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論文關(guān)鍵詞：國際貿(mào)易，供應(yīng)鏈貿(mào)易融資，對策措施
一、供應(yīng)鏈貿(mào)易融資產(chǎn)生背景
在整個供應(yīng)鏈體系中，不同企業(yè)所處的地位并不相同，競爭力較強的企業(yè)為產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)。處在核心企業(yè)上下游為其提供配套服務(wù)的供應(yīng)商和分銷商，往往是一些依賴其生存的中小企業(yè)。
首先，對于供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)來講，一方面希望從供應(yīng)鏈企業(yè)中得到更多資源和資金支持，另一方面也希望保持供應(yīng)鏈企業(yè)的穩(wěn)定性，不希望供應(yīng)鏈企業(yè)因為資金鏈條斷裂而終止合作；其次，在國際貿(mào)易領(lǐng)域，隨著市場和技術(shù)的發(fā)展及買賣雙方合作關(guān)系的變化，無紙化交易越來越多，賒銷已經(jīng)代替信用證成為主流，處于弱勢地位供應(yīng)商在交易中要承擔(dān)更大風(fēng)險，加劇了對營運資本的需求，也影響了供應(yīng)鏈的競爭力；再次，次貸危機以及其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域貸款所造成的損失和核銷，使一批國際性銀行大傷元氣；最后對策措施，供應(yīng)鏈金融作為融資的新渠道及新型融資方式，可以實現(xiàn)彌補被銀行壓縮的傳統(tǒng)流動資金貸款額度，加速資金流動，增加銀行收入，降低了融資風(fēng)險，而且通過上下游企業(yè)引入融資便利，自已的流動資金需求水平持續(xù)下降。供應(yīng)鏈貿(mào)易融資促進了企業(yè)間戰(zhàn)略協(xié)同關(guān)系的建立，提升了整個供應(yīng)鏈競爭能力，實現(xiàn)銀企的戰(zhàn)略雙贏。
二、供應(yīng)鏈貿(mào)易融資與國際貿(mào)易融資
（一）傳統(tǒng)的貿(mào)易融資
根據(jù)《巴塞爾協(xié)議》(2004年6月版)第244條，國示貿(mào)易融資也可以定義為：在商品交易中銀行運用結(jié)構(gòu)性短期融資工具，基于商品交易（如原油、金屬、谷物等）中的存貨、預(yù)付款、應(yīng)收賬款等資產(chǎn)的融資。貿(mào)易融資經(jīng)歷了由國內(nèi)國際貿(mào)易融資到國際性的國際貿(mào)易融資的過程。
國內(nèi)商業(yè)銀行現(xiàn)在開展的國際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)就是以傳統(tǒng)的貿(mào)易融資業(yè)務(wù)為主打產(chǎn)品，即企業(yè)通常通過提供抵押品取得銀行的貸款，或者通過取得應(yīng)收賬款的債權(quán)后，通過債權(quán)轉(zhuǎn)移來取得融資。主要業(yè)務(wù)包括進口開證、進出口信用證押匯、打包貸款、提貨擔(dān)保、保函、備用信用證等。近年來，一些在國際市場上比較成熟的產(chǎn)品如福費廷、應(yīng)收賬款融資、進出口保理等開始出現(xiàn)在國內(nèi)商業(yè)銀行的產(chǎn)品目錄上。相對一般流動資金貸款而言，國際貿(mào)易融資在風(fēng)險區(qū)間、還款來源、有效監(jiān)督和保證方式等方面優(yōu)于一般流動流動資金貸款，是一種相對安全的貸款方式論文提綱格式。但是，國際貿(mào)易融資也存在一些問題，如業(yè)務(wù)仍然采用傳統(tǒng)的授信方法，外匯銀行圍繞著國際結(jié)算的各個環(huán)節(jié)為進出口商提供的資金便利，使貿(mào)易融資是作為國際結(jié)算的附屬性資產(chǎn)產(chǎn)品存在，以國際結(jié)算業(yè)務(wù)帶動貿(mào)易融資是主要的運作方式；業(yè)務(wù)創(chuàng)新速度較慢，未能順應(yīng)國際結(jié)算方式轉(zhuǎn)變產(chǎn)生的新的融資需求；技術(shù)還不能對國際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)發(fā)展進行有效的支撐等。
（二）供應(yīng)鏈貿(mào)易融資
隨著產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的形成及供應(yīng)鏈之間競爭的需求，受《巴塞爾協(xié)議》中貿(mào)易融資的啟發(fā)，銀行以供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)找到了進入供應(yīng)鏈的突破口。供應(yīng)鏈貿(mào)易融資就是指銀行關(guān)注整個國際貿(mào)易供應(yīng)鏈的整合和價值鏈的管理，通過管理和控制信息流、物流和資金流，在對供應(yīng)鏈核心企業(yè)實力及其對供應(yīng)鏈管理程度掌握的基礎(chǔ)上，結(jié)合貿(mào)易結(jié)算方式，對處于一個貿(mào)易供應(yīng)鏈的企業(yè)提供全面的金融服務(wù)。供應(yīng)鏈融資最大的特點就是在供應(yīng)鏈中尋找大的核心企業(yè)，以核心企業(yè)為切入點，以上下游配套企業(yè)為主要服務(wù)對象，它不再局限于對存貨等實體物質(zhì)進行融資，而是在分析整個貿(mào)易周期中客戶需求的基礎(chǔ)上，實時追蹤供應(yīng)鏈中貨物及資金的走向，通過靈活的貿(mào)易融資解決方案對策措施，為客戶降低交易風(fēng)險，協(xié)助客戶降低整個供應(yīng)鏈的成本，幫助各成員實現(xiàn)價值最大化。
在國內(nèi)，深發(fā)展銀行于2007年首先提出了“1+N”貿(mào)易融資的概念。所謂“1”是供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)，“N”則是鏈條上的中小企業(yè)。從“N”開始，用“N”來包圍“1”也就是說供應(yīng)鏈貿(mào)易融資的對象從供應(yīng)鏈中的大企業(yè)轉(zhuǎn)到中小企業(yè)。供應(yīng)鏈貿(mào)易融資的有效運轉(zhuǎn)，一方面將資金有效注入處于相對弱勢的上下游配套中小企業(yè)，解決中小企業(yè)融資難和供應(yīng)鏈失衡的問題；另一方面，將銀行信用融入上下游企業(yè)的購銷行為，增強其商業(yè)信用，促進中小企業(yè)與核心企業(yè)建立長期戰(zhàn)略協(xié)同關(guān)系，提升供應(yīng)鏈的競爭能力。供應(yīng)鏈融資構(gòu)筑銀行、企業(yè)和商品供應(yīng)鏈互利共存、持續(xù)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。
三、國際貿(mào)易項下的供應(yīng)鏈貿(mào)易融資運作方式
為確保供應(yīng)鏈貿(mào)易融資的順利開展，銀行首先應(yīng)對價值鏈上的物流、資金流和信息流進行識別找出價值鏈上的核心企業(yè)，而這個核心企業(yè)往往是銀行的重點客戶；其次，運用新的信貸分析及風(fēng)險控制機制對目標企業(yè)進行業(yè)務(wù)狀況分析并評估；再次，決定是否向供應(yīng)鏈上的多個或者全部企業(yè)提供貿(mào)易融資、結(jié)算服務(wù)等一體化的綜合金融服務(wù)；最后，根據(jù)進出口供應(yīng)鏈的不同特點及進出口企業(yè)在供應(yīng)鏈不同環(huán)節(jié)的需求，在確保對核心企業(yè)為企業(yè)分別提供進口供應(yīng)鏈融資服務(wù)和出口供應(yīng)鏈融資服務(wù)，具體到解決企業(yè)在進口開證、進口付款、出口采購、賬款回收等供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)的融資問題，使中小企業(yè)無需再為進出口融資問題苦惱，也保障了供應(yīng)鏈的平衡，實現(xiàn)了進一步擴展業(yè)務(wù)的多贏局面。具體運作如下圖：
假設(shè)，W是采用全球戰(zhàn)略的某著名汽車制造商，在供應(yīng)鏈中屬于核心企業(yè)。我國的A企業(yè)通過競標，與其簽訂了長期供應(yīng)高性價比配件的合同，在供應(yīng)鏈中屬于供應(yīng)商，為了穩(wěn)定長期的戰(zhàn)略合作關(guān)系，同意采用賒銷的結(jié)算方式；D是W公司的經(jīng)銷商，為了獲得銷售權(quán)，需要以貨款換取汽車銷售。在實際業(yè)務(wù)中，面對W公司日益擴大的訂單，A公司因自身信用度低無法取得融資，面臨著資金鏈斷裂的危險。同樣，D公司也面臨資金斷缺的風(fēng)險。Z是商業(yè)銀行，為A核定有較大的授信額度對策措施，而D在銀行沒有授信額度或額度不足。
① A向Z提交融資業(yè)務(wù)申請；
② Z向A確定授信額度；
③ A向Z開具轉(zhuǎn)讓債權(quán)書；
④ Z向W請求確認債權(quán)轉(zhuǎn)移；
⑤ W向Z確認債權(quán)轉(zhuǎn)移；
⑥ Z向A提供融資；
⑦ A發(fā)貨后，W向Z回購債權(quán)。
以上的運作流程是基于W對A的信用等級開展的。同樣，貿(mào)易鏈中的經(jīng)銷商D也可將預(yù)購的貨物作為抵押向Z銀行申請資金融通。供應(yīng)鏈貿(mào)易融資跳出了“一對一”及單個環(huán)節(jié)的融資模式，取而代之的是“一對多”及多環(huán)節(jié)、多層次、多產(chǎn)品混合的融資模式，為提高產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的凝聚力和競爭力，為國際貿(mào)易的發(fā)展均發(fā)揮了重要的作用。
四、完善國際貿(mào)易項下的供應(yīng)鏈貿(mào)易融資業(yè)務(wù)對策措施
（一）建立國際貿(mào)易項下的供應(yīng)鏈貿(mào)易融資管理系統(tǒng)
在國際貿(mào)易產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈上，一個核心企業(yè)會擁有眾多的供應(yīng)商和分銷商，分支復(fù)雜，范圍廣范，供應(yīng)鏈在國際貿(mào)易項下的延展性強，供應(yīng)鏈貿(mào)易融資業(yè)務(wù)也有更為廣闊的發(fā)展空間。供應(yīng)鏈貿(mào)易融資的風(fēng)險來源具有不確定性，包括由于供應(yīng)鏈涉及的企業(yè)數(shù)量多，來源多樣性，除了追求供應(yīng)鏈平衡的共同目標外，彼此之間還存在著復(fù)雜性的競爭論文提綱格式。同樣，供應(yīng)鏈貿(mào)易及融資都面臨著不同的政治、經(jīng)濟、法律等系列因素的變化，要求銀行必須對供應(yīng)鏈融資的風(fēng)險實施科學(xué)管理，一是不能片面強調(diào)授信主體的財務(wù)特征和行業(yè)地位，不能簡單依據(jù)對授信主體的孤立評價做出信貸決策，而是應(yīng)當(dāng)注重以真實貿(mào)易背景為依據(jù)的流程設(shè)計對風(fēng)險的實際控制效用；二是針對貿(mào)易融資業(yè)務(wù)面臨的各類風(fēng)險，不能僅僅局限于貸前或貸時審查，而要從多方面、多角度尋求控制風(fēng)險的途徑。如，為了實現(xiàn)對供應(yīng)鏈物流、資金流、信息流的有效管理和控制，銀行開發(fā)或整合升級滿足國際貿(mào)易融資條件的個性化、專門化信息平臺與管理理系統(tǒng)。英國的勞合銀行為他們的客戶提供了一個在線交易服務(wù)LOTS系統(tǒng)，將信用證服務(wù)、進出口單據(jù)處理、保函等業(yè)務(wù)整合在一個平臺上，顧客可以實時跟蹤貿(mào)易單據(jù)的處理狀態(tài)，掌握各項業(yè)務(wù)進展情況。荷蘭銀行的MaxTrad管理系統(tǒng)，通過提供24小在線服務(wù)，為買賣雙方自動處理貿(mào)易交易及管理應(yīng)收、應(yīng)付帳款提供了良好的解決方案。
（二）創(chuàng)新供應(yīng)鏈國際貿(mào)易融資產(chǎn)品
供應(yīng)鏈融資作為基于貿(mào)易供應(yīng)鏈的全過程融資方式，在我國的供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)又多局限在國內(nèi)貿(mào)易上，很少涉獵到國際貿(mào)易領(lǐng)域。伴隨著世界經(jīng)濟一體化，國際貿(mào)易額連年穩(wěn)步提高，我國已成為世界上第二大經(jīng)濟體，我國眾多企業(yè)也成為了國際產(chǎn)業(yè)鏈中的重要組成部分。從國際貿(mào)易供應(yīng)鏈融資需求來看，傳統(tǒng)“單一環(huán)節(jié)”的“只管一段”國際貿(mào)易融資也同樣不能適應(yīng)國際貿(mào)易供應(yīng)鏈的穩(wěn)定和競爭力對策措施，我國銀行可借鑒國外先進經(jīng)驗與第三方服務(wù)提供貿(mào)易融資產(chǎn)品創(chuàng)新及創(chuàng)新供應(yīng)鏈融資模式，不僅要繼續(xù)注重傳統(tǒng)的貿(mào)易結(jié)算和貿(mào)易融資產(chǎn)品，更重要的是關(guān)注整個國際貿(mào)易供應(yīng)鏈的整合和價值鏈的管理，將供應(yīng)鏈融資模式與國際貿(mào)易融資模式有效結(jié)合，推動了供應(yīng)鏈的（國際）貿(mào)易融資得到了進一步發(fā)展。
（三）完善供應(yīng)鏈貿(mào)易融資信用風(fēng)險體系
由于供應(yīng)鏈貿(mào)易融資的信用基礎(chǔ)是基于供應(yīng)鏈整體管理程度和核心企業(yè)的管理與信用實力，因此，隨著融資工具向上下游延伸，風(fēng)險也會相應(yīng)擴散。如果供應(yīng)鏈上某一個成員出現(xiàn)了融資方面的問題，就會迅速地蔓延到整個供應(yīng)鏈，這對于供應(yīng)鏈自身的資金管理和綜合管理是非常大的考驗，也是對銀行信貸管理的極大挑戰(zhàn)。因此，應(yīng)盡快建立中介信用機構(gòu)及供應(yīng)鏈金融中介信用評級機構(gòu)，建立基于供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)的新型的中小企業(yè)投資機構(gòu)和信用擔(dān)保服務(wù)機構(gòu)，完善供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)的社會征信業(yè)務(wù)體系，加快供應(yīng)鏈信用管理環(huán)節(jié)法律規(guī)章制度建設(shè)，完善供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中的金融風(fēng)險預(yù)警和防范制度。
（四）加強專業(yè)人員的培訓(xùn)
供應(yīng)鏈貿(mào)易融資業(yè)務(wù)對銀行業(yè)務(wù)人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)提出了較高要求。銀行要采取多種措施，通過培訓(xùn)學(xué)習(xí)和人才引進，不斷提高人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)，改進銀行內(nèi)部管理方式，為供應(yīng)鏈貿(mào)易融資提供更好的發(fā)展環(huán)境。
,不希望供應(yīng)鏈企業(yè)因為資金鏈條斷裂而終止合作;其次,在國際貿(mào)易領(lǐng)域,隨著市場和技術(shù)的發(fā)展及買賣雙方合作關(guān)系的變化,無紙化交易越來越多,賒銷已經(jīng)代替信用證成為主流,處于弱勢地位供應(yīng)商在交易中要承擔(dān)更大風(fēng)險,加劇了對營運資本的需求,也影響了供應(yīng)鏈的競爭力;再次,次貸危機以及其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域貸款所造成的損失和核銷,使一批國際性銀行大傷元氣;最后對策措施,供應(yīng)鏈金融作為融資的新渠道及新型融資方式,可以實現(xiàn)彌補被銀行壓縮的傳統(tǒng)流動資金貸款額度,加速資金流動,增加銀行收入,降低了融資風(fēng)險,而且通過上下游企業(yè)引入融資便利,自已的流動資金需求水平持續(xù)下降。供應(yīng)鏈貿(mào)易融資促進了企業(yè)間戰(zhàn)略協(xié)同關(guān)系的建立,提升了整個供應(yīng)鏈競爭能力,實現(xiàn)銀企的戰(zhàn)略雙贏。
二、供應(yīng)鏈貿(mào)易融資與國際貿(mào)易融資
(一)傳統(tǒng)的貿(mào)易融資
根據(jù)《巴塞爾協(xié)議》(2004年6月版)第244條,國示貿(mào)易融資也可以定義為:在商品交易中銀行運用結(jié)構(gòu)性短期融資工具,基于商品交易(如原油、金屬、谷物等)中的存貨、預(yù)付款、應(yīng)收賬款等資產(chǎn)的融資。貿(mào)易融資經(jīng)歷了由國內(nèi)國際貿(mào)易融資到國際性的國際貿(mào)易融資的過程。
國內(nèi)商業(yè)銀行現(xiàn)在開展的國際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)就是以傳統(tǒng)的貿(mào)易融資業(yè)務(wù)為主打產(chǎn)品,即企業(yè)通常通過提供抵押品取得銀行的貸款,或者通過取得應(yīng)收賬款的債權(quán)后,通過債權(quán)轉(zhuǎn)移來取得融資。主要業(yè)務(wù)包括進口開證、進出口信用證押匯、打包貸款、提貨擔(dān)保、保函、備用信用證等。近年來,一些在國際市場上比較成熟的產(chǎn)品如福費廷、應(yīng)收賬款融資、進出口保理等開始出現(xiàn)在國內(nèi)商業(yè)銀行的產(chǎn)品目錄上。相對一般流動資金貸款而言,國際貿(mào)易融資在風(fēng)險區(qū)間、還款來源、有效監(jiān)督和保證方式等方面優(yōu)于一般流動流動資金貸款,是一種相對安全的貸款方式。但是,國際貿(mào)易融資也存在一些問題,如業(yè)務(wù)仍然采用傳統(tǒng)的授信方法,外匯銀行圍繞著國際結(jié)算的各個環(huán)節(jié)為進出口商提供的資金便利,使貿(mào)易融資是作為國際結(jié)算的附屬性資產(chǎn)產(chǎn)品存在,以國際結(jié)算業(yè)務(wù)帶動貿(mào)易融資是主要的運作方式;業(yè)務(wù)創(chuàng)新速度較慢未能順應(yīng)國際結(jié)算方式轉(zhuǎn)變產(chǎn)生的新的融資需求;技術(shù)還不能對國際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)發(fā)展進行有效的支撐等。
(二)供應(yīng)鏈貿(mào)易融資
隨著產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的形成及供應(yīng)鏈之間競爭的需求,受《巴塞爾協(xié)議》中貿(mào)易融資的啟發(fā),銀行以供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)找到了進入供應(yīng)鏈的突破口。供應(yīng)鏈貿(mào)易融資就是指銀行關(guān)注整個國際貿(mào)易供應(yīng)鏈的整合和價值鏈的管理,通過管理和控制信息流、物流和資金流,在對供應(yīng)鏈核心企業(yè)實力及其對供應(yīng)鏈管理程度掌握的基礎(chǔ)上,結(jié)合貿(mào)易結(jié)算方式,對處于一個貿(mào)易供應(yīng)鏈的企業(yè)提供全面的金融服務(wù)。供應(yīng)鏈融資最大的特點就是在供應(yīng)鏈中尋找大的核心企業(yè),以核心企業(yè)為切入點,以上下游配套企業(yè)為主要服務(wù)對象,它不再局限于對存貨等實體物質(zhì)進行融資,而是在分析整個貿(mào)易周期中客戶需求的基礎(chǔ)上,實時追蹤供應(yīng)鏈中貨物及資金的走向,通過靈活的貿(mào)易融資解決方案對策措施,為客戶降低交易風(fēng)險,協(xié)助客戶降低整個供應(yīng)鏈的成本,幫助各成員實現(xiàn)價值最大化。
在國內(nèi),深發(fā)展銀行于2007年首先提出了“1+N”貿(mào)易融資的概念。所謂“1”是供應(yīng)鏈上的核心企業(yè),“N”則是鏈條上的中小企業(yè)。從“N”開始,用“N”來包圍“1”也就是說供應(yīng)鏈貿(mào)易融資的對象從供應(yīng)鏈中的大企業(yè)轉(zhuǎn)到中小企業(yè)。供應(yīng)鏈貿(mào)易融資的有效運轉(zhuǎn),一方面將資金有效注入處于相對弱勢的上下游配套中小企業(yè),解決中小企業(yè)融資難和供應(yīng)鏈失衡的問題;另一方面,將銀行信用融入上下游企業(yè)的購銷行為,增強其商業(yè)信用,促進中小企業(yè)與核心企業(yè)建立長期戰(zhàn)略協(xié)同關(guān)系,提升供應(yīng)鏈的競爭能力。供應(yīng)鏈融資構(gòu)筑銀行、企業(yè)和商品供應(yīng)鏈互利共存、持續(xù)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。
三、國際貿(mào)易項下的供應(yīng)鏈貿(mào)易融資運作方式
為確保供應(yīng)鏈貿(mào)易融資的順利開展,銀行首先應(yīng)對價值鏈上的物流、資金流和信息流進行識別找出價值鏈上的核心企業(yè),而這個核心企業(yè)往往是銀行的重點客戶;其次,運用新的信貸分析及風(fēng)險控制機制對目標企業(yè)進行業(yè)務(wù)狀況分析并評估;再次,決定是否向供應(yīng)鏈上的多個或者全部企業(yè)提供貿(mào)易融資、結(jié)算服務(wù)等一體化的綜合金融服務(wù);最后,根據(jù)進出口供應(yīng)鏈的不同特點及進出口企業(yè)在供應(yīng)鏈不同環(huán)節(jié)的需求,在確保對核心企業(yè)為企業(yè)分別提供進口供應(yīng)鏈融資服務(wù)和出口供應(yīng)鏈融資服務(wù),具體到解決企業(yè)在進口開證、進口付款、出口采購、賬款回收等供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)的融資問題,使中小企業(yè)無需再為進出口融
資問題苦惱,也保障了供應(yīng)鏈的平衡,實現(xiàn)了進一步擴展業(yè)務(wù)的多贏局面。具體運作如下圖:
假設(shè),W是采用全球戰(zhàn)略的某著名汽車制造商,在供應(yīng)鏈中屬于核心企業(yè)。我國的A企業(yè)通過競標,與其簽訂了長期供應(yīng)高性價比配件的合同,在供應(yīng)鏈中屬于供應(yīng)商,為了穩(wěn)定長期的戰(zhàn)略合作關(guān)系,同意采用賒銷的結(jié)算方式;D是W公司的經(jīng)銷商,為了獲得銷售權(quán),需要以貨款換取汽車銷售。在實際業(yè)務(wù)中,面對W公司日益擴大的訂單,A公司因自身信用度低無法取得融資,面臨著資金鏈斷裂的危險。同樣,D公司也面臨資金斷缺的風(fēng)險。Z是商業(yè)銀行,為A核定有較大的授信額度對策措施,而D在銀行沒有授信額度或額度不足。
① A向Z提交融資業(yè)務(wù)申請;
② Z向A確定授信額度;
③ A向Z開具轉(zhuǎn)讓債權(quán)書;
④ Z向W請求確認債權(quán)轉(zhuǎn)移;
⑤ W向Z確認債權(quán)轉(zhuǎn)移;
⑥ Z向A提供融資;
⑦ A發(fā)貨后,W向Z回購債權(quán)。
以上的運作流程是基于W對A的信用等級開展的。同樣,貿(mào)易鏈中的經(jīng)銷商D也可將預(yù)購的貨物作為抵押向Z銀行申請資金融通。供應(yīng)鏈貿(mào)易融資跳出了“一對一”及單個環(huán)節(jié)的融資模式,取而代之的是“一對多”及多環(huán)節(jié)、多層次、多產(chǎn)品混合的融資模式,為提高產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的凝聚力和競爭力,為國際貿(mào)易的發(fā)展均發(fā)揮了重要的作用。
四、完善國際貿(mào)易項下的供應(yīng)鏈貿(mào)易融資業(yè)務(wù)對策措施
(一)建立國際貿(mào)易項下的供應(yīng)鏈貿(mào)易融資管理系統(tǒng)
在國際貿(mào)易產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈上,一個核心企業(yè)會擁有眾多的供應(yīng)商和分銷商,分支復(fù)雜,范圍廣范,供應(yīng)鏈在國際貿(mào)易項下的延展性強,供應(yīng)鏈貿(mào)易融資業(yè)務(wù)也有更為廣闊的發(fā)展空間。供應(yīng)鏈貿(mào)易融資的風(fēng)險來源具有不確定性,包括由于供應(yīng)鏈涉及的企業(yè)數(shù)量多,來源多樣性,除了追求供應(yīng)鏈平衡的共同目標外,彼此之間還存在著復(fù)雜性的競爭。同樣,供應(yīng)鏈貿(mào)易及融資都面臨著不同的政治、經(jīng)濟、法律等系列因素的變化,要求銀行必須對供應(yīng)鏈融資的風(fēng)險實施科學(xué)管理,一是不能片面強調(diào)授信主體的財務(wù)特征和行業(yè)地位,不能簡單依據(jù)對授信主體的孤立評價做出信貸決策,而是應(yīng)當(dāng)注重以真實貿(mào)易背景為依據(jù)的流程設(shè)計對風(fēng)險的實際控制效用;二是針對貿(mào)易融資業(yè)務(wù)面臨的各類風(fēng)險,不能僅僅局限于貸前或貸時審查,而要從多方面、多角度尋求控制風(fēng)險的途徑。如,為了實現(xiàn)對供應(yīng)鏈物流、資金流、信息流的有效管理和控制,銀行開發(fā)或整合升級滿足國際貿(mào)易融資條件的個性化、專門化信息平臺與管理理系統(tǒng)。英國的勞合銀行為他們的客戶提供了一個在線交易服務(wù)LOTS系統(tǒng),將信用證服務(wù)、進出口單據(jù)處理、保函等業(yè)務(wù)整合在一個平臺上,顧客可以實時跟蹤貿(mào)易單據(jù)的處理狀態(tài),掌握各項業(yè)務(wù)進展情況。荷蘭銀行的MaxTrad管理系統(tǒng),通過提供24小在線服務(wù),為買賣雙方自動處理貿(mào)易交易及管理應(yīng)收、應(yīng)付帳款提供了良好的解決方案。
(二)創(chuàng)新供應(yīng)鏈國際貿(mào)易融資產(chǎn)品
供應(yīng)鏈融資作為基于貿(mào)易供應(yīng)鏈的全過程融資方式,在我國的供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)又多局限在國內(nèi)貿(mào)易上,很少涉獵到國際貿(mào)易領(lǐng)域。伴隨著世界經(jīng)濟一體化,國際貿(mào)易額連年穩(wěn)步提高,我國已成為世界上第二大經(jīng)濟體,我國眾多企業(yè)也成為了國際產(chǎn)業(yè)鏈中的重要組成部分。從國際貿(mào)易供應(yīng)鏈融資需求來看,傳統(tǒng)“單一環(huán)節(jié)”的“只管一段”國際貿(mào)易融資也同樣不能適應(yīng)國際貿(mào)易供應(yīng)鏈的穩(wěn)定和競爭力對策措施,我國銀行可借鑒國外先進經(jīng)驗與第三方服務(wù)提供貿(mào)易融資產(chǎn)品創(chuàng)新及創(chuàng)新供應(yīng)鏈融資模式,不僅要繼續(xù)注重傳統(tǒng)的貿(mào)易結(jié)算和貿(mào)易融資產(chǎn)品,更重要的是關(guān)注整個國際貿(mào)易供應(yīng)鏈的整合和價值鏈的管理,將供應(yīng)鏈融資模式與國際貿(mào)易融資模式有效結(jié)合,推動了供應(yīng)鏈的(國際)貿(mào)易融資得到了進一步發(fā)展。
(三)完善供應(yīng)鏈貿(mào)易融資信用風(fēng)險體系
由于供應(yīng)鏈貿(mào)易融資的信用基礎(chǔ)是基于供應(yīng)鏈整體管理程度和核心企業(yè)的管理與信用實力,因此,隨著融資工具向上下游延伸,風(fēng)險也會相應(yīng)擴散。如果供應(yīng)鏈上某一個成員出現(xiàn)了融資方面的問題,就會迅速地蔓延到整個供應(yīng)鏈,這對于供應(yīng)鏈自身的資金管理和綜合管理是非常大的考驗,也是對銀行信貸管理的極大挑戰(zhàn)。因此,應(yīng)盡快建立中介信用機構(gòu)及供應(yīng)鏈金融中介信用評級機構(gòu),建立基于供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)的新型的中小企業(yè)投資機構(gòu)和信用擔(dān)保服務(wù)機構(gòu),完善供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)的社會征信業(yè)務(wù)體系,加快供應(yīng)鏈信用管理環(huán)節(jié)法律規(guī)章制度建設(shè),完善供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中的金融風(fēng)險預(yù)警和防范制度。
供應(yīng)鏈貿(mào)易融資，是指銀行通過對信息流、物流和資金流的有效整合，對處于一個產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈中企業(yè)提供的金融服務(wù)，它以特定產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈中的某個核心企業(yè)為切入點，以核心企業(yè)上下游合作供應(yīng)商為服務(wù)對象，基于企業(yè)的應(yīng)收應(yīng)付款項，預(yù)收預(yù)付款項和存貨而衍生的貿(mào)易融資服務(wù)。
隨著經(jīng)濟全球化的進一步深化，眾多企業(yè)已成為世界產(chǎn)業(yè)鏈中不可缺少的重要環(huán)節(jié)。跨國公司成為產(chǎn)業(yè)鏈的核心企業(yè)，中小企業(yè)則為供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)提供上下游配套產(chǎn)品及原材料和能源。大型企業(yè)的制造業(yè)外包，服務(wù)外包使得產(chǎn)業(yè)鏈上核心企業(yè)和中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營越來越成為不可分割的有機整體。
對于供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)來講，一方面希望盡可能地從供應(yīng)鏈企業(yè)中得到更多資源和資金支持，在與中小企業(yè)的定價和長期談判中占據(jù)優(yōu)勢地位；但另一方面也希望保持供應(yīng)鏈企業(yè)的穩(wěn)定性，不希望鏈上企業(yè)因為資金鏈斷裂而終止合作。對于中小企業(yè)來講，對核心企業(yè)較強依附性使得其在談判和合作中處于弱勢，承擔(dān)巨大的資金負擔(dān)，卻又因信用等級低無法獲得銀行貸款。因此，供應(yīng)鏈企業(yè)希望有更多的資金融通機會以維持供應(yīng)鏈的順利運行，實際上，許多全球性供應(yīng)鏈對貿(mào)易融資的依賴性很大，財富（Fortune）1000名公司中以產(chǎn)品為中心的企業(yè)大多采用了供應(yīng)鏈管理解決方案。這就是為什么供應(yīng)鏈和物流最近十幾年迅速發(fā)展的一個主要原因。
供應(yīng)鏈貿(mào)易融資對銀企業(yè)來講是個雙贏的戰(zhàn)略，中小企業(yè)借助其與核心企業(yè)的真實交易可以獲得更多資金融通，核心企業(yè)則可以從中小企業(yè)處獲得更多優(yōu)惠，促進企業(yè)間長期戰(zhàn)略協(xié)同關(guān)系的建立，提升了整個供應(yīng)鏈的競爭能力。銀行則將核心企業(yè)的良好信用能力延伸到供應(yīng)鏈的上下游企業(yè)，充分利用了核心企業(yè)的信貸等級，增加中小企業(yè)商業(yè)信用，為具有真實貿(mào)易背景，具有自償性的貿(mào)易活動提供資金融通，解決了中小企業(yè)貸款難的問題，增加了銀行收入，降低了融資風(fēng)險，培養(yǎng)了潛在顧客，加強了供應(yīng)鏈上企業(yè)對銀行的忠誠度。
二、 我國銀行供應(yīng)鏈貿(mào)易融資的主要類型
外資銀行進入中國后，憑借其國際業(yè)務(wù)優(yōu)勢大力發(fā)展包括供應(yīng)鏈融資在內(nèi)的各種貿(mào)易融資方式，取得較好收益，也爭取了更多的中小企業(yè)客戶，2008年渣打銀行在中國收入的50%以上來自貿(mào)易融資。迫于市場的競爭壓力，眾多本土商業(yè)銀行也憑借其優(yōu)勢大力發(fā)展供應(yīng)鏈融資。
在這些銀行中，深發(fā)展銀行和中行的特色比較突出。深發(fā)展銀行于1999年開始規(guī)?；?jīng)營供應(yīng)融資業(yè)務(wù)，提出了“建設(shè)國內(nèi)領(lǐng)先的貿(mào)易專業(yè)服務(wù)銀行，打造國內(nèi)最專業(yè)化的供應(yīng)鏈金融服務(wù)商”的口號，2005年，深圳發(fā)展銀行與中外運、中儲和中遠簽署了“總對總”戰(zhàn)略合作協(xié)議，整合了數(shù)十項產(chǎn)品（服務(wù)）到“供應(yīng)鏈金融”中來。對于供應(yīng)鏈任何一個節(jié)點的企業(yè)，如原料供應(yīng)商、制造商、分銷商、零售商等，都可以通過對其貨品或商業(yè)票據(jù)進行抵押或者質(zhì)押，獲得合適融資方式。它的成就不斷獲得業(yè)界肯定，扶持幾萬家中小企業(yè)實現(xiàn)業(yè)務(wù)增長。2009年2月其開發(fā)的供應(yīng)鏈金融子品牌下的池融資金融營銷案例獲得2008年由銀行家雜志主辦的“2008年底中國金融營銷金融產(chǎn)品十佳獎”，2009年4月，池融資系列產(chǎn)品在第四屆中國企業(yè)創(chuàng)業(yè)投融資高峰論壇上，被評為“全國中小企業(yè)最受歡迎金融產(chǎn)品”。
中國銀行充分發(fā)揮在國際結(jié)算和貿(mào)易融資領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢，提供了“融信達”、“融易達”、“通易達”、“融貨達”，“訂單融資”，“融通達”等系列供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品。所謂“融易達”是指銀行在核心企業(yè)認可對供應(yīng)商應(yīng)付賬款前提下，由核心企業(yè)確認供應(yīng)商的應(yīng)付賬款，占用核心企業(yè)額度為供應(yīng)商提供保理融資及相關(guān)服務(wù)?！叭谕ㄟ_” 是指客戶將其在銷售過程中產(chǎn)生的合格應(yīng)收賬款質(zhì)押給銀行，形成具有相對穩(wěn)定余額的“應(yīng)收賬款池”，銀行據(jù)此為客戶辦理各類貿(mào)易融資及保函授信業(yè)務(wù)，在應(yīng)收賬款質(zhì)押、貿(mào)易融資及保函授信業(yè)務(wù)之間開辟了一條有效的通道。2010年5月，中行在廈門建立供應(yīng)鏈融資中心，對于供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)和上下游配套企業(yè)，中行根據(jù)客戶需要設(shè)計供應(yīng)鏈融資解決方案，實現(xiàn)供應(yīng)鏈中的物流、信息流及資金流的無縫鏈接，解決供應(yīng)鏈的資金需求。
三、 我國供應(yīng)鏈貿(mào)易融資存在的問題
目前，四大國有銀行和股份制銀行是供應(yīng)鏈貿(mào)易融資的積極參與者，各家銀行不斷開發(fā)新產(chǎn)品以吸引客戶，都把供應(yīng)鏈融資作為其戰(zhàn)略發(fā)展目標之一。但仔細研究目前開展的供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)，仍有一些不盡人意之處。
（一） 業(yè)務(wù)同質(zhì)性較強
盡管每家銀行的貿(mào)易融資產(chǎn)品名稱各有特色，令人眼花繚亂，但仔細閱讀，卻發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品內(nèi)容基本相同。
目前我國銀行提供的供應(yīng)鏈貿(mào)易融資主要集中于存貨、應(yīng)收賬款和預(yù)付賬款和訂單三個項目，基于單筆貿(mào)易交易合同發(fā)放的自償性貿(mào)易融資。應(yīng)收賬款融資，銀行根據(jù)企業(yè)應(yīng)收賬款質(zhì)量提供資金融通，下游債務(wù)企業(yè)承擔(dān)反擔(dān)保責(zé)任，一旦融資企業(yè)出現(xiàn)問題，由債務(wù)企業(yè)承擔(dān)彌補銀行損失，例如中國銀行的“融易達”，深發(fā)展銀行的“出口應(yīng)收賬款池”；存貨融資，銀行考察企業(yè)穩(wěn)定存貨情況和長期合作對象，以供應(yīng)鏈綜合狀況作為授信決策依據(jù)，例如，建設(shè)銀行的“倉單融資”，華夏銀行的“貨物質(zhì)押融資鏈”；預(yù)付款或訂單融資，銀行根據(jù)企業(yè)所收到的預(yù)付賬款質(zhì)量提供資金，其上游企業(yè)提供融資擔(dān)保，例如中國銀行的“訂單融資”，華夏銀行的“未來貨權(quán)融資”。
許多銀行開展了整體供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)，例如中行供應(yīng)鏈融資中心的融資產(chǎn)品，光大銀行的“金色融資鏈”和華夏銀行的“融資共贏鏈”?？蛻魪南掠唵?、制造、裝運、收款等各個貿(mào)易環(huán)節(jié)都可獲得中行資金支持。
仔細分析融資產(chǎn)品內(nèi)容，發(fā)現(xiàn)部分融資來源于傳統(tǒng)的貿(mào)易融資方式，例如倉單融資來源于傳統(tǒng)的倉單和提單融資、應(yīng)收賬款融資主要來源于有追索權(quán)和無追索權(quán)的保理業(yè)務(wù)。雖然許多銀行提出了整體供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)，但在業(yè)務(wù)中能否真正實現(xiàn)信息流、物流和資金流的有效控制，能否對整個產(chǎn)業(yè)鏈的交易對象和合作伙伴，市場地位和供應(yīng)鏈管理水平進行關(guān)注跟蹤，實現(xiàn)真正的供應(yīng)鏈管理和融資，還是各家銀行要思考的問題。
（二）風(fēng)險防范功能弱
供應(yīng)鏈融資的信用基礎(chǔ)是供應(yīng)鏈核心企業(yè)的管理與信用實力，但由于鏈上企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營密切相關(guān)，一旦某個成員出現(xiàn)資金問題，會影響整個供應(yīng)鏈，風(fēng)險也相應(yīng)擴散。
與其他融資產(chǎn)品相繼，供應(yīng)鏈融資涉及的風(fēng)險具有一定的獨特性，首先，供應(yīng)鏈涉及企業(yè)眾多，既有國內(nèi)企業(yè)，也有國外企業(yè)，銀行無法完成對供應(yīng)鏈所有企業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)的調(diào)查分析，不能準確了解供應(yīng)鏈整體情況，一旦供應(yīng)商和制造商勾結(jié)詐騙，就存在套取銀行資金的風(fēng)險；其次，供應(yīng)鏈企業(yè)的運營不僅涉及到企業(yè)本身的生產(chǎn)經(jīng)營能力，還要受到國際市場環(huán)境的影響，動態(tài)風(fēng)險不易控制；銀行需要密切關(guān)注國際市場變化，不斷獲取關(guān)于鏈上核心企業(yè)和附屬企業(yè)的動態(tài)信息，以便掌控風(fēng)險；再次，不同階段的供應(yīng)鏈融資，需要關(guān)注的風(fēng)險不同，存貨抵押和預(yù)付款抵押中，需要采取的風(fēng)險控制手段完全不同，給銀行業(yè)務(wù)操作帶來了較大的挑戰(zhàn)。最后，供應(yīng)鏈融資過度依賴于核心企業(yè)的信用度，如果核心企業(yè)濫用其信用度，在多家銀行開展融資業(yè)務(wù)，對銀行融資帶來極大風(fēng)險。
目前我國信用系統(tǒng)比較薄弱，還沒有建立起較為完善的信用體系，存在信息不對稱和扭曲現(xiàn)象。涉及到國際貿(mào)易的供應(yīng)鏈融資，對國外核心企業(yè)信用狀態(tài)的了解則更為薄弱。許多銀行對國外貿(mào)易融資信用評價只能依靠國外評級機構(gòu)的評價結(jié)果，使得融資業(yè)務(wù)只能局限于與較大跨國公司的業(yè)務(wù)往來，對供應(yīng)鏈上的動態(tài)風(fēng)險監(jiān)控能力則更為薄弱。
理論上，雖然供應(yīng)鏈融資有真實的貿(mào)易背景，但實踐操作中，如果企業(yè)多次進行貿(mào)易融資，銀行和企業(yè)可能無法實現(xiàn)一對一的貸款償還，一旦中小企業(yè)盈利能力下降也會導(dǎo)致貸款償還困難，容易引發(fā)貸款不良率上升。
（三）銀行匯率風(fēng)險加大
對銀行來講，除了上述業(yè)務(wù)風(fēng)險，另外一個重要的風(fēng)險是銀行匯率風(fēng)險加大。在人民幣升值的大背景下，企業(yè)通過貿(mào)易融資不僅希望能解決資金缺口，更希望早日收匯，規(guī)避匯率風(fēng)險，但這對銀行來說卻意味著風(fēng)險。一些調(diào)查顯示，許多進出口企業(yè)在規(guī)避匯率時，首選方法就是通過出口押匯等貿(mào)易融資方式，提前收匯，轉(zhuǎn)嫁匯率風(fēng)險。
目前許多銀行開展的業(yè)務(wù)中，例如深發(fā)展的出口應(yīng)收賬款池融資業(yè)務(wù)，需要銀行要規(guī)避大約一年的匯率風(fēng)險，這對銀行準確預(yù)測匯率變化的能力，使用銀行衍生工具對沖防范匯率風(fēng)險的能力提出了較高要求。
（四）專業(yè)人才缺乏
供應(yīng)鏈貿(mào)易融資業(yè)務(wù)涉及國際金融票據(jù)開設(shè)和審核查驗,涉及到對整個供應(yīng)鏈信息的掌握和動態(tài)追蹤。要求銀行人員擁有豐富的財務(wù)知識、法律知識,行業(yè)知識和較高的外語水平。由于該項業(yè)務(wù)在我國尚處于起步階段，現(xiàn)有員工遠遠不能滿足業(yè)務(wù)發(fā)展需要，專業(yè)人才的匱乏直接影響了市場開拓和風(fēng)險管理，基層行無法對客戶提供詳盡周到服務(wù)，客戶對于供應(yīng)鏈融資功能特點也不了解，加大了銀行開展業(yè)務(wù)的難度。
四、發(fā)展對策
供應(yīng)鏈貿(mào)易融資業(yè)務(wù)增加了商業(yè)銀行收入，帶動了中間業(yè)務(wù)和結(jié)算業(yè)務(wù)的發(fā)展，并有助于優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。如果運行順利，銀行將來為某一供應(yīng)鏈上不可缺少的重要組成部分，鏈上生產(chǎn)商，物流企業(yè)，零售商或最終消費者的資金流都可以在銀行體系內(nèi)部實現(xiàn)良性循環(huán)，幫助銀行獲得客戶和利益，是銀行重要的業(yè)務(wù)增長點，也成為許多銀行發(fā)展的戰(zhàn)略目標之一。由于我國開展供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)時間有限，需要采取一定措施促進供應(yīng)鏈融資的發(fā)展。
（一）借鑒國外銀行先進經(jīng)驗，完善業(yè)務(wù)流程
和國外銀行較為成熟的供應(yīng)鏈貿(mào)易融資相比，我國銀行的供應(yīng)鏈融資仍存在一定差距。國外銀行開展業(yè)務(wù)時間長，利用其廣泛的分行優(yōu)勢和較為豐富的實踐經(jīng)驗，可以為客戶量身定制，提供包括金融、法律、市場信息等多方面的專業(yè)咨詢服務(wù)。例如，渣打銀行自2005年起成功地為多家大型企業(yè)提供供應(yīng)鏈融資項目，客戶可以其電子銀行平臺上實現(xiàn)全球范圍內(nèi)的交易指令、查詢交易、定制報告等功能。摩根大通銀行2005年收購一家物流公司，專門為供應(yīng)鏈及分銷鏈提供金融服務(wù)和支持，我國銀行可以借鑒國外先進經(jīng)驗，與第三方服務(wù)提供商聯(lián)合提供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品，如物流平臺幫助監(jiān)控物貨及物流，信用保險機構(gòu)協(xié)助監(jiān)控信用風(fēng)險，電子商務(wù)平臺整合物流，資金流和信息流。關(guān)注融資企業(yè)的交易對象，交易對手，履約記錄等全方位評價，有針對性地為企業(yè)量身打造結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資，對整體供應(yīng)鏈提供全方面金融解決方案。
（二）采取措施規(guī)避風(fēng)險
由于供應(yīng)鏈貿(mào)易融資中可能遇到的風(fēng)險比較復(fù)雜，銀行需要有針對性的采取風(fēng)險防范措施。
首先，對于供應(yīng)鏈不同階段融資方式，對該階段最重要的風(fēng)險采取控制防范措施，例如倉單抵押融資時，風(fēng)險防范主要著重于倉單貨權(quán)歸屬和貨物安全；應(yīng)收賬款融資時，風(fēng)險防范主要著重于應(yīng)收賬款債務(wù)人的資信審核和監(jiān)控。
其次，要求融資方盡可能獲得第三方擔(dān)保，以第三方擔(dān)保作為規(guī)避風(fēng)險的手段。例如，要求融資方投保出口信用險。
再次，通過國際合作方式，盡可能地完善供應(yīng)鏈信息，或者獲取信用擔(dān)保，減少銀行風(fēng)險。例如，通過國際保理組織其他成員獲取國外企業(yè)信息，參與國際金融公司（IFC）發(fā)起的全球貿(mào)易融資服務(wù)項目（GTFP），獲得由IFC為商業(yè)銀行開出的融資工具所提供的擔(dān)保，降低出口企業(yè)和提供融資銀行的收匯風(fēng)險。
最后，銀行要采取技術(shù)措施通過構(gòu)建或使用金融衍生產(chǎn)品進行對沖，通過其全球網(wǎng)絡(luò)，化解或減少匯率風(fēng)險。國外銀行在這方面有較為豐富的經(jīng)驗，通過將一些貿(mào)易產(chǎn)品與其他銀行進行交換或出售，以規(guī)避幣種和匯率波動風(fēng)險。我國銀行也在逐步采取措施規(guī)避匯率風(fēng)險。例如中國銀行的“進口匯利達”和“出口匯利達”產(chǎn)品，使用了一些簡單的金融衍生產(chǎn)品，要求客戶在中行進行遠期外匯操作以規(guī)避風(fēng)險
（三）有針對性地分階段發(fā)展供應(yīng)鏈貿(mào)易融資
目前供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)開展的較為成功的主要是國有四大商業(yè)銀行和一些力求在貿(mào)易融資方面有所突破的股份制銀行，主要集中于鋼鐵、汽車、石化、電力、電信、煤炭等核心企業(yè)實力較為強大的行業(yè)。
國際貿(mào)易中，加工貿(mào)易總量超過我國貿(mào)易總量的一半，許多中小企業(yè)已成為大型跨國公司全球貿(mào)易生產(chǎn)鏈的重要組成部分，國際貿(mào)易的供應(yīng)鏈融資也主要是圍繞這些跨國公司進行。例如，中國工商銀行的供應(yīng)鏈融資主要體現(xiàn)在“沃爾瑪供應(yīng)商融資解決方案”中，利用沃爾瑪?shù)膬?yōu)良信用，對其供貨商提供的從原材料，產(chǎn)品生產(chǎn)到銷售的全過程融資支持。
盡管商業(yè)銀行力求打造的是“供應(yīng)鏈金融―物流―信息流”平臺，集保險、擔(dān)保、物流、信息、法律等多方面服務(wù)提供商建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，為供應(yīng)鏈企業(yè)提供一站式全面服務(wù)。但對銀行來講，供應(yīng)鏈貿(mào)易融資仍然是一個新興業(yè)務(wù)，新型業(yè)務(wù)的發(fā)展需要不斷的實踐探索和經(jīng)驗總結(jié)。作為供應(yīng)鏈資金的提供者，商業(yè)銀行需要根據(jù)自身的網(wǎng)絡(luò)分布，從事貿(mào)易融資的經(jīng)驗和人員素質(zhì)，根據(jù)客戶實際情況，有針對性的、分行業(yè)、分階段發(fā)展供應(yīng)鏈融資，以便總結(jié)經(jīng)驗防范風(fēng)險。不同行業(yè)供應(yīng)鏈上企業(yè)間物流、信息流和資金流的相互交織關(guān)系各不相同，銀行需要根據(jù)行業(yè)特點和企業(yè)間相互關(guān)系量身定做融資方案。不同銀行的貿(mào)易融資實力不同，銀行可以根據(jù)自身強項為客戶提供自身風(fēng)險操控能力較強的融資服務(wù)，在積累了一定的行業(yè)市場知識和企業(yè)信息后，再逐步延伸服務(wù)范圍。
（四）加強人員培訓(xùn)
供應(yīng)鏈貿(mào)易融資業(yè)務(wù)對銀行業(yè)務(wù)人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)提出了較高要求。銀行要采取多種措施，通過培訓(xùn)學(xué)習(xí)和人才引進，不斷提高人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)，改進銀行內(nèi)部管理方式，加大宣傳力度，為供應(yīng)鏈貿(mào)易融資提供更好的發(fā)展環(huán)境。
參考文獻：
[1] 胡悅，國外商業(yè)銀行貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的案例分析[J] 金融管理與研究 2009（9）
[2] 吳建勇對貿(mào)易融資業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略的再認識[J] 金融管理與研究2009 （9）
國際貿(mào)易融資是指圍繞國際貿(mào)易結(jié)算的各個環(huán)節(jié)所發(fā)生的資金和信用的融通活動。金融危機的沖擊下，全球貿(mào)易融資額大幅下降，世界貿(mào)易組織統(tǒng)計，2009年全球貿(mào)易融資缺口為1000億美元，而世界銀行則認為缺口可能高達3000億美元。
貿(mào)易融資的缺乏導(dǎo)致國際貿(mào)易大幅滑坡，阻礙全球經(jīng)濟復(fù)蘇。我國也不例外。正是國際貿(mào)易融資的下降，極大地阻礙了我國的出口復(fù)蘇。當(dāng)前國際貿(mào)易融資的來源和形式都發(fā)生了變化。
1.1企業(yè)出口方面近年以來，中國中小企業(yè)發(fā)展迅猛，其對國民經(jīng)濟的貢獻率不斷提高。2006年我國中小企業(yè)已達4200萬戶(包括個體工商戶)，約占全國企業(yè)總數(shù)的99.8%。中小企業(yè)已成為中國外貿(mào)領(lǐng)域一支重要的力量。但由于中小企業(yè)起步晚，自有資金積累少，資金短缺已成為制約中小企業(yè)進一步發(fā)展的瓶頸，中國中小企業(yè)在貿(mào)易融資過程中存在諸多困難。中國目前為中小企業(yè)擔(dān)保的機構(gòu)在中小城市很少，到2007年底，中國中小企業(yè)出口融資信用擔(dān)保機構(gòu)只有3729個，擔(dān)?？傤~為5049億元、受保企業(yè)為21.65萬戶。雖然中小企業(yè)出口信用擔(dān)保機構(gòu)有了很大發(fā)展，但是大多數(shù)分布在大中城市，中小城市很少。
1.2銀行方面銀行對大中型企業(yè)和中小型企業(yè)的出口融資政策有所不同。從四大國有商業(yè)銀行貸款來看，與大中型企業(yè)相比，中小型企業(yè)出口融資貸款利率高很多。另外，銀行給中小企業(yè)的進出口貸款一般采取抵押和擔(dān)保的方式，不僅手續(xù)繁雜，而且還要支付諸如擔(dān)保費、抵押資產(chǎn)評估費等相關(guān)費用，這無疑增加了中小企業(yè)國際貿(mào)易融資的難度和融資成本。與此同時，由于銀行貸款手續(xù)繁瑣及審批時間過長，迫使許多為求生存的中小企業(yè)選擇民間融資渠道，而民間融資的高利貸性質(zhì)幾乎是眾人皆知的。
銀行對于中小企業(yè)的風(fēng)險狀況缺乏有效的識別手段。中小型企業(yè)普遍存在著規(guī)模小、經(jīng)營穩(wěn)定性差、報表不真實等問題，這種狀況使得銀行傳統(tǒng)的企業(yè)財務(wù)技術(shù)分析對授信決策的指導(dǎo)意義大打折扣，使得銀行在中小企業(yè)進出口貸款方面選擇的策略是簡單地退出市場。這也從一方面顯示出中國的金融市場發(fā)展失衡、資本市場發(fā)展滯后使得整個融資結(jié)構(gòu)的調(diào)整難以順利推進。
2中國中小企業(yè)國際貿(mào)易融資的主要問題
原材料和勞動成本的提高，對中小企業(yè)生存構(gòu)成了威脅。而政府的經(jīng)濟刺激計劃也甚少惠及中小企業(yè)。
中小企業(yè)生存困難，大量倒閉或停產(chǎn)。中國社科院關(guān)于“中小企業(yè)在金融危機復(fù)蘇中的作用”的調(diào)研報告顯示，有40%的中小企業(yè)已經(jīng)在此次金融危機中倒閉，另有40%的企業(yè)目前正在生死線上徘徊。因此總結(jié)目前中國國際貿(mào)易融資問題有如下幾個方面
2.1貿(mào)易融資方式過于單一，對象過于集中當(dāng)今的國際貿(mào)易規(guī)模、方式都向更高、更復(fù)雜的方向發(fā)展，雖然現(xiàn)在國際上所使用的的貿(mào)易融資方式日益加多，也有越來越多企業(yè)開始嘗逐步創(chuàng)新，開拓新的貿(mào)易融資方式，但是在實際的應(yīng)用中，基本上仍然是以傳統(tǒng)的融資方式為主，即以信用證結(jié)算與融資相結(jié)合的方式，品種少，且功能單一。
銀行方面，目前各家銀行辦理的業(yè)務(wù)主要以基本形式為主。而比較復(fù)雜的，如保理和福費廷則相對比較少，甚至在有些地區(qū)尚未開展。
2.2中小企業(yè)資金不足中小企業(yè)生存難，除了內(nèi)部管理存在問題、缺乏人才、技術(shù)水平不高外，資金不足和融資困難是中國中小企業(yè)面臨的最大問題，絕大部分中小企業(yè)存在資金缺口。資金短缺直接影響企業(yè)運轉(zhuǎn)狀況。資金短缺往往極大地限制中小企業(yè)擴大生產(chǎn)規(guī)模、技術(shù)和設(shè)備升級、新產(chǎn)品的研制和開發(fā)、拓展新市場和增加新經(jīng)營項目。
3中國中小企業(yè)貿(mào)易融資問題的原因分析
3.1現(xiàn)代信息技術(shù)的制約以先進的技術(shù)手段做支撐，國際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)所涉及的風(fēng)險管理就會顯得更高效，便可以將銀行相關(guān)的部門和分支行高效率、有機地聯(lián)系起來。然而目前我國的銀行業(yè)只能說基本完成了金融電子化建設(shè)的階段，金融信息化在有些銀行只是剛剛起步，從而缺少網(wǎng)絡(luò)資源的共享，缺乏統(tǒng)一協(xié)調(diào)的管理，以致無法達到監(jiān)控風(fēng)險、相互制約的目的，這樣就難以達到控制風(fēng)險的目的。
3.2企業(yè)規(guī)模及內(nèi)部因素制約在中國經(jīng)營進出口的中小型企企業(yè)數(shù)量眾多，但總體效益不佳。一些虧損企業(yè)管理混亂，資信欠佳，常因資金短缺而利用押匯、打包貸款等信用證融資手段套取銀行資金。銀行短期融資實際上往往被長期占用，嚴重影響銀行經(jīng)營資產(chǎn)的流動性和安全性。同時在貿(mào)易經(jīng)營過程中存在投機性經(jīng)營，例如在某一時期，某種商品的國內(nèi)外差價較大時，國內(nèi)貿(mào)易商爭相進口此類商品。如新聞紙、紙漿、化纖、鋼材、食糖、成品油等，而一且這些商品的國內(nèi)市場價格下滑，貨款無法回收，就會給銀行資金帶來風(fēng)險。
關(guān)鍵詞：貿(mào)易融資 上市公司 商業(yè)信用輸出
近些年來是我國金融市場進入擴張發(fā)展的階段，上市公司為了獲得更多的資金不斷利用自身的商業(yè)信用在金融市場上進行融資。同時，這些上市公司會通過利用其它企業(yè)給予的預(yù)付賬款、應(yīng)收賬款等短期商業(yè)信用獲得商業(yè)信用的輸出，以最終得到超過其在金融市場上融資成本的利潤。而這一現(xiàn)象在近幾年有逐漸發(fā)展的趨勢。這使得我國很多企業(yè)的應(yīng)收賬款長期掛賬，難以及時收回，給企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展和財務(wù)運營都帶來了巨大風(fēng)險，難以長期穩(wěn)定發(fā)展。因此，有必要在貿(mào)易融資的視角，對于上市公司進行商業(yè)信用輸出的情況，及其對公司經(jīng)營狀況帶來的影響等內(nèi)容進行研究，以促進我國金融業(yè)進入良性發(fā)展階段。
一、上市公司進行商業(yè)信用輸出的現(xiàn)狀
（一）上市公司進行商業(yè)信用輸出的風(fēng)險難以把控
對于上市公司而言，其經(jīng)營目標是企業(yè)價值最大化，即保障企業(yè)正常穩(wěn)定的發(fā)展同時，還需要完成股東價值最大化、市場占有率提高等企業(yè)戰(zhàn)略目標。在這種基礎(chǔ)上，很多上市公司紛紛通過商業(yè)信用的輸出來銷售企業(yè)商品或服務(wù)，這為企業(yè)提高銷售量有重要幫助。但是當(dāng)前，我國很多上市公司在進行商業(yè)信用輸出時，難以有效把握公司的風(fēng)險，這為企業(yè)持續(xù)經(jīng)營帶來了巨大難度。上市公司進行商業(yè)信用輸出時主要面臨的風(fēng)險是財務(wù)風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險和匯兌損失風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險主要來源于由于企業(yè)應(yīng)收賬款金額過高，企業(yè)的資產(chǎn)負債水平高居不下，而這也會使得企業(yè)融資成本上升，企業(yè)難以以較低的利率借到資金，當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)壞賬時，企業(yè)的現(xiàn)金流難以保障企業(yè)正常運營。經(jīng)營風(fēng)險主要來源于由于企業(yè)經(jīng)營發(fā)展過程中需要持續(xù)不斷、大額的現(xiàn)金流保障企業(yè)不斷擴大再生產(chǎn)，但是由于應(yīng)收賬款難以及時收回或者收回期限較長，企業(yè)的現(xiàn)金流容易出現(xiàn)破裂，最終給企業(yè)持續(xù)經(jīng)營帶來困難，企業(yè)不得不面對破產(chǎn)清算等惡劣情況。而匯兌損失風(fēng)險主要是上市公司在對外貿(mào)易方面給予了商業(yè)信用而產(chǎn)生的，當(dāng)國際市場上匯率變動幅度過大時，容易給企業(yè)帶來一定的損失。例如，某上市公司主要從事電能傳輸器械設(shè)備。該公司為了提高公司的銷售量，給予了下游企業(yè)很高的商業(yè)信用，這無疑使得企業(yè)應(yīng)收賬款迅速擴張，壞賬總額激增，給企業(yè)持續(xù)發(fā)展帶來了隱患。
（二）上市公司進行商業(yè)信用輸出造成企業(yè)負擔(dān)較重
對于上市公司而言，進行商業(yè)信用的輸出必然意味著企業(yè)可以更好地銷售商品和勞務(wù)，購買方可以通過短期占用上市公司資金的方式保障自身的現(xiàn)金流，其本質(zhì)上相當(dāng)于一種短期借款。而該筆短期借款相當(dāng)于是上市公司給予交易方的無息借款，但是上市公司需要承擔(dān)該筆資金使用的利息支出。因此，對于擁有大量應(yīng)收賬款的上市公司而言，企業(yè)所需承擔(dān)的利息費用將會給企業(yè)日常經(jīng)營帶來較大的負擔(dān)，使得企業(yè)承擔(dān)了企業(yè)本不需要承擔(dān)的成本費用。而上市公司生產(chǎn)的商品或者勞務(wù)作為供應(yīng)鏈關(guān)系中的一部分，其企業(yè)負擔(dān)較重，意味著整條產(chǎn)業(yè)鏈的存續(xù)可能都是通過商業(yè)信用在維持，使得供應(yīng)鏈中的任何一環(huán)都存在著大額應(yīng)收賬款，給供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性帶來了巨大挑戰(zhàn)。例如，某上市公司為了提高企業(yè)的利潤水平采取了商業(yè)信用輸出方式，但是由于給予的商業(yè)信用額度較高，導(dǎo)致企業(yè)負擔(dān)變重，現(xiàn)金流維系產(chǎn)生了一定困難。
（三）司進行商業(yè)信用輸出的靈活度較低
隨著我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展，商業(yè)信用也在商業(yè)領(lǐng)域獲得了廣泛的運用，雖然商業(yè)信用存在短期借款的性質(zhì)，但是由于其必須出現(xiàn)在存在正常、合理交易關(guān)系中，因此其又不同于一般的短期借款，這造成雖然某些企業(yè)可能通過商業(yè)信用獲取了一定的資金使用期，但是卻無法倚靠這一方法獲得長期的、有目標的資金使用權(quán)。因此，對于上市公司而言，其進行商業(yè)信用輸出的靈活度也偏低，企業(yè)如果想要獲得大額的、長期的資金，也依然只能通過債權(quán)融資或者股權(quán)融資的方式進行，無法通過商業(yè)信用輸出的方式進行。
二、上市公司進行商業(yè)信用輸出管理與控制的內(nèi)容
（一）上市公司進行商業(yè)信用輸出管理與控制時需要嚴控風(fēng)險
隨著我國經(jīng)濟的進一步發(fā)展，商業(yè)信用也獲得了進一步發(fā)展。眾多上市企業(yè)通過商業(yè)信用融通資金、給企業(yè)的經(jīng)營帶來福利。同時上市公司通過商業(yè)信用輸出的方式擴張了企業(yè)銷售額，增強了企業(yè)生產(chǎn)能力。但是，上市公司進行商業(yè)信用輸出管理時需要嚴控風(fēng)險。風(fēng)險把控需要從多方面進行，對于財務(wù)風(fēng)險，上市公司需要設(shè)立全面的財務(wù)風(fēng)險評估指標，對于企業(yè)財務(wù)狀況進行即時性監(jiān)控，當(dāng)某些指標超過合理區(qū)間范圍需要及時探尋原因，對于超過額度的應(yīng)收賬款應(yīng)停止繼續(xù)賒賬。這樣可以有效減小財務(wù)風(fēng)險。對于經(jīng)營風(fēng)險，上市公司需要設(shè)立完善的內(nèi)部控制體系，當(dāng)內(nèi)部控制體系較為完善時，企業(yè)出現(xiàn)現(xiàn)金流危機等情況時可以出臺提前應(yīng)對方案。同時，企業(yè)還需要做好資金的提前規(guī)劃，只有這樣才能防止因為大面積壞賬出現(xiàn)給企業(yè)帶來的經(jīng)營風(fēng)險。對于匯兌風(fēng)險，上市公司需要對于世界范圍內(nèi)的經(jīng)濟形勢有一個預(yù)判，但是對于大多數(shù)匯兌風(fēng)險可能難以預(yù)防，企業(yè)只能通過金融手段來降低企業(yè)的匯兌風(fēng)險。
（二）上市公司進行商業(yè)信用輸出管理與控制時需要把握負擔(dān)
對于上市公司而言，其發(fā)展需要依托很多方面內(nèi)容，除了企業(yè)的商品或服務(wù)的銷售狀況，還需要依托于企業(yè)融資費用等成本。而商業(yè)信用實質(zhì)上便屬于融資成本的一部分，因此上市公司進行商業(yè)信用輸出管理與控制時需要把握成本額度，在保障企業(yè)銷售量的情況下，減輕企業(yè)負擔(dān)，最終促進上市公司長期有效發(fā)展。想要把握負擔(dān)，首先不能直接將商業(yè)信用作為危害企業(yè)降低成本的元兇，這是因為商業(yè)信用輸出雖然可能帶來企業(yè)財務(wù)上的負擔(dān)，但也會促進企業(yè)商品或服務(wù)的銷售，最終提高企業(yè)的總體利潤。其次，上市公司進行商業(yè)信用輸出與控制時需要控制商業(yè)信用的額度和平均利率，使得商業(yè)信用保持在不危及企業(yè)正常發(fā)展的范圍內(nèi)。當(dāng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)要求上市公司給予超過企業(yè)規(guī)定額度的商業(yè)信用需要慎重考慮，防止因企業(yè)銷售部門只考慮銷售量而未考慮企業(yè)財務(wù)狀況帶來的巨大利率損失。除此之外，企業(yè)需要定期對商業(yè)信用輸出額度進行調(diào)整，以保證企業(yè)的資產(chǎn)負債率等處于合理范圍之內(nèi)。
（三）上市公司進行商業(yè)信用輸出管理與控制時需要提高靈活性
上市公司進行商業(yè)信用輸出管理與控制時，如果不提高對于商業(yè)信用政策的靈活運用率，只能導(dǎo)致企業(yè)無故受損，最終給企業(yè)的發(fā)展帶來較大損失。而提高靈活性作為上市公司進行商業(yè)信用輸出管理與控制的重要內(nèi)容，其實質(zhì)上有多層次的含義。首先，商業(yè)信用輸出只可能出現(xiàn)在存在交易關(guān)系的產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)之間，因此其靈活并不意味著商業(yè)信用輸出可以運用在沒有交易關(guān)系的企業(yè)之間，而是指商業(yè)信用輸出方式可以具有更高的靈活性。其次，商業(yè)信用輸出在輸出方式上應(yīng)該具有更高的靈活性，給予商業(yè)信用的方式可以靈活多樣，對于上市公司銷售不同種類的產(chǎn)品所給予的商業(yè)信用應(yīng)該不同，這樣可以促使企業(yè)既可以及時收回資金同時也可以減少企業(yè)負擔(dān)的資金利率。除此之外，上市公司不能對于商業(yè)信用產(chǎn)生過多的依賴，雖然對于商業(yè)信用可以續(xù)短為長，但是仍然可能存在一定的風(fēng)險，因此對于長期性資金需要還是需要通過債權(quán)或股權(quán)融資的方式取得。
三、結(jié)束語
當(dāng)前，我國商業(yè)信用在經(jīng)濟發(fā)展中起到了重要作用，上市公司通過商業(yè)信用輸出的方式提高商品售賣擴張，提高了企業(yè)的銷售水平。但是隨著商業(yè)信用越來越廣泛的運用，企業(yè)的應(yīng)收賬款也成為需要重點考量的問題，對于商業(yè)信用輸出的研究將有效促進企業(yè)不斷發(fā)展和前進。
參考文獻：
[關(guān)鍵詞]國際貿(mào)易 供應(yīng)鏈融資 核心企業(yè)
一、供應(yīng)鏈融資的含義
供應(yīng)鏈融資是指基于供應(yīng)鏈上核心企業(yè)和中下游企業(yè)之間長期貿(mào)易合作關(guān)系，由商業(yè)銀行或物流公司主導(dǎo)，其他金融機構(gòu)參與的一種新型融資模式。在供應(yīng)鏈中，核心企業(yè)往往具備實力強、規(guī)模大、行業(yè)影響力廣的特點，由于核心企業(yè)與上下游企業(yè)進行貿(mào)易合作時，通常會在交貨、賬期、價格等方面提出苛刻的條件，使得上下游企業(yè)的資金缺口壓力增大，加之這部分企業(yè)又難以獲取銀行貸款，所以極容易造成整個供應(yīng)鏈體系失衡。而供應(yīng)鏈融資作為一種新型融資模式可以有效解決這一問題：上下游中小企業(yè)可以憑借與核心企業(yè)的合作關(guān)系獲取商業(yè)信用，使銀行在考慮放貸時不再以中小企業(yè)的規(guī)模、固定資產(chǎn)、行業(yè)特點以及擔(dān)保方式為重點審查內(nèi)容，而是將供應(yīng)鏈上核心企業(yè)信用水平、實力規(guī)模作為重點審查事項。在這種情況下，中小企業(yè)獲取了信用增級，銀行可放寬對中小企業(yè)貸款的限制，為其提供融資服務(wù)。
二、企業(yè)在國際貿(mào)易中運用供應(yīng)鏈融資的意義
（一）有利于企業(yè)獲取融資優(yōu)勢
在供應(yīng)鏈融資模式中，銀行通過衡量核心企業(yè)的市場地位和供應(yīng)鏈管理水平?jīng)Q定是否對中小企業(yè)發(fā)放貸款，增加了中小企業(yè)獲取融資的優(yōu)勢，主要表現(xiàn)在以下兩個方面：其一，供應(yīng)鏈中進出口中小企業(yè)在與核心企業(yè)建立貿(mào)易合作關(guān)系情況下，使中小企業(yè)借助核心企業(yè)的信用降低了銀行授信風(fēng)險，從而有利于促使各供應(yīng)鏈企業(yè)處于更加平等的貿(mào)易地位。其二，進出口中小企業(yè)可從銀行獲取貸款，緩解了資金壓力，在一定程度上幫助了中小企業(yè)迅速擴大進出口貿(mào)易規(guī)模，有利于增強中小企業(yè)的競爭力。
（二）有利于增強融資的靈活性
在以往的國際貿(mào)易融資中，出口企業(yè)僅能夠在國際貿(mào)易的某個業(yè)務(wù)流程環(huán)節(jié)獲取銀行貸款，并且還要向銀行提供質(zhì)押物作為擔(dān)保，不僅使融資方式過于僵化，而且還需要受諸多融資條件限制。而企業(yè)在國際貿(mào)易中運用供應(yīng)鏈融資方法，可以使企業(yè)根據(jù)自身對資金的需求，在國際貿(mào)易業(yè)務(wù)流程的各個環(huán)節(jié)進行融資，如，企業(yè)既可以在貨物裝船前融資，也可以在貨物裝船后融資。在核心企業(yè)與出口企業(yè)確定訂單后，出口企業(yè)便可以根據(jù)貿(mào)易業(yè)務(wù)流程選擇不同階段、不同比例進行融資。由此可見，在國際貿(mào)易中企業(yè)創(chuàng)新運用供應(yīng)鏈融資方法，極大地提升了融資的靈活性。
（三）有利于降低企業(yè)融資成本
通常情況下，國際貿(mào)易融資所采用的一些主要方式的定價基本都是固定不變的，即使在國際貿(mào)易業(yè)務(wù)進行的過程中，該價格也不會隨之調(diào)整。就供應(yīng)鏈融資而言，它的定價方式是動態(tài)發(fā)展的，其中貸款比例以及利率都會隨著貿(mào)易業(yè)務(wù)進行階段的不同而發(fā)生變化，同時還會隨著授信風(fēng)險的變化而做出相應(yīng)的調(diào)整。例如，貿(mào)易業(yè)務(wù)中的進口方在下達訂單的階段，由于不確定性相對較高，故此融資利率也比較高，可貸款的比例偏低，而隨著貿(mào)易業(yè)務(wù)的進行，銀行方面所面臨的風(fēng)險持續(xù)降低，從而使得融資利率也隨之下降，此時的貸款比例則會升高。在這種動態(tài)定價的模式下，融資比例與利率以及授信風(fēng)險全都能夠隨著貿(mào)易業(yè)務(wù)階段的不同而做出相應(yīng)的調(diào)整，這符合銀行對風(fēng)險進行有效控制的要求。由此可見，供應(yīng)鏈融資既解決了進出口中小企業(yè)的資金缺口問題，而且還進一步降低了融資成本。
三、企業(yè)在國際貿(mào)易中創(chuàng)新供應(yīng)鏈融資的方法
（一）應(yīng)收賬款融資方法
供應(yīng)鏈中的應(yīng)收賬款融資方法是指上游中小企業(yè)將賒銷業(yè)務(wù)中未到期的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給銀行，以獲取一定貸款金額的融資方法，貸款金額根據(jù)應(yīng)收賬款的比例來確定。應(yīng)收賬款融資可分為兩種模式：一是質(zhì)押應(yīng)收賬款，上游中小企業(yè)將應(yīng)收賬款作為質(zhì)押物以獲取銀行貸款，銀行對款項擁有追索權(quán)。二是應(yīng)收賬款保理，上游中小企業(yè)將應(yīng)收賬款全部賣給銀行，銀行不具有追索權(quán)，這種融資方式的應(yīng)用范圍較小。
（二）運用預(yù)付賬款融資方法
在供應(yīng)鏈中，核心企業(yè)給予下游中小企業(yè)的付款期限往往很短，尤其在要求下游中小企業(yè)支付預(yù)付款的情況下，會造成中小企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難。針對這種狀況，中小企業(yè)利用供應(yīng)鏈融資模式中的預(yù)付賬款融資方法向銀行申請短期融資，以緩解資金壓力。預(yù)付賬款融資方法的運用條件為：以核心企業(yè)承諾回購為前提，由下游中小企業(yè)向銀行申請貸款，貸款質(zhì)押物為核心企業(yè)在銀行指定倉庫的既定倉單，同時銀行對倉庫貨物有直接控制權(quán)。預(yù)付賬款融資方法主要適用于核心企業(yè)回購條件下的采購融資業(yè)務(wù)。
（三）融通倉融資方法
供應(yīng)鏈中的融通倉融資方法是指中小企業(yè)借助核心企業(yè)的擔(dān)保，在接受物流企業(yè)監(jiān)管的前提下，向銀行提供動產(chǎn)質(zhì)押品以獲取貸款的一種融資方法。在運用融通倉融資方法的過程中，核心企業(yè)要與銀行簽訂擔(dān)保合同，明確核心企業(yè)的擔(dān)保責(zé)任，同時物流企業(yè)要提供質(zhì)押物價值評估、保管監(jiān)管等服務(wù)。
四、結(jié)論
總而言之，供應(yīng)鏈融資方法是一種有效解決中小企業(yè)在國際貿(mào)易中資金緊缺問題的融資新方法。中小企業(yè)在與核心企業(yè)建立長期合作關(guān)系的前提下，可以利用供應(yīng)鏈融資方法降低銀行信貸門檻，獲取貿(mào)易業(yè)務(wù)流程所需資金，這不僅為中小企業(yè)發(fā)展提供了有力條件，而且還有利于核心企業(yè)穩(wěn)定供應(yīng)鏈中的上下游企業(yè)，提高整條供應(yīng)鏈的競爭力。
參考文獻：
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（一）物流金融業(yè)務(wù)模式研究 Lacroix和Varangis 對世界各國物流金融業(yè)務(wù)進行調(diào)查，總結(jié)了其主流的發(fā)展模式。Poe分析了擔(dān)保物在物流金融業(yè)務(wù)中的關(guān)鍵作用，指出了該融資模式適用的三個范圍。Gertzof從銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新角度，指出該業(yè)務(wù)對銀行拓展業(yè)務(wù)范圍，有減低貸款業(yè)務(wù)風(fēng)險的作用。Rutberg通過對UPS的分析，總結(jié)了物流金融融資模式的基本特征。國內(nèi)與物流金融業(yè)務(wù)基礎(chǔ)研究相關(guān)的文獻也有很多，任文超認為“物資銀行”運作模式本質(zhì)是提供智能化的服務(wù)，從而最終解決企業(yè)之間資金相互拖欠的問題，實現(xiàn)物資的良性流通。羅齊和朱道立提出了融通倉模式，通過建立第三方物流服務(wù)平臺，來解決中小企業(yè)融資問題，同時為銀行和3PL帶來了收益，實現(xiàn)了多方共贏。陳祥峰、石代倫、朱道立等進一步討論了融通倉的定義，給出了系統(tǒng)的運作模式。鄧哲鋒等在分析了僅有第三方物流參與的融通倉的局限性之后，分析了第四方物流參與融通倉業(yè)務(wù)的可行性，最后給出委托、統(tǒng)一授信及聯(lián)盟三種基于第四方物流參與的融通倉運作模式。馮耕中界定了我國庫存商品融資業(yè)務(wù)的兩類基本模式，倉單質(zhì)押融資和存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)。李毅學(xué)、徐渝和馮耕中通過案例比較了國內(nèi)外物流金融業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀，分析了國內(nèi)外存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的演化過程。李毅學(xué)、汪壽陽、馮耕中評述了國內(nèi)外物流金融的發(fā)展現(xiàn)狀，從物流金融的理論基礎(chǔ)、企業(yè)與銀行的關(guān)系及風(fēng)險控制三方面，總結(jié)歸納了當(dāng)前的發(fā)展特征及未來的發(fā)展趨勢。千輝、甄學(xué)平針對供應(yīng)鏈節(jié)點企業(yè)，提出了“先票后貨”模式下收益驅(qū)動型供應(yīng)鏈金融模型，研究了生產(chǎn)商的訂單能力和融資決策。萬媛媛、張穎分析了當(dāng)前我國物流金融發(fā)展現(xiàn)狀及特征，從融資方式、融資平臺、融資體系及機制等角度，提出了進一步的發(fā)展模式。
（二）物流金融業(yè)務(wù)風(fēng)險監(jiān)控研究 Wright認為物流金融的存貨價值及監(jiān)控是開展該項業(yè)務(wù)的重點環(huán)節(jié)，如何準確評估存貨價值及實施嚴格監(jiān)管面臨很大的困難和很高的成本，從而提出引入有實力的3PL的建議。Barsky和Catanach從物流金融業(yè)務(wù)特點出發(fā)，區(qū)別于傳統(tǒng)的信貸業(yè)務(wù)，提出建立基于過程控制的風(fēng)險管理思想。Diercks基于風(fēng)險控制角度，提出物流企業(yè)參與風(fēng)險監(jiān)控的必要性。李毅學(xué)、馮耕中、張媛媛基于存貨質(zhì)押融資成本結(jié)構(gòu)及監(jiān)管模式，研究銀行與融資企業(yè)之間的存貨質(zhì)押率問題，指出銀行面臨的下側(cè)風(fēng)險隨著企業(yè)性質(zhì)、質(zhì)押率的改變而變化，與企業(yè)違約風(fēng)險及質(zhì)押存貨的銷售債項有關(guān)。李毅學(xué)從金融系統(tǒng)論角度，提出識別物流金融風(fēng)險的技術(shù)框架，從風(fēng)險來源、風(fēng)險控制出發(fā)，給出了詳細的風(fēng)險分類，對深入分析物流金融風(fēng)險提供了幫助。
（三）供應(yīng)鏈資金約束研究 Birge、Birge和Zhang從采購具有的延期選擇權(quán)角度，基于參與者的風(fēng)險中性假設(shè)，運用期權(quán)定價方法，研究經(jīng)營決策中的融資問題。上述研究都是從企業(yè)內(nèi)部需求出發(fā)研究融資問題，沒有考慮實際的外部融資約束問題。Buzacott和Zhang基于貸款的外部融資約束，建立了資金約束條件下的生產(chǎn)和庫存相關(guān)模型，指出融資約束是影響企業(yè)最優(yōu)決策的關(guān)鍵因素。李毅學(xué)、汪壽陽、馮耕中針對物流金融的風(fēng)險控制問題，分析了周期性存貨質(zhì)押融資面臨的主要風(fēng)險指標，依據(jù)報童模型研究質(zhì)押率的確定，并從下側(cè)風(fēng)險控制出發(fā)角度，討論了融資企業(yè)和物流企業(yè)的動態(tài)博弈過程，指出融資企業(yè)的初始質(zhì)押率和再訂購決策共同影響物流企業(yè)的最優(yōu)決策。袁光從物流金融主體之間的合作角度，基于鏈條中三方參與主體之間的制約關(guān)系，構(gòu)建了以各方利潤為權(quán)重的總體目標函數(shù)，討論了聯(lián)合最優(yōu)決策問題。但相關(guān)的定量研究還很少。
目前學(xué)術(shù)界還沒有關(guān)于物流金融的統(tǒng)一準確定義，在實踐中出現(xiàn)的一些與物流和企業(yè)融資相關(guān)的金融服務(wù)模式被寬泛的稱為物流金融業(yè)務(wù)。本文中，物流金融是指金融服務(wù)和物流服務(wù)相互集成的創(chuàng)新綜合服務(wù)。具體來講，就是第三方物流企業(yè)與金融機構(gòu)合作，為資金不足的供應(yīng)鏈提供融資和物流集成式服務(wù)，解決供應(yīng)鏈資金約束的問題。
二、物流金融參與主體分析
物流金融系統(tǒng)結(jié)構(gòu)較為復(fù)雜，其參與主體包括供應(yīng)鏈核心企業(yè)、融資企業(yè)、物流企業(yè)及金融機構(gòu)等。
（一）金融機構(gòu) 在物流金融系統(tǒng)中，商業(yè)銀行等提供貸款融資的機構(gòu)，為規(guī)避貸款風(fēng)險，通常需要企業(yè)用不動產(chǎn)作為抵押或質(zhì)押。但是，供應(yīng)鏈中需要融資的中小企業(yè)由于自身規(guī)模較小、制度不完善等因素，缺乏不動產(chǎn)，信用評級不高，通過傳統(tǒng)方式很難得到貸款。因此，銀行要擴展中小企業(yè)的市場，就必須開拓創(chuàng)新性業(yè)務(wù)，為中小企業(yè)提供創(chuàng)新性金融服務(wù)。
（二）物流企業(yè) 參與物流金融的物流企業(yè)目前主要指第三方物流企業(yè)（3PL）。3PL企業(yè)主要提供質(zhì)押物（指流動資產(chǎn)）的物流服務(wù)以及資產(chǎn)管理服務(wù)（包括監(jiān)管、評估、拍賣等）。3PL企業(yè)作為物流金融中重要的組成部分，一方面，由于供應(yīng)鏈中的內(nèi)部物流逐漸成為物流企業(yè)業(yè)務(wù)當(dāng)中越來越重要的部分，因此，物流企業(yè)客戶與供應(yīng)鏈中融資企業(yè)存在高度重疊。而銀行與3PL企業(yè)之間的客戶共享，實現(xiàn)多窗口客戶的導(dǎo)入，則為物流金融業(yè)務(wù)的擴展提供了重要途徑。另一方面，物流金融的運作模式涉及很多物流的控制環(huán)節(jié)，此時物流企業(yè)充當(dāng)銀行等金融機構(gòu)的人角色，負責(zé)質(zhì)押物的監(jiān)控，并就授信企業(yè)的經(jīng)營活動情況向銀行提供預(yù)警。
（三）融資企業(yè) 融資企業(yè)主要指的是供應(yīng)鏈中資金周轉(zhuǎn)困難，需要融資的中小企業(yè)。從傳統(tǒng)的授信角度出發(fā)，因其融資少且以流動資產(chǎn)作為擔(dān)保，同時由于中小企業(yè)信用評級較低，財務(wù)狀況較差等因素，很難得到銀行的信貸支持。但從供應(yīng)鏈關(guān)系出發(fā)，供應(yīng)鏈中成員企業(yè)的交易是信息流、物流和資金流的集成，是相對封閉的，這為銀行監(jiān)控提供了可能性。中小企業(yè)可以通過銀行提供的物流金融業(yè)務(wù)獲得信貸支持。
（四）物流金融核心企業(yè) 物流金融核心企業(yè)是供應(yīng)鏈體系中規(guī)模較大、實力較強的企業(yè)。在物流金融中，核心企業(yè)的信用往往作為銀行對其上下游中小企業(yè)授信的基礎(chǔ)。借助供應(yīng)鏈核心企業(yè)的信用，供應(yīng)鏈中融資企業(yè)才得以獲得信貸支持，解決流動資金不足的問題。
三、鋼鐵企業(yè)物流金融運作模式分析
隨著近年我國鋼鐵行業(yè)持續(xù)的高速發(fā)展，產(chǎn)能過剩成為行業(yè)面臨的共性問題。為拓展市場，增加客戶群體，鋼鐵企業(yè)經(jīng)常采取定金方式的營銷策略，以擴大市場份額。這種銷售策略的本質(zhì)是，鋼鐵企業(yè)自身對供應(yīng)鏈中資金周轉(zhuǎn)困難的企業(yè)進行授信，為其提供的除定金以外的貨款墊付，從而實現(xiàn)產(chǎn)品的銷售。但受金融危機的影響，鋼鐵行業(yè)的下游產(chǎn)業(yè)，以汽車、輪船、家電為代表的鋼鐵需求銳減，鋼鐵企業(yè)的風(fēng)險庫存迅速增加，企業(yè)的現(xiàn)金回流和資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)困難。同時，由于鋼材價格大幅跳水，之前以定金方式高價購入鋼材的企業(yè)面對巨大的跌價損失，無力償還鋼鐵企業(yè)貨款，違約事件屢屢發(fā)生。面對供應(yīng)鏈核心企業(yè)的鋼鐵企業(yè)乃至整個供應(yīng)鏈面臨著資金缺口、流動資金緊張的問題，采用何種融資方式解決供應(yīng)鏈中物流和資金流的匹配問題，將影響到核心企業(yè)乃至整個供應(yīng)鏈體系的運作效率和業(yè)績水平。下面對三種新的物流融資模式進行分析。
（一）期貨草約融資模式 如圖1所示，首先，融資企業(yè)通過B2B電子商務(wù)平臺選擇需要的產(chǎn)品類型，形成貿(mào)易訂單（如圖中“1”，簡稱1，以下同），并根據(jù)自身資金狀況選擇融資方式付款，電子商務(wù)平臺將融資貿(mào)易信息下傳給貿(mào)易公司（如2）。貿(mào)易公司對企業(yè)的需求以及鋼鐵生產(chǎn)廠的排產(chǎn)計劃進行評估，審核通過后，形成期貨草約，并上傳至融資平臺（如3）。其次，融資企業(yè)通過融資平臺向銀行提出融資申請（如4）。銀行對企業(yè)的融資申請進行在線評審并批準融資（如5）。融資批準后，融資企業(yè)向銀行交納一定的保證金（如6），銀行向貿(mào)易公司支付全部貨款（如7），貿(mào)易公司收到貨款后，期貨草約轉(zhuǎn)成期貨合同并反饋給融資平臺。貿(mào)易公司向鋼鐵生產(chǎn)廠支付貨款，并與其形成期貨合同（如8）。然后，4PL根據(jù)貿(mào)易信息以及3PL的自身資源情況，提出優(yōu)化的物流解決方案并選擇最適合的3PL提供物流支持（如9），3PL將出廠的貨物作為質(zhì)押物運送至貿(mào)易公司的協(xié)議倉庫存儲（如10），協(xié)議倉庫向貿(mào)易商提供具體的貨物信息（如11）。貿(mào)易公司負責(zé)貨物進行質(zhì)押物監(jiān)管，在對質(zhì)押物進行評估后，貿(mào)易公司向融資平臺上傳質(zhì)押清單等信息（如12）。最后，當(dāng)需要提貨向銀行還款時，融資企業(yè)向融資平臺提交贖單申請（如13）。銀行確認還款后，通過融資平臺發(fā)出解除質(zhì)押的命令（如14）。貿(mào)易公司在接到銀行指令后，向協(xié)議倉庫發(fā)出放行通知（如15）。協(xié)議倉庫解除質(zhì)押，貨物歸還融資企業(yè)（如16）。
（二）定金入庫融資模式 如圖2所示，首先，融資企業(yè)通過B2B電子商務(wù)平臺選擇需要的產(chǎn)品類型，形成定金方式付款的貿(mào)易訂單（如圖中“1”，簡稱1，以下同），電子商務(wù)平臺將貿(mào)易信息下傳給貿(mào)易公司（如2）。融資企業(yè)向貿(mào)易公司支付定金，定金合同成立（如3）。貿(mào)易公司墊資，向鋼鐵生產(chǎn)廠支付貨款，并與其形成期貨合同（如4）。4PL根據(jù)貿(mào)易信息以及3PL的自身資源情況，提出優(yōu)化的物流解決方案并選擇最適合的3PL提供物流支持（如5），3PL將出廠的貨物運送至貿(mào)易公司的協(xié)議倉庫中存儲（如6），協(xié)議倉庫向貿(mào)易商提供具體的貨物信息（如7）。其次，貿(mào)易公司通知企業(yè)清庫提貨，當(dāng)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難時，向其提供融資方式，并將定金合同傳至融資平臺（如8）。在對質(zhì)押物進行評估后，貿(mào)易公司向融資平臺上傳質(zhì)押清單等信息（如9）。然后，融資企業(yè)通過融資平臺向銀行提出融資申請（如10）。銀行對企業(yè)的融資申請進行在線評審并批準融資（如11）。融資批準后，融資企業(yè)向銀行交納一定的保證金（如12），銀行向貿(mào)易公司支付全部貨款（如13）。貿(mào)易公司收到貨款后，向融資企業(yè)歸還定金（如14）。最后，當(dāng)需要提貨向銀行還款時，融資企業(yè)向融資平臺提交贖單申請（如15）。銀行確認還款后，通過融資平臺發(fā)出解除質(zhì)押的命令（如16）。貿(mào)易公司在接到銀行指令后，向協(xié)議倉庫發(fā)出放行通知（如17）。協(xié)議倉庫解除質(zhì)押，貨物歸還融資企業(yè)（如18）。
（三）現(xiàn)貨融資模式 如圖3所示，首先，協(xié)議倉庫向貿(mào)易公司提供庫存現(xiàn)貨的具體貨物信息（如圖中“1”，簡稱1，以下同）。其次，融資企業(yè)通過B2B電子商務(wù)平臺選擇需要的現(xiàn)貨產(chǎn)品，形成貿(mào)易訂單（如2），并根據(jù)自身的資金狀況選擇融資方式付款。電子商務(wù)平臺將融資貿(mào)易信息下傳給貿(mào)易公司（如3），貿(mào)易公司確認訂單，形成現(xiàn)貨融資訂單合同并上傳至融資平臺（如4）。在對質(zhì)押物進行評估后，貿(mào)易公司向融資平臺上傳質(zhì)押清單等信息（如5）。然后，融資企業(yè)通過融資平臺向銀行提出現(xiàn)貨融資申請（如6）。銀行對企業(yè)的融資申請進行在線評審并批準融資（如7）。融資批準后，融資企業(yè)向銀行交納一定的保證金（如8），銀行向貿(mào)易公司支付全部貨款（如9）。最后，當(dāng)需要提貨向銀行還款時，融資企業(yè)向融資平臺提交贖單申請（如10）。銀行確認還款后，通過融資平臺發(fā)出解除質(zhì)押的命令（如11）。貿(mào)易公司在接到銀行指令后，向協(xié)議倉庫發(fā)出放行通知（如12）。4PL根據(jù)貿(mào)易信息以及3PL的自身資源情況，提出優(yōu)化的物流解決方案并選擇最適合的3PL提供物流支持（如13）。協(xié)議倉庫解除質(zhì)押，貨物歸還融資企業(yè)（如14）。
四、結(jié)論
本文基于中小企業(yè)的融資需求，探討了物流金融的運作模式。從目前我國物流金融的實踐發(fā)展看，物流金融業(yè)務(wù)的開展多集中在供應(yīng)鏈的下游階段，即屬于渠道融資的范疇。當(dāng)前鋼鐵行業(yè)面臨產(chǎn)能過剩，成本壓力不斷提高，行業(yè)競爭加劇的問題。由于國家新產(chǎn)業(yè)政策的出臺，鋼鐵企業(yè)可獲得的信貸規(guī)模受到制約，企業(yè)的利潤空間受到擠壓，再加上產(chǎn)業(yè)升級對資金的需求，鋼鐵企業(yè)資金鏈面臨的壓力不斷加大，作為供應(yīng)鏈核心企業(yè)的鋼鐵企業(yè)乃至整個供應(yīng)鏈面臨著資金缺口、流動資金緊張的問題，采用何種融資方式解決供應(yīng)量中物流和資金流的匹配問題，將影響到核心企業(yè)乃至整個供應(yīng)鏈體系的運作效率和業(yè)績水平。作為供應(yīng)鏈核心的大型鋼鐵企業(yè)可以利用物流金融的模式，借助4PL的配合，通過銀行授信解決供應(yīng)鏈中的資金缺口問題。
[本文系國家自然科學(xué)基金資助項目（編號：71171042）和國家自然科學(xué)基金資助項目（編號：71101024）階段性研究成果]
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