時(shí)間：2023-08-20 14:47:10
序論：在您撰寫國(guó)際金融危機(jī)產(chǎn)生的原因時(shí)，參考他人的優(yōu)秀作品可以開(kāi)闊視野，小編為您整理的7篇范文，希望這些建議能夠激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，引導(dǎo)您走向新的創(chuàng)作高度。
[關(guān)鍵詞] 經(jīng)濟(jì)全球化; 經(jīng)濟(jì)安全; 應(yīng)對(duì)策略
20世紀(jì)80年代中期以來(lái),經(jīng)濟(jì)全球化成為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可逆轉(zhuǎn)的歷史趨勢(shì)之一。不可否認(rèn),經(jīng)濟(jì)全球化是生產(chǎn)力發(fā)展的必然趨勢(shì),不論是對(duì)發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家還是廣大發(fā)展中國(guó)家,都能促進(jìn)生產(chǎn)力的發(fā)展。但同時(shí)也會(huì)給各國(guó)帶來(lái)一定的沖擊,其中受沖擊最大的就是發(fā)展中國(guó)家。東南亞金融危機(jī)在一定程度上就是經(jīng)濟(jì)全球化對(duì)其經(jīng)濟(jì)沖擊的結(jié)果。[1]從一定意義上講,這是東南亞國(guó)家和地區(qū)為參加經(jīng)濟(jì)全球化而付出的代價(jià)。當(dāng)然,這種代價(jià)一點(diǎn)不付是不可能的,但是不能太大,不能超出自己的承受能力,超過(guò)自己從經(jīng)濟(jì)全球化中所獲得的利益。因此,對(duì)于實(shí)力薄弱的發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō),參與經(jīng)濟(jì)全球化不能不慎之又慎,也就是既要積極參與,又要維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)利益,回避經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn),實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)安全。
一、 東南亞金融危機(jī)形成的深層原因
從表面上看,東南亞金融危機(jī)是外部大投機(jī)商索羅斯點(diǎn)燃的,實(shí)質(zhì)上內(nèi)部誘因早已在東南亞各國(guó)內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程中形成?？梢哉f(shuō),“不可避免的危機(jī)產(chǎn)生于可以避免的決策失誤”[2],因此,究其深層次原因主要有以下幾個(gè)方面。
(一) 經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)熱,結(jié)構(gòu)不合理,資源效益不佳
東南亞國(guó)家從70年代開(kāi)始相繼起飛,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較快。但東南亞各國(guó)長(zhǎng)期實(shí)行出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)政策,對(duì)外貿(mào)易和制造業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占有很大比重,這在一定程度上推動(dòng)了這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展,同時(shí)也帶來(lái)了弊端。隨著國(guó)際市場(chǎng)上勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈,國(guó)內(nèi)制造成本的增加,勞動(dòng)力素質(zhì)和技術(shù)水平未能同步提高,產(chǎn)品的科學(xué)技術(shù)含量不高,無(wú)法實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,以致產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力降低,出口下降,出現(xiàn)了巨額貿(mào)易逆差。面對(duì)長(zhǎng)期貿(mào)易逆差,各國(guó)政府不是通過(guò)積極主動(dòng)實(shí)現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)變,來(lái)逐步實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支平衡,而是采取低水平、盲目擴(kuò)張,忽略了資源配置的合理性,投資和生產(chǎn)大量過(guò)剩,主要表現(xiàn)在房地產(chǎn)、制造業(yè)等方面,出現(xiàn)了“規(guī)模效益遞減”的狀況。
(二) 投資政策導(dǎo)向失誤,“地產(chǎn)泡沫”破裂,銀行呆帳壞帳嚴(yán)重
股票市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)是泡沫經(jīng)濟(jì)的主要載體。由于東南亞國(guó)家經(jīng)濟(jì)體制上的缺陷和宏觀經(jīng)濟(jì)政策上的失誤,政府對(duì)大量流入的外資缺乏正確的投資導(dǎo)向。各國(guó)在經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的時(shí)期,為了追求短期利益,使得大部分外資流向投機(jī)性強(qiáng)或是需求不足的非生產(chǎn)性用途領(lǐng)域,諸如房地產(chǎn)或股市。大量資金涌向房地產(chǎn)業(yè),房地產(chǎn)價(jià)格暴漲又引來(lái)大量銀行向房地產(chǎn)業(yè)的投資。當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放慢時(shí),商業(yè)建筑嚴(yán)重供過(guò)于求,造成大量住宅、商業(yè)建筑被閑置。由于一些銀行擅自放松向房地產(chǎn)業(yè)貸款的標(biāo)準(zhǔn),結(jié)果導(dǎo)致大量資金因房地產(chǎn)過(guò)剩變成呆帳。銀行的呆帳增加影響了東南亞國(guó)家金融體系的穩(wěn)定,一些金融機(jī)構(gòu)瀕臨破產(chǎn)。[3]
(三) 過(guò)多吸引外商投資,外債結(jié)構(gòu)不合理
經(jīng)濟(jì)一體化增強(qiáng)了國(guó)際金融傳遞機(jī)制,大規(guī)模頻繁的國(guó)際資本流動(dòng)是國(guó)際經(jīng)濟(jì)一體化的必然結(jié)果。[4]以泰國(guó)為例,泰國(guó)經(jīng)濟(jì)起飛時(shí),面臨兩大難題,一是資金短缺,二是通貨膨脹很高。在這種情況下,泰國(guó)的利率一直處于較高水平,匯率相對(duì)穩(wěn)定,國(guó)際資本大量流入泰國(guó)從中謀利。流入泰國(guó)的游資大部分是短期外債,1997年7月危機(jī)爆發(fā)前,泰國(guó)的外匯儲(chǔ)備為320億美元,但短期外債為400億美元。一國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,需要利用外資力量的推動(dòng),但不能完全依賴外資。過(guò)分依賴海外市場(chǎng)資金,尤其是偏重短期游資的利用,必然會(huì)增加經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定。[5]
(四) 資本市場(chǎng)開(kāi)放過(guò)快,金融監(jiān)管乏力,經(jīng)濟(jì)體制改革滯后和金融體制不健全是危機(jī)發(fā)生的突破口
東南亞尤其是東盟各國(guó)為了實(shí)現(xiàn)快速趕超型的發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo),為了大量吸引外資,競(jìng)相推出一系列金融開(kāi)放措施,急于使國(guó)內(nèi)的金融市場(chǎng)和國(guó)際金融市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)一體化,超越了自身經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)條件,在制度安排上難免存在漏洞。[6]東南亞各國(guó)雖然對(duì)發(fā)展本國(guó)金融市場(chǎng)頗為重視,卻沒(méi)有及時(shí)深入改革經(jīng)濟(jì)體制,以促進(jìn)其充分的市場(chǎng)化。因此,各國(guó)的金融體系缺乏適應(yīng)市場(chǎng)的高效率和穩(wěn)健的風(fēng)險(xiǎn)管理,政府對(duì)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管乏力。在這種情況下,單單強(qiáng)調(diào)金融自由化,開(kāi)放資本市場(chǎng)來(lái)吸引外來(lái)資金,而不注重金融體制改革和有足夠的金融人才來(lái)監(jiān)管金融體系運(yùn)行,無(wú)疑是飲鳩止渴,最終難免出現(xiàn)危機(jī)。
基于上述對(duì)東南亞金融危機(jī)形成原因的深層分析,我們可以得出這樣一個(gè)結(jié)論:東南亞金融危機(jī)“不過(guò)是當(dāng)代全球化過(guò)程之深遠(yuǎn)影響及其表現(xiàn)的一部分”,[6]具體說(shuō)就是資本全球化、制造業(yè)及其產(chǎn)品的全球化、貿(mào)易和投資的全球化等等,給東南亞各國(guó)帶來(lái)的負(fù)面的沖擊。這次危機(jī)之所以沒(méi)有發(fā)生在處于全球化更前階段的歐美發(fā)達(dá)國(guó)家,也不是發(fā)生在處于前現(xiàn)代化時(shí)期的亞非欠發(fā)達(dá)國(guó)家,就是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)全球化對(duì)他們的沖擊較小或是根本不存在。
二、我國(guó)迎接經(jīng)濟(jì)全球化挑戰(zhàn),保證經(jīng)濟(jì)安全,防止金融危機(jī)的應(yīng)對(duì)策略
(一)調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略,加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)
1?調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略,加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)
發(fā)展中國(guó)家應(yīng)適時(shí)調(diào)整本國(guó)的發(fā)展戰(zhàn)略,把以“趕超”為主的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向以效益為主的戰(zhàn)略,由重速度的發(fā)展轉(zhuǎn)向重質(zhì)量的發(fā)展,使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由“數(shù)量推動(dòng)”向“質(zhì)量推動(dòng)”轉(zhuǎn)變。只有這樣才會(huì)有整個(gè)國(guó)家社會(huì)生產(chǎn)力的實(shí)際增加,科技水平的真正進(jìn)步;才會(huì)形成經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)大后勁,保持國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速、健康的發(fā)展;才有可能利用經(jīng)濟(jì)全球化契機(jī),穩(wěn)步推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略調(diào)整。墨西哥和東南亞金融危機(jī)都與他們的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理有著密切的關(guān)系。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級(jí)換代可以使發(fā)展中國(guó)家逐步減少對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的依附關(guān)系,增強(qiáng)獨(dú)立自主能力,也有利于發(fā)展中國(guó)家防御金融風(fēng)險(xiǎn),維護(hù)經(jīng)濟(jì)安全,實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)健康持續(xù)發(fā)展。
2?加大創(chuàng)新力度,提高利用外資的質(zhì)量和效益
我國(guó)加入WTO后,隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的更加開(kāi)放,有可能導(dǎo)致一些原來(lái)準(zhǔn)備在中國(guó)投資的外商企業(yè)改變其經(jīng)營(yíng)策略。過(guò)去外商為了進(jìn)入我國(guó)市場(chǎng),在轉(zhuǎn)讓技術(shù)方面做出部分讓步。加入WTO后,我國(guó)政府要遵循“國(guó)民待遇”原則,不能強(qiáng)求外商必須轉(zhuǎn)移其技術(shù),由此,外商可能會(huì)做出“只賣產(chǎn)品不轉(zhuǎn)移技術(shù)”的選擇,從而對(duì)外資企業(yè)的技術(shù)含量、引資質(zhì)量產(chǎn)生負(fù)面影響。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明,制度創(chuàng)新是技術(shù)創(chuàng)新的重要推動(dòng)力量。在利用外資領(lǐng)域,引進(jìn)外資與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)結(jié)合,大力發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè),成為發(fā)展中國(guó)家從國(guó)際資本市場(chǎng)分享更多資金份額的重要手段。二戰(zhàn)后,國(guó)際性產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,發(fā)達(dá)國(guó)家的資本流向以資源加工的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)為主,20世紀(jì)70年代中期開(kāi)始向資本、技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)傾斜,70年代后期,資本、技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)投資增長(zhǎng)率達(dá)21%,占投資總額的38%,90年代達(dá)到40%以上。20世紀(jì)90年代后,發(fā)達(dá)國(guó)家部分跨國(guó)公司開(kāi)始從直接生產(chǎn)領(lǐng)域退出,轉(zhuǎn)向輸出專利技術(shù)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、品牌為主的委托生產(chǎn)加工,生產(chǎn)和制造業(yè)開(kāi)始向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移。我國(guó)吸收外資、引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)技術(shù)的部分企業(yè),開(kāi)始成為發(fā)達(dá)國(guó)家產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的承接者。但從總體上看,我國(guó)吸收外資與引進(jìn)技術(shù)極不協(xié)調(diào),吸收的外資總量己居發(fā)展中國(guó)家首位,但外資帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步的效應(yīng)較差。面對(duì)國(guó)際資本流動(dòng)新趨勢(shì)和日趨激烈的引資競(jìng)爭(zhēng),傳統(tǒng)的制度創(chuàng)新方式已對(duì)提高利用外資規(guī)模與引進(jìn)技術(shù)、提高技術(shù)含量、質(zhì)量形成新的制約。因此,有必要從制度創(chuàng)新入手,為提高利用外資質(zhì)量提供更大的空間。
3?協(xié)調(diào)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的關(guān)系
隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的來(lái)臨,我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整必須緊跟國(guó)際潮流,加快高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。但是,高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展也要有所側(cè)重,突出重點(diǎn),堅(jiān)持“有所為,有所不為”的原則。同時(shí),要正確處理好高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的關(guān)系。由于我國(guó)勞動(dòng)力資源極為豐富,發(fā)展傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)具有比較優(yōu)勢(shì),也是我國(guó)加入WTO后具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)。因此,要加快以高新技術(shù)和適用技術(shù)對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行改造,以提高傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率、產(chǎn)品質(zhì)量、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
(二)積極創(chuàng)造條件,穩(wěn)妥地開(kāi)放資本市場(chǎng)
忽視本國(guó)實(shí)際,急于完全放開(kāi)資本賬戶,其結(jié)果是災(zāi)難性的。同樣,消極地視資本賬戶開(kāi)放為一個(gè)遙遠(yuǎn)的目標(biāo),采取逃避現(xiàn)實(shí)的態(tài)度,也是不可取的。關(guān)鍵在于前提條件的具備。
1?完善的金融監(jiān)管體系是資本賬戶開(kāi)放的關(guān)鍵條件
對(duì)發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō),建立和完善金融監(jiān)管體系,使低效、高成本的資本管制轉(zhuǎn)變?yōu)楦咝У慕鹑诒O(jiān)管,乃是資本賬戶開(kāi)放的根本所在。只有完善金融監(jiān)管,才能有效防范金融風(fēng)險(xiǎn),為資本賬戶的開(kāi)放保駕護(hù)航。反之,即使其他前提條件均具備,發(fā)生金融危機(jī)的災(zāi)難也很難避免。金融監(jiān)管是以控制金融風(fēng)險(xiǎn)為主要內(nèi)容的。隨著放開(kāi)資本賬戶,對(duì)已過(guò)時(shí)的管制措施的取消,并不意味著政府采取自由放任的態(tài)度,只是轉(zhuǎn)移了管制的重心,由金融監(jiān)管取而代之。
完善金融監(jiān)管體系對(duì)我國(guó)至關(guān)重要。首先,我國(guó)與發(fā)達(dá)國(guó)家的金融業(yè)發(fā)展水平存在很大差距,由于歷史的原因,這種差距難以在短期內(nèi)消除,它的存在會(huì)使我國(guó)在金融開(kāi)放過(guò)程中處于不利地位。面臨國(guó)外金融業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)上的優(yōu)勢(shì),在經(jīng)營(yíng)制度和投資技術(shù)上的先進(jìn),以及國(guó)際資本流動(dòng)規(guī)模大且易變的情況,我國(guó)金融的環(huán)境變了,不再是過(guò)去那種缺乏競(jìng)爭(zhēng)、規(guī)范和創(chuàng)新,金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)單一,相對(duì)單純、穩(wěn)定的環(huán)境,如果金融監(jiān)管體系建設(shè)滯后,會(huì)造成金融風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)大和深化,一旦發(fā)生金融危機(jī),金融開(kāi)放所獲得的益處,都將被危機(jī)帶來(lái)的成本抵消。其次,我國(guó)金融市場(chǎng)化改革的內(nèi)容,是相互促進(jìn)和相互制約的,既包括利率市場(chǎng)化、匯率市場(chǎng)化等對(duì)資本賬戶開(kāi)放的影響,也包括利率市場(chǎng)化與匯率市場(chǎng)化的相互影響。這種相互影響關(guān)系,使資本賬戶開(kāi)放更具復(fù)雜性。資本管制解除之后,資本的流入和流出將主要依靠利率進(jìn)行調(diào)節(jié),如果利率市場(chǎng)化改革滯后或不到位,那么,很可能造成資金價(jià)格信號(hào)的失真,使央行難以利用利率機(jī)制調(diào)控金融市場(chǎng),極易引起短期資本的過(guò)度流入和資本外流。利率能否發(fā)揮正確的導(dǎo)向作用,與我國(guó)貨幣市場(chǎng)的發(fā)展與完善又密切相關(guān),因?yàn)槭袌?chǎng)化的利率信號(hào)是在貨幣市場(chǎng)形成的,這一信號(hào)的質(zhì)量,就取決于貨幣市場(chǎng)的規(guī)模、運(yùn)作的規(guī)范程度和效率,以及對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響力等。不僅如此,完善的貨幣市場(chǎng)還有利于央行對(duì)外匯市場(chǎng)的調(diào)控,通過(guò)提高利率(貼現(xiàn)率)或發(fā)行高利率的短期信用工具,將資金從外匯市場(chǎng)吸引到貨幣市場(chǎng),減輕外匯市場(chǎng)上的需求壓力。同時(shí),在匯率市場(chǎng)化改革中,建立富有彈性的匯率制度可以吸收或減緩國(guó)際短期資本流動(dòng)所造成的匯市振蕩,對(duì)資本賬戶開(kāi)放后的匯市穩(wěn)定很重要。
[關(guān)鍵詞]次級(jí)貸款危機(jī) 國(guó)際金融危機(jī) 風(fēng)險(xiǎn)防范
一、引言
1997年7月，東南亞金融危機(jī)在泰國(guó)爆發(fā)，并逐步擴(kuò)大到我國(guó)香港、臺(tái)灣地區(qū)和韓國(guó)、日本。亞洲金融危機(jī)給人們帶來(lái)的陰影尚未散去，在10年之后的美國(guó)爆發(fā)了20世紀(jì)30年代經(jīng)濟(jì)大蕭條以來(lái)百年不遇的次級(jí)貸款危機(jī)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退，并且華爾街風(fēng)暴最終引發(fā)了全球金融危機(jī)。在這場(chǎng)國(guó)際金融危機(jī)的沖擊下，我國(guó)對(duì)外出口貿(mào)易受到嚴(yán)重沖擊，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩，證券市場(chǎng)也經(jīng)歷了從2007年10月的6124點(diǎn)跌至2008年10月的1665點(diǎn)的最大漲跌幅，眾多投資者遭受嚴(yán)重打擊。國(guó)際金融危機(jī)帶來(lái)如此巨大的危害，我們應(yīng)該認(rèn)清其本質(zhì)，找出其根源，從而采取有效措施進(jìn)行防范。
究竟是何種原因?qū)е聡?guó)際金融危機(jī)的出現(xiàn)?它給世界帶來(lái)了哪些影響?我們又應(yīng)如何應(yīng)對(duì)?針對(duì)國(guó)際金融危機(jī)帶來(lái)的一系列問(wèn)題，眾多學(xué)者對(duì)此進(jìn)行了研究。張亦舂(1998)基于內(nèi)因和外因兩個(gè)角度分析了亞洲金融危機(jī)的形成，并對(duì)亞洲模式進(jìn)行反思。謝桂蘭(2010)認(rèn)為國(guó)際金融危機(jī)產(chǎn)生的三大原因是：有效需求不足，單一的國(guó)際貨幣體系和新自由主義經(jīng)濟(jì)政策。夏斌(2009)分析了國(guó)際金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響，并提出機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存的觀點(diǎn)。余永定(2000)認(rèn)為要防范金融危機(jī)的再次發(fā)生，中國(guó)必須健全和完善金融體系，保持匯率穩(wěn)定性和靈活性，加速產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和貿(mào)易結(jié)構(gòu)的調(diào)整。鄒瑤琪(2009)和劉曉南(2009)針對(duì)如何防范和應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)提出了各自的觀點(diǎn)。
學(xué)者們對(duì)國(guó)際金融危機(jī)產(chǎn)生原因、對(duì)世界經(jīng)濟(jì)所產(chǎn)生的影響做了細(xì)致的研究，本文結(jié)合已有研究文獻(xiàn)，首先分析始于美國(guó)的次貸危機(jī)所引發(fā)的全球金融危機(jī)，然后分析它給全世界、尤其是中國(guó)所帶來(lái)的影響，最后提出我國(guó)應(yīng)如何防范和應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)。
二、國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)原因分析
本文以2007年始于美國(guó)的次貸危機(jī)為例對(duì)國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)原因進(jìn)行分析。為刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，進(jìn)入新世紀(jì)以后，美國(guó)金融機(jī)構(gòu)對(duì)信用比較低的人提供了大量住房貸款，這類貸款一般稱為次級(jí)貸款。金融機(jī)構(gòu)用次級(jí)貸款作抵押發(fā)行大量債券，從而形成風(fēng)險(xiǎn)巨大的房地產(chǎn)和金融泡沫。2004年下半年以后，美國(guó)提高利率，導(dǎo)致大量貸款過(guò)期，貸款人紛紛售房還貸，引起房?jī)r(jià)大跌，造成一系列金融機(jī)構(gòu)發(fā)生支付危機(jī)直到宣布破產(chǎn)，進(jìn)而導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退。次貸危機(jī)爆發(fā)后，美國(guó)政府積極采取救助措施，對(duì)金融穩(wěn)定產(chǎn)生了一定的效果。
針對(duì)美國(guó)金融危機(jī)產(chǎn)生原因，可以從以下四個(gè)視角來(lái)分析：
1、金融監(jiān)管缺失
美國(guó)歷來(lái)主張市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，主張少監(jiān)管，甚至不監(jiān)管。這次美國(guó)金融監(jiān)管的缺失，主要表現(xiàn)為對(duì)金融常新產(chǎn)品管理過(guò)松，尤其是次級(jí)貸款；商業(yè)銀行和投資銀行杠桿率過(guò)高，對(duì)場(chǎng)外交易的信用違約掉期等衍生產(chǎn)品，既無(wú)機(jī)構(gòu)監(jiān)管，也無(wú)標(biāo)準(zhǔn)約束，最終為危機(jī)爆發(fā)埋下隱患。
2、宏觀經(jīng)濟(jì)政策不當(dāng)
2001年到2004年期間為刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，美聯(lián)儲(chǔ)不斷降低利率，導(dǎo)致利率過(guò)低，形成房地產(chǎn)泡沫。泡沫膨脹到一定程度必然會(huì)破滅。2004年6月起，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始轉(zhuǎn)變低利率政策，到2005年6月，經(jīng)過(guò)連續(xù)13次利率調(diào)高后，聯(lián)邦基準(zhǔn)利率從1％提高到4.25％。到2006年8月，聯(lián)邦基準(zhǔn)利率上升到5.25％，標(biāo)志著擴(kuò)張性政策的完全逆轉(zhuǎn)，這提高了購(gòu)買房屋的借貸成本，因而產(chǎn)生了抑制房產(chǎn)需求和降溫房產(chǎn)市場(chǎng)的作用，促發(fā)了房?jī)r(jià)的下跌，以及按揭貸款違約風(fēng)險(xiǎn)的大量增加。
3、低儲(chǔ)蓄、高消費(fèi)的經(jīng)濟(jì)體制
美國(guó)全國(guó)儲(chǔ)蓄率從20世紀(jì)80年代的9％左右下降到近幾年接近為零。美聯(lián)儲(chǔ)報(bào)告表明2008年底美國(guó)家庭房屋抵押貸款和信用卡貸款債務(wù)合計(jì)為13萬(wàn)億美元，相當(dāng)于稅后收入的123％。2008年美國(guó)財(cái)政赤字近5000億美元，債務(wù)總額10萬(wàn)億美元，人均負(fù)債3萬(wàn)美元。貿(mào)易赤字連續(xù)3年超過(guò)7000億美元。由此我們可以認(rèn)為，金融危機(jī)產(chǎn)生原因部分來(lái)自美國(guó)通過(guò)輸出美元來(lái)透支消費(fèi)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展體制。
4、國(guó)際貨幣體系不合理
國(guó)際貨幣體系不合理是美國(guó)金融危機(jī)爆發(fā)的最重要根源。2008年全球經(jīng)濟(jì)總量為62萬(wàn)億美元，美國(guó)占23％，并呈現(xiàn)出逐年下降的趨勢(shì)。但是，用美元作結(jié)算貨幣的貿(mào)易額卻占全球貿(mào)易總額的80％，各國(guó)外匯儲(chǔ)備的60％以上是美元。美元既是美國(guó)的本幣，又是國(guó)際貨幣；美聯(lián)儲(chǔ)是美國(guó)的中央銀行，向全世界輸出美元，實(shí)質(zhì)上成了全世界的中央銀行。美國(guó)發(fā)生大量財(cái)政赤字、貿(mào)易赤字，發(fā)放大量美元，卻不受世界監(jiān)督。美國(guó)之所以能夠長(zhǎng)期實(shí)行低利率政策，放松乃至放棄金融監(jiān)管，實(shí)行低儲(chǔ)蓄、高消費(fèi)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，歸根到底是因?yàn)槊绹?guó)和美元壟斷了國(guó)際貨幣體系。
也有學(xué)者指出，美國(guó)金融危機(jī)不僅是技術(shù)與管理層面的問(wèn)題，而是資本主義基本矛盾尖銳化的表現(xiàn)。金融危機(jī)與技術(shù)管理層面的問(wèn)題有關(guān)系，但技術(shù)層面的因素只是引發(fā)金融危機(jī)的導(dǎo)火索。這次危機(jī)的直接原因在于新自由主義的自由放任政策，而其深層次原因還是資本主義基本矛盾的激化。
三、國(guó)際金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)影響
從金融方面來(lái)看，我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)雖然受到了美國(guó)金融危機(jī)的嚴(yán)重沖擊，但由于我國(guó)的金融體制、銀行制度經(jīng)過(guò)改革，銀行以及其他金融機(jī)構(gòu)的質(zhì)量比過(guò)去大大提高，加之我國(guó)政府對(duì)金融活動(dòng)較為嚴(yán)格的控制和較為有效的管理。因此，金融危機(jī)對(duì)我國(guó)金融系統(tǒng)的破壞還不是非常嚴(yán)重，我國(guó)的金融系統(tǒng)運(yùn)行良好。
金融危機(jī)對(duì)我國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成了嚴(yán)重的負(fù)面影響，由于我國(guó)加入WTO后已經(jīng)成為一個(gè)高度開(kāi)放的經(jīng)濟(jì)體，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的外貿(mào)依存度遠(yuǎn)高于美國(guó)、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家，而美國(guó)則是我國(guó)最重要的貿(mào)易伙伴。美國(guó)的金融危機(jī)及經(jīng)濟(jì)衰退，導(dǎo)致財(cái)富縮水，居民消費(fèi)減少，企業(yè)投資下降，導(dǎo)致進(jìn)口減少，進(jìn)而對(duì)我國(guó)的外貿(mào)依存度較高的制造業(yè)出口產(chǎn)生重大影響，而出口下降又導(dǎo)致整個(gè)制造業(yè)生產(chǎn)的萎縮。在我國(guó)傳統(tǒng)的外向型經(jīng)濟(jì)地區(qū)，特別是廣東和浙江等地，由于外需的萎縮，很多企業(yè)的經(jīng)營(yíng)已十分困難，不少企業(yè)已經(jīng)倒閉或面臨倒閉。作為制造業(yè)大國(guó)，金融危機(jī)對(duì)我國(guó)的沖擊，不僅是導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩，更為嚴(yán)重的是導(dǎo)致勞動(dòng)崗位大幅度減少，失業(yè)率上升，就業(yè)困難。
四、國(guó)際金融危機(jī)的防范
目前，我國(guó)已成為世界上第三大經(jīng)濟(jì)體，外匯儲(chǔ)備已超過(guò)2萬(wàn)億美元，進(jìn)出口貿(mào)易總額占GDP比例超過(guò)三分之二，與全球經(jīng)濟(jì)聯(lián)系緊密。因此，在防范國(guó)際金融危機(jī)時(shí)，要樹(shù)立世界眼光，從國(guó)情出發(fā)，在綜合分析、準(zhǔn)確判斷的基礎(chǔ)上，可采取以下措施。
1、促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)
由于國(guó)際金融危機(jī)的影響，近幾年全球經(jīng)濟(jì)一直處于低速增
長(zhǎng)的狀態(tài)，給我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)巨大壓力。但與此同時(shí)，也給我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)難得的歷史機(jī)遇。一是擴(kuò)大內(nèi)需，有利于轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式；二是外匯儲(chǔ)備充足，全球物價(jià)較低，有利于更好地運(yùn)用國(guó)外戰(zhàn)略資源；三是我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力不斷增強(qiáng)，有利于我國(guó)參與國(guó)際經(jīng)濟(jì)和金融體系的改革。
2、改善社會(huì)資金結(jié)構(gòu)
面對(duì)國(guó)際金融危機(jī)，我國(guó)要加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，大力推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整。金融業(yè)是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，金融業(yè)應(yīng)在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整方面發(fā)揮應(yīng)有的作用。今后的金融體制改革，除了推進(jìn)金融企業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)外，最重要的是擴(kuò)大直接融資，改善社會(huì)資金結(jié)構(gòu)。具體措施有：規(guī)范股票市場(chǎng)發(fā)展，大力發(fā)展債券市場(chǎng)和基金市場(chǎng)。
3、改善國(guó)際收支狀況
國(guó)際收支是一個(gè)國(guó)家和地區(qū)由于對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)而產(chǎn)生的國(guó)際貨幣的收支，為支付進(jìn)口貿(mào)易、償還外債本息、防范投機(jī)性攻擊、穩(wěn)定外匯市場(chǎng)，一個(gè)國(guó)家必須有一定的外匯儲(chǔ)備。我國(guó)外匯儲(chǔ)備較多，有利于我國(guó)國(guó)際地位的提升。但適當(dāng)壓縮外匯儲(chǔ)備并合理使用，既可提高我國(guó)資金使用效益，又可防止人民幣升值。因此，外匯管理應(yīng)從“寬進(jìn)嚴(yán)出”改為“寬嚴(yán)適度”，爭(zhēng)取實(shí)行貿(mào)易項(xiàng)目下意愿結(jié)匯，推進(jìn)國(guó)際資本有序、雙向、有效流動(dòng)，使外匯儲(chǔ)備保持在一個(gè)合理水平。
4、推進(jìn)人民幣國(guó)際化
推進(jìn)人民幣可兌換，進(jìn)而使人民幣國(guó)際化，已成為世界關(guān)注的問(wèn)題。實(shí)現(xiàn)人民幣可兌換要分四步走：第一步是經(jīng)常項(xiàng)目可兌換；第二步是資本項(xiàng)目可兌換，這需要我們放寬對(duì)境外企業(yè)在中國(guó)直接投資的限制，逐步開(kāi)放金融業(yè)；第三步是解除外匯管制，實(shí)行人民幣可兌換，這還需要解決許多管理技術(shù)方面的問(wèn)題；第四步是人民幣成為國(guó)際貨幣，要使人民幣成為國(guó)際貨幣，就要使人民幣要在全球的貿(mào)易計(jì)價(jià)結(jié)算中、在全世界外匯儲(chǔ)備中占有一定的比例。
5、積極參與國(guó)際金融體系的改革
在全球經(jīng)濟(jì)一體化、我國(guó)經(jīng)濟(jì)、金融越來(lái)越開(kāi)放的背景下，我們更應(yīng)該以更為積極的態(tài)度參與國(guó)際金融體系的改革，加強(qiáng)與發(fā)達(dá)國(guó)家合作，防范國(guó)際金融危機(jī)于未然。
五、結(jié)論
本文以2007年美國(guó)次級(jí)貸款危機(jī)所引發(fā)的全球金融危機(jī)為例，分析了國(guó)際金融危機(jī)形成原因，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)、金融所帶來(lái)的影響，并結(jié)合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)提出了具有可行性的防范措施。由于全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，經(jīng)濟(jì)環(huán)境不斷發(fā)生變化，因此本文所做分析及結(jié)論只是針對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，若全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生變化，則國(guó)際金融危機(jī)及其防范還需要進(jìn)一步深入研究。
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【關(guān)鍵詞】國(guó)際金融危機(jī)；成因；影響
1國(guó)際金融危機(jī)概述
金融危機(jī)是指發(fā)生在金融領(lǐng)域的危機(jī)即在一個(gè)國(guó)家的金融領(lǐng)域中出現(xiàn)的一些不正常的、嚴(yán)重的動(dòng)蕩或混亂，反應(yīng)為全部或者一部分金融指標(biāo)短期內(nèi)急劇、快速且超周期的惡化。金融危機(jī)一般包括貨幣危機(jī)、信用危機(jī)、銀行危機(jī)、債務(wù)危機(jī)和股市危機(jī)等。另外，由于金融資產(chǎn)具有極強(qiáng)的流動(dòng)性，因此金融具有非常強(qiáng)的國(guó)際性。導(dǎo)致金融危機(jī)產(chǎn)生的可以是任何一個(gè)國(guó)家的金融產(chǎn)品、市場(chǎng)和機(jī)構(gòu)等。而國(guó)際金融危機(jī)則是指一個(gè)國(guó)家發(fā)生金融危機(jī)后通過(guò)各種途徑影響其他國(guó)家的經(jīng)濟(jì)從而造成國(guó)際金融危機(jī)產(chǎn)生的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。
近兩百年來(lái)，資本主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，而伴隨而來(lái)的是不斷發(fā)生的金融危機(jī)，僅僅在世界范圍內(nèi)影響較大的金融危機(jī)就有幾十次之多，包括歐洲債務(wù)事件、占領(lǐng)華爾街事件等，這些國(guó)際金融危機(jī)的產(chǎn)生無(wú)一不對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生極大的影響。這些金融危機(jī)雖然在各方面表現(xiàn)出巨大的差異性，但在某些方面卻具有一定的內(nèi)在聯(lián)系以及相似性，通過(guò)對(duì)這些相似性的探究使我更加清晰的認(rèn)識(shí)到了金融危機(jī)的產(chǎn)生原因及對(duì)我國(guó)的巨大影響。
2國(guó)際金融危機(jī)的表現(xiàn)形式
2.1急劇下跌的股市
2.2嚴(yán)重外逃的資本
2.3銀行的正常信用關(guān)系被破壞，并伴隨著銀行擠兌、銀根奇缺和金融機(jī)構(gòu)大量破產(chǎn)倒閉等現(xiàn)象
2.4貨幣不斷貶值并伴隨貨幣通脹
3國(guó)際金融危機(jī)的成因
3.1大量的金融衍生品掩蓋了風(fēng)險(xiǎn)
美國(guó)存在大批的放貸機(jī)構(gòu)，這些放貸機(jī)構(gòu)把大量的次級(jí)住房貸款轉(zhuǎn)換成證券并在各大市場(chǎng)上進(jìn)行售賣，從而吸引了大批的投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行購(gòu)買，而投資機(jī)構(gòu)運(yùn)用其所具有的金融工程技術(shù)將所購(gòu)買的大量證券進(jìn)行重新的分割、組合并包裝，使之成為一種新的金融產(chǎn)品，然后采取各種途徑將其出售給保險(xiǎn)公司等。各種投機(jī)的行為在創(chuàng)新旗號(hào)的掩護(hù)下不斷涌現(xiàn)，逐漸使金融脫離了現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)狀況。這種虛假的經(jīng)濟(jì)日漸龐大，當(dāng)這些被不斷包裝的金融新產(chǎn)品的源頭即次級(jí)住房貸款出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，這個(gè)虛假的經(jīng)濟(jì)瞬間漏洞百出，從而造成金融危機(jī)。
3.2金融自由化政策的采取以及貨幣政策的不當(dāng)運(yùn)用
自上世紀(jì)80年代，越來(lái)越多的商業(yè)銀行在美國(guó)不斷放松金融管制的情況下加入到了金融衍生品業(yè)務(wù)中。長(zhǎng)期的低利率政策最終導(dǎo)致了金融危機(jī)的爆發(fā)，而不當(dāng)?shù)募酉⒄吒M(jìn)一步推動(dòng)力次貸危機(jī)的產(chǎn)生。美國(guó)在經(jīng)濟(jì)泡沫破滅后，為了刺激經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，連續(xù)13次進(jìn)行降息，這種降息帶來(lái)的低利率以及充裕的銀行信貸使美國(guó)的房地產(chǎn)以及其他資產(chǎn)的價(jià)格逐漸上漲，進(jìn)而促進(jìn)了次級(jí)貸款的蓬勃發(fā)展。為了抑制這種通貨膨脹現(xiàn)象，美國(guó)采取17次加息，導(dǎo)致房地產(chǎn)價(jià)格急劇下降，交易量迅速下滑，次貸危機(jī)由此爆發(fā)。
3.3國(guó)際貨幣體系不合理
由于國(guó)際貨幣體系的不合理為國(guó)際金融危機(jī)營(yíng)造了很好的成長(zhǎng)環(huán)境，在這種環(huán)境下危機(jī)不斷隱藏并最終爆發(fā)。美國(guó)在很長(zhǎng)一段時(shí)間里不斷在全球發(fā)行國(guó)債、美元、股票以及金融衍生品，同時(shí)連續(xù)在世界各地購(gòu)入自然資源、勞動(dòng)資源、資本資源等，美國(guó)進(jìn)行貨幣生產(chǎn)，其它國(guó)家進(jìn)行產(chǎn)品生產(chǎn)。各國(guó)的外匯儲(chǔ)備不斷累積，為了這些資產(chǎn)的安全以及保值，這些國(guó)家選擇購(gòu)買美國(guó)國(guó)債，從而使資金又回到了美國(guó)。美國(guó)的特殊地位及其資本市場(chǎng)價(jià)值傳導(dǎo)支撐了美國(guó)的赤子政策和高消費(fèi)政策，這導(dǎo)致這些政策嚴(yán)重超過(guò)了美國(guó)自身經(jīng)濟(jì)的承受能力，從而使金融危機(jī)的發(fā)生成為必然。
3.4多重環(huán)節(jié)的利益鏈條斷裂
由于金融產(chǎn)品的創(chuàng)新而形成了由各類機(jī)構(gòu)以及個(gè)人所組成的十分復(fù)雜的利益鏈條，隨著金融產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新，利益鏈條不斷拉長(zhǎng)，利益鏈條中的借貸關(guān)系變得十分復(fù)雜甚至無(wú)法分辨，因而各個(gè)層面的責(zé)任方面的約束變得十分寬松，利益鏈條中的個(gè)體在約束力極小的情況下開(kāi)始不斷夸大自身的利益，鏈條中的個(gè)體的行為也隨之開(kāi)始不斷差異化。
4國(guó)際金融危機(jī)對(duì)我國(guó)的影響
4.1國(guó)際金融危機(jī)導(dǎo)致我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢并且失業(yè)率急劇上升
多次國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)給我國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的宏觀影響表明金融危機(jī)的爆發(fā)會(huì)使我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展遇到了更多的困難且遭受巨大的損失。國(guó)際經(jīng)融危機(jī)爆發(fā)后由于國(guó)外眾多企業(yè)發(fā)展困難甚至倒閉，從而使我國(guó)的經(jīng)濟(jì)面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。首先是外貿(mào)出口訂單減少；其次是部分已經(jīng)出口貨物被對(duì)方退回或?qū)Ψ揭蚱髽I(yè)倒閉而無(wú)法支付貨款，這些現(xiàn)象的產(chǎn)生使我國(guó)絕大部分出口貿(mào)易型企業(yè)面臨異常困難的生存環(huán)境，越來(lái)越多的企業(yè)甚至被迫倒閉，使我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展變得緩慢。
4.2國(guó)際金融危機(jī)使我國(guó)面臨巨大的匯率風(fēng)險(xiǎn)
美國(guó)在國(guó)際金融危機(jī)產(chǎn)生后會(huì)執(zhí)行寬松的貨幣政策以及美元貶值政策，這便給我國(guó)帶來(lái)了極大的匯率風(fēng)險(xiǎn)。近年來(lái)，我國(guó)因?yàn)楦母镩_(kāi)放經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，尤其是加入世界貿(mào)易組織以后，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)金融不斷貨幣開(kāi)放，進(jìn)而國(guó)際經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響越來(lái)越明顯。我國(guó)作為外匯儲(chǔ)備世界第一的大國(guó)，外匯儲(chǔ)備絕大部分以美元計(jì)價(jià)，隨著金融危機(jī)的爆發(fā)，美國(guó)在國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后為了減少金融危機(jī)給美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的沖擊，一方面，美國(guó)會(huì)以美元貶值政策來(lái)使自己的產(chǎn)品在出口貿(mào)易中更有優(yōu)勢(shì)，這一行為使我國(guó)大批量的外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)面臨極大的匯率風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，由于美國(guó)在國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后采取的政策促使匯率在短期內(nèi)大幅度的波動(dòng)，這使許多以美元計(jì)價(jià)的出口企業(yè)面臨嚴(yán)峻的匯率風(fēng)險(xiǎn)，并可能在外匯兌換中給自己造成巨大的兌換損失。
4.3國(guó)際金融危機(jī)將使我國(guó)產(chǎn)品出口面臨障礙
世界經(jīng)濟(jì)中一直都存在著國(guó)際貿(mào)易保護(hù)主義，這種國(guó)際貿(mào)易保護(hù)主義本身并不是簡(jiǎn)單的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，他與本國(guó)的貿(mào)易政策密切相關(guān)。美國(guó)雖然一直提倡自由貿(mào)易，但當(dāng)其利益受損時(shí)，美國(guó)將違反自由貿(mào)易的規(guī)則并以維護(hù)自身經(jīng)濟(jì)安全為由進(jìn)行貿(mào)易保護(hù)。我國(guó)的外向型經(jīng)濟(jì)體制不斷受貿(mào)易保護(hù)主義的迫害。國(guó)際金融危機(jī)使美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩甚至衰退，貿(mào)易摩擦變得頻繁，致使美國(guó)以各種名義甚至采取明文政策只購(gòu)買美國(guó)本國(guó)貨物排斥他國(guó)貨物，這將對(duì)我國(guó)服裝以及玩具鞋類，紡織品和食品機(jī)電產(chǎn)品等出口產(chǎn)品制造障礙。
5應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的對(duì)策
5.1正確認(rèn)知金融創(chuàng)新的具體作用
出現(xiàn)在金融體系金融市場(chǎng)上的新的方法以及理論等新生事物即為金融創(chuàng)新。一方面金融創(chuàng)新的分散和對(duì)沖對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生產(chǎn)生積極作用，另一方面戰(zhàn)后世界金融業(yè)也在他的促進(jìn)下出現(xiàn)了大繁榮，但是正如我們前面所分析的一樣，金融監(jiān)管的不斷放松使他加速了國(guó)際金融危機(jī)的爆發(fā)。我國(guó)如今正處在金融改革的起步階段，因此我過(guò)金融改革必須經(jīng)過(guò)金融制度的創(chuàng)新，要想我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展強(qiáng)大，我們必須不斷汲取國(guó)外的金融發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，并合理融入我國(guó)的金融市場(chǎng)實(shí)情中，結(jié)合我國(guó)金融市場(chǎng)具體情況進(jìn)行符合我國(guó)金融市場(chǎng)現(xiàn)狀的金融創(chuàng)新。同時(shí)，在進(jìn)行金融創(chuàng)新時(shí)我們一定要認(rèn)真仔細(xì)考慮，時(shí)刻保持頭腦清醒，在一定程度上防止我國(guó)金融產(chǎn)品的過(guò)度衍生或金融產(chǎn)品過(guò)于復(fù)雜。我過(guò)國(guó)只有在金融監(jiān)管方面不斷加大投入才能促使金融創(chuàng)新技術(shù)的合理利用，并使我國(guó)一定程度上避免金融危機(jī)的爆發(fā)。
5.2財(cái)政政策和貨幣政策的合理采用
采取財(cái)政政策以及貨幣政策之前認(rèn)真分析國(guó)內(nèi)現(xiàn)狀，結(jié)合實(shí)際情況，吸取國(guó)際金融危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)，采取符合外國(guó)的合理的政策。同時(shí)加強(qiáng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)，特別是資產(chǎn)價(jià)格市場(chǎng)的監(jiān)管，國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)的原因分析中我們不難看出美國(guó)金融危機(jī)爆發(fā)的直接原因是政府采取了不恰當(dāng)?shù)呢泿耪咭约坝纱艘鸬膭×彝聘叩姆康禺a(chǎn)價(jià)格泡沫。因此我國(guó)在今后的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，必須更加嚴(yán)格得監(jiān)管金融市場(chǎng)，根據(jù)國(guó)情建立覆蓋全國(guó)的符合我國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀的健全的金融信用評(píng)價(jià)體系，并且結(jié)合國(guó)情適時(shí)地采用溫和財(cái)政核實(shí)貨幣政策對(duì)我國(guó)對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)行嚴(yán)密調(diào)控，進(jìn)而避免股票市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的大起大落，這一舉措對(duì)于穩(wěn)定我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不出現(xiàn)大的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)具有極大的現(xiàn)實(shí)意義。
5.3在面對(duì)機(jī)遇時(shí)積極尋找戰(zhàn)略投資機(jī)會(huì)
當(dāng)國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)時(shí)，必定會(huì)對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)一定的沖擊，面對(duì)這些沖擊，我們必須保持清醒的頭腦，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)進(jìn)行認(rèn)真仔細(xì)分析。我國(guó)屬于發(fā)展中國(guó)家，故國(guó)際金融危機(jī)對(duì)我國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)的損害遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家。國(guó)際金融危機(jī)也在很大程度上為我國(guó)的部分企業(yè)進(jìn)行海外并購(gòu)提供了良好的條件，進(jìn)行這些海外并購(gòu)有利于我國(guó)金融市場(chǎng)擴(kuò)大規(guī)模，同時(shí)可以幫助我們更好的學(xué)習(xí)海外管理經(jīng)驗(yàn)以及先進(jìn)技術(shù)。
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關(guān)鍵詞：國(guó)際金融危機(jī)；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；時(shí)滯效應(yīng)
中圖分類號(hào)：F830.33 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2015）004-00000-01
前言
國(guó)際金融危機(jī)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響的時(shí)滯效應(yīng)主要指國(guó)際金融危機(jī)從爆發(fā)的開(kāi)始，直到對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響的時(shí)間。一般對(duì)其時(shí)滯效應(yīng)主要從C-D生產(chǎn)函數(shù)進(jìn)行分析，從而推出一定的結(jié)論。
一、SVAR模型的基本概述
現(xiàn)階段，在分析外在沖擊下的時(shí)間強(qiáng)度與影響大小方面通常采用VAR模型，即向量自回歸，但無(wú)法對(duì)變量之間的關(guān)系給予明確的解釋。因此，應(yīng)采用SVAR模型測(cè)度國(guó)際金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的時(shí)滯效應(yīng)，彌補(bǔ)VAR模型中的不足之處。另外，從約束模型參數(shù)中分析，與VAR模型框架相比，SVAR模型的構(gòu)建更具準(zhǔn)確性與穩(wěn)定性[1]。
二、對(duì)時(shí)滯效應(yīng)以及結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變檢驗(yàn)的分析
對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)軌跡進(jìn)行描述往往以C-D生產(chǎn)函數(shù)為主要依據(jù)，通過(guò)GDP、資本投入以及勞動(dòng)投入等季度數(shù)據(jù)將國(guó)際金融危機(jī)為我國(guó)資本、勞動(dòng)、技術(shù)等各方面影響進(jìn)行分析。下文中的勞動(dòng)投入量將通過(guò)就業(yè)人數(shù)反映，資本投入量以流動(dòng)資產(chǎn)及固定資產(chǎn)的資本存量為主。
（一）關(guān)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面的結(jié)構(gòu)構(gòu)型轉(zhuǎn)變檢驗(yàn)
根據(jù)數(shù)據(jù)內(nèi)部生成角度分析，國(guó)際金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響時(shí)滯效應(yīng)主要體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率時(shí)序軌跡方面，可將其理解為統(tǒng)計(jì)意義下結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變中的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)路徑。根據(jù)CUSUM校驗(yàn)結(jié)果進(jìn)行分析，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率數(shù)據(jù)形成過(guò)程中出現(xiàn)均值穩(wěn)定性的特點(diǎn)，可將其理解為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的過(guò)程，并沒(méi)有出現(xiàn)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移，若CUSUM平方檢測(cè)結(jié)果所顯示的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率數(shù)據(jù)形成過(guò)程中表現(xiàn)出方差不穩(wěn)定性特點(diǎn)，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)程出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性突變。從近年來(lái)數(shù)據(jù)分析，2001年的第二季度至2007年第四季度之間我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)曾出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的突變，也正在這個(gè)時(shí)間內(nèi)，國(guó)際金融危機(jī)傳向我國(guó)。因此我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率數(shù)據(jù)形成的軌跡出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性突變主要由這次金融危機(jī)所導(dǎo)致的，從2007年第四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)分析，可以對(duì)國(guó)際金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)影響時(shí)滯效應(yīng)進(jìn)行測(cè)度。
（二）變量的協(xié)整檢驗(yàn)與平穩(wěn)性檢驗(yàn)分析
國(guó)際金融危機(jī)在1992年第一季度至2007年第四季度期間為無(wú)影響時(shí)期，在1992年第一季度至2011年第三季度為影響時(shí)期，從二者間的方差分解效應(yīng)以及脈沖影響進(jìn)行對(duì)比分析。
從Johansen協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果與ADF平穩(wěn)性檢驗(yàn)中不難發(fā)現(xiàn)，對(duì)LNGDPSA、LNTFPSA以及LNKL三者間的關(guān)系通過(guò)SVAR模型考察，可以分析其影響的時(shí)滯效應(yīng)。從模型滯后階數(shù)的判定分析通過(guò)SVAR模型可得到顯著性的檢驗(yàn)，因此從結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，中國(guó)在際金融危機(jī)前，SVAR模型包括的階數(shù)是1-5階，而金融危機(jī)后階數(shù)為1-5階與8階。
（三）脈沖響應(yīng)函數(shù)與方差的分析
對(duì)SAVR模型中內(nèi)生變量為其他變量帶來(lái)影響采用脈沖響應(yīng)函數(shù)進(jìn)行描述，而且通過(guò)方差分析方式將每個(gè)結(jié)構(gòu)對(duì)內(nèi)生變量貢獻(xiàn)值進(jìn)行分析，然后對(duì)其不同結(jié)構(gòu)產(chǎn)生的影響程度進(jìn)行分析，可以得出一定的結(jié)果，即：國(guó)際金融危機(jī)發(fā)生之前，人均資本與全要素生產(chǎn)率影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)主要以資本為主導(dǎo)。而國(guó)際危機(jī)發(fā)生后，對(duì)人均產(chǎn)出，人均資本的貢獻(xiàn)將大幅下降，安全生產(chǎn)要素的貢獻(xiàn)率大幅提高，所以說(shuō)明資本深化使資本邊際報(bào)酬無(wú)法得到提高，使經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展得不到有效的支持[2]。
三、相關(guān)結(jié)論與政策含義
（一）國(guó)際金融危機(jī)下的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變
從CUSUM檢驗(yàn)與CUSUM平方檢驗(yàn)的結(jié)果中分析，相比1997年?yáng)|南亞發(fā)生的金融危機(jī)，前文中提到的國(guó)際金融危機(jī)對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性的影響相對(duì)較小，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了一定程度的轉(zhuǎn)移。主要原因在于國(guó)際金融危機(jī)前，資本與國(guó)外需求為我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要力量，而國(guó)際金融危機(jī)后，經(jīng)濟(jì)投資方向開(kāi)始向恢復(fù)重建、基礎(chǔ)設(shè)施以及民生工程建設(shè)等方面轉(zhuǎn)移，忽視了節(jié)能減排、社會(huì)事業(yè)與生態(tài)工程等工作，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整比較緩慢，在一定程度上使原有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)受到固化。
（二）技術(shù)進(jìn)步影響以及時(shí)滯效應(yīng)提前
根據(jù)SVAR模型將國(guó)際金融危機(jī)前后全要素生產(chǎn)率為人均產(chǎn)出帶來(lái)的影響分析，國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后，全要素生產(chǎn)對(duì)人均產(chǎn)出貢獻(xiàn)率相比國(guó)際金融危機(jī)前高出很多，因此說(shuō)明國(guó)際金融危機(jī)在經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)要素中的時(shí)滯效應(yīng)非常明顯，其中技術(shù)的進(jìn)步加速了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，使技術(shù)創(chuàng)新能力與應(yīng)用能力都成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵力量。
（三）人均資本影響及時(shí)滯效應(yīng)縮短
同樣以SVAR模型對(duì)國(guó)際金融危機(jī)前后人均資本對(duì)人均產(chǎn)出貢獻(xiàn)率分析，國(guó)際金融危機(jī)前人均資本的貢獻(xiàn)度處于遞增趨勢(shì)，而國(guó)際金融危機(jī)后貢獻(xiàn)率呈現(xiàn)倒U型的趨勢(shì)，所產(chǎn)生的時(shí)滯效應(yīng)相比國(guó)際金融危機(jī)前縮短很多。因此，國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)程中人均資本的影響效應(yīng)削弱很多，而且時(shí)滯效應(yīng)也呈現(xiàn)縮短趨勢(shì)。因此，若僅依靠推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，將無(wú)法促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展[3]。
四、結(jié)論
綜合本文中國(guó)際金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響的時(shí)滯效應(yīng)測(cè)度分析，在未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，應(yīng)采用正確的方法以面對(duì)國(guó)際金融危機(jī)帶來(lái)的金融與挑戰(zhàn)，能夠?qū)⑷匾约叭司Y本為人均產(chǎn)出的貢獻(xiàn)率，以及對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的影響認(rèn)真分析，這樣才能促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。
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[1]劉琳琳.國(guó)際金融危機(jī)對(duì)我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易傳染研究[D].吉林大學(xué)，2011.
關(guān)鍵詞：國(guó)際金融危機(jī)；對(duì)外貿(mào)易；影響
一、引言
國(guó)際金融危機(jī)的爆發(fā)對(duì)我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易影響比較大，在大的發(fā)展環(huán)境下我國(guó)還沒(méi)有實(shí)現(xiàn)貨幣的自由兌換，所以這對(duì)外貿(mào)企業(yè)的發(fā)展來(lái)說(shuō)就有著很大沖擊。從理論層面深化對(duì)這一課題的研究，摸清國(guó)際金融危機(jī)對(duì)我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易發(fā)展所產(chǎn)生的影響本質(zhì)，從而針對(duì)性的找到應(yīng)對(duì)的方案就顯得比較重要，這也是我國(guó)對(duì)外貿(mào)易可持續(xù)發(fā)展的一個(gè)重要目標(biāo)。
二、國(guó)際金融危機(jī)對(duì)中國(guó)對(duì)外貿(mào)易的積極影響分析
1.使得我國(guó)對(duì)外貿(mào)易趨向理性持續(xù)發(fā)展。我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展比較迅速，在面對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的影響方面的抵抗能力也在逐步的提高，但是當(dāng)前面對(duì)國(guó)際金融危機(jī)，對(duì)我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易對(duì)外強(qiáng)制調(diào)控的影響還比較深遠(yuǎn)。從2008年的金聰危機(jī)發(fā)生后，全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)負(fù)面影響有了深化，世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)趨緊，我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易發(fā)展在國(guó)際金融危機(jī)的影響下，促使其對(duì)外貿(mào)易的素質(zhì)提高。國(guó)際金融危機(jī)的發(fā)生使得我國(guó)對(duì)外貿(mào)易開(kāi)始從粗放增長(zhǎng)轉(zhuǎn)入到理性持續(xù)發(fā)展的階段。我國(guó)作為最大的發(fā)展中國(guó)家，和小國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展就有著不同，大國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)條件放在外部需求長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)基礎(chǔ)上比較脆弱，國(guó)際金融危機(jī)的出現(xiàn)就會(huì)對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成很大的沖擊，大國(guó)發(fā)展的鮮明特征就是低國(guó)際貿(mào)易水平，大國(guó)的政策內(nèi)向性較強(qiáng)。國(guó)際金融危機(jī)的出現(xiàn)使得我國(guó)出口粗放增長(zhǎng)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)成為了現(xiàn)實(shí)，金融危機(jī)造成了我國(guó)的出口規(guī)模變小，也對(duì)國(guó)際貿(mào)易的整體格局進(jìn)行了改變，在國(guó)際金融危機(jī)的發(fā)展環(huán)境下，就要轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長(zhǎng)的方式，能夠保持適當(dāng)?shù)馁Q(mào)易規(guī)模進(jìn)行發(fā)展，提高我國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)力，提高我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易整體素質(zhì)。
2.有助于我國(guó)對(duì)外貿(mào)易結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。我國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易的那個(gè)中，加工貿(mào)易占有大部分比例，雖然加工貿(mào)易對(duì)我國(guó)的外貿(mào)發(fā)展有著積極影響，但是負(fù)面影響也比較突出，最為突出的就是環(huán)境污染的問(wèn)題。國(guó)際金融危機(jī)發(fā)生之后，這種加工貿(mào)易為主的貿(mào)易結(jié)構(gòu)的失衡問(wèn)題就能得到有效糾正，加工貿(mào)易是以機(jī)電產(chǎn)品等資本或者是技術(shù)密集的產(chǎn)品為主，兩頭在外，在我國(guó)的產(chǎn)業(yè)鏈就比較短，是受到國(guó)際市場(chǎng)需求萎縮影響比較明顯。一般貿(mào)易的國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈較長(zhǎng)，受到金融危機(jī)的影響也比較小，未來(lái)的發(fā)展過(guò)程中，一般貿(mào)易的發(fā)展就會(huì)超過(guò)加工貿(mào)易的發(fā)展，這樣在對(duì)外貿(mào)易的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變方面就有著促進(jìn)。
3.促進(jìn)我國(guó)外貿(mào)市場(chǎng)向著多元化方向發(fā)展。國(guó)際金融危機(jī)發(fā)生之后，主要的貿(mào)易伙伴需求就會(huì)下降，這樣能夠促進(jìn)我國(guó)外貿(mào)市場(chǎng)的多元化發(fā)展。結(jié)合國(guó)際貨幣基金組織的最新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，發(fā)達(dá)國(guó)際經(jīng)濟(jì)下降的幅度要高于發(fā)展中國(guó)家，我國(guó)的出口產(chǎn)品需求也會(huì)在這一過(guò)程中大幅下降。對(duì)外貿(mào)易的市場(chǎng)相對(duì)比較集中，我國(guó)對(duì)外貿(mào)易的伙伴過(guò)度依賴是發(fā)展?jié)撛陲L(fēng)險(xiǎn)，國(guó)際金融危機(jī)發(fā)生之后這一風(fēng)險(xiǎn)成為現(xiàn)實(shí)風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)作為新興的市場(chǎng)發(fā)展中國(guó)家，在受到金融危機(jī)的影響程度上要相對(duì)比較小，外需市場(chǎng)的規(guī)模也比較穩(wěn)定。調(diào)整壓力以及對(duì)新市場(chǎng)的開(kāi)拓難度比較突出，國(guó)際金融危機(jī)發(fā)生之后的對(duì)外貿(mào)易市場(chǎng)就會(huì)向著多元化的方向發(fā)展，這對(duì)我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易的整體水平提高也有著積極意義。
4.有助于對(duì)外貿(mào)易經(jīng)營(yíng)主體結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。在我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易發(fā)展過(guò)程中，外資企業(yè)在我國(guó)對(duì)外貿(mào)易的比例中占有主導(dǎo)地位，這一發(fā)展現(xiàn)狀在當(dāng)前并沒(méi)有得到轉(zhuǎn)變，我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易外資化的程度是比較高的，這就會(huì)在實(shí)際的發(fā)展過(guò)程中帶來(lái)諸多的問(wèn)題。外資企業(yè)主要是以跨國(guó)公司總體利潤(rùn)最大化作為發(fā)展目的，主要是從事低附加值的產(chǎn)品為主進(jìn)出口貿(mào)易。外資的占比比較大，內(nèi)資企業(yè)在國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展過(guò)程中就必然會(huì)受到影響，而在國(guó)際金融危機(jī)發(fā)生后，國(guó)際資本的流動(dòng)形勢(shì)就變得比較緊張，危機(jī)的資產(chǎn)負(fù)債表效應(yīng)影響下，就會(huì)使得跨國(guó)公司從中國(guó)撤資或者是減小規(guī)模。由于國(guó)際金融危機(jī)所造成的國(guó)際市場(chǎng)影響比較大，這樣加工貿(mào)易外資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)擴(kuò)大，在這一過(guò)程中內(nèi)資企業(yè)的發(fā)展就迎來(lái)了機(jī)遇，能夠有效的提高貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)能力。
5.金融危機(jī)發(fā)生利于我國(guó)吸收經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。國(guó)際金融危機(jī)的發(fā)生雖然產(chǎn)生的影響是世界范圍的，但是對(duì)我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展還是有著經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)可以吸取的，這地促進(jìn)我國(guó)自身的經(jīng)濟(jì)也有著積極意義。西方國(guó)家的金融危機(jī)能夠從中收集到諸多有價(jià)值的信息，能從中認(rèn)識(shí)到對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的風(fēng)險(xiǎn)要有充分的認(rèn)識(shí)和制定應(yīng)對(duì)策略，西方發(fā)達(dá)國(guó)家金融危機(jī)的出現(xiàn)對(duì)我國(guó)建立適合的經(jīng)濟(jì)發(fā)展市場(chǎng)機(jī)制和監(jiān)管機(jī)會(huì)也有著啟示作用，為實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)的外貿(mào)和本土企業(yè)的發(fā)展提供線索。
三、國(guó)際金融危機(jī)對(duì)中國(guó)對(duì)外貿(mào)易的消極影響分析
國(guó)際金融危機(jī)發(fā)生之后，對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的影響比較大，對(duì)我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展也產(chǎn)生了諸多負(fù)面的影響，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)層面：
1.影響我國(guó)對(duì)外貿(mào)易消費(fèi)能力。國(guó)際金融危機(jī)的發(fā)生之后，在全世界范圍內(nèi)產(chǎn)生影響，當(dāng)前的國(guó)家之間的聯(lián)系得到了加強(qiáng)，外貿(mào)交易經(jīng)濟(jì)往來(lái)日益的密切，生產(chǎn)的商品在價(jià)格等方面是多種因素決定，國(guó)際金融危機(jī)發(fā)生之后就會(huì)打破這一平衡，對(duì)商品價(jià)格和帶來(lái)的消費(fèi)購(gòu)買能力就會(huì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響，經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期市場(chǎng)的需求就會(huì)提高，商品的需求也會(huì)增加，而經(jīng)濟(jì)處在低迷時(shí)期的消費(fèi)收入以及購(gòu)買力也會(huì)比較低，造成市場(chǎng)需求降低，商品的需求也會(huì)降低，這就影響我國(guó)對(duì)外貿(mào)易消費(fèi)能力。
2.影響對(duì)外貿(mào)易出口額。國(guó)際金融危機(jī)發(fā)生之后，對(duì)外貿(mào)易的出口額增長(zhǎng)率就會(huì)明顯的下降，進(jìn)口額開(kāi)始增長(zhǎng)，貿(mào)易順差額減小，出口國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到很大的沖擊，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)下滑的發(fā)展形態(tài)，出口產(chǎn)品消費(fèi)面臨著財(cái)富縮水以及失業(yè)等發(fā)展困境。我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到國(guó)際金融危機(jī)的發(fā)展影響和其他的國(guó)家相比較還比較輕，通過(guò)大基礎(chǔ)金蛇以及保障就業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定起到積極作用，但是即便如此也造成整體的貿(mào)易順差減小的結(jié)果。
3.外部新貿(mào)易保護(hù)問(wèn)題明顯。國(guó)際金融危機(jī)發(fā)生之后，對(duì)我國(guó)的外貿(mào)發(fā)展的影響比較大，西方發(fā)達(dá)國(guó)際為能有效應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，保護(hù)自身的利益就會(huì)加強(qiáng)貿(mào)易保護(hù)，這是隨著國(guó)際貿(mào)易世界化出現(xiàn)的。世界貿(mào)易組織采取了相應(yīng)的約束措施，但是新的貿(mào)易保護(hù)主義愈來(lái)愈嚴(yán)重，這就嚴(yán)重威脅世界公平貿(mào)易，對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)以及產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展也會(huì)帶來(lái)諸多的不利影響。以美國(guó)為首新貿(mào)易保護(hù)國(guó)家就逼迫我國(guó)人民幣升值，造成我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展不穩(wěn)定，這也是一個(gè)比較突出的負(fù)面影響。
四、國(guó)際金融危機(jī)形勢(shì)下中國(guó)對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展策略實(shí)施
我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易的健康發(fā)展，就要能夠在應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)方面加強(qiáng)重視，筆者結(jié)合實(shí)際的情況，就我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)提出幾點(diǎn)建議：
1.加強(qiáng)對(duì)外貿(mào)易進(jìn)出口策略完善制定。保障我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易的良好發(fā)展，就要能夠制定完善的應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的發(fā)展策略，企業(yè)發(fā)展是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展微觀主體，保障對(duì)外貿(mào)易的企業(yè)有效的應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)，就能對(duì)調(diào)整我國(guó)的整體經(jīng)濟(jì)起到積極作用。外貿(mào)企業(yè)的發(fā)展過(guò)程中就要能抓準(zhǔn)發(fā)展的基于，對(duì)自身的資源合理的配置和利用，使得出口產(chǎn)品市場(chǎng)供應(yīng)以及自身的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力有效提高，加強(qiáng)市場(chǎng)性的金融活動(dòng)的拓展。另一方面就要加強(qiáng)國(guó)內(nèi)企業(yè)的自身產(chǎn)業(yè)升級(jí)問(wèn)題解決，對(duì)重點(diǎn)的產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品研發(fā)工作以及市場(chǎng)化的進(jìn)程進(jìn)行加快，從而保障進(jìn)出口產(chǎn)業(yè)的良好發(fā)展。
2.及時(shí)解決內(nèi)需市場(chǎng)投資需求問(wèn)題。國(guó)際金融危機(jī)發(fā)生之后，政府就要結(jié)合實(shí)際的發(fā)展情況出臺(tái)相應(yīng)的政策，解決內(nèi)需市場(chǎng)的投資需求問(wèn)題，從具體的措施實(shí)施上來(lái)看，就要能強(qiáng)化對(duì)內(nèi)需市場(chǎng)的有效開(kāi)發(fā)和建設(shè)投資，構(gòu)建完善市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，將物流運(yùn)輸以及售后服務(wù)的質(zhì)量有效提高。要能夠從人力資本投資層面著手實(shí)施，發(fā)展高新技術(shù)來(lái)促進(jìn)外貿(mào)模式的轉(zhuǎn)變，提供充足人力資本資源。
3.加強(qiáng)國(guó)企深化改革措施的實(shí)施。面對(duì)國(guó)際金融危機(jī)，就要能夠從各方面進(jìn)行深化改革，從而促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易發(fā)展的環(huán)境優(yōu)化。將國(guó)企改革深化推進(jìn)是比較必要的，要步驟實(shí)施外退國(guó)進(jìn)的發(fā)展策略，我國(guó)的大量企業(yè)以及產(chǎn)業(yè)的空白，需要貿(mào)易發(fā)展的多數(shù)企業(yè)實(shí)力進(jìn)行填補(bǔ)[8]。在國(guó)際金融危機(jī)發(fā)生之后，外資企業(yè)以及合資企業(yè)就撤出中國(guó)的市場(chǎng)，我國(guó)的企業(yè)就要能夠在這一過(guò)程中發(fā)揮自身的優(yōu)勢(shì)，推進(jìn)企業(yè)的改革，將主營(yíng)業(yè)務(wù)的方式結(jié)合實(shí)際的發(fā)展情況進(jìn)行轉(zhuǎn)變，和外貿(mào)的發(fā)展需要相結(jié)合，這樣就能有助于經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。
4.積極應(yīng)對(duì)新貿(mào)易保護(hù)政策。對(duì)于國(guó)際金融危機(jī)發(fā)生之后，新貿(mào)易保護(hù)對(duì)策的實(shí)施中，我國(guó)要能積極的應(yīng)對(duì)，政府方面要加快和世界的接軌速度，采用各種政策以及措施縮小和發(fā)達(dá)國(guó)家間的差距，尤其是貿(mào)易伙伴間金融發(fā)展魂晶和保護(hù)水平，就要采取積極措施提高我國(guó)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，打破發(fā)達(dá)國(guó)家綠色貿(mào)易壁壘。只有從這些層面得到了加強(qiáng)，才能有助于我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易良好發(fā)展。
五、結(jié)語(yǔ)
綜上所述，國(guó)際金融危機(jī)對(duì)我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易產(chǎn)生的影響是多方面的，有積極的影響也有消極的影響，這就需要分別看到，從國(guó)際金融危機(jī)的發(fā)生吸取經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，只有從多方面加強(qiáng)重視，才能保障對(duì)外貿(mào)易的良好發(fā)展。希望能通過(guò)此次對(duì)國(guó)際金融影響我國(guó)對(duì)外貿(mào)易的研究分析，能夠?yàn)閷?shí)際的發(fā)展提供有益發(fā)展思路，更好的保障我國(guó)對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展。
參考文獻(xiàn):
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【關(guān)鍵詞】融資方式 企業(yè)債券 必要性
一、國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)概述
國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)具體所指的是在國(guó)際貿(mào)易的投資或者融資的中途受到不確定因素的不可預(yù)見(jiàn)的影響，導(dǎo)致投資的實(shí)際收入與投資者的預(yù)期收益出現(xiàn)了較大的誤差，從而產(chǎn)生投資者的損失。
國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)具有以下特征：
一是影響大；國(guó)際金融的風(fēng)險(xiǎn)影響范圍，將覆蓋所有參與的國(guó)家中去，有時(shí)甚至還會(huì)呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)的區(qū)域，對(duì)國(guó)際金融的整體造成了嚴(yán)重的震蕩和局部的毀壞。
二是擴(kuò)張性；在時(shí)間和空間的國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)具有很強(qiáng)的擴(kuò)展能力，持續(xù)了很長(zhǎng)時(shí)間，也就有了“多米諾骨牌效應(yīng)”，并在全球擴(kuò)張。
三是敏感性；影響許多國(guó)家乃至國(guó)家金融市場(chǎng)變化的因素最有可能產(chǎn)生國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)，包括政治經(jīng)濟(jì)變化、自然災(zāi)害、經(jīng)營(yíng)者心理預(yù)期等因素。
四是不規(guī)則性；國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)的孕育到爆發(fā)、大部分都是具有突發(fā)性的，具有一定的不規(guī)則性。
五是可控性；市場(chǎng)參與者可以通過(guò)一定的手段和制度對(duì)國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行一定范圍內(nèi)的控制，并在一定范圍內(nèi)可以對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行前期預(yù)測(cè)和風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別。
二、金融風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)際傳遞機(jī)制
國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響就會(huì)的明顯，適當(dāng)?shù)牧私鈬?guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制，對(duì)于世界金融風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移方法的研究具有一定的價(jià)值。
（一）傳遞途徑是通過(guò)匯率與利率變動(dòng)實(shí)現(xiàn)的
因?yàn)槿蚪鹑谑袌?chǎng)一體化和自由化，所以貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制往往取決于市場(chǎng)價(jià)格，如匯率和利率。在區(qū)域金融危機(jī)的情況下，匯率和利率將成為國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的主要媒介，直接影響國(guó)際和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)。
（二）傳遞機(jī)制是在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)相似的國(guó)家所發(fā)生的“羊群效應(yīng)”
通常我們會(huì)把經(jīng)濟(jì)全球化和金融危機(jī)的第一次爆發(fā)的國(guó)家或地區(qū)稱為“傳播源”。在區(qū)域經(jīng)濟(jì)鏈發(fā)生國(guó)際金融危機(jī)的總傳輸源是脆弱的，它受到傳輸源的影響之后，危機(jī)就會(huì)很快的出現(xiàn)在附近或周邊國(guó)家和地區(qū)，這些國(guó)家或地區(qū)基本上都具有相同的來(lái)源和經(jīng)濟(jì)型類型，在金融系統(tǒng)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和發(fā)展模式，社會(huì)和文化方面是相似的，當(dāng)經(jīng)濟(jì)和金融與傳遞源國(guó)家密切合作的話，將產(chǎn)生“羊群效應(yīng)”。
（三）傳遞效應(yīng)是“多米諾骨牌”式的連鎖反應(yīng)
轉(zhuǎn)移效應(yīng)是金融危機(jī)的動(dòng)態(tài)表現(xiàn)。在金融危機(jī)產(chǎn)生的初期，國(guó)家對(duì)傳輸源大都具有“多米諾效應(yīng)”。如果區(qū)域性的國(guó)際金融危機(jī)不能被及時(shí)的控制住的話，那么將會(huì)成為一個(gè)多方向交叉?zhèn)鞑?，更甚?huì)加重變成全球性的金融危機(jī)。
三、國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)逐漸擴(kuò)張的原因
表現(xiàn)為貿(mào)易自由化、生產(chǎn)國(guó)際化和金融一體化的全球經(jīng)濟(jì)一體化，已經(jīng)成為社會(huì)經(jīng)濟(jì)以及時(shí)展的必然趨勢(shì)。隨著跨國(guó)證券融資障礙日漸減少、資本國(guó)際流動(dòng)日益便利，使得我國(guó)的金融一體化呈現(xiàn)了超前發(fā)展的勢(shì)頭，在金融方面的創(chuàng)新也越來(lái)越快，與此同時(shí)，世界范圍內(nèi)的金融市場(chǎng)，尤其是一些發(fā)展中國(guó)家所承擔(dān)的越來(lái)越大的金融風(fēng)險(xiǎn)，具體原因如下：
（一）國(guó)際資本流動(dòng)加快和國(guó)際投機(jī)因素增加
據(jù)統(tǒng)計(jì)，世界08年代的GDP增長(zhǎng)率為每年1.8%，國(guó)際貿(mào)易年增長(zhǎng)率為4%，而國(guó)際資本年增長(zhǎng)率卻只有0.2%。在進(jìn)入90年代后，各個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率還在進(jìn)一步增加。據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)估計(jì)，紐約、美國(guó)和倫敦的金融市場(chǎng)的數(shù)據(jù)來(lái)看，每天大約有6500億美元的外匯交易，這中間的81%是用于支付國(guó)際貿(mào)易或者進(jìn)行國(guó)際投資的。這些國(guó)家的泡沫經(jīng)濟(jì)，會(huì)使這些國(guó)家成為金融危機(jī)的易發(fā)區(qū)。
（二）金融一體化是金融自由化推動(dòng)各國(guó)金融制度和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)趨同的結(jié)果
隨著金融自由化政策的實(shí)施，很快就要開(kāi)放金融市場(chǎng)，但是由于金融監(jiān)管體系尚不健全，導(dǎo)致了在這種情況下，將會(huì)普遍的對(duì)國(guó)內(nèi)金融體系和宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定造成巨大的沖擊。
（三）金融自由化和國(guó)際化給金融當(dāng)局的貨幣政策的操作帶來(lái)了困難
金融衍生產(chǎn)品的不斷增加，會(huì)增加資產(chǎn)變化的貨幣的總量，在一定程度上的可替代性，這使得它對(duì)于貨幣供應(yīng)量的實(shí)際大小判斷將會(huì)產(chǎn)生誤差。由于金融資產(chǎn)和外資的增加，貨幣的干預(yù)市場(chǎng)的能力和宏觀經(jīng)濟(jì)政策的有效性正在被逐漸的減弱。
（四）各國(guó)金融市場(chǎng)之間的依存度增加
隨著現(xiàn)代化的金融手段的更新?lián)Q代，全面的推動(dòng)了全球資本流動(dòng)的速度，很大程度上也提高了世界金融市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)性和依賴性，并且能夠增加國(guó)際投機(jī)活動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)水平的效率。但是一旦市場(chǎng)或局部金融發(fā)生輕微的動(dòng)蕩，就會(huì)很快的影響到其他金融市場(chǎng)。
四、我國(guó)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)國(guó)際傳遞的對(duì)策
金融危機(jī)的根本原因是一國(guó)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。只有國(guó)家有雄厚的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，健全的金融體系，以及較強(qiáng)的應(yīng)變能力和影響力，才能成功的躲避危機(jī)的發(fā)生。所以要全力提高我國(guó)在對(duì)外開(kāi)放進(jìn)程中的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和應(yīng)變能力。
（一）金融體制改革與金融開(kāi)放應(yīng)該協(xié)調(diào)一致地進(jìn)行
一般情況下，一個(gè)國(guó)家的金融改革也是進(jìn)行金融開(kāi)放的前提。目前，中國(guó)金融業(yè)的改革與外開(kāi)放相對(duì)比較顯得十分的不協(xié)調(diào)，導(dǎo)致中國(guó)金融與改革開(kāi)放出現(xiàn)嚴(yán)重偏差，金融體制改革是中國(guó)的皮革最大的問(wèn)題。銀行體系在外部沖擊下會(huì)顯得十分單薄。所以我們國(guó)家要加快金融體制方面的改革，提高中國(guó)金融的效率和競(jìng)爭(zhēng)力是目前中國(guó)金融業(yè)的一個(gè)重要任務(wù)。
（二）加強(qiáng)有效O管
作為一個(gè)發(fā)展中國(guó)家，中國(guó)的國(guó)家利益和安全對(duì)中國(guó)的金融業(yè)開(kāi)放的經(jīng)濟(jì)和金融的決策必須在政府的監(jiān)督下有序進(jìn)行。因此，政府應(yīng)加強(qiáng)對(duì)外資金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管；財(cái)務(wù)制度，完善保障執(zhí)法規(guī)則的嚴(yán)格執(zhí)行財(cái)務(wù)制度；加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)測(cè)和控制癥狀的監(jiān)管，保障金融安全金融開(kāi)放通過(guò)有效的監(jiān)管措施。
（三）降低對(duì)外資的依賴
可以全力的引進(jìn)外資從而用來(lái)填上國(guó)內(nèi)建設(shè)資金的短缺，增加國(guó)內(nèi)投資和促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，是以中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方法的過(guò)程。但如果大量外資流入，而容量和支持國(guó)內(nèi)資源是有限的，只有少數(shù)人能發(fā)現(xiàn)外國(guó)直接投資機(jī)會(huì)，而大量的股票市場(chǎng)的外資流動(dòng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)，將導(dǎo)致通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)泡沫，甚至引發(fā)金融危機(jī)。
（四）積極參與國(guó)際金融事務(wù)，加強(qiáng)國(guó)際合作
就目前的私人資本迅速擴(kuò)張的速度來(lái)看，如果發(fā)生了國(guó)際游資逃離或蔓延的情況，就會(huì)導(dǎo)致金融危機(jī)，不能只是單純的依靠中央城市的干預(yù)，中國(guó)要抵御國(guó)際金融危機(jī)的危害，就要學(xué)會(huì)依靠國(guó)際合作來(lái)保衛(wèi)自己，并通過(guò)國(guó)際合作來(lái)創(chuàng)造出健康發(fā)展、有利的國(guó)際環(huán)境。
參考文獻(xiàn)
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關(guān)鍵詞:金融危機(jī) 國(guó)際金融法 監(jiān)管
中圖分類號(hào):G642 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A
文章編號(hào):1004-4914(2010)06-130-02
國(guó)際金融法是調(diào)整跨國(guó)金融關(guān)系的國(guó)際規(guī)范和國(guó)內(nèi)規(guī)范的總稱。在內(nèi)容上,它涉及國(guó)際貨幣體系、資本跨國(guó)流動(dòng)、各種融資交易、銀行、證券等金融市場(chǎng)的監(jiān)管。同時(shí),國(guó)際金融法又是國(guó)際經(jīng)濟(jì)法的重要組成部分,與傳統(tǒng)的國(guó)際貿(mào)易法和投資法息息相關(guān)。在現(xiàn)代跨國(guó)經(jīng)濟(jì)關(guān)系中,離開(kāi)國(guó)際金融法所形成的秩序,各類國(guó)際貿(mào)易活動(dòng)、投資活動(dòng)和各種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將難以合理、順利地進(jìn)行;而國(guó)際金融制度的成熟和完善,又在很大程度上決定著貿(mào)易、投資以及其它各種國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的方式和效率。
一、國(guó)際金融法的研究領(lǐng)域
在國(guó)際金融法的教學(xué)中,一般會(huì)涉及貨幣法和金融法兩個(gè)性質(zhì)有別但又緊密聯(lián)系的法律部門。其中,貨幣法是指調(diào)整國(guó)家之間因貨幣管理活動(dòng)而產(chǎn)生的國(guó)際貨幣關(guān)系的國(guó)際和國(guó)內(nèi)規(guī)范的總稱,它規(guī)定了關(guān)于貨幣的兌換、流動(dòng)和匯率方面的法律規(guī)則,構(gòu)成貨幣金融制度的基礎(chǔ),具有典型的公法性質(zhì);金融法則是調(diào)整不同國(guó)家民事主體之間因跨國(guó)金融交易而產(chǎn)生的金融關(guān)系的法律規(guī)范,既包括公法意義上國(guó)家對(duì)銀行、證券、衍生工具市場(chǎng)的規(guī)制,也包括國(guó)際貿(mào)易融資、貸款融資、租賃融資等市場(chǎng)交易的法律規(guī)則,這類法律制度雖然包含有一定的管制法內(nèi)容,但在本質(zhì)上具有私法性質(zhì)。
應(yīng)該說(shuō),國(guó)際金融法是伴隨著國(guó)際貿(mào)易、投資的發(fā)展形成并發(fā)展起來(lái)的。特別是進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái),國(guó)際金融法作為跨越國(guó)境的貨幣資金活動(dòng),已經(jīng)滲透到現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活的各個(gè)層面。金融全球化、金融創(chuàng)新對(duì)國(guó)際金融法的研究產(chǎn)生了重要影響。首先,它強(qiáng)調(diào)了國(guó)際金融法在國(guó)際經(jīng)濟(jì)法中的地位。涉外金融法的發(fā)達(dá)與否已經(jīng)成為衡量現(xiàn)代各國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境優(yōu)劣的重要標(biāo)志,并逐漸趨同,采取市場(chǎng)化的規(guī)則來(lái)規(guī)制金融交易。其次,它為國(guó)際金融法的發(fā)展提供了廣闊的空間。國(guó)際金融法的管轄范圍涉及電子貨幣、跨國(guó)銀行及其網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)、貸款證券化、種類繁多的金融衍生工具等國(guó)際金融新事物、新領(lǐng)域,這些新領(lǐng)域的相互交叉和錯(cuò)綜復(fù)雜的關(guān)系拓寬了國(guó)際金融法的研究范圍和教學(xué)的新角度。再次,世界經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展嚴(yán)重失衡,金融資源日益向發(fā)達(dá)國(guó)家傾斜,發(fā)展中國(guó)家日益邊緣化,國(guó)際金融關(guān)系的不對(duì)稱性和不穩(wěn)定性明顯增強(qiáng),金融危機(jī)時(shí)有發(fā)生。在現(xiàn)行的國(guó)際金融條約和慣例文件中不乏發(fā)達(dá)國(guó)家金融立法和實(shí)踐的影響,發(fā)達(dá)國(guó)家的金融法通過(guò)影響國(guó)際金融法間接影響到全世界各國(guó)國(guó)內(nèi)金融立法的面貌。這一切給國(guó)際金融法的走勢(shì)提供了歷史性機(jī)遇,也對(duì)國(guó)際金融法律制度的統(tǒng)一以及通過(guò)法律制度統(tǒng)一促進(jìn)經(jīng)濟(jì)交往提出了強(qiáng)烈的要求。最后,金融全球化推動(dòng)了國(guó)際金融法的制度創(chuàng)新。例如,作為貿(mào)易領(lǐng)域的國(guó)際組織WTO,在烏拉圭回合談判中第一次將包括金融在內(nèi)的服務(wù)貿(mào)易納入談判議題,簽署了《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》,將貨物貿(mào)易的一些基本原則如最惠國(guó)待遇、國(guó)民待遇適用到金融服務(wù)領(lǐng)域,并在市場(chǎng)準(zhǔn)入、外國(guó)金融服務(wù)提供者及其服務(wù)的待遇標(biāo)準(zhǔn)以及金融全球化等方面作了新的制度安排。再如,金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的出現(xiàn)以及成為金融集團(tuán)經(jīng)營(yíng)的主要模式,使得傳統(tǒng)的立足于區(qū)分不同類型的金融機(jī)構(gòu)(如銀行、證券公司、期貨公司)作為監(jiān)管基礎(chǔ)的機(jī)構(gòu)型監(jiān)管難以適應(yīng)實(shí)踐的需要,許多國(guó)家轉(zhuǎn)而采用立足于具體金融交易行為的功能型監(jiān)管。
二、美國(guó)金融危機(jī)帶來(lái)的國(guó)際金融法教學(xué)的新特點(diǎn)
2008年,美國(guó)金融危機(jī)全面爆發(fā)并引發(fā)全球主要金融市場(chǎng)的持續(xù)動(dòng)蕩。此次危機(jī)的導(dǎo)火線是美國(guó)銀行利率上漲以及房地產(chǎn)價(jià)格下降帶來(lái)的資金鏈的斷裂,然而,更深層次的原因卻在于金融風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)信用衍生品的創(chuàng)新逐漸累加,并通過(guò)相關(guān)產(chǎn)品的拆分和出售不斷擴(kuò)大。另一方面,各國(guó)金融規(guī)制和監(jiān)管的缺陷,則加劇了危機(jī)發(fā)生的廣度和深度。由此,危機(jī)后主要經(jīng)濟(jì)體和國(guó)際組織都出臺(tái)了改革和加強(qiáng)金融規(guī)制和監(jiān)管作為統(tǒng)領(lǐng)性主題和主導(dǎo)內(nèi)容的方案,凸顯出防范未來(lái)金融風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)的規(guī)律和客觀需要以及國(guó)際發(fā)展的新趨勢(shì),為豐富國(guó)際金融法的研究提供了新的素材和研究領(lǐng)域。
首先,金融危機(jī)的發(fā)生背景反映了晚期世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的鮮明特征――經(jīng)濟(jì)的金融化。所謂經(jīng)濟(jì)的金融化,是指實(shí)物經(jīng)濟(jì)被金融經(jīng)濟(jì)所取代,社會(huì)資產(chǎn)的金融資產(chǎn)化程度不斷加深,國(guó)家間、以及跨國(guó)國(guó)民間的交易日益深入地表現(xiàn)為國(guó)際金融關(guān)系,金融因其更適合“數(shù)字化”和“終極市場(chǎng)”而日益成為經(jīng)濟(jì)生活中的核心性、主導(dǎo)性和戰(zhàn)略性要素,特別是原來(lái)并非國(guó)際金融法重點(diǎn)研究領(lǐng)域的金融衍生產(chǎn)品在整個(gè)金融危機(jī)中不斷出現(xiàn)并成為危機(jī)發(fā)生的導(dǎo)火索。金融創(chuàng)新導(dǎo)致了國(guó)際金融關(guān)系的多樣化和復(fù)雜化,客觀上要求國(guó)際金融法隨之發(fā)展和創(chuàng)新,通過(guò)確認(rèn)、調(diào)節(jié)、調(diào)和等手段為金融創(chuàng)新提供制度保障。各國(guó)監(jiān)管改革方案紛紛加大對(duì)金融業(yè)審查的力度,將游離于監(jiān)管邊緣的場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)和對(duì)沖基金納入監(jiān)管體系,整合證券和期貨的監(jiān)管,以降低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。
其次,在金融危機(jī)后,學(xué)者的研究除了立足于衍生品、資產(chǎn)證券化等具體金融產(chǎn)品和銀行、證券、期貨等市場(chǎng),同時(shí)還從宏觀層面研究監(jiān)管模式的轉(zhuǎn)化,而監(jiān)管模式是國(guó)際金融法教學(xué)中的重要內(nèi)容,起到提綱挈領(lǐng)的作用。在20世紀(jì)90年代,“去監(jiān)管化”成為金融創(chuàng)新和金融自由化下立法和執(zhí)法的發(fā)展趨勢(shì),這不僅是就美國(guó)而言,對(duì)全球主要金融系統(tǒng)也是同樣的策略選擇。許多國(guó)家紛紛通過(guò)修改金融法律法規(guī),取消長(zhǎng)期執(zhí)行的許多限制,為金融創(chuàng)新的深入進(jìn)行和金融市場(chǎng)的開(kāi)放和變革提供法律上的便利,打破不同金融機(jī)構(gòu)、金融業(yè)務(wù)間的嚴(yán)格界限,取消對(duì)海外金融活動(dòng)的種種限制。而金融危機(jī)的發(fā)生一定程度上是風(fēng)險(xiǎn)累積的結(jié)果,這種風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)還被不斷分割、定價(jià),經(jīng)過(guò)復(fù)雜的包裝進(jìn)行傳播,并造成整個(gè)金融體系的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。因此,金融危機(jī)后,各主要經(jīng)濟(jì)體和國(guó)際組織開(kāi)始重視經(jīng)濟(jì)政策與金融風(fēng)險(xiǎn)的失衡,強(qiáng)調(diào)宏觀審慎的重要性,要求金融監(jiān)管機(jī)關(guān)應(yīng)與中央銀行等宏觀經(jīng)濟(jì)政策制定機(jī)關(guān)建立有效的信息溝通和措施協(xié)調(diào)的機(jī)構(gòu)與機(jī)制。也就是說(shuō),金融監(jiān)管應(yīng)將金融系統(tǒng)作為一個(gè)整體看待,同時(shí)還應(yīng)關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和宏觀經(jīng)濟(jì)政策,而宏觀經(jīng)濟(jì)政策也應(yīng)當(dāng)考慮金融監(jiān)管和金融穩(wěn)定的需要。
最后,與國(guó)際金融法相關(guān)的問(wèn)題向社會(huì)生活的各個(gè)領(lǐng)域、各個(gè)層面滲透、輻射和影響。金融危機(jī)之后,許多發(fā)達(dá)國(guó)家特別是美國(guó)發(fā)現(xiàn),虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)倒掛,使得制造業(yè)基本處于停滯狀態(tài),工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)速度迅速下滑是金融危機(jī)發(fā)生的實(shí)質(zhì)原因之一,這就意味著應(yīng)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的根本改革,逐漸從債務(wù)推動(dòng)型增長(zhǎng)模式向出口推動(dòng)型增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)化。而且進(jìn)入2009年后,金融危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響開(kāi)始顯現(xiàn),在各國(guó)就業(yè)壓力增大、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈的形勢(shì)下,貿(mào)易保護(hù)升溫,專門針對(duì)我國(guó)的貿(mào)易保護(hù)措施不斷增加。這些貿(mào)易保護(hù)措施甚至和金融法相聯(lián)系,美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家將外貿(mào)逆差頻頻與人民幣匯率問(wèn)題掛鉤,指責(zé)因?yàn)槿嗣駧疟弧暗凸馈?導(dǎo)致美國(guó)每年對(duì)華的巨額貿(mào)易逆差,更有議員宣稱,中國(guó)對(duì)貨幣市場(chǎng)的干預(yù),是中國(guó)經(jīng)濟(jì)每年10%高速增長(zhǎng)和美國(guó)接近10%失業(yè)率的“根源”。而貨幣問(wèn)題是國(guó)際金融法教學(xué)中的重要問(wèn)題,急需從一國(guó)承擔(dān)的匯率調(diào)整的國(guó)際法義務(wù)等角度解釋人民幣的匯率制度。
三、美國(guó)金融危機(jī)后國(guó)際金融法教學(xué)的新思路
由此可見(jiàn),與以往相比,當(dāng)代國(guó)際金融法對(duì)于世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境和國(guó)際金融關(guān)系的變化作出了更為主動(dòng)的適應(yīng)和更為積極的回應(yīng),無(wú)論是框架體系還是制度內(nèi)容,無(wú)論是外在形式還是內(nèi)在理念,均有重大的發(fā)展。在教學(xué)中,除了傳統(tǒng)的教學(xué)力求讓學(xué)生對(duì)整個(gè)國(guó)際金融法的體系有系統(tǒng)全面的了解和掌握,從理論上理解國(guó)際金融法的基本知識(shí)和基礎(chǔ)理論、跨國(guó)金融交易的基本運(yùn)作程序與模式、運(yùn)用所學(xué)知識(shí)解決典型的國(guó)際金融法案例外,還應(yīng)充分利用美國(guó)金融危機(jī)帶來(lái)的新問(wèn)題,引導(dǎo)學(xué)生關(guān)注國(guó)際金融法的未來(lái)走勢(shì)。
