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關(guān)鍵詞：國電清新環(huán)保投資價值
1研究背景
一個國家環(huán)保產(chǎn)業(yè)走向成熟的標志是環(huán)境服務(wù)業(yè)所占比重逐步增大。而目前我國的比重相比發(fā)達國家的50%到60%相對偏低，該現(xiàn)狀為產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)發(fā)展提供了新的機遇和更大的發(fā)展空間。基于上述背景，本文對環(huán)保產(chǎn)業(yè)中的國電清新進行投資價值分析。
2公司介紹
北京國電清新環(huán)保技術(shù)股份有限公司創(chuàng)建于2001年，于2011年登陸深交所中小板，為一家主業(yè)從事大氣環(huán)境治理，以脫硫脫硝為先導(dǎo)，集投資、研發(fā)設(shè)計、建設(shè)及運營為一體的綜合運營商，為國家級高新技術(shù)企業(yè)。
3財務(wù)分析
3.1獲利能力分析
數(shù)據(jù)來源：國電清新年度報告
由表4.3可以看出，公司主營業(yè)務(wù)收入基本保持較高的增長速度，在2013年，增長速度高達99.6%，主要是因為之前的項目穩(wěn)定運營，同時有兩個新項目投入運營。并且公司的利潤總額、凈利潤都是逐年遞增，表明國電清新保持了很好的盈利能力。
3.2償債能力分析
數(shù)據(jù)來源：根據(jù)國電清新年報整理計算得到
由表4.4可以看出公司的資產(chǎn)負債率逐年遞增，2013年增長到35.24%，但仍低于50%，說明公司債務(wù)風(fēng)險不高；公司的流動比率和速動比率前幾年都保持在極高的水平，但是在2013年均明顯下降。根據(jù)年報披露，主要因為公司業(yè)務(wù)擴張，建設(shè)項目增多，導(dǎo)致借款和應(yīng)付款增多，流動負債增加。結(jié)合其所在行業(yè)的平均水平，盡管公司的流動比率和速動比率下降，但仍控制在公認標準之內(nèi)，說明該公司仍具有良好的短期償債能力。3.3經(jīng)營效率能力分析
數(shù)據(jù)來源：根據(jù)國電清新年報整理計算得到
由表4.5我們可以看出，國電清新公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較為穩(wěn)定，存貨周轉(zhuǎn)率較2012年有明顯提升，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也有所改善，考慮到企業(yè)所屬行業(yè)的平均水平，這樣的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以接受。
3.4成長能力分析
數(shù)據(jù)來源：根據(jù)國電清新年報整理計算得到
由表4.6可以看出，國電清新2011-2013年凈資產(chǎn)、總資產(chǎn)以及主營收入都保持著增長，其中總資產(chǎn)與主營收入在2013年有了較大程度的增長。主要是因為2013年之前承建的項目投入運營，帶來大量收入。
3.5主要指標同行比較
與同行業(yè)公司進行比較時，筆者選取行業(yè)中另外幾家發(fā)展較好的公司，如：中電遠達。中電環(huán)保及碧水源。從成長能力上看，國電清新的總資產(chǎn)收益率和主營收入增長率很高，說明國電清新的成長能力較強，發(fā)展動力十足。從其他幾個層面來看，國電清新的指標都處于中等偏上的水平，如流動比率中，國電清新為1.64位列四家企業(yè)中的第二，凈資產(chǎn)收益率為8.07，位列第二，存貨周轉(zhuǎn)率4.79，位列第二，考慮到國電清新成立時間不久，從2011年才上市，這樣的表現(xiàn)，作為一個資歷較淺的公司，相當(dāng)不錯。
4結(jié)論
根據(jù)以上的財務(wù)分析，作者對該公司未來的發(fā)展前景更為看好，筆者認為，其在環(huán)保行業(yè)具有較大發(fā)展的潛力，國電清新是具有較高投資價值的企業(yè)。
作者：蔣韻格
參考文獻：
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［關(guān)鍵詞］會計信息；股票投資；投資者
［中圖分類號］F813 ［文獻標識碼］A ［文章編號］1005-6432（2011）5-0073-01
有效的會計信息披露是資本市場賴以生存和發(fā)展的基石,是維護投資者利益的基本保障,也是投資者作出最理性的股票投資決策重要依據(jù)。雖然,我國在上市公司會計信息披露的建設(shè)方面已經(jīng)取得了較大成績,但是,還存在著許多亟待解決的問題。因此,基于股票投資視角對會計信息披露進行充分的研究和分析是十分有必要的。
1 當(dāng)前上市公司會計信息披露對股票投資的影響
在資本市場不斷迅速發(fā)展的今天,上市公司披露的會計信息是資本市場信息的主要來源,也是投資者進行投資決策的主要依據(jù)和來源。然而,有些上市公司會計信息披露質(zhì)量不高,直接影響著投資者的決策。
第一,會計信息可靠性較差。會計信息失真的直接危害就是動搖市場經(jīng)濟的信用基礎(chǔ),危害宏觀經(jīng)濟的健康運行及資本市場的發(fā)展壯大。上市公司披露其會計信息后,企業(yè)會計信息的外部使用人,包括股東、債權(quán)人、潛在投資者和其他社會公眾,都會根據(jù)這些信息來作出自己的決策。這樣，它不但會嚴重削弱了會計信息的決策有用性,危害了廣大投資人和債權(quán)人的利益,使社會公眾對會計誠信基礎(chǔ)產(chǎn)生懷疑,也會從根本上動搖了市場經(jīng)濟的信用基礎(chǔ),削弱和扭曲了證券資本市場的資金籌集和資源調(diào)配功能,危害宏觀經(jīng)濟的正常運行。
第二,會計信息披露不充分。幾年來,我國對會計信息披露的內(nèi)容規(guī)定盡管不斷完善,監(jiān)管也有所加強,但仍不能令人感到滿意。按照市場有效性理論的要求,上市公司所有與證券發(fā)行、交易有關(guān)的信息資料包括歷史數(shù)據(jù)、公司的經(jīng)營和財務(wù)狀況、管理狀況、贏利機會等應(yīng)盡可能詳細地公開,不得故意隱瞞、遺漏。而實際上,我國的許多上市公司以自身利益為中心,報喜不報憂,只公布對自己有利的信息,這使投資者無法獲得全面的信息,難以作出正確的投資,因而降低了市場效率。
第三,會計信息披露不及時。我國不少上市公司存在信息披露緩慢和延遲的現(xiàn)象,極大影響了投資者作出投資決策的有效性。因此,保證會計信息披露的及時性是上市公司應(yīng)盡的職責(zé)。從招股說明書、上市公告書以及定期報告來看,上市公司披露的及時性一般都能保證,但從臨時報告的披露來看,則及時性就存在很大問題。由于股票市場監(jiān)管機構(gòu)往往難以準確確定一些重大事件在何時發(fā)生,因此監(jiān)管的有效性不足。上市公司往往根據(jù)自身利益需要而決定何時披露重大事件,甚至與莊家勾結(jié),配合莊家操縱市場而擇機披露,從而降低了相關(guān)會計信息及其他信息的及時性,直接影響到眾多股票投資者的切身利益。
2 提高會計信息披露質(zhì)量的措施
縱觀西方國家資本市場的歷史,我們得出一個結(jié)論：沒有完善的會計信息披露,資本市場就不可能長期健康發(fā)展?？煽?、充分、及時、對稱地向廣大投資者披露會計信息,提高會計信息披露質(zhì)量是上市公司必須履行的義務(wù)。
第一,提高會計信息披露的可靠性。作為上市公司,應(yīng)該意識到會計信息披露的可靠性對公司發(fā)展的重要性,不能只顧眼前利益而忽視了長遠利益。上市公司應(yīng)當(dāng)完善公司治理結(jié)構(gòu),建立有效的內(nèi)部監(jiān)管制度,堅決杜絕出現(xiàn)經(jīng)濟交易失真、會計核算失真、會計信息披露失真等現(xiàn)象。此外,在市場上建立完善約束機制或監(jiān)督機制,就能有效防止此類行為的發(fā)生。需要進一步加強對上市公司和資本市場的監(jiān)督力度,完善注冊會計師審計制度,并加緊相關(guān)法律的制定、頒布和實施。
第二,提高會計信息披露的充分性。在披露真實信息的前提下,信息的充分披露會增加投資者對公司的信心。一方面,應(yīng)鼓勵企業(yè)自愿披露有關(guān)企業(yè)價值的信息和預(yù)測性的信息。例如,上市公司聘請專業(yè)人士,提高信息開發(fā)的效率；對所披露的財務(wù)報告作出補充說明,使其通俗易懂；不斷進行信息反饋,了解投資者的需求,以便更好地進行會計信息披露。另一方面,市場監(jiān)管機構(gòu)和準則制定機構(gòu)應(yīng)當(dāng)有效地引導(dǎo)企業(yè)進行充分披露,并給予一些政策來鼓勵企業(yè)進行自愿披露。
第三,提高會計信息披露的及時性。首先,提高會計信息的時效性。雖然會計信息是一種歷史的財務(wù)信息,但是主要反映已經(jīng)發(fā)生的經(jīng)濟事項,決策是與企業(yè)的未來相關(guān),所以必須及時公布上市公司的會計信息。其次,上市公司必須加強對臨時重大事項變更的披露。作為上市公司,有責(zé)任第一時間向股票投資者任何信息,不得故意拖延。再次,提高股市對信息的反應(yīng)速度。作為股票投資者應(yīng)時刻關(guān)注上市公司的動向,尤其是上市公司披露會計信息時,投資者必須迅速反應(yīng)、及時判斷,作出合理的決策。
會計信息是資本市場發(fā)展的重要基礎(chǔ)性力量,會計信息質(zhì)量的好壞直接影響著投資者的決策行為。提高會計信息披露的可靠性、充分性、及時性及對稱性是健全會計信息與股票投資的重要措施。
參考文獻：
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“十一五”期間我國經(jīng)濟快速發(fā)展，人們的生活水平不斷提高，但產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不是十分合理，地區(qū)分布差異明顯。為了解決這些問題，近些年國家不斷加大對公路，尤其是高速公路的投資。我國提出“一帶一路”，屆時我國的西部會迎來一個全面的發(fā)展機遇。交通建設(shè)首當(dāng)其沖。河南地處終于腹地，到時將會為東西部的發(fā)展起到前所未有的承接作用。為此我省積極響應(yīng)國家號召，在河南新一輪的高速公路網(wǎng)規(guī)劃中，周口至南陽線將把沿線的上蔡、遂平、社旗等縣連接起來。按省政府今年的《河南省高速公路網(wǎng)規(guī)劃調(diào)整方案》，目前河南正規(guī)劃高速公路10條，研究線路3條。全省高速公路將新增1460公里，8年后，也就是到2020年，河南高速公路網(wǎng)規(guī)劃總規(guī)模將增加到約8070公里，高速公路網(wǎng)將覆蓋全省所有縣（市），達到發(fā)達國家及國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)達省份的高速公路網(wǎng)發(fā)展水平。高速公路今后幾年是我國尤其是我省會有一個很好的發(fā)展前景。作為我省唯一上市的高速公路公司，對它的分析顯得十分重要。
二、對公司及股票進行分析
（一）通過對宏觀環(huán)境進行分析，找出公司未來發(fā)展的優(yōu)勢
1.地理優(yōu)勢。中原高速公路股份有限公司由于地處中原，是全國交通運輸干線的樞紐地帶。并且在國家規(guī)劃的“五縱七橫”國道主干線中占有重要的地位。中原高速具有較優(yōu)良的路橋資產(chǎn)，同時具有成本、行業(yè)競爭、資產(chǎn)與效益等優(yōu)勢。
圖1
從圖1中可以看出河南地處中原腹地，由于“一帶一路”政策的實施到時，西亞各國、中國的西部與中國東南沿海進行交流過程中，河南將在其中起到不可估量的承接作用，
2.資源優(yōu)勢。中原高速資源豐富的成本優(yōu)勢主要表現(xiàn)在勞動力價格和原材料價格上。同樣修一條高速公路，河南省的價格要遠低于東南沿海發(fā)達城市，而投資回報率卻很高。另外，中原高速還具有養(yǎng)護公路成本低廉的優(yōu)勢。
與沿海，西北部等地的同類上市公司相比，其具有豐富的勞動力帶來的低廉勞動成本與其豐富的資源節(jié)約的運輸成本，資源的優(yōu)勢有力的保證了其在成本方面的對其他同類上市公司的優(yōu)勢。
3.政府政策。
圖2
從圖片2中我們可以看出，今后我省高速公路的發(fā)展會迎來一個不錯的發(fā)展前景。
按河南省政府的《河南省高速公路網(wǎng)規(guī)劃調(diào)整方案》，目前我們省正規(guī)劃高速公路10條，其中正在研究線路3條。最終將達到新增1460公里的局面。到2020年，我們省高速公路總里程將達到8070公里，高速公路達到發(fā)達國家及國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)達省份的水平。
可以看出，高速公路在我省今后幾年，有較好的發(fā)展前景。而部分地方的高速發(fā)展卻在趨于飽和。
從政策以及地方政府的支持力度來看，中原高速與同類其他上市公司相比同樣具有優(yōu)勢。
4.公路收費具有提價空間。由于中原高速的主營業(yè)務(wù)地處河南省境內(nèi)，而河南省高速公路收費與東南沿海地區(qū)相比，收費水平較低。隨著河南省經(jīng)濟發(fā)展水平的提高，中原高速未來高速公路提價的空間很大，而其他同類公司幾乎沒有提價空間。
（二）通過財務(wù)報表的分析，公司未來的發(fā)展及對股票的影響
比率分析表：
對該公司變現(xiàn)能力進行簡要分析：
中原高速公路股份有限公司的流動比率指標則為59.96%；速變利率為39.61%，以我們知道中原高速公路股份有限公司變現(xiàn)能力較差。要知道中原高速作為國企的信用很高，一旦短期資金鏈斷裂，向四大行借款相對容易，所以，我不認為他具有極大的債務(wù)風(fēng)險。
對該公司營運能力進行簡要分析：
中原高速公路股份有限公司存貨周轉(zhuǎn)率45.43%，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率1870.98%，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為39.78%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為6.04%，可知該公司資金運轉(zhuǎn)靈活但營運能力很穩(wěn)定，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)緩慢。
對該公司盈利能力進行簡要分析：
中原高速公路股份有限公司近年來營業(yè)毛利率逐年增加，今年達到64.9291%相當(dāng)不錯，凈利潤相對穩(wěn)定穩(wěn)定，在20%左右，資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)（股東權(quán)益）收益率、加權(quán)凈資產(chǎn)（股東權(quán)益）收益率都保持相對穩(wěn)定的狀態(tài)，盈利能力比較穩(wěn)定，這也側(cè)面說明了中原高速公司良好的盈利能力。
對該公司投資收益（即投資者獲利能力）進行簡要分析：
中原高速公路股份有限公司公積金0.8左右，幾乎不變，未分配利潤逐年增多，分配能力與增股能力較穩(wěn)定。對于持股者來說，這有利于增強持股者的信心。
通過上面六個方面的分析，我們可以知道：該公司的總體運行良好，公司穩(wěn)定，未來公司股價會有較長的平穩(wěn)增長。股票值得我們?nèi)リP(guān)注。
（三）通過的股票K線分析，預(yù)測該股票的未來前景
日K線
圖1
圖1為中原高速股票日K線的截圖，從近幾日來看，均線大體上都處在上升的趨勢。二十日三十日兩線（紫綠）更是齊頭并進，雖然五日線（白色線條）前幾日下落突破十日線（黃色線條），有一些下跌趨勢，但近幾日又向上突破了十日線，故我認為這只是一次小規(guī)模常規(guī)震蕩，此股票仍有較大增長潛力。
長期來分析，依據(jù)艾略特波浪理論目前正處在上升通道的第四或第五波段，沖這個角度來看這只股票是一只相當(dāng)有潛力的股票。
三、結(jié)論
通過對宏觀環(huán)境，財務(wù)報表及K線圖的分析，我們可以知道：
（1）中原高速公司整體來說還是不錯的，其股票未來會有一個相對穩(wěn)定的增長，值得我們?nèi)リP(guān)注。
關(guān)鍵詞：短期投資 取得 股利和利息 期末計價 處置 核算
中圖分類號：F8 文獻標識碼：A 文章編號：1672-3791（2013）03（a）-0225-01
短期投資是指企業(yè)購入能夠隨時變現(xiàn)，并且持有時間不超過一年（含一年）的有價證券以及不超過一年（含一年）的其他投資，包括各種股票、債券、基金等。下面將短期投資取得的股利和利息等分析匯報如下。
1 短期投資取得的核算
短期投資在取得時應(yīng)以初始投資成本計價，即按取得投資的實際成本計價。
短期股票投資的實際成本由買價、傭金和印花稅等組成；短期債券投資的實際成本由買價和傭金組成。企業(yè)為進行投資而將款項存入證券公司時，借記“其他貨幣資金”賬戶；貸記“銀行存款”賬戶。企業(yè)進行短期投資時，借記“短期投資”賬戶；貸記“其他貨幣資金”賬戶。
（1）如短期股票投資所支付的款項中，包含已宣告而尚未發(fā)放的現(xiàn)金股利，應(yīng)從成本中予以扣除，將其作為應(yīng)收股利處理。為此，購入的股票應(yīng)以買價減去應(yīng)收股利，再加上購買股票時所發(fā)生的傭金和印花稅人賬。
例1華嘉化工國際貿(mào)易公司6月15日購入東風(fēng)公司股票8000股，每股面值1元。購入市價每股為6.50元，價款52000元。另以交易金額的2‰支付傭金，2‰支付印花稅，款項一并以證券公司存款付訖。東風(fēng)公司已于6月10日公布分派現(xiàn)金股利，每股0.20元，定于6月20日起按6月19日的股東名冊支付，作分錄如下：
借：短期投資一股票投資50608
借：應(yīng)收股利—— 東風(fēng)公司1600
貸：其他貨幣資金—— 存出投資款52 208
俟收到東風(fēng)公司分派現(xiàn)金股利時，再借記“其他貨幣資金”賬戶；貸記“應(yīng)收股利”賬戶。
“短期投資”是資產(chǎn)類賬戶，用以核算企業(yè)購入時能隨時變現(xiàn)并準備在短期內(nèi)變現(xiàn)的有價證券。它包括各種股票和債券等。在取得各種有價證券時記入借方；處置各種有價證券時，記入貸方；余額在借方，表示企業(yè)可隨時變現(xiàn)的各種有價證券的實有數(shù)額。
2 短期投資股利和利息的核算
短期股票投資在收到被投資公司分派的現(xiàn)金股利時，應(yīng)作為投資成本的收回，屆時借記“其他貨幣資金”賬戶；貸記“短期投資”賬戶。
例1華嘉化工國際貿(mào)易公司持有新亞公司股票10000股，4月2日收到新亞公司發(fā)放的現(xiàn)金股利，每股現(xiàn)金股利0.15元。作分錄如下：
借：其他貨幣資金—— 存出投資款1500
貸：短期投資—— 股票投資1500
被投資公司宣告分派股票股利時，投資企業(yè)不需作賬務(wù)處理。俟被投資公司分派股票股利時，投資企業(yè)應(yīng)做好備查記錄，增加被投資公司股票的股數(shù)。
短期債券投資收到利息時，除了轉(zhuǎn)銷取得時已記入“應(yīng)收利息”賬戶的數(shù)額外，其余部分應(yīng)作為投資成本的收回，沖減“短期投資”賬戶。
3 短期投資的期末計價
短期投資的期末計價是指期末短期投資在資產(chǎn)負債表上反映的金額。
由短期投資而取得的股票和債券在取得時是按實際成本計價的，然而在證券交易市場上股票和債券的價格會不斷地發(fā)生變化，企業(yè)在期末應(yīng)對短期投資進行全面檢查，并根據(jù)謹慎性原則的要求采用成本與市價孰低法進行計價，合理地預(yù)計各項短期投資可能發(fā)生的損失。
成本與市價孰低法是指在期末將短期投資的成本與市價進行比較，選擇低者作為短期投資的計價標準。市價是指在證券市場上掛牌的交易價格。在具體計算時，應(yīng)按期末證券市場上的收盤價作為市價。
采用成本與市價孰低法計價時，通常按單項投資計算，即采取按每一短期投資的成本與市價孰低計算提取跌價準備的方法。
倘若當(dāng)期短期投資市價低于成本的金額大于“短期投資跌價準備”賬戶的貸方余額，應(yīng)按其差額提取跌價準備；倘若當(dāng)期短期投資市價低于成本的金額小于“短期投資跌價準備”賬戶的貸方余額，應(yīng)按其差額沖減已計提的跌價準備；倘若當(dāng)期短期投資市價高于成本，應(yīng)在已計提的跌價準備的范圍內(nèi)沖回。
【例】開端服裝進出口公司“短期投資跌價準備”賬戶余額為零，現(xiàn)持有飛龍公司股票15000股，太陽神公司股票10000股，每股賬面價值分別為5.60元和6元。
（1）2003年6月30日，飛龍公司股票每股市價為5.50元，太陽神公司股票每股市價為5.80元，計提短期投資跌價準備，作分錄如下：
借：投資收益—— 股權(quán)投資收益3500
貸：短期投資跌價準備3500
（2）2003年9月30日，飛龍公司股票市價為5.65元，太陽神公司股票市價為5.75元，本公司持有的股票數(shù)量不變，沖減已計提的跌價準備。作分錄如下：
借：短期投資跌價準備1000
貸：投資收益—— 股權(quán)投資收益1000
“短期投資跌價準備”是資產(chǎn)類賬戶，它是“短期投資”的抵減賬戶，用以核算企業(yè)提取的短期投資跌價準備。提取時，記入貸方；短期投資市價回升或出售時，記入借方；余額在貸方，表示短期投資跌價準備的實有數(shù)額。
4 短期投資處置的核算
當(dāng)股票和債券市價上揚時，企業(yè)為獲得收益，或因現(xiàn)金不足，可以通過出售短期投資收回現(xiàn)金。出售時，可能因市價上漲而獲利，也可能因市價下跌而遭受損失。企業(yè)出售股票時，也要按一定比例支付傭金和印花稅，出售債券時要按一定比例支付傭金，從而發(fā)生出售費用。出售股票、債券的價格減去其出售費用是出售股票、債券的凈收入。若出售股票、債券的凈收入大于股票、債券的賬面價值即為投資收益；反之，若出售股票、債券的凈收入小于股票、債券的賬面價值，則為投資損失。無論是投資收益，還是投資損失，均通過“投資收益”賬戶核算。
已提取短期投資跌價準備的股票和債券，在出售時，按取得的出售凈收入借記“其他貨幣資金”賬戶；按已提取的跌價準備借記“短期投資跌價準備”賬戶；按其成本貸記“短期投資”賬戶；將短期投資出售凈收入和計提的跌價準備之和與短期投資成本的差額記入“投資收益”賬戶。
“投資收益”是損益類賬戶，用以核算企業(yè)對外投資取得的收入或發(fā)生的損失。企業(yè)取得投資收益或?qū)⑼顿Y凈損失結(jié)轉(zhuǎn)“本年利潤”賬戶時，記入貸方；發(fā)生投資損失或?qū)⑼顿Y凈收益結(jié)轉(zhuǎn)“本年利潤”賬戶時，記入借方。
5 結(jié)論
外貿(mào)企業(yè)在經(jīng)營過程中，經(jīng)常會出現(xiàn)暫時的閑置現(xiàn)金，為了充分發(fā)揮現(xiàn)金的運用效率，可以在證券交易市場上購買其他企業(yè)發(fā)行的股票、債券進行短期投資，以得到高于銀行存款利息的股利收入、利息收入或價差收入。由于股票、債券的流動性強，一旦企業(yè)需要使用現(xiàn)金時，可以隨時將這些股票、債券在證券交易市場上出售，收回現(xiàn)金。
因此短期投資具有投資收回快，風(fēng)險小，變現(xiàn)能力強，機動而靈活的特點。
參考文獻
不管做什么投資，投資者最關(guān)心的是如何保證資金的安全。一系列資金被騙的事件頻繁被曝，依然不斷的有人卷入被詐騙的事件中，甚至被騙之后仍然沒有反應(yīng)過來。
一聲“包賺”騙得人好苦
2010年，反商業(yè)欺詐維權(quán)網(wǎng)針對北京投融資領(lǐng)域，進行了初步調(diào)查分析。根據(jù)大量創(chuàng)業(yè)公司和融資個人的投訴和法律咨詢，北京已經(jīng)成為投融資詐騙高發(fā)區(qū)，90%投資公司是騙子，受騙企業(yè)和個人的資金損失累計達百億人民幣。
同時，還有投資者統(tǒng)計了200多家涉嫌投融資詐騙機構(gòu)名單，其中有一大部分是帶有洋背景的投資公司，比如美國富吉投資公司、美國史坦富資本公司等。據(jù)了解，近些年來，一些國際資本以洽談合資項目，吸引缺錢的中國企業(yè)，與中介機構(gòu)合作設(shè)局，詐騙融資企業(yè)的資料費、差旅費、律師費等，融資企業(yè)輕則損失幾萬元，重則損失幾十萬元。
投資公司是如何榨取錢財，積少成多的？
朝蓬投資公司是大小錢都賺，幫人投資的方式是收取會員費，薦股賺錢。老板是重慶市長壽縣一名高中生，曾在某股票投資公司干過接線員工作，辭職時偷走了公司的一本簡介，回到老家就依葫蘆畫瓢，成立了并無正規(guī)手續(xù)的朝蓬股票投資公司。
朝蓬公司招聘了幾十個20歲左右的年輕人，買來了外地股民的電話號碼，每天上網(wǎng)隨便找?guī)字簧蠞q的股票，打電話向股民薦股，并稱想不賺都難。
很多股票投資公司都和朝蓬投資公司一樣，先是與會員保持聯(lián)系，免費薦股，并經(jīng)常傾聽股民大倒炒股的苦水。幾番聯(lián)系，取得股民信任之后，就積極鼓動股民成為會員。如果當(dāng)日推薦的股票第二天上漲了，就會在次日打電話極力鼓吹；如果當(dāng)日推薦的股票次日跌了，就會把責(zé)任推給市場，并承諾繼續(xù)薦股。但不管結(jié)果如何，就是耍無賴，不退費。
還沒投資就遇“地雷”
“快速貸款”、“無抵押貸款”的消息遍地都是，同時，也像是埋下的地雷。
記者近日看到一位afi08248c0網(wǎng)友發(fā)了這樣一個帖子：我是重慶人，現(xiàn)在在江蘇昆山，因為想開店創(chuàng)業(yè)，在網(wǎng)上找了一家公司貸款8萬。簽了合約之后，讓我到郵局辦一張綠卡，還讓我開通95580電話銀行指定賬號轉(zhuǎn)賬，我都辦了。然后又讓我打24000元到我剛開的卡里面，說什么要看我有沒有還款能力，兩天后老爸東湊西湊的湊了5000塊。我打進去5分鐘后，再去查，非但沒有多，連我5000塊都不見了。不知道密碼，居然能把我的錢取走。
事實上， 這是投資公司詐騙的另一種伎倆。他們在放款前，就以需要利息和保證金、或者看對方的還款能力為由，把能撈到的錢都撈進自己的口袋。初步撈到錢之后，還會以資金不夠為由，繼續(xù)騙取更多的資金。對此，律師們都給出了盡快報警的建議。
投資要看是否合法
如何保證資金安全？ 《投資與理財》雜志記者以投資者身份，撥通了幾家擔(dān)保公司的電話，看看對方都是怎么介紹的。
北京六行萬通擔(dān)保公司業(yè)務(wù)員：“我們有完善的程序，會簽合同，還有在公證處做兩份公證證明。在這一行，我們做了這么多年，肯定不會欺騙您。盈利方面的風(fēng)險，大家共同承擔(dān)，手續(xù)方面我們肯定會做得很完善。您的款放出去之后，有碰見騙錢的，我們也會走法律程序?！?/p>
北京房易貸業(yè)務(wù)員：“我們做這行已經(jīng)有六七年的時間了，把資金放在我們這兒非常的方便。我們會跟您簽定有法律效力的合同，保證您的資金安全。投資者可隨時到公司了解詳情?！?/p>
“保障資金安全，并不是簽了合同就萬無一失了。”陳先生說起了自己的經(jīng)歷。陳先生跟一家投資公司簽了投資合同，內(nèi)容是出資30萬元做投資，由該公司操作；該公司保證年利潤為15%，如果虧損，該公司將負責(zé)賠償本金和足夠的利潤。誰知合同實行到半年時，該公司關(guān)門大吉。
對此，廣州吳勇波律師說：“合同有效無效，要看具體內(nèi)容，要看投資內(nèi)容是否合法。在簽定合同前，要弄清投資方式是否合法。目前有兩種情況，一種是假借高利返息的借款形式，進行非法集資，侵吞投資者投資款。另一種是投資公司以高回報為誘餌，誘騙投資者進行現(xiàn)貨黃金、外匯等項目的投資，并資者操盤，侵占投資者的投資款。很多投資公司來頭很大，會很專業(yè)的規(guī)避法律，投資者要尤為謹慎。如果被騙，要立刻報警，最好是聯(lián)合被騙的投資者一起報警，并找律師提起上訴，維護自己的合法權(quán)益?！?/p>
* 鏈接
通過投資公司進行投資，如何保障資金安全？
1 .要選擇操作規(guī)范的公司，看是否有《融資性經(jīng)營許可證》等（原件）。這是政府的一道過濾和門檻。
2 .交易過程中的整個操作流程應(yīng)該是透明的，應(yīng)是直接和銀行合作，通過銀行轉(zhuǎn)賬，手續(xù)全面。
3 .看公司的實力。一個公司的實力決定了它的代償能力。 看它注冊資金的多少，并且法人老板旗下是否有實體公司，是怎樣的實體。看它是否是自購的辦公場地。這都決定了它的實力。
4. 看公司規(guī)模。盡量選擇規(guī)模大，員工精神狀態(tài)好，有一個完善的高素質(zhì)團隊的公司。
5 .打探口碑?？梢詤⒖紕e的投資客戶或者同行的口碑。大家的意見比廣告上胡吹亂侃的信息真實得多。
關(guān)鍵詞：股票 投資 風(fēng)險防控
股票市場的發(fā)展，在一定程度上代表了我國的經(jīng)濟發(fā)展，因此，建立一個和諧、穩(wěn)定的股票市場是我國持久追求的目標。在證券市場里什么意外都可能發(fā)生，所以，這就要求股民必須具備相應(yīng)的股市知識，切不可盲目跟風(fēng)，看見有人在股市賺了錢，就盲目地在股市里投資，結(jié)果不僅沒有掙到錢，反而賠進去更多。如何杜絕大眾盲目進股市的現(xiàn)象，如何能夠讓大家認識股票投資的風(fēng)險，在已有的認知下進行合理的投資，本文結(jié)合各方資料，就此問題展開了分析并給出了具體的解決方案。
一、股票投資簡介
（一）股票與股市
股票是股份證書的簡稱，是股份公司為籌集資金而發(fā)行給股東作為持股憑證并借以取得股息和紅利的一種有價證券。股票市場是股票發(fā)行和交易的場所，包括發(fā)行市場和流通市場兩部分。股份公司通過面向社會發(fā)行股票，迅速集中大量資金，實現(xiàn)生產(chǎn)的規(guī)模經(jīng)營。
（二）股票投資：炒股
在證券市場進行投資，就是我們俗稱的“炒股”。炒股，有著各種各樣的題材，但大多都是炒經(jīng)營業(yè)績或與經(jīng)營業(yè)績相關(guān)的題材。所以在股市上，股票的價格與上市公司的經(jīng)營業(yè)績呈正相關(guān)關(guān)系，業(yè)績愈好，股票的價格就愈高；業(yè)績差，股票的價格就要相對的低一些。但也不是絕對的，有些股票的經(jīng)營業(yè)績每股只有幾分錢，但其價格比業(yè)績勝過它幾十倍的股票還高，這在股市上是非常正常的。因此，在選取股票時，一定要謹慎分析，密切關(guān)注該股之前的走勢，利潤，多聽取有關(guān)專家的意見和建議，切忌盲目選股。
二、股票投資風(fēng)險的類型與特征
（一）股票投資風(fēng)險
是指投資者在進行股票投資過程中，遭受損失或不能達到預(yù)期收益目標的可能性。股票投資風(fēng)險主要分為兩大類，即：市場風(fēng)險和公司特有風(fēng)險。
1、市場風(fēng)險
是指對所有公司都將產(chǎn)生影響的風(fēng)險，它源于公司之外，表現(xiàn)為整個股市平均報酬率發(fā)生變動，購買任何股票都不能避免這類風(fēng)險。比如當(dāng)年的9?11事件，除了造成了巨大的生命損失，股市也隨著這一事件持續(xù)低迷。
2、公司特有風(fēng)險
源于公司本身的商業(yè)活動和財務(wù)活動（所投資公司近期的表現(xiàn)），表現(xiàn)為個股報酬率變動脫離整個股市平均報酬率的變動。例如前幾年的三鹿奶粉被曝含有致癌物質(zhì)三聚氰胺，就因為這一事件，該公司的股票大跌，很多股民在一夜之間傾家蕩產(chǎn)。
（二）股票投資風(fēng)險的特征
1、不確定性
股票投資風(fēng)險具有不確定性。誰也不知道明天的股市會是什么樣子，因此對于風(fēng)險的估計，也是完全憑借已有的現(xiàn)象、經(jīng)驗，進行的推測，這是我們大多數(shù)投資者所能做的。
2、客觀存在性
股票投資的風(fēng)險是客觀存在的。股市的利潤是巨大的，但所謂“利潤越大，風(fēng)險越大”，股票投資的風(fēng)險是客觀存在的，沒有哪個人敢保證那只股票是穩(wěn)賺不賠的，縱然是有名的“股神”，也不是百分之百的賺錢，所以，對于股市，我們不能報有“零風(fēng)險”的幻想。
3、相對性
為什么股市可以讓人一夜暴富，也可以讓人一夜傾家蕩產(chǎn)，因為不同的股票，其所需要承擔(dān)的風(fēng)險不同。對于不同的投資者而言，風(fēng)險也是相對的，如何把握好風(fēng)險的相對性，是每一位股民的必修課。
4、可防范性
盡管股票投資風(fēng)險是客觀存在的，但是并非沒有規(guī)律可循，我們要根據(jù)一定的方法，努力地去測量、估算可能出現(xiàn)的損失，盡力把風(fēng)險降低到最小。
三、股票投資風(fēng)險防控
（一）掌握必要的證券專業(yè)知識
股票是一門高深的學(xué)問，對于普通人來說很難研究透徹。但若是想憑借股票的投資獲得成功，必須要話費大量的時間和精力去鉆研證券知識。我們不排除有人憑借運氣獲得成功，但那畢竟是少數(shù)，要想獲得長遠的成功，專業(yè)的股票知識是必須要掌握的。
（二）了解投資環(huán)境，關(guān)注投資時機
股市與經(jīng)濟環(huán)境、社會發(fā)展、政策頒布等方方面面息息相關(guān)。政治安定，經(jīng)濟進步，民生安好，股市一定是繁榮、能掙錢的；反之，政局動蕩、經(jīng)濟衰退、民不聊生，股市將會是灰暗的，是個吸金的黑洞。
（三）找到合適的投資方式
股票的投資方式有很多，這就要隨著投資者的習(xí)慣、性格，結(jié)合當(dāng)前的股市發(fā)展來確定適合自己的投資方式，切不可盲目跟風(fēng)，也不可長期不變，要隨時保持敏感，靈活的改變現(xiàn)有的投資方式，跟上股市的變化，才能保證自己立于不敗之地。
（四）制定合理投資運營計劃
大多數(shù)初入股市的投資者都將注意力放在試產(chǎn)改價格的漲跌上，卻經(jīng)常忽略本身資金的合理調(diào)整，要知道，資金的本身才是股市的基礎(chǔ)。制定合理周密的資金運作策略，對于風(fēng)險的防范具有十分重要的作用。
四、結(jié)束語
本文結(jié)合筆者查閱多方資料，就股票投資風(fēng)險防控的問題展開了探討，具體的分析了當(dāng)前我國股市的現(xiàn)狀及股市投資的風(fēng)險所在，就股票投資的防控提出了一些建議，然而由于個人所學(xué)知識以及閱歷的局限性，并未能夠做到面面俱到，希望能夠憑借本文引起廣大學(xué)者的關(guān)注，加以指正。
參考文獻：
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[3]張劍鋒.上海股票市場投資風(fēng)險研究[D].東北財經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文.2004
一、公司財務(wù)分析的哈佛框架
公司財務(wù)報表分析并不是有效分析公司經(jīng)營活動的全部，而只是其中一個較為技術(shù)化的組成部分。有效的公司經(jīng)營活動分析，必須首先了解公司所處的經(jīng)營環(huán)境和經(jīng)營戰(zhàn)略，分析公司經(jīng)營范圍和競爭優(yōu)勢，識別關(guān)鍵成功因素和風(fēng)險，然后才能進行公司財務(wù)報表分析。由于公司管理層擁有公司的完整信息，且財務(wù)報表由他們來完成，這樣處于信息劣勢地位的外部人士、包括股票投資者就很難把正確信息與可能的歪曲或噪聲區(qū)別開來。通過有效的財務(wù)分析，可以從公開或公司提供的財務(wù)報表數(shù)據(jù)中提取管理者的部分內(nèi)部信息，但由于分析者不能直接或完全得到內(nèi)部信息，轉(zhuǎn)而只能依靠對公司所在行業(yè)及其競爭戰(zhàn)略的了解來解釋財務(wù)報表。一個稱職或成功的財務(wù)分析者必須像公司管理者一樣了解行業(yè)經(jīng)濟特征，而且應(yīng)很好地把握公司的競爭戰(zhàn)略。只有這樣才能透過報表數(shù)字還原經(jīng)營活動，從而較為全面和客觀地掌握公司的財務(wù)狀況。正是基于如上考慮，哈佛大學(xué)的佩普、希利和伯納德三位教授在其著作《運用財務(wù)報表進行公司分析與估價》一書中提出了一個全新的公司財務(wù)分析框架———哈佛分析框架。哈佛框架的核心是：閱讀和分析公司財務(wù)報表的基本順序是：“戰(zhàn)略分析會計分析財務(wù)分析前景分析?！币簿褪钦f，先分析公司的戰(zhàn)略及其定位；然后進行會計分析，評估公司財務(wù)報表的會計數(shù)據(jù)及其質(zhì)量；再進行財務(wù)分析，評價公司的經(jīng)營績效；最后進行前景分析，診斷公司未來發(fā)展前景。可見，哈佛框架完全超越了傳統(tǒng)的“報表結(jié)構(gòu)介紹———報表項目分析———財務(wù)比率分析”的體例安排，跳出了會計數(shù)字的迷宮，以公司經(jīng)營環(huán)境為背景，以戰(zhàn)略為導(dǎo)向，立足于公司經(jīng)營活動，討論公司經(jīng)營活動（過程）與公司財務(wù)報表（結(jié)果）之間的關(guān)系，從而構(gòu)造了公司財務(wù)分析的基本框架，展示了公司財務(wù)分析的新思維。
二、基于股票投資決策的財務(wù)報表分析理論框架
基于股票投資決策的公司財務(wù)報表分析是一般性財務(wù)分析在股票投資決策領(lǐng)域的具體應(yīng)用。也就是說，借鑒一般性公司財務(wù)分析的理論框架，再緊密結(jié)合股票投資的具體目的，就可以形成基于股票投資決策的公司財務(wù)報表分析框架。本書借鑒哈佛財務(wù)分析框架，結(jié)合股票投資決策目的，提出一個基于投資決策的公司財務(wù)報表分析框架：131框架。即：1個起點———問題界定3個步驟———財務(wù)情況預(yù)判、報表結(jié)構(gòu)及指標分析、財務(wù)前景預(yù)測1個結(jié)果———服務(wù)于投資決策這一框架可用圖1表示。
1.問題界定。這是解決問題的首要一步。在對問題進行界定時，關(guān)鍵是問題本身，而不是問題的表象。如公司收入增長乏力或許是問題，但也可能是行業(yè)衰退、經(jīng)濟下行、公司管理落后、職工激勵不足的表象。抓錯藥方的最普遍的原因是沒有正確地界定病癥。正如有人指出的那樣，如果問題表述得準確，就等于問題已經(jīng)解決了一半。所以問題界定是進行公司財務(wù)報表分析的第一步，那基于投資決策目的對公司進行財務(wù)分析，要解決的真正問題是什么？是評價公司的財務(wù)風(fēng)險，還是評價公司的盈利能力大?。渴窃u價公司目前的財務(wù)實力，還是評價未來的發(fā)展?jié)摿Γ窟M一步而言，這些是分析的問題本身還是問題表象？目前股票投資者可能傾向于把問題界定為：評價公司的財務(wù)風(fēng)險：評價公司收益的穩(wěn)定性；評價公司的盈利能力；評價公司目前的財務(wù)實力；評價公司未來的發(fā)展?jié)摿Γ辉u價公司是否能給投資者帶來合理的預(yù)期收益；評價對該公司投資是否能使投資風(fēng)險降低。這些都是基于公司財務(wù)報表分析的具體目標而言的，若提升一下目標的層次，是否有更本質(zhì)的發(fā)現(xiàn)？本書在此嘗試提出一個新的觀點：評價公司股票是否具有投資價值。股票投資者無論是進行投資的基本面分析還是技術(shù)分析，目的無非是為獲得有助于評估股票期望收益和風(fēng)險的信息，為投資決策提供參考依據(jù)。無論投資者個人對風(fēng)險的態(tài)度如何，理性的投資者都希望在一定收益率下，把投資風(fēng)險降到最低。在股票投資的基本面分析中，對被投資公司的財務(wù)報表進行分析是核心，由于投資者進行股票投資分析的目的是為了找出具有投資價值的股票，公司是股票的載體，對公司財務(wù)報表進行分析，就可以在很大程度上確定這個公司的股票是否具有投資價值。這才是股票投資者進行公司財務(wù)報表分析的根本或問題所在，而評價公司的財務(wù)風(fēng)險或盈利能力等僅僅是表象。
2.財務(wù)情況預(yù)判。這里主要是指股票投資者在對上市公司所處的經(jīng)營環(huán)境和行業(yè)背景進行分析的基礎(chǔ)上，評價公司的財務(wù)報表是否真實的反應(yīng)了公司的經(jīng)營情況，識別報表可能存在的重大錯誤和舞弊，并加以調(diào)整，從而盡可能準確的對公司財務(wù)情況進行初步的預(yù)判。財務(wù)情況預(yù)判包括兩個相互關(guān)聯(lián)的環(huán)節(jié):宏觀環(huán)境分析和會計調(diào)整。宏觀環(huán)境分析是財務(wù)情況預(yù)判的基礎(chǔ)，而會計調(diào)整是財務(wù)情況預(yù)判結(jié)果的報表體現(xiàn)。其中宏觀環(huán)境分析屬于定性分析，主要是確定公司的主要利潤驅(qū)動因素、辨識公司的經(jīng)營風(fēng)險，以及定性評估公司的盈利潛力。首先，宏觀環(huán)境分析能幫助股票投資者更好地、有針對性地找出報表可能存在的問題并加以調(diào)整，即使報表沒有問題，也可以作為合理評價報表結(jié)構(gòu)和報表指標的基礎(chǔ)和依據(jù)。例如，確定了主要的利潤驅(qū)動因素和經(jīng)營風(fēng)險后，可以更好地評價公司的會計政策，以及對盈利能力的影響等；對公司行業(yè)背景和競爭戰(zhàn)略的評估有助于評價公司當(dāng)前盈利水平的可持續(xù)性。其次，宏觀環(huán)境分析還可以幫助股票投資者在預(yù)測公司的未來業(yè)績時，做出合理的假設(shè)，從而保證對公司前景進行更為準確的判斷。所謂會計調(diào)整是在宏觀環(huán)境分析的基礎(chǔ)上對公司的會計政策、會計估計和會計處理進行基本的評價，特別是要對那些存在較大靈活性的環(huán)節(jié)重點進行關(guān)注，評價其會計政策和估計的適宜性。對公司報表可能存在的重大錯誤和舞弊進行識別，找出公司在會計處理上偏離準則制度、偏離行業(yè)慣例、偏離公司既往、不能恰當(dāng)反映公司經(jīng)營事實的事項。找到存在的問題之后，重新計算公司財務(wù)報表中相應(yīng)的會計數(shù)字，通過數(shù)據(jù)或報表調(diào)整，形成沒有重大偏差的會計數(shù)據(jù)，從而修正原先對會計數(shù)據(jù)的歪曲?？梢哉f，經(jīng)過會計調(diào)整后的財務(wù)報表既是財務(wù)情況預(yù)判的結(jié)果，也是確保下一步報表結(jié)構(gòu)分析和指標分析結(jié)論可靠性的必要基礎(chǔ)。
3.報表結(jié)構(gòu)分析及指標分析。這里所指的報表結(jié)構(gòu)分析是指資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表和所有者權(quán)益變動表各自的內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析，通過這一分析有助于投資者理解會計報表項目的經(jīng)濟內(nèi)涵。在結(jié)構(gòu)分析的基礎(chǔ)上將報表中的相關(guān)數(shù)據(jù)進行對比分析就是指標分析。指標分析是財務(wù)報表分析的核心，目標是運用會計數(shù)據(jù)定量地評價公司的當(dāng)前和過去的業(yè)績，以及公司的財務(wù)風(fēng)險和盈利能力等，并評估其可持續(xù)性。進行指標分析必須按照一定的邏輯，形成系統(tǒng)有效的分析體系，從而正確反映公司的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量。一般的報表分析指標包括償債能力、營運能力、盈利能力、發(fā)展能力四大類指標。通過指標分析，投資者還要達到明了公司現(xiàn)狀問題的功能。在上述分析中，股票投資者可根據(jù)需要使用比較分析、趨勢分析、結(jié)構(gòu)分析、比率分析等報表分析方法，對公司做出全面評價，借此形成公司流動性與盈利能力的準確判斷，對公司財務(wù)風(fēng)險、財務(wù)彈性及其盈利能力做出最佳測算。這里要特別強調(diào)的是分析中一定要運用權(quán)衡和變通的理念，靈活使用分析方法和分析指標，使分析結(jié)果最終能有助于“評價該公司股票是否具有投資價值”。
4.前景預(yù)測。財務(wù)報表數(shù)據(jù)是歷史數(shù)據(jù)，而決策要面向未來。因此，以報表中的歷史數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，對未來進行前瞻性預(yù)測，是實現(xiàn)財務(wù)報表的“投資決策有用性”的關(guān)鍵步驟。故在前述分析步驟基礎(chǔ)上，還需要進一步進行恰當(dāng)?shù)那熬胺治觥Ｇ熬胺治鲋兄饕\用財務(wù)預(yù)測的工具，財務(wù)預(yù)測基于具體分析目的，可以是報表預(yù)測、指標預(yù)測，也可采用判別模型進行預(yù)測等。前景預(yù)測對股票投資者投資決策的重要性不言自明，因為股票投資是要在未來獲得投資收益的，是公司的未來而不是現(xiàn)在的盈利能力所決定的。
