時間：2023-10-05 10:39:09
序論：在您撰寫經(jīng)濟形勢與經(jīng)濟政策時，參考他人的優(yōu)秀作品可以開闊視野，小編為您整理的7篇范文，希望這些建議能夠激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，引導(dǎo)您走向新的創(chuàng)作高度。
外部經(jīng)濟形勢：金融危機遠未結(jié)束
當前國際經(jīng)濟形勢的基本特點可以用“三F”來表示，即Financial Crisis(金融危機)、FUel Crisis(石油危機)和Food Crisis(糧食危機)。索羅斯日前曾指出，美國當前可能面臨“60年來最嚴重的一次金融危機”。
目前，隨著美國房地產(chǎn)市場的不斷下滑，金融危機已經(jīng)從次貸蔓延到優(yōu)級抵押貸款。美國最大的兩個房地產(chǎn)貸款公司――房利美、房地美近期陷入困境便是證明。這兩家金融機構(gòu)持有大約5.3萬億美元的抵押貸款債權(quán)，占整個市場規(guī)模的44％。這兩大公司面臨財務(wù)困境，勢必會對美國經(jīng)濟造成巨大沖擊。因此，要對當前國際經(jīng)濟形勢保持高度警惕，不要掉以輕心，不要以為最壞的時候已經(jīng)過去。危機還遠未到達“結(jié)束的開始”(the beginning Of the end)，很可能僅僅是“開始的結(jié)束”(the end Of the be-ginning)。
內(nèi)部經(jīng)濟形勢：金融危機對中國的影響及其國內(nèi)的通貨膨脹
1 次貸危機影響中國的直接和間接途徑
發(fā)端子美國的次貸危機直接影響到了中國，部分中資銀行機構(gòu)購買的次級抵押債券價格縮水，更嚴重的是，由于中國是美國機構(gòu)債的最大持有國，而房利美和房地美又是美國最大的兩家機構(gòu)債發(fā)行人，因此中國持有的機構(gòu)債不僅會賬面縮水，而且還會面臨違約的風(fēng)險。無論如何，“兩房”危機已經(jīng)對中國外匯儲備的安全造成極大沖擊。次貸危機給中國帶來的損失還會表現(xiàn)在資本流動、貿(mào)易保護等諸多方面。隨著次貸危機的發(fā)展，可能會改變國際資本流動的方向，極可能導(dǎo)致短期性投機熱錢流入中國，也可能導(dǎo)致熱錢的迅速抽逃。次貸危機和美國經(jīng)濟下滑將導(dǎo)致美元持續(xù)貶值，以美元計價的國際大宗商品價格上揚，進而造成中國國內(nèi)輸入型通貨膨脹。而美國經(jīng)濟下滑又會引發(fā)美國國內(nèi)貿(mào)易保護主義思想抬頭。
2 美國經(jīng)濟減速或衰退對中國出口的影響
根據(jù)中國社科院世經(jīng)政所的研究人員測算，中國出口對美國收入的彈性大約為4。就是說，美國經(jīng)濟增長下降1％，中國對美出口增速可能下降4％。考慮到其他國家經(jīng)濟增速也會因美國經(jīng)濟減速而下降，加上中國出口對許多重要貿(mào)易伙伴的收入彈性也在3～4左右，因此，以對美出口占中國出口比重1/5左右計算，美國經(jīng)濟增速下降1％，中國的總出口增速大致下降2％。
3 對中國的通脹形勢必須繼續(xù)保持高度警惕
當前中國的通貨膨脹，既有成本推起也有需求拉動的性質(zhì)。但本輪通貨膨脹的發(fā)生，從根本上、從源頭上說，是經(jīng)濟過熱的結(jié)果。當前國際石油價格、糧食價格和其他商品價格的暴漲，以及國內(nèi)工資成本的上漲(還有天災(zāi))，對中國通貨膨脹的發(fā)生也有重要作用，而且正在起著越來越大的作用。但是，當前世界范圍內(nèi)的通貨膨脹，從根本上說，也是世界范圍內(nèi)經(jīng)濟過熱的結(jié)果。
在今后一段時間內(nèi)，中國的通貨膨脹形勢依然不容樂觀：
第一，通貨膨脹的發(fā)生和發(fā)展，滯后于經(jīng)濟過熱的發(fā)生和發(fā)展數(shù)個季度甚至、年以上。2007年的經(jīng)濟過熱，不但對當前的通貨膨脹，而且對和未來的通貨膨脹將會發(fā)生影響。目前，中國的經(jīng)濟增長速度依然高達10.4％，依然高于潛在經(jīng)濟增長速度。通貨膨脹壓力在今后一段時間內(nèi)將繼續(xù)存在。
第二，中國目前的通貨膨脹水平是在依然存在物價管制條件下的通貨膨脹水平。為了改善資源配置，增加供給，政府必然會逐步放松物價管制。由于價格下調(diào)的剛性，一旦解除對關(guān)鍵性產(chǎn)品的物價管制，通貨膨脹率將會上升。
第三，國際石油價格、糧食價格和其他商品價格(如鐵礦石)的上漲――盡管目前已經(jīng)有所回落，已經(jīng)而且還將增加中國產(chǎn)品的生產(chǎn)成本，從而導(dǎo)致中國PPI的上升。
第四，中國的PPI在最近幾個月持續(xù)上升，目前已經(jīng)超過10％。下游企業(yè)將越來越難以消化PPI的上漲。一些企業(yè)將因虧損而倒閉、減產(chǎn)，但這并不意味產(chǎn)品價格不會上漲。因而，CPI很可能將因越來越多的產(chǎn)品的價格上漲而上漲。此外，CPI并不是衡量通貨膨脹的唯一尺度。例如，GDP―縮指數(shù)依然在快速上升。中國面對的不僅僅是豬肉或其他農(nóng)產(chǎn)品價格的上漲，而是物價的普遍上漲。
第五，隨著時間的推移，如果通貨膨脹的上升趨勢得不到扭轉(zhuǎn)，通貨膨脹預(yù)期將會加強，通貨膨脹預(yù)期下的企業(yè)和個人的自我保護行為(如要求增加工資、囤積、搶購等)將使通貨膨脹進一步惡化。在目前條件下，搶購之類的現(xiàn)象不大可能發(fā)生，但工資一物價的上升螺旋卻可能形成。
中國宏觀經(jīng)濟政策前瞻：堅決遏制通脹
國務(wù)院最近召開的經(jīng)濟工作會議提出，要將保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、控制物價過快上漲作為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，把抑制通貨膨脹放在突出的位置。筆者認為，盡管CPI的上升速度可能會因基數(shù)和農(nóng)產(chǎn)品價格回落等原因而出現(xiàn)回落，但對通脹的警惕不能放松，宏觀經(jīng)濟政策仍應(yīng)該堅持把抑制通脹作為宏觀經(jīng)濟政策首要目標的方針。如果中國能夠及時采取措施抑制通脹，經(jīng)濟就不需要急剎車；如果過早放松宏觀經(jīng)濟政策，通貨膨脹就可能反彈。最終不得不急剎車，損失則要大得多。
1 抑制通脹無需懼怕經(jīng)濟增長速度適度降低
由于中國通貨膨脹的根本原因是經(jīng)濟過熱，抑制通貨膨脹的主要途徑應(yīng)該是抑制總需求。換言之，控制通貨膨脹就要降低經(jīng)濟增長速度。在中國的總需求中，固定資產(chǎn)投資和出口是增長最快的兩部分。其中，固定資產(chǎn)投資增速持續(xù)高于GDP增速。中國的投資率超過45％，是世界之最。由于房地產(chǎn)投資對總投資的增長貢獻最大，且存在較嚴重的泡沫，因此應(yīng)該成為宏觀調(diào)控的重點。抑制經(jīng)濟過熱所造成的通貨膨脹，必須付出經(jīng)濟增長速度下降的代價，所謂“魚與熊掌不可兼得”。中央政府關(guān)于“兩防”的方針是絕對正確的，在通貨膨脹回落到可接受的水平之前，切不可以改變。投資增長速度和出口增長速度的下降符合中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和宏觀調(diào)控的方向，我們沒有必要對兩者增長速度的下降，特別是對出口增長速度的下降過于擔(dān)心。目前速度降一點，是正常的，不必緊張。沒有增長速度的適度回落，就不能有增長質(zhì)量的提高，也不可能有產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級。
防止經(jīng)濟過度下滑可以做些預(yù)案，但還沒有到需要立即實施的程度。在當前形勢下，釋放出政府將會對“反通脹”方針加以調(diào)整的信號是絕對有害的。即
便需要對某些具體政策進行微調(diào)，也不應(yīng)使公眾產(chǎn)生“政策將會放松”的印象。例如，基于貨幣政策松動的預(yù)期，許多銀行提前放貸，夸大信貸緊張程度，營造信貸需求旺盛、規(guī)模緊張的氛圍，以倒逼中央銀行。溫總理關(guān)于經(jīng)濟增長速度不低于8％的提法，顯示了政府治理通貨膨脹的決心，為治理通貨膨脹預(yù)留了充分的余地。筆者認為這是完全正確的。通脹率4.8％的目標今年恐怕難以實現(xiàn)，可以延長實現(xiàn)這一目標的期限，但沒有必要對此目標加以改變。而且，中國的通貨膨脹率應(yīng)該最終維持在3％左右。
2 治理通脹離不開貨幣緊縮
貨幣主義者認為，“通貨膨脹無論何時何地都是貨幣現(xiàn)象”。話雖然不能說得極端，但寬松的貨幣供應(yīng)環(huán)境畢竟是出現(xiàn)需求拉動型通貨膨脹的必要條件。因此，治理通貨膨脹離不開貨幣緊縮。除非通貨膨脹形勢有了根本的好轉(zhuǎn)，否則，貨幣緊縮的大方向是不會也不應(yīng)該改變的。緊縮性貨幣政策可以通過各種渠道，減少有效需求，從而達到抑制通貨膨脹的目的。
治理成本推起型通貨膨脹，自然要增加供給，但為增加供給所能選擇的宏觀經(jīng)濟政策工具是有限的(減稅是其中最常見的一種)，且難以在短期內(nèi)見效。一般情況下，即便通貨膨脹是由供給方原因所造成的，為了抑制通貨膨脹，除實行其他政策外，實行緊縮性貨幣政策也是必不可少的。必須看到，在這種情況下，為求抑制通脹，需要付出更大的經(jīng)濟增長速度下降的代價。遺憾的是，我們沒有更好的選擇。1980年代，為了抑制由于石油沖擊造成的通貨膨脹，美聯(lián)儲采取了緊縮性貨幣政策，美國經(jīng)濟一度陷入“滯脹”。但歷史表明，美國當時的經(jīng)濟衰退換來了以后20多年的低通貨膨脹。而這種低通脹，則為美國經(jīng)濟的振興打下了堅實基礎(chǔ)。中國多年的低通脹來之不易，一旦失去，要想重新獲得，所付代價將是十分巨大的。由于就業(yè)對經(jīng)濟增長的彈性已經(jīng)越來越低，經(jīng)濟增長速度下降所帶來的失業(yè)問題應(yīng)該、而且可以通過其他方法(如財政政策和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整)來解決。
3 為了改善經(jīng)濟結(jié)構(gòu)應(yīng)繼續(xù)使人民幣升值
中國的本次通貨膨脹不能不說同其匯率政策有關(guān)。中國本輪通貨膨脹的貨幣源頭及其發(fā)展可以分為這樣幾個環(huán)節(jié)：
第一。優(yōu)惠的引資政策和出口導(dǎo)向政策導(dǎo)致了中國的雙順差。隨著時間的推移，這種雙順差日益固化為結(jié)構(gòu)性的雙順差。中國經(jīng)濟增長的對外需依賴度日益提高。
第二，由于對外依存度過高，中國不希望人民幣升值。在雙順差條件下，為了維持匯率的穩(wěn)定，中央銀行不得不大規(guī)模干預(yù)外匯市場：買進美元，釋放出人民幣。
第三，央行的干預(yù)導(dǎo)致外匯儲備和基礎(chǔ)貨幣的大量增加。為了防止基礎(chǔ)貨幣的增加導(dǎo)致通貨膨脹，央行進行了大規(guī)模的對沖操作：賣出央票，回收人民幣；提高準備金率。央行的對沖是成功的，但由于存在種種制約因素，對沖難以完全沖銷掉過剩的流動性。事實上，中國的廣義貨幣的增長速度一直明顯高于GDP的增長速度。這就為通貨膨脹的發(fā)生創(chuàng)造了貨幣條件。
第四，中國的持續(xù)、巨額雙順差必然導(dǎo)致對人民幣升值預(yù)期的產(chǎn)生，這種預(yù)期進而導(dǎo)致了外貿(mào)順差和外國直接投資之外的資金的流入，從而進一步導(dǎo)致了人民幣的升值壓力和央行的對沖的負擔(dān)。過剩流動性進一步增加。
第五，解決由雙順差和人民幣升值預(yù)期造成的流動性過剩的最簡單辦法是讓人民幣根據(jù)市場的需求自由浮動。但是，由于人民幣幣值長期低估，人民幣匯率一旦自由浮動，上升幅度可能過大。由于擔(dān)心對中國的出口造成嚴重打擊，中國選擇了人民幣緩慢升值這一路徑。
第六，人民幣緩慢升值和中美利差的倒掛導(dǎo)致熱錢流入。在人民幣升值速度緩慢條件下，防止熱錢流入的唯一方法是實行資本管制。
4 必須加強資本項目管制
如果已經(jīng)確定了人民幣緩慢、漸進升值的方針――盡管筆者不認為這是最佳方針――我們就需加強資本管制。人民幣升值的速度取決于資本管制的有效性。只有當資本管制完全有效時，才談得上人民幣升值的自主性，即升值速度才可以由中國自行掌握。當前央行對跨境資本流動加強管理的方針是非常必要的。但筆者認為力度還應(yīng)該進一步加強、覆蓋面應(yīng)該進一步加寬?！皣肋M寬出”應(yīng)該調(diào)整為對進和出都實行有效管理。在強化對“熱錢”防堵的同時，我們也必須對“熱錢”突然流出、對中國經(jīng)濟造成沖擊而防患于未然。
一、內(nèi)部經(jīng)濟形勢
1、中國目前的通貨膨脹水平是在依然存在物價管制條件下的通貨膨脹水平。為了改善資源配置，增加供給，政府必然會逐步放松物價管制。由于價格下調(diào)的剛性，一旦解除對關(guān)鍵性產(chǎn)品的物價管制，通貨膨脹率將會上升。
2、國際石油價格、糧食價格和其他商品價格（如鐵礦石）的上漲——盡管目前已經(jīng)有所回落，已經(jīng)而且還將增加中國產(chǎn)品的生產(chǎn)成本，從而導(dǎo)致中國PPI的上升。
3、隨著時間的推移，如果通貨膨脹的上升趨勢得不到扭轉(zhuǎn)，通貨膨脹預(yù)期將會加強，通貨膨脹預(yù)期下的企業(yè)和個人的自我保護行為（如要求增加工資、囤積、搶購等）將使通貨膨脹進一步惡化。在目前條件下，搶購之類的現(xiàn)象不大可能發(fā)生，但工資一物價的上升螺旋卻可能形成。
4、中國的PPI在最近幾個月持續(xù)上升，目前已經(jīng)超過10%。下游企業(yè)將越來越難以消化PPI的上漲。一些企業(yè)將因虧損而倒閉、減產(chǎn)，但這并不意味產(chǎn)品價格不會上漲。因而，CPI很可能將因越來越多的產(chǎn)品的價格上漲而上漲。
二、中國經(jīng)濟政策前瞻
1、抑制通脹
中國的投資率超過45%，是世界之最。由于房地產(chǎn)投資對總投資的增長貢獻最大，且存在較嚴重的泡沫，因此應(yīng)該成為宏觀調(diào)控的重點。抑制經(jīng)濟過熱所造成的通貨膨脹，必須付出經(jīng)濟增長速度下降的代價，所謂“魚與熊掌不可兼得”。中央政府關(guān)于“兩防”的方針是絕對正確的，在通貨膨脹回落到可接受的水平之前，切不可以改變。投資增長速度和出口增長速度的下降符合中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和宏觀調(diào)控的方向，我們沒有必要對兩者增長速度的下降，特別是對出口增長速度的下降過于擔(dān)心。目前速度降一點，是正常的，不必緊張。沒有增長速度的適度回落，就不能有增長質(zhì)量的提高，也不可能有產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級。
防止經(jīng)濟過度下滑可以做些預(yù)案，但還沒有到需要立即實施的程度。在當前形勢下，釋放出政府將會對“反通脹”方針加以調(diào)整的信號是絕對有害的。即？便需要對某些具體政策進行微調(diào)，也不應(yīng)使公眾產(chǎn)生“政策將會放松”的印象。例如，基于貨幣政策松動的預(yù)期，許多銀行提前放貸，夸大信貸緊張程度，營造信貸需求旺盛、規(guī)模緊張的氛圍，以倒逼中央銀行。溫總理關(guān)于經(jīng)濟增長速度不低于8%的提法，顯示了政府治理通貨膨脹的決心，為治理通貨膨脹預(yù)留了充分的余地。筆者認為這是完全正確的。
2、治理通脹離不開貨幣緊縮
治理成本推起型通貨膨脹，自然要增加供給，但為增加供給所能選擇的宏觀經(jīng)濟政策工具是有限的（減稅是其中最常見的一種），且難以在短期內(nèi)見效。一般情況下，即便通貨膨脹是由供給方原因所造成的，為了抑制通貨膨脹，除實行其他政策外，實行緊縮性貨幣政策也是必不可少的。必須看到，在這種情況下，為求抑制通脹，需要付出更大的經(jīng)濟增長速度下降的代價。遺憾的是，我們沒有更好的選擇。
四、促進機構(gòu)調(diào)整
由于銀根緊縮、人民幣升值，以及外部經(jīng)濟體增速下滑等，出口形勢將會惡化，中國經(jīng)濟增長速度會下降。這時，財政政策應(yīng)該發(fā)揮更大作用，用于幫助經(jīng)濟增長方式平穩(wěn)轉(zhuǎn)型和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整。比如，采取減稅政策、增加對低收入者的補貼、完善社會保險體系等舉措。
五、必須加強資本項目管制
如果已經(jīng)確定了人民幣緩慢、漸進升值的方針——盡管筆者不認為這是最佳方針——我們就需加強資本管制。人民幣升值的速度取決于資本管制的有效性。只有當資本管制完全有效時，才談得上人民幣升值的自主性，即升值速度才可以由中國自行掌握。當前央行對跨境資本流動加強管理的方針是非常必要的。
六、改善經(jīng)濟結(jié)構(gòu)
1、優(yōu)惠的引資政策和出口導(dǎo)向政策導(dǎo)致了中國的雙順差。隨著時間的推移，這種雙順差日益固化為結(jié)構(gòu)性的雙順差。中國經(jīng)濟增長的對外需依賴度日益提高。
2、由于對外依存度過高，中國不希望人民幣升值。在雙順差條件下，為了維持匯率的穩(wěn)定，中央銀行不得不大規(guī)模干預(yù)外匯市場：買進美元，釋放出人民幣。
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宏觀經(jīng)濟政策，并進一步對宏觀經(jīng)濟政策問題提出了相關(guān)措施。
［關(guān)鍵詞］金融經(jīng)濟形勢；宏觀經(jīng)濟政策
一、目前中國經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展中的關(guān)鍵任務(wù)
1、從出口的目的是獲得更多的利益出發(fā),目前人民幣不能貶值。
首先我們應(yīng)當承認,如果人民幣也像周邊國家那樣大幅度地貶值,出口增長速度可能比現(xiàn)在高一些。但我們必須進一步考慮的問題是,增加出口是為了什么。我們不應(yīng)為出口而出口,出口的目的之一是要賺錢。我們賺錢的本事如何?所賺的錢與出口的增加成正比嗎?我們的商品在國際市場上可能已經(jīng)是最便宜的了(比如我國出口美國的許多商品,價格不僅大大低于“四小龍”,甚至低于“四小虎”),許多東西已經(jīng)在地攤上出售,在這種情況下還要通過本幣大幅度貶值來增加出口嗎?總不能發(fā)展到白送吧?所以,對目前的中國外貿(mào)來說,提高競爭力不能再靠貨幣貶值,而要靠品牌,靠提高產(chǎn)品質(zhì)量,靠增加出口商品的技術(shù)附加值。從事外貿(mào)工作的人還應(yīng)該向發(fā)達國家搞外貿(mào)的同行學(xué)習(xí)從事國際貿(mào)易的本事,而不能一味地要求或寄希望于本幣的貶值。
2、在目前的國際環(huán)境中,人民幣貶值對我國擴大出口的作用不大。
為什么作出這樣的判斷?第一,出口的增長不完全決定于匯價,還取決于進口國的經(jīng)濟增長和國內(nèi)需求增長狀況。在目前的國家經(jīng)濟形勢下,無論我們想出什么高招、采取何種政策,我們的出口也絕不可能達到1997年那么高的增長速度,因為我們主要的貿(mào)易伙伴東南亞和日韓的經(jīng)濟深陷泥潭,其他國家經(jīng)濟增長也在放慢,其進口需求都在減少。在這種情況下使人民幣貶值,由于并不能因此而增加相關(guān)國家的國內(nèi)購買力進而增加進口需求,對我們擴大出口作用不大。東南亞國家貨幣貶值那么多(大多超過50%),出口與經(jīng)濟增長未見起色甚至出現(xiàn)負增長就是有力證明:1997年上半年,泰國、馬來西亞、印尼和菲律賓等國對日本的出口比上年同期增長4.1%,而貨幣大幅度貶值后的下半年,相反卻下降為負8.7%;到1998年5月,這些國家對日出口下降就更厲害了:與1997年同期相比,泰國下降23.4%,馬來西亞下降32.1%,印尼下降32.7%。而我國堅持人民幣不貶值,對日出口比那些貨幣大貶值的國家的情況卻好得多,1998年1～7月僅下降了4.3%。特別是在全球受亞洲金融危機的嚴重沖擊下,我國對歐美、拉美和非洲的出口仍保持18%以上的高速增長,更是有力證明。
第二,從我國目前的出口結(jié)構(gòu)看,一般性貶值對促進出口基本上起不到什么作用。據(jù)中國人民銀行負責(zé)人講,中國的所有出口制成品中,進口的成分的價值含量已超過50%,假使人民幣匯率下調(diào)10%,它真正能發(fā)揮的作用不超過5%,而且就是這個5%,也馬上會被外部的壓價和內(nèi)部的漲價所湮沒。對外經(jīng)濟貿(mào)易部負責(zé)人也認為,人民幣貶值對緩解亞洲金融危機給我國出口造成的影響的實際作用不大,其理由,一是加工貿(mào)易在我國進出口總額中占有很大比重,1997年為54.5%,1998年上半年為54.9%。這種貿(mào)易形式是進口原材料加工后再出口,如果人民幣貶值,進口原材料價格上漲,對出口價格影響很大,這樣兩相抵消,將得不到好處。二是目前三資企業(yè)的出口占我國出口的比重較高,1997年達到41%,1998年上半年為42%,匯率的穩(wěn)定可堅定國外長期資本的投資信心,這是保持我國外貿(mào)出口穩(wěn)定增長的重要因素,可以說比通過貶值刺激短期出口更重要。所以還是堅持匯率穩(wěn)定為好。
3、處理國家貨幣的匯率問題,不能僅僅考慮限制進口促進出口,還要看到它對其他方面的影響。
所謂其他影響,首先是純經(jīng)濟方面的其他影響,比如匯率貶值的一個直接后果是增加國家和企業(yè)的外債負擔(dān),特別是我國是一個在制度上不允許利用市場避免外匯風(fēng)險的國家。到1997年底,我國的外債余額為1309.6億美元,如果人民幣貶值10%,如上所述,它對促進出口沒有什么積極作用,倒使我們每年平添1000多億元人民幣的債務(wù)負擔(dān)。貨幣貶值還涉及人們對貨幣的信心的動搖和對投資環(huán)境的不良預(yù)期,這些也都是我們不愿意看到的。其次還包括政治經(jīng)濟影響,即關(guān)系到我國的國際責(zé)任和國際地位。為了有利于亞洲各國盡快走出困境,為了減少亞洲金融危機對世界的沖擊,避免全球經(jīng)濟衰退,我國政府作出了人民幣不貶值的承諾,雖然也為此付出了經(jīng)濟利益方面的代價,但在全世界特別是亞洲國家受到普遍歡迎和贊揚。盡管我們不過是第三世界的一個大國,顯示的卻是負責(zé)任的經(jīng)濟大國的風(fēng)范。這與日本形成了鮮明對照。日本作為世界第二經(jīng)濟大國,不僅政治上至今未為半個多世紀之前瘋狂掠奪亞洲各國資源、毫無人性地屠殺亞洲各國人民的侵略戰(zhàn)爭徹底悔罪(這與德國也形成鮮明對比),而且經(jīng)濟上專門利己,惟利是圖,甚至是以鄰為壑,對這次亞洲金融危機根本沒有采取與其經(jīng)濟實力相稱的負責(zé)任的態(tài)度和任何積極措施。這樣的政治經(jīng)濟表現(xiàn)還要建立什么日元區(qū),還要代表亞洲,想從經(jīng)濟大國進一步成為政治大國,這不是緣木求魚嗎?我國要樹立自己的形象,必須加速發(fā)展自己,從政治大國,發(fā)展成為真正的經(jīng)濟大國,而且必須采取負責(zé)任的態(tài)度(在現(xiàn)在這種情況下堅持人民幣不貶值就是一個很好的例子)。中國這樣做,與日本比較起來,當然對亞洲的和平與發(fā)展、對世界的和平與發(fā)展要有利得多,因為中國的目標是建立一個沒有霸權(quán)主義的穩(wěn)定繁榮的亞洲和世界。因此,我們在近期內(nèi)要繼續(xù)堅持人民幣不貶值的政策。
當前我國經(jīng)濟的發(fā)展受到全球國際性金融危機的影響，對于我國以出口型經(jīng)濟增長方式為主的發(fā)展模式產(chǎn)生了嚴重的威脅。通過對當前我國經(jīng)濟的實際發(fā)展狀況進行調(diào)查分析，本文將主要研究我國的宏觀經(jīng)濟發(fā)展形勢，并對我國的財政政策取向進行探討研究，從而采取積極性的財政政策，拉動我國的經(jīng)濟內(nèi)需，促進國民經(jīng)濟消費水平的提高，進而提高我國經(jīng)濟的總體發(fā)展速度。
關(guān)鍵詞：
宏觀經(jīng)濟；形勢；財政政策；取向
當前我國政府把工作重點放在了擴大內(nèi)需上面，保證了我國國民經(jīng)濟快速、穩(wěn)定的增長狀態(tài)，改變了傳統(tǒng)的財政政策，使得我國的財政政策取向能夠適應(yīng)當前我國宏觀經(jīng)濟的發(fā)展形勢和發(fā)展速度。財政政策是我國政府實施國家經(jīng)濟宏觀調(diào)控的主要工具，因此要進一步發(fā)揮財政政策在促進經(jīng)濟穩(wěn)速增長、調(diào)節(jié)收入方面的重要作用，突出我國公共型財政政策的優(yōu)勢特點。
一、當前我國的宏觀經(jīng)濟形勢
當前我國正面臨著非常嚴峻的金融危機形勢，因為美國經(jīng)濟形勢的復(fù)蘇已經(jīng)逐漸影響到了我國經(jīng)濟的發(fā)展，其次，全球性的經(jīng)濟衰退也與我國經(jīng)濟不景氣一樣，全球貿(mào)易化的整體環(huán)境還在不斷地惡化當中，全球的出口型需求率普遍下降，而我國人民幣的升值也對我國的出口外資和引進外資的形式非常不利，進而影響到了我國的整體經(jīng)濟。我國的宏觀經(jīng)濟自從2010年開始以來有著經(jīng)濟復(fù)蘇速度快的特點，而我國的經(jīng)濟復(fù)蘇又是嚴重依賴于我國政府政策效應(yīng)的，因此我國的經(jīng)濟復(fù)蘇速度又表現(xiàn)出了先快后慢的特點。我國每年的國民生產(chǎn)總值的增長率在全世界國家中一直排在首位，我國的投資力度和消費能力都在飛速的增長當中，2014年我國的宏觀經(jīng)濟一直在新常態(tài)的狀態(tài)下保持著平穩(wěn)的趨勢運行，并呈現(xiàn)出了平穩(wěn)增長、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)制，生產(chǎn)質(zhì)量提升，國民生活水平得到改善的大好經(jīng)濟形勢。從2015年以來，我國國家一直在區(qū)間調(diào)控的基礎(chǔ)上，將短期性的增長政策同中長期性的改革、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)鏈調(diào)整政策聯(lián)系在了一起，使得我國宏觀經(jīng)濟的運行緩中有序，穩(wěn)中前進。
當前我國宏觀經(jīng)濟已經(jīng)出現(xiàn)了比較積極的變化，我國的房地產(chǎn)銷售量也明顯增加，從而帶動了整個房地產(chǎn)投資企業(yè)固定資產(chǎn)投資額呈上升趨勢，而且整個社會消費品的總體零售額也在上升性發(fā)展，雖然我國經(jīng)濟的出口額還是有些波動，但是從實際總體趨勢來看出口額的降幅還是呈收窄發(fā)展。我國的第三產(chǎn)業(yè)增加值在國民生產(chǎn)總值中的比重為49.6%，高于第二產(chǎn)業(yè)5.9個百分點，而我國最終消費支出額在我國國民生產(chǎn)總值總生產(chǎn)率的貢獻值為60%，城鄉(xiāng)收入的差值進一步減少，能耗下降，我國的節(jié)能產(chǎn)業(yè)也取得了較大的發(fā)展成果。新產(chǎn)品、新商業(yè)模式也在不斷出現(xiàn)，新增長型的動力系統(tǒng)也在形成過程中，高新技術(shù)型產(chǎn)業(yè)的增長值依舊保持著快速增長的趨勢，新能源汽車行業(yè)，鐵路行業(yè)的效益增長速度高于50%，網(wǎng)上消費額也保持在高速增長趨勢之中。伴隨著我國的貨幣政策和宏觀經(jīng)濟財政政策的調(diào)整，我國的部分物價有了回升趨勢，從而帶動了服務(wù)型產(chǎn)業(yè)價格的總體回升。在G20峰會討論期間，我國財政部副部長朱光耀同志認為，當前全球經(jīng)濟的發(fā)展仍然有著復(fù)雜性和不確定性的影響因素，我國作為成員國的一員，必須要選擇正確的宏觀經(jīng)濟政策來面對當前經(jīng)濟形勢的發(fā)展狀態(tài)，要不斷拉動我國國內(nèi)內(nèi)需，并實施積極的財政政策，從而避免我國宏觀經(jīng)濟形勢的衰退，避免經(jīng)濟風(fēng)險危機的發(fā)生。
二、當前我國的財政政策取向
面對當前國際金融危機的總體經(jīng)濟形勢，結(jié)合我國實際的經(jīng)濟發(fā)展情況，我國采取了寬松的、積極的財政政策，綜合了社會總體需求，從而提高了我國人民的經(jīng)濟收入，不斷發(fā)揮著政府部門的財政職能，逐步減小了城鄉(xiāng)差距，各地區(qū)之間的經(jīng)濟發(fā)展差距，促進了宏觀經(jīng)濟的全方位、寬領(lǐng)域的協(xié)調(diào)性發(fā)展。
1.增加政府投資支出。增加政府投資性支出就是要降低政府消費性的財政支出，根據(jù)資產(chǎn)邊際效應(yīng)原理，我國經(jīng)濟增長是依靠于較高的投資率的，所以當政府投資增加后，就會相應(yīng)地提高社會的生產(chǎn)力，而國民經(jīng)濟的增長率也會相應(yīng)地得到提高，而由政府進行財政性支出，可以保證各級政府的投資，進而控制政府的消費性支出。
2.適當發(fā)行國債。國家的赤字政策對宏觀經(jīng)濟的積極性作用是不可忽視的，通過財政赤字可以在一定程度上面擴大社會的總需求，從而帶動其他產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，使國民經(jīng)濟復(fù)蘇，而短時間內(nèi)的政府支持需要非常龐大的資金支持，最快速、最有效的資金渠道就是國家發(fā)行國債，所以為了保證政府的投資計劃能夠順利得到實施，保證我國基礎(chǔ)性設(shè)施建設(shè)，我國政府將采取適當?shù)匕l(fā)行國債的財政政策投資，實行赤字政策，從而刺激社會總體需求。
3.提高稅收征管力度。通過增加稅收的方式也能夠促進經(jīng)濟水平的發(fā)展，提高稅收可以使我國國民的儲蓄水平得到提高，進而政府將國民儲蓄水平中增長的那部分稅收資金進一步用于民間的投資，加強經(jīng)濟增長的能力，因而我國政府必須要加強稅收的征管力度，當前我國稅收的監(jiān)管力度不夠，所以每年都會造成大量的稅收資金流失，近幾年來，稅收的流失程度大約在每年的國民生產(chǎn)總值中的1%，也就是每年的稅收流失程度大約是每年稅收收入金額的8%左右，因此提高對稅收部門的監(jiān)督征管力度非常重要，才能夠有效地保證國家的財政收入。還可以運用降低稅率等政策防護方式來緩解中外合資企業(yè)的發(fā)展困難，使企業(yè)的發(fā)展能夠促進國民經(jīng)濟的全面發(fā)展。
4.擴大農(nóng)民需求。當前我國農(nóng)村的消費總體水平還是比較低的，而農(nóng)村的有效性需求不夠，從而造成了我國工業(yè)生產(chǎn)能力和生產(chǎn)產(chǎn)品產(chǎn)能的過剩，不利于國民經(jīng)濟的增長，面對當前我國的經(jīng)濟發(fā)展狀態(tài)，提高城市人民的生活水平的同時，更不應(yīng)該忽視農(nóng)民的生活需求，因此政府采取的財政政策必須要擴大農(nóng)民的生活需求，提高農(nóng)民的財政資金補助，增加對農(nóng)民的農(nóng)資直補、糧食直補、農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)器具購置的財政補貼，從而穩(wěn)定農(nóng)產(chǎn)品銷售，從而提高我國農(nóng)民的收入水平和消費性水平，除此之外，政府部門還應(yīng)該加大對新型化農(nóng)村的醫(yī)療投入，加快新農(nóng)合制度進一步實現(xiàn)，將農(nóng)民從傳統(tǒng)的醫(yī)療衛(wèi)生、教育文化產(chǎn)品的需求中解脫出來，還要進一部分改變農(nóng)村文化的消費水平，提高對農(nóng)村道路等基礎(chǔ)型設(shè)施建設(shè)的力度，提高農(nóng)民對各類工具的消費水平。
5.加大科技投入?？茖W(xué)技術(shù)的發(fā)展是經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)在動力，只有科學(xué)技術(shù)的進步和創(chuàng)新才能夠真正意義上保證經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展。當前金融危機造成的我國許多出口型企業(yè)破產(chǎn)，主要是由于企業(yè)的生產(chǎn)成本較高，造成的企業(yè)利潤較低，因此只有提高企業(yè)的科學(xué)技術(shù)水平，才能夠降低企業(yè)生產(chǎn)成本，提升企業(yè)經(jīng)濟效益。通過科學(xué)水平的發(fā)展，能夠大大提高經(jīng)濟增長的效率，提高我國企業(yè)競爭的核心力，加大企業(yè)自主創(chuàng)新力度，并幫助我國中小型企業(yè)轉(zhuǎn)變生產(chǎn)方式，提高企業(yè)創(chuàng)新性、改革性發(fā)展力度，鼓勵政府、企業(yè)加大對科學(xué)技術(shù)發(fā)展的投入程度。
三、結(jié)語
財政政策是一種非常有效的經(jīng)濟調(diào)節(jié)性手段，可以在當今經(jīng)濟發(fā)展狀況低迷的情形下發(fā)揮自身有效的功能作用，因此國家必須要根據(jù)當今經(jīng)濟的發(fā)展形勢而采取有效的相應(yīng)措施才能夠保證我國宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定、長期發(fā)展。在我國的財政政策取向時可以增加政府投資支出，發(fā)行國債，提高稅收征管力度，擴大農(nóng)民需求，并且加大科技投入，從而保證我國國民經(jīng)濟的快速、穩(wěn)定發(fā)展。
參考文獻：
[1]閆坤，張鵬.當前宏觀經(jīng)濟形勢分析與財政政策取向——全球經(jīng)濟再失衡態(tài)勢初顯與中國創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略[J].財經(jīng)問題研究，2015，07:78-85.
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【關(guān)鍵詞】中國 經(jīng)濟形勢 財政政策
一、我國宏觀經(jīng)濟態(tài)勢分析
（一）中國經(jīng)濟在動蕩中前行
2008年全球金融危機，我國經(jīng)濟卷入一場浩劫，各行各業(yè)都受到一定影響，很多企業(yè)瀕臨倒閉，社會失業(yè)人數(shù)增加，經(jīng)濟水平下降。此次金融危機持續(xù)了5年，其影響規(guī)模巨大，以至于眾多經(jīng)濟學(xué)家將其稱之為百年難得一遇，我國政府通過宏觀調(diào)控貨幣政策和財政政策來改善經(jīng)濟，雖然近幾年經(jīng)濟開始慢慢復(fù)蘇，但依舊在動蕩中前行。根據(jù)以往經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律，金融危機具有周期性和結(jié)構(gòu)性的特點，在二次大戰(zhàn)之后西方國家出現(xiàn)的經(jīng)濟危機，我們總說它的突出變化是周期縮短，原來7、8年一次，后來5、6年一次，3、4年一次，甚至是2、3年一次。為應(yīng)對金融危機，各國都開始積極調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，比如美國、歐洲、日本等，而中國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)本來就沒法和這些發(fā)達國家相比，因此，截至目前中國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)還不是很合理，這也是中國經(jīng)濟在前進中充滿危機的重要原因之一。
（二）GDP增速持續(xù)回落
2011年我國GDP為473104億元，2012年我國GDP為519322億元，2013年我國GDP為588019億元，2014年我國GDP為635061億元，可以看出2011-2014年我國GDP整體呈上漲趨勢，但增長速度持續(xù)下滑，2013年GDP增速為7.7%，2014年下滑為7.3%。雖然增長速度持續(xù)下滑，但GDP整體水平還是很樂觀的，2014年我國GDP水平首次突破10萬億美元，這一結(jié)果雖然比美國要晚上13年，但對我國而言是一個很大的突破，因為截至2014年，我國和美國是全球僅有的兩個國家GDP超過了10萬億美元。2010年中國超越日本躍居世界第二大經(jīng)濟體；2012年中國經(jīng)濟總量首次超過美國一半；2013年，中國經(jīng)濟總量已約為第三大經(jīng)濟體日本的兩倍，經(jīng)濟總量已于超過了整個歐元區(qū)；2014年中國經(jīng)濟總量突破10萬億美元，將意味著與美國經(jīng)濟總量差距進一步縮小。國際貨幣基金組織和世界銀行對我國2014年的GDP增長速度的預(yù)測分別為7.5%和7.7%，由于近幾年我國GDP增長速度有所回落，2014年的增長速度并沒有預(yù)期高，而是相對2013年有所下滑。
（三）中國經(jīng)濟已經(jīng)進入中速增長階段
對于中國的經(jīng)濟形勢的研究相當多，對于我國經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律的探討各研究者都提出了不一樣的意見，有的認為經(jīng)濟運行規(guī)律呈V字型，有的認為呈W字型，有的又認為是呈L字型，但無論呈現(xiàn)何種規(guī)律，都持同一種觀點，就是我國經(jīng)濟具有一定的周期性。例如，有的研究者認為中國經(jīng)濟運行規(guī)律呈V字型，就是說如果我國經(jīng)濟增長速度從11%下滑到6%，未來還是會從6%上升至11%，國家通過貨幣政策和財政政策對我國經(jīng)濟的調(diào)控使得經(jīng)濟發(fā)展呈現(xiàn)一定的規(guī)律性、周期性。
然而，我國經(jīng)濟的發(fā)展除了帶有周期性規(guī)律之外，還呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性發(fā)展特點，并且這種特點的影響程度還超過了周期性特點。正如事態(tài)的發(fā)展具有階段性，中國的經(jīng)濟亦是如此，會有發(fā)展初期，成熟期、發(fā)展期等結(jié)構(gòu)，經(jīng)濟增長也不例外，就目前中國的經(jīng)濟形式而言，經(jīng)濟增長處于中速增長狀態(tài)。
二、中國財政政策的配置
（一）積極財政政策是擴張性操作的“主攻手”
宏觀經(jīng)濟政策包括貨幣政策和財政政策，在經(jīng)濟低迷時期，政府宜采用積極的貨幣政策和擴張性財政政策，而具體的貨幣政策今年和往年有所不同，今年的廣義貨幣供應(yīng)量高于去年，貨幣供大于求，理論上會導(dǎo)致利率下降，物價上漲，帶動經(jīng)濟的發(fā)展，但實際上，這種擴張型貨幣政策對經(jīng)濟的影響卻比以往下降了，這是因為政府在控制物價和防范金融風(fēng)險兩者之間中和了。這說明，財政政策對經(jīng)濟格局的發(fā)展相對往年有所增長。因此，2014年，國家在實施擴張型財政政策時，要考慮到其對整體經(jīng)濟的影響度有所增長，要合理使用。
（二）補赤、減稅、擴支是積極財政政策的三個支點
政府實行積極的財政政策無疑就是降低稅收或增加政府支出，降低稅收相比增加政府支出帶來的擴張效益要小些，并且二者對經(jīng)濟運行的作用方式也是不同的。降低稅收，意味著居民可支配收入增加，居民消費增長，從而帶動經(jīng)濟的發(fā)展，居民的可支配收入中用于投資的部分更多的是轉(zhuǎn)移到市場而非政府，可以減少政府粗放型投資。政府的稅收來自企業(yè)和個人，個人主要繳納個人所得稅，企業(yè)的繳稅類型主要是流轉(zhuǎn)稅和間接稅，政府在實施擴張型財政政策降低稅收時，要充分考慮我國的稅收結(jié)構(gòu)，明確哪些稅收該減，減稅方面企業(yè)和個人減稅比例多少更為合適，能更有效地影響經(jīng)濟，這都是政府實施減稅政策所要顧及的。
增加政府支出在傳統(tǒng)宏觀調(diào)控政策中起到過重要作用，但今年相比往年也發(fā)生了一定變化，主要是經(jīng)濟形式和政策布局發(fā)生了變化。今年，在政府支出方面做出了嚴厲調(diào)整，要求各級政府要勤儉節(jié)約，嚴懲貪污受賄官員，將政府支持用于利民、惠民項目之上，增加對人民群眾的補貼，通過法律制裁的強制手段降低貪污受賄帶來的政府支出的流失。2013～2014年，政府擴大支出的重點主要是民生方面主要是教育，醫(yī)療衛(wèi)生，社會保障，保障性安居工程，農(nóng)業(yè)、水利、城市管網(wǎng)，社會事業(yè)，節(jié)能減排和生態(tài)工程。這說明，政府將政府支出重點用于發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和提供社會保障方面，這種政府支出的增加是從兩方面相互作用的，一方面政府直接增加政府支出，另一方面，通過縮減政府開支間接性增加政府對社會的支持，對促進社會經(jīng)濟的發(fā)展具有重要意義。
三、結(jié)語
分析近幾年我國的經(jīng)濟發(fā)展形勢，雖然經(jīng)歷2008年金融危機，經(jīng)濟一直處在復(fù)蘇階段，但整體而言，近幾年中國的經(jīng)濟是逐漸增長的，中國經(jīng)濟在動蕩中前行，GDP逐年增長，每年都有一定突破，只是GDP增速持續(xù)回落，另外，中國經(jīng)濟已經(jīng)進入中速增長階段。針對中國目前的經(jīng)濟形式，結(jié)合中國政府的財政政策，我國目前實施的是擴張型財政政策，主要是通過降低稅收和增加政府支出。
參考文獻
[1]高培勇.當前中國經(jīng)濟形勢與財政政策分析[J].中國流通經(jīng)濟，2013（8）：23-25.
外部經(jīng)濟形勢:金融危機遠未結(jié)束
當前國際經(jīng)濟形勢的基本特點可以用“三F”來表示，即FinancialCrisis(金融危機)、FUelCrisis(石油危機)和FoodCrisis(糧食危機)。索羅斯日前曾指出，美國當前可能面臨“60年來最嚴重的一次金融危機”。
目前，隨著美國房地產(chǎn)市場的不斷下滑，金融危機已經(jīng)從次貸蔓延到優(yōu)級抵押貸款。美國最大的兩個房地產(chǎn)貸款公司——房利美、房地美近期陷入困境便是證明。這兩家金融機構(gòu)持有大約5.3萬億美元的抵押貸款債權(quán)，占整個市場規(guī)模的44%。這兩大公司面臨財務(wù)困境，勢必會對美國經(jīng)濟造成巨大沖擊。因此，要對當前國際經(jīng)濟形勢保持高度警惕，不要掉以輕心，不要以為最壞的時候已經(jīng)過去。危機還遠未到達“結(jié)束的開始”(thebeginningOftheend)，很可能僅僅是“開始的結(jié)束”(theendOfthebe-ginning)。
內(nèi)部經(jīng)濟形勢:金融危機對中國的影響及其國內(nèi)的通貨膨脹
1次貸危機影響中國的直接和間接途徑
發(fā)端子美國的次貸危機直接影響到了中國，部分中資銀行機構(gòu)購買的次級抵押債券價格縮水，更嚴重的是，由于中國是美國機構(gòu)債的最大持有國，而房利美和房地美又是美國最大的兩家機構(gòu)債發(fā)行人，因此中國持有的機構(gòu)債不僅會賬面縮水，而且還會面臨違約的風(fēng)險。無論如何，“兩房”危機已經(jīng)對中國外匯儲備的安全造成極大沖擊。次貸危機給中國帶來的損失還會表現(xiàn)在資本流動、貿(mào)易保護等諸多方面。隨著次貸危機的發(fā)展，可能會改變國際資本流動的方向，極可能導(dǎo)致短期性投機熱錢流入中國，也可能導(dǎo)致熱錢的迅速抽逃。次貸危機和美國經(jīng)濟下滑將導(dǎo)致美元持續(xù)貶值，以美元計價的國際大宗商品價格上揚，進而造成中國國內(nèi)輸入型通貨膨脹。而美國經(jīng)濟下滑又會引發(fā)美國國內(nèi)貿(mào)易保護主義思想抬頭。
2美國經(jīng)濟減速或衰退對中國出口的影響
根據(jù)中國社科院世經(jīng)政所的研究人員測算，中國出口對美國收入的彈性大約為4。就是說，美國經(jīng)濟增長下降1%，中國對美出口增速可能下降4%?？紤]到其他國家經(jīng)濟增速也會因美國經(jīng)濟減速而下降，加上中國出口對許多重要貿(mào)易伙伴的收入彈性也在3~4左右，因此，以對美出口占中國出口比重1/5左右計算，美國經(jīng)濟增速下降1%，中國的總出口增速大致下降2%。
3對中國的通脹形勢必須繼續(xù)保持高度警惕
當前中國的通貨膨脹，既有成本推起也有需求拉動的性質(zhì)。但本輪通貨膨脹的發(fā)生，從根本上、從源頭上說，是經(jīng)濟過熱的結(jié)果。當前國際石油價格、糧食價格和其他商品價格的暴漲，以及國內(nèi)工資成本的上漲(還有天災(zāi))，對中國通貨膨脹的發(fā)生也有重要作用，而且正在起著越來越大的作用。但是，當前世界范圍內(nèi)的通貨膨脹，從根本上說，也是世界范圍內(nèi)經(jīng)濟過熱的結(jié)果。
在今后一段時間內(nèi)，中國的通貨膨脹形勢依然不容樂觀:
第一，通貨膨脹的發(fā)生和發(fā)展，滯后于經(jīng)濟過熱的發(fā)生和發(fā)展數(shù)個季度甚至、年以上。2007年的經(jīng)濟過熱，不但對當前的通貨膨脹，而且對和未來的通貨膨脹將會發(fā)生影響。目前，中國的經(jīng)濟增長速度依然高達10.4%，依然高于潛在經(jīng)濟增長速度。通貨膨脹壓力在今后一段時間內(nèi)將繼續(xù)存在。
第二，中國目前的通貨膨脹水平是在依然存在物價管制條件下的通貨膨脹水平。為了改善資源配置，增加供給，政府必然會逐步放松物價管制。由于價格下調(diào)的剛性，一旦解除對關(guān)鍵性產(chǎn)品的物價管制，通貨膨脹率將會上升。
第三，國際石油價格、糧食價格和其他商品價格(如鐵礦石)的上漲——盡管目前已經(jīng)有所回落，已經(jīng)而且還將增加中國產(chǎn)品的生產(chǎn)成本，從而導(dǎo)致中國PPI的上升。
第四，中國的PPI在最近幾個月持續(xù)上升，目前已經(jīng)超過10%。下游企業(yè)將越來越難以消化PPI的上漲。一些企業(yè)將因虧損而倒閉、減產(chǎn)，但這并不意味產(chǎn)品價格不會上漲。因而，CPI很可能將因越來越多的產(chǎn)品的價格上漲而上漲。此外，CPI并不是衡量通貨膨脹的唯一尺度。例如，GDP—縮指數(shù)依然在快速上升。中國面對的不僅僅是豬肉或其他農(nóng)產(chǎn)品價格的上漲，而是物價的普遍上漲。
第五，隨著時間的推移，如果通貨膨脹的上升趨勢得不到扭轉(zhuǎn)，通貨膨脹預(yù)期將會加強，通貨膨脹預(yù)期下的企業(yè)和個人的自我保護行為(如要求增加工資、囤積、搶購等)將使通貨膨脹進一步惡化。在目前條件下，搶購之類的現(xiàn)象不大可能發(fā)生，但工資一物價的上升螺旋卻可能形成。
中國宏觀經(jīng)濟政策前瞻:堅決遏制通脹
國務(wù)院最近召開的經(jīng)濟工作會議提出，要將保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、控制物價過快上漲作為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，把抑制通貨膨脹放在突出的位置。筆者認為，盡管CPI的上升速度可能會因基數(shù)和農(nóng)產(chǎn)品價格回落等原因而出現(xiàn)回落，但對通脹的警惕不能放松，宏觀經(jīng)濟政策仍應(yīng)該堅持把抑制通脹作為宏觀經(jīng)濟政策首要目標的方針。如果中國能夠及時采取措施抑制通脹，經(jīng)濟就不需要急剎車;如果過早放松宏觀經(jīng)濟政策，通貨膨脹就可能反彈。最終不得不急剎車，損失則要大得多。
1抑制通脹無需懼怕經(jīng)濟增長速度適度降低
由于中國通貨膨脹的根本原因是經(jīng)濟過熱，抑制通貨膨脹的主要途徑應(yīng)該是抑制總需求。換言之，控制通貨膨脹就要降低經(jīng)濟增長速度。在中國的總需求中，固定資產(chǎn)投資和出口是增長最快的兩部分。其中，固定資產(chǎn)投資增速持續(xù)高于GDP增速。中國的投資率超過45%，是世界之最。由于房地產(chǎn)投資對總投資的增長貢獻最大，且存在較嚴重的泡沫，因此應(yīng)該成為宏觀調(diào)控的重點。抑制經(jīng)濟過熱所造成的通貨膨脹，必須付出經(jīng)濟增長速度下降的代價，所謂“魚與熊掌不可兼得”。中央政府關(guān)于“兩防”的方針是絕對正確的，在通貨膨脹回落到可接受的水平之前，切不可以改變。投資增長速度和出口增長速度的下降符合中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和宏觀調(diào)控的方向，我們沒有必要對兩者增長速度的下降，特別是對出口增長速度的下降過于擔(dān)心。目前速度降一點，是正常的，不必緊張。沒有增長速度的適度回落，就不能有增長質(zhì)量的提高，也不可能有產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級。
防止經(jīng)濟過度下滑可以做些預(yù)案，但還沒有到需要立即實施的程度。在當前形勢下，釋放出政府將會對“反通脹”方針加以調(diào)整的信號是絕對有害的。即便需要對某些具體政策進行微調(diào)，也不應(yīng)使公眾產(chǎn)生“政策將會放松”的印象。例如，基于貨幣政策松動的預(yù)期，許多銀行提前放貸，夸大信貸緊張程度，營造信貸需求旺盛、規(guī)模緊張的氛圍，以倒逼中央銀行。溫總理關(guān)于經(jīng)濟增長速度不低于8%的提法，顯示了政府治理通貨膨脹的決心，為治理通貨膨脹預(yù)留了充分的余地。筆者認為這是完全正確的。通脹率4.8%的目標今年恐怕難以實現(xiàn)，可以延長實現(xiàn)這一目標的期限，但沒有必要對此目標加以改變。而且，中國的通貨膨脹率應(yīng)該最終維持在3%左右。
2治理通脹離不開貨幣緊縮
貨幣主義者認為，“通貨膨脹無論何時何地都是貨幣現(xiàn)象”。話雖然不能說得極端，但寬松的貨幣供應(yīng)環(huán)境畢竟是出現(xiàn)需求拉動型通貨膨脹的必要條件。因此，治理通貨膨脹離不開貨幣緊縮。除非通貨膨脹形勢有了根本的好轉(zhuǎn)，否則，貨幣緊縮的大方向是不會也不應(yīng)該改變的。緊縮性貨幣政策可以通過各種渠道，減少有效需求，從而達到抑制通貨膨脹的目的。
治理成本推起型通貨膨脹，自然要增加供給，但為增加供給所能選擇的宏觀經(jīng)濟政策工具是有限的(減稅是其中最常見的一種)，且難以在短期內(nèi)見效。一般情況下，即便通貨膨脹是由供給方原因所造成的，為了抑制通貨膨脹，除實行其他政策外，實行緊縮性貨幣政策也是必不可少的。必須看到，在這種情況下，為求抑制通脹，需要付出更大的經(jīng)濟增長速度下降的代價。遺憾的是，我們沒有更好的選擇。1980年代，為了抑制由于石油沖擊造成的通貨膨脹，美聯(lián)儲采取了緊縮性貨幣政策，美國經(jīng)濟一度陷入“滯脹”。但歷史表明，美國當時的經(jīng)濟衰退換來了以后20多年的低通貨膨脹。而這種低通脹，則為美國經(jīng)濟的振興打下了堅實基礎(chǔ)。中國多年的低通脹來之不易，一旦失去，要想重新獲得，所付代價將是十分巨大的。由于就業(yè)對經(jīng)濟增長的彈性已經(jīng)越來越低，經(jīng)濟增長速度下降所帶來的失業(yè)問題應(yīng)該、而且可以通過其他方法(如財政政策和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整)來解決。
3為了改善經(jīng)濟結(jié)構(gòu)應(yīng)繼續(xù)使人民幣升值
中國的本次通貨膨脹不能不說同其匯率政策有關(guān)。中國本輪通貨膨脹的貨幣源頭及其發(fā)展可以分為這樣幾個環(huán)節(jié):
第一。優(yōu)惠的引資政策和出口導(dǎo)向政策導(dǎo)致了中國的雙順差。隨著時間的推移，這種雙順差日益固化為結(jié)構(gòu)性的雙順差。中國經(jīng)濟增長的對外需依賴度日益提高。
第二，由于對外依存度過高，中國不希望人民幣升值。在雙順差條件下，為了維持匯率的穩(wěn)定，中央銀行不得不大規(guī)模干預(yù)外匯市場:買進美元，釋放出人民幣。
第三，央行的干預(yù)導(dǎo)致外匯儲備和基礎(chǔ)貨幣的大量增加。為了防止基礎(chǔ)貨幣的增加導(dǎo)致通貨膨脹，央行進行了大規(guī)模的對沖操作:賣出央票，回收人民幣;提高準備金率。央行的對沖是成功的，但由于存在種種制約因素，對沖難以完全沖銷掉過剩的流動性。事實上，中國的廣義貨幣的增長速度一直明顯高于GDP的增長速度。這就為通貨膨脹的發(fā)生創(chuàng)造了貨幣條件。
第四，中國的持續(xù)、巨額雙順差必然導(dǎo)致對人民幣升值預(yù)期的產(chǎn)生，這種預(yù)期進而導(dǎo)致了外貿(mào)順差和外國直接投資之外的資金的流入，從而進一步導(dǎo)致了人民幣的升值壓力和央行的對沖的負擔(dān)。過剩流動性進一步增加。
第五，解決由雙順差和人民幣升值預(yù)期造成的流動性過剩的最簡單辦法是讓人民幣根據(jù)市場的需求自由浮動。但是，由于人民幣幣值長期低估，人民幣匯率一旦自由浮動，上升幅度可能過大。由于擔(dān)心對中國的出口造成嚴重打擊，中國選擇了人民幣緩慢升值這一路徑。
第六，人民幣緩慢升值和中美利差的倒掛導(dǎo)致熱錢流入。在人民幣升值速度緩慢條件下，防止熱錢流入的唯一方法是實行資本管制。
4必須加強資本項目管制
如果已經(jīng)確定了人民幣緩慢、漸進升值的方針——盡管筆者不認為這是最佳方針——我們就需加強資本管制。人民幣升值的速度取決于資本管制的有效性。只有當資本管制完全有效時，才談得上人民幣升值的自主性，即升值速度才可以由中國自行掌握。當前央行對跨境資本流動加強管理的方針是非常必要的。但筆者認為力度還應(yīng)該進一步加強、覆蓋面應(yīng)該進一步加寬?！皣肋M寬出”應(yīng)該調(diào)整為對進和出都實行有效管理。在強化對“熱錢”防堵的同時，我們也必須對“熱錢”突然流出、對中國經(jīng)濟造成沖擊而防患于未然。
