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關(guān)鍵詞：分業(yè)經(jīng)營；混業(yè)經(jīng)營；金融業(yè)
一、金融業(yè)經(jīng)營制度的發(fā)展歷史
在1929年西方經(jīng)濟大蕭條之前，混業(yè)經(jīng)營是西方各國金融業(yè)經(jīng)營制度的主流。之后在臭名昭著的“黑色星期一”，美國紐約證券交易所崩盤，導(dǎo)致了席卷整個西方社會的經(jīng)濟大蕭條，這個事件使人們認為銀行參與證券業(yè)務(wù)是金融混亂和股市崩潰的主要原因之一。之后，美國政府實施了《1933年銀行法》，嚴格劃分金融業(yè)各部門的業(yè)務(wù)界限，成為世界金融分業(yè)經(jīng)營體制形成的主要標志。20世紀80年代以后，隨著各種金融衍生工具的相繼出現(xiàn)，分業(yè)經(jīng)營機制阻礙了金融業(yè)之間的相互滲透與業(yè)務(wù)創(chuàng)新，降低了金融業(yè)服務(wù)效率。進而西方金融業(yè)經(jīng)營體系分為以德國為代表的混業(yè)經(jīng)營和以美國為代表的分業(yè)經(jīng)營兩大陣營。
我國的金融業(yè)的發(fā)展與美國類似，也經(jīng)歷了“先混后分”的過程。從1949年建國初期到20世紀80年代，中國金融體系一直被銀行業(yè)所主導(dǎo)。20世紀80年代末證券的發(fā)行和流通市場的開創(chuàng)，也得益于銀行在資金、人員、技術(shù)和組織管理的大力支持。但1992年末，隨著房地產(chǎn)熱和證券投資熱的出現(xiàn)，各專業(yè)銀行介入了股票、房地產(chǎn)、保險等業(yè)務(wù)，導(dǎo)致金融秩序混亂甚至一度失控的局面。因此，1993年國務(wù)院了《關(guān)于金融體制改革的決定》，開始大力整頓金融秩序。1995年通過的《中央銀行法》、《商業(yè)銀行法》和《保險法》進一步明確了我國實行銀行、證券、信托、保險業(yè)分業(yè)管理的基本原則。2008年，我國開始推進混業(yè)經(jīng)營試點以適應(yīng)國內(nèi)外競爭需要。至此，中國金融業(yè)也正式開始了混業(yè)經(jīng)營的試點和探索。
二、分業(yè)經(jīng)營與混業(yè)經(jīng)營的涵義比較
（一）分業(yè)經(jīng)營的涵義
分業(yè)經(jīng)營是指對金融機構(gòu)業(yè)務(wù)范圍進行某種程度的“分業(yè)”管制。通常所說的分業(yè)經(jīng)營是指銀行、證券和保險業(yè)之間的分離，有時特指銀行業(yè)與證券業(yè)之間的分離。
1.分業(yè)經(jīng)營的優(yōu)點
（1）有利于為兩種業(yè)務(wù)發(fā)展創(chuàng)造了一個穩(wěn)定而封閉的環(huán)境。
（2）分業(yè)經(jīng)營有利于保證商業(yè)銀行自身及客戶的安全。
（3）分業(yè)經(jīng)營有利于抑制金融危機的產(chǎn)生。
2.分業(yè)經(jīng)營的缺點
（1）業(yè)務(wù)之間彼此隔離的運行系統(tǒng)導(dǎo)致難以開展必要的業(yè)務(wù)競爭。
（2）具有資金優(yōu)勢和網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢的銀行業(yè)與具有廣泛業(yè)務(wù)的證券業(yè)之間的聯(lián)系被分離，使得優(yōu)勢難以互補。
（3）難以與業(yè)務(wù)齊全的西方大型全能銀行進行公平的國際競爭。
（二）混業(yè)經(jīng)營的涵義
混業(yè)經(jīng)營是指銀行、證券公司、保險公司等機構(gòu)的業(yè)務(wù)互相滲透、交叉，而不僅僅局限于自身分營業(yè)務(wù)的范圍。在此種模式下，每家銀行具體選擇何種業(yè)務(wù)經(jīng)營由企業(yè)根據(jù)自身優(yōu)勢，各種主客觀條件及發(fā)展目標等自行考慮，國家對其不作過多干預(yù)。
1.混業(yè)經(jīng)營的優(yōu)點
（1）有效的促進了不同金融行業(yè)間相互滲透和優(yōu)勢互補。
（2）由于各金融機構(gòu)相互滲透交叉，有效的將風(fēng)險均攤，降低了各金融機構(gòu)的風(fēng)險。
（3）混業(yè)經(jīng)營的實行，可以使中國銀行發(fā)展為全能的大型銀行，增強了中國銀行業(yè)的國際競爭力，同時，在國內(nèi)也可以促進各大銀行的競爭，提高社會總效用。
2.混業(yè)經(jīng)營的缺點
（1）由于各金融機構(gòu)的相互交叉，促進了金融市場的壟斷，道德風(fēng)險增加，易產(chǎn)生不公平競爭。
（2）根據(jù)規(guī)模報酬遞減規(guī)律，銀行業(yè)與其他金融行業(yè)的結(jié)合發(fā)展會使集團內(nèi)競爭和內(nèi)部協(xié)調(diào)困難，這樣降低了福利，可能也會招致更大的風(fēng)險。
三、分業(yè)經(jīng)營與混業(yè)經(jīng)營的比較分析
在分業(yè)經(jīng)營模式下，金融業(yè)監(jiān)管體系是“縱向”關(guān)系。以我國為例，我國的證監(jiān)會、銀監(jiān)會、保監(jiān)會是分別針對證券、銀行、保險設(shè)立的，頒布證券法、銀行法、保險法也只是分別監(jiān)管相應(yīng)的金融機構(gòu)，仍舊無權(quán)過問其他的機構(gòu)。
而混業(yè)經(jīng)營模式中，金融業(yè)監(jiān)管體系表現(xiàn)出來的是“橫向”關(guān)系。以美國為例，美國聯(lián)邦的金融監(jiān)管機構(gòu)將銀行、證券、保險統(tǒng)為一體，并對各類金融機構(gòu)實施交叉的綜合性監(jiān)管，這樣便克服了分業(yè)經(jīng)營監(jiān)管體系的弊端，順應(yīng)了金融業(yè)融合經(jīng)營的發(fā)展要求。
在業(yè)務(wù)開展方面，分業(yè)經(jīng)營由于服務(wù)項目單一，促進了不同金融機構(gòu)的專業(yè)化分工，提高其專業(yè)領(lǐng)域內(nèi)的效率水平與服務(wù)水平，降低各類不同金融機構(gòu)間的過度競爭，從而有效的降低了金融機構(gòu)的經(jīng)營風(fēng)險。但是，隨著經(jīng)濟全球化的深入，分業(yè)經(jīng)營的缺陷逐漸暴露并且無法適應(yīng)當今的經(jīng)濟發(fā)展狀況，而在經(jīng)濟全球化的驅(qū)動下混業(yè)經(jīng)營所具備的資源信息共享及時，資金流動性高，規(guī)模效率高等眾多優(yōu)點逐漸突出出來。這些都是分業(yè)經(jīng)營所不具備的。
四、總結(jié)
【關(guān)鍵詞】混業(yè)經(jīng)營 分業(yè)經(jīng)營 經(jīng)濟全球化 未來趨勢
一 我國金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營的歷史背景
改革開放初期，我國金融業(yè)實行的是混業(yè)經(jīng)營。所謂金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營是指銀行、保險、證券、信托等金融機構(gòu)都可以進入上述業(yè)務(wù)領(lǐng)域甚至非金融領(lǐng)域，進行業(yè)務(wù)多元化經(jīng)營。隨著1984年中國人民銀行專司中央以后，我國下決心要建立一整套完善的金融機構(gòu)體系，逐步成立了股份制商業(yè)銀行，由于銀行內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)趨于空白，沒有有效的法律約束，以及金融監(jiān)管部門的缺位使得銀行在金融各業(yè)務(wù)領(lǐng)域的暢通無阻，熱火朝天地開展混業(yè)經(jīng)營。面對競爭上的不平等，而且法律對四大國有專業(yè)銀行開展混業(yè)經(jīng)營也沒有明文禁止，在利益的驅(qū)動下，四大國有專業(yè)銀行不僅突破了專業(yè)分工的界限，而且開始突破行業(yè)分工的界限，自發(fā)地開始混業(yè)經(jīng)營模式。其主要特點是：第一，銀行兼營信托業(yè)和證券業(yè)。初期的信托公司和證券公司絕大多數(shù)是銀行全資附屬或控股，銀行通過附屬的信托機構(gòu)辦理存款、貸款業(yè)務(wù)，以繞開信貸規(guī)模的限制。第二，銀行向?qū)崢I(yè)、房地產(chǎn)、保險等其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域滲透。大量銀行信貸資金通過證券市場和信托業(yè)務(wù)被拆借從事非銀行業(yè)務(wù)，從而給實業(yè)、房地產(chǎn)、保險等業(yè)的發(fā)展注入了大量的資金，促進了我國資本市場的形成和多元化發(fā)展。這個時期的混業(yè)經(jīng)營實質(zhì)上是資金在銀行、證券、保險和信托，甚至實業(yè)間的橫向流動，并未形成以金融工具為載體的有序資金流動，只是在金融發(fā)展水平較低和金融監(jiān)管薄弱的背景下為追求高額利潤的一種自發(fā)選擇。一方面，豐富了我國金融機構(gòu)的種類，活躍了金融市場；另一方面，卻助長了金融泡沫的生成，導(dǎo)致了1993～1994年金融業(yè)的混亂局面。數(shù)據(jù)顯示，這一期間銀行信貸資金被大量濫用，造成了嚴重的通貨膨脹。從1992年下半年到1993年上半年，社會資金集資和銀行拆出資金接近2000億元，1993年、1994年我國通貨膨脹率高達13.2%和21.7%。金融風(fēng)險嚴重突出，信托投資公司的資產(chǎn)質(zhì)量普遍較差，部分公司虧損嚴重，使作為其重要投資者的銀行產(chǎn)生大量不良資產(chǎn)。面對嚴重的混亂局面，從1993年起金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營的呼聲越來越大，直到1995年《商業(yè)銀行法》的頒布，從法律上確認了我國金融業(yè)開始走向分業(yè)經(jīng)營的模式。所謂金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營是指金融業(yè)態(tài)中銀行業(yè)、證券業(yè)和保險業(yè)的分離。
二 我國金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營模式中存在的問題
客觀地講，在當時特定的歷史條件下，分業(yè)經(jīng)營為金融業(yè)務(wù)發(fā)展創(chuàng)造了一個穩(wěn)定而封閉的環(huán)境，避免了競爭摩擦和合業(yè)經(jīng)營可能出現(xiàn)的綜合性銀行集團內(nèi)的競爭和內(nèi)部協(xié)調(diào)困難問題，同時分業(yè)經(jīng)營有利于保證商業(yè)銀行自身及客戶的安全，阻止商業(yè)銀行將過多的資金用在高風(fēng)險的活動上，并且分業(yè)經(jīng)營有利于抑制金融危機的產(chǎn)生，為國家和世界經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展創(chuàng)造了條件。但是進入21世紀后，我國外部環(huán)境發(fā)生了巨大的變化，首先，國際金融業(yè)相繼向混業(yè)經(jīng)營方向發(fā)展；二是我國已經(jīng)加入WTO。其次，的同時出現(xiàn)必然對我國剛剛實行的分業(yè)經(jīng)營體制產(chǎn)生巨大的沖擊。同時分業(yè)經(jīng)營先前的優(yōu)勢也越來越成為阻礙我國金融業(yè)深化發(fā)展的絆腳石。
1.分業(yè)經(jīng)營降低了資金的使用效率
我國實行分業(yè)經(jīng)營的直接原因是1993～1994年間的金融秩序混亂?？梢钥隙ǖ氖牵瑤啄陙淼姆謽I(yè)經(jīng)營保證了我國金融業(yè)乃至經(jīng)濟的穩(wěn)定運行并為我國順利入世做出了巨大的貢獻。但是，分業(yè)經(jīng)營也給我國金融業(yè)帶來了新的問題。市場經(jīng)濟的基本要求是生產(chǎn)要素能夠在行業(yè)間的盡可能自由流動，這樣生產(chǎn)要素棄低利就高利，既提高生產(chǎn)要素的效益，又實現(xiàn)市場主體的優(yōu)勝劣汰。而分業(yè)經(jīng)營使資金在銀行、證券、保險等金融領(lǐng)域里的流通出現(xiàn)了障礙。從目前國內(nèi)金融業(yè)現(xiàn)狀來看，銀行業(yè)的發(fā)展，一方面，受到自身資產(chǎn)結(jié)構(gòu)單一的制約，70%以上的資產(chǎn)為貸款，而且貸款對象以國有企業(yè)為主，在當前國企效益普遍低下的情況下，企業(yè)對銀行貸款的有效需求嚴重不足；另一方面，又因為證券業(yè)的發(fā)展吸引許多實力雄厚、信譽良好的企業(yè)到證券市場直接融資，造成銀行客戶大量流失，致使銀行業(yè)務(wù)有所萎縮，資金出現(xiàn)閑置。而證券業(yè)的發(fā)展卻受到資金嚴重不足的限制，在自有資金不足的同時外部融資渠道狹窄，只能利用銀行同業(yè)拆借市場進行隔夜拆借。一些證券公司因此違規(guī)挪用客戶保證金，大大增加了其經(jīng)營風(fēng)險。對于保險公司來說，其投資渠道狹窄，基本上只能存入銀行或購買國債，面對1996年以來的八次降息，利差損失嚴重。由于分業(yè)經(jīng)營使保險公司難以開發(fā)投資避險工具，只能坐擁大筆保險資金望洋興嘆了。
2.分業(yè)經(jīng)營抑制了金融創(chuàng)新
金融業(yè)的活力在于金融創(chuàng)新，而金融創(chuàng)新的動力來自于競爭。激烈的競爭使金融機構(gòu)為了生存想方設(shè)法提供別人所不能提供的金融服務(wù)，最終導(dǎo)致金融創(chuàng)新。由于我國實行分業(yè)經(jīng)營體制，使各類金融機構(gòu)很少存在業(yè)務(wù)交叉，限制了競爭的出現(xiàn)，淡化了金融機構(gòu)的創(chuàng)新意識。此外，受我國金融法規(guī)的限制，許多涉及銀行、保險和證券等多個領(lǐng)域的創(chuàng)新活動都不能順利開展。但也有人認為，分業(yè)經(jīng)營與金融創(chuàng)新沒有直接關(guān)系，例如，同是分業(yè)經(jīng)營的美國，其金融創(chuàng)新卻最為活躍。但仔細研究美國的金融創(chuàng)新，不難發(fā)現(xiàn)它有兩個突出的特點：一是它的金融創(chuàng)新多出自管制較松的領(lǐng)域；二是大多數(shù)金融創(chuàng)新發(fā)生在管制放松以后。這說明不是分業(yè)經(jīng)營促進了金融創(chuàng)新，而是分業(yè)管制的不斷放松導(dǎo)致金融創(chuàng)新的出現(xiàn)。
3.經(jīng)濟一體化給我國的分業(yè)經(jīng)營體制帶來挑戰(zhàn)
目前，外資金融機構(gòu)在中國的業(yè)務(wù)還受到諸多限制，在華外資金融機構(gòu)的這一不利條件將不復(fù)存在，中國將不得不按照WTO的基本規(guī)定，遵循市場準入和國民待遇兩大原則，逐步放松對在華外資金融機構(gòu)的限制。例如，在保險業(yè)方面，中國將在三年內(nèi)取消所有的地域限制；在三年內(nèi)逐步擴大外資保險公司的業(yè)務(wù)范圍，使之包括占保險費總額85%的集體、健康和退休金方面的保險業(yè)務(wù)；在謹慎的原則上對外資金融機構(gòu)發(fā)放保險營業(yè)牌照，取消數(shù)量限制；允許外資在非人壽保險方面擁有51%的所有權(quán)和建立獨資附屬機構(gòu)。可以看出，分業(yè)經(jīng)營體制正在弱化中國金融業(yè)的國際競爭力，降低了加入WTO后我國本應(yīng)該得到的好處。此外，在華外資金融機構(gòu)還將會形成對我國分業(yè)監(jiān)管體制的挑戰(zhàn)。目前，我國三家金融監(jiān)管機構(gòu)缺乏互動，監(jiān)管信息不能有效共享，而在華外資金融機構(gòu)卻能在海外母公司的統(tǒng)一部署下進行密切的合作。這就造成了監(jiān)管者與被監(jiān)管者之間的信息不對稱，同屬于一個母公司的外資金融機構(gòu)就可能利用這一不對稱逃避監(jiān)管，導(dǎo)致我國金融監(jiān)管出現(xiàn)盲區(qū)。這必將對我國的分業(yè)經(jīng)營體制造成極大的沖擊。
三 混業(yè)經(jīng)營是我國金融業(yè)發(fā)展的未來抉擇
如果說20世紀90年代初的金融混亂促使我國出臺了金融分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管制的政策，那么20世紀90年代末全球金融混業(yè)經(jīng)營新的興起又對決策當局松動金融分業(yè)政策起到了直接的推動作用。我國金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營模式更多的是借鑒美國的金融監(jiān)管經(jīng)驗，因此，1999年末美國確立金融混業(yè)經(jīng)營體制對我國理論界與決策層起到很大震動作用，政策爭論的主要基調(diào)從原先的支持金融分業(yè)經(jīng)營轉(zhuǎn)向支持金融混業(yè)經(jīng)營。此外，全球經(jīng)濟金融日趨一體化，電子信息技術(shù)飛速發(fā)展，金融產(chǎn)品和金融服務(wù)極為豐富，金融管理模式逐漸完善，以及中國面臨加入WTO后的新挑戰(zhàn)，國內(nèi)要求實行混業(yè)經(jīng)營改革的呼聲也越來越高。金融業(yè)由初始的混業(yè)經(jīng)營經(jīng)過分業(yè)經(jīng)營后，又開始呈現(xiàn)向混業(yè)經(jīng)營的探索。
目前各國金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的模式主要采取兩種方式：一種是建立“全能”型的金融服務(wù)機構(gòu)，即在同一金融企業(yè)內(nèi)全方位開展銀行、保險、證券和信托等業(yè)務(wù)；另一種是通過集團化經(jīng)營的模式，在集團內(nèi)部通過設(shè)立獨立子公司的方式分別經(jīng)營上述各類金融業(yè)務(wù)。第二種模式以金融控股公司的設(shè)立與運營為代表，是目前國際上發(fā)達國家實行金融混業(yè)經(jīng)營的主要途徑和方法還有一點需要說明的是，目前對混業(yè)經(jīng)營的研究絕對不是對分業(yè)經(jīng)營的簡單否定，更不是對初始的混業(yè)狀態(tài)的簡單回歸，而是一種螺旋式的上升，是金融結(jié)構(gòu)變化的外在表現(xiàn)，其直接原因是對“安全”和“效益”的判斷，而深層次原因則是市場分工深化導(dǎo)致的金融功能配置格局的重構(gòu)。
參考文獻
從我國的金融法現(xiàn)狀而言，分業(yè)經(jīng)營下的法律制度基本健全。我們有《商業(yè)銀行法》、《證券法》、《保險法》等金融領(lǐng)域的基本大法，圍繞這些法律，還有眾多金融類的法規(guī)、規(guī)章和規(guī)范性法律文件，也有“一行三會”依據(jù)這些法律法規(guī)分別進行金融監(jiān)管。但是，簡單地將分業(yè)經(jīng)營下的法律進行疊加適用與啟動聯(lián)合監(jiān)管遠遠不能解決混業(yè)經(jīng)營所帶來的法律與監(jiān)管上的沖突和缺失。
在金融走向混業(yè)的趨勢下，我們需要調(diào)整完善現(xiàn)有的金融法制體系，轉(zhuǎn)變金融監(jiān)管，打造出一個能最大限度支持各種金融業(yè)態(tài)和諧、有序、健康地混業(yè)經(jīng)營的金融法治環(huán)境。
混業(yè)經(jīng)營下的
金融法治與監(jiān)管價值
在分業(yè)經(jīng)營下，銀行、證券、保險等都有其各自的核心價值，如銀行的“三性原則”，即安全性、流動性和效益性；證券的“三公原則”，即公平、公正、公開；保險的大數(shù)定律、最大誠信原則。這些核心價值與基本準則，無論從立法到監(jiān)管都需要法律加以保護，甚至在法律中直接予以確認，并以此統(tǒng)領(lǐng)具體法律制度的設(shè)計，指導(dǎo)監(jiān)管者的金融監(jiān)管行為。例如，為了維護安全性原則，在《銀行法》中，規(guī)定了資本充足率要求，并出臺了專門的《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》加以細化，監(jiān)管部門也在不斷加強資本監(jiān)管。
混業(yè)經(jīng)營下，我們同樣甚至更需要找到這樣一個統(tǒng)一的、超越的核心價值和基本準則，來指導(dǎo)混業(yè)經(jīng)營下的金融法治與金融監(jiān)管方向。簡單而言，就是混業(yè)經(jīng)營下我們未來立法與監(jiān)管的根本出發(fā)點是什么，核心監(jiān)管目標是什么，由此法律要保護什么，禁止什么，監(jiān)管要做些什么。例如對銀行我們尤其注重金融風(fēng)險的防范，強調(diào)風(fēng)險底線，而證券投資注定是“高風(fēng)險、高收益”的領(lǐng)域。對于這樣的混業(yè)，我們需要一個頂層價值，來協(xié)調(diào)混業(yè)經(jīng)營下必然會面臨的不同金融業(yè)態(tài)之間的利益沖突、監(jiān)管套利，明確哪些可為哪些不可為。而這是分業(yè)經(jīng)營下不會遭遇的問題，是目前的法律法規(guī)中不曾涉及的，但卻是未來混業(yè)經(jīng)營趨勢下完善金融法治的核心問題。
混業(yè)經(jīng)營下的金融法治與監(jiān)管價值需要立法者與監(jiān)管者在實踐中不斷地摸索和思考。其中，防范風(fēng)險無疑是金融法治與監(jiān)管的一個重要出發(fā)點?；鞓I(yè)經(jīng)營下金融法治與監(jiān)管核心離不開維護金融系統(tǒng)穩(wěn)定、審慎監(jiān)管和規(guī)范金融業(yè)務(wù)的目標。
混業(yè)經(jīng)營下的
金融監(jiān)管模式選擇
在監(jiān)管模式方面，金融混業(yè)監(jiān)管的代表模式主要有兩種。一種是美國模式，即“傘形監(jiān)管+功能監(jiān)管”體系。這一監(jiān)管體系從整體上指定美聯(lián)儲為金融集團的最高監(jiān)管者。同時，規(guī)定金融集團所有附屬金融機構(gòu)按行業(yè)不同，接受功能監(jiān)管機構(gòu)監(jiān)管。一種是英國模式，即“單一監(jiān)管”模式。由金融服務(wù)監(jiān)管局（FSA）對金融行業(yè)和金融機構(gòu)統(tǒng)一行使監(jiān)管權(quán)。日本和韓國目前也采用類似的監(jiān)管模式。
而我國目前的混業(yè)經(jīng)營模式是多樣的，監(jiān)管模式還停留在分業(yè)監(jiān)管階段?！蹲C券法》、《保險法》中明確禁止混業(yè)經(jīng)營，證券業(yè)、銀行業(yè)、信托業(yè)、保險業(yè)實行分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理，證券公司、銀行、信托、保險業(yè)務(wù)機構(gòu)分別設(shè)立。只留下一個例外規(guī)定，即“國家另有規(guī)定除外”。由于沒有統(tǒng)一規(guī)定，自由生長下的混業(yè)經(jīng)營既有銀行母公司模式，如中、農(nóng)、工、建四大銀行，還有金融控股公司模式，如中信集團、光大集團。除此以外，還有以保險為主體的平安集團等，不一而足。在監(jiān)管上，則是按照不同的金融機構(gòu)分別設(shè)立不同的監(jiān)管主體。而金融控股公司由于不直接從事任何一種金融業(yè)務(wù)而游離于現(xiàn)有的金融監(jiān)管體系之外，但實際上它卻是整個金融集團戰(zhàn)略的制定者和責任的最終承擔者。
多種混業(yè)模式并存給金融立法與監(jiān)管帶來了難度。混業(yè)經(jīng)營漸成趨勢，不能總是法律中“國家另有規(guī)定除外”的個案產(chǎn)物。分業(yè)監(jiān)管無論如何延伸監(jiān)管觸角、加強溝通協(xié)調(diào)機制，也難以克服監(jiān)管重疊或監(jiān)管漏洞。美國于1999年出臺《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，廢除了實施近60年的《格拉斯―斯蒂格爾法》，取消了混業(yè)經(jīng)營的禁令。英國于2000年出臺《金融服務(wù)與市場化》最終統(tǒng)一了金融監(jiān)管體制。當前，我國也急需這樣一部法律，來明確混業(yè)經(jīng)營的法律地位，建立符合我國國情的金融監(jiān)管模式。
混業(yè)經(jīng)營下的
金融消費者權(quán)益保護
無論是金融法還是金融監(jiān)管，其最根本的關(guān)切就是對金融消費者的權(quán)益保護。金融消費者是金融業(yè)發(fā)展的基石，缺乏規(guī)制的混業(yè)經(jīng)營有可能會撼動這塊基石最根本的權(quán)益。舉例而言，對于追求資金絕對安全、不想承擔任何投資風(fēng)險的普通儲戶而言，因為混業(yè)經(jīng)營的銀行投資證券或其他高風(fēng)險的金融衍生業(yè)務(wù)失敗而破產(chǎn)倒閉了，就像金融危機中轟然倒下的那些知名大銀行那樣，儲戶因此將拿不回存款或者全部存款時，實際的結(jié)果就是將這種混業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險強加在了沒有選擇風(fēng)險投資的金融消費者身上。無論你個人選擇的金融產(chǎn)品是存款還是證券、信托，混業(yè)經(jīng)營在某種程度上是將整個金融風(fēng)險強加在了所有金融消費者身上，這對金融消費者是不公平的。
從法律角度而言，這種混業(yè)經(jīng)營剝奪了金融消費者對風(fēng)險交易的自主選擇權(quán)，以至于最終會損害消費者最基本的財產(chǎn)安全權(quán)。當然，也包括金融消費者的知情權(quán)，因為銀行沒有義務(wù)定期告知普通儲戶它所從事的高風(fēng)險金融業(yè)務(wù)，你甚至不知道錢是怎么被銀行虧掉的，在經(jīng)濟學(xué)上這也被稱作信息不對稱。金融危機之后連帶而起的很多金融訴訟的重要訴因就是這種信息的不對稱。
【關(guān)鍵詞】分業(yè)經(jīng)營 混業(yè)經(jīng)營 金融控股公司
一、引言
金融業(yè)是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心,其業(yè)務(wù)經(jīng)營方式也隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展經(jīng)歷了一系列的變化過程。具體而言,當今世界主要有分業(yè)、混業(yè)兩種經(jīng)營模式。隨著20世紀80年代金融自由化的興起,原來的金融分業(yè)經(jīng)營體制受到了極大的挑戰(zhàn)。西方發(fā)達國家紛紛進行了金融體制改革,美國自1999年《金融現(xiàn)代化法案》頒布后,最終確立了金融混業(yè)經(jīng)營模式。在金融全球化的背景下,隨著我國金融業(yè)的不斷開放,關(guān)于分業(yè)經(jīng)營、混業(yè)經(jīng)營以及金融控股公司的討論很多,而在這樣重要的經(jīng)濟轉(zhuǎn)折點,尤其是在美國次貸危機的背景下,我國的金融業(yè)經(jīng)營模式應(yīng)該如何轉(zhuǎn)化,對此的研究和分析顯得更有理論和現(xiàn)實意義。
二、分業(yè)經(jīng)營、混業(yè)經(jīng)營的利弊分析
1、金融分業(yè)經(jīng)營利弊分析
金融分業(yè)經(jīng)營即銀行、保險、證券、信托機構(gòu)等都限定在各自的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)經(jīng)營,不得超越既定業(yè)務(wù)范圍。
分業(yè)經(jīng)營一方面可以讓專業(yè)化金融機構(gòu)在單一業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)集中資金、人力與經(jīng)驗,并在其行業(yè)內(nèi)占據(jù)較高的市場份額,從而實現(xiàn)一定的規(guī)模效益,避免利益沖突。另一方面分業(yè)經(jīng)營有利于減少信用擴張風(fēng)險,在一定范圍內(nèi)能減緩、抑制金融危機的發(fā)生,提高金融監(jiān)管的質(zhì)量,維護金融制度的安全與穩(wěn)健。
但是分業(yè)經(jīng)營也有很大缺陷,由于經(jīng)營業(yè)務(wù)單一,各專業(yè)性金融機構(gòu)包括銀行、保險、證券、信托機構(gòu)對外部市場環(huán)境的重大變化相當敏感,面臨較大的競爭壓力。而且由于各專業(yè)性金融機構(gòu)之間業(yè)務(wù)分離,使得各個相關(guān)金融機構(gòu)缺乏優(yōu)勢互補性,降低了資金的有效利用性。
2、金融混業(yè)經(jīng)營利弊分析
金融混業(yè)經(jīng)營即銀行、保險、證券、信托機構(gòu)等都可以相互進入對方業(yè)務(wù)領(lǐng)域甚至非金融領(lǐng)域,進行業(yè)務(wù)多元化經(jīng)營。
從業(yè)務(wù)多樣化角度看,由于混業(yè)經(jīng)營金融機構(gòu)從事不同領(lǐng)域的業(yè)務(wù),其業(yè)務(wù)波動的周期與基礎(chǔ)多有不同,銀行、證券公司、保險公司等機構(gòu)的業(yè)務(wù)互相滲透,進行多元化經(jīng)營,因此,可以實現(xiàn)風(fēng)險控制下的資源共享,提高服務(wù)效率,提升國際競爭力水平。另一方面,混業(yè)經(jīng)營有利于盈利水平的提高,隨著銀行間競爭的加劇,銀行的利差不斷縮小。銀行實行混業(yè)經(jīng)營后,可以依賴于開辟其他盈利渠道比如有價證券投資、保險業(yè)務(wù)和其他中間業(yè)務(wù),更有利于增加銀行盈利。
相對分業(yè)經(jīng)營而言,混業(yè)經(jīng)營的缺點也是比較明顯,最突出的就是對監(jiān)管的要求比較高,容易出現(xiàn)一定的道德風(fēng)險?；鞓I(yè)經(jīng)營的出現(xiàn)使整個金融行業(yè)的資源可以重新整合、在最大限度范圍內(nèi)得到充分利用,但是由于混業(yè)經(jīng)營的金融機構(gòu)往往從事多種業(yè)務(wù),面臨來自各方面的競爭,而在一個機構(gòu)內(nèi)同時管理、協(xié)調(diào)多類業(yè)務(wù)比較困難,如果沒有充分的資源、適當?shù)囊?guī)化和高效能的管理能力與之相配套,混業(yè)經(jīng)營就會帶來巨大風(fēng)險。
三、分業(yè)經(jīng)營模式在中國的適用性分析
當前,發(fā)達國家紛紛放棄分業(yè)經(jīng)營模式,使得混業(yè)經(jīng)營成為全球金融業(yè)發(fā)展的必然趨勢,加之金融全球化的發(fā)展進一步突出了全能銀行的競爭優(yōu)勢。中國的金融業(yè)經(jīng)歷了“先混后分”的過程,而中國實行分業(yè)經(jīng)營的主要緣由,來自于1993年之前混業(yè)經(jīng)營實踐給金融體系帶來的危害。
我國金融業(yè)的發(fā)展和西方發(fā)達國家相比,從各項指標分析看均不占優(yōu)勢,在與西方發(fā)達國家金融機構(gòu)進行競爭的過程中明顯處于劣勢,而分業(yè)經(jīng)營可以在一定程度上限制發(fā)達國家金融集團的沖擊,從某種程度上說,分業(yè)經(jīng)營的金融模式對于中國的金融業(yè)起過一定的積極作用,分業(yè)經(jīng)營是必要的,至少是有效的。
十多年的分業(yè)經(jīng)營實踐表明,堅持分業(yè)經(jīng)營和分業(yè)管理的原則,對于規(guī)范我國的金融秩序,降低和化解金融風(fēng)險,促進整個金融業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展發(fā)揮了重要作用。商業(yè)銀行經(jīng)營管理的最終目標就是要在保證資金的安全、流動性的前提下提高資產(chǎn)運用的能力,如果一味地放任、把資金介入到非銀行業(yè)務(wù)中,就容易把客戶的短期儲蓄資金用于風(fēng)險比較高的證券投資等上,這種風(fēng)險與收益的不對稱將有可能使得急需要資金的產(chǎn)業(yè)部門無法享受充分的信貸權(quán)利,也會造成證券、保險市場在銀行的巨額資金支持下出現(xiàn)泡沫經(jīng)濟,因此應(yīng)該說,分業(yè)經(jīng)營可以阻礙不同行業(yè)資金的完全滲透,使得本國的金融秩序得以穩(wěn)定發(fā)展,在一定程度上抵抗國外金融危機的沖擊。
但是,隨著我國市場經(jīng)濟體制的逐步建立,國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境開始發(fā)生了重大變化,競爭的加劇使得金融創(chuàng)新在各領(lǐng)域不斷滲透,而全球金融業(yè)混業(yè)模式的發(fā)展勢不可擋,金融業(yè)的對外開放使得我國不得不去轉(zhuǎn)變現(xiàn)有的經(jīng)營模式,畢竟我國還不具備實力讓其他國家的金融機構(gòu)在我國遵守分業(yè)經(jīng)營的法則。在這種情況下,我國商業(yè)銀行向全能銀行轉(zhuǎn)變的步伐必然要加快,這是我國商業(yè)銀行適應(yīng)國際金融市場競爭的必然要求,也是我國商業(yè)銀行謀求自身發(fā)展的必然結(jié)果,而分業(yè)經(jīng)營確實在一定程度上影響了我國融入世界經(jīng)濟一體化和金融自由化的進程。
1、分業(yè)經(jīng)營限制了我國金融機構(gòu)跨行業(yè)的并購
金融創(chuàng)新和跨行業(yè)合并是提高金融機構(gòu)國際競爭力的重要法寶,是各國金融大鱷搶奪金融資源的有力工具,但是我國分業(yè)經(jīng)營的格局限制了相互業(yè)務(wù)的滲透和促進作用。我國銀行擁有大量的閑置資金,但是儲蓄投資的轉(zhuǎn)換渠道還不暢通,無法更好地體現(xiàn)促進經(jīng)濟增長的作用。分業(yè)經(jīng)營將銀行與證券業(yè)分離,在這種情況下,銀行擁有大量閑置的資金不能有效利用,而證券公司拓展業(yè)務(wù)需要資金支持,就會使資金的使用效率受到影響。商業(yè)銀行需要最大程度地實行多元化經(jīng)營,實現(xiàn)商業(yè)銀行資產(chǎn)負債業(yè)務(wù)種類的多樣化和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的多層次。
2、分業(yè)經(jīng)營限制了金融新產(chǎn)品的開發(fā)和新業(yè)務(wù)的開展
傳統(tǒng)的銀行獲利業(yè)務(wù)主要是依靠存貸利差和一些中間業(yè)務(wù)的凈收益,貸款的業(yè)務(wù)對象主要是經(jīng)營效率低的國有企業(yè),而當今西方發(fā)達國家創(chuàng)新了銀行新的利潤來源,主要表現(xiàn)在銀行的表外業(yè)務(wù),即與保險業(yè)、證券業(yè)的衍生品有關(guān),也就是說新的金融產(chǎn)品都是銀行、證券和保險業(yè)交叉融合的結(jié)果。比如資產(chǎn)證券化就需要有多個金融機構(gòu)提供多種金融配套服務(wù),單單依靠某個金融機構(gòu)是無法完成的,在分業(yè)經(jīng)營之下更是無法適應(yīng)金融創(chuàng)新的需要。
3、分業(yè)經(jīng)營容易引起貿(mào)易磨擦
金融業(yè)全球化的國際背景之下,各國都在放松對本國金融業(yè)的管制,讓不同業(yè)務(wù)相互融合,而我國卻仍舊限制跨行業(yè)的金融合作,等于是把自己放在了一個不利的競爭地位。我國自加入WTO后,就會按照對等互惠原則發(fā)展貿(mào)易,隨著金融領(lǐng)域開放度的提高,越來越多的外資金融機構(gòu)來我國開設(shè)分支機構(gòu),如果外資金融機構(gòu)在華享受國民待遇,和本國金融機構(gòu)一樣,不能同時從事銀行、證券、保險和信托業(yè)務(wù),則我國銀行相應(yīng)地在他國也不能混業(yè)經(jīng)營,從某種意義上說,我國的海外分支機構(gòu)就不能與其他國家金融機構(gòu)在該國公平競爭。反過來,如果允許外資金融機構(gòu)在華混業(yè)經(jīng)營,那么對國內(nèi)的金融機構(gòu)是不公平的,外國金融機構(gòu)享受了超國民待遇,必將影響我國金融企業(yè)的國際競爭力。
四、我國金融業(yè)混業(yè)模式發(fā)展的必要性
1、混業(yè)經(jīng)營是商業(yè)銀行自身發(fā)展的需要
商業(yè)銀行開展混業(yè)經(jīng)營,不僅可以優(yōu)化銀行業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu),降低資產(chǎn)風(fēng)險,充分發(fā)揮多角化優(yōu)勢,廣泛開展各種金融業(yè)務(wù)增加資產(chǎn)收益,拓展業(yè)務(wù)范圍,也可以使商業(yè)銀行充分掌握借款企業(yè)的財務(wù)信息,減少貸款損失,提高資本的充足率。作為擁有最多海外分支機構(gòu)的中國銀行,其在公司治理、資產(chǎn)質(zhì)量、風(fēng)險控制、盈利能力等方面都有顯著改善和提高,中間業(yè)務(wù)發(fā)展迅速,成為其利潤的重要來源。2009年,中國銀行集團非利息收入在營業(yè)收入中的占比為31.58%,較上年上升2.95個百分點,非利息收入中實現(xiàn)手續(xù)費及傭金凈收入460.13億元人民幣,較上年增幅15.19%,傳統(tǒng)優(yōu)勢業(yè)務(wù),如國際結(jié)算、結(jié)售匯、貴金屬銷售、外幣理財?shù)壤^續(xù)保持市場領(lǐng)先地位,銀行卡、財務(wù)顧問、業(yè)務(wù)等手續(xù)費收入成為了新的業(yè)務(wù)增長點?？梢?業(yè)務(wù)經(jīng)營多樣化可以有效配置金融資源,有力增強銀行內(nèi)部約束,增加銀行收益,提高銀行利潤率。
2、混業(yè)經(jīng)營是提高我國金融業(yè)整體競爭力的重要途徑
我國的金融產(chǎn)業(yè)在逐步對外開放,一些實力較強的綜合性金融機構(gòu)如花旗銀行等將會紛紛進入中國市場,帶入其先進管理經(jīng)驗和理念的同時,也會給我國的本土金融機構(gòu)帶來一定的機遇和挑戰(zhàn),而我國分業(yè)經(jīng)營造成的資源浪費和效率低下等弊端會嚴重影響金融市場國際競爭力的提高,也不利于我國在國際金融市場上確立自己的地位。因此,混業(yè)經(jīng)營體制替代分業(yè)經(jīng)營體制是促進金融業(yè)發(fā)展的必經(jīng)階段。
五、我國混業(yè)模式的發(fā)展思路
在我國從分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營模式轉(zhuǎn)變的過程中,需要積極創(chuàng)造混業(yè)經(jīng)營的條件,具體主要體現(xiàn)在以下幾個方面。
1、政策配套方面:健全相關(guān)法規(guī)及金融制度
混業(yè)經(jīng)營要求具備相應(yīng)的承擔風(fēng)險的能力,因此完備的法律法規(guī)和健全的金融制度是保證混業(yè)經(jīng)營安全有效的配套工具。我國現(xiàn)有的金融法規(guī)只是為了適應(yīng)分業(yè)經(jīng)營的需要而制定的,轉(zhuǎn)換一種金融經(jīng)營模式必然要求有一套新的管理規(guī)范與之相適應(yīng)?？梢酝ㄟ^頒布新法律的形式來設(shè)定金融改革的方向、原則、步驟和實施形式,以推進和實現(xiàn)金融改革目標,建立有效、多層次的金融監(jiān)管體制,協(xié)調(diào)統(tǒng)一監(jiān)管銀行、證券、保險業(yè)務(wù),并努力在規(guī)范銀行、證券、保險、信托有序經(jīng)營的同時,進一步督促其建立完善的內(nèi)部風(fēng)險管理機制,建立有效的內(nèi)部控制機制。
2、具體模式方面:選擇適合中國國情的混業(yè)經(jīng)營模式
從整個世界混業(yè)模式分析看,主要存在兩種,一種是德國的全能銀行模式,一種是美國的金融控股公司模式。在目前分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理的格局下,組建金融控股公司是增強國內(nèi)銀行業(yè)競爭能力的最佳選擇,也是我國從分業(yè)經(jīng)營過渡到混業(yè)經(jīng)營的必經(jīng)之路,是符合我國商業(yè)銀行全能化發(fā)展的趨勢和要求的。因此我國可以考慮借鑒美國的經(jīng)驗,采用以商業(yè)銀行為集團公司的形式組建金融控股公司集團,提高組建效益。
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金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營弊端不少
金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營，通常指的是銀行、保險、證券、信托機構(gòu)等都限定在各自的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)經(jīng)營，不得超越既定業(yè)務(wù)范圍；而混業(yè)經(jīng)營就是銀行、保險、證券、信托機構(gòu)等都可以相互進入對方業(yè)務(wù)領(lǐng)域甚至非金融領(lǐng)域，進行業(yè)務(wù)多元化經(jīng)營。
改革開放以來，中國金融業(yè)曾經(jīng)進行過混業(yè)經(jīng)營的試點，銀行、證券公司、保險公司等機構(gòu)的業(yè)務(wù)互相滲透交叉，而不局限于自身業(yè)務(wù)的范圍，但是由于金融業(yè)缺乏應(yīng)有的自律和風(fēng)險約束機制，管理水平較低，社會上出現(xiàn)了房地產(chǎn)熱和證券投資熱，銀行大量信貸資金涌向外匯、房地產(chǎn)、股票證券、期貨市場從事投機買賣，結(jié)果是自身業(yè)務(wù)沒有辦好，投資設(shè)立的信托、房地產(chǎn)公司以及其他自辦公司也沒有辦得成功，金融混業(yè)經(jīng)營加速了風(fēng)險的積聚，催化了證券市場、房地產(chǎn)市場“泡沫”的生成，導(dǎo)致了金融秩序的混亂。
國務(wù)院于1993年作出了《金融體制改革的決定》，對金融業(yè)進行治理整頓并提出了分業(yè)經(jīng)營的管理思路。1992年下半年開始，中國政府大力整頓金融秩序，中國的銀行、保險、證券實行分業(yè)經(jīng)營，并分別由銀監(jiān)會、保監(jiān)會、證監(jiān)會進行分業(yè)監(jiān)管。1995年《中華人民共和國保險法》、《中華人民共和國商業(yè)銀行法》正式從法律上確立了國有銀行、保險公司分業(yè)經(jīng)營的制度。
然而，在十幾年的運作中發(fā)現(xiàn)，分業(yè)經(jīng)營模式存在著很大的缺陷，這就引起了我國政府的高度重視，并著手進行調(diào)整。其主要弊端表現(xiàn)在以下三個方面：
1 分業(yè)經(jīng)營使金融風(fēng)險進一步加大
從理論上講，對金融業(yè)實行嚴格的分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理將促使各類金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)更加專業(yè)化，這樣，既便于內(nèi)部管理又有利于貨幣當局的外部監(jiān)管，可以從總體上提高金融機構(gòu)的運營質(zhì)量，降低系統(tǒng)性金融風(fēng)險。但從近幾年的實踐看，這種金融體系的運行管理模式不但沒有使風(fēng)險降低，反而使金融風(fēng)險進一步加大。
從商業(yè)銀行來看，商業(yè)銀行由于只能在狹小的存貸款領(lǐng)域，主要面對國有企業(yè)從事基本的存、貸款業(yè)務(wù)活動，加上由于國有企業(yè)普遍效益低下，致使商業(yè)銀行或是放款使不良資產(chǎn)比率持續(xù)上升，或是為安全起見少發(fā)放貸款，致使存差過大、資金浪費、業(yè)務(wù)收入無法抵補業(yè)務(wù)支出、出現(xiàn)大面積虧損。
按照國際慣例，證券類金融機構(gòu)在分業(yè)管理和缺少必要的融資渠道和融資手段的情況下，在股市低迷時，許多證券營業(yè)部因交易清淡其經(jīng)紀性收入尚不足以抵補其房租及各項開支；若行情高漲，一些證券公司又常常違規(guī)挪用客戶保證金以提高其自營業(yè)務(wù)能力，保險公司收取保費，為滿足其理賠和業(yè)務(wù)支出需要，必須把保費資金用活，但在分業(yè)經(jīng)營管理模式下，保險公司只能將錢存入銀行或購買國債。許多保險公司也出現(xiàn)虧損趨勢。
2 分業(yè)經(jīng)營嚴重阻礙我國金融業(yè)發(fā)展
分業(yè)經(jīng)營制度基于防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險需要而推出的“分業(yè)經(jīng)營，分業(yè)管理”政策措施，在現(xiàn)實中卻已成為我國金融業(yè)發(fā)展的嚴重障礙。在現(xiàn)在的情況下，金融業(yè)機構(gòu)只能是在分業(yè)經(jīng)營的有關(guān)規(guī)定和要求下，來做一些相關(guān)行業(yè)互相之間的服務(wù)，不能突破這個框框，突破這個框框就算違規(guī)了。近年來的實踐證明，在當今世界金融證券化、電子化、信息化和一體化發(fā)展趨勢的格局下，完全割裂資本與貨幣兩個市場，只會嚴重束縛我國金融業(yè)的發(fā)展，窒息我國年輕的保險業(yè)和證券業(yè)，不利于國有企業(yè)改革的進一步深化，不利于我國市場經(jīng)濟的積極培育和健康發(fā)展。
3 分業(yè)經(jīng)營使金融業(yè)經(jīng)營成本增加
金融業(yè)進行分業(yè)經(jīng)營是對金融市場的割裂，雖然一定程度地降低了金融市場風(fēng)險，但也同時限制了企業(yè)的利潤空間和資金的使用效率，分業(yè)經(jīng)營，不能實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟和范圍經(jīng)濟，即不但不可以通過經(jīng)營管理、技術(shù)開發(fā)、信息共享、分支機構(gòu)，客戶網(wǎng)絡(luò)等方面發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢，而且也難以通過結(jié)構(gòu)和功能的調(diào)整消除業(yè)務(wù)重疊、降低經(jīng)營成本，提高資源運用效率，使銀行、保險、證券之間實現(xiàn)優(yōu)勢互補，并依靠規(guī)模上的優(yōu)勢，增強抗風(fēng)險能力。強行的法規(guī)屏障隔離將帶來無法度量的巨大成本增加，因為它意味著金融機構(gòu)數(shù)量的大量增加和限制了單一機構(gòu)的功能和規(guī)模。
實行金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的必要性
近年來，美國、日本、韓國等國廢止了長期以來實行的金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營的制度，代之以金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營制度，作為金融監(jiān)管創(chuàng)新的主要標志，金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營制度，目前已呈現(xiàn)出世界性的發(fā)展趨勢。中國加入WTO后，適應(yīng)全球金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展潮流，對金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營的政策作出了重大調(diào)整，混業(yè)經(jīng)營的步伐進一步加大。
1 混業(yè)經(jīng)營是適應(yīng)市場一體化的內(nèi)在要求
目前我國在金融市場領(lǐng)域推行的一些有關(guān)混業(yè)經(jīng)營的改革措施，如商業(yè)銀行可以買賣開放式基金，開放式基金管理公司也可以向商業(yè)銀行申請短期貸款；開辟證券公司和基金管理公司的合法融資渠道；允許保險公司進入銀行間債券市場進行回購交易：允許擴大我國保險業(yè)投資企業(yè)債券的范圍，由原來只允許投資三峽、鐵路、電力、移動通信，現(xiàn)在擴大到自主選擇購買經(jīng)國家主管部門批準發(fā)行：取消對非銀行金融機構(gòu)參股期貨公司的限制，取消對外商投資企業(yè)參股期貨公司的限制等，都是適應(yīng)市場一體化的內(nèi)在要求。
2 混業(yè)經(jīng)營有利于發(fā)揮金融資本的職能
混業(yè)經(jīng)營模式表現(xiàn)為國家對金融業(yè)的經(jīng)營范圍如間接融資與直接融資業(yè)務(wù)、短期信貸與長期信貸業(yè)務(wù)、銀行業(yè)務(wù)與非銀行業(yè)務(wù)之間不作或很少作法律方面的限制，使得金融資本可以多渠道地服務(wù)于產(chǎn)業(yè)資本，有利于緩解目前我國產(chǎn)業(yè)升級過程中所出現(xiàn)的資金供需間的真空缺口，適應(yīng)跨國公司和大型企業(yè)集團實施多元化經(jīng)營和大規(guī)模資產(chǎn)重組的要求；同時產(chǎn)業(yè)資本所創(chuàng)造的盈余也能多渠道進入資本市場，為金融市場的發(fā)展注入新的活力，有利于降低金融風(fēng)險，促進我國金融市場的穩(wěn)定。
如今，消費者需要方便、低廉、優(yōu)質(zhì)、高效、多樣化的金融服務(wù)，包括傳統(tǒng)銀行服務(wù)、新型保險、證券投資、理財?shù)确?wù)。為了最大限度地滿足國內(nèi)市場需求變化，滿足投資者、消費者的需求，金融業(yè)需要進行混業(yè)經(jīng)營。
3 趨向混業(yè)經(jīng)營是加入WTO的必然結(jié)果
按照國際通行作法，在加強國家金融安全和壯大本國金融機構(gòu)國際競爭實力的前提下，對外開放金融服務(wù)業(yè)市場，是履行入世協(xié)議的重要步驟。
我國入世后，大批的外資銀行、保險公司、證券公司正在以合資或獨資的面孔在我國出現(xiàn)，而且這些公司大多是“全能型”企業(yè)，其業(yè)務(wù)領(lǐng)域涉及銀行、保險、證券及信托投資等多個方面，它們會抓住進軍中國金融市場的機會，努力拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，搶占市場份額。
這就要求我國金融業(yè)在加強專業(yè)經(jīng)營和
風(fēng)險控制能力的基礎(chǔ)上，大力強化國內(nèi)金融機構(gòu)的綜合經(jīng)營能力，塑造和培育我國的“全能型”金融集團，以便使國內(nèi)金融機構(gòu)能夠站在同一條起跑線上與國際金融機構(gòu)開展競爭，允許混業(yè)經(jīng)營則是第一步，例如，光大集團與加拿大永明保險合作開展人壽保險業(yè)務(wù)，又收購了上海申銀萬國證券公司，是中國金融混業(yè)經(jīng)營的一個重要開端，從此光大集團集銀行、證券、保險業(yè)務(wù)為一體，向“全能型”金融集團發(fā)展。
可以說，我國目前的分業(yè)經(jīng)營具有階段性，是暫時的選擇?；鞓I(yè)經(jīng)營是金融業(yè)大勢所趨，中國金融業(yè)從分業(yè)經(jīng)營走向混業(yè)經(jīng)營是金融體制改革的必然要求。
推行混業(yè)經(jīng)營尚需一定時日
混業(yè)經(jīng)營運作的條件是，金融單位本身具備較強的風(fēng)險意識和有效的內(nèi)控約束機制，金融監(jiān)管體系完善高效、法律框架健全等。
美國從1933年確立金融業(yè)的分業(yè)經(jīng)營到1999年最終取消該法案，歷經(jīng)了60多年，其間美國金融業(yè)經(jīng)營模式從分業(yè)到混業(yè)演變總體上看呈現(xiàn)一種漸進過程，銀行、證券、保險監(jiān)管當局對各自領(lǐng)域的監(jiān)管已相當成熟、有效。而在我國，目前金融領(lǐng)域問題還很多。由于我們的相關(guān)法規(guī)不健全，內(nèi)部約束機制還未真正得以建立，金融領(lǐng)域的監(jiān)管還缺乏力度，普遍存在著資產(chǎn)質(zhì)量不高、信貸風(fēng)險高和運作效率低下等諸多歷史遺留問題。
一、金融混業(yè)經(jīng)營發(fā)展的原因
(一)金融業(yè)競爭的日趨激烈
商業(yè)銀行面對其它金融機構(gòu)的挑戰(zhàn)，存貸利差縮小，利潤率不斷下降，使它們不得不開拓新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，尋找新的利潤增長點。而分業(yè)經(jīng)營的金融體制難以適應(yīng)這種競爭的要求，因此將商業(yè)銀行負債業(yè)務(wù)由單一存款延伸到包括金融債券在內(nèi)的多種經(jīng)營，進行更多的其他業(yè)務(wù)，獲得更多的穩(wěn)定資金，以實現(xiàn)風(fēng)險分散和利潤最大化的目的。
(二)企業(yè)并購浪潮的推動
因為產(chǎn)業(yè)資本與金融資本相互依存、相互推動的特性要求兩者之間協(xié)調(diào)統(tǒng)一。企業(yè)生產(chǎn)的大規(guī)模發(fā)展必然要求以巨額發(fā)展資金為基礎(chǔ)，而社會生產(chǎn)分工的細化造成只有依靠資金實力雄厚的大銀行、銀團提供貸款或通過券商發(fā)行債券、股票來集資才能為其解決資金問題。眾多金融機構(gòu)為滿足企業(yè)的這種大規(guī)模資金需求，就必然需要通過相互組合、并購來擴充自身的資金規(guī)模。
(三)證券化趨勢及金融產(chǎn)品層出不窮
證券化融資技術(shù)的迅速發(fā)展，使分業(yè)經(jīng)營界限越來越模糊，金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)都可通過無紙化證券經(jīng)營，資金短缺方可通過發(fā)行債務(wù)證券向證券市場直接融資。資產(chǎn)所有者也可以以其資產(chǎn)支持向證券市場融資，由此，從負債業(yè)務(wù)和資產(chǎn)業(yè)務(wù)兩方面擠壓傳統(tǒng)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)，使商業(yè)銀行面臨來自證券融資的強大競爭力。同時由于客觀上信息技術(shù)的進步，使新的金融產(chǎn)品很難區(qū)分它是屬于哪一種產(chǎn)品，是投資型歸證券機構(gòu)管還是屬于保險型歸保險機構(gòu)管，亦或是屬于儲蓄型由銀行管。新產(chǎn)品的創(chuàng)新混淆了原來的徑渭分明，在監(jiān)管機構(gòu)看來非常簡單的、簡潔的產(chǎn)品領(lǐng)域劃分。
從金融體制發(fā)展過程看到，分業(yè)經(jīng)營與安全相聯(lián)系，混業(yè)經(jīng)營與競爭相聯(lián)系。分業(yè)經(jīng)營往往是金融危機爆發(fā)后政府強化金融體系，穩(wěn)定和安全目標時，加強金融業(yè)務(wù)分工的法律限制。混業(yè)經(jīng)營是金融機構(gòu)出于生存和競爭需要時，對分業(yè)限制進行突破，同時得到法律的認可。
二、我國金融業(yè)經(jīng)營體制的演變與分析
(一)改革開放之初到80年代中期，四大專業(yè)銀行和人壽保險公司分工很明確，不允許業(yè)務(wù)交叉經(jīng)營，中央銀行單獨行使金融監(jiān)管職能。
(二)1984年至1993年，金融業(yè)蓬勃發(fā)展，但形成嚴重混業(yè)。具體表現(xiàn)為銀行辦證券及保險業(yè)務(wù)。由于1992年下半年以后掀起的房地產(chǎn)熱，證券投資熱導(dǎo)致大量銀行信貸資金通過同業(yè)拆借市場等進人證券市場，嚴重擾亂了金融秩序；而保險公司高息攬儲，發(fā)放信用貸款，并設(shè)立證券營業(yè)機構(gòu)經(jīng)營證券買賣業(yè)務(wù)；證券公司通過收取客戶交易保證金及代辦儲蓄，變相吸收存款自行運用，滲人銀行業(yè)務(wù)等。結(jié)果造成金融市場秩序混亂，投機性過強，嚴重損害了金融機構(gòu)的信譽，影響了國家金融體系的安全和穩(wěn)定。
(三)1995年至今，開始逐步探索金融業(yè)經(jīng)營模式與監(jiān)管模式的改革。政府從1993年下半年開始整頓金融秩序。1993年底國務(wù)院《關(guān)于金融體制改革的決定》和1995年的《中華人民共和國商業(yè)銀行法》確立了分業(yè)經(jīng)營的原則，同時，陸續(xù)形成了由中國人民銀行、證監(jiān)會和保監(jiān)會牽頭的分業(yè)經(jīng)營和分業(yè)監(jiān)管的格局。
從金融發(fā)展的階段看，在中國金融市場發(fā)展初期，實行分業(yè)體制有一定的合理性和必要性。分業(yè)經(jīng)營對1993年以來的混亂狀況進行了矯正，同時也符合我國中央銀行監(jiān)控能力較弱，證券、保險、信托等金融業(yè)尚不成熟，金融法規(guī)不健全，社會監(jiān)督機制薄弱等狀況。它有效地保障了國家的金融安全，抑制了過度的金融投資任為，成功地消除了金融泡沫，避開了亞洲金融危機的沖擊，所以中國一直將分業(yè)經(jīng)營視為維護金融安全的籬笆并加以堅持，且以此作為金融改革的主要思路和出發(fā)點。幾年的實踐證明當時中央的決策是正確的。
盡管如此，我們還是應(yīng)該看到國內(nèi)外經(jīng)濟金融環(huán)境的變化，尤其是2001年底我國已加入WTO,按照協(xié)議將在入世5年后實現(xiàn)金融業(yè)的全面開放，作為綜合性金融集團的外資銀行和證券公司將進入中國，其子公司之間資金調(diào)撥力度大，業(yè)務(wù)可以互補，產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)。面對外資銀行搶灘中國市場，面對其成熟的混業(yè)經(jīng)營，面對同一國民待遇的競爭，我國金融業(yè)單一資本、單一業(yè)務(wù)范圍的分業(yè)經(jīng)營將面臨巨大壓力。銀行為保證在競爭中處于有利地位，將逐步選擇混業(yè)經(jīng)營。由此可見，混業(yè)經(jīng)營也將是我國金融業(yè)的發(fā)展趨勢。一方面，金融機構(gòu)突破分業(yè)體制束縛是走向混業(yè)的內(nèi)在動力；另一方面，金融一體化、全球混業(yè)潮流與中國加入WTO是走向混業(yè)經(jīng)營的外在壓力。
三、我國推行混業(yè)經(jīng)營的障礙及模式選擇
近幾年來，監(jiān)管當局在被動適應(yīng)中開始進行部分主動選擇，嘗試著出臺放松分業(yè)管理，推動混業(yè)的措施。而銀證合作、銀保合作與證保合作的金融創(chuàng)新也十分活躍，金融各業(yè)間和交叉經(jīng)營的合作經(jīng)營日益廣泛，從銀行和保險業(yè)對證券市場的分步介入，到貨幣市場與資本市場之間和隔離墻的不斷松動，可以說我國金融業(yè)正在或已經(jīng)由嚴格分業(yè)經(jīng)營時展到“交叉經(jīng)營”時代。但我國金融當前全面推行混業(yè)經(jīng)營仍不具備條件。根據(jù)世界各國實行金融混業(yè)經(jīng)營的經(jīng)驗，實行混業(yè)經(jīng)營必須滿足的一些條件在我國尚不成熟：
(一)產(chǎn)權(quán)明晰方面，作為我國信貸市場投資融通主體的國有商業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)制度不明晰，內(nèi)部的風(fēng)險防范機制薄弱，致使銀行的商業(yè)化經(jīng)營無法徹底實現(xiàn)，不良資產(chǎn)居高不下，商業(yè)銀行面臨著巨大的系統(tǒng)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險。
(二)風(fēng)險管理與風(fēng)險控制能力方面，我國金融市場的融資結(jié)構(gòu)仍然以銀行為中介的間接融資為主，通過證券市場的直接融資雖有大幅度的發(fā)展，但大多數(shù)企業(yè)的融資依然依賴于銀行。在一個以間接融資為主的金融市場體系里，金融企業(yè)的風(fēng)險控制得好
壞對整體經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展尤為重要，但我國銀行和其他金融部門系統(tǒng)性風(fēng)險非常高，整個銀行體系抗風(fēng)險能力差，所以目前尚不能全面實施混業(yè)經(jīng)營。
(三)監(jiān)管經(jīng)驗與能力方面，我國監(jiān)管部門的監(jiān)管能力和監(jiān)管水平有待提高，目前還無法和具有幾百年歷史的歐美監(jiān)管同行相比。
(四)法律法規(guī)方面，實現(xiàn)向混業(yè)經(jīng)營法制化過渡的前提條件是完善的金融法律體系，良好的執(zhí)法基礎(chǔ)設(shè)施以及公平的執(zhí)法標準。但我國目前在這方面的基礎(chǔ)比較薄弱。我國應(yīng)對原法律框架作較大調(diào)整，建立符合國際慣例和中國國情的法律體系。
(五)健康、健全的市場體系方面，我國資本市場的問題突出，脆弱的中國股市還處于不成熟階段，市場的企業(yè)投資者少，專業(yè)化的金融產(chǎn)品落后，結(jié)構(gòu)單一，金融服務(wù)效率低下。
由此，從中國目前情況看，我們要實現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營不可能采取“一步到位”式的突擊性過渡，這與中國目前金融結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)不相符，會形成巨大的金融風(fēng)險。現(xiàn)在中國銀行業(yè)正處于一個兩難的境地，一方面要堅持分業(yè)經(jīng)營原則，另一方面又要面對混業(yè)經(jīng)營的壓力。這就決定了我們必實行“漸進式”混業(yè)路徑，逐步實現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營，但在這個逐步實現(xiàn)的過程中，如何找到一個較好的從分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營平滑過渡的平臺呢?換言之，中國應(yīng)該選擇一個什么樣的實現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營的目標模式呢?
目前普遍認為：金融控股公司是通向混業(yè)經(jīng)營的過渡措施。它不僅可以解決我國當前金融體制混業(yè)經(jīng)營的需求，為中國在未來國際金融市場上塑造一個大規(guī)模、強有力的市場主體，還可以穩(wěn)妥保持原有分業(yè)監(jiān)管體制的有效性。它有利于我國實現(xiàn)向新世紀金融經(jīng)營和監(jiān)管體制新模式的平穩(wěn)過渡。
金融控股公司是指以銀行、證券和保險等金融機構(gòu)作為子公司的一種純粹型控股公司。所謂純粹型控股公司，它的設(shè)立目的只是為了掌握子公司的股份，從事股權(quán)投資收益活動。與此相對應(yīng)的是混合控股公司，它既從事股權(quán)控制，又從事實際業(yè)務(wù)經(jīng)營的母公司。金融控股公司最早產(chǎn)生于西方發(fā)達國家，它是在銀行、證券與保險分業(yè)經(jīng)營體制下，為了規(guī)避法律限制而采取的一種金融創(chuàng)新。它最主要的特點是：“集團混業(yè)、子公司分業(yè)”，它可以經(jīng)營各類金融業(yè)務(wù)，它可以通過對商業(yè)銀行、證券公司、保險公司和非金融子公司的股權(quán)控制和對各子公司進行調(diào)度，并通過制訂各種長期發(fā)展規(guī)劃來實現(xiàn)各子公司在資金、業(yè)務(wù)和技術(shù)上的合作，從而實現(xiàn)資源的有效配置，降低成本，提高效率。但各子公司所從事的金融業(yè)務(wù)是單一的，這些子公司在經(jīng)營上、法律地位上相對獨立，其資產(chǎn)負債表不和母公司合并，有各自的財務(wù)報表，且分別接受不同監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管。這樣，就在控股公司的各子公司之間筑起了內(nèi)部“防火墻”，遵循了相應(yīng)的分業(yè)管理，分業(yè)經(jīng)營的基本原則，有助于避免風(fēng)險傳染。
在中國，金融控股公司的產(chǎn)生其實也是為了規(guī)避銀行、證券與保險之間不能混業(yè)經(jīng)營所采取的一種組織創(chuàng)新。我國《商業(yè)銀行法》界定銀行分業(yè)，不僅在業(yè)務(wù)上不得從事證券、保險和信托，同時也規(guī)定銀行不能通過投資或控股方式成立非銀行金融機構(gòu)和企業(yè)，然而由于歷史的、行政的或監(jiān)管法規(guī)不嚴等原因，我國現(xiàn)階段存在形態(tài)各異的金融控股公司。第一類是以金融機構(gòu)為主組建的金融公司，典型的是中信控股公司，是中信證券、中信實業(yè)銀行、中信嘉華銀行、中信興業(yè)信托公司等的控股股東。第二類是以投資集團為主組建的金融控股公司，典型的是光大控股公司，是光大證券、光大銀行、光大信托等的控股股東。第三類是產(chǎn)業(yè)資本(實業(yè)公司)直接參股，控股兩大或兩個以上行業(yè)金融機構(gòu)形成的金融控股公司，典型的是山東電力集團，已成功控股了英大信托投資公司、蔚深證券公司、魯能金穗期貨公司，并且是湘財證券的第一大股東和華夏銀行的第二大股東。
金融控股公司相對于單一業(yè)務(wù)經(jīng)營的金融機構(gòu)而言有多種優(yōu)勢：可以充分利用其有限資源，實現(xiàn)金融業(yè)的規(guī)模效益，降低成本，提高盈利水平；金融各業(yè)的結(jié)合有益于降低金融業(yè)務(wù)自身的風(fēng)險，一種業(yè)務(wù)收益的下降，可以用另一種業(yè)務(wù)的收益來彌補；從而保障利潤和穩(wěn)定性；能夠為客戶提供全面的金融業(yè)務(wù)，這種“一條龍”服務(wù)的競爭有利于優(yōu)勝劣汰，有利于提高效益和促進社會總效用的提高；有利于加強監(jiān)管，它克服了原來分業(yè)監(jiān)管體制下三家監(jiān)管部門各自為政而產(chǎn)生的信息不對稱問題，又使原有的分業(yè)監(jiān)管效用得以發(fā)揮，而不必否定原來的分業(yè)經(jīng)營和監(jiān)管體制，有利于實現(xiàn)金融經(jīng)營和監(jiān)管體制的平穩(wěn)過渡，可以說，金融控股公司模式在一定程度上解開了政府一直以來不敢實行混業(yè)經(jīng)營的心結(jié)；有利于不同主體和金融機構(gòu)間合作，為組建在國際金融市場上有強大競爭力的金融實體奠定了基礎(chǔ)，為“循序漸進”向混業(yè)經(jīng)營過渡創(chuàng)造了條件。當然，金融控股公司也使證券市場、商業(yè)銀行和保險各種金融子系統(tǒng)之間的風(fēng)險傳播更為迅速，也使發(fā)生于一方面的風(fēng)險影響面更大，也更具有破壞性，因此便于控制風(fēng)險的子公司間的“防火墻”就顯得更加重要了，中國應(yīng)該構(gòu)建適合國情的金融控股公司，加速推進金融控股公司的實踐，努力實現(xiàn)現(xiàn)有準金融控股公司的真正混業(yè)經(jīng)營。
一、強調(diào)誠實信用原則在保險法上的應(yīng)用
本次修改將1995年保險法第4條修改后拆分成兩個條文。增加一條作為《保險法》第5條：“保險活動當事人行使權(quán)利、履行義務(wù)應(yīng)當遵循誠實信用原則?！睂⒄\實信用原則作為規(guī)范保險活動的基本原則單獨規(guī)定為一條，具有十分重要的意義。其不單純是對民法通則和合同法規(guī)定的誠實信用原則的簡單復(fù)述，而且有力地提升了誠實信用原則在保險法上的應(yīng)用水準?！侗ｋU法》第17條所規(guī)定的保險人的說明義務(wù)和投保人的如實告知義務(wù)，為誠實信用原則在保險法上的核心價值。此外，《保險法》對于保密義務(wù)、危險增加的通知義務(wù)、保險事故的通知義務(wù)、索賠的協(xié)助義務(wù)、道德危險不予承保等方面的規(guī)定，有力地豐富了誠實信用原則的應(yīng)有內(nèi)容。本次修改不僅對于上述內(nèi)容予以肯定，而且還作出了以下的補充或增加。
1.保險人對被保險人或受益人負擔理賠通知義務(wù)。除第24條外，1995年保險法第23條并沒有規(guī)定，保險人在收到被保險人或者受益人的保險給付請求后，應(yīng)當將核定結(jié)果通知被保險人或者受益人。本次修改要求保險人將核定結(jié)果通知被保險人或者受益人。《保險法》第24條第1款規(guī)定：“保險人收到被保險人或者受益人的賠償或者給付保險金的請求后，應(yīng)當及時作出核定，并將核定結(jié)果通知被保險人或者受益人”。
2.保險人和再保險人承擔保密義務(wù)的范圍有所擴大，受保密義務(wù)保護的當事人的范圍也有所擴大。本次修改將1995年保險法第31條所定應(yīng)當保密的事項由“業(yè)務(wù)和財產(chǎn)情況”擴及到“業(yè)務(wù)和財產(chǎn)情況及個人隱私”，受保密義務(wù)保護的權(quán)利人還包括了“受益人”。《保險法》第32條規(guī)定：“保險人或者再保險接受人對在辦理保險業(yè)務(wù)中知道的投保人、被保險人、受益人或者再保險分出人的業(yè)務(wù)和財產(chǎn)情況及個人隱私，負有保密的義務(wù)?！?/p>
3.人身保險合同和準備金的轉(zhuǎn)讓，不得損害被保險人或受益人的利益。1995年保險法第87條僅規(guī)定，經(jīng)營有人壽保險義務(wù)的保險公司終止業(yè)務(wù)的，應(yīng)當將其持有的人壽保險合同和準備金轉(zhuǎn)讓給其他保險公司。新修訂的《保險法》第88條第2款規(guī)定：“轉(zhuǎn)讓或者由保險監(jiān)督管理機構(gòu)指定接受前款規(guī)定的人壽保險合同及準備金的，應(yīng)當維護被保險人、受益人的合法權(quán)益?！?/p>
二、突出了保監(jiān)會對保險業(yè)的監(jiān)管職能，監(jiān)管方式更加靈活
《保險法》授權(quán)保監(jiān)會對保險公司償付能力進行全面監(jiān)管，有力地提升了保監(jiān)會監(jiān)管保險業(yè)的地位。（1）保險公司償付能力監(jiān)管指標體系，由保監(jiān)會建立健全；（2）保監(jiān)會負責制定保險公司提取和結(jié)轉(zhuǎn)責任準備金的具體辦法；（3）保監(jiān)會負責制定保險保障基金的提存和使用辦法；（4）保監(jiān)會決定保險公司的再保險事宜；（5）保監(jiān)會有權(quán)查詢保險公司的存款。保監(jiān)會不再干涉保險公司的具體經(jīng)營事務(wù)，同時，強化保險公司接受監(jiān)管的義務(wù)。
1995年保險法規(guī)定保監(jiān)會負責制定基本險種的保險條款和費率，直接干涉保險公司的具體經(jīng)營事務(wù)，本次修改使得保監(jiān)會不再具有制定保險條款和費率的職能，但同時要求保險公司將關(guān)系社會公益的險種、強制保險的險種、新型人壽保險險種的條款及費率，上報保監(jiān)會審批；其他保險條款和費率，上報保監(jiān)會備案（《保險法》第107條）。另外，所有的保險公司均應(yīng)當建立精算報告制度，并承擔業(yè)務(wù)報告真實的義務(wù)，有義務(wù)加強對保險人的管理培訓(xùn)（《保險法》第121、122、136條）。
三、以例外弱化保險公司嚴格的分業(yè)經(jīng)營和資金運用制度
1995年保險法規(guī)定了嚴格的分業(yè)經(jīng)營制度，財產(chǎn)保險業(yè)務(wù)和人身保險業(yè)務(wù)不得兼營。但本次修改考慮到大陸保險市場的競爭格局，并注意到嚴格的分業(yè)經(jīng)營制度的不足，對保險業(yè)務(wù)分業(yè)經(jīng)營做出了例外規(guī)定，允許經(jīng)營財產(chǎn)保險業(yè)務(wù)的保險公司經(jīng)核定后，經(jīng)營短期健康保險業(yè)務(wù)和意外傷害保險業(yè)務(wù)?！侗ｋU法》第92條第2款規(guī)定：“同一保險人不得同時兼營財產(chǎn)保險業(yè)務(wù)和人身保險業(yè)務(wù)；但是，經(jīng)營財產(chǎn)保險業(yè)務(wù)的保險公司經(jīng)保險監(jiān)督管理機構(gòu)核定，可以經(jīng)營短期健康保險業(yè)務(wù)和意外傷害保險業(yè)務(wù)。”本次修改并沒有動搖大陸保險業(yè)的分業(yè)經(jīng)營制度的基礎(chǔ)，經(jīng)營財產(chǎn)保險業(yè)務(wù)的保險公司不得經(jīng)營人壽保險、長期健康保險和意外傷害保險業(yè)務(wù)，經(jīng)營人身保險業(yè)務(wù)的保險公司，不得經(jīng)營財產(chǎn)保險業(yè)務(wù)。
1995年保險法嚴格限制保險公司的資金運用，本次修改弱化了保險公司的資金向企業(yè)投資的嚴格限制，使得大陸的保險公司可以在保險業(yè)的范圍內(nèi)進行投資設(shè)立企業(yè)?！侗ｋU法》第105條第3款規(guī)定：“保險公司的資金……不得用于設(shè)立保險業(yè)以外的企業(yè)。”該規(guī)定在一定程度上緩解了保險資金的運用限制，保險公司可以通過設(shè)立保險企業(yè)增加收益，并為推進大陸的保險公司與外國保險公司開展合作與競爭創(chuàng)造了條件。
