時(shí)間：2023-07-07 16:11:05
序論：在您撰寫銀行特殊資產(chǎn)管理時(shí)，參考他人的優(yōu)秀作品可以開闊視野，小編為您整理的7篇范文，希望這些建議能夠激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，引導(dǎo)您走向新的創(chuàng)作高度。
1 監(jiān)管當(dāng)局指明銀行理財(cái)應(yīng)回歸資產(chǎn)管理本質(zhì)
當(dāng)存款規(guī)模緊張時(shí)就通過(guò)發(fā)行保本、高收益產(chǎn)品爭(zhēng)攬存款；當(dāng)貸款規(guī)模緊張時(shí)，就通過(guò)理財(cái)實(shí)現(xiàn)貸款規(guī)模表外化，銀行理財(cái)就是如此被當(dāng)作了簡(jiǎn)單的‘高息攬儲(chǔ)’、‘變相放貸’的工具。銀監(jiān)會(huì)內(nèi)部會(huì)議中明確批評(píng)“理財(cái)業(yè)務(wù)仍是其他業(yè)務(wù)的調(diào)節(jié)工具”，要求商業(yè)銀行董事會(huì)和高管層對(duì)理財(cái)業(yè)務(wù)應(yīng)有清晰的戰(zhàn)略定位。這是繼2013年全國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理工作會(huì)議之后，銀監(jiān)會(huì)對(duì)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)再發(fā)警示。
銀行發(fā)行類存款理財(cái)產(chǎn)品很大程度上是出于服務(wù)表內(nèi)業(yè)務(wù)之目的，表內(nèi)外業(yè)務(wù)之間相互轉(zhuǎn)化，可以起到調(diào)節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表、規(guī)避監(jiān)管的作用，加上資金池、借新還舊、高息攬儲(chǔ)等詬病的出現(xiàn)，銀行理財(cái)本質(zhì)問(wèn)題逐步受到了監(jiān)管層、業(yè)界、市場(chǎng)的關(guān)注和熱議?；仡櫧鼉赡陙?lái)的監(jiān)管動(dòng)作，從2013年8號(hào)文對(duì)非標(biāo)資產(chǎn)的規(guī)范，到銀行理財(cái)管理計(jì)劃和理財(cái)直接融資工具的試點(diǎn)，再到獨(dú)立的理財(cái)事業(yè)部制改革，最后是商業(yè)銀行法的啟動(dòng)修訂，都為銀行理財(cái)業(yè)務(wù)指向了一個(gè)關(guān)鍵發(fā)展方向――回歸資產(chǎn)管理本質(zhì)。
雖然銀行理財(cái)市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)展了十年之久，但法律關(guān)系一直未被厘清，到底是委托關(guān)系、資產(chǎn)負(fù)債關(guān)系還是信托關(guān)系一直都是市場(chǎng)爭(zhēng)議的焦點(diǎn)。以上一系列的監(jiān)管動(dòng)作以及市場(chǎng)對(duì)打破剛性兌付的呼聲，無(wú)疑都表明了銀行理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)該是信托性質(zhì)。信托關(guān)系從法理和制度安排上幫助銀行理財(cái)產(chǎn)品確立長(zhǎng)久缺失的法律地位，從而促進(jìn)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)逐步回歸資產(chǎn)管理本質(zhì)。
2 銀行理財(cái)資金運(yùn)用存在風(fēng)險(xiǎn)隱患
商業(yè)銀行理財(cái)資金來(lái)源與理財(cái)資金運(yùn)用相對(duì)獨(dú)立，理財(cái)資金募集前實(shí)際上無(wú)具體項(xiàng)目融資或資產(chǎn)與之對(duì)應(yīng)。使理財(cái)產(chǎn)品之間無(wú)法實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)真實(shí)有效隔離。從業(yè)務(wù)管理與資金流向看，當(dāng)前我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品與典型銀行業(yè)務(wù)無(wú)實(shí)質(zhì)差異，而這種類銀行運(yùn)作則潛伏著很大的金融風(fēng)險(xiǎn)。
首先，理財(cái)產(chǎn)品滾動(dòng)發(fā)行掩蓋了理財(cái)業(yè)務(wù)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)資金來(lái)源與運(yùn)用上存在較為明顯的“期限錯(cuò)配”問(wèn)題，即理財(cái)資金平均期限明顯小于理財(cái)資產(chǎn)平均久期，存在較大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。理財(cái)產(chǎn)品通常期限較短，在產(chǎn)品到期需要償付本息時(shí)，有可能存在現(xiàn)金流問(wèn)題，這時(shí)商業(yè)銀行所做的，不是將理財(cái)資產(chǎn)在金融市場(chǎng)即時(shí)變現(xiàn)，而是通過(guò)理財(cái)產(chǎn)品滾動(dòng)發(fā)行以補(bǔ)足現(xiàn)金。
其次，資產(chǎn)運(yùn)用及損失風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)期留存，無(wú)法抵補(bǔ)。理財(cái)資金運(yùn)用將不可避免產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)，主要是非標(biāo)資產(chǎn)的信用風(fēng)險(xiǎn)，以及標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。在目前的會(huì)計(jì)及審計(jì)原則下，商業(yè)銀行沒(méi)有理由也無(wú)依據(jù)運(yùn)用理財(cái)資產(chǎn)及抵補(bǔ)損失，因而相關(guān)資產(chǎn)運(yùn)用及損失風(fēng)險(xiǎn)將長(zhǎng)期留存。
最后，商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)落空。商業(yè)銀行并不是理財(cái)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的主體。由于我國(guó)法律上尚未對(duì)金融市場(chǎng)上特殊目的載體的法律權(quán)利及義務(wù)關(guān)系做出明確的規(guī)范，一旦出現(xiàn)投資者與特殊目的載體之間、特殊目的載體之間、特殊目的載體與金融機(jī)構(gòu)之間的法律糾紛，容易導(dǎo)致相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任落空。
由此可見(jiàn)，商業(yè)銀行在自營(yíng)業(yè)務(wù)之外經(jīng)營(yíng)“類銀行”業(yè)務(wù)，確實(shí)需要建立適合的組織管理體系。為防范理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)積累，近日銀監(jiān)會(huì)《關(guān)于完善銀行理財(cái)業(yè)務(wù)組織管理體系有關(guān)事項(xiàng)的通知》（以下簡(jiǎn)稱“《通知》”），要求銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)設(shè)立理財(cái)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)部門，負(fù)責(zé)集中統(tǒng)一經(jīng)營(yíng)管理全行理財(cái)業(yè)務(wù)，并按照“單獨(dú)核算、風(fēng)險(xiǎn)隔離、行為規(guī)范、歸口管理”四項(xiàng)基本要求，規(guī)范開展理財(cái)業(yè)務(wù)。從實(shí)際情況來(lái)看，雖然《通知》出臺(tái)將有助于降低商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)，但若是要真正回歸理財(cái)業(yè)務(wù)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)本質(zhì)，仍然有很長(zhǎng)的路要走。
3 目前國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀預(yù)示著銀行的“大資管”時(shí)代的到來(lái)
第一個(gè)是“大市場(chǎng)”。中國(guó)資產(chǎn)管理的行業(yè)是百花齊放，銀行、證券、保險(xiǎn)、基金、公募、私募都在同臺(tái)競(jìng)技，且市場(chǎng)存在零散、分割、各自為政、標(biāo)準(zhǔn)不一的問(wèn)題。為使其長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展，未來(lái)市場(chǎng)應(yīng)該走向統(tǒng)一、標(biāo)準(zhǔn)，各類機(jī)構(gòu)應(yīng)該在相同的法律框架下，相同的政治框架下，相同的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)下，同臺(tái)競(jìng)技，以自己的核心競(jìng)爭(zhēng)能力開展競(jìng)爭(zhēng)。
第二個(gè)是“大服務(wù)”。各家銀行機(jī)構(gòu)在做資產(chǎn)管理的時(shí)候，還是立足于自身的以前的業(yè)務(wù)特點(diǎn)，自己的專業(yè)優(yōu)勢(shì)在做產(chǎn)品，而且以產(chǎn)品為中心。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，要以客戶需求為中心來(lái)展開全方位的產(chǎn)品和服務(wù)，增強(qiáng)銀行自身能力建設(shè)，不但要做原來(lái)擅長(zhǎng)的領(lǐng)域，還可以通過(guò)與同業(yè)的合作，或者通過(guò)外包方式，獲得能力，為客戶提供全方位的服務(wù)。另外一個(gè)，銀行做資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，不能脫離原有業(yè)務(wù)的一些特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)。比如提供質(zhì)押融資，使得傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)充分的結(jié)合。
第三個(gè)是“大客戶”。在以往，我的客戶是我的客戶，你的客戶是你的客戶，但在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上面，互聯(lián)網(wǎng)金融背景下面，我的客戶是我的客戶，你的客戶也是我的客戶，金融機(jī)構(gòu)搞資產(chǎn)管理，應(yīng)該積極擁抱互聯(lián)網(wǎng)，尤其是那種營(yíng)銷、管理的方式，唯我所用。
第四個(gè)是“大發(fā)展”。資產(chǎn)管理發(fā)展的速度是突飛猛進(jìn)的，展望未來(lái)有著很大的空間。與過(guò)去的市場(chǎng)容量和業(yè)務(wù)發(fā)展的空間相比，未來(lái)十年，是資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展鉆石的十年。
所以面對(duì)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)，銀行理財(cái)只有回歸資產(chǎn)管理本質(zhì)，銀行理財(cái)產(chǎn)品才有可能打破剛性兌付文化，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)才能適應(yīng)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，順應(yīng)“大資產(chǎn)”管理時(shí)代的到來(lái)。
回歸資產(chǎn)管理本質(zhì)后，銀行與投資者之間為受托人與委托人的關(guān)系，從而打破目前類存款產(chǎn)品下的資產(chǎn)負(fù)債關(guān)系，風(fēng)險(xiǎn)和收益都應(yīng)歸投資者所有，投資者在承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的情況下理應(yīng)獲得更高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。參照國(guó)內(nèi)外較為成熟的模式，基金化運(yùn)作、結(jié)構(gòu)性投資將是銀行理財(cái)產(chǎn)品回歸資產(chǎn)管理本質(zhì)的出路。從基金化運(yùn)作模式來(lái)看，產(chǎn)品所投資的資產(chǎn)可定期估值，產(chǎn)品凈值隨資產(chǎn)的估值而定期波動(dòng)，投資者以凈值為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行申購(gòu)與贖回，銀行在收取一定比例的費(fèi)用后的投資回報(bào)均歸投資者所有。從結(jié)構(gòu)性投資模式來(lái)看，銀行將債券、存款等低風(fēng)險(xiǎn)投資品種以及股票、期貨、期權(quán)等高風(fēng)險(xiǎn)投資品種相互組合，使得產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)處于高低之間，幫助風(fēng)險(xiǎn)承受能力適中的投資者獲得適中的投資收益。
參考文獻(xiàn)
1、薛韜 家庭投資理財(cái)之道 《國(guó)際市場(chǎng)》2001年 第11期
2、莊乾志，劉光偉. 《家庭投資指南》，石油工業(yè)出版社.2005.6
3、劉毓 商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的模式變遷、發(fā)展瓶頸與突破之路，《金融與保險(xiǎn)》，2010年第9期；
（一）金融危機(jī)：催生AMC的國(guó)際背景
1、經(jīng)濟(jì)和金融全球化及其引致的危機(jī)
20世紀(jì)80年代以來(lái)，生產(chǎn)要素逐步跨越國(guó)界，在全球范圍內(nèi)不斷自由流動(dòng)；以IT為主導(dǎo)的高新技術(shù)迅猛發(fā)展，不僅沖破了國(guó)界，而且縮小了各國(guó)及各地區(qū)之間的距離，使世界經(jīng)濟(jì)越來(lái)越融為一個(gè)整體。但是，經(jīng)濟(jì)全球化是一把“雙刃劍”，它在推動(dòng)全球生產(chǎn)力發(fā)展、加速世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、為少數(shù)發(fā)展中國(guó)家趕超發(fā)達(dá)國(guó)家提供難得歷史機(jī)遇的同時(shí)，亦加劇了國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，增加了國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)入90年代以來(lái)，經(jīng)濟(jì)全球化和金融全球化加快，金融危機(jī)也不斷爆發(fā)：先是在1992年爆發(fā)了英鎊危機(jī)，然后是1994年12月爆發(fā)了墨西哥金融危機(jī)；最為嚴(yán)重的是1997－1998年如颶風(fēng)一般席卷東南亞各國(guó)的金融危機(jī)；此后，金融危機(jī)順勢(shì)北上，在1998年波及剛剛加入OECD的韓國(guó)，這場(chǎng)危機(jī)的波及范圍甚至延伸到了南非和俄羅斯；接著，金融危機(jī)的颶風(fēng)又跨越大西洋，襲擊了阿根廷。
2、危機(jī)根源：銀行巨額不良資產(chǎn)
1997年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)后，經(jīng)濟(jì)學(xué)界和金融學(xué)界對(duì)金融危機(jī)進(jìn)行了多視角研究，研究發(fā)現(xiàn)，爆發(fā)金融危機(jī)的國(guó)家在危機(jī)爆發(fā)前都有共性之處，即巨額銀行不良資產(chǎn)。發(fā)生危機(jī)的國(guó)家在宏觀經(jīng)濟(jì)和微觀經(jīng)濟(jì)層面均比較脆弱，而基本面的脆弱性給危機(jī)國(guó)家?guī)?lái)內(nèi)外兩方面的巨大壓力，一是外部壓力，巨額短期外債，尤其是用于彌補(bǔ)經(jīng)常項(xiàng)目赤字時(shí)，將使本國(guó)經(jīng)濟(jì)難以靠短期資本的持續(xù)流入來(lái)維系，只要資本流入減緩或逆轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)和本幣都可能遭受重創(chuàng)；二是內(nèi)部壓力，薄弱的銀行監(jiān)管導(dǎo)致了銀行尤其是資本金不充足的銀行過(guò)度發(fā)放風(fēng)險(xiǎn)貸款，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)損失發(fā)生時(shí)，銀行缺乏資本以發(fā)放新貸款，甚至破產(chǎn)，當(dāng)借款人不能償還貸款時(shí)，銀行的不良貸款（NPL）就引發(fā)了銀行危機(jī)。
3、解決銀行危機(jī)：AMC產(chǎn)生的直接原因
為了化解銀行危機(jī)，各國(guó)政府、銀行和國(guó)際金融組織均采取了各種措施，以解決銀行體系的巨額不良資產(chǎn)，避免新的不良資產(chǎn)的產(chǎn)生。20世紀(jì)80年代末，美國(guó)儲(chǔ)蓄貸款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)，為維護(hù)金融體系的穩(wěn)定，美國(guó)政府成立了重組信托公司（RTC）以解決儲(chǔ)蓄貸款機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)，從此專門處理銀行不良資產(chǎn)的金融資產(chǎn)管理公司開始出現(xiàn)。進(jìn)入90年代以來(lái)，全球銀行業(yè)不良資產(chǎn)呈現(xiàn)加速趨勢(shì)，繼美國(guó)之后，北歐四國(guó)也先后設(shè)立資產(chǎn)管理公司對(duì)其銀行不良資產(chǎn)進(jìn)行大規(guī)模重組。隨后中、東歐經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌國(guó)家（如波蘭成立的工業(yè)發(fā)展局）和拉美國(guó)家（如墨西哥成立的FOBAPROA資產(chǎn)管理公司）以及法國(guó)等也相繼采取銀行不良資產(chǎn)重組的策略以穩(wěn)定其金融體系。亞洲金融危機(jī)爆發(fā)后，東亞以及東南亞諸國(guó)也開始組建金融資產(chǎn)管理公司對(duì)銀行業(yè)的不良資產(chǎn)進(jìn)行重組，例如，日本的“橋”銀行，韓國(guó)的資產(chǎn)管理局(KAMCO)、泰國(guó)的金融機(jī)構(gòu)重組管理局(FRA)、印度尼西亞的銀行處置機(jī)構(gòu)(IBRA)和馬來(lái)西亞的資產(chǎn)管理公司(Danaharta)。因此，資產(chǎn)管理公司的實(shí)質(zhì)是指由國(guó)家專門設(shè)立的以處理銀行不良資產(chǎn)為特定使命的暫時(shí)性金融機(jī)構(gòu)。
（二）未雨綢繆：我國(guó)AMC的誕生
在亞洲金融危機(jī)中，滄海橫流，似乎唯獨(dú)中國(guó)巋然然不動(dòng)。確實(shí)，中國(guó)的穩(wěn)定極大地遏制了金融風(fēng)暴的蔓延，為亞洲經(jīng)濟(jì)乃至世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇創(chuàng)造了契機(jī)，中國(guó)的貢獻(xiàn)或曰犧牲贏得了各國(guó)政府以及世界銀行、亞洲開發(fā)銀行等國(guó)際金融組織的高度評(píng)價(jià)。然而，作為中國(guó)金融業(yè)根基的國(guó)有銀行業(yè)，存在著大量不良貸款，人行的一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)表明，國(guó)有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)總額大約為22,898億元，約占整個(gè)貸款25.37%。巨額的不良資產(chǎn)，對(duì)銀行自身的穩(wěn)健與安全將產(chǎn)生直接損害。為了化解由此可能導(dǎo)致的金融風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)家于1999年相繼設(shè)立了四家金融資產(chǎn)管理公司，即中國(guó)華融資產(chǎn)管理公司（CHAMC）、中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司（CGWAMC）、中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理公司（CINDAMC）和中國(guó)東方資產(chǎn)管理公司（COAMC）。
二、我國(guó)資產(chǎn)管理公司的運(yùn)營(yíng)模式和績(jī)效
（一）公司的設(shè)立
根據(jù) 2000年11月10日國(guó)務(wù)院頒布實(shí)施的《金融資產(chǎn)管理公司條例》規(guī)定，四家金融資產(chǎn)管理公司是專門為收購(gòu)和處置國(guó)有銀行不良資產(chǎn)而設(shè)立的過(guò)渡性金融機(jī)構(gòu)，由政府注資管理（公司注冊(cè)資本金100億元人民幣），原則上公司的存續(xù)期限不超過(guò)十年。公司通過(guò)劃轉(zhuǎn)中央銀行再貸款和定向發(fā)行以國(guó)家財(cái)政為背景的金融債券，以融資收購(gòu)和處置銀行的不良貸款。
（二）公司的運(yùn)營(yíng)特點(diǎn)
從設(shè)立可見(jiàn)，我國(guó)的金融資產(chǎn)管理公司具有獨(dú)特的法人地位、特殊的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)及廣泛的業(yè)務(wù)范圍，這一組織安排決定了資產(chǎn)管理公司的運(yùn)營(yíng)模式呈現(xiàn)出“政策性保障與市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)”并重的特點(diǎn)。
1、政策性保障是金融資產(chǎn)管理公司運(yùn)營(yíng)的前提
四大國(guó)有商業(yè)銀行的不良貸款主要來(lái)源于國(guó)有企業(yè)，因而金融資產(chǎn)管理公司設(shè)立初衷是收購(gòu)國(guó)有銀行不良貸款，管理和處置因收購(gòu)國(guó)有銀行不良貸款形成的資產(chǎn)，收購(gòu)范圍和額度均由國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，資本金由財(cái)政部統(tǒng)一劃撥，運(yùn)營(yíng)目標(biāo)則是最大限度保全國(guó)有資產(chǎn)，并且，金融資產(chǎn)管理公司成立于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)軌時(shí)期，為此，在收購(gòu)中，不良資產(chǎn)采取了按賬面價(jià)值劃轉(zhuǎn)的政策性方式；在處置中，金融資產(chǎn)管理公司享有國(guó)家所賦予的一系列優(yōu)惠政策。這種強(qiáng)制性的政策性保障措施，成為我國(guó)金融資產(chǎn)管理公司運(yùn)營(yíng)的一種有效前提。
2、市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)是金融資產(chǎn)管理公司運(yùn)營(yíng)的手段
根據(jù)《金融資產(chǎn)管理公司條例》規(guī)定，金融資產(chǎn)管理公司具體處置不良資產(chǎn)的方式包括：收購(gòu)并經(jīng)營(yíng)銀行剝離的不良資產(chǎn)；債務(wù)追償，資產(chǎn)置換、轉(zhuǎn)讓與銷售；債務(wù)重組及企業(yè)重組；債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)及階段性持股，資產(chǎn)證券化；資產(chǎn)管理范圍內(nèi)的上市推薦及債券、股票承銷；資產(chǎn)管理范圍內(nèi)的擔(dān)保；直接投資；發(fā)行債券，商業(yè)借款；向金融機(jī)構(gòu)借款和向中國(guó)人民銀行申請(qǐng)?jiān)儋J款；投資、財(cái)務(wù)及法律咨詢與顧問(wèn)；資產(chǎn)及項(xiàng)目評(píng)估；企業(yè)審計(jì)與破產(chǎn)清算；經(jīng)金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。這實(shí)際上是一種全方位的投資銀行業(yè)務(wù)。
3、政策性保障與市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)的悖論
與國(guó)外同類公司目標(biāo)單一不同，我國(guó)金融資產(chǎn)管理公司的目標(biāo)具有多重性，
必須考慮化解金融風(fēng)險(xiǎn)、關(guān)注社會(huì)穩(wěn)定性及國(guó)有資產(chǎn)盡可能保值增值，并要在處置中協(xié)調(diào)不良貸款涉及的利益相關(guān)者的多方利益，因此一定程度上享有政策性保障只是金融資產(chǎn)管理公司在運(yùn)作時(shí)處理多元利益體均衡的需要；這在一定程度上束縛了金融資產(chǎn)管理公司在實(shí)際運(yùn)營(yíng)中自身市場(chǎng)化機(jī)制的展開。由于目前金融資產(chǎn)管理公司面臨的主要挑戰(zhàn)主要來(lái)自具體運(yùn)作中外界法律制度環(huán)境的不完善，因此，根本而言，政策性保障的目的在于為金融資產(chǎn)管理公司的市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)創(chuàng)造一種相對(duì)寬松的環(huán)境，并以完善的制度措施確保企業(yè)真正置身于有效的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)氛圍中。顯然，這兩者存有一定的悖論。
（三）運(yùn)營(yíng)績(jī)效
根據(jù)銀監(jiān)會(huì)最近公布的數(shù)據(jù)，截至2004年6月末，我國(guó)四家金融資產(chǎn)管理公司共累計(jì)處置不良資產(chǎn)5672.6億元，累計(jì)回收現(xiàn)金1128.3億元，占處置不良資產(chǎn)的19.9％。其中：華融資產(chǎn)管理公司累計(jì)處置不良資產(chǎn)1695.6億元，回收現(xiàn)金338.4億元，占處置不良資產(chǎn)的20.0％；長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司累計(jì)處置不良資產(chǎn)1764.9億元，回收現(xiàn)金183.3億元，占處置不良資產(chǎn)的10.4％；東方資產(chǎn)管理公司累計(jì)處置不良資產(chǎn)923.0億元，回收現(xiàn)金191.7億元，占處置不良資產(chǎn)的20.8％；信達(dá)資產(chǎn)管理公司累計(jì)處置不良資產(chǎn)1289.1億元，回收現(xiàn)金414.8億元，占處置不良資產(chǎn)的32.2％。
三、我國(guó)資產(chǎn)管理公司的發(fā)展方向
（一）加快處置：“冰棍效應(yīng)”的客觀要求和拋物線規(guī)律的可能
《金融資產(chǎn)管理公司條例》將資產(chǎn)管理公司存續(xù)期暫定為十年，但由于不良資產(chǎn)存在“冰棍效應(yīng)”，即不良資產(chǎn)隨著時(shí)間的推移而不斷加速貶值。資產(chǎn)管理公司從1999年成立，目前尚余近五年時(shí)間，而近期國(guó)家又明確了2006年前必須處置完畢債權(quán)資產(chǎn)的要求，因此，如果最大限度回收資產(chǎn)、減少損失，就必須在近三年內(nèi)加快處置。
從資產(chǎn)處置規(guī)律看，現(xiàn)金流的回收數(shù)量將隨著時(shí)間的推移，呈現(xiàn)出一條拋物線的形狀，也就是說(shuō)，在開始處置的幾年，隨著業(yè)務(wù)人員經(jīng)驗(yàn)的增加，現(xiàn)金流回收的數(shù)量將逐漸上升，但同時(shí)隨著時(shí)間的推移，容易處置和處置價(jià)值較高的資產(chǎn)將逐漸減少，資產(chǎn)處置的難度將逐漸加大，當(dāng)現(xiàn)金流回收的數(shù)量上升到最高點(diǎn)之后，拋物線將掉頭向下，并呈現(xiàn)出急劇減少的特征。
（二）未來(lái)走向：金融控股公司的路徑選擇
從實(shí)踐來(lái)看，我國(guó)金融資產(chǎn)管理公司不僅在短時(shí)間內(nèi)完成了機(jī)構(gòu)設(shè)立、不良資產(chǎn)收購(gòu)等工作，資產(chǎn)處置進(jìn)度也比公司方案設(shè)計(jì)時(shí)考慮的進(jìn)度要快，并且由于加快處置的要求，由此就面臨一個(gè)資產(chǎn)管理公司未來(lái)怎樣發(fā)展的問(wèn)題。關(guān)于資產(chǎn)管理公司的未來(lái)發(fā)展方向存在三種觀點(diǎn)：
1、依法關(guān)閉
認(rèn)為我國(guó)資產(chǎn)管理公司的終極目標(biāo)是化解金融風(fēng)險(xiǎn)，必須盡快處置收購(gòu)的不良資產(chǎn)，因而業(yè)務(wù)運(yùn)作的重點(diǎn)應(yīng)是采取各種有效手段迅速變現(xiàn)，優(yōu)先采用債權(quán)拍賣、折扣變現(xiàn)、打包出售等處置方式，力爭(zhēng)在盡可能短的時(shí)間內(nèi)完成資產(chǎn)處置任務(wù)，然后依法關(guān)閉。
2、長(zhǎng)期保持
認(rèn)為我國(guó)金融資產(chǎn)管理公司以保全國(guó)有資產(chǎn)、最大限度減少損失為目標(biāo)，因而業(yè)務(wù)戰(zhàn)略的選擇應(yīng)是商業(yè)銀行資產(chǎn)保全功能的一種延伸，不必硬性規(guī)定公司的存續(xù)期，經(jīng)營(yíng)計(jì)劃方面不以年度現(xiàn)金流為考核任務(wù)，從而避免資產(chǎn)處置行為的短期化。
3、區(qū)分對(duì)待
認(rèn)為我國(guó)金融資產(chǎn)管理公司的使命特殊，即在化解金融風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)還要逐步推進(jìn)國(guó)有企業(yè)改革，因而業(yè)務(wù)運(yùn)作的戰(zhàn)略選擇不應(yīng)簡(jiǎn)單化，而應(yīng)對(duì)待處置的不良資產(chǎn)進(jìn)行分門別類，按貶值或升值與否，區(qū)別不同性質(zhì)的資產(chǎn)，分別采取相應(yīng)的止損戰(zhàn)略和提升戰(zhàn)略。
上述觀點(diǎn)從不同角度來(lái)看都具有一定的道理，并且均有相應(yīng)的理論支持、實(shí)踐依據(jù)和政策規(guī)定，而第三種觀點(diǎn)屬于對(duì)前兩種觀點(diǎn)的綜合。本文認(rèn)為，將盡快處置不良資產(chǎn)、回收現(xiàn)金，有利于從根本上化解金融風(fēng)險(xiǎn)，在戰(zhàn)略方面也不失為一種有利選擇，但由于我國(guó)國(guó)有銀行的管理基礎(chǔ)比較薄弱，加上銀行不良資產(chǎn)的剝離采取了若干特殊方式，使得資產(chǎn)管理公司接收的不良資產(chǎn)在質(zhì)的方面上存在差異甚大，如果采取簡(jiǎn)單的處置變現(xiàn)，則難以達(dá)到最大限度回收資產(chǎn)價(jià)值的根本目標(biāo)。進(jìn)一步地，如果僅僅考慮即期資產(chǎn)損失，只是采取當(dāng)前不發(fā)生損失的資產(chǎn)保全和收本收息和將來(lái)的債務(wù)追償，實(shí)質(zhì)上是將金融資產(chǎn)管理公司辦成了銀行，這不僅有悖于宏觀決策的初衷，可能最終損失將更大。由此看來(lái)，第三種觀點(diǎn)是一種更加積極并且具有可操作性的選擇。
四、結(jié)束語(yǔ)
綜合考慮國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)和金融形勢(shì)和金融資產(chǎn)管理公司所具有的資源優(yōu)勢(shì)、政策手段和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展需求，我國(guó)資產(chǎn)管理公司未來(lái)發(fā)展的方向是：以資產(chǎn)處置為主線，以最大限度回收資金、提升資產(chǎn)價(jià)值、減少損失為根本目標(biāo)，以改革創(chuàng)新為動(dòng)力，以債務(wù)重組、資產(chǎn)管理為重點(diǎn)，不斷培育市場(chǎng)和聚集人才，確立資產(chǎn)重組和資產(chǎn)管理的市場(chǎng)專家地位，逐步發(fā)展成為以處置銀行不良資產(chǎn)為主業(yè)、具備投資銀行功能和國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理功能的全能型金融控股公司。
關(guān)鍵詞：金融資產(chǎn)管理公司；反洗錢；對(duì)策
中圖分類號(hào)：F832.2 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào):1003－9031(2010)12－0059－02DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2010.12.16
一、金融資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)性質(zhì)及反洗錢工作特點(diǎn)
金融資產(chǎn)管理公司是指經(jīng)國(guó)務(wù)院決定設(shè)立的收購(gòu)國(guó)有銀行不良貸款，管理和處置因收購(gòu)國(guó)有銀行不良貸款形成的資產(chǎn)的國(guó)有獨(dú)資非銀行金融機(jī)構(gòu)。目前我國(guó)有信達(dá)、東方、長(zhǎng)城、華融等四家資產(chǎn)管理公司，對(duì)應(yīng)處置建設(shè)銀行、中國(guó)銀行、農(nóng)業(yè)銀行和工商銀行的不良資產(chǎn)。從成立之初，金融資產(chǎn)管理公司的業(yè)務(wù)性質(zhì)就較為特殊，其主營(yíng)業(yè)務(wù)是根據(jù)市場(chǎng)原則收購(gòu)出讓方資產(chǎn)，并對(duì)所收購(gòu)的資產(chǎn)進(jìn)行管理和處置，最終實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金回收，收購(gòu)范圍多為境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)[1]。資產(chǎn)管理公司處置不良資產(chǎn)的主要方式有公開拍賣、協(xié)議轉(zhuǎn)讓和談判協(xié)商三種。
與其他金融機(jī)構(gòu)相比，由于業(yè)務(wù)性質(zhì)較為特殊，其反洗錢工作也相應(yīng)地具有一定的特殊性。比如，四家資產(chǎn)管理公司自1999年先后成立以來(lái)，已處置了絕大多數(shù)的不良資產(chǎn)，在一些省市，有的資產(chǎn)管理公司已沒(méi)有資產(chǎn)需要處置，因而客觀上決定了資產(chǎn)管理公司需要履行的反洗錢義務(wù)也相對(duì)較少。從海南省的情況來(lái)看，各資產(chǎn)管理公司辦事處開展的反洗錢工作相對(duì)較少，反洗錢意識(shí)和實(shí)際業(yè)務(wù)操作表現(xiàn)的較為薄弱。目前各資產(chǎn)管理公司正在進(jìn)行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，朝金融控股集團(tuán)的方向發(fā)展，為此，需加強(qiáng)對(duì)資產(chǎn)管理公司反洗錢工作的關(guān)注和監(jiān)管。
二、金融資產(chǎn)管理公司反洗錢工作現(xiàn)狀
目前，海南省四家資產(chǎn)管理公司辦事處中，信達(dá)資產(chǎn)管理公司辦事處有待處置資產(chǎn)約四十億，長(zhǎng)城、東方和華融資產(chǎn)管理公司辦事處大部分不良資產(chǎn)已處置完畢。由于全年發(fā)生的資產(chǎn)交易業(yè)務(wù)較少，四家資產(chǎn)管理公司辦事處的反洗錢工作較為簡(jiǎn)單，大致可概括為反洗錢基礎(chǔ)工作、客戶身份識(shí)別及交易記錄保存、上報(bào)大額交易和可疑交易等三個(gè)方面。
1.反洗錢基礎(chǔ)工作方面。海南省四家資產(chǎn)管理公司辦事處的反洗錢工作主要包括制定反洗錢內(nèi)控制度、按季度和年度向當(dāng)?shù)厝嗣胥y行報(bào)送非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管信息、開展反洗錢宣傳與培訓(xùn)、反洗錢工作內(nèi)部審計(jì)等幾個(gè)方面。
2.客戶身份識(shí)別和客戶身份資料及交易記錄保存方面。從人民銀行非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管的情況來(lái)看，除了信達(dá)資產(chǎn)管理公司辦事處在2009年開展了客戶身份識(shí)別工作外，其他均為零報(bào)告。原因是各資產(chǎn)管理公司海南省辦事處中，信達(dá)公司待處置資產(chǎn)較多且有資產(chǎn)處置行為發(fā)生，所以該公司對(duì)購(gòu)買資產(chǎn)的客戶身份進(jìn)行了識(shí)別。長(zhǎng)城和華融資產(chǎn)管理公司海南省辦事處2009年未發(fā)生資產(chǎn)處置行為，因而客戶身份識(shí)別為零。東方資產(chǎn)管理公司海南省辦事處在2009年分別向一個(gè)地級(jí)市和一個(gè)縣級(jí)市政府協(xié)議轉(zhuǎn)讓了兩個(gè)資產(chǎn)包，公開拍賣了一筆資產(chǎn)，對(duì)購(gòu)買資產(chǎn)的客戶按要求留存了客戶身份信息資料，但在季度和年度的非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管報(bào)表信息中沒(méi)有體現(xiàn)。
3.大額交易和可疑交易上報(bào)方面。各資產(chǎn)管理公司自開展反洗錢工作以來(lái)都沒(méi)有發(fā)現(xiàn)可疑交易，同時(shí)，由于所有的交易均通過(guò)銀行賬戶劃轉(zhuǎn)款項(xiàng)，因而也無(wú)需報(bào)送大額交易。
三、金融資產(chǎn)管理公司反洗錢工作存在的問(wèn)題
金融資產(chǎn)管理公司反洗錢工作如何開展，客觀上取決于其待處置資產(chǎn)業(yè)務(wù)的多少。若一家資產(chǎn)管理公司已沒(méi)有待處置資產(chǎn)，資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)就不會(huì)發(fā)生，則其客戶身份識(shí)別和資料保存、大額交易和可疑交易上報(bào)等反洗錢核心工作自然就不用開展。如前所述，海南省只有一家資產(chǎn)管理公司辦事處還存在待處置資產(chǎn)，其余三家已沒(méi)有資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)，因此，各資產(chǎn)管理公司海南省辦事處的反洗錢工作主要體現(xiàn)在基礎(chǔ)工作方面，其反洗錢工作中存在的問(wèn)題也相應(yīng)地表現(xiàn)在基礎(chǔ)工作方面，主要有以下幾點(diǎn)：
1．反洗錢非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管報(bào)表填寫和報(bào)送不夠規(guī)范，存在較多錯(cuò)報(bào)情況。按季度和年度向中國(guó)人民銀行上報(bào)非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管信息是各資產(chǎn)管理公司應(yīng)履行的反洗錢重要義務(wù)，按規(guī)定全年共需上報(bào)報(bào)告4份，報(bào)表25份。但海南省有三家資產(chǎn)管理公司的報(bào)表存在錯(cuò)報(bào)情況，其中東方和信達(dá)資產(chǎn)錯(cuò)報(bào)份數(shù)較多，分別達(dá)到6次和5次，錯(cuò)報(bào)率①達(dá)到24%和20%。對(duì)于錯(cuò)報(bào)的原因，一部分是因?yàn)榉聪村X崗位人員工作不夠細(xì)致，報(bào)表填寫不規(guī)范，導(dǎo)致數(shù)據(jù)無(wú)法導(dǎo)入反洗錢監(jiān)管系統(tǒng)造成的；另一部分是由于反洗錢崗位人員的變動(dòng)，新的崗位人員對(duì)有關(guān)報(bào)表要求和規(guī)范不夠熟悉，從而導(dǎo)致錯(cuò)報(bào)情況。非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管報(bào)表是中國(guó)人民銀行評(píng)估資產(chǎn)管理公司反洗錢工作的一個(gè)重要方式，如此高的錯(cuò)報(bào)率必然影響到反洗錢工作的質(zhì)量和成效。
2．資產(chǎn)管理公司員工的反洗錢意識(shí)仍較為薄弱，反洗錢宣傳和培訓(xùn)工作力度不夠。由于資產(chǎn)管理公司的業(yè)務(wù)性質(zhì)特殊，個(gè)別資產(chǎn)管理公司辦事處的高管和部分員工便對(duì)反洗錢工作的重要性認(rèn)識(shí)不足，對(duì)反洗錢工作開展不夠認(rèn)真，滿足于表面應(yīng)付。此外，各資產(chǎn)管理公司海南省辦事處反洗錢法律法規(guī)宣傳培訓(xùn)力度也不足，全年宣傳培訓(xùn)次數(shù)較少，個(gè)別資產(chǎn)管理公司辦事處甚至未開展過(guò)培訓(xùn)，這極大地制約反洗錢工作的有效開展。
3．反洗錢崗位人員變動(dòng)較快，影響反洗錢工作的穩(wěn)定性和連續(xù)性。資產(chǎn)管理公司的反洗錢崗位人員變動(dòng)較為頻繁，據(jù)統(tǒng)計(jì)，四家資產(chǎn)管理公司海南省辦事處的反洗錢部門負(fù)責(zé)人或經(jīng)辦人員都曾經(jīng)發(fā)生過(guò)變動(dòng)，而且有的變動(dòng)較為頻繁，對(duì)反洗錢工作的開展極其不利。非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管報(bào)表錯(cuò)報(bào)的原因部分就是因?yàn)槿藛T頻繁變動(dòng)，新的崗位人員對(duì)報(bào)表報(bào)送格式和規(guī)范不太熟悉所導(dǎo)致的。反洗錢崗位人員的頻繁變動(dòng)，必然影響到反洗錢工作的穩(wěn)定性和連續(xù)性。
4．客戶風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)劃分標(biāo)準(zhǔn)不太合理，可操作性不強(qiáng)。據(jù)了解，部分資產(chǎn)管理公司的客戶風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)劃分標(biāo)準(zhǔn)主要參考幾方面因素：一是客戶注冊(cè)地所在國(guó)家或地區(qū)是否為洗錢高發(fā)區(qū)和完全不被國(guó)際反洗錢組織認(rèn)可的國(guó)家或地區(qū)；二是客戶是否屬于相關(guān)政府部門印發(fā)的黑名單客戶；三是是否有媒體披露存在洗錢行為；四是是否采取現(xiàn)金方式購(gòu)買公司不良資產(chǎn)；五是是否曾接受公安機(jī)關(guān)或其他執(zhí)法機(jī)關(guān)的調(diào)查等。在具體執(zhí)行時(shí)，相關(guān)劃分標(biāo)準(zhǔn)可操作性不強(qiáng)。如“相關(guān)政府部門”具體指哪些部門，標(biāo)準(zhǔn)并未說(shuō)明；對(duì)接受和配合公安等執(zhí)法機(jī)關(guān)調(diào)查的客戶統(tǒng)一劃分為同一風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，并未具體區(qū)分涉案種類和與洗錢犯罪的關(guān)系而定[2]。
四、提高金融資產(chǎn)管理公司反洗錢工作的監(jiān)管對(duì)策
1．加大對(duì)金融資產(chǎn)管理公司反洗錢法律法規(guī)培訓(xùn)和宣傳力度，進(jìn)一步提高資產(chǎn)管理公司的反洗錢意識(shí)。在目前人民銀行對(duì)資產(chǎn)管理公司進(jìn)行反洗錢工作通報(bào)、高管約談的基礎(chǔ)上，可增加高管和崗位人員定期座談、現(xiàn)場(chǎng)走訪、組織各公司相互交流學(xué)習(xí)等方式，通過(guò)開展反洗錢統(tǒng)一宣傳月或宣傳周活動(dòng)，有針對(duì)性地對(duì)資產(chǎn)管理公司進(jìn)行反洗錢培訓(xùn)和宣傳，全面提高資產(chǎn)管理公司高管和普通員工的反洗錢意識(shí)。
2．加強(qiáng)對(duì)金融資產(chǎn)管理公司反洗錢業(yè)務(wù)指導(dǎo)，協(xié)助其制定有效地客戶風(fēng)險(xiǎn)分類標(biāo)準(zhǔn)。由于資產(chǎn)管理公司的業(yè)務(wù)性質(zhì)較為特殊，在全國(guó)的法人機(jī)構(gòu)僅有四家，因此中國(guó)人民銀行可根據(jù)資產(chǎn)管理公司的業(yè)務(wù)和客戶特點(diǎn)，有針對(duì)性地對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)分類標(biāo)準(zhǔn)給予指導(dǎo)，使得各資產(chǎn)管理公司的風(fēng)險(xiǎn)分類標(biāo)準(zhǔn)具有適用性和可操作性。
3．采取適當(dāng)措施，督促金融資產(chǎn)管理公司盡職履行反洗錢義務(wù)。雖然資產(chǎn)管理公司由于業(yè)務(wù)的特殊性存在較小的洗錢風(fēng)險(xiǎn)，但并不等于可以放松反洗錢工作。各資產(chǎn)管理公司首先必須保證人員的相對(duì)穩(wěn)定性，如因工作需要確需調(diào)整的，應(yīng)切實(shí)做好反洗錢工作的交接工作，保證反洗錢工作的連續(xù)性和有效性。對(duì)于報(bào)表錯(cuò)報(bào)問(wèn)題較嚴(yán)重、反洗錢義務(wù)履行不到位的資產(chǎn)管理公司，中國(guó)人民銀行在前期的通報(bào)、高管約談的基礎(chǔ)上若仍沒(méi)有改善的，可通過(guò)現(xiàn)場(chǎng)檢查的方式現(xiàn)場(chǎng)督促資產(chǎn)管理公司改進(jìn)反洗錢工作，履行好各項(xiàng)反洗錢義務(wù)，切實(shí)防范可能存在的洗錢風(fēng)險(xiǎn)。
參考文獻(xiàn)：
關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行 盈利模式 轉(zhuǎn)型
1、商業(yè)銀行盈利模式現(xiàn)狀
長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)銀行業(yè)主要推行存貸款利差的盈利模式。對(duì)中國(guó)商業(yè)銀行而言，目前的非利息收入或中間業(yè)務(wù)收入，多數(shù)是在支付結(jié)算、銀行卡業(yè)務(wù)中發(fā)生的手續(xù)費(fèi)。反觀國(guó)際銀行，已經(jīng)脫離了傳統(tǒng)的結(jié)算手續(xù)費(fèi)或銀行卡傭金收入，轉(zhuǎn)而延伸到共同基金、保險(xiǎn)和投資銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域。所以，商業(yè)銀行未來(lái)非利息收入的來(lái)源，將會(huì)轉(zhuǎn)變到金融創(chuàng)新、共同基金、保險(xiǎn)等其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域。
2、轉(zhuǎn)型的必要性和緊迫性
2.1、資本約束的強(qiáng)化
資本監(jiān)管一直是銀行業(yè)監(jiān)管的核心內(nèi)容?！栋腿麪枀f(xié)議Ⅲ》體現(xiàn)了對(duì)銀行業(yè)宏觀審慎監(jiān)管和微觀審慎監(jiān)管結(jié)合的精神。宏觀審慎監(jiān)管方面，不僅強(qiáng)調(diào)了資本留存緩沖和逆周期緩沖資本的重要性，而且明確了系統(tǒng)重要性銀行的額外資本要求。該標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)于2012年1月1日開始執(zhí)行，并要求系統(tǒng)重要性銀行和非系統(tǒng)重要性銀行應(yīng)分別于2013年底與2016年底前達(dá)到新資本監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。
2.2、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇
傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)組織理論認(rèn)為，行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)主要包括完全壟斷、寡頭競(jìng)爭(zhēng)、壟斷競(jìng)爭(zhēng)與完全競(jìng)爭(zhēng)四種類型，其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度依次增強(qiáng)。銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)指銀行業(yè)中銀行的數(shù)量、規(guī)模和份額的關(guān)系以及由此決定的競(jìng)爭(zhēng)形式的總和，集中體現(xiàn)了銀行體系的競(jìng)爭(zhēng)和壟斷程度。一般而言，行業(yè)市場(chǎng)集中度與其競(jìng)爭(zhēng)程度具有負(fù)相關(guān)關(guān)系。
隨著外資銀行的不斷進(jìn)入以及我國(guó)銀行業(yè)的多維視角下我國(guó)商業(yè)銀行盈利模式轉(zhuǎn)型思考改革，使得我國(guó)銀行業(yè)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度明顯增加。從2003―2010年，中國(guó)銀行業(yè)市場(chǎng)集中度不斷降低。同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇必然促使我國(guó)銀行業(yè)必須改變現(xiàn)有依賴?yán)钍杖霝橹鞯挠Ｊ?，使其收入?lái)源多元化。
2.3、利率市場(chǎng)化推進(jìn)
自從1996年6月1日放開銀行間同業(yè)拆借利率以來(lái)，我國(guó)利率市場(chǎng)化改革逐步推進(jìn)。目前，我國(guó)已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)了貨幣市場(chǎng)利率市場(chǎng)化、債券市場(chǎng)利率市場(chǎng)化及外幣存貸款利率市場(chǎng)化，接著將進(jìn)一步推進(jìn)人民幣存貸款利率市場(chǎng)化的改革?！笆濉币?guī)劃亦明確指出要穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革。周小川也指出目前我國(guó)進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化的條件已基本具備?？傮w來(lái)看，“十二五”期間我國(guó)利率市場(chǎng)化改革將加速推進(jìn)，從而必將影響到商業(yè)銀行的盈利水平。
3、商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型策略
我國(guó)商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)中一直習(xí)慣依賴于存貸款業(yè)務(wù)，但在面臨我國(guó)信貸政策收緊、《巴塞爾協(xié)議III》實(shí)施臨近和利率市場(chǎng)化改革的環(huán)境下，商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型已經(jīng)日益緊迫。我國(guó)銀行傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)模式和利潤(rùn)增長(zhǎng)方式已經(jīng)受到種種挑戰(zhàn)，因此積極推動(dòng)商業(yè)銀行的綜合化經(jīng)營(yíng)，必然成為銀行業(yè)轉(zhuǎn)型的重要選擇和方向。
3.1、不斷深化資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)范圍和內(nèi)涵
雖然我國(guó)資本市場(chǎng)開放程度及銀行相關(guān)制度建設(shè)進(jìn)程尚滯后于國(guó)際資本市場(chǎng)，難以在短期內(nèi)推出相關(guān)金融衍生產(chǎn)品，但金融產(chǎn)品創(chuàng)新必須及時(shí)跟進(jìn)，保持與國(guó)際金融市場(chǎng)發(fā)展的同步水平。商業(yè)銀行發(fā)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)只有立足于機(jī)構(gòu)投資者的需求，同時(shí)擺脫目前對(duì)銀行資產(chǎn)管理?xiàng)l條框框的約束，才能拓寬思路開拓產(chǎn)品創(chuàng)新領(lǐng)域，尤其是在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中探索證券（債券）資產(chǎn)借貸等衍生業(yè)務(wù)可行性。在產(chǎn)業(yè)基金的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中，我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)重點(diǎn)探索和總結(jié)產(chǎn)業(yè)基金投資項(xiàng)目管理與一般證券資產(chǎn)管理上的區(qū)別，以及相關(guān)的特殊要求；在信托資產(chǎn)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中，我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)將重點(diǎn)放在合格信托合作伙伴的選擇上，同時(shí)理順資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)理財(cái)與銀行自有資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)間的關(guān)系；在銀行私募基金的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中，我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)嚴(yán)格監(jiān)管市場(chǎng)準(zhǔn)入與退出，同時(shí)慎重選擇私募基金投資管理人和基金經(jīng)理；在證券（債券）借貸業(yè)務(wù)中，我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)密切關(guān)注相關(guān)融資融券業(yè)務(wù)的信息和規(guī)定，探索作為金融中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行證券（債券）借入與借出業(yè)務(wù)申請(qǐng)、交易撮合、借入方抵押擔(dān)保監(jiān)管、結(jié)算、盯市、到期證券（債券）返還等業(yè)務(wù)的可行性。
3.2、資產(chǎn)管理技術(shù)系統(tǒng)必須切合客戶需求的實(shí)際
在我國(guó)，雖然很多商業(yè)銀行擁有全功能銀行系統(tǒng)，但實(shí)際上這只是銀行交易系統(tǒng)，而不是客戶服務(wù)管理系統(tǒng)。因此，我國(guó)商業(yè)銀行開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)尚需設(shè)計(jì)更實(shí)用的客戶關(guān)系管理系統(tǒng)。對(duì)不同類型的客戶群要有不同的服務(wù)模式：對(duì)有特殊業(yè)務(wù)需求的銀行高端客戶，可以采用點(diǎn)對(duì)點(diǎn)服務(wù)IT技術(shù)聯(lián)接模式；對(duì)大眾化客戶，我國(guó)銀行可借鑒紐約梅隆銀行WEB服務(wù)模式。我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)大力推廣網(wǎng)上銀行服務(wù)，推動(dòng)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)處理的標(biāo)準(zhǔn)化與高效化。
3.3、在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)引入受托人模式
我國(guó)商業(yè)銀行要盡早引入受托人制度，學(xué)習(xí)紐約梅隆銀行的經(jīng)驗(yàn)改善資產(chǎn)管理治理結(jié)構(gòu)。我國(guó)商業(yè)銀行在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中引入受托人模式，有利于促進(jìn)對(duì)現(xiàn)有業(yè)務(wù)治理結(jié)構(gòu)的改善。同時(shí)我國(guó)商業(yè)銀行也可參照企業(yè)年金業(yè)務(wù)模式建立受托人制度，幫助資產(chǎn)委托人設(shè)計(jì)選擇、更換投資管理人或資產(chǎn)管理人的條件與機(jī)制，建立業(yè)績(jī)?cè)u(píng)定標(biāo)準(zhǔn)，依托受托人的系統(tǒng)監(jiān)控其投資行為，并對(duì)其投資業(yè)績(jī)進(jìn)行定期評(píng)價(jià)。我國(guó)商業(yè)銀行要對(duì)委托資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理，保護(hù)資產(chǎn)委托人的權(quán)益。商業(yè)銀行作為資產(chǎn)管理人，應(yīng)積極建立日常的資產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控系統(tǒng)。銀行要制定風(fēng)險(xiǎn)防范與預(yù)警措施，提高對(duì)委托資產(chǎn)應(yīng)急處理的水平，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。銀行要根據(jù)國(guó)家政策法規(guī)與金融市場(chǎng)情況，及時(shí)跟蹤潛在風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)程度變化適時(shí)調(diào)整，將風(fēng)險(xiǎn)降低到最低點(diǎn)。銀行要適當(dāng)提取管理資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，以防在極端情況發(fā)生時(shí)可抵償資產(chǎn)的損失。
3.4、健全考核機(jī)制
當(dāng)前存在的“息轉(zhuǎn)費(fèi)”現(xiàn)象不僅給銀行提供了收入結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)的空間，造成收入結(jié)構(gòu)不真實(shí)，還變相降低了信貸準(zhǔn)入門檻，逃避信貸規(guī)模的總量調(diào)控，可能引發(fā)聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，建議各銀行在充分考慮產(chǎn)品的市場(chǎng)成熟程度、市場(chǎng)占有率和產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力等因素的基礎(chǔ)上，選擇合適的考核指標(biāo)，合理調(diào)整利潤(rùn)、中間業(yè)務(wù)收入等指標(biāo)考核權(quán)重，從而形成與業(yè)務(wù)發(fā)展、客戶需求相適應(yīng)的中間業(yè)務(wù)考核指標(biāo)體系。同時(shí)，強(qiáng)化內(nèi)控制度建設(shè)，加強(qiáng)同業(yè)規(guī)范引導(dǎo)，加大監(jiān)督檢查力度。
參考文獻(xiàn)：
[1]周小川.大型商業(yè)銀行改革的回顧與展望.中國(guó)金融，2012（6）.
【關(guān)鍵詞】金融危機(jī) 危機(jī)銀行 政府救助
包括國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行在內(nèi)的國(guó)際權(quán)威金融機(jī)構(gòu)、專家學(xué)者都對(duì)中國(guó)銀行業(yè)的健康狀態(tài)表達(dá)了嚴(yán)重的擔(dān)憂，認(rèn)為中國(guó)的銀行體系是“定時(shí)炸彈”，在以后的幾年中可能引發(fā)金融危機(jī)。隨著金融國(guó)際化、自由化的進(jìn)程加深，銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)也將增大，如何完善我國(guó)的銀行危機(jī)處理制度已經(jīng)成為當(dāng)前具有重要意義的課題。
一、我國(guó)最后貸款人制度
（一）最后貸款人制度法律框架及職能行使
我國(guó)關(guān)于中央銀行最后貸款人制度，主要在《中國(guó)人民銀行法》和《中國(guó)人民銀行緊急貸款管理辦法》中規(guī)定。
在實(shí)踐中，中國(guó)人民銀行作為中央銀行，曾多次行使最后貸款人職能對(duì)問(wèn)題銀行進(jìn)行救助。例如：1997年，為了救助威海市城市商業(yè)銀行提供了緊急流動(dòng)性支持；1998年為了解決海發(fā)行的擠兌危機(jī)提供了40億元緊急貸款支持；1999年鄭州城市合作銀行出現(xiàn)支付困難，央行與政府合作全力對(duì)其進(jìn)行救助。
除了對(duì)這些吸收存款的金融機(jī)構(gòu)給予再貸款支持外，人民銀行還對(duì)信托和證券公司提供流動(dòng)性支持，主要用于撤銷、關(guān)閉金融機(jī)構(gòu)的償付性支持。如在2005年華夏證券重組過(guò)程中，人民銀行為其提供了16億元的再貸款支持。
（二）我國(guó)最后貸款人制度評(píng)述
從我國(guó)的法律規(guī)定和實(shí)踐中可以看出，我國(guó)中央銀行的最后貸款人職能不是嚴(yán)格意義上的“最后貸款人”職能。由于我國(guó)處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過(guò)程中，市場(chǎng)化配套機(jī)制還沒(méi)有完全建立，中央銀行承擔(dān)了大量的準(zhǔn)財(cái)政功能，再加之我國(guó)存款保險(xiǎn)制度的缺位，中央銀行肩負(fù)著穩(wěn)定和改革的雙重任務(wù)，最后貸款人的職能被擴(kuò)大。
1.資金安全
在資金安全的問(wèn)題上，《管理辦法》規(guī)定申請(qǐng)緊急貸款應(yīng)依據(jù)《擔(dān)保法》提供擔(dān)保，但事實(shí)上，問(wèn)題銀行可提供擔(dān)保的資產(chǎn)很少，多數(shù)情況下無(wú)法提供合格的擔(dān)保。實(shí)際操作中我國(guó)申請(qǐng)最后貸款的金融機(jī)構(gòu)往往采用政府信用擔(dān)保的方式，有的甚至根本不作擔(dān)保。在貸款利率上，在期限內(nèi)也并未規(guī)定懲罰性利率。從本次危機(jī)中可以看出，美聯(lián)儲(chǔ)為危機(jī)金融機(jī)構(gòu)提供貸款時(shí)均要求嚴(yán)格的擔(dān)保，并且有高額的懲罰性利率，大大增加了金融機(jī)構(gòu)還貸的壓力。
2.貸款期限
在貸款期限上，《管理辦法》規(guī)定了最長(zhǎng)長(zhǎng)達(dá)兩年的期限，逾期還可以延長(zhǎng)一年。最后貸款人制度所要解決的是因銀行短期的流動(dòng)性不足而發(fā)生的危機(jī)，從最后貸款人制度的建立目的來(lái)看，這個(gè)期限顯然過(guò)長(zhǎng)。
3.貸款用途
在貸款的用途上，《管理辦法》規(guī)定僅限用于兌付自然人存款的本金和合法利息，并優(yōu)先用于兌付小額儲(chǔ)蓄存款。顯然保護(hù)存款人利益的目的，與最后貸款人的職能不符，而屬于存款保險(xiǎn)制度的功能。而正因?yàn)槲覈?guó)存款保險(xiǎn)制度的缺位，才使最后貸款人職能被擴(kuò)大，人民銀行的角色出現(xiàn)錯(cuò)位。
4.貸款條件
在貸款條件上，從中央銀行行使最后貸款人職能的實(shí)踐來(lái)看，出現(xiàn)危機(jī)金融機(jī)構(gòu)往往都能得到人民銀行的資金支持，存在著“逢險(xiǎn)必救”的現(xiàn)象，角色錯(cuò)位為“最先貸款人”和“最后埋單人”，這種無(wú)限救助存在著嚴(yán)重的道德風(fēng)險(xiǎn)，這與最后貸款人制度應(yīng)遵循的“建設(shè)性模糊”原則不符，不利于防范金融機(jī)構(gòu)的道德風(fēng)險(xiǎn)。按照“建設(shè)性模糊”原則，中央銀行應(yīng)使其救助條件不確定，形成對(duì)銀行的壓力，促使其謹(jǐn)慎行動(dòng)。
5.救助效率
在救助效率上，對(duì)一家金融機(jī)構(gòu)的救助，往往涉及地方政府、中央政府、中央銀行、監(jiān)管當(dāng)局，協(xié)調(diào)成本高，信息不共享，耗時(shí)長(zhǎng)。例如在對(duì)南方證券的救助中，從2003年7月南方證券出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)到2005年4月宣布關(guān)閉，人民銀行對(duì)其的資金支持從最初的15億元增加到80億元。而英格蘭銀行在救助巴林銀行時(shí)，從收到報(bào)告到做出處理決定用了兩天時(shí)間，美聯(lián)儲(chǔ)在救助貝爾斯登、美國(guó)國(guó)際集團(tuán)、花旗銀行時(shí)也都是迅速做出決定。從最后貸款人的功能來(lái)看，救助越及時(shí)，成本越低。而在我國(guó)，往往各方利益博弈而延誤了最佳救助時(shí)間。
在行使最后貸款人職能時(shí)，人民銀行謹(jǐn)慎實(shí)施，應(yīng)當(dāng)擺正中央銀行“最后貸款人”的角色，明確行使最后貸款人職能的規(guī)則，讓陷入清償危機(jī)的機(jī)構(gòu)退出市場(chǎng)，對(duì)于保障存款人資金安全的職能交由存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)履行。在對(duì)于向海發(fā)行這類存在經(jīng)營(yíng)不善，資不抵債，違法發(fā)放貸款，股東抽逃資金等情況的無(wú)法挽救的銀行，應(yīng)當(dāng)果斷予以關(guān)閉，而不應(yīng)代為行使存款保險(xiǎn)公司的職能。
二、公共資金注入
（一）發(fā)行特別國(guó)債
上個(gè)世紀(jì)末受到亞洲金融危機(jī)的沖擊，四大國(guó)有商業(yè)銀行的資本充足率僅僅為3.71%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于1988年巴塞爾協(xié)議8%的資本充足率要求，且存在巨額的不良資產(chǎn)。我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行的資本充足程度和國(guó)際銀行業(yè)以及與自身資產(chǎn)擴(kuò)張規(guī)模、速度的嚴(yán)重偏離。
為補(bǔ)充國(guó)有商業(yè)銀行的資本金，1998年國(guó)家發(fā)行了2700億元的特別國(guó)債（期限為30年，利率為7.2%），由四大行用1998年降低法定準(zhǔn)備金率后一次性增加的可用資金購(gòu)買。這是國(guó)家多年來(lái)首次以此種方式直接注資國(guó)有商業(yè)銀行。但發(fā)行特別國(guó)債補(bǔ)充國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行資本金的辦法，只是作為一次特殊性措施。在當(dāng)時(shí)，國(guó)家是國(guó)有商業(yè)銀行的所有者，政府發(fā)行特別國(guó)債可以化解商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)，提高資本充足率，也是為了對(duì)其所承擔(dān)的“第二財(cái)政”的職能的支持。
（二）外匯儲(chǔ)備注資
外匯儲(chǔ)備注資是一種罕見(jiàn)的注資方式。在我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行進(jìn)行改制的過(guò)程中，我國(guó)采取了外匯注資的方式有其特殊原因。
1.采取外匯注資的原因
21世紀(jì)初期，我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行資本充足率不足5%，要實(shí)現(xiàn)股份制改造上市，就需要提高資本充足率，補(bǔ)充資本金。但在當(dāng)時(shí)我國(guó)財(cái)政資金不足，加上其他的隱性財(cái)政負(fù)擔(dān)，財(cái)政自身無(wú)力向國(guó)有商業(yè)銀行注資。為了達(dá)到對(duì)商業(yè)補(bǔ)充資本金的目的，我國(guó)不得不選擇了特殊的外匯注資的方式。
2.外匯注資的模式
為了向商業(yè)銀行注資，國(guó)家在2003年12月成立了中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司。根據(jù)國(guó)務(wù)院的授權(quán)，其主要職能是向國(guó)有重點(diǎn)金融企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，以出資額為限代表國(guó)家依法對(duì)國(guó)有重點(diǎn)金融企業(yè)行使出資人權(quán)利和履行出資人義務(wù)，實(shí)現(xiàn)國(guó)有金融資產(chǎn)保值增值。為此，其也被稱為“金融國(guó)資委”。
2004年1月6日，國(guó)務(wù)院宣布對(duì)中國(guó)建設(shè)銀行和中國(guó)銀行各注入225億美元（計(jì)1800億元人民幣），使中國(guó)建設(shè)銀行的資本充足率由6.51%上升至11.29%，中國(guó)銀行的資本充足率由6.98%上升至10.04%，同時(shí)也大幅度降低了其不良資產(chǎn)率。2005年4月底，工行也獲得了匯金公司150億美元的注資和財(cái)政部資本金權(quán)益1240億人民幣注資，各占工行50%的資本金。2008年11月6日，匯金向農(nóng)行注資190億美元，同時(shí)財(cái)政部向農(nóng)行注資1300億人民幣，雙方各占農(nóng)行50%的資本金。
3.外匯注資的效果
經(jīng)過(guò)國(guó)家注資，我國(guó)四大國(guó)有商業(yè)均實(shí)現(xiàn)了股份制改造并成功上市。外匯注資，使國(guó)有商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)狀況得到較大改善，在為國(guó)有商業(yè)銀行引進(jìn)外部審計(jì)、引入國(guó)外戰(zhàn)略投資者、增大國(guó)有銀行的透明度和公眾監(jiān)督力度、加快股份制改造、建立規(guī)范的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)及上市等方面均創(chuàng)造了有利條件。相對(duì)財(cái)政直接注資，外匯注資所需要的時(shí)間短。
（三）對(duì)公共資金注入制度的評(píng)述
外匯注資是一種罕見(jiàn)的注資方式，相對(duì)于財(cái)政直接注資，外匯注資所需要的時(shí)間較短，是我國(guó)在當(dāng)時(shí)情況下的無(wú)奈之選。但也應(yīng)該看到，外匯注資是一種特殊的注資方式，有其固有的缺陷。
首先，從貨幣供應(yīng)看，國(guó)有商業(yè)銀行的資金主要表現(xiàn)為人民幣，而注入的資金為美元，貨幣配置存在錯(cuò)位。而且，銀行在發(fā)放外幣貸款時(shí)，也會(huì)形成貨幣量的擴(kuò)張，對(duì)人民幣的供應(yīng)量形成沖擊。
同時(shí)，外匯儲(chǔ)備是我國(guó)對(duì)外國(guó)資源的所有權(quán)，適用外匯注資意味著我國(guó)干預(yù)外匯市場(chǎng)的能力減弱，減弱了外匯儲(chǔ)備對(duì)經(jīng)濟(jì)的緩沖作用，同時(shí)也增大了人民幣升值的壓力。
可見(jiàn)，我國(guó)選擇外匯注資是一種無(wú)奈之舉，由于外匯儲(chǔ)備不屬于財(cái)政部管理，其本質(zhì)是國(guó)家財(cái)政向中央銀行的透支，這危機(jī)到了中央銀行的獨(dú)立性問(wèn)題，造成的弊端不容忽視。
（四）政府向銀行業(yè)注資的特殊性
在西方國(guó)家，銀行多為私人銀行，在發(fā)生危機(jī)時(shí)政府鼓勵(lì)銀行進(jìn)行自救和互救，只有在危機(jī)可能蔓延的情況下，才將注資作為特殊緊急措施實(shí)施。在次貸危機(jī)中，西方各國(guó)政府都不同程度地為金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行了注資，注資的主要形式主要是政府直接購(gòu)買私人銀行的優(yōu)先股或者普通股。
而在我國(guó)，國(guó)有銀行是銀行業(yè)的主體。在一項(xiàng)各國(guó)政府對(duì)銀行的所有權(quán)比例比較中，中國(guó)的國(guó)有制銀行的銀行資產(chǎn)比率達(dá)98%，位列第一，而英國(guó)、美國(guó)、日本的此項(xiàng)數(shù)據(jù)均為0%。雖然從2006年開始，中國(guó)開始引入外資股東進(jìn)入國(guó)有銀行，但入股比例單家上限為20%，多家合計(jì)上限為25%。在我國(guó)政府主導(dǎo)的市場(chǎng)化改革模式中，銀行發(fā)揮了金融支持的作用，金融和財(cái)政的制度難以分開，國(guó)有銀行積累了巨額的不良資產(chǎn)。正因?yàn)檎噶詈托姓深A(yù)造成銀行經(jīng)營(yíng)目標(biāo)無(wú)法實(shí)現(xiàn)，國(guó)家作為出資人理應(yīng)向銀行進(jìn)行注資。
就注資的手段來(lái)看，不管政府采取什么方式向銀行注資，劃撥中央銀行的錢和財(cái)政的錢本質(zhì)也是一樣的。本質(zhì)都是國(guó)有資產(chǎn)在不同國(guó)有部門間的轉(zhuǎn)移，這是我國(guó)特殊的經(jīng)濟(jì)體制和銀行體制所決定的。
就注資的期限來(lái)看，由于銀行的私有性質(zhì)，決定國(guó)外政府對(duì)銀行的注資是一種臨時(shí)措施和短期行為。但對(duì)于我國(guó)，從20世紀(jì)90年代國(guó)有商業(yè)銀行改革到上市的過(guò)程中，政府不斷為其注入資本金。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，國(guó)有銀行成功股改上市后，隨著業(yè)務(wù)和經(jīng)營(yíng)的擴(kuò)大，國(guó)家作為股東仍有繼續(xù)為其注資的可能性，政府注資的行為很有可能在以不同的形式長(zhǎng)期存在。
三、資產(chǎn)管理公司剝離不良資產(chǎn)
通過(guò)成立資產(chǎn)管理公司集中處置商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)，是國(guó)際上諸多國(guó)家處置不良資產(chǎn)的有效措施。
（一）國(guó)有資產(chǎn)管理公司的運(yùn)作
資產(chǎn)管理公司的組建和發(fā)展是我國(guó)金融體制改革的一項(xiàng)有益探索和金融管理架構(gòu)的重要進(jìn)步，對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行和國(guó)有企業(yè)改革以及金融業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展產(chǎn)生了積極而深遠(yuǎn)的影響。
1999年，信達(dá)、華融、長(zhǎng)城和東方資產(chǎn)管理公司相繼成立。資產(chǎn)管理公司成立后，邊組建、邊立法、邊剝離、邊處置（同時(shí)進(jìn)行債轉(zhuǎn)股），先后共接收不良貸款13939億元。四家資產(chǎn)管理公司對(duì)口承接相應(yīng)國(guó)有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)，即華融接受工商銀行的不良資產(chǎn)，長(zhǎng)城接受農(nóng)業(yè)銀行不良資產(chǎn)，東方接受中國(guó)銀行的不良資產(chǎn)，信達(dá)接受建設(shè)銀行和國(guó)家開發(fā)銀行的不良資產(chǎn)。
2000年的《金融資產(chǎn)管理公司條例》對(duì)金融資產(chǎn)管理公司的設(shè)立，業(yè)務(wù)范圍，收購(gòu)不良資產(chǎn)的范圍、額度及資金來(lái)源，經(jīng)營(yíng)管理等方面都做出了詳細(xì)的規(guī)定。2001年，對(duì)外貿(mào)易與經(jīng)濟(jì)合作部、財(cái)政部、中國(guó)人民銀行聯(lián)合《金融資產(chǎn)管理公司吸收外資參與資產(chǎn)重組與處置的暫行規(guī)定》，對(duì)資產(chǎn)管理公司吸收外資參與重組與處置的資產(chǎn)范圍、處置資產(chǎn)的方式、評(píng)估與交易價(jià)格、處置資產(chǎn)的程序等做出了明確規(guī)定。
2004年4月28日，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，財(cái)政部了《關(guān)于金融資產(chǎn)管理公司開展投資、委托和商業(yè)化收購(gòu)三項(xiàng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》，允許資產(chǎn)管理公司在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下開展追加投資、委托和商業(yè)化收購(gòu)處置不良資產(chǎn)等三項(xiàng)新業(yè)務(wù)。
（二）剝離不良資產(chǎn)的方式
1.賬面價(jià)值轉(zhuǎn)讓
資產(chǎn)管理公司成立之初，是采用“賬面原值劃轉(zhuǎn)法”剝離不良貸款，即資產(chǎn)管理公司按面值承接不良貸款，處置不良貸款形成的最終損失暫時(shí)體現(xiàn)在資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)負(fù)債表上。賬面價(jià)值轉(zhuǎn)讓屬于政策性剝離，是方便、迅速、穩(wěn)妥剝離國(guó)有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的方式，不涉及不良資產(chǎn)的評(píng)估，有利于銀行快速完善其資產(chǎn)負(fù)債表。
2.商業(yè)化剝離
2004年6月信達(dá)以30.5%的折扣收購(gòu)建行和中行的不良資產(chǎn)1289億和1498億。2005年4月工行的2460億損失類置換成等價(jià)的金融債券后劃入財(cái)政部和工行共管基金賬戶，并委托華融資產(chǎn)公司處理；2005年6月工行的4590億元可疑類貸款按賬面價(jià)值置換為央行票據(jù)，再以賬面價(jià)值的26.38%的平均中標(biāo)價(jià)出售給四大AMC。近年來(lái)，在大量接收國(guó)有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的同時(shí)，資產(chǎn)管理公司采取了拍賣、債務(wù)追索、破產(chǎn)清算、資產(chǎn)證券化、債轉(zhuǎn)股等多種方式對(duì)接收的不良資產(chǎn)進(jìn)行處置。
（三）收購(gòu)不良資產(chǎn)的資金
1.向國(guó)有商業(yè)銀行發(fā)行票據(jù)
在我國(guó)當(dāng)時(shí)財(cái)政無(wú)力承擔(dān)處理不良資產(chǎn)造成的損失時(shí)，由中央人民銀行進(jìn)行分擔(dān)。在建設(shè)銀行和中國(guó)銀行的模式里，可疑類資產(chǎn)的賬面處置是由央行發(fā)行票據(jù)支付50%的對(duì)價(jià)購(gòu)買，其余50%的損失由原資本金和撥備沖銷。具體處置是由央行以招標(biāo)方式選擇資產(chǎn)管理公司，資產(chǎn)管理公司允諾的回收率和央行支付對(duì)價(jià)之間的差額由央行負(fù)責(zé)彌補(bǔ)。
例如工商銀行于2005年6月7日以無(wú)追索權(quán)方式按賬面價(jià)值4590億元人民幣的不良貸款出售給四大資產(chǎn)管理公司，并將所得款項(xiàng)用于購(gòu)買人民銀行發(fā)行的五年期特別央行票據(jù)。
2.中央銀行的再貸款
1998年后，再貸款從原來(lái)以信貸控制為主的職能轉(zhuǎn)向了金融穩(wěn)定的職能。換言之，現(xiàn)在的再貸款更多體現(xiàn)了中央銀行作為“最后貸款人”的角色。比如為金融資產(chǎn)管理公司提供再貸款支持，使之有能力全額收購(gòu)國(guó)有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)，但國(guó)有商業(yè)銀行剝離至資產(chǎn)管理公司的資產(chǎn)大多為損失類和可疑類資產(chǎn)，不良資產(chǎn)處置的回收率較低，而資產(chǎn)管理公司沒(méi)有能力償還中央銀行再貸款的本金和利息，將形成中央銀行再貸款的壞賬。
（四）資產(chǎn)管理公司制度評(píng)述
1.由政策剝離到市場(chǎng)化運(yùn)作轉(zhuǎn)變
由于我國(guó)國(guó)有商業(yè)因歷史原因積累了大量的不良資產(chǎn)，最初若使用市場(chǎng)化機(jī)制處理將耗費(fèi)大量的時(shí)間和成本，不利于迅速化解銀行危機(jī)。故我國(guó)在最初處理不良資產(chǎn)時(shí)，選擇了由四大國(guó)有商業(yè)銀行分別成立資產(chǎn)管理公司將銀行的不良資產(chǎn)按賬面價(jià)值直接剝離給相應(yīng)的資產(chǎn)管理公司進(jìn)行處置的非市場(chǎng)化做法。
但非市場(chǎng)化的處理方式現(xiàn)金回收率低，處置效率低，成本高。隨著我國(guó)四大銀行實(shí)現(xiàn)了股份制改造，按賬面價(jià)值轉(zhuǎn)讓這種方式需要避免。我國(guó)有必要采取更多的市場(chǎng)化手段來(lái)處理不良資產(chǎn)，例如利用資本市場(chǎng)來(lái)進(jìn)行不良資產(chǎn)處置，已成為不良資產(chǎn)處置的重要趨勢(shì)，既可以通過(guò)資產(chǎn)證券化將原有的不良資產(chǎn)通過(guò)證券化操作來(lái)回收資金，加以處置，也可以通過(guò)資產(chǎn)置換將不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為可以變現(xiàn)的企業(yè)債券或者股權(quán)，從而為通過(guò)資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓處置不良資產(chǎn)奠定良好的基礎(chǔ)。
在資金來(lái)源上，也應(yīng)當(dāng)通過(guò)市場(chǎng)化方式從市場(chǎng)上籌集資金，如吸收股權(quán)投資、發(fā)行金融票據(jù)、可轉(zhuǎn)換債券、籌集長(zhǎng)期借款、參與同業(yè)拆借等。
處理不良資產(chǎn)需要政府引導(dǎo)，但引入市場(chǎng)化機(jī)制建立一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)、開放的問(wèn)題資產(chǎn)處理模式可以增強(qiáng)資金的使用效率，降低成本，減輕財(cái)政負(fù)擔(dān)，也有利于道德風(fēng)險(xiǎn)的防范。
與美國(guó)不同的是，美國(guó)曾成立過(guò)的RFC和RTC等清理不良資產(chǎn)的公司都是以破產(chǎn)清算為目標(biāo)的，它完成了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的使命后即關(guān)閉。這些都得益于美國(guó)發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)，這與中國(guó)目前金融市場(chǎng)的差距較大。故根據(jù)我國(guó)國(guó)情，我國(guó)資產(chǎn)管理公司還有長(zhǎng)期存在的必要。如何實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)管理公司從政策性業(yè)務(wù)向商業(yè)化經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)變，也成為當(dāng)前我國(guó)面臨的一大課題。
2.資產(chǎn)管理公司發(fā)展前景
近年來(lái)，我國(guó)通過(guò)一系列的政策法規(guī)，加快了金融資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)型改革的步伐。
2006年3月中旬，財(cái)政部向四家AMC下發(fā)《財(cái)政部關(guān)于金融資產(chǎn)管理公司改革發(fā)展意見(jiàn)》?！兑庖?jiàn)》明確提出AMC改革的具體步驟分為：核定損失、分離政策性業(yè)務(wù)、組建新公司并引入戰(zhàn)略投資者，并提出AMC的轉(zhuǎn)型方向?yàn)椤艾F(xiàn)代金融服務(wù)企業(yè)”。并指出AMC可開展信用評(píng)級(jí)、風(fēng)險(xiǎn)管理咨詢、征信服務(wù)等多種金融服務(wù)業(yè)務(wù)，并允許其進(jìn)入一般證券業(yè)務(wù)、控股商業(yè)銀行。
在《意見(jiàn)》的指導(dǎo)下，四大AMC基本完成了商業(yè)化轉(zhuǎn)型。信達(dá)資產(chǎn)管理公司于2007年商業(yè)化收購(gòu)了深圳商業(yè)銀行35億元不良貸款，并于2010年改制為股份有限公司，其業(yè)務(wù)已經(jīng)進(jìn)入證券、保險(xiǎn)、基金等領(lǐng)域。華融、東方、長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司也運(yùn)用多種商業(yè)化手段處理不良資產(chǎn)，以實(shí)現(xiàn)不良資產(chǎn)價(jià)值回收的最大化?？梢哉f(shuō)，我國(guó)資產(chǎn)管理公司的商業(yè)化轉(zhuǎn)型已經(jīng)取得了初步成效。
國(guó)家“十二五”規(guī)劃指出，要促進(jìn)金融資產(chǎn)管理公司商業(yè)化轉(zhuǎn)型，積極穩(wěn)妥地推進(jìn)金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)試點(diǎn)，構(gòu)建逆周期的金融宏觀審慎管理制度框架，建立健全系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)防范預(yù)警體系、評(píng)估體系和處置機(jī)制；同時(shí)要繼續(xù)深化國(guó)家控股的大型金融機(jī)構(gòu)改革，完善現(xiàn)代金融企業(yè)制度，強(qiáng)化內(nèi)部治理和風(fēng)險(xiǎn)管理，提高創(chuàng)新發(fā)展能力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。這些都為金融資產(chǎn)管理公司的改革發(fā)展，提供了新的、歷史性的機(jī)遇。
參考文獻(xiàn)
[1]馬驍.政府救助國(guó)有商業(yè)銀行研究[C].博士學(xué)位論文，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)，2009.
一、債轉(zhuǎn)股與 金融 資產(chǎn)管理公司
(一)所謂債轉(zhuǎn)股,實(shí)際上就是將企業(yè)所欠的銀行債務(wù)轉(zhuǎn)換成股權(quán),使債權(quán)人成為企業(yè)的股東,而企業(yè)則由債務(wù)人變成持股人的公司。債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)有三種途徑:
1.是直接將銀行對(duì)企業(yè)的債權(quán)轉(zhuǎn)為銀行對(duì)企業(yè)的股權(quán)。
2.是銀行將債權(quán)賣給第三方(如amc),第三方再將這一筆債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)。
3.是銀行將股權(quán)交給amc,由amc管理,銀行再?gòu)腶mc處獲得股息和分紅。
問(wèn)題 是銀行能否直接持股,這點(diǎn)各國(guó)均持謹(jǐn)慎態(tài)度,在實(shí)踐中也不一致:日本、德國(guó)的銀行可以投資實(shí)業(yè),英國(guó)和美國(guó)不可以,但在美國(guó)的破產(chǎn)法中也允許銀行在企業(yè)陷入困境時(shí)可以將對(duì)企業(yè)的債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán),不過(guò)銀行不能長(zhǎng)期持有,在限定時(shí)間內(nèi)應(yīng)將其轉(zhuǎn)讓。我國(guó)之所以立法禁止商業(yè)銀行直接持股,主要出于兩點(diǎn)擔(dān)心:一是持股銀行與企業(yè)互相包庇,銀行過(guò)度援助企業(yè),以致于與企業(yè)同歸于盡(最終損失的仍是國(guó)家);二是一旦債轉(zhuǎn)股企業(yè)沒(méi)有激活,發(fā)生企業(yè)清盤,銀行若持有債權(quán)則可優(yōu)先受償,而股權(quán)只能最后受償,銀行損失更大。我們傾向于由銀行直接管理股權(quán),把“較好”的不良資產(chǎn)變成股權(quán),剩余的不良資產(chǎn)交由amc處理。理由:1.amc不具有存續(xù)性(原因詳見(jiàn)后文),不能管理股權(quán);2.“較好”的不良資產(chǎn)可能變好,銀行投資有利可圖,而amc為獨(dú)立法人,其利潤(rùn)與國(guó)有銀行關(guān)聯(lián)度不高;3.銀行需要自己的關(guān)系客戶,才能在未來(lái)的銀行競(jìng)爭(zhēng)中立足。鑒于此我國(guó)四家國(guó)有商業(yè)銀行各自成立了自己的金融資產(chǎn)管理公司(獨(dú)立法人)來(lái)專門從事不良金融資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng),將銀行對(duì)企業(yè)的債權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y產(chǎn)管理公司對(duì)企業(yè)的股權(quán)。
(二)資產(chǎn)管理公司最有可能是國(guó)家所有。通過(guò)建立資產(chǎn)管理公司解決銀行不良資產(chǎn)問(wèn)題的具體 方法 是將不良貸款和資產(chǎn)從有問(wèn)題的銀行轉(zhuǎn)移到資產(chǎn)管理公司。 理論 上講,該公司可以由國(guó)家、私人擁有或資助。不管它的結(jié)構(gòu)特點(diǎn)如何,該公司有一個(gè)明確的任務(wù),即先把所有的不良貸款轉(zhuǎn)成資產(chǎn),然后把這些資產(chǎn)變成易銷售的資產(chǎn),最后賣掉。資產(chǎn)管理公司所有制形式最可能是國(guó)家所有,理由:1.我國(guó)特殊的銀企關(guān)系或我國(guó)銀行不良資產(chǎn)形成的特殊性決定了處理這些不良資產(chǎn)的責(zé)任理應(yīng)由政府來(lái)承擔(dān)。我國(guó)銀行業(yè)大量不良資產(chǎn)的形成是多種因素綜合作用的結(jié)果,其中有歷史的原因,也有體制的原因,還有政策和法律變化的 影響 。從體制方面看,傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下的資金供給制和財(cái)稅改革后的“撥改貸”所形成的銀企依賴機(jī)制,使國(guó)有銀行的大量貸款在國(guó)有企業(yè)沉淀、呆滯,是不良信貸資產(chǎn)產(chǎn)生的歷史原因;從政策方面看,銀企之間政府行為越位過(guò)多,特別是地方政府的過(guò)度干預(yù),使國(guó)有商業(yè)銀行的自身經(jīng)營(yíng)機(jī)制名存實(shí)亡,造成信貸資金財(cái)政化、資本化;從法律方面來(lái)看,一方面法律體系不健全,我國(guó)的《
(三)amc的政府職能和行為模式?jīng)Q定其不應(yīng)具有存續(xù)性。以美國(guó)的清償托管公司實(shí)踐為借鑒。清償托管公司本身成立時(shí)(1989年8月)就被明確指定為暫時(shí)性的機(jī)構(gòu),其目的是專門為了解決儲(chǔ)蓄貸款協(xié)會(huì)的 問(wèn)題 。事實(shí)上,從1989年8月建立時(shí)起,清償托管公司在短短五年多的時(shí)間內(nèi)就完成了它的 歷史 使命,于1995年底關(guān)閉。理由:首先,清償托管公司認(rèn)為,它作為政府機(jī)構(gòu),不具備從事 金融 操作和資產(chǎn)管理的專長(zhǎng),也沒(méi)有這方面的足夠人才,其次,政府機(jī)構(gòu)的行為并不適于追求盈利最大化,再次,政府機(jī)構(gòu)參與 經(jīng)濟(jì) 活動(dòng),還可能造成對(duì)市場(chǎng)行為的扭曲。美國(guó)清償托管公司的此種判斷在很大程度上也適用于
(二)債轉(zhuǎn)股后 企業(yè) 治理結(jié)構(gòu)的調(diào)整。債權(quán)人往往將治理結(jié)構(gòu)的調(diào)整作為債務(wù)重組的先決條件之一,通常是原經(jīng)營(yíng)管理人員的去職及重要債權(quán)人對(duì)企業(yè)的直接監(jiān)控甚至接管,待財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)及必要的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整完成之后形成新的治理機(jī)構(gòu)。我國(guó)的通過(guò)“債轉(zhuǎn)股”政策實(shí)行債務(wù)重組,原來(lái)的債權(quán)人將消失,取而代之的是資產(chǎn)管理公司這樣一個(gè)新股東,其如何介入企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)調(diào)整 目前 還不得而知,資產(chǎn)管理公司能否主導(dǎo)重組,企業(yè)內(nèi)部人、相關(guān)政府部門在重組中發(fā)揮什么樣的作用還有待于觀察。如果企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不能得到有效改善,內(nèi)部人和政府部門仍然對(duì)企業(yè)有相當(dāng)強(qiáng)的控制,很可能為以后企業(yè)新的債務(wù)危機(jī)埋下伏筆。所以從這個(gè)角度來(lái)看,我國(guó)企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的調(diào)整需要產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)作保證。
(三)債轉(zhuǎn)股后企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。沒(méi)有產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的變化,企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的變化不會(huì)徹底。我國(guó)的債轉(zhuǎn)股政策導(dǎo)致產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的變化是顯而易見(jiàn)的。資產(chǎn)管理公司作為一個(gè)新的股權(quán)人而出現(xiàn)。但資產(chǎn)管理公司的股東身份是過(guò)渡性的,必須要引入新的接替股東才有意義,這就取決于資產(chǎn)管理公司對(duì)所擁有股份作如何處理。如果能引入新的預(yù)算約束更強(qiáng)的股東,以改變國(guó)有股一股獨(dú)占、一股獨(dú)大的局面,以真正改變國(guó)企經(jīng)營(yíng)管理機(jī)制,國(guó)企才能真正走向良性循環(huán)的軌道。
主要 參考 資料:
1.黃金老:《債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán) 問(wèn)題 研究 》,《國(guó)際 金融 研究》1999年8期
[關(guān)鍵詞]金融資產(chǎn)管理；理論基礎(chǔ)；功能定位；保障措施
[中圖分類號(hào)]F8[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A
[文章編號(hào)]1007-4309（2012）02-0091-2
一、金融資產(chǎn)管理公司發(fā)展理論
金融資產(chǎn)管理公司產(chǎn)生的理論分析。金融資產(chǎn)管理公司（AMC）通常是在銀行出現(xiàn)危機(jī)時(shí)特別成立的用來(lái)解決銀行不良資產(chǎn)的專門機(jī)構(gòu)，是一種特殊的融資類金融中介。在合約雙方的信息不對(duì)稱、經(jīng)濟(jì)人有限理性和機(jī)會(huì)主義行為傾向這三大前提下，不良貸款債權(quán)方與債務(wù)方之間的信息不對(duì)稱帶來(lái)的問(wèn)題包括處置前的逆向選擇問(wèn)題和處置后的道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。企業(yè)和地方政府都可能因較強(qiáng)的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇的刺激造成大量銀行不良資產(chǎn)。
金融資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)的收購(gòu)及其管理理論。金融資產(chǎn)管理公司在著手收購(gòu)不良資產(chǎn)之前，必須先行確認(rèn)具有向金融資產(chǎn)管理公司出售資產(chǎn)資格的機(jī)構(gòu)，確定資產(chǎn)類別、資產(chǎn)規(guī)模和價(jià)款支付標(biāo)準(zhǔn)及方式。金融資產(chǎn)管理公司在收購(gòu)不良資產(chǎn)時(shí)，必須有明確有力的法律依據(jù)。主要包括：（1）快速實(shí)現(xiàn)債權(quán)的轉(zhuǎn)移，無(wú)須取得債務(wù)人同意。（2）法律條文規(guī)定資產(chǎn)交易中涉及稅費(fèi)減免。（3）完備的債權(quán)轉(zhuǎn)移的法律文件，如重簽貸款合同或簽訂債權(quán)轉(zhuǎn)移協(xié)議、變更抵押登記等法律文件。
我國(guó)金融資產(chǎn)管理公司接收國(guó)有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的方式有三種：一是購(gòu)買制，即金融資產(chǎn)管理公司向國(guó)有商業(yè)銀行“購(gòu)買”不良債權(quán)，債權(quán)的所有權(quán)由原來(lái)的母體商業(yè)銀行轉(zhuǎn)移到資產(chǎn)管理公司；二是制，即將不良債權(quán)直接轉(zhuǎn)入資產(chǎn)管理公司管理，但是與原來(lái)母體商業(yè)銀行的權(quán)屬關(guān)系沒(méi)有變化，資產(chǎn)管理公司處置的后果由母體商業(yè)銀行承擔(dān)；三是信托制，即母體銀行將不良債權(quán)以信托方式劃交金融資產(chǎn)管理公司管理和處置。
二、金融資產(chǎn)管理公司成立的特點(diǎn)與功能定位
金融資產(chǎn)管理公司成立的特點(diǎn)。中國(guó)金融資產(chǎn)管理公司與國(guó)外資產(chǎn)管理公司相比，有許多共性，這一點(diǎn)比較明顯，但也有自己的特點(diǎn)。使命的特殊性。國(guó)外同類機(jī)構(gòu)一般只有單一的處置不良資產(chǎn)的使命，而中國(guó)的金融資產(chǎn)管理公司在處置不良債權(quán)的同時(shí)，還要積極推動(dòng)國(guó)有企業(yè)重組改造，最大限度地提升并實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)價(jià)值。資產(chǎn)處置目的及手段的差異性。國(guó)外同類公司在資產(chǎn)處置速度與回收率的權(quán)衡更多的側(cè)重于處置速度，因而在處置方式上偏重于止損、出售、變現(xiàn)；中國(guó)金融資產(chǎn)管理公司首先考慮的是怎樣防止國(guó)有資產(chǎn)流失，在處置上偏重于債務(wù)重組等在近期名義上回收率比較高、未來(lái)?yè)p失不能鎖定的方式，譬如債轉(zhuǎn)股、債務(wù)重新安排等。機(jī)構(gòu)和人員規(guī)模較大。國(guó)外同類公司往往是以發(fā)包商的身份來(lái)處置資產(chǎn)，大量的處置業(yè)務(wù)是由中介機(jī)構(gòu)來(lái)做的，因而機(jī)構(gòu)和人員規(guī)模較??；而我國(guó)由于資本市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，大量的資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)必須由金融資產(chǎn)管理公司自己來(lái)做，因而機(jī)構(gòu)和人員規(guī)模較大。接收的資產(chǎn)質(zhì)量狀況更差。國(guó)外銀行資產(chǎn)按照通行的五級(jí)分類標(biāo)準(zhǔn)來(lái)區(qū)分資產(chǎn)質(zhì)量的，不良資產(chǎn)中的損失資產(chǎn)一般由銀行自己消化，只有“可疑類”和“關(guān)注類”交由專門機(jī)構(gòu)去處置；中國(guó)銀行業(yè)目前的不良資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)是所謂的“一逾兩呆”，不僅口徑比國(guó)外銀行的不良資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)狹窄，而且受不良資產(chǎn)剝離規(guī)模和剝離順序的限制，在金融資產(chǎn)管理公司收購(gòu)的銀行不良資產(chǎn)中，均屬質(zhì)量很差的不良貸款，其中一些金融資產(chǎn)管理公司收購(gòu)的不良貸款中呆帳和事實(shí)呆帳達(dá)到1/3，有的甚至達(dá)到一半。
金融資產(chǎn)管理公司成立的功能定位。由于信息不對(duì)稱和理解角度的差異，目前業(yè)內(nèi)和外部對(duì)金融資產(chǎn)管理公司的議論很多。一是認(rèn)為我國(guó)金融資產(chǎn)管理公司的使命是化解金融風(fēng)險(xiǎn)，必須盡快處置接收的不良資產(chǎn)，因而業(yè)務(wù)運(yùn)作的重點(diǎn)應(yīng)該是采取各種有效手段迅速變現(xiàn)，優(yōu)先使用拍賣、折價(jià)出售、分包、委托等手段，爭(zhēng)取在盡可能短的時(shí)間內(nèi)完成資產(chǎn)處置任務(wù)，然后清算注銷。二是認(rèn)為我國(guó)金融資產(chǎn)管理公司以保全資產(chǎn)、最大限度減少損失為目標(biāo)，因而業(yè)務(wù)運(yùn)作的戰(zhàn)略選擇應(yīng)該是商業(yè)銀行資產(chǎn)保全功能的專業(yè)化延伸，對(duì)公司存續(xù)期不應(yīng)有硬性規(guī)定，經(jīng)營(yíng)計(jì)劃管理上不應(yīng)有年度現(xiàn)金流的設(shè)置，避免行為短期化。三是認(rèn)為我國(guó)金融資產(chǎn)管理公司有著特殊使命，即在化解金融風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)要逐步推進(jìn)國(guó)有企業(yè)改革和重組，因而業(yè)務(wù)戰(zhàn)略的選擇上不應(yīng)該簡(jiǎn)單行事，應(yīng)該是在對(duì)不良資產(chǎn)進(jìn)行科學(xué)分析分類的基礎(chǔ)上，區(qū)分不同性質(zhì)的資產(chǎn)，分別采取相應(yīng)的止損戰(zhàn)略和提升戰(zhàn)略。中國(guó)金融資產(chǎn)管理公司的功能以及在運(yùn)作與發(fā)展過(guò)程中的核心業(yè)務(wù)應(yīng)該是：以最大限度回收資金、提升資產(chǎn)價(jià)值、減少損失為根本目標(biāo)。以重組業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)為重點(diǎn)，確立資產(chǎn)重組和資產(chǎn)管理的市場(chǎng)專家地位，逐步發(fā)展成為以處置銀行不良資產(chǎn)為主業(yè)、具備投資銀行功能和國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理功能的全能型資產(chǎn)管理公司。
三、中國(guó)金融資產(chǎn)管理公司運(yùn)行發(fā)展中面臨的主要問(wèn)題
發(fā)展目標(biāo)及模式不清晰。從政策性金融機(jī)構(gòu)向商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)過(guò)渡，金融資產(chǎn)管理公司（AMC）如何選擇自己的商業(yè)發(fā)展目標(biāo)成為首要問(wèn)題?！蛾P(guān)于建立金融資產(chǎn)管理公司處置回收目標(biāo)考核責(zé)任制的通知》明確了AMC商業(yè)化的方向，四大資產(chǎn)管理公司也分別提出了綜合性資產(chǎn)管理公司的商業(yè)化發(fā)展目標(biāo)，但這還只是從業(yè)務(wù)、機(jī)構(gòu)功能和法律形式角度進(jìn)行考慮的形式層次定位，沒(méi)有準(zhǔn)確定位公司在未來(lái)資本市場(chǎng)和企業(yè)控制市場(chǎng)上的核心特征。機(jī)構(gòu)投資者和產(chǎn)業(yè)投資者這兩種資本市場(chǎng)角色的核心能力是完全不同的，確立什么樣的商業(yè)化發(fā)展目標(biāo)，成為AMC未來(lái)發(fā)展面臨的首要問(wèn)題。
資金來(lái)源不足。公司資金來(lái)源問(wèn)題說(shuō)到底是一個(gè)損失分擔(dān)的問(wèn)題。眾所周知，按照帳面價(jià)值收購(gòu)的不良資產(chǎn)不可能按帳面價(jià)值處理（否則就不是不良資產(chǎn)了），也就是說(shuō)投入公司的資金必然有許多無(wú)法收回。于是在各利益主體之間，尤其是政府與銀行之間、中央政府與地方政府之間必須就虧損分擔(dān)即出資比例達(dá)成一致并形成規(guī)范。另外，目前AMC只處理四大國(guó)有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)，事實(shí)上我國(guó)商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)問(wèn)題并不只限于四大商業(yè)銀行，各股份制銀行、城市商業(yè)銀行、城市信用社和農(nóng)村信用社都不同程度地存在壞帳問(wèn)題，現(xiàn)在把四大國(guó)有商業(yè)銀行的問(wèn)題處理好并規(guī)范化，有利于以后處理其他銀行的問(wèn)題。
運(yùn)行機(jī)制不完善。作為所有者國(guó)家要求AMC要實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)處置回收的最大化，而要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，AMC就必須按市場(chǎng)化的原則，以市場(chǎng)手段進(jìn)行操作。作為社會(huì)經(jīng)濟(jì)調(diào)控者，成立AMC主要目的是化解銀行風(fēng)險(xiǎn)，促使國(guó)企脫困，推動(dòng)建立現(xiàn)代企業(yè)制度。因此，AMC從成立的那一天起，機(jī)構(gòu)性質(zhì)、目標(biāo)和任務(wù)就不可避免帶有一定的政策性。AMC正是由于運(yùn)作要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)多方面的目標(biāo)，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)中經(jīng)常會(huì)陷于兩難境地。例如，在企業(yè)改組改制過(guò)程中，在申請(qǐng)企業(yè)破產(chǎn)時(shí)，職工的順利安置和社會(huì)穩(wěn)定也是AMC不能不考慮的問(wèn)題。這往往使AMC在與資產(chǎn)買方談判時(shí)處于被動(dòng)地位，一些可以實(shí)現(xiàn)回收價(jià)值最大化的處置方案也因此而擱淺。
四、中國(guó)金融資產(chǎn)管理公司運(yùn)行發(fā)展的保障措施
構(gòu)建并完善資產(chǎn)管理公司管理體制。為適應(yīng)未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)的需要，AMC經(jīng)過(guò)合并、股份制改造及新建之后，應(yīng)采取集團(tuán)公司制的管理模式。將各省的辦事處改建為子公司，或根據(jù)業(yè)務(wù)領(lǐng)域分類組建專業(yè)子公司。集團(tuán)的控股權(quán)在總公司，總公司可以向子公司選派董事長(zhǎng)，但經(jīng)營(yíng)權(quán)在子公司。子公司在其決策范圍內(nèi)是相對(duì)獨(dú)立的，可在規(guī)定的業(yè)務(wù)范圍內(nèi)自主開展業(yè)務(wù)，只要不偏離總公司的目標(biāo)，總公司就不能直接干預(yù)子公司的具體經(jīng)營(yíng)。
合理確定資金來(lái)源和損失承擔(dān)。央銀行的再貸款是作為實(shí)施貨幣政策的一種工具，借以調(diào)節(jié)市場(chǎng)的貨幣流通量。在通貨緊縮的情況下，借助貨幣工具增加市場(chǎng)上貨幣供應(yīng)量的做法是可取的。但當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于平穩(wěn)增長(zhǎng)或通貨膨脹，中央銀行不需要擴(kuò)大甚至需要收縮再貸款規(guī)模時(shí)，這種做法就缺乏可操作性。而在我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行正在進(jìn)行股份制改造，需要輕裝上陣，金融債券的大量發(fā)行會(huì)增加其負(fù)擔(dān)，尤其是當(dāng)AMC無(wú)法償付金融債券的本息時(shí)，對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行的危害就更大。
要對(duì)不良資產(chǎn)進(jìn)行科學(xué)的分類，準(zhǔn)確的評(píng)估。AMC應(yīng)對(duì)收購(gòu)的較大和復(fù)雜的不良資產(chǎn)進(jìn)行分類，以便于從各種處置方法中選擇合適的方法進(jìn)行處置，這是處置不良資產(chǎn)的基本前提。分類后，就應(yīng)對(duì)不良資產(chǎn)及時(shí)評(píng)估，以便盡快變現(xiàn)。如果不良資產(chǎn)不能在收購(gòu)前進(jìn)行評(píng)估，那么AMC也應(yīng)當(dāng)盡快在收購(gòu)時(shí)對(duì)這些資產(chǎn)進(jìn)行獨(dú)立的、專業(yè)的評(píng)估，以確定合理的價(jià)格，這是處置不良資產(chǎn)的核心。
建立有效的人員聘用和激勵(lì)機(jī)制。金融資產(chǎn)管理和處置業(yè)務(wù)不僅難度大，而且要求高，屬于知識(shí)密集型的行業(yè)，涉及金融、證券、房產(chǎn)、評(píng)估、財(cái)務(wù)、稅務(wù)、法律等多個(gè)專業(yè)，需要大量既有實(shí)踐操作技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)、又有豐富的理論知識(shí)的專家來(lái)估量、管理和處置資產(chǎn)，以形成多技術(shù)、多專長(zhǎng)、多領(lǐng)域的綜合性人才組合作。因此，AMC應(yīng)該把人才培養(yǎng)作為重要戰(zhàn)略加以實(shí)施，吸收和培養(yǎng)一大批精通金融資產(chǎn)管理的人才，為未來(lái)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型奠定人才基礎(chǔ)。
[參考文獻(xiàn)]
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