時(shí)間：2023-09-06 16:54:12
序論：在您撰寫(xiě)平安銀行現(xiàn)狀和前景時(shí)，參考他人的優(yōu)秀作品可以開(kāi)闊視野，小編為您整理的7篇范文，希望這些建議能夠激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，引導(dǎo)您走向新的創(chuàng)作高度。
關(guān)鍵詞：P2P；網(wǎng)絡(luò)借貸
P2P模式主要依托于互聯(lián)網(wǎng)，作為中間方促成借款人和投資人進(jìn)行交易的方式，資金借入人到期償還本金，資金借出人獲取利息收益，完全是線(xiàn)下民間小額借貸的線(xiàn)上表現(xiàn)。P2P借貸在我國(guó)具有非常良好的市場(chǎng)需求。一是因?yàn)閭鹘y(tǒng)的金融體系已不能滿(mǎn)足人們對(duì)資金需求的日益膨脹，另外電子商務(wù)的快速發(fā)展及互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的日益完善也成就P2P行業(yè)的發(fā)展。在風(fēng)險(xiǎn)可控以及平臺(tái)與國(guó)內(nèi)權(quán)威擔(dān)保合作擔(dān)保的情況下，P2P投資理財(cái)平臺(tái)門(mén)檻低、收益高并且穩(wěn)定等特性。
一、純線(xiàn)上的網(wǎng)絡(luò)借貸
民間借貸的互聯(lián)網(wǎng)化―純線(xiàn)上的網(wǎng)絡(luò)借貸。純線(xiàn)上的模式運(yùn)作，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)身不參與借款，只是實(shí)施信息匹配、工具支持和服務(wù)等功能。民間借貸搬到互聯(lián)網(wǎng)上來(lái)運(yùn)營(yíng)的模式，是P2P網(wǎng)貸平臺(tái)最原始的運(yùn)作模式，是我國(guó)P2P網(wǎng)貸借貸的雛形。純線(xiàn)上模式，意味著獲得客戶(hù)的渠道、信用風(fēng)控、交易、放款等全部流程都在互聯(lián)網(wǎng)上完成。這一模式的“鼻祖”是美國(guó)的Lendingclub。較早在這個(gè)行業(yè)內(nèi)的是拍拍貸。純信用無(wú)擔(dān)保的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)，拍拍貸開(kāi)始與“淘寶網(wǎng)”的競(jìng)拍類(lèi)似。不同的是，后者交易商品，競(jìng)拍原則是“價(jià)高者得”，而前者交易借貸，競(jìng)拍原則是“利低者得”。P2P網(wǎng)貸平臺(tái)負(fù)責(zé)審核借款人的真實(shí)身份、職業(yè)、動(dòng)產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)、收入支出等個(gè)人信息，評(píng)定并公布其信用等級(jí)。同時(shí)，借貸網(wǎng)站開(kāi)立第三方賬戶(hù)，用于放款人和借款人之間資金的中轉(zhuǎn)（即放款和還款）。P2P網(wǎng)貸平臺(tái)上的借貸無(wú)需擔(dān)?；虻盅海稑?biāo)前，放款人需存入投標(biāo)資金到網(wǎng)站賬戶(hù)作為保證金。風(fēng)險(xiǎn)非常大。
1、前景發(fā)展岌岌可危
P2P網(wǎng)貸平臺(tái)只充當(dāng)“牽線(xiàn)人”，披露信息，不擔(dān)保。目前國(guó)內(nèi)這種模式的平臺(tái)已經(jīng)很少。因?yàn)椴惶峁┵Y金擔(dān)保，極其容易出現(xiàn)逾期、提現(xiàn)困難等問(wèn)題，很難讓投資者接受。目前拍拍貸是這種模式的孤獨(dú)堅(jiān)守著，拍拍貸調(diào)用的是借款人的網(wǎng)絡(luò)社交圈數(shù)據(jù)，其認(rèn)為網(wǎng)絡(luò)社區(qū)、用戶(hù)網(wǎng)上的朋友圈也是其信用等級(jí)系統(tǒng)的重要部分之一。有業(yè)內(nèi)人士紛紛質(zhì)疑，“拍拍貸這種模式到底還能夠走多遠(yuǎn)”、“這種模式居然還在存活”。
2、大數(shù)據(jù)不夠，挑戰(zhàn)性大
美國(guó)P2P上市公司LendingClub采用的線(xiàn)上模式，借助的是美國(guó)完善的大數(shù)據(jù)信用體系。而我國(guó)信用體系建設(shè)遠(yuǎn)不如美國(guó)，如宜人貸等平臺(tái)“十分鐘極速模式”據(jù)稱(chēng)是通過(guò)大數(shù)據(jù)模型來(lái)信用審核借款人，這也引起業(yè)內(nèi)人深度質(zhì)疑。因?yàn)楂@得個(gè)人或企業(yè)的征信數(shù)據(jù)對(duì)于P2P網(wǎng)貸公司來(lái)說(shuō)是一大難題，目前信用環(huán)境下，暫時(shí)缺乏專(zhuān)業(yè)全面的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，個(gè)人信用數(shù)據(jù)相對(duì)缺失和封閉，P2P平臺(tái)在個(gè)人信用借款領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)控制管理上面臨很大的挑戰(zhàn)。
總結(jié)來(lái)講，純線(xiàn)上模式的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)在于規(guī)范透明、交易成本低，但其也存在著數(shù)據(jù)獲取難度大以及壞賬率高的缺陷，正是這種缺陷制約了純線(xiàn)上模式的快速發(fā)展。
二、線(xiàn)上+線(xiàn)下――中國(guó)本土化模型
目前大多數(shù)中國(guó)P2P網(wǎng)貸公司正在與Lending Club模式漸行漸遠(yuǎn)，紛紛放棄獨(dú)立的、提供撮合服務(wù)的純線(xiàn)上第三方平臺(tái)模式，轉(zhuǎn)向?yàn)榫€(xiàn)上+線(xiàn)下結(jié)合、為借款人提供擔(dān)保或資金兜底保障的模式。
線(xiàn)上+線(xiàn)下相結(jié)合的模式，是指P2P網(wǎng)貸公司在線(xiàn)上主攻理財(cái)端，吸引出借人，并公開(kāi)借款人的信息以及相關(guān)法律服務(wù)流程，線(xiàn)下強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)控制、開(kāi)發(fā)貸款端客戶(hù)，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)自己或者聯(lián)合合作機(jī)構(gòu)（如小貸公司）審核借款人的資信、還款能力。
現(xiàn)狀及發(fā)展前景評(píng)價(jià)：
1、無(wú)抵押+債權(quán)轉(zhuǎn)讓+擔(dān)保
用貸款由于無(wú)抵押無(wú)擔(dān)保，很多P2P網(wǎng)貸平臺(tái)主打小額、分散等特點(diǎn)，越來(lái)越多的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)將線(xiàn)下獲得的債權(quán)進(jìn)行拆分組合，打包為“固定收益類(lèi)”理財(cái)計(jì)劃，線(xiàn)上銷(xiāo)售給理財(cái)投資者。在有些業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，這種模式像是一個(gè)資金池。透明度不高，開(kāi)拓較為大膽，靠不斷增加的新規(guī)模稀釋壞賬率，風(fēng)險(xiǎn)控制能力一般。2015年將有更多平臺(tái)加入此類(lèi)產(chǎn)品。
2、聯(lián)合并爭(zhēng)奪小貸公司等合作機(jī)構(gòu)
優(yōu)質(zhì)債權(quán)端，不少P2P網(wǎng)貸平臺(tái)選擇找尋合作機(jī)構(gòu)尋找借款人，如有利網(wǎng)聯(lián)合小貸公司、翼龍貸同城借貸O2O模式，還有P2P網(wǎng)貸公司與房地產(chǎn)中介、便利店等合作。但是終歸要談到風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，如果P2P網(wǎng)貸平臺(tái)自己沒(méi)有資產(chǎn)源，完全依靠合作機(jī)構(gòu)，容易產(chǎn)生被牽制的后果。線(xiàn)上+線(xiàn)下的模式已經(jīng)成為了絕大多數(shù)P2P網(wǎng)貸公司的選擇，是最被看好的一種模式，也將會(huì)是未來(lái)的主流模式。
三、擔(dān)保公司擔(dān)保模式
2014年，互聯(lián)網(wǎng)金融迎來(lái)分工監(jiān)管，P2P網(wǎng)貸行業(yè)歸銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管。監(jiān)管層的意見(jiàn)是去“擔(dān)保”，因平臺(tái)自身?yè)?dān)保的模式遭到監(jiān)管層的質(zhì)疑。P2P網(wǎng)貸公司去自身?yè)?dān)保后，目前擔(dān)保主要有四種，一是引入第三方擔(dān)保，二是風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金擔(dān)保，三是抵押擔(dān)保，四是引入保險(xiǎn)公司。
引入第三方擔(dān)保主要是擔(dān)保公司擔(dān)保，比如陸金所。擔(dān)保公司類(lèi)型分為一般擔(dān)保公司擔(dān)保和融資性擔(dān)保公司擔(dān)保。一般擔(dān)保公司擔(dān)保的保障又分一般責(zé)任和連帶責(zé)任?？偨Y(jié)就是很多P2P網(wǎng)貸平臺(tái)合作的都是一般擔(dān)保公司，而且一般責(zé)任擔(dān)保存在和不存在幾乎無(wú)差別。連帶責(zé)任擔(dān)保可以起到作用，但是市場(chǎng)上的連帶責(zé)任擔(dān)保不多。
融資性擔(dān)保比第三方擔(dān)保更上檔次。首先是注冊(cè)資金，融資性擔(dān)保要靠譜些，一般性擔(dān)保公司50萬(wàn)以上即可。其次是融資性擔(dān)保公司受10倍杠桿限制，隨著P2P公司的規(guī)模上升，融資性擔(dān)保公司的可保規(guī)模也需要提升，例如P2P網(wǎng)貸平臺(tái)陸金所采用平安融資擔(dān)保（天津）有限公司提供擔(dān)保。平安融資擔(dān)保（天津）有限公司注冊(cè)資本2億元，即其擔(dān)保極限是20億元，據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，陸金所貸款余額早就已經(jīng)超過(guò)20億元，陸金所的擔(dān)保公司已經(jīng)嚴(yán)重超出這個(gè)值，存在巨大風(fēng)險(xiǎn)。第三，目前國(guó)內(nèi)融資性擔(dān)保公司也存在良莠不齊的情況，無(wú)論P(yáng)2P公司還是投資者在鑒別優(yōu)劣時(shí)也存在難度。第四，擔(dān)保模式存在費(fèi)率問(wèn)題，增加了P2P的交易環(huán)節(jié)和流程，也意味著交易的成本在增加，成本最終會(huì)轉(zhuǎn)嫁到借款人身上，舉例來(lái)說(shuō)，如果一家P2P公司的風(fēng)險(xiǎn)程度是2%，但是融資性擔(dān)保公司費(fèi)率可能達(dá)到5%。在實(shí)際費(fèi)率收取中，這一比例甚至達(dá)到10%以上，這也是為什么陸金所的收益率很低的原因。
現(xiàn)狀及發(fā)展前景評(píng)價(jià)
去擔(dān)保的平臺(tái)如陸金所、紅嶺創(chuàng)投都在強(qiáng)調(diào)去擔(dān)保。2014年中國(guó)平安董事長(zhǎng)馬明哲宣布逐步取消陸金所的擔(dān)保，將來(lái)要建立資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)，用五星、四星、三星這種方式標(biāo)注，供投資者作判斷和選擇。對(duì)于交易者，也會(huì)建立相似的信用標(biāo)準(zhǔn)?！皳?dān)保模式”的開(kāi)山鼻祖――紅嶺創(chuàng)投也選擇“去擔(dān)?！保∠麚?dān)保公司的模式改由風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金模式。
四、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金擔(dān)保
風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金模式，指的是P2P網(wǎng)貸平臺(tái)建立一個(gè)資金賬戶(hù)，當(dāng)借貸出現(xiàn)逾期或違約時(shí)，網(wǎng)貸平臺(tái)會(huì)用資金賬戶(hù)里的資金來(lái)歸還投資人的資金，以此來(lái)保護(hù)投資人利益。但是這種模式的問(wèn)題在于，一些P2P網(wǎng)貸平臺(tái)資金與風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金沒(méi)有實(shí)現(xiàn)根本上的分離，風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金極有可能被挪用，形同虛設(shè)。還有另外一個(gè)問(wèn)題是，風(fēng)險(xiǎn)保障金的提取比例較小，不足以彌補(bǔ)P2P網(wǎng)貸投資人的虧損風(fēng)險(xiǎn)。
現(xiàn)狀及發(fā)展前景評(píng)價(jià)：
該模式會(huì)升級(jí)為銀行、第三方支付托管。風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金賬戶(hù)有被挪用的風(fēng)險(xiǎn)，很多平臺(tái)會(huì)和商業(yè)銀行合作，專(zhuān)用資金賬戶(hù)交給銀行托管。紅嶺創(chuàng)投是和平安銀行在風(fēng)險(xiǎn)備付金方面存管合作，人人貸與招商銀行在“風(fēng)險(xiǎn)備用金賬戶(hù)”托管合作。目前，與平安銀行合作的P2P平臺(tái)已超過(guò)20家；投哪網(wǎng)與交通銀行深圳分行簽訂了資金監(jiān)管協(xié)議等。除了與銀行合作之外，P2P公司還選擇與一些第三方支付機(jī)構(gòu)合作，與匯付天下合作的P2P平臺(tái)已超過(guò)100家。對(duì)于此類(lèi)保障，第一，風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金額度本來(lái)就不高，僅是由銀行存管風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，意義不大；另一方面，銀行明確表示，“不承擔(dān)資金來(lái)源及投資安全的審核責(zé)任，P2P平臺(tái)與基礎(chǔ)業(yè)務(wù)相對(duì)對(duì)方產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)糾紛由貴公司自行協(xié)商解決，銀行不承擔(dān)任何責(zé)任”，那么引入銀行后，對(duì)分擔(dān)P2P平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際上作用不大；第三，目前與P2P網(wǎng)貸合作的招商銀行、平安銀行、交通銀行等，針對(duì)P2P網(wǎng)貸資金存管系統(tǒng)都未上線(xiàn)，模式還有待開(kāi)發(fā)。
五、抵押擔(dān)保模式
2014年，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)抵押擔(dān)保模式盛行。抵押擔(dān)保模式指的是借款人以房產(chǎn)、汽車(chē)等作為抵押來(lái)借款，如果發(fā)生逾期或者壞賬時(shí)，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)和投資者有權(quán)處理抵押物來(lái)收回資金。
抵押貸無(wú)疑是最安全的，因?yàn)榉康禺a(chǎn)無(wú)疑是最具保值價(jià)值的財(cái)產(chǎn)，其變現(xiàn)也相對(duì)容易，而且2015年初全國(guó)40多個(gè)城市取消限購(gòu)，房地產(chǎn)行業(yè)依然是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要因素。房地產(chǎn)抵押的P2P網(wǎng)貸安全原因很簡(jiǎn)單，房屋看得見(jiàn)摸得著，如果出現(xiàn)違約，可以通過(guò)各種渠道變賣(mài)房產(chǎn)減少損失。但是不足之處，就是萬(wàn)一風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題出現(xiàn)時(shí)，房屋處置過(guò)程就繁瑣，有些P2P平臺(tái)是房屋的二抵押、三抵押，在風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)清償時(shí)，首次抵押是排在前面的。
現(xiàn)狀及發(fā)展前景評(píng)價(jià)：
房產(chǎn)抵押在傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)里也是最受認(rèn)可的，大城市的房?jī)r(jià)穩(wěn)定，變現(xiàn)也相對(duì)容易。在當(dāng)前的中國(guó)，擁有一套大城市的房產(chǎn)本身就具有很高的保值增值的價(jià)值，并且容易變現(xiàn)，將一線(xiàn)城市的房產(chǎn)作為抵押物，是所有抵押物中最為安全有效的。P2P網(wǎng)貸平臺(tái)中，91金融旗下的91旺財(cái)就是專(zhuān)注于北京一線(xiàn)城市的房地產(chǎn)抵押貸，強(qiáng)調(diào)安全保障，模式相對(duì)安全，是安全平臺(tái)及模式的榜樣。抵押擔(dān)保的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)做好抵押物的風(fēng)控，尤其房產(chǎn)和車(chē)輛，投資者也需要注意相關(guān)細(xì)節(jié)，保障資金安全。
毫無(wú)無(wú)疑，目前市場(chǎng)上的P2P平臺(tái)已經(jīng)到了讓人眼花繚亂的地步，可是并不是所有投資者都能像李華一樣找到財(cái)雨網(wǎng)這樣可靠可信的平臺(tái)。這就需要投資者提高警惕、擦亮眼睛，找到一個(gè)又有實(shí)力、又合規(guī)范的P2P平臺(tái)。而且隨著中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和金融的進(jìn)步，中國(guó)未來(lái)P2P借貸一定會(huì)發(fā)展的更好，更好的服務(wù)于中國(guó)的經(jīng)濟(jì)。
（作者單位：河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）
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關(guān)鍵詞：民營(yíng)銀行；混業(yè)經(jīng)營(yíng)；平安銀行
中圖分類(lèi)號(hào)：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A
收錄日期：2016年11月8日
一、銀行經(jīng)營(yíng)體制利弊分析
（一）混業(yè)經(jīng)營(yíng)的意義?；鞓I(yè)經(jīng)營(yíng)指的是銀行、證券、保險(xiǎn)等金融業(yè)務(wù)在不同層次和范疇內(nèi)的交織組合。這種交叉和融合可以是業(yè)務(wù)范圍內(nèi)的也可以是經(jīng)營(yíng)體制上的，所以銀行業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)大體上可以分為兩種：即全能銀行制和綜合銀行制。所謂全能銀行制，就是在其之外再建立或投資一個(gè)或多個(gè)公司來(lái)經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)等，即銀行突破自身機(jī)構(gòu)的約束，使用其他機(jī)構(gòu)來(lái)入股、控股等方式來(lái)實(shí)現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式；綜合銀行制模式下銀行可以使用其自身的業(yè)務(wù)部門(mén)經(jīng)營(yíng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、證券業(yè)務(wù)等，再通過(guò)業(yè)務(wù)的融合，使不同功能的金融工具最終達(dá)到相同的金融功能，也就是在經(jīng)營(yíng)銀行業(yè)務(wù)的同時(shí)可以經(jīng)營(yíng)證券、保險(xiǎn)等金融業(yè)務(wù)。
（二）經(jīng)營(yíng)模式利弊分析。我國(guó)從1995年到現(xiàn)在實(shí)行的都是分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式，也就是銀行、證券、保險(xiǎn)類(lèi)金融企業(yè)只能各自經(jīng)營(yíng)法律規(guī)定內(nèi)的業(yè)務(wù)，不能有法律限制外的業(yè)務(wù)混合交叉。但我國(guó)當(dāng)時(shí)分業(yè)經(jīng)營(yíng)并不是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)發(fā)展到一定程度的市場(chǎng)自然選擇，而是因?yàn)樵?0世紀(jì)80年代迅速成長(zhǎng)的證券市場(chǎng)和90年代金融市場(chǎng)出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)泡沫引發(fā)了諸多關(guān)于混業(yè)經(jīng)營(yíng)的不利結(jié)果。為緩解當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的失控狀態(tài)，放棄了自從改革開(kāi)放后到1995年實(shí)行的混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式，人為選擇了分業(yè)經(jīng)營(yíng)。
由上可知，這兩種經(jīng)營(yíng)模式各有利弊，在不同時(shí)期，不同經(jīng)濟(jì)背景下，兩種模式有不同的發(fā)展經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)也為經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)不同的問(wèn)題，沒(méi)有哪一種是對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展絕對(duì)有利的。其中，分業(yè)經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)是：專(zhuān)業(yè)于單一領(lǐng)域的產(chǎn)品和服務(wù)，容易創(chuàng)建新的品牌；易于集中資源；業(yè)務(wù)趨向于簡(jiǎn)單透明，也方便相關(guān)部門(mén)的監(jiān)管。其弊端有：產(chǎn)品單一；競(jìng)爭(zhēng)壓力大；分散和應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)能力較弱；應(yīng)對(duì)外部市場(chǎng)變動(dòng)能力差。而混業(yè)經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)是：可以通過(guò)多樣化業(yè)務(wù)的取長(zhǎng)補(bǔ)短，達(dá)到降低成本和風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)，同時(shí)有利于提高機(jī)構(gòu)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力和服務(wù)效率等。其弊端有：管理難度大；因?yàn)闃I(yè)務(wù)的種類(lèi)多，致使各方面競(jìng)爭(zhēng)激烈；為了顧全每一個(gè)業(yè)務(wù)，管理也會(huì)更加復(fù)雜；同一機(jī)構(gòu)內(nèi)部業(yè)務(wù)會(huì)有利益競(jìng)爭(zhēng)等。所以，經(jīng)營(yíng)模式的選擇要根據(jù)監(jiān)管當(dāng)局和法律的規(guī)定，更要考慮市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要等因素。
二、我國(guó)民營(yíng)銀行發(fā)展現(xiàn)狀
（一）民營(yíng)銀行的意義及特征。民營(yíng)銀行一般是指國(guó)家不控股的股份制銀行，屬于商業(yè)銀行范疇內(nèi)，是金融體系里一個(gè)分支。當(dāng)下，關(guān)于民營(yíng)銀行的定義學(xué)術(shù)界有三類(lèi)解釋?zhuān)謩e是：認(rèn)為民營(yíng)銀行的股份是由非官方控制的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)論；認(rèn)為民營(yíng)銀行是專(zhuān)門(mén)給非官方企業(yè)提供經(jīng)濟(jì)幫助的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)論；認(rèn)為民營(yíng)銀行是采取市場(chǎng)化運(yùn)作的治理結(jié)構(gòu)論。這三類(lèi)解釋都有道理，但只是描述了民營(yíng)銀行的一些次要特性，對(duì)其主要特性的了解還不夠完全。我國(guó)的民營(yíng)銀行和國(guó)有銀行相比，有兩個(gè)主要優(yōu)勢(shì)特征：一個(gè)是民營(yíng)銀行的自主性，即在法律允許范圍內(nèi)可以自主的經(jīng)營(yíng)管理，不受外界機(jī)構(gòu)的管束；另一個(gè)是民營(yíng)銀行的私營(yíng)性，因其資金主要來(lái)自民間，產(chǎn)權(quán)非公有制，利潤(rùn)自享，高營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的要求，且業(yè)務(wù)不受政府干預(yù)。民營(yíng)銀行是金融系統(tǒng)的一個(gè)重要分支，其特有的自主性和私營(yíng)性使其擁有高效率、高專(zhuān)業(yè)性、高靈活性等優(yōu)點(diǎn)。所以，民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)是我經(jīng)濟(jì)發(fā)展必不可少的一部分。積極建立高水平的民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)也可以提升我國(guó)金融業(yè)在全球范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)地位。
（二）我國(guó)民營(yíng)銀行發(fā)展現(xiàn)狀及問(wèn)題。長(zhǎng)久以來(lái)，我國(guó)銀行業(yè)都是以國(guó)有制為主，地方股份制和股份制為輔，這也是我國(guó)民營(yíng)銀行發(fā)展比較遲的主要原因之一。我國(guó)第一家民營(yíng)銀行是民生銀行，于1996年在北京成立，再之后慢慢有了廣東南華、中國(guó)平安等，但至今為止得到監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的只有少數(shù)幾家。由此可見(jiàn)，民營(yíng)銀行想要全面快速地發(fā)展還面臨著很多困難。但是筆者認(rèn)為，雖然國(guó)有銀行成立之初起到了維護(hù)經(jīng)濟(jì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用，可是隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，放開(kāi)我國(guó)民營(yíng)銀行準(zhǔn)入政策會(huì)更加有助于商業(yè)銀行多元化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的實(shí)現(xiàn)，所以大力支持民營(yíng)銀行的發(fā)展是金融業(yè)的必然趨勢(shì)。2013年9月，我國(guó)銀監(jiān)會(huì)首次允許開(kāi)辦民營(yíng)銀行的信息，表示達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)的民營(yíng)資本可以在相關(guān)要求下成立民營(yíng)銀行。2015年10月，也強(qiáng)調(diào)要逐步放開(kāi)民營(yíng)銀行準(zhǔn)入政策，甚至包括外資有序進(jìn)入的相關(guān)內(nèi)容，以更好地完善我國(guó)的銀行業(yè)金融體系?，F(xiàn)在民營(yíng)銀行已經(jīng)逐步提升在金融市場(chǎng)的地位，相信未來(lái)數(shù)年，我國(guó)相關(guān)部門(mén)將會(huì)更加積極地推進(jìn)民營(yíng)銀行的建立。
就以上看來(lái)，民營(yíng)銀行發(fā)展前景大好。但不得不說(shuō)的是，由于我們國(guó)家的民營(yíng)銀行起步和發(fā)展的都較晚，以至于現(xiàn)有的四千多家銀行中，真正算是民營(yíng)銀行的所占比例還是很低，其中更是存在規(guī)模小、業(yè)務(wù)種類(lèi)少、服務(wù)質(zhì)量低、網(wǎng)點(diǎn)覆蓋率低、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力差等諸多問(wèn)題。特別是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、金融誠(chéng)信、資金運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)控制等至關(guān)重要的問(wèn)題，這與國(guó)外的民營(yíng)銀行相比都還有很大差距，所以我們應(yīng)該在適應(yīng)國(guó)情的基礎(chǔ)上取其精華，去其糟粕，吸取國(guó)際上經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家民營(yíng)銀行經(jīng)營(yíng)管理的經(jīng)驗(yàn)和優(yōu)點(diǎn)，以促進(jìn)我國(guó)的民營(yíng)銀行更快更好地成立成長(zhǎng)。
（三）我國(guó)民營(yíng)銀行混業(yè)經(jīng)營(yíng)必要性分析。混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式是當(dāng)下金融業(yè)發(fā)展的總體趨勢(shì)，在國(guó)際上已有很多金融業(yè)發(fā)展比較成熟的國(guó)家在使用，同時(shí)也是我國(guó)金融業(yè)市場(chǎng)發(fā)展的最優(yōu)選擇。但如上所述，混業(yè)經(jīng)營(yíng)在不同時(shí)期、不同地區(qū)有不一樣的優(yōu)缺點(diǎn)，其利弊于國(guó)內(nèi)的金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制能力也是一個(gè)巨大的考驗(yàn)?；鞓I(yè)經(jīng)營(yíng)可以把證券、銀行、保險(xiǎn)等眾多業(yè)務(wù)組合經(jīng)營(yíng)，達(dá)到資源的完美整合，營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)和各種業(yè)務(wù)資源的充分利用，多方面服務(wù)客戶(hù)，方便積累活躍客戶(hù)和高質(zhì)量資產(chǎn)，樹(shù)立獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)?；鞓I(yè)經(jīng)營(yíng)可以滿(mǎn)足人們生活中對(duì)財(cái)產(chǎn)規(guī)劃的多樣化需求，而且更加方便快捷?；鞓I(yè)經(jīng)營(yíng)可以打破原有的限制規(guī)則，實(shí)現(xiàn)金融業(yè)的多種業(yè)務(wù)交叉混合，使各種業(yè)務(wù)揚(yáng)長(zhǎng)避短組合在一起，達(dá)到多樣化的盈利目標(biāo)。而且實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)，可以更準(zhǔn)確地了解客戶(hù)，根據(jù)客戶(hù)和金融市場(chǎng)的需求，開(kāi)拓更多業(yè)務(wù)，更好達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)客戶(hù)雙方高盈利的目標(biāo)。例如，銀行可以把證券業(yè)務(wù)和銀行業(yè)務(wù)組合經(jīng)營(yíng)，使兩種業(yè)務(wù)互補(bǔ)、支持，以此提高銀行的效益和競(jìng)爭(zhēng)力，降低風(fēng)險(xiǎn)，也會(huì)使民營(yíng)銀行的社會(huì)總效用提高。而且，我國(guó)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)相比于很多發(fā)達(dá)國(guó)家都不成熟，也就說(shuō)我們國(guó)家關(guān)于金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)還有極大的成長(zhǎng)空間?？偠灾诋?dāng)下金融市場(chǎng)的環(huán)境壓力、國(guó)內(nèi)外行業(yè)內(nèi)部激烈競(jìng)爭(zhēng)、經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的美好前景下，混業(yè)經(jīng)營(yíng)是我國(guó)金融業(yè)最好的選擇。
三、平安銀行混業(yè)經(jīng)營(yíng)案例
（一）平安集團(tuán)介紹。中國(guó)平安集團(tuán)在我國(guó)是金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的領(lǐng)軍者，1988年在深圳蛇口成立，現(xiàn)在已經(jīng)是我國(guó)業(yè)內(nèi)牌照最全的金融集團(tuán)，同時(shí)擁有密切安全的控股關(guān)系和廣泛的金融業(yè)務(wù)。平安集團(tuán)現(xiàn)已橫跨保險(xiǎn)、銀行、投資等多種行業(yè)，其中包括資產(chǎn)管理、融資租賃、壽險(xiǎn)、信托等多種業(yè)務(wù)，完全可以滿(mǎn)足客戶(hù)各種各樣的理財(cái)投資要求，成為了我國(guó)少數(shù)可以提供全面金融服務(wù)的機(jī)構(gòu)之一。其實(shí)，平安集團(tuán)早有混業(yè)經(jīng)營(yíng)的遠(yuǎn)見(jiàn)，早在1991年8月平安就建立了自己的證券部門(mén)，當(dāng)時(shí)也確實(shí)只是平安保險(xiǎn)集團(tuán)的一個(gè)小部門(mén)，但后來(lái)獲中央銀行的準(zhǔn)許，于1995年10月在北京建立了現(xiàn)在的平安證券公司。歷經(jīng)二十余年，現(xiàn)已從一個(gè)證券部門(mén)發(fā)展成國(guó)內(nèi)知名券商。1996年4月，由平安集團(tuán)控股的子公司平安信托正式成立，其作為平安集團(tuán)的投資渠道，利用自身充足的資金進(jìn)行投資，為實(shí)現(xiàn)“建立統(tǒng)一完整的金融服務(wù)平臺(tái)”的戰(zhàn)略目標(biāo)邁出了重要一步。如今平安信托位居國(guó)內(nèi)信托行業(yè)前列。平安銀行是在2012年6月成立，它的前身是深圳發(fā)展銀行股份有限公司，平安保險(xiǎn)擁有其58%的股份，是它最大的股東。平安集團(tuán)一直在努力達(dá)到全球一流水平金融生活服務(wù)機(jī)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)，堅(jiān)持貫徹“科技引領(lǐng)金融，金融服務(wù)生活”思想，利用綜合金融和網(wǎng)絡(luò)金融的結(jié)合，緊抓金融理財(cái)業(yè)和健康保險(xiǎn)業(yè)兩大行業(yè)，通過(guò)銀行、證券、保險(xiǎn)和互聯(lián)網(wǎng)金融四大板塊，圍繞用戶(hù)“醫(yī)、食、住、行、玩”的生活需要，為客戶(hù)提供“專(zhuān)業(yè)，讓生活更簡(jiǎn)單”的全面優(yōu)質(zhì)服務(wù)，也為公司帶來(lái)了巨大的利潤(rùn)和良好的聲譽(yù)。平安集團(tuán)堅(jiān)持以“一客戶(hù)一賬戶(hù)，多樣服務(wù)多種產(chǎn)品”為目標(biāo)而努力，并且通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站和軟件開(kāi)拓市場(chǎng)，吸引客戶(hù)，更好服務(wù)，把顧客對(duì)金融方面的需要真正帶入日常生活，打造全面而簡(jiǎn)單的金融服務(wù)生活。
（二）平安銀行混業(yè)經(jīng)營(yíng)下的發(fā)展優(yōu)勢(shì)。當(dāng)今社會(huì)，一個(gè)普通的銀行顧客除了簡(jiǎn)單的存匯款，在生活方面還會(huì)有車(chē)險(xiǎn)、人身險(xiǎn)、房貸等各種需要。貴賓客戶(hù)就不用說(shuō)了，他們還需要更多投資理財(cái)方面的服務(wù)。高凈值客戶(hù)需要的就太多了，無(wú)論是信托還是私人銀行服務(wù)，都是他們理財(cái)必不可少的。這些都是經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段帶來(lái)的結(jié)果，然后客戶(hù)需求又催生了混業(yè)經(jīng)營(yíng)的需要。而像平安集團(tuán)這樣，有著跨行業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)力的企業(yè)，在這樣的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下簡(jiǎn)直如魚(yú)得水。
平安銀行是平安集團(tuán)的主要金融部門(mén)之一，是在2012年7月份改名平安銀行的，其成立也使得平安集團(tuán)的銀行業(yè)務(wù)得到補(bǔ)充，企業(yè)原本“證券、保險(xiǎn)、銀行”共同發(fā)展的目標(biāo)有了實(shí)現(xiàn)的基礎(chǔ)。而且平安銀行的前身深發(fā)展擁有302個(gè)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，共占據(jù)我國(guó)18個(gè)城市，這也為平安集團(tuán)實(shí)現(xiàn)“一個(gè)客戶(hù)、一個(gè)賬戶(hù)、多個(gè)產(chǎn)品、一站式服務(wù)”的目標(biāo)提供了良好的資源幫助。平安銀行堅(jiān)持憑借平安集團(tuán)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的綜合服務(wù)能力，把銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)合理結(jié)合，各業(yè)務(wù)間揚(yáng)長(zhǎng)避短，秉承“輕資本、優(yōu)結(jié)構(gòu)、強(qiáng)客戶(hù)、好效益”的經(jīng)營(yíng)策略，加快自身經(jīng)營(yíng)模式的轉(zhuǎn)變，降低同業(yè)間負(fù)債成本，拓展非利息凈收入渠道，收入結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，現(xiàn)已是具有國(guó)際先進(jìn)水平的民營(yíng)銀行。
四、結(jié)論
就現(xiàn)在來(lái)看，平安集團(tuán)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的結(jié)果無(wú)疑是非常成功的，為我國(guó)其他民營(yíng)銀行的混業(yè)經(jīng)營(yíng)做了良好的示范。銀行、證券、保險(xiǎn)是不同的行業(yè)，會(huì)有周期上的差別，讓它們混業(yè)經(jīng)營(yíng)可以達(dá)到利潤(rùn)多元化、收益穩(wěn)定、金融企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展?fàn)顟B(tài)。混業(yè)經(jīng)營(yíng)可以利用銀行、證券、保險(xiǎn)信托等多種業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，和單一的金融業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)相比會(huì)有更好的穩(wěn)定性和競(jìng)爭(zhēng)性。當(dāng)然，金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)也不是說(shuō)起來(lái)這么簡(jiǎn)單的，企業(yè)若是通過(guò)建立子公司或者并購(gòu)整合開(kāi)展另外的業(yè)務(wù)，就要合理計(jì)劃各個(gè)業(yè)務(wù)間的適用性，實(shí)現(xiàn)資源的最優(yōu)配置，以降低風(fēng)險(xiǎn)。而且監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)要形成有效的外部監(jiān)管機(jī)制，在企業(yè)的各個(gè)子公司之間也需要建立有效的防火墻進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)隔離。我國(guó)民營(yíng)銀行混業(yè)經(jīng)營(yíng)時(shí)間還是很短，經(jīng)驗(yàn)也不足，平安集團(tuán)現(xiàn)在的成果并不能代表混業(yè)經(jīng)營(yíng)的絕對(duì)安全，甚至混業(yè)經(jīng)營(yíng)可能會(huì)存在著未知的隱藏風(fēng)險(xiǎn)，所以如何隔離各種業(yè)務(wù)之間的風(fēng)險(xiǎn)，合理配置資源等都是我國(guó)金融業(yè)全面展開(kāi)前必須解決的問(wèn)題?？傊?，為了我國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)更好地發(fā)展，民營(yíng)銀行的管理者應(yīng)該及時(shí)抓住機(jī)遇，堅(jiān)持混業(yè)經(jīng)營(yíng)的發(fā)展戰(zhàn)略，發(fā)揚(yáng)自身的金融綜合經(jīng)營(yíng)品牌，提升我國(guó)在國(guó)際金融市場(chǎng)的地位。
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關(guān)鍵詞：網(wǎng)絡(luò)銀行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策開(kāi)展趨向
一、網(wǎng)絡(luò)銀行的概念及運(yùn)轉(zhuǎn)特性
1.網(wǎng)上銀行又稱(chēng)網(wǎng)絡(luò)銀行、在線(xiàn)銀行,是指銀行應(yīng)用Internet技術(shù),經(jīng)過(guò)Internet向客戶(hù)提供開(kāi)戶(hù)、銷(xiāo)戶(hù)、查詢(xún)、對(duì)帳、行內(nèi)轉(zhuǎn)帳、跨行轉(zhuǎn)帳、信貸、網(wǎng)上證券、投資理財(cái)?shù)葌鹘y(tǒng)效勞項(xiàng)目,使客戶(hù)能夠深居簡(jiǎn)出就可以平安便利地管理活期和定期存款、支票、信譽(yù)卡及個(gè)人投資等。能夠說(shuō),網(wǎng)上銀行是在Internet上的虛擬銀行柜臺(tái)。
2.網(wǎng)絡(luò)銀行的運(yùn)轉(zhuǎn)特性
(1)業(yè)務(wù)智能化、虛擬化。網(wǎng)絡(luò)銀行沒(méi)有建筑物、沒(méi)有地址,只要網(wǎng)址,其分行是終端機(jī)和因特網(wǎng)帶來(lái)的虛擬化的電子空間,主要借助智能資本,客戶(hù)無(wú)須銀行工作人員的協(xié)助,能夠本人在短時(shí)間內(nèi)完成賬戶(hù)查詢(xún)、資金轉(zhuǎn)賬、現(xiàn)金存取等銀行業(yè)務(wù),即可自助式地取得網(wǎng)絡(luò)銀行高質(zhì)、快速、精確、便當(dāng)?shù)男凇?/p>
(2)效勞個(gè)性化。因特網(wǎng)向銀行效勞提供了交互式的溝通渠道,客戶(hù)能夠在訪(fǎng)問(wèn)網(wǎng)絡(luò)銀行站點(diǎn)時(shí)提出詳細(xì)的效勞請(qǐng)求,網(wǎng)絡(luò)銀行與客戶(hù)之間采用一對(duì)一金融處理計(jì)劃,使金融機(jī)構(gòu)在于客戶(hù)的互動(dòng)中,實(shí)行有特征、有針對(duì)性的效勞,經(jīng)過(guò)主動(dòng)效勞博得客戶(hù)。
(3)金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新的平臺(tái)。網(wǎng)絡(luò)銀行偏重于應(yīng)用其本錢(qián)低廉的優(yōu)勢(shì)和因特網(wǎng)豐厚的信息資源,對(duì)金融信息提供企業(yè)資信評(píng)價(jià),公司個(gè)人理財(cái)參謀、專(zhuān)家投資剖析等業(yè)務(wù)停止創(chuàng)新和完善,進(jìn)步信息的附加價(jià)值,強(qiáng)化銀行信息中介職能。
二、我國(guó)網(wǎng)絡(luò)銀行存在的弊端
1.網(wǎng)絡(luò)建立方面:就目前開(kāi)展方式看,中國(guó)的網(wǎng)絡(luò)建立還不夠完善,雖然近年來(lái)中國(guó)的網(wǎng)絡(luò)開(kāi)展神速,但就寬帶、上網(wǎng)費(fèi)用、掩蓋地域等都是網(wǎng)絡(luò)開(kāi)展的重頭戲,我國(guó)網(wǎng)絡(luò)與業(yè)務(wù)的理論需求、人們的希冀還有一定的偏向,與興旺國(guó)度相比還有一定的差距。再者,上網(wǎng)速度和寬帶也是障礙中國(guó)網(wǎng)絡(luò)開(kāi)展的主要問(wèn)題,隨著上網(wǎng)人數(shù)的激增,上網(wǎng)速度慢、訪(fǎng)問(wèn)速度慢的矛盾顯得更為突出;從地域散布上看,地域之間仍存在一定的差距,在一些興旺城市中,互聯(lián)網(wǎng)設(shè)備程度國(guó)內(nèi)搶先,與國(guó)際間的差距相對(duì)較小,根本上完成了門(mén)到戶(hù)的寬帶銜接,但一些偏僻地域,還存在不完善的中央,網(wǎng)絡(luò)設(shè)備的不完善等等。
2.網(wǎng)絡(luò)的支付問(wèn)題:網(wǎng)絡(luò)的支付問(wèn)題是影響網(wǎng)絡(luò)銀行開(kāi)展的重要緣由之一,目前中國(guó)的網(wǎng)絡(luò)銀行開(kāi)展還不夠成熟與完善,沒(méi)方法保證在買(mǎi)賣(mài)過(guò)程中的平安性,其突出方面就是支付問(wèn)題,網(wǎng)絡(luò)支付結(jié)算方式仍處于開(kāi)展的起步階段,還存在很多問(wèn)題,很多銀行都還沒(méi)方法提供完整全國(guó)連網(wǎng)的網(wǎng)絡(luò)支付效勞,在傳統(tǒng)和網(wǎng)絡(luò)支付的變卦過(guò)程中,銀行間未能很好的協(xié)作,而且它的網(wǎng)絡(luò)支付的掩蓋面相對(duì)教小,在數(shù)據(jù)和處置過(guò)程中也未能到達(dá)統(tǒng)一的規(guī)范,這嚴(yán)重限制了網(wǎng)絡(luò)銀行的開(kāi)展與應(yīng)用。誠(chéng)信也是影響網(wǎng)絡(luò)銀行開(kāi)展的緣由之一,就中國(guó)如今的信譽(yù)制度來(lái)看,社會(huì)的整體信譽(yù)制度還不完善,無(wú)論是商家還是普通的消費(fèi)者在很多時(shí)分都是不講信譽(yù)的,所以人們對(duì)這種借助INTERNET的網(wǎng)絡(luò)支付結(jié)算效勞都是半信半疑。
3.網(wǎng)絡(luò)的平安問(wèn)題:平安性問(wèn)題是網(wǎng)絡(luò)銀行在建立網(wǎng)上支付系統(tǒng)時(shí),最為注重,也是花時(shí)間最多的問(wèn)題,在很多狀況下,立功分子侵入系統(tǒng),干擾、毀壞系統(tǒng)或盜用資金,給銀行帶來(lái)嚴(yán)重?fù)p失,給用戶(hù)形成資金損失。在網(wǎng)絡(luò)上存在的要挾有以下幾個(gè)方面:信息泄露、非法運(yùn)用、冒充、旁路控制和受權(quán)進(jìn)犯等等。某個(gè)實(shí)體偽裝成另外一個(gè)不同的實(shí)體,非法實(shí)體經(jīng)過(guò)種種渠道便獲取合法用戶(hù)的權(quán)益和特權(quán),在很多時(shí)分,黑客還會(huì)用木馬控制用戶(hù)的操作系統(tǒng),其技術(shù)設(shè)計(jì)是先進(jìn)的、超前的,具有強(qiáng)大的生命力,但在網(wǎng)上買(mǎi)賣(mài)可能會(huì)承當(dāng)由于法律滯后而形成的風(fēng)險(xiǎn)。
綜上所訴,網(wǎng)絡(luò)銀行的開(kāi)展還是存在很多弊端和問(wèn)題的,想要更好的開(kāi)展它,還需求在各方面不時(shí)的完善。
4.網(wǎng)絡(luò)的法律問(wèn)題:網(wǎng)絡(luò)銀行的技術(shù)設(shè)計(jì)是先進(jìn)的、超前的,具有強(qiáng)大的生命力,但在網(wǎng)上買(mǎi)賣(mài)可能會(huì)承當(dāng)由于法律滯后而形成的風(fēng)險(xiǎn),在中國(guó),網(wǎng)絡(luò)的法律問(wèn)題還不完善,還存在很多破綻,使消費(fèi)者還不能很放心的運(yùn)用網(wǎng)上買(mǎi)賣(mài),從而影響了網(wǎng)絡(luò)銀行的開(kāi)展。
綜上所訴,網(wǎng)絡(luò)銀行的開(kāi)展還是存在很多弊端和問(wèn)題的,想要更好的開(kāi)展它,還需求在各方面不時(shí)的完善。
三、完成我國(guó)網(wǎng)上銀行開(kāi)展的對(duì)策剖析
1.增強(qiáng)銀行內(nèi)部運(yùn)用網(wǎng)上銀行的管理
要想增強(qiáng)銀行內(nèi)部運(yùn)用網(wǎng)上銀行的管理是指對(duì)銀行內(nèi)部操作網(wǎng)上銀行系統(tǒng)、辦理網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)和人員樹(shù)立逐級(jí)管理和分級(jí)受權(quán)的制度。
2.增強(qiáng)銀行對(duì)網(wǎng)上銀行客戶(hù)的管理
銀行對(duì)網(wǎng)上銀行客戶(hù)的管理是指銀行對(duì)哪些客戶(hù)能夠運(yùn)用網(wǎng)上銀行,客戶(hù)能夠運(yùn)用哪些網(wǎng)上銀行效勞,以及客戶(hù)操作網(wǎng)上銀行的過(guò)程和結(jié)果停止管理。
3.增強(qiáng)網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)的宣傳和營(yíng)銷(xiāo)
網(wǎng)上業(yè)務(wù)創(chuàng)新應(yīng)該從方方面面表現(xiàn),而表現(xiàn)的能否圓滿(mǎn)就只能從理論動(dòng)手,使網(wǎng)絡(luò)銀行能夠提供更具價(jià)錢(qián)競(jìng)爭(zhēng)力的金融產(chǎn)品。
隨著社會(huì)信息化水平的不時(shí)進(jìn)步,電子商務(wù)活動(dòng)逐步展開(kāi)起來(lái),廣闊商家和消費(fèi)者希望金融界能提供更豐厚、更便當(dāng)、更快捷、更平安、更高效的金融產(chǎn)品和效勞,對(duì)運(yùn)用新型的電子金融工具產(chǎn)生了激烈愿望和請(qǐng)求。
4.加快法律制度建立
我國(guó)需求增強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)銀行的監(jiān)管工作。依據(jù)網(wǎng)絡(luò)銀行業(yè)的實(shí)踐狀況,盡快樹(shù)立適用于網(wǎng)絡(luò)銀行操作運(yùn)轉(zhuǎn)的法律標(biāo)準(zhǔn),嚴(yán)懲應(yīng)用計(jì)算機(jī)在網(wǎng)絡(luò)銀行系統(tǒng)中施行立功行為的立功分子,以完善對(duì)網(wǎng)絡(luò)銀行開(kāi)展在法律制度上的平安維護(hù)。網(wǎng)絡(luò)銀行是無(wú)國(guó)界的,所以需求增強(qiáng)與國(guó)際組織以及世界各國(guó)金融司法部門(mén)和業(yè)務(wù)主管部門(mén)的協(xié)作,處理好對(duì)跨國(guó)、跨境金融數(shù)據(jù)流的監(jiān)管問(wèn)題,制定共同打擊網(wǎng)絡(luò)金融立功和調(diào)控網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)風(fēng)險(xiǎn)義務(wù)承當(dāng)?shù)膰?guó)際條約,來(lái)確保網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)的順利開(kāi)展。
參考文獻(xiàn):
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中國(guó)平安是一個(gè)很特殊的上市公司，有“中國(guó)”之名，卻無(wú)“國(guó)有”之實(shí)，它實(shí)際上是民營(yíng)資本控制的公司。從這個(gè)角度看，它類(lèi)似于上市銀行中的民生銀行。民營(yíng)性質(zhì)的企業(yè)在國(guó)有資本占主導(dǎo)地位的金融界算得上是稀缺資源，由于天生固有的資源不多，加上所受的限制相對(duì)較少，它們?cè)跇I(yè)務(wù)發(fā)展中一般都更注重“銳意改革”和“勇于創(chuàng)新”，力圖在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中獨(dú)辟蹊徑以獲取生存之本，因而也吸引了資本市場(chǎng)更多關(guān)注的目光。
3月15日，平安如期公布了2015年年報(bào)，2015年實(shí)現(xiàn)歸屬于股東的凈利潤(rùn)542億元，同比增長(zhǎng)38%。讓人意想不到的是，這份“歷史上最好的業(yè)績(jī)”卻并未獲得資本市場(chǎng)的熱烈反應(yīng)。盡管平安的業(yè)績(jī)非常靚麗，但其在二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)表現(xiàn)卻依然低迷。
上市公司好的業(yè)績(jī)卻并未獲得資本市場(chǎng)的認(rèn)可，這確實(shí)是一個(gè)難以解釋的奇特現(xiàn)象。對(duì)平安而言，剛剛過(guò)去的2015年，其中報(bào)和三季報(bào)的業(yè)績(jī)也有不俗的表現(xiàn)，彼時(shí)，作為市場(chǎng)上的績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股，也被許多機(jī)構(gòu)和投資者所看好，但在平安釋放了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的利好以后，其股價(jià)并未有超預(yù)期的表現(xiàn)。如果說(shuō)當(dāng)時(shí)還有“股災(zāi)”做擋箭牌的話(huà)，此時(shí)的市場(chǎng)已基本從股災(zāi)的重創(chuàng)中恢復(fù)過(guò)來(lái)，但平安的股價(jià)表現(xiàn)仍一如既往的疲軟。截至3月29日收盤(pán)，中國(guó)平安收于31.25元，又回到年報(bào)公布之前的水平，較2015年7月除權(quán)時(shí)的價(jià)格仍折價(jià)約30%。
于是，市場(chǎng)不禁要問(wèn)，報(bào)表業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)，并創(chuàng)歷史最好水平的平安，其股價(jià)表現(xiàn)為何總與自身業(yè)績(jī)表現(xiàn)和市場(chǎng)預(yù)期相悖呢？
準(zhǔn)備金折現(xiàn)率下調(diào)隱憂(yōu)
關(guān)于平安業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)與其股價(jià)表現(xiàn)的背離，市場(chǎng)上不乏機(jī)構(gòu)和投資者對(duì)其進(jìn)行的各種分析。比如，有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，這種背離主要是由平安投資資產(chǎn)的質(zhì)量所致。具體來(lái)說(shuō)，由于平安投資資產(chǎn)中有相當(dāng)一部分投向了各種并不是很透明的非標(biāo)資產(chǎn)，如債權(quán)計(jì)劃、信貸等，投資者對(duì)這些資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值看不清楚。
還有分析認(rèn)為，分紅率過(guò)低也是平安股價(jià)低迷的一個(gè)重要原因。從2007年上市以來(lái)，平安累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2081億元，期間現(xiàn)金分紅359億元，分紅比率為17.26%。尤其是最近幾年，平安更是掙得越多，分紅反而越少。這里隱含的邏輯是，分紅比率過(guò)低難以吸引投資者的關(guān)注，股價(jià)低迷則進(jìn)一步打壓了投資者參與的熱情，兩者之間的負(fù)反饋導(dǎo)致平安的股價(jià)無(wú)法提升。
從表面上看，上述因素都是構(gòu)成平安股價(jià)低迷的原因，但仔細(xì)分析，事情并非想象得那么簡(jiǎn)單。非標(biāo)資產(chǎn)不透明并非平安一家所獨(dú)有，其他保險(xiǎn)公司都有非標(biāo)類(lèi)資產(chǎn)的投資，況且非標(biāo)資產(chǎn)的投資比例受到監(jiān)管的嚴(yán)格限制。事實(shí)上，在低利率的環(huán)境下，非標(biāo)資產(chǎn)投資在一定程度上是可以對(duì)沖收益率下行的重要手段。
至于分紅少就更不是決定股價(jià)走向的重要因素，尤其是A股市場(chǎng)，重融資不重投資、重差價(jià)不重分紅的痼疾從一開(kāi)始就從未徹底根治過(guò)。很多業(yè)績(jī)很差、長(zhǎng)期不分紅或分紅很少的公司的股票借助各種概念和所謂的利好也能把股價(jià)炒到天上去。
那么，究竟是什么因素制約著平安股價(jià)的走勢(shì)呢？
從宏觀上看，還是要先回到行業(yè)里去分析。眾所周知，作為一個(gè)金融集團(tuán)，平安現(xiàn)在擁有的金融牌照已經(jīng)基本齊全，甚至還控股了平安銀行，雖然平安銀行業(yè)務(wù)的資產(chǎn)和利潤(rùn)貢獻(xiàn)不可忽視，但從根本上看，平安保險(xiǎn)業(yè)務(wù)在集團(tuán)中的地位舉足輕重。
對(duì)于保險(xiǎn)行業(yè)而言，長(zhǎng)期低利率環(huán)境是一把雙刃劍，從負(fù)債端看，既能降低資金成本，又能增加保險(xiǎn)產(chǎn)品的收益率；從資產(chǎn)端看，主要是面臨著提高投資收益率導(dǎo)致的資產(chǎn)配置的壓力，而且，低利率持續(xù)的時(shí)間越長(zhǎng)，這種壓力就會(huì)越大。3月初，國(guó)際著名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪下調(diào)了中國(guó)8家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的信用評(píng)級(jí)至“負(fù)面”；3月16日，穆迪又進(jìn)一步將中國(guó)壽險(xiǎn)行業(yè)評(píng)級(jí)展望調(diào)整至“負(fù)面”。雖然此次評(píng)級(jí)調(diào)整并不是直接針對(duì)平安，但評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的悲觀結(jié)論還是引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)當(dāng)前中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)的擔(dān)憂(yōu)，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)不景氣的大環(huán)境下，此舉也進(jìn)一步打擊了投資者對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)的信心。
從微觀上看，盡管2015年平安取得了不錯(cuò)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，但未來(lái)的盈利壓力仍然存在。最近多家機(jī)構(gòu)對(duì)2016年平安的盈利進(jìn)行了預(yù)測(cè)，結(jié)果絕大多數(shù)機(jī)構(gòu)給出了向下的盈利預(yù)測(cè)。這主要是經(jīng)濟(jì)下行和利率下調(diào)必然引起保險(xiǎn)公司與利率緊密相關(guān)的負(fù)債成本，也就是保險(xiǎn)準(zhǔn)備金的上升，這會(huì)加重險(xiǎn)企的成本和盈利壓力。
與平安類(lèi)似，剛剛公布2015年年報(bào)的中國(guó)人壽因?yàn)楸ｋU(xiǎn)準(zhǔn)備金折現(xiàn)率下降10BP，影響當(dāng)年利潤(rùn)近100億元。截至2015年年底，對(duì)于不受對(duì)應(yīng)資產(chǎn)組合投資收益影響的長(zhǎng)期壽險(xiǎn)和長(zhǎng)期健康險(xiǎn)保險(xiǎn)合同，平安保險(xiǎn)準(zhǔn)備金采用的折現(xiàn)率為3.55%-5.29%，相比2014年末下調(diào)了40個(gè)基點(diǎn)（以最低利率來(lái)看），這顯然會(huì)增加平安的負(fù)債成本和費(fèi)用。
保險(xiǎn)公司準(zhǔn)備金折現(xiàn)率對(duì)其盈利的影響巨大。折現(xiàn)率的提高或者降低，將導(dǎo)致保險(xiǎn)公司盈利的增加減少。2015年，國(guó)壽在該類(lèi)組合上采用的折現(xiàn)率為3.42%-5.78%，以最低利率來(lái)看，其所采用的折現(xiàn)率比平安的還要低。
考慮到未來(lái)經(jīng)濟(jì)下行的壓力并未緩解，央行仍有可能進(jìn)一步降息。根據(jù)多家機(jī)構(gòu)的普遍預(yù)測(cè)，央行在2016年還將降息至少25BP，果真如此，則平安在該類(lèi)保險(xiǎn)合同方面將面臨更大的折現(xiàn)率下調(diào)的壓力。而折現(xiàn)率一旦下調(diào)，就會(huì)造成成本和費(fèi)用的上升，從而影響盈利的增長(zhǎng)。
再?gòu)?015年分季度凈利潤(rùn)來(lái)看，平安前三季度已經(jīng)實(shí)現(xiàn)歸屬于股東的凈利潤(rùn)482億元，第四季度單季凈利潤(rùn)僅為60億元，不但遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于前三季度單季凈利潤(rùn)，而且是多年來(lái)罕見(jiàn)的單季度凈利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)。盡管有準(zhǔn)備金率下調(diào)的負(fù)面影響，但這種業(yè)績(jī)異常波動(dòng)的情形還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出市場(chǎng)預(yù)期。
無(wú)獨(dú)有偶，作為平安集團(tuán)重要組成部分的平安銀行2015年四季度單季利潤(rùn)環(huán)比大幅下滑，盡管其全年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)10%。
2015年第四季度，平安銀行歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)約為41億元，而三季度則約為61億元。單季環(huán)比下滑約20億元，降幅超過(guò)三成，這一單季利潤(rùn)是2015年四個(gè)季度中最低的水平。盡管銀行的利潤(rùn)具有一定的季節(jié)性，四季度利潤(rùn)在全年利潤(rùn)占比中較低是常態(tài)，但平安銀行2015年第四季度的利潤(rùn)出現(xiàn)如此巨大的降幅仍讓人大跌眼鏡。
根據(jù)測(cè)算，平安銀行2015年第四季度的凈利潤(rùn)占全年的比例約為18.9%，遠(yuǎn)低于近年來(lái)的平均值。數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去幾年，平安銀行第四季度凈利潤(rùn)在全年的占比通常高于20%，其中最高的年份占比超過(guò)25%。
另一個(gè)擾動(dòng)因素是平安2月壽險(xiǎn)和產(chǎn)險(xiǎn)的增長(zhǎng)也出現(xiàn)了波動(dòng)。根據(jù)保監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，平安2月壽險(xiǎn)增量為256億元，排名第六；產(chǎn)險(xiǎn)增量為8億元，排名第五。但從同比增速來(lái)看，壽險(xiǎn)2月的增速為32%，在壽險(xiǎn)前20名公司中墊底，大幅低于97%的市場(chǎng)平均增速；產(chǎn)險(xiǎn)的增速為3%，也低于9.9%的市場(chǎng)平均增速。
互聯(lián)網(wǎng)金融帶來(lái)了什么
根據(jù)平安的年報(bào)，2015年平安的核心經(jīng)營(yíng)亮點(diǎn)如下：集團(tuán)客戶(hù)總量近1.09億，新增客戶(hù)達(dá)3078萬(wàn)，客戶(hù)遷徙超過(guò)千萬(wàn)人次，客戶(hù)遷徙效果顯著；個(gè)人壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)增速創(chuàng)近三年新高，產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)增速和品質(zhì)“雙優(yōu)”；保險(xiǎn)資金總投資收益率創(chuàng)近年新高；銀行業(yè)務(wù)持續(xù)創(chuàng)新商業(yè)模式，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)日趨健康；信托持續(xù)完善風(fēng)控體系、業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，證券經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)創(chuàng)歷史新高，資產(chǎn)管理公司第三方業(yè)務(wù)快速發(fā)展；互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)快速發(fā)展：陸金所成為最大的互聯(lián)網(wǎng)金融交易信息服務(wù)平臺(tái)，“平安好醫(yī)生”APP成在線(xiàn)醫(yī)療第一入口。
從前幾年“保險(xiǎn)、銀行、投資”的三足鼎立到如今的“保險(xiǎn)、銀行、投資、互聯(lián)網(wǎng)金融”四駕馬車(chē)并行，平安似乎更看重互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展前景。這從年報(bào)對(duì)客戶(hù)經(jīng)營(yíng)創(chuàng)新模式和客戶(hù)遷徙效果的描述中可見(jiàn)一斑。
平安年報(bào)對(duì)客戶(hù)遷徙是這樣描述的：“經(jīng)過(guò)不斷地創(chuàng)新與實(shí)踐，公司發(fā)現(xiàn)線(xiàn)下客戶(hù)向互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)遷徙后，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)體驗(yàn)平安的多項(xiàng)金融及生活服務(wù)，客戶(hù)的體驗(yàn)更佳，遷徙和轉(zhuǎn)化的效率更高。另外，平安通過(guò)旗下各互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺(tái)的多年經(jīng)營(yíng)，積累了廣泛的互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)基礎(chǔ)，通過(guò)提供多項(xiàng)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，使用戶(hù)充分接觸并了解到平安的核心金融業(yè)務(wù)，最終成為平安的客戶(hù)?！?/p>
年報(bào)還對(duì)橫向遷徙和縱向遷徙進(jìn)行了解釋?zhuān)瑱M向遷徙指核心金融公司的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)平臺(tái)的用戶(hù)與互聯(lián)網(wǎng)金融公司的用戶(hù)間相互遷徙以及核心金融公司客戶(hù)間的相互遷徙；而縱向遷徙指核心金融公司客戶(hù)向互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)的轉(zhuǎn)化以及互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)向核心金融公司客戶(hù)的轉(zhuǎn)化。
截至2015年12月31日，持有核心金融公司產(chǎn)品的個(gè)人客戶(hù)數(shù)近1.09億，其中，APP用戶(hù)達(dá)2971萬(wàn)，2015年當(dāng)年新增客戶(hù)數(shù)達(dá)3078萬(wàn)，同比增長(zhǎng)57.8%。平安互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)總量約2.42億，較年初增長(zhǎng)75.9%，移動(dòng)端累計(jì)用戶(hù)數(shù)1.07億，用戶(hù)在核心金融公司與互聯(lián)網(wǎng)金融公司間的遷徙超過(guò)千萬(wàn)人次。3146萬(wàn)核心金融公司的客戶(hù)通過(guò)注冊(cè)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)平臺(tái)賬戶(hù)轉(zhuǎn)化為平安的線(xiàn)上客戶(hù)，占當(dāng)年新增互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)總量的30.2%。在平安互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)中，持有平安壽險(xiǎn)、平安產(chǎn)險(xiǎn)、平安銀行等平安核心金融公司的金融產(chǎn)品的用戶(hù)數(shù)達(dá)5712萬(wàn)，較年初增長(zhǎng)49.8%。
作為金融牌照齊全的金融公司，平安在交叉銷(xiāo)售和客戶(hù)遷徙方面具有天然的優(yōu)勢(shì)，在互聯(lián)網(wǎng)金融尚未興起之時(shí)，平安內(nèi)部各子公司間的資源互換和交叉銷(xiāo)售就已興起。2012年平安產(chǎn)險(xiǎn)暴增的時(shí)候，平安產(chǎn)險(xiǎn)的高管曾坦言，有超過(guò)51%的保費(fèi)是來(lái)自新渠道和交叉銷(xiāo)售。此外，平安銀行的信用卡是交叉銷(xiāo)售的典范。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，平安銀行信用卡客戶(hù)的62%和銀行存款業(yè)務(wù)的22%來(lái)自于交叉銷(xiāo)售；平安證券2012年IPO數(shù)量在證券業(yè)內(nèi)排名第一，以規(guī)模較小的公司壓倒所有券商，當(dāng)然很多資源來(lái)自于交叉銷(xiāo)售。平安信托2011年1100億元的新增信托量，直銷(xiāo)近1000億元，平安集團(tuán)保險(xiǎn)客戶(hù)買(mǎi)了550億元。集團(tuán)客戶(hù)交叉銷(xiāo)售對(duì)平安信托的貢獻(xiàn)度已超過(guò)50%，平安信托90%的產(chǎn)品由自己600多人的團(tuán)隊(duì)直銷(xiāo)，其他信托公司直銷(xiāo)業(yè)務(wù)占比不到20%。平安健康險(xiǎn)產(chǎn)品的銷(xiāo)售都來(lái)自于交叉銷(xiāo)售，即外包給平安集團(tuán)其他子公司的銷(xiāo)售渠道。平安大華首只基金募集資金的63.3%均來(lái)自于交叉銷(xiāo)售渠道。
由于數(shù)據(jù)的缺乏，平安交叉銷(xiāo)售方面的具體情況包括客戶(hù)遷徙方向，客戶(hù)轉(zhuǎn)化率等，投資者很難獲知。以平安銀行與平安保險(xiǎn)的交叉銷(xiāo)售為例，根據(jù)銀保業(yè)務(wù)和客戶(hù)的現(xiàn)狀分析，應(yīng)該是銀行為保險(xiǎn)帶來(lái)客戶(hù)。過(guò)去銀保渠道由于費(fèi)用較高，各家保險(xiǎn)公司均努力降低其占比（包括平安保險(xiǎn)），集團(tuán)控股平安銀行以后，至少能給平安保險(xiǎn)帶來(lái)一定的協(xié)同效應(yīng)，降低銀保渠道的成本，但仍難避免歸于“左口袋出，右口袋進(jìn)”的尷尬。
交叉銷(xiāo)售本質(zhì)上也是一種渠道，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，平安無(wú)論在集團(tuán)層面還是各子公司層面，又多了另一個(gè)全新的渠道。如萬(wàn)里通，除了打通平安旗下各個(gè)金融渠道的客戶(hù)積分兌換外，還形成一家較大的網(wǎng)絡(luò)銷(xiāo)售平臺(tái)，通過(guò)積分返利的形式，萬(wàn)里通將屬于旗下的金融客戶(hù)引向?qū)嵨镤N(xiāo)售。
而借助平安集團(tuán)的力量，陸金所目前已發(fā)展成為中國(guó)規(guī)模最大的P2P產(chǎn)品銷(xiāo)售平臺(tái)，除提供平安擔(dān)保的P2P穩(wěn)盈安e外，還有銀行票據(jù)的“安盈票據(jù)”、貸款出表的“彩虹理財(cái)”等產(chǎn)品。
此外，平安直通貸款，也叫平安易貸，是由平安直通咨詢(xún)服務(wù)有限公司做渠道，搭線(xiàn)平安銀行新一貸、陸金所P2P貸款及平安信用保證保險(xiǎn)提供的貸款產(chǎn)品。而平安好房網(wǎng)則聚攏開(kāi)發(fā)商新房、二手房租售，將商品房出售與平安基金的貨幣基金、平安的好房貸聯(lián)系起來(lái)。
目前看來(lái)，雖然平安的交叉銷(xiāo)售門(mén)類(lèi)豐富，但協(xié)同效應(yīng)產(chǎn)生的積極效果并不明顯，尤其是把協(xié)同效應(yīng)與利潤(rùn)的增長(zhǎng)聯(lián)系起來(lái)時(shí)，它對(duì)利潤(rùn)的貢獻(xiàn)較小，遠(yuǎn)未達(dá)到市場(chǎng)最低的預(yù)期。很多互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)還處在撒錢(qián)鋪路階段，且有不少重復(fù)建設(shè)，這反而在一定程度上增加了運(yùn)營(yíng)成本。
把最近幾年平安的報(bào)表與同業(yè)進(jìn)行對(duì)比，無(wú)論是壽險(xiǎn)還是產(chǎn)險(xiǎn)，其業(yè)務(wù)成本在四家上市保險(xiǎn)公司中并未有明顯的優(yōu)勢(shì)，這表明交叉銷(xiāo)售對(duì)降低業(yè)務(wù)成本的貢獻(xiàn)似乎并不明顯。從業(yè)務(wù)成本來(lái)看，平安的“一站式金融”并未呈現(xiàn)較好的協(xié)同作用，后期還需觀察。無(wú)論是交叉銷(xiāo)售還是互聯(lián)網(wǎng)金融，它只是提供了集團(tuán)內(nèi)部存量客戶(hù)交易的渠道，降低了獲客難度，減少了成本，但維護(hù)客戶(hù)成本并不一定會(huì)減少。此外，開(kāi)拓新客戶(hù)和新業(yè)務(wù)仍需大量的人力物力，這都使得整體運(yùn)營(yíng)成本并不一定會(huì)隨著交叉銷(xiāo)售和互聯(lián)網(wǎng)金融的興起而大幅減少。
而且，當(dāng)內(nèi)部存量客戶(hù)的遷徙轉(zhuǎn)換達(dá)到一定比例之后，它必然會(huì)觸碰到天花板，因此，如果沒(méi)有新的增量客戶(hù)的提升，這種存量客戶(hù)的遷徙并不具有持續(xù)性。
綜合金融前行之路何在
綜合金融是平安的特色，但這種標(biāo)簽的作用不僅僅體現(xiàn)在牌照的齊全和業(yè)務(wù)種類(lèi)的完整上，市場(chǎng)對(duì)綜合金融其實(shí)是有更高的期許。表面上看，主要表現(xiàn)在交叉銷(xiāo)售、協(xié)同效應(yīng)，客戶(hù)遷徙等方面；更深層次的分析，綜合金融的優(yōu)勢(shì)應(yīng)該體現(xiàn)在資產(chǎn)的擴(kuò)張、利潤(rùn)的增加和波動(dòng)性的減少，從而體現(xiàn)出在某一主導(dǎo)性業(yè)務(wù)上的品牌效應(yīng)和絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。
總體來(lái)看，目前平安的綜合金融主要體現(xiàn)在獲客渠道的便捷和資產(chǎn)的快速擴(kuò)張上，但這種優(yōu)勢(shì)并未轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)和價(jià)值的體現(xiàn)。以2015年年報(bào)的數(shù)據(jù)來(lái)看，平安總資產(chǎn)收益率為1.14%，與上市銀行前幾年的數(shù)據(jù)不相上下，并未體現(xiàn)出超市場(chǎng)預(yù)期的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。隨著平安銀行的資產(chǎn)和利潤(rùn)在集團(tuán)總資產(chǎn)和利潤(rùn)的占比逐漸升高，市場(chǎng)對(duì)平安綜合金融的關(guān)注就不能離開(kāi)銀行業(yè)務(wù)前景的范疇。
與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)相比，銀行業(yè)務(wù)與整體經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)的聯(lián)系更為密切，未來(lái)幾年的發(fā)展前景不容樂(lè)觀。盡管有平安綜合金融的渠道和客戶(hù)優(yōu)勢(shì)，但未來(lái)幾年銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展仍將面臨不小的考驗(yàn)。
首先是銀行不良款額和不良率的大幅攀升，這不是平安銀行所獨(dú)有，是整個(gè)銀行業(yè)都存在的問(wèn)題。數(shù)據(jù)顯示，平安銀行的不良貸款總額從2014年末約105億元上升到2015年末的176億元，增加約71億元，漲幅約為68%；同期不良貸款率從1.02%上升到1.45%，升幅超過(guò)四成。其中損失類(lèi)貸款飆升近九成，從40億元上升到76億元，漲幅約為90%。
有機(jī)構(gòu)整理了平安銀行從2011年9月末至2015年底逐季度末不良貸款率的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，過(guò)去四年多，平安銀行的不良率整體呈逐步上升趨勢(shì)，從最初的0.43%上漲到當(dāng)前的1.45%。盡管1.45%不良率的絕對(duì)值并不算太高，但過(guò)去其整體上升的趨勢(shì)令人堪憂(yōu)。尤其是最近六個(gè)季度，其不良率和不良貸款總額逐季度攀升。除了不良貸款大幅增長(zhǎng)外，關(guān)注類(lèi)貸款的增長(zhǎng)也不容忽視，增幅達(dá)到367%，是正常類(lèi)貸款增幅的兩倍多。
平安銀行將不良貸款增加的部分原因歸結(jié)為：“公司不良貸款率上升主要是受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，部分民營(yíng)中小企業(yè)、低端制造企業(yè)面臨經(jīng)營(yíng)不善、利潤(rùn)下滑、融資困難等問(wèn)題，導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)資金鏈緊張、斷裂、無(wú)力還款等情況。”這也充分說(shuō)明，平安綜合金融給平安銀行帶來(lái)大量客戶(hù)和業(yè)務(wù)的同時(shí)，在銀行資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)控制上并沒(méi)有有效的手段和措施。
平安銀行的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)與其貸款結(jié)構(gòu)有一定的聯(lián)系，近年來(lái)，平安銀行制造業(yè)貸款余額在全部貸款中的占比不斷下滑。數(shù)據(jù)顯示，平安銀行2015年全年發(fā)放貸款和墊款總額增加約19%，其中投向房地產(chǎn)行業(yè)的貸款余額增加約34%，增速超過(guò)整體貸款增幅，但投向制造業(yè)的貸款占比卻由2014年的14%降至13%。盡管制造業(yè)貸款余額占比僅微跌1%，但總額仍在上升。如果分季度進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，平安銀行投向制造業(yè)的貸款余額呈現(xiàn)逐季下滑的明顯趨勢(shì)。
另一方面，平安銀行小微企業(yè)的貸款增速也遠(yuǎn)低于房地產(chǎn)和全行貸款總額的增速，小企業(yè)金融事業(yè)部管理的貸款余額甚至降低了14%。從數(shù)額上看，截至2015年年末，平安銀行小微企業(yè)貸款余額1141億元，個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款余額1074億元，累計(jì)較年初僅增長(zhǎng)5.6%。這一增幅不足全行貸款增幅的三分之一，不足房地產(chǎn)貸款增幅的六分之一。
雖然小微企業(yè)貸款增速已大為放緩，但不良率卻在上升。平安銀行年報(bào)認(rèn)為：受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，小微企業(yè)現(xiàn)金流緊張，經(jīng)營(yíng)萎縮，信用風(fēng)險(xiǎn)上升，截至2015年年末，小企業(yè)整體不良率上升至3.13%，主要風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于存量互聯(lián)保業(yè)務(wù)以及部分高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域的客群。
如果平安銀行對(duì)制造業(yè)和小微企業(yè)放貸動(dòng)力減弱的根源來(lái)自需求減弱或者風(fēng)險(xiǎn)大幅上升的話(huà)，其背后反映的卻是當(dāng)前制造業(yè)和小微企業(yè)令人憂(yōu)慮的生存現(xiàn)狀；如果這是銀行業(yè)普遍存在的狀況的話(huà)，那么銀行未來(lái)資產(chǎn)變化的趨勢(shì)則更令人擔(dān)憂(yōu)。平安銀行是2015年首家年報(bào)的A股上市銀行，在利潤(rùn)增長(zhǎng)的同時(shí)，不良貸款上升、單季利潤(rùn)下滑以及對(duì)制造業(yè)和小微企業(yè)貸款投放力度的相對(duì)減弱，不能不引起市場(chǎng)的極大關(guān)注。
保險(xiǎn)業(yè)務(wù)本來(lái)是一個(gè)很好的經(jīng)營(yíng)模式，巴菲特尤為看重保險(xiǎn)業(yè)務(wù)廉價(jià)的現(xiàn)金流。平安以保險(xiǎn)業(yè)務(wù)起家，在拿到各項(xiàng)綜合金融牌照尤其是控股平安銀行以后，其綜合金融帝國(guó)的雛形已基本形成。但由于業(yè)務(wù)種類(lèi)過(guò)于龐雜，內(nèi)部交易過(guò)于復(fù)雜，使得各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展的透明度不夠，尤其是在內(nèi)部客戶(hù)流動(dòng)、數(shù)據(jù)交換以及資源共享方面，投資者并無(wú)知曉的明確渠道。當(dāng)這種信息溝通不暢加上出現(xiàn)業(yè)績(jī)波動(dòng)或盈利不及預(yù)期等觸發(fā)因素時(shí)，投資者的情緒往往偏向消極。
關(guān)鍵詞:中國(guó)平安;深發(fā)展;金融混業(yè);并購(gòu)
中圖分類(lèi)號(hào):F83
文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A
文章編號(hào):1672-3198(2010)23-0213-02
1我國(guó)的金融混業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀
縱觀世界金融業(yè)的發(fā)展,金融混業(yè)已經(jīng)成為金融業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的主流趨勢(shì)?；诒O(jiān)管原因以及我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展的程度,我國(guó)一直實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融體系。但是銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)之間的廣泛合作和金融創(chuàng)新,早已經(jīng)將分業(yè)經(jīng)營(yíng)的界限打破。我國(guó)目前進(jìn)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)的載體形式主要表現(xiàn)為金融控股公司。即在相關(guān)的金融機(jī)構(gòu)之上建立金融控股公司,通過(guò)對(duì)銀行、證券、保險(xiǎn)和信托子公司控股實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)滲透,各子公司相對(duì)獨(dú)立運(yùn)作,但在諸如風(fēng)險(xiǎn)管理和投資舉措等方面以控股公司為中心。
金融控股公司能夠使集團(tuán)公司通過(guò)資本的調(diào)度,總體的發(fā)展計(jì)劃,調(diào)整集團(tuán)內(nèi)各金融子公司的利益分配,形成最強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力。子公司之間可以在控股公司的指導(dǎo)下簽訂合作協(xié)議,實(shí)現(xiàn)客戶(hù)網(wǎng)絡(luò)、資訊、營(yíng)銷(xiāo)能力等方面的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ);子公司間可以共同開(kāi)發(fā)多樣化的金融產(chǎn)品,進(jìn)而降低整體經(jīng)營(yíng)成本,加快金融創(chuàng)新;各金融行業(yè)既自成專(zhuān)業(yè)化發(fā)展體系,彼此之間沒(méi)有利益從屬關(guān)系,又能互相協(xié)作、凝聚競(jìng)爭(zhēng)力,一定程度上實(shí)現(xiàn)了專(zhuān)業(yè)化與多樣化的有效統(tǒng)一;通過(guò)頻繁的并購(gòu),控股集團(tuán)的規(guī)模更容易擺脫單個(gè)金融機(jī)構(gòu)資金實(shí)力的局限,向超大型發(fā)展。
2平安混業(yè)經(jīng)營(yíng)策略觀察
保險(xiǎn),銀行和投資,三者之間互為命脈,缺一不可。保險(xiǎn)業(yè)務(wù)可以為企業(yè)提供豐富的現(xiàn)金流,但創(chuàng)造的利潤(rùn)較少,而且保險(xiǎn)行業(yè)本身就存在較高的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。而銀行業(yè)務(wù)卻正好相反,銀行業(yè)務(wù)可以創(chuàng)造較高的利潤(rùn),但需要充足的資本作為支撐,另外銀行業(yè)務(wù)具有一定規(guī)模后可以在保險(xiǎn)業(yè)務(wù)面臨系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)予以一定的緩沖。而投資業(yè)務(wù)則具有高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的特點(diǎn)。投資業(yè)務(wù)既是對(duì)保險(xiǎn)、銀行等基本業(yè)務(wù)的一種補(bǔ)充,又是提升企業(yè)影響力和競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵。平安集團(tuán)的策略可以簡(jiǎn)單的概括為以保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和銀行業(yè)務(wù)作為內(nèi)核,以投資業(yè)務(wù)作為觸須向輻射。目前,平安集團(tuán)在國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)市場(chǎng)中已經(jīng)擁有很大的影響力,而在銀行領(lǐng)域,卻是平安集團(tuán)戰(zhàn)略上目前相對(duì)的“短板”。因此,平安集團(tuán)一定會(huì)想盡辦法彌補(bǔ)銀行業(yè)務(wù)。
3平安并購(gòu)深發(fā)展之路
在上市城商行中,資產(chǎn)規(guī)模最可比的為寧波銀行、南京銀行。2009年,平安銀行實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10.8億,凈資產(chǎn)收益率為7.48%,均低于同比的寧波銀行14.57億的凈利潤(rùn),14.96%的凈資產(chǎn)收益率以及南京銀行15.44億的凈利潤(rùn),12.82%的凈資產(chǎn)收益率。一方面是由于平安銀行正處于擴(kuò)張發(fā)展的階段,其對(duì)信用卡業(yè)務(wù)投入較多;另一方面從業(yè)務(wù)特色來(lái)看,平安銀行的公司業(yè)務(wù)和零售業(yè)務(wù)與其他城商行相比較為遜色,如寧波銀行的產(chǎn)品設(shè)計(jì)和營(yíng)銷(xiāo)能力較強(qiáng),非平安銀行可比。
但是平安銀行業(yè)具有自身的優(yōu)勢(shì)?；谠谄桨布瘓F(tuán)基礎(chǔ)上的綜合金融是平安銀行最大的優(yōu)勢(shì)。平安把銀行零售的業(yè)務(wù)產(chǎn)品賣(mài)給平安集團(tuán)的客戶(hù),同時(shí)利用平安集團(tuán)產(chǎn)品的能力去提供新的產(chǎn)品和服務(wù)給平安銀行的客戶(hù)。同時(shí),平安銀行推出創(chuàng)新型的金融產(chǎn)品――一賬通,通過(guò)給客戶(hù)提供“一個(gè)客戶(hù)、一個(gè)賬戶(hù)、多個(gè)產(chǎn)品、一站式服務(wù)”,其不僅能夠整合一個(gè)客戶(hù)的所有平安賬戶(hù),而且能整合客戶(hù)的非平安賬戶(hù)。這些都體現(xiàn)了平安作為綜合性金融集團(tuán)的優(yōu)勢(shì)。
平安收購(gòu)銀行的步驟還沒(méi)有停止,要建立起強(qiáng)大的金融集團(tuán),那么平安需要有一個(gè)強(qiáng)大的銀行業(yè)務(wù),僅僅依靠目前平安銀行的規(guī)模是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。
2009年平安正式的開(kāi)始收購(gòu)深發(fā)展。目前平安通過(guò)與新橋換股以及現(xiàn)金支付擁有了深發(fā)展29.9%的股權(quán)。平安對(duì)深發(fā)展的收購(gòu)分兩步進(jìn)行:
第一步:平安向新橋集團(tuán)定向增發(fā)2.99億股境外上市外資股,新橋以其所持有的深發(fā)展5.2億股股份作為支付對(duì)價(jià)。平安的總股本將從73.45億股變更為76.44億股。在本次交易之前,平安集團(tuán)共持有深發(fā)展1.45股股份,約占深發(fā)展目前總股本31.05億股的4.68%;本次過(guò)戶(hù)完成之后,本公司及平安人壽合計(jì)持有深發(fā)展6.66億股股份,約占深發(fā)展目前總股本的21.44%。
第二步:深發(fā)展于2010年6月28日收到批復(fù),核準(zhǔn)其向平安人壽非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)3.79億股新股。發(fā)行價(jià)格為每股18.26元,即定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日的交易均價(jià),募集資金總額最高至69.3億元。此次發(fā)行完畢后,深發(fā)展總股份數(shù)將從31.05億股提升不超過(guò)34.85億股,其中中國(guó)平安保險(xiǎn)(集團(tuán))股份有限公司(“中國(guó)平安”)及其關(guān)聯(lián)方共持有深發(fā)展的股份進(jìn)一步提升至不超過(guò)10.45億股,占總股份29.99%,為深發(fā)展第一大股東。
4平安并購(gòu)深發(fā)展的發(fā)展趨勢(shì)
平安要實(shí)現(xiàn)其銀行業(yè)務(wù)的壯大,勢(shì)必要繼續(xù)進(jìn)行對(duì)深發(fā)展的收購(gòu)。同時(shí),針對(duì)監(jiān)管層的管理要求。平安集團(tuán)要在三年內(nèi)解決深發(fā)展與平安銀行同業(yè)經(jīng)營(yíng)的問(wèn)題。那么下一步平安如何整合深發(fā)展值得關(guān)注。
深發(fā)展與中國(guó)平安29日晚間雙雙公告,兩公司近期擬籌劃中國(guó)平安子公司平安銀行與深發(fā)展的整合的重大無(wú)先例資產(chǎn)重組事項(xiàng),因相關(guān)事項(xiàng)存在重大不確定性,兩公司股票自6月30日起停牌。
6月30日,消息人士透露,平安銀行注入深發(fā)展早有定論,平安集團(tuán)目前已初步敲定,深發(fā)展向中國(guó)平安定向增發(fā)15億股以完成資產(chǎn)注入,增發(fā)價(jià)格未定。交易完成后,中國(guó)平安持有深發(fā)展51%股權(quán),隨后更名。如果深發(fā)展通過(guò)向中國(guó)平安定向增發(fā)15億股,將平安銀行資產(chǎn)注入深發(fā)展,如何評(píng)判平安銀行資產(chǎn)價(jià)值成為交易評(píng)判關(guān)鍵。
根據(jù)可比企業(yè)南京銀行,寧波銀行的市盈率粗略估算平安銀行每股市價(jià):每股收益0.1281*(12.8+21.5)/2=2.2;根據(jù)市凈率粗略估算平安銀行每股市價(jià):每股凈資產(chǎn)1.66*(1.7+2.02)/2=3.08;則平安銀行每股市價(jià)估值范圍為:2.2-3.08元。平安銀行市值范圍為:18970.6-26558.8百萬(wàn)元之間。按這種算法,那么深發(fā)展要以不低于189.7億的價(jià)值來(lái)收購(gòu)平安銀行。
同時(shí),只有處于超過(guò)50%的絕對(duì)控股權(quán)之后,中國(guó)平安才能全面地將保險(xiǎn)與銀行業(yè)務(wù)整合,綜合效應(yīng)才能充分體現(xiàn)。也只有絕對(duì)控股之后,中國(guó)平安才能對(duì)深發(fā)展最終更名為“平安銀行”,以達(dá)到中國(guó)平安的大銀行規(guī)劃,實(shí)現(xiàn)“保險(xiǎn)、銀行、投資”三駕馬車(chē)并駕齊驅(qū),為平安貢獻(xiàn)均衡利潤(rùn),抵達(dá)綜合金融的理想境界。
然而,平安絕對(duì)控股深發(fā)展之后,其發(fā)展仍存在很多不確定性:
中國(guó)平安擁有深發(fā)展50%左右的股份之后,中國(guó)平安是否會(huì)進(jìn)一步增持深發(fā)展并將其私有化退市。平安高層人士稱(chēng)其早就澄清了將深發(fā)展私有化這一說(shuō)法。雖然私有化對(duì)于中國(guó)平安來(lái)說(shuō)成本代價(jià)太高,退市將會(huì)對(duì)深發(fā)展造成價(jià)值損失。但是正如前文所提到,銀行業(yè)務(wù)較保險(xiǎn)業(yè)務(wù)更容易創(chuàng)造穩(wěn)定且豐厚的利潤(rùn),中國(guó)平安的股東是否愿意用中國(guó)平安所積累的全部資源來(lái)為深發(fā)展銀行提供競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)又只要求深發(fā)展50%的利潤(rùn)?另外中國(guó)平安是否會(huì)做出私有化深發(fā)展的決策并不能僅從財(cái)務(wù)角度來(lái)評(píng)判。我們必須注意到以下兩個(gè)現(xiàn)象:一是中國(guó)平安的管理層年齡結(jié)構(gòu)偏小,有銳意進(jìn)取的特點(diǎn)。有研究顯示管理層的年齡結(jié)構(gòu)和管理者過(guò)度自信具有一定的關(guān)聯(lián)性。這說(shuō)明中國(guó)平安有忽略私有化深發(fā)展時(shí)所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的潛質(zhì)。二是私有化深發(fā)展符合中國(guó)平安的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。中國(guó)平安能夠迅速走出投資富通失敗的陰影并迅速制定新的發(fā)展戰(zhàn)略給人印象深刻。2008年在投資富通失敗后,中國(guó)平安迅速將將國(guó)際化的戰(zhàn)略調(diào)整為扎根本土,注重本地市場(chǎng)的戰(zhàn)略。而收購(gòu)深發(fā)展無(wú)疑是實(shí)現(xiàn)這一戰(zhàn)略的重大舉措。如前文所提到,中國(guó)平安有意將銀行業(yè)務(wù)打造成與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)并駕齊驅(qū)的內(nèi)核部分,因此私有化深發(fā)展勢(shì)在必行。另外根據(jù)監(jiān)管層所提出的三年內(nèi)整合深發(fā)展與平安銀行的要求,筆者認(rèn)為中國(guó)平安最終將會(huì)在三年內(nèi)私有化深發(fā)展。
9月1日晚，中國(guó)平安保險(xiǎn)(集團(tuán))股份有限公司(601318.SH／02318HK，下稱(chēng)平安集團(tuán))與深圳發(fā)展銀行(000001.SZ，下稱(chēng)深發(fā)展)同時(shí)并購(gòu)預(yù)案深發(fā)展將按每股17.75元價(jià)格，向平安集團(tuán)定向增發(fā)16.39億股新股，交易總額291億元。平安集團(tuán)以旗下平安銀行78.25億股股份(約占平安銀行總股本的90.75％)，以及26.92億元現(xiàn)金作為支付對(duì)價(jià)。
交易結(jié)束后，深發(fā)展總膽本將擴(kuò)充至51.24億股，平安集團(tuán)將控股深發(fā)展52.4％的股份，直接和間接持有總計(jì)26.84億股。
以保險(xiǎn)起家的平安集團(tuán)，得以實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)重心向銀行金融的遷移。這令其金控集團(tuán)塑構(gòu)下的綜合金融戰(zhàn)略實(shí)至名歸。
據(jù)分析師估算，控股深發(fā)展后，平安集團(tuán)今年銀行板塊凈利潤(rùn)占比可從去年的7.46％提升至15％以上。銀行板塊的資產(chǎn)占比，更提升至集團(tuán)總資產(chǎn)的40％以上。
盡管業(yè)界對(duì)此項(xiàng)交易已有預(yù)期，但正式公告依然令金融業(yè)人士神經(jīng)興奮。此次關(guān)乎深發(fā)展絕對(duì)控股權(quán)的交易，不僅創(chuàng)資本市場(chǎng)上市公司間資產(chǎn)并購(gòu)的先例，也開(kāi)啟了中國(guó)金融業(yè)保險(xiǎn)公司控股全國(guó)性商業(yè)銀行的先河。中國(guó)摸索多年的金控模式，有了一個(gè)做大的本土樣本。
震撼交易
平安集團(tuán)為控股深發(fā)展所涉交易金額總計(jì)522.7億元人民幣 相關(guān)交易在資金規(guī)模、監(jiān)管邊界、業(yè)務(wù)模式上屢有突破
作為中國(guó)綜合金融試水者，平安集團(tuán)此度出手控股深發(fā)展，可謂步步為營(yíng)，且耗時(shí)頗長(zhǎng)、耗資不菲。
從2009年6月12日，宣布將接受新橋所持深發(fā)展股份開(kāi)始，平安集團(tuán)為控股深發(fā)展所涉交易金額總計(jì)522.7億元人民幣。在最近一年多時(shí)間里，相關(guān)交易在資金規(guī)模、監(jiān)管邊界、業(yè)務(wù)模式上屢有突破。
2009年6月12日，平安宣布接盤(pán)新橋所持深發(fā)展16.76％股權(quán)，并由平安壽險(xiǎn)認(rèn)購(gòu)深發(fā)展定向增發(fā)的股份。兩項(xiàng)交易合計(jì)金額高達(dá)230億元，已構(gòu)成中國(guó)金融業(yè)最大宗的并購(gòu)交易。后因?qū)倏缃缃灰祝婕岸鄠€(gè)監(jiān)管部門(mén)，兩項(xiàng)交易廷至今年6月28日才先后完成。
今年6月30日，平安和深發(fā)展再度雙雙公告，因“重大無(wú)先例資產(chǎn)重組事項(xiàng)”停牌。
此后幾度傳出復(fù)牌消息、皆因監(jiān)管層“需就交易細(xì)節(jié)研究”的審慎態(tài)度而廷后，直至停牌長(zhǎng)達(dá)兩個(gè)月。
平安集團(tuán)的魄力來(lái)自董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官馬明哲及其高管團(tuán)隊(duì)，對(duì)金融控股塑構(gòu)下綜合金融業(yè)務(wù)模式的執(zhí)著。這已然成為平安集團(tuán)的一個(gè)標(biāo)簽，一度為資本市場(chǎng)看好。
然而，從復(fù)牌后兩只股票的市場(chǎng)表現(xiàn)看，投資者似乎對(duì)平安控股深發(fā)展的前景，尚存疑慮。
9月2日，復(fù)牌當(dāng)天，平安集團(tuán)、深發(fā)展開(kāi)盤(pán)沖擊漲停，隨后股價(jià)回落。截至收盤(pán)，平安收于48.61元，漲幅4.52％。深發(fā)展在復(fù)牌當(dāng)日上漲3.88％后，第二日即隨銀行股下跌2.36％。而在過(guò)去深發(fā)展停牌兩個(gè)月期間，股份制銀行和城商行平均漲幅為8.5％，深發(fā)展復(fù)牌后未相應(yīng)補(bǔ)漲。
就公告舉行的媒體會(huì)上，平安集團(tuán)總經(jīng)理張子欣強(qiáng)調(diào)，預(yù)案只是整合的第一步，經(jīng)過(guò)監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)后，再考慮兩行后續(xù)整合的細(xì)節(jié)方案。根據(jù)公告，未來(lái)深發(fā)展將在適當(dāng)之時(shí)采取包括但不限于吸收合并平安銀行等適用法律所允許的方式實(shí)現(xiàn)兩行整合。深發(fā)展的公告則將完成兩行整合的時(shí)司，確定為一年之內(nèi)。
平安集團(tuán)銀行板塊整合大幕開(kāi)啟之時(shí)，也是金控戰(zhàn)略攻堅(jiān)戰(zhàn)打響的一刻。
“我已經(jīng)刪除了原來(lái)議論兩行整合的飛信和MSN上的談話(huà)記錄?！鄙畎l(fā)展某中層對(duì)原平安銀行高層的到來(lái)頗為緊張。
平安銀行總行的中層干部也有人在計(jì)劃離職。“兩家銀行整合后，個(gè)人升職空間肯定更小了?！?/p>
微觀層面，平安集團(tuán)銀行板塊再造，涉及兩萬(wàn)人職業(yè)發(fā)展，宏觀層面，其成敗關(guān)乎中國(guó)金融業(yè)對(duì)金控的判斷。
馬明哲曾說(shuō)：“受淹的人是會(huì)游泳的，但站在岸上是永遠(yuǎn)學(xué)不會(huì)游泳的?！逼桨步鹂卮罂?，也是中國(guó)金融業(yè)的大考。無(wú)論結(jié)局如何，中國(guó)都需要這樣的勇者，一試成敗。
資產(chǎn)整合
區(qū)區(qū)9.25％小股東股權(quán)將決定平安集團(tuán)能否達(dá)成兩家銀行吸收合并為家銀行的金控大業(yè)
以2010年中報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，深發(fā)展與平安銀行的資產(chǎn)整合交易一旦完成，深發(fā)展總資產(chǎn)將由6240億飆升至8500億元。盡管在12家股份制商業(yè)銀行中，仍位居末尾，但與第11位華夏銀行的差距，迅速縮至900億元。
這令深發(fā)展董事長(zhǎng)肖遂寧頗為欣喜。9月2日，在深發(fā)展復(fù)牌當(dāng)日的內(nèi)部講話(huà)中，肖說(shuō)：“如果兩行整合，一夜之司，我們的規(guī)模就增加2000多億資產(chǎn)。2000多億是什么概念?如果沒(méi)有這一塊注入，我們還得整整干3年，而且還一定要保證不出問(wèn)題。所以?xún)尚姓献屛覀円慌e就邁入了中等規(guī)模商業(yè)銀行，并向更大規(guī)模邁進(jìn)的一個(gè)新臺(tái)階?！?/p>
但當(dāng)前的整合預(yù)案，距離監(jiān)管層要求的兩家銀行整合成一家，還不盡圓滿(mǎn)。
依據(jù)9月1日，平安集團(tuán)公布的《股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議》，平安集團(tuán)將以所持平安銀行90.75％股份，加上26.92億元的現(xiàn)金，換取深發(fā)展16.39億股的股份。
平安集團(tuán)總經(jīng)理張子欣承認(rèn)，現(xiàn)金對(duì)價(jià)是提供給深發(fā)展用于解決平安銀行剩余9.25％股份的資金，多余部分將用作補(bǔ)充資本。
平安之所以未能將平安銀行100％股權(quán)注入深發(fā)展，阻力來(lái)自該行小股東。
《股權(quán)認(rèn)購(gòu)協(xié)議》稱(chēng)，平安銀行100％的股權(quán)預(yù)估值為291億元，2009年底平安銀行總股本為86.23億股，折合每股凈資產(chǎn)預(yù)估值3.37元。
多位分析師認(rèn)為，這一估值較為合理，對(duì)應(yīng)PB大約為1.9倍，處于國(guó)內(nèi)上市銀行1.8倍～2倍區(qū)司之內(nèi)。另外從市盈率指標(biāo)看，此次對(duì)價(jià)中平安銀行2009年P(guān)E達(dá)到約16倍，高于上市銀行約10.6倍的平均水平。
但平安銀行的小股東們對(duì)以此估值套現(xiàn)手中股權(quán)“非常不滿(mǎn)”，將書(shū)面抗議信提交銀監(jiān)會(huì)和央行等監(jiān)管機(jī)構(gòu)。
平安銀行小股東多為該行2006年所購(gòu)深圳市商業(yè)銀行原有股東。他們中的大部分對(duì)估值異議不大，最大的不滿(mǎn)來(lái)自于：“平安銀行復(fù)雜的并購(gòu)歷程中，歷次交易稀釋、侵害了小股東的利益?！?/p>
小股東的公開(kāi)信中寫(xiě)道：2006年12月平安銀行大股東平安集團(tuán)以1元／股的價(jià)格自行定向增發(fā)，由16億股增至49億股，而在2006年平安集團(tuán)入主前，深商行股權(quán)經(jīng)過(guò)第三方評(píng)估后拍賣(mài)價(jià)格為5.2元／股以上；2009年8月，平安銀行再次以1.58元／股高比例配股，小股東利益被進(jìn)一步稀釋。
就此，平安銀行小股東提出，平安集團(tuán)應(yīng)就其股份被稀釋做出補(bǔ)償，補(bǔ)償金額應(yīng)至少為6.4元／股。
9月1日公布的《股權(quán)認(rèn)購(gòu)協(xié)議》回避了小股東股權(quán)問(wèn)題，也預(yù)留了解決空間，但未來(lái)結(jié)果有極大不確定性。其
中，平安銀行小股東極有可能堅(jiān)持高于每股3.37元的定價(jià)，但這將超過(guò)平安集團(tuán)提供給深發(fā)展的26.92億元的現(xiàn)金對(duì)價(jià)，超出的資金如何籌措?
國(guó)泰君安證券分析師伍永剛認(rèn)為，這將形成三方博弈――平安銀行小股東、平安集團(tuán)和深發(fā)展股東。如果平安銀行小股東股權(quán)要價(jià)過(guò)高，又會(huì)影響深發(fā)展其他股東權(quán)益。
伍永剛表示，究竟平安集團(tuán)是否會(huì)用自己持有的深發(fā)展股權(quán)向平安銀行小股東置換，置換后的平安銀行股權(quán)是把此前支付給深發(fā)展的現(xiàn)金對(duì)價(jià)換回來(lái)，還是由深發(fā)展做二次定向增發(fā)來(lái)置換。這些仍有待二次董事會(huì)召開(kāi)后，看到新披露的數(shù)據(jù)，才能判斷。
對(duì)于平安集團(tuán)來(lái)說(shuō)，問(wèn)題的棘手之處在于，區(qū)區(qū)9.25％小股東股權(quán)，將決定其能否達(dá)成兩家銀行吸收合并為一家銀行的金控大業(yè)。
據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者了解，監(jiān)管層對(duì)此次“史無(wú)前例”的交易態(tài)度謹(jǐn)慎。8月下旬銀監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)就此曾召開(kāi)審議會(huì)“研究細(xì)節(jié)問(wèn)題”，交易最終得到更高層認(rèn)可方才放行。
雖然兩行合并剛剛開(kāi)始，但52.4％的控股權(quán)已使平安集團(tuán)實(shí)現(xiàn)對(duì)深發(fā)展的財(cái)務(wù)并表。瑞銀報(bào)告分析，根據(jù)2010年半年報(bào)數(shù)據(jù)，這將增加平安集團(tuán)銀行業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)38％，增加集團(tuán)凈利潤(rùn)9％。
失而復(fù)得
“我買(mǎi)的是管理權(quán)。不是一般的股票。孫建一表示，深發(fā)展和平安集團(tuán)的綜合金融戰(zhàn)略匹配，其價(jià)值不言而喻。”
“寧可買(mǎi)貴，但是不能買(mǎi)錯(cuò)?！睘榇耍R明哲曾放棄2002年深發(fā)展股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)的出手機(jī)會(huì)。
知情人士透露，當(dāng)年深發(fā)展改制啟動(dòng)，在引人戰(zhàn)略投資者時(shí)，深圳市政府曾傾心平安。平安集團(tuán)派出200人團(tuán)隊(duì)對(duì)深發(fā)展進(jìn)行調(diào)查，但終因無(wú)法摸清風(fēng)險(xiǎn)而選擇放棄?！ 澳菚r(shí)候做深發(fā)展這樣大的銀行有些力不從心?！?月21日，平安集團(tuán)副董事長(zhǎng)兼副首席執(zhí)行官孫建一在接受《財(cái)經(jīng)》記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)，回顧平安的銀行之路。2002年底平安集團(tuán)的總資產(chǎn)不過(guò)1600多億?！皼](méi)有那么大的能力去做，而且我們沒(méi)有銀行管理的經(jīng)驗(yàn)?！?/p>
隨后，以風(fēng)險(xiǎn)控制著稱(chēng)的私募基金TPG入場(chǎng)，而即便是曾經(jīng)主導(dǎo)該交易的單偉建也向《財(cái)經(jīng)》記者表示，當(dāng)時(shí)這筆交易被認(rèn)為是“nutcase(瘋子)”。
“當(dāng)時(shí)中國(guó)整個(gè)銀行體制存在大量不良資產(chǎn)，深發(fā)展又是其中最弱的，國(guó)有銀行大家認(rèn)為有政府作最終擔(dān)保，沒(méi)有政府作為股東的銀行，風(fēng)險(xiǎn)更高?！眴蝹ソㄕf(shuō)，“這個(gè)判斷在于，你在多大程度上能判斷不良資產(chǎn)、能改造這家銀行?！? 數(shù)據(jù)顯示，2004年底，深發(fā)展不良貸款率為11.41％，撥備率低至35％，資本充足率僅為2.3％，凈利潤(rùn)為3億元。但馬明哲認(rèn)為，實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)不止這些。
最終，新橋(TPG發(fā)起成立專(zhuān)注投資亞洲的基金)以12.35億元從四家國(guó)有股東手里共收購(gòu)深發(fā)展17.89％的股權(quán)，折合每股收購(gòu)價(jià)為3.55元，相對(duì)于深發(fā)展2004年中期每股凈資產(chǎn)2.18元溢價(jià)60％。
雖然一時(shí)放棄了人股深發(fā)展，但在隨后幾年，平安集團(tuán)不遺余力地拓展銀行板塊。
2003年12月，平安集團(tuán)借助旗下平安信托平臺(tái)，繞過(guò)監(jiān)管層對(duì)保險(xiǎn)資金投資銀行股權(quán)的禁令，聯(lián)合匯豐集團(tuán)，各自收購(gòu)了福建亞洲銀行73％和27％的股權(quán)，并將其更名為平安銀行。
2004年底，廣東發(fā)展銀行重組啟動(dòng)。平安集團(tuán)遂與荷蘭銀行結(jié)成競(jìng)標(biāo)團(tuán)，意圖實(shí)現(xiàn)控股廣發(fā)行51％股權(quán)的戰(zhàn)略并購(gòu)，希望藉此使集團(tuán)銀行業(yè)務(wù)躋身全國(guó)10強(qiáng)。然而，卻遭遇美國(guó)花旗集團(tuán)和法國(guó)興業(yè)銀行各自牽頭的競(jìng)標(biāo)團(tuán)的強(qiáng)勁競(jìng)爭(zhēng)。平安最終落敗。
當(dāng)時(shí)“外面都看到我們和花旗在斗，實(shí)際上，后來(lái)我們發(fā)現(xiàn)自己不具備條件?！睂O建一說(shuō)。
2006年，一邊為爭(zhēng)奪廣發(fā)行酣戰(zhàn)，另一邊，平安集團(tuán)已將收購(gòu)目標(biāo)悄悄轉(zhuǎn)向深圳市商業(yè)銀行。確實(shí)是有點(diǎn)“暗度陳倉(cāng)的意思”，孫建一說(shuō)，雖然對(duì)象只是一家城商行，但比起平安銀行當(dāng)時(shí)的合資身份，仍然具有更大的平臺(tái)價(jià)值。
2006年7月，平安集團(tuán)收購(gòu)深商行90％股權(quán)；次年6月，平安銀行并入深商行，并整體更名為深圳平安銀行；2009年1月，深圳平安銀行更名平安銀行。
四年來(lái)，平安銀行資產(chǎn)由2006年底的821億，翻倍增至2300多億，但依然無(wú)法與平安集團(tuán)龐大的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模相匹配。在營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)上，至今不過(guò)9家分行。
因此，并購(gòu)一家全國(guó)性銀行，依然是平安集團(tuán)銀行業(yè)務(wù)戰(zhàn)略的重點(diǎn)。
隨著金融業(yè)改革推進(jìn)，具有控股收購(gòu)空間的股份制銀行已屈指可數(shù)。深發(fā)展再度進(jìn)入馬明哲的視野，因?yàn)樨?cái)務(wù)投資者新橋的退出是遲早的事情。
2006年10月初，平安集團(tuán)與新橋一度達(dá)成合作意向，借股權(quán)分置改革的機(jī)會(huì)，引入平安集團(tuán)，承擔(dān)對(duì)價(jià)，同時(shí)就收購(gòu)新橋所持股份達(dá)成一攬子協(xié)議。但最終，新橋改變了心意。(詳見(jiàn)《財(cái)經(jīng)》2009年第13期封面文章“平安－深發(fā)展－TPG震撼交易”)
然而，隨著新橋投資深發(fā)展五年承諾期臨近，新橋開(kāi)始急切尋找接盤(pán)者，平安再度勝出?！罢劦臅r(shí)可并不長(zhǎng)，一拍即合?！睂O建一回憶，“關(guān)鍵問(wèn)題無(wú)非就是價(jià)格。”
最終與新橋的換股確定為1.74比1，由于換股比例鎖定，中國(guó)平安鎖定了風(fēng)險(xiǎn)。但11個(gè)月之后，深發(fā)展股價(jià)未有大變，而平安H股的前30日平均價(jià)格已由交易簽訂之初的人民幣45.78元上漲至59.94元。
這意味著，新橋股份的收購(gòu)價(jià)格由人民幣26.31元／股上漲至34.45元／股，上漲了30.9％，相對(duì)深發(fā)展2010年5月5日之前30日平均價(jià)格21.26元溢價(jià)62％。
業(yè)界認(rèn)為，這一收購(gòu)價(jià)格相當(dāng)昂貴。
重要的是，“我買(mǎi)的是管理權(quán)，不是一般的股票?！睂O建一表示，深發(fā)展和平安集團(tuán)的綜合金融戰(zhàn)略匹配，其價(jià)值不言而喻。
曾經(jīng)可能以每股幾元價(jià)格獲得深發(fā)展的馬明哲，對(duì)此并不覺(jué)得失算，他對(duì)身邊的人解釋?zhuān)骸靶聵蚴秋L(fēng)險(xiǎn)控制者，愿意冒更大的風(fēng)險(xiǎn)，自然要掙更多的錢(qián)。我要更穩(wěn)、更少的風(fēng)險(xiǎn)，就有更平穩(wěn)的收入?！?/p>
而在平安看來(lái)，當(dāng)下的深發(fā)展物有所值。
“深發(fā)展經(jīng)營(yíng)狀況處于成立以來(lái)的最佳狀態(tài)”，平安集團(tuán)在2009年6月《對(duì)深圳發(fā)展銀行的戰(zhàn)略投資》演示文檔中寫(xiě)道。截至2009年一季度，深發(fā)展的不良貸款率由2004年的11.4％降至0.6％，幾乎為中國(guó)銀行業(yè)最低；撥備覆蓋率則由同期的35.5％上升至130.4％；資本充足率也由2.3％上升至8.5％。新橋管理團(tuán)隊(duì)“過(guò)去5年來(lái)已經(jīng)成功扭轉(zhuǎn)銀行的狀況”。
銀行再造
資本充足率、融資、分紅三環(huán)彼此相扣形成死結(jié)。平安集團(tuán)的資本投入將助深發(fā)展恢復(fù)上市公司融資功能
新橋止血，平安造血。 6月30日，平安集團(tuán)公告籌劃平安銀行與深發(fā)展重大無(wú)先例資產(chǎn)重組。幾乎與此同時(shí)，來(lái)自中信證券、中金公司和麥肯錫的三支團(tuán)隊(duì)進(jìn)駐深發(fā)展，前兩只團(tuán)隊(duì)擔(dān)任兩行資產(chǎn)合并的財(cái)務(wù)顧問(wèn)。
麥肯錫則擔(dān)任兩行合并后組織架構(gòu)、內(nèi)控管理以及發(fā)展戰(zhàn)略等方面的顧司。
深發(fā)展行長(zhǎng)理查德?杰克遜9月6日接受《財(cái)經(jīng)》記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示，未來(lái)兩行的整合將由深發(fā)展、平安銀行雙方人員組成的小組來(lái)推進(jìn)?！叭绻磺羞M(jìn)展順利，這些工作會(huì)在下個(gè)月開(kāi)始?！?/p>
目前，資產(chǎn)整合預(yù)案已公告，麥肯錫的項(xiàng)目則仍在進(jìn)行中。
但為了穩(wěn)定軍心，來(lái)自平安的繼任者提前向深發(fā)展員工預(yù)告光明前景?！?年內(nèi)規(guī)模做到同業(yè)排名前十，8年內(nèi)做到規(guī)模排名前八?！崩聿榈?月曾對(duì)內(nèi)表示。
從明年起，“努力確保每年至少開(kāi)設(shè)三家分行”。這是銀監(jiān)會(huì)審批的最大限度。此前深發(fā)展一直受制于資本充足率不達(dá)標(biāo)，近六年來(lái)，僅在2009年于武漢開(kāi)設(shè)了一家省級(jí)分行。
平安集團(tuán)的長(zhǎng)期投資，被看作是深發(fā)展步入快速擴(kuò)張的助推器。在完成兩行資產(chǎn)整合后，深發(fā)展的核心資本充足率將升至7.94％，資本充足率將升至10.78％，雙雙達(dá)標(biāo)資本金監(jiān)管要求。
但在平安集團(tuán)層面，收購(gòu)深發(fā)展則意味著，集團(tuán)銀行板塊資本充足率以及集團(tuán)償付能力的雙下降。
據(jù)2010年中報(bào)，平安集團(tuán)銀行業(yè)務(wù)核心資本充足率為原平安銀行的9.9％，資本充足率則為11.8％，而與深發(fā)展整合后，上述資本金指標(biāo)被攤薄至7.94％和10.78％。
安信證券測(cè)算，受深發(fā)展資本充足率拖累，交易完成后平安集團(tuán)償付能力將由原來(lái)的218％下降至213％。
瑞銀報(bào)告認(rèn)為，合并后平安集團(tuán)銀行業(yè)務(wù)可能缺乏足夠的資本金來(lái)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，深發(fā)展有可能進(jìn)行募資。
對(duì)此，孫建一向《財(cái)經(jīng)》記者表示，其中一條是恢復(fù)深發(fā)展“上市公司功能”，即融資功能。而理查德則表示，深發(fā)展明年可能發(fā)債。
此前，因核心資本率低于7％，深發(fā)展一直不能通過(guò)發(fā)行次級(jí)債補(bǔ)充資本；受阻于分紅比例不過(guò)關(guān)，深發(fā)展亦無(wú)法進(jìn)行股市再融資。深發(fā)展董事會(huì)曾出面解釋?zhuān)荒芑蚍旨t少的原因是，銀監(jiān)會(huì)規(guī)定資本充足率不達(dá)標(biāo)就不具備分紅條件。于是，資本充足率、融資、分紅三環(huán)彼此相扣形成死結(jié)。如今，平安集團(tuán)的資本投入將打開(kāi)死結(jié)。
要恢復(fù)深發(fā)展的上市公司功能，還需要提高公司的盈利能力，孫建一說(shuō)。
為此，平安集團(tuán)“綜合金融的優(yōu)勢(shì)”。深發(fā)展將在總行一級(jí)設(shè)立綜合拓展部，增設(shè)一位副行長(zhǎng)，專(zhuān)職負(fù)責(zé)交叉銷(xiāo)售。而深發(fā)展的1T系統(tǒng)將連接平安集團(tuán)的后援平臺(tái)，坐享平安5000萬(wàn)保險(xiǎn)客戶(hù)和41萬(wàn)保險(xiǎn)銷(xiāo)售大軍資源。
但在深發(fā)展未來(lái)戰(zhàn)略定位上，馬明哲與麥肯錫團(tuán)隊(duì)、理查德產(chǎn)生了些許分歧。
知情人士透露，在對(duì)公業(yè)務(wù)上，后二者的思路偏重傳統(tǒng)銀行，認(rèn)為應(yīng)先把資產(chǎn)規(guī)模做大，業(yè)務(wù)重點(diǎn)是做好企業(yè)、大企業(yè)；但馬明哲看重資產(chǎn)收益率，認(rèn)為小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)可帶來(lái)更高收益，因而傾心微小企業(yè)。
這是一個(gè)非?！傲眍?lèi)”的定位，上述人士評(píng)價(jià)，“但高風(fēng)險(xiǎn)，可能意味著高收益?！?/p>
馬明哲的想法并非沒(méi)有依據(jù)。浙江泰隆商業(yè)銀行以專(zhuān)做小企業(yè)信貸出名。這家成立17年的小銀行，雖然資產(chǎn)只有300億左右，但2009年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率(ROE)達(dá)到32，64％，幾乎是中國(guó)銀行業(yè)中回報(bào)率最高的?！疤┞∧Ｊ健睘轳R明哲所看好。
因上述分歧，麥肯錫方案不斷磨合修改。最終，各方統(tǒng)一了思想。
“我們的中小企業(yè)定位為中型企業(yè)?！崩聿榈孪颉敦?cái)經(jīng)》記者解釋深發(fā)展未來(lái)業(yè)務(wù)重心時(shí)說(shuō)。
在組織架構(gòu)上，深發(fā)展將接受平安集團(tuán)的集中式管理。
目前，深發(fā)展在架構(gòu)上實(shí)施部分集中制，財(cái)務(wù)、人事權(quán)上收總行，其他業(yè)務(wù)權(quán)限則下放分行，在管理體制上實(shí)行“總行分行支行”的架構(gòu)。而平安銀行則實(shí)行“總行 區(qū)域 分行 支行”的四級(jí)機(jī)構(gòu)管理體制。
在制定中的兩行整合“操作方案”里，平安銀行“區(qū)域事業(yè)部”制將被引入深發(fā)展，以期縮短管理線(xiàn)。目前平安銀行擁有東區(qū)和南區(qū)兩大事業(yè)部。知情人士表示，深發(fā)展未來(lái)的規(guī)劃則包括“東南西北”四個(gè)區(qū)域，每個(gè)區(qū)域預(yù)計(jì)下轄8家 12家分行。
平安銀行內(nèi)部人士認(rèn)為，“這同時(shí)可以解決整合后的部分高管的任職問(wèn)題?！?/p>
對(duì)此，孫建一表示，“深發(fā)展未來(lái)是否要實(shí)行區(qū)域事業(yè)部制，應(yīng)該由銀行的管理層來(lái)定?！?/p>
在具體業(yè)務(wù)層面的整合上，孫建一認(rèn)為，產(chǎn)品的整合頗為簡(jiǎn)單，因?yàn)椤案餍型瞥龅臇|西大同小異”，關(guān)鍵是流程統(tǒng)一與管理架構(gòu)相配合，平安銀行一直打造“流程銀行”，每筆業(yè)務(wù)被分解為標(biāo)準(zhǔn)步驟，流水線(xiàn)作業(yè)。這種流程改造將在未來(lái)整合后的深發(fā)展中推行，孫建一的看法是“靠人執(zhí)行就有很多漏洞，很多風(fēng)險(xiǎn)”，只有流程才能保證風(fēng)險(xiǎn)可控、效益可觀。
不過(guò)“流程銀行”在平安銀行內(nèi)部不時(shí)遭到質(zhì)疑。業(yè)務(wù)上報(bào)渠道混亂、環(huán)節(jié)過(guò)多、效率低下等異議不斷。
運(yùn)用類(lèi)似的流程模式改造三倍體量于平安銀行的深發(fā)展，平安將面對(duì)一個(gè)浩大工程，需要若干年才能理順。
新平安
馬明哲當(dāng)前要做的是以渠道整合、交叉銷(xiāo)售為核心的前臺(tái)融合。這恰是平安集團(tuán)金控之夢(mèng)遭遇的最大挑戰(zhàn)
“綜合金融這條路要繼續(xù)走，否則投資這個(gè)銀行沒(méi)有任何意義?！睂O建一說(shuō)。
銀行素有“百業(yè)之首”的稱(chēng)號(hào)，因具有保險(xiǎn)、證券、信托所不具備的柜臺(tái)網(wǎng)絡(luò)，對(duì)金融客戶(hù)的接觸最為深入、直接。
平安證券董事長(zhǎng)楊宇翔在接受《財(cái)經(jīng)*記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示，作為一個(gè)綜合金融集團(tuán)，沒(méi)有一個(gè)強(qiáng)大的銀行是很難想象的。因?yàn)殂y行的賬戶(hù)，比起證券賬戶(hù)、保險(xiǎn)賬戶(hù)，是最基礎(chǔ)、粘性最強(qiáng)的。
深發(fā)展的并入，使平安集團(tuán)“大保險(xiǎn)，小銀行”的業(yè)務(wù)“跛足”現(xiàn)狀獲得明顯改善。平安集團(tuán)銀行資產(chǎn)占比將達(dá)到40％以上，凈利潤(rùn)占比由2009年底的7.46％，上升為15.6％。
深發(fā)展的20家分行和300個(gè)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，將平安集團(tuán)的銀行版圖擴(kuò)展到14個(gè)新城市，可以更好地與平安集團(tuán)遍布全國(guó)的41萬(wàn)營(yíng)銷(xiāo)團(tuán)隊(duì)對(duì)接。
一項(xiàng)深度整合銀行、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的綜合拓展計(jì)劃已在平安集團(tuán)內(nèi)部醞釀。
據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者了解，該計(jì)劃有著一個(gè)霸氣十足的名字“萬(wàn)佛朝宗”，其主題是探索“壽險(xiǎn)團(tuán)隊(duì)做零售銀行”。為此，幾個(gè)月前平安集團(tuán)從全國(guó)保險(xiǎn)、銀行系統(tǒng)抽調(diào)了一批A類(lèi)、B類(lèi)干部，組成專(zhuān)項(xiàng)小組，集中在上海進(jìn)行研究。
目前，該項(xiàng)目已開(kāi)始在平安銀行上海分行試點(diǎn)。與此前人推銷(xiāo)信用卡的簡(jiǎn)單交叉銷(xiāo)售不同，該項(xiàng)目將使平安的壽險(xiǎn)團(tuán)隊(duì)更深入地參與銀行業(yè)務(wù)。
知情人士透露，平安集團(tuán)有意通過(guò)壽險(xiǎn)渠道來(lái)做存款業(yè)務(wù)，“通過(guò)人介紹客戶(hù)來(lái)吸收存款，同時(shí)給付人返回?！?/p>
“但這可能面臨監(jiān)管合規(guī)障礙。”因?yàn)?，《中?guó)人民銀行法》第五十二條明文規(guī)定，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，是指在中華人民共和國(guó)境內(nèi)設(shè)立的商業(yè)銀行、城市信用合作社、農(nóng)村信用合作社等吸收公眾存款的金融機(jī)構(gòu)以及政策性銀行。也就是說(shuō)，只有銀行機(jī)構(gòu)才可辦理存款業(yè)務(wù)。
此外，這一項(xiàng)目如在上市公司深發(fā)
展推行，還將面臨關(guān)聯(lián)交易的政策限制。
據(jù)了解，平安集團(tuán)目前正就該項(xiàng)目與監(jiān)管層進(jìn)行溝通。
平安集團(tuán)首席保險(xiǎn)業(yè)務(wù)執(zhí)行官任匯川向《財(cái)經(jīng)》記者表示，“綜合金融是平安集團(tuán)的重要戰(zhàn)略，我們希望借此將產(chǎn)品推廣到以往客戶(hù)覆蓋率不高的領(lǐng)域，但至于具體項(xiàng)目屬于商業(yè)機(jī)密，不便透露?！?/p>
曾經(jīng)一度淡出平安集團(tuán)視野的銀保業(yè)務(wù)，也將重裝上陣。
銀保業(yè)務(wù)為平安集團(tuán)第一家從境外引進(jìn)，曾為其貢獻(xiàn)大量保費(fèi)收入。隨后，市場(chǎng)各機(jī)構(gòu)紛紛效仿，至今銀保業(yè)務(wù)占據(jù)壽險(xiǎn)市場(chǎng)50％以上比重。惡性競(jìng)爭(zhēng)也隨之而至，銀行傭金高企，產(chǎn)品同質(zhì)化，業(yè)務(wù)質(zhì)量嚴(yán)重下降
平安集團(tuán)自2004年起收縮銀保業(yè)務(wù)?！般y保業(yè)績(jī)從來(lái)不超過(guò)20％。今年可能還會(huì)低一些?！睂O建一說(shuō)。
如今，將深發(fā)展擁入懷中，令平安集團(tuán)銀保雄心再起?！般y行、保險(xiǎn)之司同志兄弟的關(guān)系是不可靠的?！睂O建一總結(jié)銀保問(wèn)題的癥結(jié)所在，但現(xiàn)在“我有一家血緣銀行，可以重新建立一個(gè)健康、可持續(xù)發(fā)展的銀保業(yè)務(wù)發(fā)展模式?！?/p>
“挖潛現(xiàn)有客戶(hù)，增加客戶(hù)數(shù)量?！瘪R明哲將平安綜合金融的戰(zhàn)略意圖概括為兩句話(huà)。
他看到，未來(lái)的利潤(rùn)空司下降，是中國(guó)單一開(kāi)展銀行、保險(xiǎn)、證券業(yè)務(wù)的金融企業(yè)所要面臨的共同問(wèn)題。保險(xiǎn)業(yè)的預(yù)定利率市場(chǎng)化，隨著7月9日《關(guān)于人身保險(xiǎn)預(yù)定利率有關(guān)事項(xiàng)的通知(征求意見(jiàn)稿)》的出臺(tái)已然起步，而這將壓縮保險(xiǎn)企業(yè)的利潤(rùn)；銀行利差雖維持在2.5％左右，但境外銀行的前車(chē)之鑒是會(huì)降到1％以下；證券業(yè)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和投行業(yè)務(wù)利潤(rùn)空司隨著市場(chǎng)波動(dòng)以及競(jìng)爭(zhēng)加劇，明顯下降。
所以，“真正的競(jìng)爭(zhēng)核心是成本”，孫建一說(shuō)。綜合金融是把綜合成本降下來(lái)。例如，交叉銷(xiāo)售，一個(gè)區(qū)域網(wǎng)點(diǎn)，可以相互利用；雙邊的客戶(hù)群，可以交叉使用。
以平安銀行信用卡為例，一個(gè)人推銷(xiāo)一張普通信用卡可獲得25元回傭，利用平安壽險(xiǎn)的資源，客戶(hù)開(kāi)發(fā)費(fèi)用不過(guò)50元左右。而一般銀行要獲得信用卡客戶(hù)的成本約100到200元。
“正因?yàn)樵诔杀旧瞎?jié)約了費(fèi)用，公司可以在信用卡銷(xiāo)售中附贈(zèng)全年意外險(xiǎn)等保險(xiǎn)產(chǎn)品，產(chǎn)品更有競(jìng)爭(zhēng)力?！逼桨矇垭U(xiǎn)資深人說(shuō)。
一張信用卡已體現(xiàn)了平安集團(tuán)后臺(tái)管控平臺(tái)集中、產(chǎn)品集中、前臺(tái)銷(xiāo)售渠道集中的綜合金融優(yōu)勢(shì)。
2006年，平安在上海張江耗資10億元的后援中心啟動(dòng)。該中心將平安分散于全國(guó)300多個(gè)城市的后臺(tái)集中管控，實(shí)現(xiàn)了資源數(shù)據(jù)、操作流程、服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一。
2009年，“一賬通”推出標(biāo)志著平安集團(tuán)以產(chǎn)品整合為目標(biāo)的集中基本完成。
現(xiàn)在，馬明哲要做的是以渠道整合、交叉銷(xiāo)售為核心的前臺(tái)整合。這恰是平安集團(tuán)金控之夢(mèng)遭遇的最大挑戰(zhàn)。
平安傾力十余年搭建起了保險(xiǎn)、銀行、資產(chǎn)管理三大支柱，九大業(yè)務(wù)子公司，成為國(guó)內(nèi)金融牌照最為齊全的綜合金融公司。
近年來(lái)，平安意圖將集團(tuán)業(yè)務(wù)架構(gòu)分為兩個(gè)模塊――產(chǎn)品和銷(xiāo)售，即保險(xiǎn)、銀行、投資各專(zhuān)業(yè)子公司為產(chǎn)品設(shè)計(jì)供應(yīng)方；平安壽險(xiǎn)營(yíng)銷(xiāo)團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)個(gè)人業(yè)務(wù)，產(chǎn)險(xiǎn)團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)法人業(yè)務(wù)，電銷(xiāo)和網(wǎng)銷(xiāo)則歸為新渠道公司。
平安集團(tuán)新聞發(fā)言人盛瑞生解釋?zhuān)郧拔覀兪钱a(chǎn)品為驅(qū)動(dòng)，現(xiàn)在的銷(xiāo)售模式是以渠道方作為驅(qū)動(dòng)，這樣慢慢形成個(gè)人客戶(hù)經(jīng)理、團(tuán)體客戶(hù)經(jīng)理的模式。在此渠道上，平安向客戶(hù)推薦各子公司產(chǎn)品。
知情人士透露，馬明哲計(jì)劃通過(guò)壽險(xiǎn)團(tuán)隊(duì)實(shí)現(xiàn)對(duì)銀行板塊的跨越式推進(jìn)，目標(biāo)是零售銀行8年內(nèi)超招行，15年超工行。
集團(tuán)業(yè)務(wù)架構(gòu)的愿景則是，五年時(shí)司內(nèi)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和非保險(xiǎn)業(yè)務(wù)利潤(rùn)貢獻(xiàn)各占50％；然后再用五年左右的時(shí)司，實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)、銀行、資產(chǎn)管理三大業(yè)務(wù)支柱平衡發(fā)展。
金控之困
控股深發(fā)展將有助于平安集團(tuán)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的進(jìn)一步多元化但在實(shí)現(xiàn)收購(gòu)的潛在優(yōu)勢(shì)之前可能面臨眾多挑戰(zhàn)其中包括整合的風(fēng)險(xiǎn)和凸顯的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
收購(gòu)深發(fā)展給平安集團(tuán)帶來(lái)的，并非全是利好。
9月3日，標(biāo)準(zhǔn)普爾信用評(píng)級(jí)公司宣布，將平安產(chǎn)險(xiǎn)長(zhǎng)期交易對(duì)手信用評(píng)級(jí)和保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)實(shí)力評(píng)級(jí)的A級(jí)評(píng)估，列入負(fù)面信用觀察名單。
標(biāo)準(zhǔn)普爾信用分析師寶基舜表示：“深發(fā)展自身的歷史表現(xiàn)較弱，信用質(zhì)量存在不確定性，因而該交易會(huì)對(duì)中國(guó)平安的資本實(shí)力和整體財(cái)務(wù)靈活性造成影響。該交易不大可能立即耗盡中國(guó)平安的現(xiàn)金或者對(duì)平安產(chǎn)險(xiǎn)在短期內(nèi)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的財(cái)務(wù)影響。然而，我們認(rèn)為該交易將削弱集團(tuán)對(duì)平安產(chǎn)險(xiǎn)和其他子公司提供支持的能力?！?/p>
該機(jī)構(gòu)進(jìn)而分析，持有深發(fā)展多數(shù)股權(quán)將有助于平安集團(tuán)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的進(jìn)一步多元化。但在實(shí)現(xiàn)收購(gòu)的潛在優(yōu)勢(shì)之前，該集團(tuán)可能將面臨眾多挑戰(zhàn)，其中包括整合風(fēng)險(xiǎn)和凸顯的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
“銀保交叉銷(xiāo)售，這是一個(gè)危險(xiǎn)的假設(shè)。”時(shí)任埃森哲北美與亞太區(qū)保險(xiǎn)業(yè)執(zhí)行總裁的約翰戴爾桑托也曾向《財(cái)經(jīng)》記者表達(dá)類(lèi)似觀點(diǎn)。
基于20多年的保險(xiǎn)咨詢(xún)經(jīng)驗(yàn)，桑托認(rèn)為，“保險(xiǎn)產(chǎn)品銷(xiāo)售方面的技能比儲(chǔ)蓄、投資類(lèi)產(chǎn)品更加復(fù)雜，因此，需要對(duì)員工進(jìn)行更多培訓(xùn)且要對(duì)激勵(lì)計(jì)劃進(jìn)行調(diào)整。這樣做是不容易的?！?/p>
“還需要教育客戶(hù)，為什么要購(gòu)買(mǎi)這個(gè)公司所銷(xiāo)售的捆綁產(chǎn)品，而不是單獨(dú)地從不同公司進(jìn)行購(gòu)買(mǎi)。同時(shí)要為他們提供更好的價(jià)值?！?/p>
平安需要面臨的一個(gè)現(xiàn)實(shí)是，在當(dāng)前分業(yè)經(jīng)營(yíng)的市場(chǎng)環(huán)境下，中國(guó)金融市場(chǎng)是割裂的，金融產(chǎn)品之司存在壁壘，資金也很難在不同領(lǐng)域間流動(dòng)。這對(duì)于平安集團(tuán)，“一個(gè)客戶(hù)，一個(gè)賬戶(hù)，多個(gè)產(chǎn)品，多種服務(wù)”的目標(biāo)，是很難逾越的障礙。
孫建一坦承，平安目前的綜合金融處于初級(jí)階段，只是想把同一客戶(hù)原本分割的金融需求攏在一起，產(chǎn)品層面實(shí)現(xiàn)初步聯(lián)通，比如信用卡可以交保費(fèi)、有效保單可以銀行抵押來(lái)?yè)Q取貸款?！叭缓笾鸩教嵘a(chǎn)品的打通面，但這絕對(duì)需要時(shí)間?！?/p>
控股深發(fā)展還將打破平安集團(tuán)整體上市的原有金控架構(gòu)，使其綜合金融受到更多關(guān)聯(lián)交易等監(jiān)管限制。
平安集團(tuán)綜合金融戰(zhàn)略是在“特批”語(yǔ)境中逐步實(shí)現(xiàn)的。2002年，國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)中信集團(tuán)、光大集團(tuán)、平安集團(tuán)為三家綜合金融控股集團(tuán)試點(diǎn)，平安明確了“集團(tuán)控股、分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管、整體上市”的金控架構(gòu)。
在此金融控股模式下，集團(tuán)把金融作為主業(yè)，但本身不經(jīng)營(yíng)具體業(yè)務(wù)，只控股經(jīng)營(yíng)保險(xiǎn)、銀行、信托、證券等子公司，通過(guò)整體上市，從外部獲取資源，分配給內(nèi)部子公司，自上而下配置資源。
這一架構(gòu)下，由于集團(tuán)旗下子公司為非上市公司，使得平安集團(tuán)的交叉銷(xiāo)售得以在集團(tuán)內(nèi)部自由組合。孫建一表示，“旗下九家子公司，資源可以實(shí)現(xiàn)高度共享，并且在合法合規(guī)的前提下，進(jìn)行交叉銷(xiāo)售的嘗試和探索?！?/p>
如今，同為上市公司的深發(fā)展懸于集團(tuán)上市架構(gòu)之外，使得平安集團(tuán)的綜合金融戰(zhàn)略不能像以往那樣自如。
“希望監(jiān)管部門(mén)能夠把我們看作是綜合金融試點(diǎn)而能夠在很多方面給予豁
免，或者給我們一個(gè)嘗試的機(jī)會(huì)?！睂O建一說(shuō)。“比如交叉銷(xiāo)售，是不是就涉及到關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題。”
此外，平安以往對(duì)旗下子公司的強(qiáng)勢(shì)態(tài)度，勢(shì)必在深發(fā)展這家上市公司面前有所改變。孫建一表示，“集團(tuán)的管理方式就不能像現(xiàn)在對(duì)待我們九個(gè)非上市公司那樣管理。我們要尊重上市公司，更多地通過(guò)董事會(huì)，通過(guò)結(jié)構(gòu)的完善和建立去實(shí)施下一步?！?/p>
深發(fā)展前董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官法蘭克紐曼在卸任前接受《財(cái)經(jīng)》記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)言語(yǔ)意味深長(zhǎng)，“深發(fā)展有很多機(jī)會(huì)與平安合作。但同時(shí)，銀行還會(huì)尊重除了平安以外其他股東的利益。”
隨著平安集團(tuán)綜合金融戰(zhàn)略漸入深水區(qū)，對(duì)“分業(yè)監(jiān)管”的挑戰(zhàn)也日深。
在現(xiàn)行的監(jiān)管格局下，平安旗下子公司按業(yè)務(wù)性質(zhì)分別接受銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)監(jiān)管。平安集團(tuán)依據(jù)主要業(yè)務(wù)性質(zhì)歸屬保監(jiān)會(huì)監(jiān)管。
雖然“一行三會(huì)”自2003年就確立了聯(lián)席會(huì)議制度，但監(jiān)管協(xié)作比較松散，通常只是部門(mén)對(duì)部門(mén)的合作，沒(méi)有更高層面的法規(guī)法條的限制。某監(jiān)管層人士表示，“合作好的話(huà)大家就合作，合作不好就不做，關(guān)系并不穩(wěn)固，也沒(méi)有形成制度?！?/p>
此中蘊(yùn)含的潛在風(fēng)險(xiǎn)，令業(yè)界頗為擔(dān)心。
交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平曾帶領(lǐng)項(xiàng)目組就金融控股公司監(jiān)管進(jìn)行研究，并撰文表示，“目前金融控股公司尚沒(méi)有對(duì)應(yīng)的監(jiān)管部門(mén)。沒(méi)有為金融控股公司制定統(tǒng)一的監(jiān)管法規(guī)，容易出現(xiàn)對(duì)部分金融交叉產(chǎn)品監(jiān)管真空和重復(fù)監(jiān)管，難以對(duì)金融控股公司的整體風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效地控制?！?/p>
進(jìn)入綜拓狂飆階段的平安集團(tuán)，顯然已經(jīng)碰觸到分業(yè)監(jiān)管最敏感的神經(jīng)。數(shù)據(jù)顯示，2010年上半年，平安產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)收入的13.6％由交叉銷(xiāo)售貢獻(xiàn)。交叉銷(xiāo)售同時(shí)貢獻(xiàn)了公司業(yè)務(wù)存款的22％、公司業(yè)務(wù)貸款的17％，以及67.9萬(wàn)張信用卡，占信用卡當(dāng)年總發(fā)卡數(shù)的61.9％。
隨著平安整合深發(fā)展、光大集團(tuán)重組的逐步推進(jìn)、以及諸多金控公司由虛做實(shí)，對(duì)金控公司的監(jiān)管需求愈發(fā)迫切。今年上半年，國(guó)務(wù)院部署15項(xiàng)重大金融課題，“完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制”位列其中。
就企業(yè)自身發(fā)展來(lái)說(shuō)，平安目前的強(qiáng)勢(shì)發(fā)展能夠說(shuō)明其綜合經(jīng)營(yíng)的理念和管理是有效的，但未來(lái)究竟如何尚難下定論。上述監(jiān)管層人士認(rèn)為，國(guó)際上很多跨國(guó)金融公司都曾嘗試過(guò)類(lèi)似平安的路，但成功的并不多。
1998年，美國(guó)花旗公司與保險(xiǎn)巨頭旅行者集團(tuán)合并，成立“花旗集團(tuán)”，一時(shí)被譽(yù)為一站式金融服務(wù)的典范。但僅四年后，花旗就開(kāi)始陸續(xù)出售旅行者的財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)、壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)、年金業(yè)務(wù)以及國(guó)際保險(xiǎn)業(yè)務(wù)(墨西哥除外)，宣告整合失敗，重新回歸銀行業(yè)務(wù)。
在本輪金融危機(jī)中，花旗進(jìn)一步分拆令華爾街分析人士認(rèn)為，交叉銷(xiāo)售的協(xié)同效應(yīng)得不到實(shí)際證據(jù)的支持，反而會(huì)令各業(yè)務(wù)之司的風(fēng)險(xiǎn)滲透暢通無(wú)阻。
曾在花旗集團(tuán)任職20年的理查德卻認(rèn)為，花旗集團(tuán)并不具有可借鑒性，因?yàn)槠桨布瘓F(tuán)所面臨的金融環(huán)境與花旗截然不同。
他分析，美國(guó)金融市場(chǎng)非常成熟，但保險(xiǎn)產(chǎn)品本身利潤(rùn)不好。如果作為客戶(hù)關(guān)系的擁有者，分銷(xiāo)可帶來(lái)更好盈利的話(huà)，自然會(huì)不做產(chǎn)品，只做分銷(xiāo)。花旗集團(tuán)只是在戰(zhàn)略上選擇了專(zhuān)注做分銷(xiāo)。
【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行 收入結(jié)構(gòu) 多元統(tǒng)計(jì)法 MATLAB SPSS
隨著我國(guó)金融業(yè)的不斷開(kāi)放和利率市場(chǎng)化的改革，商業(yè)銀行間的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，再加上國(guó)家對(duì)商業(yè)銀行的監(jiān)管不斷加強(qiáng)，其盈利能力受到挑戰(zhàn)。商業(yè)銀行傳統(tǒng)的存貸息差的經(jīng)營(yíng)模式收入逐漸減少，而國(guó)外的銀行已經(jīng)開(kāi)始大力開(kāi)拓中間業(yè)務(wù)等非利息收入。目前我國(guó)商業(yè)銀行利息收入所占的平均比重已由2010年的80%下降到2015年的70%，而國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家的商業(yè)銀行利息收入所占平均比重已經(jīng)達(dá)到了40%。由此可見(jiàn)，加快經(jīng)營(yíng)模式和和收入結(jié)構(gòu)的改變，已成為我國(guó)商業(yè)銀行改革的方向之一。
一、數(shù)據(jù)來(lái)源及模型假設(shè)
本文選取16家上市銀行為研究對(duì)象，對(duì)其2010到2015年年報(bào)進(jìn)行整理分析，獲得所需數(shù)據(jù)。為了便于解決和研究問(wèn)題，提出以下幾條假設(shè)：⑴假設(shè)16家上市銀行的年報(bào)真實(shí)可信；⑵假設(shè)上市銀行在編制年報(bào)時(shí)使用會(huì)計(jì)記賬方式等一致；⑶假設(shè)設(shè)置的變量取值都有實(shí)際意義且數(shù)據(jù)記錄準(zhǔn)確規(guī)范。
二、根據(jù)收入結(jié)構(gòu)對(duì)商業(yè)銀行的分類(lèi)
（一）研究思路
首先運(yùn)用主成分分析將多個(gè)指標(biāo)濃縮為少量幾個(gè)指標(biāo)，消除各個(gè)指標(biāo)間的多重共線(xiàn)性，然后根據(jù)主成分得分對(duì)其用二階聚類(lèi)法進(jìn)行聚類(lèi)分析，最后根據(jù)實(shí)際情況確定最終聚類(lèi)結(jié)果。
（二）數(shù)據(jù)處理
1.主成分分析。將我們整理的2015年16家上市銀行收入結(jié)構(gòu)的各項(xiàng)指標(biāo)用SPSS對(duì)其進(jìn)行主成分分析，在方差累計(jì)貢獻(xiàn)率大于85%的情況下，得出F1、F2、F3、F4主成分得分函數(shù)：
F1=-0.379X1+0.316X2+0.023X3-0.28X4+0.3X5+0.075X6
F2=-0.163X1+0.325X2+0.439X3+0.156X4-0.354X5-0.332X6
F3=-0.244X1-0.143X2+0.431X3+0.322X4-0.09X5+0.796X6
F4=-0.293X1+0.416X2-0.684X3+0.851X4+0.032X5+0.013X6
將各指標(biāo)值分別代入4個(gè)得分函數(shù)中，就可以得出每個(gè)商業(yè)銀行的主成分得分，得分結(jié)果如表1所示。
2.聚類(lèi)分析。根據(jù)表1，對(duì)其用二階聚類(lèi)法進(jìn)行聚類(lèi)分析，先分別聚成四類(lèi)、五類(lèi)和六類(lèi)。
下圖為三種聚類(lèi)的“模型概要”和“聚類(lèi)質(zhì)量”圖。
“聚類(lèi)質(zhì)量”通過(guò)不同的顏色來(lái)表示聚類(lèi)質(zhì)量的“差”、“良”、“好”和“較佳”三個(gè)等級(jí)。藍(lán)色條帶表聚類(lèi)質(zhì)量達(dá)到的等級(jí)。由上圖可以觀察到，三種聚類(lèi)結(jié)果的聚類(lèi)質(zhì)量良好，說(shuō)明聚類(lèi)成三種方式都是合理的。
下表是將16家商業(yè)銀行分別聚成四類(lèi)、五類(lèi)和六類(lèi)的情況。
表2 不同聚類(lèi)結(jié)果表
■
由表2可以看出，不論將這16家銀行分為四類(lèi)、五類(lèi)還是六類(lèi)，我們都可以發(fā)現(xiàn)：工商銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)銀行被分為一類(lèi)，農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行、華夏銀行、北京銀行被分為一類(lèi)，浦發(fā)銀行和民生銀行被分為一類(lèi)。最終我們結(jié)合實(shí)際，將四類(lèi)的結(jié)果作為本文的最終聚類(lèi)結(jié)果。
（三）結(jié)果分析
第一類(lèi)銀行的利息收入平均為72.58%，低于其余13家銀行2.3%。并且其他營(yíng)業(yè)收入平均占總收入的4.93%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其余13家商業(yè)銀行4.03%。這說(shuō)明國(guó)有的三大商業(yè)銀行比其他商業(yè)銀行具有較優(yōu)的收入結(jié)構(gòu)，這也為工商、建設(shè)和中國(guó)銀行成為全球頂尖銀行提供了依據(jù)。
第二類(lèi)商業(yè)銀行是利息收入占比降低最快或營(yíng)業(yè)額相對(duì)龐大的商業(yè)銀行，這四家銀行的收入結(jié)構(gòu)雖然沒(méi)有第一類(lèi)好，但在優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)的能力上存在比較大的潛力，相信其收入結(jié)構(gòu)在以后幾年會(huì)快速得到改善。
第三類(lèi)商業(yè)銀行是唯一在匯兌收益中虧損的一類(lèi)商業(yè)銀行，這類(lèi)商業(yè)銀行都是股份制銀行，資產(chǎn)規(guī)模較小，但是最富創(chuàng)新力的銀行。但就目前來(lái)說(shuō)，其收入結(jié)構(gòu)是16家商業(yè)銀行中最差的一類(lèi)銀行，應(yīng)該得到管理層的重視。
第四類(lèi)商業(yè)銀行處于四類(lèi)銀行收入結(jié)構(gòu)的中間水平。其中，招商銀行零售業(yè)務(wù)備受認(rèn)可，平安銀行依靠其母公司平安集團(tuán)快速擴(kuò)張，意圖成為全能型模式銀行。此類(lèi)銀行的利息占比收入是四類(lèi)銀行中最低的一類(lèi)銀行，甚至低于第一類(lèi)國(guó)有控股銀行2.5%。但資產(chǎn)規(guī)模較低，其他業(yè)務(wù)收入占比僅為0.15%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于第一類(lèi)商業(yè)銀行其他營(yíng)業(yè)收入平均占總收入的4.93%。
三、收入結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)規(guī)模和營(yíng)業(yè)收入之間的聯(lián)系
（一）研究思路
本文假設(shè)收入結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)規(guī)模和營(yíng)養(yǎng)結(jié)構(gòu)之間是確定的函數(shù)關(guān)系，進(jìn)行回歸分析，得出收入結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)規(guī)模和營(yíng)業(yè)收入之間的函數(shù)表達(dá)式，通過(guò)對(duì)各參數(shù)的分析，可分別得到資產(chǎn)規(guī)模和營(yíng)業(yè)收入之間對(duì)收入結(jié)構(gòu)的影響。
（二）數(shù)據(jù)處理
1.回歸分析。用資產(chǎn)規(guī)模和營(yíng)業(yè)收入作為自變量，用利息凈收入、手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入、投資收益、公允價(jià)值變動(dòng)收 、匯兌收益、其他業(yè)務(wù)收入作為因變量。由于6個(gè)自變量具有不同的重要性，假定收入結(jié)構(gòu)可分為利息收入和非利息收入，因此先對(duì)這6個(gè)變量分別賦予權(quán)重0.5、0.1、0.1、0.1、0.1、0.1，然后再進(jìn)行回歸分析。此數(shù)據(jù)是截面數(shù)據(jù)，有可能存在異方差，所以直接采用加權(quán)最小二乘法進(jìn)行回歸，回歸權(quán)數(shù)設(shè)置為殘差平方和。用EVIEWS進(jìn)行WLS回歸。
①資產(chǎn)規(guī)模回歸方程
回歸結(jié)果如下：
Y1=-21.8235+43.817X1+195.5811X2+189.2389X3+363.1467X4 +394.9035X5+335.5921X6
T=（-1.7214）（1.6997）（1.6064）（1.6930）（1.8888）（2.8589）（1.7292）
R2=0.9999，DW=0.8，F(xiàn)=1094270
由回歸結(jié)果可以看出R2=0.9999，這說(shuō)明模型對(duì)樣本擬合度很高；F=1094270，給定顯著性水平α=0.05通過(guò)查F分布表可知，此回歸程顯著。
②業(yè)收入回歸方程
回歸結(jié)果如下：
Y2=-16.844+33.147X1+152.972X2+166.822X3+350.225X4 +334.845X5+265.7024X6
T=（-1.1819）（1.1438）（1.1177）（1.3276）（1.6204）（2.1563）（1.2179）
R2=0.9999，DW=0.7513，F(xiàn)=957327
由回歸結(jié)果可以看出R2=0.9999，這說(shuō)明模型對(duì)樣本擬合度很高；F=957327，給定顯著性水平α=0.05通過(guò)查F分布表可知，此回歸程顯著。
（三）結(jié)果分析
由資產(chǎn)規(guī)?；貧w方程中可以看出，6個(gè)自變量的系數(shù)都為正，說(shuō)明6個(gè)變量與銀行的資產(chǎn)規(guī)模呈正相關(guān)。又發(fā)現(xiàn)利息收入的系數(shù)最小，說(shuō)明利息對(duì)銀行資產(chǎn)規(guī)模的邊際彈性低，無(wú)法通過(guò)增加利息收入而增加資產(chǎn)規(guī)模。
由營(yíng)業(yè)收入回歸中可以看出，6個(gè)自變量的系數(shù)都為正，說(shuō)明6個(gè)變量與銀行的資產(chǎn)規(guī)模亦呈正相關(guān)。和資產(chǎn)規(guī)模回歸方程一樣，利息收入的系數(shù)最小。因此建議商業(yè)銀行應(yīng)該增大非利息收入，這樣可以?xún)?yōu)化自己的收入結(jié)構(gòu)，更快的提高營(yíng)業(yè)收入。
四、收入結(jié)構(gòu)的預(yù)測(cè)
（一）研究思路
在前文分類(lèi)的基礎(chǔ)上，為了代表所有的上市銀行和計(jì)算的方便性，我們挑選4類(lèi)中一家銀行的收入結(jié)構(gòu)進(jìn)行灰色預(yù)測(cè)。因?yàn)橛绊懯杖虢Y(jié)構(gòu)最主要的因素是利息占總收入的比重，我們選取這一項(xiàng)作為預(yù)測(cè)對(duì)象。
（二）數(shù)據(jù)處理
灰色預(yù)測(cè)
商業(yè)銀行利息占總收入的比重近年來(lái)都呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)，因此我們選取GM（1，1）灰色預(yù)測(cè)模型。
1.工商銀行。利用MATLAB軟件求出模型參數(shù)a、b，即發(fā)展灰度和內(nèi)生灰度的估計(jì)值：a=0.0132，b=0.7897。由此可求得一次累加原始數(shù)列擬合序列表達(dá)式：y=59.9381-59.1405E-0.0132t，以此計(jì)算而得的數(shù)列再進(jìn)行累減還原即可得灰色預(yù)測(cè)后的擬合序列，最后進(jìn)行模型誤差的檢驗(yàn)。
由表3可以看出，2016～2020年擬合數(shù)據(jù)與原始數(shù)據(jù)的殘差均小于0.02，相對(duì)誤差均小于2%，說(shuō)明此模型可以用來(lái)預(yù)測(cè)工商銀行利息收入占總收入的比重。
利用上述建立的模型，用MATLAB直接預(yù)測(cè)2016～2020年工商銀行利息占總收入的比重?cái)?shù)據(jù)，如下表4所示：
2.交通銀行、浦發(fā)銀行、平安銀行。采用與工商銀行相同的建模方式，對(duì)交通銀行、浦發(fā)銀行、平安銀行的利息占總收入的比重進(jìn)行灰色GM（1，1）預(yù)測(cè)，預(yù)測(cè)誤差直接用圖2展示。
圖2 交通銀行、浦發(fā)銀行、平安銀行誤差與相對(duì)誤差分布圖.
由圖2可以直觀的觀察到，2016～2020年擬合數(shù)據(jù)與原始數(shù)據(jù)的殘差均小于0.02，相對(duì)誤差均小于2%，說(shuō)明此模型對(duì)交通銀行、浦發(fā)銀行和平安銀行的利息收入占總收入的比重可以進(jìn)行預(yù)測(cè)。
由此，我們用MATLAB求出其余三家商業(yè)銀行利息占總收入的比重?cái)?shù)據(jù)，如表5所示：
（三）結(jié)果分析
由表4和表5可以觀察到，平安銀行的利息收入在2020年占比最低為52%，遠(yuǎn)高于工商銀行的68.75%，說(shuō)明第四類(lèi)銀行，即最富有創(chuàng)新的商業(yè)銀行未來(lái)的發(fā)展前景樂(lè)觀。而第一類(lèi)銀行即目前具有相對(duì)最優(yōu)收入結(jié)構(gòu)的國(guó)有大型商業(yè)銀行，其利息收入所占比重雖然在逐年降低，但其速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于第四類(lèi)股份制商業(yè)銀行。
五、總結(jié)
本文首先聚類(lèi)分析了國(guó)內(nèi)16家上市銀行收入結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀，我們發(fā)現(xiàn)國(guó)有大型商業(yè)銀行現(xiàn)階段憑借其強(qiáng)大的資產(chǎn)規(guī)模，構(gòu)建了比其它商業(yè)銀行更優(yōu)的收入結(jié)構(gòu)，以此成為全球頂尖銀行。而第四類(lèi)股份制商業(yè)銀行雖然具有較強(qiáng)的創(chuàng)新能力，但其收入結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀仍不及國(guó)有大型商業(yè)銀行。然后回歸分析了商業(yè)銀行收入結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)規(guī)模和營(yíng)業(yè)收入之間的關(guān)系，得到利息收入對(duì)銀行資產(chǎn)規(guī)模和營(yíng)業(yè)收入的邊際彈性低，因此商業(yè)銀行欲通過(guò)增加利息收入從而增加資產(chǎn)規(guī)模和營(yíng)業(yè)收入已是不明智的選擇。最后對(duì)4類(lèi)銀行中典型的4家銀行的利息收入所占比重進(jìn)行灰色預(yù)測(cè)，發(fā)現(xiàn)5年后富有創(chuàng)新的股份制商業(yè)銀行的利息收入占比已經(jīng)低于國(guó)有大型商業(yè)銀行。
因此國(guó)有大型商業(yè)銀行應(yīng)該加強(qiáng)創(chuàng)新，重新定位經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，向股份制商業(yè)銀行學(xué)習(xí)，與國(guó)際金融大環(huán)境接軌，效仿國(guó)際先進(jìn)理念，把中間業(yè)務(wù)作為商業(yè)銀行新效益增長(zhǎng)點(diǎn)。股份制商業(yè)應(yīng)該保持其創(chuàng)新能力，繼續(xù)開(kāi)展收入結(jié)構(gòu)改革，擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模。國(guó)家應(yīng)該逐步放松對(duì)金融的管制，讓商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)范圍不斷擴(kuò)大，逐漸形成混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式，成為多功能、綜合性的“金融百貨公司”，以此達(dá)到優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)的目的。
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