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關(guān)鍵詞:跨境貿(mào)易 人民幣結(jié)算 金融中心建設(shè)
中圖分類號:F831.2文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A文章編號:1006-1770(2010)03-021-03
2009年7月,我國在上海和廣東的部分城市正式啟動了跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)工作。這是我國應(yīng)對全球金融危機(jī)的重要舉措,也是在貨幣發(fā)展規(guī)律的作用下,我國人民幣的支付結(jié)算功能從國內(nèi)向國際的自然演進(jìn)。由于跨境貿(mào)易發(fā)生在境內(nèi)外的兩個經(jīng)濟(jì)主體之間,因此人民幣用于跨境貿(mào)易結(jié)算意味著用人民幣來結(jié)清兩者之間因貿(mào)易而形成的跨境債權(quán)債務(wù),其結(jié)果有二:一是人民幣通過貿(mào)易結(jié)算渠道被境外主體持有;二是人民幣的服務(wù)對象將延展到境外主體。正是這兩個結(jié)果提升了我國建設(shè)國際金融中心的可行性、必要性和緊迫性。具體論證如下:
一、跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算將導(dǎo)致人民幣的境外持有,但人民幣在清算規(guī)律的作用下依然存放在我國銀行體系內(nèi),這為我國建設(shè)基于本土的國際金融中心創(chuàng)造了天然條件
在現(xiàn)代信用貨幣體系下,任何國家的信用貨幣在國際結(jié)(清)算上存在著三個鐵的規(guī)律:規(guī)律一是所有貨幣的結(jié)算都在其發(fā)行國完成最終清算且以中央銀行的清算為終極清算;規(guī)律二是所有貨幣都存放在銀行體系內(nèi),除了民間收藏的現(xiàn)鈔;規(guī)律三是所有結(jié)算和清算都是通過銀行賬戶間的借貸記動作完成的,也即貨幣的國際結(jié)(清)算以銀行間跨境結(jié)(清)算為形式開展。在這三大鐵律的作用下,所有貨幣都存放在其發(fā)行國的銀行體系內(nèi),即所有美元都存放在美國的銀行體系內(nèi),所有歐元都存放在歐元區(qū)的銀行體系內(nèi)。只不過這種存放是直接還是間接而已。人民幣用于跨境貿(mào)易結(jié)算后,雖然通過經(jīng)濟(jì)主體間的跨境支付,人民幣的所有權(quán)隨著貨物的所有權(quán)發(fā)生對向轉(zhuǎn)移,但由于銀行間跨境結(jié)(清)算的作用,所有被支付的人民幣最終都以境外銀行在我國境內(nèi)銀行開立的人民幣同業(yè)往來賬戶存款的方式存放在境內(nèi)銀行體系內(nèi)。也就是,境內(nèi)主體對外支付人民幣貿(mào)易貨款是一個“銀行憑企業(yè)付款通知扣減(借記)該企業(yè)存款賬戶,并同時將相同款項增加(貸記)到某一境外銀行在我國銀行開立的人民幣同業(yè)往來賬戶上并向?qū)Ψ桨l(fā)出已貸記通知,該境外銀行又將相同款項增加(貸記)到與我國發(fā)生貿(mào)易的境外主體的銀行存款賬戶并發(fā)出已貸記通知”的一系列行為過程;同樣的,境內(nèi)主體對外收取人民幣貿(mào)易貨款的過程也是一系列反方向的借貸記外加電信報文通知的過程。這個過程與境內(nèi)貿(mào)易通過銀行賬戶支付結(jié)算無差異,只不過是銀行發(fā)送借貸記通知的對象在境外而已。認(rèn)識這一點(diǎn)非常重要,因為這是跨境貿(mào)易本幣結(jié)算與外幣結(jié)算截然不同的地方。采用外幣結(jié)算時,由于國家信用貨幣需要依托銀行間結(jié)(清)算的規(guī)律的作用,我國的銀行需要在該外幣的發(fā)行國銀行開立該外幣的同業(yè)往來賬戶。以美元為例,我國銀行需要在美國的銀行(包括我國銀行在美國的分行等營業(yè)性機(jī)構(gòu))開立美元清算賬戶才能向境內(nèi)經(jīng)濟(jì)主體提供跨境貿(mào)易的美元結(jié)算服務(wù),且為了提高清算效率,我國的銀行需要選擇那些已經(jīng)加入美國的美元清算體系即已在美聯(lián)儲開立了美元清算賬戶的銀行來開立此類跨境美元清算賬戶,因為規(guī)律一決定了,只有直接在美聯(lián)儲開戶才能加入當(dāng)?shù)氐呢泿乓患壡逅?才能提高資金的清算效率。由此可見,以人民幣結(jié)算跨境貿(mào)易時,我國的銀行是境外銀行提供人民幣跨境清算服務(wù)的主要承載體,以外幣結(jié)算跨境貿(mào)易時,該外幣發(fā)行國的銀行是我國銀行提供外幣跨境清算服務(wù)的主要承載體。就貨幣資金的存放地而言,人民幣結(jié)算跨境貿(mào)易時,我國銀行體系是跨境貿(mào)易結(jié)算后全球持有的人民幣的存放地,外幣結(jié)算跨境貿(mào)易時,我國持有的外幣都存放在該外幣的發(fā)行國銀行體系內(nèi)。
結(jié)論:隨著跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的不斷推進(jìn),越來越多的境外主體將通過貿(mào)易渠道獲得人民幣。由于這些人民幣本身就存放在我國的銀行體系內(nèi),為境外主體提供貿(mào)易結(jié)算便利以及資金管理便利理所當(dāng)然地成為我國金融業(yè)的職責(zé),正如美國的各類金融機(jī)構(gòu)向我國提供的各類美元金融服務(wù)一樣,而這也正契合了我國本土國際金融中心建設(shè)的方向;通過本土國際金融中心建設(shè)來實現(xiàn)人民幣資金的境內(nèi)外有效配置可以達(dá)到我國在國際金融資源配置中掌握主導(dǎo)權(quán)的目的。
二、跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算將導(dǎo)致人民幣的貨幣職能和服務(wù)對象向境外延展
選擇何種貨幣用于結(jié)算雙方因貿(mào)易產(chǎn)生的債權(quán)債務(wù)取決于以下幾個直接因素和間接因素。直接因素與貨幣的支付結(jié)算功能有關(guān):一是貨幣的服務(wù)職能,即貨幣能否為貿(mào)易雙方帶來便捷高效的清算服務(wù)以及規(guī)避匯率風(fēng)險的便利,以至于貿(mào)易雙方都感覺到方便安全;二是貿(mào)易品的市場屬性,即貿(mào)易品是否具有較高的替代性或稀缺性,以至于貿(mào)易的一方具有絕對的成交決定權(quán)和貨幣選擇權(quán)。間接因素與貨幣的資產(chǎn)功能有關(guān),即對于貿(mào)易雙方而言,支付者能否以合理的成本獲取該貨幣用于支付,收取者能否從收到的貨幣中獲取合理的收益。
據(jù)上分析,人民幣用于跨境貿(mào)易結(jié)算意味著我國境內(nèi)主體和境外主體在商務(wù)談判中要在眾多的國際備選貨幣中選擇人民幣作為結(jié)算貨幣。以人民幣結(jié)算國際貿(mào)易對于我國主體而言有百利而無一害,因為本幣結(jié)算后我國企業(yè)不再需要考慮外幣結(jié)算所帶來的匯率風(fēng)險問題,也不再需要承擔(dān)本外幣間的兌換費(fèi)用,在企業(yè)的經(jīng)濟(jì)核算上成本收益將與國內(nèi)貿(mào)易一樣直觀;然而對于境外主體而言則是一幅完全不同的景象。境外主體需要在美元等主流國際貨幣與人民幣間進(jìn)行比較,選擇對其有利的貨幣來結(jié)算與我國間的貿(mào)易。這意味著人民幣需要通過參與國際貨幣競爭來成為貿(mào)易結(jié)算貨幣,也就是我國啟動跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)的政策要真正惠及我國的企業(yè)和對外經(jīng)濟(jì)需要經(jīng)歷一個境外主體的比較選擇過程。如果在比較選擇過程中,人民幣相對于其它貨幣而言無優(yōu)勢或劣于其它貨幣,則這項政策將無法實現(xiàn)其初衷。從對當(dāng)前國際貨幣的比較來看,對境外主體而言,選擇人民幣作為貿(mào)易結(jié)算貨幣有以下優(yōu)劣勢。優(yōu)勢方面主要有:人民幣是一個穩(wěn)定貨幣,匯率風(fēng)險預(yù)期比較明確;人民幣是一個處于升值通道的貨幣,通過貿(mào)易結(jié)算后獲取人民幣有利于資產(chǎn)保值增值,等等。劣勢方面主要有:人民幣缺乏一個有效的風(fēng)險管理市場,管理成本較高;人民幣尚是一個有管制的貨幣,進(jìn)出不便利;人民幣資產(chǎn)市場對外開放度低等等。兩相權(quán)衡,對境外主體而言,是否選擇或同意選擇人民幣作為貿(mào)易結(jié)算貨幣取決于其對人民幣的風(fēng)險管理能力,如其已持有人民幣資產(chǎn)(在境內(nèi)有投資等情況),則可以借人民幣結(jié)算貿(mào)易來綜合管理其境內(nèi)的人民幣資產(chǎn)。這也解釋了當(dāng)前跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算大多發(fā)生在境內(nèi)外的關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的原因。對于其它企業(yè)而言,如其在貿(mào)易中具有談判決定權(quán)(涉及貿(mào)易品的市場屬性),則大多會拒用人民幣作為貿(mào)易結(jié)算貨幣,因為人民幣在上述貨幣服務(wù)上劣于美元等主流國際貨幣。
三、跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算提升了我國建設(shè)本土國際金融中心的迫切性
前述分析顯示跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算催生了對人民幣服務(wù)境外主體的各類金融需求,且由于這些被境外持有的人民幣本就存放在我國的銀行體系內(nèi),因此需求的直接作用對象就是我國的金融體系。在貨幣清算規(guī)律的作用下,我國的金融體系有著天然的優(yōu)勢直接掌握境外主體的需求,但由于國內(nèi)金融體系尤其是金融市場建設(shè)的緩慢導(dǎo)致金融產(chǎn)品的開發(fā)和市場的開放度較低,境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的對外服務(wù)能力受到很大限制,致使我國的金融服務(wù)貿(mào)易一直處于逆差。
根據(jù)世界貿(mào)易組織的界定,金融作為服務(wù)貿(mào)易的一種,其服務(wù)的提供有四種方式:一是跨境提供;二是境外消費(fèi);三是商業(yè)存在;四是自然人流動。對我國而言,我國金融體系通過“跨境提供”方式向境外主體提供金融服務(wù)意味著我國金融服務(wù)的出口,即境外需要通過向我國金融主體購買服務(wù)來解決其人民幣結(jié)算和資產(chǎn)管理上的需求,因為人民幣是我國的本幣,我國金融主體是人民幣服務(wù)的主要經(jīng)營者。根據(jù)“貨幣發(fā)展規(guī)律與其金融體系發(fā)展之間存在正向互動效應(yīng)”的規(guī)則,正是這類需求構(gòu)成我國的金融主體借本幣用于跨境貿(mào)易結(jié)算之機(jī)得以發(fā)展壯大的動力來源。而“境外消費(fèi)”人民幣金融服務(wù)則意味著我國金融服務(wù)的進(jìn)口或人民幣金融服務(wù)于與我國無關(guān)的國際貿(mào)易(消費(fèi)的供需雙方均在境外時發(fā)生的交易),這將導(dǎo)致人民幣金融服務(wù)市場的外移,削弱我國金融主體提供本幣金融服務(wù)的機(jī)會。從美元國際化過程中的美元定價權(quán)外移1以及日元國際化過程中因日元離岸市場與在岸市場的隔離而導(dǎo)致日本國內(nèi)金融市場空洞化2的教訓(xùn)可以看出,本幣金融服務(wù)的“境外消費(fèi)”對貨幣發(fā)行國的金融服務(wù)業(yè)來說是致命的,因為在貨幣定價基準(zhǔn)市場選擇(benchmark tipping)的作用下,存在本幣境外金融市場的結(jié)果是本幣定價權(quán)外移或受制于境外市場,央行的宏觀調(diào)控或危機(jī)干預(yù)效能下降,需要借助與外國央行的聯(lián)手才能部分地實現(xiàn)調(diào)控或干預(yù)效果;進(jìn)一步地,由于境外沒有任何管制,一旦本幣在境外形成金融市場,其發(fā)展勢頭將遠(yuǎn)勝于境內(nèi)市場,在本幣的資源配置上所起的功能將超過境內(nèi)金融市場。這時,境外本幣金融市場不僅吸收了境外本應(yīng)對境內(nèi)金融服務(wù)的需求,還將導(dǎo)致境內(nèi)金融服務(wù)需求的外移(在市場對資源的配置作用下,發(fā)展資源將流向更少管制效率更高的市場),造成境內(nèi)金融體系的發(fā)展因缺乏需求支持而形成金融市場、金融產(chǎn)業(yè)的空洞化。
結(jié)論:中央把上海國際金融中心建設(shè)的定位與人民幣的國際地位掛鉤是具有戰(zhàn)略遠(yuǎn)見的決定。人民幣基于跨境貿(mào)易結(jié)算而起步的國際化進(jìn)程中需要有一個能夠?qū)崿F(xiàn)國際資源配置的本土金融中心,這對人民幣從貿(mào)易結(jié)算貨幣向儲備資產(chǎn)貨幣發(fā)展過程中,確保國家利益不受損害,并牢牢掌握人民幣的國際資源配置主導(dǎo)權(quán)非常關(guān)鍵,同時也有利于提升我國金融業(yè)在國際的地位,借此推動國際貨幣體系和國際金融體系改革。
注:
1 參見《從美元定價權(quán)外移對美聯(lián)儲危機(jī)干預(yù)的影響看上海國際金融中心建設(shè)的關(guān)鍵要點(diǎn)》一文。
2 對日元國際化過程的研究顯示,因擔(dān)心對遭受境外沖擊和東京國際金融中心建設(shè)的需要,日本采取了發(fā)展隔離型東京日元離岸市場的做法,以爭奪對歐洲日元市場的需求資源;然而由于隔離型離岸市場沒有龐大的日本國內(nèi)日元資產(chǎn)的支持,導(dǎo)致歐洲日元市場(無管制)的發(fā)展遠(yuǎn)甚于東京日元離岸市場;同時日本國內(nèi)金融市場沒有得到很好的發(fā)展,出現(xiàn)被日本金融界稱為“金融市場空洞化”的現(xiàn)象。
隨著跨境人民幣業(yè)務(wù)穩(wěn)步、快速發(fā)展，近年來部分商業(yè)銀行適時推出跨境人民幣貿(mào)易融資業(yè)務(wù)，一方面增加了企業(yè)對外融資渠道，降低了企業(yè)融資成本，另一方面，促進(jìn)了傳統(tǒng)跨境人民幣業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，增加中間業(yè)務(wù)收入，實現(xiàn)銀企共贏。但在跨境人民幣貿(mào)易融資業(yè)務(wù)取得成績的同時，我們也應(yīng)該看到該項業(yè)務(wù)的開展是一個持續(xù)的過程，還存在一些要完善的地方，需要多措并舉才能穩(wěn)步推進(jìn)和發(fā)展。
完善處理程序，規(guī)范跨境人民幣貿(mào)易融資業(yè)務(wù)操作
加強(qiáng)跨境人民幣貿(mào)易融資產(chǎn)品的創(chuàng)新不應(yīng)僅局限于創(chuàng)新出一個獨(dú)立的全新產(chǎn)品，更應(yīng)在現(xiàn)有國內(nèi)貿(mào)易融資產(chǎn)品基礎(chǔ)上，進(jìn)一步創(chuàng)新操作模式，實施營銷策略，提升跨境人民幣貿(mào)易融資拓展能力。
一是加強(qiáng)結(jié)構(gòu)性安排，通過不同基礎(chǔ)產(chǎn)品的組合，打造一系列適銷對路的跨境人民幣貿(mào)易融資產(chǎn)品，滿足更為多元的融資需求。二是根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢和企業(yè)融資實際需求，通過以產(chǎn)品為支撐的客戶營銷方式，形成規(guī)模不等、行業(yè)多樣的中小企業(yè)客戶群體，培育多元化的貿(mào)易融資客戶資源。三是建立健全重點(diǎn)客戶業(yè)務(wù)跟蹤機(jī)制，細(xì)分市場和細(xì)分客戶，充分利用有限的資源，提高跨境人民幣貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的效益。四是及時為客戶提供綜合性、個性化金融服務(wù)方案，提高對重點(diǎn)客戶的服務(wù)效率和服務(wù)能力，不斷擴(kuò)大跨境人民幣貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的范圍，為企業(yè)客戶開拓國際市場，進(jìn)行對外貿(mào)易和投資提供有力的支持，推進(jìn)跨境人民幣貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的長期發(fā)展。
實行業(yè)務(wù)分類管理，嚴(yán)防跨境貿(mào)易人民幣融資業(yè)務(wù)風(fēng)險
目前，我國雖制定了一些表外業(yè)務(wù)監(jiān)管的法律法規(guī)，但總體來說相關(guān)法律法規(guī)體系較為分散，缺乏統(tǒng)一規(guī)劃。
隨著商業(yè)銀行跨境貿(mào)易人民幣融資業(yè)務(wù)的發(fā)展和創(chuàng)新，有必要從大的條目上，進(jìn)一步完善表外業(yè)務(wù)監(jiān)管的法律法規(guī)建設(shè)，對存在的空白及時進(jìn)行填補(bǔ)，對一些不明確的地方進(jìn)行補(bǔ)充說明。此外，監(jiān)管部門還應(yīng)對跨境貿(mào)易人民幣融資業(yè)務(wù)進(jìn)行分類管理，根據(jù)不同業(yè)務(wù)性質(zhì)，制定不同的管理辦法。同時，加強(qiáng)業(yè)務(wù)監(jiān)督檢查，嚴(yán)防業(yè)務(wù)操作風(fēng)險。銀行應(yīng)密切關(guān)注內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，管理機(jī)構(gòu)應(yīng)針對跨境貿(mào)易人民幣融資業(yè)務(wù)風(fēng)險及時向相關(guān)銀行機(jī)構(gòu)發(fā)送風(fēng)險提示，做好預(yù)警工作。一方面要注意檢查客戶的分類是否堅持了信用等級優(yōu)良標(biāo)準(zhǔn)等；另一方面要加強(qiáng)對跨境貿(mào)易人民幣融資業(yè)務(wù)經(jīng)營情況和業(yè)務(wù)風(fēng)險的檢查和總體分析，杜絕借虛假貿(mào)易而套取銀行信用的行為。通過各類檢查工作的開展，強(qiáng)化跨境貿(mào)易人民幣融資業(yè)務(wù)的風(fēng)險防控水平；通過加強(qiáng)法規(guī)建設(shè)，促進(jìn)合規(guī)經(jīng)營，嚴(yán)防跨境貿(mào)易人民幣融資業(yè)務(wù)風(fēng)險。
加強(qiáng)業(yè)務(wù)培訓(xùn)，優(yōu)化跨境貿(mào)易人民幣融資業(yè)務(wù)發(fā)展環(huán)境
商業(yè)銀行應(yīng)從自身戰(zhàn)略發(fā)展的高度出發(fā)，將跨境人民幣貿(mào)易融資業(yè)務(wù)作為提升核心競爭力和盈利能力的重要手段，推進(jìn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變。
摘要：《國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)海南國際旅游島建設(shè)發(fā)展的若干意見》將開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)作為海南國際旅游島建設(shè)重要內(nèi)容。本文分析了海南省開展跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的優(yōu)勢以及積極效應(yīng)，結(jié)合海南島國際旅游島先行試驗區(qū)的背景，以及跨境人民幣業(yè)務(wù)開展過程中存在的問題，對海南省跨境人民幣結(jié)算運(yùn)行機(jī)制進(jìn)行創(chuàng)新思考。
關(guān)鍵詞：跨境人民幣結(jié)算；效應(yīng)；運(yùn)行機(jī)制
一、研究背景及文獻(xiàn)綜述
《國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)海南國際旅游島建設(shè)發(fā)展的若干意見》將開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)作為海南國際旅游島建設(shè)重要內(nèi)容，金融政策創(chuàng)新已成為海南國際旅游島建設(shè)的一大亮點(diǎn)。海南跨境人民幣結(jié)算試點(diǎn)業(yè)務(wù)開展的十分迅速，為海南企業(yè)的對外貿(mào)易提供了極大的結(jié)算便利，有效地推動了海南省進(jìn)出口貿(mào)易的增長。
由于跨境人民幣結(jié)算試點(diǎn)2009年才開始啟動，因此針對海南省跨境人民幣業(yè)務(wù)的研究并不多。國內(nèi)學(xué)者對全國范圍內(nèi)跨境人民幣結(jié)算試點(diǎn)的運(yùn)行情況進(jìn)行了探討，從制度安排、融資措施、人民幣回流機(jī)制及離岸金融中心構(gòu)建等方面都提出了相應(yīng)的對策，如蘇意君（2009）、韓駿（2009）、刁云濤等（2010）、曾之明（2010）等。另一些學(xué)者從區(qū)域性范圍的試點(diǎn)情況著手，肯定了跨境人民幣結(jié)算對區(qū)域貿(mào)易及人民幣國際化的推動效應(yīng)，同時也提出了具有針對性的政策建議，如楊國輝和孫霞（2011）、梁宏祺（2011）、齊虹麗和侯菲（2011）等。鄧昕、符瑞武（2010）在對海南外貿(mào)企業(yè)進(jìn)行的抽樣調(diào)查顯示，海南省開展該項試點(diǎn)工作有較強(qiáng)的企業(yè)實際需求，因此分析海南省跨境人民幣結(jié)算效應(yīng)及存在問題具有現(xiàn)實意義。
二、 海南省開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的可行性分析
現(xiàn)代旅游業(yè)的發(fā)展離不開金融業(yè)發(fā)展的支持，海南國際旅游島的建設(shè)關(guān)鍵正是要充分利用金融發(fā)展對旅游業(yè)的支持；同時，海南國際旅游島的建設(shè)也為海南探索開展離岸金融業(yè)務(wù)提供了重要的歷史機(jī)遇。綜合考慮了人民幣的國際接受度、海南省對外貿(mào)易情況、與特定區(qū)域的金融合作等因素，海南省在開展跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)時，具有以下優(yōu)勢：
（一）海南省居民和非居民對人民幣用于國際結(jié)算有明顯需求
貿(mào)易方面的迅速發(fā)展是推動了跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的快速發(fā)展的主要力量，當(dāng)前海南省貿(mào)易伙伴多元化成效明顯，對新興市場貿(mào)易增長強(qiáng)勁。鄧昕，符瑞武（2010）對海南外貿(mào)企業(yè)進(jìn)行了抽樣調(diào)查，抽樣企業(yè)中，超過60%的企業(yè)都有使用人民幣結(jié)算跨境貿(mào)易意向，而無此意向的企業(yè)僅為14.8%，有18.5%的企業(yè)未確定意向。結(jié)果表明，海南省外貿(mào)企業(yè)有較強(qiáng)意愿在跨境貿(mào)易中使用人民幣結(jié)算，尤其是具有選擇結(jié)算幣種和定價能力的島內(nèi)進(jìn)出口企業(yè)對人民幣用于國際結(jié)算有強(qiáng)烈需求。據(jù)海南省商務(wù)廳數(shù)據(jù)顯示，2012年進(jìn)口貿(mào)易伙伴83個，出口貿(mào)易伙伴達(dá)到153個。其中作為海南省的主要進(jìn)出口市場、重要投資伙伴和傳統(tǒng)重點(diǎn)客源市場的東盟國家，是人民幣跨境結(jié)算先期試點(diǎn)的重要貿(mào)易伙伴國，對人民幣接受程度較高，因此與東盟國家貿(mào)易頻繁的海南外貿(mào)企業(yè)對使用人民幣結(jié)算表現(xiàn)出較高的意向。另外，在人民幣的升值背景下，人民幣投資需求增加，借此獲取收益的境外出口商以及在海南進(jìn)行直接投資的外資企業(yè)對人民幣也有大量潛在需求。
（二）政策優(yōu)勢
《國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)海南國際旅游島建設(shè)發(fā)展的若干意見》中提出了一系列發(fā)展海南省金融業(yè)的措施，這不僅為海南開展跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)帶來了政策支持，也將促使海南離岸金融業(yè)務(wù)的發(fā)展更具備后天競爭優(yōu)勢與保障。國際旅游島的戰(zhàn)略定位，不僅將促進(jìn)海南加大投入建設(shè)交通、通訊等基礎(chǔ)設(shè)施，為人民幣跨境結(jié)算奠定硬件基礎(chǔ)，同時還將極大地促進(jìn)制度方面的建設(shè)和完善，為金融創(chuàng)新創(chuàng)造良好的軟環(huán)境。此外，國家對國際旅游島的建設(shè)的支持以及給予海南省的相關(guān)政策優(yōu)惠，給境內(nèi)外投資者帶來了利好預(yù)期，極大的激勵了外資和非海南居民對海南島的投資熱情，創(chuàng)造跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的潛在需求。
（三）金融合作優(yōu)勢
目前海南省與香港、臺灣等地都建立了金融合作關(guān)系，對海南省的金融業(yè)發(fā)展提供更多的外部支持。隨著2009年《海峽兩岸金融合作協(xié)議》和2010年《兩岸金融監(jiān)管合作備忘錄》的正式生效，臺灣海峽兩岸金融業(yè)的交流與合作進(jìn)一步提速。另外，香港金融機(jī)構(gòu)也有意到海南設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，與海南一道共同設(shè)立旅游產(chǎn)業(yè)投資基金，開發(fā)適合旅游消費(fèi)需要的金融產(chǎn)品；同時，海南與泛珠區(qū)域也在積極構(gòu)建合作框架，合作框架的構(gòu)建也有利于泛珠三角區(qū)域內(nèi)的金融資源及人才等參與到海南的金融改革中，共同探索開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)業(yè)務(wù)，不斷提升區(qū)域內(nèi)金融服務(wù)水平。
三、海南省開展跨境貿(mào)易結(jié)算的積極效應(yīng)
（一）規(guī)避匯率風(fēng)險，降低企業(yè)出口成本
企業(yè)作為人民幣跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的主體，也是最大的直接受益者。過去我國的對外貿(mào)易主要以美元、歐元和日元進(jìn)行計價結(jié)算，不僅匯兌手續(xù)費(fèi)較高，由此帶來的匯率波動風(fēng)險也由境內(nèi)企業(yè)承擔(dān)。在進(jìn)行跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)后，企業(yè)貿(mào)易可以直接用人民幣進(jìn)行結(jié)算，不僅能夠幫助外貿(mào)企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險，鎖定財務(wù)風(fēng)險，同時貿(mào)易交易成本大幅降低，節(jié)省了大量人力和資金投入。這是因為選擇人民幣作為結(jié)算貨幣，可直接進(jìn)行支付與交易，減少了換匯的環(huán)節(jié)，極大節(jié)省了匯兌成本；同時減少一次匯兌不僅可減少資金流動環(huán)節(jié)，縮短結(jié)算過程，提高資金使用效率，還可減少外幣衍生產(chǎn)品交易的進(jìn)行，為企業(yè)節(jié)省了人力和資金投入。因此，企業(yè)在對外結(jié)算時選擇人民幣作為結(jié)算貨幣能夠幫助外貿(mào)企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險，鎖定財務(wù)風(fēng)險，提高效率。
（二）擴(kuò)大海南省的對外經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易和投資
《跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法》明確規(guī)定：使用人民幣結(jié)算的出口貿(mào)易，享受出口貨物退（免）稅政策（中國人民銀行，2009）。作為一項新興業(yè)務(wù)，人民幣跨境結(jié)算可以滿足企業(yè)以人民幣作為支付貨幣與境外進(jìn)行交易的需求，有利于簡化國際貿(mào)易手續(xù)，降低交易成本，提高人民幣的國際市場地位。同時，隨著跨境人民幣結(jié)算份額的不斷提升，也使得島內(nèi)旅游者與投資者在相關(guān)國家能夠方便使用人民幣進(jìn)行交易與投資，進(jìn)一步促進(jìn)海南省對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易關(guān)系的發(fā)展。此外，國際旅游島的建設(shè)離不開旅游業(yè)的發(fā)展，而跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的開展使得跨境旅游消費(fèi)和購物更加便利，同時能夠為海南涉及旅游的企業(yè)拓展海外業(yè)務(wù)提供便捷的金融服務(wù)，吸引國外涉及旅游的企業(yè)在海南投資，通過引進(jìn)先進(jìn)的國際旅游服務(wù)，進(jìn)一步促進(jìn)海南旅游業(yè)的發(fā)展。
（三）促進(jìn)海南省金融業(yè)的發(fā)展與開放
一方面，海南省開展跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)試點(diǎn)業(yè)務(wù)，可以吸引國內(nèi)及國際大銀行、保險、投資基金等金融機(jī)構(gòu)和跨國公司的進(jìn)駐海南省，豐富海南省金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量與種類，同時通過借鑒先進(jìn)業(yè)務(wù)水平和管理機(jī)制等促進(jìn)海南金融體系的不斷完善。另一方面，有利于促進(jìn)海南省金融機(jī)構(gòu)推進(jìn)創(chuàng)新業(yè)務(wù)，豐富其金融產(chǎn)品結(jié)算工具的種類。在此帶動下，與此相關(guān)的針對非居民的業(yè)務(wù)應(yīng)運(yùn)而生，而非居民對人民幣投融資產(chǎn)品和衍生產(chǎn)品需求的擴(kuò)大將推動整個金融市場的發(fā)展與開放。在此過程中，金融業(yè)務(wù)的增加會使金融機(jī)構(gòu)拓寬業(yè)務(wù)范圍和實現(xiàn)金融業(yè)收入結(jié)構(gòu)多元化。
（四）加快推進(jìn)海南省離岸金融中心的建設(shè)
隨著人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的不斷深入與規(guī)模的擴(kuò)大，必然會增加大量金融服務(wù)的需求，因此僅靠金融機(jī)構(gòu)的網(wǎng)點(diǎn)服務(wù)將會無法滿足大量人民幣業(yè)務(wù)交易與結(jié)算的需求，這也對金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)質(zhì)量、服務(wù)產(chǎn)品的豐富程度以及基礎(chǔ)設(shè)施的現(xiàn)代化水平都提出了更高的要求。因此需要建立起一個人民幣離岸金融市場，以承擔(dān)大規(guī)模的人民幣清算和交易任務(wù)，同時為人民幣的流通提供平臺。沒有離岸金融中心的支撐，就沒有人民幣在海外的廣泛流通。加快推進(jìn)海南省離岸金融中心的建設(shè)也對海南省金融機(jī)構(gòu)數(shù)量、金融監(jiān)管制度、金融創(chuàng)新環(huán)境及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面帶來了前所未有的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，進(jìn)而推動海南省在金融業(yè)發(fā)展上不斷創(chuàng)新，不斷完善。
四、對海南省跨境貿(mào)易人民幣交易運(yùn)行機(jī)制的創(chuàng)新思考
海南省跨境人民幣交易程度還處于形成階段，除了經(jīng)驗不足之外，亦存在許多不足之處。就全國范圍而言，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)試點(diǎn)規(guī)模和范圍還不大，主要存在如美元結(jié)算的傳統(tǒng)難以改變，人民幣國際化程度不足且流出渠道及規(guī)模受限，相關(guān)配套基礎(chǔ)設(shè)施、監(jiān)管法規(guī)、操作流程等均不夠完善等制約因素。針對以上情況，學(xué)者也都提出了相應(yīng)的解決措施：比如進(jìn)一步加快人民幣匯率制度改革，逐步完善人民幣匯率形成機(jī)制和決定機(jī)制；加快資本賬戶開放，建立人民幣通暢的流出和回流機(jī)制；盡快形成貨幣互換運(yùn)作機(jī)制，建立跨境貿(mào)易人民幣支付清算機(jī)制以及跨境貿(mào)易人民幣收付信息管理機(jī)制等。本文試圖針對海南省人民幣跨境貿(mào)易的發(fā)展特點(diǎn)，提出了一些更為具體的解決措施：
（一）增加服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，提高服務(wù)效率
由于外方客戶對采用人民幣結(jié)算接受程度不高，以及海南省境內(nèi)能夠辦理跨境人民幣交易業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)較少，因此進(jìn)行少量業(yè)務(wù)不僅操作麻煩，而且成本較高。這樣就制約了跨境人民幣業(yè)務(wù)的開展。在信用貨幣時代，境外貿(mào)易伙伴接受人民幣結(jié)算的首要條件是能夠用人民幣購買所需要的商品和服務(wù)。而實現(xiàn)這個目標(biāo)的前提是中國能夠大量生產(chǎn)提供這些商品和服務(wù)，所以加快服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)成為推進(jìn)人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算的關(guān)鍵所在。同時金融機(jī)構(gòu)須推出多種營銷方案，推動島內(nèi)企業(yè)使用人民幣進(jìn)行結(jié)算。
（二）推進(jìn)人民幣貿(mào)易融資業(yè)務(wù)開展
人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算試點(diǎn)改革的重要參與主體是境外企業(yè)，而境外進(jìn)口商主要通過貿(mào)易融資獲得人民幣資金。如果不能順利獲得用于結(jié)算的資金，結(jié)算業(yè)務(wù)也無法順利進(jìn)行，因此人民幣貿(mào)易融資業(yè)務(wù)應(yīng)作為人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算的配套業(yè)務(wù)相應(yīng)展開，推動海南人民幣業(yè)務(wù)進(jìn)入良性循環(huán)。對企業(yè)從簽訂貿(mào)易合同到貨物進(jìn)口付匯的全程交易過程，金融機(jī)構(gòu)可以針對性的推出相應(yīng)人民幣融資產(chǎn)品及擔(dān)保產(chǎn)品，如人民幣遠(yuǎn)期進(jìn)口開證、進(jìn)口信用證押匯等，充分滿足客戶在貿(mào)易結(jié)算、資金匯兌和融資等各項金融服務(wù)方面的需求。金融機(jī)構(gòu)在開展人民幣貿(mào)易融資業(yè)務(wù)同時既增加了相應(yīng)的手續(xù)費(fèi)收入以及息差收入，也為人民幣存款提供了新的資金出路。
（三）為境外企業(yè)和個人提供多元化的投資渠道
隨著人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算試點(diǎn)改革的開展，境外人民幣存量將會大量增加，進(jìn)而會促進(jìn)人民幣債券業(yè)務(wù)以及相關(guān)的衍生品的發(fā)展。由于境外人民幣存量的增加，境外企業(yè)和個人擁有人民幣后，除了用于支付向中國進(jìn)口的商品外，還會產(chǎn)生其他的投資需求，因此還要考慮允許境外企業(yè)和個人使用人民幣購買人民幣債券或其他人民幣衍生產(chǎn)品，以及對海南省進(jìn)行直接投資等。結(jié)合海南國際旅游島先行試驗區(qū)的發(fā)展需要，相關(guān)金融機(jī)構(gòu)可以發(fā)展以人民幣計價的旅游金融產(chǎn)品、旅游保險、房地產(chǎn)投資基金等等，推出相關(guān)衍生金融產(chǎn)品，為海南省旅游業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)等融資提供新的渠道。相關(guān)部門也可以大力推動海南金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)在香港發(fā)行人民幣債券，支持境外投資者對海南省跨境重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目以人民幣進(jìn)行投資。（作者單位：海南大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院）
參考文獻(xiàn)：
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關(guān)鍵詞：跨境人民幣；金融管理
一、發(fā)展跨境人民幣業(yè)務(wù)的重要意義
（一）為企業(yè)的貿(mào)易和投資提供便利
首先，減少進(jìn)出口企業(yè)的匯率風(fēng)險。我國進(jìn)出口貿(mào)易常以美元、歐元計價結(jié)算，企業(yè)以外幣結(jié)算要承擔(dān)匯率風(fēng)險，而人民幣用于跨境貿(mào)易結(jié)算，有效緩解由于持有美元等外幣而導(dǎo)致的貨幣錯配，大大降低企業(yè)的匯率風(fēng)險。其次，降低進(jìn)出口企業(yè)的經(jīng)營成本。企業(yè)可節(jié)省兩次匯兌所引起的部分匯兌成本。我國外匯管理規(guī)定，出口收匯須結(jié)匯，進(jìn)口付匯須購匯，對銀行賣出和買進(jìn)外匯必然產(chǎn)生匯兌成本，而以人民幣結(jié)算，將避免此成本的產(chǎn)生。例如，目前小型外貿(mào)企業(yè)的兌換成本平均2％，假設(shè)某企業(yè)每年的貿(mào)易結(jié)算量為1000萬美元，使用人民幣結(jié)算，就可節(jié)約兌換成本20萬美元。另外，企業(yè)對沖匯率風(fēng)險而開展的外幣衍生品交易的有關(guān)費(fèi)用也可以節(jié)省下來?？缇迟Q(mào)易人民幣結(jié)算不納入核銷管理，出口仍可享受出口貨物退（免）稅政策，企業(yè)可根據(jù)實際業(yè)務(wù)需要將出口收入的人民幣貨款存放境外，使用人民幣結(jié)算后，相應(yīng)的資金不用進(jìn)入待核查賬戶，對進(jìn)出口預(yù)付、預(yù)收貨款占總貨款的比例無上限限制，較之外幣結(jié)算出口收匯，采用人民幣結(jié)算后，資金到賬周期明顯縮短。再次，有助于企業(yè)“走出去”。隨著人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算的開展，人民幣將為更多的境外投資者所接受和使用，上海企業(yè)以人民幣資金“走出去”對外投資的機(jī)會大大增加，更好地推進(jìn)我國企業(yè)的國際化和全球化。
（二）為金融機(jī)構(gòu)帶來新業(yè)務(wù)，推動金融市場創(chuàng)新
首先，跨境人民幣業(yè)務(wù)的開展，能夠為商業(yè)銀行創(chuàng)造新的市場空間，帶動銀行的清算、融資和理財?shù)葮I(yè)務(wù)的發(fā)展。開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)，中資銀行可通過為外資銀行開設(shè)人民幣賬戶收取賬戶費(fèi)，為外資銀行提供人民幣獲得匯兌收益，還可以經(jīng)營境外企業(yè)的人民幣理財業(yè)務(wù)，收取中間業(yè)務(wù)收益。長遠(yuǎn)來看，中資銀行還可以發(fā)展人民幣貸款、項目融資；境外機(jī)構(gòu)的境內(nèi)投資，包括債券投資和結(jié)算、境外債券籌資等獲取投行和結(jié)算業(yè)務(wù)收益。其次，跨境人民幣業(yè)務(wù)的開展，將會促進(jìn)我國金融市場體系的對外開放和不斷發(fā)展?？缇橙嗣駧艠I(yè)務(wù)的發(fā)展，要求我國為境外投資者提供境內(nèi)的投融資渠道。一方面，我國需要增加境外投資者的人民幣投資渠道，境內(nèi)的債券市場和股票市場都將擴(kuò)大對境外投資者的開放程度，包括境外人民幣債券的發(fā)行、人民幣QFII制度、境外人民幣基金，從而提高我國金融市場的廣度、深度和開放度。另一方面，我國需要為境外投資者提供境內(nèi)人民幣融資渠道。隨著境外投資者對人民幣需求的提高，產(chǎn)生了人民幣融資的需求，要求境內(nèi)提供人民幣融資途徑。從長期來看，我國將逐步允許境外投資者參與銀行間市場（同業(yè)拆借、債券市場和外匯市場），到境內(nèi)債券市場發(fā)行債券；股票市場也將為境外投資者開辟融資渠道，如“國際板”等。隨著人民幣雙向跨境流動漸成常態(tài)，通過吸引更多的境外市場參與者，我國金融市場的國際化程度將逐步提高，包括股票市場、債券市場、外匯市場、金融衍生品市場等都將在參與主體、業(yè)務(wù)品種和交易制度等方面得到發(fā)展。
（三）促進(jìn)我國國際金融中心建設(shè)
上海國際金融中心建設(shè)是以本幣的業(yè)務(wù)和市場為基礎(chǔ)的，跨境人民幣業(yè)務(wù)的發(fā)展，無論是跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)還是跨境人民幣投融資業(yè)務(wù)都將大力促進(jìn)上海國際金融中心建設(shè)。首先，上海將有望成為人民幣國際清算中心。上海建有全國最先進(jìn)的跨境支付清算體系，匯聚了大量境內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)，尤其是外資銀行分支機(jī)構(gòu)在中國的最主要聚集地，具有開展跨境人民幣清算的天然市場條件。其次，上海最可能成為人民幣金融交易中心。在跨境人民幣業(yè)務(wù)開展過程中，會派生出很多涉及非居民的結(jié)算、融資、投資等新業(yè)務(wù)，需要境內(nèi)外銀行間加強(qiáng)合作進(jìn)行創(chuàng)新，培育跨境人民幣業(yè)務(wù)的新增長點(diǎn)。這些跨境人民幣業(yè)務(wù)的開展可以促進(jìn)銀行業(yè)的國際化，有力地促進(jìn)上海人民幣投融資中心建設(shè)。同時，境外人民幣債權(quán)將越來越多，這將會促使我國資本市場的對外開放，推進(jìn)人民幣產(chǎn)品的國際化。境外的企業(yè)或者政府機(jī)構(gòu)將通過在岸金融市場或離岸金融市場渠道開展人民幣的投融資活動，境外居民對人民幣產(chǎn)品的投資需求將促進(jìn)上海金融市場的人民幣金融產(chǎn)品創(chuàng)新、人民幣資產(chǎn)國際交易市場發(fā)展，有助于加快人民幣金融產(chǎn)品的創(chuàng)新、交易和定價中心建設(shè)。
二、我國跨境人民幣業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀
關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)貿(mào)易；人民幣；國際化
一、人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算概述
所謂跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算，是指進(jìn)出口企業(yè)以人民幣報關(guān)、并以人民幣進(jìn)行結(jié)算的進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)算。在我國，有條件的企業(yè)在自愿基礎(chǔ)上經(jīng)過國家的批準(zhǔn)后，可以人民幣進(jìn)行跨境貿(mào)易結(jié)算。
二、人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算各個發(fā)展階段
（一） 起始期
其實，人民幣的跨境貿(mào)易結(jié)算可以追溯到上世紀(jì)。到21世紀(jì)初，中國人民銀行分別同尼泊爾、蒙古、俄羅斯等鄰國的央行簽署了雙邊貨幣結(jié)算合作協(xié)議，允許在兩國邊貿(mào)結(jié)算時使用人民幣和對方本幣，從而進(jìn)一步加快了人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算的步伐。
2008年9月，國務(wù)院文件指出要選擇有條件的企業(yè)開展人民幣結(jié)算國際貿(mào)易的試點(diǎn)。2009 年4 月，國務(wù)院第56 次常務(wù)會議決定在上海和珠海、東莞、廣州、深圳開展試點(diǎn)工作，把港澳地區(qū)及東盟國家列為境外地域范圍。
初始期的特點(diǎn)是，國家和企業(yè)已經(jīng)在嘗試，并去得了一定進(jìn)展，但是人民幣國際接受度不高，導(dǎo)致發(fā)展很慢，且總量很少。
（二） 擴(kuò)大期
2010 年3 月，中國與俄羅斯共同簽署了《中白雙邊本幣結(jié)算協(xié)議》。這是人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算試點(diǎn)實施后的又一進(jìn)步，同時也是我國與非接壤國家簽訂的首個一般貿(mào)易本幣結(jié)算協(xié)議。2010年6月，我國央行出臺了人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算擴(kuò)大試點(diǎn)方案， 由此試點(diǎn)地區(qū)增加到20個省市；取消了進(jìn)口試點(diǎn)企業(yè)名單制管理； 境外地域范圍也擴(kuò)大到全球各國和地區(qū)。至此，跨境貿(mào)易人民幣的結(jié)算量才真正開始井噴樣攀升。
2010年7月，我國已初步建成人民幣流出、境外離岸流通、使用、回流的循環(huán)路徑。截至2010 年12 月，共有67359 家企業(yè)參與了人民幣結(jié)算試點(diǎn)，結(jié)算量約5100 億人民幣。
擴(kuò)大期的成果來自于我國政府和中央銀行的不懈努力和有利的政策支持，這個時期的人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算額大增，實現(xiàn)了量的增長，為質(zhì)的改變做足了準(zhǔn)備。
（三） 進(jìn)入資本領(lǐng)域
進(jìn)入2011年，在人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算數(shù)額大量增長的基礎(chǔ)上，中國人民銀行開始將人民幣的跨境流通從僅限于經(jīng)常項目推廣到了資本項目。我國央行于2011年1月的《境外直接投資人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法》中規(guī)定，獲準(zhǔn)開展境外直接投資的境內(nèi)企業(yè)均可以以人民幣進(jìn)行境外直接投資。
三、人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算發(fā)展現(xiàn)狀
根據(jù)我國跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示：2009年四季度為35.8億元；2010年四個季度分別為183.5億元、486.6億元、1264.8億元、3413.2億元；2011年一季度為3603.2億元；二季度為5972.5億元；第三季度為5834.1億元。從上面數(shù)據(jù)看出， 2010年和2011年兩年的迅速增長，大大增加了人民幣結(jié)算所占份額。
當(dāng)然在人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算迅猛發(fā)展之余，我們也應(yīng)看到這一新生事物背后所隱含的問題。
首先，法律制度支撐和監(jiān)管力度不夠，人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算畢竟還處于起步階段，隨著我國放開金融市場監(jiān)管，改革匯率制度、放松人民幣匯率管制， 金融風(fēng)險加大，而相關(guān)的法律制度和監(jiān)管卻沒有跟上。
其次，我國人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算金額占國家貿(mào)易金額比例仍然較少，我國進(jìn)出口貿(mào)易中跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的比重僅為4.8%和0.5%，跟主要發(fā)達(dá)國家（見表1）相比仍有較大差距。
四、人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算發(fā)展的政策建議
（一） 逐步穩(wěn)健開放金融市場，與有人民幣需求的國家簽訂貨幣互換協(xié)議，逐步加大貨幣互換范圍和金額，確保人民幣有序流出國門，從而解決境外人民幣供給問題。
（二） 建立兩個世界金融中心，充分利用香港現(xiàn)有的國際金融中心地位和世界經(jīng)濟(jì)影響力，取消香港人民幣債券規(guī)模限制，同時加快把上海建設(shè)成為又一有影響里的國際金融中心。
（三） 完善支付清算體系，增強(qiáng)我國金融基礎(chǔ)設(shè)施核心競爭力，我國支付清算體系在服務(wù)范圍、效率、完善度等方面都有待加強(qiáng)，需采取措施增強(qiáng)子系統(tǒng)之間的連接度和融合度，提高金融業(yè)管理水平，拓寬服務(wù)范圍。
（四） 提高我國綜合國力，縱觀美元、歐元、日本三大國際結(jié)算貨幣得知，擴(kuò)大人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算必須繼續(xù)提高國家綜合國力，這是人民幣跨境結(jié)算的戰(zhàn)略基石。（作者單位：四川大學(xué)）
參考文獻(xiàn)：
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關(guān)鍵詞：跨境貿(mào)易；人民幣結(jié)算；SWOT；應(yīng)對措施
中圖分類號：F832.6 文獻(xiàn)識別碼：A 文章編號：1001-828X（2017）010-0-01
一、跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的產(chǎn)生背景與定義
1.跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的產(chǎn)生背景
2008年全球金融危機(jī)發(fā)生后，以美元為首的國際貨幣匯率發(fā)生了大幅度變化，單一的國際貨幣政策無法滿足全球化的需要，國際貨幣多元化成為了眾多國家關(guān)注的焦點(diǎn)。2008年之前，我國人民幣跨境結(jié)算目前尚處于起步發(fā)展階段，仍然保持著以美元、歐元等國際貨幣作為主要結(jié)算手段，導(dǎo)致我國企業(yè)承擔(dān)著由于匯率變動引起的巨大風(fēng)險。如果人民幣能像美元、歐元一樣發(fā)展成為國際結(jié)算貨幣，這將有效地降低企業(yè)的財務(wù)成本，同時簡化外匯兌換手續(xù)和外匯監(jiān)管程序。但是現(xiàn)階段我國金融市場發(fā)展尚不完善，人民幣所占有的國際地位尚不夠重要，限制了跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的發(fā)展[1]。
2008年金融危機(jī)爆發(fā)后，國際金融體系的問題越來越嚴(yán)重，促使國際貨幣體系劇烈震蕩，加快了國際金融體系改革的步伐。因此，我國國務(wù)院常務(wù)會議于2009年4月8日正式?jīng)Q定，在上海和廣州、深圳、珠海、東莞等城市開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)。
2.跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的定義
本文參考相關(guān)文獻(xiàn)，將跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算進(jìn)行重新梳理與概括，對其定義與基本職能進(jìn)行了探討。將跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算定義為：在遵守法律法規(guī)與市場標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范的基礎(chǔ)上，企業(yè)可實施以人民幣進(jìn)行跨境貿(mào)易的結(jié)算，商業(yè)銀行也可以為企業(yè)提供必要的結(jié)算服務(wù)，如進(jìn)出口信用證、托收、匯款等[2]。
二、跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的發(fā)展歷程與影響因素
1.跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的發(fā)展歷程
2009年4月，國務(wù)院決定在上海和廣州、深圳、珠海、東莞等城市作為試點(diǎn)率先展開跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)。
2009年7月，我國《跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法》，第一筆跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)在中國銀行順利完成，表明我國的跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算正式進(jìn)入實質(zhì)發(fā)展階段[3]。
2011年8月，我國《關(guān)于擴(kuò)大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算地區(qū)的通知》，將跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)在全國范圍內(nèi)擴(kuò)展，并順利發(fā)展。
2011年8月-至今，我國跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算有條不紊的推進(jìn)，并持續(xù)增加多樣化結(jié)算業(yè)務(wù)。
2.跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的影響因素
（1）匯率。隨著我國經(jīng)濟(jì)實力的不斷增強(qiáng)，我國外匯儲備也得到了迅速增長，為保持人民幣穩(wěn)定的匯率提供了堅實的保障。因此，人民幣匯率穩(wěn)定與否將決定著跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的發(fā)展程度。
（2）物價水平。物價水平可由物價指數(shù)衡量，指的是商品或者服務(wù)的價格發(fā)生變動時其價格指數(shù)的變動情況。因此，物價指數(shù)穩(wěn)定與否對跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的發(fā)展有著重要影響[4]。
三、跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的SWOT分析
本文綜合分析目前我國跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的發(fā)展現(xiàn)狀與存在的問題，利用SWOT分析法探討了其在發(fā)展過程中存在的優(yōu)勢、劣勢、機(jī)會以及挑戰(zhàn)，如表1所示。
四、保障措施
從宏觀層面與微觀層面提出了保障跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算穩(wěn)定發(fā)展的措施，如下所示。
1.宏觀層面措施
（1）全面提升綜合國力與經(jīng)濟(jì)實力，提高人民生活水平。
（2）逐步開放金融市場，進(jìn)一步加強(qiáng)人民幣匯率機(jī)制，保持穩(wěn)定匯率。
（3）加快建設(shè)統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)制，構(gòu)建境內(nèi)外信息資源平臺。
2.微觀策略
（1）提高商業(yè)銀行在跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的風(fēng)險管理能力。
（2）開拓結(jié)算業(yè)務(wù)新產(chǎn)品，提高收益水平。
（3）加強(qiáng)專業(yè)人才隊伍建設(shè)。
五、結(jié)語
本文闡述了我國跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的發(fā)展歷程和背景，探討了跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的優(yōu)勢、劣勢、機(jī)會以及挑戰(zhàn)，從宏觀層面與微觀層面提出了保障跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算穩(wěn)定發(fā)展的措施。
參考文獻(xiàn)：
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本文觀察跨境人民幣結(jié)算對跨境貿(mào)易面臨的各種問題，探討應(yīng)對策略。擴(kuò)大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算對推進(jìn)人民幣國際化、提升我國企業(yè)國際競爭力等方面具有重要意義。近年雖然有長足發(fā)展，但在規(guī)模上、結(jié)構(gòu)上仍存在不少問題，主要原因有境外企業(yè)人民幣計價結(jié)算意不強(qiáng)，境外人民幣離岸市場發(fā)展相對滯后，以及中資銀行的國際化程度不高等因素。為推動擴(kuò)大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算，以實現(xiàn)人民幣國際化的目標(biāo)，必須增加用于貿(mào)易結(jié)算的人民幣供應(yīng)量，提高貿(mào)易對手對人民幣的接受程度，完善國內(nèi)清算體系，加強(qiáng)監(jiān)管調(diào)控與統(tǒng)計監(jiān)測，構(gòu)建有效的海外人民幣債權(quán)運(yùn)作渠道。同時必須加快推進(jìn)中資銀行國際化的步伐。
【關(guān)鍵詞】
跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算；人民幣國際化；問題；對策
隨著人民幣國際化進(jìn)程的深入，《跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法》作為人民幣國際化進(jìn)程中一個“里程碑”式的政策，將跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)展機(jī)會與人民幣國際化緊密聯(lián)系起來，跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)面臨著諸多發(fā)展機(jī)遇，同事也存在著一些問題，如何把握機(jī)遇，正式問題，促進(jìn)跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的健康發(fā)展，是當(dāng)前需要研究的一項重要課題。
1 跨境貿(mào)易實施人民幣結(jié)算的背景、現(xiàn)狀
首先，在2008年國際金融危機(jī)的背景下，國際結(jié)算貨幣匯率波動較大，我國及亞洲其他國家、地區(qū)的企業(yè)在貿(mào)易結(jié)算時面臨匯率波動風(fēng)險。加之我國和東盟國家、港澳地區(qū)的貿(mào)易、投資關(guān)系發(fā)展迅猛，以人民幣作為結(jié)算貨幣的需求越來越高。
其次，人民幣匯率的相對穩(wěn)定性。自從2005年匯率改革后，人民幣對美元匯率相對平穩(wěn)，展望未來，人民幣也將基本處于這樣一個穩(wěn)中有升的狀態(tài)。這將有利于人民幣國際結(jié)算的推行。
隨著中國金融市場的日益開放，加上對改革當(dāng)前國際貨幣體系的思考，人民幣國際化的呼聲隨之日益高漲。
綜合上述因素，我國在2009年4月開展了若干城市開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)。近年跨境人民幣結(jié)算規(guī)模逐漸擴(kuò)大，2012年全年跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)累計為2.94萬億元，是2009年試點(diǎn)初期36億元人民幣的近817倍。
但仍面臨很多問題：中國人民銀行最新數(shù)據(jù)顯示，2013年上半年跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算量為2.05萬億元人民幣，與2012年全年3.87萬億美元的外貿(mào)總額相比仍然較小。同時，6月單月結(jié)算量為3，587億元，較前一月下降1.5%。上半年貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算量為1.36萬億元，6月經(jīng)計算后為2，091億元，環(huán)比減8.5%。
據(jù)全球支付系統(tǒng)Swift數(shù)據(jù)，80%左右的人民幣跨境交易與香港有關(guān)，只有8%是“真正的離岸”交易。人民幣交易結(jié)算量大漲的一個關(guān)鍵原因是，中國大陸公司在港分支機(jī)構(gòu)要利用人民幣交易在兩個市場間套利。
2 影響跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算存在的因素
2.1 人民幣的流通性問題
中國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁穩(wěn)定的增長和經(jīng)濟(jì)實力的增強(qiáng)使得人民幣幣值穩(wěn)定，人民幣的跨境流通規(guī)模和范圍不斷擴(kuò)大。但是，從整個國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易上來看，人民幣的國際流通性仍存在很大的局限性。離岸市場的人民幣可以從居民境外的消費(fèi)中獲得，可以從跨境貿(mào)易中獲得，也可以從金融交易中獲得，但受制于人民幣嚴(yán)格管制，目前這幾條渠道還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足境外對人民幣的需求。離岸人民幣的來源不足直接導(dǎo)致跨境人民幣業(yè)務(wù)市場規(guī)模受到很大限制，活躍度也還不夠高。
2.2 對人民幣的接受程度不高
境外交易對手對人民幣的接受程度有限是人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算的最大障礙之一。國內(nèi)貿(mào)易商絕大多數(shù)愿意使用人民幣進(jìn)行結(jié)算，但是我們在貿(mào)易談判中的競爭力不足，國內(nèi)企業(yè)與境外對手相比普遍處于相對弱勢地位，在國際貿(mào)易中中國主要作為商品出口國，在國際貿(mào)易談判中占優(yōu)勢地位的自然是境外進(jìn)口商。因此，境外交易對手不愿人民幣作為貿(mào)易結(jié)算貨幣，成為跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的主要障礙。
2.3 國內(nèi)外清算渠道問題
清算根據(jù)《跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法》，人民幣跨境清算的渠道有兩條：一是通過香港、澳門地區(qū)人民幣業(yè)務(wù)清算行進(jìn)行人民幣資金跨境結(jié)算和清算；二是通過境內(nèi)商業(yè)銀行境外商業(yè)銀行進(jìn)行人民幣資金跨境結(jié)算和清算。事實上，這兩種安排目前承擔(dān)了人民幣支付清算、在離岸市場上提供人民幣流動性和回流機(jī)制等幾大功能。目前，國內(nèi)可供實現(xiàn)人民幣跨境流通的物理渠道主要有三個：一是攜帶人民幣現(xiàn)鈔跨境流通；二是依托人民銀行支付系統(tǒng)經(jīng)由廣州、深圳城市處理中心進(jìn)行清算；三是依托銀聯(lián)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行跨境結(jié)算。
當(dāng)人民幣作為可自由兌換貨幣時，對于銀行的國際清算渠道有一定的要求，一旦參與人民幣國際結(jié)算的銀行范圍擴(kuò)大時，將會出現(xiàn)賬戶能否按規(guī)定的制度設(shè)計意愿發(fā)展的問題，也面臨著銀行國際結(jié)算渠道風(fēng)險控制等問題。
2.4 外匯管理方面的問題
人民幣成為結(jié)算貨幣后，我國經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系將更加緊密，國際經(jīng)濟(jì)形勢的波動對我國經(jīng)濟(jì)的影響加大了。首先，我國實行的是本外幣分開管理的監(jiān)管體系，外匯管理制度也是基于各項外匯收支以及結(jié)售匯活動展開的。其次，以前以外匯跨境收支活動為依據(jù)統(tǒng)計各項交易。結(jié)算幣種的變化將會對國際收支統(tǒng)計申報內(nèi)容、流程及國際收支統(tǒng)計報表的編制等有一定影響。因此如何界定資金來源是否來自境外，與進(jìn)出口核銷相關(guān)的出口退稅依據(jù)等成為重要問題。
2.5 中資銀行業(yè)國際化程度低，人民幣結(jié)算的境外推動力不足
中國改革開放三十幾年，金融業(yè)從無到有，基本建立了一個以人民幣結(jié)算為主要方式的金融市場。由于中國的金融市場在建設(shè)初期缺乏資金，因此其在運(yùn)行時注重的是引進(jìn)外資，包括引進(jìn)國外的金融機(jī)構(gòu)，國內(nèi)金融體制也依靠海外金融機(jī)構(gòu)的協(xié)助下建立。國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的國際化程度還不高，國內(nèi)銀行的國際化程度比以前好很多，在海外的兼并以及國際市場的深度參與上做得尚可，但跟大的跨國金融機(jī)構(gòu)比依然不足。國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)海外的分部，金融覆蓋范圍不足，從而導(dǎo)致了國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)對于海外人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的支持不足。
3 完善跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的幾點(diǎn)對策
3.1 增加用于貿(mào)易結(jié)算的人民幣供應(yīng)量
要解決人民幣的流通性不足問題，就必須增加貿(mào)易結(jié)算的人民幣供應(yīng)量。必須擴(kuò)大人民幣互換協(xié)議的規(guī)模，由近及遠(yuǎn)的推進(jìn)與其他國家的貨幣互換。
在貨幣互換的方式之外，還可以通過一些其他辦法來增加人民幣在貿(mào)易結(jié)算中的供應(yīng)量。如允許境外銀行為我國企業(yè)提供人民幣貿(mào)易融資；允許境外合格機(jī)構(gòu)在我國發(fā)行人民幣債券；逐步放松人民幣與港元的兌換限制，等等。
3.2 提高貿(mào)易對手對人民幣的接受程度
要提高境外交易對手對人民幣的接受程度，就需提高人民幣的可兌換程度，這就要求有一個成熟的金融市場體系為之提供完善的服務(wù)。只有建立了成熟的金融市場才能提供更多以人民幣計價的金融產(chǎn)品，穩(wěn)定推進(jìn)人民幣的國際化。與此同時，擴(kuò)大人民幣計價結(jié)算范圍，活躍跨境貿(mào)易，利用貨幣互換提供的流動性來吸引跨境貿(mào)易對手選擇人民幣結(jié)算。對大宗原材料進(jìn)易以人民幣計價結(jié)算給予優(yōu)惠政策。簡化相關(guān)手續(xù)，加大宣傳力度，鼓勵企業(yè)使用人民幣對外直接投資。
3.3 完善國內(nèi)清算體系
第一，調(diào)整我國商業(yè)現(xiàn)行的國際結(jié)算系統(tǒng)，不斷完善商業(yè)銀行本幣結(jié)算行方式。第二，盡早建成人民幣清算和交易中心。
3.4 加強(qiáng)統(tǒng)計監(jiān)測
（1）統(tǒng)一產(chǎn)品業(yè)務(wù)口徑和會計核算方法，要求各銀行分支機(jī)構(gòu)定期、分類報告主要跨境人民幣結(jié)算產(chǎn)品的交易信息，在完善統(tǒng)計體系基礎(chǔ)上形成有效的主體監(jiān)管和非現(xiàn)場監(jiān)測制度。（2）加強(qiáng)對國內(nèi)銀行在境內(nèi)外系統(tǒng)內(nèi)有償調(diào)撥資金的管理，強(qiáng)化境外人民幣的流動監(jiān)測機(jī)制。根據(jù)銀行信貸擴(kuò)張速度及社會融資總量，合理引導(dǎo)境外人民幣回流的節(jié)奏和規(guī)模。
與此同時，要研究如何與此相適應(yīng)，進(jìn)一步開放國內(nèi)金融資本市場，加強(qiáng)對進(jìn)入國內(nèi)市場的各類主體的監(jiān)管，而非當(dāng)前單純地對外匯資金的監(jiān)管。隨著國內(nèi)金融體系逐漸完備，人民幣結(jié)算必然有一個好的前景。
3.5 積極推進(jìn)海外銀行開展人民幣資產(chǎn)業(yè)務(wù)
拓展海外人民幣市場，參股境外的金融機(jī)構(gòu)是可選的重要方式，通過投資海外銀行，提高海外銀行的人民幣資產(chǎn)總額。另外，需要快速提升金融服務(wù)業(yè)的國際化程度。加快金融服務(wù)業(yè)的對外開放，允許開設(shè)更多的外資銀行子公司、外資背景的各類金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)，通過加強(qiáng)國內(nèi)金融服務(wù)業(yè)市場的有序競爭提高市場效率和服務(wù)質(zhì)量。
3.6 調(diào)整跨境資金監(jiān)管方式。
目前我國對跨境資金的監(jiān)管主要是流量管理，存量管理的職能還不充分。如貿(mào)易項下的預(yù)收貨款、延期付款，資本項下的外債、投資收益等，這實質(zhì)上是中國對境外的廣義上的負(fù)債，因為理論上這部分資金可隨時變現(xiàn)出境，是一種潛在的風(fēng)險。建議在外匯監(jiān)管方式轉(zhuǎn)變的過程中，實現(xiàn)跨境資金流量和存量雙重管理，提高風(fēng)險防控能力。
建立以主體監(jiān)管為基礎(chǔ)的分類監(jiān)管體系，將管理目標(biāo)前移，把監(jiān)管重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到對交易主體的異常資金跨境行為監(jiān)管上來。根據(jù)交易主體的遵紀(jì)守法情況、經(jīng)營管理狀況以及監(jiān)管記錄等，將其劃分為正常、關(guān)注、風(fēng)險等類別，分類監(jiān)管。優(yōu)化整合現(xiàn)有監(jiān)管業(yè)務(wù)系統(tǒng)，監(jiān)測分析異常跨境資金流動趨勢和可疑外匯交易行為線索，由此進(jìn)一步提升跨境資本流動監(jiān)管效率，增強(qiáng)監(jiān)管效果。
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