時間：2023-06-27 15:56:07
序論：在您撰寫財務(wù)經(jīng)營指標時，參考他人的優(yōu)秀作品可以開闊視野，小編為您整理的7篇范文，希望這些建議能夠激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，引導(dǎo)您走向新的創(chuàng)作高度。
一、公路經(jīng)營企業(yè)財務(wù)效益狀況指標分析
針對《辦法》中的四個反映財務(wù)效益狀況的指標，筆者認為應(yīng)該增加每股收益、細化營業(yè)收入利潤率指標、取消資本保值增值率、修改成本費用利潤率指標的計算方法。
（1）對增加每股收益指標分析。對每股收益各國都有統(tǒng)一的會計準則來進行規(guī)范，該指標具有很好的一致性和一貫性，這就為行業(yè)、企業(yè)進行比較提供了保證，并且每股收益的數(shù)據(jù)獲得不需要進行額外的加工，直接可以從財務(wù)報表中獲得，節(jié)省了投資者獲得信息的成本。
（2）對細化營業(yè)收入利潤率指標分析。營業(yè)收入利潤率指的是營業(yè)收入除以營業(yè)收入總額，并不能反映該企業(yè)的主營業(yè)務(wù)利潤率情況。對于公路經(jīng)營企業(yè)而言，主營業(yè)務(wù)是對公路的使用者收取合理的通行費，主營業(yè)務(wù)的財務(wù)效益狀況的好壞直接影響投資者的投資決策，因此筆者建議將其細化為主營業(yè)務(wù)收入利潤率以及其他營業(yè)收入利潤率，公式為主營業(yè)務(wù)收入利潤率=主營業(yè)務(wù)利潤÷主營業(yè)務(wù)收入×100%；其他營業(yè)收入利潤率=其他業(yè)務(wù)利潤÷其他業(yè)務(wù)收入×100%。
（3）對取消資本保值增值率指標的分析。資本保值增值率主要是用來防止國有資產(chǎn)的流失，但是對于市場經(jīng)濟的規(guī)則，現(xiàn)代的企業(yè)要求政企分開，尤其是對于經(jīng)營經(jīng)營性公路的企業(yè)來說，政府與企業(yè)簽訂特許經(jīng)營權(quán)合同之后，企業(yè)的經(jīng)營與管理由企業(yè)負責(zé)，盈利以及對股東負責(zé)是企業(yè)的經(jīng)營的根本目標，政府只是在合同規(guī)定的范圍依法進行監(jiān)督規(guī)范。即使政府有入股企業(yè)，那也和其他的投資者一樣，要承擔(dān)相應(yīng)的投資風(fēng)險，獲取相應(yīng)的投資利益，這樣在企業(yè)中界定哪些屬于國有資產(chǎn)，哪些屬于非國有資產(chǎn)就顯得很沒意義。
另外，資本保值增值率=（扣除客觀因素后的年末所有者權(quán)益÷年初所有者權(quán)益）×100%，對于公式中應(yīng)當(dāng)扣除的客觀因素僅從財務(wù)報告中投資者無法獲得全面的信息，如果想計算該指標，那就需要通過其他的途徑，無疑要增加成本，對于投資者而言關(guān)注這些信息，也完全沒有必要，因為對于投資者而言，不管你經(jīng)營的是國有資產(chǎn)還是企業(yè)自有資產(chǎn)，投資的最終目的是希望企業(yè)盈利而獲得投資報酬。
（4）對修正成本費用指標分析。按照《辦法》的規(guī)定，成本費用利潤率等于利潤總額除以成本費用總額，成本費用總額等于主營業(yè)務(wù)成本、期間費用之和。利潤總額中包含了主營業(yè)務(wù)利潤、其他業(yè)務(wù)利潤和營業(yè)外收入凈額，但是成本費用中僅僅只有主營業(yè)務(wù)成本與期間費用之和，前后存在不配比的情況，筆者建議將成本費用率的公式修改成成本費用利潤率=營業(yè)利潤÷成本費用總額，其中成本費用總額=營業(yè)成本+銷售費用+管理費用+財務(wù)費用，這樣得出的數(shù)據(jù)指標更加符合財務(wù)數(shù)據(jù)的一貫性和真實性。
現(xiàn)以已經(jīng)公布了2012年度財務(wù)報告的有代表性的安徽皖通高速、四川成渝高速、重慶路橋、寧滬高速四家公路經(jīng)營企業(yè)上市的公司的年報數(shù)據(jù)為例，對完善后的財務(wù)效益狀況指標進行對比分析如表1所示：
從表1可以看出，2012年上述四家上市公司的財務(wù)效益指標與2011年相比，大致呈下降的趨勢。除了其他業(yè)務(wù)利潤中安徽皖通與四川成渝兩個公司呈上升趨勢，其他指標均是呈下降趨勢，這些指標也證實了國家2012年9月開始實行的法定節(jié)假日對7座以下的小車免受通行費政策對公路經(jīng)營企業(yè)財務(wù)效益的負面影響，行業(yè)盈利情況普遍下降。為了防范國家政策風(fēng)險，各經(jīng)營企業(yè)開始實行多元化發(fā)展，涉足金融業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、交通服務(wù)業(yè)、租賃業(yè)等，這樣其他業(yè)務(wù)利潤率將是一個很好的反映這些業(yè)務(wù)經(jīng)營情況的指標。
二、公路經(jīng)營企業(yè)資產(chǎn)運營狀況指標分析
針對《辦法》中對公路經(jīng)營企業(yè)資產(chǎn)運營狀況規(guī)定的兩個指標，筆者認為應(yīng)該加以調(diào)整，增加公路經(jīng)營權(quán)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標，取消應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標。
（1）對增加公路經(jīng)營權(quán)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析。公路經(jīng)營企業(yè)的特殊性就在于他并沒有取得公路收費權(quán)的所有權(quán)，而只是擁有該路段25年至30年的經(jīng)營權(quán)，即使在現(xiàn)階段公路經(jīng)營企業(yè)尋求多元化發(fā)展，涉足金融業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)狀下，該項經(jīng)營權(quán)依然是企業(yè)維持經(jīng)營、獲得利潤的最核心資產(chǎn)，所占的比重從具體數(shù)據(jù)也可以看出，例如根據(jù)四成成渝高速公路股份有限公司公布的2012年報數(shù)據(jù)，特許經(jīng)營權(quán)的賬面價值與總資產(chǎn)之比達到73%，安徽皖通高速公路2012年報顯示所占比例為77%，連經(jīng)營路線最短（僅有55.7公里）的東莞控股2012年報顯示公路經(jīng)營權(quán)占總資產(chǎn)的比例也高達到49%，因此增加公路經(jīng)營權(quán)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率非常必要。依然以上述四家在A股上市的公路經(jīng)營企業(yè)的2012年度報告數(shù)據(jù)來分析，將經(jīng)營權(quán)資產(chǎn)剝離出來，并進行運用狀況指標進行分析，如表2所示：
對表2中數(shù)據(jù)進行分析，上述公司的經(jīng)營權(quán)資產(chǎn)占企業(yè)總資產(chǎn)平均比例約65%，經(jīng)營權(quán)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均很低，平均值約為0.29和0.2，且數(shù)據(jù)變化不大。這也與公路經(jīng)營企業(yè)的資產(chǎn)特點相符合，公路經(jīng)營企業(yè)的主要資產(chǎn)時收費權(quán)，上述四個公司的收費權(quán)剩余期限平均在15年以上，資產(chǎn)流轉(zhuǎn)率很低屬于行業(yè)特色。反之，如果該指標過高投資者應(yīng)該引起注意，過高說明該公路經(jīng)營企業(yè)經(jīng)營期限可能要到期了，可能存在著企業(yè)轉(zhuǎn)型的風(fēng)險。
（2）取消應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標。公路經(jīng)營企業(yè)的車輛通行費用通常表現(xiàn)為現(xiàn)金收入，以19家公路經(jīng)營企業(yè)上市公司為例，2011年度平均應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的比例為1.19%，這是公路經(jīng)營企業(yè)的業(yè)務(wù)特色，因此按照一般工商企業(yè)的經(jīng)營特點設(shè)置的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在公路經(jīng)營企業(yè)中并沒有多少意義，建議將其取消。
三、公路經(jīng)營償債能力狀況指標分析
《辦法》中規(guī)定現(xiàn)金比率和現(xiàn)金流量負債比率是衡量企業(yè)短期償債能力的指標，資產(chǎn)負債率指標是衡量企業(yè)長期償債能力的指標。對企業(yè)而言，所有的負債均應(yīng)該進行償還，但是并不是所有的資產(chǎn)都是可變現(xiàn)的資產(chǎn)，不可避免的存在很多的不良資產(chǎn)或者虛資產(chǎn)。對于經(jīng)營期限在25年至30年的公路經(jīng)營企業(yè)而言，很難準確預(yù)測企業(yè)在經(jīng)營起屆滿或者終止經(jīng)營時哪些資產(chǎn)依然有償債價值，因此僅用資產(chǎn)負債率作為長期償債能力的判斷標準，不利于對權(quán)益人進行保護，筆者建議增加現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)這個反映企業(yè)長期償債能力的指標。
現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)是指經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額對利息費用的倍數(shù)，利息費用是指計入當(dāng)期損益的利息支出以及溢價和折價的攤銷，如果其它財務(wù)費用數(shù)額不大，也可以用當(dāng)期財務(wù)費用替代利息費用。之所以要增加這個指標是因為公路經(jīng)營企業(yè)在投資建設(shè)或者通過收購方式獲得公路經(jīng)營權(quán)時，主要的資金來源就是銀行貸款。例如2007年由中鐵二局承擔(dān)的陜西榆林至神木的高速公路建設(shè)項目，該項目耗資56億元，其中中鐵二局使用企業(yè)內(nèi)部資金35%，剩下的65%均是通過與中國銀行、建設(shè)銀行、工商銀行等商業(yè)銀行成立的銀團通過銀行信貸獲得資金。另外，從表3每年公路建設(shè)的到位資金來源可以看出，2003年至2011年國內(nèi)貸款資金的平均比重達到38.81%，自籌資金平均比重為45.69%，根據(jù)各地方公布的數(shù)據(jù)，地方自籌資金中有近50%來自于銀行貸款，由此推斷全國公路建設(shè)資金中大約有60%來自于銀行貸款。這說明公路經(jīng)營企業(yè)在相當(dāng)長的一段時間內(nèi)面臨著償還利息的壓力，而實際支付利息的是現(xiàn)金，而不是利潤，因此這個指標更加有效的反映了企業(yè)的長期償債能力。
以安徽皖通、四川成渝、重慶路橋、寧滬高速2012年的年報數(shù)據(jù)為例，對這四個上市公司的償債能力進行分析如表4所示：
從表4中可以看出，四家公路經(jīng)營上市公司整體不存在償債的風(fēng)險，僅有重慶路橋資產(chǎn)負債率超過60%，同時通過現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)指標對比發(fā)現(xiàn)，重慶路橋與其他企業(yè)存在較大的差距，可能存在較大的償債風(fēng)險，投資者應(yīng)該加以注意。
四、公路經(jīng)營企業(yè)發(fā)展能力指標分析
《辦法》中規(guī)定的發(fā)展能力指標是營業(yè)收入增長率、三年資本平均增長率和技術(shù)投入比率，筆者認為應(yīng)該增加總資產(chǎn)增長率、凈利潤增長率，取消技術(shù)投入比率。
（1）增加總資產(chǎn)增長率和凈利潤增長率的分析。總資產(chǎn)增長率=（報告期總資產(chǎn)-基期總資產(chǎn)）÷基期總資產(chǎn)，企業(yè)的總資產(chǎn)是衡量企業(yè)實力的重要指標，總資產(chǎn)增長率可以反映出企業(yè)報告期間與基期之一段時間內(nèi)資產(chǎn)的變動。對公路經(jīng)營企業(yè)而言，企業(yè)在經(jīng)營已經(jīng)建成通車的公路的同時，也會投資建設(shè)另外一條公路，每投資新建一條高速公路的時間一般在1到3年，例如四川成渝高速公路有限公司從2009年7月開始投資建設(shè)的成仁高速公路（成都――自貢――瀘州――赤水（川黔界）高速公路成都至眉山（仁壽）段），隨著工程的投入建設(shè)，至2012年9月建成試運營通車，僅該項目2012年末與2009年末相比增加了20倍（7502248243.74-356857712.56）÷356857712.56），說明企業(yè)的投資獲得的公路經(jīng)營權(quán)在增加，而經(jīng)營權(quán)是未來收取通行費的保證，是企業(yè)正常運營的保證。
同時也應(yīng)該看到只有凈利潤才是企業(yè)經(jīng)營活動的成果，是企業(yè)取得的收入與為之耗費的成本費用之差，因此應(yīng)該增加凈利潤增長率，公式為凈利潤增長率=（報告期凈利潤-基期凈利潤）÷基期凈利潤，凈利潤增長率是從企業(yè)的實現(xiàn)凈利潤的額角度反映企業(yè)的發(fā)展能力，也是投資者和管理者最希望看到的指標。
（2）對取消技術(shù)投入比率的分析。技術(shù)投入比率=當(dāng)年的技術(shù)轉(zhuǎn)讓費支出與研發(fā)投入÷當(dāng)年主營業(yè)務(wù)收入凈額，針對公路經(jīng)營企業(yè)而言，主營業(yè)務(wù)是對經(jīng)營的公路路段收取通行費，其他業(yè)務(wù)也主要是涉足經(jīng)營區(qū)服務(wù)業(yè)、道路日常養(yǎng)護、交通運輸服務(wù)業(yè)、金融業(yè)或者房地產(chǎn)業(yè)，這些業(yè)務(wù)很少涉及甚至不涉及技術(shù)創(chuàng)新研發(fā)和技術(shù)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，查閱19家公路上市公司2011年度報告，僅有河南中原高速公路股份有限公司的主營業(yè)務(wù)明細中有技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)，2011年度技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)的收入為10003672.68元，營業(yè)成本為8638168.76元，2011年度的主營業(yè)務(wù)收入凈額為1453762638.6元，假設(shè)該年度技術(shù)服務(wù)也的營業(yè)成本全部為轉(zhuǎn)讓費支出和研發(fā)支出，則技術(shù)投入比率為0.59%。由于技術(shù)服務(wù)不是每個公路經(jīng)營企業(yè)都有的業(yè)務(wù)，即使計算出該指標也很難與其他企業(yè)進行對比，而且該指標數(shù)據(jù)非常小，對投資者和管理者而言幾乎可以忽略不計，保留該指標意義不大。
以上述4家公路上市公司2012年報與2009年報數(shù)據(jù)為依據(jù)，以2009年為基期計算分析成長能力的指標如表5所示：
從表5可以看出，2012年與2009年相比，重慶路橋三年平均資本增長率最高，但是營業(yè)收入增長率為-0.34%，凈利潤增長率卻高達154.9%，這種不同指標之間的大幅波動需要特別注意。通過查閱重慶路橋2012年和2009年報發(fā)現(xiàn)引起凈利潤增長的主要原因是利潤表中投資收益項目的變化，2012年度重慶路橋?qū)χ貞c渝涪高速公路有限公司的長期股權(quán)投資，由于被投資單位凈利潤增加而導(dǎo)致投資大幅度增加所致。由此也得出增加凈利潤增長率和總資產(chǎn)增長率，對投資者進行財務(wù)分析非常有必要。
五、結(jié)論
公路經(jīng)營企業(yè)在公路基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中發(fā)揮著重要的作用，通過與政府部門簽訂相關(guān)的協(xié)議，按照規(guī)定在公路收費權(quán)經(jīng)營期限內(nèi)通過對過往車輛收取通行費，在經(jīng)營期限屆滿時將資產(chǎn)按照一定的狀態(tài)標準無償歸還給國家，公路經(jīng)營企業(yè)與一般的工商企業(yè)在資產(chǎn)管理和經(jīng)營特點上存在很大的不同，這樣導(dǎo)致不能照搬工商企業(yè)的財務(wù)指標體系。本文通過上述討論，對指標體系的各個方面進行了分析，并提出了完善建議，使得投資者和管理者能夠從各個方面了解企業(yè)的財務(wù)效益、資產(chǎn)運營、資金運作、企業(yè)償債和發(fā)展能力。
參考文獻：
報紙行業(yè)非財務(wù)信息的指標體系主要包括兩個方面內(nèi)容:一是報紙生存發(fā)展外部的、宏觀的市場環(huán)境的要素指標及其評估論證的標準性指標;二是報紙生存發(fā)展自身的、微觀綜合能力的要素性指標及其評估論證的標準性指標,包括發(fā)行、廣告、采編三類。非財務(wù)信息的指標體系可以分解為五方面指標:
一、宏觀市場分析
(1)同內(nèi)生產(chǎn)總值:國民生產(chǎn)總值是指一個國家和地區(qū)范圍內(nèi)的所有常住單位,在一定時期內(nèi)實際收到的原始收入(指勞動者報酬、生產(chǎn)稅凈額、同定資折舊和營業(yè)盈余等)總和價值。
(2)人均國內(nèi)生產(chǎn)總值:它將一個國家核算期內(nèi)(通常是一年)實現(xiàn)的國內(nèi)生產(chǎn)總值與這個國家的常住人口相比進行計算.得到人均國內(nèi)生產(chǎn)總值。
(3)人口統(tǒng)計:
總?cè)丝跀?shù)指一定時點、一定地區(qū)范圍內(nèi)的有生命的個人的總和。人口密度是指平均單位土地面積上居住的人口數(shù)。一般以每平方公里上居住的人口數(shù)來表示。即某地區(qū)(某國家)的人口數(shù)除以該地區(qū)(該國家)的土地面積。
(4)報紙種數(shù):在一定時間一定地區(qū)范圍內(nèi)的報紙數(shù)量的總和。
(5)千人報數(shù):平均千人擁有日報的數(shù)量。
二、微觀讀者分析
為了適應(yīng)報業(yè)經(jīng)濟發(fā)展的需要,讀者統(tǒng)計有了很大發(fā)展。除有人口數(shù)和分性別、年齡、民族的統(tǒng)計外,還有了就業(yè)和失業(yè),行業(yè)和職業(yè),文化程度,婚姻狀況,以及等統(tǒng)計,隨著報業(yè)經(jīng)濟的不斷發(fā)展,讀者的統(tǒng)計內(nèi)容日益豐富,統(tǒng)計制度更趨健全,并逐步建立和發(fā)展了現(xiàn)代讀者普查制度,讀者統(tǒng)計資料愈來愈系統(tǒng)完整。
三、發(fā)行指標分析
(1)發(fā)行渠道:從報社角度看報紙的發(fā)行途徑大體可分為郵發(fā)、自辦發(fā)行、多渠道發(fā)行等。
(2)發(fā)行量:指某印刷媒體(一份刊物)每期實際發(fā)行到讀者手中的份數(shù)。報紙發(fā)行量是衡量一份報紙影響力的重要指標。也是廣告主投放廣告的一個重要依據(jù)。
(3)報紙平均期印數(shù)
平均期印數(shù)等于期初期印數(shù)與期末期印數(shù)的平均數(shù),總印數(shù)指在某一時間段內(nèi)的印刷總份數(shù),這些指標的單位都是“萬份”?？傆埡涂傆?shù)是版面折算的關(guān)系,比如對開四版的報紙,總印張/4=總印數(shù);四開八版的報紙,總印張/8=總印數(shù)。
(4)發(fā)行費率:報紙發(fā)行費率是報紙的發(fā)行費用與報紙定價之問的比值,是衡量報紙發(fā)行難度和管理水平的一項重要的指標。
(5)單位發(fā)行成本:是指報紙的發(fā)行費用與發(fā)行量之間的比值,是測算每份報紙發(fā)行所需要支付的費用。計算公式:單位發(fā)行成本=報紙發(fā)行總費用/報紙發(fā)行量。單位:元/份。
(6)報紙市場占有率:是在某一地區(qū)該報紙在與同行競爭中所占有的市場份額。是衡量該報紙在該區(qū)域報業(yè)市場中所處的地位與自身的競爭能力。
(7)傳閱率:指印刷媒體中,平均每期被傳閱的次數(shù)。由于對媒體發(fā)行量數(shù)據(jù)不能獲得,所以在中國目前還不能得到傳閱率數(shù)據(jù)。
(8)平均每期閱瀆率:指某報在某一時間或時間段平均每期的讀者人數(shù)在調(diào)查總體中所占的比例。
四、廣告指標分析
(1)廣告價格是報紙廣告的刊例價格,是從金額角度衡量報紙廣告的首要指標。
(2)廣告占版率是報紙版面中廣告版面所占的比率,是從數(shù)量角度衡量報紙廣告的重要指標。
(3)廣告優(yōu)惠幅度是廣告簽訂價格與廣告刊例價格的比值,是扣除水分后衡量報紙廣告含金量的重要指標。
(4)廣告收入到款率是實際收到廣告收入與廣告簽訂收入的比值,是衡量廣告收入到帳多少的指標。
(5)廣告成本比率是某一時期從事廣告、事務(wù)所支付的費用與廣告收入的比值。是衡量廣告推介難度的指標之一。
(6)廣告結(jié)構(gòu):
餐飲娛樂、電腦互聯(lián)網(wǎng)、房地產(chǎn)、汽車、旅游、金融保險、教育培訓(xùn)、招租招聘、家用電器、食品飲料和其他廣告等等。
(7)廣告經(jīng)營方式
廣告經(jīng)營方式包括:自己經(jīng)營制、廣告承包制、廣告制
(8)廣告每千人成本:
每千人成本是廣告信息到達一千人(戶)所支付的平均費用。計算公式:每千人成本=廣告費用/廣告到達人數(shù)
(9)廣告注目率是衡量報紙廣告被受眾認同和記憶的基本指標.它表明讀者在接觸報紙時確實看到了廣告,是廣告有效到達的指示器,也是報紙廣告?zhèn)鞑バЧ淖罱K衡量標準。
(10)廣告到達率是向某一市場廣告信息后,特定對象在特定時期內(nèi)看到廣告信息的人數(shù)占消費群體總?cè)藬?shù)的百分比。
(11)廣告媒體的接觸率 指的是某一媒體在其覆蓋面內(nèi)廣告信息的受眾人數(shù)占總居民人數(shù)的比率。
五、采編指標分析
采編費用核算報業(yè)單位采編部門開展新聞采訪、報紙編輯業(yè)務(wù)所發(fā)生的費用。主要包括:采編部門人員工資及附加、福利費、稿費、物業(yè)管理費、低值易耗品攤銷、水電費、社會保險費等。
(1)人均采編費用
是反映報社采編人員費用支出情況的指標。
(2)單位采編費用
是反映每份報紙所承載的采編費用多少的指標。
(3)采編人員勞動貢獻率
是衡量采編人員勞動效率的指標+公式:采編人員勞動貢獻率=(發(fā)行量/采編人數(shù))×100%。單位:份/人。
(4)單位采編版費用
摘 要 資金是企業(yè)的血液。目前，企業(yè)普遍面臨資金短缺問題，如何取得資金，以緩解無米之炊的緊張局面，是擺在企業(yè)界面前的一個重要的課題。企業(yè)要在激烈的市場競爭中處于不敗之地，必須積極籌措資金，增強自身的經(jīng)濟實力。本文對適度負債經(jīng)營的財務(wù)指標進行了可行性分析。
關(guān)鍵詞 負債經(jīng)營 財務(wù)指標 分析
市場經(jīng)濟體制的建立，使得企業(yè)為適應(yīng)市場競爭，必須積累籌措資金，增強經(jīng)濟實力，謀求自身的發(fā)展。但是企業(yè)的自有資金是有限的，負債經(jīng)營無疑成為企業(yè)家首先考慮的經(jīng)營戰(zhàn)略。負債經(jīng)營，簡單的說，就是用他人的資金來進行生產(chǎn)經(jīng)營活動，它是商品經(jīng)濟發(fā)展的必然產(chǎn)物和客觀要求。負債經(jīng)營以特定的償付責(zé)任為保證，以獲取利益為目的。負債經(jīng)營之所以被企業(yè)普遍采用，是因為它具備其它經(jīng)營方式不具備的優(yōu)越性，我們有必要對負債經(jīng)營的財務(wù)指標進行分析研究。
一、短期償債能力分析
短期償債能力是指企業(yè)償付短期債務(wù)的能力。所謂短期債務(wù)又稱流動負債，它通常需要以流動資產(chǎn)來償還。所以一般通過流動資產(chǎn)與流動負債之間的比例關(guān)系來計算并判斷短期償債能力。通常的財務(wù)指標有：流動比率和速動比率。
（一）流動比率（流動資產(chǎn)/流動負債）
這一比率越高債權(quán)人的安全程度也越高。但從管理角度看，過高的流動比率表明企業(yè)過于保守，沒有充分利用目前的借款能力。說明企業(yè)有較多的資金滯留在流動資產(chǎn)上，從而影響其獲利能力。一般認為流動比率為2:1時比較合適的。
（二）速動比率（速動資產(chǎn)/流動負債）
此比率是假定存貨等流動資產(chǎn)在難以兌換成現(xiàn)金的情況下，企業(yè)可動用的流動資產(chǎn)即速動資產(chǎn)抵付流動負債的能力。一般認為1:1較為合適，若低于這個比例，償債能力則被認為偏低。
有時一個企業(yè)的流動比率增長，而速動比率卻下降，就表明流動資產(chǎn)的增加是因存貨等不容易變現(xiàn)的項目增加而造成的，其實際償債能力有惡化的趨勢，此時更要控制債務(wù)規(guī)模。速動比率測定變現(xiàn)能力比流動比率好。
（三）其它比率
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好，說明應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度快，資產(chǎn)的流動性好，質(zhì)量高，同時壞賬損失發(fā)生的可能性減少，可相對節(jié)約收帳費用。存貨周轉(zhuǎn)率也是以高為好，存貨周轉(zhuǎn)速度加快，可以提高全部流動資金的質(zhì)量，降低可能成為呆滯存貨的損失。
企業(yè)具有短期償債能力，并不就是要在償還到期債務(wù)時降低負債總額，而只是確保有能力償還到期債務(wù)。在負債籌資順利的情況下，企業(yè)為保證正常生產(chǎn)經(jīng)營所需資金一般是以籌集來的新債來償還舊債（在具體表現(xiàn)形式上雖不一定是這樣，但實際上是這種方式）。只有在負債籌資發(fā)生困難時，才需要以減少資產(chǎn)總額的方式來償還到期債務(wù)。在這種情況下，如果企業(yè)在該期內(nèi)到期需要償還的債務(wù)本息大于可變現(xiàn)償債的資產(chǎn)，就需要拍賣未達到銷售狀態(tài)的資產(chǎn)來補充償債，否則就會拖欠債務(wù)。
二、長期償債能力分析
除了分析企業(yè)的短期償付能力以外，還應(yīng)對企業(yè)長期償債能力作一定的分析。長期償債能力不僅取決于長期負債在資金總額中所占的比重，而且還取決于企業(yè)經(jīng)營的效益。因此，分析長期償債能力應(yīng)該與企業(yè)盈利狀況相結(jié)合。下面就一些主要指標進行分析。
（一）負債比率（負債總額/資產(chǎn)總額）
負債比率越低，風(fēng)險越小，償債能力越強。但從投資者角度看，這個比率在可承受的風(fēng)險范圍內(nèi)盡可能提高。一般說來，企業(yè)經(jīng)營前景較為樂觀時，應(yīng)當(dāng)適當(dāng)增大資產(chǎn)負債率；前景不佳時，則應(yīng)減少負債經(jīng)營，降低資產(chǎn)負債比率，以減輕償債負擔(dān)。企業(yè)決策者應(yīng)根據(jù)企業(yè)資金報酬率的預(yù)測狀況及未來財務(wù)風(fēng)險的承受能力，做出權(quán)衡后，才能做出正確的決策。
（二）負債總額與股東權(quán)益比率（負債總額/股東權(quán)益總額）
該比率可用以衡量企業(yè)負債的風(fēng)險程度以及償付能力。這一比率越高，風(fēng)險也越大。而從投資人的角度看，只要資產(chǎn)報酬率高于貸款利率，這一比率越大，越能提高投資報酬率，所以希望盡可能大一些。一般認為1:1較為合適。同時必須結(jié)合企業(yè)的運營情況而定，不能斷然做出結(jié)論。
（三）已獲利息倍數(shù)（息稅前利潤/利息費用）
該指標過低，特別是小于1，則說明企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險太大。而該指標太大，則說明企業(yè)負債比例過低，雖然財務(wù)風(fēng)險很小，但由于未能發(fā)揮財務(wù)杠桿作用，并不一定是企業(yè)最理想的資本結(jié)構(gòu)。盡管很難說已獲利息倍數(shù)為多大是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險測定中較為合適的，但普遍認為應(yīng)維持在1以上3以下較為恰當(dāng)。企業(yè)確定這一指標時應(yīng)與其它企業(yè)，特別是本行業(yè)平均水平進行比較。同時從穩(wěn)健性角度出發(fā)，最好比較本企業(yè)連續(xù)幾年的該項指標，并選擇最低指標年度的數(shù)據(jù)作為標準。這是因為企業(yè)在經(jīng)營好的年頭要償債，而在經(jīng)營不好的年頭也要償還大約同量的債務(wù)。某一年度利潤很高，已獲利息倍數(shù)也會很高，但不會年年如此。采用指標最低年度的數(shù)據(jù)，可保證最低的償債能力。一般情況應(yīng)采納這一原則，但遇有特殊情況，需結(jié)合實際來確定。一般認為生產(chǎn)穩(wěn)定的企業(yè)，該指標可低一點，生產(chǎn)波動大的企業(yè)，則指標過低是不合適的。
（四）債務(wù)本息償付比率=息稅前收益/（債務(wù)利息支付額+債務(wù)本金支付額/（1-所得稅））
【關(guān)鍵詞】財務(wù)系數(shù)指標；經(jīng)營指標體系；建立創(chuàng)新
引言
當(dāng)今社會競爭環(huán)境越來越激烈，特別是在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)之間的競爭愈演愈烈，競爭壓力也是與日俱增。在日趨激烈的市場競爭中求得長期穩(wěn)定的生存與發(fā)展，是企業(yè)追逐的最終目標，為了使這一目標得以實現(xiàn)，企業(yè)對自身長期發(fā)展戰(zhàn)略進行規(guī)劃、管理與運用。對于一個企業(yè)而言，財務(wù)指標體系中的經(jīng)營指標體系是非常重要的[1]，因為企業(yè)的規(guī)劃以及經(jīng)營策略的提出都要依據(jù)經(jīng)營指標體系中的數(shù)據(jù)。建立科學(xué)的經(jīng)營指標體系，能幫助企業(yè)決策者正確了解和把握企業(yè)的經(jīng)營狀況，并根據(jù)經(jīng)營指標體系反應(yīng)的數(shù)據(jù)和經(jīng)營狀況，做出正確的經(jīng)營決策。
一、基本概念分析
財務(wù)指標是指企業(yè)總結(jié)和評價財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的相對指標。財務(wù)分析指標是以簡明的形式，以數(shù)據(jù)為語言，來傳達財務(wù)信息并說明財務(wù)活動情況和結(jié)果。財務(wù)指標體系包括償債能力指標、經(jīng)營能力指標、盈利能力指標、成長能力指標以及現(xiàn)金流量指標。企業(yè)經(jīng)營能力指標表現(xiàn)的是企業(yè)的營運資產(chǎn)的效率。經(jīng)營能力指標主要用來評價資產(chǎn)的流動性和利用效率，挖掘資產(chǎn)的潛在利用效率。企業(yè)就那個硬指標體系反映著企業(yè)總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率，其主要指標包括流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率以及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的快慢，是通過流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的快慢和流動資產(chǎn)的比重高低來衡量的。一般來說，周轉(zhuǎn)速度越快，資產(chǎn)的使用效率越高，則運營能力越強[2]。
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說明其收回越快。反之，說明營運資金過多呆滯在應(yīng)收賬款上，影響正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力。
二、財務(wù)指標體系中的經(jīng)營指標體系的重要性
經(jīng)營指標體系作為企業(yè)財務(wù)指標體系中的重要組成部分，集中反映著企業(yè)的經(jīng)營狀況和發(fā)展水平，是企業(yè)管理的中心。企業(yè)的規(guī)劃以及經(jīng)營策略的提出都要依據(jù)經(jīng)營指標體系中的數(shù)據(jù)，因此財務(wù)指標體系的科學(xué)與否直接關(guān)系到企業(yè)的經(jīng)營情況和盈利狀況。所以，對于企業(yè)的財務(wù)指標體系我們要引起足夠的重視，通過科學(xué)的管理來使企業(yè)的發(fā)展更科學(xué)。企業(yè)的財務(wù)指標體系應(yīng)該是能對企業(yè)的各個環(huán)節(jié)進行實時的表現(xiàn)和反映的。企業(yè)高層要實行全方位的管理，完善財務(wù)管理體系，為企業(yè)的財務(wù)管理創(chuàng)造一個良好的環(huán)境。
當(dāng)今社會競爭環(huán)境越來越激烈，特別是在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)之間的競爭愈演愈烈，競爭壓力也是與日俱增。在日趨激烈的市場競爭中求得長期穩(wěn)定的生存與發(fā)展，是企業(yè)追逐的最終目標，為了使這一目標得以實現(xiàn)，企業(yè)應(yīng)該對自身長期發(fā)展戰(zhàn)略進行規(guī)劃、管理與運用[3]。建立科學(xué)的經(jīng)營指標體系，能幫助企業(yè)決策者正確了解和把握企業(yè)的經(jīng)營狀況，并根據(jù)經(jīng)營指標體系反應(yīng)的數(shù)據(jù)和經(jīng)營狀況，做出正確的經(jīng)營決策，完善企業(yè)的整體規(guī)劃工作。
三、完善經(jīng)營指標體系的原因及方法
由于企業(yè)中的經(jīng)營指標體系存在不少的問題，所以必須建立和完善的經(jīng)營指標體系，以發(fā)揮經(jīng)營指標體系在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營中的積極作用。寫文主要分析了經(jīng)營指標體系中存在的問題和經(jīng)營指標體系建立與創(chuàng)新的方法。
（一）經(jīng)營指標體系中存在的問題
資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計算，以產(chǎn)品銷售凈額作為資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額計算，是不適當(dāng)?shù)摹Ｒ驗楫?dāng)期的銷售收入凈額并不是當(dāng)期收到的貨幣資金額，銷售收入的實現(xiàn)并不表示資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的結(jié)束，在應(yīng)收賬款拖欠嚴重的企業(yè)更會明顯夸大資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，因此以上述方法計算的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率并不能準確地說明資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。僅以產(chǎn)品銷售收入計算包括對外投資在內(nèi)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，顯然是不全面、不科學(xué)的。
有關(guān)資料認為，上述計算方法是在長期以來缺乏現(xiàn)金流量信息的情況下產(chǎn)生的。在有了現(xiàn)金流量表以后，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計算方法就應(yīng)當(dāng)改進，用現(xiàn)金流入量作為資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額計算才能真正反映資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。因此，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計算方法應(yīng)改進為：
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=收回應(yīng)收賬款收到的現(xiàn)金/應(yīng)收賬款平均余額 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金/流動資產(chǎn)平均余額 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=（銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金+投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金注入小計）/平均資產(chǎn)總額
（二）經(jīng)營指標體系建立與創(chuàng)新
經(jīng)營指標體系的建立與健全離不開對資金的有效管理。資金是企業(yè)的血液，提高資金的使用效率資金對于一個企業(yè)的發(fā)展而言是很關(guān)鍵的，沒有足夠的資金作為保障企業(yè)是很難實現(xiàn)發(fā)展的因此，企業(yè)要加強資金管理，建立資金核算制度，通過這個制度來保障資金的合理性，使資金的到最好的利用。將資金核算制度建立在經(jīng)營指標體系案中，不斷完善經(jīng)營指標體系[4]。企業(yè)資金管理關(guān)系到企業(yè)的經(jīng)營狀況，有效的經(jīng)營決策都是建立在企業(yè)高層的正確的決策的基礎(chǔ)上的。通過加強資金管理，可以有效地掌握企業(yè)的財務(wù)狀況，便于企業(yè)做出資金方面的決策。此外，科學(xué)的資金管理還能充分提高企業(yè)對資金利用效率，優(yōu)化企業(yè)資源配置。2009年深圳麥斯制鞋廠以防范企業(yè)支付風(fēng)險，強化企業(yè)費用管控為理念，圍繞企業(yè)資金業(yè)務(wù)管理流程，建立先進的資金管理平臺，實現(xiàn)資金申請、資金審批、費用預(yù)算控制、資金預(yù)算控制、資金支付、到賬務(wù)處理環(huán)節(jié)的企業(yè)資金管理全過程。通過建立資金支付業(yè)務(wù)流程管理，對企業(yè)資金進行全系統(tǒng)、全口徑和全過程的監(jiān)督和管控，及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)發(fā)生的重大和異常資金支付情況，合理有效控制企業(yè)費用的發(fā)生，節(jié)約不必要的浪費，降低企業(yè)總體運營成本，提高企業(yè)的經(jīng)濟效益。
此外，對于財務(wù)杠桿的比率要進行適時的調(diào)整，這對于資金的周轉(zhuǎn)有很大的幫助，能夠有效地控制資金的運行成本。實行“收支兩條線”的財務(wù)管理制度對于企業(yè)的發(fā)展也是有很大的促進作用的，這就要求企業(yè)將其所有的收入納入施工企業(yè)的開戶銀行中，納入銀行之后再又相關(guān)的財務(wù)部門對應(yīng)該扣除的款項進行扣除，使財務(wù)部門落實好代扣代繳的職能。對于一些相關(guān)的稅金和代墊的費用也要實行收繳。這樣的話，一方面能夠使資金進行集中地調(diào)控，另一方面，又可以增強資金的使用效率，對于提高企業(yè)的經(jīng)濟效益有很大的幫助。
小結(jié)
企業(yè)財務(wù)分析指標體系作為一種信息源，能夠全面綜合反映企業(yè)的經(jīng)營狀況，起到診斷的效果。在實際工作中，應(yīng)及時補充和完善企業(yè)財務(wù)分析指標體系，在利用財務(wù)指標體系對企業(yè)財務(wù)狀況進行評價和分析時，決不能孤立的、靜止的以某一個時點或某一個時期的分析，就對企業(yè)財務(wù)狀況好壞下結(jié)論。必須結(jié)合企業(yè)的具體情況和其特點，以動態(tài)的和發(fā)展的觀點去評價和分析才是科學(xué)的。注意同行業(yè)比較，以及同本企業(yè)不同歷史時期指標相比時，一定要注意他們的可比性等問題。
參考文獻：
1 背景分析
某集團公司作為國有科研機構(gòu)，管理并考核組成產(chǎn)業(yè)板塊的十余家全資、控股產(chǎn)業(yè)子公司，維護國有資產(chǎn)保值增值，是該集團母公司必須承擔(dān)的責(zé)任。
在產(chǎn)業(yè)發(fā)展早期，各公司大多出現(xiàn)過“一管就死、一放就亂”的尷尬局面，近些年在扁平化管理要求下，母公司產(chǎn)業(yè)管理能力增強，信息化管理水平提高，對產(chǎn)業(yè)公司進行了比較全面的管控，產(chǎn)業(yè)公司業(yè)績實現(xiàn)了跨越式提升。
但在往年考核中，母公司只考核產(chǎn)業(yè)公司的營業(yè)收入、利潤總額和新簽合同額三項指標，隨著產(chǎn)業(yè)規(guī)模的壯大，在實際管理中出現(xiàn)了兩個突出問題：
①產(chǎn)業(yè)公司出于規(guī)避母公司提出的規(guī)模和效益不斷增長的要求，在期初申報指標時非常保守，盡量為實際完成情況留有余地，并在已完成下達指標的前提下隱瞞收入、利潤等，為下一年指標減少基數(shù)壓力，使得母公司下達的指標與實際經(jīng)營能力之間存在很大差異，而這個差異又會影響下一年度指標下達的基數(shù)，使得偏差以賬務(wù)調(diào)整和指標下達這兩個互相影響的方式不斷滾動續(xù)存下去，造成財務(wù)管理、分析的持續(xù)性被動。
②產(chǎn)業(yè)公司經(jīng)營規(guī)模的迅速擴大并沒有帶來現(xiàn)金凈流量的明顯改觀，應(yīng)收賬款余額增長速度過快，有限資源被超常占用，產(chǎn)業(yè)公司在每次產(chǎn)業(yè)經(jīng)營分析會上不斷提出資金得不到滿足、人員和場地不夠用等問題，母公司財務(wù)、人事等部門疲于應(yīng)對，卻無法從規(guī)模擴張的內(nèi)在因素上予以解決。
2 一種財務(wù)經(jīng)營類指標考核方法
2.1 考核方法的設(shè)計思路
考核方法采用評分制，通過對關(guān)鍵業(yè)績指標及其對應(yīng)的權(quán)重分數(shù)和調(diào)節(jié)系數(shù)的組合評分，達到量化經(jīng)營質(zhì)量、動態(tài)管理的目的。
關(guān)鍵業(yè)績指標包括經(jīng)濟增加值（EVA）、利潤總額、主營業(yè)務(wù)收入、新簽合同額、合同到款額等5項，根據(jù)各產(chǎn)業(yè)公司的期初下達指標規(guī)模分配設(shè)置權(quán)重分數(shù)。依據(jù)對各產(chǎn)業(yè)公司的發(fā)展定位和經(jīng)營目標要求設(shè)定指標值，根據(jù)實際完成情況計算出關(guān)鍵業(yè)績指標的基本得分。
設(shè)定人均EVA系數(shù)、單位面積EVA系數(shù)、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、利潤總額增長率系數(shù)、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率系數(shù)、營業(yè)收入增長率系數(shù)、新簽合同額增長率系數(shù)、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率系數(shù)等8項調(diào)節(jié)系數(shù)，分別對應(yīng)調(diào)節(jié)各項關(guān)鍵業(yè)績指標。
2.1.1 總體評分公式
①關(guān)鍵業(yè)績指標年度得分=經(jīng)濟增加值指標得分+利潤總額指標得分+主營業(yè)務(wù)收入指標得分+新簽合同額指標得分+合同到款額指標得分。
②單項關(guān)鍵業(yè)績指標得分=基本得分×對應(yīng)調(diào)節(jié)指標的調(diào)節(jié)系數(shù)。
2.1.2 權(quán)重分數(shù)的分配
對經(jīng)濟增加值（EVA）、利潤總額、主營業(yè)務(wù)收入、新簽合同額和合同到款額等五項關(guān)鍵業(yè)績指標分別制訂權(quán)重分數(shù)分配標準。由于每個產(chǎn)業(yè)公司存在規(guī)模差異，其關(guān)鍵業(yè)績指標權(quán)重分數(shù)的合計數(shù)可能不同，但都大于90分、小于140分：
①利潤總額、主營業(yè)務(wù)收入等兩項關(guān)鍵業(yè)績指標的權(quán)重基數(shù)各為20分，新簽合同額指標的權(quán)重基數(shù)為10分，各權(quán)重分數(shù)的計算公式為：權(quán)重分數(shù)=權(quán)重基數(shù)×（1+單個產(chǎn)業(yè)公司某項關(guān)鍵業(yè)績指標值÷所有產(chǎn)業(yè)公司某項關(guān)鍵業(yè)績指標合計數(shù)）。
②經(jīng)濟增加值（EVA）和合同到款額等兩項關(guān)鍵業(yè)績指標的權(quán)重分數(shù)為固定值，其中經(jīng)濟增加值（EVA）指標的權(quán)重分數(shù)為25分，合同到款額指標的權(quán)重分數(shù)為15分，都不再按照規(guī)模調(diào)節(jié)。
2.1.3 標桿值選取
調(diào)節(jié)指標的標桿值，以考核時該調(diào)節(jié)指標完成情況排名位于中間的產(chǎn)業(yè)公司平均完成值為基礎(chǔ)，按照母公司經(jīng)營發(fā)展年度目標浮動一定比例后確定。
2.1.4 調(diào)節(jié)指標系數(shù)取值
依據(jù)調(diào)節(jié)指標的導(dǎo)向程度，以數(shù)據(jù)測算為基礎(chǔ)，對調(diào)節(jié)指標系數(shù)設(shè)定了[0.7，1.2]、[0.7，1.1]兩個取值范圍。當(dāng)調(diào)節(jié)指標的完成值與目標值的比值處于浮動區(qū)間內(nèi)時，每個調(diào)節(jié)指標在一個取值范圍內(nèi)線性取值；當(dāng)調(diào)節(jié)指標的完成值與目標值的比值低于或高于浮動區(qū)間時，分別取系數(shù)最低值或系數(shù)最高值。
2.1.5 調(diào)節(jié)指標浮動區(qū)間選取
調(diào)節(jié)指標浮動區(qū)間以調(diào)節(jié)指標系數(shù)取1時為基準點，上下浮動一定區(qū)間，使浮動區(qū)間既能涵蓋多數(shù)波動，又能為調(diào)節(jié)指標系數(shù)線性取值提供依據(jù)。
2.2 考核方法詳解
2.2.1 經(jīng)濟增加值指標得分
經(jīng)濟增加值指標得分=基本得分×調(diào)節(jié)系數(shù)（以人均EVA系數(shù)和單位面積EVA系數(shù)的簡均數(shù)作為經(jīng)濟增加值的調(diào)節(jié)系數(shù)。）
①經(jīng)濟增加值（EVA）：完成值÷指標值
②人均EVA系數(shù)：完成值÷目標值在50%～133.33%時，線性取0.7～1.2的系數(shù)；≤50%時取0.7，≥133.33%時取1.2；目標值：考核時取標桿值，目標值應(yīng)大于0。
③單位面積EVA系數(shù)：完成值÷目標值在50%～133.33%時，線性取0.7～1.2的系數(shù)；≤50%時取0.7，≥133.33%時取1.2；目標值：考核時取標桿值，目標值應(yīng)大于0。
2.2.2 利潤總額指標得分
利潤總額指標得分=基本得分×調(diào)節(jié)系數(shù)（以盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)系數(shù)和利潤總額增長率系數(shù)的簡均數(shù)作為利潤總額的調(diào)節(jié)系數(shù)）。
①利潤總額：完成值÷指標值
②盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)系數(shù)：完成值÷目標值在50%～133.33%時，線性取0.7～1.2的系數(shù)；≤50%時取0.7，≥133.33%時取1.2；目標值：考核時取標桿值，目標值應(yīng)大于0。
③利潤總額增長率系數(shù)：完成值÷目標值在50%～133.33%時，線性取0.7～1.2的系數(shù)；≤50%時取0.7，≥133.33%時取1.2；目標值：考核時參考國資委效能評價目標取標桿值，目標值應(yīng)大于0。
2.2.3 主營業(yè)務(wù)收入指標得分
主營業(yè)務(wù)收入指標得分=基本得分×調(diào)節(jié)系數(shù)（以流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率系數(shù)和營業(yè)收入增長率系數(shù)的簡均數(shù)作為主營業(yè)務(wù)收入的調(diào)節(jié)系數(shù)）
①主營業(yè)務(wù)收入：完成值÷指標值
②流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率系數(shù)：完成值÷目標值在70%～110%時，線性取0.7～1.1的系數(shù)；≤70%時取0.7，≥110%時取1.1；目標值：考核時取產(chǎn)業(yè)公司上年實際完成值的調(diào)整數(shù)，年初與產(chǎn)業(yè)公司簽訂。目標值應(yīng)大于0。
③營業(yè)收入增長率系數(shù)：完成值÷目標值在50%～133.33%時，線性取0.7～1.2的系數(shù)；≤50%時取0.7，≥133.33%時取1.2；目標值：考核時取標桿值，目標值應(yīng)大于0。
2.2.4 新簽合同額指標得分
新簽合同額指標得分=基本得分×調(diào)節(jié)系數(shù)（以新簽合同額增長率作為新簽合同額的調(diào)節(jié)系數(shù)。）
①新簽合同額：完成值÷指標值
②新簽合同額增長率系數(shù)：完成值÷目標值在50%～133.33%時，線性取0.7～1.2的系數(shù)；小于或等于50%時取0.7，大于或等于133.33%時取1.2；目標值：考核時取標桿值，目標值應(yīng)大于0。
2.2.5 合同到款額指標得分
合同到款額指標得分=基本得分×調(diào)節(jié)系數(shù)（以應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率作為合同到款額的調(diào)節(jié)系數(shù)）
①合同到款額：完成值÷指標值
②應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率系數(shù)：完成值÷目標值在70%～110%時，線性取0.7～1.1的系數(shù)；≤70%時取0.7，≥110%時取1.1；目標值：考核時取產(chǎn)業(yè)公司上年實際完成值的調(diào)整數(shù)，年初與產(chǎn)業(yè)公司簽訂，目標值應(yīng)大于0。
3 此考核方法的作用
3.1 還原了實際經(jīng)營業(yè)績，資金管理和財務(wù)分析受益
較大程度還原了產(chǎn)業(yè)公司的實際經(jīng)營業(yè)績，指標下達值和完成值的真實性、準確性得到明顯提高，財務(wù)管理的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)得到優(yōu)化，資金管理和財務(wù)分析受益。
通過對權(quán)重分數(shù)的動態(tài)設(shè)計，以及調(diào)節(jié)系數(shù)標桿值的選取，各產(chǎn)業(yè)公司在期初指標申報階段存在規(guī)模競爭、在當(dāng)期指標完成階段存在效率競爭。
①權(quán)重分數(shù)的可變區(qū)間為不同規(guī)模的產(chǎn)業(yè)公司提供了“高起點”和“低起點”的選擇機會，產(chǎn)業(yè)公司可以通過提高期初指標數(shù)的方式在該指標合計數(shù)中占據(jù)較大的比例，從而爭取到更多的權(quán)重分數(shù)，為年度考核獲得高分打下基礎(chǔ)；但如果產(chǎn)業(yè)公司的指標上報數(shù)超出了自身實力范圍，盡管能獲得較高的期初權(quán)重分數(shù)，但通過調(diào)節(jié)系數(shù)的不對等調(diào)節(jié)（調(diào)節(jié)系數(shù)設(shè)定在[0.7，1.2]和[0.7，1.1]，對基礎(chǔ)得分的調(diào)減幅度大于調(diào)增幅度），年度考核仍然無法獲得高分。
②如果產(chǎn)業(yè)公司期初指標數(shù)偏低，其權(quán)重分數(shù)將處于較低水平，即使當(dāng)年實際完成情況良好并取得了較高的調(diào)節(jié)系數(shù)，仍會因基礎(chǔ)得分偏低而失去年度考核得高分的機會。
3.2 財務(wù)管理工作得到進一步延伸和深化
1．銷售額
銷售額指標是連鎖企業(yè)最重要的一個經(jīng)營指標，直接反映連鎖經(jīng)營企業(yè)的規(guī)模，而經(jīng)營規(guī)模是連鎖經(jīng)營企業(yè)競爭力的重要體現(xiàn)。但目前對銷售規(guī)模的統(tǒng)計還沒有一個統(tǒng)一的標準，即銷售額是否含稅、是否應(yīng)該包括賣場出租部分的銷售收入以及是否僅限于賣場零售額等，都不明確，從而使得各個公司上報的數(shù)據(jù)沒有統(tǒng)一的口徑，缺乏可比性。
理論上說，以不含稅銷售額比較各個公司的銷售規(guī)模更具有可比性，因為公司規(guī)模不同、商品品種不同、所處地域不同，稅率也會有差異。
對于賣場出租部分的銷售收入是否應(yīng)當(dāng)計入賣場銷售額，目前仍存在著爭議。有的認為，賣場出租部分的銷售收入實際上是廠家或供應(yīng)商實現(xiàn)的銷售，對于連鎖企業(yè)而言，這部分銷售額不應(yīng)計入連鎖企業(yè)的銷售額；也有的認為，由于這部分銷售是在賣場中實現(xiàn)的，體現(xiàn)了賣場整體的銷售能力，因此，將賣場作為一個整體看待，這部分銷售額應(yīng)當(dāng)計人連鎖企業(yè)的銷售額。筆者認為，從會計核算的角度看，連鎖經(jīng)營企業(yè)對賣場出租部分只取得租金收入，并作為其他業(yè)務(wù)收入在企業(yè)損益表上體現(xiàn)，而出租部分所實現(xiàn)的銷售收入是屬干其他企業(yè)的收入，不應(yīng)計入連鎖企業(yè)的銷售額。同樣的問題也涉及到連鎖加盟店的銷售額，從會計角度，連鎖企業(yè)與加盟店不是母子公司關(guān)系，加盟店的銷售額不能計入連鎖企業(yè)的銷售額。在收集各連鎖經(jīng)營企業(yè)銷售額數(shù)據(jù)時，應(yīng)區(qū)分數(shù)據(jù)的具體用途，然后再規(guī)定相應(yīng)的標準，統(tǒng)一計算口徑。
此外，銷售額指標不應(yīng)僅局限于賣場零售額，賣場批發(fā)額也應(yīng)該包括其中，這樣更能反映公司整體的銷售能力。
2．銷售毛利率
銷售毛利率是反映企業(yè)盈利能力的重要指標。超市經(jīng)營的主要特征是優(yōu)質(zhì)低價，商品價格一般都較低，超市要提高銷售毛利率就必須控制進貨成本。企業(yè)銷售規(guī)模大，成本控制嚴，則超市的毛利率相對就高。因此，在超市競爭激烈。商品售價都較低的條件下，銷售毛利率是企業(yè)盈利能力的重要體現(xiàn)。
在銷售毛利率的計算上，當(dāng)前存在的主要問題首先是上述銷售額的計算要統(tǒng)一，其次計算毛利時的扣除項目也要統(tǒng)一。目前，有的企業(yè)在計算銷售毛利時將經(jīng)營費用作為扣除項目扣除，而有的企業(yè)卻沒有扣除，由于商業(yè)企業(yè)的經(jīng)營費用一般在銷售額中占有較大比重，因此，對計算企業(yè)銷售毛利率的影響很大。按一般會計原理，銷售毛利應(yīng)該是銷售額扣除銷售成本以及銷售稅金和附加后的余額，不需要扣除經(jīng)營費用，因此，銷售毛利率指標應(yīng)該以會計核算方法為準，以便于統(tǒng)一計算口徑。
3．凈資產(chǎn)收益率
凈資產(chǎn)收益率指標是反映企業(yè)盈利能力的最重要的指標，一般的計算公式是：
凈資產(chǎn)收益率=凈利潤／凈資產(chǎn)
該指標在計算分析中存在的主要問題是，凈資產(chǎn)額該是年末余額還是平均余額。中國證監(jiān)會公布的年報披露內(nèi)容與格式規(guī)定的是按年末凈資產(chǎn)額計算的；而財政部等四部委頒布的企業(yè)效績評價中則是按平均余額計算的。從理論上說，由于計算公式中分子——凈利潤是一個時期指標，分母——凈資產(chǎn)額也應(yīng)為一個時期指標。而凈資產(chǎn)年末余額是一個時點指標，平均余額是一個時期指標，因此，以凈資產(chǎn)平均余額計算更為合理。
此外，連鎖經(jīng)營企業(yè)一般有較多下屬于公司，在凈資產(chǎn)額的計算中可能會涉及到少數(shù)股東權(quán)益問題。理論界對于企業(yè)凈資產(chǎn)中是否應(yīng)該包括少數(shù)股東權(quán)益目前還沒有形成定論，持母公司理論的人認為應(yīng)該將少數(shù)股東權(quán)益看作負債，而持實體理論的人則認為少數(shù)股東權(quán)益應(yīng)作為企業(yè)凈資產(chǎn)的一部分。筆者認為，從凈資產(chǎn)收益率指標來說，由于在合并報表上反映的凈利潤已經(jīng)扣除了少數(shù)股東損溢的影響，因此，為保持計算口徑的一致，凈資產(chǎn)額就不應(yīng)將少數(shù)股東權(quán)益包括在內(nèi)。
4．單位面積年銷售額
單位面積年銷售額是分析連鎖超市營運能力的一個重要指標，一般是按年銷售額除以賣場面積來計算的，即：
單位面積年銷售額=年銷售額／賣場面積
該指標的計算除了應(yīng)統(tǒng)一銷售額的計算口徑外，對于賣場面積的計算也應(yīng)該有一個統(tǒng)一的標準。當(dāng)前的一些統(tǒng)計資料提供的數(shù)據(jù)，有的是按賣場的計租面積來計算的，而有的則是按計租面積扣除部分出租面積來計算的。一般來說，分子——銷售額中如果不包括賣場中出租面積的銷售收入，那么從分子分母口徑一致的角度，分母——賣場面積中也不應(yīng)該包括出租面積。另外，賣場其他面積如：收貨部、電梯間、主過道等是否計入賣場面積也應(yīng)有統(tǒng)一的標準。筆者認為，這部分面積雖然不直接促成銷售，但也是賣場實現(xiàn)銷售必不可少的輔助設(shè)施，因此，為了體現(xiàn)賣場的實際運營效率，應(yīng)當(dāng)將這部分面積計算在內(nèi)。
5．存貨周轉(zhuǎn)率
存貨周轉(zhuǎn)率是營運能力分析指標體系中的一個傳統(tǒng)指標，計算公式為：
存貨周轉(zhuǎn)率=銷售額／存貨余額
機動車輛保險是我國財產(chǎn)保險中業(yè)務(wù)規(guī)模最大的險種，長期以來困擾著保險企業(yè)的高賠付率問題隨著全國各地車險經(jīng)營的扭虧為盈而逐漸得到解決。自2009年以來全國各地車險經(jīng)營不同程度地實現(xiàn)了盈利，據(jù)《楚天金報》2010年5月31日報道，2010年一季度湖北省車險經(jīng)營整體扭虧，這是自2007年以來全行業(yè)首次盈利。而過去幾年國內(nèi)財險公司的車險業(yè)務(wù)平均利潤率在-7%左右，根本無法盈利。隨著汽車市場的不斷壯大，私家車越來越多，比如武漢市私人小汽車平均每年增長20%，機動車保有量已經(jīng)于2010年8月份突破100萬兩，因此機動車輛保險也越來越受到公眾的關(guān)注，保險企業(yè)在經(jīng)營機動車輛保險時不得不與時俱進，緊盯市場進行價格的調(diào)整、銷售渠道的創(chuàng)新、服務(wù)的創(chuàng)新，力爭在激烈的市場競爭中保持支柱險種的盈利。
本文對湖北保險市場上的近20家經(jīng)營機動車輛保險的企業(yè)的車險財務(wù)指標進行深入分析，比較各企業(yè)的車險經(jīng)營績效，為激烈競爭的車險經(jīng)營者提供決策依據(jù)。
二、湖北省車險經(jīng)營市場呈現(xiàn)的新特點
車險經(jīng)營一直是財產(chǎn)保險公司的重頭戲，湖北省作為中部六省市中的龍頭，隨著經(jīng)濟的發(fā)展，車險保費規(guī)模越來越大，在激烈的市場經(jīng)營過程中，各競爭主體紛紛進行創(chuàng)新以適應(yīng)日益規(guī)范的市場，使得近年來湖北車險市場上呈現(xiàn)出一系列新的特點。
（一）競爭朝著規(guī)范有序的方向發(fā)展 競爭機制是市場發(fā)揮作用的重要機制，但是沒有秩序的競爭會破壞競爭機制作用的發(fā)揮。三年前，湖北省車險價格戰(zhàn)異常激烈，一些人將車險價格打三四折出售，在隨后的幾年，監(jiān)管部門一直在整頓車險市場的“亂打折”，出臺一系列管理規(guī)定，采取正式與非正式的監(jiān)管手段，扭轉(zhuǎn)了車險市場競爭無序的局面。隨著大宗車險業(yè)務(wù)紛紛采取公開招標的方式選擇承保機構(gòu)，過去一些不正當(dāng)?shù)母偁幨侄我约氨ｋU企業(yè)互相攻擊對方、挖墻腳的現(xiàn)象也在減少。各家經(jīng)營主體在一種公開透明的平臺上文明競爭。
（二）價格不再是競爭的唯一手段 服務(wù)競爭成為制勝法寶。在過去車險市場的價格折扣是業(yè)內(nèi)最大的，各種明折與暗折加起來使得保險公司最后收取的保費極低，最后的結(jié)果是保險公司車險經(jīng)營虧損，投保人難以享受到高質(zhì)量的售后服務(wù)，這種惡性循環(huán)導(dǎo)致車險經(jīng)營成為保險企業(yè)的雞肋，食之無味，棄之可惜。近年來，各保險經(jīng)營主體痛定思痛，逐漸拋棄了這種飲鴆止渴的做法。而市場信息的公開透明遏制了車險價格的惡性競爭，車輛出險信息共享平臺的推出為嚴格執(zhí)行車險費率優(yōu)惠的相關(guān)規(guī)定提供了依據(jù)，防范了投保人的道德風(fēng)險，堵住了車險費率優(yōu)惠的漏洞。各經(jīng)營主體將車險經(jīng)營的重心轉(zhuǎn)到服務(wù)上來。比如平安產(chǎn)險于2011年3月份與東風(fēng)本田汽車有限公司在武漢簽署了“總對總”車輛保險戰(zhàn)略合作協(xié)議，客戶出險后，可享受報案、理賠、維修打包的一站式服務(wù)，從而出現(xiàn)了武漢市首款專屬車險產(chǎn)品，將車險經(jīng)營契合為汽車產(chǎn)業(yè)鏈上的一個環(huán)節(jié)，從而實現(xiàn)汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展與車險經(jīng)營發(fā)展的雙贏格局。
（三）營銷渠道不斷創(chuàng)新 電話銷售成為車險營銷的主渠道。車險業(yè)務(wù)涉及千家萬戶，是比較適合于個人銷售的產(chǎn)品，也正因此，在車險營銷過程中，個人人隊伍曾經(jīng)發(fā)揮了巨大的作用。但是隨著電子技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的進步，電話營銷和網(wǎng)絡(luò)營銷正逐漸取代個人營銷員成為車險營銷的主渠道，而電銷和網(wǎng)銷顯而易見的優(yōu)勢既節(jié)約了企業(yè)經(jīng)營成本，又降低了車險價格，使保險企業(yè)和客戶都得到了實惠。因此，車險營銷正經(jīng)歷一場渠道革命，將對車險經(jīng)營產(chǎn)生深遠的影響。同時，渠道的創(chuàng)新還帶動了服務(wù)的創(chuàng)新。比如中國人保財險武漢市分公司電子商務(wù)部作為人保在全國第一批開通電話車險的服務(wù)機構(gòu)，截止至2010年11月底，該部2010年電話車險實收保費達到1.033億元，同期增幅164%，成為人保財險武漢全市系統(tǒng)第二家保費過億的支公司，也是全國第四家保費過億元的電銷經(jīng)營單位。 目前該部已形成了包括免費送單上門、電話咨詢、 快速理賠、 理賠回訪、車務(wù)服務(wù)等在內(nèi)的標準化服務(wù)流程。
三、湖北省各保險企業(yè)機動車輛經(jīng)營的主要財務(wù)指標比較分析
本文主要選取下列財務(wù)指標對湖北車險市場近20家企業(yè)經(jīng)營績效進行比較分析：
（一）承保機動車臺數(shù) 機動車承保臺數(shù)及其增長率是反映企業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模的重要指標，是保費收入的直接來源。由圖1可知，2010年湖北省機動車輛承?？偱_數(shù)為427.38萬臺，其中人保、太保和平安三家企業(yè)合計承保數(shù)量達到319.53臺，占比達75%，其他十幾家企業(yè)總共占25%。全省承保臺數(shù)增長率為34.48%，其中人保、太保和平安三家企業(yè)平均承保臺數(shù)增長率為78.3%，遠高于全省水平。從數(shù)據(jù)看，投保人仍然選擇老資格的品牌企業(yè)作為投保首選，而國內(nèi)的保險三巨頭占據(jù)機動車保險市場的四分之三的份額，足見品牌的力量。
（二）機車險保費收入及其增長率比較 保費收入及其增長率是體現(xiàn)企業(yè)業(yè)務(wù)拓展能力的重要指標。由圖2可知，2010年全省機車險保費收入764149.06萬元，其中人保、太保和平安三巨頭保費合計509757.55萬元，占比約66%。保費增長率反映了企業(yè)的業(yè)務(wù)后勁，2010年全省保費收入增長率為45.73%，其中平安漲幅最大，達到124.47%，顯示了該企業(yè)超強的增長后勁。
（三）機車險賠款支出及賠付率比較 賠款支出及綜合賠付率反映了保險公司的償付能力，通過對各企業(yè)該項指標的對比分析，可以檢驗各企業(yè)承保機車險的質(zhì)量。由圖3可知，2010年全省賠款支出352759.41萬元，其中人保、太保和平安三家企業(yè)合計賠款支出230090.83萬元；全省綜合賠付率64.67%，其中渤海保險的綜合賠付率最高，達到96.73%。全省機車險賠付水平比較穩(wěn)定。
（四）承保利潤及利潤率比較 車險作為財產(chǎn)保險公司的最大險種，其承保利潤及利潤率指標直接反映了經(jīng)營的績效。由圖4可知，2010年湖北車險市場首次出現(xiàn)扭虧為盈，雖然各家企業(yè)盈利水平有高有低，其中華泰保險機車險承保利潤率最高，達到25.78%；有五家企業(yè)仍然沒有擺脫虧損的局面，但總體趨勢是車險經(jīng)營開始成為保險企業(yè)的利潤來源，這為車險經(jīng)營的良性循環(huán)打下了堅實的經(jīng)濟基礎(chǔ)，也是市場監(jiān)管和市場創(chuàng)新的初見成效的具體體現(xiàn)。
四、綜合評價
車輛保險經(jīng)營既關(guān)系到保險企業(yè)的經(jīng)營績效，又是公眾最為關(guān)注的險種，所以對車險市場的規(guī)范與監(jiān)管成為一個長期的任務(wù)。從2011年1~4月的發(fā)展趨勢看，機車險業(yè)務(wù)無論是從承保臺數(shù)還是保費收入都比去年同期有增長，其中承保臺數(shù)較去年同期增長18.41%，保費收入較去年同期增長8.13%；而全省綜合賠付率為62.02%，低于全國機車險綜合賠付率0.4個百分點。因此，湖北車險市場在過去的基礎(chǔ)上只要進一步規(guī)范市場競爭秩序、創(chuàng)新營銷渠道、注重提升服務(wù)質(zhì)量，車險經(jīng)營績效會逐步穩(wěn)定上升。
另一方面，湖北車險經(jīng)營取得成績的同時，也仍然存在著一些不容忽視的問題。比如在車險承保環(huán)節(jié)、車險理賠機制、險種設(shè)置等方面還需要進一步優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，在成本核算方面需加大力度。只有扎實推進車險經(jīng)營上規(guī)模、上層次，從收支兩個方面鞏固車險經(jīng)營已經(jīng)取得的成績，湖北車險市場經(jīng)營才能真正地扭虧為盈。
參考文獻：
