時(shí)間：2023-09-26 17:28:59
序論：在您撰寫民營(yíng)企業(yè)融資渠道時(shí)，參考他人的優(yōu)秀作品可以開闊視野，小編為您整理的7篇范文，希望這些建議能夠激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，引導(dǎo)您走向新的創(chuàng)作高度。
企業(yè)主要依靠的融資渠道包括內(nèi)源融資和外源融資。內(nèi)源融資是指企業(yè)創(chuàng)辦過(guò)程中，以原始積累為起點(diǎn)的積累和發(fā)展過(guò)程中剩余價(jià)值的資本化。它包括股東投資、保留盈余(公積金、公益金、未分配利潤(rùn))。外源融資是指企業(yè)吸收其他經(jīng)濟(jì)主體閑置資金，使轉(zhuǎn)化為自己投資的過(guò)程。
(一)民營(yíng)企業(yè)的內(nèi)源融資渠道
據(jù)調(diào)查，當(dāng)前民營(yíng)企業(yè)的融資順序大致為企業(yè)積累、銀行或信用社貸款、親戚朋友籌款、民間借貸等。同發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中現(xiàn)代企業(yè)相比較，目前民營(yíng)企業(yè)資金來(lái)源與資本結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)有二：其一，民營(yíng)企業(yè)的融資次序與現(xiàn)代企業(yè)大體相同，即主要依賴于內(nèi)源融資，再就是從銀行或非銀行機(jī)構(gòu)負(fù)債融資，只有極少數(shù)企業(yè)能公開發(fā)行股票通過(guò)證券市場(chǎng)融資；其二，與現(xiàn)代企業(yè)相比，民營(yíng)企業(yè)負(fù)債率明顯偏低，即還沒(méi)有充分利用外源融資渠道。民營(yíng)企業(yè)在融資方面主要依賴內(nèi)源融資，自我融資能占資金比例的90％。
(二)民營(yíng)企業(yè)的外源融資渠道
1．民營(yíng)企業(yè)的直接融資渠道
外源融資包括直接融資和間接融資。直接融資是資金的供應(yīng)者與資金的使用者直接交易的融資方式，包括股票融資和長(zhǎng)期債券融資。目前，我國(guó)證券市場(chǎng)基本上未向中小企業(yè)開放，上市發(fā)行股票和債券的門檻很高。
2．民營(yíng)企業(yè)的間接融資渠道
間接融資是指金融中介機(jī)構(gòu)如銀行充當(dāng)媒介實(shí)現(xiàn)資金由資金供應(yīng)者(儲(chǔ)蓄者)向資金需求者(融資企業(yè))手中轉(zhuǎn)移的融資方式。民營(yíng)企業(yè)在尋求外部資金時(shí)，由于股票基金的門檻過(guò)高，銀行就成為主要融資對(duì)象。然而銀行雖然在解決民營(yíng)企業(yè)融資問(wèn)題的過(guò)程中發(fā)揮了一定的作用，但民營(yíng)企業(yè)的融資途徑中銀行貸款只占據(jù)了很小的比例，所以說(shuō)民營(yíng)企業(yè)的間接融資遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有發(fā)揮它的作用，較之發(fā)達(dá)市場(chǎng)的間接融資水平還有很大的差距。
二、民營(yíng)企業(yè)融資難的原因分析
從民營(yíng)企業(yè)融資的現(xiàn)狀看，民營(yíng)企業(yè)融資難是一個(gè)普遍的事實(shí)，造成民營(yíng)企業(yè)融資難的原因是錯(cuò)綜復(fù)雜的，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
(一)信用擔(dān)保制度不健全
由民營(yíng)企業(yè)信用擔(dān)保現(xiàn)狀來(lái)看，就目前為止，尚未建立起一套運(yùn)作成熟的民營(yíng)企業(yè)貸款擔(dān)保機(jī)制。一是民營(yíng)企業(yè)籌集的擔(dān)?；饠?shù)額小，企業(yè)申請(qǐng)貸款還須支付數(shù)額不小的保證金，無(wú)法有效滿足廣大民營(yíng)企業(yè)的融資擔(dān)保需求，二是區(qū)域性再擔(dān)保機(jī)構(gòu)尚未建立，擔(dān)保機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)難以有效分散和化解，制約了信用擔(dān)保業(yè)務(wù)的進(jìn)一步開展。
(二)銀行貸款成本居高不下
民營(yíng)企業(yè)面臨著極為狹窄的融資環(huán)境，大多數(shù)的銀行不愿意因?yàn)榻o民營(yíng)企業(yè)發(fā)放貸款而承擔(dān)額外的風(fēng)險(xiǎn)。把錢貸給國(guó)有企業(yè)，即便還不了，責(zé)任也在國(guó)有企業(yè)；若把錢貸給民營(yíng)企業(yè)，如果出現(xiàn)壞賬，則要懷疑銀行工作人員是否接受了賄賂。結(jié)果是，國(guó)有銀行與民營(yíng)企業(yè)之間形成一種尷尬的信貸境地：前者有資不敢貸，后者急缺資金而貸不到。
三、解決民營(yíng)企業(yè)融資困難的途徑
(一)明確政府在加強(qiáng)信息服務(wù)中介體系建設(shè)中的作用
從根本上說(shuō)，信貸市場(chǎng)信息服務(wù)中介體系建設(shè)需要政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)乃至個(gè)人攜手共同構(gòu)建，是一個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生的、市場(chǎng)化的過(guò)程。但在我國(guó)政府主導(dǎo)型市場(chǎng)化改革的模式下。需要政府的積極引導(dǎo)。政府要為中介服務(wù)機(jī)構(gòu)的建立、規(guī)范運(yùn)作創(chuàng)造良好的社會(huì)環(huán)境。
(二)建立區(qū)域性資本市場(chǎng)，解決直接融資難的途徑
民營(yíng)企業(yè)多數(shù)都由于規(guī)模小，無(wú)法進(jìn)人主板市場(chǎng)，全國(guó)的二板市場(chǎng)還未運(yùn)行，中小企業(yè)板塊還不健全且規(guī)模小，使得中小高新技術(shù)企業(yè)很難通過(guò)發(fā)行股票或債券進(jìn)行直接融資，因而有必要建立區(qū)域性資本市場(chǎng)。區(qū)域性資本市場(chǎng)指在具備條件的一定區(qū)域內(nèi)建立的多層次、多交易、多品種、高效益的資本市場(chǎng)。
(三)商業(yè)銀行應(yīng)加大對(duì)民營(yíng)企業(yè)的支持力度
銀行應(yīng)建立內(nèi)部信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)，給民營(yíng)企業(yè)設(shè)立信用檔案。正確評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值，使民營(yíng)企業(yè)可以商標(biāo)、專利等無(wú)形資產(chǎn)擔(dān)保獲貸；加快融資品種創(chuàng)新，可以積極推進(jìn)貸款品種創(chuàng)新，針對(duì)金融機(jī)構(gòu)現(xiàn)有的信貸品種與民營(yíng)企業(yè)信用素質(zhì)不匹配的情況，在控制風(fēng)險(xiǎn)的情況下，必須大力加快金融品種的創(chuàng)新。
(四)完善民營(yíng)企業(yè)信用擔(dān)保體系
發(fā)展民營(yíng)擔(dān)保機(jī)構(gòu)——專業(yè)化信用中介機(jī)構(gòu)，使信息收益內(nèi)部化。通過(guò)在金融市場(chǎng)上調(diào)查、收集、分析有關(guān)信用信息，專門為借貸雙方提供信用信息服務(wù)、減少信息不對(duì)稱、降低信貸成本和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)構(gòu)和組織稱為信用信息服務(wù)類金融中介，主要包括信用調(diào)查公司、信用征集公司信用評(píng)價(jià)公司、信用擔(dān)保公司、信用咨詢公司、資質(zhì)認(rèn)證機(jī)構(gòu)等。民營(yíng)企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)作為第三方，可以通過(guò)信用擔(dān)保的形式為民營(yíng)企業(yè)的債務(wù)履約風(fēng)險(xiǎn)提供保證，從而降低后者融資的風(fēng)險(xiǎn)水平，補(bǔ)充其信用不足。
(五)加強(qiáng)民營(yíng)企業(yè)自身建設(shè)
一是民營(yíng)企業(yè)首先應(yīng)當(dāng)積極參加信用保險(xiǎn)擔(dān)保，改善自身的融資環(huán)境。二是應(yīng)逐步建立健全適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求的現(xiàn)代企業(yè)制度，要按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，完善統(tǒng)計(jì)、財(cái)務(wù)指標(biāo)體系和財(cái)務(wù)管理制度。
摘 要 民營(yíng)企業(yè)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的一支最具活躍的力量，特別是近幾年來(lái)隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的逐步完善，民營(yíng)企業(yè)獲得了較為自由的發(fā)展，為國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和社會(huì)進(jìn)步做出了很大的貢獻(xiàn)。但民營(yíng)企業(yè)一直受到融資問(wèn)題困擾，融資渠道不暢影響了民營(yíng)企業(yè)業(yè)務(wù)的放寬和市場(chǎng)的拓展。本文從民營(yíng)企業(yè)融資困境出發(fā)，對(duì)其融資渠道選擇現(xiàn)狀及進(jìn)一步拓展進(jìn)行了探討。
關(guān)鍵詞 民營(yíng)企業(yè) 融資渠道 問(wèn)題
一、民營(yíng)企業(yè)融資需求及融資困境
民營(yíng)企業(yè)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)中的一支最活躍的力量，改革開放以后民營(yíng)企業(yè)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了積極的推動(dòng)作用。近幾年來(lái)，隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的逐步完善以及對(duì)外開放的進(jìn)一步深化，民營(yíng)企業(yè)獲得了前所未有的發(fā)展機(jī)會(huì)，其數(shù)量大大增加，市場(chǎng)規(guī)模逐步擴(kuò)大，已經(jīng)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)必不可少的組成部分。民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展壯大，一來(lái)極大的活躍了我國(guó)的市場(chǎng)環(huán)境，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)參與主體的多元化，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)中的科技企業(yè)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)所取得的成就貢獻(xiàn)特別突出，二來(lái)民營(yíng)企業(yè)為地方財(cái)政的稅收貢獻(xiàn)也很顯著，為地方財(cái)政反哺地方發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，三來(lái)民營(yíng)企業(yè)成為解決我國(guó)社會(huì)就業(yè)問(wèn)題的重要渠道，為社會(huì)新增和剩余勞動(dòng)力提供了眾多的崗位和工作機(jī)會(huì)。
市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的自由化給民營(yíng)企業(yè)帶來(lái)了前所未有的發(fā)展機(jī)會(huì)，眾多民營(yíng)企業(yè)也摩拳擦掌，準(zhǔn)備大干一番事業(yè)。但發(fā)展的前提是充實(shí)的資本，沒(méi)有強(qiáng)大的資金支持，民營(yíng)企業(yè)很難開拓新的市場(chǎng)、引進(jìn)新的技術(shù)、擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，但由于民營(yíng)企業(yè)與生俱來(lái)的特點(diǎn)，決定了其資產(chǎn)少、負(fù)債能力有限，發(fā)展初期資金需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其經(jīng)營(yíng)實(shí)力，抗風(fēng)險(xiǎn)能力不高，企業(yè)管理水平欠缺，發(fā)展?jié)摿π枰^長(zhǎng)時(shí)間才能體現(xiàn)出來(lái)，而且信用情況也是很大的弱點(diǎn)，因此在自身資金積累能力較低的情況下，外部融資也面臨著較大的困難。
二、民營(yíng)企業(yè)融資渠道選擇現(xiàn)狀及問(wèn)題
長(zhǎng)期以來(lái)，民營(yíng)企業(yè)的融資渠道可選擇性就比較狹窄，雖然政府針對(duì)扶持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展做出了一些制度和機(jī)制上的努力，但民營(yíng)企業(yè)依然在市場(chǎng)融資中處于弱勢(shì)，有些企業(yè)因無(wú)及時(shí)的資金投入而最終倒閉，留存下來(lái)的企業(yè)靠薄弱的資本基礎(chǔ)在市場(chǎng)夾縫中慘淡經(jīng)營(yíng)，很少企業(yè)能突破資金限制的瓶頸獲得超常規(guī)的發(fā)展。本文從以下三個(gè)方面對(duì)民營(yíng)企業(yè)融資渠道的現(xiàn)狀及隱含的問(wèn)題進(jìn)行了簡(jiǎn)要的分析。
（一）內(nèi)源融資依然是民營(yíng)企業(yè)資金來(lái)源的主要渠道
在現(xiàn)實(shí)的融資環(huán)境下，大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)選擇自食其力，在迫不得已下才考慮借外債。雖然內(nèi)源性融資方式成本最低，最易獲得，但卻無(wú)法滿足民營(yíng)企業(yè)高速增長(zhǎng)的資金需求，特別隨著民營(yíng)企業(yè)由初創(chuàng)時(shí)期步入穩(wěn)定發(fā)展期，其規(guī)模和業(yè)務(wù)及市場(chǎng)都會(huì)有一個(gè)質(zhì)的飛躍，然而這個(gè)質(zhì)的飛躍需要強(qiáng)大的資金支持才可以順利實(shí)現(xiàn)。民營(yíng)企業(yè)自有資金基礎(chǔ)本來(lái)就薄，實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)留存既要考慮日常經(jīng)營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn)的流動(dòng)性需求，也要滿足分紅等一些現(xiàn)實(shí)需要，因此自身實(shí)際的資金積累能力非常有限，將留存利潤(rùn)一下子投入到預(yù)期收益不確定的項(xiàng)目需要冒極大的風(fēng)險(xiǎn)。有些企業(yè)不僅向業(yè)主要求補(bǔ)充資金，還向內(nèi)部職工發(fā)起了借款，但往往是杯水車薪，只能解一時(shí)的燃眉之急，難為民營(yíng)企業(yè)持續(xù)發(fā)展增添多少動(dòng)力。
（二）外源融資方式選擇較狹窄
就我國(guó)目前的金融市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，民營(yíng)企業(yè)可選擇的融資渠道一是銀行借貸籌資，二是股票、債券融資。就前者來(lái)講，是民營(yíng)企業(yè)尋求資本援助效率較高的一種方式，并且風(fēng)險(xiǎn)和成本都相對(duì)不高，民營(yíng)企業(yè)也愿意優(yōu)先選擇銀行信貸。但我國(guó)銀行體系融資本來(lái)就有向國(guó)有及大型企業(yè)傾斜的傾向，對(duì)中小企業(yè)存在諸如信用低、管理差、流動(dòng)性弱、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高等偏見(jiàn)，中小企業(yè)又無(wú)法提供充分的擔(dān)?；虻盅?，因此銀行對(duì)于民營(yíng)企業(yè)的貸款要求慎之又慎，在借款合同中規(guī)定較多的限制性條款，且貸款額度一般都小于企業(yè)實(shí)際需求，因而對(duì)民營(yíng)企業(yè)的資金利用效率和經(jīng)營(yíng)效率都有微妙的影響。就后者來(lái)看，通過(guò)證券市場(chǎng)融資為民營(yíng)企業(yè)提供了較多的自由，但是在現(xiàn)有的證券市場(chǎng)條件下，民營(yíng)企業(yè)融資的可行性也有一定的限制。主板市場(chǎng)較高的融資要求斷絕了中小民營(yíng)企業(yè)的融資之路，債券市場(chǎng)也達(dá)不到國(guó)外寬松的融資條件，供需方有限，雖然中小板及創(chuàng)業(yè)板的融資要求有所降低，但對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性和科技含量等也有準(zhǔn)入的限制，因此使初創(chuàng)期的民營(yíng)企業(yè)只能望而卻步。
（三）民間借貸渠道隱性風(fēng)險(xiǎn)居多
民營(yíng)企業(yè)融資的另一條渠道是民間借貸，在南方一些地下金融活躍的地區(qū)民間借貸是眾多中小企業(yè)的選擇。對(duì)于一時(shí)難找到資金籌措渠道的民營(yíng)企業(yè)而言，民間借貸猶如一根救命稻草，利用及時(shí)，運(yùn)用得當(dāng)，可以很好地解決資金困境，獲得新生機(jī)會(huì)。但民間借貸隱含的風(fēng)險(xiǎn)因素較多，給民營(yíng)企業(yè)帶來(lái)可能的風(fēng)險(xiǎn)影響。首先，一些民間借貸組織，如擔(dān)保公司、借貸公司，其經(jīng)營(yíng)不正規(guī)，借貸利率很高，且亂收不合理費(fèi)用，增加了民營(yíng)企業(yè)借貸資金成本，需要以更大的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率才能保持盈利。其次，這些民間借貸組織本身經(jīng)營(yíng)也存在風(fēng)險(xiǎn)，有的甚至非法集資來(lái)開展借貸活動(dòng)，其涉嫌違法必然也會(huì)殃及民營(yíng)企業(yè)，不僅受到經(jīng)濟(jì)損失，還會(huì)受到聲譽(yù)和形象的損失。另外，民營(yíng)企業(yè)相互之間缺乏互助合作的意識(shí)，很少建立自發(fā)的團(tuán)體基金或其他互助形式來(lái)增加融資的可選擇性。
三、民營(yíng)企業(yè)融資渠道的拓展
針對(duì)以上對(duì)民營(yíng)企業(yè)融資渠道現(xiàn)狀和問(wèn)題的分析，我們看到，民營(yíng)企業(yè)要擺脫進(jìn)一步發(fā)展的融資瓶頸，面臨著一些難度，但確需為拓展籌資渠道作出積極的努力。
【關(guān)鍵詞】民營(yíng)企業(yè)；融資；現(xiàn)狀；對(duì)策
一、民營(yíng)企業(yè)的融資現(xiàn)狀
（一）內(nèi)部融資方面
民營(yíng)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)階段基本上是靠?jī)?nèi)部融資逐步發(fā)展壯大起來(lái)的，這是因?yàn)樵趧?chuàng)業(yè)階段企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模尚小，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大，外源融資不僅難度大且融資成本高，因此民營(yíng)企業(yè)不得不把內(nèi)部融資作為籌集發(fā)展資金的主要渠道。但在企業(yè)發(fā)展壯大后，想要繼續(xù)發(fā)展，企業(yè)卻普遍存在著自有資金不足的問(wèn)題，使得內(nèi)部融資難以進(jìn)行，企業(yè)發(fā)展存在阻礙。
（二）外部負(fù)債方面
在外部負(fù)債方面，商業(yè)銀行貸款占絕大比重，然而商業(yè)銀行在向民營(yíng)企業(yè)提供貸款方面一直存在著種種限制。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前民營(yíng)企業(yè)的貸款規(guī)模僅占銀行信貸總額的8%左右，這與民營(yíng)企業(yè)創(chuàng)造國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的1/3，國(guó)家財(cái)政收入的1/4的比例是極不相稱的。
（三）發(fā)行股票、債券
民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入股票市場(chǎng)一直受到所有制形式的限制。在深、滬兩個(gè)交易所股票發(fā)行上市過(guò)程中，部分效益不佳的國(guó)有企業(yè)能得到包裝上市的優(yōu)先權(quán)，而資信程度較高，業(yè)績(jī)顯著的大型民營(yíng)企業(yè)卻難以獲得上市融資的機(jī)會(huì)。與股票市場(chǎng)相類似，債券市場(chǎng)也基本上未向民營(yíng)企業(yè)開放。
綜上所述，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)內(nèi)部融資貧乏，外部融資的道路梗塞，解決民營(yíng)企業(yè)融資問(wèn)題迫在眉睫。
二、民營(yíng)企業(yè)融資存在的問(wèn)題及原因分析
（一）融資難問(wèn)題
中小民營(yíng)企業(yè)的信用口碑不好，民營(yíng)企業(yè)一般規(guī)模較小，資金匱乏，償債能力弱，而且沒(méi)有完整的、令人信服的信用記錄，缺乏信用基礎(chǔ)，目前最頭疼的問(wèn)題是民營(yíng)企業(yè)的信用識(shí)別問(wèn)題，虛假報(bào)表層出不窮，基于安全考慮，有錢也不敢亂貸；融資的渠道比較少，當(dāng)前，除少量信貸資金外，民營(yíng)企業(yè)很難通過(guò)債權(quán)和股權(quán)融資的渠道獲取資金。
（二）融資盲目，與企業(yè)資金需求不吻合問(wèn)題
1.融入的資金超出償還能力。一些民營(yíng)企業(yè)認(rèn)為只要能融資，就多多益善，缺乏認(rèn)真的“融資財(cái)務(wù)分析”。一旦出現(xiàn)國(guó)家對(duì)相關(guān)方面的宏觀調(diào)控，企業(yè)項(xiàng)目還未形成產(chǎn)能與效益，資金鏈就斷裂了，企業(yè)便全面陷入癱瘓，被迫還債，甚至破產(chǎn)被拍賣。
2.融資總額與項(xiàng)目所需資金不匹配。一是融資額大于投資所需資金總額，形成財(cái)務(wù)費(fèi)用增大，資金流向他處，造成浪費(fèi)；二是融資總額小于投資所需資金總額，使投資項(xiàng)目不能如期完成并形成產(chǎn)能與效益。
三、民營(yíng)企業(yè)融資問(wèn)題的解決對(duì)策
（一）融資難問(wèn)題的解決對(duì)策
1.加強(qiáng)民營(yíng)企業(yè)的公司治理建設(shè)，進(jìn)而提高企業(yè)本身的信用水平
企業(yè)融資能力的強(qiáng)弱，取決于公司內(nèi)部的治理水平。廣大民營(yíng)企業(yè)應(yīng)改變?nèi)稳宋ㄓH的用人機(jī)制，建立規(guī)范的企業(yè)制度。有了規(guī)范的企業(yè)制度，企業(yè)就能找到高水平的管理者，有了高水平的管理者，企業(yè)的資金融資渠道就容易暢通。并且，企業(yè)提高了經(jīng)營(yíng)管理水平，就會(huì)及時(shí)改進(jìn)落后的設(shè)備技術(shù)，重視財(cái)務(wù)管理，增強(qiáng)信用意識(shí)，建立良好的企業(yè)信譽(yù)。只有當(dāng)企業(yè)有了較高的盈利水平和較強(qiáng)的償債能力，企業(yè)才能獲得廣泛的融資渠道。
2.完善以銀行為主體的融資體系
（1）加快國(guó)有銀行的信貸機(jī)制改革，建立與民營(yíng)經(jīng)濟(jì)貸款配套的政策體系。主要應(yīng)從兩方面著手：一是要改革銀行的貸款審批程序和信息獲取渠道，形成適合民營(yíng)經(jīng)濟(jì)貸款要求的運(yùn)作機(jī)制和政策方針，同時(shí)嘗試著設(shè)立民營(yíng)經(jīng)濟(jì)貸款的專門部門，專項(xiàng)負(fù)責(zé)解決民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的信貸問(wèn)題；二是可以嘗試在管好對(duì)大型企業(yè)貸款利率的同時(shí)，適當(dāng)放開對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的貸款利率，形成一種類似雙軌價(jià)格的利率體系，這可能會(huì)對(duì)我們的利率自由化起到相當(dāng)?shù)耐苿?dòng)作用。
（2）積極鼓勵(lì)和引導(dǎo)地方性中小金融機(jī)構(gòu)支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展。地方性中小金融機(jī)構(gòu)至少有下列優(yōu)點(diǎn)：首先機(jī)制靈活，運(yùn)作成本低，資金較少，能夠與民營(yíng)經(jīng)濟(jì)一起成長(zhǎng)，成為民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推進(jìn)力量。其次非國(guó)有銀行一般具有濃厚的“地方性”，對(duì)當(dāng)?shù)氐目蛻羟闆r較為了解，從而大大降低交易成本。再次非國(guó)有一方面使銀行運(yùn)作有效率，另一方面保證一切成本都體現(xiàn)在價(jià)格中，用不著擔(dān)心“尋租”現(xiàn)象的產(chǎn)生。
（3）建立健全民營(yíng)經(jīng)濟(jì)信貸擔(dān)保體系。IFC（國(guó)際金融公司）的抽樣調(diào)查表明許多企業(yè)認(rèn)為抵押?jiǎn)栴}或多或少地影響了他們從銀行獲取貸款。在中國(guó)，民營(yíng)企業(yè)眾多，融資困難。很大的情況下，除了地方政府應(yīng)逐步擴(kuò)大擔(dān)保資金投入，中央政府也應(yīng)提供一些擔(dān)保資金。
3.建立多層次資本市場(chǎng)體系，積極拓展直接融資渠道
所謂多層次的資本市場(chǎng)體系，是指國(guó)內(nèi)主板市場(chǎng)、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)、產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)、風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)以及各類資本產(chǎn)品投資市場(chǎng)，借助海外及香港地區(qū)二板市場(chǎng)、場(chǎng)外交易市場(chǎng)所組成的滿足多樣化的市場(chǎng)主體，適應(yīng)不同規(guī)模、不同所有制結(jié)構(gòu)以及不同行業(yè)特點(diǎn)的開放的網(wǎng)絡(luò)式的分層次的資本市場(chǎng)組合。
民營(yíng)企業(yè)數(shù)量龐大，差異明顯，其中既有通過(guò)運(yùn)作到主板市場(chǎng)上市的規(guī)模相對(duì)較大的企業(yè)，也有相當(dāng)部分是利用香港創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)或海外二板市場(chǎng)上市的公司，特別是新興高技術(shù)企業(yè)更適宜采取這種方式融資。此外，還有更多的公司達(dá)不到主板及二板市場(chǎng)的上市標(biāo)準(zhǔn)，但他們也需要解決融資問(wèn)題，則可以通過(guò)發(fā)展場(chǎng)外交易市場(chǎng)的方式使其達(dá)到融資目標(biāo)。多層次資本市場(chǎng)體系的建立可以滿足不同條件民營(yíng)企業(yè)融資的需求。
（二）加強(qiáng)融資財(cái)務(wù)分析和控制，防范融資風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策
1.加強(qiáng)企業(yè)綜合財(cái)務(wù)狀況的分析與經(jīng)營(yíng)的預(yù)測(cè)。尤其是中小民營(yíng)企業(yè)的盈利能力與償債能力的分析。首先合理預(yù)測(cè)經(jīng)營(yíng)成果的規(guī)模，然后建立以償債能力為底線的融資目標(biāo)控制體系，真正做到“量出為入”。
2.加強(qiáng)企業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)分析和投資項(xiàng)目管理，確保融資總額與需要的資金總額相匹配，以及融資時(shí)間與項(xiàng)目時(shí)間相一致。
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關(guān)鍵詞：市場(chǎng) 成本 貸款
基金項(xiàng)目：2012年度廊坊市哲學(xué)社會(huì)科學(xué)研究課題，課題編號(hào)2012127，主持人：李然，課題組成員：蘇玲朵、吳潔、陳蕾、趙晶、修嘉琦、王艷。
一、中小民營(yíng)企業(yè)融資現(xiàn)狀分析
（一）體制導(dǎo)致政府對(duì)中小民營(yíng)企業(yè)支持力度不夠
我國(guó)以國(guó)有經(jīng)濟(jì)為主導(dǎo)的特殊所有制結(jié)構(gòu)造成了民營(yíng)企業(yè)在信貸市場(chǎng)和資本市場(chǎng)上難以得到支持。各級(jí)政府為了確保國(guó)有企業(yè)的發(fā)展，把稀缺的上市額度提供給國(guó)有企業(yè)，這種“公”與“私”的思想影響市場(chǎng)資金的流向，民營(yíng)企業(yè)想在資本市場(chǎng)融資顯然有一定困難。
（二）通過(guò)金融機(jī)構(gòu)的間接融資難以獲得、融資成本高
央行提出“貸款利率不封頂”，一些國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)民營(yíng)企業(yè)普遍存在歧視態(tài)度，銀行自身以追求資金的安全性和收益性為目標(biāo)，這就注定活躍在市場(chǎng)上有限的資金會(huì)對(duì)中小民營(yíng)企業(yè)繞道而行，再加上民營(yíng)企業(yè)自身存在的缺陷，為融資雪上加霜。現(xiàn)行金融體制下的非銀行金融機(jī)構(gòu)對(duì)民營(yíng)企業(yè)融資設(shè)置了很高的門檻，對(duì)他們的信用水平、擔(dān)保制度都提出了很高的要求，導(dǎo)致企業(yè)融資成本增加。再結(jié)合中小民營(yíng)企業(yè)自身的特點(diǎn)，很多中小民營(yíng)企業(yè)很難在這部分市場(chǎng)取得發(fā)展所需資金。
（三）央行升息，加重民營(yíng)企業(yè)融資負(fù)擔(dān)
央行動(dòng)用存貸款利率進(jìn)行宏觀調(diào)控將直接影響企業(yè)貸款意愿政府不斷加息、提高準(zhǔn)備金率導(dǎo)致資金鏈越繃越緊，大多數(shù)銀行和信用社等金融機(jī)構(gòu)對(duì)民營(yíng)企業(yè)貸款實(shí)行利率上浮，民營(yíng)企業(yè)貸款利息及融資財(cái)務(wù)費(fèi)用大大高于國(guó)有企業(yè)。由于銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)民營(yíng)企業(yè)的信貸約束很硬，貸款基準(zhǔn)利率稍有提高，民營(yíng)企業(yè)付出的融資成本就會(huì)大幅升高，加重企業(yè)負(fù)擔(dān)。
二、中小民營(yíng)企業(yè)融資現(xiàn)狀原因分析
（一）中小民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)制度不健全，企業(yè)經(jīng)營(yíng)透明度不高，社會(huì)信用度低限制其融資能力
很多中小民營(yíng)企業(yè)發(fā)展規(guī)模比較小、財(cái)務(wù)制度不完善、會(huì)計(jì)核算不健全、經(jīng)營(yíng)具有隨意藏性，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)與民營(yíng)企業(yè)之間信息不對(duì)稱加劇，銀行無(wú)法了解民營(yíng)企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況 ，更難摸清其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和收益狀況 ，從而加重了對(duì)民營(yíng)企業(yè)的惜貸行為。
（二）中小民營(yíng)企業(yè)缺少抵押資產(chǎn)，擔(dān)保難
中小民營(yíng)企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間這種嚴(yán)重的信息不對(duì)稱，使得銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)民營(yíng)企業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)加大，為了降低這種風(fēng)險(xiǎn)，銀行要求中小民營(yíng)企業(yè)提供抵押和擔(dān)保，由于抵押物資的缺乏和擔(dān)保制度的不健全，使中小民營(yíng)企業(yè)難于滿足金融機(jī)構(gòu)的貸款條件，降低獲得貸款的機(jī)會(huì)。
（三）中小民營(yíng)企業(yè)員工素質(zhì)良莠不齊
企業(yè)制度不完善，經(jīng)營(yíng)隨意性較大，加上這些中小民營(yíng)企業(yè)大部分不重視企業(yè)內(nèi)部管理和企業(yè)文化的建立，粗放式的企業(yè)管理模式惡性循環(huán)，使企業(yè)人員之間慢慢失去協(xié)同能力，企業(yè)失去凝聚力，社會(huì)責(zé)任感差進(jìn)一步加大融資風(fēng)險(xiǎn)。
三、新形勢(shì)下中小民營(yíng)企業(yè)融資渠道和方式的對(duì)策分析
（一）政府應(yīng)轉(zhuǎn)變職能，充分發(fā)揮宏觀調(diào)控職能，為中小民營(yíng)企業(yè)尋求政策支持
隨著中小民營(yíng)企業(yè)發(fā)展規(guī)模的不斷壯大，對(duì)政府的依賴性也越來(lái)越明顯，政府應(yīng)盡快完善法律政策，為中小民營(yíng)企業(yè)健康發(fā)展提供法律支持，由全能型政府轉(zhuǎn)變?yōu)榉?wù)型政府，從政策上為中小民營(yíng)企業(yè)尋求公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境、尋求更多的融資渠道。
（二）構(gòu)建中小民營(yíng)企業(yè)金融服務(wù)體系的同時(shí)積極補(bǔ)充多層次的資本市場(chǎng)體系
構(gòu)建銀行等服務(wù)體系首先要轉(zhuǎn)變國(guó)有銀行等金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)理念，使其放棄“公”與“私”的界限，降低中小民營(yíng)企業(yè)貸款利率，加大投入，最大限度地降低融資成本。其次，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)至少有二百多家外資銀行，另外還有大批的股份制商業(yè)銀行及小型的城市商業(yè)銀行。既然國(guó)有大銀行的信貸規(guī)模都集中在支持大型國(guó)企，那么這些多種形式的銀行對(duì)于中小民營(yíng)企業(yè)都可以是一個(gè)重要的補(bǔ)充。最后，要加快多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)，積極發(fā)展多樣化投融資工具，大力培育多元化投資者群體。企業(yè)可將社會(huì)上閑散的資金加以正確的引導(dǎo)和示范，拓寬風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)投領(lǐng)域，壯大風(fēng)險(xiǎn)投資規(guī)模，帶動(dòng)新產(chǎn)品的發(fā)展，來(lái)滿足企業(yè)發(fā)展的需求。
（三）加強(qiáng)民營(yíng)企業(yè)自身素質(zhì)建設(shè)，促使民營(yíng)企業(yè)進(jìn)一步規(guī)范化
中小民營(yíng)企業(yè)融資困境有一部分外在因素，但從根本上來(lái)說(shuō)民營(yíng)企業(yè)自身的弊病制約著它的發(fā)展。民營(yíng)企業(yè)發(fā)展沒(méi)有完善的制度約束，隨意性大，家族式的管理模式比較嚴(yán)重，導(dǎo)致財(cái)務(wù)制度不完善、會(huì)計(jì)核算不健全，增加融資難度。中小民營(yíng)企業(yè)應(yīng)盡快從根本上健全內(nèi)部財(cái)務(wù)制度，保證財(cái)務(wù)報(bào)表真實(shí)可靠，提高企業(yè)信息的透明度；同時(shí)要加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員素質(zhì)的培養(yǎng)，聘用能夠?qū)ζ髽I(yè)財(cái)務(wù)、金融、戰(zhàn)略、資本市場(chǎng)有足夠運(yùn)籌帷幄能力的專業(yè)財(cái)務(wù)管理人員，提高管理資金的能力和資金流動(dòng)效率，緩解資金壓力，使中小民營(yíng)企業(yè)慢慢走上規(guī)范化、制度化的道路。
（四）完善中小民營(yíng)企業(yè)的信用擔(dān)保機(jī)制，鼓勵(lì)引導(dǎo)非金融機(jī)構(gòu)為企業(yè)提供融資支持
中小民營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理和發(fā)展模式的不透明，導(dǎo)致企業(yè)與銀行間嚴(yán)重的信息不對(duì)稱，銀行必定謹(jǐn)慎借貸行為。面對(duì)這種融資困境，應(yīng)建立健全的社會(huì)信用體系，大力推進(jìn)企業(yè)信用體系建設(shè)：一方面， 進(jìn)一步推動(dòng)和完善企業(yè)信用外部評(píng)價(jià)體系， 向銀行等機(jī)構(gòu)提供企業(yè)信用信息， 比如借貸行為、信用狀況及償債能力等，可樹立企業(yè)信用典型，進(jìn)一步推廣信用擔(dān)保體系；另一方面，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理，積極開展企業(yè)內(nèi)部的信用制度建設(shè)和普及工作，提高企業(yè)管理水平和信息透明程度，通過(guò)不斷完善的企業(yè)信用制度，逐步提升企業(yè)自身的融資能力。另外，中小民營(yíng)企業(yè)要在現(xiàn)行的金融體制下找到突破口，探索新的融資渠道，比如：銀監(jiān)會(huì)要推動(dòng)資產(chǎn)證券化，為中小民營(yíng)企業(yè)融資提供了更加有效的、低成本的融資渠道；同時(shí)現(xiàn)在有許多租賃公司在積極地給中小企業(yè)提供設(shè)備租賃業(yè)務(wù)，這種方式的發(fā)展也能為中小民營(yíng)企業(yè)融資解決部分資金問(wèn)題。
（五）中小民營(yíng)企業(yè)應(yīng)提高社會(huì)責(zé)任意識(shí)，建立起社會(huì)責(zé)任監(jiān)督機(jī)制
回顧民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展歷程，曇花一現(xiàn)的不勝枚舉，那是因?yàn)槲覈?guó)的中小民營(yíng)企業(yè)起步比較晚，制度比較落后，許多企業(yè)家以盈利為唯一的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，在一些國(guó)計(jì)民生的問(wèn)題上屢出狀況：比如我們頻繁聽(tīng)到的食品安全問(wèn)題、小煤礦小作坊安全問(wèn)題、建筑材料的質(zhì)量問(wèn)題、環(huán)境污染問(wèn)題、企業(yè)雇傭糾紛問(wèn)題以及偷逃稅等問(wèn)題。這些缺乏社會(huì)責(zé)任感的表現(xiàn)，已經(jīng)嚴(yán)重危及到企業(yè)的生存發(fā)展。企業(yè)應(yīng)盡可能避免因這些“公眾事件”誘發(fā)的信任危機(jī)給企業(yè)帶來(lái)的負(fù)面影響，積極投身于建設(shè)節(jié)約型社會(huì)，保護(hù)自然環(huán)境，提高人類生活質(zhì)量等公益事業(yè)中，樹立良好的企業(yè)形象，增強(qiáng)企業(yè)的社會(huì)信譽(yù)度及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)政府還應(yīng)建立起對(duì)中小民營(yíng)企業(yè)的社會(huì)責(zé)任監(jiān)督機(jī)制，從企業(yè)成立之初便納入到社會(huì)責(zé)任監(jiān)督機(jī)制中，以信用為基礎(chǔ)、社會(huì)責(zé)任感為導(dǎo)向，凈化中小民營(yíng)企業(yè)隊(duì)伍。政府應(yīng)真誠(chéng)對(duì)待這些處于起步階段的新生力量，給予政策的優(yōu)惠，充分發(fā)揮社會(huì)責(zé)任監(jiān)督機(jī)制的作用，為中小民營(yíng)企業(yè)融資提供支持。
中小民營(yíng)企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中起著越來(lái)越重要的作用，而困擾其發(fā)展的瓶頸是企業(yè)融資，中小民營(yíng)企業(yè)融資難的問(wèn)題已經(jīng)得到社會(huì)各界的廣泛關(guān)注，在現(xiàn)有的金融體制下，民營(yíng)企業(yè)要摒棄舊思想、樹立新觀念，開拓新的融資渠道和方式。同時(shí)政府應(yīng)努力完善我國(guó)的金融市場(chǎng)，為中小民營(yíng)企業(yè)營(yíng)造一個(gè)相對(duì)寬松的融資環(huán)境。
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關(guān)鍵詞：民營(yíng)企業(yè) 融資難 對(duì)策研究
一、我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀
占全國(guó)公司總數(shù)99%的民營(yíng)企業(yè)，作為我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)當(dāng)中最具生機(jī)和活力的群體，已成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿χ?。在某些行業(yè)，特別是競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展的主力軍。民營(yíng)企業(yè)在數(shù)量、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、注冊(cè)資金等方面，都表現(xiàn)尤為突出。
首先，民營(yíng)企業(yè)的數(shù)量和注冊(cè)資本在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的比重越來(lái)越大。中小企業(yè)作為民營(yíng)企業(yè)的主體，其數(shù)量已超過(guò)4000萬(wàn)家，占全國(guó)企業(yè)總數(shù)的99%，上繳了50%以上的稅收。并且這個(gè)數(shù)據(jù)仍然呈明顯的上升態(tài)勢(shì)。
其次，民營(yíng)企業(yè)推動(dòng)了國(guó)家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。隨著中小企業(yè)的不斷擴(kuò)大，其在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位也愈加穩(wěn)固，使得產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也發(fā)生了明顯的變化。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)由改革開放時(shí)期以第一產(chǎn)業(yè)為導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)模式逐漸演變成第二產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)從“一二三”轉(zhuǎn)變?yōu)椤叭弧薄ＹY金實(shí)力和規(guī)模較小的民營(yíng)企業(yè)多傾向于第三產(chǎn)業(yè)，例如批發(fā)零售、服裝業(yè)、餐飲業(yè)等。
更值得一提的是，民營(yíng)企業(yè)在很大程度上也增加了就業(yè)機(jī)會(huì)。中國(guó)的民營(yíng)企業(yè)多以勞動(dòng)密集型為主。從1978年以來(lái)，從農(nóng)村地區(qū)轉(zhuǎn)移出來(lái)的2.3億的人口大多是中小企業(yè)吸收的，并且這個(gè)勞動(dòng)力數(shù)據(jù)還在逐年增加。
從數(shù)據(jù)來(lái)看，民營(yíng)企業(yè)在整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮了舉足輕重的作用，但其生存環(huán)境卻不容樂(lè)觀。據(jù)發(fā)改委統(tǒng)計(jì)資料顯示，自次貸危機(jī)以來(lái)，40%的中小企業(yè)都徘徊在生死線上，融資難的情況影響了大部分中小企業(yè)的發(fā)展。
二、民營(yíng)企業(yè)融資難的原因分析
（一）企銀關(guān)系與民營(yíng)融資
1、中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)的不確定性及其高倒閉率，加上其在市場(chǎng)變化和經(jīng)濟(jì)波動(dòng)中顯現(xiàn)的脆弱性，使得其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增大，銀行的放款率較低。并且為中小企業(yè)提供貸款，運(yùn)營(yíng)成本過(guò)高，收益低。由于中小企業(yè)管理得不規(guī)范，有的中小企業(yè)甚至連財(cái)務(wù)報(bào)表都沒(méi)有，在服務(wù)中小企業(yè)的過(guò)程中，評(píng)估時(shí)銀行的勞動(dòng)成本會(huì)大大增大。
2、中小企業(yè)通常不能按照銀行規(guī)定提供擔(dān)保或其他抵押資產(chǎn)。大部分民營(yíng)企業(yè)因?yàn)橐?guī)模較小，不具備所要求的房屋、大型固定資產(chǎn)、土地這些抵押資產(chǎn)的所有權(quán)。所以種種因素的作用下，民營(yíng)企業(yè)向銀行貸款的進(jìn)程舉步維艱。
（二）民營(yíng)企業(yè)治理結(jié)構(gòu)存在缺陷
1、大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)都是小規(guī)模經(jīng)營(yíng)，管理制度不完善，法律意識(shí)淡薄，并且由于條件的限制，財(cái)務(wù)人員的專業(yè)水準(zhǔn)不高，導(dǎo)致關(guān)鍵的財(cái)務(wù)信息缺失，投資者很難獲知企業(yè)真實(shí)可靠的財(cái)務(wù)狀況，最終放棄了對(duì)企業(yè)的資金投入
2、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)。由于民營(yíng)企業(yè)多為勞動(dòng)密集型企業(yè)，這種生產(chǎn)模式體現(xiàn)出企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式粗放，生產(chǎn)技術(shù)落后，發(fā)展的后勁不足，而企業(yè)的經(jīng)營(yíng)范圍主要集中在日常用品領(lǐng)域，產(chǎn)品替代性強(qiáng)，競(jìng)爭(zhēng)壓力大。由于設(shè)備技術(shù)的落后，決定了多數(shù)中小企業(yè)無(wú)法獨(dú)立生存，而與大企業(yè)形成分工合作的關(guān)系。又因?yàn)橐恍﹪?guó)有大企業(yè)的“大而全”而喪失了生存手段。如盲目追求獨(dú)立經(jīng)營(yíng)，不切實(shí)際、不顧條件的同大企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，往往在與噠企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)中舉步維艱，最終遭到淘汰。
3、管理不規(guī)范，體制不健全，妨礙企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。目前大部分民營(yíng)企業(yè)實(shí)行家族式管理，實(shí)行集權(quán)化領(lǐng)導(dǎo)、專制式?jīng)Q策。管理者經(jīng)營(yíng)素質(zhì)的高低在很大程度上覺(jué)得了企業(yè)管理質(zhì)量的優(yōu)劣，在中小企業(yè)內(nèi)部利潤(rùn)分配中，企業(yè)主的行為選擇多為短期化，對(duì)長(zhǎng)期利益缺乏科學(xué)的規(guī)劃。并且大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)不重視人才的選拔與培養(yǎng)，面臨著嚴(yán)重的人才危機(jī)和信任危機(jī)。
（三）企業(yè)直接融資的制度不完善
企業(yè)一般通過(guò)發(fā)行股票、債券、票據(jù)等有價(jià)證券來(lái)向資金盈余方進(jìn)行直接融資?，F(xiàn)階段，中國(guó)服務(wù)于中小企業(yè)的，可供選擇利用的直接融資渠道較為狹窄。
根據(jù)我國(guó)《公司法》規(guī)定，股份制有限公司申請(qǐng)IPO的硬性條件必須滿足公司股本總額不少于人民幣5000萬(wàn)元；營(yíng)業(yè)三年以上，最近三年連續(xù)盈利；公司總股本超過(guò)人民幣四億元等等。這些要求對(duì)于大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)都是很難實(shí)現(xiàn)的。上市的嚴(yán)格要求決定了多數(shù)中小企業(yè)無(wú)緣于資本市場(chǎng)。并且中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)還不完善，相關(guān)法律法規(guī)還未健全，其他融資模式還處于起步階段，因此民營(yíng)企業(yè)融資途徑相當(dāng)狹窄。
三、解決民營(yíng)企業(yè)融資難的對(duì)策
（一）提高民營(yíng)企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)管理素質(zhì)，尤其是財(cái)務(wù)管理水平，能夠使擔(dān)保機(jī)構(gòu)或銀行所需要的相關(guān)信息在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中得到真實(shí)、準(zhǔn)確的反映。建議民營(yíng)企業(yè)應(yīng)從以下幾個(gè)方面入手：
1、考慮聘請(qǐng)專家加入董事會(huì)，充分發(fā)揮董事會(huì)成員的專業(yè)知識(shí)結(jié)構(gòu)及管理知識(shí)等互補(bǔ)性。
2、健全企業(yè)內(nèi)部管理機(jī)制，明確各部門的職責(zé)與任務(wù)。制定企業(yè)管理政策，設(shè)立相關(guān)部門監(jiān)督公司各項(xiàng)規(guī)劃和計(jì)劃的執(zhí)行，會(huì)計(jì)部門設(shè)置內(nèi)部的稽核制度。
3、改變傳統(tǒng)任人唯親的家族式管理模式，融入高效的現(xiàn)代管理機(jī)制，可以通過(guò)出售、合資、重組、聯(lián)營(yíng)，股份制等方式使企業(yè)在我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制中能夠長(zhǎng)遠(yuǎn)穩(wěn)定的發(fā)展
（二）從社會(huì)金融方面考慮，應(yīng)當(dāng)加快銀行體制改革，鼓勵(lì)發(fā)展中小企業(yè)銀行，使其有針對(duì)性的服務(wù)于民營(yíng)企業(yè)。加大金融中介機(jī)構(gòu)建設(shè)，簡(jiǎn)化決策程序，降低服務(wù)成本，建立專門從事對(duì)民企融資活動(dòng)的金融機(jī)構(gòu)。建立信用擔(dān)保、商業(yè)擔(dān)保和互助擔(dān)保相結(jié)合的擔(dān)保體系，從而滿足大部分民營(yíng)企業(yè)的需求。擴(kuò)展證券市場(chǎng)，放寬融資渠道，可以通過(guò)建立二板市場(chǎng)，讓民營(yíng)企業(yè)也能上市融資
（三）從政府方面考慮，政府在完善金融業(yè)的法律法規(guī)，加大懲罰力度的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)規(guī)范自身的管理行為，制定切實(shí)可行的稅收征收管理政策，杜絕“三亂”現(xiàn)象，為民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)I造良好的氛圍。并且政府應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)社會(huì)服務(wù)功能，為私營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供有效的信息，使其科學(xué)決策，健康發(fā)展。
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雖然中央與金融管理部門要求加大對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的金融支持，國(guó)有銀行、中小金融機(jī)構(gòu)也通過(guò)間接融資、直接融資加大了融資的力度，從而使民營(yíng)企業(yè)的短期資金融通難度有所降低。但由于體制、制度、政策以及供求運(yùn)行方面的原因，信貸支持仍然滿足不了迅速增長(zhǎng)的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求。在尋求解決民營(yíng)經(jīng)濟(jì)融資難問(wèn)題并取得進(jìn)展時(shí)，浙江、江蘇等地的民間資本“浮出水面”，并且按照市場(chǎng)原則形成了獨(dú)特的運(yùn)行規(guī)則，為民營(yíng)經(jīng)濟(jì)融資困境的解除提供了新的方案。
國(guó)內(nèi)外大量的數(shù)據(jù)和經(jīng)驗(yàn)證明，民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的初期、中期主要靠?jī)?nèi)源融資與外源直接融資，只有達(dá)到一定規(guī)模后才導(dǎo)入外源間接融資。我國(guó)的民營(yíng)企業(yè)大部分處于初、中期發(fā)展階段。因此，如何用市場(chǎng)化方法把充足的民間資本導(dǎo)入民營(yíng)企業(yè)，構(gòu)建民資、民用、民管的內(nèi)生性融資機(jī)制將顯得尤為重要。
一、民營(yíng)經(jīng)濟(jì)對(duì)民間資本的需求狀況與結(jié)構(gòu)分析
通過(guò)對(duì)浙江、江蘇等地調(diào)查結(jié)果顯示，同以前相比，民營(yíng)企業(yè)短期資金的融資環(huán)境有所改善，但長(zhǎng)期權(quán)益性資本仍嚴(yán)重缺乏；相對(duì)做大的民營(yíng)企業(yè)融資困難得到緩解，但規(guī)模較小的企業(yè)融資仍十分困難；縣級(jí)以下地域的民營(yíng)企業(yè)資金特別匱乏。民間資本是民營(yíng)經(jīng)濟(jì)資金需求的重要來(lái)源。從資金需求量上看，通過(guò)對(duì)浙江、江蘇、廣東、福建、陜西等地民營(yíng)企業(yè)所做的調(diào)查，有80%的調(diào)查企業(yè)認(rèn)為資金緊張是民營(yíng)企業(yè)發(fā)展所面臨的首要難題，而其中需要和非常需要民間資本的企業(yè)占有了85.6%，有53%的企業(yè)反映連流動(dòng)資金的需求都無(wú)法得到滿足，90%以上的民營(yíng)企業(yè)只得完全靠自籌來(lái)解決創(chuàng)業(yè)資金。
從企業(yè)規(guī)?？矗⒎撬械拿駹I(yíng)企業(yè)都存在融資難的問(wèn)題。一些特大型民營(yíng)企業(yè)，特別是一些已公開上市的企業(yè)，其資金相對(duì)較為充足。民營(yíng)企業(yè)的融資困境實(shí)質(zhì)上是中小民營(yíng)企業(yè)的困難。在調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，企業(yè)年銷售額在1000萬(wàn)元以上的企業(yè)中，有17%的表示非常需要民間資金，年銷售額在500-1000萬(wàn)元（包括1000萬(wàn)元）的企業(yè)中，表示非常需要資金的占46%，而年銷售額在100-500萬(wàn)元的，這一比例為25%，100萬(wàn)元以下的企業(yè)，這一比例降為10%。
上表顯示了浙江民營(yíng)企業(yè)由于規(guī)模的不同而對(duì)民間資本的不同需求狀況，年銷售額在100萬(wàn)-1000萬(wàn)的企業(yè)對(duì)民間資本需求較大，而100萬(wàn)元以下的小企業(yè)需要民間資本這一項(xiàng)占比最高。企業(yè)的規(guī)模越大，對(duì)民間資本的需求欲望越小，造成這一現(xiàn)象的原因是大企業(yè)的社會(huì)影響力，信譽(yù)等比小企業(yè)要好，同時(shí)也較易從各種途徑獲得資金，企業(yè)的融資本要求也相對(duì)的比較容易得到滿足。而中小規(guī)模的企業(yè)，由于自身原因借貸無(wú)門，且有著比較強(qiáng)烈的擴(kuò)張欲望，對(duì)民間資本的需求比較強(qiáng)烈。
從企業(yè)的地區(qū)性差異看，經(jīng)濟(jì)發(fā)展越快的地區(qū)，對(duì)民間資本的需求量越大，也更多地需要民間資本的支持。溫州、臺(tái)州、溫嶺三地區(qū)需要和非常需要民間資本的企業(yè)的比例分別為90%、86%和79%，相比之下，經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)的麗水地區(qū)這個(gè)數(shù)字要少得多，為50%。區(qū)域經(jīng)濟(jì)的活躍及信貸供給不足是產(chǎn)生民間資本需求的主要原因。
從民營(yíng)企業(yè)的行業(yè)分布看，產(chǎn)業(yè)技術(shù)含量及產(chǎn)業(yè)層次高的行業(yè)，企業(yè)的融資能力強(qiáng)；反之，企業(yè)的融資能力相對(duì)較弱，其對(duì)民間資本的依賴性也就越大。陜西的大部分民營(yíng)企業(yè)集中在制造業(yè)和批發(fā)零售餐飲業(yè)，屬于產(chǎn)業(yè)的低層次，融資能力弱，因而這部分企業(yè)產(chǎn)生了對(duì)民間資本的強(qiáng)烈需求。如廣東生物醫(yī)藥、電子信息等的新興產(chǎn)業(yè)的民營(yíng)企業(yè)，資金來(lái)源相對(duì)較為廣泛，對(duì)民間資本需求也較弱。
從城鄉(xiāng)民營(yíng)企業(yè)獲得的金融支持力度看，差別也很大。各商業(yè)銀行信貸結(jié)構(gòu)的調(diào)整使得資金不斷向大城市和大企業(yè)集中，而對(duì)中小民營(yíng)企業(yè)金融支持力度的減弱更加劇了城鄉(xiāng)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)資金供求的矛盾?？h域民營(yíng)經(jīng)濟(jì)只能靠自有資金和民間資本維持生計(jì)。
二、民營(yíng)企業(yè)融資構(gòu)建
根據(jù)調(diào)查，我國(guó)各地民間資本供給充分，如陜西潛在的民間資本約有1313.46億元，大部分處于閑置游離和等待狀態(tài)。但民營(yíng)企業(yè)對(duì)其需求強(qiáng)烈，需求量約為1582億元，大部分企業(yè)卻處于融資困境。要解決民營(yíng)經(jīng)濟(jì)融資的市場(chǎng)失靈現(xiàn)象，必須繼續(xù)深化金融體制改革，運(yùn)用市場(chǎng)化手段構(gòu)建“民資、民用、民管”的內(nèi)生性融資機(jī)制。而金融成長(zhǎng)的內(nèi)生性理論表明，一國(guó)金融成長(zhǎng)的真正動(dòng)力與基點(diǎn)在于內(nèi)生性機(jī)制的構(gòu)造。金融成長(zhǎng)的內(nèi)生狀態(tài)是在經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中逐漸形成的，能夠與經(jīng)濟(jì)中各要素很好地契合，具有市場(chǎng)化運(yùn)行特征和自發(fā)激勵(lì)、資金互助等比較優(yōu)勢(shì)。民營(yíng)企業(yè)作為這種內(nèi)生狀態(tài)的微觀金融主體，天生有著資金運(yùn)行的市場(chǎng)規(guī)律與明晰的產(chǎn)權(quán)，從制度上避免了行政干預(yù)和轉(zhuǎn)軌金融的弊端。內(nèi)生性融資機(jī)制的存在和發(fā)展既不至于損害民營(yíng)經(jīng)濟(jì)可貴的內(nèi)源融資基礎(chǔ)，又因其包含有民間金融的自選擇機(jī)制、創(chuàng)新功能、私人相互信息和不存在所有制的歧視而能對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到持續(xù)的推動(dòng)作用。
構(gòu)建“民資、民用、民管”的內(nèi)生性融資機(jī)制，當(dāng)前需要做好如下工作：
（一）要成立社區(qū)民間金融服務(wù)組織
在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)浙江、江蘇等地可考慮在縣級(jí)城市成立社區(qū)管理組織。該組織非同一般的金融機(jī)構(gòu)，它是由自然人、民營(yíng)企業(yè)自由參加、自主管理、自我約束、市場(chǎng)運(yùn)作的金融服務(wù)組織。主要任務(wù)是搭橋、牽線，提供融資信息與融資服務(wù)，協(xié)調(diào)國(guó)家有關(guān)政策，制定融資規(guī)則，保護(hù)投資者的利益，按照行業(yè)規(guī)范、鄉(xiāng)規(guī)民俗、制度和準(zhǔn)則約束違法或侵蝕投資者利益的行為，反對(duì)違法亂紀(jì)等欺詐活動(dòng)，保障融資安全，防范融資風(fēng)險(xiǎn)。
（二）要建立社區(qū)民間金融市場(chǎng)
民間金融市場(chǎng)的建立為民營(yíng)企業(yè)資金余缺的調(diào)劑提供了場(chǎng)所，使現(xiàn)存的民間資本合法化，為民間資本的流通和開展民間金融創(chuàng)新活動(dòng)提供交易的平臺(tái)，也便于留住自源性資金和吸引外源性資金。剛開始可考慮先在經(jīng)濟(jì)相對(duì)發(fā)達(dá)的地、縣城市試點(diǎn)，待有了經(jīng)濟(jì)后再普遍推開。民間金融市場(chǎng)的建立著重于市場(chǎng)自身的培育和融資機(jī)制的完善，由市場(chǎng)這只看不見(jiàn)的手推動(dòng)各項(xiàng)資源的重新配置，努力創(chuàng)造一個(gè)良好的市場(chǎng)基礎(chǔ)和制度環(huán)境，促使民間金融得到健康發(fā)展。
(三)要選擇符合內(nèi)生性融資機(jī)制的融資方式
根據(jù)社區(qū)民間金融的特征、資本的供求狀況、民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展階段，選擇融資方式、設(shè)計(jì)創(chuàng)新融資產(chǎn)品是開拓融資渠道、實(shí)現(xiàn)民營(yíng)企業(yè)融資需求與民間資本供給對(duì)接的關(guān)鍵。通?？晒┻x擇的融資方式有：1.內(nèi)源直接融資方式。這種融資方式不涉及任何中介，交易成本低，融資的阻力和摩擦小，融資的效率相對(duì)較高，適應(yīng)于民營(yíng)企業(yè)發(fā)展初期階段的融資。目前，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)在發(fā)展初期穩(wěn)定的、主要的資金來(lái)源就是內(nèi)源直接融資。要保持這一融資方式的優(yōu)勢(shì)，就必須調(diào)整融資的比例結(jié)構(gòu)，克服民營(yíng)經(jīng)濟(jì)在發(fā)展初期僅僅依靠?jī)?nèi)部集資單條腿走路的弊端，擴(kuò)大折舊和利潤(rùn)再投資的比例。盡管這種方式的改變具有規(guī)模小、發(fā)展慢以及只能維持簡(jiǎn)單再生產(chǎn)等缺陷，但它卻是民營(yíng)企業(yè)融資的現(xiàn)實(shí)選擇。2.內(nèi)源間接融資方式。它適應(yīng)于民營(yíng)企業(yè)經(jīng)過(guò)初期發(fā)展階段、投資需求較大、外部資金介入困難時(shí)，社區(qū)金融組織或企業(yè)內(nèi)財(cái)務(wù)公司通過(guò)發(fā)展行民營(yíng)企業(yè)內(nèi)部債券、信托存款、民間拆借、等金融產(chǎn)品在社區(qū)金融市場(chǎng)導(dǎo)入企業(yè)內(nèi)民間資本。這種方式具有資產(chǎn)負(fù)債邊界清晰、債權(quán)債務(wù)分明、收益穩(wěn)定可靠、可享受國(guó)家優(yōu)惠政策特點(diǎn)，能發(fā)揮民間資本的私人相互信息、自選擇機(jī)制等優(yōu)點(diǎn)，也便于吸引分散的民間資本。但缺點(diǎn)是融資手續(xù)復(fù)雜，成本高，內(nèi)源融資數(shù)量有限。3.外源直接融資方式。這種方式能廣泛地吸納企業(yè)外部的民間資本，調(diào)劑民間資本因季節(jié)性、臨時(shí)性、地域性供求余缺。它具有融資規(guī)模大，融資環(huán)境優(yōu)良，融資條件高、投資回報(bào)穩(wěn)定等特征，也能發(fā)揮民間金融的自發(fā)激勵(lì)、輔助融資、資金互助等內(nèi)生性市場(chǎng)化等優(yōu)勢(shì)。運(yùn)用這種方式時(shí)可以通過(guò)設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金、信托基金或在社區(qū)金融市場(chǎng)發(fā)行股票、債券等直接導(dǎo)入民間資本。4.外源間接融資方式。當(dāng)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模，融資需求特大時(shí)，就必須向金融機(jī)構(gòu)借款或通過(guò)票據(jù)融資。通常運(yùn)用項(xiàng)目融資、并購(gòu)重組、抵押擔(dān)保貸款、票據(jù)承兌貼現(xiàn)等方式既能籌集到一定的資金，又能克服國(guó)有銀行融資的所有制界限、信貸配給以及信息不對(duì)稱而帶來(lái)的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇。這種融資方式具有融資數(shù)額大、融資企業(yè)信譽(yù)好、融資成本高等特征。目前我國(guó)的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)大部分處于發(fā)展的初中期，選擇內(nèi)源直接融資與間接融資方式為佳，其次再選擇外源直接與間接融資方式。當(dāng)然這幾種融資方式可以混合使用，也可以單獨(dú)使用。目的是達(dá)到既能導(dǎo)入企業(yè)內(nèi)、社區(qū)內(nèi)民間資本，又能動(dòng)員社區(qū)外民間資本，實(shí)現(xiàn)融資方式與金融產(chǎn)品的配合使用。
從目前的情況來(lái)看，我國(guó)已經(jīng)開始加大力度投入到社會(huì)信用體系的建設(shè)中去；而現(xiàn)階段我國(guó)民營(yíng)企業(yè)資金供給中的規(guī)模偏好已經(jīng)形成，很難在現(xiàn)有的渠道內(nèi)予以解除。因此，除了繼續(xù)推進(jìn)企業(yè)信用體系的建設(shè)外，構(gòu)建有效的民營(yíng)中小企業(yè)融資渠道體系是同樣必要和緊迫的。一方面，由于我國(guó)民營(yíng)中小企業(yè)數(shù)量龐大、融資需求旺盛，因此，在融資上就不能單純依靠某一渠道，而應(yīng)當(dāng)是多渠道并行發(fā)展；另一方面，民營(yíng)中小企業(yè)融資渠道的拓展不能寄望于現(xiàn)有渠道內(nèi)的有限調(diào)整，而應(yīng)當(dāng)著眼于促進(jìn)新的資金供給渠道的形成?？梢詮囊韵挛鍌€(gè)方面出發(fā)來(lái)構(gòu)建我國(guó)民營(yíng)中小企業(yè)融資渠道體系。
一、加快培育和發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)
（一）政府應(yīng)該擔(dān)負(fù)起風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)的培育任務(wù)，積極引導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)的建立和完善
從我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展歷史來(lái)看，由于受原有的投資模式和國(guó)有企業(yè)運(yùn)用模式的影響，一開始就很自然地選擇了以國(guó)有風(fēng)險(xiǎn)投資公司為主導(dǎo)的風(fēng)險(xiǎn)投資模式。這種由政府直接擔(dān)當(dāng)投資者的風(fēng)險(xiǎn)投資模式的弊端十分明顯，一方面投資效率不高，另一方面也會(huì)對(duì)民間投資主體的積極性產(chǎn)生負(fù)面影響。政府有限的財(cái)力不足以支持風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)的發(fā)展，因此，政府有必要改變現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)投資模式，積極引導(dǎo)民間資本參與到風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)中來(lái)，促進(jìn)投資主體多元化的形成。
（二）政府應(yīng)當(dāng)致力于規(guī)范風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)的發(fā)展
針對(duì)我國(guó)目前與風(fēng)險(xiǎn)投資相關(guān)的法律、法規(guī)建設(shè)相對(duì)滯后的現(xiàn)狀，政府應(yīng)當(dāng)加快相應(yīng)的立法工作，通過(guò)法律的建設(shè)和完善來(lái)約束和規(guī)范參與風(fēng)險(xiǎn)投資各方的行為，營(yíng)造良好的市場(chǎng)環(huán)境。風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展離不開政府的監(jiān)督，但是這種監(jiān)管應(yīng)當(dāng)是釋讀的，不能將風(fēng)險(xiǎn)投資管死了。
（三）政府應(yīng)當(dāng)積極扶持風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展
在風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)成長(zhǎng)和成熟的過(guò)程中，政府是重要的推動(dòng)力量。為了鼓勵(lì)和促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，政府可以做以下幾方面的工作：一是通過(guò)法律的形式給予其一定的優(yōu)惠政策；二是加快與風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)發(fā)展相關(guān)的高素質(zhì)人才的培養(yǎng)；三是積極推進(jìn)主板市場(chǎng)以外較低層次資本市場(chǎng)體系的建設(shè)和完善，為風(fēng)險(xiǎn)投資創(chuàng)造良好的市場(chǎng)環(huán)境。
二、繼續(xù)加大政策性資金的支持力度
（一）適度擴(kuò)大基金的規(guī)模
雖然這類基金不同于風(fēng)險(xiǎn)投資和商業(yè)信貸，不能從根本上解決創(chuàng)業(yè)期中小企業(yè)的融資問(wèn)題，而是更注重基金本身的引導(dǎo)和示范作用，但是基金規(guī)模的擴(kuò)大會(huì)在一定程度上加強(qiáng)其作用的發(fā)揮?？萍紕?chuàng)新對(duì)于企業(yè)發(fā)展和社會(huì)進(jìn)步的意義日益重要，可以預(yù)想的是隨著企業(yè)科技創(chuàng)新活動(dòng)的不斷增長(zhǎng)，對(duì)于創(chuàng)新基金的需求也會(huì)呈上升的趨勢(shì)。因此，適度擴(kuò)大創(chuàng)新基金的規(guī)模是必要的。
（二）建立和完善基金運(yùn)作模式
如何減少基金運(yùn)作過(guò)程中的人為因素的干擾直接關(guān)系到基金本身的運(yùn)作效果。因而，建立和完善科學(xué)合理的基金運(yùn)作模式非常重要。理想的運(yùn)作模式應(yīng)該能夠阻止針對(duì)基金項(xiàng)目的尋租行為，一方面盡可能減少各級(jí)政府官員對(duì)基金投放的干預(yù)，另一方面對(duì)參與基金運(yùn)作的中介機(jī)構(gòu)實(shí)施有效的激勵(lì)和約束，以此來(lái)保證能夠按照其政策初衷正常運(yùn)作。
三、建立和完善中小企業(yè)信用擔(dān)保體系
（一）建立以地方為主的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系
由于我國(guó)地域廣闊，而且中央政府財(cái)力有限，建立以地方為主的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系更為可行。各地政府可以根據(jù)本地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況建立規(guī)模數(shù)量適當(dāng)?shù)膿?dān)保機(jī)構(gòu)，直接參與到對(duì)中小企業(yè)的信用擔(dān)保；中央政府原則上不涉及具體的企業(yè)擔(dān)保，對(duì)于一些經(jīng)濟(jì)較為落后的中西部地區(qū)在擔(dān)保體系建設(shè)中存在的地方才力不足的困難，可以通過(guò)中央財(cái)政撥款的形式給予一定的支持。中央政府應(yīng)當(dāng)致力于建立醞釀已久的國(guó)家級(jí)中小企業(yè)信用再擔(dān)保中心，并督促地方政府建立和完善省一級(jí)的中小企業(yè)信用再擔(dān)保機(jī)構(gòu)，盡快形成多層次的再擔(dān)保體系。
（二）堅(jiān)持不同類型的擔(dān)保機(jī)構(gòu)共同發(fā)展，互為補(bǔ)充
目前，擔(dān)保機(jī)構(gòu)一般可以劃分為政府擔(dān)保機(jī)構(gòu)、商業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)和企業(yè)互助擔(dān)保三種類型，三者的服務(wù)對(duì)象的選擇上有所區(qū)別，堅(jiān)持三者的共同發(fā)展有助于形成多渠道互為補(bǔ)充的信用擔(dān)保市場(chǎng)，從而能夠?yàn)楦嗟膭?chuàng)業(yè)期中小企業(yè)提供融資支持。
（三）建立有效的擔(dān)保資金補(bǔ)償渠道
政府擔(dān)保機(jī)構(gòu)的盈利性遠(yuǎn)不及商業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)，也沒(méi)有互助擔(dān)保機(jī)構(gòu)的成員保費(fèi)收入。因此，應(yīng)該建立一個(gè)以財(cái)政資金為主要來(lái)源的、長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金補(bǔ)償機(jī)制。
四、發(fā)展主板市場(chǎng)以外的“二板市場(chǎng)”
“二板市場(chǎng)”的推出可以打通一部分成長(zhǎng)期民營(yíng)企業(yè)的直接融資渠道，同時(shí)也有利于為處于成長(zhǎng)期的民營(yíng)企業(yè)制造一個(gè)公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。相對(duì)與國(guó)有大企業(yè)和少數(shù)大型民營(yíng)企業(yè)有著銀行信貸和主板市場(chǎng)的大力支持，成長(zhǎng)期民營(yíng)企業(yè)則面臨著發(fā)展資金的短缺，因此發(fā)展適合成長(zhǎng)期民營(yíng)企業(yè)需要的資本市場(chǎng)對(duì)于民營(yíng)企業(yè)的成長(zhǎng)意義重大?！岸迨袌?chǎng)”的推出還可以為風(fēng)險(xiǎn)投資創(chuàng)造一條理想的退出渠道，從而解決了我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展過(guò)程中的一大現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。除此之外，通過(guò)發(fā)展“二板市場(chǎng)”不僅可以優(yōu)化企業(yè)自身的融資結(jié)構(gòu)，還可以緩解銀行等金融機(jī)構(gòu)的壓力?！岸迨袌?chǎng)”分流一部分民營(yíng)企業(yè)的資金需求無(wú)疑可以在一定程度上分散金融體系的風(fēng)險(xiǎn)，這與我國(guó)金融體制改革的目的是一致的。
盡管目前發(fā)展“二板市場(chǎng)”還存在著一定的潛在風(fēng)險(xiǎn)，但是這不應(yīng)該成為發(fā)展“二板市場(chǎng)”的長(zhǎng)久障礙。我們主張通過(guò)路徑的選擇來(lái)規(guī)避發(fā)展“二板市場(chǎng)”過(guò)程中可能和潛在的風(fēng)險(xiǎn)，并通過(guò)發(fā)展過(guò)程中的不斷規(guī)范來(lái)化解這些風(fēng)險(xiǎn)，這種發(fā)展策略是合理可行的。
五、加快發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)
（一）建立控制和分散中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的制度措施
政府主管部門可以采取兩個(gè)方面的措施：一是嚴(yán)格中小金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)準(zhǔn)入和退出條件，以便提高中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)的自身素質(zhì)和強(qiáng)化優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)機(jī)制；二是盡快建立中小金融機(jī)構(gòu)存款保險(xiǎn)制度，對(duì)所有吸收公眾存款的中小金融機(jī)構(gòu)實(shí)行強(qiáng)制投保，以便保證在中小金融機(jī)構(gòu)陷入支付困難或破產(chǎn)時(shí)能夠?qū)嵤┘皶r(shí)有效的投資救援或存款理賠，增強(qiáng)客戶對(duì)中小金融機(jī)構(gòu)的信心，提高其社會(huì)形象和信譽(yù)。
（二）逐步解除地方政府對(duì)中小金融機(jī)構(gòu)的信貸干預(yù)
在建立和完善中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制的基礎(chǔ)上，應(yīng)當(dāng)徹底解除地方政府對(duì)中小金融機(jī)構(gòu)的信貸干預(yù)。事實(shí)上，過(guò)去一段時(shí)間里我國(guó)地方政府對(duì)農(nóng)村信用社和城市信用社的信貸干預(yù)是造成其陷入發(fā)展困境的一個(gè)重要原因。解除地方政府的信貸干預(yù)有助于中小金融機(jī)構(gòu)完善其內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)和增強(qiáng)活力，并能為民間資本的進(jìn)入創(chuàng)造良好的條件。
（三）進(jìn)一步放開民間資本進(jìn)入金融業(yè)的限制
民間資本有著進(jìn)軍金融業(yè)的強(qiáng)烈愿望，但其所有者對(duì)于政府主導(dǎo)的中小金融機(jī)構(gòu)股份制改造存在不小的質(zhì)疑，畢竟中小金融機(jī)構(gòu)在現(xiàn)階段依然面臨著沉重的歷史包袱以及地方政府的干預(yù)，這些都會(huì)對(duì)民間資本的進(jìn)入構(gòu)成相當(dāng)大的負(fù)面影響。因此，政府有必要進(jìn)一步放開對(duì)民間資本進(jìn)入金融業(yè)的管制，允許發(fā)展民營(yíng)銀行?，F(xiàn)階段，可以通過(guò)試點(diǎn)的形式在一些有條件的地區(qū)組建少量的民營(yíng)銀行，即使是被證明由于目前不具備民營(yíng)銀行的生存條件而失敗了，也不失為一個(gè)有益的嘗試。如果取得了不錯(cuò)的成績(jī)，應(yīng)該會(huì)對(duì)當(dāng)前的中小金融機(jī)構(gòu)改革產(chǎn)生良好的推動(dòng)作用。
