時間：2023-07-21 16:50:17
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有關(guān)專家分析認為，新融資潮的到來，將對未來中國電子商務(wù)市場新格局的形成深遠影響，大量資金的匯入，使得中國電子商務(wù)發(fā)展有了更大的想象空間，在重點業(yè)務(wù)的拓展和向新業(yè)務(wù)進軍這兩個領(lǐng)域?qū)归_新一輪的融資和拼搶。根據(jù)以往經(jīng)驗，企業(yè)的運營一旦與投資者的期望掛鉤，資金的牽涉面迅速擴大，公司在資本市場上的一舉一動都必須小心翼翼。
巨資為“網(wǎng)商”開道
阿里巴巴首席執(zhí)行官馬云表示，互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)從網(wǎng)民時代過渡到網(wǎng)友時代，以電子商務(wù)為表現(xiàn)的網(wǎng)商時代已經(jīng)到來。面對可能存在的B2C領(lǐng)域EBAY、YAHOO和亞馬遜的競爭，馬云稱，8200萬美元將作為備戰(zhàn)的彈藥儲備，進一步強化阿里巴巴在電子商務(wù)領(lǐng)域內(nèi)的領(lǐng)先地位。
馬云說，2004年的互聯(lián)網(wǎng)已不同于2000年。這不僅體現(xiàn)為中國網(wǎng)民數(shù)從2000年1月的不到900萬，增長到2003年超過8000萬，幾乎漲了9倍，更在于互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)人群的變遷：從“網(wǎng)民”到“網(wǎng)友”到“網(wǎng)商”。
阿里巴巴有關(guān)高層在接受本報記者采訪時表示，此次融資成功必將大大加強阿里巴巴從B2B到C2C一線上對“網(wǎng)商”的服務(wù)能力和市場拓展能力。另外，這筆資金還將用于積極擴張B2C、C2C業(yè)務(wù)。今年以來，IPG、老虎基金等紛紛向中國的電子商務(wù)“大撒鈔票”。這些消息也都表明，中國的電子商務(wù)在經(jīng)過了長達三年的敗落寒冬之后，現(xiàn)在已經(jīng)全面回春。
據(jù)了解，大量資本涌向中國的電子商務(wù)網(wǎng)站，不是偶然的。中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)普遍給先行的風(fēng)險投資機構(gòu)帶來不俗的收益，這點是投資人非?？粗械?。
不看好亞馬遜模式
馬云稱，“阿里巴巴上市是一個自然而且是遲早的事情?！睋?jù)了解，阿里巴巴日入100萬，去年年底現(xiàn)金贏利超過1億人民幣，實現(xiàn)正現(xiàn)金流的阿里巴巴手頭上并不缺乏資金。不選擇上市，卻在私下募集8200萬美元，馬云到底意欲何為？
阿里巴巴方面稱，這次私募資金由軟銀亞洲，富達(Fidelity)創(chuàng)業(yè)投資部，GraniteGlobalVentures和TDF風(fēng)險投資有限公司提供。其中總部位于硅谷的Granite是新近加入的投資人。私募后軟銀將繼續(xù)保持阿里巴巴第二大股東的地位，而阿里巴巴最大的股東仍是公司的管理層和員工。馬云認為，只要給5個股東講清楚資金的用途，比上市向眾多股東解釋要快和清楚得多。
分析人士認為，阿里巴巴融資的資金除了為網(wǎng)商開道外，還有另一層含義是面對EBAY、YAHOO和亞馬遜等潛在競爭對手。盡管美國最大的B2C網(wǎng)站亞馬遜日前已經(jīng)殺入中國，但馬云認為亞馬遜的商業(yè)模式過舊，利潤率太低，不值得看好。他認為在中國B2C有更好的商業(yè)模式，而且阿里巴巴已經(jīng)擁有了這個優(yōu)勢。
融資是把雙刃劍
［關(guān)鍵詞］現(xiàn)金流量模型;投資效率;跨境電子商務(wù)
一、引言
在過去的幾十年里，如何提高國際貿(mào)易效率，一直是學(xué)術(shù)界關(guān)注的熱點問題。由于信息技術(shù)的發(fā)展，電子商務(wù)技術(shù)的合理投入不失為提高國際貿(mào)易效率的一種新方法。在國際貿(mào)易發(fā)展過程中，電子商務(wù)技術(shù)的作用是巨大的，并且有不斷增強的趨勢。在經(jīng)濟全球化背景下，信息通信技術(shù)已經(jīng)成為促進國際貿(mào)易和經(jīng)濟發(fā)展的重要因素。國際貿(mào)易發(fā)展有賴于科學(xué)的知識環(huán)境和科學(xué)的解決方法，這種解決方法要以效率為導(dǎo)向，以及貿(mào)易主體和各經(jīng)濟主體實踐水平的提高。國際貿(mào)易效率的提高通常依賴于電子商務(wù)技術(shù)的投入所提供的機會。電子商務(wù)技術(shù)使用的不充分和不恰當將會影響國際貿(mào)易的發(fā)展。評估電子商務(wù)技術(shù)投資效率是國際貿(mào)易發(fā)展的重要前提條件。與傳統(tǒng)貿(mào)易相比，電子商務(wù)技術(shù)的投入，會使新的貿(mào)易支出成本降低，但由于電子商務(wù)技術(shù)需要持續(xù)性的投入，又會導(dǎo)致其貿(mào)易成本不斷上升。電子商務(wù)技術(shù)的合理使用，會提高國際貿(mào)易發(fā)展水平。因此有必要使用一種工具來衡量跨境電子商務(wù)企業(yè)投資規(guī)模是否合理。本文正是在此背景下進行的研究，以期使評價結(jié)果更加客觀、符合實際，為風(fēng)險投資提供客觀依據(jù)。
二、文獻綜述
關(guān)于企業(yè)投資電子商務(wù)技術(shù)的原因，相關(guān)學(xué)者進行了一些研究。M.khosrowpour(2006)在國際貿(mào)易中投入電子商務(wù)技術(shù)，會導(dǎo)致企業(yè)通過網(wǎng)絡(luò)銷售貨物的支出成本低于傳統(tǒng)銷售支出成本。并且認為，通過網(wǎng)絡(luò)銷售產(chǎn)品的數(shù)量由價格、質(zhì)量和交換條件決定。根據(jù)K.L.Kraemer’s(2006)的研究，企業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)銷售產(chǎn)品可以提高客戶服務(wù)水平、降低支出成本、并且獲得更多的收入。Khosrowpour(2006)認為應(yīng)用電子商務(wù)技術(shù)的企業(yè)，可以在廣告和博覽會設(shè)備上投入更少的錢。更多的活動支出用于交貨和店鋪的建立與維護。通過互聯(lián)網(wǎng)銷售，產(chǎn)品價格與傳統(tǒng)貿(mào)易商品價格相匹配交易價格能夠超過支付成本。電子商務(wù)為達成交易提供了更多的機會，并促進國際貿(mào)易新形式的形成。M.A.Hitt(2002)認為促使企業(yè)發(fā)展電子商務(wù)的主要原因是可以獲得額外的收入，更少的管理支出，運行效率更好和更多的利潤。關(guān)于電子商務(wù)企業(yè)投資收益問題，相關(guān)學(xué)者也做了一些研究。美國shaunG.Andrikopoulos最早提出了理論收益乘數(shù)分析法。這種方法認為網(wǎng)絡(luò)企業(yè)的收入對成本呈指數(shù)化增長，收入增長的同時成本相對下降，利潤率上升，網(wǎng)絡(luò)企業(yè)增長率是這兩種增長率綜合的結(jié)果，該方法也適用于電子商務(wù)企業(yè)投資收益問題研究。
美國HenryM.Blodget建立了修正的市盈率模型，該模型在傳統(tǒng)市盈率的基礎(chǔ)上，考慮了對電子商務(wù)企業(yè)未來市場份額的預(yù)計。唐敬年、皮立君等以比較典型的電子商務(wù)企業(yè)亞馬遜公司為例，為電子商務(wù)企業(yè)價值評估方法的研究提供了基于績效預(yù)測的收益現(xiàn)值法的基本思路，并提出了對傳統(tǒng)收益現(xiàn)值法進行調(diào)整的方法。呂發(fā)欽對目前電子商務(wù)愜意價值評估方法中具有代表性的市盈率模型、價格銷售比模型、經(jīng)濟附加值模型、市值比訪問模型以及營銷回報模型進行了對比分析，提出了每一種模型適用的最佳條件。蘇紅亮、張暢通過對電子商務(wù)企業(yè)與傳統(tǒng)企業(yè)的對比分析，提出將期權(quán)定價理論引入評估模型中，對該模型中目標企業(yè)的現(xiàn)行價格、目標價值變動的方差、期權(quán)的期限三個變量進行了界定，并利用該模型進行了實例驗證。朱超通過對電子商務(wù)企業(yè)價值影響因素進行分析，提出了價值評估指標體系，為完善現(xiàn)有的價值評估模型打下了基礎(chǔ)。歐陽志榮通過利用投資回收期、折現(xiàn)現(xiàn)金流量法、內(nèi)部收益率等分析工具，計算出電子商務(wù)系統(tǒng)的投資回報率。趙贏對傳統(tǒng)的現(xiàn)金流量折現(xiàn)法進行了修正，將營銷支出、研發(fā)支出以及與開展電子商務(wù)不相干的行政管理費用予以資本化處理。而運用“模擬現(xiàn)金流”———開展電子商務(wù)產(chǎn)生的收入減去與收入相關(guān)的成本與管理費用后的金額，來預(yù)測企業(yè)發(fā)展的趨勢，解決了電子商務(wù)企業(yè)受益為負無法預(yù)測企業(yè)未來發(fā)展趨勢的問題。Mackeviˇciuetal.(2006)把現(xiàn)金流量定義為在公司投資期間所獲得的收入和現(xiàn)金等價物的收入。該方法的優(yōu)點是現(xiàn)金流量貼現(xiàn)方法———風(fēng)險溢價可計入折現(xiàn)規(guī)范要素。該方法看起來簡單，但在計算過程中證明貼現(xiàn)規(guī)模大小時問題就出現(xiàn)了，貼現(xiàn)的一些影響因素，如通貨膨脹的變化，沒有考慮到實體的償債能力，這些因素都可能影響目前的現(xiàn)值，但是在貼現(xiàn)過程中沒有考慮到。綜上所述，傳統(tǒng)的收益現(xiàn)值法的前提假設(shè)為電子商務(wù)投資是一次性的。本文認為電子商務(wù)技術(shù)投資是長期性的。投資可以分為初始投資和持續(xù)性投資。初始投資為建設(shè)商務(wù)系統(tǒng)時一次性投入的，而持續(xù)性投資是電子商務(wù)系統(tǒng)實施時所需進行的投資。
三、模型的引入研究
電子商務(wù)企業(yè)是否具有投資價值，主要是看其風(fēng)險企業(yè)未來預(yù)期的潛在收益大小。G.Bergendahl(2005)把現(xiàn)金流量模型應(yīng)用到電子商務(wù)投資中。
(一)G.伯格達爾的模型簡述
G.伯格達爾模型的主要投入要素包括:現(xiàn)金流量要素、真實或預(yù)期的期限，對投資的持續(xù)性估計和折現(xiàn)率。同時包括風(fēng)險溢價，用來計算現(xiàn)值。電子商務(wù)技術(shù)的投資，一部分用來購買軟件和技術(shù)設(shè)備以及保證支付安全的系統(tǒng)軟件升級，另外一部分用于網(wǎng)店的廣告、技術(shù)維持和商品銷售。企業(yè)投資于電子商務(wù)技術(shù)，首先考慮的是這些技術(shù)的價格，其價格取決于他們的靈活性、功能、商品和顧客的可能性。在這個例子中主要考慮的是一次性投入的技術(shù)設(shè)備(服務(wù)器、基礎(chǔ)設(shè)施支持)、軟件(網(wǎng)店的網(wǎng)址、網(wǎng)絡(luò)、產(chǎn)品目錄、保證付款安全的技術(shù)等)。其次，企業(yè)會投入一定的資金到廣告中去。G.Bergendahl(2005)研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營商業(yè)活動，用傳統(tǒng)的方法銷售貨物時，投入較少的廣告，直到贏得了大量的顧客，企業(yè)會投入大量的資金，如圖1所示。電子商務(wù)企業(yè)剛開始支出成本可能會高一些，但是隨著時間推移會逐漸降低，當支出下降時，其貨幣回流，會節(jié)約一些成本。涉及支出回報，有必要提及它是穩(wěn)定的或下降的。按照其觀點，支出回報與收入的變動方向有關(guān)。例如，如果收入增加，支出回報也增加。凈收入等于收入中減去電子商務(wù)技術(shù)的維護費用和其他支出。由于成本的節(jié)約，凈收入隨著時間的變化將不斷增加。G.Bergendahl現(xiàn)金流量模型認為銷售增長的程度是決定投資電子商務(wù)技術(shù)盈利性的主要因素，因此有必要從時間角度評估銷售程度。假設(shè)投資一結(jié)束立刻從投資中獲得收益。運用下面模型衡量投資電子商務(wù)技術(shù)所能獲得的預(yù)期收益。It=I0(1+q)t(1)在公式(1)中，It是累計銷售量，I0是初始銷售量，q是累計標準，t是時間變量，It隨著時間t的變化而變化。一方面，銷售量It隨著q逐漸增長，另一方面It不規(guī)則地增長。廣告成本影響銷售程度的增加，例如，廣告成本增加的越快，銷售增加的越快。從以上可以看出，企業(yè)對電子商務(wù)技術(shù)的投資是一次性的，可以使用G.Bergandahl模型。接下來，本文在G.Bergendahl模型基礎(chǔ)上進行了一些擴展，電子商務(wù)的投資可以分為初始投資和后續(xù)投資。在電子商務(wù)技術(shù)在跨境電子商務(wù)企業(yè)中應(yīng)用研究基礎(chǔ)上，并對其投資回報進行了分析。
(二)G.Bergendahl模型的擴展
從事B2C業(yè)務(wù)的公司為小批量的貨物提供物流解決方案?？缇畴娮由虅?wù)企業(yè)與普通國內(nèi)企業(yè)最大的不同在于運輸成本較高，另外，如果想把貨物運輸?shù)劫I方運輸中心，賣方有義務(wù)支付進口稅，產(chǎn)品價格等于最終產(chǎn)品價格。如果傳統(tǒng)的貿(mào)易企業(yè)想要做到這一點，不得不優(yōu)化現(xiàn)有的產(chǎn)品分配系統(tǒng)以滿足新的需要，投入更多的資金到物流領(lǐng)域中(建立海外倉等)。例如，一家小型跨境電子商務(wù)公司，為了把貨物銷售給終端消費者，必須完善其物流解決方案(該公司擁有超過50名員工，并且要手動處理分布范圍較寬泛的產(chǎn)品，需要把銷售總額的3.6%投入到物流解決方案中)。為了評估投入電子商務(wù)技術(shù)的預(yù)期收益，并且評估他的現(xiàn)值。G.Bergendahl指出涉及貼現(xiàn)或者凈收入，現(xiàn)金流量模型的應(yīng)用是普遍的，本文作者提供了此模型的數(shù)學(xué)表達方式，可以評估跨境電子商務(wù)企業(yè)的投資效率。
四、結(jié)論
通過以上分析可知，跨境電子商務(wù)企業(yè)在投資電子商務(wù)系統(tǒng)的初期由于巨大的投入會使現(xiàn)金流下降;隨著持續(xù)經(jīng)營，當支出下降時，其貨幣回流，會節(jié)約一些成本?？缇畴娮由虅?wù)企業(yè)在T時期內(nèi)根據(jù)貼現(xiàn)率可測算出投資到物流、廣告等領(lǐng)域的預(yù)期收益現(xiàn)值，最終可推算出跨境電子商務(wù)系統(tǒng)的投資回報。
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關(guān)鍵詞：電子商務(wù) 先行者優(yōu)勢 安裝基礎(chǔ)
我國電子商務(wù)發(fā)展的歷程與現(xiàn)狀簡況
基于互聯(lián)網(wǎng)的電子商務(wù)在我國的發(fā)展歷史并不長。從上世紀90年代初EDI的應(yīng)用開始，到 1993-1997年開展的“三金（金卡、金橋、金關(guān)）工程”， 直至97年4月杭州市新華書店創(chuàng)辦了我國第一家網(wǎng)上書店和1998年5月北京一家公司第一次成功地在網(wǎng)上交易第一筆商品，我國的電子商務(wù)開始了它的發(fā)展征程。與歐美等發(fā)達國家相比，我國的電子商務(wù)起步是晚，但發(fā)展勢頭相當強勁,各類電子商務(wù)網(wǎng)站如網(wǎng)上商店、商城、專賣店、拍賣店，以及各種電子商務(wù)資訊和交易站點等層出不窮，截止到 2000年，我國電子商務(wù)網(wǎng)站數(shù)量已達1100余家，其中網(wǎng)上零售商600余家，拍賣類網(wǎng)站 100家左右，遠程教育網(wǎng)站180家，遠程醫(yī)療網(wǎng)站20家；網(wǎng)上中文站點1.5萬個。電子商務(wù)交易額由1999年的1.8億元人民幣（其中B2C交易額為 1.44億元）猛增至2000年的4億元人民幣。網(wǎng)民數(shù)量由1999年的400萬銳升至2000年的1690萬。但是，電子商務(wù)在我國的發(fā)展并非坦途，隨著納斯達克股市的迭宕起伏，世界網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟在峰谷間徘徊，我國的電子商務(wù)亦面臨著競爭劇烈風(fēng)險陡增的嚴峻考驗，在 “做電子商務(wù)不必贏利”這種說法的誤導(dǎo)下，再加上對電子商務(wù)運作規(guī)律不甚了解，相當一批網(wǎng)站，最初盲目追逐“全國第一”，“中國最大”，搞“燒錢”大比拼，以致網(wǎng)站鮮有盈利，虧損比比皆是，有的難以為繼而關(guān)門。
持續(xù)的虧損，眾多的失敗者，我國電子商務(wù)的現(xiàn)狀使已進入這一領(lǐng)域的先行者（在位者）或打算進入這一領(lǐng)域的跟進者（后來者）深感了解網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟成長規(guī)律對企業(yè)制定適宜的電子商務(wù)投資策略以降低風(fēng)險獲得競爭優(yōu)勢的重要性。尤其在網(wǎng)絡(luò)泡沫破裂之后，電子商務(wù)投資者實際上仍然面臨類似于進入一個新領(lǐng)域時的狀態(tài)：是采用先行者戰(zhàn)略，冒風(fēng)險，搶先一步進入市場占據(jù)有利位置呢？還是采用跟進者戰(zhàn)略，等市場明朗了，風(fēng)險降低了，在吸取先行者的經(jīng)驗教訓(xùn)后再進入市場？
電子商務(wù)投資的先行者優(yōu)勢
電子商務(wù)實際上就是以網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)為平臺的商務(wù)模式，因此，對電子商務(wù)投資先行者優(yōu)勢的理解有賴于對新技術(shù)擴散模型的理解。
包括IT電子商務(wù)在內(nèi)的新技術(shù)的擴散成長呈S形（見圖1），分為啟動、起飛和飽和三個階段：一般地，新技術(shù)采用起初會有一個較長的引入期（啟動階段），在這個階段，由于對新技術(shù)了解不足，人們持觀望懷疑態(tài)度，接受并采用該技術(shù)的客戶增長較為緩慢，曲線顯示是較平緩的；之后，隨著采用該技術(shù)用戶（安裝基礎(chǔ)）的增多，越來越多的人發(fā)現(xiàn)采用該技術(shù)是值得的，于是，懷疑在消退，人們不再猶豫。當用戶數(shù)增至臨界容量時（起飛階段），用戶數(shù)量會出現(xiàn)爆炸性的增長，也就是人們爭相采用該技術(shù)，曲線顯示在過一個“拐點”之后，曲線的斜率增大許多；最后，當絕大多數(shù)用戶采用該技術(shù)時，市場逼近飽和狀態(tài)，曲線顯示斜率變小，曲線再次趨于平緩；極端時，市場會出現(xiàn)單一技術(shù)單個企業(yè)統(tǒng)治市場的 “冒尖兒”型壟斷，即“贏家通吃”。當然，這是新技術(shù)成功推出時的情形。
如果當新技術(shù)在擴散時無法達到引發(fā)爆炸性增長所需要的用戶臨界容量，則增長會止步于起飛階段前，即新技術(shù)推廣失?。ㄒ妶D2）。
在技術(shù)與技術(shù)競爭的過程中，先進技術(shù)在現(xiàn)實推廣過程中敗給落后技術(shù)的例子并不鮮見，關(guān)鍵的挑戰(zhàn)是盡快地達到用戶安裝基礎(chǔ)的臨界容量。尤其像電子商務(wù)這種具有很大的使“強者更強，弱者更弱” 的市場正反饋效應(yīng)時，一個企業(yè)一旦擁有了一個足夠大的用戶安裝基礎(chǔ)，市場就會自己建立起來了。
綜上所述，所謂電子商務(wù)領(lǐng)域先行者的“先行”不僅是指投資時間上的早晚，更指是否比其他競爭者盡快達到引發(fā)正反饋所需的用戶安裝基礎(chǔ)的“臨界容量”。而所謂實現(xiàn)先行者優(yōu)勢的途徑就是指用什么手段或方法來引發(fā)反饋。
在電子商務(wù)領(lǐng)域，采用先行者投資戰(zhàn)略可獲得如下優(yōu)勢：首先，搶先占領(lǐng)有利位置。先行者可以搶先占領(lǐng)有吸引力的產(chǎn)品或市場位置，可以及早為新產(chǎn)品找到適宜的銷售渠道，可以有更多機會按有利自己的方式來確定或經(jīng)營產(chǎn)品（如滲透定價、資助策略等），因而率先使自己的用戶安裝基礎(chǔ)達到臨界容量，引發(fā)正反饋，迫使跟進的競爭對手處于不理想的位置。先行者還可進行過度投資形成過剩的生產(chǎn)能力以“威脅恐嚇”潛在的跟進者。其次，樹立形象獲得聲譽。先行者可以確立開拓者或領(lǐng)導(dǎo)者的聲譽，由此帶來跟進的競爭對手得不到的長期形象上的利益。先行者還因最早向買方提供服務(wù)，因而比較容易獲得忠誠可靠的客戶關(guān)系。再次，成本方面。先行者能夠通過形成專有學(xué)習(xí)曲線、封鎖住跟進者的銷售等方法來提高切換成本，防止或減緩用戶流失。最后，確定標準與利用制度壁壘。先行者可以為技術(shù)或其它活動制定標準，迫使跟進者采納這些標準，而這些標準反過來使先行者的地位更加穩(wěn)固，此外，制度因素常常有利先行者獲得反模仿等制度避壘方面的好處。總的來說，實施先行者戰(zhàn)略能為電子商務(wù)投資者帶來戰(zhàn)略上的競爭優(yōu)勢，即使在技術(shù)優(yōu)勢消失時，也可把技術(shù)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為其它競爭優(yōu)勢持續(xù)存在。
采用先行者戰(zhàn)略是電子商務(wù)投資的占優(yōu)選擇
與傳統(tǒng)的投資策略相比，在我國電子商務(wù)這一新興領(lǐng)域中，先行者戰(zhàn)略是投資者的一個占優(yōu)選擇，這源于用網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟的特點以獲取競爭優(yōu)勢的戰(zhàn)略需要：
就網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟的特點來說，網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟具有供應(yīng)方規(guī)模經(jīng)濟的特點。包括電子商務(wù)投資在內(nèi)的IT投資屬戰(zhàn)略性投資，無論是初始投入還是后繼投入都數(shù)額巨大，是典型的高固定成本低邊際成本的投資類型。達到一定的生產(chǎn)規(guī)模是這類投資維持正常運作的必要條件，增長是戰(zhàn)略上的必由之路，而采取先行者投資策略，搶占市場先機，爭取更多的客戶有利于投資者盡快獲得供應(yīng)方規(guī)模經(jīng)濟效益。網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟具有典型的需求方規(guī)模經(jīng)濟的特點，即網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟具有較強的正的網(wǎng)絡(luò)外部性或正網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。網(wǎng)絡(luò)外部性的基本經(jīng)濟特征是：連接到一個網(wǎng)絡(luò)的價值取決于已經(jīng)連接到該網(wǎng)絡(luò)的其他人的數(shù)量。換句話來說，正的網(wǎng)絡(luò)外部性就是“大網(wǎng)絡(luò)比小網(wǎng)絡(luò)更有吸引力”，其帶來的正反饋效應(yīng)使“強者更強”或“弱者更弱”。因此，正的網(wǎng)絡(luò)外部性要求投資者在涉足電子商務(wù)領(lǐng)域時，要盡快達到一定的用戶安裝基礎(chǔ)（即：網(wǎng)絡(luò)用戶規(guī)模+互補兼容產(chǎn)品用戶規(guī)模），以便使網(wǎng)絡(luò)的正外部性得以有效的發(fā)揮，實現(xiàn)投資者與消費者“雙贏”。此外，貝恩論證：如果最小有效規(guī)模是行業(yè)需求的重要部分，則市場只能維持少量企業(yè)的生存。這種少數(shù)企業(yè)引領(lǐng)行業(yè)的情形使先行者現(xiàn)有客戶的切換成本提高，產(chǎn)生“鎖住效應(yīng)”，跟進者不得不在低效率的規(guī)模下苦苦經(jīng)營一段時間，而先行者可籍此在該領(lǐng)域擁有競爭優(yōu)勢，并有可能助長壟斷。IT技術(shù)與網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品具有升級換代快的特點。信息技術(shù)飛速發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品不斷更新，這要求電子商務(wù)投資者要持續(xù)地進行技術(shù)升級投資與產(chǎn)品創(chuàng)新，先行者由于可以從其所處的領(lǐng)先地位獲取暫時的高利潤，故可減輕投資所需的資金壓力，先行者還可采用過度投資的“威懾”戰(zhàn)略使跟進者不敢貿(mào)然進入。電子商務(wù)提供的區(qū)別于其它模式的核心產(chǎn)品是信息，而信息是具有時效性的。以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)的電子商務(wù)的存在，使敏捷制造、商用成品等新興商務(wù)模式成為可能，先行者往往能夠通過在市場上早早占據(jù)有利的位置，如先行者可以早早與供應(yīng)商簽訂對已利有的合約，可以最先降低學(xué)習(xí)曲線，可以最快進行業(yè)務(wù)流程再造等，使敏捷制造、商用成品等運作模式所需要的“事件觸發(fā)”式工作流程能夠順暢進行。以上這些說明“先行一步”即可換來競爭優(yōu)勢。
電子商務(wù)先行者優(yōu)勢的實現(xiàn)途徑
在規(guī)模經(jīng)濟作用巨大的互聯(lián)信息產(chǎn)業(yè)中，先行者優(yōu)勢具有很大的威力和持久力。如果能夠先于競爭對手確立用戶安裝基礎(chǔ)，先行者就可以使跟進者難以獲得競爭致勝所必需的規(guī)模經(jīng)濟。在“強者更強，弱者更弱”的正反饋效應(yīng)的作用下，跟進者在相當長的一段時間內(nèi)會徘徊于用戶安裝基礎(chǔ)較小、效率較低的運作之中。由此，電子商務(wù)先行者優(yōu)勢的實現(xiàn)途徑就是用戶安裝基礎(chǔ)臨界容量的實現(xiàn)途徑。
為使用戶安裝基礎(chǔ)盡快達到臨界容量，以便引發(fā)正反饋，實現(xiàn)先行者優(yōu)勢，以下五種策略可供參考：
第一種策略是滲透定價+資助。低于成本的滲透式定價常常用于建立用戶安裝基礎(chǔ)，配合折扣、配送、免費下載、贈予、培訓(xùn)，甚至倒貼等資助方式吸引用戶，以盡快達到臨界容量。
第二種策略是用戶預(yù)期管理。由于自我實現(xiàn)的預(yù)期是正反饋經(jīng)濟學(xué)和流行效應(yīng)的一種表現(xiàn)形式。通常，被預(yù)期成為標準的產(chǎn)品會成為標準，因此，引導(dǎo)用戶預(yù)期相當關(guān)鍵，尤其當網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)很強時，產(chǎn)品預(yù)告與產(chǎn)品的實際推出有時一樣重要。
第三種策略是提高用戶切換成本。有意識的錯開不同用戶合約的到期日使跟進者不得不在低效率的規(guī)模下經(jīng)營較長的時間；對重復(fù)購買的客戶提供優(yōu)惠，培養(yǎng)忠誠客戶；增加針對新產(chǎn)品特殊功能的學(xué)習(xí)培訓(xùn)等。換而言之，當先行者的用戶安裝基礎(chǔ)的切換成本使跟進者的產(chǎn)品或服務(wù)不再具有吸引力時，可以形成封鎖。
第四種策略是組成一個強有力的戰(zhàn)略聯(lián)盟。與互補產(chǎn)品的供應(yīng)商結(jié)成聯(lián)盟可使系統(tǒng)更有吸引力；與一些有影響力的大用戶結(jié)成聯(lián)盟可以加速達到臨界容量。
第五種策略是利用先行者所取得的品牌和成本優(yōu)勢，不斷開發(fā)新技術(shù)和推出新服務(wù)，始終在市場上占據(jù)先行者優(yōu)勢，不給跟進者以可乘之機。
盡管在電子商務(wù)領(lǐng)域，跟進者無論何時都有機會參與競爭，先行者也并非不可戰(zhàn)勝，但是，基于網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)在信息經(jīng)濟中無所不在，“先行一步”可使正反饋有利自己不利于競爭對手，面對我國電子商務(wù)巨大的發(fā)展空間，先行者戰(zhàn)略仍然是投資者的最優(yōu)選擇。
參考資料：
1．[美]波特，《競爭優(yōu)勢》，華夏出版社，1997年第1版
2．[美]夏皮羅與瓦里安，《信息規(guī)則》，中國人民大學(xué)出版社，2000年第1版
【關(guān)鍵詞】 小微企業(yè)電子商務(wù)投資分析
1 小微企業(yè)電子商務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀
2011年制訂的《中小企業(yè)劃型標準規(guī)定》,將中小企業(yè)劃分為中型、小型、微型三種,從業(yè)人員20人以上或營業(yè)收入300萬元以下被納入微型企業(yè)范疇[1]。有些城市小微企業(yè)年產(chǎn)值年增長接近20%,占GDP比重超過40%[2],已成為社會經(jīng)濟的重要組成部分。
隨著世界經(jīng)濟一體化和信息技術(shù)的迅速進步,電子商務(wù)作為一種全新的商務(wù)運作模式,日漸成為21世紀新的經(jīng)濟增長點和主要貿(mào)易形式,2011年我國電子商務(wù)交易規(guī)模接近6萬億元,在GDP所占的比重攀升至13%,而且還在持續(xù)高速增長。據(jù)中國互聯(lián)網(wǎng)信息中心(CNNIC)的《2011年中國中小企業(yè)電子商務(wù)調(diào)查報告》,100人及以上中小企業(yè)擁有網(wǎng)站和網(wǎng)店比例超過70%,而大多數(shù)微型企業(yè)比例只有40%,7人以下企業(yè)為22.1%[3],小微企業(yè)電子商務(wù)參與力度遠遠不如大中型企業(yè),具有較大發(fā)展?jié)摿Α?/p>
2 小微企業(yè)發(fā)展電子商務(wù)的SWOT(優(yōu)勢、劣勢、機遇和威脅)分析
2.1 外部機遇
(1)政策支持。2008年下半年至今,國務(wù)院各部門和地方先后出臺了多個針對性較強的政策措施,例如《關(guān)于小型微型企業(yè)劃型標準規(guī)定》、《關(guān)于免征小型微型企業(yè)部分行政事業(yè)性收費的通知》、《關(guān)于進一步支持小型微型企業(yè)健康發(fā)展的意見》等,政策措施十分全面,針對性也非常強[4]。
(2)市場機遇。目前我國市場大部分商品供過于求,競爭空前激烈,市場可再挖的潛力有限。但在網(wǎng)上市場,小商品的銷售卻方興未艾,價格和服務(wù)很有競爭力。
(3)稅收優(yōu)惠。網(wǎng)上網(wǎng)下差價較大,除了商品中間環(huán)節(jié)費用和店面租金等遠低于實體店外,網(wǎng)店的費稅也遠遠低于實體店。
2.2 外部威脅
(1)市場競爭加劇。雖然網(wǎng)上市場帶來更多商機,但網(wǎng)上市場同實體市場一樣,競爭不可避免的,而且越來越激烈。
(2)產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重。在淘寶上輸入一種商品名稱,你會找到成千上萬種功能類似價格各異的商品,給消費者更多選擇的同時,也會嚴重降低客戶的品牌忠誠度。
2.3 自身優(yōu)勢
(1)投資少。小微企業(yè)一般投資規(guī)模比較小,資產(chǎn)較少,經(jīng)營規(guī)模比較小,投資者一般為個人,行業(yè)涉及社會生產(chǎn)的各個方面,但專注的領(lǐng)域一般是大中企業(yè)沒有關(guān)注到或不屑于從事的,有一定的生存空間。
(2)經(jīng)營靈活。俗話說:船小好掉頭,小微企業(yè)容易轉(zhuǎn)換經(jīng)營方向,靈活地適應(yīng)市場的變化。例如從生產(chǎn)山寨手機到上網(wǎng)本,再到智能手機軟硬件開發(fā)。
(3)產(chǎn)品服務(wù)多樣化、差異化。小微企業(yè)老板可能既是生產(chǎn)者,又是經(jīng)銷商,還可能是廣告商,更能敏銳地察覺到市場的變化,從而更能貼近客戶的需求,推出客戶更滿意的產(chǎn)品和服務(wù)。
2.4 自身劣勢
(1)缺少電子商務(wù)人才。很多企業(yè)主是本行業(yè)專家,但對電子商務(wù)缺乏了解,企業(yè)內(nèi)部也缺少電商人才,于是離電子商務(wù)越來越遠,失去了很多商機。
(2)對網(wǎng)絡(luò)經(jīng)營不熟悉。小企業(yè)主雖然熟悉傳統(tǒng)業(yè)務(wù),但對網(wǎng)絡(luò)營銷、網(wǎng)上交易缺乏了解,對如何結(jié)合業(yè)務(wù)開展電子商務(wù)更是知之不多。
3 小微企業(yè)電子商務(wù)投資策略
3.1 電子商務(wù)平臺策略
目前可以選擇的平臺有兩種:一是自建平臺,二是第三方平臺。自建平臺需要專業(yè)的技術(shù)人員管理維護,未必適合小微企業(yè);對于初次涉網(wǎng)的小微企業(yè),第三方平臺可能是一個較好的選擇。小微企業(yè)通過第三方電子商務(wù)平臺應(yīng)用,不僅可以避免一次性投入太多而影響生產(chǎn),也不會因沒有人才而擱淺。而且第三方電子商務(wù)平臺最大的意義,還在于聚集行業(yè)內(nèi)大部分企業(yè)而形成集群將效應(yīng)。這類平臺知名的有,阿里巴巴,慧聰網(wǎng)、全球制造網(wǎng),騰訊拍拍等[5]。
3.2 產(chǎn)品線策略
產(chǎn)品線策略,可以考慮“中端為主,兼顧高低”。從統(tǒng)計分析的結(jié)果來看,網(wǎng)購商品大部分處于5000元以下,50元以上。太低的網(wǎng)購金額相對快遞費用并不合算,太高檔的商品則可能存在物流風(fēng)險,一旦貨物丟失或損壞,很容易導(dǎo)致商家、客戶和物流公司三者之間的糾紛,不僅對客戶不利,而且對商家信譽會造成巨大的損害。
3.3 采購和選址策略
采購渠道,盡可能采用第一手貨源,這樣不僅質(zhì)量有保證,還有較大價格折扣,銷售時更有價格優(yōu)勢。公司地點盡可能選擇網(wǎng)絡(luò)、物流、交通和生活方便的地方,降低成本的同時,方便管理和快速響應(yīng)客戶需求。
3.4 網(wǎng)絡(luò)營銷策略
對于小微企業(yè)來說,一方面可以利用百度推廣等搜索引擎推廣方式,花費相對較少,但對企業(yè)來說效果明顯。另一方面是口碑營銷,通過信用積累,讓老客戶更加信賴,并推薦和帶來新客戶。
3.5 電商人才戰(zhàn)略
好戰(zhàn)略還需要人來實施,除了管理者和業(yè)務(wù)骨干要努力學(xué)習(xí)電子商務(wù)外,企業(yè)還可以外聘經(jīng)驗豐富的電商人才,在干中學(xué),在學(xué)中干,不斷嘗試,耐心堅持,相信企業(yè)遲早會從中受益。
4 小微企業(yè)開展電子商務(wù)前后成本及利潤分析
筆者曾調(diào)研過多家零售業(yè)和IT業(yè)的小微企業(yè),下面以武漢某微型企業(yè)為例,用簡化后主要財務(wù)數(shù)據(jù),做一個電子商務(wù)前后的經(jīng)營成本以及贏利變化分析。武漢路路通公司是一個注冊公司資本10萬元的小公司,近7年一直從事車用導(dǎo)航儀的銷售,成本費用見下表。
4.1 成本變化分析
開展電子商務(wù)后,在增加了員工一人后,固定成本在原來的基礎(chǔ)上還降低了約1/3,主要是店面租金大幅降低的結(jié)果(如表1)。
4.2 贏利變化分析
(1)贏虧平衡點變化。銷售的導(dǎo)航儀按配置高低,最低價格為199元,最高價格為1999元,我們以公司的主打產(chǎn)品,銷量最大的中檔GPS導(dǎo)航儀(正品征途T70 內(nèi)置8G 7寸汽車車載GPS 導(dǎo)航儀測速一體機,市場價約520元,成本價約410元)為例,來說明電子商務(wù)前后的贏虧平衡點的變化。計算公式如下:
固定成本=店面費用+人員費用
贏虧平衡銷售數(shù)量=固定成本/(銷售價格-成本價)
電子商務(wù)前,贏虧平衡銷售數(shù)量=230520/(520-410)=2096(個)
電子商務(wù)后,贏虧平衡銷售數(shù)量=168120/(520-410)=1528(個)
開設(shè)網(wǎng)店后,由于費用的大幅下降,每年要達到贏虧平衡需要銷售數(shù)量更少了,生存壓力有較大程度的下降。
(2)贏利狀況變化。開設(shè)網(wǎng)店后,第一年由于經(jīng)驗不足,生意并不好,有虧損;第二年開始實現(xiàn)盈虧平衡,還略有盈利;第三年銷售量有了爆發(fā)性的增長,盈利也隨之大幅增長,在有較好的信譽度同時,也有穩(wěn)定的客戶群。下面以主要產(chǎn)品―征途T70GPS導(dǎo)航儀為例來說明贏利的變化。
(3)贏利分析。開展電子商務(wù)三年來,雖然年平均銷售數(shù)量只相當于未開展電子商務(wù)時的1.31倍,但年平均利潤卻是以前的2.35倍,主要是銷量突增及銷售成本大幅度降低的結(jié)果。
5 小微企業(yè)電子商務(wù)前景展望
持續(xù)的虧損，眾多的失敗者，我國電子商務(wù)的現(xiàn)狀使已進入這一領(lǐng)域的先行者（在位者）或打算進入這一領(lǐng)域的跟進者（后來者）深感了解網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟成長規(guī)律對企業(yè)制定適宜的電子商務(wù)投資策略以降低風(fēng)險獲得競爭優(yōu)勢的重要性。尤其在網(wǎng)絡(luò)泡沫破裂之后，電子商務(wù)投資者實際上仍然面臨類似于進入一個新領(lǐng)域時的狀態(tài)：是采用先行者戰(zhàn)略，冒風(fēng)險，搶先一步進入市場占據(jù)有利位置呢？還是采用跟進者戰(zhàn)略，等市場明朗了，風(fēng)險降低了，在吸取先行者的經(jīng)驗教訓(xùn)后再進入市場？
電子商務(wù)投資的先行者優(yōu)勢
電子商務(wù)實際上就是以網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)為平臺的商務(wù)模式，因此，對電子商務(wù)投資先行者優(yōu)勢的理解有賴于對新技術(shù)擴散模型的理解。
包括IT電子商務(wù)在內(nèi)的新技術(shù)的擴散成長呈S形（見圖1），分為啟動、起飛和飽和三個階段：一般地，新技術(shù)采用起初會有一個較長的引入期（啟動階段），在這個階段，由于對新技術(shù)了解不足，人們持觀望懷疑態(tài)度，接受并采用該技術(shù)的客戶增長較為緩慢，曲線顯示是較平緩的；之后，隨著采用該技術(shù)用戶（安裝基礎(chǔ)）的增多，越來越多的人發(fā)現(xiàn)采用該技術(shù)是值得的，于是，懷疑在消退，人們不再猶豫。當用戶數(shù)增至臨界容量時（起飛階段），用戶數(shù)量會出現(xiàn)爆炸性的增長，也就是人們爭相采用該技術(shù)，曲線顯示在過一個“拐點”之后，曲線的斜率增大許多；最后，當絕大多數(shù)用戶采用該技術(shù)時，市場逼近飽和狀態(tài)，曲線顯示斜率變小，曲線再次趨于平緩；極端時，市場會出現(xiàn)單一技術(shù)單個企業(yè)統(tǒng)治市場的“冒尖兒”型壟斷，即“贏家通吃”。當然，這是新技術(shù)成功推出時的情形。
在技術(shù)與技術(shù)競爭的過程中，先進技術(shù)在現(xiàn)實推廣過程中敗給落后技術(shù)的例子并不鮮見，關(guān)鍵的挑戰(zhàn)是盡快地達到用戶安裝基礎(chǔ)的臨界容量。尤其像電子商務(wù)這種具有很大的使“強者更強，弱者更弱”的市場正反饋效應(yīng)時，一個企業(yè)一旦擁有了一個足夠大的用戶安裝基礎(chǔ)，市場就會自己建立起來了。
綜上所述，所謂電子商務(wù)領(lǐng)域先行者的“先行”不僅是指投資時間上的早晚，更指是否比其他競爭者盡快達到引發(fā)正反饋所需的用戶安裝基礎(chǔ)的“臨界容量”。而所謂實現(xiàn)先行者優(yōu)勢的途徑就是指用什么手段或方法來引發(fā)反饋。
在電子商務(wù)領(lǐng)域，采用先行者投資戰(zhàn)略可獲得如下優(yōu)勢：首先，搶先占領(lǐng)有利位置。先行者可以搶先占領(lǐng)有吸引力的產(chǎn)品或市場位置，可以及早為新產(chǎn)品找到適宜的銷售渠道，可以有更多機會按有利自己的方式來確定或經(jīng)營產(chǎn)品（如滲透定價、資助策略等），因而率先使自己的用戶安裝基礎(chǔ)達到臨界容量，引發(fā)正反饋，迫使跟進的競爭對手處于不理想的位置。先行者還可進行過度投資形成過剩的生產(chǎn)能力以“威脅恐嚇”潛在的跟進者。其次，樹立形象獲得聲譽。先行者可以確立開拓者或領(lǐng)導(dǎo)者的聲譽，由此帶來跟進的競爭對手得不到的長期形象上的利益。先行者還因最早向買方提供服務(wù)，因而比較容易獲得忠誠可靠的客戶關(guān)系。再次，成本方面。先行者能夠通過形成專有學(xué)習(xí)曲線、封鎖住跟進者的銷售等方法來提高切換成本，防止或減緩用戶流失。最后，確定標準與利用制度壁壘。先行者可以為技術(shù)或其它活動制定標準，迫使跟進者采納這些標準，而這些標準反過來使先行者的地位更加穩(wěn)固，此外，制度因素常常有利先行者獲得反模仿等制度避壘方面的好處?？偟膩碚f，實施先行者戰(zhàn)略能為電子商務(wù)投資者帶來戰(zhàn)略上的競爭優(yōu)勢，即使在技術(shù)優(yōu)勢消失時，也可把技術(shù)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為其它競爭優(yōu)勢持續(xù)存在。
采用先行者戰(zhàn)略是電子商務(wù)投資的占優(yōu)選擇
Abstract: With the development of e-commerce in our country, more and more SMEs have great changes in the production, marketing, and management. The paper employs linear multiple regression model to make empirical analysis on the application of e-commerce in Zhejiang Zengyi Technology Limited Company, in order to provide theory support for the development of SMEs e-commerce.
關(guān)鍵詞： 電子商務(wù)；中小企業(yè)；模型
Key words: e-commerce；SMEs；model
中圖分類號：F272 文獻標識碼：A 文章編號：1006-4311（2012）20-0146-02
0 引言
中小企業(yè)在世界各國經(jīng)濟和社會發(fā)展中發(fā)揮著重要的作用，越來越受到國際社會的廣泛關(guān)注。各國政府對此都給予了高度重視，采取多種政策措施，引導(dǎo)支持中小企業(yè)發(fā)展。電子商務(wù)作為一種新型的商業(yè)運營模式，它運用現(xiàn)代數(shù)字信息技術(shù)，以計算機網(wǎng)絡(luò)為基礎(chǔ)，以電子化方式為手段，以商務(wù)活動為核心，達到高效率、低成本、數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、全球化、個性化、一體化等目的。電子商務(wù)為中小企業(yè)提供大量新的市場機會、促使中小企業(yè)更好地適應(yīng)市場變化、開拓國際市場、提高管理效率和經(jīng)濟效益，為中小企業(yè)的發(fā)展帶來多種優(yōu)勢，使中小企業(yè)在激烈的市場競爭中獲得了公平的競爭機會、贏得更大的生存空間、降低了經(jīng)營成本。研究科斯、威廉姆森和張五常等經(jīng)濟學(xué)家們的著述，根據(jù)他們不同的的分析脈絡(luò)，可以歸結(jié)出交易成本的主要表現(xiàn)形式,第一類是正常交易成本：企業(yè)內(nèi)部交易成本——組織成本，企業(yè)外部交易成本——供應(yīng)鏈交易成本（信息成本、簽約成本、履約成本），政策易成本——政策成本；第二類是不適應(yīng)交易成本：解決爭議的成本（訴訟或仲裁成本），確保安全交易的成本（抵押或保險成本）。
中小企業(yè)發(fā)展電子商務(wù)可以有效地降低交易成本：可以實現(xiàn)采購成本的降低、廣告與促銷成本的降低、訂單管理成本的降低、客戶支持與服務(wù)成本的降低、通信成本的降低。可見，中小企業(yè)發(fā)展電子商務(wù)不僅是可行的而且是必要的。
1 中小企業(yè)投資效益分析模型
中小企業(yè)電子商務(wù)發(fā)展的影響因素是多方面的，目前比較重要的影響因素有電子商務(wù)專業(yè)人才的引進程度、網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的投資以及物流配送的便利性。下面以浙江增益科技有限公司電子商務(wù)應(yīng)用的實際數(shù)據(jù)（表1，表2）建立多元回歸模型進行投資效益分析。
1.1 多元回歸模型的建立 設(shè)Y為主營業(yè)務(wù)收入，專業(yè)人才投資費用為X1，網(wǎng)絡(luò)推廣營銷投入為X2，物流支出為X3，建立以下分析模型：
Y=β0+β1X1+β2X2+β3X3+?著（1）
其中β0、β1、β2和β3是總體回歸系數(shù)，βj表示其他自變量保持不變的情況下，自變量Xj變動一個單位所引起的因變量Y評價變動的數(shù)額。如果用矩陣表示，令：
Y=■ X=■ ?茁=■ ?著=?著1?著2…?著n
則多元線性回歸模型為：
Y=Xβ+ε（2）
1.2 多元回歸模型的估計 回歸系數(shù)的估計采用最小二乘法。設(shè)
Q=∑et2=∑（Yt-Y＾t）2=∑（Yt-β0-β1X1-β2X2-β3X3）2（3）
根據(jù)微積分中求極小值原理，可知殘差平方和Q存在極小值，要使Q達到最小，Q對β0、β1、β2和β3的偏導(dǎo)數(shù)必須等于零。樣本方程（2）可以寫為：
（X’X）β=X’Y（4）
式中X’為X的轉(zhuǎn)置矩陣。（X’X）是一個對稱矩陣，根據(jù)標準假定自變量不存在高度的線性相關(guān)，因此其逆矩陣存在。（4）式兩邊同時左乘（X’X）-1，可以得到：
β=（X’X）-1X’Y（5）
根據(jù)表1和表2的數(shù)據(jù)，可以得到：
Y=■
X=■
?茁=■
所以可以得出：
?茁=■
可以得出經(jīng)濟模型為：
Y=45865.2854+1.6983X1+1.5234X2+1.7569X3（6）
從增益科技有限公司的實例分析中得出經(jīng)濟模型（6），可以利用這個模型進行成本收益分析。
2 評價結(jié)論
浙江增益科技有限公司運用自己的網(wǎng)站，還利用第三方交易平臺進行網(wǎng)上營銷、人才招聘等。企業(yè)主要通過internet信息、宣傳企業(yè)、展示產(chǎn)品、網(wǎng)上銷售、客戶溝通與服務(wù)等各種商務(wù)活動，增益科技公司取得了很大的經(jīng)濟效益，在企業(yè)總營業(yè)額不斷上升的同時大大的降低了企業(yè)的各項成本。
然而在取得發(fā)展的同時也存在著永康中小企業(yè)電子商務(wù)發(fā)展過程中一些普遍的問題，通過對增益科技數(shù)據(jù)的調(diào)查和分析，得到了關(guān)于企業(yè)人才吸收、網(wǎng)絡(luò)營銷支出和物流配送體系建設(shè)如何合理有效的分配成本的經(jīng)濟模型：
Y=45865.2854+1.6983X1+1.5234X2+1.7569X3（7）
從模型中可以得出，在企業(yè)網(wǎng)絡(luò)推廣、營銷方面和物流配送體系都不變的時候，回歸系數(shù)β1=1.6983>1?？梢姡瑢τ陔娮由虅?wù)專業(yè)人才支出的投入給公司收益帶來的波動是顯著的，在其他投資不變時，加大對專業(yè)人才支出的投入給企業(yè)帶來的回報率較高；在保持專業(yè)人才支出和物流配送體系支出不變的情況下，對于企業(yè)網(wǎng)絡(luò)營銷投入系數(shù)β2=1.5234>1，說明企業(yè)網(wǎng)絡(luò)營銷的投入對企業(yè)的效益影響顯著；如果專業(yè)人才支出的投入、企業(yè)網(wǎng)絡(luò)營銷投入不變，物流配送體系投入是回歸系數(shù)β3=1.7569>1，物流配送體系投入對于企業(yè)的效益影響是顯著的。得出的結(jié)論是，在目前增益科技電子商務(wù)發(fā)展的情況下，成本的投入分配為加大對人才吸收和物流配送體系的投入，對企業(yè)網(wǎng)絡(luò)推廣、營銷的投資都能帶來很好的收益的增加，故而按照模型（7）來合理分配公司的成本投入，以最小的成本取得最大的收益。
增益科技公司是中小企業(yè)電子商務(wù)發(fā)展具有較強代表性的一個企業(yè)，通過對增益科技公司的數(shù)據(jù)分析得出的經(jīng)濟模型對于中小企業(yè)的電子商務(wù)發(fā)展具有一定的適用性?？梢姡行∑髽I(yè)應(yīng)改變管理方式，引進電子商務(wù)人才，利用好網(wǎng)上的聯(lián)絡(luò)通道，建立完善的物流系統(tǒng)等，使中小企業(yè)更好能應(yīng)用電子商務(wù)，增強企業(yè)的綜合競爭力。
參考文獻：
[1]王健.電子商務(wù)——企業(yè)角度.高等教育出版社，2007，2:12-53.
關(guān)鍵詞 電子商務(wù)；知識投資
隨著電子商務(wù)時代的到來，擴展了資產(chǎn)的范圍，改變了企業(yè)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)。在企業(yè)新的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，物質(zhì)資產(chǎn)的比重將相對下降，而知識資產(chǎn)的地位將相對上升。電子商務(wù)企業(yè)投資管理應(yīng)著重考慮“投知”，“投知”即知識資本的應(yīng)用。企業(yè)擁有了大量的知識資本，若使用不合理，也不能為企業(yè)創(chuàng)造財富。
一、知識資本投資的特征分析
1 無形性。知識資本投資后生產(chǎn)的產(chǎn)品――知識產(chǎn)品，既可能以物質(zhì)資料出現(xiàn)，也可能以人的智能形式出現(xiàn)，知識資本的無形性也就決定知識產(chǎn)品的間接性和潛在性，若知識產(chǎn)品以人的智能形式或者以知識化的人的形式出現(xiàn)，則顯然這種知識產(chǎn)品具有間接性和潛在性，若知識產(chǎn)品以物質(zhì)資料的形式出現(xiàn)，這種物質(zhì)資料所包含的知識價值無法直接計量，其價值也是具有潛在性的。
2 生產(chǎn)性。知識作為資本而進行投資，在生產(chǎn)中物化到產(chǎn)品中形成知識產(chǎn)品，知識產(chǎn)品與物質(zhì)產(chǎn)品具有相同的性質(zhì)，能滿足人們某些方面的精神和物質(zhì)需要，它有多種表現(xiàn)形式，通過特定的方式對客體產(chǎn)生，如組織治理結(jié)構(gòu)理論、企業(yè)文化、經(jīng)營理念等知識產(chǎn)品以文字敘述形式或圖表、數(shù)據(jù)反映的形式來指導(dǎo)實踐。
3 計量模糊性。知識資本以知識產(chǎn)品的知識含量為尺度，知識量的多少不易用數(shù)量加以準確測定。同理，一項知識資本投資的資本量以知識量為尺度，則知識投資的量也不易準確量化。例如，企業(yè)形象相當于多少物質(zhì)資本，購買它用多少物質(zhì)資本或財務(wù)資本是比較合適的，這是難以準確量化的，當然難以量化并不是說不能量化。
4 高收益與高風(fēng)險并存性。知識產(chǎn)品進入市場后，其實物形式是不完全的，作為商品運用時有較大的傳播力，且具有潛在效益，但其壽命周期不穩(wěn)定，投入生產(chǎn)后較難以把握，而且作為產(chǎn)品其生產(chǎn)過程也不穩(wěn)定，自然導(dǎo)致風(fēng)險加大。
5 成果的雙重性。知識生產(chǎn)的產(chǎn)品叫知識產(chǎn)品，而知識產(chǎn)品正如前面所述，可以直接以人的智能形式出現(xiàn)，也可以物化潛在于物質(zhì)產(chǎn)品中，知識產(chǎn)品作為商品進入市場后具有不完全的實物形式。對于賣方來說，賣出知識產(chǎn)品并不意味著它失去了知識本身以及再生新知識的能力；對于買方來說，購買知識產(chǎn)品并不意味著就得到了這一知識產(chǎn)品所能帶來的一切，比如，對于優(yōu)秀的管理制度，它通過圖紙、文字材料的方式被企業(yè)購得后，需要經(jīng)過應(yīng)用方能獲得利益，如果棄之不用或應(yīng)用不好，知識產(chǎn)品的收益是難以實現(xiàn)的。
6 雙重目的性。知識資本投資的直接目的是為了獲取更多的物資財富和經(jīng)濟效益，如企業(yè)引進某項發(fā)明專利或某個高級專業(yè)人才是，總是首先要考慮它所能過帶來的經(jīng)濟效益。其間接目的是知識資本投資后所產(chǎn)生出的知識產(chǎn)品(人和物)在一定程度上又能生產(chǎn)知識，創(chuàng)造知識。
二、知識資本投資效應(yīng)
