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序論：在您撰寫公司財務(wù)風(fēng)險分析及防范時，參考他人的優(yōu)秀作品可以開闊視野，小編為您整理的7篇范文，希望這些建議能夠激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，引導(dǎo)您走向新的創(chuàng)作高度。
關(guān)鍵詞：財務(wù)風(fēng)險；分析防范；對策研究
一、財務(wù)風(fēng)險的概念及種類
（一）財務(wù)風(fēng)險的概念
財務(wù)風(fēng)險是指公司財務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)使公司可能喪失償債能力而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險有廣義的定義和狹義的定義，決策理論學(xué)家把風(fēng)險定義為損失的不確定性，這是風(fēng)險的狹義定義。日本學(xué)者龜井利明認(rèn)為，風(fēng)險不只是指損失的不確定性，而且還包括盈利的不確定性。這種觀點認(rèn)為風(fēng)險就是不確定性，它既可能給活動主體帶來威脅，也可能帶來機會，這就是廣義風(fēng)險的概念。
（二）財務(wù)風(fēng)險的種類
財務(wù)風(fēng)險遍布于企業(yè)資金的籌集、運用、耗費和回收的各個環(huán)節(jié)，是資金運動過程中的風(fēng)險，包括：籌資風(fēng)險、償債風(fēng)險短期資金風(fēng)險和長期投資風(fēng)險、資金回收風(fēng)險、資金收益分配風(fēng)險等。
二、財務(wù)風(fēng)險成因分析
財務(wù)風(fēng)險形成的因素很多，通過對一些企業(yè)的考查，經(jīng)過系統(tǒng)的分析和研究，目前容易出現(xiàn)的公司財務(wù)風(fēng)險有以下幾個方面。
（一）企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂
企業(yè)內(nèi)部各部門之間及企業(yè)與上級企業(yè)之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明，管理混亂的現(xiàn)象，造成資金使用效率低下，資金流失嚴(yán)重，資金的安全性、完整性無法得到保障。
（二）資金結(jié)構(gòu)不合理，負債資金比例過高導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險
我國，資金結(jié)構(gòu)主要是指企業(yè)全部資金來源中權(quán)益資金與負債資金的比例關(guān)系。由于籌資決策失誤等原因，我國企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)象普遍存在，具體表現(xiàn)在負債資金占全部資金的比例過高。資金結(jié)構(gòu)的不合理導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)負擔(dān)沉重，償付能力嚴(yán)重不足，由此產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。
（三）制度環(huán)境的變化導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險
制度環(huán)境等方面的變化也會對企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生影響，如產(chǎn)業(yè)政策、利率、資本市場的發(fā)達程度、通貨膨脹等。利率的變化對債務(wù)融資風(fēng)險的影響表現(xiàn)為企業(yè)在不恰當(dāng)?shù)臅r間或用不恰當(dāng)?shù)姆绞竭M行了融資，從而使融資成本提高，導(dǎo)致企業(yè)蒙受損失。例如企業(yè)在當(dāng)前利率水平偏高而利率將要調(diào)低時，仍以較高的利率水平進行了債務(wù)融資，使得企業(yè)在利率調(diào)低后仍負擔(dān)較高的利息。持續(xù)的通貨膨脹，將使企業(yè)的資金需求不斷膨脹，資金供應(yīng)容易出現(xiàn)短缺，貨幣性資金不斷貶值，實物性資產(chǎn)相對升值，資本成本不斷提高。面對制度環(huán)境給公司債務(wù)融資帶來的隱患，公司如果決策不當(dāng)，將會帶來較大的財務(wù)風(fēng)險。
（四）內(nèi)部管理基礎(chǔ)普遍較弱，投資決策缺乏科學(xué)性導(dǎo)致投資失誤
一方面，受生產(chǎn)資源和人才資源等方面的限制，公司的管理資源相對短缺，管理機制簡單，專業(yè)性不強，內(nèi)部控制制度不健全，先進、科學(xué)的財務(wù)決策難以得到規(guī)范操作，影響了公司財務(wù)管理的有效性；另一方面，公司仍經(jīng)營在盈虧平衡的邊緣，這使公司無暇全面系統(tǒng)地考慮內(nèi)部管理的有效性，財務(wù)管理作為企業(yè)內(nèi)部管理的重要組成部分，其有效性自然更無從談起。
三、公司財務(wù)風(fēng)險防范的措施
（一）從企業(yè)風(fēng)險狀態(tài)轉(zhuǎn)移的角度分析
風(fēng)險狀態(tài)轉(zhuǎn)移是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范最為直接的形成途徑，它是根據(jù)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險狀態(tài)判斷結(jié)果所表明的，在企業(yè)某一環(huán)節(jié)或區(qū)域存在的風(fēng)險因素，采取直接的糾正措施加以整治，使企業(yè)由嚴(yán)重風(fēng)險狀態(tài)逐步向低風(fēng)險狀態(tài)轉(zhuǎn)移。這種途徑形成的策略稱為風(fēng)險狀態(tài)轉(zhuǎn)移策略。
（二）從企業(yè)風(fēng)險機制改善的角度分析
公司建立健全財務(wù)風(fēng)險防范制度，應(yīng)注意以下幾個方面的問題：①必須明確管理者所應(yīng)承擔(dān)的風(fēng)險責(zé)任，從組織上、經(jīng)濟上明確劃分其風(fēng)險責(zé)任。②賦予管理者相應(yīng)的風(fēng)險管理權(quán)限，要使管理者真正負擔(dān)其風(fēng)險責(zé)任，必須給予其相應(yīng)的權(quán)力，并使權(quán)責(zé)相結(jié)合。③給予風(fēng)險管理者應(yīng)得的利益，即按照責(zé)、權(quán)、利相結(jié)合的原則，使風(fēng)險管理者和承擔(dān)者享受一定的風(fēng)險補償。這是對風(fēng)險承擔(dān)者在風(fēng)險管理活動中所付出的精神上和心理上的代價的一種物質(zhì)補償，這對于時時承受著諸如籌資決策是否有風(fēng)險、投資決策是否可行、收益是否可靠等心理壓力的管理者來說，是理所當(dāng)然的，它有利于調(diào)動其風(fēng)險管理者的積極性，提高其防范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的動力。
（三）從公司理財決策分析
從財務(wù)活動的全過程看，財務(wù)風(fēng)險是在企業(yè)財務(wù)系統(tǒng)中宏觀存在的，由于各種無法或難以預(yù)料的因素作用下，使企業(yè)的財務(wù)收益和預(yù)期收益發(fā)生偏離，因而蒙受損失的可能性。
1.籌資風(fēng)險的控制。
（1）建立企業(yè)籌資風(fēng)險機制。風(fēng)險承擔(dān)者要明確責(zé)任，要使風(fēng)險承擔(dān)者樹立正確的風(fēng)險意識，從法律、經(jīng)濟、行政上明確職責(zé)，從而認(rèn)真籌資、居安思危、不斷改善財務(wù)管理，要使風(fēng)險承擔(dān)者承受風(fēng)險報酬，明確風(fēng)險承擔(dān)者應(yīng)有的地位，按照權(quán)、責(zé)、利相統(tǒng)一的要求給他們充分的資金籌措權(quán)、投資權(quán)、收益分配權(quán)。
（2）確立合理的資金結(jié)構(gòu)，以減少風(fēng)險。從靜態(tài)上優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)，增加企業(yè)權(quán)益資金比重，降低總體上的債務(wù)風(fēng)險；從動態(tài)上應(yīng)從資金投資收益率與負債比率的比較入手，根據(jù)企業(yè)需要與負債的可能性自覺調(diào)節(jié)其債務(wù)結(jié)構(gòu)，加強財務(wù)杠桿對企業(yè)籌資的自我約束，減少財務(wù)杠桿系數(shù)，降低債務(wù)風(fēng)險。
（3）合理安排籌資時間、資金投放時間和投向。為了減少籌資風(fēng)險，企業(yè)應(yīng)采取分散借款、分散歸還的方法合理安排收支；資金投向應(yīng)根據(jù)資金用途和資金效益的大小排序投放，只有確定了正確的投資方向才能選擇恰當(dāng)?shù)幕I資渠道和籌資方式。
2.財務(wù)活動其他環(huán)節(jié)的風(fēng)險控制。
（1）資風(fēng)險的控制。企業(yè)在進行投資時，要堅持穩(wěn)健性原則，既要敢于進行風(fēng)險投資以取得超額利潤，又要克服盲目樂觀和冒險主義，盡可能避免和降低風(fēng)險，追求收益性、風(fēng)險性、穩(wěn)健性的最佳組合，以有效控制投資風(fēng)險的發(fā)生。
（2）資金回收風(fēng)險的控制。有效的資金回收風(fēng)險所幫助我們確立賒銷與資金回收風(fēng)險的最佳平衡，建議做好以下工作：注意評估對方的財務(wù)狀況；注意評估對方的資金狀況；合理使用折扣手段；加強銷售 貨款的催收。
（3）收益風(fēng)險分配的控制。在進行收益分配時，要控制資金成本又要調(diào)動投資者積極性。需要強調(diào)的是，企業(yè)分配比例過高不但會帶來企業(yè)償債能力和籌資能力的下降，發(fā)展后勁不足等風(fēng)險，同時從長遠角度看還會給企業(yè)聲譽帶來下降和企業(yè)股票下跌等風(fēng)險。因此收益分配的風(fēng)險控制關(guān)鍵是制定正確的分配政策和合理的留成比例，籍以取得既符合投資者利益又符合企業(yè)長遠利益的最佳分配方式。只有尋找一個最佳切和點，才有利于保護投資者和企業(yè)經(jīng)濟實體的利益。
四、加強公司財務(wù)風(fēng)險管理的建議
（一）完善會計控制制度，強化審計監(jiān)督
完善會計控制是防范財務(wù)風(fēng)險的重要措施，有效地會計控制可以保護企業(yè)財產(chǎn)的安全、保證會計信息的可靠性和財務(wù)活動的合法性。加強資金收支管理，根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營實際，考慮企業(yè)現(xiàn)有資金以及未來的財務(wù)收支狀況，靈活運用資本成本決策法。加強保險決策在控制財務(wù)風(fēng)險方面的應(yīng)用，在有條件時逐步推行通過保險合同轉(zhuǎn)移風(fēng)險和通過金融衍生工具轉(zhuǎn)移風(fēng)險。
（二）適度負債,合理安排資本結(jié)構(gòu)
負債經(jīng)營能夠幫助企業(yè)解決發(fā)展資金短缺的問題,提供企業(yè)所需的資金,以獲取財務(wù)杠桿收益、賺取更多的利潤。但負債是一把雙刃劍,舉債過多就會增加企業(yè)的償還壓力,加大財務(wù)風(fēng)險,所以企業(yè)必須確立合理的資金結(jié)構(gòu),適度舉債。
（三）不斷提高財務(wù)管理人員的風(fēng)險意識
要使財務(wù)管理人員明白，財務(wù)風(fēng)險存在于財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié)，任何環(huán)節(jié)的工作失誤都可能會給公司帶來財務(wù)風(fēng)險。因此，公司的財務(wù)管理人員必須要將風(fēng)險防范貫穿于財務(wù)管理工作的始終。
參考文獻：
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一、集團公司財務(wù)風(fēng)險概述
1.含義
集團公司的財務(wù)風(fēng)險一般情況下分為兩種，其一是系統(tǒng)風(fēng)險，系統(tǒng)風(fēng)險就是指集團公司受到外界影響而產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險，當(dāng)今社會經(jīng)濟不穩(wěn)定，通貨膨脹仍在加劇，集團公司的財務(wù)管理很有可能由于這些外界因素而造成經(jīng)濟支配方面的風(fēng)險，這類風(fēng)險通常不能夠受公司本身的行為制約，集團公司唯一的應(yīng)對方法就是改善自身體制；其二是非系統(tǒng)性財務(wù)風(fēng)險，這個類型的風(fēng)險與系統(tǒng)財務(wù)風(fēng)險相反，能夠受到集團公司自身的控制，公司通過制定財務(wù)規(guī)劃決策和對人力資源進行管理培訓(xùn)等方式能夠一定程度上避免非系統(tǒng)風(fēng)險，雖然相比于系統(tǒng)風(fēng)險來說可控制，但潛在威脅卻遠遠超過系統(tǒng)風(fēng)險。
2.特點
集團公司的財務(wù)風(fēng)險特點主要有兩種，首先是具有風(fēng)險覆蓋范圍廣的特點，這一特點是集團公司財務(wù)風(fēng)險中最主要的，風(fēng)險面積大會導(dǎo)致大范圍的集團公司內(nèi)部經(jīng)濟失調(diào)，經(jīng)營失序，不僅會使集團公司自身陷入財務(wù)危機的囹圄，也會讓各個集團公司甚至國家經(jīng)濟參與的市場失控，對經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)文化是一種強力的沖擊，甚至?xí)屒f人失去工作機會；其次是擁有復(fù)雜結(jié)構(gòu)的特點，集團公司財務(wù)風(fēng)險成因比較復(fù)雜，既有集團公司管理體制不成熟的原因，也有宏觀環(huán)境不適合集團企業(yè)類型發(fā)展的原因，但總體上講，財務(wù)風(fēng)險的結(jié)構(gòu)十分復(fù)雜特殊，需要集團公司對其謹(jǐn)慎處理。
二、集團公司財務(wù)風(fēng)險的成因
1.體制落后
我國集團公司的發(fā)展歷程并不長，大多數(shù)集團公司仍然只具有管理體制的雛形，財務(wù)管理作為集團公司最重要的管理內(nèi)容同樣也需要逐漸發(fā)展完善。目前我國的集團公司內(nèi)部財務(wù)管理體制仍然比較落后，缺乏相應(yīng)的監(jiān)督管理部門，公司的相關(guān)財務(wù)單據(jù)、報表等很難保證準(zhǔn)確性和真實性，甚至有一些集團公司從未創(chuàng)設(shè)過專業(yè)和針對性的財務(wù)報表，行業(yè)內(nèi)監(jiān)督機構(gòu)對集團公司進行檢查監(jiān)督時，公司只會臨時提供虛假財務(wù)報表以求過審，集團公司的財務(wù)狀況不明朗，財務(wù)體制不健全，導(dǎo)致了集團公司內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險的形成。
2.決策失誤
（1）投資決策
集團公司的資金決策出現(xiàn)問題時導(dǎo)致集團公司財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的直接原因，現(xiàn)今我國集團公司普遍采用的決策模式都是利用公司創(chuàng)建過程中的經(jīng)驗或行業(yè)內(nèi)部不成文的傳統(tǒng)，由集團公司的最高管理者以自身意見決定的，這種決策方式很容易因為判斷失誤而產(chǎn)生不可挽回的損失，最終導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生。投資決策方面，決策常常由于缺乏對公司內(nèi)部體制和經(jīng)營狀況的深刻認(rèn)知而訂立采納的，缺乏對投資內(nèi)容的縝密研究討論，因此集團公司所投資的項目并不能獲得集團公司所預(yù)期的收益，財務(wù)風(fēng)險也就隨之產(chǎn)生。
（2）籌資決策
籌資是集團企業(yè)發(fā)展過程中必須經(jīng)歷的環(huán)節(jié)，公司需要資金充足才能保證正常發(fā)展，而集團公司屬于股份制企業(yè)，籌資決策的合理性直接影響了整個公司經(jīng)濟運轉(zhuǎn)的穩(wěn)定性。在這一方面，雖然說只要存在籌資就必然存在財務(wù)風(fēng)險，但集團公司很少意識到這一點，一旦需要資金支持就盲目進行籌資規(guī)劃，嚴(yán)重導(dǎo)致公司至今結(jié)構(gòu)失衡，負債情況嚴(yán)重，集團公司就不得不承擔(dān)巨大的財務(wù)風(fēng)險。
3.輕視風(fēng)險
集團企業(yè)對財務(wù)風(fēng)險的認(rèn)識度普遍較低，但眾所周知，只要存在資金活動，那么財務(wù)風(fēng)險也必然存在。在這一方面，集團公司內(nèi)部的財務(wù)管理人員常常缺乏風(fēng)險意識，只簡單的認(rèn)為將公司賬目記錄清晰，核對準(zhǔn)確就能夠有效預(yù)防財務(wù)風(fēng)險。而實際上現(xiàn)今我國市場經(jīng)濟進步飛速，集團公司并不能夠時刻擁有賣方優(yōu)勢，通貨膨脹日益嚴(yán)峻，產(chǎn)品經(jīng)常出現(xiàn)滯銷甚至賒銷的現(xiàn)象，集團公司對這些賒銷產(chǎn)品的商家了解程度并不高，商家的信用如何會很大程度上對公司的財務(wù)管理產(chǎn)生影響?？傊?，集團公司和集團公司的財務(wù)管理人員輕視財務(wù)風(fēng)險，會造成公司財務(wù)流動狀況和安全狀況惡劣，帶來財務(wù)風(fēng)險。
三、集團公司財務(wù)風(fēng)險的具體防范措施
1.促進財務(wù)制度結(jié)構(gòu)升級
某種程度上來說，即使外部經(jīng)濟和社會環(huán)境的變化集團公司和集團公司內(nèi)部財務(wù)管理人員并不能主動控制，集團公司也應(yīng)當(dāng)時刻都對財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生有所防范，制定并完善出一套較為合理的財務(wù)管理風(fēng)險防范體系，加強集團企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理人員對財務(wù)風(fēng)險發(fā)生前的敏感度和財務(wù)風(fēng)險發(fā)生時的應(yīng)變能力，盡力將集團公司所受到外界因素影響導(dǎo)致的財務(wù)風(fēng)險發(fā)生幾率降到最低。
不僅如此，集團公司還要時刻關(guān)注國家經(jīng)濟方面的政策法律變動，擁有對金融政策、財稅政策、投資政策等相關(guān)政策變動的敏感嗅覺能夠讓企業(yè)根據(jù)市場的環(huán)境變動和供求關(guān)系等制定相關(guān)策略，及時更新集團公司的財務(wù)管理體制，從而避免財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生。
2.科學(xué)進行財務(wù)管理決策
針對財務(wù)管理的決策方面考慮，集團公司必須要實行全新的內(nèi)部管理政策，杜絕傳統(tǒng)的經(jīng)驗決策和主觀決策。集團公司的管理者首先需要對投資決策進行程序優(yōu)化，充分利用現(xiàn)代公司內(nèi)部人才資源，組建決策智囊團，不盲目遵循行業(yè)內(nèi)部經(jīng)驗，緊跟時代腳步，把握市場經(jīng)濟動向，從集團公司的利益出發(fā)，結(jié)合集團公司的發(fā)展?fàn)顩r，在集團公司內(nèi)部集思廣益，力求投資決策的合理化；其次需要對籌資決策進行優(yōu)化，應(yīng)當(dāng)仔細對籌資程序進行梳理，充分考察審核籌資目標(biāo)的信用程度，進行科學(xué)化的籌資決策，避免因管理者的主觀臆斷籌資決策而導(dǎo)致的財務(wù)風(fēng)險。
3.培養(yǎng)管理人員風(fēng)險意識
集團公司內(nèi)部不僅有財務(wù)管理部門，還有其他各個部門進行協(xié)同合作，因此，應(yīng)當(dāng)培養(yǎng)集團公司內(nèi)部所有管理人員的風(fēng)險意識，才能有效保證財務(wù)風(fēng)險降低。針對這一方面，集團公司需要對公司管理人員的職責(zé)進行明確，讓管理人員充分認(rèn)知自身的權(quán)利與責(zé)任，并充分考慮各方的利益統(tǒng)一，強化管理人員風(fēng)險意識，培養(yǎng)管理人員對財務(wù)風(fēng)險的敏銳嗅覺，將財務(wù)風(fēng)險意識根植于每個員工頭腦中，令集團公司內(nèi)部存在“一榮俱榮，一損俱損”的理念。
陸紅霞
（新疆農(nóng)業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院經(jīng)濟貿(mào)易分院，新疆 昌吉 831100）
摘 要：財務(wù)風(fēng)險防范是評價現(xiàn)代市場經(jīng)濟參與者競爭能力的重要指標(biāo)，也是決定參與者持續(xù)發(fā)展的重要因素。分析A公司所面臨的主要財務(wù)風(fēng)險。在此基礎(chǔ)上，討論進行財務(wù)風(fēng)險防范的策略，主要包括如下幾方面：強化投資風(fēng)險預(yù)警，提升資本利用效率；優(yōu)化籌資體系，降低籌資風(fēng)險；構(gòu)建起完善的營運資本風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，增加經(jīng)營行為的可持續(xù)性。
關(guān)鍵詞：財務(wù)管理；財務(wù)風(fēng)險；風(fēng)險分析；防范策略
中圖分類號：F275 文獻標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X（2017）07-0102-03
引言
近年來，公司破產(chǎn)、重組以及并購等現(xiàn)象越來越明顯[1]。這不僅與資本與生俱來的“逐利性”有關(guān)，還與部分公司自身的經(jīng)營能力不可分[2]。在公司經(jīng)營能力中，財務(wù)風(fēng)險防范能力十分關(guān)鍵，諸多公司正是由于財務(wù)風(fēng)險過大、資金鏈斷裂而不得不破產(chǎn)重組[3]。接下來，本文將以A公司（主營業(yè)務(wù)為物流業(yè)）為例，對如何進行財務(wù)風(fēng)險分析進行討論，并對如何制定財務(wù)風(fēng)險防范策略進行討論，希望對改善A公司（及該行業(yè)其他類似公司）的財務(wù)風(fēng)險應(yīng)對能力有積極意義。
一、A公司概述
1992年，A公司在深圳正式成立，主營業(yè)務(wù)集中在物流運輸行業(yè)。經(jīng)過二十多年的不斷積累，A公司在物流領(lǐng)域取得較高的地位，市場占有率在2015年達到了17%。在電子商務(wù)不斷發(fā)展的今天，A公司積極對物流系統(tǒng)進行電子商務(wù)化改造。2012年，為獲得突破性的創(chuàng)新發(fā)展，A公司投入近億元對其現(xiàn)有的物流系統(tǒng)進行一體化改造。與此同時，為了分散公司經(jīng)營及財務(wù)風(fēng)險，A公司積極向物聯(lián)網(wǎng)及城市物流等領(lǐng)域的發(fā)展。隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模及業(yè)務(wù)方向的擴大，公司所面臨的財務(wù)壓力也與日俱增。能否有效地識別公司所面臨的財務(wù)風(fēng)險，并對其財務(wù)風(fēng)險進行有效控制，將直接關(guān)系到公司的經(jīng)營戰(zhàn)略能否得以實現(xiàn)。
二、A公司財務(wù)風(fēng)險分析
（一）投資風(fēng)險分析
經(jīng)過多年的財富積累，A公司已經(jīng)擁有比較雄厚的資本實力，因而近年來多次嘗試各個方向的投資。然而，從A公司投資實踐來看，在投資理念，投資策略以及新投資業(yè)務(wù)前景規(guī)劃等方面存在不足。首先，從投資理念的角度來看，A公司還沒有建立起成熟的投資預(yù)檢系統(tǒng)，投資風(fēng)U管理理念較為滯后。從2012年開始，A公司嘗試建立一套自身的投資風(fēng)險系統(tǒng)，然而并沒有得到有效的利用，而且系統(tǒng)本身的完善程度也十分有限，使得公司有關(guān)投資決策仍然處于經(jīng)驗主導(dǎo)的階段。其次，從新投資業(yè)務(wù)規(guī)劃角度來看，A公司的投資論證能力較為缺乏。A公司本身的主營業(yè)務(wù)是物流業(yè)，然而從2013年開始卻大力投入資本進行無人機研發(fā)。由于新的投資業(yè)務(wù)缺乏足夠的資本、人才以及技術(shù)支撐，經(jīng)過幾年的發(fā)展，仍然沒有顯著的起色。
（二）籌資風(fēng)險分析
企業(yè)的運作離不開資金的支持，特別是在市場經(jīng)濟條件下，許多企業(yè)由于資金鏈斷裂而陷入經(jīng)營危機[4]。對A公司而言，盡管已經(jīng)進行多年的資本積累，仍然存在籌資風(fēng)險。首先，籌資結(jié)構(gòu)不合理，短期還債的壓力較大。對A公司的流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率等以及償債指標(biāo)進行了分析，由下頁表1可知，2011―2015年，A公司的流動比率呈下滑的趨勢，這表明A公司的現(xiàn)金流動性存在逐漸弱化的特征，如果不能夠采取有效的控制措施，將對A公司的現(xiàn)金流動造成負面影響。從現(xiàn)金比率指標(biāo)來看，A公司2011―2015年的現(xiàn)金比率逐漸增大，這表明A公司在進行籌資時對現(xiàn)金的依賴性越來越高。
短期償債能力是評價公司應(yīng)對市場風(fēng)險的重要指標(biāo)，一旦公司遭遇現(xiàn)金流短缺，若缺乏足夠的現(xiàn)金準(zhǔn)備，要對公司的經(jīng)營行為造成嚴(yán)重沖擊。從下頁表1的數(shù)據(jù)可知，A公司的流動比率和速動比率指標(biāo)都偏低，公司高層應(yīng)該對此予以足夠重視，在進行籌資活動時，務(wù)必加大現(xiàn)金的儲備，確保公司能夠應(yīng)對短期的資本市場沖擊。
（三）營運資金風(fēng)險分析
營運資金是確保公司正常經(jīng)營行為得以持續(xù)的基礎(chǔ)資本，其規(guī)模及結(jié)構(gòu)都十分重要。本研究對A公司2011―2015年的現(xiàn)金流進行統(tǒng)計分析，從表2可以看出，A公司的現(xiàn)金債務(wù)總額比總體偏高，這可能對其短期及長期償債構(gòu)成較大壓力。從短期現(xiàn)金流量比的指標(biāo)來看，A公司的現(xiàn)金流量儲備十分不足。2014年，A公司的短期現(xiàn)金流量出現(xiàn)負值，表明該年度公司的償債行為較為突出，對公司正常經(jīng)營行為造成嚴(yán)重影響。從利潤實現(xiàn)率等指標(biāo)來看，A公司在2012―2015年均為負值，這表明公司在經(jīng)營活動中的現(xiàn)金創(chuàng)造能力十分低下，其營運資金儲存嚴(yán)重不足。對公司領(lǐng)導(dǎo)層而言，為有效控制其財務(wù)風(fēng)險，需要對其經(jīng)營行為進行全面檢視，提升其現(xiàn)金獲取能力，從而降低營運資金風(fēng)險。
三、A公司財務(wù)風(fēng)險防范策略
針對A公司財務(wù)風(fēng)險預(yù)測、防范及控制中存在的漏洞或缺陷，公司財務(wù)部門以及高層領(lǐng)導(dǎo)需要構(gòu)建起系統(tǒng)性的控制策略，從而確保公司的發(fā)展戰(zhàn)略得以實現(xiàn)。尤其是在市場競爭越來越激烈的今天，能否構(gòu)建起一套完善的財務(wù)風(fēng)險防范體系，在很大程度上決定了公司持續(xù)發(fā)展能力。
（一）強化投資風(fēng)險預(yù)警，提升資本利用效率
對A公司而言，經(jīng)過多年的積累，已經(jīng)擁有了比較豐富的市場經(jīng)驗。因此，在資本條件允許的情況下，進行縱向或者橫向的多元化投資是可行的。然而，投資過程中存在著重大的市場風(fēng)險，如果不能夠?qū)τ嘘P(guān)投資行為進行財務(wù)風(fēng)險預(yù)警，不僅可能降低企業(yè)資本的再創(chuàng)造能力，而且還可能增加企業(yè)的資本壓力，并可能進一步惡化企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境。
首先，A公司應(yīng)該構(gòu)建起完善的風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)系統(tǒng)。在對投資項目進行評估時，A公司需要重點關(guān)注投資項目安全度、項目盈利能力以及項目增長潛力等關(guān)鍵指標(biāo)。在這些指標(biāo)系統(tǒng)中，項目安全度是最為關(guān)鍵的指標(biāo)。在對該指標(biāo)進行評估時，需要對項目的真實性進行全面的考核，避免項目資本被套牢；同時，還需要對項目的投資回收期進行合理預(yù)測，若投資回收期長度超過了公司資本可接受能力，需要進行慎重考量。
其次，需要對項目風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)進行完善和細化。在項目正式推進之后，需要結(jié)合項目的實際情況，對項目可能發(fā)生的風(fēng)險進行全面的評估，從而構(gòu)建起逐漸細化的項目風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)。在對項目財務(wù)風(fēng)險系統(tǒng)進行細化時，若發(fā)現(xiàn)潛在的風(fēng)險和問題，需要及時報送領(lǐng)導(dǎo)層，以便盡早地研究對策。當(dāng)前，財務(wù)管理領(lǐng)域已經(jīng)對如何進行投資風(fēng)險系統(tǒng)細化形成了較多實用的模型，比如波特五力模型，它能夠?qū)椖繚撛诘奈C、機會、優(yōu)勢以及短板等進行全面的歸納。A公司在構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)時，可以結(jié)合公司實際情況運用相關(guān)的模型工具。
最后，需要明確投資項目的財務(wù)風(fēng)險控制要點。對于投資項目而言，其運行過程中可能出現(xiàn)多種多樣的情況，這些情況都可能引發(fā)或加劇財務(wù)風(fēng)險。對于公司財務(wù)管理部門以及領(lǐng)導(dǎo)層而言，在有關(guān)信息相對有限的情況下，不可能對所有與項目有關(guān)的財務(wù)信息進行了解，因而需要抓住重點，從而達到事半功倍的效果。比如，在市場調(diào)研階段，需要對原始數(shù)據(jù)的真實性進行控制，避免原始數(shù)據(jù)造假；在項目實施階段，需要建立起完善的原始記錄保存系統(tǒng)，從而確保有關(guān)的財務(wù)指標(biāo)可以真實地反映；在投資項目結(jié)束階段，需要重點關(guān)注該項目的持續(xù)獲利能力。
（二）優(yōu)化籌資體系，降低籌資風(fēng)險
籌資行為是公司短期及長期債務(wù)壓力的主要來源，因而在進行財務(wù)風(fēng)險防范時需要特別關(guān)注籌資體系的完善性。對A公司而言，由于其正在實施多元化戰(zhàn)略，因而需要大量的資本。然而，為有效防范財務(wù)危機，需要盡量提高長期債務(wù)的占比。相比較于短期債務(wù)，長期財富能夠為項目或者公司提供更長的資本利用時間。當(dāng)長期債務(wù)即將到期時，公司能夠有更加充足的準(zhǔn)備時間。
值得指出的是，僅僅依靠調(diào)整籌資結(jié)構(gòu)來控制籌資風(fēng)險是不足的，還需要建起相應(yīng)的“開源節(jié)流”制度。一方面，強化預(yù)算執(zhí)行能力，確保所籌措的資本得到合理的利用，避免資本低效率的使用而帶來的財務(wù)風(fēng)險。另一方面，需要提升應(yīng)收賬款的收回效率，盡量將賬面資本轉(zhuǎn)化為可利用資本。比如，進行有效的債權(quán)轉(zhuǎn)讓，提升資金的回籠速度。
（三）構(gòu)建完善的營運資本風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，增加經(jīng)營行為的可持續(xù)性
市場經(jīng)濟條件下，對參與主體而言，提升其經(jīng)營活動的安全性是防范財務(wù)風(fēng)險的內(nèi)部因素。對A公司而言，其主營業(yè)務(wù)在物流系統(tǒng)。因此，如果要有效地防范財務(wù)風(fēng)險，就需要對其物流系統(tǒng)的經(jīng)營行為進行優(yōu)化和改造。一方面，需要對其經(jīng)營過程進行全面監(jiān)控，尤其需要關(guān)注資本的流動方向，加強資本流動細節(jié)的記錄，從而做到有賬可查。另一方面，需要提升經(jīng)營活動的市場反應(yīng)速度，從而有效地將經(jīng)營活動轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金獲取途徑。另外，需要對公司的信息流進行改造，提升經(jīng)營活動的信息化程度，從而降低人為因素對財務(wù)風(fēng)險控制等方面的干擾。
營運資本是由公司經(jīng)營活動的多個環(huán)節(jié)所影響和決定的，因此可能在銷售、采購等多個環(huán)節(jié)產(chǎn)生風(fēng)險。因此在控制營運資本風(fēng)險時，財務(wù)部門需要在銷售，采購以及生產(chǎn)等各個部門派遣專門的財務(wù)人員，對有關(guān)的財務(wù)行為進行核實。為減少營運資本在不同環(huán)節(jié)之間的滯留時間，還需要財務(wù)部門與公司高層對企業(yè)的營運流程進行改造，尤其需要增加不同部門的協(xié)調(diào)能力。
結(jié)語
隨著我國市場經(jīng)濟的不斷完善，國內(nèi)市場的競爭激烈程度越來越大，所面臨的財務(wù)風(fēng)險也會越來越多樣化。對A公司而言，在進行多元化的過程中，財務(wù)風(fēng)險如影隨形，并會隨著公司籌資、投資以及經(jīng)營活動復(fù)雜性增加而上升。其經(jīng)營行為能否持續(xù)進行、能否達到預(yù)定目標(biāo)，與其財務(wù)健康程度息息相關(guān)。在防范財務(wù)風(fēng)險的過程中，公司領(lǐng)導(dǎo)層需要對公司有全面的了解，并能夠掌握住公司財務(wù)控制重點。同時，還需要對公司的經(jīng)營流程進行優(yōu)化，提升資本內(nèi)部創(chuàng)造能力，從根本上提高其財務(wù)風(fēng)險防范能力。
參考文獻：
[1] 王團現(xiàn).基于財務(wù)風(fēng)險的內(nèi)部控制框架探究[J].經(jīng)濟研究導(dǎo)刊，2013，（3）：110-112.
[2] 周杰.上市公司財務(wù)風(fēng)險的分析與防范[J].商業(yè)經(jīng)濟，2013，（8）：106-108.
財務(wù)風(fēng)險防范是評價現(xiàn)代市場經(jīng)濟參與者競爭能力的重要指標(biāo)，也是決定參與者持續(xù)發(fā)展的重要因素。分析A公司所面臨的主要財務(wù)風(fēng)險。在此基礎(chǔ)上，討論進行財務(wù)風(fēng)險防范的策略，主要包括如下幾方面：強化投資風(fēng)險預(yù)警，提升資本利用效率；優(yōu)化籌資體系，降低籌資風(fēng)險；構(gòu)建起完善的營運資本風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，增加經(jīng)營行為的可持續(xù)性。
關(guān)鍵詞：
財務(wù)管理；財務(wù)風(fēng)險；風(fēng)險分析；防范策略
引言
近年來，公司破產(chǎn)、重組以及并購等現(xiàn)象越來越明顯[1]。這不僅與資本與生俱來的“逐利性”有關(guān)，還與部分公司自身的經(jīng)營能力不可分[2]。在公司經(jīng)營能力中，財務(wù)風(fēng)險防范能力十分關(guān)鍵，諸多公司正是由于財務(wù)風(fēng)險過大、資金鏈斷裂而不得不破產(chǎn)重組[3]。接下來，本文將以A公司（主營業(yè)務(wù)為物流業(yè)）為例，對如何進行財務(wù)風(fēng)險分析進行討論，并對如何制定財務(wù)風(fēng)險防范策略進行討論，希望對改善A公司（及該行業(yè)其他類似公司）的財務(wù)風(fēng)險應(yīng)對能力有積極意義。
一、A公司概述
1992年，A公司在深圳正式成立，主營業(yè)務(wù)集中在物流運輸行業(yè)。經(jīng)過二十多年的不斷積累，A公司在物流領(lǐng)域取得較高的地位，市場占有率在2015年達到了17%。在電子商務(wù)不斷發(fā)展的今天，A公司積極對物流系統(tǒng)進行電子商務(wù)化改造。2012年，為獲得突破性的創(chuàng)新發(fā)展，A公司投入近億元對其現(xiàn)有的物流系統(tǒng)進行一體化改造。與此同時，為了分散公司經(jīng)營及財務(wù)風(fēng)險，A公司積極向物聯(lián)網(wǎng)及城市物流等領(lǐng)域的發(fā)展。隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模及業(yè)務(wù)方向的擴大，公司所面臨的財務(wù)壓力也與日俱增。能否有效地識別公司所面臨的財務(wù)風(fēng)險，并對其財務(wù)風(fēng)險進行有效控制，將直接關(guān)系到公司的經(jīng)營戰(zhàn)略能否得以實現(xiàn)。
二、A公司財務(wù)風(fēng)險分析
（一）投資風(fēng)險分析
經(jīng)過多年的財富積累，A公司已經(jīng)擁有比較雄厚的資本實力，因而近年來多次嘗試各個方向的投資。然而，從A公司投資實踐來看，在投資理念，投資策略以及新投資業(yè)務(wù)前景規(guī)劃等方面存在不足。首先，從投資理念的角度來看，A公司還沒有建立起成熟的投資預(yù)檢系統(tǒng)，投資風(fēng)險管理理念較為滯后。從2012年開始，A公司嘗試建立一套自身的投資風(fēng)險系統(tǒng)，然而并沒有得到有效的利用，而且系統(tǒng)本身的完善程度也十分有限，使得公司有關(guān)投資決策仍然處于經(jīng)驗主導(dǎo)的階段。其次，從新投資業(yè)務(wù)規(guī)劃角度來看，A公司的投資論證能力較為缺乏。A公司本身的主營業(yè)務(wù)是物流業(yè)，然而從2013年開始卻大力投入資本進行無人機研發(fā)。由于新的投資業(yè)務(wù)缺乏足夠的資本、人才以及技術(shù)支撐，經(jīng)過幾年的發(fā)展，仍然沒有顯著的起色。
（二）籌資風(fēng)險分析
企業(yè)的運作離不開資金的支持，特別是在市場經(jīng)濟條件下，許多企業(yè)由于資金鏈斷裂而陷入經(jīng)營危機[4]。對A公司而言，盡管已經(jīng)進行多年的資本積累，仍然存在籌資風(fēng)險。首先，籌資結(jié)構(gòu)不合理，短期還債的壓力較大。對A公司的流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率等以及償債指標(biāo)進行了分析，2011—2015年，A公司的流動比率呈下滑的趨勢，這表明A公司的現(xiàn)金流動性存在逐漸弱化的特征，如果不能夠采取有效的控制措施，將對A公司的現(xiàn)金流動造成負面影響。從現(xiàn)金比率指標(biāo)來看，A公司2011—2015年的現(xiàn)金比率逐漸增大，這表明A公司在進行籌資時對現(xiàn)金的依賴性越來越高。短期償債能力是評價公司應(yīng)對市場風(fēng)險的重要指標(biāo)，一旦公司遭遇現(xiàn)金流短缺，若缺乏足夠的現(xiàn)金準(zhǔn)備，要對公司的經(jīng)營行為造成嚴(yán)重沖擊。A公司的流動比率和速動比率指標(biāo)都偏低，公司高層應(yīng)該對此予以足夠重視，在進行籌資活動時，務(wù)必加大現(xiàn)金的儲備，確保公司能夠應(yīng)對短期的資本市場沖擊。
（三）營運資金風(fēng)險分析
營運資金是確保公司正常經(jīng)營行為得以持續(xù)的基礎(chǔ)資本，其規(guī)模及結(jié)構(gòu)都十分重要。本研究對A公司2011—2015年的現(xiàn)金流進行統(tǒng)計分析，從表2可以看出，A公司的現(xiàn)金債務(wù)總額比總體偏高，這可能對其短期及長期償債構(gòu)成較大壓力。從短期現(xiàn)金流量比的指標(biāo)來看，A公司的現(xiàn)金流量儲備十分不足。2014年，A公司的短期現(xiàn)金流量出現(xiàn)負值，表明該年度公司的償債行為較為突出，對公司正常經(jīng)營行為造成嚴(yán)重影響。從利潤實現(xiàn)率等指標(biāo)來看，A公司在2012—2015年均為負值，這表明公司在經(jīng)營活動中的現(xiàn)金創(chuàng)造能力十分低下，其營運資金儲存嚴(yán)重不足。對公司領(lǐng)導(dǎo)層而言，為有效控制其財務(wù)風(fēng)險，需要對其經(jīng)營行為進行全面檢視，提升其現(xiàn)金獲取能力，從而降低營運資金風(fēng)險。
三、A公司財務(wù)風(fēng)險防范策略
針對A公司財務(wù)風(fēng)險預(yù)測、防范及控制中存在的漏洞或缺陷，公司財務(wù)部門以及高層領(lǐng)導(dǎo)需要構(gòu)建起系統(tǒng)性的控制策略，從而確保公司的發(fā)展戰(zhàn)略得以實現(xiàn)。尤其是在市場競爭越來越激烈的今天，能否構(gòu)建起一套完善的財務(wù)風(fēng)險防范體系，在很大程度上決定了公司持續(xù)發(fā)展能力。
（一）強化投資風(fēng)險預(yù)警，提升資本利用效率
對A公司而言，經(jīng)過多年的積累，已經(jīng)擁有了比較豐富的市場經(jīng)驗。因此，在資本條件允許的情況下，進行縱向或者橫向的多元化投資是可行的。然而，投資過程中存在著重大的市場風(fēng)險，如果不能夠?qū)τ嘘P(guān)投資行為進行財務(wù)風(fēng)險預(yù)警，不僅可能降低企業(yè)資本的再創(chuàng)造能力，而且還可能增加企業(yè)的資本壓力，并可能進一步惡化企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境。首先，A公司應(yīng)該構(gòu)建起完善的風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)系統(tǒng)。在對投資項目進行評估時，A公司需要重點關(guān)注投資項目安全度、項目盈利能力以及項目增長潛力等關(guān)鍵指標(biāo)。在這些指標(biāo)系統(tǒng)中，項目安全度是最為關(guān)鍵的指標(biāo)。在對該指標(biāo)進行評估時，需要對項目的真實性進行全面的考核，避免項目資本被套牢；同時，還需要對項目的投資回收期進行合理預(yù)測，若投資回收期長度超過了公司資本可接受能力，需要進行慎重考量。其次，需要對項目風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)進行完善和細化。在項目正式推進之后，需要結(jié)合項目的實際情況，對項目可能發(fā)生的風(fēng)險進行全面的評估，從而構(gòu)建起逐漸細化的項目風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)。在對項目財務(wù)風(fēng)險系統(tǒng)進行細化時，若發(fā)現(xiàn)潛在的風(fēng)險和問題，需要及時報送領(lǐng)導(dǎo)層，以便盡早地研究對策。當(dāng)前，財務(wù)管理領(lǐng)域已經(jīng)對如何進行投資風(fēng)險系統(tǒng)細化形成了較多實用的模型，比如波特五力模型，它能夠?qū)椖繚撛诘奈C、機會、優(yōu)勢以及短板等進行全面的歸納。A公司在構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)時，可以結(jié)合公司實際情況運用相關(guān)的模型工具。最后，需要明確投資項目的財務(wù)風(fēng)險控制要點。對于投資項目而言，其運行過程中可能出現(xiàn)多種多樣的情況，這些情況都可能引發(fā)或加劇財務(wù)風(fēng)險。對于公司財務(wù)管理部門以及領(lǐng)導(dǎo)層而言，在有關(guān)信息相對有限的情況下，不可能對所有與項目有關(guān)的財務(wù)信息進行了解，因而需要抓住重點，從而達到事半功倍的效果。比如，在市場調(diào)研階段，需要對原始數(shù)據(jù)的真實性進行控制，避免原始數(shù)據(jù)造假；在項目實施階段，需要建立起完善的原始記錄保存系統(tǒng)，從而確保有關(guān)的財務(wù)指標(biāo)可以真實地反映；在投資項目結(jié)束階段，需要重點關(guān)注該項目的持續(xù)獲利能力。
（二）優(yōu)化籌資體系，降低籌資風(fēng)險
籌資行為是公司短期及長期債務(wù)壓力的主要來源，因而在進行財務(wù)風(fēng)險防范時需要特別關(guān)注籌資體系的完善性。對A公司而言，由于其正在實施多元化戰(zhàn)略，因而需要大量的資本。然而，為有效防范財務(wù)危機，需要盡量提高長期債務(wù)的占比。相比較于短期債務(wù)，長期財富能夠為項目或者公司提供更長的資本利用時間。當(dāng)長期債務(wù)即將到期時，公司能夠有更加充足的準(zhǔn)備時間。值得指出的是，僅僅依靠調(diào)整籌資結(jié)構(gòu)來控制籌資風(fēng)險是不足的，還需要構(gòu)建起相應(yīng)的“開源節(jié)流”制度。一方面，強化預(yù)算執(zhí)行能力，確保所籌措的資本得到合理的利用，避免資本低效率的使用而帶來的財務(wù)風(fēng)險。另一方面，需要提升應(yīng)收賬款的收回效率，盡量將賬面資本轉(zhuǎn)化為可利用資本。比如，進行有效的債權(quán)轉(zhuǎn)讓，提升資金的回籠速度。
（三）構(gòu)建完善的營運資本風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，增加經(jīng)營行為的可持續(xù)性
市場經(jīng)濟條件下，對參與主體而言，提升其經(jīng)營活動的安全性是防范財務(wù)風(fēng)險的內(nèi)部因素。對A公司而言，其主營業(yè)務(wù)在物流系統(tǒng)。因此，如果要有效地防范財務(wù)風(fēng)險，就需要對其物流系統(tǒng)的經(jīng)營行為進行優(yōu)化和改造。一方面，需要對其經(jīng)營過程進行全面監(jiān)控，尤其需要關(guān)注資本的流動方向，加強資本流動細節(jié)的記錄，從而做到有賬可查。另一方面，需要提升經(jīng)營活動的市場反應(yīng)速度，從而有效地將經(jīng)營活動轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金獲取途徑。另外，需要對公司的信息流進行改造，提升經(jīng)營活動的信息化程度，從而降低人為因素對財務(wù)風(fēng)險控制等方面的干擾。營運資本是由公司經(jīng)營活動的多個環(huán)節(jié)所影響和決定的，因此可能在銷售、采購等多個環(huán)節(jié)產(chǎn)生風(fēng)險。因此在控制營運資本風(fēng)險時，財務(wù)部門需要在銷售，采購以及生產(chǎn)等各個部門派遣專門的財務(wù)人員，對有關(guān)的財務(wù)行為進行核實。為減少營運資本在不同環(huán)節(jié)之間的滯留時間，還需要財務(wù)部門與公司高層對企業(yè)的營運流程進行改造，尤其需要增加不同部門的協(xié)調(diào)能力。
結(jié)語
隨著我國市場經(jīng)濟的不斷完善，國內(nèi)市場的競爭激烈程度越來越大，所面臨的財務(wù)風(fēng)險也會越來越多樣化。對A公司而言，在進行多元化的過程中，財務(wù)風(fēng)險如影隨形，并會隨著公司籌資、投資以及經(jīng)營活動復(fù)雜性增加而上升。其經(jīng)營行為能否持續(xù)進行、能否達到預(yù)定目標(biāo)，與其財務(wù)健康程度息息相關(guān)。在防范財務(wù)風(fēng)險的過程中，公司領(lǐng)導(dǎo)層需要對公司有全面的了解，并能夠掌握住公司財務(wù)控制重點。同時，還需要對公司的經(jīng)營流程進行優(yōu)化，提升資本內(nèi)部創(chuàng)造能力，從根本上提高其財務(wù)風(fēng)險防范能力。
作者：陸紅霞 單位：新疆農(nóng)業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院經(jīng)濟貿(mào)易分院
參考文獻：
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【摘要】財務(wù)風(fēng)險管理一直是企業(yè)財務(wù)領(lǐng)域研究的重要內(nèi)容。在我國，許多企業(yè)在財務(wù)風(fēng)險方面的意識淡薄，對財務(wù)風(fēng)險的防范和控制薄弱，許多分析方法和手段還不成熟。本文指出上市公司財務(wù)風(fēng)險存在于資本籌集、資本投放、企業(yè)并購、資本收益分配等財務(wù)活動中，并且從上述四方面分析了我國上市公司財務(wù)風(fēng)險，進而提出相關(guān)的防范措施。
【關(guān)鍵詞】上市公司；財務(wù)風(fēng)險
一、我國上市公司財務(wù)風(fēng)險分析
（一）籌資風(fēng)險分析
我國上市公司債務(wù)籌資風(fēng)險具體表現(xiàn)在兩個方面：
1.銀行借款風(fēng)險
銀行借款是我國上市公司比較常用的一種債務(wù)籌資方式，包括短期借款和長期借款。
短期銀行借款的風(fēng)險主要表現(xiàn)在兩個方面：第一，由于短期負債的償還期間較短，上市公司必須充分保證能及時獲得現(xiàn)金收人，否則情況萬一有變，公司將會面臨更大的資金短缺風(fēng)險；第二，短期負債籌資的歸還一旦發(fā)生問題，會連鎖影響到其他債務(wù)的償還，從而影響公司信譽和形象。
長期銀行借款的風(fēng)險主要表現(xiàn)在兩個方面：第一，長期銀行借款籌資數(shù)額大，期限長，增加了企業(yè)的整體財務(wù)風(fēng)險；第二，還款計劃和約束性條款對企業(yè)的制約性強，上市公司必須嚴(yán)格遵守，從而在理財和生產(chǎn)經(jīng)營上受到種種制約，并可能會影響今后的籌資、投資活動；若上市公司不能按計劃還款或違背了條款要求，可能會被訴諸法律，或要求立即還款，從而影響公司的經(jīng)營。
2.債券籌資風(fēng)險
上市公司債券的主要風(fēng)險有：第一，債券發(fā)行風(fēng)險，債券是否能夠正常順利的發(fā)行出去，取決于債券品種的設(shè)計，利率的高低等因素；第二，債券有固定的到期日和利息費用，償債風(fēng)險較高，特別是當(dāng)上市公司經(jīng)營狀況較差時，易使公司陷入財務(wù)困境；第三，債券一般要比長期借款的限制條件嚴(yán)格，可能對上市公司財務(wù)的靈活性帶來不利影響，甚至影響公司今后的籌資能力。
（二）投資風(fēng)險分析
投資風(fēng)險分析，是指用系統(tǒng)、規(guī)范的方法對風(fēng)險辯識、估計和評價，做出全面、綜合的分析。在風(fēng)險分析中，有三個因素必須考慮。第一，風(fēng)險因素。在投資期內(nèi)的某一時期，各方案在不同市場狀態(tài)下的現(xiàn)金流量是隨機變量，所包含的風(fēng)險程度各不相同，需要對各方案風(fēng)險進行合理測算。第二，時間因素。不同時期的市場狀態(tài)是變化的，風(fēng)險也是變化的，必須測算不同時期隨時間變化的風(fēng)險對經(jīng)濟效益評價指標(biāo)的影響。第三，經(jīng)濟效果因素。不同的經(jīng)濟效果指標(biāo)反映的內(nèi)容不一致，應(yīng)全面地考慮，綜合反映項目的真實經(jīng)濟效果。
上市公司在投資方面如果出現(xiàn)了盲目的投資行為就會為企業(yè)帶來較高的財務(wù)風(fēng)險。不少上市公司在投資新項目之前，并沒有經(jīng)過科學(xué)的可行性論證，帶有較大的盲目性，結(jié)果就是投資方案實施后，不僅沒有給公司創(chuàng)造效益反而帶來負面影響。
（三）并購風(fēng)險分析
上市公司并購的財務(wù)風(fēng)險是指由于上市公司并購而涉及的各項財務(wù)活動引起的公司財務(wù)狀況及成果的不確定性。上市公司并購風(fēng)險分析具體表現(xiàn)在：
1.并購定價風(fēng)險分析
我國上市公司在進行并購定價時應(yīng)主要識別兩方面的風(fēng)險：第一，目標(biāo)企業(yè)的財務(wù)報表粉飾。我國上市公司并購時的財務(wù)報表陷阱具體包括：利用關(guān)聯(lián)交易調(diào)節(jié)利潤，利用存貨調(diào)節(jié)利潤，混淆收益性支出與資本性支出，隱瞞或有事項和表外融資。第二，目標(biāo)企業(yè)價值評估的選擇和應(yīng)用。由于起步較晚，專業(yè)人員的素質(zhì)有限，我國并購的目標(biāo)企業(yè)價值評估使用條件并不完善，采用不同的評估方法時都存在著一定的風(fēng)險。
2.并購融資風(fēng)險分析
基于對融資方式、法律、中介等多方面問題的考慮，我國上市公司在并購融資時應(yīng)識別三種風(fēng)險：第一，融資結(jié)構(gòu)失衡。融資結(jié)構(gòu)包括公司資本中債務(wù)資本與股權(quán)資本結(jié)構(gòu)。第二，資金供應(yīng)不足。由于我國上市公司現(xiàn)在公司治理結(jié)構(gòu)的不成熟，財務(wù)管理體系并未在企業(yè)內(nèi)真正實施，公司融資缺乏計劃性和合理性，易造成資金供應(yīng)鏈的斷裂，給公司并購帶來阻礙，甚至導(dǎo)致并購的完全失敗。第三，融資成本過高。
3.并購財務(wù)整合風(fēng)險分析
我國上市公司在并購時結(jié)合自身的未來發(fā)展戰(zhàn)略，重點識別下列可能導(dǎo)致財務(wù)整合失敗的因素：第一，財務(wù)整合是否發(fā)揮財務(wù)管理在上市公司運營中的重要作用。這主要取決于進行財務(wù)整合的人員素質(zhì)。第二，財務(wù)整合能否發(fā)揮上市公司并購的財務(wù)協(xié)同效應(yīng)。第三，財務(wù)整合是否實現(xiàn)并購方對被并購方的有效控制。
（四）收益分配風(fēng)險分析
收益分配風(fēng)險的產(chǎn)生主要有兩個原因：一是收益確認(rèn)的風(fēng)險，指客觀環(huán)境因素影響和會計方法使用不當(dāng)，有可能多計收益，少計成本，使企業(yè)提前納稅，所確定的可分配利潤也偏高。二是收益對投資者分配的時間、形式和金額的把握不當(dāng)所產(chǎn)生的風(fēng)險。分配給投資者的盈余與留在企業(yè)的保留盈余存在著此消彼長的關(guān)系。如果企業(yè)脫離實際一味追求給投資者高額的回報，必然造成企業(yè)的保留盈余不足，給企業(yè)今后的生產(chǎn)經(jīng)營活動帶來不利影響，同時也會影響債權(quán)人的利益。相反，如果企業(yè)為減少外部融資需求而減少對投資者的分配，又會挫傷投資者的積極性，影響企業(yè)的聲譽和價值。
收益分配是企業(yè)財務(wù)循環(huán)的最后一個環(huán)節(jié)。收益分配包括留存收益和分配股息兩方面。留存收益是擴大投資規(guī)模來源，分配股息是股東財產(chǎn)擴大的要求，二者既相互聯(lián)系又相互矛盾。企業(yè)如果發(fā)展速度快，銷售與生產(chǎn)規(guī)模高速發(fā)展，需要添置大量資產(chǎn)，稅后利潤大部分留用。但如果利潤率很高，而股息分配低于相當(dāng)水平，就可能影響企業(yè)股票價值，由此形成了企業(yè)收益分配上的風(fēng)險。因此，必須注意兩者之間的平衡，加強財務(wù)風(fēng)險監(jiān)測。該風(fēng)險很難用數(shù)學(xué)方法或是財務(wù)指標(biāo)法來進行估測，但可以憑經(jīng)驗進行定性分析。
二、針對我國上市公司財務(wù)風(fēng)險的防范措施
防范上市公司財務(wù)風(fēng)險，主要應(yīng)做好以下工作：
（一）籌資風(fēng)險的防范措施
1.確定適當(dāng)?shù)幕I資規(guī)模
企業(yè)的資金需求量是變化的，籌資過多會造成資金閑置浪費，增加融資成本，或者導(dǎo)致企業(yè)負債過多，償還困難，增加經(jīng)營風(fēng)險；而籌資不足，會影響企業(yè)投融資計劃及其他業(yè)務(wù)的正常進行。因此，企業(yè)財務(wù)人員要認(rèn)真分析生產(chǎn)和經(jīng)營情況，確定合適的籌資規(guī)模。
2.選擇最佳的籌資結(jié)構(gòu)
不同籌資方式下的資金成本有高有低，因此，就需要對各種籌資方式進行分析、對比，選擇最經(jīng)濟、最可行的籌資方式，從而選出最佳的籌資結(jié)構(gòu)，以進一步降低籌資成本，減少風(fēng)險。
3.把握有利的籌資時機
對于由利率變動產(chǎn)生的籌資風(fēng)險，應(yīng)認(rèn)真研究資金市場的供求情況，根據(jù)利率走勢把握其發(fā)展趨勢，并以此作出相應(yīng)的籌資安排。當(dāng)利率處于低水平時期，籌資較為有利。當(dāng)利率處于由低向高過渡時期，應(yīng)以籌集長期資金為主，并盡量采用固定利率的計息方式。當(dāng)利率
處于由高向低過渡時期，也應(yīng)盡量少籌資，對必須籌集的資金，可采用浮動利率的計息方式。
（二）投資風(fēng)險的防范措施
1.明確投資決策的責(zé)任機制
必須把投資決策的風(fēng)險責(zé)任落實下去，不允許出現(xiàn)用企業(yè)責(zé)任頂替政府責(zé)任，用集體責(zé)任頂替?zhèn)€人資任的情況，使投資決策真正受到風(fēng)險責(zé)任的約束。
2.建立起投資事前、事中、事后的風(fēng)險防范機制
事前是指要提高可行性研究的質(zhì)量，主要有：第一，確?？尚行匝芯康目陀^真實性；第二，重視市場調(diào)查和市場預(yù)測；第三，充實其中風(fēng)險分析的內(nèi)容。事中是指投資實施過程中進行風(fēng)險監(jiān)控，隨時調(diào)整預(yù)計與實際的偏差，如設(shè)立資金到位率、凈現(xiàn)值差異率等指標(biāo)，對風(fēng)險進行監(jiān)控。事后是指項目建成后，對風(fēng)險管理情況全過程的再評估，如考察風(fēng)險損失差異率、凈現(xiàn)值差異率、風(fēng)險發(fā)生實際類型與預(yù)測類型差異等。
3.健全投資決策的信息機制
可利用計算機技術(shù)，建立有效的信息管理系統(tǒng)，深化企業(yè)對宏觀經(jīng)濟、市場等信息的理解、預(yù)測，避免資金進人某些熱門地區(qū)或行業(yè)，形成不合理的重復(fù)建設(shè)，造成過度競爭和風(fēng)險損失。
（三）并購風(fēng)險的防范措施
1.全面的財務(wù)審慎調(diào)差
為防范并購的財務(wù)報表風(fēng)險，調(diào)查與證實重大信息，并購企業(yè)在并購前應(yīng)聘請專業(yè)的資產(chǎn)評估中介進行全面的財務(wù)審慎調(diào)查，包括資料的搜集、權(quán)責(zé)的劃分、法律協(xié)議的簽訂、中介機構(gòu)的選聘。
2.實施慎密的融資決策過程
企業(yè)并購的融資風(fēng)險控制貫穿于整個融資決策過程。一套完整的融資決策過程通常包括對并購方資金需求的預(yù)測、并購融資方式的選擇以及融資結(jié)構(gòu)的規(guī)劃等環(huán)節(jié)，通過提高每個環(huán)節(jié)的決策水平來有效地降低融資風(fēng)險。
3.做好整合前后的財務(wù)監(jiān)管工作
財務(wù)整合是一項復(fù)雜的工作，為了順利實現(xiàn)成功的財務(wù)整合，防止在收購后又發(fā)現(xiàn)賬面上沒有體現(xiàn)的負債或不良資產(chǎn)等，需要對整合前的被收購企業(yè)財務(wù)進行詳盡細致的審查，充分了解好掌握被重組企業(yè)的各項資產(chǎn)、負債等。
（四）收益分配風(fēng)險的防范措施
要避免收益分配風(fēng)險，關(guān)鍵在于公司能否制定合理的分配政策，既不能過分強調(diào)公司的利益，而損害投資者的利益，也不能忽視公司長遠利益，既要控制資金成本，又要調(diào)動投資者的積極性。因此，具體防范措施如下：
1.合理制定會計核算辦法和利潤分配辦法
根據(jù)會計核算制度和財務(wù)管理制度的有關(guān)規(guī)定，按照預(yù)期財務(wù)收益的要求，合理制定會計核算辦法和利潤分配辦法，降低收益分配中可能產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險。
2.定期分配收益
在正常情況下，企業(yè)應(yīng)每年向投資者進行一次收益分配，給投資者以看得見的實惠，在提高效益的基礎(chǔ)上，爭取使投資者每年的收益呈遞增趨勢。
3.保障收益分配最低限度
在確定收益分配額度時，要考慮通貨膨脹因素的影響，保障收益分配最低限度，不致影響企業(yè)簡單再生產(chǎn)。
參考文獻
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［關(guān)鍵詞］高速公路公司；財務(wù)風(fēng)險控制體系；財務(wù)風(fēng)險控制評價體系
［中圖分類號］U4 ［文獻標(biāo)識碼］A ［文章編號］1005-6432（2011）15-0104-02
1 高速公路公司財務(wù)風(fēng)險控制體系的目標(biāo)
企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)在經(jīng)營過程中由于各種不確定性因素的作用，使企業(yè)財務(wù)活動的預(yù)期結(jié)果與實際結(jié)果產(chǎn)生差異，根據(jù)這一概念可以推知，財務(wù)風(fēng)險控制的最終目的就是要保證企業(yè)財務(wù)活動的正常運行，降低企業(yè)的實際經(jīng)營成果與預(yù)期成果之間的差異。對于高速公路公司來說，財務(wù)風(fēng)險控制的目標(biāo)就是保證有持續(xù)流量的通行費收入符合高速公路建設(shè)項目的預(yù)期目標(biāo)，合理保證公司經(jīng)營管理合法合規(guī)、資產(chǎn)安全、財務(wù)報告及相關(guān)信息真實完整，提高經(jīng)營效率和效果，促進公司實現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。其財務(wù)風(fēng)險控制體系的目標(biāo)主要包括以下方面：
①建立和完善符合現(xiàn)代企業(yè)管理要求的內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)，形成科學(xué)的決策機制、執(zhí)行機制和監(jiān)督機制，保證公司經(jīng)營管理目標(biāo)的實現(xiàn)；②建立良好的公司內(nèi)部控制環(huán)境，防止并及時發(fā)現(xiàn)和糾正錯誤及舞弊行為，保證公司資產(chǎn)的安全和完整；③建立行之有效的風(fēng)險控制體系，強化風(fēng)險管理，保證公司各項業(yè)務(wù)活動的健康運行；④堵塞漏洞、消除隱患，防止并及時發(fā)現(xiàn)和糾正各種錯誤、舞弊行為，保證公司財產(chǎn)的安全；⑤規(guī)范公司會計行為，保證會計資料真實、完整，提高會計信息質(zhì)量；⑥確保國家有關(guān)法律法規(guī)和公司內(nèi)部規(guī)章制度的貫徹執(zhí)行。
2 高速公路公司財務(wù)風(fēng)險控制體系的構(gòu)建
2.1 高速公路公司財務(wù)風(fēng)險控制體系的構(gòu)建原則
高速公路公司財務(wù)風(fēng)險控制體系應(yīng)按照全面風(fēng)險管理全系統(tǒng)、全過程的兩個基本特征，并遵循以下基本原則：
（1）全面管理與重點監(jiān)控相統(tǒng)一的原則。建立覆蓋所有業(yè)務(wù)流程和操作環(huán)節(jié)，能夠?qū)︼L(fēng)險進行持續(xù)監(jiān)控、定期評估和準(zhǔn)確預(yù)警的財務(wù)風(fēng)險管理體系；同時，要根據(jù)公司實際情況有針對性地實施重點風(fēng)險監(jiān)控，及時發(fā)現(xiàn)、防范和化解對公司經(jīng)營有重要影響的財務(wù)風(fēng)險。
（2）獨立集中與分工協(xié)作相統(tǒng)一的原則。建立全面評估和集中管理風(fēng)險的機制，保證風(fēng)險管理的獨立性和客觀性；同時，要強化風(fēng)險管理主體職責(zé)，在保證風(fēng)險管理職能部門與業(yè)務(wù)單位分工明確、密切協(xié)作的基礎(chǔ)上，使業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險管理平行推進，實現(xiàn)對風(fēng)險的過程控制。
（3）充分有效與成本控制相統(tǒng)一的原則。建立與自身經(jīng)營目標(biāo)、資本實力、管理能力和風(fēng)險狀況相適應(yīng)的財務(wù)風(fēng)險控制體系；同時，要合理權(quán)衡風(fēng)險管理成本與效益的關(guān)系，合理配置風(fēng)險管理資源，實現(xiàn)適當(dāng)成本下的有效風(fēng)險管理。
2.2 高速公路公司財務(wù)風(fēng)險控制體系的構(gòu)建
財務(wù)風(fēng)險控制體系是以高速公路公司風(fēng)險管理為基礎(chǔ)，以組織控制、制度控制、文化控制為主體，風(fēng)險分析處理機制和預(yù)警分析控制機制為輔助，借助于財務(wù)信息化平臺，最終實現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險的控制目標(biāo)。該體系首先表明，集團公司財務(wù)風(fēng)險管理與控制是以風(fēng)險管理為出發(fā)點，并且風(fēng)險管理貫穿于整個體系，最終達到企業(yè)價值最大化這個目標(biāo)；其次，此控制體系的主體部分是從組織、制度、文化三個角度入手，即構(gòu)建有效的分層級的組織控制體系是基礎(chǔ)，財務(wù)預(yù)算、資金集中管理和內(nèi)部審計控制制度體系是核心，以風(fēng)險管理為核心的文化控制是保障；最后，風(fēng)險分析處理機制包括風(fēng)險分析的組織機制、處理機制和責(zé)任機制。預(yù)警分析控制機制包括預(yù)警指標(biāo)體系的建立、財務(wù)預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)的確定以及預(yù)警分析系統(tǒng)。風(fēng)險分析處理機制和預(yù)警分析控制機制兩者對上述的組織控制、制度控制和文化控制起輔助作用，從而形成一個各部分相互影響、相互制約，合理的、嚴(yán)密的、有效的財務(wù)風(fēng)險控制體系，見圖1。
3 構(gòu)建COSO風(fēng)險管理框架下的高速公路公司財務(wù)風(fēng)險控制評價體系
構(gòu)建企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制評價體系，應(yīng)先理清風(fēng)險管理中內(nèi)外部關(guān)系，即風(fēng)險管理框架并非企業(yè)內(nèi)部控制整體框架的替代，而在于對內(nèi)控框架予以包含和深化，企業(yè)應(yīng)將COSO風(fēng)險管理理論融入內(nèi)部控制的各項職能中，諸如提高風(fēng)險反應(yīng)決策、確認(rèn)并管理多重風(fēng)險、減少經(jīng)營意外和損失、提高資金配置能力、抓住機遇以及和企業(yè)戰(zhàn)略相互關(guān)聯(lián)等。同時，還要分析企業(yè)面臨風(fēng)險和機遇之間存在聯(lián)系，企業(yè)風(fēng)險管理目標(biāo)也存在可控和不可控之分，只有保持風(fēng)險管理框架中要素的有效互動，才能真正發(fā)揮財務(wù)風(fēng)險控制體系的作用。高速公路公司財務(wù)風(fēng)險控制評價體系如圖2所示。
圖2 高速公路公司財務(wù)風(fēng)險控制評價體系
其建立思路重在制定與公司經(jīng)營相關(guān)的財務(wù)風(fēng)險控制制度，在此前提下，對財務(wù)風(fēng)險控制體系進行評價，以有效防范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。具體而言，首先確定高速公路公司財務(wù)風(fēng)險管理中各個變量，其中一級變量主要是控制環(huán)境、目標(biāo)設(shè)定、風(fēng)險評估、控制活動、信息與溝通、監(jiān)控等；二級變量是各個要素的分解變量；三級評價變量則是評價要點，即各個二級變量所關(guān)注的財務(wù)風(fēng)險控制關(guān)注要點；其次要確定評價標(biāo)準(zhǔn)及評價過程，評價標(biāo)準(zhǔn)主要從財務(wù)風(fēng)險控制體系設(shè)計的健全性、合理性以及體系執(zhí)行的有效性展開，評價過程則包括評價完整性（很完整、完整、一般、較不完整、很不完整）、有效性（十分有效、有效、一般、有效性較差、無效）等。通過構(gòu)建COSO風(fēng)險管理框架下的高速公路公司財務(wù)風(fēng)險控制評價體系，對風(fēng)險控制成果予以評價，為進一步的風(fēng)險控制奠定基礎(chǔ)。
4 結(jié) 論
高速公路公司財務(wù)風(fēng)險控制在其風(fēng)險管理工作中至關(guān)重要。本文借鑒企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制相關(guān)理論，構(gòu)建了高速公路公司的財務(wù)風(fēng)險控制體系，以最終實現(xiàn)其財務(wù)風(fēng)險的控制目標(biāo)。本文希望通過對此課題的探討，能夠為我國高速公路公司財務(wù)風(fēng)險控制工作提供一定的借鑒和參考。
參考文獻：
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［2］張颯.基于COSO風(fēng)險管理框架的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制評價研究［J］.南京財經(jīng)大學(xué)學(xué)報，2009(3):63-67.
［3］李曉娟.芻議COSO風(fēng)險管理框架下的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制［J］.冶金財會，2010(2):39-40.
［關(guān)鍵詞］高速公路公司；財務(wù)風(fēng)險控制體系；財務(wù)風(fēng)險控制評價體系
1高速公路公司財務(wù)風(fēng)險控制體系的目標(biāo)
企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)在經(jīng)營過程中由于各種不確定性因素的作用，使企業(yè)財務(wù)活動的預(yù)期結(jié)果與實際結(jié)果產(chǎn)生差異，根據(jù)這一概念可以推知，財務(wù)風(fēng)險控制的最終目的就是要保證企業(yè)財務(wù)活動的正常運行，降低企業(yè)的實際經(jīng)營成果與預(yù)期成果之間的差異。對于高速公路公司來說，財務(wù)風(fēng)險控制的目標(biāo)就是保證有持續(xù)流量的通行費收入符合高速公路建設(shè)項目的預(yù)期目標(biāo)，合理保證公司經(jīng)營管理合法合規(guī)、資產(chǎn)安全、財務(wù)報告及相關(guān)信息真實完整，提高經(jīng)營效率和效果，促進公司實現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。其財務(wù)風(fēng)險控制體系的目標(biāo)主要包括以下方面：
①建立和完善符合現(xiàn)代企業(yè)管理要求的內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)，形成科學(xué)的決策機制、執(zhí)行機制和監(jiān)督機制，保證公司經(jīng)營管理目標(biāo)的實現(xiàn)；②建立良好的公司內(nèi)部控制環(huán)境，防止并及時發(fā)現(xiàn)和糾正錯誤及舞弊行為，保證公司資產(chǎn)的安全和完整；③建立行之有效的風(fēng)險控制體系，強化風(fēng)險管理，保證公司各項業(yè)務(wù)活動的健康運行；④堵塞漏洞、消除隱患，防止并及時發(fā)現(xiàn)和糾正各種錯誤、舞弊行為，保證公司財產(chǎn)的安全；⑤規(guī)范公司會計行為，保證會計資料真實、完整，提高會計信息質(zhì)量；⑥確保國家有關(guān)法律法規(guī)和公司內(nèi)部規(guī)章制度的貫徹執(zhí)行。
2高速公路公司財務(wù)風(fēng)險控制體系的構(gòu)建
2.1高速公路公司財務(wù)風(fēng)險控制體系的構(gòu)建原則
高速公路公司財務(wù)風(fēng)險控制體系應(yīng)按照全面風(fēng)險管理全系統(tǒng)、全過程的兩個基本特征，并遵循以下基本原則：
（1）全面管理與重點監(jiān)控相統(tǒng)一的原則。建立覆蓋所有業(yè)務(wù)流程和操作環(huán)節(jié)，能夠?qū)︼L(fēng)險進行持續(xù)監(jiān)控、定期評估和準(zhǔn)確預(yù)警的財務(wù)風(fēng)險管理體系；同時，要根據(jù)公司實際情況有針對性地實施重點風(fēng)險監(jiān)控，及時發(fā)現(xiàn)、防范和化解對公司經(jīng)營有重要影響的財務(wù)風(fēng)險。
（2）獨立集中與分工協(xié)作相統(tǒng)一的原則。建立全面評估和集中管理風(fēng)險的機制，保證風(fēng)險管理的獨立性和客觀性；同時，要強化風(fēng)險管理主體職責(zé)，在保證風(fēng)險管理職能部門與業(yè)務(wù)單位分工明確、密切協(xié)作的基礎(chǔ)上，使業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險管理平行推進，實現(xiàn)對風(fēng)險的過程控制。
（3）充分有效與成本控制相統(tǒng)一的原則。建立與自身經(jīng)營目標(biāo)、資本實力、管理能力和風(fēng)險狀況相適應(yīng)的財務(wù)風(fēng)險控制體系；同時，要合理權(quán)衡風(fēng)險管理成本與效益的關(guān)系，合理配置風(fēng)險管理資源，實現(xiàn)適當(dāng)成本下的有效風(fēng)險管理。
2.2高速公路公司財務(wù)風(fēng)險控制體系的構(gòu)建
財務(wù)風(fēng)險控制體系是以高速公路公司風(fēng)險管理為基礎(chǔ)，以組織控制、制度控制、文化控制為主體，風(fēng)險分析處理機制和預(yù)警分析控制機制為輔助，借助于財務(wù)信息化平臺，最終實現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險的控制目標(biāo)。該體系首先表明，集團公司財務(wù)風(fēng)險管理與控制是以風(fēng)險管理為出發(fā)點，并且風(fēng)險管理貫穿于整個體系，最終達到企業(yè)價值最大化這個目標(biāo)；其次，此控制體系的主體部分是從組織、制度、文化三個角度入手，即構(gòu)建有效的分層級的組織控制體系是基礎(chǔ)，財務(wù)預(yù)算、資金集中管理和內(nèi)部審計控制制度體系是核心，以風(fēng)險管理為核心的文化控制是保障；最后，風(fēng)險分析處理機制包括風(fēng)險分析的組織機制、處理機制和責(zé)任機制。預(yù)警分析控制機制包括預(yù)警指標(biāo)體系的建立、財務(wù)預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)的確定以及預(yù)警分析系統(tǒng)。風(fēng)險分析處理機制和預(yù)警分析控制機制兩者對上述的組織控制、制度控制和文化控制起輔助作用，從而形成一個各部分相互影響、相互制約，合理的、嚴(yán)密的、有效的財務(wù)風(fēng)險控制體系，見圖1。
3構(gòu)建COSO風(fēng)險管理框架下的高速公路公司財務(wù)風(fēng)險控制評價體系
構(gòu)建企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制評價體系，應(yīng)先理清風(fēng)險管理中內(nèi)外部關(guān)系，即風(fēng)險管理框架并非企業(yè)內(nèi)部控制整體框架的替代，而在于對內(nèi)控框架予以包含和深化，企業(yè)應(yīng)將COSO風(fēng)險管理理論融入內(nèi)部控制的各項職能中，諸如提高風(fēng)險反應(yīng)決策、確認(rèn)并管理多重風(fēng)險、減少經(jīng)營意外和損失、提高資金配置能力、抓住機遇以及和企業(yè)戰(zhàn)略相互關(guān)聯(lián)等。同時，還要分析企業(yè)面臨風(fēng)險和機遇之間存在聯(lián)系，企業(yè)風(fēng)險管理目標(biāo)也存在可控和不可控之分，只有保持風(fēng)險管理框架中要素的有效互動，才能真正發(fā)揮財務(wù)風(fēng)險控制體系的作用。高速公路公司財務(wù)風(fēng)險控制評價體系如圖2所示。
圖2高速公路公司財務(wù)風(fēng)險控制評價體系
其建立思路重在制定與公司經(jīng)營相關(guān)的財務(wù)風(fēng)險控制制度，在此前提下，對財務(wù)風(fēng)險控制體系進行評價，以有效防范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。具體而言，首先確定高速公路公司財務(wù)風(fēng)險管理中各個變量，其中一級變量主要是控制環(huán)境、目標(biāo)設(shè)定、風(fēng)險評估、控制活動、信息與溝通、監(jiān)控等；二級變量是各個要素的分解變量；三級評價變量則是評價要點，即各個二級變量所關(guān)注的財務(wù)風(fēng)險控制關(guān)注要點；其次要確定評價標(biāo)準(zhǔn)及評價過程，評價標(biāo)準(zhǔn)主要從財務(wù)風(fēng)險控制體系設(shè)計的健全性、合理性以及體系執(zhí)行的有效性展開，評價過程則包括評價完整性（很完整、完整、一般、較不完整、很不完整）、有效性（十分有效、有效、一般、有效性較差、無效）等。通過構(gòu)建COSO風(fēng)險管理框架下的高速公路公司財務(wù)風(fēng)險控制評價體系，對風(fēng)險控制成果予以評價，為進一步的風(fēng)險控制奠定基礎(chǔ)。
