時間：2023-08-08 16:45:49
序論：在您撰寫保險型風險管理時，參考他人的優(yōu)秀作品可以開闊視野，小編為您整理的7篇范文，希望這些建議能夠激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，引導您走向新的創(chuàng)作高度。
關鍵詞：建筑工程; 風險管理; 工程保險
Abstract: with the rapid development of The Times, the science and technology unceasing improvement, the current, large construction engineering project has already more and more be the focus of world attention, large construction engineering projects including bridge construction, water conservancy construction, railway construction, large commercial building, etc. These large building continuously rise, for a flourishing city added luxuriant colour, but, from the project risk and engineering insurance's point of view, the construction of the large construction projects belong to high risk business, each a large construction projects construction need long-term planning, a large amount of fund investment, complex technology link, etc. Therefore, in order to guarantee the safety of construction projects and the permanence of completed projects, we need to intensify efforts to large construction project risk and the effective management of the insurance and implementation. This paper expounds the large building project risk management and engineering insurance the close connection between, from every Angle discusses engineering project risk management, and the content of the basis of the risk management content, puts forward that we should take a series of project insurance measures.
Keywords: building engineering; Risk management; Engineering insurance
中圖分類號：TU761 文獻標識碼：A文章編號：
一、大型建筑工程項目風險管理與工程保險的關系
在大型建筑工程項目中，風險與保險之間存在著緊密相連的關系，二者之間是因與果的關系，其中，工程風險是工程保險的內(nèi)在原因和需求，而工程保險則是工程風險的有效解決途徑。二者在大型建筑工程項目中缺一不可，同時為工程項目的順利實施奠定制度與措施保障。 眾所周知，大型建筑工程項目是工程量極大，施工工藝復雜的高危險作業(yè)項目，它的施工過程需要的時間周期長，這對工程項目的順利開展造成了很多風險，尤其是在我國的東北地區(qū)，如果大型工程項目所經(jīng)歷的時間周期需要跨年度，則會在冬季冰天雪地的時期暫時停止項目的施工，而在第二年繼續(xù)該工程項目的時候，會造成部分工施工遺漏，工序之間銜接困難，施工材料破損及過期等現(xiàn)象。面對這些大型建中工程施工中必不可少的問題，我們應該加強施工風險的防范措施，有效進行風險回避、風險自留、風險轉(zhuǎn)移等手段。其中，風險轉(zhuǎn)移中最為突出的則是工程保險的實施，在我們利用工程保險手段解決施工風險問題的時候，不難發(fā)現(xiàn)，二者之間存在著十分緊密的聯(lián)系，工程風險的分析及控制貫穿于工程保險的全部過程中。因此，我們要首先明確工程風險的各個種類，懂得工程保險中的各項制度，將工程保險分析有效的運用到各類工程風險的解決中。
二、大型建筑工程項目風險的種類
對于大型建筑工程項目來說，風險的種類可以按照風險的嚴重程度劃分為極端嚴重風險、嚴重危害風險、一般危害風險三類：
（一）大型建筑工程項目極端嚴重風險
大型建筑工程項目中的極端嚴重風險是所有工程項目風險中最為嚴重的一類，這類風險一旦發(fā)生，會導致施工方及未來使用方的人身和財產(chǎn)遭受嚴重損失，嚴重破壞城市的市容市貌，嚴重影響著該城市的經(jīng)濟發(fā)展，嚴重損害了國家財產(chǎn)，嚴重損失大量資金。對于這種風險的劃定，國家有明確的規(guī)定，對相關責任人要追求法律責任，對于施工中的受害人及受害人家屬給予應有的賠償。我們應該呼吁所有大型建筑工程項目的承包商，嚴格遵守法律程序進行投標及施工，對工藝技術要求甚高的大型工程，要嚴格把握質(zhì)量關，謹慎規(guī)劃，合理決策，規(guī)避一切可能發(fā)生的風險。
（二）大型建筑工程項目嚴重危害風險
大型建筑工程項目中的嚴重危害風險屬于工程風險中較為嚴重的一類，這類風險一旦發(fā)生，同樣會引起社會各界的關注，危害了城市的形象，施工人員以及完工后的使用者會遭受人身及財產(chǎn)的損失，然而，由于在工程風險的發(fā)現(xiàn)及應對措施中已經(jīng)采取相應解決辦法，盡可能的將風險減小，將損失降到最低。這類風險的發(fā)生也同樣需要追求責任人的法律責任，賠償受害人相應的物質(zhì)損失。
內(nèi)容提要:保險資金運用的風險限額管理是監(jiān)控保險資金運用風險的主要手段，是保險公司風險管理的重要組成部分。監(jiān)控保險資金運用風險可采用的三種風險限額形式，即頭寸限額、靈敏度限額和風險資本限額。保險資金總體風險限額確定要反映保險公司可以承受的最大資產(chǎn)損失的大小，并將其分配到相關的執(zhí)行機構。在執(zhí)行過程中，要將定量研究與定性分析相結合，依據(jù)績效評估不斷調(diào)整，為此，要加強風險限額監(jiān)控與原則的執(zhí)行程序，保證不同業(yè)務部門的風險暴露符合公司的風險管理戰(zhàn)略。
一、保險資金運用風險限額管理的內(nèi)容
一般而言，保險資金運用的風險限額管理主要包括三個方面的內(nèi)容，一是根據(jù)保險公司的資本實力、股東目標與風險偏好、監(jiān)管規(guī)定等，確定保險資金運用的總體風險水平以及相應的抵御風險損失的風險資本限額；二是根據(jù)對各業(yè)務部門或交易員的風險調(diào)整的績效測量結果，以及其它因素在各層次間進行風險資本限額的分配；三是根據(jù)分配的風險資本限額對各業(yè)務部門乃至每一筆交易的風險進行監(jiān)控，并根據(jù)風險調(diào)整后的績效評估結果以及其它因素對風險資本限額進行動態(tài)的分配調(diào)整。
二、保險資金運用的風險限額形式
保險資金運用的風險限額通常有三種形式：即頭寸限額、靈敏度限額和風險資本限額。頭寸限額表現(xiàn)為一定的名義金額，如企業(yè)債交易員的風險限額為200萬元人民幣。
頭寸限額簡單且易于理解，容易監(jiān)控其合規(guī)性，但其缺陷在于很難控制風險，如果交易員欲增加風險，他可以在不增加組合規(guī)模而通過頭寸的調(diào)整或增大杠桿比率的方式實現(xiàn)，頭寸限額無法反映這種風險狀況的變化，例如債券交易員可以通過持有更長的到期日組合增加風險，但通過頭寸限額難以考察債券交易員的風險暴露狀況。此外，頭寸限額也無法比較不同交易員或業(yè)務部門所處的真實的風險狀況，因此，簡單的風險限額管理可以采用頭寸限額形式。
靈敏度限額適用于單個市場因子的市場風險限額，可以用于交易前臺的日常風險控制。靈敏度反映了證券組合價值對其市場因子的敏感性，如二級市場上的國債價格主要受利率風險因子的影響，可以用久期和凸性衡量國債價格對利率的敏感度，其風險監(jiān)控可以采用靈敏度限額的形式。由于靈敏度概念只適用于某一類資產(chǎn)，針對某一類市場因子，因此，根據(jù)現(xiàn)有的保險資金運用渠道，靈敏度限額可用于銀行間及交易所間的債券交易以及存貸款的利率風險控制。
風險資本限額是指各級業(yè)務部門可承受的最大風險損失水平，表現(xiàn)為一定數(shù)額的預期損失。更確切地講，風險資本限額是指各級業(yè)務部門在特定時間內(nèi)、以特定概率所能承受的風險損失的大小，通常用VaR（ValueatRisk稱為在限價值法）方法來確定。風險資本限額適用于所有金融產(chǎn)品交易，能夠綜合反映不同層次投資業(yè)務的風險狀況，是對包括多個市場因子的市場風險的總體限額。因此，風險資本限額主要應用于對保險公司資金運用整體及投資業(yè)務部門的風險監(jiān)控，對交易員的風險監(jiān)控有時也使用風險資本限額形式。
風險資本限額根據(jù)損失頻率和幅度的不同分為多種形式，有基于VaR的日風險限額，主要用于對經(jīng)常發(fā)生損失和交易頻繁的投資品種的風險限定；有基于VaR的月風險限額，用于抵御不利月份發(fā)生的風險損失；有基于VaR的年風險限額，主要用于對保險資金運用整體或業(yè)務部門在小概率事件下發(fā)生損失的限定，這種損失通常來自于市場較大的不利波動，其風險限額可通過壓力試驗或極值理論確定。另外，在證券市場上，市場因子還可能發(fā)生極端的不利變化，對于這種情況下的風險限額也采用壓力試驗或極值理論確定，相應的風險限額稱為壓力試驗限額?？梢?，鑒于保險資金運用過程中的市場風險特征，機構以及業(yè)務部門層次的風險限額易采用年或月的VaR風險限額，對交易員的風險監(jiān)控可采用靈敏度限額或日VaR風險限額，如對二級市場債券交易的風險限定既可采用靈敏度限額又可使用日VaR風險限額。另外，為了對某些特定類型的投資產(chǎn)品進行風險限定，還必須使用壓力試驗限額?？傊?，風險限額選擇要依據(jù)不同投資業(yè)務或交易的特點和不同金融工具的風險特征，但總體上要注意保持前后臺以及不同層次業(yè)務部門風險限定的一致性。
三、保險資金運用總風險限額的確定
保險資金運用的總體風險限額反映保險公司可以承受的最大資產(chǎn)損失的大小。作為開端，保險公司的投資管理委員會應當主持確定一個合適的總體風險額度，風險額度的設定是一個動態(tài)的過程，變化中的市場、交易責任和風險偏好需要保險公司相應地調(diào)整額度。
保險資金運用總體風險額度的確定是一項復雜的工作，它需要依賴各個方面的信息，這些信息主要包括：公司的資本實力、用于抵御投資損失的整體風險資本、股東的風險偏好、未來的市場形勢、監(jiān)管要求、公司的投資收益預期以及對公司過去總體投資風險的判斷與估計等等。一般來說，保險公司的投資管理委員會首先應當根據(jù)資本實力、股東的風險偏好以及公司業(yè)務目標確定資金運用的風險資本。理論上，確定風險資本可以使用VaR方法、壓力試驗法以及將二者綜合的方法，但這些定量方法僅僅依據(jù)于市場的波動風險，是根據(jù)以往的市場風險暴露來確定未來的風險資本，沒有綜合考慮諸如監(jiān)管要求、未來市場判斷、保險資金的負債特性、投資收益預期以及股東風險偏好等主客觀因素，更沒有全面考慮保險資金運用所面臨的其它風險，如信用風險、資產(chǎn)負債不匹配風險、保險資金的流動性風險等等。因此，風險資本的確定應當是一個定量分析和定性分析相結合的過程，確定風險資本既要依據(jù)VaR等定量分析方法，又要充分發(fā)揮投資管理委員會組成人員的作用，如可以設計一套多影響因素的風險資本評價體系，利用德爾菲法（Delph）或?qū)哟畏治龇ǎˋHP）等決策方法作輔助決策，既參考定量評價結果，又依據(jù)定性因素，最后根據(jù)投資管理委員會組成人員的判斷確定資金運用的風險資本。保險公司資金運用的總風險資本確定以后，依據(jù)風險資本數(shù)額以及過去的風險額度集合，相應的就可以確定資金運用的總體風險額度，這一風險額度可以表示為VaR風險限額或其它限額的形式，它是公司高層對資金運用總體風險的一個認識。
四、風險資本限額的分配與調(diào)整
在總體風險資本限額確定的基礎上，風險資本限額分配的首要任務就是將總體風險限額配置到每一個業(yè)務部門，如債券交易部、基金部、現(xiàn)金管理部等等，使部門負責人對其負責管理的額度心中有數(shù)。業(yè)務部門額度可以幫助部門經(jīng)理控制部門風險，并且可以在部門之間比較風險大小。最后，風險額度還要在部門范圍內(nèi)再細分到交易員?？紤]到投資組合的分散化效應，上層業(yè)務部門的風險資本限額要小于下層部門的風險資本限額之和。
風險限額分配與調(diào)整的定量依據(jù)是風險調(diào)整的績效評估（RAPM）結果。RAPM對風險——收益進行綜合考慮，它避免了僅以收益衡量投資績效進而導致過度承擔風險的缺陷，并且比較準確地描述了“真實收益”，即去除風險后的收益。RAPM主要有兩種方法，即Sharp方法和RAROC方法，風險限額的分配與調(diào)整也就相應的有兩種定量化方法，一是基于Sharp的分配方法；二是基于RAROC的分配方法。其中，后一種方法比較常用。RAROC的定義式是：RAROC=R／VaR，其中，R表示收益，VaR表示風險。顯然，RAROC描述了單位資本所獲得的收益，反映了風險資本的效率。在以RAROC為定量依據(jù)進行風險限額的分配與調(diào)整時，首先根據(jù)RAROC計算結果和業(yè)務部門的申請，確定初步的配置方案，經(jīng)過一段時間以后，再重新計算RAROC，對于RAROC低于平均水平的部門，減少其風險資本；對于RAROC高于平均水平的部門，增加其風險資本。除上述的定量化方法之外，風險限額的分配與調(diào)整還應當考慮其他的定性因素，例如，（1）交易員的經(jīng)驗豐富程度。對于一個新的、沒有經(jīng)驗或以前業(yè)績平常的交易員，一般不能分配一個較大的風險額度；（2）監(jiān)管部門的政策規(guī)定。如對某一投資渠道投資比例的限制；（3）交易部門和業(yè)務部門的目標盈利。在分配風險額度時，管理層應當考慮交易員以及業(yè)務部門的潛在盈利能力，如果分配的風險額度遠遠大于其目標贏利時，這樣的額度不是很有效；（4）未來市場預期?？傊?，風險限額的分配與調(diào)整需要考慮的因素很多，它是一個多目標決策問題，需要綜合考慮定性與定量方面的因素。
五、風險限額的監(jiān)控與執(zhí)行
風險限額分配到業(yè)務部門以及交易員層次以后，風險額度便成為資金運用風險監(jiān)控的標準。例如，對采用風險限額監(jiān)控資金運用的總體風險來說，保險公司的投資管理部門可根據(jù)一定的評估周期，運用VaR方法對公司投資組合的VaR值進行計算，并與總體風險限額進行比較，當VaR值超過總體風險限額時，就根據(jù)公司投資管理委員會戰(zhàn)略性或戰(zhàn)術性的資產(chǎn)配置策略，分析投資組合超過總體風險限額的原因，并調(diào)整現(xiàn)有的投資組合，直到投資組合的總體風險限額滿足要求為止。例如，某保險公司在該年度某月份的全部投資性資產(chǎn)的VaR值為20億元，置信度為99％，即該公司的全部投資性資產(chǎn)在一個月內(nèi)，平均損失不超過20億元的概率僅為1％。按照公司投資管理委員會確定的總體風險限額，其月VaR限額為18億元，因此，根據(jù)規(guī)定，投資組合當月的風險暴露超過了標準，需要對投資組合進行調(diào)整，即減少高風險資產(chǎn)的比例，降低VaR值，以使公司總的風險暴露控制在最高風險限額之內(nèi)，業(yè)務部門及交易員的風險監(jiān)控方法與此類似。就監(jiān)控的頻率來說，要取決于交易的性質(zhì)和高級管理層對業(yè)務部門風險管理水平的滿意程度，對于總體風險的監(jiān)控，可以每月或每季度進行一次，各業(yè)務部門的風險監(jiān)控頻率則要根據(jù)業(yè)務的風險性質(zhì)以及交易頻率來確定，如對證券投資基金部的風險監(jiān)控，由于交易頻繁，且主要面臨市場風險，因此，易采取日或周間的風險額度監(jiān)控。當然，進行日間風險額度監(jiān)控，不僅要花費成本，而且風險額度的監(jiān)控行為有時可能延誤交易時機，所以，監(jiān)控頻率的確定也要綜合考慮多方面的因素。
熱衷投資，忽略保障
保險的本質(zhì)是轉(zhuǎn)移風險，而現(xiàn)在卻演化成了以投資理財為主要目的。據(jù)統(tǒng)計，我國2010年壽險保費收入為9679.5億元人民幣，其中分紅險、萬能險、投連險等具有投資理財性質(zhì)的保費收入為7491.93單位億元，占總收入77.4%，而普通壽險僅占到了13.4%。這種產(chǎn)品比例的不平衡說明將保險產(chǎn)品當作投資產(chǎn)品來買，忽視保險的本質(zhì)功能，已經(jīng)成為現(xiàn)階段我國民眾保險消費觀最直觀的表現(xiàn)。
數(shù)據(jù)顯示，2008年我國原保費收入為9784.1億元，2009年為11137.3億元，增幅達到13.8%，相比GDP的放緩，保費收入?yún)s大幅增加。在當前金融環(huán)境下，由投資為主的消費觀促成的投保行為很大程度上導致了保險業(yè)務發(fā)展的大起大落，而且這種重視投資的需求導向，也迫使保險公司過分依賴投資型保險產(chǎn)品，導致業(yè)務結構失衡，對于保險業(yè)健康發(fā)展帶來重大不利影響。
保險意識不足
保險深度和保險密度兩項保險發(fā)展重要指標直觀反映了一國保險發(fā)展狀況和國民保險意識。保險深度是指當年保費收入占國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP的比重；保險密度指一國居民平均的保費支出水平。兩項指標的世界平均水平分別為8%和人均600美元，我國2011年數(shù)據(jù)顯示保險深度為3%，保險密度為人均1064.3元人民幣，大約合170美元，距世界平均水平有較大的差距。我國要實現(xiàn)從保險大國向保險強國轉(zhuǎn)變，民眾的保險意識亟待提高。保險意識的欠缺，一方面與我國傳統(tǒng)文化有關，我們崇尚勤儉持家，一般中國家庭都擁有大量的積蓄，用于不時之需，這在一定程度上形成了自保效應，降低了對保險的直接需求；另一方面，我國保險營銷模式存在一些弊端。
中國企業(yè)保險意識更是比較淡薄，如果能提高風險意識，把一些風險轉(zhuǎn)嫁到保險公司，在某種程度上就已經(jīng)在進行有效的風險管理。由于發(fā)達國家的消費者保護制度十分健全，一旦給消費者造成損害，企業(yè)將面臨驚人的索賠。因此即便在某些行業(yè)政府并沒有強令措施，企業(yè)也會不吝投入，積極投保。
重塑保險消費觀
在國外成熟市場，比如美國的市場風險意識比較強，上市企業(yè)為董事及高管投保董責險已比較普遍，而在中國這個新興市場，高管責任險還屬于創(chuàng)新產(chǎn)品，市場發(fā)展空間很大。國內(nèi)董事高管責任險的費率要比國外低得多，但國內(nèi)企業(yè)投保積極性不高，除了資本市場的監(jiān)管環(huán)境不同外，也與國內(nèi)企業(yè)的保險意識息息相關。鑒于海外上市的中國企業(yè)遭受的集體訴訟不斷增加，去保險公司咨詢的國內(nèi)上市公司成倍增長。尤其是遭遇高管批量離職的創(chuàng)業(yè)板上市公司，如果沒有董事高管責任險的保護將面臨一定風險。
中國保險業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃綱要提出今后五年保險業(yè)發(fā)展的總體目標要初步建成一個市場體系完善、服務領域廣泛、經(jīng)營誠信規(guī)范、風險防范有效、綜合競爭力較強、發(fā)展速度、質(zhì)量和效益相統(tǒng)一，與國民經(jīng)濟社會發(fā)展水平和人民群眾生產(chǎn)生活需求相適應的現(xiàn)代保險業(yè)。達成這些目標要求保險公司以現(xiàn)代保險業(yè)的本質(zhì)需求為立足點，千方百計挖掘潛在的保險消費需求，設計有效產(chǎn)品，提供優(yōu)質(zhì)服務，滿足上述保險需求，充分利用大眾媒體傳播保險的有益?zhèn)€案和理性避險的現(xiàn)實功能，提高民眾對保險的認知度，構建科學的保險消費理念。
一、銀行保險的發(fā)展及其現(xiàn)狀
銀行保險于20世紀80年源于歐洲，目前已成為國際保險業(yè)的主要發(fā)展趨勢之一。銀行保險主要有四種組織形態(tài)：1.銷售聯(lián)盟。銀行和保險公司通過合作協(xié)議的方式，銷售保險產(chǎn)品；2.合資公司。銀行和保險公司建立合資公司開發(fā)和銷售保險產(chǎn)品；3.兼并收購。將兩個獨立的保險公司和銀行合并而成，開發(fā)和銷售保險產(chǎn)品；4.直接進入。銀行組建自己的保險公司，或保險公司設立自己的銀行進行保險產(chǎn)品的開發(fā)和銷售。我國的銀行保險起步于1995年，主要形式是保險公司與銀行聯(lián)盟銷售保險產(chǎn)品。
近兩年我國銀行保險的發(fā)展極為迅猛，幾乎所有的保險公司都與商業(yè)銀行簽訂了合作協(xié)議，合作的范圍包括代收保險費、代付保險金、代銷保險產(chǎn)品等；同時還開展了融資業(yè)務、資金匯劃、網(wǎng)絡結算、電子商務、聯(lián)合發(fā)卡、保單質(zhì)押貸款、客戶信息共享等業(yè)務的合作。2002年，中國人壽保險公司保費收入為1287.19億元，其中銀行保險業(yè)務保費收入為166億元；中國平安保險公司保費收入中有20％來自銀行保險業(yè)務，金額超過100億元；中國太平洋保險公司銀行保險業(yè)務保費收入為54.11億元，占總保費收入的22％；新華人壽保險公司則實現(xiàn)銀行保險業(yè)務保費收入30億元，超過上一年保費的總收入；2001年底復業(yè)的太平人壽保險公司，開業(yè)5個月就實收保費1.5億元，其中銀行保險業(yè)務保費收入占60％以上。據(jù)統(tǒng)計，2002年全國銀行壽險業(yè)務保費收入為388.4億元，占人身險保費收入的17.1％，可見銀行保險業(yè)務已成為壽險主要銷售的產(chǎn)品之一。
銀行保險的發(fā)展給銀行、保險公司和消費者帶來三贏：銀行可以提高各項資產(chǎn)的利用率，擴大業(yè)務品種，增加中間業(yè)務收入，進而提高顧客的忠誠度，充分利用現(xiàn)有的機構和人員，得到穩(wěn)定的資金來源；保險公司可以減少不必要的人員，擴大營業(yè)規(guī)模，從而降低分銷成本，提高保險產(chǎn)品的生產(chǎn)率和品牌形象；而消費者可以提高安全感，并享受“一站式”服務的便利。但是，銀行保險作為一種創(chuàng)新，在帶來收益的同時，必然會帶來新的風險。因此，有必要加以規(guī)避與控制。
二、銀行保險的風險分析
在銀行保險業(yè)務中，直接的行為人是消費者、銀行、保險公司。對于消費者來說，出現(xiàn)風險的可能性主要在于信息不對稱帶來的對銀行保險產(chǎn)品的誤解，從而導致的錯誤購買，以及購買了搭配銷售的商品。對于銀行來說，作為保險公司的銷售，自己并不生產(chǎn)保險產(chǎn)品，同時也不承擔經(jīng)營產(chǎn)品的風險。因此，銀行承擔的風險主要是銀行信譽與品牌的風險。對于保險公司來說，作為銀行保險產(chǎn)品的設計者和銀行保險經(jīng)營風險的主要承擔者及最終承擔者，所承擔的風險較高，而且由于消費者的某些行為，更有可能加大保險公司的風險。因此，這里主要分析保險公司承擔的風險。
（一）產(chǎn)品開發(fā)風險
新險種的開發(fā)是一項復雜的系統(tǒng)工程，它包括信息反饋、資料收集、方案篩選、定價、營業(yè)分析到最后推向市場的全過程，這當中任何一個環(huán)節(jié)發(fā)生失誤，都將導致風險發(fā)生。以目前占銀行保險市場份額最大的產(chǎn)品——躉繳的分紅保險為例，2002年占銀行保險的保費收入43.6％。由于分紅型產(chǎn)品比例過高，而我國資本市場又不是很穩(wěn)定，資金運用渠道相對狹窄，勢必造成過高的資本運用和分紅壓力。當然，銀行保險主推分紅保險與我國民眾保險意識不強有關，因為相對于保險而言，人們更容易接受傳統(tǒng)的儲蓄方式。但另一方面也反映出保險公司在產(chǎn)品開發(fā)過程中由于受技術力量、精算水平的制約，導致出現(xiàn)產(chǎn)品缺乏吸引力和價格缺乏競爭力的問題。
（二）營銷渠道風險
1.合作短期化。目前國內(nèi)大多數(shù)保險公司和銀行簽訂的都是一年期的協(xié)議，這種隨意性很強的短期協(xié)議根本無法保證未來穩(wěn)定的保費收入來源。尤其當前銀保雙方還不能進行資本參與或就某類特定產(chǎn)品的分銷建立合資企業(yè)時，銀保之間沒有建立長期合作關系，對保險公司的發(fā)展是有影響的。
2.經(jīng)營成本加大。為了擴張業(yè)務，各家保險公司都把精力放在與銀行網(wǎng)點建立合作關系上，卻忽視了開發(fā)適銷對路的新產(chǎn)品這一關鍵問題。銀行利用手中的網(wǎng)絡、信息、客戶、良好的信譽和形象占有銀行保險業(yè)務，通過索要高額手續(xù)費方式，直接導致了保險公司經(jīng)營成本的提高。2002年，保險公司的營業(yè)費用、手續(xù)費、傭金分別同比增長了67.45％、212.99％和28.92％。2003年開始實施的新《保險法》規(guī)定，一家銀行網(wǎng)點可以多家保險公司的產(chǎn)品，如果各家保險公司的傭金差別過大，銀行可能棄舊取新，選擇與高回扣、高傭金的公司合作，這將導致價格競爭加劇，使得保險公司的經(jīng)營成本進一步加大。
（三）經(jīng)營技術風險
1.發(fā)展銀行保險需要大量的技術投入。銀行保險是一個系統(tǒng)工程，需要專門的技術來支持其發(fā)展。在目前的運作機制下，銀行的網(wǎng)點和柜臺是現(xiàn)成的，大量新技術的投資（如銀行保險產(chǎn)品的研發(fā)、計算機系統(tǒng)的開發(fā)、銀行柜臺人員的培訓）主要是由保險公司承擔，如果技術投資不能在短期內(nèi)產(chǎn)生預期的由規(guī)模經(jīng)濟帶來的成本節(jié)約，導致規(guī)模不經(jīng)濟，就會出現(xiàn)技術風險。這種技術風險可能導致保險公司競爭效率的重大損失，并有可能致使保險公司長期不景氣。
2.銀行保險的技術含量遠高于傳統(tǒng)的保險營銷方式。在傳統(tǒng)的保險人營銷方式中，保險公司只需引進一些管理模式在內(nèi)部消化，而銀行保險需要銀行與保險兩個行業(yè)的密切協(xié)作。例如，我國銀行的電子結算網(wǎng)絡不但要求保險公司建立起功能強大的數(shù)據(jù)管理系統(tǒng)及自動化水平較高的業(yè)務處理系統(tǒng)，還要求保險網(wǎng)絡能夠與銀行結算網(wǎng)絡融通。而現(xiàn)在我國保險公司無法提供銀行網(wǎng)點的保單自動查詢、保單更改和保單自動貸款等服務項目，也無法實現(xiàn)銀保聯(lián)網(wǎng)和實時管理的現(xiàn)代化。因此，這些新技術的運用，也有可能會增加銀行保險的經(jīng)營風險。
（四）承保操作風險
由于保險產(chǎn)品不同于銀行儲蓄產(chǎn)品，保險產(chǎn)品的銷售實際上就是保險合同的簽定，其中銷售人員的誠信，客戶的如實告知是保險合同成立的前提條件。因此，在銀行保險業(yè)務的承保環(huán)節(jié)中會出現(xiàn)以下風險：
1.由于操作失誤或銀行柜臺人員違規(guī)操作而造成保險公司的損失。具體表現(xiàn)為兩種情況：一是保險公司發(fā)出的指令執(zhí)行不當，或是由于有關信息未能及時傳遞給銀行柜臺人員，或是在傳遞過程中出現(xiàn)偏差，或是銀行柜臺人員未能正確領悟指令意圖等原因造成的損失。二是因銀行柜臺人員業(yè)務技能不高或在操作中偶然失誤而造成的損失。
2.由于信息不對稱引起的道德風險。在銀行保險業(yè)務經(jīng)營中存在著三個層次的委托——關系：銀行業(yè)務人員希望客戶如實告知保險標的的風險狀況；保險公司業(yè)務人員希望銀行業(yè)務人員加強承保管理；保險公司希望自身的業(yè)務人員加強核保、核賠管理，提高服務質(zhì)量。然而，由于三方信息不對稱和目標函數(shù)的不一致性，各自從利益最大化出發(fā)或由于道德上的某些行為，造成了保險公司在經(jīng)營中的道德風險。其具體表現(xiàn)為：（1）客戶的道德風險。如不履行如實告知義務、故意隱瞞重要事實、制造保險事故或捏造保險事故的發(fā)生以及夸大保險事故損失，使保險人支付額外賠款等等。（2）銀行業(yè)務人員的道德風險。由于銀行業(yè)務人員在受理投保時可能明知保險標的不符合承保要求，但為了實現(xiàn)自身利益而盲目接受投保，加大了承保風險。（3）保險公司業(yè)務人員的道德風險。保險公司業(yè)務人員有可能是由于利潤和費用原因，在核保和理賠時，為了上保費規(guī)模，放松承保條件；或擴大保險責任，對除外責任造成的損失也隨意進行保險賠償。（4）客戶、銀行業(yè)務人員、保險公司業(yè)務人員三方中的兩方或三方共同勾結形成的道德風險。
（五）法律政策風險
法律政策風險是指金融機構或其他經(jīng)濟主體簽署的金融交易合同，因不符合法律或金融管理部門的規(guī)定或由于國家政策的調(diào)整，而得不到實際履行，從而給合同的當事人帶來損失的可能性。它不僅包括合同文件是否在法律上具有可執(zhí)行性的風險，還包括是否將自身的法律責任以恰當方式轉(zhuǎn)移給對方的風險。目前，銀行保險的法律政策風險主要表現(xiàn)在以下三個方面：
1.銀行保險關系復雜，容易滋生法律風險。銀行保險涉及多個當事人的關系，在法律關系上必然表現(xiàn)為多重法律關系的組合，不同權利、義務的銜接，其中還需相當?shù)撵`活性，以滿足不同客戶的不同需求。同時，保監(jiān)會對銀行兼職人員是否應經(jīng)過相應的培訓或通過人資格考試并沒有做出嚴格審查與監(jiān)管的規(guī)定。因此，法律風險較大。
2.銀行保險產(chǎn)品的創(chuàng)新與法律、法規(guī)相對滯后的矛盾突出，導致其隱藏著巨大的法律風險。目前銀行與保險合作的法律、法規(guī)還未見到一個成文的法令和政策出臺，使得銀行保險的創(chuàng)新還缺乏一個有利的法律環(huán)境。加之我國確立了銀行、保險、證券分業(yè)經(jīng)營模式，使得銀行與保險公司的合作必須小心翼翼，保險公司面臨的法律風險更加突出。
3.銀行保險受國家政策，如稅收、資金運用、宏觀經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)政策影響較大，政策性風險突出。以汽車消費信貸保險為例，銀行在發(fā)放貸款時已將大部分風險轉(zhuǎn)移到保險公司身上。但由于國家鼓勵汽車消費，車價不斷下跌，舊車型全面加速淘汰，現(xiàn)已發(fā)放的汽車消費貸款面臨抵押車輛處置存在大幅度貶值的風險，使得保險公司在經(jīng)營中不得不面臨著政策風險的挑戰(zhàn)。
除上述五種風險因素外，信譽風險、心理風險、信息風險等都會對銀行保險業(yè)務的健康發(fā)展起到不良的影響。各種風險還可以相互依存、相互轉(zhuǎn)化。
三、銀行保險的風險規(guī)避與控制
（一）提高保險公司研發(fā)產(chǎn)品的能力
保險公司將部分產(chǎn)品銷售職能轉(zhuǎn)移給商業(yè)銀行，一方面可以更好地提升保險產(chǎn)品的銷售效率；另一方面盡管保險公司是銀行保險產(chǎn)品的實際設計者和經(jīng)營者，但由于其產(chǎn)品均由銀行進行銷售，使它在消費者心目中的形象往往弱化，對消費者需求的了解也越來越少。因此保險公司要維持生存，就必須開發(fā)出適合消費者需要和銀行柜臺銷售的保險產(chǎn)品。解決這個問題的首要辦法是銀保聯(lián)手創(chuàng)新產(chǎn)品，不能完全由保險公司閉門造車、獨家開發(fā)。保險公司應了解客戶的需求，并使產(chǎn)品能集保障性、儲蓄性、投資性為一體，以滿足客戶對金融服務的需求。
（二）提升保險公司客戶服務水平
客戶是企業(yè)生存發(fā)展的基礎，通過加強客戶服務，除可以維護已有的客戶外，還可以了解客戶需求的變動，并通過帶動效應，拓展新客戶，促進產(chǎn)品開發(fā)和保證客戶利益。應該消除顧客對銀行保險產(chǎn)品存有的搭配銷售的心理障礙，要讓消費者感到銀行保險產(chǎn)品提供的附加服務是能夠為他們帶來利益的。對銀行銷售保險產(chǎn)品人員的資格應作出限定，例如要求他們參加上崗前的培訓并必須取得保險人資格等。
（三）建立銀保長期合作機制
國際保險業(yè)和金融業(yè)這些年來發(fā)生了巨大變化，保險與銀行一體化的趨勢越來越明顯。為此，銀保雙方要有緊迫感，充分發(fā)揮各方優(yōu)勢，盡快調(diào)整產(chǎn)業(yè)結構，建立起長期合作的機制。保險公司與銀行應有戰(zhàn)略眼光，樹立穩(wěn)健、持續(xù)發(fā)展的觀念。銀保雙方都應重視對現(xiàn)有金融資源的合理有效利用，如長期儲蓄壽險、退休金規(guī)劃、養(yǎng)老保險和保險基金管理等都是銀保雙方在未來很有潛力的合作點。
保險公司和銀行在定位清晰，各司其職的基礎上，從完成既定的工作目標和風險防范出發(fā)，應立足長遠，避免短期行為。保險公司要加強銀行網(wǎng)點的人員培訓工作，提高銀行柜臺人員保險的積極性。應考慮銀行柜臺人員個人目標和企業(yè)目標的偏差，既要照顧企業(yè)的利益，更要照顧銀行柜臺人員的利益，做到按照經(jīng)營狀況和績效，對銀行柜臺人員作出適時、客觀、公正的獎懲，使其行為目標接近資本所有者的目標，有效化解銀行保險的操作風險。
（四）建立銀行保險的客戶管理系統(tǒng)
首先，由于現(xiàn)有保險公司的系統(tǒng)不能支持多家銀行的保費自動轉(zhuǎn)帳功能，客戶無法通過電話、ATM機或各個網(wǎng)點的銀行系統(tǒng)，實現(xiàn)保單自動查詢、保單自動更改、保單貸款等操作。因此，加快銀行保險的電子化建設，實現(xiàn)保險公司數(shù)據(jù)系統(tǒng)與銀行業(yè)務處理及結算系統(tǒng)的聯(lián)網(wǎng)是當務之急。其次，人工操作易帶來操作風險，所以保險公司和商業(yè)銀行之間必須盡快建立起客戶管理系統(tǒng)，對客戶的關鍵信息進行有效的傳遞和控制，減少操作風險和信息不對稱帶來的道德風險。第三，銀行保險業(yè)務客戶資源的有效利用，也需要與相應的客戶管理系統(tǒng)匹配。保險公司應利用銀行已有的客戶信息，建立起自身的客戶信息檔案，通過這些信息，提高續(xù)保率，以獲得客戶的長期忠誠度，并利用現(xiàn)有產(chǎn)品充分開發(fā)客戶的潛在需求，提高保單的附加值。
資產(chǎn)是企業(yè)效益產(chǎn)生的源泉，是企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營活動并實現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略的物質(zhì)基礎，資產(chǎn)風險管理貫穿于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營全過程，資產(chǎn)風險管理的好壞將直接影響企業(yè)的運營與發(fā)展。本研究旨在通過對企業(yè)資產(chǎn)所面臨的風險狀況進行識別、估測、分析、評價，結合風險管理有效技術、現(xiàn)有經(jīng)驗和經(jīng)典模式，提出資產(chǎn)風險與保險管理建議和策略，利用保險手段對各類風險實施有效轉(zhuǎn)移和控制。
【關鍵詞】
大型企業(yè);資產(chǎn)風險;保險管理
一、風險及保險管理理論
（一）風險的定義
《中央企業(yè)全面風險管理指引》（國資發(fā)改革〔2006〕108號）所稱企業(yè)風險，指未來的不確定性對企業(yè)實現(xiàn)其經(jīng)營目標的影響。
（二）保險理論概念
保險是保險人將大量同類風險匯聚起來，通過向投保人收取保險費的形式建立保險基金，當被保險人發(fā)生了由于約定的自然災害或意外事故造成的財產(chǎn)損失或發(fā)生了人身保險事故時，由保險人進行賠償或給付保險金的一種經(jīng)濟補償制度。
（三）風險管理與保險的關系
風險管理與保險有著密切的關系，兩者相互影響，共同構成處置風險的強有力手段。其中風險是保險和風險管理的共同對象;同時風險管理與保險相輔相成，人們主要通過保險的方法來管理企業(yè)和個人的風險，而保險公司通過承保大量的同質(zhì)風險，通過自身防災防損等管理活動，力求降低賠付率，從而獲得預期的利潤。
二、大型企業(yè)資產(chǎn)風險評價方法
（一）建立風險評價模型
在對企業(yè)資產(chǎn)風險歷史數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計分析的基礎上，通過半定量法綜合考慮風險影響、風險概率和風險探測度等三方面因素，建立風險評價模型對企業(yè)資產(chǎn)風險做進一步分析。
半定量法是目前操作性較強的一種風險評價方法，其中風險值=嚴重度×頻度×探測度，旨在將風險評價由定性向定量轉(zhuǎn)化。在進行風險評價時，首先將風險事件后果的嚴重程度、風險事件發(fā)生的可能性、風險事件發(fā)生前的探測度三個維度，從低到高劃分為“110”十個等級;然后選取近幾年風險事件發(fā)生的頻度作為風險概率可能性，風險每次發(fā)生的獲賠金額與人身安全中取最大損害作為嚴重性，風險發(fā)生前的可探測程度作為探測度，計算出具體風險事件的風險值;最后根據(jù)風險值的大小將風險事件按照嚴重程度劃分為五個等級，從低到高依次是低風險等級、較低風險等級、中等風險等級、較高風險等級和高風險等級。
1、嚴重度標準
按照損失費用和人身安全中取最大原則，對風險發(fā)生的嚴重程度分為十級，從大到小分別為：特別嚴重、比較嚴重、嚴重、高、較高、中等、低、較低、輕微、無等。
2、頻度標準
按照風險發(fā)生的頻率，把風險頻度分為十級，從高到低分別為：特別高、非常高、較高、高、中上、中等、中下、低、較低、輕微等。
3.探測度標準
按照風險發(fā)生是否可以探測，把風險探測度分為十級，從高到低分別為：幾乎不可能、微小、中等、高、很高、幾乎肯定等。
4.風險等級劃分
將風險的嚴重度、風險發(fā)生的頻度、風險的探測度三者相乘，得到一個風險值，按照風險值的大小，把風險分為五級，從高到低分別為：高、較高、中、較低、低等。
（二）企業(yè)資產(chǎn)風險評價
風險評價是指在風險識別和風險估測的基礎上，對風險發(fā)生的概率、損失程度和變異程度，結合其它因素全面進行考慮，評估發(fā)生風險的可能性、危害程度及探測度，并與公認的安全指標相比較，以衡量風險的程度，并決定是否需要采取相應的措施。
三、大型企業(yè)資產(chǎn)風險保險管理建議
（一）保險安排建議
1.險種選擇可以更加優(yōu)化
目前大部分企業(yè)投保險種中，主要側重于財產(chǎn)一切險、機器損壞險、雇主責任險以及團體人身意外傷害險等傳統(tǒng)險種，立足于轉(zhuǎn)移自然災害和意外事故傷害，同時保障員工在日常工作及生活中由于意外傷害及其他原因?qū)е碌娜松頁p失。因此在險種優(yōu)化方面，建議企業(yè)在目前投保險種的基礎上，增加利潤損失險、貨物運輸險、建筑工程一切險等險種。
2.不同地區(qū)采取差異化的保險策略
建議企業(yè)對風險高發(fā)地區(qū)，可以考慮主要由市場化保險公司進行承保，并進一步加大資產(chǎn)保險的投入力度。對風險中等發(fā)生地區(qū)，可以在其現(xiàn)有投保范圍與險種的基礎上，考慮主要由自保公司進行承保。對風險發(fā)生較低的地區(qū)，同樣可以在其現(xiàn)有投保范圍與險種的基礎上，考慮主要由自保公司進行承保。
3.在月份上采取差異化的保險策略
企業(yè)可對全年各月份風險發(fā)生程度進行分析，在月份上采取差異化的保險策略，進一步加大在風險高發(fā)時段的資產(chǎn)保險力度。
4.主要風險原因重點投保
分析歷年來企業(yè)風險發(fā)生情況，評估出風險高發(fā)事項，并針對這些風險高發(fā)事項引起的資產(chǎn)損失進行重點投保，使資產(chǎn)風險得到有效轉(zhuǎn)移。
（二）風險預防建議
1.每年發(fā)生的主要風險事項具有重復性，在日常管理上可以采取針對性的措施，預防主要的風險發(fā)生。
2.風險發(fā)生在月份上非常有規(guī)律，且發(fā)生的原因相近，因此在風險高發(fā)期來臨前基層單位就要加強巡檢，采取預防措施，做好風險預防準備。
3.對于風險高發(fā)的地區(qū)，企業(yè)要加強督察和管理的力度，特別是在高發(fā)時期，更要重視和加強對這些地區(qū)的管理，以預防較大風險事件的發(fā)生。
4.加強風險的日常管理。廣泛收集有關風險的相關信息，積極采取措施，做好相應的風險防范措施;做好設備的日常檢查維護工作;取得當?shù)卣凸膊块T的支持;加大對規(guī)章制度的執(zhí)行力度，杜絕習慣性違章。
（三）全面風險管理
全面風險管理就是對企業(yè)進行的“體檢”工作，通過風險辨識、評估、控制、監(jiān)督改進四個環(huán)節(jié)，利用風險管理系統(tǒng)的理論、方法、工具、模板對企業(yè)班組、部門、企業(yè)層面的風險進行有效的辨識，同時梳理企業(yè)管理及業(yè)務流程，找出關鍵的風險點和控制點，形成部門、企業(yè)層面的風險清單;對辨識出的風險利用各種模型進行定性、定量的測量，對風險進行有效排序;對企業(yè)重大風險制定管控策略，根據(jù)企業(yè)的具體情況，針對性的執(zhí)行風險避免、降低、轉(zhuǎn)移、自擔等管控措施;對管控措施的效果進行評價、監(jiān)督、改進、提高。通過先進的風險管控措施與常規(guī)的安全、經(jīng)營管理相結合，實現(xiàn)風險的可控、在控。
【關鍵詞】 VaR模型，保險，資金運用，風險管理
本文系浙江省教育廳2009年度高校科研計劃一般項目“保險資金組合投資風險管理——VAR模型的應用”（項目編號Z200909528）的研究成果。
保險資金，是指保險集團（控股）公司、保險公司以本外幣計價的資本金、公積金、未分配利潤、各項準備金及其他資金。保險資金收支時間差和數(shù)量差的特點，使得保險公司有可能將暫時閑置的資金用于各種投資，以滿足保險資金保值和增值的目的。
經(jīng)過三十多年的快速發(fā)展，保險資金投資運用日趨成熟，投資收益已經(jīng)成為保險業(yè)的兩大利潤來源之一。尤其是隨著中國保險市場競爭趨于白熱化，保險費率呈現(xiàn)下降趨勢，優(yōu)化保險資金投資運用結構日益成為保險業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要保證。因此，稟承“安全性、收益性、流動性”原則，在保險資金運用過程中加強風險管理，改進風險管理技術，具有重要意義。
一、我國保險資金運用風險概況
（一）資金規(guī)模擴大，風險暴露增加
伴隨我國經(jīng)濟的迅猛發(fā)展，保險行業(yè)也表現(xiàn)出高速增長態(tài)勢，無論從保費收入、總資產(chǎn)還是資金運用余額都以較快速度增加。表1為2005年-2012年我國保險業(yè)總保費收入、總資產(chǎn)及資金運用余額的相關數(shù)據(jù)，從圖中可以看出，我國保險業(yè)保險資金運用余額逐年攀升，占保險業(yè)總資產(chǎn)比重很高。而快速增長的保險資金運用規(guī)模，使保險資金運用的風險暴露也前所未有地增加。
數(shù)據(jù)來源：根據(jù)保監(jiān)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)整理。
（二）資金運用方式多元化，風險復雜多變
根據(jù)我國2009年修訂的《保險法》和2010年頒布《保險資金投資運用管理暫行辦法》，保險資金運用限于下列形式：銀行存款；買賣債券、股票、證券投資基金份額等有價證券；投資不動產(chǎn)；國務院規(guī)定的其他資金運用形式。2010年9月3日，保監(jiān)會《保險資金投資不動產(chǎn)暫行辦法》及《保險資金投資股權暫行辦法》，進一步明確保險資金進行不動產(chǎn)投資及股權投資的實施細則。至此，保險資金投資方式在立法方面已基本實現(xiàn)與國際接軌，投資范圍全面覆蓋存款、債券、股票、基金、不動產(chǎn)、股權等各個項目。
據(jù)統(tǒng)計，截至2012年底，保險資金運用余額為6.85萬億元，占行業(yè)總資產(chǎn)的93.2%。其中，銀行存款為2.3萬億元，占比34.16%；各類債券3.06萬億元，占比44.67%，股票基金8080億元，占比11.8%，長期股權投資2151億元，占比3.14%；投資性不動產(chǎn)362億元，占比0.53%；基礎設施債權投資計劃3240億元，占比4.73%。從以上數(shù)據(jù)可以看出，保險公司對固定收益類產(chǎn)品仍然表現(xiàn)出明顯的投資偏好，而股權投資、不動產(chǎn)投資及基礎設施債權投資等投資占比呈上升趨勢。
以上情況說明，保險資金運用方式不斷拓展，投資方式越來越靈活，保險公司的資金運用空間在加大。然后，由于各種投資方式各具特色，風險特征有明顯差異，保險資金運用過程中風險更加復雜多變，使風險管理的難度進一步加大。
（三）投資收益率較低，波動幅度大
首先，保險業(yè)投資收益率總體收益水平不高。根據(jù)保監(jiān)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2008年至2012年，保險業(yè)投資收益率分別為1.89%、6.41%、4.84%、3.49%和3.39%，大部分年度的收益率都低于五年期定期存款利率，相比一般5.5%左右的壽險產(chǎn)品精算假設，收益率缺口較大。
其次，保險業(yè)投資收益率波動較大。以權益類投資為例，近10年來，權益投資在保險資金投資組合中占比為13.17%，而投資收益率卻高達21.66%，特別是2006、2007、2009年，投資收益率分別達到29.46%、46.18%、22.71%，但2008年、2011和2012年，卻出現(xiàn)投資虧損，投資收益率分別為-11.66%、-2.34%和-8.21%，投資收益的穩(wěn)定性存在明顯不足。
數(shù)據(jù)來源：根據(jù)2006-2012中國保險年鑒整理。
綜上所述，隨著保險資金運用規(guī)模不斷增加，投資渠道逐步擴大，風險隱患不斷增加；同時，在投資運用過程中，由于保險資金投向資本市場的比重相對提高，而受國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境的影響，保險資金運用的市場風險愈發(fā)明顯。因此，運用現(xiàn)代市場風險管理技術——VaR模型，加強和完善保險資金運用的安全性是十分必要的。
二、VaR模型的基本原理
（一）VaR模型的含義
VaR即在險價值，是指在一定概率水平（置信度）下，某一金融資產(chǎn)或證券組合價值在未來特定時期內(nèi)的最大可能損失。20世紀80年代末期，VaR模型首先被一些大型金融集團用于投資組合的風險管理。90年代開始，VaR模型作為資產(chǎn)風險度量的工具被廣泛地運用于基金管理公司、商業(yè)銀行和保險公司。
一般地，VaR模型是在正常的市場條件下和給定的置信度內(nèi)，測算單一金融資產(chǎn)或投資組合在給定時期內(nèi)面臨的市場風險的大小和可能的最大損失價值的分析方法，即：
其中，L為金融資產(chǎn)或資產(chǎn)組合在一定持有期內(nèi)的損失額，δ為給定的置信度，VaR為在置信度δ下的最大可能損失。
（二）VaR模型的作用
對保險公司而言，VaR模型在風險評估與管理方面體現(xiàn)出重要作用，主要表現(xiàn)在三個方面：
首先，利用VaR模型可以進行事前評估。計算出投資過程中的在險價值，并在超過一定數(shù)值時發(fā)出預警信號。與事后風險控制相比，利用VaR法能提前發(fā)現(xiàn)風險隱患、防患于未然，保證保險公司的安全穩(wěn)健經(jīng)營。
其次，利用VaR模型衡量投資組合的風險。VaR模型可以全面、準確地衡量投資項目的市場風險狀況，便于保險公司對自身風險進行綜合評價，充分掌握投資項目風險狀況并作出正確決策和準確部署，將投資風險控制在可承受的范圍之內(nèi)。
再者，利用VaR模型進行風險的動態(tài)分析。VaR模型不僅可以用來評估特定時期內(nèi)的投資風險狀況，也可以用來分析不同時期內(nèi)各項投資數(shù)額、比例變動對總投資的VaR值的影響。保險公司通過這種動態(tài)分析，便于調(diào)整投資方式，優(yōu)化投資結構。
綜上，保險公司通過VaR值判斷投資組合的風險大小，掌握投資收益及其所付出的風險代價，進而將組合的風險損失控制在一定程度之內(nèi)。
三、VaR模型在保險資金運用中的應用
目前，在西方發(fā)達國家，VaR模型被廣泛地運用于保險公司投資運作中，并取得明顯成效。但由于我國保險業(yè)發(fā)展時間并不長，保險資金運用尚未實現(xiàn)真正市場化，所以保險公司對VaR模型的應用仍十分有限。筆者認為，我國保險業(yè)國際化、投資方式多元化、市場環(huán)境復雜化等變化，意味著在我國保險公司推廣VaR風險管理方法是大勢所趨。具體來說，在應用VaR模型評估保險資金運用風險時，應從以下幾個方面入手：
（一）歷史數(shù)據(jù)的收集與整理
VaR模型是一種基于統(tǒng)計分析的風險評估方法，充足、準確的歷史數(shù)據(jù)，掌握數(shù)據(jù)分布的內(nèi)在規(guī)律是計算VaR的基礎。從目前情況來看，固定收益資產(chǎn)如貨幣市場工具、國債、金融債券等的收益率及損失概率資料整體是能夠滿足風險評估的需要的。但是，浮動收益資產(chǎn)則由于市場不夠成熟、過度投機等原因使數(shù)據(jù)波動性較大，數(shù)據(jù)有效性大為降低，VaR值的可信度也值得商榷。另外，保險資金運用于新興投資品種時，如公共設施投資、不動產(chǎn)投資等，則由于歷史經(jīng)驗數(shù)據(jù)不夠豐富、數(shù)據(jù)分布情況不明而給VaR的計算造成困難。因此，從收集數(shù)據(jù)、完善數(shù)據(jù)庫信息出發(fā)，準確分析各種風險的統(tǒng)計分布特征，應是保險公司的首要工作。
（二）確定參數(shù)
保險公司利用VaR模型對投資風險進行評估，必須合理設置三個基本參數(shù)，分別是：
一是持有期（t）。持有期可以根據(jù)各個保險公司的實際情況，結合金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)換的速度及結清交易頭寸的時間長短來綜合確定。為謹慎起見，持有期不宜過長；
二是置信度（δ）。δ取值越大，表示風險管理越嚴格，與此對應的風險管理成本也就越高；反之，則表示風險管理很寬松，投資風險得不到有效控制。因此，δ的取值不宜過大也不宜過小。
三是資產(chǎn)組合收益率（R）。在掌握資產(chǎn)組合收益率R的基礎上，簡便起見，可利用方差-協(xié)方差法計算VaR。具體做法是：首先計算投資組合中各種投資方式的比例，并分析各投資方式的市場價格變化模擬一種概率分布（如正態(tài)分布），然后計算資產(chǎn)組合收益率的標準差及相關系數(shù)，最后得出VaR的值。
（三）設置VaR上限
VaR法是一種動態(tài)的風險管理方法，可以對投資風險進行比較準確的預測。更重要的是，通過VaR的評估，可使每家保險公司及每個交易員明確自己面臨的最大風險損失額。保險公司也可以通過對每個交易員設置VaR上限，將風險總額控制在一定范圍之內(nèi)，盡可能避免出現(xiàn)影響保險公司整體安全的大型風險事件。值得注意的是，各家保險公司由于業(yè)務規(guī)模、償付能力、投資結構不同，在確定VaR上限時，可根據(jù)自身實際情況而定。對資金雄厚的大公司而言，可以適當提高VaR上限，以追逐更高的投資回報；而小公司則更應以安全穩(wěn)健作為首要法則，適度降低VaR上限，謹慎投資。
通過以上幾步，保險公司基本上可以從量上對保險資金運用的風險進行評估，并做好事前防范的工作，有利于保險資金的安全并提高保險公司償付能力。同時，也應注意到，VaR模型也存在許多局限性，比如數(shù)據(jù)失真、市場操縱行為、實際收益率的肥尾問題等，都會很大大程度上影響VaR分析的有效性。因此，在實際操作中，保險公司應將VaR分析方法與其他風險管理方式進行有效結合，從定性和定量兩個方面對資金運用風險進行綜合評價，完善內(nèi)部控制，防患與未然，將全面風險管理的理念貫徹到保險資金運用之中，以期更好地發(fā)揮VaR模型的風險管理效果。
參考文獻
[1] 閻栗，付江濤.VaR模型及其在壽險公司風險管理中的應用[J].保險研究，2009（2）：78-83
關鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)；風險管理；轉(zhuǎn)型；保險；大數(shù)據(jù)
引言：
當今處于科技發(fā)展和保險業(yè)轉(zhuǎn)型升級的關鍵時期，在這種前所未有的新形勢下，全面貫徹落實“新國十條”，推進企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)化建設，是一次徹底的變革與大的革命?？萍嫉闹匾獞门c發(fā)展，給公司帶來了極其重要的機遇，將公司帶上一個全新的高速發(fā)展平臺的同時，也伴隨了巨大的挑戰(zhàn)與風險。為更好的順應形勢發(fā)展要求，成功實現(xiàn)企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)化轉(zhuǎn)型，企業(yè)必須在做好業(yè)務發(fā)展經(jīng)營、擴大企業(yè)保費規(guī)模、提升業(yè)務品質(zhì)的基礎上，以互聯(lián)網(wǎng)為技術手段，依托高科技信息管理平臺，把新形勢下的業(yè)務發(fā)展瓶頸、風險防范、漏洞危機、全新違法犯罪等內(nèi)容作為重點監(jiān)測內(nèi)容，有效保障公司的成功轉(zhuǎn)型，保持公司的核心競爭力。
一、風險管理為導向的主要內(nèi)容
（一）精準投入，有的放矢
1.做好互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型的第一步，先明確公司市場定位及目標人群，更快的適應新的互聯(lián)網(wǎng)市場運行環(huán)境，開拓新的獲客渠道及方式，取得一定的企業(yè)保費規(guī)模和經(jīng)濟效益。為有效突破國內(nèi)原有的保險營銷模式，公司一定要明確市場定位，牢牢把握“全面推進，重點突出”的主線，明確主攻的險種及尋找合適的客戶群體。
2.在明確市場定位的基礎上，企業(yè)要建立適合網(wǎng)絡營銷的產(chǎn)品。區(qū)別于傳統(tǒng)保險業(yè)務的線下客戶接觸與體驗，互聯(lián)網(wǎng)的廣泛普及與應用，使客戶更多的通過網(wǎng)絡來進行遠距離接觸及感受，在這種方式下，客戶的體驗與忠誠度更為重要。企業(yè)不僅要實現(xiàn)傳統(tǒng)產(chǎn)品的網(wǎng)絡化銷售，減少產(chǎn)品的中間渠道獲取成本，將業(yè)務員的傭金讓利給客戶，讓客戶切實體會到實惠，企業(yè)還要充分利用網(wǎng)絡最大的一個特點，即透明化及信息的相對對稱性，充分做好客戶的體驗與口碑宣傳，這對網(wǎng)絡保單的銷量至關重要。長遠來看，必須要做到傳統(tǒng)產(chǎn)品的改頭換面，創(chuàng)建適應網(wǎng)絡渠道的個性化網(wǎng)銷產(chǎn)品，包括承保標的、費率的厘定、保險責任的設計等，都要做出很大變革。
3.相應的客戶自助下單投保的流程、理賠的流程改造，最關鍵的是要建立一個完善的互聯(lián)網(wǎng)營銷平臺及在線客戶服務體系。包括PC端公司官網(wǎng)的建設、APP端移動應用的開發(fā)、微信微博公眾號平臺的建設等營銷平臺。在承保端、理賠端，是與客戶接觸最為緊密的一個環(huán)節(jié)，直接影響了客戶的留存率。將互聯(lián)網(wǎng)技術，全面應用于保單承保、理賠的全流程，實現(xiàn)流程改造與系統(tǒng)智能化升級，能極大的提高客戶體驗與滿意度。
（二）強化監(jiān)管，合法經(jīng)營
1.互聯(lián)網(wǎng)金融以互聯(lián)網(wǎng)為載體，很重要的一個風險是安全性風險，涉及到信息安全、數(shù)據(jù)安全、技術安全等，存在著一定的法律風險、聲譽風險、系統(tǒng)風險，不僅對互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)及客戶本身產(chǎn)生直接影響，而且也容易造成客戶賬戶安全和個人信息的泄漏及盜取。而且容易到處傳播的計算機病毒，正是充分利用了互聯(lián)網(wǎng)快速擴散的特性，結合利用計算機操作系統(tǒng)本身的系統(tǒng)漏洞，更是將數(shù)以億萬計的客戶信息及資產(chǎn)信息，完全暴露在黑客的魔掌之下。
2.互聯(lián)網(wǎng)時代的交易風險更是不容小覷。在互聯(lián)網(wǎng)形式下，套現(xiàn)、洗錢等方面的風險更加隱蔽，涉及金額也更加巨大，極易形成資金和信息的體外循環(huán)，游離于監(jiān)管之外。而且互聯(lián)網(wǎng)交易的確給投資者帶來了很大的便利，但也存在交易信息被泄漏或被竊取的風險，將使投資者有可能遭受到重大的損失。因此，必須加強對業(yè)務的全流程監(jiān)管和穿透核查，不留空白和套利空間，才能切實保護好投資者和交易者的應有利益。
3.企業(yè)在做好外部風險管控的同時，也要做好自我風險管控。對互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型下的外部監(jiān)管、行業(yè)自律，甚至一些其他金融機構的監(jiān)管規(guī)定，要嚴格遵照執(zhí)行并定期做好自查工作，對監(jiān)管重點打擊的風險行為進行嚴格把控及嚴厲查處。同時要建立一套完善的內(nèi)部管理制度體系，對傳統(tǒng)的組織架構進行變革，對原有的控制方式進行調(diào)整，在做好組織建設、人員管理、制度建設的同時，進一步做好風險監(jiān)測體系的建設，防范互聯(lián)網(wǎng)金融風險。
（三）風險評估，內(nèi)控落地
1.開展全面風險評級。進行互聯(lián)網(wǎng)運營的風險評估工作，并制定相應管控方案，公司時刻處于變化之中，所面臨的風險也在隨時變動，尤其是處于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的特殊時期，更面對著之前傳統(tǒng)經(jīng)營理念下不存在的新風險。公司必須在新的運營環(huán)境下，依托先進的風險評級工具，將公司整體的風險評級的計算因子，細分為一級、二級等多個模塊的子風險因子，再辨識關鍵風險指標并設置不同的評分權重，結合考慮固有風險、剩余可接受風險的基礎上，對公司整體風險工作進行評估。并根據(jù)識別出的風險由各業(yè)務部門具體落實到實際的工作流程中去。
2.風險管控落地實施。進行內(nèi)部控制體系框架的建立與完善，并進行定期檢視、檢查。從coso內(nèi)部控制框架出發(fā)，從控制環(huán)境、風險評估、控制活動、信息與溝通、監(jiān)督五大方面建立整個內(nèi)部控制框架，尤其要重點關注互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型形式下出現(xiàn)的新風險。比如互聯(lián)網(wǎng)應用下，存在商業(yè)機密泄漏的風險。在此風險大類下有對應的一級風險、二級風險，子風險是客戶信息等機密資料的泄漏，可以通過采用一系列的具體控制措施來實現(xiàn)管控，包括對涉及客戶機密信息的表格進行屏蔽、對前臺訪問控制的人員進行角色限制、對后臺數(shù)據(jù)庫表進行單獨授權及臨時權限收回、對機密數(shù)據(jù)的表格進行存檔控制等內(nèi)容。
（四）科技引領，智能應用
1.將風險管理內(nèi)嵌入企業(yè)業(yè)務流程管理中，實現(xiàn)事前預警、事中控制。企業(yè)需要建立一套高科技、全系統(tǒng)化流程的風險管理信息系統(tǒng)。例如，在承保環(huán)節(jié)，通過該車輛歷史出險記錄的調(diào)取及分析，系統(tǒng)自動彈出窗口提示該車輛保險費率需要適當上浮，或者提醒核保人員預防該車輛投保人的道德風險隱患。在理賠環(huán)節(jié)，系統(tǒng)對于多次出險可疑車輛進行窗口彈屏提示，引起理賠案件處理人員的警覺，從而有效打擊擴大損失、虛假賠案等惡意行為。
2.做好日常管理與定期檢查，實現(xiàn)事后查處。在車險理賠環(huán)節(jié)，通過在承保車輛上安裝電子設備，實現(xiàn)對車輛及駕駛員的靜態(tài)、動態(tài)信息提取和保存，通過定期對出險集聚地、出險頻度高發(fā)的人或地等信息進行匯總分析，監(jiān)督車輛駕駛員的行為風險和道德風險，對出險案件進行嚴密管控，對涉及的違規(guī)行為進行嚴厲懲處，使保險事故管理變被動為主動，從而降低理賠成本。
3.大數(shù)據(jù)分析與應用。保險行業(yè)的數(shù)據(jù)種類繁多、紛繁復雜，首先必須建立一個大數(shù)據(jù)平臺進行數(shù)據(jù)整合，統(tǒng)一數(shù)據(jù)存儲和傳遞標準，將承保、理賠、單證、產(chǎn)險、壽險、財務、銷管、人事、中介等各種數(shù)據(jù)進行搜集整合，對不同系統(tǒng)的數(shù)據(jù)進行打通處理。其次在數(shù)據(jù)整合的基礎上，通過對歷史數(shù)據(jù)及經(jīng)驗積累的分析研究，輔之以有效的算法和模型，利用數(shù)據(jù)挖掘技術手段及數(shù)據(jù)分析應用工具，建立符合公司實際需要的數(shù)據(jù)分析模型，識別可能存在的風險及領域，有效打擊違法犯罪行為。
二、保險企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化的重要意義
（一）互聯(lián)網(wǎng)與保險的結合，使保險業(yè)呈現(xiàn)出全新的發(fā)展態(tài)勢?；ヂ?lián)網(wǎng)為傳統(tǒng)的保險業(yè)注入了新元素、新活力，拓展了保險業(yè)的發(fā)展空間，實現(xiàn)了保險覆蓋面的擴大和保險滲透率的提升。網(wǎng)絡和移動溝通工具形態(tài)的日益多元化使得保險公司和客戶的互動方式更加多元，搜索平臺、網(wǎng)頁、及時溝通軟件、微博、微信等社交媒體的日益發(fā)展決定了營銷環(huán)節(jié)的多元化。信息技術和互聯(lián)網(wǎng)技術也進一步提高了與客戶服務、理賠工作的融合程度，將實現(xiàn)自動報價、自動核保、自動承保、自助理賠、網(wǎng)上自動交易等，是互聯(lián)網(wǎng)保險的核心競爭能力。
（二）互聯(lián)網(wǎng)對保險行業(yè)最大的顛覆，是從“客戶思維”到“用戶思維”的改變，產(chǎn)品開發(fā)設計由“以產(chǎn)品為核心”開始真正向“以客戶為核心”轉(zhuǎn)變。傳統(tǒng)“客戶思維”模式下，關鍵因素是產(chǎn)品包裝、價格優(yōu)勢、渠道實力和促銷策略等。新型“用戶思維”模式下，個性化的產(chǎn)品、極致的消費體驗、簡約的形式、跨界的資源整合以及大數(shù)據(jù)的分析運用等能力，成為競爭的關鍵。保險公司官網(wǎng)直銷、綜合性電商、網(wǎng)上保險超市和保險垂直搜索已經(jīng)成為保險網(wǎng)銷的四大重要渠道，在智能互聯(lián)時代下，保險營銷將會推陳出新，創(chuàng)造出適應用戶需求、動態(tài)溝通、價值傳遞和數(shù)據(jù)決策的新模式。
（三）互聯(lián)網(wǎng)最有價值的核心優(yōu)勢就是其所擁有的大數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)已經(jīng)成為一種商業(yè)資本、一項重要的經(jīng)濟投入，可以創(chuàng)造新的經(jīng)濟利益。掌握了互聯(lián)網(wǎng)的大數(shù)據(jù)，保險企業(yè)就可以及時地捕捉客戶需求和市場行情，針對市場的多層次需求開發(fā)針對用戶特征的定制化產(chǎn)品。堅持科技創(chuàng)新牽引金融創(chuàng)新，積極推動傳統(tǒng)保險業(yè)務與信息技術的融合，加快推進高科技信息系統(tǒng)建設，大力發(fā)展和引進互聯(lián)網(wǎng)金融、大數(shù)據(jù)金融等新型業(yè)務模式，形成科技、保險緊密關聯(lián)、彼此支撐、良性互動、整體推進的發(fā)展格局。
