時(shí)間：2023-09-08 17:00:40
序論：在您撰寫醫(yī)藥行業(yè)邏輯時(shí)，參考他人的優(yōu)秀作品可以開闊視野，小編為您整理的7篇范文，希望這些建議能夠激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，引導(dǎo)您走向新的創(chuàng)作高度。
[關(guān)鍵詞]計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)；信息管理；網(wǎng)絡(luò)建設(shè)
中圖分類號(hào)：F270.7 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B 文章編號(hào)：1009-914X（2015）08-0291-01
企業(yè)計(jì)算機(jī)應(yīng)用技術(shù)和信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)建設(shè)即是運(yùn)用計(jì)算機(jī)技術(shù)及網(wǎng)絡(luò)技術(shù)等現(xiàn)代化科學(xué)技術(shù)，通過對(duì)有關(guān)的信息資源的深度開發(fā)和廣泛利用來不斷實(shí)現(xiàn)企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)、管理、決策的水平和效率的提高進(jìn)而實(shí)現(xiàn)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和企業(yè)社會(huì)效益經(jīng)濟(jì)效益的提高的過程。
一、計(jì)算機(jī)管理應(yīng)用在企業(yè)中的重要性
（1）信息化則代表著先進(jìn)的生產(chǎn)力
企業(yè)若想得到更好的發(fā)展，在日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)中愈演愈強(qiáng)，關(guān)鍵在于提高自身計(jì)算機(jī)應(yīng)用技術(shù)和信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)建設(shè)水平。通過加強(qiáng)計(jì)算機(jī)應(yīng)用技術(shù)和信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的建設(shè)，企業(yè)能夠更好地獲取新資源，實(shí)現(xiàn)資源共享在實(shí)現(xiàn)資源合理利用的同時(shí)，企業(yè)還更容易找到合適的合作伙伴以及更多的合作項(xiàng)目改善管理結(jié)構(gòu)，使其自身的發(fā)展更上一層樓。在信息化的今天卻識(shí)經(jīng)濟(jì)和信息化高速發(fā)展，信息化水平高低已經(jīng)成為決定當(dāng)代企業(yè)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)中是非成敗的關(guān)鍵因素。
（2）計(jì)算機(jī)應(yīng)用技術(shù)和信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)建設(shè)能夠加強(qiáng)企業(yè)與外界的信息交流
掌握社會(huì)發(fā)展趨勢(shì)，了解市場(chǎng)最新動(dòng)態(tài)，以便企業(yè)快速采取應(yīng)對(duì)措施，提高自身核心競(jìng)爭(zhēng)力。在社會(huì)經(jīng)濟(jì)與信息化高速發(fā)展的今天企業(yè)信息傳遞和交流主要依托計(jì)算機(jī)應(yīng)用技術(shù)和信息化來實(shí)現(xiàn)。誰(shuí)能掌握第一手資料，誰(shuí)能更快、更準(zhǔn)、更高效地實(shí)現(xiàn)與外界信息交流，誰(shuí)能第一時(shí)間獲取全方位動(dòng)態(tài)信息，誰(shuí)就有可能在日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)中獲取生存發(fā)展的機(jī)會(huì)。正所謂“知己知彼，百戰(zhàn)不殆?！敝挥袑?shí)現(xiàn)快速的信息交換，了解競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的最新動(dòng)態(tài)，不斷優(yōu)化經(jīng)營(yíng)模式，才能在市場(chǎng)上搶占先機(jī)，使自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力無法匹敵，為企業(yè)發(fā)展提供強(qiáng)大支撐和不竭動(dòng)力。
（4）計(jì)算機(jī)應(yīng)用技術(shù)和信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的建設(shè)有利于企業(yè)內(nèi)部信息交流更加暢通
在增加員工間相互交流溝通的同時(shí)，促進(jìn)企業(yè)內(nèi)部相互了解相互合作，提高企業(yè)凝聚力，有利于發(fā)展企業(yè)“家”文化，提高企業(yè)整體運(yùn)行效率、工作效率。
二、企業(yè)計(jì)算機(jī)管理應(yīng)用過程中遇到的問題
一方面，部分企業(yè)對(duì)計(jì)算機(jī)應(yīng)用技術(shù)和信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)建設(shè)重視度不夠并未充分了解計(jì)算機(jī)應(yīng)用技術(shù)和信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)建設(shè)對(duì)自身發(fā)展的重要性。尤其是一些中小企業(yè)，認(rèn)為不進(jìn)行信息化的管理也能讓企業(yè)繼續(xù)發(fā)展下去，并且自身管理環(huán)境和經(jīng)濟(jì)能力無法滿發(fā)展需求存在資源投入不足、有關(guān)技術(shù)相對(duì)落后、管理模式相對(duì)滯后等現(xiàn)象。
另一方面，很多企業(yè)雖然意識(shí)到了計(jì)算機(jī)應(yīng)用技術(shù)和信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)建設(shè)的重要性，但未能廣泛進(jìn)行應(yīng)用。在庫(kù)存、財(cái)務(wù)等方面投入較多在生產(chǎn)、供應(yīng)、經(jīng)營(yíng)銷售等諸多方面投入較少。這種模式，雖然能解決某些環(huán)節(jié)的某些問題，但同時(shí)又使得資源不能達(dá)到充分有效利用、信息交流不通暢、各個(gè)環(huán)節(jié)銜接較差的情況頻繁發(fā)生。
三、企業(yè)計(jì)算管理應(yīng)用時(shí)的建議
（1）結(jié)合企業(yè)自身實(shí)際和時(shí)代背景制訂合理發(fā)展計(jì)劃
在科學(xué)技術(shù)高速發(fā)展的時(shí)代背景下，一個(gè)企業(yè)更要根據(jù)自身實(shí)際JE握企業(yè)所處的宏觀環(huán)境在明確進(jìn)行計(jì)算機(jī)應(yīng)用技術(shù)和信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)建設(shè)的目標(biāo)、前景和使命的前提下彡宗合考慮產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)突破生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)瓶頸，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的均衡發(fā)展。
（2）提高員工的整體素質(zhì)
員工在任何企業(yè)、任何時(shí)候都起著決定性作用，是任何企業(yè)發(fā)展的主動(dòng)性因素，員工素質(zhì)更是企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)得以有效實(shí)現(xiàn)的關(guān)鍵。員工計(jì)算機(jī)應(yīng)用技術(shù)和信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的提高，能夠提高資源配置效率和企業(yè)工作效率。從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來看，企業(yè)加強(qiáng)技術(shù)型人才培養(yǎng)的同時(shí)還要為后續(xù)人才培養(yǎng)、技術(shù)交流以及企業(yè)未來內(nèi)部培訓(xùn)培養(yǎng)一批既懂技術(shù)又懂管理的復(fù)合型人才從而更好地運(yùn)用現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)服務(wù)于企業(yè)的當(dāng)代建設(shè)和未來發(fā)展。
（3）加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部計(jì)算機(jī)應(yīng)用技術(shù)和信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)建設(shè)的管理運(yùn)作機(jī)制
俗話說心急吃不了熱豆腐。計(jì)算機(jī)應(yīng)用技術(shù)和信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)建設(shè)也是一項(xiàng)較為系統(tǒng)的工程不可能一蹴而就。因此企業(yè)應(yīng)該摒棄原有的只重視硬件不重視軟件的錯(cuò)誤觀念，在企業(yè)內(nèi)部有組織有計(jì)劃地加強(qiáng)人力資源建設(shè)，針對(duì)既定建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行合理的項(xiàng)目管理，有規(guī)劃地組建相關(guān)技術(shù)管理團(tuán)隊(duì)。同時(shí)做好計(jì)算機(jī)應(yīng)用技術(shù)和信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)建設(shè)的準(zhǔn)備工作，把每一步都落實(shí)到實(shí)處，實(shí)現(xiàn)資金透明化，確保資金設(shè)備到位。
在信息技術(shù)快速發(fā)展的時(shí)代，企業(yè)發(fā)展與計(jì)算機(jī)應(yīng)用技術(shù)和信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的關(guān)系日益密切?？茖W(xué)技術(shù)迅猛發(fā)展，信息化日益加快企業(yè)計(jì)算機(jī)應(yīng)用技術(shù)和信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)建設(shè)無疑將成為企業(yè)創(chuàng)新和發(fā)展過程中最重要的工作，也是企業(yè)發(fā)展的助推劑。只有實(shí)現(xiàn)兩者的完美融合，才能保證企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。
參考文獻(xiàn)
[1] 鄒申.\談企業(yè)計(jì)算機(jī)應(yīng)用技術(shù)和信息化建設(shè)[J].信息與電腦：理論版，2011（6）.
關(guān)鍵詞：人工林；混交種植；適宜性及方式
營(yíng)造針闊混交林是加快恢復(fù)森林植被并提高林分質(zhì)量的有效途徑。而落葉松和水曲柳為黑龍江省造林適用的兩個(gè)價(jià)值高且生長(zhǎng)快的針、闊葉樹種，兩個(gè)樹種的混交營(yíng)造普遍獲得成功。
1 試驗(yàn)地概況
黑龍江省興隆林業(yè)局位于黑龍江省中部，林區(qū)地處哈爾濱市所轄木蘭、通河兩縣內(nèi)，局址設(shè)在巴彥縣興隆鎮(zhèn)，試驗(yàn)是在興隆林業(yè)局螞螂河經(jīng)營(yíng)所和太平林場(chǎng)進(jìn)行，螞螂河經(jīng)營(yíng)所它位于小興安嶺南麓、松花江北17 km處。年平均氣溫在3.2 ℃；10 ℃以上年積溫2200 ℃；年降水量598 mm；無霜期115 d；土壤為沙質(zhì)壤土。該地區(qū)的氣候條件和土壤條件都適合紅松、紅皮云杉生長(zhǎng)。
分析實(shí)例說明，它們之間在混交中存在著多方面的有利條件。首先對(duì)立地條件的要求上有著共同性，均喜生長(zhǎng)于土層肥厚、濕潤(rùn)的地方，在山區(qū)往往分布于山腹下的緩坡地帶和谷間的平坦地帶，這與該樹種的自然分布現(xiàn)象完全一致。它們對(duì)光照條件要求也有一致性，如均喜光，在光照強(qiáng)、日照長(zhǎng)的地帶生長(zhǎng)良好，營(yíng)造單層針、闊葉混交林均可滿足這一條件。
2 生長(zhǎng)速度
從這兩個(gè)樹種的生長(zhǎng)速度上看，均為黑龍江省造林的兩個(gè)速生樹種。在正常情況下，二者在幼、壯齡期間的生長(zhǎng)速度很相近，尤其是樹高生長(zhǎng)更是這樣。二者的伐期齡也近似，因此，在撫育管理或主伐利用的時(shí)問上比較一致，為混交林的經(jīng)營(yíng)管理提供了方便條件。
3 生長(zhǎng)階段
從它們生長(zhǎng)期的各生長(zhǎng)階段來看，開始發(fā)葉的時(shí)期很相近，但落葉松要在發(fā)葉后一段時(shí)期才開始高生長(zhǎng)，一般是在5月下旬，其高度速生長(zhǎng)期在6月中旬至7月下旬，至8月下旬才停止生長(zhǎng)；而水曲柳一般在5月中旬放葉后就開始生長(zhǎng)，高速生長(zhǎng)期在6月初至7月上旬， 至7月下旬就停止生長(zhǎng)，整個(gè)高生長(zhǎng)期比落葉橙短。由于它們的生長(zhǎng)階段性不同，因此，在同一林分內(nèi)它們對(duì)光照和二氧化碳的利用和土壤中水、養(yǎng)分的攝取，在不同階段上各有重點(diǎn)，相互間不會(huì)出現(xiàn)太大矛盾。
4 樹冠形態(tài)結(jié)構(gòu)和根系分布結(jié)構(gòu)
從它們的樹冠形態(tài)結(jié)構(gòu)和根系分布結(jié)構(gòu)方面看，在混交時(shí)可以起到取長(zhǎng)補(bǔ)短的作用。例如落葉松細(xì)小的針葉和稠密的枝條，構(gòu)成一個(gè)緊密的尖塔個(gè)樹冠，在純林情況下，這種厚而密的林冠層對(duì)透風(fēng)、透光、滲雨等都不利，結(jié)果林下植被少，地表溫度低，土壤濕度小，不利于林地土壤改良；而水曲柳是由疏散的枝葉構(gòu)成一個(gè)倒卵形的樹冠，與落葉松混交樹冠正好互相鑲嵌，這樣既充分利用了空間，又因疏密結(jié)合大大地改善了通風(fēng)、透光、滲雨等條件，促進(jìn)了林分的生長(zhǎng)。從二者的根系特點(diǎn)看也是如此。落葉松的主根和主側(cè)根比較發(fā)達(dá)，分布范圍廣，但須根不太發(fā)達(dá)；而水曲柳的根系雖然比較發(fā)達(dá)，但主根較短，須根比較發(fā)達(dá)，在土壤層上部形成了一個(gè)緊密的根系層，由于根系特征不同，它們可以分別利用土壤中不同層次的水分和營(yíng)養(yǎng)物質(zhì)。
5 數(shù)據(jù)分析
從時(shí)間經(jīng)驗(yàn)和大量觀測(cè)數(shù)據(jù)分析認(rèn)為，落葉松與水曲柳比較適宜的混交方式是帶狀混交和行間混交，尤其是帶狀混交方式，經(jīng)營(yíng)管理方便，種間關(guān)系協(xié)調(diào)，容易獲得成功。但是，混交帶的寬度對(duì)混交林的質(zhì)量和產(chǎn)量有很大影響。觀察和調(diào)查數(shù)據(jù)說明：相鄰兩個(gè)混交樹種帶，與對(duì)方越靠近的行，林木生長(zhǎng)的越好，相反距離越遠(yuǎn)，則其生長(zhǎng)勢(shì)也越小，尤其水曲柳表現(xiàn)得更明顯。從帶的橫面的樹木來看，形成了一個(gè)兩側(cè)高中央低的“U”形。
上證指數(shù)上周末收于2893.74點(diǎn)，本周末收于2835.16點(diǎn)，下跌2.02%；股市動(dòng)態(tài)30指數(shù)上周末報(bào)收932.2點(diǎn)，本周末收于點(diǎn)913.84點(diǎn)，下跌1.97%；其中股票組合下跌2.59%。
股市動(dòng)態(tài)30指數(shù)自2008年1月1日設(shè)立以來，下跌8.62%,同期上證指數(shù)下跌46.12%。本周股市動(dòng)態(tài)30指數(shù)跑贏大盤、股票組合跑輸大盤。
二、股市動(dòng)態(tài)30指數(shù)
本周暫不調(diào)整30成分股。
三、最新評(píng)論
行情慘淡，熱點(diǎn)難以持續(xù)，臨近圣誕節(jié)和新年，市場(chǎng)參與者均無心戀戰(zhàn)，建議各位也刀槍入庫(kù)，馬放南山，安心過節(jié)，別在市場(chǎng)中糾結(jié)了。
既然沒有短期好的推薦，我們就把眼光放的長(zhǎng)遠(yuǎn)些，這樣反而能夠穿越周期的迷霧。醫(yī)藥行業(yè)未來十年是黃金的十年，前程遠(yuǎn)大，醫(yī)藥行業(yè)的基本面甚至比一般的消費(fèi)品更優(yōu)。目前中國(guó)藥品終端銷售額6000億元左右。下面講講具體的看好醫(yī)藥行業(yè)的邏輯。
其一，人口老齡化比例擴(kuò)大。根據(jù)人口統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可以清楚推算出到2020年，中國(guó)老年人口將達(dá)到2.48億，老齡化水平將達(dá)到17.17%，到2050年，老年人口總量將超過4億，老齡化水平推進(jìn)到30%以上。老年人目前用藥占全部用藥的一半，老齡化的加速推進(jìn)意味著，用藥量大的群體基數(shù)在快速擴(kuò)大。
其二，人均用藥水平不斷提高。目前美國(guó)人均年用藥1000美元，中國(guó)人均年用藥60美元，中國(guó)大約為美國(guó)的百分之六，人均用藥水平有明顯的提高趨勢(shì)，同時(shí)老齡化加速過程中，老年人的人均用藥水平也明顯的高于年輕人，整體上人均用藥水平呈確定的提高趨勢(shì)。
其三，疾病譜和生活方式的改變擴(kuò)大了藥品的消費(fèi)需求。隨著人民生活方式的改變，以及環(huán)境問題，國(guó)民健康情況不斷惡化，目前中國(guó)有1.6億高血壓患者、1.6億高血脂患者和3000萬糖尿病患者。從我們生活經(jīng)歷，我們也可以明顯感受到，10多年前，一般很少聽說癌癥和腫瘤的患者，隨著環(huán)境變差，現(xiàn)在癌癥和腫瘤屢見不鮮。國(guó)際市場(chǎng)上也是如此，目前全球用藥第一位的是抗腫瘤藥物，治療血脂藥物緊隨其后，中國(guó)目前抗感染用藥居第一位，其次才是抗腫瘤藥物?？垢腥舅幬锞拥谝?，說明國(guó)內(nèi)抗生素用的太多，嚴(yán)重泛濫，這也讓很多病菌具備了抗藥性，治療起來更加困難。大病頻發(fā)，環(huán)境惡化，也會(huì)導(dǎo)致用藥不斷上升。
投資者報(bào)
防守出色的醫(yī)藥板塊，在股市展開上攻行情時(shí)會(huì)否同樣出色？嘉實(shí)醫(yī)療保健擬任基金經(jīng)理齊海滔表示，下半年醫(yī)藥行業(yè)會(huì)迎來新一輪行情。
長(zhǎng)期跑贏其它行業(yè)的內(nèi)因
歷史數(shù)據(jù)顯示，截至7月24日，申萬醫(yī)療生物一級(jí)行業(yè)指數(shù)過去十年漲幅達(dá)487.59%，同期上證綜指僅上漲49.57%。
“醫(yī)藥行業(yè)是一個(gè)兼具消費(fèi)行業(yè)穩(wěn)定性和科技類行業(yè)爆發(fā)性的優(yōu)點(diǎn)的行業(yè)。一方面它有一個(gè)穩(wěn)定的增長(zhǎng)，另一方面新技術(shù)新產(chǎn)品的引入，使其在短期內(nèi)有爆發(fā)性增長(zhǎng)，因而在不同的市場(chǎng)階段和風(fēng)格下，醫(yī)藥行業(yè)都會(huì)有比較好的表現(xiàn)，能夠長(zhǎng)期跑贏其他行業(yè)?！饼R海滔告訴《投資者報(bào)》記者，隨著中國(guó)邁入老齡化社會(huì)，加上環(huán)境惡化、亞健康人群擴(kuò)大，使“看病吃藥”成為繼衣食住行后中國(guó)老百姓第五大消費(fèi)需求。據(jù)有關(guān)專家測(cè)算，中國(guó)醫(yī)藥消費(fèi)市場(chǎng)預(yù)期5年內(nèi)年度增長(zhǎng)率14%-17%，至2017年，中國(guó)有望成為僅次于美國(guó)的世界第二大市場(chǎng)。此外，生物醫(yī)藥技術(shù)的發(fā)展，如干細(xì)胞領(lǐng)域的研究與開發(fā)、基因測(cè)序等，這些領(lǐng)域的科技突破往往能撬動(dòng)行業(yè)有一波向上行情。
下半年醫(yī)藥行業(yè)增速將提升
近期，上市公司中期業(yè)績(jī)預(yù)告陸續(xù)披露。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在已公布業(yè)績(jī)預(yù)告的醫(yī)藥生物公司中，有72家中期業(yè)績(jī)報(bào)喜，占行業(yè)已公布家數(shù)的68.57%，位居行業(yè)中期業(yè)績(jī)報(bào)喜家數(shù)前列。
“下半年隨著招標(biāo)的進(jìn)行，或者招標(biāo)之后一些新標(biāo)端的執(zhí)行，行業(yè)增速將會(huì)提升。從行業(yè)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來看，下半年會(huì)比上半年好?！饼R海滔告訴《投資者報(bào)》記者，從歷史走向來看，不管是A股市場(chǎng)還是國(guó)外的成熟市場(chǎng)，醫(yī)藥股都是每個(gè)市場(chǎng)表現(xiàn)最出色的行業(yè)之一。
“由于中國(guó)人口老齡化，再加上快速工業(yè)化造成的污染、精神壓力過大，亞健康普遍，慢性病的發(fā)病率加重，對(duì)藥物的需求將是剛性的?！饼R海滔說。
借道相關(guān)主題基金贏面更大
歷史數(shù)據(jù)顯示，截止7月24日，申萬醫(yī)療生物一級(jí)行業(yè)指數(shù)過去十年漲幅達(dá)487.59%，同期上證綜指僅上漲49.57%。這一“雙面伊人”漸成為投資者眼中的“大眾情人”， WIND數(shù)據(jù)顯示，截止今年6月底，2013年以來已發(fā)行成立12只醫(yī)療主題基金。目前市場(chǎng)上仍有嘉實(shí)醫(yī)療保健基金等兩只醫(yī)療主題基金發(fā)行，顯示投資者對(duì)該行業(yè)的偏愛。
據(jù)一位新藥研發(fā)領(lǐng)域?qū)＜冶硎?，中?guó)醫(yī)藥消費(fèi)市場(chǎng)預(yù)期5年內(nèi)年度增長(zhǎng)率14%-17%，超過1700億美元，2017年中國(guó)有望成為僅次于美國(guó)的世界第二大市場(chǎng)。另一方面，生物醫(yī)藥技術(shù)的發(fā)展，使醫(yī)藥行業(yè)可迎來短期內(nèi)的爆發(fā)性增長(zhǎng)，如干細(xì)胞領(lǐng)域的研究與開發(fā)、基因測(cè)序等，這些領(lǐng)域的科技突破往往能撬動(dòng)行業(yè)一波向上行情。因而在不同的市場(chǎng)階段和風(fēng)格下，醫(yī)療板塊都會(huì)有比較好的表現(xiàn)。
業(yè)內(nèi)人士指出，雖然醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展前景可期，但投資者和醫(yī)藥行業(yè)這位“大眾情人”的戀愛并非只有甜蜜。目前醫(yī)療保健相關(guān)行業(yè)股票有近200只，行業(yè)股票良莠不齊，且子行業(yè)投資邏輯各異，在行業(yè)牛股迭出的同時(shí)也有些個(gè)股長(zhǎng)期收益為負(fù)，因此在行業(yè)高速發(fā)展期，要想獲取更高收益，投資上更需前瞻性，而對(duì)此普通投資者往往難以適從，不妨以借道嘉實(shí)醫(yī)療保健股票基金這類專業(yè)的醫(yī)藥行業(yè)主題基金進(jìn)行投資。
醫(yī)藥行業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)
在分析醫(yī)藥行業(yè)時(shí)，通常將其細(xì)分成化學(xué)原料藥、生物制藥和中藥3個(gè)子行業(yè)，它們由于自身特點(diǎn)不同，表現(xiàn)也略有差異。截至7月15日，上證指數(shù)累計(jì)上漲7437％，而醫(yī)藥行業(yè)的3個(gè)子行業(yè)分別大幅跑贏上證指數(shù)23.54％、32.9％和24.13％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于市場(chǎng)平均水平。
預(yù)計(jì)在未來，隨著市場(chǎng)風(fēng)格的轉(zhuǎn)變，資金的避險(xiǎn)需求增加，化學(xué)原料藥子行業(yè)具有的防御性特征可能會(huì)充分展現(xiàn)。另外，由于醫(yī)改配套政策，如基本藥物目錄等將陸續(xù)出臺(tái)，相信受益于醫(yī)改的化學(xué)原料藥上市公司將得到市場(chǎng)的關(guān)注。生物制藥行業(yè)在3個(gè)子行業(yè)中表現(xiàn)最強(qiáng)，這主要與甲型H1N1流感疫情在全球的集中爆發(fā)有關(guān)，流感概念股中有部分公司基本面較為優(yōu)良，看點(diǎn)頗多。隨著這類公司估值壓力逐漸釋放，后市仍然值得積極關(guān)注。中藥保健品行業(yè)，從長(zhǎng)期來看，目前的估值處于歷史平均水平，相對(duì)較為合理。如果大盤繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，整個(gè)行業(yè)將有望隨大盤同步上漲。
估值優(yōu)勢(shì)并不明顯
目前，上證指數(shù)已經(jīng)站穩(wěn)了3100的整數(shù)關(guān)口，大盤強(qiáng)勢(shì)特征明顯。炒股的主要思路有二：第一，尋找行業(yè)的估值洼地。個(gè)股和行業(yè)上漲的最大理由就是估值上有優(yōu)勢(shì)，通常情況下，估值洼地最容易吸引大資金介入，風(fēng)險(xiǎn)小而收益大。第二，尋找業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明確的公司。上市公司2009年二季度報(bào)表陸續(xù)披露，從中尋找二季度業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的公司，逢低介入是最適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)。
從估值角度看，由于目前上市公司贏利能力處在相對(duì)低谷，因此市盈率普遍偏高，用市盈率(PE)來估值并不能反映市場(chǎng)正常的估值水平。這里主要用市凈率(PB)和市銷率(PS)作為標(biāo)準(zhǔn)對(duì)個(gè)股和行業(yè)進(jìn)行估值，因?yàn)檫@兩個(gè)數(shù)值波動(dòng)小，敏感性低，更能反映目前的真實(shí)水平。對(duì)于醫(yī)藥行業(yè)的3個(gè)子行業(yè)而言，將目前階段的PB和Ps分
別與歷史上平均的PB和Ps進(jìn)行對(duì)比，如果偏低則表明行業(yè)估值仍然有優(yōu)勢(shì)，否則估值優(yōu)勢(shì)就不明顯。下表的數(shù)據(jù)表明，3個(gè)子行業(yè)中，中藥及保健品行業(yè)剛好處于歷史平均估值水平，相對(duì)合理；而化學(xué)及原料藥以及生物制藥則處于歷史平均估值水平的上端，估值優(yōu)勢(shì)并不明顯。
因此，目前階段整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)并不屬于市場(chǎng)上的估值洼地，由于股價(jià)已經(jīng)相對(duì)合理，走出獨(dú)立性行情的可能性相對(duì)較小。預(yù)計(jì)后勢(shì)整個(gè)行業(yè)同步于大盤的可能性較大，在大盤相對(duì)較強(qiáng)時(shí)，漲幅同步于大盤；在大盤相對(duì)較弱時(shí)，走勢(shì)有望稍強(qiáng)于大盤，顯示出明顯的防守型特征。整個(gè)行業(yè)的主要機(jī)會(huì)將集中在2009年中報(bào)大幅增長(zhǎng)的醫(yī)藥股。表2為醫(yī)藥行業(yè)2009年中報(bào)業(yè)績(jī)同比大幅增長(zhǎng)30％以上的個(gè)股。
尋找有補(bǔ)漲潛力的品種
在醫(yī)藥股里面，除了上述提到的2009年中報(bào)業(yè)績(jī)同比大幅增長(zhǎng)30％以上的股票值得關(guān)注外，還有一條思路就是尋找漲幅相對(duì)偏小，股價(jià)仍有優(yōu)勢(shì)的品種，宜積極跟蹤。通常情況下，在分析一個(gè)股票時(shí)，需要對(duì)該公司進(jìn)行合理的估值，也就是合理的股價(jià)是多少。這里把合理的股價(jià)定義為中樞價(jià)值，中樞價(jià)值空間就用來衡量現(xiàn)在的股價(jià)與合理的股價(jià)相比，是低估還是高估。如果一個(gè)公司股價(jià)相對(duì)低估，漲幅相對(duì)行業(yè)偏小，理論上它就存在一定的補(bǔ)漲要求。按照這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，醫(yī)藥行業(yè)里面有補(bǔ)漲要求的股票有8只(見表3)。
若考慮到整個(gè)行業(yè)的成長(zhǎng)性，醫(yī)藥行業(yè)的看點(diǎn)仍然非常多。從2009年中期開始，以基本藥物目錄制度正式實(shí)施為標(biāo)志，醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展將進(jìn)入一個(gè)新的階段，用于醫(yī)療服務(wù)的投資將不斷增加。在抗腫瘤等高端領(lǐng)域，高價(jià)藥品由于需求剛性，仍然保持快速增長(zhǎng)；而在一些需求彈性較大的領(lǐng)域，進(jìn)人基本藥物目錄的品種需求將會(huì)得到提升。因此未來幾年，醫(yī)藥行業(yè)仍能保持20％左右的穩(wěn)定增長(zhǎng)，高端?？朴盟幒推放破账幧a(chǎn)企業(yè)將是最大的受益者，OTC市場(chǎng)年增速維持15％以上。
從投資邏輯上考慮，可以在以下幾個(gè)領(lǐng)域?qū)ふ彝顿Y機(jī)會(huì)：
1、把握維生素E、A、B2的上漲趨勢(shì)，關(guān)注新和成、浙江醫(yī)藥等；
2、制劑中高端剛性的專科用藥，如恒瑞醫(yī)藥、恩華藥業(yè)、人?？萍肌⑷A東醫(yī)藥等；
在內(nèi)憂外患的雙重打擊下，2009年醫(yī)藥行業(yè)走勢(shì)全面弱于大盤。面臨“新醫(yī)改”政策的不確定性，行業(yè)盈利增速回落。2009年大盤走出上升行情，市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換，醫(yī)藥行業(yè)卻出現(xiàn)“抗?jié)q”局面。截至6月11日，滬深300指數(shù)漲幅63％，而醫(yī)藥指數(shù)僅40％，列于所有行業(yè)倒數(shù)第五位。雖然4月底、5月初突如其來的甲型H1N1流感對(duì)醫(yī)藥股有所提振，但是其市場(chǎng)表現(xiàn)僅是曇花一現(xiàn)。從個(gè)股來看，醫(yī)藥股熱點(diǎn)并不明顯，三線、四線、ST、題材股(尤其是流感概念)表現(xiàn)較好，而主流藍(lán)籌卻集體“休息”。
從未來6個(gè)月的投資周期看，醫(yī)藥行業(yè)最悲觀的結(jié)果是和大盤持平(逢低吸納)。醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)歷了6個(gè)月“休眠”，其相對(duì)估值水平調(diào)整已經(jīng)相對(duì)充分。目前醫(yī)藥行業(yè)估值水平約26xPE也基本反映了我們對(duì)于09年醫(yī)藥行業(yè)上市公司盈利增長(zhǎng)25％的預(yù)測(cè)，估值處于合理區(qū)間(但尚不顯著便宜)。我們目前明確的觀點(diǎn)是：行業(yè)期待“新醫(yī)改”政策明朗，未來3個(gè)月最大的事件是“基本藥物制度”出臺(tái)。最重要的投資機(jī)會(huì)是“獨(dú)家基本藥物”(事件投資和價(jià)值投資完美組合)。
核心投資邏輯是：我們認(rèn)為“獨(dú)家基本藥物”將成為中國(guó)版“重磅炸彈”，獨(dú)家=專利保護(hù)，基本藥物意味著需求。堅(jiān)定認(rèn)為巨大需求將可以彌補(bǔ)降價(jià)影響，并且大膽假設(shè)獨(dú)家基本藥物銷售費(fèi)用率下降，提升企業(yè)盈利增速。原有的市場(chǎng)認(rèn)識(shí)(銷售飽和、產(chǎn)品進(jìn)入成熟期等觀念)將受到巨大挑戰(zhàn)，例如，復(fù)方丹參滴丸、速效救心丸、桂枝茯苓膠囊等。企業(yè)成長(zhǎng)和估值得到雙重提高，建議關(guān)注獨(dú)家基本藥物投資標(biāo)的。
首先，目錄尚未公布，考慮落選風(fēng)險(xiǎn)，我們建議可先關(guān)注候選品種較多的企業(yè)。即使被剔除個(gè)別，也不會(huì)影響公司未來三年的成長(zhǎng)，受益明確。其次，從企業(yè)機(jī)制看，我們更看好民營(yíng)機(jī)制。第三，我們會(huì)重點(diǎn)考慮現(xiàn)有品種的銷售渠道和增長(zhǎng)潛力，認(rèn)為以銷售規(guī)模5000萬元-1億元以為佳，爆發(fā)力較強(qiáng)。另外，我們還必須考慮現(xiàn)有主力品種可能遭遇的政策風(fēng)險(xiǎn)。
綜合以上因素，我們重點(diǎn)推薦的公司是：康緣藥業(yè)(600557)、天士力(600535)、可以關(guān)注的公司是：三九醫(yī)藥(000999)、千金藥業(yè)(600479)、中新藥業(yè)(600329)、東阿阿膠(000423)、廣州藥業(yè)(600332)。
