時間：2023-08-28 16:30:11
序論：在您撰寫旅游資金分析時，參考他人的優(yōu)秀作品可以開闊視野，小編為您整理的7篇范文，希望這些建議能夠激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，引導您走向新的創(chuàng)作高度。
關(guān)鍵詞：晉北地區(qū)；旅游資源優(yōu)勢；深度開發(fā)
中圖分類號：F590文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2011）12-0310-01
晉北是黃土高原地區(qū)的一朵奇葩，晉北地區(qū)包括忻州、朔州和大同，其旅游資源豐富，獨具魅力。隨著對旅游業(yè)的不斷投資，晉北地區(qū)的交通條件有了顯著的改善，形成了優(yōu)良的旅游環(huán)境，為了保持該地區(qū)旺盛的旅游生命周期，需對其資源進行分析，進一步深度開發(fā)。
一、晉北地區(qū)的旅游資源優(yōu)勢
(一)晉北地區(qū)自然風光獨特，形成了許多避暑勝地
位于山西省北中部的忻州地區(qū)，地處黃河流域，不僅歷史文化悠久，而且有以名山大川為主的豐富多彩的自然資源。境內(nèi)的主要山脈有恒山、五臺山、管涔山、呂梁山。還有忻州奇村溫泉、原平大營溫泉等溫泉資源，有禹王洞等喀斯特地貌。被譽為“華北屋脊”的五臺山北臺海拔3058米，全年平均氣溫大約是15攝氏度，形成了以五臺山為中心的多處避暑勝地。
(二)晉北地區(qū)古建與宗教文化產(chǎn)品眾多，知名度高，可欣賞性強
具有悠久厚重歷史文化的晉北地區(qū)擁有大量的古老獨特的人文資源，古建筑和宗教文化產(chǎn)品更是遍布全區(qū)。大同云岡石窟以佛教石窟聞名于世；代縣雁門關(guān)位置的險要及其雄偉的建筑為世人矚目，并與偏關(guān)、寧武關(guān)和平型關(guān)形成晉北四關(guān)；北岳恒山不僅自然風光秀麗，而且古代建筑極有特色；應(yīng)縣木塔享有世界木塔之冠的稱號；五臺山的唐代木構(gòu)架建筑和寺廟群更是成為吸引國內(nèi)外游客的法寶。
(三)晉北地區(qū)小型而有內(nèi)涵的旅游資源豐富，與大型景觀相得益彰
晉北地區(qū)歷史文化悠久，在歷史發(fā)展的長河中，形成了許多小型而有內(nèi)涵的旅游資源，如忻州地區(qū)的白佛堂、忻州市北城門樓、秀容書院、元好問墓、阿育王塔、代縣文廟、白求恩模范病室、八路軍總部舊址、閻錫山舊居、忻口戰(zhàn)役遺址等；大同市的龍山、云林寺、鼓樓等；朔州市的崇福寺、漢墓群、石柱山、永鎮(zhèn)寺、跑馬梁等；這些資源都反映了晉北地區(qū)厚重的文化，能夠與大型的旅游景點互動開發(fā)。
(四)晉北地區(qū)具備旅游資源深度開發(fā)的基礎(chǔ)條件
晉北地區(qū)區(qū)位優(yōu)勢明顯，其不僅處在氣候帶空間優(yōu)越位置，還處在都市、城市群、經(jīng)濟文化發(fā)達地區(qū)的優(yōu)越位置。其距離北京市、河北省和都很近，具備便捷的交通條件，能夠吸引大量的游客；另外，晉北地區(qū)非常注重旅游景區(qū)規(guī)劃，不斷改造旅游大環(huán)境，基礎(chǔ)設(shè)施有了很大的改善，能夠滿足旅游者的需要，為深度開發(fā)打下了堅實的基礎(chǔ)。
二、晉北地區(qū)旅游資源開發(fā)的思路
(一)集中力量對知名度高的景點進行深度開發(fā)
晉北地區(qū)的古建與宗教寺院在國內(nèi)外享有盛譽。如大同的云岡石窟、北岳恒山及懸空寺、應(yīng)縣木塔和五臺縣的五臺山等。這類大型的知名度高的旅游景點，目前已經(jīng)形成了良好的旅游大環(huán)境和相對穩(wěn)定的吸引力，而且景點之間有便捷的交通。因此，為了維持其旺盛的生命力，需要進行深度開發(fā)，進一步挖掘其潛力，同時聯(lián)合周邊地區(qū)進行新旅游項目的開發(fā)，不斷優(yōu)化旅游線路，延長其產(chǎn)品生命周期，并考慮最大限度地滿足各類不同旅游者的旅游需求，積極培育新的國內(nèi)外客源市場。
(二)分步適度對旅游資源集中的區(qū)域進行開發(fā)
晉北地區(qū)旅游資源豐富，大部分的旅游資源珍稀度和古悠度都很高，都面臨著開發(fā)，對于這類區(qū)域集中分布的旅游資源，在開發(fā)的過程中，不能同步進行，遍地開花，否則會造成資源開發(fā)不足，產(chǎn)品相似性十足，而個性不明顯，缺乏對旅游者的吸引力。而要根據(jù)其吸引力及其客源情況進行適度開發(fā)，這樣，既可以避免對環(huán)境的破壞，也不會造成資金的浪費。在開發(fā)的時候，要根據(jù)其具體的區(qū)位條件、資金條件、旅游目標的定位，抓重點地進行開發(fā)，不搞過大的投資，尊重旅游資源的本來特性，避免對環(huán)境的破壞。
(三)對等級較低的旅游資源進行適度開發(fā)，控制其規(guī)模
晉北地區(qū)有許多旅游資源品位不高，卻分布廣泛，有一定的審美度，對本區(qū)域的旅游者有一定的吸引力。對于這類資源，開發(fā)前期要先鎖定客源市場，要實行面上開發(fā)，且要抓住這些資源的主要特征，形成一定的小規(guī)模的、多景點的旅游景區(qū)，避免遍地開花，景點和景點之間的相似形大。要立足現(xiàn)實，考慮未來，先對其規(guī)模進行控制，然后根據(jù)資金條件，旅游者的反饋加大開發(fā)力度，使其逐步形成特征明顯，吸引力較強的資源市場，從而能夠產(chǎn)生長期的效益。
(四)開源節(jié)流，采用多種渠道籌湊開發(fā)資金
山西的發(fā)展水平相對比較落后，晉北地區(qū)大量旅游資源的開發(fā)需要大量的資金，這與晉北很多地區(qū)相對滯后的經(jīng)濟發(fā)展形成了顯著的矛盾，尤其是大部分的旅游資源開發(fā)依靠政府投資，力量單薄，使得該地區(qū)的旅游資源開發(fā)相對落后。所以，在開發(fā)的過程中，可以采用地方政府扶植和私人投資相結(jié)合的方法，制定優(yōu)惠政策，鼓勵私人進行投資，成立旅游開發(fā)公司，實行合理的利潤分成，實行現(xiàn)代化的管理制度，在保護環(huán)境，實行可持續(xù)開發(fā)利用的前提下，加強對現(xiàn)有潛在旅游資源的開發(fā)和利用，加快本地區(qū)旅游業(yè)發(fā)展的速度。
三、結(jié)語
晉北地區(qū)具有厚重悠久的歷史文化，擁有品位較高，吸引力較強的自然風景和歷史文化遺留物，旅游資源數(shù)量眾多，但是由于這些區(qū)域的基礎(chǔ)條件不同，旅游資源等級不同，因此在開發(fā)中，需要不同問題區(qū)別對待。遵循開發(fā)的總體思路，即要突出資源的互補性，又要避免其替代性。
參考文獻：
[1]甘枝茂,馬耀峰.旅游資源與開發(fā)[M].南開大學出版社,2007.
一、旅游地產(chǎn)的主要特征
旅游地產(chǎn)融合旅游產(chǎn)業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)，由兩者形成的獨特房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)類型，可將房地產(chǎn)開發(fā)與旅游景區(qū)、主題公園開發(fā)充分結(jié)合在一起。與傳統(tǒng)房地產(chǎn)開發(fā)活動相比，旅游地產(chǎn)有著自身鮮明的特征，主要體現(xiàn)在以下四個方面：
（1）以旅游資源與土地為基礎(chǔ)。旅游地產(chǎn)在開發(fā)過程中，其選址要考慮旅游資源、交通條件、經(jīng)濟水平及城市人群構(gòu)成等因素，并將其作為主要依托和基礎(chǔ)開展房地產(chǎn)開發(fā)活動。眾多旅游項目實踐經(jīng)驗表明，旅游地產(chǎn)開發(fā)過程中所需的旅游景區(qū)、旅游資源可以是自然傳承下來的旅游資源，也可以是人工開發(fā)的旅游景點。
（2）旅游地產(chǎn)注重品質(zhì)。與傳統(tǒng)意義上的房地產(chǎn)開發(fā)活動不同，旅游地產(chǎn)主要服務(wù)對象是度假、休閑的游客，或進行自有產(chǎn)權(quán)物業(yè)管理（包含出租），項目不過分追求大規(guī)模建設(shè)，而是比較重視配套設(shè)施、服務(wù)質(zhì)量及外部環(huán)境設(shè)計等方面問題。
（3）后期物業(yè)管理難。旅游地產(chǎn)項目依靠旅游業(yè)務(wù)發(fā)展而壯大，因此常年居住用戶隨季節(jié)變化有一定的波動，而且集中在節(jié)假日、旅游旺季等，給后期物業(yè)管理帶來較大困難。
（4）物業(yè)服務(wù)水平高。與傳統(tǒng)房地產(chǎn)項目不同，由于旅游地產(chǎn)性質(zhì)特殊，因此對物業(yè)服務(wù)水平要求更加高，這類項目所提供的服務(wù)內(nèi)容、服務(wù)品質(zhì)也與普通住宅小區(qū)存在較大差異。例如，對餐飲、衛(wèi)生的要求等。
二、旅游地產(chǎn)金融投資風險問題分析
旅游地產(chǎn)投資活動具有動態(tài)性和長期性，因此存在金融投資風險問題是發(fā)展之必然，根據(jù)實際工作經(jīng)驗反饋發(fā)現(xiàn)，旅游地產(chǎn)金融投資風險主要包括以下幾個方面：
（1）盲目投資――資金風險。投資旅游地產(chǎn)，能夠獲得較高利潤，導致很多地區(qū)盲目跟風，且盲目投資行為以集中投資為主要特征。例如，桂林為了有效解決海內(nèi)外游客的住宿問題，曾在一段時間內(nèi)超負荷建設(shè)多家星級酒店，長期面臨虧損經(jīng)營，給地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展帶來較大阻礙。
（2）不可抗拒――自然風險。旅游地產(chǎn)是伴隨旅游產(chǎn)業(yè)而發(fā)展的，因此對旅游業(yè)具有較大依賴性，若出現(xiàn)不可抗拒的自然因素風險，則會給旅游地產(chǎn)帶來投資風險。例如，東南亞海嘯，給當?shù)芈糜螛I(yè)帶來重創(chuàng)，進而影響到旅游地產(chǎn)的建設(shè)和發(fā)展。
（3）宏觀調(diào)控――政策風險。任何產(chǎn)業(yè)發(fā)展均要受到國家產(chǎn)業(yè)政策的影響，針對我國房地產(chǎn)投資過熱情況，政府及時出臺相關(guān)調(diào)控政策，且各大商業(yè)銀行也陸續(xù)加強房地產(chǎn)信貸管理。從金融投資風險角度來看，國家和政府的相關(guān)政策也會給旅游地產(chǎn)帶來直接或間接性的影響。
三、旅游地產(chǎn)金融投資風險控制對策
近年來，旅游地產(chǎn)發(fā)展迅速，且資金來源越來越廣泛。因此，若能保證房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)金融風險管理處于較為良好狀態(tài)，則會進一步促進旅游地產(chǎn)資產(chǎn)穩(wěn)定、健康發(fā)展，為企業(yè)未來良性健康發(fā)展夯實基礎(chǔ)。
（1）增強財務(wù)風險預(yù)測水平，切忌盲目投資。面對日趨復(fù)雜的財務(wù)風險管理工作，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)要不斷提高金融投資風險管理工作。為此，可定期組織活動對其開展技能培訓，提高財務(wù)管理人員專業(yè)技能。同時，加大信息化技能普及力度，使財務(wù)管理能夠與新時期發(fā)展背景相適應(yīng)。將風險管理相關(guān)理論知識擴展到日常工作中，提升財務(wù)資金風險預(yù)測的能力，并及時制定出有效的應(yīng)對風險的措施，進而促進財務(wù)風險管理目標的實現(xiàn)，進一步減少盲目投資風險。對房地產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度進行明確和完善，是減少盲目投資的核心措施，可通過借鑒國內(nèi)、國外先進經(jīng)驗等方法，對企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度進行優(yōu)化。例如，創(chuàng)建董事會，由內(nèi)部、外部成員共同構(gòu)成，進而形成完善的監(jiān)督體制，進一步減少盲目投資帶來的風險因素。
（2）完善內(nèi)部控制，建立風險管控長效機制。針對不可抗拒的投資風險，可通過完善內(nèi)部控制、建立風險管理長效機制來減輕其對企業(yè)發(fā)展的影響，并將財務(wù)風險預(yù)防、控制視為關(guān)鍵環(huán)節(jié)，通過制定風險防范措施，進一步提高農(nóng)村商業(yè)銀行財務(wù)風險應(yīng)變能力，將風險因素及影響程度降到最低。同時，建立財務(wù)風險防范和內(nèi)部控制相統(tǒng)一的工作機制，加強企業(yè)財務(wù)部門與其他部門之間的相互協(xié)調(diào)，最大限度發(fā)揮出審計和監(jiān)察的職能。建立上下連貫、縱橫協(xié)調(diào)的網(wǎng)絡(luò)機構(gòu)，實現(xiàn)全方位監(jiān)督效果。例如，通過加強對干部履職進行監(jiān)督，不斷改進財務(wù)管理水平。再如，適當采用激勵機制，加大內(nèi)部審計監(jiān)督力度，推動財務(wù)風險防控機制的建設(shè)。同時，要對重點環(huán)節(jié)進行風險評估，并根據(jù)實際反饋情況進行風險因素排除。根據(jù)企業(yè)實際發(fā)展情況，制定科學有效的資金風險管理和財務(wù)監(jiān)督制度，認真落實財務(wù)監(jiān)督工作，使資金風險防控和財務(wù)管理有機的協(xié)同統(tǒng)一。
（3）優(yōu)化全面預(yù)算管理，正確應(yīng)對政策風險。全面預(yù)算管理不僅是房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)對自身財務(wù)活動的預(yù)算，同時應(yīng)考慮到企業(yè)內(nèi)部責任、利益等因素之間的對等關(guān)系。在開展全面預(yù)算管理時，需要所有部門和人員進行全力配合，這樣才能為內(nèi)部控制制度的建立和完善提供重要依據(jù)，進而對房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營管理發(fā)揮指導性作用。同時，對主要業(yè)務(wù)流程進行優(yōu)化、整合，并根據(jù)企業(yè)未來戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃制定發(fā)展計劃。要對內(nèi)部控制效果正確評估，并根據(jù)評估結(jié)果進行不斷完善。為確保旅游地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)內(nèi)部金融投資風險控制管理持續(xù)有效，防范財務(wù)供應(yīng)鏈管理風險，應(yīng)根據(jù)實際情況開展內(nèi)控流程自評工作，在自評及時發(fā)現(xiàn)投資風險因素，并制定管理制度和整改措施，進而正確應(yīng)對政策風險。
四、結(jié)束語
【關(guān)鍵詞】桂林；旅游產(chǎn)業(yè)投資基金；可行性
旅游業(yè)作為朝陽產(chǎn)業(yè)，它的發(fā)展對整個經(jīng)濟和環(huán)境產(chǎn)生巨大的正向效應(yīng)。旅游業(yè)作為桂林經(jīng)濟發(fā)展的主導產(chǎn)業(yè)，可以說旅游業(yè)是桂林的立市之本，桂林山水讓桂林走出了國界，走出了世界。桂林市長期重視旅游業(yè)的發(fā)展，旅游業(yè)成為桂林市財政收入的主要來源之一。與中國其他旅游勝地的發(fā)展態(tài)勢相比，桂林越來越弱。其中最重要的原因之一就是桂林旅游業(yè)的經(jīng)濟增長模式依然停留在傳統(tǒng)的模式上。本文基于這樣的背景，認為桂林旅游業(yè)要進行經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整以及發(fā)展模式的轉(zhuǎn)變，引入產(chǎn)業(yè)投資基金不失為一個非常有效和正確的手段，進而對桂林旅游業(yè)引進旅游產(chǎn)業(yè)基金的可行性進行了簡要的分析。
一、旅游產(chǎn)業(yè)投資基金的定義
產(chǎn)業(yè)投資基金，國外通常稱為風險投資基金（Venture Capital）和私募股權(quán)投資基金，一般指向具有高增長潛力的未上市企業(yè)進行股權(quán)或準股權(quán)投資，并參與被投資企業(yè)的經(jīng)營管理，以期所投資企業(yè)發(fā)育成熟后通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓實現(xiàn)資本增值的投資基金。旅游產(chǎn)業(yè)投資基金是產(chǎn)業(yè)投資基金的一個重要分支，它的投資方向主要在旅游業(yè)，目的是通過市場化的融資平臺引導社會資金流向，籌集發(fā)展資金，促進旅游基礎(chǔ)設(shè)施和旅游景區(qū)的開發(fā)建設(shè)、助推旅游產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)升級以及挖掘和培育優(yōu)質(zhì)旅游上市資源等。
桂林旅游業(yè)存在的主要問題：（1）政府的主導作用尚未充
分發(fā)揮，主要表現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策出臺之后，沒有足夠的產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策支撐，沒有足夠有力的旅游發(fā)展項目支持，旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展的軟硬環(huán)境有待進一步優(yōu)化。（2）旅游消費結(jié)構(gòu)不合理，桂林旅游的娛樂和購物不發(fā)達，使得游客在桂林觀光時間較短，在旅游營業(yè)收入中，商品性收入所占比重低，嚴重制約了旅游業(yè)對國民經(jīng)濟的貢獻率。（3）桂林旅游的國際化水平不夠高，一方面是硬件設(shè)施差距大，另外方面是旅游產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)薄弱制約桂林旅游進一步發(fā)展。桂林目前的旅游發(fā)展規(guī)劃零散，無法刑場產(chǎn)業(yè)集聚力，旅游企業(yè)和其他企業(yè)深度結(jié)合不夠緊密，這種淺層次，小地域范圍的旅游方式，嚴重制約了桂林旅游經(jīng)濟的升級與發(fā)展。（4）桂林旅游業(yè)投融資的體制和手段仍較落后，普遍存在投融資途徑狹窄、渠道不暢的問題，使實施建設(shè)桂林國家旅游綜合改革試驗區(qū)戰(zhàn)略目標在速度、質(zhì)量和規(guī)模方面受到極大制約。桂林發(fā)展旅游業(yè)本身具有非常好的條件，比如說桂林旅游資源數(shù)量多、景區(qū)廣、地域組合好，整個大桂林旅游區(qū)以桂林市為核心向四周輻射，方圓面積達到2萬多平方公里。但是隨著旅游行業(yè)的新發(fā)展，桂林這種過度依托傳統(tǒng)自然旅游資源為依托的發(fā)展模式，已經(jīng)遠遠達不到現(xiàn)實發(fā)展的需求。自然資源本身有一定的承載能力，過度的使用和依賴，必定會給自然資源本身帶來沉重的負擔或者破壞，而且依靠這種模式所帶來的旅游業(yè)收益的增長，是非常緩慢的?，F(xiàn)代人們生活水平的提高，對于旅游的方式和品質(zhì)的也提出越來越高的要求。轉(zhuǎn)變桂林旅游業(yè)的發(fā)展模式，調(diào)整旅游經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，是當務(wù)之急。而在桂林旅游業(yè)的改革當中，需要我們引入旅游產(chǎn)業(yè)投資基金，不但會為桂林旅游業(yè)注入大量的資本，也會帶來新的運營模式和新鮮血液。
二、桂林成立旅游產(chǎn)業(yè)投資基金的可行性分析
（1）宏觀層面上看，發(fā)展旅游產(chǎn)業(yè)投資基金面臨重大機遇。中國“十二五”規(guī)劃時期，是全面建設(shè)小康社會的關(guān)鍵時期，是深化改革開放、加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式的攻堅時期。經(jīng)濟結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整，是整個中國經(jīng)濟今后的主攻方向，旅游業(yè)作為一個經(jīng)濟發(fā)展的重要行業(yè)，也要跟上步伐，實現(xiàn)旅游業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整。在中國“擴大內(nèi)需、優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)、促進出口結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級”的經(jīng)濟政策背景下，設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金與桂林市“十二五”經(jīng)濟規(guī)劃的發(fā)展機遇，借住桂林旅游經(jīng)濟帶動投資和擴大消費，實現(xiàn)旅游產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級的目標是統(tǒng)一的。（2）中國產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展的法律環(huán)境和資本市場條件逐步完善。與發(fā)達國家相比，我國產(chǎn)業(yè)投資基金尚處于初期階段，雖然產(chǎn)業(yè)投資基金管理辦法仍未正式公布，但是隨著經(jīng)濟體制改革的深入，多項法規(guī)的出臺和修訂，諸如《信托法》、《合伙企業(yè)法》、《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》等法規(guī)的出臺和修訂，資產(chǎn)委托方面的法律基礎(chǔ)日現(xiàn)雛形，為準產(chǎn)業(yè)投資基金的成立提供間接法律支持。（3）國內(nèi)旅游消費市場旺盛，桂林旅游業(yè)快速增長。根據(jù)世界旅游發(fā)展經(jīng)驗，人均GDP達到3000美元將會是旅游業(yè)的爆發(fā)點，我國從2008年開始人均GDP已經(jīng)達到3000美元，隨著中國經(jīng)濟持續(xù)快速發(fā)展，人民收入水平以及生活質(zhì)量的不斷提高，人們對精神文化的需求進一步提高，對閑暇時間的消費方式不斷向更高的層次演進，而旅游消費將成為大眾消費的重要載體，旅游產(chǎn)業(yè)也成為消費升級的主要受益產(chǎn)業(yè)。桂林旅游的快速增長得益于國內(nèi)旅游消費市場的旺盛。2011年，桂林市旅游更是取得歷史性突破，全市接待游客總?cè)藬?shù)2788.17萬人次，同比增長24.12％，同比增長10.61％，占全區(qū)比重為54.29％。（4）國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)基金行業(yè)初具模型，旅游產(chǎn)業(yè)投資基金也有了較大程度的發(fā)展。2006年，中國第一家非政府合作產(chǎn)業(yè)投資基金——渤海產(chǎn)業(yè)投資基金掛牌成立，伺候，產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展迅速，其中涉及金融、高科技、基礎(chǔ)設(shè)施、航空、船舶、交通、文化傳媒等諸多領(lǐng)域。而國內(nèi)第一家旅游產(chǎn)業(yè)投資基金——陜西天地旅游創(chuàng)業(yè)投資公司正式成立，2010年隨著“海南國際旅游產(chǎn)業(yè)基金”合作協(xié)議的簽訂，正昭示著國內(nèi)旅游產(chǎn)業(yè)投資基金逐漸有了較大程度的發(fā)展。隨著旅游投資基金在國內(nèi)發(fā)展的腳步不斷加快，桂林憑借其重要的旅游城市地位以及無可替代的旅游盈利優(yōu)勢，必定會吸引更多的投資者以及旅游產(chǎn)業(yè)基金進行投資。（5）桂林豐富的旅游資源為旅游產(chǎn)業(yè)投資基金提供廣闊的發(fā)展空間。桂林山水甲天下，桂林以其獨特而無可替代的天然旅游資源，早已經(jīng)名揚海內(nèi)外。但是今天的桂林不再局限以往的“三山兩洞一條江”，現(xiàn)已經(jīng)形成山水觀光、休閑度假、歷史文化、會展商務(wù)、紅色旅游、民俗風情、城市旅游、專項旅游產(chǎn)品系列，已經(jīng)從單一觀光型產(chǎn)品向多元化綜合型產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型。無論是自身擁有的不可再生和不可模仿的天然旅游資源，還是其許多城市都無法比擬的國際名聲，都為旅游產(chǎn)業(yè)投資基金提供了厚實的現(xiàn)實基礎(chǔ)，參照國際上成功的經(jīng)驗，桂林旅游再依托相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)政策，利用國家良好的經(jīng)濟發(fā)展形勢，豐富的旅游資源加上積極研究設(shè)立旅游產(chǎn)業(yè)投資基金，通過旅游產(chǎn)業(yè)投資基金的成功運作必定會推動桂林旅游產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)跨越式的發(fā)展。（6）國家和政府對桂林旅游經(jīng)濟的大力支持，為旅游產(chǎn)業(yè)投資基金的建立提供良好的外部環(huán)境。2009年底，國務(wù)院正式確定建設(shè)桂林國家旅游綜合改革實驗區(qū)，使得桂林旅游站上了國家經(jīng)濟發(fā)展的戰(zhàn)略高度層面，桂林有關(guān)人士表示，這是一次極好的桂林旅游經(jīng)濟實現(xiàn)轉(zhuǎn)型的契機。此外，旅游經(jīng)濟是桂林市經(jīng)濟發(fā)展的主導產(chǎn)業(yè)，政府對旅游產(chǎn)業(yè)的日漸重視和對其支持力度不斷加大，為旅游產(chǎn)業(yè)投資基金的建立提供了一個堅強的后盾。
三、桂林成立旅游產(chǎn)業(yè)投資基金的意義
（1）有助于拓寬旅游產(chǎn)業(yè)融資渠道，為旅游業(yè)的發(fā)展創(chuàng)新投融資渠道。發(fā)展旅游產(chǎn)業(yè)投資基金，一方面有利于啟動民間投資，挖掘社會各方投資潛力，籌集民間資金，合理引導民間資本流向，提高社會資金的配置和運作效率，一定程度上避免民間資本流向房地產(chǎn)、股票市場以及大宗商品市場，避免資產(chǎn)價格泡沫，降低通貨膨脹的壓力；另一方面可以解決企業(yè)由于受自身規(guī)模實力限制和銀行貸款條件的制約而無法籌集到預(yù)期資金，而影響到整個旅游產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展，解決企業(yè)融資難的問題；最后，還可以增加直接融資比重，促進旅游領(lǐng)域直接、間接融資的合理、均衡發(fā)展，旅游產(chǎn)業(yè)投資基金作為典型的投資資金來源市場化和資金運用市場化的投資主體，有助于培育新型市場化的旅游產(chǎn)業(yè)機構(gòu)投資者。（2）優(yōu)化旅游產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進旅游業(yè)整合和升級。從宏觀上來講，產(chǎn)業(yè)基金均負有發(fā)展區(qū)域經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的職能。在旅游產(chǎn)業(yè)資金的支持和指導下，避免以往企業(yè)通過自身實力累積實現(xiàn)自身產(chǎn)業(yè)升級的緩慢和局限，借助多種資本運營手段，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)全面迅速的升級。其次，旅游產(chǎn)業(yè)投資基金作為專業(yè)的旅游產(chǎn)業(yè)機構(gòu)投資者，它們擁有很強的資金實力和專業(yè)的投資管理團隊，可以通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)剝離，重組等方式，通過對關(guān)鍵要素的整合，從更高層面和市場化的角度著手，實現(xiàn)旅游資源的戰(zhàn)略性配置，提高企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量和資本運作效率，進而改善行業(yè)素質(zhì)，整合業(yè)務(wù)經(jīng)營，培育核心價值，最終帶動旅游企業(yè)整體發(fā)展，實現(xiàn)旅游產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級。（3）發(fā)展旅游業(yè)是促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的現(xiàn)實選擇。不斷拉動內(nèi)需，擴大居民消費，轉(zhuǎn)變國家經(jīng)濟發(fā)展方式，實現(xiàn)國民經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，是“十二五”期間的主要追求目標之一。而推動服務(wù)業(yè)大發(fā)展是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的戰(zhàn)略重點。國務(wù)院《關(guān)于加快旅游業(yè)發(fā)展意見》將旅游業(yè)確定為新的戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè)。旅游產(chǎn)業(yè)是一個對經(jīng)濟具有拉動型，對就業(yè)具有巨大貢獻力，對文化與環(huán)境具有促進作用的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。發(fā)展旅游業(yè)，可以大力促進第三產(chǎn)業(yè)的增長，并且可以大幅緩解目前突出的就業(yè)問題，一定程度上起到緩解社會矛盾的作用。（4）有助于促進旅游公司現(xiàn)代企業(yè)制度的建立。旅游產(chǎn)業(yè)投資基金的宗旨就是通過培育有潛力和前景的企業(yè)上市，然后借住資本市場回收資金，獲得投資收益。因此，旅游產(chǎn)業(yè)投資基金可以借住資本市場為旅游公司提供股權(quán)結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化的平臺，并通過股權(quán)激勵機制的引入，有助于旅游上市公司建立健全的激勵約束機制，以及通過引入更多的監(jiān)督機制，逐步完善旅游企業(yè)的信息披露制度，從而促進旅游公司現(xiàn)代企業(yè)制度的建立。（5）有助于引進熟悉公司管理和資本運作的高端人才，直接促進旅游公司的發(fā)展。旅游產(chǎn)業(yè)投資基金一般擁有相當優(yōu)秀和專業(yè)的管理團隊、運營團隊，旅游產(chǎn)業(yè)投資基金的引進，必然會為旅游公司帶來這些高端人才，進而為旅游公司帶來新鮮血液，提升整個旅游產(chǎn)業(yè)的從業(yè)人員素質(zhì)，直接促進旅游公司的發(fā)展，帶動整個旅游行業(yè)的改革。
參 考 文 獻
[1]魯育宗．產(chǎn)業(yè)投資基金導論：國際經(jīng)驗與中國發(fā)展戰(zhàn)略選擇[M]．北京：中國金融出版社，2008
[2]周麗萍，戈研．旅游企業(yè)利用資本市場的對策分析[J]．現(xiàn)代經(jīng)濟探討．2005（12）
[3]韓路．我國產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展現(xiàn)狀分析[J]．科技管理研究．2010（18）
[4]陳國進，張敏濤．我國產(chǎn)業(yè)投資基金相關(guān)問題研究[J]．西部金融．2010（5）
[5]汪蘭，劉芊．創(chuàng)建海南國際旅游島產(chǎn)業(yè)投資基金設(shè)想[J]．區(qū)域經(jīng)濟．2012
【關(guān)鍵詞】最優(yōu)資金比例;Kelly體系;隨機資金收益;期貨投資
擁有一個優(yōu)秀的交易策略之后,投資者最重要的決策就是如何管理自己的資金,優(yōu)化資金使用比例。在若干個體系和策略中,將所持資金的多大部分配置到每一個頭寸中,取決于每一個投資者和資金管理者。
這與Makowitz的投資組合理論不一樣。因為最優(yōu)資金比例不但關(guān)系著用什么比例的錢來配置頭寸,同時關(guān)系著如何來迎接虧損,使得一個策略能夠長期生存下去,尤其是期貨投資所特有的動態(tài)保證金管理體系,這就使得我們必須關(guān)注一點:明天我們還能繼續(xù)投資下去。
股票市場上一個常見的長期的買進-持有策略是大家熟知的稱為現(xiàn)金成本平均值(買進同樣現(xiàn)金數(shù)量的價格間距相同的股票)的資金管理模式。普通的交易者和專業(yè)投資者的區(qū)別在于:專業(yè)投資者會設(shè)定一個虧損的極限,一旦達到虧損極限,交易就終止。
曾經(jīng)有一個叫做的希臘賭徒,用一種漸進式的下注方式來下注賭博,亦即每次將賭注增加60%,將贏來的40%裝入自己的口袋(實際上是按照數(shù)列在下注)。若將這種思想引入期貨市場,需要注意的是,首先投資策略是一個系列,具有多項投資。其次,在一個交易體系中,必須具有特定的進入點和退出點設(shè)置。
1.平均回報體系
原始的Kelly體系設(shè)置是
賭注數(shù)量
其中W是可能贏的數(shù)量,L是可能輸?shù)臄?shù)量,P是贏的概率。
首先,Kelly體系不能直接引入期貨市場,原因是基于一下幾點:
⑴交易的結(jié)果和賭博的結(jié)果不一樣,不是每次都全部輸?shù)粢膊皇敲看味及俜种话俚内A。
⑵具有手續(xù)費。
⑶動態(tài)保證金交易使得你必須為追加保證金做好準備,防止強行平倉的發(fā)生。
所以,我們不但要估計交易盈利的概率,還必須考慮虧損和盈利的大小,以及上下波動的大小,為動態(tài)的保證金做好準備。
如果不考慮保證金的話,調(diào)整后的體系就成為如下:
其中是風險數(shù)量(亦即投入資金比例),r是策略的平均回報率(平均盈利/平均虧損),是該策略下歷史交易中盈利次數(shù),是該策略下歷史交易中虧損次數(shù)。
在一個投資策略下的多個交易品種選擇的時候,體系給出的投資百分比不會大于25%,也就是說,體系給出的百分比和Makowitz投資組合理論給出的百分比是完全不一致的。
那么,體系的交易策略對于期貨交易的改進如何呢?
2.考慮保證金的交易最優(yōu)資金比例體系
上述Kelly體系給出了一個較為優(yōu)化的資金投入比例,下面考慮的是一般化的情形,然后結(jié)合特定的投資策略來分析期貨投資資金使用比例問題。
2.1 一般隨機資金收益體系
下面將要證明,引入保證金和無風險利率之后,優(yōu)化這個投入比例不但可以最大化資金增長率,同時可以在固定的目標增長率下最小化達到該目標增長率的時間。
2.2 期貨投資策略下的資金比例
假設(shè)一自有資金進入期貨市場投資,設(shè)期貨交易保證金比例為m1,手續(xù)費為m2,無風險利率r,為初始資金。
投資者資金分配比例為如下三部分:
⑴期貨頭寸(空頭或者多頭);
⑵為動態(tài)保證金做準備的資金;
⑶投資到無風險資產(chǎn)。
其中為動態(tài)保證金所準備的資金為,為標的資產(chǎn)的波動,所以有
其中代表的是收益扣除手續(xù)費(即買賣期貨頭寸的手續(xù)費),為扣除了動態(tài)準備的保證金后獲取無風險利率的收益。
而是使得上述等式取得最大值的比例函數(shù),通過求解上面的最值優(yōu)化問題,可以得出投資比例分配原則。
而對于一般的標的而言,要對其狀態(tài)空間進行處理和分析,一般用如下方式:
⑴將N+1個“交易日”的交易數(shù)據(jù)收集為
⑵對應(yīng)N個收益率為
⑶將N個收益率劃分為m個區(qū)間,取第i個區(qū)間的中點為,對應(yīng)區(qū)間里面所包含的收益率為個,于是對應(yīng)頻率為來逼近其概率值。
⑷那么,隨機變量狀態(tài)空間和概率對應(yīng)為:
和。
參考文獻
[1]Breiman.L.Optimal gambling systems for favorable games.Fourth Berkeley Symposium on Probability and Statistics.I.1961:65-78.
[2]楊奇志.我國股指期貨定價及套利交易策略研究[J].現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè),2009(03).
[3]雍炯敏.劉道百.數(shù)學金融學[M].上海:上海人民出版社,2003.
[4]趙新娥.試析股指期貨交易特點與投資策略[J].財會月刊,2009(02)
[5]金治明.數(shù)學金融學基礎(chǔ)[M].北京:科學出版社,2006.
[6]威廉.F.夏普.投資學[M].中國人民大學出版社,2003.
關(guān)鍵詞：旅游地產(chǎn)；風險分析；防范對策
一、旅游地產(chǎn)迅速發(fā)展的原因分析
(一)經(jīng)濟先行，奠定行業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)近年來，我國經(jīng)濟呈飛速發(fā)展趨勢。據(jù)統(tǒng)計，2005年,我國人均GDP已經(jīng)達到1730美元,而據(jù)相關(guān)資料顯示，當居民的收入提高到足以滿足溫飽的狀態(tài)后，結(jié)余部分則會用于其它類似旅游等發(fā)展性消費方面,那么，該國的旅游業(yè)也會進入一個新的層次，由此，必然帶動與之相關(guān)的旅游地產(chǎn)的蓬勃發(fā)展。
(二)政府加大對旅游業(yè)的扶持力度消費是拉動我國濟發(fā)展的三架馬車之一,而其中旅游消費支出占了居民消費支出相當大的比重。在“十一五”期間，我國把旅游業(yè)作為重點發(fā)展對象,政府對旅游業(yè)的高度重視使得地產(chǎn)商們紛紛瞄準旅游地產(chǎn)，同時,隨著旅游需求不斷發(fā)展,旅游地產(chǎn)投資顯出強烈的向周邊鄉(xiāng)村發(fā)展的趨勢，農(nóng)家休閑景區(qū)隨處可見。
(三)城市改造加快地產(chǎn)商們對旅游地產(chǎn)的投資近10年來各地政府積極響應(yīng)國家大力響應(yīng)旅游業(yè)的號召，普遍加大了對地方基礎(chǔ)設(shè)施的改造,并利用黃金地段來重點打造一些旅游項目。如桂林打造的“兩江四湖”就為該市增添了新的亮點,極大地改善了該市的旅游環(huán)境，同時，這一系的改造措施的實行，也為旅游地產(chǎn)商的投資營造了良好的投資環(huán)境。
二、旅游地產(chǎn)投資的風險分析
旅游地產(chǎn)不僅與旅游聯(lián)系密切，也與其他眾多行業(yè)息息相關(guān)，這就決定了旅游地產(chǎn)的投資存在多種不確定要素，具體來說，其風險主要包括以下方面：
(一)逐利投機心理導致資金風險增大旅游地產(chǎn)投資的高利潤使得不少投資商“鋌而走險”，盲目集中投資致使旅游地產(chǎn)市場亂象情況層出不窮。例如，二十世紀八十年代初,桂林為了方便海外游客住宿,地產(chǎn)商們紛紛投資旅游飯店。但是，一大批新的高檔飯店的新建,造成該市高檔飯店住房率立即出現(xiàn)大規(guī)模下降趨勢。因此，正由于旅游地產(chǎn)投資具有的長期性特點，所以，地產(chǎn)商們在投資時需謹慎評估其潛在的一些風險。
(二)自然災(zāi)害與政治立場等不可逆因素增加投資風險旅游地產(chǎn)與旅游業(yè)相伴隨，一些突如其來自然災(zāi)害的發(fā)生使旅游發(fā)展受阻，那么與之相關(guān)的旅游地產(chǎn)也必然“遭殃’。據(jù)統(tǒng)計,近年的海嘯給東南亞旅游造成相關(guān)損失占達80%以上.08年汶川大地震對四川旅游業(yè)造成巨大影響，全省旅游總收入比去年同期下降18%。同時,一國的政治立場也對旅游地產(chǎn)的發(fā)展有或大或小的影響。例如：我國對日本等國的政治立場的周期性變化,也將直接影響到我國旅游業(yè)的發(fā)展。
(三)國家宏觀政策的調(diào)整帶來的背景風險任何產(chǎn)業(yè)的發(fā)展離不開該國的產(chǎn)業(yè)政策的宏觀調(diào)控。針對我國房地產(chǎn)市場過熱的情況,2003年下半年以來,我國相繼出臺了一系列相應(yīng)的調(diào)控措施,旨在調(diào)控地產(chǎn)業(yè)投資過熱之勢。經(jīng)過近三年的努力，雖然各地地產(chǎn)價格過高情況有所緩和，但整體上效果仍不明顯。由于旅游地產(chǎn)也具備房地產(chǎn)的一些特征,與房地產(chǎn)業(yè)息息相關(guān),故旅游地產(chǎn)商在進行投資時，宏觀經(jīng)濟政策成為不得不考慮的因素。
三、關(guān)于旅游地產(chǎn)投資風險控制的建議
(一)政府要增強對旅游地產(chǎn)投資的調(diào)控意識堅持科學發(fā)展，循序漸進的原則，旅游業(yè)在“十一五”建設(shè)規(guī)劃中,已成為國家重點發(fā)展的對象,并且現(xiàn)已在各地的建設(shè)規(guī)劃中占有重要位置。旅游地產(chǎn)投資要穩(wěn)定有序地發(fā)展下去，類似于“急功近利”式的政府形象工程則必須避免,同時應(yīng)回避重復(fù)無序性開發(fā),盡量減少資源耗費，使旅游業(yè)朝著可持續(xù)方向不斷前進。
(二)投資有風險，銀行需謹慎地產(chǎn)屬于資金密集性項目,然而，在實際投資中,僅憑開發(fā)商的自籌資金一般無法達到項目的要求,而這些地產(chǎn)商的投資又主要依靠向銀行借款來完成,這就很容易導致銀行貸款的快速增加，資金風險也隨之增大。因此,怎樣增強貸款后的風險管理對銀行來說就顯得尤為重要；另一方面，金融機構(gòu)應(yīng)加強相應(yīng)的監(jiān)測體系的建立健全,做到配合國家政策有序?qū)嵤┑耐拢鹘鹑跈C構(gòu)之間加強彼此的信息交流溝通，定期依具體情況合理投資,做好對地產(chǎn)業(yè)的金融方面的調(diào)控工作。
(三)注重市場分析，總結(jié)市場規(guī)律市場自身的發(fā)展往往會被很多因素所左右。由于看問題的的角度不同,個人的眼界有限,致使投資人在投資決策時,一般難以掌控到復(fù)雜的市場變化情況。而對于投資人來說,借款人只有擁有具有專業(yè)市場分析能力的團隊和機構(gòu)，才能夠較為全面地了解和把握影響市場的多種因素，由此方可大致判斷市場的發(fā)展趨勢。同時為了保障投資環(huán)境的安全和貸款的及時收回,金融機構(gòu)有必要對市場進行合理分析,從而用于對投資人最終決策的借鑒和指導,以減輕金融投資的風險。
四、結(jié)語
目前，中國的旅游市場呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展之勢，旅游地產(chǎn)商能否在這種大背景下分得“一杯羹”則完全考驗著各位地產(chǎn)商的智慧。但是，充分評估各種市場風險，在理性分析的基礎(chǔ)上因地制宜，因時制宜，有選擇的進行合理投資，同時，輔之以各種宏觀經(jīng)濟政策的支持，我們有理由相信在不久的將來，旅游地產(chǎn)的前景一定會更加光明。
參考文獻：
[1]曹炳汝，吳楠.我國旅游地產(chǎn)風險規(guī)避策略[J].合作經(jīng)濟與科技，2016(04).
[2]張一.淺析旅游地產(chǎn)的現(xiàn)狀及未來前景[J].中國市場，2010(52).
關(guān)鍵詞：績效評價 旅游專項資金 常州
基金項目：2013年度江蘇省社科研究（青年精品）課題（項目編號：13SQC-033）的研究成果
為進一步加快常州市旅游業(yè)發(fā)展，擴張旅游市場份額，提升城市旅游形象，提高我市的知名度和美譽度，常州市財政每年在預(yù)算內(nèi)安排旅游專項資金。為提高專項資金的使用效率和效益，增加財政資金使用情況的透明度，正確引導和規(guī)范專項資金的使用和監(jiān)督，合理配置資源，對旅游專項資金績效評價有著十分重要的作用。
一、常州旅游專項資金項目概況
2012年度市財政預(yù)算安排旅游專項資金2 000萬元。旅游專項資金使用主要由旅游宣傳促銷、旅游節(jié)慶活動、獎勵和行業(yè)管理四大塊組成。2012年實際到位資金2 000萬元，實際使用資金2 000萬元。
2011年9月，常州市旅游局申報設(shè)定了旅游專項資金績效目標，該績效目標由投入目標、管理目標、產(chǎn)出目標和效果目標4個一級指標和下設(shè)的14個二級指標、38個三級指標構(gòu)成。由于旅游工作容易受到國家政策、社會環(huán)境和市場因素的影響，有一定的不確定性，同時國家、省、市等上級部門會下達一些臨時性的任務(wù)，所以旅游項目在實施過程中也會發(fā)生相應(yīng)的變化。因此在2012年下半年，市旅游局調(diào)整了績效目標，經(jīng)過調(diào)整后的績效目標如下頁表1所示。
市旅游局在對績效目標進行調(diào)整時，同時對旅游專項資金的預(yù)算支出也相應(yīng)進行了調(diào)整。
二、常州旅游專項資金績效評價分析
（一）績效評價指標權(quán)重的確定。（1）考慮到評價指標中效果目標是最重要的，因此在賦予權(quán)重時，投入和管理目標賦予30分，產(chǎn)出目標30分，效果目標40分。（2）投入和管理目標的三級指標平均分配30分權(quán)重。（3）考慮到旅游專項資金的投入和產(chǎn)出相對應(yīng)，在進行績效評價時對產(chǎn)出指標的權(quán)重按照各項支出的金額比例進行調(diào)整，總權(quán)重為30分。由于有三項支出沒有直接的對應(yīng)績效評價指標，包括：媒體宣傳活動經(jīng)費23.37萬元、獎勵支出63萬元和行業(yè)管理88.82萬元，總計175.19萬元，因此按照2012年度實際支出2 000萬元，其他各項支出占1 824.81萬元（2 000-175.19）的比重分配30的權(quán)重，見表2所示。實際評分時還要考慮相關(guān)因素進行一定的修正。（4）效果指標權(quán)重分40分，由于滿意度調(diào)查比較重要，采取問卷調(diào)查的形式，對實際受益群體進行滿意度調(diào)查，為單位部門的自評和財政再評價奠定了一定的基礎(chǔ)。因此滿意度調(diào)查的權(quán)重分賦予20分，其他幾個指標權(quán)重平均分配。
（二）績效指標分析。市旅游局大多數(shù)指標都完成了目標值，有些指標超額完成了，只有個別指標沒有完成。
1.沒有完成的績效指標。（1）綜合完成率沒有達到目標值，因為在38個三級指標中有5個績效指標沒有完成。（2）績效目標設(shè)定的合理性為80%，因為在此次績效評價中設(shè)定的績效指標，有個別難以量化，有的指標不能完全體現(xiàn)資金的使用情況，還需進一步合理化。（3）會計信息質(zhì)量為90%。會計核算真實、準確、規(guī)范程度較高。但是市旅游局的財務(wù)核算沒有和市旅游專項資金績效目標可行性分析報告密切關(guān)聯(lián)。（4）項目設(shè)立依據(jù)充分性為90%。市旅游局對旅游專項資金支出的規(guī)劃大體符合經(jīng)濟社會發(fā)展規(guī)劃和部門的長期計劃，但由于旅游受經(jīng)濟發(fā)展形勢等因素的影響較大，變動性較大，所以對績效目標進行了調(diào)整。（5）管理過程的規(guī)范性為90%。市旅游局在預(yù)算年度內(nèi)各項制度基本落實到位，相關(guān)的合同書、檢測報告等資料都保存良好并及時歸檔。但是部分臺賬資料不充分，客觀上無法核查取數(shù)。（6）綜合滿意度為78.48%，沒有達到預(yù)定80%的目標，說明市旅游局各方面的工作還需加強，提高游客和從業(yè)人員的滿意度。
2.完成較好的績效指標。大多數(shù)指標的完成率在100%-130%之間，說明市旅游局績效目標的設(shè)定比較合理，這與市旅游局在2012年下半年調(diào)整了績效目標有一定的關(guān)系。個別指標超額完成，完成率超過130%，根據(jù)績效評價的評價標準，完成率并不是越高越好，因為可能存在績效目標設(shè)定不合理、估計不足或由于資金投入的變化引起產(chǎn)出和效果指標的變化等問題，因此對超額完成的指標在績效評價中反而成為扣分點。
3.個別項目資金支出沒有對應(yīng)績效指標。比如2012年高鐵、飛機等公共平臺宣傳實際支出324.95萬元，沒有對應(yīng)的績效目標；市場推廣實際支出560.12萬元，僅用不具有代表性的目標城市大型推介會場數(shù)和目標城市推介參加人次（特邀人數(shù)）兩個指標，對傳統(tǒng)市場、中遠程市場、區(qū)域合作、境外促銷等方面沒有對應(yīng)績效目標。因此對本次績效評價有一定的影響，今后要進一步完善評價指標體系。
（三）滿意度分析。滿意度調(diào)查是前期準備的重要工作，為單位部門的自評和財政再評價奠定了一定的基礎(chǔ)。滿意度調(diào)查通常采取問卷調(diào)查的形式，對實際受益群體進行滿意度調(diào)查，并將社會效益、受益人群滿意度作為考評指標依據(jù)。
經(jīng)過對問卷調(diào)查數(shù)據(jù)的分析，得出：游客的平均滿意度為77.62%，屬于基本滿意，接近比較滿意；從業(yè)人員的平均滿意度達84.85%，比較滿意；將游客的滿意度和旅游從業(yè)人員的滿意度加權(quán)平均計算，得到2012年常州旅游專項資金績效目標的滿意度綜合為78.48%，為基本滿意，接近比較滿意。
（四）評價結(jié)論。對照績效評價的評價指標和評價標準，將2012年度旅游專項資金預(yù)算績效管理的各個目標值與業(yè)績值進行對比，按照一定的權(quán)重計算后得出旅游專項資金績效評價分值為90.63分。具體計算過程見表3。
三、旅游專項資金使用和管理存在的問題
財政資金績效評價在常州還屬于新生事物，市旅游局在旅游專項資金績效評價試點工作中取得了一定的成績，但與績效管理的要求還有差距，主要體現(xiàn)在以下幾個方面：
（一）預(yù)算的申報和調(diào)整有待進一步規(guī)范化。常州市旅游局在2012年下半年向市財政提交了調(diào)整績效目標的文件，調(diào)整了部分項目的預(yù)算資金和績效目標。有些項目經(jīng)過調(diào)整后不需完成，另有新增項目，旅游專項資金支出總額沒有調(diào)整?？冃гu價是根據(jù)調(diào)整后的績效目標評定的，因此評價分值較高。
（二）績效指標目標值的設(shè)定有待進一步合理化。從績效目標的完成情況可以看出，市旅游局對部分指標的估計不足，設(shè)定的水平較低，導致完成率超過130%。因此在制定績效目標時要綜合考慮各種因素，既不能過高，也不能過低。
（三）績效指標體系有待進一步科學化。此次績效評價指標的設(shè)定還有一些不合理之處：比如，市場推廣支出560.12萬元，但是涉及市場推廣的指標只有2個，目標城市推介會場數(shù)和目標城市推介參加人數(shù)（特邀人數(shù)），這2個指標不能代表旅游專項資金在市場推廣中的業(yè)績值；再比如，高鐵、飛機、樓宇等公共平臺的宣傳支出312.17萬元，僅用宣傳場所這一指標評價；還有一部分支出，包括行業(yè)管理、獎勵支出等沒有相應(yīng)的指標進行評價。
（四）專項資金的管理有待進一步強化。（1）資金支出的結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化，應(yīng)突出重點。對網(wǎng)絡(luò)宣傳的力度應(yīng)加大，對區(qū)域合作項目支出有待加強。（2）旅游專項資金的支出應(yīng)和績效目標可行性分析報告的支出項目緊密聯(lián)系，對資金支出的過程控制和監(jiān)督要進一步加強。
（五）旅游管理信息化有待進一步推進?？冃гu價工作專業(yè)技術(shù)性強，工作量大，需要建立基于現(xiàn)代計算機和網(wǎng)絡(luò)通信技術(shù)的績效評價信息管理系統(tǒng)，而市旅游局在這方面做的還不到位，不利于績效評價相關(guān)數(shù)據(jù)的取得。
四、政策建議
（一）進一步加強預(yù)算績效管理
對旅游專項資金進行績效評價，必須與預(yù)期的目標相比較，對績效目標的實現(xiàn)程度及效果實施考核與評價是預(yù)算績效管理的重要環(huán)節(jié)，不僅要重視對產(chǎn)出的考核與評價，更要重視財政支出安排之前的分析與預(yù)測：（1）按照成本―效益的要求，對各項支出進行考核和評價，合理編制預(yù)算。（2）由于旅游工作的不確定性，在項目實施過程中會發(fā)生相應(yīng)的變化，因此對按照規(guī)定的程序?qū)︻A(yù)算進行調(diào)整是允許的，但是調(diào)整的時間不應(yīng)過晚，調(diào)整的幅度不宜過大，建議預(yù)算調(diào)整應(yīng)在9月份之前進行。（3）績效目標值的設(shè)定要有科學的預(yù)測，績效目標的制定要有挑戰(zhàn)性，同時要有實現(xiàn)的可能。
（二）進一步完善旅游專項資金績效評價指標體系。建立旅游專項資金績效評價指標體系、規(guī)范評價程序是財政支出績效評價體系的核心和重點。指標體系總體設(shè)計合理與否，直接關(guān)系到績效評價的質(zhì)量，評價指標體系的設(shè)計應(yīng)遵循目的性與系統(tǒng)性相結(jié)合、全面性與精簡性相結(jié)合、科學性與可操作性相結(jié)合的原則，應(yīng)在理論上有科學依據(jù)，在實踐中切實可行，目標實現(xiàn)程度應(yīng)盡量用數(shù)據(jù)反映，具體指標來衡量。
在此次績效評價過程中發(fā)現(xiàn)有的資金支出沒有三級指標或者三級指標不是很明確，應(yīng)進一步完善。比如對行業(yè)管理可以設(shè)置游客投訴率指標，對樓宇、電梯等公共平臺的宣傳可以設(shè)置廣告張貼的時間等指標來評價。
（三）進一步規(guī)范旅游專項資金的管理。對于旅游專項資金的管理，突出財政資金的引導作用，保證專項資金使用的安全性、及時性和有效性，必須加強對資金使用情況的追蹤問效，保證?？顚Ｓ?，提高旅游專項資金的使用效益：（1）資金支出應(yīng)和可行性報告緊密結(jié)合；（2）用款部門要進一步健全臺賬；（3）要分季度或月度對資金的使用進度進行跟蹤監(jiān)控。
（四）進一步健全預(yù)算績效管理信息系統(tǒng)建設(shè)。財政支出績效評價活動的開展，離不開一定規(guī)模與容量的數(shù)據(jù)庫，需要針對各類支出項目的投入、效益與影響，進行必要的橫向與縱向比較，保證績效評價工作的持續(xù)、高效開展。因此市旅游局要充分利用現(xiàn)代化的信息技術(shù)，建設(shè)完備的管理信息系統(tǒng)，建立有效的績效評價信息收集網(wǎng)絡(luò)，開展數(shù)據(jù)處理軟件的設(shè)計與開發(fā)，以提高數(shù)據(jù)處理的效率，確保數(shù)據(jù)信息采集的有效開展。
參考文獻：
1.白文杰.財政支出績效評價的內(nèi)涵解析[J].財務(wù)與金融，2010，（6）.
2.李保嬋.財政資金績效評估指標體系的研究[J].商業(yè)會計，2011，（6）.
3.甘肅省財政支出績效管理研究課題組.甘肅省推進財政支出績效管理改革研究（一）――財政管理理念、管理制度和管理技術(shù)的更新與突破[J].財會研究，2011，（22）.
4.甘肅省財政支出績效管理研究課題組.甘肅省推進財政支出績效管理改革研究（二）――基于SWOT的分析[J].財會研究，2012，（3）.
5.甘肅省財政支出績效管理研究課題組.甘肅省推進財政支出績效管理改革研究（三）――國內(nèi)外經(jīng)驗及借鑒[J].財會研究，2012，（5）.
6.甘肅省財政支出績效管理研究課題組.甘肅省推進財政支出績效管理改革研究（四）――財政支出績效管理的基本框架[J].財會研究，2012，（9）.
隨著全面建設(shè)小康社會的深入推進，“十三五”期間，旅游業(yè)已經(jīng)進入了黃金時代，國家十分重視旅游業(yè)對經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級，扶貧等方面的拉動作用。2015年，國務(wù)院出臺相關(guān)文件，明確指出鼓勵地方政府設(shè)立政府引導基金。隨著旅游產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，旅游業(yè)的投融資需求也在不斷增加，基于國家政策的背景和旅游業(yè)需求的增加，全國許多省市紛紛設(shè)立旅游產(chǎn)業(yè)投資基金：2016年5月10日，四川旅游產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展股權(quán)投資基金成立，基金規(guī)模30億。2016年11月30日，浙江省旅游產(chǎn)業(yè)投資基金設(shè)立，基金規(guī)模為100億元。2017年6月14日，山西簽約山西文化旅游產(chǎn)業(yè)投資基金?；鹨?guī)模100億元。2017年3月1日，中青旅、IDG資本、紅杉資本中國日前簽署協(xié)議，三方擬共同發(fā)起設(shè)立和管理旅游產(chǎn)業(yè)投資基金。2017年03月16日國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于進一步激發(fā)社會領(lǐng)域投資活力的意見》中明確提出，“發(fā)揮政府資金引導作用，有條件的地方可結(jié)合實際情況設(shè)立以社會資本為主體、市場化運作的社會領(lǐng)域相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資基金?！币悦魑牡男问街С之a(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)展。更加說明了旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金的良好發(fā)展勢頭。
二、山東省旅游產(chǎn)業(yè)投資基金的現(xiàn)狀
山東省委、省政府對股權(quán)投資基金發(fā)展高度重視，先后出臺了《山東省人民政府關(guān)于運用政府引導基金促進股權(quán)投資加快發(fā)展的意見》（魯政發(fā)〔2014〕17號）和《山東省省級股權(quán)投資引導基金管理暫行辦法》（魯政辦發(fā)〔2014〕44號）。在山東省股權(quán)投資引導基金項目里面，明確設(shè)立了山東省旅游發(fā)展引導基金和山東省海濱旅游發(fā)展引導基金。2015年10月22日，山東海濱旅游發(fā)展基金落戶煙臺。2016年3月14日，山東中旅旅游發(fā)展基金成立，由中旅集團、香港中旅金融控股共同出資設(shè)立。這些旅游產(chǎn)業(yè)基金的設(shè)立為山東省經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級起到了拉動作用。
三、旅游產(chǎn)業(yè)投資基金運行流程分析
旅游產(chǎn)業(yè)投資基金大體的運行流程如下：1.尋找投資者2篩選投資項目3創(chuàng)造價值4安全退出。其中尋找投資者中，方式有私募和公募。退出機制有三種：企業(yè)上市、股份轉(zhuǎn)讓、股權(quán)回購。旅游產(chǎn)業(yè)投資基金大體運行流程（圖1）。
1、私募型
各級地方政府將其設(shè)立的產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金作為出資設(shè)立投資公司。投資公司以注冊的資本金為基礎(chǔ)對區(qū)域內(nèi)的旅游項目（公司、企業(yè)）提供貸款，或者直接投資（參股）于項目，投資公司的收益來源于貸款利息或者股權(quán)投資收益。除此之外公司不再經(jīng)營其他業(yè)務(wù)。
2、公募型
發(fā)行旅游產(chǎn)業(yè)投資基金，募集方式為上市募集，沒有區(qū)分特定的投資者。并依據(jù)旅游產(chǎn)業(yè)的特點形成O2O模式的連鎖酒店、景區(qū)開發(fā)與規(guī)劃、新興旅游產(chǎn)業(yè)建設(shè)。以及特色旅游目的地打造等子基金，形成一個“傘形”結(jié)構(gòu)的資產(chǎn)組合，以股權(quán)形式對相關(guān)項目進行投資。
四、山東省旅游產(chǎn)業(yè)投資基金運行中存在的問題
1、對項目的篩選不夠科學
旅游產(chǎn)業(yè)投資基金在對項目篩選的過程中，不能做到項目篩選的最優(yōu)化。導致最好的項目沒有被篩選出來，不能導致收益的最大化。有些管理團隊在篩選項目的過程中往往存在“熟人效應(yīng)”這是一種主觀的選擇， 篩選項目還是要遵循客觀、理性、科學的原則。
2、與政府關(guān)系處理不到位
如何處理好和政府的關(guān)系，是任何業(yè)務(wù)中的難題和關(guān)鍵問題。對于旅游投資基金來說，如何既做到利益的最大化，為基金運行實現(xiàn)最優(yōu)化，為投資者實現(xiàn)投資回報最大化，扶持最優(yōu)項目，同時又為政府創(chuàng)造GDP是，順應(yīng)政府的政策走向是政府關(guān)系處理中應(yīng)該特別值得思考的問題。
3、風險控制不到位
旅游產(chǎn)業(yè)投資基金屬于投資，投資就會有風險，對于風險控制，如何在保證利益最大化的同時將風險控制到最低，是旅游產(chǎn)業(yè)投資基金最為關(guān)鍵的一環(huán)。
4、項目價值評估不準確
對于旅游企業(yè)或者PE項目或者旅游項目的價值評估將直接關(guān)系到旅游產(chǎn)業(yè)投資基金的運行好壞和收益，也?⒂跋斕膠駝?府之間的信任度。項目價值的評估不是看現(xiàn)有的價值，二是看未來項目可能創(chuàng)造的價值，如何準確把握。現(xiàn)在項目價值高不一定未來就高，現(xiàn)在項目價值不高也不見得未來就不高。
五、旅游產(chǎn)業(yè)投資基金的優(yōu)化
1、項目篩選的優(yōu)化
如何對旅游產(chǎn)業(yè)投資基金的投資項目篩選進行優(yōu)化呢。筆者認為可以加入投資組合最優(yōu)化的模型：Ri=R（bi1+bi2+bi3+bi4）。其中，Ri表示第i個項目的投資價值，bi1表示企業(yè)所在行業(yè)的行業(yè)狀況，bi2表示企業(yè)的經(jīng)營狀況，bi3表示企業(yè)的財務(wù)狀況，bi4表示企業(yè)通過PE 投資后能以較高的市盈率上市。分別求偏導數(shù)，如果Ri對bi1的偏導數(shù)大于0表示良好，以此類推一直到bi4。
2、與政府的關(guān)系處理的優(yōu)化
反復(fù)解讀地方政府的“十三五”規(guī)劃，了解政府的未來的發(fā)展計劃。地方政府扶持的旅游項目，優(yōu)先投資于科技含量高，無污染，快速創(chuàng)造GDP的項目，也就是優(yōu)先投資于和政府契合點較多的項目。關(guān)于和政府的契合點問題，可以運用德菲爾法進行打分和評價，請政府官員參與評分評價，最后參照企業(yè)自身的利益找出最大契合點的項目，這樣既處理好了和政府的關(guān)系，又符合企業(yè)利益。
3、風險控制的優(yōu)化
對于風險控制的優(yōu)化，首先應(yīng)該從基金的管理團隊入手?；鸬倪\行過程中監(jiān)管應(yīng)該到位，嚴防腐敗問題，嚴防“關(guān)系、熟人”對基金運行風險的加大。其次加入風險控制模型：Fi=K（Ai+Bi+Ci+Di），其中Fi表示第i個項目的風險，Ai表示政策風險，Bi表示行業(yè)風險，Ci表示運營風險，Di表示管理團隊運行風險。對式子求偏導數(shù)，如果四項同時滿足，則說明這個項目的風險最大。滿足的越少說明風險越小。
4、對價值評估的優(yōu)化
價值評估絕不能依靠人的主觀意識去判斷。價值判斷要依靠資產(chǎn)評估方面的知識去判斷。筆者認為，對于價值的判斷，可以從幾下幾個方面入手：
1）現(xiàn)金流量評價。將未來的可能產(chǎn)生的現(xiàn)金流量進行折現(xiàn)，得到價值模型。我們主要利用其中的股權(quán)現(xiàn)金流量模型進行判斷。因為旅游產(chǎn)業(yè)投資基金主要是一種股權(quán)投資。
2）硬性指標的判斷?；诟鞣N財務(wù)指標。包括資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益、規(guī)模、員工激勵、投資收益率、速動比率等等。
