀行部門最終承擔(dān)所有基建投資項目損失的局面。據(jù)此,首先應(yīng)提高政府投資項目的自有資金比例,把可盈利投資項目向民間轉(zhuǎn)讓;其次應(yīng)逐步減少新開工政府投資項目,重點確保2009年上馬項目不爛尾;最后應(yīng)建立土地出讓金運用制度,避免形成高地價、高房價、抵押品價值高估的信用風(fēng)險循環(huán)。當(dāng)前,輕重工業(yè)增速依然保持失衡態(tài)勢,工業(yè)產(chǎn)出面臨從政策短期拉動向中期依賴發(fā)展。輕工業(yè)增速依賴于國內(nèi)消費和外需兩大終端需求,而重工業(yè)則依賴于輕工業(yè)旺盛或政策拉動形成的基礎(chǔ)設(shè)施投資需求。由于消費需求增長穩(wěn)定,外需溫和復(fù)蘇,積極的財政政策退出將直接造成重工業(yè)以及整個工業(yè)增加值增速下降。然而,繼續(xù)維持財政投資的后果將是上中游行業(yè)的嚴(yán)重產(chǎn)能過剩及持續(xù)提高的銀行部門信用風(fēng)險。
第三,調(diào)結(jié)構(gòu)是獲得可持續(xù)增長的關(guān)鍵手段。只有民間投資繁榮、農(nóng)村居民可支配收入和財產(chǎn)性收入上升、終端消費需求持續(xù)增長,才可能形成真正可持續(xù)的總需求,并降低系統(tǒng)性金融危機爆發(fā)的概率。
注:
①如中國與各國類似,采取了經(jīng)典的凱恩斯主義需求管理政策,而凱恩斯主義僅僅屬于宏觀經(jīng)濟學(xué)的政策調(diào)控,與制度無關(guān)。
②即當(dāng)前的貸款在未來是否會演化為不良,投資是否具有良好回報或爛尾,都具有跨期性質(zhì)。在中國的財政投資決策中,還存在一個行政跨期問題――新官是否理舊賬。
③美國2007年的金融風(fēng)暴與2004年起出現(xiàn)的不增加就業(yè)的經(jīng)濟增長顯著相關(guān),中國2009年城鎮(zhèn)登記失業(yè)率保持在4.3%,而經(jīng)濟增長逐季上升,亦具有不增加就業(yè)的經(jīng)濟增長態(tài)勢。
參考文獻:
[1]中國人民銀行.2009年第四季度《貨幣政策執(zhí)行報告》,2010年2月.
[2]Lowi,T.,1964.“American Business,Public Policy,Case Studies,and Political Theory”,World Politics,16: 677-715.
[3]Meltzer,A.,and Richard,S.,1981.“A Rational Theory of the Size of Government”,Journal of Political Economy,89: 914-27.
[4]Roberts,K.,1977.“Voting over Income Tax Schedules”,Journal of public Economics,8: 329-40.
[5]Romer,T.,1975.“Individual Welfare,Majority Voting,and the Properties of Linear Income Tax”,Journal of public Economics,4: 163-85.
[6]Safire,W.,1978. Safire’s Political Dictionary,New York: Random House.
[7]Shepsle,K.,and Weingast,B.,1981.“Political Preferences for the Pork Barrel: A Generalization”,American Journal of political Science,25: 96-112.
[8]Shepsle,K.,and Weingast,B.,1984.“Political Solution to Market Problem”,American political Science Review,78: 417-34.
從20世紀(jì)70年代末開始，由于實行了以“提高人口質(zhì)量、控制人口數(shù)量”為目標(biāo)的計劃生育政策，中國得以在較短時間內(nèi)完成了從“高出生率、高死亡率和高自然增長率”到“低出生率、低死亡率和低自然增長率”的人口轉(zhuǎn)變過程。與這種變化相伴隨的，則是人口年齡結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，老年人口比例迅速提高。
根據(jù)許多發(fā)達國家的經(jīng)驗，人口轉(zhuǎn)變通常要經(jīng)歷一些共同的階段。第一階段特征為高出生率、高死亡率，從而導(dǎo)致低自然增長率；第二階段為高出生率、低死亡率，導(dǎo)致高自然增長率；第三階段則是低出生率、低死亡率，導(dǎo)致低自然增長率。如果按照這一自然趨勢發(fā)展的話，中國可能會像許多發(fā)展中國家一樣，持續(xù)處于第二階段。計劃生育政策的實行，則使中國的生育率開始大幅度下降，人口快速增長的勢頭得到了控制。到本世紀(jì)伊始，中國用不到30年的時間，走完了發(fā)達國家經(jīng)過上百年才完成的向現(xiàn)代人口增長模式轉(zhuǎn)變的過程。與同等收入水平的發(fā)展中國家相比，中國較早實現(xiàn)了人口轉(zhuǎn)變過程。
資料來源：United Nations(2003)，“World Population Prospects：the 2002 Revision"，United Nations Population Division，Depart，ment Of Economic and Social Affairs／United Nations
目前，中國的人口數(shù)量得到了有效的控制，總和生育率(total fertility rate)表現(xiàn)出持續(xù)的下降。1971年全國總和生育率為5.4，從那以后，這個指標(biāo)大幅度下降到2，即更替水平(replacement level，一般為2.1)以下。目前，中國的總和生育率為1.7左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)展中國家的平均水平，相當(dāng)于發(fā)達國家20世紀(jì)90年代中期的水平。自1998年以來，中國人口自然增長率一直低于10％o,2003年略高于6％0,2004年進一步降到6％0以下。
相應(yīng)地，中國人口年齡結(jié)構(gòu)也發(fā)生了變化，老齡化水平不斷提高。五次人口普查數(shù)據(jù)顯示，65歲及以上人口在總?cè)丝谥兴嫉谋壤?953年為44％，1964年為3.6％，1982年為4.9％，1990年為5.6％，2000年上升到7％。按照聯(lián)合國確定的標(biāo)準(zhǔn)，2000年，中國已基本進入老齡化階段。而根據(jù)2004年人口變動情況抽樣調(diào)查數(shù)據(jù)測算，65歲及以上人口比例進一步上升到8.58％。中國人口年齡結(jié)構(gòu)已經(jīng)從早期年輕人口占主要地位的典型金字塔型，轉(zhuǎn)變?yōu)槔夏耆丝谠黾?、中間年齡人口占主要地位的近乎橄欖型。而根據(jù)聯(lián)合國人口局的預(yù)測，2050年按照年齡結(jié)構(gòu)刻畫中國人口金字塔將是一個倒置的形狀(圖1)。
值得指出的是，由于農(nóng)村向城市流動的人口年 Population DivisiOn．齡較輕，大規(guī)模勞動力流動的結(jié)果導(dǎo)致城鄉(xiāng)老齡化程度差異已經(jīng)逆轉(zhuǎn)。以往人們認(rèn)為，農(nóng)村的老齡化程度低于城市，所以通過農(nóng)村人口向城市的遷移，可以“削峰填谷”，在一定時期內(nèi)延緩城市老齡化速度。實際上，2000年人口普查是按照常住人口而不是戶籍所在地進行的城鄉(xiāng)分類，該次普查數(shù)據(jù)顯示，鄉(xiāng)村65歲及以上人口的比例達到8.1％，已經(jīng)高于鎮(zhèn)(6％)和城市(6.7％)的老齡化比率。這表明，迄今為止，人口流動已經(jīng)填補了城鄉(xiāng)老齡化程度上的差異。事實上，如果考慮到流動人口的因素，農(nóng)村比城市有更嚴(yán)重的老齡化問題。
二、未富先老影響勞動力供給
按照規(guī)律，人口老齡化是人口轉(zhuǎn)變過程中必然出現(xiàn)的現(xiàn)象，也是社會經(jīng)濟發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。我們收集了全世界129個國家的數(shù)據(jù)，運用非參數(shù)估計方法，給出了按購買力平價折算的人均國民總收入與勞動年齡人口和老年人口比例的關(guān)系。非參數(shù)估計是一種強有力的描述性分析工具。這種估計方法事先不對函數(shù)形式做出任何假定，而是讓數(shù)據(jù)“自己說話”。非參數(shù)估計有幾種不同的估計方法，我們這里運用的是LOWESS估計法，選擇的帶寬(bandwidth)為0．75。
圖2中的左圖，給出的是2005年人均國民總收入(對數(shù)形式)與15―64歲勞動年齡人口比例(對數(shù)形式)的關(guān)系。在圖中，我們標(biāo)出了中國所處的位置。兩者的關(guān)系是這樣的：在人均國民總收入水平較低時，勞動年齡人口比例隨著人均國民總收入的上升而提高，當(dāng)人均國民總收入提高到一定水平后，擬合線的斜率降低，勞動年齡人口比例提高的速度逐漸下降。圖2中的右圖給出的是2050年人均國民總收入(對數(shù)形式)與15―64歲勞動年齡人口比例(對數(shù)形式)的關(guān)系。從圖中可看出老年人口比例與人均國民總收入呈現(xiàn)這樣一種關(guān)系：隨著人均國民總收入的提高，老年人口比例不斷提高，當(dāng)人均國民總收入提高到一定水平后，擬合線的斜率提高，老年人口比例提高的速度越來越快。
如果中國的老齡化過程不是由于特有的計劃生育政策的執(zhí)行而提前催生的，與其他國家相比則沒有什么特殊之處。從政策措施上看，我們只需參照已經(jīng)出現(xiàn)老齡化的其他國家的經(jīng)驗，通過產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和養(yǎng)老保障制度建設(shè)，即可應(yīng)對老齡化帶來的各種問題。然而，中國的人口轉(zhuǎn)變，是在經(jīng)濟社會發(fā)展和計劃生育政策的雙重作用下，特別是以后者效果為主的情況下實現(xiàn)的，相對來說，它不是一個自然發(fā)展的過程。這使得中國的老齡化與其他國家經(jīng)歷的老齡化有巨大的不同。也就是說，中國在經(jīng)濟發(fā)展水平尚較低的情況下，實現(xiàn)了人口轉(zhuǎn)變過程，過早地迎來了人口老齡化，產(chǎn)生了其他國家未曾遇到的問題，構(gòu)成特殊的政策挑戰(zhàn)。
從圖2的左圖和右圖看，中國都處于擬合線的上方，表明中國的勞動年齡人口比例和老年人口比例都高于平均水平。不僅說明中國過早地迎來了人口老齡化，而且表明中國勞動年齡人口比例也提早上升。這是由于計劃生育政策的實行，使得中國的生育水平在短時間內(nèi)下降，少年兒童人口比例急劇降
圖2 人均收入水平與人口年齡結(jié)構(gòu)的關(guān)系
注：按購買力平價折算的人均國民總收入為2001年數(shù)據(jù)，勞動年齡人口比例和老年人口比例為2000年數(shù)據(jù)。資料來源：World Bank，World Development lndicators，Washington D.C，2003．低，老年人口比例相應(yīng)迅速提高。在一定時間內(nèi)，少年兒童人口比例的下降幅度，高于老年人口比例的上升幅度，帶來了勞動年齡人口比例的相對上升。在圖2的左圖和右圖中，中國都恰好大約處于擬合線斜率開始發(fā)生變化的位置。這表明，中國的勞動年齡人口比例提高速度將不斷下降，而老年人口比例提高速度將不斷上升。這整個變化軌跡將形成中國“未富先老”的特征性畫面。
通常，人口老齡化不僅表現(xiàn)為老年人口比例的
提高，還表現(xiàn)為少兒人口比例的下降，以及勞動年齡人口比例的先上升后下降的動態(tài)。觀察圖2中顯示的整體趨勢也會發(fā)現(xiàn)，中國的老年人口比例不僅將持續(xù)提高，而且提高的速度越來越快，而勞動年齡人口比例的提高速度將趨于減緩。根據(jù)聯(lián)合國提供的預(yù)測數(shù)據(jù)，中國的勞動年齡人口比例在2015年以前會不斷上升，此后則處于下降態(tài)勢。從絕對數(shù)量看，勞動年齡人口在2015年左右達到峰值，為10億人左右，然后會逐漸下降。中國人口與發(fā)展研究中心的預(yù)測同樣顯示，中國勞動年齡人口比重2013年左右達到最高值72.1％，從絕對數(shù)量看，在2016年左右達到最高值，為9.97億人左右，隨后將逐年下降。
如果將勞動年齡人口細(xì)分為四個小組，即15―24歲、25―39歲、40―54歲和55―64歲組來觀察也可以發(fā)現(xiàn)，2000―2030年，15―24歲和25―39歲組占總?cè)丝诘谋壤汲掷m(xù)下降，與之相反，55―64歲組的比例處于上升趨勢，40―54歲組的比例則是先升后降。也就是說，不僅中國的人口整體上趨于老齡化，勞動年齡人口本身也呈現(xiàn)老齡化的趨勢。此外，由于15―24歲組的人口中有很大一部分需要接受高等教育，55―64歲組也有一部分會退休，也都會導(dǎo)致勞動力供給的減少。
所有的預(yù)測結(jié)果都顯示了一個重要的信息：今后中國勞動年齡人口絕對數(shù)量和相對比例的變化，將不同于長期以來我們觀察到的趨勢，從動態(tài)的角度看，勞動供給狀況不容樂觀。這與中國經(jīng)濟持續(xù)增長對勞動力所產(chǎn)生的需求構(gòu)成了明顯的矛盾。
三、勞動力需求將繼續(xù)增長
中國30余年計劃生育政策的執(zhí)行結(jié)果，不僅最大限度地控制了人口總量，在一定時期內(nèi)緩解了人口與資源、環(huán)境之間的緊張關(guān)系，也通過較早贏得年齡結(jié)構(gòu)優(yōu)勢，為經(jīng)濟高速增長提供了重要的支持。勞動力資源豐富成為中國參與國際經(jīng)濟競爭最基本的優(yōu)勢之一，勞動密集型產(chǎn)業(yè)也成為中國產(chǎn)業(yè)的比較優(yōu)勢所在。改革開放以來，中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)特別是工業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，基本上是按照這一比較優(yōu)勢指示的方向進行的。
在整個改革開放期間，中國的經(jīng)濟活動人口和城鄉(xiāng)就業(yè)人口始終保持龐大的規(guī)模，并不斷擴大。隨著中國經(jīng)濟規(guī)模的不斷擴大和勞動力絕對數(shù)量的不斷增加，經(jīng)濟活動人口由1978年的4.07億人，增加到2004年的7.68億人，城鄉(xiāng)就業(yè)總量也由1978年的4.02億人，增加到2004年的7.52億人。20世紀(jì)90年代以來，中國的城鄉(xiāng)勞動參與率保持在80％一90％的水平上，高于大多數(shù)國家。研究表明，中國總撫養(yǎng)比每降低1個百分點，導(dǎo)致經(jīng)濟增長速度提高0.115個百分點。1982―2000年期間，總撫養(yǎng)比下降推動人均GDP增長速度上升2.3個百分點，大約對同期人均GDP增長貢獻了1/4左右(王德文、蔡防、張學(xué)輝，2004)。這是中國經(jīng)濟增長借助于人口紅利的直接證據(jù)。
在全球化時代，資本和商品基本能夠在國際間自由流動，但勞動力的國際流動依然困難，而中國的比較優(yōu)勢恰恰主要體現(xiàn)在勞動力資源方面。因此，未來相當(dāng)長的一段時期內(nèi)，中國的經(jīng)濟發(fā)展仍然需要大量的勞動力。服務(wù)業(yè)和制造業(yè)作為吸納勞動力的兩大部門，有著相當(dāng)大的發(fā)展?jié)摿?，因而對勞動力有著很大的需求。此外，其他產(chǎn)業(yè)和部門的發(fā)展，也需要相當(dāng)數(shù)量的勞動力。改革開放以來，經(jīng)濟增長的就業(yè)彈性平均在0.2左右，意味著GDP每增長1個百分點，就業(yè)增長大約0.2個百分點。雖然這個就業(yè)彈性并不令人滿意，也反映了經(jīng)濟增長終歸要形成對勞動力的需求。
根據(jù)我們對“十一五”時期非農(nóng)產(chǎn)業(yè)的勞動力需求和城市勞動力供給之間匹配關(guān)系的觀察，中國的勞動力供給已經(jīng)開始下降且有加速的趨勢(圖3)。在設(shè)定的高位非農(nóng)經(jīng)濟增長率和高位非農(nóng)就業(yè)彈性的情況下，從2004年開始，新增勞動年齡人口數(shù)將持續(xù)低于勞動力需求量，而且兩者差距越來越大。在其他各種假設(shè)下，2010年之前，也將分別出現(xiàn)新增勞動力數(shù)量低于勞動力需求量數(shù)量的情況。勞動力從農(nóng)村到城市的流動可以在相當(dāng)長的時間內(nèi)填補出現(xiàn)的缺口，但是，這個趨勢表明，中國遭遇勞動力短缺的可能性將越來越大。
資料來源：蔡、都陽、王美艷《中國勞動力市場總體狀況》，提供給世界銀行和國家發(fā)展和改革委員會的報告
四、政策調(diào)整建議
人口老齡化不可避免會導(dǎo)致勞動力供給減少，古今中外、蓋莫能外。然而，由此對經(jīng)濟增長可持續(xù)性的影響，在不同的社會發(fā)展階段上會有所不同。在大多數(shù)已經(jīng)完成了人口轉(zhuǎn)變的發(fā)達國家，人口老齡化發(fā)生時人均收人已達到較高水平，因而資本相對豐富，可以出現(xiàn)資本替代勞動的技術(shù)進步和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向勞動節(jié)約型和資本密集型的升級。中國過早出現(xiàn)勞動力供給減少現(xiàn)象，則會導(dǎo)致工資水平上漲，從而失去勞動密集型產(chǎn)業(yè)的比較優(yōu)勢。而從人均GDP看，中國尚未進入用資本替代勞動的階段，新的比較優(yōu)勢將不能及時顯現(xiàn)出來，因此，經(jīng)濟增長有可能喪失其可持續(xù)性。
“先老”導(dǎo)致的勞動力供給下降和“未富”帶來的大量勞動力需求，形成一個比較優(yōu)勢真空。因此，目前城市勞動力市場上已經(jīng)出現(xiàn)的勞動力短缺端倪，背后潛藏著動態(tài)比較優(yōu)勢危機。為此，我們需要未雨綢繆，及時采取適當(dāng)?shù)膽?yīng)對措施。根據(jù)經(jīng)驗，勞動力從過剩到出現(xiàn)短缺端倪的時候，勞資關(guān)系、政府立法和工會作用都開始向有利于勞動者的方向變化，因此，這個時期也是一個構(gòu)造適合中國國情的勞動力市場制度的時機。
1、最大化開發(fā)現(xiàn)有的人口紅利
20世紀(jì)90年代后期以來，中國嚴(yán)峻的就業(yè)形勢導(dǎo)致數(shù)千萬城鎮(zhèn)職工下崗，其中一些人或處于失業(yè)狀態(tài)，或退出了勞動力市場。在勞動者不能充分就業(yè)的情況下，總撫養(yǎng)比因為被高估而不能真實地反映人口的經(jīng)濟負(fù)擔(dān)，其下降對經(jīng)濟增長的貢獻就被打了折扣。例如，城市勞動參與率從1995年的83.1％下降到2004年的71.6％，其中很大一部分退出勞動力市場的現(xiàn)象，是由于就業(yè)機會不充分，就業(yè)培訓(xùn)和信息等方面的服務(wù)不到位造成的。這種情況意味著我們未能把現(xiàn)有的人口紅利加以充分利用。即使在出現(xiàn)勞動力短缺的情況下，就業(yè)問題也不是自然而然就得到解決，特別是在中國的失業(yè)現(xiàn)象主要由摩擦性和結(jié)構(gòu)性等自然失業(yè)構(gòu)成的情況下，擴大就業(yè)仍然有賴于勞動力市場發(fā)育和政府、社會的就業(yè)服務(wù)水平的提高。
事實上，中國成功的人口轉(zhuǎn)變，較早地為經(jīng)濟增長提供了有利于勞動力供給和儲蓄率提高的人口紅利，這是中國創(chuàng)造經(jīng)濟奇跡的重要因素。隨著人口轉(zhuǎn)變階段的變化，人口結(jié)構(gòu)的優(yōu)勢趨于減弱。在這個過程中，勞動力資源利用率越高，越有利于延緩這個人口紅利的消失，保持勞動力成本低廉和儲蓄率高的發(fā)展優(yōu)勢，從而贏得增長方式實現(xiàn)根本轉(zhuǎn)變、經(jīng)濟增長主要依靠生產(chǎn)率提高的時間。而提高勞動力資源利用效率，就要求最大限度地擴大就業(yè)。因此，在發(fā)展過程
中，把擴大就業(yè)放在更突出的地位，不僅決定著人口紅利能否得到最大化利用，也是勞動者積累人力資本的重要過程和創(chuàng)造經(jīng)濟增長持久性的源泉。
2、加大人力資本積累力度
提高勞動力的素質(zhì)對于中國具有極其重要的意義。如果說人口紅利更多地體現(xiàn)在勞動力數(shù)量上的優(yōu)勢，并且作為增長源泉終究要消失的話，通過對勞動者本身的投資，加大人力資本的積累，用質(zhì)量替代數(shù)量，則是預(yù)防勞動力短缺的未雨綢繆之舉。實際上，作為勞動力短缺的信號而出現(xiàn)的“民工荒”，其更準(zhǔn)確的信息是“技工荒”。如果勞動者的技能要求不能隨著企業(yè)技術(shù)和工藝的改進提高的話，勞動力短缺問題就會顯得格外突出。圖4顯示了城市農(nóng)民工受教育程度與收入水平之間的關(guān)系。從中可以看出，隨著受教育年限增加，小時工資水平提高。但是，九年制義務(wù)教育水平是一個關(guān)鍵點，受教育年限一旦超過9年，小時工資水平大幅度持續(xù)提高。這種情況說明，城市勞動力市場上對于具有更高受教育程度的勞動者的需求是巨大的。
受教育年限
圖4 農(nóng)民工教育回報資料來源：根據(jù)中國社會科學(xué)院人口與勞動經(jīng)濟研究所2001年城市勞動力調(diào)查數(shù)據(jù)計算
體現(xiàn)在勞動者身上的人力資本的積累和改善，需要通過提高全民教育水平和健康素質(zhì)達到?；A(chǔ)教育和職業(yè)教育是人力資本培養(yǎng)的最主要形式。有效率的教育體制，也是人力資本積累與勞動力市場有效連接的渠道。中國教育進一步的發(fā)展在于重新配置教育資源，擴展教育領(lǐng)域和受教育時間，建立終身學(xué)習(xí)型社會，把有限的資源加以更有效率的使用。從健康角度，尋找并抓住最有利于提高全民健康素質(zhì)的關(guān)鍵領(lǐng)域，如青少年健康素質(zhì)、婦女生殖健康和勞動者健康和工傷保險等，也可以提高人力資本形成效率。此外，形成一個機制完善的勞動力市場，給予人力資本以正確的回報，鼓勵和加快人力資本的形成和積累，并且形成準(zhǔn)確的勞動力價格，提高資源配置效率，也是保持中國經(jīng)濟增長可持續(xù)性的必要制度條件。
3、養(yǎng)老保障模式向完全積累制度過渡
迄今為止，中國的養(yǎng)老保障體系仍然是一個現(xiàn)收現(xiàn)付的模式。一般來說，這種養(yǎng)老模式需要以相對年輕的人口年齡結(jié)構(gòu)為支撐。而一旦人口進入老年化階段，這個模式就會面臨著巨大的支付危機。與現(xiàn)收現(xiàn)付制度相比，完全的個人積累式養(yǎng)老基金籌集和發(fā)放制度，能夠通過建立強制性的個人賬戶，鼓勵個人為年老時進行儲蓄，通過個人承擔(dān)風(fēng)險的資本市場投資使養(yǎng)老基金得以保值和增值，并通過市場選擇提高基金的管理和治理水平。針對人口轉(zhuǎn)變的新特點，做好老齡化時代養(yǎng)老的準(zhǔn)備，建立符合中國國情和具有可持續(xù)性的養(yǎng)老保障體系，出路就在于從現(xiàn)在開始，就明確從現(xiàn)收現(xiàn)付制度向完全的個人積累制度的轉(zhuǎn)變方向，并且制定明確的過渡辦法。
支撐這個過渡的關(guān)鍵，是增加“新人”的數(shù)量和比例，從而提高當(dāng)前保障基金的繳費水平和社會供養(yǎng)“中人”的能力。實際上，城市勞動力市場上已經(jīng)存在這樣一批新人，問題在于他們還沒有被納入城市的養(yǎng)老保障體系之中。因此，進行這項改革的過渡辦法就是把已經(jīng)進城務(wù)工經(jīng)商的農(nóng)村轉(zhuǎn)移勞動力納入新的保障體系。政策模擬表明，如果把農(nóng)村轉(zhuǎn)移勞動力吸納到城鎮(zhèn)養(yǎng)老保障體系，同時實行完全的個人積累新體制，到2020年，社會養(yǎng)老負(fù)擔(dān)率只有25.3％，比不進行這兩項改革的情形低大約19個百分點(蔡、孟昕，2004)。
4、清除勞動力流動障礙
未來城市勞動力供給，將不能滿足非農(nóng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的需要，而完全依賴于農(nóng)村勞動力的轉(zhuǎn)移。但是，如果城市化的速度不能加快，或者甚至減緩的話，勞動力短缺制約經(jīng)濟增長的可能性就會加大。近年來農(nóng)村向城市轉(zhuǎn)移的勞動力規(guī)模逐年擴大，就是對已經(jīng)出現(xiàn)端倪的城市勞動力短缺的自然反應(yīng)。然而，迄今為止，以戶籍制度為核心的一系列政策仍然制約著勞動力的暢通流動，絕大多數(shù)農(nóng)村勞動力及其家屬得不到在城市永久居住的法律認(rèn)可，只能到處流動而不能遷入城市，他們的消費行為、子女教育行為也因此而異常和失范。歧視外地人的就業(yè)政策、社會保障制度和社會服務(wù)的供給等，也都根源于戶籍制度。消除這些制度，不僅可以使勞動力更充分、有效地流動起來，而且有助于保證持續(xù)的勞動力供給，其產(chǎn)生的資源重新配置效應(yīng)，將對中國經(jīng)濟增長做出直接貢獻。例如，世界銀行的一項模擬表明，在今后能夠把農(nóng)業(yè)勞動力轉(zhuǎn)移出1％、5％和10％的假設(shè)下，中國GDP將分別提高0.7、3.3和6.4個百分點(World Bank，2005)。
5、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式
由于非公經(jīng)濟的成長和國企改革的深入，中國經(jīng)濟增長中全要素生產(chǎn)率的貢獻近年有很大的增長，但是，中國經(jīng)濟增長方式并沒有實現(xiàn)根本轉(zhuǎn)變。全要素生產(chǎn)率貢獻份額中的一個重要組成部分，是資源重新配置效應(yīng)，即勞動力和其他資源從邊際生產(chǎn)率低的部門向邊際生產(chǎn)率高的部門轉(zhuǎn)移的結(jié)果，真正由技術(shù)進步和微觀效率改進的貢獻微不足道。世界經(jīng)濟發(fā)展的先例表明，單純依賴生產(chǎn)要素投人實現(xiàn)經(jīng)濟擴張，生產(chǎn)率沒有實質(zhì)性增長的國家，盡管在一定時期由于這樣或那樣特有的原因表現(xiàn)出高速增長的績效，但是，最終都被證明是不具有可持續(xù)性的。在人口紅利期即將結(jié)束的情況下，保持經(jīng)濟增長源泉的惟一出路是實現(xiàn)增長方式的根本轉(zhuǎn)變。此外，中國作為一個相對于人口規(guī)模自然資源缺乏的國家，能源、礦產(chǎn)等供給對于目前的高速經(jīng)濟增長表現(xiàn)出越來越明顯的支撐乏力。
由于增長方式是由發(fā)展戰(zhàn)略理念及將其付諸實施的政策傾向和手段決定的，轉(zhuǎn)變增長方式要在科學(xué)發(fā)展觀指導(dǎo)下，形成正確的經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略。借鑒其他國家和地區(qū)的經(jīng)驗，針對中國面臨的各種制約因素，實現(xiàn)增長方式的轉(zhuǎn)變需要一系列發(fā)展政策的調(diào)整和激勵機制的改革，把發(fā)展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)到符合比較優(yōu)勢的方向上，把增長方式轉(zhuǎn)到具有可持續(xù)性的軌道上，增長源泉逐漸轉(zhuǎn)到依靠生產(chǎn)率的提高上面，才可能克服人口老齡化對經(jīng)濟增長的負(fù)面影響。參考文獻：
①World Bank，2005，Integration of National Product andFactor Markets：Economic Benefits and Policy Recommenda-tions,Poverty Reduction and Economic Management Unit，EastAsia and Pacific Region，Report No.31973-CHA，June 13．
①蔡、孟昕：《人口轉(zhuǎn)變、體制轉(zhuǎn)軌與養(yǎng)老保障模式的可持續(xù)性》，《比較》2004年第10輯。
關(guān)鍵詞：經(jīng)濟增長質(zhì)量 可持續(xù)性 經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整 政策影響
目前全球衡量經(jīng)濟增長的通用指標(biāo)是GDP。但GDP除了衡量經(jīng)濟產(chǎn)出總量，無法說明經(jīng)濟增長質(zhì)量和可持續(xù)性。市場需要一種能夠綜合反映經(jīng)濟增長質(zhì)量和可持續(xù)性的指標(biāo)體系。本文以美國2012年經(jīng)濟運行為背景，結(jié)合美國經(jīng)濟所處經(jīng)濟周期，通過建立相關(guān)指標(biāo)體系，對美國經(jīng)濟增長質(zhì)量、可持續(xù)性及政策影響進行評估。
建立指標(biāo)體系
本文在指標(biāo)體系選取上具有以下特征1：一是采用美國官方的原始數(shù)據(jù)，涵蓋經(jīng)濟活動主體（工商企業(yè)、個人）、供給面及需求面，對這些指標(biāo)進行組合、分解，挖掘其中最能反映經(jīng)濟增長質(zhì)量及可持續(xù)性的部分，組成新的指標(biāo)體系。二是這些指標(biāo)單獨出現(xiàn)時通常不具有先導(dǎo)性，經(jīng)適當(dāng)組合可具有先導(dǎo)性。三是指標(biāo)選擇注意對應(yīng)性、平衡性，避免單一、傾向性及可能產(chǎn)生的誤導(dǎo)。四是對每組指標(biāo)建立基準(zhǔn)，作為評估其狀態(tài)的標(biāo)桿。五是力求指標(biāo)體系簡潔、直觀、實用，可為廣泛市場人士所理解和采用。六是對經(jīng)濟增長質(zhì)量的評估標(biāo)準(zhǔn)是資源要素配置和使用的效率、合理性，生產(chǎn)率的增長。經(jīng)濟增長可持續(xù)性的評估標(biāo)準(zhǔn)是未來2-3年內(nèi)經(jīng)濟增長的周期性內(nèi)在驅(qū)動力和條件，同時也考慮長期結(jié)構(gòu)性因素。
（一）美國GDP相關(guān)指標(biāo)
1.核心GDP
從美國經(jīng)濟發(fā)展來看，包括個人和工商企業(yè)的私有部門支出在GDP增長中的占比和貢獻度越大，則GDP增長率質(zhì)量和勞動生產(chǎn)率越高，增長也越具有可持續(xù)性和穩(wěn)定性。據(jù)此，可將美國的GDP劃分為由三個板塊構(gòu)成的三個層次（采用2013年2月28日第二次修正數(shù)據(jù)，參見圖1-2）：
層次1：整體GDP；
層次2：全部私有部門GDP= {整體GDP-政府支出}；
層次3：核心GDP，即全部私有部門最終銷售GDP={整體GDP-（政府支出+私有部門新增庫存）}。
各GDP指標(biāo)與美國最近一輪經(jīng)濟周期的狀態(tài)做如下概述：
一是經(jīng)濟衰退之初，三大GDP指標(biāo)均大幅加速下降，其中核心GDP降幅領(lǐng)先；但自2008年底開始，三大指標(biāo)均進入減速下降，其中核心GDP降幅減小速度最快；自2009年第三季度經(jīng)濟復(fù)蘇以來，核心GDP季度環(huán)比增速始終領(lǐng)先于其他指標(biāo)。核心GDP/整體GDP在2010年第三季度開始回升，并在2011年第一季度超過歷史平均水平80%，在2012年第二季度回升到衰退前的水平。
二是2012年第四季度整體GDP增長率為0.1%。但全部私有部門GDP增長了1.5%，而核心GDP增長了3%，并且核心GDP/整體GDP達到了經(jīng)濟衰退以來甚至是歷史最高位81.9%。
2.政府支出/GDP
政府支出/GDP及其變動趨勢是GDP質(zhì)量及可持續(xù)性的重要指標(biāo)。歷史經(jīng)驗證明，政府支出，特別是消費性支出、國防類支出在GDP中的占比增加存在著不可避免的擠出效應(yīng)，會擠占效率更高、更能帶來擴大再生產(chǎn)的私人投資支出和資源配置。因此該占比上升往往預(yù)示失業(yè)率上升、GDP增長減速、勞動生產(chǎn)率下降；反之則相反。自2009年第三季度復(fù)蘇以來，美國政府支出/GDP大幅下降，在2011年第四季度開始降到長期平均水平20.25%以下，而2012年第四季度則達到衰退以來最低點19.2%。國退民進，表明美國經(jīng)濟質(zhì)量和可持續(xù)性在改善（見圖3）。
3.全部最終銷售
全部最終銷售=整體GDP（含私有部門和政府支出）-私有部門新增庫存，它是反映GDP中最終實現(xiàn)價值的主要指標(biāo)。在本次周期中，最終銷售滯后于整體GDP復(fù)蘇，在2010年第一季度才開始恢復(fù)增長，但隨后增長穩(wěn)定，增幅波動性小于整體GDP，并且在2012年第四季度實現(xiàn)了1.7%的增幅。但其增幅仍遠(yuǎn)低于歷史平均水平3.17%。
4.人均GDP
就業(yè)人口增長本身可以帶來GDP總量增長，所以GDP增長幅度必須超過總?cè)丝诤途蜆I(yè)人口增長。人均GDP、就業(yè)人均GDP持續(xù)增長，比GDP總量更能衡量經(jīng)濟增長的質(zhì)量和可持續(xù)性。美國的人均GDP和就業(yè)人均GDP增幅自上世紀(jì)90年代以來均滯后于GDP總量，其中就業(yè)人均GDP更加滯后。同期美國勞動生產(chǎn)率，包括人均產(chǎn)出和時均產(chǎn)出都在持續(xù)增長，而人均勞動小時數(shù)卻在減少，這也許可以解釋人均GDP和就業(yè)人均GDP增長滯后的原因。就本次周期看，人均GDP在衰退期降幅大于GDP總量，而在復(fù)蘇期增幅卻小于GDP總量；就業(yè)人均GDP在衰退期降幅沒有GDP總量大，但在復(fù)蘇期增幅卻滯后于GDP總量，主要原因可能是制造業(yè)勞動時間減少導(dǎo)致了人均產(chǎn)出下降。但不論什么原因，人均GDP和就業(yè)人均GDP增長滯后于GDP總量，對美國經(jīng)濟增長的長期可持續(xù)性應(yīng)該說是負(fù)面因素（見圖4-5）。
5.潛在GDP及其缺口
潛在（或自然）GDP是在考慮了資源要素制約條件、生產(chǎn)可能性前沿等因素后，對GDP最大可持續(xù)增長幅度的一種定量判斷。它由美國國會預(yù)算署（CBO）階段性地評估和公布。美國的GDP在2007-2009年低于潛在水平，2010年以后超過潛在水平，并且預(yù)期在未來兩年內(nèi)會更大幅度地超過潛在水平。當(dāng)然，國會也可能隨后上調(diào)該潛在水平，但未來兩年內(nèi)美國經(jīng)濟增長超過趨勢水平的概率正在上升（見圖6）。
（二）美國工商企業(yè)及供給面相關(guān)指標(biāo)
1.非金融企業(yè)稅后利潤
本次周期中，企業(yè)利潤在經(jīng)濟衰退中降幅小于GDP，并且領(lǐng)先GDP復(fù)蘇增長，處于相對健康狀態(tài)（見圖7）。
2.公司現(xiàn)金流及其與非居住類固定資產(chǎn)投資的關(guān)系
在本次衰退期間，公司為了避險，普遍會減少固定資產(chǎn)投資，大量持有現(xiàn)金。在復(fù)蘇階段，這一狀態(tài)并未改善，現(xiàn)金余額增速仍高于固定資產(chǎn)投資，表明公司對固定投資前景依然心存疑慮。但值得慶幸的是，公司對固定資產(chǎn)投資中的軟件和設(shè)備類的投資明顯加速上升，增速超過固定資產(chǎn)投資整體，表明許多企業(yè)正在為擴大再生產(chǎn)作準(zhǔn)備。
3.勞動生產(chǎn)率
克魯格曼曾指出：生產(chǎn)率不能代表一切，但從長期看它幾乎就是一切。美國的勞動生產(chǎn)率（小時產(chǎn)出）在本次衰退初期曾下滑。隨后隨著企業(yè)大量裁員，工時投入減少，小時產(chǎn)出隨之回升。但主要由裁員帶來的生產(chǎn)率提升不具有可持續(xù)性。2010以后美國就業(yè)恢復(fù)增長，同時勞動生產(chǎn)率也繼續(xù)增長，這種伴隨勞動投入的生產(chǎn)率增長更多是由于軟件、設(shè)備等技術(shù)類投資大幅增長所致，具有更加堅實的基礎(chǔ)和可持續(xù)性。
4.生產(chǎn)能量利用率
美國的生產(chǎn)能量利用率在衰退后曾大幅下滑。自2009年第三季度開始，隨著經(jīng)濟復(fù)蘇，該指標(biāo)也穩(wěn)步回升，在2012年12月達到78.8%，但仍低于歷史平均水平80%，更低于飽和分界線84%，表明工業(yè)產(chǎn)出來自供給方面的制約較低，持續(xù)發(fā)展空間較大。
（三）美國個人和家庭及需求面相關(guān)指標(biāo)
本次經(jīng)濟周期的一個重要特征是個人和家庭資產(chǎn)負(fù)債表去杠桿化調(diào)整。以下指標(biāo)集中反映了美國個人和家庭資產(chǎn)負(fù)債表調(diào)整、整體財務(wù)狀況對經(jīng)濟增長質(zhì)量及可持續(xù)性的影響。
1.個人可支配收入和儲蓄
對近40年的數(shù)據(jù)分析，美國個人消費支出和儲蓄率之間有0.62的正相關(guān)，二者之間的健康關(guān)系是儲蓄率隨收入和財富增長而增長。如果儲蓄率上升的同時收入、支出下降，則是一種不健康的儲蓄增長，它往往表明個人資產(chǎn)負(fù)債表處于修復(fù)期，這種狀態(tài)不利于經(jīng)濟可持續(xù)增長。衰退初期出現(xiàn)的儲蓄率大幅上升但同時收入和支出大幅下降，是消費者普遍修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表、去杠桿化的反映。2009年第三季度以后，收入、支出和儲蓄率再次一道增長，儲蓄和收入、支出的關(guān)系恢復(fù)了相對健康，開始了良性循環(huán)，也表明美國個人資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)初見成效。
2.家庭凈資產(chǎn)/可支配收入
在該比值中，收入通常相對穩(wěn)定，凈資產(chǎn)波動性更大。在這次衰退前，隨著美國家庭凈資產(chǎn)大幅升值，家庭凈資產(chǎn)（存量）/年可支配收入（流量）的值曾上升到6.7的高位，遠(yuǎn)超過歷史平均值4.5。該比值上升的一個重要影響是提升了財富效應(yīng)在家庭消費支出決策中的作用。衰退發(fā)生后該比值隨著凈資產(chǎn)下降而大幅下降，在2009年第一季度降到4.6，處于1992年以來的最低水平。根據(jù)對歷史數(shù)據(jù)分析，當(dāng)該比值低于5.5時，家庭通常會減少支出和負(fù)債，同時增加儲蓄使該比值恢復(fù)到5.5以上。家庭修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表的這一過程會導(dǎo)致財富負(fù)效應(yīng)，影響消費支出。2009年第三季度以來，隨著家庭去杠桿化和經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢回升，該比值也在2012年第三季度回升到5.4，超過歷史平均值5，接近財富效應(yīng)基準(zhǔn)5.5。這表明美國家庭資產(chǎn)負(fù)債表調(diào)整效果良好，財富效應(yīng)正在重新發(fā)揮作用。
3.家庭負(fù)債率
美國家庭每月總負(fù)債支出/可支配收入在衰退前大幅上升，達到歷史高位18.8%。從2009年第一季度開始，隨著家庭削減負(fù)債，該比值持續(xù)大幅下降，在2012年第三季度降到15.7%，已經(jīng)低于歷史平均水平17.4%。這進一步表明了美國家庭資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)初見成效。
4.個人/家庭信貸類負(fù)債
隨著美國家庭資產(chǎn)負(fù)債表去杠桿化初見成效，2010年第三季度以來，在儲蓄率繼續(xù)上升的同時，家庭除房貸以外的循環(huán)和非循環(huán)信貸類負(fù)債開始回升，家庭去杠桿化步伐放緩，資產(chǎn)負(fù)債表再次出現(xiàn)負(fù)債敏感特征。在負(fù)債敏感出現(xiàn)后，低利率貨幣政策的作用也更容易通過增加家庭負(fù)債支出而傳導(dǎo)到實體經(jīng)濟。
美國個人和家庭資產(chǎn)負(fù)債表恢復(fù)健康，財務(wù)狀況改善，意味著經(jīng)濟增長進入相對健康和可持續(xù)的狀態(tài)。
美國長期經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整情況分析
在本次經(jīng)濟周期中，各國都認(rèn)知了全球經(jīng)濟失衡的存在，并開始采取措施向再平衡回歸。對美國而言，其最大的失衡在于消費者支出在GDP增量中占比及貢獻度過大，而投資和出口占比太小。相應(yīng)地，降低消費占比，增加投資和出口占比，成為美國后危機時代長期經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的方向。但自復(fù)蘇以來3年多的表現(xiàn)卻不盡人意。
（一）消費依然在GDP中獨占鰲頭，并且有上升趨勢
消費支出/GDP在衰退初期曾下降，但在復(fù)蘇期回升并維持高位，在2012年第四季度達到71%的歷史高點，不僅高于歷史平均水平的65%，也超過了衰退前的69.3%。同期私有部門投資支出占比則下降到13.2%的歷史低位，不僅低于衰退前的17.8%，也低于歷史水平16%。
（二）出口增長乏力，難以達到5年翻番目標(biāo)
2010年初，美國政府制定了在未來5年（2010-2015年初）出口額實現(xiàn)翻一番的計劃。然而時間已過半，美國實際出口增長和目標(biāo)之間的缺口卻在擴大?；谶@一缺口以及2013-2014全球經(jīng)濟增長乏力的前景，可以預(yù)見美國如期實現(xiàn)目標(biāo)的難度相當(dāng)大。到2014年12月，實際出口額可能只有2474億美元，低于2874億美元的目標(biāo)。并且就在美國出口減弱的同時進口卻未相應(yīng)減少，結(jié)果導(dǎo)致凈出口為負(fù)值，出口一項在GDP增長中的貢獻度或者很小或為負(fù)值。總之，美國長期經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整舉步維艱，長期可持續(xù)增長前景不如近期明朗。
美國經(jīng)濟增長質(zhì)量、可持續(xù)性及政策影響評估
（一）總體評估
美國經(jīng)濟增長質(zhì)量和可持續(xù)性自2010年底以來明顯改善，其標(biāo)志是：
1.核心GDP增長領(lǐng)先于整體GDP，核心GDP占比持續(xù)上升，政府支出占比持續(xù)下降。國退民進，經(jīng)濟復(fù)蘇增長的內(nèi)在動能開始累積。
2.工商企業(yè)非居住類固定資產(chǎn)投資，特別是軟件和設(shè)備類投資回升速度明顯領(lǐng)先于其他部分，企業(yè)正在為擴大再生產(chǎn)做準(zhǔn)備，這有可能通過投資乘數(shù)效應(yīng)來增加就業(yè)和個人收入及支出。
3.個人和家庭資產(chǎn)負(fù)債表調(diào)整初見成效，去杠桿化減速，負(fù)債率下降，財富正效應(yīng)開始發(fā)揮作用，信貸類負(fù)債開始增長，負(fù)債敏感重現(xiàn)，這些對消費支出具有直接促進作用。
美國整體GDP在2012年第四季度僅增長0.13%，但就上述各項指標(biāo)看，該季度是復(fù)蘇以來經(jīng)濟增長質(zhì)量最好的季度，甚至在某些方面是歷史上最好的季度。美國經(jīng)濟在未來2-3年內(nèi)具有持續(xù)增長的條件。但由于長期結(jié)構(gòu)性調(diào)整難度較大，所以目前看來長期高速增長的根據(jù)似乎尚不充足。
（二）政策影響
1.財政政策
美國經(jīng)濟增長的內(nèi)在動能正在累積，企業(yè)現(xiàn)金和利潤狀態(tài)良好，擴大再生產(chǎn)蓄勢待發(fā)。而最大的障礙和不確定因素已經(jīng)從私有部門轉(zhuǎn)向政府部門。關(guān)于財政支出對美國2013年經(jīng)濟增長的影響，有以下幾點值得關(guān)注：一是由于個人稅率上升，可能影響消費者支出。但由于個人和家庭負(fù)債支出增長，財富效應(yīng)開始發(fā)揮作用，支出的內(nèi)在動能累積，則又可能在很大程度上抵消這種負(fù)面影響。二是政府開支縮減，特別是國防開支縮減。從近期看會對整體GDP造成負(fù)面沖擊，但由于個人及企業(yè)財務(wù)狀態(tài)好轉(zhuǎn)，這種沖擊相對有限；從中長期看，由于此舉讓出了經(jīng)濟資源，有助于提高核心GDP增速及占比，并提高勞動生產(chǎn)率，從而會提升經(jīng)濟增長質(zhì)量和可持續(xù)性。
2.貨幣政策
2011年以來，美國財政支出在經(jīng)濟增長中的作用下降，直至成為負(fù)值，而這一狀態(tài)在2013及未來幾年內(nèi)可能延續(xù)，因此美聯(lián)儲將盡量長時間地維持高度寬松貨幣政策。
（1）利率政策
美聯(lián)儲在2012年12月決定將零利率維持的時間與失業(yè)率6.5%及通貨膨脹率預(yù)期2.5%的域值掛鉤。這意味著零利率至少將維持到2015年中旬。評估低利率政策對經(jīng)濟增長的作用需要基于工商業(yè)和家庭資產(chǎn)負(fù)債表所處的周期狀態(tài)。從衰退到2010年底的這段時期，是美國工商企業(yè)特別是家庭大幅去杠桿化的資產(chǎn)負(fù)債表調(diào)整期。其表現(xiàn)為：增加儲蓄同時縮減負(fù)債。這種結(jié)構(gòu)性調(diào)整使得資產(chǎn)和負(fù)債對利率十分不敏感：低存款利率無法阻止儲蓄增加，低貸款利率難以促使負(fù)債增加。在這種情況下維持低利率，對促進經(jīng)濟增長的作用非常有限，反而使個人和企業(yè)在銀行的利息收入減少，導(dǎo)致實際利率為負(fù)值。2011年以來，工商企業(yè)和家庭的信貸負(fù)債需求明顯增長，同時銀行惜貸狀況改善，放貸標(biāo)準(zhǔn)松動，低利率對增長的促進作用也相應(yīng)凸顯。美聯(lián)儲在通貨膨脹率低于2.5%的條件下，盡量長時間地維持零利率既有了可能性，也更具必要性。
（2）量化寬松政策（QE）
關(guān)于美聯(lián)儲退出QE的時機則是一個更加不確定和有爭議的問題。從退出順序看，QE退出必定在利率上調(diào)之前。因為QE計劃將長期利率維持在超低水平，提升短期利率會進一步壓縮銀行息差，甚至造成倒掛。這意味著美聯(lián)儲必定會在2013-2015年中旬的某一時段開始退出QE計劃，但具體時機和程序則是未知因素。美聯(lián)儲只指出了退出時機的定性標(biāo)準(zhǔn)：就業(yè)增長，但從未給出任何定量指標(biāo)域值。就2013年來看，關(guān)于QE退出時機的分歧較大。而從最近的經(jīng)濟數(shù)據(jù)看，美國的財政支出縮減，稅收增加，同時經(jīng)濟增幅過慢，以至于無法使仍高達7.9%的失業(yè)率大幅降低，這些因素都為美聯(lián)儲提供了延續(xù)QE的根據(jù)；而經(jīng)濟增長質(zhì)量和可持續(xù)性改善，財政懸崖等不確定性影響下降，金融市場漸趨穩(wěn)定等正面因素，為縮短或結(jié)束QE提供了根據(jù)，并使得這一政策的走勢更具有戲劇性和不確定性。
從理論根據(jù)看，美聯(lián)儲之所以采用QE，是為了延展已觸及零底線的利率工具：通過大量購買中長期資產(chǎn)，強壓中長期利率下降，直至成為負(fù)值；同時采用貨幣供給工具配合利率手段，加大貨幣寬松的劑量。在此過程中，美聯(lián)儲逐漸認(rèn)識到貨幣供給以及名義GDP作為貨幣政策松緊基準(zhǔn)的作用。根據(jù)這種認(rèn)識，判斷貨幣政策松緊的不僅是利率政策，還有名義GDP水平。在名義GDP低于基準(zhǔn)水平5%時，意味著貨幣政策仍不夠?qū)捤伞６诶视|及零底線的條件下，進一步放松貨幣政策的渠道是增加貨幣供給。QE正是這一思路的具體應(yīng)用。而自復(fù)蘇以來的2010-2012年，美國名義GDP都不到4%。這意味著貨幣政策還有寬松空間，或者說QE還有繼續(xù)實施的必要。從貨幣供給看，2012年M2增幅上升到8.6%，超過了名義GDP；但其流通速度卻下降到1.57%，低于歷史水平1.8%，同時通貨膨脹壓力并未隨流動性增加而上升，這些則在很大程度上從正面支持了美聯(lián)儲延續(xù)QE計劃。
然而隨著市場關(guān)于通貨膨脹以及經(jīng)濟加速增長的預(yù)期上升，長期利率也出現(xiàn)了上升趨勢。美聯(lián)儲持續(xù)大規(guī)模購買長期資產(chǎn)反而可能導(dǎo)致長期利率繼續(xù)上升。綜合這些因素考慮，美聯(lián)儲從2013年下半年開始終止或減少Q(mào)E資產(chǎn)購買的可能性較大，具體時間則取決于未來季度的經(jīng)濟數(shù)據(jù)；但在2013年中旬以前即終止該計劃的可能性則較低。并且在QE計劃終止之后，為了避免對市場造成巨大沖擊，很可能主要采取繼續(xù)持有到期而非市場出售的方式逐漸縮減其資產(chǎn)負(fù)債表。
注：
2002年以來，內(nèi)蒙古經(jīng)濟增長速度連續(xù)8年保持全國第一，連續(xù)9年高于全國平均水平。放眼世界，在歐美國家深陷債務(wù)危機泥淖，新興市場國家正遭遇經(jīng)濟增速放緩和通脹加劇的雙重壓力，世界經(jīng)濟徘徊不前。而一個西部民族自治區(qū)是怎樣在全球金融危機、經(jīng)濟蕭條的大背景下，有效遏制經(jīng)濟下滑趨勢，使經(jīng)濟逐漸回升，并好于預(yù)期的？有人將內(nèi)蒙古的高速發(fā)展歸功于自然資源的開發(fā)利用，認(rèn)為這種經(jīng)濟增長只是曇花一現(xiàn)，最終將因資源的過度開發(fā)而放緩，甚至引起經(jīng)濟的倒退。那么，內(nèi)蒙古經(jīng)濟的發(fā)展到底是不是這樣？同樣是資源大省的山西為什么沒有出現(xiàn)過像內(nèi)蒙古這樣的經(jīng)濟增長呢？這不得不讓學(xué)者們重新思考這種特有的“內(nèi)蒙古現(xiàn)象”。因此，我們分析這種經(jīng)濟增長是以什么為依托，其增長的動力源自何處，是否可持續(xù)？倘若不能持續(xù)，它又該如何調(diào)整其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)？解決這些疑惑變得非常迫切。
目前，不同的學(xué)者從不同的角度分析內(nèi)蒙古的經(jīng)濟增長，而大多數(shù)學(xué)者僅分析影響內(nèi)蒙古經(jīng)濟增長的因素，少于聚焦宏觀層面分析整個產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟增長的影響。從影響因素角度來講，我們很難從宏觀層面具體了解到哪個產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟增長的影響，政府部門也很難據(jù)此研究制定相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策。而一個國家和地區(qū)的經(jīng)濟增長往往與這個地區(qū)的產(chǎn)業(yè)政策、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)密切相關(guān)。關(guān)于經(jīng)濟增長宏觀分析方面，馮麗英、李海霞（2011）依據(jù)索洛經(jīng)濟增長模型，通過分析資本和勞動投入，以及技術(shù)進步對經(jīng)濟增長的影響，進而確定是生產(chǎn)要素投入還是技術(shù)進步促進內(nèi)蒙古經(jīng)濟增長。張璞、張北（2010）從供給和需求兩個角度出發(fā)分析內(nèi)蒙古經(jīng)濟增長，并分別分析其對經(jīng)濟增長的貢獻度。本文認(rèn)為，雖然索洛模型能很好地分析是資本、勞動投入還是技術(shù)進步促進經(jīng)濟增長，但索洛模型的諸多假設(shè)條件很難滿足，甚至在現(xiàn)實生活中不成立，因此，使用該模型解釋經(jīng)濟增長的可靠性是值得思考的。國內(nèi)外關(guān)于從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)角度分析經(jīng)濟增長的文獻較多，王思斯等利用模型分析我國三次產(chǎn)業(yè)能源消費與經(jīng)濟增長的關(guān)系，得出第二次產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟增長會拉動能源的消費，而第三產(chǎn)業(yè)的能源消費會帶動經(jīng)濟增長的結(jié)論。本文亦從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)角度出發(fā)，但不注重分析某個領(lǐng)域?qū)ξ覅^(qū)經(jīng)濟增長的影響，而分析三次產(chǎn)業(yè)整體對內(nèi)蒙古經(jīng)濟增長的影響，并提出產(chǎn)業(yè)發(fā)展的相關(guān)可行性產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策。
在上述產(chǎn)業(yè)現(xiàn)實和研究背景下，本文旨在揭示當(dāng)前內(nèi)蒙古地區(qū)經(jīng)濟增長與區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系。
二、產(chǎn)業(yè)貢獻度與經(jīng)濟增長理論分析
一個地區(qū)經(jīng)濟增長速度雖然在一定程度上受時滯影響，也可近似地表示為GT=ΔYT/YT-1;其中ΔYT表示產(chǎn)業(yè)增加值。根據(jù)不同產(chǎn)業(yè)分，ΔYT=ΔY1T+ΔY2T+ΔY3T，而YT-1=Y1T-1+Y2T-1+Y2T-1，因此有：
其中ΔYiT(i=1，2，3)分別表示T期第一、第二、第三產(chǎn)業(yè)的增加值，ΔYiT-1(i=1，2，3)分別表示T-1期第一、第二、第三產(chǎn)業(yè)的總產(chǎn)值。一般將上述公式稱為三次產(chǎn)業(yè)各自對GDP增長的百分點貢獻，計算值與GT相比，則稱為百分比貢獻。由此可見，某一產(chǎn)業(yè)對GDP增長的貢獻受兩方面的影響：一是第T期該產(chǎn)業(yè)的增長速度；二是該產(chǎn)業(yè)T-1期在GDP中所占的比重。公式中所分解出來的各個產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟增長的影響稱為產(chǎn)業(yè)貢獻度。理論上講，產(chǎn)業(yè)貢獻度的大小是由各個產(chǎn)業(yè)的增長方式所決定的，而增長方式與各產(chǎn)業(yè)要素投入的貢獻狀況密切相關(guān)。
三、內(nèi)蒙古三次產(chǎn)業(yè)對GDP增長的貢獻度分析
為了比較分析內(nèi)蒙古三次產(chǎn)業(yè)對GDP增長的貢獻，本文將對內(nèi)蒙古近年全區(qū)GDP及三次產(chǎn)業(yè)增加值數(shù)據(jù)樣本進行測算。如圖1。
圖1 1980—2010年全區(qū)GDP及三次產(chǎn)業(yè)增加值數(shù)據(jù)
如圖1所示，其中，GDP表示全區(qū)生產(chǎn)總值，PRI表示第一產(chǎn)業(yè)增加值，SEC表示第二產(chǎn)業(yè)增加值，TER表示第三產(chǎn)業(yè)增加值。由圖1我們可以看出，2002年以來，我區(qū)經(jīng)濟飛速增長，其中第一、第三產(chǎn)業(yè)上升較緩慢，而第二產(chǎn)業(yè)上升勢頭強勁。根據(jù)自治區(qū)相關(guān)數(shù)據(jù)，進一步分析三次產(chǎn)業(yè)在我區(qū)GDP中的占比，如圖2。
圖2 三次產(chǎn)業(yè)在GDP中的占比
如圖2所示，其中，X1表示第一產(chǎn)業(yè)對GDP的貢獻度，X2表示第二產(chǎn)業(yè)對GDP的貢獻度，X3表示第三產(chǎn)業(yè)對GDP的貢獻度。從圖2可以知道，1980—2010年間內(nèi)蒙古三次產(chǎn)業(yè)在GDP 中的占比波動幅度較大，尤其是進入21世紀(jì)以后。整體來說，第三產(chǎn)業(yè)在經(jīng)濟中占比呈穩(wěn)步上升趨勢，第二產(chǎn)業(yè)的占比有一個先減少后持續(xù)上升趨勢，第一產(chǎn)業(yè)在20世紀(jì)80—90年代的占比基本與第二、三產(chǎn)業(yè)保持相同水平，之后漸漸讓位于其他產(chǎn)業(yè)。
進一步分析三次產(chǎn)業(yè)對GDP的貢獻度，我們得到，第一產(chǎn)業(yè)的貢獻度波動最大，1981年我區(qū)第一產(chǎn)業(yè)的貢獻度為95.8%，而1989年其貢獻度為-5.1%，1990年貢獻度又升至88.2%，而后逐漸下降。第二產(chǎn)業(yè)貢獻度呈逐漸上升趨勢，從1981年的-2.3%上升至2011年的67%。在近年的發(fā)展歷程中，第二產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟增長的貢獻逐漸凸顯，說明我區(qū)已步入工業(yè)化發(fā)展階段。第三產(chǎn)業(yè)貢獻度呈周期性波動，從1981年的6.5%增至1986年的67.9%，又大幅回落至最低點-1.3%，之后有起有落，至2011年其產(chǎn)業(yè)貢獻度為24.7%。近年來，第二產(chǎn)業(yè)在內(nèi)蒙古經(jīng)濟中占比不斷提高，第三產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟增長的貢獻度呈下降趨勢。就不同產(chǎn)業(yè)在GDP中的比重而言，自治區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化基本符合庫茲涅茨關(guān)于一國或地區(qū)的經(jīng)濟增長伴隨著三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化的論斷，但其產(chǎn)業(yè)貢獻度以及勞動力情況與配第—克拉克定理、庫茲涅茨理論等不符，下文我們將繼續(xù)進行分析。如圖3所示：其中，Y1表示第一產(chǎn)業(yè)對GDP的貢獻度，Y2表示第二產(chǎn)業(yè)對GDP的貢獻度，Y3表示第三產(chǎn)業(yè)對GDP的貢獻度。
圖3 三次產(chǎn)業(yè)對GDP的貢獻度
四、定量分析三次產(chǎn)業(yè)與內(nèi)蒙古經(jīng)濟增長
