時間：2023-09-05 16:32:07
序論：在您撰寫降低投資風(fēng)險的方法時，參考他人的優(yōu)秀作品可以開闊視野，小編為您整理的7篇范文，希望這些建議能夠激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，引導(dǎo)您走向新的創(chuàng)作高度。
1、創(chuàng)業(yè)成本越來越大，2011年，隨著各種油價、物價、房價的上漲，創(chuàng)業(yè)成本也日趨加大，不要說開個火鍋店，投資少則幾十萬，多則幾百萬，即便是開一個外貿(mào)服裝小店，由于商鋪租金不斷上漲，前期投入也是一個不小的數(shù)字。
2、創(chuàng)業(yè)融資越來越難，國家不斷上調(diào)貸款利率和銀行準(zhǔn)備金，造成本來就很能貸到款的創(chuàng)業(yè)者，更加步履維艱，指望天使投資和風(fēng)險投資，那基本是夢想，中國的風(fēng)投只會投資規(guī)模型，馬上即將上市的企業(yè)，只會錦上添花，不會雪中送炭。
3、創(chuàng)業(yè)項目風(fēng)險不可控，淘寶向大品牌、大客戶傾斜的淘寶商城，正在使眾多草根創(chuàng)業(yè)者趨于邊緣化，通過大平臺實現(xiàn)創(chuàng)業(yè)夢想很難實現(xiàn)。創(chuàng)業(yè)成功概率越來越低的情況發(fā)生，5年前，和筆者同期創(chuàng)業(yè)的許多公司已經(jīng)紛紛倒閉，很多人又回到公司打工，成為朝九晚五的上班族。
4、信息的嚴(yán)重不對稱，很多創(chuàng)業(yè)投資者進(jìn)入新行業(yè)、新領(lǐng)域、新市場，缺少判斷和經(jīng)驗，盲目進(jìn)行投資，關(guān)鍵在于對掌握的專業(yè)信息和產(chǎn)業(yè)發(fā)展缺少了解，很容易出現(xiàn)決策失誤，帶來風(fēng)險和損失。
但關(guān)鍵因素在于，創(chuàng)業(yè)投資模式的落后，模式的落后，信息的制約，思維方式的束縛，創(chuàng)業(yè)環(huán)境的變化制約了創(chuàng)業(yè)者成功的步伐，好的項目找不到人做，好多人沒有人做。更多的項目，做著做著胎死腹中。
業(yè)成功必須要通過各種資源和要素的整合，甚至創(chuàng)新，才能獲得更好的發(fā)展，許多創(chuàng)業(yè)者隨著自身的素質(zhì)、創(chuàng)業(yè)環(huán)境、資金、信息、人脈、運(yùn)營能力、整合能力的不足，造成項目往往早早夭折或半途而廢。造成了很大的損失。上海勁釋咨詢在長期為創(chuàng)業(yè)投資者提供有效信息和專業(yè)評估中，為很多投資者避免了損失，例如最近接到江蘇常州一位地產(chǎn)商的電話，打算投資1000萬做生物信息素，用來生態(tài)驅(qū)蟲，實現(xiàn)綠色環(huán)保農(nóng)業(yè)，看似項目不錯，但是缺少做農(nóng)資產(chǎn)品市場化的經(jīng)驗，以及中國農(nóng)村的特有情況，一個看似好的東西，不一定能實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化和市場化。這涉及到很多層面的問題，如市場接受程度，產(chǎn)品使用效果，政策調(diào)控等。
那么在目前條件下，有哪些模式可以降低創(chuàng)業(yè)投資風(fēng)險呢？
1、抱團(tuán)創(chuàng)業(yè)模式
各地創(chuàng)業(yè)者很多，大家都在做散兵游泳的創(chuàng)業(yè)項目，資金少，缺少信息和專業(yè)知識，抗風(fēng)險能力弱，通過各自在當(dāng)?shù)氐娜嗣}和資源，可以盡量規(guī)避風(fēng)險，降低成本，把蛋糕做大，這樣更有發(fā)展前景。
2、專業(yè)委托創(chuàng)業(yè)模式
正如很多散戶炒股票，由于缺少專業(yè)水準(zhǔn)和大的資金，往往很難有所收獲，所以現(xiàn)在購買股票基金成為一種模式，大家把買了基金，集合眾人的資金和專業(yè)投資團(tuán)隊的智慧，使得獲利相對具有保證性，事實上創(chuàng)業(yè)也可以做到這一點，集中幾個人的資金和資源，把盤子做大，更容易成功，一些不擅長的領(lǐng)域可以托管和外包給專業(yè)機(jī)構(gòu)或者個人完成。當(dāng)然成立一個創(chuàng)業(yè)孵化中心，本身就是一個不錯的創(chuàng)業(yè)項目。
3、創(chuàng)業(yè)評估和推薦機(jī)構(gòu)
現(xiàn)在的媒體和財經(jīng)報道，把那些已經(jīng)成功的企業(yè)吹捧到很高的層面，但是當(dāng)你學(xué)著這些成功者去做同樣項目的時候，你會發(fā)現(xiàn)整個市場環(huán)境和產(chǎn)業(yè)環(huán)境都發(fā)生了很大的變化，邯鄲學(xué)步不僅不能改變后進(jìn)者的局面，而且很容易被領(lǐng)先的成功者通過規(guī)模優(yōu)勢和品牌、技術(shù)優(yōu)勢將其扼殺在搖籃里。
而現(xiàn)在大大小小出現(xiàn)的招商加盟網(wǎng)站和機(jī)構(gòu)，僅僅是一個廣告站點，各種良莠不齊項目信息，讓創(chuàng)業(yè)者無從選擇，很容易上當(dāng)受騙。真正站在創(chuàng)業(yè)者角度，進(jìn)行評估的創(chuàng)業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)少之又少。
針對以上的各種創(chuàng)業(yè)投資問題，上海勁釋咨詢（jinshizixun.com)作為多年從事市場營銷、管理、投資的專業(yè)機(jī)構(gòu)，服務(wù)世界500強(qiáng)企業(yè)，并幫助許多中小企業(yè)和個人獲得創(chuàng)業(yè)成功，切實為創(chuàng)業(yè)投資者著想，提供以下獨特的服務(wù)，降低你的投資風(fēng)險，獲得更好收益：
1、創(chuàng)業(yè)投資個性化評估：
幫助您目前資金、人脈、當(dāng)?shù)厥袌?、運(yùn)營能力等做綜合分析，盤整資源
2、選擇創(chuàng)業(yè)投資項目：
由于受到地域限制，或者缺少有關(guān)的信息、技術(shù)、市場情況缺少了解，我們可以幫你考察相關(guān)項目，做出評估，盡量降低創(chuàng)業(yè)風(fēng)險。
3、專業(yè)分析項目
你選擇幾個目標(biāo)創(chuàng)業(yè)，拿不定主意該做什么時候，我們專業(yè)的創(chuàng)業(yè)和營銷專家，可以幫你作出理性選擇，以達(dá)到最佳創(chuàng)業(yè)成效，
4、創(chuàng)業(yè)投資后跟進(jìn)輔導(dǎo)
在創(chuàng)業(yè)和投資過程中，遇到任何管理、營銷、市場、招商、人事、法律問題，上海勁釋咨詢的專家團(tuán)隊給你幫你做到解決方案。
上海勁釋咨詢正在為國內(nèi)多家準(zhǔn)上市公司提供系統(tǒng)深入的專業(yè)指導(dǎo)，提高業(yè)績和品牌知名度，盡快實現(xiàn)上市，如浙江膳博士、海南主健生物、重慶中交科技等。
5、幫助尋找投資和融資方
【關(guān)鍵詞】企業(yè)；投資風(fēng)險；管理
隨著現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展，企業(yè)的運(yùn)行肯定有輕重之分，大部分企業(yè)在發(fā)展的過程中出現(xiàn)了只重視企業(yè)銷售帶來的經(jīng)濟(jì)利益，而忽略了企業(yè)的內(nèi)部自身管理，尤其忽視了企業(yè)的投資風(fēng)險管理，這樣淺短的目光對企業(yè)的發(fā)展是非常不利的。企業(yè)只有做好投資風(fēng)險管理，做好投資風(fēng)險的成因分析，制定相應(yīng)的對策，才能及時規(guī)避企業(yè)風(fēng)險，保證企業(yè)資金安全，擴(kuò)大企業(yè)利潤，從而擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，對于提高整體管理水平有重大意義，促使企業(yè)走可持續(xù)發(fā)展道路。
一、我國企業(yè)投資風(fēng)險的成因分析
1.企業(yè)投資風(fēng)險的復(fù)雜性
投資風(fēng)險是企業(yè)以現(xiàn)金、實物、無形資產(chǎn)方式或者以購買股票、債券等有價證券方式向其所選定的特定對象進(jìn)行投資，由此遭受經(jīng)濟(jì)損失的可能性，或者說不能獲得預(yù)期投資收益的可能性。企業(yè)對外投資主要有直接投資和證券投資兩種形式。導(dǎo)致我國企業(yè)投資風(fēng)險產(chǎn)生的原因有很多，例如企業(yè)投資風(fēng)險的復(fù)雜性。企業(yè)的投資風(fēng)險包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、市場環(huán)境等，涉及面廣，復(fù)雜程度高，而且又是企業(yè)外部因素，企業(yè)難以進(jìn)行掌握，會對企業(yè)的投資風(fēng)險造成一定的影響。企業(yè)的發(fā)展受宏觀環(huán)境的影響，一旦大環(huán)境不利，企業(yè)的投資風(fēng)險就會增大。
2.企業(yè)財務(wù)活動的復(fù)雜性
除了有外部宏觀原因的影響，企業(yè)內(nèi)部的原因也是導(dǎo)致投資風(fēng)險產(chǎn)生的重要因素之一。我國企業(yè)的財務(wù)活動包括企業(yè)的各項投資活動，這些經(jīng)濟(jì)活動都會使企業(yè)產(chǎn)生一定的投資風(fēng)險。
3.企業(yè)財務(wù)人員沒有樹立對投資風(fēng)險的認(rèn)識
企業(yè)的財務(wù)人員沒有樹立起投資風(fēng)險的理念，沒有企業(yè)價值最大化的意識，這將直接導(dǎo)致企業(yè)人員對投資風(fēng)險的不重視，導(dǎo)致領(lǐng)導(dǎo)者認(rèn)識一知半解。有的企業(yè)開始認(rèn)識到投資風(fēng)險的重要性，但由于認(rèn)識不全面，風(fēng)險防控意識淡薄，管理能力不足，都導(dǎo)致企業(yè)投資風(fēng)險防范的力度不夠，企業(yè)由上到下都沒有形成對投資風(fēng)險的足夠重視，都將導(dǎo)致企業(yè)管理措施無法落實到實處，投資風(fēng)險的防范機(jī)制發(fā)揮不了該有的作用。
4.投資風(fēng)險可控范圍的局限性
企業(yè)的投資風(fēng)險工作畢竟是客觀的，是財務(wù)人員根據(jù)自己手頭上所掌握的資料進(jìn)行分析，然后進(jìn)行投資風(fēng)險和財務(wù)決策，這很大程度上取決于投資風(fēng)險人員的經(jīng)驗，這直接導(dǎo)致了企業(yè)投資風(fēng)險的難以控制。
二、企業(yè)防范、控制投資風(fēng)險的對策
1.將企業(yè)風(fēng)險進(jìn)行轉(zhuǎn)移
企業(yè)可以通過某種手段將部分或全部財務(wù)風(fēng)險轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)，包括對企業(yè)手頭上閑置的資金進(jìn)行出借或者投資等，減少因資金貨幣貶值帶來的損失，通過轉(zhuǎn)移風(fēng)險的方式降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)在進(jìn)行證券投資的時候，要分散投資，通過組合中風(fēng)險的相互抵銷來降低風(fēng)險。企業(yè)面對的是一個開放性的市場，自然也要運(yùn)用開放性的投資風(fēng)險方法，要把企業(yè)的信息化的投資風(fēng)險深入到企業(yè)各個部門當(dāng)中，在員工中形成投資風(fēng)險信息化的觀念。
2.提高財務(wù)決策的科學(xué)性，減少決策失誤
企業(yè)在進(jìn)行財務(wù)決策的時候，要注意提高決策的科學(xué)性，減少決策失誤。例如企業(yè)在選擇融資方式和渠道的時候，要從自身出發(fā)，對企業(yè)自身的經(jīng)濟(jì)條件進(jìn)行分析，選擇合適的融資渠道，調(diào)整企業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)，作出合理的財務(wù)決策，規(guī)避企業(yè)投資風(fēng)險。企業(yè)要樹立正面的企業(yè)形象，和銀行和政府進(jìn)行友好的交流，積極開拓自身的融資渠道。企業(yè)除了主動進(jìn)行外部融資外，還可以進(jìn)行內(nèi)部融資，例如通過員工持股、預(yù)收賬款融資等方式。企業(yè)要努力尋求金融互助的合作方式，創(chuàng)新融資的方式，延長企業(yè)的資金鏈，保證企業(yè)有足夠的資金進(jìn)行生產(chǎn)管理和產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級，提高企業(yè)資金管理水平，減少企業(yè)的投資風(fēng)險。企業(yè)要建立健全完善的風(fēng)險防范機(jī)制，用戰(zhàn)略發(fā)展的目標(biāo)看問題，加強(qiáng)對企業(yè)內(nèi)部管理的監(jiān)督，落實監(jiān)督機(jī)制的作用，突顯企業(yè)監(jiān)督的重要性和權(quán)威性，對企業(yè)進(jìn)行科學(xué)化管理，才能及時規(guī)避企業(yè)投資風(fēng)險，保證企業(yè)資金安全。企業(yè)可以通過多元化的規(guī)避投資風(fēng)險的方式，包括多元化風(fēng)險控制法、風(fēng)險回避法、以及風(fēng)險降低法等，通過組合式分方法，分散企業(yè)投資，把企業(yè)的風(fēng)險分散化。合理評估企業(yè)的各個理財方案，選擇最優(yōu)方案，降低企業(yè)的風(fēng)險。
3.建立健全完善的內(nèi)部制度
隨著社會主義市場經(jīng)濟(jì)的不斷飽和，企業(yè)只有提高自己的競爭力，才能擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，提高企業(yè)利潤。企業(yè)要建立健全完善的投資風(fēng)險制度，通過激勵因素和約束機(jī)制來降低企業(yè)的投資風(fēng)險，保證企業(yè)經(jīng)費(fèi)的合理利用。企業(yè)要通過對財務(wù)會計信息的收集，不斷完善企業(yè)的財務(wù)監(jiān)督制度、開支標(biāo)準(zhǔn)制度、財務(wù)決算等制度，才能保證企業(yè)財務(wù)運(yùn)作的順利開展。企業(yè)還要與時俱進(jìn)，不斷學(xué)習(xí)，不能固步自封，要走出企業(yè)，不時與其他企業(yè)的交流經(jīng)驗，及時掌握市場新動態(tài)。
4.企業(yè)要建立完善的內(nèi)部信息交流系統(tǒng)
在社會主義市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中，信息的交流是企業(yè)與時俱進(jìn)保持不落伍的重要保證，也是在加強(qiáng)企業(yè)投資風(fēng)險防范的基礎(chǔ)。無論是企業(yè)外部的信息還是企業(yè)內(nèi)部的信息，都對企業(yè)的財務(wù)管理和投資風(fēng)險防范有重要的借鑒作用，影響著企業(yè)運(yùn)行管理的方方面面。企業(yè)要密切留意外部的財經(jīng)政策的法律法規(guī)的制定，收集內(nèi)外部信息進(jìn)行整合，建立健全的信息交流系統(tǒng)，在投資風(fēng)險工作實施中保持信息交流的暢通，為企業(yè)的決策提供正確的信息保障，保證企業(yè)高效運(yùn)行，提高企業(yè)內(nèi)部控制能力。
5.加強(qiáng)企業(yè)投資風(fēng)險的監(jiān)督
企業(yè)開展投資風(fēng)險工作，保證投資風(fēng)險防范過程中每個細(xì)節(jié)的科學(xué)性和規(guī)范性。企業(yè)要從組織的各個部門抽取人員組成監(jiān)督小組，對內(nèi)部控制進(jìn)行定期或不定期的監(jiān)督檢查，定期可以以月或者季度為周期進(jìn)行抽查，確保企業(yè)內(nèi)部控制管理的順利進(jìn)行，通過加強(qiáng)企業(yè)的內(nèi)部管理來降低企業(yè)投資風(fēng)險。企業(yè)通過使用特定的方法，對相關(guān)的指標(biāo)進(jìn)行計算，進(jìn)行對比分析，就能夠發(fā)現(xiàn)存在的投資風(fēng)險問題。對于一些重大的問題，單位要進(jìn)行細(xì)致分析，找出個中的原因采取相應(yīng)的對策解決。加強(qiáng)對企業(yè)內(nèi)部管理的監(jiān)督不僅能提高工作效率，還能及時發(fā)現(xiàn)投資風(fēng)險過程中的薄弱環(huán)節(jié)，及時對企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動進(jìn)行調(diào)整。動態(tài)的監(jiān)督可以靈活及時地對企業(yè)管理進(jìn)行跟蹤、調(diào)查、分析，把事后分析的行為轉(zhuǎn)變?yōu)槭轮锌刂疲蟠蠼档土似髽I(yè)的投資風(fēng)險。
6.樹立風(fēng)險意識，建立有效的風(fēng)險防范機(jī)制
有的企業(yè)存在著只注重于市場的利益，忽視企業(yè)的內(nèi)部管理以及風(fēng)險防控，導(dǎo)致企業(yè)長期發(fā)展出現(xiàn)外強(qiáng)中干的現(xiàn)象。因此企業(yè)管理者要提高自身素質(zhì)，不斷創(chuàng)新企業(yè)的投資風(fēng)險防控理念，轉(zhuǎn)變企業(yè)的傳統(tǒng)管理理念，變企業(yè)專注資金管理的方法為側(cè)重對信息的收集和信息化的管理和分析，做到風(fēng)險及時預(yù)防。企業(yè)的財務(wù)管理人員要先樹立投資風(fēng)險的防控意識，建立健全有效的風(fēng)險防范機(jī)制。財務(wù)管理人員要與時俱進(jìn)，及時掌握企業(yè)外部宏觀環(huán)境的變化，對政策的調(diào)整要進(jìn)行及時的反饋，及時調(diào)整企業(yè)的財務(wù)管理。財務(wù)部門要吸收新的內(nèi)部控制的思想和方法，不斷研究如何改進(jìn)自己的工作，才能更好地制定適合企業(yè)本身投資風(fēng)險的內(nèi)部控制。
三、結(jié)束語
企業(yè)的發(fā)展避不開風(fēng)險，所以企業(yè)要樹立可持續(xù)發(fā)展的觀念，還要緊密結(jié)合自身的發(fā)展?fàn)顩r，通過制度的制定和管理的完善來降低企業(yè)風(fēng)險。企業(yè)只有重視投資風(fēng)險的內(nèi)部控制，樹立內(nèi)部控制的管理意識，對企業(yè)投資風(fēng)險進(jìn)行監(jiān)督，深化管理，才能更加準(zhǔn)確快速地掌握市場動態(tài)，更新投資風(fēng)險內(nèi)部控制的信息，提高企業(yè)的核心競爭力，使企業(yè)走的更好，走的更遠(yuǎn)。
參考文獻(xiàn)：
[1]方林，企業(yè)投資風(fēng)險管控的探討[J].中華民居：下旬刊，2014（24）
證券投資是狹義的投資，是指企業(yè)或個人購買有價證券，借以獲得收益的行為。在證券投資過程中，如何做到最大限度的認(rèn)識、計量和規(guī)避風(fēng)險一直是證券投資行業(yè)永恒的研究課題。統(tǒng)計方法作為經(jīng)過多少年來不斷印證和完善的實用理論，已逐漸被應(yīng)用于各行各業(yè)。運(yùn)用科學(xué)的統(tǒng)計方法，用數(shù)字來說話，是避免證券投資中拍腦袋做決策的有效輔助工具。
（一）證券投資風(fēng)險的相關(guān)概念
1.證券投資風(fēng)險的定義及特點。證券投資風(fēng)險指因未來的信息不完全或不確定而未來帶來投資經(jīng)濟(jì)損失的可能性。不僅包含可能給人們帶來的直接損失，還包括可能帶來的相對損失以及潛在損失。
而證券投資風(fēng)險通常表現(xiàn)出一下幾點常見的特性：
a.普遍性和客觀性。即證券投資風(fēng)險是伴隨著投資活動客觀普遍存在的。
b.偶然性和必然性。即證券投資風(fēng)險存在著大量風(fēng)險發(fā)生的必然性，與某具體風(fēng)險發(fā)生的偶然情況。
c.可變性。即證券投資風(fēng)險并不是一成不變的，隨著投資活動進(jìn)行有可能風(fēng)險會轉(zhuǎn)移、縮小或擴(kuò)大。
d.多樣性。即證券投資風(fēng)險隨著各式各樣投資活動的進(jìn)行常伴隨著多變的風(fēng)險。
e.可防范性。即盡管證券投資風(fēng)險是客觀存在的，同時又帶有不確定性，甚至達(dá)到一定程度后更具危害性，但我們?nèi)匀豢梢圆扇∫欢ǖ姆椒▉矸婪逗鸵?guī)避證券投資風(fēng)險，盡可能避免或減小風(fēng)險帶來的損失和危害。
2.證券投資風(fēng)險的分類。不同的維度，證券投資風(fēng)險可以分為多種。根據(jù)導(dǎo)致證券投資風(fēng)險的原因是否與投資活動相關(guān)，可將風(fēng)險分為經(jīng)濟(jì)證券投資風(fēng)險和心理證券投資風(fēng)險。證券投資所要考慮的風(fēng)險主要是經(jīng)濟(jì)風(fēng)險，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險來源于證券發(fā)行主體的變現(xiàn)風(fēng)險、違約風(fēng)險以及證券市場的利率風(fēng)險和通貨膨脹風(fēng)險等。
根據(jù)風(fēng)險的性質(zhì)是否關(guān)系全局由共同因素導(dǎo)致，我們可將證券投資風(fēng)險分為系統(tǒng)性證券投資風(fēng)險和非系統(tǒng)性證券投資風(fēng)險。證券投資的總風(fēng)險即為系統(tǒng)性證券投資風(fēng)險和非系統(tǒng)性證券投資風(fēng)險的總和。其中，系統(tǒng)性證券投資風(fēng)險是由某種全性活同性因素引起的收益降低或產(chǎn)生預(yù)期投資損失的可能性。由于該種風(fēng)險難以通過不同證券組合等方式進(jìn)行回避和消除，因而又稱為不可分散風(fēng)險活不可回避風(fēng)險。如，通貨膨脹或者政府政策帶來的市場風(fēng)險，信貸利率風(fēng)險等都屬于系統(tǒng)性風(fēng)險。非系統(tǒng)性證券投資風(fēng)險就與系統(tǒng)性證券投資風(fēng)險相對應(yīng)。非系統(tǒng)性證券投資風(fēng)險則多是由于投資公司自身等某種個別原因?qū)е碌氖找娼档突虍a(chǎn)生預(yù)期投資損失的可能性。這類風(fēng)險主要表現(xiàn)出個別性、具體性和突發(fā)性等，可能是一個獨特事件，但又關(guān)系證券投資活動的成敗。但由于這種風(fēng)險通常是個別因素導(dǎo)致，通常及時排查可以避免。因而非系統(tǒng)證券投資風(fēng)險又稱之為可分散或可回避風(fēng)險。
二、如何在證券投資風(fēng)險管理中應(yīng)用統(tǒng)計方法
（一）量化統(tǒng)計在證券投資風(fēng)險管理中得到廣泛應(yīng)用
隨著統(tǒng)計科學(xué)中量化理論研究結(jié)果的不斷深化，與此同時，Markowitz的證券投資組合理論在實際證券投資活動中的應(yīng)用也日益廣泛，理論也逐漸完善起來。時至今日，Markowitz的證券投資組合理論隨著實例中驗證加之投資者對防范投資風(fēng)險意識的加強(qiáng)已經(jīng)成為現(xiàn)代證券投資風(fēng)險管理中的一項重要工具。后又有美國斯坦福大學(xué)教授劉遵義運(yùn)用比較、數(shù)量分析和模糊綜合評判等方法，對證券投資風(fēng)險進(jìn)行了量化研究。實踐證明，雖然主要運(yùn)用于指導(dǎo)決策的手段偏好于個人投資，但通過組合理論和其他技術(shù)分析進(jìn)行量化的統(tǒng)計工具逐漸被認(rèn)同，逐漸變?yōu)槔硇酝顿Y規(guī)避風(fēng)險的一般常用形式。定量統(tǒng)計對于證券投資活動中客觀存在的依賴關(guān)系進(jìn)行了梳理，也鞏固了證券投資決策和管理的壁壘。處理好各種投資活動和行為中潛在的風(fēng)險對于活動的成敗起到至關(guān)重要的作用。
（二）均值-方差模型應(yīng)用于證券投資風(fēng)險管理
除定量分析外，根據(jù)常見的證券投資活動又結(jié)合統(tǒng)計分析方法逐漸演變出了一些特定的實用模型。均值-方差模型便是其中之一。均值-方差模型主要適合于投資者根據(jù)證券的期望收益率估測證券組合風(fēng)險，投資者僅依靠證券的風(fēng)險和收益來做決策，追求投資收益最大化，相應(yīng)區(qū)間風(fēng)險最小化的投資活動中。
該模型不僅適用于散戶，值得注意的是同樣適用于大規(guī)模的投資決策，尤其是投資基金決策時。
該模型的意義就在于在滿足預(yù)期收益率情況下，使得組合證券投資的風(fēng)險降低到最低。隨著參與投資證券活動種類的增多，組合證券投資的優(yōu)勢也隨之凸顯，證券投資風(fēng)險也就越來越小。
（三）資本資產(chǎn)定價模型應(yīng)用于證券投資風(fēng)險管理
資本資產(chǎn)定價模型也是有特定適用類型的一種統(tǒng)計方法與證券投資風(fēng)險管理相結(jié)合的實際應(yīng)用模型。該種模型適用于投資者較多，且都支持一個相同周期投資項目，且只關(guān)心本項投資活動計劃周期內(nèi)的收益情況，同時投資者只能公開交易，市場環(huán)境無摩擦的投資情況下。
該種定價模型的意義就在于可以根據(jù)分析的結(jié)果區(qū)分證券類型，從而采取相應(yīng)行動。當(dāng)為進(jìn)攻型證券時，系統(tǒng)風(fēng)險高，但市場證券組合收益率呈現(xiàn)快升快降形勢。因此，當(dāng)市場看漲時要買入。當(dāng)為防御型證券時，系統(tǒng)風(fēng)險雖然低，但收益率也呈現(xiàn)慢升慢降形勢。因此，當(dāng)市場看跌時要買入。當(dāng)系統(tǒng)風(fēng)險等同于市場風(fēng)險時，則購入證券漲勢與市場趨勢一致，需要根據(jù)市場情況行動。
無論哪種統(tǒng)計分析方法，共同目的只有一個即幫助投資人認(rèn)清證券投資的風(fēng)險，正確的評估當(dāng)前投資行為的風(fēng)險水平，及時采取相應(yīng)的規(guī)避風(fēng)險行動，從而確保投資活動的收益。
關(guān)鍵詞：國有企業(yè)；投資；風(fēng)險；管理
一、國有企業(yè)投資風(fēng)險概述
企業(yè)的投資經(jīng)營活動以提高國有資產(chǎn)的保值增值率為核心，從而實現(xiàn)股東利益的最大化。在企業(yè)的投資經(jīng)營活動中，存在著一定的投資風(fēng)險，如果風(fēng)險發(fā)生，則會使整個投資過程蒙受較大的損失，對投資項目的風(fēng)險進(jìn)行管理迫在眉睫。自從二零零八年世界金融危機(jī)以后，全球的經(jīng)濟(jì)仍然處于一個蕭條的狀態(tài)，作為世界經(jīng)濟(jì)體系中的一員，我國自然不能獨善其身，也受到了相應(yīng)的影響，國有企業(yè)的經(jīng)營也面臨著下滑的狀況。國有企業(yè)若想在這種嚴(yán)峻的背景下實現(xiàn)企業(yè)的收益，就必須建立起一套完善的風(fēng)險管理機(jī)制，識別風(fēng)險出現(xiàn)的原因，并做出相應(yīng)的策略管理。
二、投資風(fēng)險形成原因
對投資風(fēng)險進(jìn)行清晰的識別，是國有企業(yè)進(jìn)行投資風(fēng)險管理的有效途徑。投資風(fēng)險按照投資行為的介入程度分為直接投資風(fēng)險與間接投資風(fēng)險。
1.直接投資風(fēng)險產(chǎn)生的原因
直接投資風(fēng)險是指國有企業(yè)在進(jìn)行經(jīng)營決策的活動中，由于投資策略錯誤所造成的相應(yīng)的風(fēng)險，主要由投資主體所在的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)問題、投資決策的失誤、投資執(zhí)行的不到位以及經(jīng)營過程的錯誤四大方面組成。
投資主體所在的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)是指國有企業(yè)所選擇的投資項目所在的行業(yè)類別。由于現(xiàn)在的投資主體較多，大多數(shù)國有企業(yè)采取多元化的經(jīng)營策略進(jìn)行分散型投資，使得整個項目不具有連接性，以獨立的個體出現(xiàn)。這也使得企業(yè)的資金流向多個管理方向，不利于資金的統(tǒng)一管理。由于跨專業(yè)的管理需要較強(qiáng)的前瞻意識以及綜合能力，這對企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者提出了更高的要求。多元化投資致使企業(yè)經(jīng)營模式無法形成規(guī)模效應(yīng)，不能利用集中優(yōu)勢進(jìn)行投資結(jié)構(gòu)的改善，所開發(fā)的產(chǎn)品可能不符合市場的需求，從而導(dǎo)致庫存量的大幅度提升。
投資決策失誤是指國有企業(yè)管理者在進(jìn)行項目投資時，缺乏全局的觀念以及系統(tǒng)性的分析，對項目的可行性方案存在一定的錯誤判斷。這使得整個投資計劃從開始階段便處于一個劣勢的狀態(tài)，易導(dǎo)致后期的投資數(shù)據(jù)出現(xiàn)失誤，也易導(dǎo)致整個投資項目的失敗。這種投資風(fēng)險不僅對企業(yè)的投資項目造成重大損失，也給企業(yè)帶來了較大資金的占用和浪費(fèi)。
投資執(zhí)行的不到位是國有企業(yè)投資中一個可以控制的風(fēng)險，對整體需要的人力、物力進(jìn)行相應(yīng)的規(guī)劃分析，可以提高整個生產(chǎn)團(tuán)隊的執(zhí)行力。執(zhí)行力較弱是因為在整個投資過程中，因為企業(yè)的整體經(jīng)營需要，導(dǎo)致項目的運(yùn)作資金不能及時到位，從而出現(xiàn)資金鏈斷裂的情況。相應(yīng)的物資、原材料無法在相應(yīng)的生產(chǎn)線上進(jìn)行運(yùn)轉(zhuǎn)，也推遲了整個投資計劃的完成時間，造成了企業(yè)成本的提升。
經(jīng)營過程的錯誤是由于項目在經(jīng)營的過程中，外部市場環(huán)境的變化使得整個投資產(chǎn)品已經(jīng)不符合市場的需要。同時，由于原材料成本的上升，生產(chǎn)技術(shù)的更新以及通貨膨脹等因素導(dǎo)致企業(yè)的成本上升，而利潤下降。這部分風(fēng)險是由于外在的宏觀環(huán)境變化所造成的企業(yè)利潤損失，屬于系統(tǒng)性風(fēng)險，不可規(guī)避，但卻可以進(jìn)行正面的預(yù)防工作。
2.間接投資風(fēng)險所產(chǎn)生的原因
間接投資是指企業(yè)運(yùn)用自己閑置的資金進(jìn)行金融投資業(yè)務(wù)活動，對金融市場的投資成為了近幾年來企業(yè)閑置資金的主要流向。由于金融投資活動的資金來源是直接投資的收益，因此，直接投資的收益好壞直接影響了間接投資的經(jīng)營效果。國有企業(yè)多是以實業(yè)起家，經(jīng)營運(yùn)作的過程所建立的社會形象也形成了會計科目中的商譽(yù)科目，企業(yè)形象的好壞直接影響金融投資的效果。由于現(xiàn)在的金融市場瞬息萬變，必須要有專業(yè)的金融專家進(jìn)行企業(yè)資產(chǎn)的打理。而現(xiàn)在企業(yè)從事金融資產(chǎn)投資的人員多為業(yè)余的人士，這會造成金融資產(chǎn)的劇烈波動，影響企業(yè)利潤的穩(wěn)定性。
三、投資風(fēng)險的管理策略
投資風(fēng)險的管理策略是根據(jù)國有企業(yè)在經(jīng)營活動中所出現(xiàn)的風(fēng)險，提出一一對應(yīng)的解決方案，通過科學(xué)的風(fēng)險控制方法減小企業(yè)的投資損失。根據(jù)直接風(fēng)險與間接風(fēng)險的分類，從以下兩方面提出風(fēng)險管理策略。
1.直接投資風(fēng)險管理策略
直接投資風(fēng)險可以采取風(fēng)險回避、風(fēng)險控制、風(fēng)險自留以及風(fēng)險轉(zhuǎn)移四大方法進(jìn)行風(fēng)險的管理和控制。對這四種方法進(jìn)行單獨的使用或者組合使用可以提高企業(yè)的風(fēng)險管理能力，降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。
風(fēng)險回避是企業(yè)的管理層運(yùn)用較多的一個方法，主要依賴于管理層的市場經(jīng)營經(jīng)驗。當(dāng)一個項目在運(yùn)行的過程中，將要產(chǎn)生較大的風(fēng)險時，企業(yè)管理者可以根據(jù)自己的經(jīng)驗改變整個投資項目的經(jīng)營策略，以保證投資風(fēng)險降低到最小。
風(fēng)險控制是指在整個經(jīng)營活動中，管理者已經(jīng)清晰地辨別出項目中存在的風(fēng)險，運(yùn)用已有的措施進(jìn)行風(fēng)險的減小以及成本的降低。在不改變原有投資項目的情況下，將整個項目的風(fēng)險降到最小。必要時，可以采取放棄整個項目的方法以保全大局。
風(fēng)險自留是一種風(fēng)險接受的態(tài)度，指項目中存在的風(fēng)險無法通過相應(yīng)的措施以及方法進(jìn)行規(guī)避，在不影響整個項目的總體利益的情況下，采取犧牲部分收益的方法進(jìn)行風(fēng)險管理。以積極的態(tài)度面對項目中存在的風(fēng)險，不逃避，不推卸，以迅速有力的行動減小風(fēng)險。這種方法已經(jīng)成為現(xiàn)下的國有企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險管理的常用方法。
風(fēng)險轉(zhuǎn)移是整個項目在經(jīng)營過程中所采取的科學(xué)化手段減小風(fēng)險的策略。在項目經(jīng)營之前，建立一系列合理的風(fēng)險管理機(jī)制，以實現(xiàn)投資收益的最大化。建立相應(yīng)的投資風(fēng)險管理機(jī)制包括以下三個步驟：明確管理層的責(zé)任，落實風(fēng)險承擔(dān)者的收益回報，掌握風(fēng)險承擔(dān)者的地位。
明確管理層的責(zé)任是指投資項目在實施的過程中，按照項目的分工明確每一個業(yè)務(wù)工作的負(fù)責(zé)人，做得有法可依，有證可查。進(jìn)行管理人員的風(fēng)險意識培訓(xùn)工作，樹立正確的項目風(fēng)險投資意識，以國有企業(yè)的經(jīng)營效率與法律責(zé)任兩個方向建立對自己責(zé)任的認(rèn)識，使管理層從根本上進(jìn)行整個財務(wù)的風(fēng)險規(guī)避策劃，提高風(fēng)險管理的水平。
落實風(fēng)險承擔(dān)者的收益回報是對風(fēng)險承擔(dān)者的一種物質(zhì)以及精神上的激勵。風(fēng)險與收益并存是一句真言，在企業(yè)的投資風(fēng)險管理上也存在這樣的情況。風(fēng)險補(bǔ)償是對風(fēng)險承擔(dān)者在承擔(dān)相關(guān)的風(fēng)險壓力以及心理壓力上的回報。
掌握風(fēng)險承擔(dān)者的地位是進(jìn)行投資項目權(quán)責(zé)分離的一個基礎(chǔ)。將企業(yè)的經(jīng)營權(quán)從政府主管部門中劃分出來，在法律機(jī)制上可以受政府的主導(dǎo)，而在經(jīng)營項目上，具有足夠的自，使企業(yè)實現(xiàn)真實的獨立自主經(jīng)營。
2.間接投資風(fēng)險管理策略
間接投資風(fēng)險的管理以金融投資工具多元化的投資方式進(jìn)行。在金融投資工具使用中，投資收益與風(fēng)險的大小呈現(xiàn)正比的關(guān)系。根據(jù)風(fēng)險收益報酬函數(shù)顯示，當(dāng)投資風(fēng)險越大時，整個金融工具的投資收益越高；當(dāng)投資風(fēng)險越小時，整個金融工具的投資收益處于平衡的狀態(tài)。因此，國有企業(yè)在進(jìn)行自身金融投資風(fēng)險控制時，可以采取多元化的投資組合策略，降低風(fēng)險，提高收益。也可以利用遠(yuǎn)期期貨合約對沖企業(yè)項目具有的風(fēng)險，運(yùn)用利率合約對沖利率調(diào)整所帶來的利息風(fēng)險。運(yùn)用股票投資等方法加強(qiáng)企業(yè)的股息收入，提升企業(yè)的紅利收入。同時，企業(yè)可以通過多元化的財務(wù)工具提升企業(yè)的收益，通過聯(lián)營的方式引入戰(zhàn)略投資者，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部的技術(shù)革新以及資金的注入，保證企業(yè)的活力；通過重組的方式剝離不良的資產(chǎn)，吸收優(yōu)秀企業(yè)的資產(chǎn)，以實現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部的做大做強(qiáng)；通過兼并的方式加強(qiáng)企業(yè)上下游供應(yīng)鏈之間的關(guān)系，縮小整個材料流轉(zhuǎn)的成本，提升企業(yè)的市場占有率，加強(qiáng)企業(yè)的發(fā)展。
四、結(jié)論
對國有企業(yè)進(jìn)行投資風(fēng)險的管理，可以從技術(shù)層面提高企業(yè)的收益，降低企業(yè)的風(fēng)險。在進(jìn)行風(fēng)險管理的過程中，以國內(nèi)優(yōu)秀的企業(yè)為榜樣，借鑒優(yōu)秀的風(fēng)險管理策略，看到不同企業(yè)的風(fēng)險管理策略的差別。在經(jīng)驗借鑒過程中，可以根據(jù)企業(yè)自身的發(fā)展?fàn)顩r以及經(jīng)營特色，建立獨特的風(fēng)險管理機(jī)制，以科學(xué)化的手法提高整個投資的決策性以及降低企業(yè)經(jīng)營過程中的風(fēng)險，以保證國有企業(yè)的利潤最大化和國有資產(chǎn)的保值增值。
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（一）企業(yè)內(nèi)部運(yùn)行因素具體包括：
（1）投資決策缺乏科學(xué)性。
民營企業(yè)往往具備典型的家族管理模式，同時，部分民營企業(yè)高層領(lǐng)導(dǎo)文化層次偏低，這就使得企業(yè)存在投資制度不完善的問題，不能采取科學(xué)的投資決策方法，在決策中缺乏正確的輔助機(jī)制，主觀性強(qiáng)，投資慣性強(qiáng)等問題，這就使企業(yè)投資回報率達(dá)不到要求，甚至直接導(dǎo)致企業(yè)陷入困境。
（2）投資項目管理不合理。
民營企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)不完善，在實施項目投資決策中，缺乏正規(guī)的內(nèi)部控制機(jī)構(gòu)，不能針對項目實施專有的管理。具體表現(xiàn)在：第一，企業(yè)高層領(lǐng)導(dǎo)和管理者專業(yè)能力不足，缺乏專業(yè)能力人員的參與，所制定的投資項目計劃較難達(dá)到科學(xué)化和標(biāo)準(zhǔn)化；第二，投資項目前期準(zhǔn)備工作不足，不能進(jìn)行規(guī)范化的可行性研究，投資項目在市場運(yùn)行中與預(yù)測相差較大；第三，項目監(jiān)管不力，項目開展出現(xiàn)風(fēng)險缺乏有效的引導(dǎo)措施，往往導(dǎo)致投資風(fēng)險的進(jìn)一步惡化，最終造成投資項目的失敗。
（3）財務(wù)管理不規(guī)范。
企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂是較多民營企業(yè)財務(wù)管理的特點，這就直接導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險。同時，企業(yè)在資金管理、利益分配和現(xiàn)金使用方面均可能存在漏洞，這些問題均可能直接造成企業(yè)投資決策失誤、資金分配不合理和產(chǎn)生負(fù)債危機(jī)，造成企業(yè)的資源流失嚴(yán)重，盈利水平降低。
（二）企業(yè)外部發(fā)展環(huán)境具體內(nèi)容包括：
（1）經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展環(huán)境。
民企企業(yè)發(fā)展受到外部環(huán)境更加敏感，國內(nèi)政府發(fā)展方針直接決定了企業(yè)的未來發(fā)展前景。我國政治體制對于國內(nèi)企業(yè)也有著重要的影響，政治體制不完善容易直接引發(fā)經(jīng)濟(jì)的畸形發(fā)展，對社會有著重要的危害。此外，隨著全球化經(jīng)濟(jì)的深化，我國企業(yè)受到國際發(fā)展環(huán)境影響變大，像金融危機(jī)的爆發(fā)無疑會直接影響我國民營企業(yè)的發(fā)展。因此，政治體制和經(jīng)濟(jì)體制是影響民營企業(yè)外部風(fēng)險的重要因素。
（2）投資產(chǎn)品銷售風(fēng)險。
民營企業(yè)發(fā)展環(huán)境的不確定性使其投資產(chǎn)品在市場銷售存在風(fēng)險，其中，產(chǎn)品的銷售價格、銷量以及市場占有率影響因素較大，要想較為準(zhǔn)確地預(yù)測產(chǎn)品銷售較為困難?？梢钥闯?，產(chǎn)品的銷售情況直接影響投資效益，是形成投資風(fēng)險的影響因素之一。
二、民營企業(yè)投資風(fēng)險管理內(nèi)容分析
（一）民營企業(yè)投資風(fēng)險識別
根據(jù)投資風(fēng)險形成的主要原因，可以將其劃分為：系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險，具體內(nèi)容包括：
（1）系統(tǒng)風(fēng)險。
系統(tǒng)分享主要是指民營企業(yè)在投資過程中受到外部環(huán)境的影響，導(dǎo)致投資收益的不確定性，引起該風(fēng)險的因素較多，根據(jù)產(chǎn)生原因的具體性質(zhì)可以劃分為：政治風(fēng)險、法律風(fēng)險、市場風(fēng)險、不可抗力風(fēng)險、宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險以及稅收風(fēng)險等。
（2）非系統(tǒng)風(fēng)險。
非系統(tǒng)風(fēng)險是指在特定的經(jīng)營環(huán)境下，環(huán)境變化對項目資本價值產(chǎn)生的影響。非系統(tǒng)風(fēng)險也就是民營企業(yè)自身財務(wù)活動和經(jīng)營活動所產(chǎn)生的投資風(fēng)險，屬于特有風(fēng)險。根據(jù)企業(yè)的管理方式，非系統(tǒng)風(fēng)險可劃分為：外部和內(nèi)部管理。其中，外部管理可以劃分為：破產(chǎn)風(fēng)險、履約風(fēng)險以及變現(xiàn)風(fēng)險；內(nèi)部管理可以劃分為：籌資風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險。
（二）民營企業(yè)投資風(fēng)險的分析與衡量
經(jīng)過投資風(fēng)險的識別，民營企業(yè)就可以結(jié)合自身投資行為進(jìn)行分析和衡量投資風(fēng)險，判定投資行為可行性，具體內(nèi)容包括：
（1）經(jīng)濟(jì)實力和承受能力。
企業(yè)投資一般有回收期要求，這與企業(yè)經(jīng)濟(jì)實力和承受能力有關(guān)，當(dāng)投資超出企業(yè)的承受能力就很容易導(dǎo)致企業(yè)資金虧缺，不能正常運(yùn)行。在衡量企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實力和承受能力中要充分考慮各種不確定因素，從而選擇符合企業(yè)規(guī)模的投資項目。
（2）資本結(jié)構(gòu)。
民營企業(yè)在投資決策中要考慮投資規(guī)模，協(xié)調(diào)資本結(jié)構(gòu)和企業(yè)資產(chǎn)，達(dá)到企業(yè)資金流動和盈利能力保持在一定額度。在分析投資盈利方面，要從籌資成本、投資時間和運(yùn)營成本分析，充分把握投資對自身資本結(jié)構(gòu)的影響。在分析投資風(fēng)險，凈營運(yùn)資本越多，流動資產(chǎn)與流動負(fù)債差額越大，企業(yè)資本就容易形成投資風(fēng)險，影響企業(yè)的正常發(fā)展。
（3）投資項目風(fēng)險可控程度。
投資風(fēng)險的可控程度是決定項目決策的關(guān)鍵參考，可控程度的判定標(biāo)準(zhǔn)如下：第一，投資項目投產(chǎn)不能如期執(zhí)行，或者投產(chǎn)不能實現(xiàn)盈利；第二，投資項目的盈利低于銀行存款利息；第三，投資項目盈利水平低于市場資金盈利水平；第四，項目投資收益低于投資成本。如果在投資決策中發(fā)現(xiàn)項目出現(xiàn)以上標(biāo)準(zhǔn)中的其中一條，就說明該項目投資風(fēng)險不可控，不能執(zhí)行該項目。
（三）民營企業(yè)投資風(fēng)險評估方法
投資風(fēng)險評估通常是結(jié)合特定風(fēng)險衡量結(jié)果，建立財務(wù)綜合評價指標(biāo)或模型，從而對投資風(fēng)險直接定量評估。其中，主要的評估方法包括概率統(tǒng)計方法。投資風(fēng)險的不確定性實際上就是概率問題，采用數(shù)值統(tǒng)計和概率分布的方法就可以直接描述投資風(fēng)險。
三、民營企業(yè)投資風(fēng)險控制策略
（一）企業(yè)內(nèi)部建設(shè)
為了降低投資風(fēng)險，民營企業(yè)可以通過優(yōu)化內(nèi)部環(huán)境的措施，具體措施包括：
（1）健全業(yè)務(wù)規(guī)范，制定內(nèi)部控制機(jī)制。
分析企業(yè)運(yùn)營業(yè)務(wù)，根據(jù)各個業(yè)務(wù)引起投資風(fēng)險的程度逐層劃分類別，并通過制定控制措施來控制各個層次的投資風(fēng)險，為實現(xiàn)全方位的投資風(fēng)險控制提供框架。同時，在投資機(jī)制方面，企業(yè)要將與投資有關(guān)的職務(wù)合理分配給各個業(yè)務(wù)部門，具體包括將資金管理權(quán)、融資決策權(quán)以及投資決策權(quán)，讓各個部門明確各自職責(zé)。
（2）加強(qiáng)風(fēng)險防范意識，調(diào)動員工參與風(fēng)險防控。
投資風(fēng)險的控制需要依靠全企業(yè)所有員工的參與，加強(qiáng)員工的投資風(fēng)險防范意識，在工作過程中防微杜漸，培養(yǎng)員工在工作中判斷能力，能夠及時分析和衡量風(fēng)險，實現(xiàn)企業(yè)全員化的風(fēng)險防控局面。
（3）專業(yè)知識培訓(xùn)，拓展員工知識面。
投資風(fēng)險涉及較為專業(yè)的知識，通過展開專業(yè)培訓(xùn)能夠讓員工理解投資風(fēng)險含義，從而更好地配置資金，降低投資風(fēng)險。
（二）投資風(fēng)險評估
投資風(fēng)險評估是民營企業(yè)基于現(xiàn)實考慮的風(fēng)險控制策略，是針對投資決策做出的指導(dǎo)工作。在投資風(fēng)險評估中要注重引用科學(xué)的決策方法，并充分發(fā)揮企業(yè)內(nèi)部的信息共享機(jī)制的作用，讓企業(yè)內(nèi)部形成投資風(fēng)險評估的氛圍，明確各自工作職責(zé)。投資風(fēng)險評估主要內(nèi)容包括：
（1）構(gòu)建投資模型。
為了選擇風(fēng)險低的投資項目，就需要依靠項目的實施指標(biāo)構(gòu)建投資模型，其中，可以應(yīng)用投資報酬率、投資回收期和每年現(xiàn)金流入額作為模型影響因素，通過實物期權(quán)分析方法評估項目，為選擇最優(yōu)投資項目和評估風(fēng)險提供參考。
（2）安全性評估。
民營企業(yè)進(jìn)行投資風(fēng)險評估就是為了計算投資對企業(yè)的影響，保證投資不會對企業(yè)產(chǎn)生資金危機(jī)。其中，預(yù)期盈利通過期望利潤表示，風(fēng)險度通過利潤方差表示，在以計算出的風(fēng)險度選擇折算率或者貼現(xiàn)率，最終求出凈現(xiàn)值，當(dāng)計算出的結(jié)果符合安全性評估要求方可實施。
（3）投資止損點。
為了明確企業(yè)的承受能力，就需要結(jié)合公司具體情況建立安全警戒標(biāo)準(zhǔn)，判斷投資項目是否符合標(biāo)準(zhǔn)要求。根據(jù)企業(yè)自身的能力，采用風(fēng)險值模型評估風(fēng)險，確定止損點。
（三）投資項目決策
為了保持企業(yè)投資的回報率，就需要針對擬投資項目進(jìn)行論證，證實該項目對企業(yè)的發(fā)展影響。在論證投資方案過程中，民營企業(yè)要突破傳統(tǒng)運(yùn)行體制，大范圍地收集相關(guān)信息，從國家政府方針、地區(qū)政策、市場反應(yīng)和公司自身生產(chǎn)能力等方面，構(gòu)建出完善的投資項目決策體系，針對投資產(chǎn)品的做好市場驗算。同時，針對不同的投資項目要采取不同的決策方法，短期投資要注重受托方的誠信度和資信程度，長期投資要注重分析能夠引發(fā)投資風(fēng)險的關(guān)鍵因素。此外，在投資項目決策中，必須開展財務(wù)論證，分析企業(yè)財務(wù)信息和投資決策是否吻合，將企業(yè)的投資風(fēng)險降到最低程度。
（四）多元化投資結(jié)構(gòu)
多元化投資結(jié)構(gòu)是民營企業(yè)在決策投資項目中采取多種業(yè)務(wù)搭配的方式，能夠有效地降低投資風(fēng)險。在實施多元化投資政策中，最重要的就是根據(jù)企業(yè)發(fā)展情況分配不同的投資比例，讓各個業(yè)務(wù)對企業(yè)發(fā)展貢獻(xiàn)率達(dá)到最高。同時，針對多元化的投資結(jié)構(gòu)要采取優(yōu)化的方式，使企業(yè)經(jīng)營能夠獲取最優(yōu)的發(fā)展模式。此外，多元化投資結(jié)構(gòu)應(yīng)充分考慮投資潛質(zhì)，不能因為某些項目短期回饋少而放棄，從而使民營企業(yè)保持持續(xù)的發(fā)展實力。
（五）投資實施風(fēng)險控制
項目投資實施過程中需要緊密的監(jiān)督執(zhí)行效果，根據(jù)需求做出及時的調(diào)整，才能防止出現(xiàn)投資項目失敗，具體工作包括：第一，制定完善的資金計劃，根據(jù)項目進(jìn)度設(shè)置相應(yīng)的投資進(jìn)度和融資方式，從而控制項目資金情況；第二，監(jiān)控項目投資進(jìn)度，按照設(shè)定的投資進(jìn)度指標(biāo)來檢查項目進(jìn)展；第三，財務(wù)評價資產(chǎn)和資金使用效率情況，其中，主要結(jié)合項目節(jié)點來分析資金使用效率，通過剩余收益、資本保值增值率、總資產(chǎn)利潤率來評價分析資產(chǎn)使用效率。
（六）投資風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)
民營企業(yè)在具備了一般的投資風(fēng)險評估能力就需要構(gòu)建預(yù)警系統(tǒng)，針對自身企業(yè)構(gòu)建專門的投資風(fēng)險預(yù)警機(jī)制。按照投資實施過程，結(jié)合現(xiàn)代信息技術(shù)，將各個過程和各個層次的風(fēng)險分析方法融入到信息系統(tǒng)中，形成自動化和智能化的評估系統(tǒng)，不僅能夠預(yù)測出風(fēng)險危害程度，還能給出風(fēng)險引發(fā)原因，保證企業(yè)投資風(fēng)險最低化，實現(xiàn)企業(yè)資金穩(wěn)定和高效的流動。
（七）財務(wù)策略
在企業(yè)發(fā)展過程中，會遇到各種風(fēng)險，影響這些風(fēng)險的因素眾多，來自不同層次。而金融投資風(fēng)險控制和管理是企業(yè)金融風(fēng)險的重要環(huán)節(jié)，需要深入研究金融投資風(fēng)險的成因，并制定針對性措施，將風(fēng)險降到最低。
企業(yè)金融投資風(fēng)險
企業(yè)金融投資風(fēng)險主要包括證券投資風(fēng)險、基金投資風(fēng)險和衍生金融資產(chǎn)投資風(fēng)險等。下面對各種金融投資風(fēng)險進(jìn)行詳細(xì)闡述：第一，證券投資風(fēng)險。任何投資行為都存在風(fēng)險，在證券投資過程中，如果企業(yè)出現(xiàn)盲目投資或者制定錯誤的決策，會降低回報率，給企業(yè)帶來嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)證券投資風(fēng)險時，會加大企業(yè)金融決策者的心理壓力，從而容易制定錯誤的決策。另外，當(dāng)證券價格不斷下降，造成企業(yè)收入減少，有時企業(yè)會出現(xiàn)虧損現(xiàn)象。如果證券價格上下波動，則會引起一系列的變化，如，當(dāng)證券價格上浮時，企業(yè)會投入大量的資金，但是不會分析產(chǎn)生這種現(xiàn)象的原因，企業(yè)投資比較隨意、盲目，所以，在證券投資過程中，不能采取這種投資方式。
第二，基金投資風(fēng)險?；鹜顿Y方式是我國企業(yè)比較青睞的一種投資方式，在基金投資過程中，小額資金先集中在專家手中，專家再對市場情況進(jìn)行分析，然后進(jìn)行投資。全部基金投資是由多個投資人共同出資完成的，安全級別較高，但是還是存在一定風(fēng)險。比如，企業(yè)通過各種途徑集中大量資金，為基金投資設(shè)置了一些安全問題，但是沒有配置專業(yè)水平較高的投資專家。有的企業(yè)進(jìn)行基金投資的目的是儲備資產(chǎn)，在購買基金過程中，忽視基金類別，過分關(guān)注收益高的基金，但投資風(fēng)險較高，這種投資方式給企業(yè)帶來較高的投資風(fēng)險。
第三，衍生金融資產(chǎn)投資風(fēng)險。衍生金融資產(chǎn)投資風(fēng)險是一種新型的投資方式，對傳統(tǒng)金融投資產(chǎn)生了一定的沖擊。與基金投資和證券投資方式相比，衍生金融資產(chǎn)投資的風(fēng)險性更高。這種投資方式需要控制企業(yè)大量現(xiàn)金，影響企業(yè)經(jīng)營過程中的資金周轉(zhuǎn)。如果企業(yè)采取衍生金融資產(chǎn)投資方式，會引起資產(chǎn)的波動，增加企業(yè)財務(wù)管理難度。比如，期權(quán)債券投資，如果操作正確，會給企業(yè)帶來較大的經(jīng)濟(jì)收益，如果操作錯誤，則會給企業(yè)帶來嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。企業(yè)如果選擇這種投資方式，需要考慮以下因素：規(guī)則交易風(fēng)險、價格風(fēng)險以及被控制風(fēng)險等。企業(yè)如果想選擇這種投資方式，應(yīng)該采取謹(jǐn)慎態(tài)度。
金融投資風(fēng)險成因
在金融投資過程中利率變動。投資利率直接影響著金融投資收益，下調(diào)利率能增加金融投資資產(chǎn)收益，上調(diào)能減少金融投資資產(chǎn)收益。在投資過程中，投資者應(yīng)該合理調(diào)整投資貨幣和資產(chǎn)間的關(guān)系，關(guān)注利率差變化情況，做好應(yīng)對利率變動準(zhǔn)備。
在金融投資過程中匯率變動。國家匯率的變動可能會增加金融投資風(fēng)險。有的國家匯率受到市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響，隨著市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，有的國外投資者面臨著更大投資風(fēng)險，即匯率風(fēng)險。
在金融投資過程中面臨的市場變動。在金融投資過程中，投資者應(yīng)該考慮投資商品可能面對的風(fēng)險，關(guān)注投資過程中市場變動情況。金融市場是金融投資商品生存和發(fā)展的基礎(chǔ)，投資者需要密切關(guān)注金融市場變化，了解金融產(chǎn)品存在的風(fēng)險，制定有效的措施預(yù)防和控制風(fēng)險。金融市場風(fēng)險的表現(xiàn)形式如下：對部分商品的投資和商品的投資者產(chǎn)生風(fēng)險；對金融投資產(chǎn)生影響，有時甚至影響世界金融市場。因此，需要合理控制和管理市場風(fēng)險。
金融投資風(fēng)險控制和管理
在金融投資過程中，投資風(fēng)險是客觀存在的，企業(yè)必須合理控制和管理投資風(fēng)險。雖然不可能消除金融投資風(fēng)險，但是合理控制和管理投資風(fēng)險，當(dāng)風(fēng)險發(fā)生時，采取科學(xué)合理的應(yīng)對方法，將損失降低到最低程度。為了加強(qiáng)對投資風(fēng)險的控制和管理，可以從以下方面努力：
合理評估金融投資過程中的風(fēng)險。金融投資風(fēng)險評估是金融投資風(fēng)險控制和管理的重要環(huán)節(jié)，也是企業(yè)制定投資決策的重要依據(jù)，對投資者至關(guān)重要。通過金融投資風(fēng)險評估報告，投資者可以了解不利于金融投資的一些因素，并事先做好準(zhǔn)備，從而有效地降低金融投資風(fēng)險，增加投資者在金融投資過程中的決策依據(jù)。風(fēng)險是不斷變化的，風(fēng)險評估應(yīng)該根據(jù)風(fēng)險具體情況及時更新，從而不斷降低投資風(fēng)險對金融產(chǎn)品的不利影響。
如果企業(yè)在規(guī)劃投資方案、制定風(fēng)險反應(yīng)機(jī)制時，完全按照金融投資風(fēng)險進(jìn)行操作，則會產(chǎn)生較大的誤差。投資者還需要考慮市場情況。深入了解要投資的金融產(chǎn)品的相關(guān)信息，制定科學(xué)有效的金融投資組合，將投資風(fēng)險降低到最低程度，獲取最大的經(jīng)濟(jì)效益。同時，為了提高獲利可能性，企業(yè)在進(jìn)行金融投資時，根據(jù)制定的風(fēng)險收益組合，對所要投資的金融商品進(jìn)行合理評估，并檢驗所制定的風(fēng)險收益投資組合是否科學(xué)，從而為后續(xù)的投資規(guī)劃打下堅實的基礎(chǔ)。這樣在投資過程中，如果遇到投資風(fēng)險，投資者能夠馬上做出反應(yīng)，并制定有效的的應(yīng)對措施，將經(jīng)濟(jì)損失降到最低，增加投資者的投資經(jīng)驗。
控制金融投資過程中的風(fēng)險分類。金融市場在種類和性質(zhì)方面存在很大差異，所以每個商品面臨的風(fēng)險也不同。金融風(fēng)險種類多樣，即使面對同一風(fēng)險，不同商品所做出的反應(yīng)也不同。因此，要想將投資者的投資風(fēng)險與經(jīng)濟(jì)損失降低到最低程度，需要對金融投資過程中的風(fēng)險進(jìn)行分類。合理預(yù)測金融投資過程中商品可能會遇到的風(fēng)險，根據(jù)金融投資風(fēng)險類別，制定針對性的預(yù)防策略，即對金融投資過程中的金融風(fēng)險進(jìn)行分類控制。實際上，由于金融市場復(fù)雜多變，且投資者投資態(tài)度不謹(jǐn)慎，許多投資者在投資之前，沒有對深入分析投資過程中面臨的風(fēng)險，就將大量資金投入到單一金融商品中。這種錯誤行為，不僅增加了投資者投資商品的投資風(fēng)險，也增加了投資者的受損概率。選擇多樣化的金融商品，形成合理的投資組合，再進(jìn)行投資。另外，需要考慮投資過程中匯率和利率的變化，科學(xué)預(yù)測和評估投資組合中各種金融商品可能面臨的風(fēng)險，對金融商品進(jìn)行合理預(yù)估，并制定切實可行的風(fēng)險規(guī)劃和策略，這樣有利于降低投資風(fēng)險，獲得預(yù)期的投資效益。
建設(shè)投資管理人員隊伍。企業(yè)間的競爭實際上是人才的競爭，人才對企業(yè)的發(fā)展有著至關(guān)重要的作用，也直接影響著企業(yè)的投資管理水平。因此，企業(yè)在金融投資過程中，需要培養(yǎng)和儲備高素質(zhì)投資研究人才。只有具備較高專業(yè)素質(zhì)的職工，才能勝任企業(yè)的金融投資研究工作。同時，企業(yè)還需要培養(yǎng)大量投資管理人員，提高職工薪酬和待遇，吸引優(yōu)秀人才。另外，企業(yè)需要對投資管理人員進(jìn)行專業(yè)知識培訓(xùn)，提高其綜合能力，提升企業(yè)的軟實力，幫助企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者做出科學(xué)合理的投資決策。
投資指的是特定經(jīng)濟(jì)主體為了在未來可預(yù)見的時期內(nèi)獲得收益或是資增值，在一定時期內(nèi)向一定領(lǐng)域的標(biāo)的物投放足夠數(shù)額的資金或?qū)嵨锏呢泿诺葍r物的經(jīng)濟(jì)行為。
隨著時代的發(fā)展，投資也越來越表現(xiàn)出時代性的特點，首先經(jīng)濟(jì)全球化程度不斷提高，世界逐漸發(fā)展成為一個統(tǒng)一的經(jīng)濟(jì)聯(lián)合體，一個公司在投資時不僅僅考慮國內(nèi)的因素，同時還要考慮投資東道國因素，即公司的投資不再僅僅局限于本國，它也與全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢和國內(nèi)政治經(jīng)濟(jì)狀況密切相關(guān)；其次隨著社會分工的專業(yè)化程度不斷提高，經(jīng)濟(jì)流通的環(huán)節(jié)越來越多，一個公司不僅僅要考慮到自身的情況，還要及時掌握上、下游公司的有關(guān)情況，即公司的投資鏈條性更強(qiáng)，公司投資成功與否，取決于是否與上、下游公司有著充分的協(xié)作，取決于公司是否充分了解行業(yè)內(nèi)的狀況；再次不同行業(yè)之間的依賴程度較之以往更高了，一個行業(yè)的危機(jī)的影響范圍不再僅僅局限于本行業(yè)，同時還會波及到其他行業(yè)，即公司的投資不只是公司自身的決策，還要充分考慮相關(guān)聯(lián)行業(yè)的狀況。總結(jié)來說，“內(nèi)外一體，行業(yè)互動”是這個時代公司投資所要明晰的大勢。對于上市公司來說更是如此，在一個市場中，任何一個公司都不是孤立存在的，任何一個經(jīng)濟(jì)實體都與其他經(jīng)濟(jì)實體都有著千絲萬縷的聯(lián)系，因此，公司在進(jìn)行投資時，風(fēng)險也是存在的，即投資收益與風(fēng)險并存。
2 上市公司投資風(fēng)險有關(guān)問題研究
2.1 投資風(fēng)險含義
公司投資風(fēng)險是指公司在進(jìn)行短期或長期投資的過程中，由于對未來情況不了解或不完全了解，或由于生產(chǎn)經(jīng)營等方面的問題，導(dǎo)致投入的資金不能產(chǎn)生預(yù)期的投資效益，導(dǎo)致公司盈利、償債能力下降，現(xiàn)金凈流量減少，甚至出現(xiàn)虧損的可能后果。上市公司因其有著較大規(guī)模，一旦投資決策失誤，公司遭受的投資風(fēng)險是較大的，有時甚至是致命的，因此，上司公司在投資前做好投資風(fēng)險防范是存在重要意義的。
公司投資風(fēng)險有以下幾個方面的特點：（1）風(fēng)險事件本身的不確定性、客觀性、主觀性；（2）投資風(fēng)險是存在一定條件下的；（3）風(fēng)險的大小隨時間的推移而變化；（4）風(fēng)險有可能給投資人帶來超出其預(yù)期的收益，也有可能帶來超出其預(yù)期的損失；（5）風(fēng)險往往針對特定主體：項目、公司、投資人；（6）風(fēng)險是指“預(yù)期”投資報酬率的不確定性，而非實際的收益率。
2.2 投資風(fēng)險的特征
2.2.1 投資風(fēng)險具有高風(fēng)險、高收益不可逆的特征
從投資風(fēng)險的發(fā)展歷程來看，它的投資對象一般是具有發(fā)展?jié)摿Φ男屡d產(chǎn)業(yè)或者其他性質(zhì)的公司，由于新興產(chǎn)業(yè)具有極高的市場風(fēng)險和收益的不確定性，又由于投資風(fēng)險過程中所涉及環(huán)節(jié)的諸多方面都面臨信息的不對稱、不確定以及其他不可控因素的干擾，而使得投資風(fēng)險一旦參與新興產(chǎn)業(yè)風(fēng)險公司的運(yùn)作，就同樣伴隨有高風(fēng)險性，但同時，投資風(fēng)險的高風(fēng)險和高收益性的特點又是伴隨著它的投入不可逆性的特征相應(yīng)出現(xiàn)的，投資風(fēng)險一旦開始，無論收益或損失，都是不可逆向運(yùn)作的投資行為。
2.2.2 投資風(fēng)險具有買方金融的特征
投資風(fēng)險的典型特征是通過籌集以權(quán)益資本的形式存在的風(fēng)險資本金以購買風(fēng)險公司的股權(quán)以形成長期股權(quán)投資，或者是購買對方公司的金融產(chǎn)品及其衍生工具，最終再通過對風(fēng)險公司股權(quán)，金融產(chǎn)品及其衍生品的出讓獲得資產(chǎn)或股權(quán)買賣的差價，獲取成功投資風(fēng)險后的利潤或減小失敗投資風(fēng)險的損失。
2.2.3 投資風(fēng)險是一個循序漸進(jìn)的循環(huán)投資機(jī)制的特征
投資風(fēng)險不是單次的資本投資，從長期來看，投資風(fēng)險的成長和發(fā)展，依靠投資風(fēng)險在單次循環(huán)后進(jìn)入不斷漸次遞進(jìn)的循環(huán)投資，是一種投資回報再投資的循環(huán)，它的目的是實現(xiàn)投風(fēng)險的一整套價值發(fā)現(xiàn)價值創(chuàng)造價值再發(fā)現(xiàn)價值增值的目標(biāo)，是一個不可逆向運(yùn)動的漸次遞進(jìn)的循環(huán)投資機(jī)制。
2.3 投資風(fēng)險出現(xiàn)的原因分析
由于公司投資環(huán)境的不確定性，所以投資風(fēng)險也是客觀存在的。如果投資所面臨的風(fēng)險較小，可忽略它們的存在；但如果風(fēng)險面臨的不確定性或風(fēng)險較大，有時甚至可以影響到公司投資決策方案，那么就必須有針對性地分析投資風(fēng)險的成因，并及時提供防范與控制的措施，做好風(fēng)險退出的準(zhǔn)備。如果不能及時防范與控制風(fēng)險，其損失對于公司來說將是巨大而長遠(yuǎn)的，并直接影響到公司的生存和發(fā)展。因此對公司投資風(fēng)險成因進(jìn)行分析，并提供防范與控制的措施是十分重要的。
2.3.1 外部原因分析
該類風(fēng)險的特點是源自于公司外部是一個公司不可控制但可適當(dāng)規(guī)避的風(fēng)險。在國內(nèi)主要表現(xiàn)：一是，國家產(chǎn)業(yè)政策、金融政策和稅收政策的調(diào)整；二是，競爭對手或供應(yīng)商的行為；三是，各種性質(zhì)投資服務(wù)機(jī)構(gòu)的行為；四是，市場環(huán)境的變化；五是，原材料的價格變化；六是，消費(fèi)者需求及其生活方式，消費(fèi)心理的變化；七是，行業(yè)及地域的特定風(fēng)險；八是，對經(jīng)營產(chǎn)品的依賴性的風(fēng)險；九是，與衍生品和表外交易有關(guān)的風(fēng)險；十是，對環(huán)境責(zé)任的風(fēng)險。在投資東道國往往還會遭受政治風(fēng)險，上市公司在投資東道國遭遇政治風(fēng)險由來已久，近年來中國上市公司也正遭遇到越來越多的東道國的政治風(fēng)險。中國上市公司在海外投資多次因遭遇政治風(fēng)險而失敗。
2.3.2 內(nèi)部原因分析
該種風(fēng)險來源于公司自身的經(jīng)營及管理能力的不足，它主要由公司自身的決策能力、執(zhí)行能力、安全制度健全程度、公司管理層的領(lǐng)導(dǎo)力水平等造成。主要表現(xiàn)以下幾個方面：一是，投資決策機(jī)制不健全：投資準(zhǔn)備沒有做到位；沒有做好項目的投資方向選擇；沒有選擇好項目的運(yùn)作方式；沒有對項目進(jìn)行充分論證和量化分析，并形成詳細(xì)的論證報告及分析報告。二是，盲目選擇項目：盲目投資項目；缺乏風(fēng)險意識，盲目追求“熱門”產(chǎn)業(yè)或行業(yè)；對項目僅側(cè)重于技術(shù)可行性的研究，對經(jīng)濟(jì)可行性的論證不夠重視。三是，投資項目實施不到位：沒有做好投資的過程管理；沒有做好投資的后期管理；沒有規(guī)避和防范投資陷阱、政策風(fēng)險和合作伙伴分離風(fēng)險等投資風(fēng)險；投資團(tuán)隊自身的問題品質(zhì)、問題行為和相關(guān)能力及職業(yè)道德的缺失；沒有遵守投資的各種游戲規(guī)則等。
3 投資風(fēng)險識別及防范
3.1 投資風(fēng)險識別
投資風(fēng)險的識別是投資風(fēng)險防范的前提條件，是風(fēng)險管理人員運(yùn)用相關(guān)的知識和方法，全面、客觀、持續(xù)地發(fā)現(xiàn)公司在投資活動中所面臨的風(fēng)險的一項復(fù)雜的活動。只有正確客觀、全面地識別公司的投資風(fēng)險，才能進(jìn)行風(fēng)險的防范和做好相應(yīng)投資風(fēng)險的控制，由于投資活動的動態(tài)性及所處環(huán)境的不確定性，投資風(fēng)險的識別是一個連續(xù)、長期、全面的過程，風(fēng)險的識別需要持續(xù)地進(jìn)行，適應(yīng)投資活動的變動，為公司防范和應(yīng)對風(fēng)險提供客觀實時的依據(jù)和方向。
投資風(fēng)險識別的方法有很多種，主要有程序框圖法、財務(wù)報表分析法、實地調(diào)查法、技術(shù)分析法、事故樹分析法和專家論證法等。投資項目的類別和投資項目的階段都對風(fēng)險識別方法的選擇有重要的影響為了更好地識別公司的投資風(fēng)險，公司應(yīng)該首先獲得完善的風(fēng)險管理資料，然后合理選擇風(fēng)險識別的方法來將投資過程中可能面臨的不確定性轉(zhuǎn)變?yōu)榭衫斫獾娘L(fēng)險描述。
3.2 風(fēng)險防范原則
一是，決策優(yōu)先原則；二是，財務(wù)安全第一原則；三是，預(yù)防為主，防控結(jié)合原則；四是，防微杜漸原則；五是，快速反應(yīng)原則；六是，以內(nèi)為主、外部為輔原則；七是，內(nèi)外協(xié)同原則；八是，群策群力原則。
3.3 風(fēng)險防范措施
3.3.1 建立健全公司投資風(fēng)險的防范機(jī)制
為減少公司的投資風(fēng)險和提高公司應(yīng)對投資風(fēng)險的能力，公司應(yīng)當(dāng)建立和完善一套投資風(fēng)險的防范機(jī)制，其內(nèi)容應(yīng)當(dāng)包括風(fēng)險的預(yù)測、風(fēng)險的識別、風(fēng)險的控制及風(fēng)險的評估和反饋。同時公司要成立風(fēng)險管控小組，并配備相應(yīng)的風(fēng)險管理人員，從而使風(fēng)險防范機(jī)制發(fā)揮出應(yīng)有的效應(yīng)。
3.3.2 提高財務(wù)風(fēng)險管理意識
首先要在公司內(nèi)部形成財務(wù)風(fēng)險管理的氛圍，以公司的資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表和利潤表為數(shù)據(jù)依據(jù)，進(jìn)行償債能力、投資能力、資產(chǎn)運(yùn)行能力和盈利能力進(jìn)行分析，其中償債能力包括短期償債能力分析和長期償債能力分析，通過流動比率和速動比率等財務(wù)指標(biāo)分析，體現(xiàn)公司的短期償債能力，通過長期負(fù)債與總資產(chǎn)和權(quán)益資本的比例關(guān)系，體現(xiàn)公司的長期償債能力和發(fā)展前景，資產(chǎn)運(yùn)用效率分析主要是通過流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況指標(biāo)，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況指標(biāo)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況指標(biāo)，來分析公司的各項資產(chǎn)的運(yùn)用能力，盈利能力分析通過主營業(yè)務(wù)利潤率，成本費(fèi)用利潤率，總資產(chǎn)報酬率和凈資產(chǎn)收益率的數(shù)值變化，了解一定時期內(nèi)公司的經(jīng)營業(yè)績。
3.3.3 控制投資的不確定因素，使投資收益水平相對穩(wěn)定
就單個投資項目而言，投資風(fēng)險越大的項目投資收益水平越高，投資風(fēng)險小的項目投資收益水平越低。對于不偏好風(fēng)險的投資公司而言，他們會顯得不敢冒險，他們往往會選擇保守的投資策略，雖然可以獲得相對穩(wěn)定的投資收益，但也推動了獲得高額收益的可能，這種規(guī)避風(fēng)險的方法，只能稱之為消極防御的方法。對于偏好風(fēng)險的投資公司，他們會激流勇進(jìn)，往往會選擇積極的投資策略，積極創(chuàng)造更大的獲利可能。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)中，競爭日益激烈，公司不能只是躲避風(fēng)險，而是迎著風(fēng)險，控制風(fēng)險，以致消除風(fēng)險。因此，在選擇投資項目時，要廣泛收集各種有益信息，準(zhǔn)確判斷投資風(fēng)險程度，發(fā)生風(fēng)險的原因和方向，尋找控制風(fēng)險的各種有效措施，使投資中不確定因素轉(zhuǎn)化為確定因素。在此基礎(chǔ)上，按照嚴(yán)格的科學(xué)決策程序，提高決策的正確性，達(dá)到規(guī)避風(fēng)險的目的。
3.3.4 合理選擇投資組合，降低投資風(fēng)險
就多個投資而言，要控制風(fēng)險，就必須實施多元化投資策略，也就是說不把投資資金集中放在一個項目上，所謂不要把雞蛋放在一個籃子里就是這個道理。把投資投放在各個不同項目上，其中有的風(fēng)險大，有的風(fēng)險小，相互可以抵補(bǔ)，這樣可以分散風(fēng)險。當(dāng)然這也帶來一個投資分散而使投資失去獲得最大投資收益的可能性。為了使多元化投資總體效果最佳，就必須進(jìn)行科學(xué)的投資組合。投資組合是指投資者為提高投資收益水平，弱化投資風(fēng)險，而將各種性質(zhì)不同的投資有機(jī)結(jié)合在一起的過程。一是，互相獨立的投資項目組合。盡管獨立投資之間不存在相關(guān)關(guān)系，但一個投資風(fēng)險較高的投資項目，與一個投資風(fēng)險較低的投資項目組合，當(dāng)投資風(fēng)險高的項目遇到損失時，必然會得到風(fēng)險較低項目的收益補(bǔ)償，總投資風(fēng)險相對下降。二是，互斥投資組合。由于兩者的互斥關(guān)系，一個投資項目的投放必然導(dǎo)致另一個投資項目的獲利水平下降，使總投資風(fēng)險增加，這種組合應(yīng)當(dāng)避免。三是，互補(bǔ)投資組合。總風(fēng)險不僅由各個互補(bǔ)投資項目的風(fēng)險所決定，而且也決定兩者的互補(bǔ)關(guān)系，從而使總風(fēng)險下降。所以，在投資中應(yīng)盡可能分析各單項投資所需的互補(bǔ)性，降低投資風(fēng)險。
3.3.5 選擇合理的籌資方式，減輕公司投資責(zé)任。
投資風(fēng)險與籌資關(guān)系密切，投資風(fēng)險可通過合理的籌資形式分散?；I資形式主要有兩種，一種是權(quán)益性籌資，另一種是債務(wù)性籌資。前者投資風(fēng)險完全由投資者承擔(dān)，投資失敗與公司關(guān)系不大；后者投資風(fēng)險幾乎由投資公司自身承擔(dān)，債權(quán)人并不承擔(dān)責(zé)任。根據(jù)兩種籌資形式的特點，一般情況下，投資風(fēng)險較大的項目，應(yīng)選擇權(quán)益性籌資形式，以減少還本付息壓力；投資風(fēng)險相對較少的項目，應(yīng)多采用債務(wù)性籌資形式，以便相對降低籌資成本，發(fā)揮財務(wù)杠桿作用。
3.3.6 加強(qiáng)市場預(yù)測，降低資金退出風(fēng)險
一是要建立相應(yīng)的風(fēng)險預(yù)警體制，在對公司進(jìn)行財務(wù)指標(biāo)分析的同時，注意公司其他相關(guān)信息的披露，結(jié)合市場經(jīng)濟(jì)中的相關(guān)政策信息等，對公司未來的發(fā)展方向進(jìn)行預(yù)測；二是要聯(lián)系公司生命周期，產(chǎn)品生命周期，產(chǎn)業(yè)生命周期等情況進(jìn)行分析，綜合考慮國家宏觀政策，國際國內(nèi)政治氣候所處行業(yè)的變化情況等方面的因素，真實反映公司的綜合發(fā)展能力；三是根據(jù)風(fēng)險投資的主要目的，即在回收資本時套取高額利潤，而并不是參與公司的分紅。因此，要在合適的階段選擇有利的資金退出方式，從而降低資金的退出風(fēng)險，達(dá)到風(fēng)險投資獲得高利潤的目的。
3.3.7 合理規(guī)避投資東道國的政治風(fēng)險
一是，加強(qiáng)對東道國的政治風(fēng)險的評估，完善動態(tài)監(jiān)測和預(yù)警系統(tǒng)；二是，采取靈活的國際投資策略，構(gòu)建風(fēng)險控制的堅實基礎(chǔ)；三是，實行公司本土化策略，減少與東道國之間的矛盾和摩擦。
