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對(duì)外投資的方式范文

時(shí)間:2023-07-09 08:34:10

序論:在您撰寫對(duì)外投資的方式時(shí),參考他人的優(yōu)秀作品可以開闊視野,小編為您整理的7篇范文,希望這些建議能夠激發(fā)您的創(chuàng)作熱情,引導(dǎo)您走向新的創(chuàng)作高度。

對(duì)外投資的方式

第1篇

黨的十七大報(bào)告提出的利用外資方式、對(duì)外投資和合作方式的兩個(gè)創(chuàng)新,是在我國抓住經(jīng)濟(jì)全球化深入發(fā)展機(jī)遇,充分利用國際國內(nèi)兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源,已連續(xù)*年位列發(fā)展中國家吸收外資的首位,正在成長為新興的對(duì)外投資大國的基礎(chǔ)上,對(duì)全面提高對(duì)外開放水平提出的新的更高要求。

資本的國際流動(dòng)是生產(chǎn)力發(fā)展到一定水平的產(chǎn)物。在生產(chǎn)要素的流動(dòng)中,最靈活、規(guī)模最大、作用最大的是資本流動(dòng),即國際投資。商品和服務(wù)國際流動(dòng)形成了世界市場(chǎng),而國際資本流動(dòng)形成了世界生產(chǎn),從而使生產(chǎn)方式進(jìn)入新的發(fā)展階段。資本的國際流動(dòng)能極大地促進(jìn)生產(chǎn)要素跨國界優(yōu)化組合,使生產(chǎn)要素在更高水平上得以配置。從國際看,間接投資已經(jīng)超過直接投資成為國際資本流動(dòng)的主導(dǎo)形式,特別是并購已成為當(dāng)前跨國投資的新形式。進(jìn)入新世紀(jì)新階段,全球并購發(fā)展迅速,跨國公司*%的對(duì)外投資是通過并購方式實(shí)現(xiàn)的,*年全球跨國并購超過*億美元。

創(chuàng)新利用外資方式是提高我國開放型經(jīng)濟(jì)水平的迫切需要。當(dāng)前我國利用外資的內(nèi)外部條件都發(fā)生了質(zhì)的變化,現(xiàn)有的引資方式不能完全適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求。著眼于提高利用外資的質(zhì)量,引導(dǎo)跨國并購向優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方向發(fā)展,放寬中西部地區(qū)外資進(jìn)入的行業(yè)限制。完善并購環(huán)境,建立跨國并購的法律體系;繼續(xù)優(yōu)化軟硬件環(huán)境建設(shè),切實(shí)加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù),支持外資研發(fā)機(jī)構(gòu)與我國企業(yè)和科研院校開展合作,更好地發(fā)揮技術(shù)共享、合作研究、人才交流等方面的溢出效應(yīng);鼓勵(lì)跨國公司在我國設(shè)立外包企業(yè)承接本公司集團(tuán)和其他企業(yè)的外包業(yè)務(wù),提高我國承接國際服務(wù)外包的水平;有效利用境外資本市場(chǎng),鼓勵(lì)具備條件的境外機(jī)構(gòu)參股國內(nèi)證券公司和基金管理公司,逐步擴(kuò)大合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)規(guī)模。

我國已進(jìn)入對(duì)外投資快速增長的新階段,創(chuàng)新對(duì)外投資和合作方式意義重大。長期以來,我國對(duì)外投資的方式多以國際工程承包、勞務(wù)合作為主,現(xiàn)在這些傳統(tǒng)方式已經(jīng)無法滿足我國對(duì)外投資進(jìn)一步發(fā)展的要求?!笆晃濉逼陂g,我國人均國民收入正處在超過*美元的階段,從國際經(jīng)驗(yàn)看,在這樣一個(gè)階段對(duì)外投資將大幅上升,增速超過外資流入的增速,資金凈流入額增長開始下降。從宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境看,我國國內(nèi)市場(chǎng)競爭日趨激烈,直接推動(dòng)企業(yè)投資海外。我國已經(jīng)成為世界第一大外匯儲(chǔ)備國,*年*月末,國家外匯儲(chǔ)備余額為*億美元。人民幣“小步緩行”的升值使得對(duì)外投資成本下降,企業(yè)對(duì)外投資積極性明顯提高。加之近年國際貿(mào)易爭端頻發(fā)導(dǎo)致我國企業(yè)出口前景不穩(wěn)定,從出口轉(zhuǎn)向?qū)ν馔顿Y便成為一些企業(yè)的現(xiàn)實(shí)選擇。

創(chuàng)新對(duì)外投資和合作方式是構(gòu)筑我國參與國際經(jīng)濟(jì)合作和競爭新優(yōu)勢(shì)的重要路徑??梢詮乃膫€(gè)方面著手:一是開展跨國并購,有效提高企業(yè)在研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等方面的國際化經(jīng)營水平。支持具備條件的企業(yè)在全球整合資源鏈,樹立自己的國際知名品牌,打入國際主流市場(chǎng)。二是積極開展國際能源資源互利合作。推動(dòng)在資源富集地區(qū)進(jìn)行能源資源開發(fā)、農(nóng)業(yè)項(xiàng)目綜合開發(fā)和遠(yuǎn)洋漁業(yè)資源開發(fā),建立多元、穩(wěn)定、可靠的能源資源供應(yīng)保障。三是開展境外加工貿(mào)易。通過加工貿(mào)易方式,可以有效釋放我國已經(jīng)形成的充足生產(chǎn)能力,規(guī)避貿(mào)易壁壘,帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)品的出口。目前,我國已啟動(dòng)八個(gè)境外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作區(qū)的建設(shè),從政策、資金、配套服務(wù)等方面積極支持企業(yè)“走出去”。四是有序推動(dòng)對(duì)外間接投資。以國家外匯投資公司等方式,拓展境外投資渠道,逐步形成以企業(yè)和居民為主體的對(duì)外間接投資格局。

第2篇

關(guān)鍵詞:對(duì)外投資管理 提高投資收益 方式分析

對(duì)外投資是當(dāng)前企業(yè)發(fā)展必須面對(duì)的重要課題,企業(yè)要想保證競爭力,必須提高自身發(fā)展能力。企業(yè)的成功不僅要完善管理體系,改善管理模式,還要加強(qiáng)企業(yè)間的交流合作。適當(dāng)?shù)倪M(jìn)行對(duì)外投資不僅有利于提高企業(yè)的本身收益,同時(shí)還可帶動(dòng)相關(guān)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)有條不紊的持續(xù)增長。

一、企業(yè)投資存在的問題

企業(yè)對(duì)外投資是保證企業(yè)發(fā)展的重要舉措,企業(yè)除了搞好自身經(jīng)營外,通過對(duì)外投資直接控制其他企業(yè),實(shí)現(xiàn)本企業(yè)經(jīng)營和獲取利益的目。但是企業(yè)在對(duì)外投資過程中仍然存在諸多問題,嚴(yán)重影響了投資的質(zhì)量和效果,造成大量的經(jīng)濟(jì)損失。

(一)調(diào)查研究不充分

為了保證投資過程中的順利進(jìn)行,在投資體系實(shí)行之前必須對(duì)投資對(duì)象進(jìn)行細(xì)致的分析和研究,包括政策完整性、投資效果、利益收入等,對(duì)此類環(huán)節(jié)要進(jìn)行細(xì)致的調(diào)查,保證投資的正確性。但是在實(shí)際調(diào)查過程中,有的企業(yè)為了節(jié)省時(shí)間,減少人力物力財(cái)力的投入,對(duì)此環(huán)節(jié)忽略不計(jì),一味的追求經(jīng)濟(jì)效益,目光短淺。很多企業(yè)在調(diào)查中草草了事,對(duì)關(guān)鍵環(huán)節(jié)沒有引起重視,根據(jù)簡單的調(diào)查報(bào)告編制可行性研究體系,研究體系與實(shí)際情況卻相差甚遠(yuǎn),產(chǎn)生了很多的潛在危險(xiǎn)。尤其在礦業(yè)開發(fā)合作中表現(xiàn)的較為突出,往往投資者對(duì)勘查區(qū)內(nèi)的地質(zhì)情況及工作程度不進(jìn)行深入的調(diào)查,即開展風(fēng)險(xiǎn)勘查合作,盲目的投資行為給企業(yè)造成了嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。

(二)管理措施不到位

企業(yè)的高效運(yùn)轉(zhuǎn),除了國家相關(guān)政策的支持,更重要的是管理者正確的管理模式。企業(yè)對(duì)外投資具有一定的風(fēng)險(xiǎn)性,要求企業(yè)管理者加強(qiáng)管理舉措,建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防保證體系,建立專業(yè)的管理指導(dǎo)隊(duì)伍,但是在實(shí)際操作過程中,企業(yè)出于自身考慮,采用以偏概全的管理模式,導(dǎo)致管理體系漏洞百出,損害投資者的經(jīng)濟(jì)效益。

(三)投資收益不理想

企業(yè)的一切改革措施都是為了獲取更多的經(jīng)濟(jì)效益。但是在投資過程中經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)投資效果不理想,導(dǎo)致企業(yè)“賠了夫人又折兵”,究其原因是主要是企業(yè)對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的變動(dòng)把握不準(zhǔn),相關(guān)管理措施不到位,措施不得當(dāng)。

二、如何提高企業(yè)投資利益

針對(duì)當(dāng)前企業(yè)對(duì)外投資存在的種種問題,國家相關(guān)管理部門和企業(yè)本身必須及時(shí)采取措施,認(rèn)真反思和探索,找到關(guān)鍵所在,盡量提高企業(yè)的利益收入。

(一)選擇適合的投資對(duì)象

在對(duì)外投資過程中,最重要的就是選擇有潛力的合作伙伴。企業(yè)在對(duì)外投資之前要進(jìn)行細(xì)致的調(diào)查研究,選擇多個(gè)企業(yè)對(duì)象,對(duì)每個(gè)企業(yè)的內(nèi)部發(fā)展體系,管理體系,管理模式,進(jìn)行綜合調(diào)查,選擇有發(fā)展能力、有潛力的企業(yè)進(jìn)行投資,在今后發(fā)展進(jìn)程中有助于企業(yè)綜合能力的提高,帶動(dòng)企業(yè)經(jīng)濟(jì)增長。

(二)制訂合理的對(duì)外投資政策

企業(yè)的成功除了內(nèi)部管理模式的完整,同時(shí)取決于決策的正確性。企業(yè)在對(duì)外投資進(jìn)程中必須采取正確的投資政策,正確的決策是保證投資體系政策運(yùn)轉(zhuǎn)的關(guān)鍵所在。投資政策的制定要結(jié)合本企業(yè)的當(dāng)前發(fā)展水平,對(duì)企業(yè)內(nèi)外部進(jìn)行系統(tǒng)的調(diào)查,從企業(yè)自身出發(fā),建立合理的發(fā)展戰(zhàn)略。建立專業(yè)的評(píng)估團(tuán)隊(duì),充分把握投資項(xiàng)目的收益和風(fēng)險(xiǎn),為了保證決策的合理性,在評(píng)估基礎(chǔ)上,必須積極組織專家團(tuán)隊(duì)廣泛聽取專家的意見,一切按照企業(yè)的內(nèi)部管理流程進(jìn)行,加強(qiáng)審核,慎重決策,要保證是大多數(shù)人的共同意見,同時(shí)公司管理人員要有良好的組織能力,保證企業(yè)內(nèi)部人員的溝通交流,避免企業(yè)負(fù)責(zé)人的單方面決策。

(三)實(shí)行專業(yè)化投資管理制度

實(shí)行專業(yè)化投資管理制度是保證對(duì)外投資順利進(jìn)行的關(guān)鍵所在。企業(yè)要加強(qiáng)內(nèi)部管理,規(guī)范管理制度,建立責(zé)任考核制度和相關(guān)監(jiān)督體系,在投資管理過程中,實(shí)行適當(dāng)?shù)莫?jiǎng)懲制度,加強(qiáng)企業(yè)員工的監(jiān)督能力,力求保證工作人員各司其職,掌握每個(gè)工作程序,爭取做到最低的成本投入,獲得最大的經(jīng)濟(jì)收益。

(四)加強(qiáng)對(duì)外投資的財(cái)務(wù)管理

企業(yè)資金的政策運(yùn)轉(zhuǎn)是保證企業(yè)正常運(yùn)行的關(guān)鍵所在。企業(yè)之所以實(shí)行對(duì)外投資管理,就是要不斷擴(kuò)大其經(jīng)營規(guī)模,提高企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)率,提升生產(chǎn)水平。企業(yè)要有針對(duì)性的加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理,保證資金的正常流轉(zhuǎn),提高審批制度,建立內(nèi)部資金管理控制體系,堅(jiān)決抵制各種不良消費(fèi),對(duì)管理人員加強(qiáng)監(jiān)督,保證資金管理的透明性,提高資產(chǎn)利用率,保證資金的正常運(yùn)轉(zhuǎn),為企業(yè)發(fā)展提供強(qiáng)有力的保障。

三、結(jié)束語

企業(yè)實(shí)行對(duì)外投資的主要目的就是提高企業(yè)的競爭力,獲得更多的經(jīng)濟(jì)效益。針對(duì)企業(yè)投資過程中存在的種種問題,企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)必須對(duì)此引起重視,從企業(yè)的實(shí)際發(fā)展水平出發(fā),建立完善的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)體系,保證投資進(jìn)程的順利進(jìn)行。同時(shí)在投資過程中最重要的是要對(duì)投資對(duì)象進(jìn)行深入的分析和研究,制訂切實(shí)可行的投資方案、建立完善的投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系及收益評(píng)價(jià)體系,保證投資決策的正確性。對(duì)投資項(xiàng)目管理時(shí),要加強(qiáng)投資項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)跟蹤,嚴(yán)格控制資金的流動(dòng)性,確保項(xiàng)目的實(shí)施進(jìn)程與資金投入相匹配。加強(qiáng)企業(yè)對(duì)外投資管理是企業(yè)提高經(jīng)濟(jì)收益的重要方式,是企業(yè)提升綜合競爭力的關(guān)鍵所在。企業(yè)的發(fā)展需要高度重視對(duì)外投資管理的重要性,要制訂科學(xué)的投資管理制度,對(duì)資源、市場(chǎng)、人力等外部環(huán)境充分的調(diào)查研究,確保企業(yè)投資收益的最大化。

參考文獻(xiàn):

[1]董愛國.加強(qiáng)對(duì)外投資管理,提高企業(yè)投資收益[J].蘇鹽科技.2012(12).78-80、190-192

[2]張宇琪.上市公司對(duì)外投資內(nèi)部控制的信息披露及評(píng)價(jià)研究[M].太原理工大學(xué),2013(12).90-92

第3篇

一、我國創(chuàng)新對(duì)外投資合作方式面臨的主要問題:

1.跨國并購范圍小、成功率低

受國際金融危機(jī)的影響,2008~2009年國際并購進(jìn)入低潮。外界對(duì)中國企業(yè)的跨境并購給予很大的期望,但是國內(nèi)企業(yè)應(yīng)當(dāng)保持清醒頭腦和謹(jǐn)慎態(tài)度,在把握機(jī)會(huì)的同時(shí),做好深入研究和準(zhǔn)備。

我國企業(yè)跨國并購,目前仍然主要集中在資源采掘、工業(yè)制造業(yè)領(lǐng)域,近兩年金融業(yè)跨國并購也時(shí)有發(fā)生;不過,服務(wù)業(yè)跨國并購總體上相對(duì)較少。事實(shí)上,近年,全球范圍供水供電、工程承包、消費(fèi)電信等領(lǐng)域的跨國并購非常活躍,而我國相關(guān)上述行業(yè)企業(yè)未能敏銳地捕捉到相關(guān)國際機(jī)遇。另外,我國跨國并購還需要提高成功率,這里的成功率,包括并購實(shí)現(xiàn)的成功率和并購后企業(yè)經(jīng)營的成功率。從并購實(shí)現(xiàn)的成功來看,目前我國資源領(lǐng)域的跨國并購已經(jīng)引起美國、日本等戰(zhàn)略對(duì)手國家的注意,正是由于美國國內(nèi)某些人政治上的提防,才部分導(dǎo)致中海油收購美國優(yōu)尼科不能成功。

2.企業(yè)境外投資缺乏引導(dǎo)和規(guī)范

華爾街金融危機(jī)引發(fā)的全球性金融危機(jī),也激化了各國相互轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)在利益驅(qū)動(dòng);全球金融危機(jī)呈現(xiàn)更加復(fù)雜的形勢(shì)和局面,勢(shì)必對(duì)我境外投資構(gòu)成新的影響。

我國將有越來越多的企業(yè)有能力開展境外投資。在促進(jìn)企業(yè)對(duì)外投資,引導(dǎo)企業(yè)的投資方向和經(jīng)營過程,規(guī)范中國企業(yè)投資和經(jīng)營行為等方面,需要配套開展相關(guān)的公共服務(wù)和公共管理。

3.境內(nèi)外證券市場(chǎng)在對(duì)外直接投資中的潛能未被發(fā)掘

金融危機(jī)對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的不利影響逐步顯現(xiàn),經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的困難增加,但總體來看,我國證券市場(chǎng)對(duì)外開放風(fēng)險(xiǎn)可控,證券機(jī)構(gòu)在歐美市場(chǎng)的業(yè)務(wù)有限,此次金融危機(jī)對(duì)我國證券市場(chǎng)的整體影響相對(duì)較小。

4.配套金融服務(wù)的產(chǎn)品品種少、功能質(zhì)量差

2008年是極不平凡的一年,全球金融業(yè)歷經(jīng)了上世紀(jì)30年代大蕭條以來最嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。從金融服務(wù)品種來看,我們看到,目前只有面向?qū)ν馔顿Y的法人貸款初步形成規(guī)模,但即使是這樣,在聯(lián)想收購IBM的PC業(yè)務(wù)等著名的境外投資大項(xiàng)目之中,境內(nèi)機(jī)構(gòu)貸款也只占少部分。同時(shí),我國還沒有專門的股權(quán)基金、股權(quán)貸款等金融品種和金融機(jī)制直接用于支持企業(yè)對(duì)外投資,境內(nèi)股權(quán)融資對(duì)企業(yè)“走出去”的支持管道顯得非常間接。至于企業(yè)對(duì)外投資中需要的離岸金融、信用擔(dān)保、貸款保險(xiǎn)等,目前只有少數(shù)得到金融主管層授權(quán)的金融機(jī)構(gòu)能夠提供,并且服務(wù)費(fèi)率、效率等方面,和企業(yè)的要求都有一定差距。

二、金融危機(jī)背景下實(shí)現(xiàn)我國對(duì)外投資方式創(chuàng)新健康發(fā)展的對(duì)策思路

中國的對(duì)外投資雖已經(jīng)取得了顯著的成績,但是目前還處于初級(jí)階段,在國際直接投資市場(chǎng)上的地位較低。金融海嘯已經(jīng)在全球許多國家登陸,面對(duì)可能到來的經(jīng)濟(jì)衰退,全球正在采取救市措施。盡管在這樣的背景下,使得我國在創(chuàng)新對(duì)外投資合作方式方面遇到一定的困難,對(duì)外投資仍要繼續(xù),中國對(duì)外投資仍具有巨大的潛力。下面就在金融危機(jī)背景下實(shí)現(xiàn)我國對(duì)外投資合作方式創(chuàng)新健康發(fā)展提出了幾點(diǎn)對(duì)策:

1.推動(dòng)和實(shí)現(xiàn)并購?fù)顿Y健康發(fā)展

在全球金融危機(jī)的環(huán)境下,當(dāng)前許多國家正面臨嚴(yán)重缺乏資金的困境,形成了對(duì)外來資本的深度需求,而且出價(jià)均處于歷史較低水平,各國政府對(duì)外來資金的一些限制也有所放松。這自然給中國企業(yè)去海外投資收購帶來機(jī)會(huì)。

首先,拓展跨國并購的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。引導(dǎo)我國供水供電、工程承包、消費(fèi)電信等領(lǐng)域的服務(wù)商,積極尋找并購商機(jī),實(shí)現(xiàn)企業(yè)國際化不斷邁上新臺(tái)階。其次,提升跨國并購計(jì)劃的命中率。在這方面,政府和企業(yè)都應(yīng)該積極行動(dòng)。政府應(yīng)該在多雙邊經(jīng)貿(mào)合作中,通過會(huì)談和簽約,努力敦促經(jīng)貿(mào)合作伙伴,為中國企業(yè)開放更大的產(chǎn)品和要素市場(chǎng)領(lǐng)地。還有,提高跨國并購發(fā)生后的整合效率和經(jīng)營成功率。為此,在跨國并購發(fā)生前,要充分總結(jié)不成功跨國并購提供的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),企業(yè)要分析和判斷形勢(shì),提出合適的談判條件;對(duì)沒有把握獲得好效果的,寧可不實(shí)施并購;并購發(fā)生后,企業(yè)一定要有整合的長期規(guī)劃和分階段目標(biāo),并落到實(shí)處。

2.充實(shí)企業(yè)境外投資管理和服務(wù)工作

目前金融危機(jī)持續(xù)蔓延,我國未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展急需的重要資源產(chǎn)品處在低位運(yùn)行,在此情況下,只有鼓勵(lì)企業(yè)積極地走出去,才能彌補(bǔ)國內(nèi)資源和市場(chǎng)的不足。 危中求機(jī),中國企業(yè)此時(shí)出擊并購海外礦業(yè)資源,抓住當(dāng)前金融風(fēng)暴時(shí)機(jī),擴(kuò)大海外投資,提高自身的資源儲(chǔ)備。

現(xiàn)階段,我們可以嘗試從以下方面,初步建設(shè)企業(yè)境外投資的公共、準(zhǔn)公共管理和服務(wù)框架。首先,財(cái)政出資設(shè)立企業(yè)境外投資咨詢和培訓(xùn)部門。由外經(jīng)貿(mào)主管部門設(shè)置編制約10人左右的辦事機(jī)構(gòu),定期舉辦民營企業(yè)境外投資的咨詢會(huì)、引導(dǎo)會(huì)、培訓(xùn)班、研討會(huì)。其次,逐步充實(shí)民營境外企業(yè)商會(huì)體系。一方面,要拓展原來以國有企業(yè)成員為主的相關(guān)企業(yè)協(xié)會(huì)(五礦商會(huì)、工程承包商會(huì))的工作機(jī)制,將民營企業(yè)的入會(huì)、服務(wù)和協(xié)調(diào)納入進(jìn)來;另一方面,要加大全國工商聯(lián)體系對(duì)民營企業(yè)境外分支工作的參與,積極構(gòu)建海外企業(yè)商會(huì),并努力在企業(yè)經(jīng)驗(yàn)推廣、競爭秩序協(xié)調(diào)等方面,開展工作。還有,積極面向企業(yè)對(duì)外投資,培育培訓(xùn)、翻譯、信息、財(cái)會(huì)、規(guī)劃等方面的社會(huì)中介服務(wù)機(jī)構(gòu),建立海外投資社會(huì)中介機(jī)構(gòu)及其工作人員的資質(zhì)認(rèn)證制度。

3.為境內(nèi)主體通過內(nèi)外證券市場(chǎng)投資境外企業(yè)創(chuàng)造寬松環(huán)境

在國際金融危機(jī)背景下,從全球范圍來看,熊市無處不在,影響無處不在。從中國證券行業(yè)角度來看,應(yīng)該說證券公司、基金公司等國內(nèi)證券行業(yè)的從業(yè)機(jī)構(gòu)所受到的影響相當(dāng)有限,完全可以控制。而國內(nèi)證券市場(chǎng)受到的影響和沖擊非常大,并且迄今為止,許多影響仍然在進(jìn)一步吸收的過程之中。 在這樣的背景形勢(shì)下如何更好的進(jìn)行對(duì)外投資是一我們迫不及待需要研究的問題。

首先,要以松綁為基本思路,逐步放松和簡化企業(yè)境外上市的資質(zhì)管理,放松和簡化各類主體投資境外證券市場(chǎng)的監(jiān)管,使廣大民營企業(yè)擁有和國有企業(yè)一樣的境外上市機(jī)會(huì)。其次,按照國際慣例和經(jīng)濟(jì)安全要求,逐步面向境內(nèi)企業(yè)在境外證券市場(chǎng)開展換股、認(rèn)購、收購等操作,建立寬松、規(guī)范、有序的備案登記和資質(zhì)管理制度。還有,要在上海、深圳、香港等證券市場(chǎng),建立海外企業(yè)上市中國證券市場(chǎng)的板塊,并力圖為中國主體“不出國門”參股境外企業(yè)提供機(jī)會(huì)。

4.豐富和拓展面向?qū)ν馔顿Y開展的金融品種和關(guān)聯(lián)服務(wù)

當(dāng)前從華爾街開始的金融海嘯愈演愈烈,目前已經(jīng)造成全球房地產(chǎn)的持續(xù)下跌、諸多全球大型投資銀行倒閉、各國股市暴跌、歐美金融機(jī)構(gòu)虧損和全球經(jīng)濟(jì)增速急速放緩等嚴(yán)重后果。但任何時(shí)候都有機(jī)會(huì),機(jī)會(huì)只留給有準(zhǔn)備的人。其實(shí),盡管股指暴跌、房價(jià)下挫,但仍有很多投資品能給你帶來不錯(cuò)的回報(bào)。

首先,仿照美國OPIC、德國DEG等機(jī)構(gòu),建立政策性對(duì)外投資專業(yè)融資機(jī)構(gòu),建立嚴(yán)格、規(guī)范的政策性對(duì)外投資配套融資專業(yè)審批制度。其次,逐步面向企業(yè)對(duì)外直接投資,在國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)之中,建設(shè)基會(huì)融資、股權(quán)貸款等金融產(chǎn)品品種。再次,在商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)之中,面向企業(yè)對(duì)外投資,培育貸款保險(xiǎn)、貸款擔(dān)保等金融產(chǎn)品 。另外,對(duì)所有商業(yè)銀行放開經(jīng)營離岸銀行業(yè)務(wù)。還有,繼續(xù)大力促進(jìn)國內(nèi)銀行、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)“走出去”,并在境外加強(qiáng)與非金融“走出去”企業(yè)的聯(lián)系。

參考文獻(xiàn):

[1]John Campbell.International investment and International Trade in the Product Cycle.Quarterly Journal of Economies vol.80.

第4篇

關(guān)鍵詞:WTO;對(duì)外直接投資;進(jìn)入方式

作為世貿(mào)成員國,中國企業(yè)在參與國際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中享有更多的便利。然而對(duì)外直接投資對(duì)于中國大多數(shù)企業(yè)來說是一個(gè)嶄新的課題。許多中國企業(yè)沒有絲毫國際化經(jīng)營的經(jīng)驗(yàn),盲目進(jìn)行跨國直接投資很容易導(dǎo)致失敗。如何選擇正確的對(duì)外直接投資方式困擾著很多的國內(nèi)企業(yè)。

一、當(dāng)今國際上跨國公司對(duì)外直接投資的主要進(jìn)入方式

現(xiàn)在國際上主要的對(duì)外直接投資的方式有合資企業(yè)和獨(dú)立子公司兩種。這兩種方式各有其優(yōu)缺點(diǎn),適用條件也各不相同,企業(yè)應(yīng)該依據(jù)自身特點(diǎn)選擇。

1. 合資企業(yè)。合資企業(yè)是由兩個(gè)或兩個(gè)以上的、本來相互獨(dú)立的企業(yè)共同擁有的企業(yè)。與當(dāng)?shù)毓窘⒑腺Y企業(yè)長久以來一直是打入外國市場(chǎng)的流行方法。最典型的合資企業(yè)是一半對(duì)一半的企業(yè),各自向合資企業(yè)派出管理隊(duì)伍,實(shí)現(xiàn)共同經(jīng)營。當(dāng)然也有些合資方取得多數(shù)股權(quán),從而對(duì)合資企業(yè)有較強(qiáng)的控制權(quán)。

合資企業(yè)的優(yōu)點(diǎn)主要有:(1)企業(yè)可以得益于當(dāng)?shù)氐暮献骰锇閷?duì)東道國的競爭態(tài)勢(shì)、文化、語言、政治體制和商業(yè)運(yùn)行機(jī)制的了解。例如,很多的美國公司在對(duì)外投資時(shí),主要是提供技術(shù)和產(chǎn)品而當(dāng)?shù)鼗锇閯t提供在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)上競爭所需要的經(jīng)驗(yàn)和對(duì)當(dāng)?shù)厍闆r的了解。(2)當(dāng)進(jìn)入外國市場(chǎng)的成本和風(fēng)險(xiǎn)很高時(shí),當(dāng)?shù)鼗锇榭梢苑謹(jǐn)傔@些風(fēng)險(xiǎn)和成本。(3)在很多國家,由于政府部門的規(guī)定使得合資是唯一的選擇。

合資方式的缺點(diǎn)主要表現(xiàn)在:(1)合資有可能使得對(duì)技術(shù)的控制權(quán)落到合作伙伴手中。解決的方法之一是爭取成為控股方,這樣就可以取得對(duì)技術(shù)的更大的控制權(quán)。(2)合資企業(yè)可能無法獲得為實(shí)現(xiàn)經(jīng)驗(yàn)曲線和區(qū)位經(jīng)濟(jì)所需要的對(duì)子公司的控制。同時(shí),也不能夠使企業(yè)獲得為協(xié)調(diào)全球戰(zhàn)略所需要的對(duì)子公司的控制。比如說,公司出于全球競爭的需要,可能會(huì)要求某子公司在當(dāng)?shù)刈鲆恍?zhàn)略犧牲,損失一些利益。面對(duì)這種要求,當(dāng)?shù)氐暮献骰锇閹缀跏遣粫?huì)接受的。

2. 獨(dú)資子公司。所謂獨(dú)資子公司,也即投資企業(yè)占有100%的股權(quán)。在外國市場(chǎng)上建立獨(dú)資子公司有兩種方法。其一是在當(dāng)?shù)貏?chuàng)建新的公司;其二是兼并當(dāng)?shù)氐默F(xiàn)有企業(yè),并利用兼并企業(yè)來促進(jìn)在當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)品銷售。

獨(dú)資企業(yè)的優(yōu)點(diǎn)主要有:第一,有利于發(fā)揮企業(yè)以技術(shù)為基礎(chǔ)的競爭優(yōu)勢(shì)。這是因?yàn)楠?dú)資公司可以將技術(shù)外漏的風(fēng)險(xiǎn)在制度上降至最低。因此,是高科技企業(yè)的首選;第二,投資企業(yè)可以對(duì)獨(dú)資子公司進(jìn)行嚴(yán)密控制,使之為企業(yè)的全球戰(zhàn)略服務(wù);第三,獨(dú)資的方式有利于企業(yè)實(shí)現(xiàn)經(jīng)驗(yàn)曲線經(jīng)濟(jì)和區(qū)位經(jīng)濟(jì)。

獨(dú)資企業(yè)的缺點(diǎn)也是顯而易見的:建立獨(dú)資子公司是成本最高的直接投資方法,投資企業(yè)所要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也是最大的。

二、我國企業(yè)對(duì)外直接投資所應(yīng)該采取的方式

我國企業(yè)總體上處于對(duì)外直接投資的初級(jí)階段,缺乏足夠的國際化管理人才,跨國經(jīng)營的經(jīng)驗(yàn)也少之又少,資金實(shí)力也無法和大型跨國公司相比,因此,我國企業(yè)現(xiàn)階段的投資方式應(yīng)該是合資方式,具體分析如下。

1. 雖然我國改革開放已有20多年,但絕大多數(shù)中國企業(yè)是立足于國內(nèi)市場(chǎng)的。這些企業(yè)的組織管理模式、經(jīng)營觀念、資源配置都是與國內(nèi)市場(chǎng)相適應(yīng)的。企業(yè)中的經(jīng)營管理人員對(duì)國際經(jīng)營知之甚少,尤其是在觀念上相對(duì)封閉。在這種情況下,如果貿(mào)然投資國外建立獨(dú)資企業(yè),投資失敗的風(fēng)險(xiǎn)很大。通過與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的合作,可以迅速進(jìn)入國際市場(chǎng) ,進(jìn)行多樣化試驗(yàn) ,利用被購并企業(yè)現(xiàn)成的經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)和社會(huì)關(guān)系 ,降低管理難度和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) ,學(xué)習(xí)到較為先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)。尤其是那些將發(fā)達(dá)國家和新興工業(yè)化國家作為投資對(duì)象的企業(yè)來說,與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的合作將使這些企業(yè)受益非淺。不僅可以迅速進(jìn)入東道國市場(chǎng),加快資金周轉(zhuǎn),更為重要的是通過與發(fā)達(dá)國家企業(yè)的合作,可以學(xué)到西方先進(jìn)的經(jīng)營管理技術(shù),培養(yǎng)我國企業(yè)自己的國際經(jīng)營管理隊(duì)伍,加速企業(yè)自身的成長。而對(duì)于投資發(fā)展中國家的企業(yè)來說,大多數(shù)發(fā)展中國家的市場(chǎng)比較混亂,沒有發(fā)達(dá)國家那么完善和規(guī)范。在這種情況下,及時(shí)了解當(dāng)?shù)氐恼Z言、文化、競爭環(huán)境、政府運(yùn)行機(jī)制就顯得非常的關(guān)鍵。在這方面,當(dāng)?shù)睾献骰锇橛兄忍斓膬?yōu)勢(shì)。

2. 由于我國還是發(fā)展中國家,國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展始終受到資金短缺的困擾。因此,我國企業(yè)在對(duì)外直接投資中不可能象發(fā)達(dá)國家的跨國公司那樣有著龐大的資本做后盾。如何減少投資成本,降低投資風(fēng)險(xiǎn)是我國企業(yè)現(xiàn)階段在對(duì)外投資中應(yīng)首要考慮的問題。尋找當(dāng)?shù)氐暮献骰锇椴粌H可以減少投資成本,而且可以分?jǐn)偼顿Y風(fēng)險(xiǎn),可謂一舉兩得。

3. 由于全球經(jīng)濟(jì)不景氣,國際競爭越來越激烈,為了降低國內(nèi)的失業(yè)率,保護(hù)本國民族工業(yè),促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,許多國家尤其是大多數(shù)的發(fā)展中國家規(guī)定某些行業(yè)外國企業(yè)不得獨(dú)資經(jīng)營。這時(shí)合資經(jīng)營就成了唯一可行的方式。

4. 采取合資企業(yè)的方式也有一些困難的因素。首先,采用合資的方式就不可避免地要面臨合同期限的問題。任何合資都不可能是永久的,有限的合作期限將使得企業(yè)或多或少有一些短視的行為。等到合同期滿之后,很多企業(yè)會(huì)發(fā)現(xiàn)一開始制定的戰(zhàn)略并沒有得到完全的實(shí)施,沒有達(dá)到預(yù)想的目標(biāo)。此時(shí),無論是談判延長合同還是自行建立獨(dú)資企業(yè),都將處于一種不利的局面。這就要求我們的企業(yè)在合作開始就應(yīng)該有明確的戰(zhàn)略和具體的時(shí)間表,眼光要放的長遠(yuǎn),不打無準(zhǔn)備之仗。其次,也許是更為重要的一點(diǎn),如何尋找到合適的合作伙伴。好的合作伙伴應(yīng)該具備3個(gè)條件:(1)能夠幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo);(2)對(duì)合作的目的的認(rèn)識(shí)與本企業(yè)大致相同;(3)好的合作伙伴不會(huì)為了自己的目的而機(jī)會(huì)主義地利用合作伙伴。因此,我國企業(yè)在尋找當(dāng)?shù)睾献骰锇闀r(shí)應(yīng)該從這3個(gè)方面來考察,力爭找到理想的合作伙伴。

5.我國企業(yè)所擁有的絕大部分技術(shù)都是標(biāo)準(zhǔn)化的成熟技術(shù),在技術(shù)保護(hù)方面沒有太高的要求。同時(shí),我國企業(yè)對(duì)外投資本身的優(yōu)勢(shì)就是小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù),經(jīng)驗(yàn)曲線經(jīng)濟(jì)對(duì)我國企業(yè)來說不太適用。另外,我國企業(yè)整體上還剛處于對(duì)外投資的初始階段,投資規(guī)模一般都不大,目前許多企業(yè)還談不上所謂的全球戰(zhàn)略和布置全球生產(chǎn)體系(但是,全球競爭的觀念還是應(yīng)該建立起來的)。如何減少投資成本,降低投資風(fēng)險(xiǎn)才是整體上資金短缺的中國企業(yè)所要考慮的核心問題。因此,就目前情況來說,合資的投資方式是最適宜的。

當(dāng)然,我們這里是就我國企業(yè)的總體情況來討論的。對(duì)于我國的一些大型的龍頭企業(yè)集團(tuán),如中國化工進(jìn)出口總公司、中遠(yuǎn)集團(tuán)、海爾集團(tuán)等,是完全有實(shí)力在海外建立獨(dú)資子公司的,從而可以避免合資企業(yè)所固有的一些難題。而且更有利于這些企業(yè)集團(tuán)逐步形成自己的全球戰(zhàn)略,建立完整的全球競爭體系,最終成長為成熟的跨國企業(yè)集團(tuán)。

三、我國企業(yè)對(duì)外投資的進(jìn)入策略

1. 追求產(chǎn)品的高質(zhì)量和完善的服務(wù)。由于我國長期實(shí)行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制,企業(yè)對(duì)這兩方面都沒有足夠的重視。而日本人提出“質(zhì)量是企業(yè)的生命,關(guān)系到國家和企業(yè)的存亡”、“ 顧客是上帝”。日本企業(yè)把質(zhì)量管理貫穿到供、產(chǎn)、銷的全過程 ,由依靠少數(shù)管理人員和產(chǎn)品檢驗(yàn)員把關(guān)來保證質(zhì)量,變?yōu)榘l(fā)動(dòng)企業(yè)全體職工進(jìn)行“全員質(zhì)量管理”。另一方面,日本企業(yè)盡力解決國外用戶的各種困難,讓經(jīng)銷公司和服務(wù)商店同步運(yùn)行,設(shè)立廣泛的服務(wù)網(wǎng)點(diǎn),通過送貨上門,提供配件,包退包換,幫助安裝,培訓(xùn)人員,以及周到、及時(shí)的維修服務(wù), 使用戶滿意、放心,提高企業(yè)和產(chǎn)品的聲譽(yù)。這些都值得那些準(zhǔn)備進(jìn)行海外投資的中國企業(yè)好好學(xué)習(xí)。

2. 避強(qiáng)擊弱的目標(biāo)市場(chǎng)的選擇策略。企業(yè)的一切經(jīng)營活動(dòng)都要有明確的目標(biāo)市場(chǎng)。脫離了目標(biāo)市場(chǎng)的經(jīng)營活動(dòng)是盲目的。日本企業(yè)在進(jìn)軍國際市場(chǎng)時(shí),實(shí)行避強(qiáng)擊弱的目標(biāo)市場(chǎng)選擇策略,避開美國等當(dāng)時(shí)的強(qiáng)國 ,首先在東南亞以及相鄰近的國家和地區(qū)開展國際營銷 ,然后擴(kuò)大到印度、巴西等發(fā)展中國家 ,最后才致力于發(fā)達(dá)國家。這一點(diǎn)值得我國許多中小型企業(yè)注意。我國大多數(shù)企業(yè)資金技術(shù)實(shí)力不強(qiáng),在對(duì)外投資活動(dòng)中應(yīng)該注意避開大型的跨國公司集團(tuán),首先在自己熟悉的周邊國家和地區(qū)展開有限的投資,積攢實(shí)力和經(jīng)驗(yàn),然后逐步向歐美市場(chǎng)挺進(jìn)。

3. 努力打造國際品牌。在國際市場(chǎng)上競爭一定要有強(qiáng)烈的品牌意識(shí)。中國的許多企業(yè)在這方面的意識(shí)非常薄弱。在商品經(jīng)濟(jì)中,品牌是一筆寶貴的無形資產(chǎn),一個(gè)企業(yè)沒有品牌就象一個(gè)人沒有名字一樣。這里有一個(gè)生動(dòng)的例子:1956年,索尼的盛田昭夫帶著他的晶體管收音機(jī)去開辟美國市場(chǎng) ,美國的買主們深為索尼的發(fā)明所吸引,很快就有一萬臺(tái)的定單 ,其中一家大公司提出 ,如果能用美國的商標(biāo)出售索尼的收音機(jī) ,他們?cè)纲徺I十萬臺(tái)。但盛田昭夫拒絕了,他要?jiǎng)?chuàng)出自己的品牌。1983年,索尼在美國市場(chǎng)的銷售額達(dá)到13億美元之多。

4. 要注意有針對(duì)性的廣告宣傳。首先,廣告要有明確的針對(duì)性,注意廣告的本地化。企業(yè)進(jìn)入一個(gè)市場(chǎng)時(shí),離不開廣告宣傳。在做廣告時(shí)一定要注意應(yīng)符合當(dāng)?shù)叵M(fèi)者日常生活,顧及當(dāng)?shù)氐奈幕?xí)慣和傳統(tǒng)觀念。這里我們可以看看日本公司在中國的廣告語:豐田公司的“車到山前必有路 ,有路必有豐田車”,東芝高公司的“此時(shí)無霜?jiǎng)儆兴?,真可謂是獨(dú)局匠心。其次,我國企業(yè)在當(dāng)?shù)刈鰪V告時(shí)要注意聘請(qǐng)當(dāng)?shù)氐膹V告專家和社會(huì)文化顧問為公司廣告提供咨詢,以使廣告發(fā)揮更大的促銷效益。這是因?yàn)榕c國內(nèi)市場(chǎng)廣告相比,除了面對(duì)的消費(fèi)者不同、消費(fèi)心理不同以外,還要受當(dāng)?shù)貒艺?、法律、文化傳統(tǒng)、社會(huì)觀念、風(fēng)俗習(xí)性等因素的制約,國際廣告更應(yīng)重視當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的適應(yīng)性和社會(huì)影響。

參考文獻(xiàn)

1.(美)查爾斯·希爾著.孫建秋,鄒麗,羨錫彪譯.Global Business Today.北京:中國機(jī)械出版社,1999.

第5篇

現(xiàn)狀分析

隨著全球競爭的加劇和技術(shù)的發(fā)展,越來越多的企業(yè)開始尋求國際化經(jīng)營。對(duì)外直接投資的主要方式有綠地投資和跨國并購兩種。然而,企業(yè)必須選擇以何種方式進(jìn)入。

綠地投資是指采用獨(dú)資或合資的方式在東道國興建全新的企業(yè),形成新的生產(chǎn)能力,是一種傳統(tǒng)的對(duì)外直接投資方式??鐕①徥侵缚鐕就ㄟ^一定的程序和渠道,依照東道國的法律取得東道國現(xiàn)有企業(yè)的全部或者部分資產(chǎn)所有權(quán)的投資行為。

一、2005年后跨國并購所占比重上升,但綠地投資仍是主要方式

我國跨國并購比重于2005年開始上升,而2005-2009年中,只有05年和08年跨國并購所占的比重略高于50%,其余三年都明顯低于50%。同時(shí),05年和08年兩年跨國并購額明顯上升,主要是由少數(shù)幾宗大型并購?fù)苿?dòng)的。

二、跨國并購多由國有企業(yè)完成,民營中小企業(yè)多采取綠地投資方式

目前,我國81%的海外并購交易是由國有企業(yè)進(jìn)行的,民營企業(yè)在總量中只占12%。已完成的比較著名的民營企業(yè)跨國并購案例都是由國有企業(yè)完成的。調(diào)查表明,目前民營中小企業(yè)的對(duì)外直接投資多采取新建獨(dú)資企業(yè)和新建合資企業(yè)的綠地投資方式,并購方式采用較少。

三、跨國并購的主要目標(biāo)是獲取戰(zhàn)略性資產(chǎn),而綠地投資則是拓展新市場(chǎng)

調(diào)查結(jié)果顯示,尋求市場(chǎng)是發(fā)展中國家對(duì)外直接投資的第一誘因,其次是尋求降低成本和獲得效率。然而,我國企業(yè)跨國并購的主要目標(biāo)是獲得戰(zhàn)略性資源。調(diào)查表明,45%的大型國有企業(yè)跨國并購的首位目標(biāo)是獲取自然資源,而民營中小企業(yè)綠地投資的首位目標(biāo)是拓展新市場(chǎng)。

四、跨國并購主要集中于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū),綠地投資集中于經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)地區(qū)

綠地投資主要集中于經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)的亞洲和拉丁美洲,比重分別為71%和20%;跨國并購在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的北美和歐盟的比重則明顯增加。這主要是因?yàn)橹袊髽I(yè)進(jìn)行跨國并購?fù)菫榱双@取全球性的營銷網(wǎng)絡(luò)資源和達(dá)到世界先進(jìn)水平的技術(shù)資源,而這些資源通常存在于一些發(fā)達(dá)國家和地區(qū)的老牌企業(yè)之中。

對(duì)策建議

本文通過分析綠地投資和跨國并購的現(xiàn)狀,從而知道了企業(yè)在選擇綠地投資和跨國并購時(shí),均受到了企業(yè)自身特征、行業(yè)因素和地區(qū)因素等的不同影響。因而,我國企業(yè)在進(jìn)行對(duì)外投資時(shí),應(yīng)注意以下幾個(gè)方面:

一、企業(yè)在進(jìn)入前要對(duì)東道國的法律政策和市場(chǎng)狀況等情況有一定的了解

若東道國對(duì)跨國并購進(jìn)行相關(guān)的法律限制,那么就盡量避免采用此方式。若東道國的市場(chǎng)是一個(gè)新興市場(chǎng),其潛在的市場(chǎng)空間較大,較已飽和的市場(chǎng)容易開發(fā),則可以采用綠地投資方式。若東道國存在一些能為企業(yè)提供互補(bǔ)性的戰(zhàn)略資源,投資企業(yè)可以采用跨國并購的方式直接獲取所需資源。

二、在持有股權(quán)比例方面,企業(yè)應(yīng)盡量避免一次性獲取絕對(duì)控股權(quán)

企業(yè)在能夠?qū)M馄髽I(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營決策發(fā)揮實(shí)質(zhì)性影響的前提下,盡量避免一次性獲取絕對(duì)控股權(quán)。這樣一方面可分散投資,實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)多元化,保障海外資產(chǎn)安全;另一方面,可降低東道國政府和民眾對(duì)我國企業(yè)的疑慮,降低失敗風(fēng)險(xiǎn)。

三、對(duì)于不同地區(qū)的投資,企業(yè)應(yīng)采取差異化的投資方式

對(duì)于在東南亞和非洲的投資,應(yīng)采取綠地投資方式;對(duì)于澳大利亞、加拿大和中東等能源、資源豐富的地區(qū),應(yīng)以跨國并購方式為主;對(duì)于歐美發(fā)達(dá)國家,也應(yīng)以跨國并購為主;對(duì)于轉(zhuǎn)型國家,更多采取綠地投資方式。

四、要幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)并購后的文化整合

對(duì)企業(yè)并購的支持,不能停留在并購前的資金支持上。并購后企業(yè)整合的成功,才使并購真正的成功。政府應(yīng)發(fā)揮駐外機(jī)構(gòu)、行業(yè)協(xié)會(huì)等組織的作用,幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)并購后的文化整合。

第6篇

關(guān)鍵詞:對(duì)外直接投資 方式選擇 綜合分析框架 策略建議

隨著越來越多的國內(nèi)企業(yè)走向海外,實(shí)施跨國經(jīng)營,我國對(duì)外直接投資規(guī)模大幅增加。2003年,我國對(duì)外直接投資凈額28.5億美元,比上年增長5.5%,2004年將達(dá)到70億美元,比2003年增長145%,2005年達(dá)到140億美元。不同對(duì)外直接投資方式在資源投入、控制水平和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)上對(duì)企業(yè)要求各不相同,這不僅影響著企業(yè)對(duì)外投資的管理和控制,而且還影響企業(yè)自身投資的風(fēng)險(xiǎn)和績效,因此選用合適的對(duì)外直接投資方式是確保企業(yè)海外經(jīng)營成功的前提。國內(nèi)已有學(xué)者對(duì)海外投資中各種對(duì)外投資方式的優(yōu)劣(劉松濤,2004)、獨(dú)資和合資的選擇(尹建橋,2001)、對(duì)外投資的國際經(jīng)驗(yàn)(陳浪南等,2005)等作了研究,但基于直接投資理論系統(tǒng)提出企業(yè)海外投資方式選擇的影響因素的研究甚少,也缺少選擇對(duì)直接投資方式的建議。

本文從如何高效轉(zhuǎn)移和利用企業(yè)優(yōu)勢(shì)的視角,通過對(duì)外直接投資理論的梳理,將影響企業(yè)直接投資方式選擇的因素概括為:企業(yè)優(yōu)勢(shì)資源轉(zhuǎn)移起點(diǎn)因素、轉(zhuǎn)移終點(diǎn)的因素和企業(yè)戰(zhàn)略因素。并據(jù)此提出企業(yè)選擇對(duì)外直接投資方式的一個(gè)綜合分析框架,最后應(yīng)用這個(gè)分析框架就我國企業(yè)選擇對(duì)外直接投資方式提出了相應(yīng)的策略和建議。

投資方式選擇的影響因素

從知識(shí)轉(zhuǎn)移的視角,對(duì)外直接投資理論主要是說明企業(yè)所具有的特有技術(shù)、管理等優(yōu)勢(shì)如何有效轉(zhuǎn)移到國外,與東道國的資源和能力結(jié)合,產(chǎn)生最大效益。早期的主要理論有海默的壟斷優(yōu)勢(shì)理論,巴克利等的內(nèi)部化理論,以及弗農(nóng)的國際產(chǎn)品周期理論和區(qū)位理論。壟斷優(yōu)勢(shì)理論主要強(qiáng)調(diào)企業(yè)擁有的特定的生產(chǎn)和過程專有技術(shù),從而具有相對(duì)優(yōu)勢(shì),通過對(duì)外直接投資,將這些優(yōu)勢(shì)生產(chǎn)和過程專有技術(shù)轉(zhuǎn)移到海外,就能產(chǎn)生更多的經(jīng)濟(jì)收益。直接投資的內(nèi)部化理論主要認(rèn)為能使企業(yè)利用內(nèi)部組織體系和信息傳遞網(wǎng)絡(luò)能比市場(chǎng)以更低的成本發(fā)揮將企業(yè)專有的知識(shí)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)移到國外。國際產(chǎn)品生命周期理論和區(qū)位理論認(rèn)為直接投資在那些適合企業(yè)知識(shí)和技術(shù)充分發(fā)揮作用的區(qū)位條件下,企業(yè)專有的技術(shù)和知識(shí)才能充分發(fā)揮作用。鄧寧對(duì)上述三個(gè)理論進(jìn)行了綜合,提出了折衷范式,認(rèn)為對(duì)直接投資的成功不僅取決于企業(yè)擁有特定知識(shí)和技術(shù)等無形資產(chǎn),而且還要有特別適于企業(yè)特有技術(shù)和知識(shí)發(fā)揮作用的國家和地區(qū)的有利配套條件,而這二者的結(jié)合取決于企業(yè)轉(zhuǎn)移和利用這些知識(shí)和技術(shù)的內(nèi)部化能力。對(duì)外直接投資方式選擇的主要影響因素是企業(yè)所專有的技術(shù)和知識(shí)的性質(zhì),東道國的政策,所要轉(zhuǎn)移知識(shí)的價(jià)值,企業(yè)轉(zhuǎn)移的能力,東道國的配套資源和文化差異等因素。

從企業(yè)國際戰(zhàn)略的視角,對(duì)外直接投資是企業(yè)總體市場(chǎng)戰(zhàn)略和競爭戰(zhàn)略的一部分,對(duì)外直接投資是為了戰(zhàn)略防御、分散風(fēng)險(xiǎn)、提高企業(yè)形象或者協(xié)調(diào)戰(zhàn)略行動(dòng),是為了避免競爭地位被削弱,而不是僅僅為了獲取利潤,或者是為了搶占一種有價(jià)值且有限的資源或生產(chǎn)要素,以防止其落入競爭者手中,或者是企業(yè)為了出于海外戰(zhàn)略協(xié)調(diào),加強(qiáng)各子公司之間的戰(zhàn)略支持和協(xié)作。對(duì)外直接投資方式的選擇主要是基于企業(yè)的戰(zhàn)略動(dòng)機(jī)或者投資動(dòng)機(jī)考慮。

綜上所述,各種對(duì)外直接投資理論和投資方式選擇的影響因素概括見表1。

對(duì)外直接投資方式選擇的分析框架

對(duì)外直接投資方式按其海外企業(yè)的股權(quán)安排,可分為獨(dú)資和合資兩種方式,前者是指海外企業(yè)中的股份全部為母公司所有,后者是指海外企業(yè)股份為母公司與合作伙伴共同擁有。而按照海外企業(yè)的建立過程不同,對(duì)外直接投資可分為并購和新建兩種方式,前者是指母公司直接收購或者兼并國外已經(jīng)存在的企業(yè),將其納入母公司的運(yùn)營體系,后者是指企業(yè)通過在海外建立全新的企業(yè),形成新的生產(chǎn)能力。并購相對(duì)新建,優(yōu)點(diǎn)在于能快速進(jìn)入市場(chǎng),利用原有的供應(yīng)、分銷渠道,不確定性和風(fēng)險(xiǎn)比較?。蝗秉c(diǎn)在于進(jìn)入市場(chǎng)后整合難度大,短期內(nèi)投入大,同時(shí)可能購買到企業(yè)不需要的資源,并可能受到東道國政府政策的限制。獨(dú)資相對(duì)于合資優(yōu)點(diǎn)在于控制程度高,企業(yè)技術(shù)擴(kuò)散風(fēng)險(xiǎn)低,可能的投資收益高,但缺點(diǎn)在于投入資源多,投資風(fēng)險(xiǎn)大。

企業(yè)對(duì)外直接投資方式選擇就是圍繞如何將企業(yè)國內(nèi)優(yōu)勢(shì)高效地轉(zhuǎn)移到國外,實(shí)現(xiàn)其戰(zhàn)略目標(biāo),讓這些優(yōu)勢(shì)充分發(fā)揮其價(jià)值的過程。從企業(yè)優(yōu)勢(shì)跨國轉(zhuǎn)移和利用這一視角,我們對(duì)上述從理論推演中得出的影響因素進(jìn)行分析,大致可以分為三類:一是來自優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)移起點(diǎn)的因素,如企業(yè)優(yōu)勢(shì)資源的性質(zhì)和價(jià)值,企業(yè)的國際經(jīng)驗(yàn)等;二是來自優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)移終點(diǎn)的因素,如東道國的政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境,社會(huì)文化差異和配套資源等;三是企業(yè)海外戰(zhàn)略,如企業(yè)海外投資戰(zhàn)略,投資動(dòng)機(jī)等。企業(yè)直接投資方式的選擇就是這三類因素共同作用的結(jié)果,由此我們可以得出一個(gè)投資方式選擇的綜合分析框架,見圖1。

對(duì)我國企業(yè)對(duì)外直接投資方式選擇的策略建議

從企業(yè)優(yōu)勢(shì)資源轉(zhuǎn)移起點(diǎn)因素看

我國機(jī)械、紡織、輕工和家電等行業(yè)的企業(yè)在發(fā)展中國家直接投資,應(yīng)采用獨(dú)資新建或合資新建方式。我國的機(jī)械、紡織、輕工、家電等在國內(nèi)已經(jīng)處于市場(chǎng)飽和,處在產(chǎn)業(yè)的成熟階段,而且有比較成熟的技術(shù),企業(yè)所具有的技術(shù)、知識(shí)和管理優(yōu)勢(shì)相對(duì)比較容易轉(zhuǎn)移。如果當(dāng)?shù)卣畬?duì)直接投資股權(quán)有所限制,則可采用合資新建模式投資。

對(duì)于以高技術(shù)和創(chuàng)新為特征的行業(yè),在發(fā)達(dá)國家直接投資,應(yīng)該采用合資并購方式。對(duì)以高技術(shù)和創(chuàng)新為主要特征的行業(yè),發(fā)達(dá)國家資金、人才等配套實(shí)施方面比較齊全,具有技術(shù)上的優(yōu)勢(shì),而且考慮到這些行業(yè)技術(shù)更新快,投資金額大,合資可以降低投資風(fēng)險(xiǎn),并購可以節(jié)省進(jìn)入時(shí)間,能比較迅速地獲得新技術(shù),促進(jìn)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。因此,我國企業(yè)以直接投資進(jìn)入發(fā)達(dá)國家這些行業(yè)時(shí)應(yīng)采用合資并購方式。

對(duì)擁有較多國際經(jīng)驗(yàn)和實(shí)力的大企業(yè),宜采用獨(dú)資新建;而對(duì)缺乏國際經(jīng)驗(yàn)的小企業(yè),宜采用合資并購。當(dāng)前,我國對(duì)外直接投資中,以國有大型企業(yè)為主,但中小民營企業(yè)表現(xiàn)日漸突出。我國對(duì)外投資的大企業(yè)往往擁有較先進(jìn)的技術(shù)、管理和營銷技能,具有較多國際經(jīng)驗(yàn),對(duì)國際市場(chǎng)比較了解,熟悉東道國投資環(huán)境,為了防止這些優(yōu)勢(shì)的擴(kuò)散,需要較強(qiáng)的控制程度,應(yīng)該采用獨(dú)資新建為宜。而實(shí)力比較弱小的企業(yè),缺乏國際經(jīng)驗(yàn),對(duì)國外經(jīng)營環(huán)境比較陌生,宜采用合資并購的方式,以充分利用合作者在技術(shù)、管理等方面的優(yōu)勢(shì)。

從優(yōu)勢(shì)資源轉(zhuǎn)移終點(diǎn)因素來看

東南亞國家和我國社會(huì)文化差異比較小,經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差異不很大,直接投資中,應(yīng)采用獨(dú)資新建方式。東南亞各國與我國有著相似的地理、人文環(huán)境,社會(huì)文化產(chǎn)差異比較小,這些國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展比較快,市場(chǎng)潛力比較大,對(duì)我國企業(yè)具有的技術(shù)、知識(shí)和管理能力有良好的吸收能力,具備相應(yīng)的配套資源和環(huán)境支撐,投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小,因此在這些國家的直接投資,我國企業(yè)可采用獨(dú)資新建的方式。

歐美各國,和我國社會(huì)文化及經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差異都比較大,則在直接投資中,宜采用合資并購方式。對(duì)于歐美等西方國家,我國的直接投資總量比較少,一般是為了獲得其先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn),應(yīng)采取合資并購的方式進(jìn)入。通過并購,企業(yè)可以直接獲得所需的技術(shù)和知識(shí)資源,帶動(dòng)國內(nèi)技術(shù)的快速發(fā)展和升級(jí)。采用合資的形式,企業(yè)可以減少資源的投入,而且在企業(yè)運(yùn)營中得到合作伙伴的幫助,以充分利用和轉(zhuǎn)移這些技術(shù)和管理知識(shí)。

從企業(yè)海外投資戰(zhàn)略看

為了獲得全球資源,實(shí)行全球一體化戰(zhàn)略,則直接投資應(yīng)該采用獨(dú)資新建方式;如果是為了實(shí)現(xiàn)當(dāng)?shù)鼗瘧?zhàn)略,則應(yīng)該采用合資并購方式。如果企業(yè)投資的戰(zhàn)略是為了獲得全球的資源,則傾向于采用獨(dú)資新建方式,加大母公司的控制程度,以獲得全球的協(xié)調(diào)和資源最優(yōu)配置,實(shí)現(xiàn)企業(yè)的全球規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)。而對(duì)于海外投資戰(zhàn)略是為了尋求當(dāng)?shù)鼗瘧?zhàn)略,以快速有效地對(duì)當(dāng)?shù)匦枨笞兓仁袌?chǎng)環(huán)境做出反應(yīng),則企業(yè)應(yīng)該給當(dāng)?shù)仄髽I(yè)充分的經(jīng)營自,發(fā)展他們和當(dāng)?shù)毓?yīng)商、顧客、政府等的關(guān)系網(wǎng)絡(luò),采用合資并購方式。

以獲得海外資源為動(dòng)機(jī),應(yīng)選用合資并購方式;以獲得海外市場(chǎng)為動(dòng)機(jī),在趨于飽和的市場(chǎng),應(yīng)該選用合資并購,在成長潛力大的市場(chǎng),應(yīng)選用獨(dú)資新建。如果是為了獲得海外資源,則可采用合資并購。資源類型企業(yè)往往投資巨大,投資開發(fā)周期長,投資風(fēng)險(xiǎn)比較大,而我國企業(yè)規(guī)模普遍偏小,實(shí)力有限,所以不宜采用獨(dú)資模式,合資可以使得企業(yè)和合資伙伴共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),從長期的互利關(guān)系中得到穩(wěn)定的資源供給。如果企業(yè)投資的動(dòng)機(jī)是為了獲得海外市場(chǎng),在那些潛力比較大的市場(chǎng),采用新建模式;在需求趨于飽和的市場(chǎng),則應(yīng)采取并購的方式。

影響企業(yè)對(duì)外直接投資方式選擇的因素是很復(fù)雜的,本文從優(yōu)勢(shì)資源有效轉(zhuǎn)移和利用這一視角的分析,為進(jìn)一步分析提供了一種觀察的新角度,以后還可進(jìn)一步拓展,比如可以應(yīng)用這一框架對(duì)某一行業(yè)對(duì)外直接投資方式選擇進(jìn)行具體的研究,另外,對(duì)投資方式選擇的三大影響因素還可以進(jìn)一步的深入研究。

參考文獻(xiàn):

1.張一弛,歐怡.企業(yè)國際化的市場(chǎng)進(jìn)入模式研究述評(píng).經(jīng)濟(jì)科學(xué),2001(4)

第7篇

關(guān)鍵詞:投資;風(fēng)險(xiǎn);風(fēng)險(xiǎn)防范

中圖分類號(hào):DF96

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

在當(dāng)今復(fù)雜多變的國際政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境中,我國的企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資活動(dòng),不僅要應(yīng)付各種各樣的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn),還隨時(shí)可能遭遇到國家風(fēng)險(xiǎn)。

一、我國企業(yè)對(duì)外投資的現(xiàn)狀

近幾年,我國企業(yè)海外投資流量雖然波動(dòng)較大,但整體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。一方面,對(duì)外投資增長速度很快。另一方面,對(duì)外投資行業(yè)多、分布廣。盡管對(duì)外直接投資的增長速度很快,然而,我國對(duì)外投資的過程中也存在很多不利的方面。首先,對(duì)外投資規(guī)模過小、集約化程度低。其次,對(duì)外投資結(jié)構(gòu)不合理,總體效益不高。最后,跨國投資的國外籌資能力低。

二、我國企業(yè)對(duì)外投資面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)

結(jié)合我國企業(yè)在海外投資的現(xiàn)狀,我國企業(yè)對(duì)外投資的過程中所面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要可以歸納為以下幾類:

(一)投資決策風(fēng)險(xiǎn)。投資決策的科學(xué)性與正確性對(duì)于企業(yè)的海外投資是至關(guān)重要的。在當(dāng)前的投資大環(huán)境下,企業(yè)受信息渠道閉塞、自身評(píng)價(jià)或判斷能力等原因影響很難正確判斷某項(xiàng)目在國外是否具有發(fā)展前景,從而使投資決策產(chǎn)生盲目性,致使企業(yè)海外投資的風(fēng)險(xiǎn)增大。

(二)經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)。我國企業(yè)缺少跨國經(jīng)營管理的經(jīng)驗(yàn),管理體制尚不適應(yīng)國際化經(jīng)營的需要,往往使得企業(yè)在經(jīng)營的過程中遭遇意想不到的風(fēng)險(xiǎn)。另外我國企業(yè)在人力資本的管理、跨國經(jīng)營模式方面存在很大的欠缺,有待系統(tǒng)的改進(jìn)。

(三)金融風(fēng)險(xiǎn)。在企業(yè)對(duì)外投資的過程中,遇到的金融風(fēng)險(xiǎn)主要包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)。我國企業(yè)由于海外投資經(jīng)驗(yàn)不足以及信息不對(duì)稱,經(jīng)常導(dǎo)致交易中出現(xiàn)中外財(cái)務(wù)系統(tǒng)不匹配、稅收黑洞、有形與無形資產(chǎn)的定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)等一系列財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。外匯風(fēng)險(xiǎn)是指外匯匯率的變動(dòng)對(duì)國際企業(yè)跨國經(jīng)營帶來的不確定性。外匯風(fēng)險(xiǎn)有交易風(fēng)險(xiǎn)、折算風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)三類。

(四)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。主要是海外投資企業(yè)在市場(chǎng)競爭、產(chǎn)品市場(chǎng)開拓、資金運(yùn)作、原材料市場(chǎng)價(jià)格變化等方面面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

(五)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。我國企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)總體而言尚不具備優(yōu)勢(shì),許多產(chǎn)品特別是高端產(chǎn)品的核心技術(shù)仍然依靠不斷的引進(jìn)。技術(shù)優(yōu)勢(shì)的缺乏,將嚴(yán)重影響我國對(duì)外投資企業(yè)的國際競爭力。

(六)政治風(fēng)險(xiǎn)。我國企業(yè)在海外投資的過程中面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)主要有:戰(zhàn)爭和內(nèi)亂風(fēng)險(xiǎn);國家風(fēng)險(xiǎn);國有化風(fēng)險(xiǎn);政策變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn);資金轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn);政府違約風(fēng)險(xiǎn)。

三、我國企業(yè)面臨風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策研究

由于近年國際政治和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)更加動(dòng)蕩,國際貿(mào)易摩擦加劇,各國之間的利益沖突增多,加大了企業(yè)跨國經(jīng)營環(huán)境的不確定性。在這種背景下,中國對(duì)外投資企業(yè)必須大幅度提升風(fēng)險(xiǎn)管理的意識(shí),對(duì)在海外目標(biāo)市場(chǎng)上可能遭遇的各種風(fēng)險(xiǎn)要有足夠的認(rèn)識(shí),提前做好有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)預(yù)案。

結(jié)合我國實(shí)際來說,我國企業(yè)在對(duì)外直接投資活動(dòng)中,對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)的防范,應(yīng)從企業(yè)和國家兩個(gè)方面共同入手,本文只闡述投資者風(fēng)險(xiǎn)的自我控制。采取以下不同的風(fēng)險(xiǎn)自我控制措施,可以一定程度上控制對(duì)外投資的風(fēng)險(xiǎn)。

(一)確定風(fēng)險(xiǎn)管理的機(jī)制??鐕緦?duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理,要根據(jù)公司的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、管理經(jīng)驗(yàn)、海外子公司的國別分布等情況,建立不同的機(jī)制,這種機(jī)制大致包括以下內(nèi)容:1.總公司集中統(tǒng)一管理。2.以海外機(jī)構(gòu)為主體,分別設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)構(gòu),分別對(duì)自己所從事的各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)采取必要的措施,或者公司基本根據(jù)總公司的指令,分別采取行為,避免風(fēng)險(xiǎn)。3.設(shè)立處理受險(xiǎn)部分業(yè)務(wù)的專門公司。

(二)投資和經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整。在對(duì)外投資過程中,有時(shí)會(huì)有政治、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)等因素突然變化而導(dǎo)致投資利益受到損失的多種情況發(fā)生,投資者必須建立一套有效、靈活的投資與經(jīng)營政策的調(diào)整措施。這些措施可以包括以下幾方面內(nèi)容:采取靈活的投資方式,并適時(shí)調(diào)整,即投資者要針對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)采取不同投資方式;共同投資,共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn);投資分散化;靈活的貨幣支付措施;正確選擇職能貨幣;經(jīng)營策略的調(diào)整。

(三)建立海外投資保險(xiǎn)制度。保險(xiǎn)是海外投資企業(yè)轉(zhuǎn)移投資風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要方法。許多發(fā)達(dá)國家的政府為了保護(hù)本國海外企業(yè),專門建立了政府機(jī)構(gòu),幫助本國海外企業(yè)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。

(四)金融支持戰(zhàn)略。中國銀行業(yè)跨國經(jīng)營要以五大商業(yè)銀行為核心,其它商業(yè)銀行和金融機(jī)構(gòu)為補(bǔ)充,向全球性跨國銀行發(fā)展。積極給企業(yè)的跨國投資提供融資便利,給予優(yōu)惠信貸,提供投融資擔(dān)保。

(五)政治風(fēng)險(xiǎn)防范。政治風(fēng)險(xiǎn)是指一種或多種政治力量使東道國的投資環(huán)境發(fā)生超常變化的可能性,它作為非市場(chǎng)性的風(fēng)險(xiǎn),直接影響海外投資企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)及實(shí)施。在當(dāng)代復(fù)雜的國際環(huán)境中,尤其要重視和加強(qiáng)對(duì)海外投資項(xiàng)目政治風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)及防范研究。

(六)投資中建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。海外投資項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)程中,除了要盡可能的實(shí)現(xiàn)用人、融資、設(shè)計(jì)本土化與多元化戰(zhàn)略以分散風(fēng)險(xiǎn)之外,還應(yīng)建立風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別一風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估一風(fēng)險(xiǎn)預(yù)報(bào)一風(fēng)險(xiǎn)排除預(yù)警系統(tǒng),實(shí)現(xiàn)對(duì)境外投資風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)時(shí)跟蹤、監(jiān)督、預(yù)警與防范,來有效化解跨國投資過程中的各種商業(yè)和非商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

(七)撤退策略。當(dāng)某種風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重危及企業(yè)生存,難以采取有效的緩和措施時(shí),從東道國全面撤退是明智的選擇。為了減少撤退可能給投資者帶來的經(jīng)濟(jì)損失,應(yīng)當(dāng)做到有步驟、有計(jì)劃的進(jìn)行。投資者全面撤退時(shí)可以選擇的措施是:立即停止母公司對(duì)該子公司的進(jìn)一步貸款,撤銷對(duì)它的擔(dān)保義務(wù);切斷母公司同子公司的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系;以企業(yè)的自身資產(chǎn)作抵押,向當(dāng)?shù)劂y行貸款以取代母公司的貸款,并提前償還母公司的貸款;清理、減少庫存和半成品數(shù)量,招聘當(dāng)?shù)厝藛T替代外國技師,以當(dāng)?shù)卦贤瑖馄髽I(yè)進(jìn)行易貨貿(mào)易,避免外匯轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn);將半成品以低于成本的價(jià)格返銷給國外母公司;通過轉(zhuǎn)移價(jià)格補(bǔ)償投資者的損失。

參考文獻(xiàn):

[1]楊麗梅.對(duì)外投資的風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)管理[J].經(jīng)濟(jì)師,2006,3