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一、保險企業(yè)實(shí)施全面風(fēng)險管理的必要性和重要性
保險公司的風(fēng)險管理是一個永恒的話題，保險公司圍繞總體經(jīng)營目標(biāo)，通過在企業(yè)管理的各個環(huán)節(jié)和經(jīng)營過程中執(zhí)行風(fēng)險管理的基本流程，培育良好的風(fēng)險管理文化，建立全面風(fēng)險管理體系，可以起到防范和化解風(fēng)險、保護(hù)資產(chǎn)的安全與完整、保證經(jīng)營活動合法合規(guī)和企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略有效實(shí)施等重要作用，因此，是否實(shí)施全面的風(fēng)險管理是衡量保險企業(yè)經(jīng)營管理水平高低的重要標(biāo)志。
(一)保險國際化的趨勢日益明顯
在經(jīng)濟(jì)全球化的大背景下，保險國際化的趨勢日益明顯，一方面表現(xiàn)為客戶保險需求的全球化，跨國公司基于其全球經(jīng)營業(yè)務(wù)在世界范圍內(nèi)安排其風(fēng)險管理與保險計(jì)劃；另一方面表現(xiàn)為保險人通過國際間的保險資本運(yùn)作、對沖機(jī)制、戰(zhàn)略聯(lián)盟等多種形式，滿足巨災(zāi)保險、金融風(fēng)險管理等迅速增長的需求，在國際范圍內(nèi)尋求新的生存和發(fā)展空間。20世紀(jì)60年代出現(xiàn)的真正意義下的自保公司，70年代由荷蘭人首創(chuàng)并迅速風(fēng)靡全球的銀行保險，80年代人壽保險業(yè)出現(xiàn)的以萬能壽險和變額壽險為代表的產(chǎn)品創(chuàng)新，90年代出現(xiàn)的保險風(fēng)險證券化以及大量新型風(fēng)險轉(zhuǎn)移工具，特別是近年來，處于前鋒地位的保險人、保險經(jīng)紀(jì)人、政府保險機(jī)構(gòu)及民間保險組織，如安聯(lián)保險等，已經(jīng)在綜合風(fēng)險管理(IntegrateRiskManagement)、非傳統(tǒng)風(fēng)險轉(zhuǎn)移工具(AlternativeRiskTransfers)等新型保險產(chǎn)品和技術(shù)等方面進(jìn)行了大量的創(chuàng)新，保險保障的范圍已經(jīng)大大突破了傳統(tǒng)意義上的可保風(fēng)險范疇，從而預(yù)示著未來保險業(yè)的革命性變化。
(二)保險資金面臨的投資風(fēng)險越來越大
隨著金融市場的創(chuàng)新與融合，保險資金運(yùn)用渠道的逐步拓寬，可投資品種逐步增加，從普通的債券投資發(fā)展到權(quán)益類投資、從國內(nèi)市場拓展到境外市場，保險資金特別是壽險業(yè)資金面對的各種風(fēng)險也越來越復(fù)雜。例如，壽險保單存續(xù)期一般都長達(dá)20至30年，相應(yīng)的在資金運(yùn)用中要考慮20-30年存續(xù)期的投資與之相匹配。投資于固定收益資產(chǎn)的壽險資金，對利率的變動非常敏感，市場利率的微小波動會導(dǎo)致資產(chǎn)價值的較大變動。據(jù)統(tǒng)計(jì)，到2006年8月，債券已經(jīng)成為保險資產(chǎn)配置的最主要工具，投資規(guī)模已經(jīng)達(dá)到8777億元，其中，持有國債和金融債余額分別達(dá)到3674億元和2416億元，債券資產(chǎn)占保險資產(chǎn)運(yùn)用的比重由2001年的28.4%上升到2006年的55.2%，保險公司持有的企業(yè)債、銀行次級債、國債和金融債的余額分別占總余額的69.6%、45.5%、12.1%和11.6%。在央行上調(diào)利率、國債等債券收益率大幅下降的背景下，保險公司投資風(fēng)險顯然還在加大。投資效益低下直接影響到保險公司的償付能力和經(jīng)營的穩(wěn)定性。據(jù)測算，1999年以前的保單會導(dǎo)致我國壽險業(yè)利差損每年增加約20億元，到2004年底壽險業(yè)利差損總額超過720億元，占到行業(yè)總資產(chǎn)的9%左右，即便各壽險公司將全部業(yè)務(wù)盈余都用于彌補(bǔ)利差損，也需要10年的化解時間。而權(quán)益類投資，包括金融衍生物投資風(fēng)險巨大，給許多公司帶來幾億、以至幾十億金額的損失，如德國哥達(dá)保險公司、克羅尼亞保險公司、漢諾威再保險股份公司、倫敦巴林銀行等。因此加強(qiáng)資金運(yùn)用風(fēng)險管理，提高風(fēng)險管理水平對資金運(yùn)用是非常重要的。
(三)全面風(fēng)險管理成為現(xiàn)代保險企業(yè)管理的基礎(chǔ)和核心
隨著金融保險市場的日趨深化和擴(kuò)大，各保險機(jī)構(gòu)之間的競爭也從原來的規(guī)模擴(kuò)張逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)閮?nèi)部管理、業(yè)務(wù)創(chuàng)新等方面的競爭，從而導(dǎo)致了保險企業(yè)的經(jīng)營理念的深刻變化，使全面風(fēng)險管理成為現(xiàn)代保險企業(yè)管理的基礎(chǔ)和核心。從世界范圍來看，風(fēng)險管理正在從傳統(tǒng)的“點(diǎn)對點(diǎn)”式的管理走向全面的、一體化的管理。國際上比較有名的內(nèi)控和風(fēng)險管理模式有英國的Cadbury、美國的COSO和加拿大的COCO，特別是美國的COSO模式從理論到操作方法上闡述了一整套完整的全面企業(yè)風(fēng)險管理框架。WilliamJ.Mc·Donoush所稱，“內(nèi)部控制將對投資者起到重要的保護(hù)作用，因?yàn)榉€(wěn)固的內(nèi)部控制是抵御不當(dāng)行為的頭道防護(hù)線，是最為有效地威懾舞弊的防范措施”。2005年，保監(jiān)會制定《壽險公司內(nèi)部控制評價辦法(試行)》。2006年，國資委制定了《中央企業(yè)全面風(fēng)險管理指引》。這對于推動保險企業(yè)的全面風(fēng)險管理的發(fā)展具有重要意義。
(四)我國保險業(yè)在風(fēng)險管理方面存在許多不足之處
近幾年來，國內(nèi)保險業(yè)在快速發(fā)展的同時，在防范和化解經(jīng)營風(fēng)險和加強(qiáng)公司內(nèi)部風(fēng)險管理方面有了一些進(jìn)展，但還是存在不少問題和不足，主要表現(xiàn)在三個方面：一是對全面風(fēng)險管理的認(rèn)識不到位，存在著嚴(yán)重的“豎井效應(yīng)”。二是沒有建立完整的風(fēng)險管理框架。大多數(shù)保險公司的風(fēng)險管理沒有貫徹到公司的各項(xiàng)業(yè)務(wù)過程和各個操作環(huán)節(jié)，許多關(guān)鍵控制點(diǎn)形成所謂的控制盲點(diǎn)，還沒有形成一個有效的多維、多視角、跨時點(diǎn)的風(fēng)險監(jiān)控體系。三是風(fēng)險管理效果不盡如人意，出現(xiàn)了許多違紀(jì)違法的現(xiàn)象。因此，只有從我國保險公司的實(shí)際出發(fā)，引進(jìn)、消化和吸收國際上先進(jìn)的企業(yè)風(fēng)險管理模式和風(fēng)險管理技術(shù)，特別是應(yīng)該使CO—SO框架成為保險公司完善公司內(nèi)部控制的標(biāo)準(zhǔn)，構(gòu)建全面風(fēng)險管理體系，縮小我們在風(fēng)險管理方面與國際上的差距，才能夠增強(qiáng)保險業(yè)抵御風(fēng)險的能力，使保險業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展。
二、COSO企業(yè)風(fēng)險管理框架的內(nèi)涵
目前，國際風(fēng)險管理領(lǐng)域存在諸多的企業(yè)內(nèi)部控制和風(fēng)險管理標(biāo)準(zhǔn)，但都與COSO框架緊密相關(guān)，COSO框架已成為企業(yè)全面風(fēng)險管理的標(biāo)準(zhǔn)。因此，要完善保險公司的內(nèi)部控制，加強(qiáng)風(fēng)險管理，需要準(zhǔn)確理解COSO界定的企業(yè)風(fēng)險管理框架的內(nèi)涵，以COSO框架為依據(jù)，建立保險公司風(fēng)險管理框架和機(jī)制，取信于投資者，提高保險公司在公眾中的美譽(yù)度。
早在1958年，美國注冊會計(jì)師協(xié)會將“內(nèi)部控制”區(qū)分為兩類：內(nèi)部會計(jì)控制和內(nèi)部管理控制。1992年，COSO提出了內(nèi)部控制整體框架，并在1994年進(jìn)行了增補(bǔ)，指出：內(nèi)控是為了實(shí)現(xiàn)經(jīng)營的效果和效率；財(cái)會報(bào)告的可靠性；對現(xiàn)行法規(guī)的遵守三大目標(biāo)的過程。2004年10月，COSO正式企業(yè)風(fēng)險管理框架(以下簡稱ERM框架)。ERM框架在1992年報(bào)告的基礎(chǔ)上吸收了各方面風(fēng)險管理研究成果，并進(jìn)行了擴(kuò)展研究，提出了內(nèi)部控制框架與企業(yè)的風(fēng)險管理相結(jié)合的風(fēng)險管理思路。
COSO對ERM框架的定義是，“企業(yè)風(fēng)險管理是一個過程，它由一個主體的董事會、管理當(dāng)局和其他人員實(shí)施，應(yīng)用于戰(zhàn)略制定并貫穿于企業(yè)之中，旨在識別可能會影響主體的潛在事項(xiàng)，管理風(fēng)險以使其在該主體的風(fēng)險容量之內(nèi)，并為主體目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提供合理的保證”。COSO的風(fēng)險管理框架擴(kuò)展了其內(nèi)部控制框架，強(qiáng)調(diào)企業(yè)風(fēng)險管理有三個維度，分別是目標(biāo)、風(fēng)險管理要素和管理層級。目標(biāo)由內(nèi)部控制框架的3個擴(kuò)展為4個，即戰(zhàn)略、經(jīng)營、報(bào)告和合規(guī)。風(fēng)險管理要素由內(nèi)部控制框架的5個(內(nèi)部環(huán)境、風(fēng)險評估、控制活動、信息與溝通、監(jiān)控)擴(kuò)展為8個，即內(nèi)部環(huán)境、目標(biāo)設(shè)定、事項(xiàng)識別、風(fēng)險評估、風(fēng)險應(yīng)對、控制活動、信息與溝通、監(jiān)控。管理層級包括整個企業(yè)、職能部門、業(yè)務(wù)單位和分支機(jī)構(gòu)4層。各管理層級是風(fēng)險管理主體，風(fēng)險管理要素是必備條件，目標(biāo)是企業(yè)努力實(shí)現(xiàn)的對象，企業(yè)的各個管理層級都要按照風(fēng)險管理的8個要素為4個目標(biāo)服務(wù)。
COSO于2001年起開始進(jìn)行企業(yè)風(fēng)險管理研究，強(qiáng)調(diào)風(fēng)險管理框架必須和內(nèi)部控制框架相一致，把內(nèi)部控制目標(biāo)和要素整合到企業(yè)全面風(fēng)險管理過程中。因此，ERM框架是對內(nèi)部控制框架的擴(kuò)展和延伸，它涵蓋了內(nèi)部控制，并且比內(nèi)部控制更完整、有效。首先，該框架擴(kuò)展了內(nèi)部控制框架，強(qiáng)調(diào)風(fēng)險管理與企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)相協(xié)調(diào)，并最終融人企業(yè)文化之中；其次，該框架更強(qiáng)調(diào)風(fēng)險管理貫穿于企業(yè)運(yùn)行過程的各個方面，涉及到企業(yè)的治理、管理和操作等所有層級，擴(kuò)展了單純的內(nèi)部控制職能；最后，引入了風(fēng)險組合、風(fēng)險和機(jī)會的區(qū)分、風(fēng)險應(yīng)對、風(fēng)險偏好、風(fēng)險容量等風(fēng)險管理理論新的研究成果。ERM框架是對傳統(tǒng)風(fēng)險管理和內(nèi)部控制的重要發(fā)展，是一個具有清晰的文化理念、完整的架構(gòu)體系、科學(xué)的控制流程、有效的技術(shù)和方法，能夠覆蓋企業(yè)各類風(fēng)險，對企業(yè)風(fēng)險進(jìn)行全面管理。因此，應(yīng)用該框架對于我國保險企業(yè)有效實(shí)施風(fēng)險管理、遵循監(jiān)管機(jī)構(gòu)的風(fēng)險控制和監(jiān)管要求有著重要意義。
三、ERM框架在保險企業(yè)風(fēng)險管理中的應(yīng)用
全面風(fēng)險管理是一種全新的管理理念和方法，我國保險業(yè)必須盡快轉(zhuǎn)換長期以來固化的觀念和思維定式，努力構(gòu)建全面風(fēng)險管理的新體系和新機(jī)制。ERM框架強(qiáng)調(diào)，認(rèn)定一個主體的企業(yè)風(fēng)險管理是否“有效”，是在對八個構(gòu)成要素是否存在和有效運(yùn)行進(jìn)行評估的基礎(chǔ)上所作的判斷，如果構(gòu)成要素存在并且正常運(yùn)行，那么就可能沒有重大缺陷，而風(fēng)險則可能已經(jīng)被控制在主體的風(fēng)險容量范圍之內(nèi)。
(一)內(nèi)部環(huán)境
保險企業(yè)的內(nèi)部環(huán)境是整個風(fēng)險控制框架的基礎(chǔ)，包括主體的風(fēng)險管理理念、風(fēng)險容量、董事會的監(jiān)督、主體中人的誠信、道德價值觀和勝任能力，以及管理當(dāng)局分配權(quán)利和職責(zé)、組織和開發(fā)其員工的方式。這其中包含了組織的基調(diào)，它影響組織中人員的風(fēng)險意識，為主體的人員如何認(rèn)識和對待風(fēng)險設(shè)定了基礎(chǔ)。
風(fēng)險管理的順利實(shí)施必須得到一個良好的組織體系的支持，ERM框架建議了基本的組織結(jié)構(gòu)以及各結(jié)構(gòu)層的職能和責(zé)任，同時框架也強(qiáng)調(diào)，主體的組織結(jié)構(gòu)的適當(dāng)性部分取決于它的規(guī)模和所從事活動的性質(zhì)，因此保險企業(yè)要從自身實(shí)際情況出發(fā)，運(yùn)用企業(yè)風(fēng)險管理的思想，設(shè)計(jì)一個適合自身的組織框架。ERM框架關(guān)于組織結(jié)構(gòu)的基本思路為：董事會通過選擇管理當(dāng)局在確定期望的誠信和道德價值觀起著主要作用，同時，董事會在特定關(guān)鍵決策上的保留權(quán)力使其在制定戰(zhàn)略、規(guī)劃高層次目標(biāo)以及廣義資源配置方面發(fā)揮作用；管理當(dāng)局直接負(fù)責(zé)對風(fēng)險管理進(jìn)行全面整合、統(tǒng)一協(xié)調(diào)；各部門責(zé)任明確、各司其職，如財(cái)務(wù)部進(jìn)行財(cái)務(wù)計(jì)劃與控制，精算部設(shè)計(jì)合理的費(fèi)率以及充足準(zhǔn)備金的提存，投資部控制投資損失風(fēng)險和流動性風(fēng)險，核賠部控制賠付率和維護(hù)公司信譽(yù)等等；設(shè)立專門的風(fēng)險管理官員，跨子公司、業(yè)務(wù)、部門、職能機(jī)構(gòu)來分析和評價公司的風(fēng)險，研究潛在的風(fēng)險因素和防范措施，為董事會和各部門提供風(fēng)險報(bào)告及風(fēng)險管理建議。ERM框架還強(qiáng)調(diào)每個人在企業(yè)風(fēng)險管理中的作用，明確指出：在企業(yè)中，不僅僅是董事會或者風(fēng)險管理官員，其他人員，如內(nèi)部審計(jì)師、財(cái)務(wù)官員以及組織中的每一個人都對企業(yè)風(fēng)險管理負(fù)有一定的責(zé)任，都能夠?qū)ζ溥^程施加一定的影響，因而所有員工的職能與責(zé)任都應(yīng)該被很好地界定和溝通。這有利于督促企業(yè)的所有員工重視企業(yè)風(fēng)險管理和內(nèi)部控制問題，把維護(hù)及改善企業(yè)的風(fēng)險管控當(dāng)作自己的事，而不是站在與管理階層對立的角度，被動地執(zhí)行各自的任務(wù)。
(二)目標(biāo)設(shè)定
必須先有目標(biāo)，管理當(dāng)局才能識別影響目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的潛在事項(xiàng)。企業(yè)風(fēng)險管理框架要求管理當(dāng)局采取適當(dāng)?shù)某绦蛉ピO(shè)定目標(biāo)，確保所選定的目標(biāo)切合、支持該主體的使命，并且與它的風(fēng)險容量相協(xié)調(diào)。
不同的企業(yè)由于戰(zhàn)略不同而有不同的風(fēng)險管理目標(biāo)。對保險企業(yè)而言，如果其總目標(biāo)是收益一定條件下的風(fēng)險最小化，則保費(fèi)收入、賠付支出、投資收益、公司收益等下一層的子目標(biāo)就會與總目標(biāo)有所不同，子目標(biāo)的具體劃分必須依據(jù)保險公司的戰(zhàn)略進(jìn)行。例如某保險公司的戰(zhàn)略目標(biāo)是，在未來經(jīng)過10-15年的努力，建成“國內(nèi)領(lǐng)先、國際一流的知識型、現(xiàn)代化非壽險公眾公司”。這樣的企業(yè)總目標(biāo)對企業(yè)風(fēng)險管理的要求會更高，因?yàn)樗鼘︼L(fēng)險管理水平與國際接軌的要求比較高。另一保險公司具體戰(zhàn)略目標(biāo)是：對市場具有明確的判斷，能使企業(yè)在復(fù)雜的競爭環(huán)境中保持競爭力與盈利能力；降低運(yùn)行風(fēng)險；與國際接軌，將公司的管理標(biāo)準(zhǔn)化，國際化；進(jìn)一步提高企業(yè)運(yùn)行效率。這樣的戰(zhàn)略目標(biāo)則偏向純粹風(fēng)險的管理。
(三)風(fēng)險識別與風(fēng)險評估
ERM框架中不僅僅把風(fēng)險定義為損失的可能性，也把風(fēng)險看作盈利的機(jī)會，其目的在于強(qiáng)調(diào)現(xiàn)代風(fēng)險管理的主動精神和積極態(tài)度，這完全符合保險企業(yè)以風(fēng)險換取收益的業(yè)務(wù)本質(zhì)，也有利于提高保險公司的競爭力。因此，風(fēng)險的識別更需要區(qū)分風(fēng)險和機(jī)會，對風(fēng)險予以評估和應(yīng)對，將機(jī)會反饋到戰(zhàn)略和目標(biāo)制定過程中，平衡風(fēng)險與收益。
風(fēng)險評估是對識別出來的風(fēng)險事件進(jìn)行風(fēng)險影響分析。一般從兩個方面來評估：一是估計(jì)風(fēng)險發(fā)生的可能性或概率，另一方面是估計(jì)如果風(fēng)險發(fā)生所產(chǎn)生的后果。風(fēng)險評估是企業(yè)制定和實(shí)施風(fēng)險管理戰(zhàn)略的依據(jù)。風(fēng)險評估的方法有很多，并一直有新的方法被開發(fā)出來應(yīng)用于風(fēng)險管理實(shí)踐。通常采用的是定性和定量相結(jié)合的方法。定性的方法主要有風(fēng)險評級，即采取對風(fēng)險發(fā)生的可能性和影響程度進(jìn)行分級，如依據(jù)風(fēng)險發(fā)生可能性和重要性程度劃分為若干檔次，并分別擬定相關(guān)的指標(biāo)作為判斷可能性和影響程度的依據(jù)。定量的方法有概率工具和非概率模型等，比較成熟的方法有VaR方法，歷史模擬法、MonteCarlo模擬法、情景分析、RiskMetrics方法、GARCH模型等等。風(fēng)險地圖也是最常用而最有效的風(fēng)險分析工具，在一個一維代表風(fēng)險發(fā)生可能性，一維代表風(fēng)險的影響程度的二維坐標(biāo)中，根據(jù)在風(fēng)險分析中得出的結(jié)果，即各種風(fēng)險不同的可能性和影響程度，在該坐標(biāo)系中標(biāo)出其所在位置，這將直觀顯示出某一風(fēng)險或多個風(fēng)險的重要性程度，并以此決定進(jìn)行風(fēng)險控制的先后順序及投放資源的大小。
(四)風(fēng)險應(yīng)對
風(fēng)險應(yīng)對是指管理當(dāng)局采取回避、承受、降低或者分擔(dān)風(fēng)險等一系列行動，以便把風(fēng)險控制在主體的風(fēng)險容限(RiskTolerance)和風(fēng)險容量以內(nèi)。
1.傳統(tǒng)風(fēng)險管理方法。該方法主要側(cè)重于企業(yè)自身資產(chǎn)負(fù)債管理。對于保險企業(yè)具體來講，主要能采取的措施包括：(1)選擇性承保。主要包括控制保單質(zhì)量(主要從可保風(fēng)險的審核和加強(qiáng)保險核保入乎)和控制保單過分集中的風(fēng)險。(2)內(nèi)部風(fēng)險抑制。一是通過資產(chǎn)負(fù)債的組合配置來實(shí)現(xiàn)風(fēng)險分散和風(fēng)險對沖的目的；二是通過加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制來有效控制風(fēng)險，確保穩(wěn)定經(jīng)營，實(shí)現(xiàn)價值最大化。(3)自留風(fēng)險及提存準(zhǔn)備金。保險公司根據(jù)自身的風(fēng)險水準(zhǔn)(主要參考其自身資本實(shí)力、風(fēng)險控制能力及風(fēng)險偏好等因素)和經(jīng)營方向的定位，確定一個企業(yè)自留風(fēng)險限額并將其逐級分配到各具體業(yè)務(wù)部門。自留風(fēng)險后，企業(yè)要做好補(bǔ)償風(fēng)險損失的財(cái)務(wù)安排，包括提存各種準(zhǔn)備金和安排表外資本等。(4)再保險安排。
2.非傳統(tǒng)風(fēng)險轉(zhuǎn)移方法方式(AlternativeRiskTransfer，簡稱ART方法)。該方法在傳統(tǒng)風(fēng)險管理的基礎(chǔ)上，引入了資本市場進(jìn)行風(fēng)險轉(zhuǎn)移。主要包括：(1)多險種多年期產(chǎn)品。該產(chǎn)品將幾種不同的風(fēng)險捆綁在一起，可以節(jié)省管理成本并通過時間分散成本。(2)有限風(fēng)險再保險。有限風(fēng)險再保險是一種風(fēng)險轉(zhuǎn)移和風(fēng)險融資相結(jié)合的產(chǎn)物，主要特點(diǎn)是再保險承保人僅承擔(dān)有限風(fēng)險、保險合同多年期、再保險承保人與分出人共同分擔(dān)損失和分享收益等。(3)保險風(fēng)險證券化?？梢酝ㄟ^創(chuàng)設(shè)并發(fā)行保險衍生產(chǎn)品，比如巨災(zāi)期貨、巨災(zāi)期權(quán)、氣候衍生品等，將保險企業(yè)承保的風(fēng)險轉(zhuǎn)移到資本市場，利用資本市場的強(qiáng)大融資能力來消化承保風(fēng)險。(4)利用金融衍生工具。保險公司通過購入特定類型的保險期貨、期權(quán)來分散、對沖風(fēng)險。例如芝加哥交易所(CBOT)的巨災(zāi)風(fēng)險損失指數(shù)的期貨和期權(quán)交易。
在風(fēng)險應(yīng)對的過程中，管理當(dāng)局還應(yīng)該考慮一些事項(xiàng)。一是潛在應(yīng)對的成本和收益。二是除了應(yīng)付具體的風(fēng)險之外，企業(yè)所面臨的新的機(jī)會。企業(yè)在風(fēng)險應(yīng)對時不應(yīng)該僅僅只是考慮降低已經(jīng)識別出來的風(fēng)險，同時還應(yīng)該考慮給主體帶來的新的機(jī)會。如保險風(fēng)險證券化除了能分散保險企業(yè)的風(fēng)險，同時也有給企業(yè)帶來收益的可能性。
(五)控制活動
控制活動是幫助確保管理當(dāng)局的風(fēng)險應(yīng)對得以實(shí)施的政策和程序，即在選定了風(fēng)險應(yīng)對后，確定用來幫助風(fēng)險應(yīng)對恰當(dāng)、及時地實(shí)施的措施?？刂苹顒迂灤┯谡麄€企業(yè)主體，包括了批準(zhǔn)、授權(quán)、驗(yàn)證、調(diào)節(jié)、資產(chǎn)安全以及職責(zé)分離等一系列不同的活動。
(六)信息溝通
有效的溝通包括信息在主體中的向下、平行和向上的流動。公司不同部門風(fēng)險管理職責(zé)不同，各部門職責(zé)也有交叉，任何一個部門不可能單獨(dú)完成某一風(fēng)險的管理。因此，保險公司在風(fēng)險管理中，需要建立包括投資、精算、財(cái)務(wù)等各部門緊密合作的體系結(jié)構(gòu)，同時要有完善的信息系統(tǒng)和信息溝通規(guī)則。溝通方式可以采取備忘錄、電子郵件、公告板、網(wǎng)絡(luò)等等，在溝通過程中還應(yīng)該注重信息的即時性以及信息的質(zhì)量。另一方面，公司內(nèi)部與公司外部也應(yīng)該建立起有效的溝通，例如與客戶之間，與同類公司之間。
(七)監(jiān)控
監(jiān)控指對企業(yè)風(fēng)險管理進(jìn)行監(jiān)督，必要時加以修正，可以通過持續(xù)的管理活動、個別評價或兩者結(jié)合來完成。
持續(xù)的管理活動主要來自經(jīng)常性的管理活動，例如部門管理人員定期的經(jīng)營報(bào)告、內(nèi)部審計(jì)等，當(dāng)然也包括監(jiān)管機(jī)構(gòu)的外部監(jiān)管。
個別評價則通常作為輔助，它提供了一個考察持續(xù)監(jiān)控程序的有效性的機(jī)會。保險企業(yè)可以根據(jù)自身情況來決定評價的范圍以及頻率，選擇合適的評價人員。評價可以通過核對清單等方法，通過通行業(yè)對比等方式來進(jìn)行，當(dāng)然也可以選擇專門的評估機(jī)構(gòu)來全方位評估企業(yè)的風(fēng)險管理。
關(guān)鍵詞：保險 風(fēng)險管理
伴隨著金融全球化、自由化和金融創(chuàng)新層出不窮，人身保險業(yè)所面臨的風(fēng)險日益復(fù)雜并迅速增加，對風(fēng)險管理工作以及對風(fēng)險管理的監(jiān)管要求都在不斷的提升。90年代以來，日本、美洲保險公司破產(chǎn)事件的爆發(fā)，促使人身保險行業(yè)風(fēng)險管理步入了前所未有的快速發(fā)展時期。
70年代末到90年代初，世界保險公司破產(chǎn)數(shù)量逐年遞增，特別是美國安然、世通公司等事件引致信用風(fēng)險加大，以及“911”事件的出現(xiàn)，激發(fā)了保險業(yè)對風(fēng)險管理的要求。同時，與銀行業(yè)風(fēng)險管理發(fā)展進(jìn)程不同的是，監(jiān)管當(dāng)局對保險業(yè)風(fēng)險管理的推進(jìn)作用相對較小。截止2002年底，只有美國和加拿大的保險監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求所有保險公司運(yùn)用以計(jì)算機(jī)為基礎(chǔ)的風(fēng)險管理模型，進(jìn)行風(fēng)險分析和資本充足率測試，其他國家保險監(jiān)管機(jī)構(gòu)對保險公司風(fēng)險監(jiān)管，仍采用以簡單、靜態(tài)比例分析為基礎(chǔ)的償付能力管理方式，面對保險業(yè)的整合趨勢及其主要風(fēng)險管理產(chǎn)品及衍生品市場的發(fā)展，這種方式不能充分揭示保險公司的風(fēng)險，難以確定其資本測充足性和財(cái)務(wù)的穩(wěn)健性。但這種狀況正在得到改觀，伴隨新《巴塞爾協(xié)議》Ⅱ的實(shí)施，國際金融監(jiān)管當(dāng)局將其監(jiān)管重點(diǎn)逐步轉(zhuǎn)向保險業(yè)，他們認(rèn)為在銀行業(yè)和保險業(yè)日益融合發(fā)展的環(huán)境下，保險公司正在將更多的資產(chǎn)投向金融市場，沒有理由對保險業(yè)和銀行業(yè)實(shí)施不同的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。2000年歐盟開始對其成員國的保險公司推行償付能力系統(tǒng)，以期更好地量度保險公司的風(fēng)險程度，這些都對推進(jìn)國際保險業(yè)風(fēng)險管理進(jìn)程產(chǎn)生了積極影響。
保險公司風(fēng)險按照能否實(shí)施有效的風(fēng)險管理，可劃分為兩大類，一是能通過量化模型、情景模擬和極限測試等技術(shù)和方法等進(jìn)行有效管理的風(fēng)險，主要包括精算風(fēng)險、負(fù)債系統(tǒng)性風(fēng)險、資產(chǎn)系統(tǒng)性風(fēng)險、資產(chǎn)負(fù)債匹配風(fēng)險、信用風(fēng)險和流動性風(fēng)險；二是難以通過模型度量和有效管理的風(fēng)險，主要包括操作風(fēng)險、法律風(fēng)險、信譽(yù)風(fēng)險和環(huán)境風(fēng)險等。由于保險業(yè)風(fēng)險管理發(fā)展較為緩慢，不僅目前能夠?qū)嵤┯行эL(fēng)險管理的公司，主要集中于一些國際知名的大型跨國公司，而且其所采用的風(fēng)險管理技術(shù)和方法的準(zhǔn)確性和深入性仍有許多不盡人意之處。因此，未來國際壽險業(yè)風(fēng)險管理要取得長足的進(jìn)步和發(fā)展，不僅需要在各種規(guī)模、各種類型的保險公司推廣普及實(shí)踐檢驗(yàn)較為有效的風(fēng)險管理技術(shù)和方法，而且需要不斷開發(fā)和提升風(fēng)險管理技術(shù)和方法，增強(qiáng)其準(zhǔn)確性和可操作性，充分發(fā)揮風(fēng)險管理的作用，提高風(fēng)險管理的水平。
二十世紀(jì)七十年代后，保險風(fēng)險逐步加大，主要體現(xiàn)在以下三個方面：一是隨著利率波動的加劇，壽險保單價值和所選擇的利率波動性大幅度增加，傳統(tǒng)的精算方法會低估保險風(fēng)險；二是許多保險公司為追求較高的發(fā)展速度，保單定價較低，負(fù)債業(yè)務(wù)增長過快，資產(chǎn)業(yè)務(wù)并未同等幅度增長，保險風(fēng)險加大，直至出現(xiàn)償付能力不足；三是保險公司與銷售人員或銷售機(jī)構(gòu)的經(jīng)營目標(biāo)不一致增加了保險風(fēng)險，這是由于銷售機(jī)構(gòu)或人員為提取高額傭金，不僅會努力銷售傭金水平較高、保險公司贏利水平較低的產(chǎn)品，無視保險公司能否贏利，而且會對精算部門和產(chǎn)品開發(fā)部門施加巨大影響，促使其修改產(chǎn)品基礎(chǔ)率假設(shè)等以增強(qiáng)產(chǎn)品競爭力，增大了產(chǎn)品錯誤定價的可能性。經(jīng)過多年的研究和探索，許多大型保險公司采用以現(xiàn)代隨機(jī)估值技術(shù)為核心的精算風(fēng)險軟件如PTS軟件等，管理這類風(fēng)險。盡管如此，這些技術(shù)和方法仍然存在諸多缺陷和不足，如使用單因素分析技術(shù)，兩因素模型正在逐步推廣之中，軟件運(yùn)行速度較低，缺乏分析保險風(fēng)險的數(shù)據(jù)等。
二十世紀(jì)九十年代以前，保險公司負(fù)債系統(tǒng)性風(fēng)險管理主要采用七種利率情景模擬來度量負(fù)債利率風(fēng)險。1992年以來，PTS和TAS等軟件系統(tǒng)逐漸成熟，許多保險公司購買了這些系統(tǒng)管理負(fù)債風(fēng)險，久期的計(jì)算在應(yīng)用初期誤差較大，目前精確度已很高，但凸性的計(jì)算仍處于不斷改進(jìn)和完善之中，這是由于相對久期測算，凸性對保費(fèi)收入下降假設(shè)更加敏感，以及缺乏測算凸性所需要的相對利率變化保費(fèi)收入下降與退保率之間關(guān)系的數(shù)據(jù)。為彌補(bǔ)凸性測算的不足，許多保險公司采用成百上千次的情景模擬，把握利率變化對保費(fèi)收入和退保率的影響。
保險公司資產(chǎn)系統(tǒng)性風(fēng)險因素較多，主要包括利率風(fēng)險、信用風(fēng)險、違約風(fēng)險、流動性風(fēng)險、提前支付風(fēng)險、不動產(chǎn)風(fēng)險和股票風(fēng)險。由于壽險資產(chǎn)大部分投資于固定收益產(chǎn)品，因此其中備受關(guān)注的風(fēng)險是利率風(fēng)險。在金融市場風(fēng)險管理發(fā)展較快的帶動下，保險公司資產(chǎn)的利率風(fēng)險管理水平較高，有的采用前述保險風(fēng)險管理軟件計(jì)算保險投資的久期和凸性，有的采用GAT和BLOOMBERG等計(jì)算方法更加審慎的軟件，有的則采用自己開發(fā)的軟件度量并管理投資風(fēng)險。保險公司其他資產(chǎn)系統(tǒng)性風(fēng)險正不斷引入銀行業(yè)投資風(fēng)險分析軟件進(jìn)行管理。
在資產(chǎn)負(fù)債匹配風(fēng)險度量方面，主要是以負(fù)債的公允價值或資產(chǎn)的產(chǎn)值為權(quán)重，通過計(jì)算每種業(yè)務(wù)及其對應(yīng)的資產(chǎn)的久期和凸性，進(jìn)而計(jì)算出公司全部負(fù)債和資產(chǎn)的久期與凸性，資產(chǎn)和負(fù)債的凸性差額與久期差額，并輔之以幾百次的情景模擬等，度量這種風(fēng)險；在風(fēng)險報(bào)告方面，不同公司報(bào)告這類風(fēng)險的周期不同，有的要求提供周報(bào)，有的則只需提供季報(bào)或年報(bào)，但對于資產(chǎn)中有期貨和期權(quán)投資品種的公司，報(bào)告以周報(bào)和月報(bào)為主；在風(fēng)險監(jiān)控方面，主要采用三種方式，一是設(shè)定投資風(fēng)險限額，即通過確定一定風(fēng)險水平下的投資組合結(jié)構(gòu)，對各類資產(chǎn)持有比例、行業(yè)集中度、投資品種選擇等設(shè)立風(fēng)險資本限額等，來管理和控制風(fēng)險，二是限制久期錯配幅度，即可以限制某產(chǎn)品線的久期錯配幅度，也可以限制加總的資產(chǎn)負(fù)債久期錯配幅度，例如對前者的限額可為1個月，而對后者的限制可為1年，三是限制情景模擬測算的因資產(chǎn)負(fù)債錯配引致?lián)p失額度，既可以情景模擬結(jié)果的損失概率分布，也可以限制模擬后的償付能力變動幅度。
保險公司非常注重管理公司的信用風(fēng)險，一般要求提供周報(bào)或月報(bào)。信用風(fēng)險評估主要采用外部評級與內(nèi)部評級相結(jié)合的方式，保險公司不僅參考外部評級如標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪，以及本國監(jiān)管部門提供的評級結(jié)果，如美國NAIC（保險監(jiān)督官協(xié)會）證券評估部門提供的信用評級結(jié)果，而且采用類似標(biāo)準(zhǔn)普爾等國際評級機(jī)構(gòu)的評級方法進(jìn)行內(nèi)部評級，以徹底揭示自身面臨的信用風(fēng)險。在信用風(fēng)險的管理方面，不僅采用類似資產(chǎn)負(fù)債匹配風(fēng)險管理的限額方式，對投資組合的行業(yè)分布、地區(qū)分布、類別選擇以及公司選擇制定風(fēng)險限額，而且還確定公司認(rèn)可的風(fēng)險較低的交易經(jīng)紀(jì)商、結(jié)算商和互換對手等名單，保證將信用風(fēng)險控制在公司可承受的范圍之內(nèi)。
目前保險公司流動性風(fēng)險在風(fēng)險管理中處于較次要的地位，其原因主要在于以下幾點(diǎn)：一是過去保單以傳統(tǒng)保險為主，利率敏感性較低，當(dāng)利率逐步上升時，保單退保率和取消保單貸款需求增加，有的公司保單退保率曾高達(dá)60%，流動性風(fēng)險較大，而隨著保險產(chǎn)品由傳統(tǒng)型向分紅產(chǎn)品和投資連接產(chǎn)品轉(zhuǎn)化，保單利率敏感性提高，保單貸款由固定利率轉(zhuǎn)向浮動利率，保單貸款利率與市場貸款利率差別逐漸縮小，消除了保單貸款套利空間，降低了保單退保率，增加了取消保單貸款成本，有效降低了流動性風(fēng)險；二是過去會計(jì)制度采用賬面價值分?jǐn)偟挠涃~方法，若在到期日前賣出債券，均需要確認(rèn)資本損益，這對正確判斷保險公司流動性產(chǎn)生較為不利的影響，而發(fā)展至今，這一記賬方法已經(jīng)廢棄，保險公司固定收益投資可隨時賣出而不會對其賬面價值和盈余產(chǎn)生不利影響。因此，目前，流動性風(fēng)險管理已經(jīng)不再作為風(fēng)險管理的重要內(nèi)容，但仍需要予以關(guān)注，許多大型保險公司采用PTS、TAS或AQS等軟件進(jìn)行情景模擬和極限測試，通過50-100次的情景模擬，檢驗(yàn)在利率曲線平移或傾斜時凈現(xiàn)金流是否為正。一般地，當(dāng)情景測試或極限測試結(jié)果顯示凈現(xiàn)金流為負(fù)時，若屬于較長時期的測試結(jié)果，則不會對當(dāng)前投資組合或產(chǎn)品設(shè)計(jì)產(chǎn)生任何影響，若屬于1年內(nèi)或1個季度內(nèi)的測試結(jié)果，則會引起相當(dāng)程度的關(guān)注，必要時會立刻調(diào)整投資組合乃至修訂產(chǎn)品定價。
總體看，雖然許多銀行風(fēng)險管理技術(shù)和模型來源于20年前保險業(yè)的精算技術(shù)和模型，但發(fā)展至今，國際保險業(yè)風(fēng)險管理水平與銀行業(yè)差距較大，保險業(yè)的風(fēng)險管理水平和技術(shù)比銀行業(yè)落后10年，銀行業(yè)風(fēng)險管理技術(shù)和模型將逐漸重新“輸回”保險業(yè)，尤其是在銀行業(yè)應(yīng)用中具有較大局限性的歷史模擬模型，非常適用于保險業(yè)風(fēng)險評估。
參考文獻(xiàn)：
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關(guān)鍵詞：TailVaR；經(jīng)濟(jì)資本；RAROC
一、引言
保險行業(yè)是負(fù)債經(jīng)營，在經(jīng)營過程中要承擔(dān)比其他行業(yè)更大的風(fēng)險。近年來我國保險業(yè)快速發(fā)展，隨之而來的是保險的償付能力問題。資本的多少是保險業(yè)償付能力的重要評判標(biāo)準(zhǔn)，國外的保險評級機(jī)構(gòu)已經(jīng)將保險公司資本充足率作為衡量保險企業(yè)信譽(yù)的一項(xiàng)重要指標(biāo)。經(jīng)濟(jì)資本作為一種先進(jìn)的風(fēng)險管理工具，可以逐步成為我國保險公司的風(fēng)險管理核心。
國外學(xué)者對保險公司風(fēng)險管理和風(fēng)險防范技術(shù)方面有深入的研究。風(fēng)險管理的發(fā)展從傳統(tǒng)風(fēng)險管理發(fā)展至現(xiàn)代全面風(fēng)險管理。北美非壽險精算師協(xié)會（2003）對全面風(fēng)險管理理論的定義為：ERM是一個對各種來源的風(fēng)險進(jìn)行評價、控制、研發(fā)、融資、監(jiān)測的系統(tǒng)過程，任何行業(yè)和企業(yè)都可以通過這一過程提升股東短期或長期的價值。國外的有關(guān)保險公司風(fēng)險防范技術(shù)方面的研究開始較早，也比較深入。美國精算師協(xié)會 （2003）認(rèn)為經(jīng)濟(jì)資本的主要功能是保證保險公司擁有足夠的償付能力。Jeremy Scott（2004）從保險公司的角度認(rèn)為經(jīng)濟(jì)資本是保險公司持有的在一定置信區(qū)間內(nèi)保證保險公司滿足一定償付能力的盈余。
在我國，保險企業(yè)以及財(cái)產(chǎn)保險企業(yè)的風(fēng)險管理研究還在初期。張維功（2009）借鑒了國內(nèi)外的研究成果，提出我國財(cái)產(chǎn)保險公司全面風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系。陳兵（2006）認(rèn)為，對于保險公司來說，經(jīng)濟(jì)資本是指在規(guī)定的置信度和時間范圍內(nèi)，公司自身所持有的資產(chǎn)數(shù)量大于負(fù)債的市值，以保證資產(chǎn)盈余大于零。魏迎寧、陳戈（2008）認(rèn)為經(jīng)濟(jì)資本是以公允價值計(jì)量的保險公司資產(chǎn)與負(fù)債的差額。通過財(cái)險公司業(yè)務(wù)線進(jìn)行經(jīng)濟(jì)資本的配置，可以了解各業(yè)務(wù)線的風(fēng)險收益情況以便更好地采取承保策略和再保險策略。
二、經(jīng)濟(jì)資本
（一）定義
經(jīng)濟(jì)資本是指從金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部來說，用于承擔(dān)業(yè)務(wù)風(fēng)險所需要的合理持有資本。保險公司的經(jīng)濟(jì)資本是指在某一置信水平上，大于某一分位點(diǎn)的損失的期望值。我們所關(guān)心的問題是經(jīng)濟(jì)資本的計(jì)算和經(jīng)濟(jì)資本是如何配置到各個部門的。本文運(yùn)用TailVaR計(jì)算經(jīng)濟(jì)資本。
（二）計(jì)算
基于TailVaR的經(jīng)濟(jì)資本的計(jì)算：
在使用TailVaR計(jì)算經(jīng)濟(jì)資本時，依然假設(shè)損失分布為正態(tài)分布。多風(fēng)險下的經(jīng)濟(jì)資本：
假設(shè)財(cái)產(chǎn)保險公司有N各保險產(chǎn)品，第j個產(chǎn)品的損失風(fēng)險服從
假設(shè)各個業(yè)務(wù)線風(fēng)險滿足正態(tài)分布，如果知道財(cái)產(chǎn)保險公司個業(yè)務(wù)線之間的協(xié)方差矩陣，就可以知道其經(jīng)濟(jì)資本。
（三）配置
C為總體風(fēng)險所需的經(jīng)濟(jì)資本，
其中收入指保險公司包括保費(fèi)收入和其他營業(yè)收入在內(nèi)的總收入；預(yù)期損失指保險公司計(jì)算出的不同風(fēng)險的預(yù)期損失之和；成本費(fèi)用指保險公司日常經(jīng)營中的各種成本。
三、財(cái)產(chǎn)保險公司經(jīng)濟(jì)資本配置的實(shí)證分析
（一）樣本選取及數(shù)據(jù)處理
本文選取兩家規(guī)模不同的財(cái)產(chǎn)保險公司作為研究對象。
然后用TailVaR來計(jì)算經(jīng)濟(jì)資本。并且進(jìn)行經(jīng)濟(jì)資本配置。最后計(jì)算各業(yè)務(wù)線的經(jīng)濟(jì)資本占保費(fèi)收入的比例以及RAROC，進(jìn)行分析。
（二）假設(shè)及運(yùn)算結(jié)果
1. 基本假設(shè)
（1）各業(yè)務(wù)線的風(fēng)險服從正態(tài)分布；
（2）計(jì)算經(jīng)濟(jì)資本時，不論是整體還是單獨(dú)業(yè)務(wù)線，置信水平定為99%；
（3）假設(shè)各業(yè)務(wù)線的經(jīng)營費(fèi)用為保費(fèi)收入的30%，利潤為：
利潤=保費(fèi)收入-期望損失-經(jīng)營費(fèi)用（30%的保費(fèi)收入）。
2. 運(yùn)算結(jié)果
按照以上過程對兩家公司的保費(fèi)收入和保費(fèi)支出進(jìn)行計(jì)算，得到以下結(jié)果：
（1）公司A的RAROC分析
各業(yè)務(wù)線之間的相關(guān)系數(shù)為：
基于TailVaR計(jì)算的總體的經(jīng)濟(jì)資本為：
基于以上計(jì)算得到的總體經(jīng)濟(jì)資本數(shù)據(jù)來看，針對公司A，農(nóng)業(yè)保險和短期健康保險不用配置經(jīng)濟(jì)資本的，他們的配置額為負(fù)數(shù)，說明他們與公司的總體風(fēng)險呈負(fù)相關(guān)，可以進(jìn)一步擴(kuò)大這些險種的規(guī)模，提高承保能力。同理可以應(yīng)運(yùn)于公司B的信用保險、農(nóng)業(yè)保險和其他保險。
計(jì)算兩家公司的各個業(yè)務(wù)線的RAROC指標(biāo)并進(jìn)行分析：
（1） 公司A的RAROC指標(biāo)
（2）公司B的RAROC指標(biāo)
首先可以觀察得出，有些業(yè)務(wù)線的RAROC為正數(shù)，有些為負(fù)數(shù)。造成負(fù)數(shù)的原因有可能是利潤是正數(shù)，但是經(jīng)濟(jì)資本是負(fù)數(shù)。
（三）財(cái)產(chǎn)保險公司RAROC的分析及對比
1.對比及分類
我們可以將保險業(yè)務(wù)線分為四類，第一類是優(yōu)秀險種，是經(jīng)濟(jì)資本為負(fù)數(shù)的險種，可以減少保險公司的風(fēng)險；第二類是良好險種，是RAROC大于平均水平的險種；第三種是較差險種，是RAROC低于平均水平的險種；第四類是虧損險種，即利潤為負(fù)的險種，保險公司需要抑制其規(guī)模，加強(qiáng)管理。
兩家保險公司各個業(yè)務(wù)線分類如下：
2. 分析結(jié)果
可以看出公司A的優(yōu)秀險種數(shù)量大于公司B的優(yōu)秀險種的數(shù)量。并且整體的RAROC不論用哪種方式計(jì)算都是公司A的高于公司B。而且不同公司的險種劃分不同，說明不同公司的各業(yè)務(wù)線的風(fēng)險程度不同。每個財(cái)產(chǎn)保險公司都有自己優(yōu)秀的業(yè)務(wù)，而且這些業(yè)務(wù)的優(yōu)勢有可能會隨著時間的變化而變化。
四、總結(jié)
本文研究了經(jīng)濟(jì)資本和RAROC的計(jì)算和在我國財(cái)產(chǎn)保險公司的應(yīng)用。從理論到實(shí)踐，基于TailVaR計(jì)算了總體經(jīng)濟(jì)資本以及各業(yè)務(wù)線的經(jīng)濟(jì)資本配置，并且計(jì)算了RAROC，從而得到業(yè)務(wù)線的分類依據(jù)，為財(cái)產(chǎn)保險公司的業(yè)務(wù)線進(jìn)行分類。主要結(jié)論如下：
第一，各業(yè)務(wù)線的經(jīng)濟(jì)資本配置可以使負(fù)數(shù)也可以是正數(shù)，經(jīng)濟(jì)資本為負(fù)數(shù)的業(yè)務(wù)線可以作為保險公司拓展的領(lǐng)域進(jìn)行發(fā)展；
第二，公司A在險種和規(guī)模上都勝于公司B，風(fēng)險管理水平較高。
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[關(guān)鍵詞]保險公司 經(jīng)營風(fēng)險 原因 風(fēng)險管理
由美國次貸危機(jī)引發(fā)的華爾街金融風(fēng)暴席卷全球，華爾街五大投資銀行全部覆滅，美國保險巨頭AIG也被政府接管。雖然這次金融危機(jī)距今已經(jīng)有幾年的時間，但是它如今依然對中國保險業(yè)產(chǎn)生著巨大的影響，也引起了我們的加強(qiáng)保險業(yè)風(fēng)險管理的思考。保險公司作為聚集和處理風(fēng)險的專門機(jī)構(gòu)，風(fēng)險的有效管理是其持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營的基礎(chǔ)和保證。所以提高保險公司的風(fēng)險管理不僅對保險公司自身，而且對整個保險業(yè)、乃至整個社會風(fēng)險處理體系都是至關(guān)重要的。
一、保險公司的經(jīng)營風(fēng)險
保險公司的經(jīng)營風(fēng)險是指尚未發(fā)生的、能使保險對象遭受損害的危險或事故。根據(jù)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，保險公司的經(jīng)營風(fēng)險主要包括以下幾種：
1.保險承保風(fēng)險
由于保險公司在承保時只一味的關(guān)注保費(fèi)、提升業(yè)績，忽視了對標(biāo)的物的分折、預(yù)測、評估、論證，導(dǎo)致承保質(zhì)量上的問題，而帶來風(fēng)險。此外，在壽險營銷方面，對被保險人缺乏必要的深入的調(diào)查、了解，簡化程序，沒有充分了解被保險人的真實(shí)情況，草率地簽訂承保合同，導(dǎo)致承保風(fēng)險的增加。
2.經(jīng)營管理風(fēng)險
由于保險公司管理不夠完善，內(nèi)部控制機(jī)制不夠嚴(yán)密，或缺乏必要的制約監(jiān)督機(jī)制，而導(dǎo)致的風(fēng)險。如在理賠把關(guān)不嚴(yán)，簡化程序，沒有嚴(yán)格執(zhí)行理賠管理規(guī)定、履行有關(guān)手續(xù)，超賠、濫賠、錯賠和亂賠增加，使得公司的賠付率上升，造成保險公司資產(chǎn)流失，存在資金缺乏風(fēng)險。
3.保險投資風(fēng)險
市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和保險的金融屬性決定了保險公司具有運(yùn)用保險資金、開展投資、向資產(chǎn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)化的職能。收益與風(fēng)險是并存的，高風(fēng)險高收益，所以如何在在風(fēng)險與收益之間權(quán)衡，如何安全、合理、充分、有效地運(yùn)用保險資金是增強(qiáng)保險企業(yè)的后勁問題。
4.社會道德風(fēng)險
由于保險的理賠與投保人的利益有直接的關(guān)系，在利益的驅(qū)動下，人們的主觀心理行為、道德觀念發(fā)生扭曲，而形成道德風(fēng)險。騙保騙賠；保險過程中的惡意、惡意串通；內(nèi)部員工的違法違紀(jì)、內(nèi)外勾結(jié)等等，都是近幾年不斷發(fā)生的案件。
二、風(fēng)險產(chǎn)生的原因
現(xiàn)在的社會的復(fù)雜化、多元化、經(jīng)濟(jì)的全球化導(dǎo)致了保險公司的管理風(fēng)險的多方面原因，主要原因有一下幾個：
1.風(fēng)險管理體系不完善而產(chǎn)生的風(fēng)險
中國的保險業(yè)起步比較晚，還沒有建立完善的風(fēng)險管理體系，現(xiàn)在還處于摸索的階段。遇到風(fēng)險，沒有完善的管理體系，不能預(yù)防，不能及時應(yīng)對和解決。面對同樣的風(fēng)險，中國較其他保險業(yè)起步早的國家而言，則有更大的挑戰(zhàn)。
2.從業(yè)人員的專業(yè)素質(zhì)的差距較大
如今，中國許多保險公司的從業(yè)人員的專業(yè)素質(zhì)不高，科學(xué)的保險風(fēng)險管理意識匱乏，有些人甚至連基本的保險專業(yè)素質(zhì)都沒有達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)，服務(wù)觀念滯后，誤導(dǎo)消費(fèi)者購買不恰當(dāng)?shù)谋ｋU產(chǎn)品，或自己簡化承保、理賠程序，產(chǎn)生超賠、濫賠、錯賠和亂賠，導(dǎo)致風(fēng)險的產(chǎn)生。
3.保險公司的競爭導(dǎo)致的市場紊亂
曾經(jīng)保險行業(yè)的繁榮讓保險公司迅速增加，而現(xiàn)在金融危機(jī)的環(huán)境下，經(jīng)濟(jì)的不景氣，中小企業(yè)的倒閉，導(dǎo)致保險公司也面臨市場減少的狀況。對于這樣的情況，有些保險公司采用不正當(dāng)?shù)氖侄危瓟n客戶，違反保險規(guī)則，擾亂保險市場的秩序，造成了保險行業(yè)的風(fēng)險。
4.金融危機(jī)加劇了保險業(yè)的風(fēng)險
如今的經(jīng)濟(jì)形勢又處于金融危機(jī)的大環(huán)境中，全球保險業(yè)的風(fēng)險加劇，對中國而言則面臨更大的風(fēng)險。經(jīng)濟(jì)的不景氣導(dǎo)致了保險投資的風(fēng)險，很難尋找一個相對穩(wěn)健的投資方案。保險的投資沒有了保障，在資金上則有了風(fēng)險。近來，各地的中小企業(yè)的相繼倒閉，使保險的賠付率增加，保險公司的風(fēng)險也隨之增加。
三、保險公司的風(fēng)險管理
保險公司的風(fēng)險管理就宏觀而言是指保險公司整個經(jīng)營活動中的風(fēng)險管理，即對保險承保風(fēng)險、經(jīng)營管理風(fēng)險、保險投資風(fēng)險、社會道德風(fēng)險的管理。保險公司的風(fēng)險管理有一下幾個步驟：
1.風(fēng)險的預(yù)測與預(yù)防
在如今金融危機(jī)的經(jīng)濟(jì)大背景下，金融市場的風(fēng)險增加，導(dǎo)致了保險公司的風(fēng)險增加，風(fēng)險的預(yù)測就顯得更加的重要。通過對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的分析，了解保險投資的正確的方向，減少保險投資的風(fēng)險。增加保險公司對風(fēng)險的預(yù)防，當(dāng)預(yù)測到風(fēng)險時，及時采取措施，規(guī)避還未發(fā)生的風(fēng)險。
2.風(fēng)險的識別與判斷
采用現(xiàn)場調(diào)查、審查表調(diào)查、組織結(jié)構(gòu)圖調(diào)查等方法來識別保險公司經(jīng)營過程中各個環(huán)節(jié)的潛在風(fēng)險。根據(jù)保險公司經(jīng)營風(fēng)險的分類，以及各種風(fēng)險的特征判斷該風(fēng)險屬于以上哪種風(fēng)險，從而選擇適合該風(fēng)險的解決方法。如果不能明確區(qū)別的，則綜合考慮各個方面，選擇較好的規(guī)避風(fēng)險的方法。
3.風(fēng)險的衡量與量化
風(fēng)險的衡量與量化能夠讓管理人員把握風(fēng)險的大小程度，從而選擇適當(dāng)?shù)姆椒?。對于風(fēng)險的衡量與量化應(yīng)該有相應(yīng)的數(shù)據(jù)資料來規(guī)范管理人員對風(fēng)險程度的把握，所以建立完善的風(fēng)險資料數(shù)據(jù)庫的意義重大。保險經(jīng)營本來就是以大數(shù)法則為依據(jù)，公司的產(chǎn)品設(shè)計(jì)都是建立在對風(fēng)險的有效評估的基礎(chǔ)上進(jìn)行的。如果風(fēng)險的評估出現(xiàn)了差錯必然會導(dǎo)致保險公司經(jīng)營上的過失。如果有了完善的風(fēng)險資料數(shù)據(jù)庫，就能夠很好的了解風(fēng)險的大小程度，能直觀的反應(yīng)風(fēng)險的大小，克服決策者由于社會經(jīng)歷、專業(yè)知識及觀點(diǎn)的不同而帶來的不同的評判標(biāo)準(zhǔn)，這也有利于產(chǎn)品的設(shè)計(jì)的有效性。如果保險公司見的數(shù)據(jù)資源能夠共享則可以達(dá)到多贏的效果，通過被保險人過去的投保經(jīng)歷能夠更加真實(shí)的了解其風(fēng)險狀況。而在理賠是也能夠避免重復(fù)保險而獲得的額外補(bǔ)償，也能降低社會道德風(fēng)險。
4.風(fēng)險的解決和處理
風(fēng)險的處理方法有風(fēng)險的規(guī)避、風(fēng)險的分散、風(fēng)險的自留和損失控制。風(fēng)險規(guī)避是通過風(fēng)險預(yù)測預(yù)知風(fēng)險，通過計(jì)劃的變更來消除風(fēng)險或風(fēng)險發(fā)生的條件，使公司免受風(fēng)險的影響。但是，不是所有的風(fēng)險都能規(guī)避的，當(dāng)風(fēng)險無法預(yù)測時，則不能采取風(fēng)險規(guī)避這種事前行為。風(fēng)險分散主要是指增加自己的產(chǎn)品品種來減少因?yàn)楫a(chǎn)品單一而引發(fā)的風(fēng)險，以及保險資金投資時增加投資種類來分散風(fēng)險。但是分散投資不是萬能的，只能解決因?yàn)轱L(fēng)險集中而產(chǎn)生的問題。風(fēng)險自留也稱為風(fēng)險承擔(dān)，是指企業(yè)自己非理性或理性地主動承擔(dān)風(fēng)險，即指一個企業(yè)以其內(nèi)部的資源來彌補(bǔ)損失。這是在自己企業(yè)有經(jīng)濟(jì)實(shí)力時才可以運(yùn)用的方案，一般小型保險公司不提倡使用。4損失控制是指采取各種措施減少風(fēng)險發(fā)生的概率，或在風(fēng)險發(fā)生后減輕損失的程度。損失可以克服風(fēng)險回避的種種局限性，當(dāng)風(fēng)險無法規(guī)避時就得采用損失控制的方法，盡量減少公司損失，來穩(wěn)定公司的經(jīng)營。
5.風(fēng)險的管理的評價
風(fēng)險管理效果評價是分析、比較已實(shí)施的風(fēng)險管理方法的結(jié)果與預(yù)期目標(biāo)的契合程度，以此來評判管理方案的科學(xué)性、適應(yīng)性和收益性。由于風(fēng)險性質(zhì)的可變性，人們對風(fēng)險認(rèn)識的階段性以及風(fēng)險管理技術(shù)處于不斷完善之中，因此，需要對風(fēng)險的識別、估測、評價及管理方法進(jìn)行定期檢查、修正，以保證風(fēng)險管理方法適應(yīng)變化了的新情況。所以，我們把風(fēng)險管理視為一個周而復(fù)始的管理過程。風(fēng)險管理效益的大小取決于是否能以最小風(fēng)險成本取得最大安全保障，同時還要考慮與整體管理目標(biāo)是否一致以及具體實(shí)施的可能性、可操作性和有效性。
除了保險公司自身的風(fēng)險處理步驟以外，還應(yīng)該加強(qiáng)對新的保險從業(yè)人員的選擇，對在崗從業(yè)人員的培訓(xùn)，增強(qiáng)他們的保險知識，減少因?yàn)閺臉I(yè)人員的無知而導(dǎo)致的風(fēng)險。當(dāng)然對保險市場秩序的管理也是必要的。
通過以上的分析得出的風(fēng)險管理的方法在實(shí)際運(yùn)用中要結(jié)合具體的問題采取具體的方法，才能更有效的解決保險公司的風(fēng)險問題。
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[關(guān)鍵詞]企業(yè)風(fēng)險管理框架；風(fēng)險管理文化；風(fēng)險管理制度
據(jù)瑞士Sigma統(tǒng)計(jì)，從1978—1994年16年間，世界上有648家保險公司破產(chǎn)，尤其是1996—2001年，保險業(yè)高度發(fā)達(dá)的日本連續(xù)7家生命保險公司破產(chǎn)。在我國，標(biāo)準(zhǔn)普爾在《中國保險業(yè)信用前瞻2006—2007》中對我國保險業(yè)風(fēng)險的評價是：無論壽險還是非壽險的行業(yè)風(fēng)險依然較高。這給我國保險業(yè)敲響了警鐘：保險公司在經(jīng)營風(fēng)險產(chǎn)品的同時，必須加強(qiáng)自身的風(fēng)險管理。美國反舞弊財(cái)務(wù)報(bào)告委員會的發(fā)起組織委員會(COSO)的企業(yè)風(fēng)險管理框架提出的全新的風(fēng)險管理理念和技術(shù)對于我國保險企業(yè)的風(fēng)險管理具有極大的理論和實(shí)踐意義。
一、保險企業(yè)實(shí)施全面風(fēng)險管理的必要性和重要性
保險公司的風(fēng)險管理是一個永恒的話題，保險公司圍繞總體經(jīng)營目標(biāo)，通過在企業(yè)管理的各個環(huán)節(jié)和經(jīng)營過程中執(zhí)行風(fēng)險管理的基本流程，培育良好的風(fēng)險管理文化，建立全面風(fēng)險管理體系，可以起到防范和化解風(fēng)險、保護(hù)資產(chǎn)的安全與完整、保證經(jīng)營活動合法合規(guī)和企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略有效實(shí)施等重要作用，因此，是否實(shí)施全面的風(fēng)險管理是衡量保險企業(yè)經(jīng)營管理水平高低的重要標(biāo)志。
(一)保險國際化的趨勢日益明顯
在經(jīng)濟(jì)全球化的大背景下，保險國際化的趨勢日益明顯，一方面表現(xiàn)為客戶保險需求的全球化，跨國公司基于其全球經(jīng)營業(yè)務(wù)在世界范圍內(nèi)安排其風(fēng)險管理與保險計(jì)劃；另一方面表現(xiàn)為保險人通過國際間的保險資本運(yùn)作、對沖機(jī)制、戰(zhàn)略聯(lián)盟等多種形式，滿足巨災(zāi)保險、金融風(fēng)險管理等迅速增長的需求，在國際范圍內(nèi)尋求新的生存和發(fā)展空間。20世紀(jì)60年代出現(xiàn)的真正意義下的自保公司，70年代由荷蘭人首創(chuàng)并迅速風(fēng)靡全球的銀行保險，80年代人壽保險業(yè)出現(xiàn)的以萬能壽險和變額壽險為代表的產(chǎn)品創(chuàng)新，90年代出現(xiàn)的保險風(fēng)險證券化以及大量新型風(fēng)險轉(zhuǎn)移工具，特別是近年來，處于前鋒地位的保險人、保險經(jīng)紀(jì)人、政府保險機(jī)構(gòu)及民間保險組織，如安聯(lián)保險等，已經(jīng)在綜合風(fēng)險管理(IntegrateRiskManagement)、非傳統(tǒng)風(fēng)險轉(zhuǎn)移工具(AlternativeRiskTransfers)等新型保險產(chǎn)品和技術(shù)等方面進(jìn)行了大量的創(chuàng)新，保險保障的范圍已經(jīng)大大突破了傳統(tǒng)意義上的可保風(fēng)險范疇，從而預(yù)示著未來保險業(yè)的革命性變化。
(二)保險資金面臨的投資風(fēng)險越來越大
隨著金融市場的創(chuàng)新與融合，保險資金運(yùn)用渠道的逐步拓寬，可投資品種逐步增加，從普通的債券投資發(fā)展到權(quán)益類投資、從國內(nèi)市場拓展到境外市場，保險資金特別是壽險業(yè)資金面對的各種風(fēng)險也越來越復(fù)雜。例如，壽險保單存續(xù)期一般都長達(dá)20至30年，相應(yīng)的在資金運(yùn)用中要考慮20-30年存續(xù)期的投資與之相匹配。投資于固定收益資產(chǎn)的壽險資金，對利率的變動非常敏感，市場利率的微小波動會導(dǎo)致資產(chǎn)價值的較大變動。據(jù)統(tǒng)計(jì)，到2006年8月，債券已經(jīng)成為保險資產(chǎn)配置的最主要工具，投資規(guī)模已經(jīng)達(dá)到8777億元，其中，持有國債和金融債余額分別達(dá)到3674億元和2416億元，債券資產(chǎn)占保險資產(chǎn)運(yùn)用的比重由2001年的28.4%上升到2006年的55.2%，保險公司持有的企業(yè)債、銀行次級債、國債和金融債的余額分別占總余額的69.6%、45.5%、12.1%和11.6%。在央行上調(diào)利率、國債等債券收益率大幅下降的背景下，保險公司投資風(fēng)險顯然還在加大。投資效益低下直接影響到保險公司的償付能力和經(jīng)營的穩(wěn)定性。據(jù)測算，1999年以前的保單會導(dǎo)致我國壽險業(yè)利差損每年增加約20億元，到2004年底壽險業(yè)利差損總額超過720億元，占到行業(yè)總資產(chǎn)的9%左右，即便各壽險公司將全部業(yè)務(wù)盈余都用于彌補(bǔ)利差損，也需要10年的化解時間。而權(quán)益類投資，包括金融衍生物投資風(fēng)險巨大，給許多公司帶來幾億、以至幾十億金額的損失，如德國哥達(dá)保險公司、克羅尼亞保險公司、漢諾威再保險股份公司、倫敦巴林銀行等。因此加強(qiáng)資金運(yùn)用風(fēng)險管理，提高風(fēng)險管理水平對資金運(yùn)用是非常重要的。
(三)全面風(fēng)險管理成為現(xiàn)代保險企業(yè)管理的基礎(chǔ)和核心
隨著金融保險市場的日趨深化和擴(kuò)大，各保險機(jī)構(gòu)之間的競爭也從原來的規(guī)模擴(kuò)張逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)閮?nèi)部管理、業(yè)務(wù)創(chuàng)新等方面的競爭，從而導(dǎo)致了保險企業(yè)的經(jīng)營理念的深刻變化，使全面風(fēng)險管理成為現(xiàn)代保險企業(yè)管理的基礎(chǔ)和核心。從世界范圍來看，風(fēng)險管理正在從傳統(tǒng)的“點(diǎn)對點(diǎn)”式的管理走向全面的、一體化的管理。國際上比較有名的內(nèi)控和風(fēng)險管理模式有英國的Cadbury、美國的COSO和加拿大的COCO，特別是美國的COSO模式從理論到操作方法上闡述了一整套完整的全面企業(yè)風(fēng)險管理框架。WilliamJ.Mc·Donoush所稱，“內(nèi)部控制將對投資者起到重要的保護(hù)作用，因?yàn)榉€(wěn)固的內(nèi)部控制是抵御不當(dāng)行為的頭道防護(hù)線，是最為有效地威懾舞弊的防范措施”。2005年，保監(jiān)會制定《壽險公司內(nèi)部控制評價辦法(試行)》。2006年，國資委制定了《中央企業(yè)全面風(fēng)險管理指引》。這對于推動保險企業(yè)的全面風(fēng)險管理的發(fā)展具有重要意義。
(四)我國保險業(yè)在風(fēng)險管理方面存在許多不足之處
近幾年來，國內(nèi)保險業(yè)在快速發(fā)展的同時，在防范和化解經(jīng)營風(fēng)險和加強(qiáng)公司內(nèi)部風(fēng)險管理方面有了一些進(jìn)展，但還是存在不少問題和不足，主要表現(xiàn)在三個方面：一是對全面風(fēng)險管理的認(rèn)識不到位，存在著嚴(yán)重的“豎井效應(yīng)”。二是沒有建立完整的風(fēng)險管理框架。大多數(shù)保險公司的風(fēng)險管理沒有貫徹到公司的各項(xiàng)業(yè)務(wù)過程和各個操作環(huán)節(jié)，許多關(guān)鍵控制點(diǎn)形成所謂的控制盲點(diǎn)，還沒有形成一個有效的多維、多視角、跨時點(diǎn)的風(fēng)險監(jiān)控體系。三是風(fēng)險管理效果不盡如人意，出現(xiàn)了許多違紀(jì)違法的現(xiàn)象。因此，只有從我國保險公司的實(shí)際出發(fā)，引進(jìn)、消化和吸收國際上先進(jìn)的企業(yè)風(fēng)險管理模式和風(fēng)險管理技術(shù)，特別是應(yīng)該使CO—SO框架成為保險公司完善公司內(nèi)部控制的標(biāo)準(zhǔn)，構(gòu)建全面風(fēng)險管理體系，縮小我們在風(fēng)險管理方面與國際上的差距，才能夠增強(qiáng)保險業(yè)抵御風(fēng)險的能力，使保險業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展。
二、COSO企業(yè)風(fēng)險管理框架的內(nèi)涵
目前，國際風(fēng)險管理領(lǐng)域存在諸多的企業(yè)內(nèi)部控制和風(fēng)險管理標(biāo)準(zhǔn)，但都與COSO框架緊密相關(guān)，COSO框架已成為企業(yè)全面風(fēng)險管理的標(biāo)準(zhǔn)。因此，要完善保險公司的內(nèi)部控制，加強(qiáng)風(fēng)險管理，需要準(zhǔn)確理解COSO界定的企業(yè)風(fēng)險管理框架的內(nèi)涵，以COSO框架為依據(jù)，建立保險公司風(fēng)險管理框架和機(jī)制，取信于投資者，提高保險公司在公眾中的美譽(yù)度。
早在1958年，美國注冊會計(jì)師協(xié)會將“內(nèi)部控制”區(qū)分為兩類：內(nèi)部會計(jì)控制和內(nèi)部管理控制。1992年，COSO提出了內(nèi)部控制整體框架，并在1994年進(jìn)行了增補(bǔ)，指出：內(nèi)控是為了實(shí)現(xiàn)經(jīng)營的效果和效率；財(cái)會報(bào)告的可靠性；對現(xiàn)行法規(guī)的遵守三大目標(biāo)的過程。2004年10月，COSO正式企業(yè)風(fēng)險管理框架(以下簡稱ERM框架)。ERM框架在1992年報(bào)告的基礎(chǔ)上吸收了各方面風(fēng)險管理研究成果，并進(jìn)行了擴(kuò)展研究，提出了內(nèi)部控制框架與企業(yè)的風(fēng)險管理相結(jié)合的風(fēng)險管理思路。
COSO對ERM框架的定義是，“企業(yè)風(fēng)險管理是一個過程，它由一個主體的董事會、管理當(dāng)局和其他人員實(shí)施，應(yīng)用于戰(zhàn)略制定并貫穿于企業(yè)之中，旨在識別可能會影響主體的潛在事項(xiàng)，管理風(fēng)險以使其在該主體的風(fēng)險容量之內(nèi)，并為主體目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提供合理的保證”。COSO的風(fēng)險管理框架擴(kuò)展了其內(nèi)部控制框架，強(qiáng)調(diào)企業(yè)風(fēng)險管理有三個維度，分別是目標(biāo)、風(fēng)險管理要素和管理層級。目標(biāo)由內(nèi)部控制框架的3個擴(kuò)展為4個，即戰(zhàn)略、經(jīng)營、報(bào)告和合規(guī)。風(fēng)險管理要素由內(nèi)部控制框架的5個(內(nèi)部環(huán)境、風(fēng)險評估、控制活動、信息與溝通、監(jiān)控)擴(kuò)展為8個，即內(nèi)部環(huán)境、目標(biāo)設(shè)定、事項(xiàng)識別、風(fēng)險評估、風(fēng)險應(yīng)對、控制活動、信息與溝通、監(jiān)控。管理層級包括整個企業(yè)、職能部門、業(yè)務(wù)單位和分支機(jī)構(gòu)4層。各管理層級是風(fēng)險管理主體，風(fēng)險管理要素是必備條件，目標(biāo)是企業(yè)努力實(shí)現(xiàn)的對象，企業(yè)的各個管理層級都要按照風(fēng)險管理的8個要素為4個目標(biāo)服務(wù)。
COSO于2001年起開始進(jìn)行企業(yè)風(fēng)險管理研究，強(qiáng)調(diào)風(fēng)險管理框架必須和內(nèi)部控制框架相一致，把內(nèi)部控制目標(biāo)和要素整合到企業(yè)全面風(fēng)險管理過程中。因此，ERM框架是對內(nèi)部控制框架的擴(kuò)展和延伸，它涵蓋了內(nèi)部控制，并且比內(nèi)部控制更完整、有效。首先，該框架擴(kuò)展了內(nèi)部控制框架，強(qiáng)調(diào)風(fēng)險管理與企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)相協(xié)調(diào)，并最終融人企業(yè)文化之中；其次，該框架更強(qiáng)調(diào)風(fēng)險管理貫穿于企業(yè)運(yùn)行過程的各個方面，涉及到企業(yè)的治理、管理和操作等所有層級，擴(kuò)展了單純的內(nèi)部控制職能；最后，引入了風(fēng)險組合、風(fēng)險和機(jī)會的區(qū)分、風(fēng)險應(yīng)對、風(fēng)險偏好、風(fēng)險容量等風(fēng)險管理理論新的研究成果。ERM框架是對傳統(tǒng)風(fēng)險管理和內(nèi)部控制的重要發(fā)展，是一個具有清晰的文化理念、完整的架構(gòu)體系、科學(xué)的控制流程、有效的技術(shù)和方法，能夠覆蓋企業(yè)各類風(fēng)險，對企業(yè)風(fēng)險進(jìn)行全面管理。因此，應(yīng)用該框架對于我國保險企業(yè)有效實(shí)施風(fēng)險管理、遵循監(jiān)管機(jī)構(gòu)的風(fēng)險控制和監(jiān)管要求有著重要意義。
三、ERM框架在保險企業(yè)風(fēng)險管理中的應(yīng)用
全面風(fēng)險管理是一種全新的管理理念和方法，我國保險業(yè)必須盡快轉(zhuǎn)換長期以來固化的觀念和思維定式，努力構(gòu)建全面風(fēng)險管理的新體系和新機(jī)制。ERM框架強(qiáng)調(diào)，認(rèn)定一個主體的企業(yè)風(fēng)險管理是否“有效”，是在對八個構(gòu)成要素是否存在和有效運(yùn)行進(jìn)行評估的基礎(chǔ)上所作的判斷，如果構(gòu)成要素存在并且正常運(yùn)行，那么就可能沒有重大缺陷，而風(fēng)險則可能已經(jīng)被控制在主體的風(fēng)險容量范圍之內(nèi)。
(一)內(nèi)部環(huán)境
保險企業(yè)的內(nèi)部環(huán)境是整個風(fēng)險控制框架的基礎(chǔ)，包括主體的風(fēng)險管理理念、風(fēng)險容量、董事會的監(jiān)督、主體中人的誠信、道德價值觀和勝任能力，以及管理當(dāng)局分配權(quán)利和職責(zé)、組織和開發(fā)其員工的方式。這其中包含了組織的基調(diào)，它影響組織中人員的風(fēng)險意識，為主體的人員如何認(rèn)識和對待風(fēng)險設(shè)定了基礎(chǔ)。
風(fēng)險管理的順利實(shí)施必須得到一個良好的組織體系的支持，ERM框架建議了基本的組織結(jié)構(gòu)以及各結(jié)構(gòu)層的職能和責(zé)任，同時框架也強(qiáng)調(diào)，主體的組織結(jié)構(gòu)的適當(dāng)性部分取決于它的規(guī)模和所從事活動的性質(zhì)，因此保險企業(yè)要從自身實(shí)際情況出發(fā)，運(yùn)用企業(yè)風(fēng)險管理的思想，設(shè)計(jì)一個適合自身的組織框架。ERM框架關(guān)于組織結(jié)構(gòu)的基本思路為：董事會通過選擇管理當(dāng)局在確定期望的誠信和道德價值觀起著主要作用，同時，董事會在特定關(guān)鍵決策上的保留權(quán)力使其在制定戰(zhàn)略、規(guī)劃高層次目標(biāo)以及廣義資源配置方面發(fā)揮作用；管理當(dāng)局直接負(fù)責(zé)對風(fēng)險管理進(jìn)行全面整合、統(tǒng)一協(xié)調(diào)；各部門責(zé)任明確、各司其職，如財(cái)務(wù)部進(jìn)行財(cái)務(wù)計(jì)劃與控制，精算部設(shè)計(jì)合理的費(fèi)率以及充足準(zhǔn)備金的提存，投資部控制投資損失風(fēng)險和流動性風(fēng)險，核賠部控制賠付率和維護(hù)公司信譽(yù)等等；設(shè)立專門的風(fēng)險管理官員，跨子公司、業(yè)務(wù)、部門、職能機(jī)構(gòu)來分析和評價公司的風(fēng)險，研究潛在的風(fēng)險因素和防范措施，為董事會和各部門提供風(fēng)險報(bào)告及風(fēng)險管理建議。
ERM框架還強(qiáng)調(diào)每個人在企業(yè)風(fēng)險管理中的作用，明確指出：在企業(yè)中，不僅僅是董事會或者風(fēng)險管理官員，其他人員，如內(nèi)部審計(jì)師、財(cái)務(wù)官員以及組織中的每一個人都對企業(yè)風(fēng)險管理負(fù)有一定的責(zé)任，都能夠?qū)ζ溥^程施加一定的影響，因而所有員工的職能與責(zé)任都應(yīng)該被很好地界定和溝通。這有利于督促企業(yè)的所有員工重視企業(yè)風(fēng)險管理和內(nèi)部控制問題，把維護(hù)及改善企業(yè)的風(fēng)險管控當(dāng)作自己的事，而不是站在與管理階層對立的角度，被動地執(zhí)行各自的任務(wù)。
(二)目標(biāo)設(shè)定
必須先有目標(biāo)，管理當(dāng)局才能識別影響目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的潛在事項(xiàng)。企業(yè)風(fēng)險管理框架要求管理當(dāng)局采取適當(dāng)?shù)某绦蛉ピO(shè)定目標(biāo)，確保所選定的目標(biāo)切合、支持該主體的使命，并且與它的風(fēng)險容量相協(xié)調(diào)。
不同的企業(yè)由于戰(zhàn)略不同而有不同的風(fēng)險管理目標(biāo)。對保險企業(yè)而言，如果其總目標(biāo)是收益一定條件下的風(fēng)險最小化，則保費(fèi)收入、賠付支出、投資收益、公司收益等下一層的子目標(biāo)就會與總目標(biāo)有所不同，子目標(biāo)的具體劃分必須依據(jù)保險公司的戰(zhàn)略進(jìn)行。例如某保險公司的戰(zhàn)略目標(biāo)是，在未來經(jīng)過10-15年的努力，建成“國內(nèi)領(lǐng)先、國際一流的知識型、現(xiàn)代化非壽險公眾公司”。這樣的企業(yè)總目標(biāo)對企業(yè)風(fēng)險管理的要求會更高，因?yàn)樗鼘︼L(fēng)險管理水平與國際接軌的要求比較高。另一保險公司具體戰(zhàn)略目標(biāo)是：對市場具有明確的判斷，能使企業(yè)在復(fù)雜的競爭環(huán)境中保持競爭力與盈利能力；降低運(yùn)行風(fēng)險；與國際接軌，將公司的管理標(biāo)準(zhǔn)化，國際化；進(jìn)一步提高企業(yè)運(yùn)行效率。這樣的戰(zhàn)略目標(biāo)則偏向純粹風(fēng)險的管理。
(三)風(fēng)險識別與風(fēng)險評估
ERM框架中不僅僅把風(fēng)險定義為損失的可能性，也把風(fēng)險看作盈利的機(jī)會，其目的在于強(qiáng)調(diào)現(xiàn)代風(fēng)險管理的主動精神和積極態(tài)度，這完全符合保險企業(yè)以風(fēng)險換取收益的業(yè)務(wù)本質(zhì)，也有利于提高保險公司的競爭力。因此，風(fēng)險的識別更需要區(qū)分風(fēng)險和機(jī)會，對風(fēng)險予以評估和應(yīng)對，將機(jī)會反饋到戰(zhàn)略和目標(biāo)制定過程中，平衡風(fēng)險與收益。
風(fēng)險評估是對識別出來的風(fēng)險事件進(jìn)行風(fēng)險影響分析。一般從兩個方面來評估：一是估計(jì)風(fēng)險發(fā)生的可能性或概率，另一方面是估計(jì)如果風(fēng)險發(fā)生所產(chǎn)生的后果。風(fēng)險評估是企業(yè)制定和實(shí)施風(fēng)險管理戰(zhàn)略的依據(jù)。風(fēng)險評估的方法有很多，并一直有新的方法被開發(fā)出來應(yīng)用于風(fēng)險管理實(shí)踐。通常采用的是定性和定量相結(jié)合的方法。定性的方法主要有風(fēng)險評級，即采取對風(fēng)險發(fā)生的可能性和影響程度進(jìn)行分級，如依據(jù)風(fēng)險發(fā)生可能性和重要性程度劃分為若干檔次，并分別擬定相關(guān)的指標(biāo)作為判斷可能性和影響程度的依據(jù)。定量的方法有概率工具和非概率模型等，比較成熟的方法有VaR方法，歷史模擬法、MonteCarlo模擬法、情景分析、RiskMetrics方法、GARCH模型等等。風(fēng)險地圖也是最常用而最有效的風(fēng)險分析工具，在一個一維代表風(fēng)險發(fā)生可能性，一維代表風(fēng)險的影響程度的二維坐標(biāo)中，根據(jù)在風(fēng)險分析中得出的結(jié)果，即各種風(fēng)險不同的可能性和影響程度，在該坐標(biāo)系中標(biāo)出其所在位置，這將直觀顯示出某一風(fēng)險或多個風(fēng)險的重要性程度，并以此決定進(jìn)行風(fēng)險控制的先后順序及投放資源的大小。
(四)風(fēng)險應(yīng)對
風(fēng)險應(yīng)對是指管理當(dāng)局采取回避、承受、降低或者分擔(dān)風(fēng)險等一系列行動，以便把風(fēng)險控制在主體的風(fēng)險容限(RiskTolerance)和風(fēng)險容量以內(nèi)。
1.傳統(tǒng)風(fēng)險管理方法。該方法主要側(cè)重于企業(yè)自身資產(chǎn)負(fù)債管理。對于保險企業(yè)具體來講，主要能采取的措施包括：(1)選擇性承保。主要包括控制保單質(zhì)量(主要從可保風(fēng)險的審核和加強(qiáng)保險核保入乎)和控制保單過分集中的風(fēng)險。(2)內(nèi)部風(fēng)險抑制。一是通過資產(chǎn)負(fù)債的組合配置來實(shí)現(xiàn)風(fēng)險分散和風(fēng)險對沖的目的；二是通過加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制來有效控制風(fēng)險，確保穩(wěn)定經(jīng)營，實(shí)現(xiàn)價值最大化。(3)自留風(fēng)險及提存準(zhǔn)備金。保險公司根據(jù)自身的風(fēng)險水準(zhǔn)(主要參考其自身資本實(shí)力、風(fēng)險控制能力及風(fēng)險偏好等因素)和經(jīng)營方向的定位，確定一個企業(yè)自留風(fēng)險限額并將其逐級分配到各具體業(yè)務(wù)部門。自留風(fēng)險后，企業(yè)要做好補(bǔ)償風(fēng)險損失的財(cái)務(wù)安排，包括提存各種準(zhǔn)備金和安排表外資本等。(4)再保險安排。
2.非傳統(tǒng)風(fēng)險轉(zhuǎn)移方法方式(AlternativeRiskTransfer，簡稱ART方法)。該方法在傳統(tǒng)風(fēng)險管理的基礎(chǔ)上，引入了資本市場進(jìn)行風(fēng)險轉(zhuǎn)移。主要包括：(1)多險種多年期產(chǎn)品。該產(chǎn)品將幾種不同的風(fēng)險捆綁在一起，可以節(jié)省管理成本并通過時間分散成本。(2)有限風(fēng)險再保險。有限風(fēng)險再保險是一種風(fēng)險轉(zhuǎn)移和風(fēng)險融資相結(jié)合的產(chǎn)物，主要特點(diǎn)是再保險承保人僅承擔(dān)有限風(fēng)險、保險合同多年期、再保險承保人與分出人共同分擔(dān)損失和分享收益等。(3)保險風(fēng)險證券化?？梢酝ㄟ^創(chuàng)設(shè)并發(fā)行保險衍生產(chǎn)品，比如巨災(zāi)期貨、巨災(zāi)期權(quán)、氣候衍生品等，將保險企業(yè)承保的風(fēng)險轉(zhuǎn)移到資本市場，利用資本市場的強(qiáng)大融資能力來消化承保風(fēng)險。(4)利用金融衍生工具。保險公司通過購入特定類型的保險期貨、期權(quán)來分散、對沖風(fēng)險。例如芝加哥交易所(CBOT)的巨災(zāi)風(fēng)險損失指數(shù)的期貨和期權(quán)交易。
在風(fēng)險應(yīng)對的過程中，管理當(dāng)局還應(yīng)該考慮一些事項(xiàng)。一是潛在應(yīng)對的成本和收益。二是除了應(yīng)付具體的風(fēng)險之外，企業(yè)所面臨的新的機(jī)會。企業(yè)在風(fēng)險應(yīng)對時不應(yīng)該僅僅只是考慮降低已經(jīng)識別出來的風(fēng)險，同時還應(yīng)該考慮給主體帶來的新的機(jī)會。如保險風(fēng)險證券化除了能分散保險企業(yè)的風(fēng)險，同時也有給企業(yè)帶來收益的可能性。
(五)控制活動
控制活動是幫助確保管理當(dāng)局的風(fēng)險應(yīng)對得以實(shí)施的政策和程序，即在選定了風(fēng)險應(yīng)對后，確定用來幫助風(fēng)險應(yīng)對恰當(dāng)、及時地實(shí)施的措施?？刂苹顒迂灤┯谡麄€企業(yè)主體，包括了批準(zhǔn)、授權(quán)、驗(yàn)證、調(diào)節(jié)、資產(chǎn)安全以及職責(zé)分離等一系列不同的活動。
(六)信息溝通
有效的溝通包括信息在主體中的向下、平行和向上的流動。公司不同部門風(fēng)險管理職責(zé)不同，各部門職責(zé)也有交叉，任何一個部門不可能單獨(dú)完成某一風(fēng)險的管理。因此，保險公司在風(fēng)險管理中，需要建立包括投資、精算、財(cái)務(wù)等各部門緊密合作的體系結(jié)構(gòu)，同時要有完善的信息系統(tǒng)和信息溝通規(guī)則。溝通方式可以采取備忘錄、電子郵件、公告板、網(wǎng)絡(luò)等等，在溝通過程中還應(yīng)該注重信息的即時性以及信息的質(zhì)量。另一方面，公司內(nèi)部與公司外部也應(yīng)該建立起有效的溝通，例如與客戶之間，與同類公司之間。
(七)監(jiān)控
監(jiān)控指對企業(yè)風(fēng)險管理進(jìn)行監(jiān)督，必要時加以修正，可以通過持續(xù)的管理活動、個別評價或兩者結(jié)合來完成。
持續(xù)的管理活動主要來自經(jīng)常性的管理活動，例如部門管理人員定期的經(jīng)營報(bào)告、內(nèi)部審計(jì)等，當(dāng)然也包括監(jiān)管機(jī)構(gòu)的外部監(jiān)管。
個別評價則通常作為輔助，它提供了一個考察持續(xù)監(jiān)控程序的有效性的機(jī)會。保險企業(yè)可以根據(jù)自身情況來決定評價的范圍以及頻率，選擇合適的評價人員。評價可以通過核對清單等方法，通過通行業(yè)對比等方式來進(jìn)行，當(dāng)然也可以選擇專門的評估機(jī)構(gòu)來全方位評估企業(yè)的風(fēng)險管理。
如此建立起的多方位、立體化的風(fēng)險管理監(jiān)控體系，將為保險公司規(guī)范經(jīng)營、防范化解風(fēng)險筑起一道堅(jiān)固屏障。
COSO的企業(yè)風(fēng)險管理框架基于風(fēng)險管理的多維的、立體的、連續(xù)的特征，強(qiáng)調(diào)保險公司全面深入地理解控制和控制對象，分析解決管理控制中存在的復(fù)雜問題，將公司的負(fù)債、投資、利率和其他的風(fēng)險作為一個整體來管理，在風(fēng)險管理和股東價值最大化(ShareholderValueMaximization)之間建立了直接的聯(lián)系，為保險公司的風(fēng)險管理提供了一個嚴(yán)密可行的管理框架。
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【關(guān)鍵詞】保險公司；風(fēng)險管理；保險理賠
隨著社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，保險行業(yè)的規(guī)模和數(shù)量不斷擴(kuò)大。財(cái)產(chǎn)保險公司主要以經(jīng)營財(cái)產(chǎn)保險為主要業(yè)務(wù)，市場競爭中存在很多不確定性因素，這些因素會給企業(yè)經(jīng)營帶來一定的風(fēng)險。當(dāng)前很多財(cái)產(chǎn)保險公司的風(fēng)險防范意識比較弱，在經(jīng)營過程中，忽略了風(fēng)險管理和控制。如果企業(yè)沒有建立有效的風(fēng)險防范機(jī)制，那么可能給企業(yè)帶來巨大的經(jīng)濟(jì)損失。所以財(cái)產(chǎn)保險公司要加強(qiáng)風(fēng)險管理和控制，降低企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險。
一、我國財(cái)產(chǎn)保險公司面臨的主要風(fēng)險
當(dāng)前，我國保險行業(yè)起步時間比較晚，所以保險行業(yè)各方面還有很多問題，根據(jù)財(cái)產(chǎn)保險公司面臨的外部環(huán)境和自身行業(yè)特性。財(cái)產(chǎn)保險公司主要面臨以下幾個方面的風(fēng)險。
1.自然災(zāi)害造成的風(fēng)險
俗話說天有不測風(fēng)云，人有旦夕禍福。自然災(zāi)害、意外事故是造成的生命財(cái)產(chǎn)損失是保險公司面臨的最大風(fēng)險。特別是地震、臺風(fēng)、火災(zāi)、天災(zāi)等人力無法抗拒的因素，對已經(jīng)營財(cái)產(chǎn)保險公司來說威脅巨大。比如2016年5月18日，云南大理云龍縣發(fā)生地震后，誠泰財(cái)產(chǎn)保險公司一次性賠付2800萬元。又比如2011年日本地震引發(fā)的大海嘯，財(cái)產(chǎn)保險公司支付的保險金總額超過1兆2346億日元，創(chuàng)下財(cái)產(chǎn)保險理賠之最。隨著全球極端氣候的加劇，災(zāi)害事故頻繁，該財(cái)產(chǎn)保險公司的經(jīng)營帶來極大的影響。一般來說，風(fēng)調(diào)雨順的年成，保險公司的經(jīng)營情況相對比較好。
2.人力資源風(fēng)險
人力資源風(fēng)險是保險公司面臨經(jīng)營管理風(fēng)險之一，人力資源風(fēng)險主要表現(xiàn)在以下幾個方面：第一，財(cái)產(chǎn)保險公司的業(yè)務(wù)人員專業(yè)能力不足，企業(yè)經(jīng)營過程中，財(cái)產(chǎn)保險公司的業(yè)務(wù)人員缺乏風(fēng)險分析能力和控制能力，無法辨識存在的風(fēng)險，所以在經(jīng)營過程中，會遇到很多風(fēng)險。第二，保險公司缺乏風(fēng)險管理制度，在實(shí)際經(jīng)營過程中，公司往往缺乏風(fēng)險管理意識，所以沒有引進(jìn)專業(yè)的風(fēng)險管理人才，所以導(dǎo)致保險公司風(fēng)險管理無章可循，也無法對業(yè)務(wù)人員進(jìn)行有效地管理。第三，業(yè)務(wù)員不按照操作流程工作，這是保險公司最常見的問題。一些基層的業(yè)務(wù)人員，為了做好業(yè)績，往往不按照公司操作流程進(jìn)行操作，導(dǎo)致保單本身就存在一些安全隱患，從而無法起到風(fēng)險防范的作用。
二、提高財(cái)產(chǎn)保險公司風(fēng)險管理的策略
1.建立現(xiàn)代企業(yè)保險公司管理制度
當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入改革的深水區(qū)，社會各個領(lǐng)域正在進(jìn)行改革，體制改革是促進(jìn)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的根本要素，企業(yè)也是如此。財(cái)產(chǎn)保險公司必須建立一套現(xiàn)代化的管理制度，提高企業(yè)資本利用率和安全性。加強(qiáng)企業(yè)文化建設(shè)，并制定企業(yè)發(fā)展目標(biāo)和風(fēng)險管理制度。企業(yè)風(fēng)險管理制度堅(jiān)持“預(yù)防為主，防治結(jié)合”的原則，將預(yù)防放在首位，建立風(fēng)險防范制度。比如引進(jìn)一些優(yōu)秀的企業(yè)風(fēng)險管理人才，對保險公司存在的風(fēng)險情況制定相關(guān)的預(yù)防措施和應(yīng)對措施。
2.精細(xì)化管理，控制財(cái)產(chǎn)保險公司的風(fēng)險
財(cái)產(chǎn)保險公司在經(jīng)營過程中，會遇到各種風(fēng)險。采取精細(xì)化管理方式，確保財(cái)產(chǎn)保險公司穩(wěn)定發(fā)展，從而獲得一定的經(jīng)濟(jì)效益。精細(xì)化管理也是現(xiàn)代化企業(yè)管理的一種方式，在風(fēng)險控制方面具體步驟如下：第一，實(shí)施動態(tài)化管理，對財(cái)產(chǎn)保險經(jīng)營過程中的風(fēng)險進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)其存在的規(guī)律和特性，并調(diào)整險種，將少數(shù)無法獲利的險種退出保險交易市場。對出現(xiàn)賠付率比較高的險種要仔細(xì)研究，找出問題的原因，并采取有效的手段預(yù)防，降低賠付比率，從而獲取利潤。第二，對賠付業(yè)務(wù)進(jìn)行有效的控制，也就是核保。在保證雙方利益的同時，減少詐賠事件的發(fā)生。
3.提高財(cái)產(chǎn)保險公司全體職工的風(fēng)險防范意識
想要提高保險公司風(fēng)險防范意識，首先要提高全體員工的風(fēng)險防范意識，在日常的工作中，始終將風(fēng)險防范意識貫徹到各個工作環(huán)節(jié)，業(yè)務(wù)人員按照工作流程辦理業(yè)務(wù)、降低操作風(fēng)險。保險公司定期開展相關(guān)風(fēng)險控制的培訓(xùn)課程，向員工介紹風(fēng)險管理的重要性和防范策略，提高工作人員防范意識和管理風(fēng)險的能力?；蛘呓Y(jié)合企業(yè)成功或者失敗的案例，并結(jié)合企業(yè)自身的經(jīng)營情況，進(jìn)行分析，分析其成功或者失敗的主要原因，提高工作人員風(fēng)險管理防范意識。
三、結(jié)語
財(cái)產(chǎn)保險公司風(fēng)險雖然會受到外界環(huán)境的影響，但是歸根到底還是人的因素。所以財(cái)產(chǎn)保險公司想要提高企業(yè)風(fēng)險防范能力。那么就必須從企業(yè)內(nèi)部入手，建立財(cái)產(chǎn)保險公司現(xiàn)代化企業(yè)管理制度、創(chuàng)新風(fēng)險管理機(jī)制，提高全體員工的風(fēng)險防范意識，促進(jìn)財(cái)產(chǎn)保險公司健康、可持續(xù)發(fā)展。
參考文獻(xiàn)：
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關(guān)鍵詞:保險公司;風(fēng)險管理;理論
在當(dāng)今國際金融市場上，保險行業(yè)的競爭日趨激烈，眾多保險公司通常通過降低保費(fèi)來留住客戶，從而導(dǎo)致承保利潤越來越低，這就使得保險投資的重要性日益凸顯，注重保險投資不僅可以保證保險行業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，還會保障保險行業(yè)利潤的不斷增長，但保險業(yè)的投資具有一定的風(fēng)險性，所以研究者們對保險投資風(fēng)險的研究顯得尤為重要。就目前來看，關(guān)于保險業(yè)投資風(fēng)險的研究需要解決的問題主要集中在幾個方面:
一、保險行業(yè)實(shí)施風(fēng)險管理的必要性
保險公司進(jìn)行風(fēng)險管理主要有以下原因:第一，企業(yè)經(jīng)理人的自我利益對風(fēng)險管理有一定的影響。如果企業(yè)經(jīng)理人持有企業(yè)一定的股份，成為保險公司的股東，那么他在進(jìn)行企業(yè)的風(fēng)險管理時就會選擇比較穩(wěn)健的風(fēng)格，從而將企業(yè)投資風(fēng)險降到最低，所以，企業(yè)需要進(jìn)行風(fēng)險管理。第二，稅收的非線性。稅收的非線性指的是如果企業(yè)收入平穩(wěn)，可以有效降低稅收率，從而降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，提升企業(yè)價值，所以，保險公司需要通過風(fēng)險管理來降低稅收率。第三，財(cái)務(wù)困境成本。財(cái)務(wù)困境成本是指如果企業(yè)面臨破產(chǎn)或者財(cái)務(wù)出現(xiàn)問題時，企業(yè)的成本就會不斷上升，所以，企業(yè)要通過企業(yè)風(fēng)險管理盡量避免上述情況的出現(xiàn)。第四，資本市場的非完全性。資本市場的非完全性是指由于投資具有可變性，當(dāng)投資出現(xiàn)變動時企業(yè)可能沒有充足的資金進(jìn)行新的投資，所以企業(yè)應(yīng)當(dāng)通過加強(qiáng)風(fēng)險管理來面對投資帶來的風(fēng)險。
二、如何對保險公司進(jìn)行風(fēng)險控制
在對保險公司進(jìn)行風(fēng)險控制時，要針對不同的風(fēng)險采取不同的措施。保險公司金融風(fēng)險的分類:
1、精算風(fēng)險，指金融保險公司因?yàn)槭鄢霰ｋU單或者承擔(dān)債務(wù)進(jìn)行融資而帶來的投資風(fēng)險。
2、系統(tǒng)風(fēng)險，指因?yàn)槭袌鱿到y(tǒng)存在變化風(fēng)險而引起的保險公司資產(chǎn)負(fù)債而帶來的風(fēng)險。
3、信用風(fēng)險，指由于債務(wù)人無法償還保險公司的債務(wù)從而帶來的風(fēng)險。
4、流動性風(fēng)險，指保險公司在面臨資金周轉(zhuǎn)時由于資金緊缺周轉(zhuǎn)不開的現(xiàn)象。
5、操作風(fēng)險，指的是由于保險公司對理賠的處理不當(dāng)或者違反了監(jiān)督管理要求而產(chǎn)生的風(fēng)險。
6、法律風(fēng)險，指由于保險公司相關(guān)人員違法而產(chǎn)生的風(fēng)險。
那么，面對上述風(fēng)險，應(yīng)該采取不同措施進(jìn)行應(yīng)對。
1．精算風(fēng)險的控制:精算風(fēng)險的控制是保險公司的業(yè)務(wù)范圍之一，它存在一定的概率性，所以要對精算的過程進(jìn)行總結(jié)，通過提升控制的高度(從實(shí)際操作到控制理論)來降低精算的風(fēng)險。
2．系統(tǒng)風(fēng)險的控制:利率風(fēng)險是保險公司在系統(tǒng)風(fēng)險中面臨的最重要的風(fēng)險。所謂利率風(fēng)險指的是市場利率的變動對保險公司承保業(yè)務(wù)和投資業(yè)務(wù)產(chǎn)生的影響。為了消除或減小這種影響，可以定量的分析利率和資產(chǎn)與負(fù)債的關(guān)系，此種方法的最終目的是規(guī)避風(fēng)險。所以，有時雖然風(fēng)險降低了，但企業(yè)的利潤也會隨之下降。如何將利潤與規(guī)避風(fēng)險完美結(jié)合還需要進(jìn)一步研究。
3．信用風(fēng)險的控制:要想降低信用風(fēng)險就要要嚴(yán)格要求保險業(yè)務(wù)人員，要求保險業(yè)務(wù)人員在簽訂保險合同時要對客戶進(jìn)行全面考察，避免與信用不良客戶簽訂合同，從而帶來不必要的不良應(yīng)收賬款。
4．流動性風(fēng)險的控制;要想控制好資金的流動性風(fēng)險，就得要求保險公司保留一定的現(xiàn)金或者容易變現(xiàn)的流動資產(chǎn)，以備不時之需。
5．操作風(fēng)險的控制:一方面要提高保險公司管理人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)，在進(jìn)行理賠時嚴(yán)格按照相關(guān)規(guī)定，杜絕由于理賠不當(dāng)而帶來的風(fēng)險;另一方面加強(qiáng)監(jiān)管力度，避免由于監(jiān)管不當(dāng)而帶來的投資風(fēng)險。
6．法律風(fēng)險的控制:保險公司應(yīng)該嚴(yán)格按照法律辦事，同時不斷提高企業(yè)管理者和普通員工的的法律素養(yǎng)，不做違法之事，盡量避免由于違法而帶來的企業(yè)風(fēng)險。
三、保險業(yè)投資風(fēng)險理論研究的關(guān)系
首先，投資的風(fēng)險和承保的風(fēng)險之間具有一定的聯(lián)系;其次，投資的風(fēng)險與企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)具有一定的關(guān)聯(lián)性;再次，投資的風(fēng)險與人之間也有一定的關(guān)系。作為投資主體，保險公司在經(jīng)營過程中存在的最大風(fēng)險就是利率風(fēng)險，即保險業(yè)務(wù)受到市場利率因素影響而帶來的風(fēng)險，為了解決這一問題，保險公司可以采用資產(chǎn)/負(fù)債匹配管理法，從定量角度來研究保險公司利率風(fēng)險的問題，當(dāng)然，在采取該種方法時，也必然會影響到保險公司的利潤，如何協(xié)調(diào)好風(fēng)險與利潤的關(guān)系是理論界需要重點(diǎn)解決的難題。在保險公司風(fēng)險管理上，可以采用幾種技術(shù)工具，即標(biāo)準(zhǔn)化與財(cái)務(wù)報(bào)告、設(shè)定承包職權(quán)、制定投資指導(dǎo)方針、設(shè)置激勵機(jī)制，全面考慮到保險經(jīng)營中存在的市場風(fēng)險、利率風(fēng)險與資產(chǎn)負(fù)債匹配風(fēng)險，與保險商、高層管理人員簽訂好激勵合同，提升他們的風(fēng)險管理意識，采取這種綜合性的管理措施，可以將保險公司的風(fēng)險降低至最小化。
四、結(jié)語
總之，保險公司的投資具有一定的風(fēng)險，雖然人們在風(fēng)險投資的研究上有了很大的進(jìn)展，但是當(dāng)前還有不少問題需要解決，比如說影響投資風(fēng)險的因素很多，它們各自影響力所占的比重是多少;如何在保險公司規(guī)避投資風(fēng)險的同時實(shí)現(xiàn)投資利潤的最大化等等。對保險公司投資風(fēng)險的研究不僅要靠相關(guān)機(jī)構(gòu)的研究人員，還應(yīng)該使保險從業(yè)人員加入進(jìn)來，總結(jié)他們的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，為研究提供充足的根據(jù)。所以，保險業(yè)風(fēng)險投資研究還有很長的路要走。
作者:肖毓 單位:成都樹德中學(xué)
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