時(shí)間：2023-06-04 09:37:52
序論：在您撰寫財(cái)務(wù)預(yù)警分析時(shí)，參考他人的優(yōu)秀作品可以開闊視野，小編為您整理的7篇范文，希望這些建議能夠激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，引導(dǎo)您走向新的創(chuàng)作高度。
關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)預(yù)警；組成內(nèi)容；存在問題；構(gòu)建措施
中圖分類號(hào)：F23
文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A
文章編號(hào)：1672.3198（2013）03.0123.02
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)因組織結(jié)構(gòu)不合理、融資措施不當(dāng)使得企業(yè)預(yù)期收益下降，甚至喪失償還能力的風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)在生存和發(fā)展中面臨的重要問題。財(cái)務(wù)預(yù)警，正是企業(yè)為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)而采取的完善制度、加強(qiáng)管理等一系列措施。當(dāng)前，很多企業(yè)都認(rèn)識(shí)到了財(cái)務(wù)預(yù)警的重要性，采取了一定的預(yù)警措施，但由于不少企業(yè)管理者自身專業(yè)與認(rèn)知的局限，導(dǎo)致企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制還存在一定的缺陷，不能完善的保障企業(yè)的安全運(yùn)轉(zhuǎn)，針對(duì)這些現(xiàn)象，管理者要系統(tǒng)的認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的組成與構(gòu)建方式，才能真正的做到趨利避害。
1企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的內(nèi)容
1.1全面的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析機(jī)制
企業(yè)在建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防機(jī)制時(shí)，首先應(yīng)建立一個(gè)獨(dú)立的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析部門，將分析企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作為部門人員的主要工作任務(wù)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析部門也可由企業(yè)審計(jì)部門、財(cái)務(wù)部門和企劃部門共同承擔(dān)。財(cái)務(wù)預(yù)警部門的主體即為預(yù)警分析人員。此外企業(yè)在建立財(cái)務(wù)預(yù)警分析機(jī)制的同時(shí)還要加強(qiáng)對(duì)自身的組織管理，使各個(gè)企業(yè)部門能夠條理清晰，任務(wù)明確的各司其職，使企業(yè)各個(gè)部門能夠適應(yīng)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況，使預(yù)警部門的工作走上持續(xù)化，正?；能壍?。
1.2快速的信息傳遞機(jī)制
企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警部門的分析對(duì)象是企業(yè)各個(gè)部門的生產(chǎn)與業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，因此，只有及時(shí)的將各個(gè)企業(yè)部門的生產(chǎn)、業(yè)務(wù)、運(yùn)轉(zhuǎn)信息快速的傳達(dá)給企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警部門才能使其工作得以開展，因此，企業(yè)在組建企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警部門的同時(shí)，還要注意協(xié)調(diào)好各個(gè)企業(yè)部門的聯(lián)系，保證企業(yè)各個(gè)部門與預(yù)警部門間信息通道的暢通，使財(cái)務(wù)預(yù)警部門能夠及時(shí)的掌握企業(yè)的運(yùn)行情況，為風(fēng)險(xiǎn)分析創(chuàng)造良好的基礎(chǔ)。
1.3嚴(yán)格的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)和責(zé)任機(jī)制
企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警部門，要在掌握企業(yè)數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上迅速找尋出企業(yè)財(cái)務(wù)面臨的風(fēng)險(xiǎn)，并判斷出各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的大小，對(duì)企業(yè)能夠造成的影響，有效的規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)難以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，要“兩害相權(quán)取其輕”，將企業(yè)損失降到最低，并迅速反饋至決策層，做好事后補(bǔ)救的準(zhǔn)備。在分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，還要就風(fēng)險(xiǎn)來由進(jìn)行追蹤，將責(zé)任落實(shí)到個(gè)人，建立嚴(yán)格的獎(jiǎng)懲機(jī)制，根據(jù)企業(yè)損失的大小對(duì)造成風(fēng)險(xiǎn)的部門或個(gè)人進(jìn)行相應(yīng)懲罰，增加責(zé)任人的警惕，避免重蹈覆轍，保證企業(yè)的健康運(yùn)行。
2當(dāng)前企業(yè)在財(cái)務(wù)預(yù)警方面存在的問題
2.1企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)認(rèn)識(shí)不足
我國(guó)很大一部分企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)只重視企業(yè)的產(chǎn)生和銷售，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理沒有充分的認(rèn)識(shí)，對(duì)企業(yè)的關(guān)注集中在企業(yè)財(cái)富的創(chuàng)造上，對(duì)增加企業(yè)利益的認(rèn)知也局限在提高生產(chǎn)和拓展業(yè)務(wù)上，忽視了財(cái)務(wù)管理對(duì)增加企業(yè)利益的巨大作用，使得企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也只是發(fā)生之后再補(bǔ)救，始終沒有形成一個(gè)系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，使得企業(yè)重復(fù)性的發(fā)生相同的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，造成了不必要的損失。
2.2預(yù)警機(jī)制不完善
我國(guó)大多數(shù)中小型企業(yè)都沒有建立健全的企業(yè)組織機(jī)構(gòu)，企業(yè)管理缺乏科學(xué)的指導(dǎo)，運(yùn)營(yíng)水平低，企業(yè)規(guī)模與企業(yè)管理方式不符。完善的企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制包括事前、事中、時(shí)候三部分，而在實(shí)際管理中，很多企業(yè)只重視信息的事前收集和事中分析，忽視了事后的反饋使得企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)環(huán)節(jié)缺失，不能起到實(shí)際的作用。還有部分企業(yè)認(rèn)為度過了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就安全了，沒有對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生機(jī)制進(jìn)行深入的總結(jié)和研究，及時(shí)吸取經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，忽視了財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的后期管理，使得同樣的財(cái)務(wù)危機(jī)再一次發(fā)生時(shí)企業(yè)也無法做出及時(shí)的反應(yīng)，使得企業(yè)遭受不必要的損失。
2.3財(cái)務(wù)管理不科學(xué)
首先在財(cái)務(wù)指標(biāo)的制定上，不少企業(yè)對(duì)企業(yè)資產(chǎn)、盈利情況、資本結(jié)構(gòu)與現(xiàn)金流動(dòng)沒有很好的掌握，在制定財(cái)務(wù)指標(biāo)時(shí)沒有根據(jù)企業(yè)發(fā)展的實(shí)際情況在做好規(guī)劃，導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警措施也偏離企業(yè)的實(shí)際運(yùn)行需求，不能及時(shí)發(fā)揮作用。還有的企業(yè)會(huì)計(jì)信息失真現(xiàn)象嚴(yán)重，很多企業(yè)報(bào)表都被人為修改，虛假信息過多，使得企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警措施沒有建立在正確的數(shù)據(jù)之上，可執(zhí)行性大大降低。
3健全企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的方法
3.1提高思想認(rèn)識(shí)
首先，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)應(yīng)端正對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警的態(tài)度，把財(cái)務(wù)預(yù)警作為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)利益的重要工作，組織企業(yè)管理人員共同制定企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警部門，選拔財(cái)務(wù)預(yù)警工作人員，加提高領(lǐng)導(dǎo)水平，加強(qiáng)企業(yè)管理，使企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警部門能夠得到其他部門的有效配合，得到充足的信息保障、制度保障和人才保障。其次，要加強(qiáng)對(duì)部門工作人員的思想教育，使其認(rèn)識(shí)到自己在企業(yè)中是有巨大作用的，而非“閑職”，努力提高自己的分析效率和預(yù)測(cè)水平。
3.2加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理
企業(yè)在制定財(cái)務(wù)管理目標(biāo)時(shí)，要聯(lián)系自身實(shí)際，而非照搬相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定，管理人員要先了解企業(yè)各個(gè)部門的生產(chǎn)情況與業(yè)務(wù)往來情況，明確企業(yè)各個(gè)環(huán)節(jié)中的成本消耗，估測(cè)企業(yè)利潤(rùn)，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的管理，在此基礎(chǔ)上建立完善的財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制，使財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制與企業(yè)實(shí)際運(yùn)行情況相一致，真正的為企業(yè)規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)服務(wù)。其次，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)財(cái)會(huì)部門的審計(jì)監(jiān)督，嚴(yán)厲杜絕對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)信息的人為修改，保證企業(yè)財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性，使企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警措施的制定能夠建立在真實(shí)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)之上。
3.3健全預(yù)警機(jī)制
首先，企業(yè)要明確自身運(yùn)作的流程、環(huán)節(jié)和規(guī)模，確立合理的企業(yè)管理手段，在此基礎(chǔ)上建立企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制。完整的企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制，包括企業(yè)數(shù)據(jù)的收集，分析處理與反饋三個(gè)階段，財(cái)務(wù)預(yù)警部門在收集企業(yè)各項(xiàng)運(yùn)行數(shù)據(jù)、信息后，首先要核對(duì)其真實(shí)性，確保數(shù)據(jù)符合企業(yè)實(shí)際情況，再在此基礎(chǔ)上分析企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理、業(yè)務(wù)銷售、稅款繳納等環(huán)節(jié)上可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，并制定合理的規(guī)避措施來防范企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，或以小的代價(jià)來規(guī)避大的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)的損失降到最低。最后，將企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的來源、造成的損失進(jìn)行評(píng)估和反饋，對(duì)應(yīng)負(fù)責(zé)任的部門和個(gè)人進(jìn)行合理的處罰，促使其提高警惕，使企業(yè)決策層制定合理的制度、措施來保證企業(yè)不會(huì)重蹈覆轍，保證企業(yè)發(fā)展的順利進(jìn)行。
4總結(jié)
科學(xué)的財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制是企業(yè)規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，保證企業(yè)健康發(fā)展的必要手段，也是社會(huì)主義國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的重要保證。企業(yè)管理者只有充分認(rèn)識(shí)到建立財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的重要性，提高企業(yè)管理水平，提高企業(yè)管理人員的管理素質(zhì)和管理水平，才能使企業(yè)趨利避害，更加健康的發(fā)展，促進(jìn)社會(huì)注意市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的不斷完善和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步。
參考文獻(xiàn)
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[3]吳樹暢，蔣曉寧.激進(jìn)財(cái)務(wù)政策下財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的積聚、擴(kuò)散與控制――以“*ST華源”為例[J].財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)，2009，（10）.
關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)預(yù)警；問題；策略；企業(yè)
中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2016）009-000-01
隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革的進(jìn)行，不但給我國(guó)企業(yè)帶來了機(jī)遇也給其帶來了很多的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)應(yīng)該重視內(nèi)控機(jī)制的完善，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，幫助企業(yè)更好的化解存在的財(cái)務(wù)水平，切實(shí)提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平?，F(xiàn)在，很多企業(yè)陷入困境的原因都是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在，若是能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理過程中存在問題，便能夠?qū)ω?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)，來降低風(fēng)險(xiǎn)給企業(yè)造成的影響。
一、我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警現(xiàn)狀和存在的問題
（一）我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警現(xiàn)狀
在我國(guó)絕大多數(shù)的中小企業(yè)組織機(jī)構(gòu)都不夠健全，管理時(shí)也不夠科學(xué)，企業(yè)運(yùn)營(yíng)水平較低，企業(yè)管理水平無法跟上企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，二者不協(xié)調(diào)。企業(yè)在進(jìn)行發(fā)展戰(zhàn)略制定時(shí)也沒有全面的考慮到外部環(huán)境，這也導(dǎo)致了宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整時(shí)，企業(yè)比較被動(dòng)。并且很多中小企業(yè)本身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比較高，財(cái)務(wù)狀況瞬息萬(wàn)變，實(shí)施財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)存在較大的難度[1]。
我國(guó)有些上市公司已經(jīng)進(jìn)行了財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的建立，但是僅僅通過系統(tǒng)進(jìn)行數(shù)據(jù)分析和計(jì)算，對(duì)于預(yù)警系統(tǒng)的變化不夠關(guān)注，更沒有針對(duì)其變化分析原因，這也導(dǎo)致其作用很難發(fā)揮出來。
（二）企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警方面存在的主要問題
1.認(rèn)識(shí)不到位
現(xiàn)在我國(guó)很多企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)都對(duì)生產(chǎn)和營(yíng)銷比較重視，對(duì)于財(cái)務(wù)管理不夠重視，或者是只關(guān)注企業(yè)的利潤(rùn)變化，沒有認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)管理的重要性，也沒有從財(cái)務(wù)分析方面出發(fā)幫助企業(yè)做好經(jīng)營(yíng)管理工作，這樣給財(cái)務(wù)分析正常進(jìn)行和作用發(fā)揮造成了很大影響。
2.指標(biāo)構(gòu)建存在一定問題
首先，選取財(cái)務(wù)指標(biāo)科學(xué)性和全面性不夠，行業(yè)不同，財(cái)務(wù)指標(biāo)預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)存在一定差別，就財(cái)務(wù)比例而言，工業(yè)企業(yè)中流動(dòng)比例為2：1會(huì)比較合理，而在商業(yè)企業(yè)中，其流動(dòng)比率標(biāo)準(zhǔn)要比這個(gè)數(shù)值低?，F(xiàn)在很多企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)建立時(shí)，選取指標(biāo)比較盲目，導(dǎo)致了企業(yè)選擇的指標(biāo)無法將企業(yè)財(cái)務(wù)狀況反映出來，財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的功效更是不可能發(fā)揮。其次，非財(cái)務(wù)指標(biāo)選擇存在問題，現(xiàn)在很多制定的預(yù)警指標(biāo)針對(duì)的主要是財(cái)務(wù)，很少考慮到那些和財(cái)務(wù)無關(guān)的指標(biāo)。企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)是否出現(xiàn)不但由財(cái)務(wù)指標(biāo)決定，還和非財(cái)務(wù)指標(biāo)有著直接關(guān)系，而這些非財(cái)務(wù)指標(biāo)也會(huì)給預(yù)警系統(tǒng)有效性造成影響[2]。
3.技術(shù)分析存在一定問題
首先，會(huì)計(jì)信息真實(shí)性較差，財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)建立的基礎(chǔ)便是真實(shí)和全面的財(cái)務(wù)信息。在工作開展過程中，由于受到各種因素的影響，企業(yè)報(bào)表資料往往景觀了包裝，會(huì)計(jì)信息失真情況嚴(yán)重，這也給財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)有效性造成了很大影響。其次，分析過程存在片面性，比如過度重視客觀分析，輕視主觀分析等。最后，對(duì)象分析存在狹隘性，隨著經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的不斷進(jìn)行，企業(yè)資金也會(huì)不斷的發(fā)生變化，并且企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況也會(huì)直觀的反映在資金變動(dòng)中，通過資金變動(dòng)情況的分析，便能夠了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況[3]。但是在分析時(shí)，往往只重視資金方面的變化，沒有分析業(yè)務(wù)活動(dòng)的進(jìn)行給資金變化造成的影響。
4.預(yù)警機(jī)制存在問題
首先預(yù)警機(jī)制不夠完善，很多企業(yè)沒有做好時(shí)候信息分析，并進(jìn)行信息的反饋，這樣直接導(dǎo)致了財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)構(gòu)架缺失，預(yù)警機(jī)制沒有得到完善。其次，財(cái)務(wù)預(yù)警后續(xù)管理欠缺，后續(xù)管理不到位，直接導(dǎo)致了經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)無法吸取，出現(xiàn)類似問題時(shí)，企業(yè)反映不夠及時(shí)，不能給后期經(jīng)營(yíng)管理提供經(jīng)驗(yàn)。
二、完善企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的措施
（一）全面科學(xué)的認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制
想要做好財(cái)務(wù)預(yù)警工作，首先必須認(rèn)識(shí)到其重要性，領(lǐng)導(dǎo)必須將其作為經(jīng)營(yíng)管理的重要手段和方法，進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)警分析制度的建立，并通過措施不斷的提高企業(yè)的管理質(zhì)量。其次，財(cái)務(wù)管理人員必須認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)管理以及預(yù)警分析對(duì)企業(yè)管理造成的影響，切實(shí)提高分析質(zhì)量，提高企業(yè)的效益[4]。
（二）確保構(gòu)建的財(cái)務(wù)預(yù)警體系真正的科學(xué)合理
首先應(yīng)該根據(jù)相關(guān)原則進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系的構(gòu)建，其原則包含了下面幾點(diǎn)，分別是敏感性、針對(duì)性、可操作性、重要性以及全面性原則。其次，應(yīng)該重視預(yù)警模型變量選擇范圍的拓寬，確保其合理性；再次，對(duì)于非財(cái)務(wù)指標(biāo)的引進(jìn)必須慎重，只有全面了解企業(yè)出現(xiàn)困境的原因，才能夠提高預(yù)測(cè)能力。最后，還應(yīng)該進(jìn)行長(zhǎng)期財(cái)務(wù)預(yù)警分析指標(biāo)體系和短期財(cái)務(wù)預(yù)警分析指標(biāo)體系的建立，并將二者結(jié)合起來。
（三）企業(yè)必須重視財(cái)務(wù)預(yù)警分析技術(shù)的提高
首先應(yīng)該重視會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作的加強(qiáng)，確保會(huì)計(jì)信息真實(shí)可靠。其次，需要完善財(cái)務(wù)分析制度，保證期科學(xué)性，做好人員選拔工作，明確每一個(gè)工作人員的目標(biāo)和責(zé)任。最后，還應(yīng)該根據(jù)實(shí)際情況，做好調(diào)查分析，分析時(shí)應(yīng)該做到有的放矢，直接了當(dāng)，提高其針對(duì)性[5]。
（四）重視內(nèi)部預(yù)警機(jī)制的完善
首先應(yīng)該完善內(nèi)部預(yù)警機(jī)制的事前、事中以及事后三重機(jī)制，將預(yù)警系統(tǒng)功能全面的發(fā)揮出來。其次，需要進(jìn)行對(duì)策庫(kù)的建立，及時(shí)的收集相關(guān)的數(shù)據(jù)，確保在遇到類似問題時(shí)，能夠快速有效的提出解決方案。
三、結(jié)語(yǔ)
在企業(yè)財(cái)務(wù)管理過程中，財(cái)務(wù)預(yù)警是非常重要的環(huán)節(jié)和內(nèi)容。但是我國(guó)目前很多企業(yè)并沒有真正認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)預(yù)警分析的重要性，操作過程也不夠規(guī)范，通過筆者的研究，希望能夠給企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制完善提供一定幫助。
參考文獻(xiàn)：
[1]牛怡然.中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警與控制[J].中小企業(yè)管理與科技（上旬刊），2011，（02）：108-109.
[2]朱大華.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系建立初探[J].會(huì)計(jì)之友，2011 （26）：55-56.
[3]鄭鵬，李雅寧.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系改進(jìn)的研究[J].天津大學(xué)學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版），2012，（06）：502-507.
關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)預(yù)警；問題；策略；企業(yè)
隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革的進(jìn)行，不但給我國(guó)企業(yè)帶來了機(jī)遇也給其帶來了很多的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)應(yīng)該重視內(nèi)控機(jī)制的完善，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，幫助企業(yè)更好的化解存在的財(cái)務(wù)水平，切實(shí)提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平?，F(xiàn)在，很多企業(yè)陷入困境的原因都是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在，若是能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理過程中存在問題，便能夠?qū)ω?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)，來降低風(fēng)險(xiǎn)給企業(yè)造成的影響。
一、我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警現(xiàn)狀和存在的問題
(一)我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警現(xiàn)狀
在我國(guó)絕大多數(shù)的中小企業(yè)組織機(jī)構(gòu)都不夠健全，管理時(shí)也不夠科學(xué)，企業(yè)運(yùn)營(yíng)水平較低，企業(yè)管理水平無法跟上企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，二者不協(xié)調(diào)。企業(yè)在進(jìn)行發(fā)展戰(zhàn)略制定時(shí)也沒有全面的考慮到外部環(huán)境，這也導(dǎo)致了宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整時(shí)，企業(yè)比較被動(dòng)。并且很多中小企業(yè)本身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比較高，財(cái)務(wù)狀況瞬息萬(wàn)變，實(shí)施財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)存在較大的難度[1]。我國(guó)有些上市公司已經(jīng)進(jìn)行了財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的建立，但是僅僅通過系統(tǒng)進(jìn)行數(shù)據(jù)分析和計(jì)算，對(duì)于預(yù)警系統(tǒng)的變化不夠關(guān)注，更沒有針對(duì)其變化分析原因，這也導(dǎo)致其作用很難發(fā)揮出來。
(二)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警方面存在的主要問題
1.認(rèn)識(shí)不到位
現(xiàn)在我國(guó)很多企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)都對(duì)生產(chǎn)和營(yíng)銷比較重視，對(duì)于財(cái)務(wù)管理不夠重視，或者是只關(guān)注企業(yè)的利潤(rùn)變化，沒有認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)管理的重要性，也沒有從財(cái)務(wù)分析方面出發(fā)幫助企業(yè)做好經(jīng)營(yíng)管理工作，這樣給財(cái)務(wù)分析正常進(jìn)行和作用發(fā)揮造成了很大影響。
2.指標(biāo)構(gòu)建存在一定問題
首先，選取財(cái)務(wù)指標(biāo)科學(xué)性和全面性不夠，行業(yè)不同，財(cái)務(wù)指標(biāo)預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)存在一定差別，就財(cái)務(wù)比例而言，工業(yè)企業(yè)中流動(dòng)比例為2:1會(huì)比較合理，而在商業(yè)企業(yè)中，其流動(dòng)比率標(biāo)準(zhǔn)要比這個(gè)數(shù)值低?，F(xiàn)在很多企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)建立時(shí)，選取指標(biāo)比較盲目，導(dǎo)致了企業(yè)選擇的指標(biāo)無法將企業(yè)財(cái)務(wù)狀況反映出來，財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的功效更是不可能發(fā)揮。其次，非財(cái)務(wù)指標(biāo)選擇存在問題，現(xiàn)在很多制定的預(yù)警指標(biāo)針對(duì)的主要是財(cái)務(wù)，很少考慮到那些和財(cái)務(wù)無關(guān)的指標(biāo)。企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)是否出現(xiàn)不但由財(cái)務(wù)指標(biāo)決定，還和非財(cái)務(wù)指標(biāo)有著直接關(guān)系，而這些非財(cái)務(wù)指標(biāo)也會(huì)給預(yù)警系統(tǒng)有效性造成影響[2]。
3.技術(shù)分析存在一定問題
首先，會(huì)計(jì)信息真實(shí)性較差，財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)建立的基礎(chǔ)便是真實(shí)和全面的財(cái)務(wù)信息。在工作開展過程中，由于受到各種因素的影響，企業(yè)報(bào)表資料往往景觀了包裝，會(huì)計(jì)信息失真情況嚴(yán)重，這也給財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)有效性造成了很大影響。其次，分析過程存在片面性，比如過度重視客觀分析，輕視主觀分析等。最后，對(duì)象分析存在狹隘性，隨著經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的不斷進(jìn)行，企業(yè)資金也會(huì)不斷的發(fā)生變化，并且企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況也會(huì)直觀的反映在資金變動(dòng)中，通過資金變動(dòng)情況的分析，便能夠了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況[3]。但是在分析時(shí)，往往只重視資金方面的變化，沒有分析業(yè)務(wù)活動(dòng)的進(jìn)行給資金變化造成的影響。
4.預(yù)警機(jī)制存在問題
首先預(yù)警機(jī)制不夠完善，很多企業(yè)沒有做好時(shí)候信息分析，并進(jìn)行信息的反饋，這樣直接導(dǎo)致了財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)構(gòu)架缺失，預(yù)警機(jī)制沒有得到完善。其次，財(cái)務(wù)預(yù)警后續(xù)管理欠缺，后續(xù)管理不到位，直接導(dǎo)致了經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)無法吸取，出現(xiàn)類似問題時(shí)，企業(yè)反映不夠及時(shí)，不能給后期經(jīng)營(yíng)管理提供經(jīng)驗(yàn)。
二、完善企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的措施
(一)全面科學(xué)的認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制
想要做好財(cái)務(wù)預(yù)警工作，首先必須認(rèn)識(shí)到其重要性，領(lǐng)導(dǎo)必須將其作為經(jīng)營(yíng)管理的重要手段和方法，進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)警分析制度的建立，并通過措施不斷的提高企業(yè)的管理質(zhì)量。其次，財(cái)務(wù)管理人員必須認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)管理以及預(yù)警分析對(duì)企業(yè)管理造成的影響，切實(shí)提高分析質(zhì)量，提高企業(yè)的效益[4]。
(二)確保構(gòu)建的財(cái)務(wù)預(yù)警體系真正的科學(xué)合理
首先應(yīng)該根據(jù)相關(guān)原則進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系的構(gòu)建，其原則包含了下面幾點(diǎn)，分別是敏感性、針對(duì)性、可操作性、重要性以及全面性原則。其次，應(yīng)該重視預(yù)警模型變量選擇范圍的拓寬，確保其合理性；再次，對(duì)于非財(cái)務(wù)指標(biāo)的引進(jìn)必須慎重，只有全面了解企業(yè)出現(xiàn)困境的原因，才能夠提高預(yù)測(cè)能力。最后，還應(yīng)該進(jìn)行長(zhǎng)期財(cái)務(wù)預(yù)警分析指標(biāo)體系和短期財(cái)務(wù)預(yù)警分析指標(biāo)體系的建立，并將二者結(jié)合起來。
(三)企業(yè)必須重視財(cái)務(wù)預(yù)警分析技術(shù)的提高
首先應(yīng)該重視會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作的加強(qiáng)，確保會(huì)計(jì)信息真實(shí)可靠。其次，需要完善財(cái)務(wù)分析制度，保證期科學(xué)性，做好人員選拔工作，明確每一個(gè)工作人員的目標(biāo)和責(zé)任。最后，還應(yīng)該根據(jù)實(shí)際情況，做好調(diào)查分析，分析時(shí)應(yīng)該做到有的放矢，直接了當(dāng)，提高其針對(duì)性[5]。
(四)重視內(nèi)部預(yù)警機(jī)制的完善
首先應(yīng)該完善內(nèi)部預(yù)警機(jī)制的事前、事中以及事后三重機(jī)制，將預(yù)警系統(tǒng)功能全面的發(fā)揮出來。其次，需要進(jìn)行對(duì)策庫(kù)的建立，及時(shí)的收集相關(guān)的數(shù)據(jù)，確保在遇到類似問題時(shí)，能夠快速有效的提出解決方案。
三、結(jié)語(yǔ)
在企業(yè)財(cái)務(wù)管理過程中，財(cái)務(wù)預(yù)警是非常重要的環(huán)節(jié)和內(nèi)容。但是我國(guó)目前很多企業(yè)并沒有真正認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)預(yù)警分析的重要性，操作過程也不夠規(guī)范，通過筆者的研究，希望能夠給企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制完善提供一定幫助。
參考文獻(xiàn)：
[1]牛怡然.中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警與控制[J].中小企業(yè)管理與科技(上旬刊),2011,(02):108-109.?
[2]朱大華.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系建立初探[J].會(huì)計(jì)之友,2011?(26):55-56.?
[3]鄭鵬,李雅寧.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系改進(jìn)的研究[J].天津大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版),2012,(06):502-507.?
眾所周知，IBM的財(cái)務(wù)管理流程及制度在業(yè)內(nèi)有著極好的口碑，一向以嚴(yán)謹(jǐn)著稱。以下結(jié)合筆者在IBM的工作經(jīng)驗(yàn)，淺析一下財(cái)務(wù)分析工作在IBM所處的位置及IBM是如何利用財(cái)務(wù)分析來預(yù)測(cè)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，并采取相應(yīng)可能的規(guī)避措施，通過財(cái)務(wù)價(jià)值鏈為公司創(chuàng)造價(jià)值的。
透過財(cái)務(wù)分析預(yù)測(cè)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)
IBM(中國(guó))維持著一個(gè)相當(dāng)規(guī)模的財(cái)務(wù)分析團(tuán)隊(duì)(Financial Analyst，F(xiàn)A)，團(tuán)隊(duì)成員加入IBM之前在各個(gè)行業(yè)，如制造業(yè)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、汀服務(wù)商等的知名企業(yè)都有著很深的經(jīng)驗(yàn)和行業(yè)背景。與之相匹配的是復(fù)雜而嚴(yán)密的財(cái)務(wù)管理流程，在IBM許多項(xiàng)目執(zhí)行過程中的業(yè)務(wù)問題都需要FA的意見乃至批準(zhǔn)。
IBM涉及的行業(yè)較廣，既有目前的三大核心業(yè)務(wù)：硬件、軟件、咨詢服務(wù)，也有正在逐步退出中的制造業(yè)，但I(xiàn)BM的所有業(yè)務(wù)對(duì)銷售成本和收入的財(cái)務(wù)指標(biāo)都極為關(guān)注，因此以下將以這兩項(xiàng)指標(biāo)為例，從中管窺IBM的財(cái)務(wù)分析之道。
財(cái)務(wù)與業(yè)務(wù)深度結(jié)合
在IBM(中國(guó))，企業(yè)高管都非常清楚自己的財(cái)務(wù)目標(biāo)(Target)，以及每個(gè)季度要實(shí)現(xiàn)多少銷售收入和利潤(rùn)，這些數(shù)字都是他們對(duì)亞太總部(AP)的承諾。這些承諾的實(shí)現(xiàn)是由在整個(gè)大中華區(qū)內(nèi)，由不同的項(xiàng)目經(jīng)理(Project Manager，PM)負(fù)責(zé)的數(shù)百個(gè)正在進(jìn)行中的項(xiàng)目，以及銷售人員不斷開發(fā)爭(zhēng)取的新客戶可能帶來的新的收入來源促成的。
為確保項(xiàng)目的順利進(jìn)行和財(cái)務(wù)的可控性，IBM通過將財(cái)務(wù)與業(yè)務(wù)深度結(jié)合的方式共同推進(jìn)銷售目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
IBM(中國(guó))將整個(gè)市場(chǎng)分為六大行業(yè)(Sector)，每個(gè)行業(yè)都有一位資深的財(cái)務(wù)分析師(Financial Analyst，F(xiàn)A)負(fù)責(zé)為該行業(yè)提供財(cái)務(wù)支持。每周各行業(yè)的執(zhí)行官(Executive)都要舉行例行銷售會(huì)議，由地區(qū)領(lǐng)導(dǎo)(Country Leader)和合伙人(Engagement Partner)及該Sector的財(cái)務(wù)分析師參加，分析檢討目前的銷售形勢(shì)，核實(shí)每一個(gè)銷售機(jī)會(huì)的發(fā)展進(jìn)程。各行業(yè)FA在會(huì)議結(jié)束后會(huì)和執(zhí)行官討論確定預(yù)計(jì)本季度合同簽單量的最新版本，及由此可能帶來的當(dāng)季度新的收入。
之后，根據(jù)Executive的意見，F(xiàn)A會(huì)擬一份行業(yè)銷售預(yù)測(cè)報(bào)表送交高級(jí)管理層作為決策支持。在整個(gè)過程中，F(xiàn)A會(huì)和自己所支持的行業(yè)內(nèi)的項(xiàng)目經(jīng)理保持著密切聯(lián)系，隨時(shí)了解項(xiàng)目的最新進(jìn)展?fàn)顩r及可能面臨的問題，然后根據(jù)自己的專業(yè)理解把這些業(yè)務(wù)信息轉(zhuǎn)化為財(cái)務(wù)信息，從而得到該項(xiàng)目的最新收入和成本預(yù)測(cè)(Assessment)，項(xiàng)目經(jīng)理會(huì)在第一時(shí)間收到FA制作好的每個(gè)項(xiàng)目在各會(huì)計(jì)期間收入與成本的預(yù)測(cè)，并及時(shí)予以確認(rèn)，保證項(xiàng)目收入和成本如期發(fā)生。當(dāng)項(xiàng)目上的情況發(fā)生重大變化時(shí)，如客戶對(duì)某階段工作有異議，可能拒簽此階段完工報(bào)告，或由于客戶管理層的突然重大變動(dòng)，導(dǎo)致項(xiàng)目經(jīng)理無法按合同規(guī)定按時(shí)向客戶開出發(fā)票，或是發(fā)現(xiàn)項(xiàng)目的成本可能有超出預(yù)算的可能，項(xiàng)目經(jīng)理都會(huì)及時(shí)通知負(fù)責(zé)自己項(xiàng)目的FA，以確認(rèn)由此可能帶來的財(cái)務(wù)影響。
基于財(cái)務(wù)分析師和各項(xiàng)目經(jīng)理之間的溝通保證了項(xiàng)目收入和成本的預(yù)測(cè)是基于實(shí)際業(yè)務(wù)情況的判斷，避免了財(cái)務(wù)分析部門自己閉門造車做出脫離實(shí)際的數(shù)字報(bào)表。
每周末，財(cái)務(wù)分析部門會(huì)整合所有FA提交的預(yù)測(cè)報(bào)表，制作出大中華地區(qū)的營(yíng)業(yè)收入預(yù)測(cè)報(bào)表，并和月初的營(yíng)業(yè)收入預(yù)測(cè)報(bào)表相比對(duì)，找出有重大偏差的地方，看哪些項(xiàng)目的收入預(yù)測(cè)有重大的上升或下跌。財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)上的重大偏差，如果排除掉財(cái)務(wù)分析部門預(yù)測(cè)工作的失誤之外，那就是該項(xiàng)目在業(yè)務(wù)上已經(jīng)出了問題，存在著重大的風(fēng)險(xiǎn)。CFO將首先審閱這些重大差異及其原因，然后制作出路線圖(RoadMap)(如表1)。使那些風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)或可能對(duì)月初的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)目標(biāo)造成不利影響，哪些潛在的機(jī)會(huì)可能在當(dāng)初的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)之外帶來新的收益一目了然。
公司高管會(huì)在月中舉行的高級(jí)經(jīng)理會(huì)議上討論這一路線圖，對(duì)表中所列出來的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇項(xiàng)目逐一分析，制定出切實(shí)可行的行動(dòng)方案，由專人負(fù)責(zé)，盡量減少風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，促使機(jī)遇盡早轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)收益。
在整個(gè)流程中，由于財(cái)務(wù)分析部門可以準(zhǔn)確地從數(shù)百個(gè)項(xiàng)目中找出風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇所在，并揭示發(fā)生的原因和提出初步行動(dòng)方案和建議，管理層就只需要認(rèn)真考慮那些被挑出來的少數(shù)項(xiàng)目并及早做出決策即可，從而保證了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最小化，項(xiàng)目的財(cái)務(wù)狀況始終都在管理層的掌握之中，使之在準(zhǔn)確把握財(cái)務(wù)發(fā)展趨勢(shì)的情況下，對(duì)于能不能實(shí)現(xiàn)自己全年的財(cái)務(wù)目標(biāo)，離目標(biāo)還差多遠(yuǎn)就能做到心里有底，并做出相應(yīng)的戰(zhàn)略或戰(zhàn)術(shù)調(diào)整。
無論是具體從事財(cái)務(wù)分析的工作人員還是作為企業(yè)高管的CF0，都不應(yīng)該將自己局限于財(cái)務(wù)部辦公室內(nèi)，既要隨著業(yè)務(wù)的變化更新自己的財(cái)務(wù)知識(shí)體系，也要從業(yè)務(wù)出發(fā)，自覺去了解整個(gè)企業(yè)價(jià)值鏈中相關(guān)的部門，相關(guān)的業(yè)務(wù)，加強(qiáng)與其他部門人員的溝通與互動(dòng)，培養(yǎng)自己的業(yè)務(wù)意識(shí)(businesssense)。
差異分析控制風(fēng)險(xiǎn)
在傳統(tǒng)的制造業(yè)，企業(yè)設(shè)立財(cái)務(wù)分析部門的目的更多是為了加強(qiáng)對(duì)成本的分析和控制，以盡量降低成本，提高企業(yè)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。在所有成本和費(fèi)用中，諸如管理費(fèi)用等期間費(fèi)用因?yàn)樗计髽I(yè)總成本比重較小，不是分析的重點(diǎn)。而產(chǎn)品制造成本(直接材料、直接人工和制造費(fèi)用)則是最重要的成本。
IBM每個(gè)月都會(huì)制作管理報(bào)表(ManagementReporting)，分門別類地對(duì)人員工資、原材料消耗、生產(chǎn)報(bào)廢等成本要素進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，首先要分析的就是實(shí)際成本與企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)成本的差異。當(dāng)實(shí)際成本與標(biāo)準(zhǔn)成本發(fā)生偏差，尤其是逆差，也就意味著企業(yè)在目前的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中出了問題，在一定程度上偏離了企業(yè)管理層的期望，如果不能迅速找出問題并解決，那么這個(gè)差異可能就會(huì)越來越大，在財(cái)務(wù)報(bào)表上看是企業(yè)沒能達(dá)成自己的財(cái)務(wù)目標(biāo)。
更深層次的問題是這些差異數(shù)字的背后隱藏的是企業(yè)未能察覺的風(fēng)險(xiǎn)以及可能帶來的整個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)失控的危險(xiǎn)。例如存貨周轉(zhuǎn)率，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的明顯偏低意味著企業(yè)把更多的資金積壓在了存貨和應(yīng)收賬款上，一方面這將對(duì)企業(yè)的資金管理提出嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，企業(yè)為了籌措其資金缺口將可能向銀行借款，被迫付出額外的借款利息，另一方面如果經(jīng)分析銷售狀況沒有大的變化，存貨周轉(zhuǎn)率的降低如果是來自存貨數(shù)量的大量增加，超過了企業(yè)的正常消耗水平，則可能意味著企業(yè)的
相關(guān)采購(gòu)政策和采購(gòu)人員出了問題，這種問題如果不及時(shí)檢討并解決的話，決不只是多付一點(diǎn)銀行利息的問題，很有可能拖垮整個(gè)企業(yè)。
因此，從對(duì)比標(biāo)準(zhǔn)與實(shí)際的差異出發(fā)，再橫向?qū)Ρ葘?shí)際成本的歷史發(fā)展趨勢(shì)，并縱向去看成本結(jié)構(gòu)中各項(xiàng)成本要素比重的此消彼漲，有針對(duì)性地選取一些效率比指標(biāo)，從而找出有差異的地方，通過成本控制等手段來解決差異背后隱藏的問題，及早化解企業(yè)生產(chǎn)營(yíng)運(yùn)過程中的不利成本因素?；跍?zhǔn)確及時(shí)財(cái)務(wù)分析，制訂行之有效的財(cái)務(wù)控制方法，以保證企業(yè)的成本在可控合理的范圍內(nèi)。
企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)中的財(cái)務(wù)分析當(dāng)然不只限于對(duì)收入或成本的分析，它涉及到企業(yè)
財(cái)務(wù)狀況的方方面面，如企業(yè)現(xiàn)金流，固定資產(chǎn)投資決策，輔助生產(chǎn)部門外包……甚至還衍生出獨(dú)立于財(cái)務(wù)分析之外的客戶信用分析專家(CreditAnalyst)。
可以說，在市場(chǎng)變化如此迅速，競(jìng)爭(zhēng)激烈的環(huán)境下，企業(yè)已經(jīng)越來越倚重財(cái)務(wù)分析。從審查客戶的信用資質(zhì)、合同風(fēng)險(xiǎn)的控制、產(chǎn)品和勞務(wù)提供過程中成本與費(fèi)用的控制、供應(yīng)商的選擇、重大投資決定到合并兼購(gòu)等等涉及企業(yè)經(jīng)營(yíng)的各個(gè)環(huán)節(jié)，財(cái)務(wù)分析的作用已經(jīng)走出財(cái)務(wù)部一隅，貫穿于企業(yè)整個(gè)價(jià)值鏈之中。這一變化是企業(yè)管理層從實(shí)際的業(yè)務(wù)出發(fā)，力求及早地察覺價(jià)值鏈中每一個(gè)環(huán)節(jié)潛在的財(cái)務(wù)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)財(cái)務(wù)分析提出的需求。
以筆者多年的工作體會(huì)，無論是具體從事財(cái)務(wù)分析的工作人員還是作為企業(yè)高管的CFO，都不應(yīng)該將自己局限于財(cái)務(wù)部辦公室內(nèi)，既要隨著業(yè)務(wù)的變化更新自己的財(cái)務(wù)知識(shí)體系，也要從業(yè)務(wù)出發(fā)，自覺去了解整個(gè)企業(yè)價(jià)值鏈中相關(guān)的部門，相關(guān)的業(yè)務(wù)，加強(qiáng)與其他部門人員的溝通與互動(dòng)，培養(yǎng)自己的業(yè)務(wù)意識(shí)(business sense)，這樣，任何業(yè)務(wù)上的異動(dòng)可能導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)都能敏銳的感覺到。IBM的財(cái)務(wù)分析體系之所以會(huì)對(duì)業(yè)務(wù)發(fā)展起作用也是基于財(cái)務(wù)與業(yè)務(wù)的深度結(jié)合。
財(cái)務(wù)分析價(jià)值
雖然IBM的財(cái)務(wù)分析確有值得推崇的地方，但并不是所有的企業(yè)都需要財(cái)務(wù)分析。實(shí)際上在中國(guó)的很多企業(yè)中，僅存在傳統(tǒng)意義上的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)。因?yàn)橛许?xiàng)目經(jīng)理或會(huì)計(jì)管理部門，盡管沒有專門的FA部門的存在，項(xiàng)目仍然會(huì)照例運(yùn)行，會(huì)計(jì)結(jié)賬也不會(huì)耽誤。
任何試圖“加強(qiáng)管理”的做法都必然帶來成本的額外支出，如果財(cái)務(wù)分析不能讓企業(yè)認(rèn)為其“物有所值”就自然沒有存在的價(jià)值。那么，什么樣的企業(yè)需要財(cái)務(wù)分析部門，財(cái)務(wù)分析能為企業(yè)做什么?好的財(cái)務(wù)分析的標(biāo)準(zhǔn)是什么?
洞察企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)
從IBM的案例看，IBM所屬的IT業(yè)從來就是高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，競(jìng)爭(zhēng)異常慘烈，即便暫時(shí)處于行業(yè)之首，只要稍有不慎仍然會(huì)被后來者拉下馬。因此，IBM與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、與客戶、與第三方下包商等之間關(guān)系的任何一點(diǎn)微妙變化，都會(huì)使得其收入確認(rèn)存在很大的不確定性因素。從財(cái)務(wù)上就表現(xiàn)為每個(gè)月／每個(gè)季度的合同簽單量，項(xiàng)目的收入，成本實(shí)際結(jié)果可能會(huì)和之前的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)有明顯的差別，有時(shí)這個(gè)差別甚至?xí)艽?。這對(duì)企業(yè)而言就意味著很大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
股神巴菲特曾經(jīng)說過：沒有人愿意去投資一家看不懂的企業(yè)。投資者要看得懂企業(yè)，首先需要企業(yè)的管理者看得懂。一家營(yíng)業(yè)收入總是在每個(gè)財(cái)政季度間跳上跳下(個(gè)別季度性較強(qiáng)的行業(yè)，如禮品制作，果類加工除外)，其他各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)時(shí)好時(shí)壞，毫無規(guī)律，讓人無法相信其銷售預(yù)測(cè)是可以做到的，這樣的企業(yè)很難讓人信任。
投資人和企業(yè)管理者最希望看到一家企業(yè)的收入在每個(gè)季度間平穩(wěn)上升，簽單量節(jié)節(jié)提高，各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)都在健康的區(qū)域內(nèi)移動(dòng)，因?yàn)檫@表示這家企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況在管理層的掌控之中，一切都會(huì)按照他在年初承諾的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)目標(biāo)逐步實(shí)現(xiàn)，而企業(yè)投資者，債權(quán)人等各方的利益都可以放心地得到保障。
因此，對(duì)于從事高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)的企業(yè)來說，當(dāng)企業(yè)發(fā)展步入成熟階段，規(guī)模也比較龐大的時(shí)候，它們面臨的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也都相應(yīng)放大，因此，這樣的企業(yè)需要有專門的財(cái)務(wù)分析來為管理層揭示相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇，以期達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的。
規(guī)范管理
因?yàn)樨?cái)務(wù)分析的下一步必然就是財(cái)務(wù)控制，較好的管理水平能為財(cái)務(wù)控制的有效實(shí)施提供良好的土壤。當(dāng)企業(yè)規(guī)模越來越龐大，企業(yè)面臨的內(nèi)外部環(huán)境日趨復(fù)雜的時(shí)候，作為加強(qiáng)管理工作的一部分，對(duì)財(cái)務(wù)分析的要求應(yīng)運(yùn)而生。
行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較小或行業(yè)利潤(rùn)很高的企業(yè)相對(duì)的財(cái)務(wù)分析工作會(huì)簡(jiǎn)單一些，而處于競(jìng)爭(zhēng)激烈和毛利率較低的行業(yè)，對(duì)于深層次財(cái)務(wù)分析和財(cái)務(wù)控制的要求也就越高。所以高水平的財(cái)務(wù)分析專家，往往也就是從這樣的企業(yè)中鍛煉成長(zhǎng)起來的。
重點(diǎn)指標(biāo)重點(diǎn)分析
不同的企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)分析的具體要求和側(cè)重點(diǎn)是不一樣的，并不一定面面俱到地將財(cái)務(wù)分析指標(biāo)和方法全都用上就是好的財(cái)務(wù)分析。比如著名的杜邦分析法中的13個(gè)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，在筆者經(jīng)歷過的幾家企業(yè)的財(cái)務(wù)分析報(bào)表體系中都能見到它們的身影，但沒有一家是把所有指標(biāo)全都用上的。
在制造型企業(yè)生產(chǎn)基地，由于其銷售訂單往往是由集團(tuán)中專門的銷售公司負(fù)責(zé)，或由地區(qū)總公司直接與客戶簽訂，下達(dá)生產(chǎn)訂單任務(wù)，很少能由自己控制或決定，因此對(duì)于銷售和市場(chǎng)相關(guān)的指標(biāo)并不太敏感，更是少有相關(guān)的分析，因?yàn)槟遣皇撬鼈円P(guān)心的重點(diǎn)。知道要生產(chǎn)的產(chǎn)品數(shù)量和單價(jià)，銷售收入基本就確定了。但是絕大部分的制造業(yè)工廠對(duì)成本和費(fèi)用極為重視，財(cái)務(wù)分析工作的大部分內(nèi)容就是對(duì)成本的分析，尤其是存貨，諸如存貨周轉(zhuǎn)率之類的指標(biāo)，都看得非常細(xì)，因?yàn)閭鹘y(tǒng)制造業(yè)一般行業(yè)毛利率都較低，成本要素也極為復(fù)雜，如果任何一個(gè)成本要素控制不好的話，企業(yè)就很容易陷入虧損的困境。例如手機(jī)代工行業(yè)，毛利率(GP％)大概在2％～3％之間，而材料成本占到總成本的95％以上，如果存貨采購(gòu)過多，每個(gè)月僅計(jì)提存貨減值準(zhǔn)備就可以吃掉全部的GP。因此，通過財(cái)務(wù)分析來預(yù)防此類成本相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，及早提出財(cái)務(wù)控制的改良意見，就成了財(cái)務(wù)分析工作的重中之重。而在咨詢服務(wù)業(yè)，成本相對(duì)比較簡(jiǎn)單，主要都是與人相關(guān)的開支，但咨詢服務(wù)業(yè)的行業(yè)特性，決定了其收入確認(rèn)非常復(fù)雜，收入實(shí)現(xiàn)也具有很大的不確定性。因此，對(duì)于銷售收入的預(yù)測(cè)成為重點(diǎn)，準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)出當(dāng)前月份和以后月份的銷售收入，找出哪些服務(wù)項(xiàng)目的收入確認(rèn)將存在重大風(fēng)險(xiǎn)，為管理層描出路線圖，管理層據(jù)此通過調(diào)動(dòng)公司各類資源，如市場(chǎng)、客戶關(guān)系、銷售，以期規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，確保銷售收入的持續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。
【摘要】財(cái)務(wù)預(yù)警模型的構(gòu)建方法是多種多樣的，本文對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警模型進(jìn)行了比較深入的分析與比較，并在此基礎(chǔ)上，給出了財(cái)務(wù)預(yù)警模型進(jìn)一步研究的內(nèi)容和方向。
財(cái)務(wù)預(yù)警是通過對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表及相關(guān)經(jīng)營(yíng)資料的分析，利用及時(shí)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和相應(yīng)的數(shù)據(jù)化管理方式，將企業(yè)所面臨的危險(xiǎn)情況預(yù)先告知企業(yè)經(jīng)營(yíng)者和其他利益關(guān)系人，并分析企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的原因和企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)體系隱藏的問題，以提早做好防范措旋的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)。相應(yīng)地，財(cái)務(wù)預(yù)警模型就是借助企業(yè)一系列財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)來識(shí)別企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的判別模型。
一、財(cái)務(wù)預(yù)警模型的分析與比較
(一)一元判定模型
一元判定模型是指利用單個(gè)財(cái)務(wù)比率來進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)警，以判斷企業(yè)是否發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的一種預(yù)測(cè)模型。當(dāng)模型中所涉及的幾個(gè)財(cái)務(wù)比率趨向惡化時(shí)，通常是企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的先兆。1932年，F(xiàn)itzpatrick最先進(jìn)行了單變量破產(chǎn)預(yù)測(cè)研究。他以19家公司作為樣本，運(yùn)用單個(gè)財(cái)務(wù)比率將樣本劃分為破產(chǎn)和非破產(chǎn)兩組，發(fā)現(xiàn)判別能力最高的是凈利潤(rùn)／股東權(quán)益和股東權(quán)益／負(fù)債兩個(gè)比率。1966年，Beaver以單變量分析法發(fā)展出財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)測(cè)模型。他使用5個(gè)財(cái)務(wù)比率分別作為變量對(duì)79家經(jīng)營(yíng)未失敗公司和79家經(jīng)營(yíng)失敗公司進(jìn)行一元判定預(yù)測(cè)，發(fā)現(xiàn)現(xiàn)金流量／負(fù)債總額財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的效果最好，凈利潤(rùn)／資產(chǎn)總額次之，其模型在失敗前5年可達(dá)70％以上的預(yù)測(cè)能力，失敗前一年可達(dá)87％的正確率。
一元判定模型方法簡(jiǎn)單，但總體判別精度不高。在財(cái)務(wù)失敗前一年的預(yù)測(cè)中，該模型的預(yù)測(cè)精度明顯低于多變量模型。其局限性主要體現(xiàn)在：1對(duì)于哪些是最重要的預(yù)測(cè)指標(biāo)，分析者得出了不同的結(jié)論。2盡管對(duì)較長(zhǎng)一段時(shí)期進(jìn)行的單變量比率分析可能說明公司正處于困境或未來可能處境困難，但這不能具體證明公司可能破產(chǎn)以及何時(shí)會(huì)破產(chǎn)。3單變量比率分析得出的結(jié)論可能會(huì)受到企業(yè)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境(如通貨膨脹或緊縮)的影響。4它只重視某個(gè)指標(biāo)的分析能力，若企業(yè)管理人員知道了這個(gè)指標(biāo)，就會(huì)盡可能地去粉飾這個(gè)指標(biāo)，掩蓋企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)。5．單變量分析法雖然簡(jiǎn)單．但卻因不同財(cái)務(wù)比率的預(yù)測(cè)方向與能力經(jīng)常有相當(dāng)大的差距，有時(shí)會(huì)產(chǎn)生對(duì)于同一公司使用不同比率預(yù)測(cè)出不同結(jié)果的現(xiàn)象，因此招致許多批評(píng)，而逐漸被多變量方法所取代。
(二)多元線性函數(shù)模型
多元線性函數(shù)模型是對(duì)企業(yè)多個(gè)財(cái)務(wù)比率進(jìn)行匯總，求出一個(gè)總判別分值來預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的模型。它從總體的、綜合的角度來檢查企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，未雨綢繆，做好財(cái)務(wù)危機(jī)的規(guī)避或延緩財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生。多元線性函數(shù)模型中應(yīng)用最廣的是Z分?jǐn)?shù)模型。z分?jǐn)?shù)模型最早是由美國(guó)學(xué)者Altman于1968年開始研究的。他選定了5個(gè)指標(biāo)，從企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模和折現(xiàn)力、獲利能力、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、償債能力、資產(chǎn)利用效率等方面綜合反映了企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。最終的預(yù)警模型如下：
Z=O．12X,+0．014X2+0．033X3
+O．006X4+0．999Xs：
上式中Z為判別函數(shù)值，×1是營(yíng)運(yùn)資本／總資產(chǎn)；×2是留存收益／總資產(chǎn)：×3是息稅前收益／總資產(chǎn)：×4是權(quán)益市值／賬面總負(fù)債：x5是銷售收入／總資產(chǎn)。根據(jù)Altman的實(shí)證研究表明，z值如果低于1．81，表明企業(yè)破產(chǎn)可能性很高；Z值如果高于2．99，則意味著破產(chǎn)可能性極?。禾幱?．81和2．99之間的Z值為不明確指數(shù)，但這些公司的破產(chǎn)可能較Z值小于1．81的公司小。利用Z模型和它的判別標(biāo)準(zhǔn)，Altman判別出破產(chǎn)前一年原始樣本中33家破產(chǎn)公司中的31家和33家非破產(chǎn)公司的32家，總體正確率為95．45％。
多元線性函數(shù)模型的判別精度較高，而且體現(xiàn)了綜合分析的觀念，使得以后的財(cái)務(wù)預(yù)警研究開始采用多元分析的方法。其局限性主要體現(xiàn)在：1該模型較為復(fù)雜，需要的基礎(chǔ)資料較多，要花費(fèi)大量的時(shí)間做數(shù)據(jù)的收集和分析工作。2該模型對(duì)財(cái)務(wù)失敗前一、兩年的預(yù)測(cè)精度較高，而在兩年以上時(shí)間的預(yù)測(cè)中，該模型的預(yù)測(cè)精度大幅下降，原因可能是某些財(cái)務(wù)比率的惡化只是一種表象，而不是企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的原因和本質(zhì)。3．多元線性函數(shù)模型的使用是建立在統(tǒng)計(jì)和數(shù)學(xué)技術(shù)的基礎(chǔ)上的(要使誤判率最低)，因此其要求有一個(gè)很嚴(yán)格的假設(shè)條件，即假設(shè)預(yù)測(cè)變量是呈聯(lián)合正態(tài)分布，而且兩組樣本要求等協(xié)方差，而一般的樣本數(shù)據(jù)是無法滿足這一要求的。所以我們的一些研究在不滿足這一假設(shè)時(shí)，都是近似地使用該模型，這無疑會(huì)降低他的預(yù)測(cè)精度。
(三)對(duì)數(shù)比率(Iogit)回歸模型
隨著數(shù)理統(tǒng)計(jì)的發(fā)展和應(yīng)用，又有一些研究者提出了Iogit回歸模型，它是一種條件概率模型，該模型是建立在累計(jì)概率函數(shù)的基礎(chǔ)上的，一般運(yùn)用最大似然估計(jì)的方法。Iogit回歸模型假設(shè)企業(yè)破產(chǎn)的概率為p，同時(shí)假設(shè)Ln［(P／(1－p)］可以用財(cái)務(wù)比率解釋。它首先假定Ln［(P／(1－p)]=a+bx，然后推導(dǎo)出P=e(a+bx)／[1+e(a+bx)]，從而計(jì)算出企業(yè)破產(chǎn)的概率(其中：e是自然常數(shù)2．718282；用最大化對(duì)數(shù)似然函數(shù)可以求得參數(shù)a,b)。如果P>0．5，則企業(yè)破產(chǎn)的概率比較大；如果P
Iogit回歸模型的優(yōu)點(diǎn)主要是預(yù)測(cè)變量不需要服從多元正態(tài)分布和兩個(gè)樣本組的協(xié)方差矩陣相等的條件，從而使它的適用范圍較為廣泛。其局限性主要體現(xiàn)在：1由于模型中對(duì)參數(shù)的估計(jì)將運(yùn)用到最大似然估計(jì)法，使得計(jì)算程序相對(duì)復(fù)雜。2．分界點(diǎn)的決定也會(huì)影響到模型的預(yù)測(cè)能力。3．計(jì)算過程中有很多近似處理，所以預(yù)測(cè)精度會(huì)有所降低。
(四)概率單位(probit)回歸模型
Probit模型與Logit模型在目的及基本思想方面有很大的相似之處，都采用極大化似然函數(shù)求參數(shù)，它們之間最大的不同之處在于：1．Logit模型不需要嚴(yán)格的假設(shè)條件。Probit則需假設(shè)企業(yè)樣本服從標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布；2．Logit模型是用取對(duì)數(shù)的方式求解，而Probit模型是采用積分處理的方式求解。該模型的表達(dá)式為：其判別規(guī)則與Logit模型一樣，即如果P>0．5，則企業(yè)破產(chǎn)的概率比較大；如果P
則表示企業(yè)財(cái)務(wù)正常的概率比較大。最早使用Probit模型來建立財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型的學(xué)者是Zmijewski，他對(duì)1972年至1978年間76家破產(chǎn)企業(yè)和3880正常企業(yè)進(jìn)行了分析。臺(tái)灣的陳明賢在1986年也運(yùn)用了Probit模型對(duì)企業(yè)失敗進(jìn)行了預(yù)警，其利用逐步回歸分析的方法從9個(gè)財(cái)務(wù)比率中選出了3個(gè)自變量建立了Probit模型，其模型的正確區(qū)別率在前一年至五年分別是93．33％、83．33％、83．33％、83 33％和80％。
該模型的優(yōu)點(diǎn)是假設(shè)不算很嚴(yán)格，預(yù)測(cè)精度也比Logit模型更高；所存在的缺點(diǎn)與Logit模型基本相似，這里不再贅述。
(五)人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)(ANN)模型
人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型是一種平行分散處理模型，其構(gòu)建理念是基于對(duì)人類大腦神經(jīng)運(yùn)作的模擬。神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型的原理是：把用來衡量上市公司的財(cái)務(wù)狀況的建模變量作為神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的輸入向量，將代表分類結(jié)果的量作為神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的輸出，用訓(xùn)練樣本來訓(xùn)練這個(gè)網(wǎng)絡(luò)，使訓(xùn)練樣本中的財(cái)務(wù)困境公司和財(cái)務(wù)正常公司的輸入向量得出區(qū)分兩類不同公司的輸出向量，一旦訓(xùn)練完畢，便可作為上市公司財(cái)務(wù)困境預(yù)測(cè)的有效工具。Coats和Fant在1993年利用ANN理論來建立財(cái)務(wù)預(yù)警模型，利用Altman研究中的5個(gè)財(cái)務(wù)比率建立模型，以1970年至1989年間94家失敗公司與188家正常公司為樣本。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，從危機(jī)發(fā)生的前三年起，失敗公司的財(cái)務(wù)比率逐年惡化，且與正常公司的財(cái)務(wù)比率有明顯差距。對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)公司的預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率達(dá)到了91％，高于多元判別法的準(zhǔn)確率。
ANN除具有較好的模式識(shí)別能力外，還可以克服統(tǒng)計(jì)等方法的限制，因它具有容錯(cuò)能力，對(duì)數(shù)據(jù)的分布要求不嚴(yán)格。不需要考慮是否符合正態(tài)分布的假設(shè)，具備處理資料遺漏或是錯(cuò)誤的能力，而且可以處理非量化的變量，最可貴的一點(diǎn)是ANN具有學(xué)習(xí)能力，可隨時(shí)依據(jù)新準(zhǔn)備數(shù)據(jù)資料進(jìn)行自我學(xué)習(xí)、訓(xùn)練，調(diào)整其內(nèi)部的儲(chǔ)存權(quán)重參數(shù)以對(duì)應(yīng)多變的企業(yè)運(yùn)作環(huán)境。而傳統(tǒng)的統(tǒng)計(jì)方法卻不具備此學(xué)習(xí)能力。其局限性主要體現(xiàn)在：1雖然ANN判別模型可謂是研究方法上的重大創(chuàng)新，但實(shí)際效果卻很不穩(wěn)定。2 ANN模型的理論基礎(chǔ)比較抽象，對(duì)人體大腦神經(jīng)模擬的科學(xué)性、準(zhǔn)確性還有待進(jìn)一步加強(qiáng)，所以其適用性不是很強(qiáng)。
二、財(cái)務(wù)預(yù)警模型的總體評(píng)價(jià)
綜觀上述各種財(cái)務(wù)預(yù)警模型，可以說各有其優(yōu)缺點(diǎn)，不管是在理論上還是在實(shí)踐上都有待改進(jìn)和完善。下面，筆者將對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警模型作一總體評(píng)價(jià)。
(一)財(cái)務(wù)預(yù)警模型缺乏經(jīng)濟(jì)理論的指導(dǎo)。在目前的文獻(xiàn)中，尚沒有一個(gè)理論能完全解釋財(cái)務(wù)指標(biāo)和財(cái)務(wù)危機(jī)之間的關(guān)系。由于缺乏理論上的指導(dǎo)，所以各模型在財(cái)務(wù)指標(biāo)的選擇上顯得比較隨意。另一方面，各模型所選取的財(cái)務(wù)指標(biāo)還可能僅僅是企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的征兆，而不是根本原因。
(二)財(cái)務(wù)預(yù)警模型的功能有待進(jìn)一步擴(kuò)展。作為完整的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，除了能判別某些指標(biāo)是否超越了預(yù)警界限，還應(yīng)該能說明這種危機(jī)產(chǎn)生的原因、發(fā)展的過程、目前的狀態(tài)及未來變化的趨勢(shì)，這樣才能為管理層提供真正有用的預(yù)警信息。另外，財(cái)務(wù)預(yù)警模型還應(yīng)該具備一定的判斷功能，比如能對(duì)上市公司提供數(shù)據(jù)的真假做出辨別。由于存在公司治理不完善，對(duì)上市公司的監(jiān)管不到位及會(huì)計(jì)制度存在漏洞等原因，許多公司管理層出于自身利益的種種考慮，對(duì)外提供虛假的財(cái)務(wù)報(bào)告和數(shù)據(jù)。如果預(yù)警模型不能對(duì)這些信息和數(shù)據(jù)做出辨別，就會(huì)導(dǎo)致建立在這些信息和數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上的預(yù)警模型參數(shù)不可靠，最終降低預(yù)測(cè)結(jié)果的準(zhǔn)確性。
(三)財(cái)務(wù)預(yù)警模型沒有考慮非量化因素?，F(xiàn)有財(cái)務(wù)預(yù)警模型主要側(cè)重于財(cái)務(wù)指標(biāo)的利用，而很少考慮社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境和企業(yè)自身的情況(如企業(yè)的戰(zhàn)略、人力資源、信用)等非量化因素。這些非量化因素對(duì)企業(yè)的生存和發(fā)展會(huì)產(chǎn)生許多有利或不利的影響，有時(shí)可能是本質(zhì)原因。
(四)財(cái)務(wù)預(yù)警模型的作用會(huì)受到財(cái)務(wù)指標(biāo)和樣本選取的限制。各種模型都有其財(cái)務(wù)指標(biāo)選擇的側(cè)重點(diǎn)，從某種程度來講．這種側(cè)重因?yàn)楹鲆暳似渌矫娴呢?cái)務(wù)指標(biāo)而存在著一定的片面性。比如現(xiàn)有的財(cái)務(wù)預(yù)警模型大多比較重視對(duì)上市公司提供的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表中數(shù)據(jù)指標(biāo)的運(yùn)用，而容易忽視對(duì)現(xiàn)金流量表和上市公司提供的其他數(shù)據(jù)的運(yùn)用。另一方面，不同的樣本選取(包括時(shí)間和空間)也會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警模型的適用性有很大的影響。比如不同的國(guó)家和地區(qū)、不同行業(yè)以及不同的研究區(qū)間的選取等。
(五)財(cái)務(wù)預(yù)警模型應(yīng)用的條件不能完全得到滿足。各種財(cái)務(wù)預(yù)警模型都有其假設(shè)條件，在實(shí)踐中這些假設(shè)條件并不能得到完全的滿足。我們的很多研究都是在近似條件下完成的，這無疑會(huì)降低模型的穩(wěn)定性及預(yù)測(cè)精度。
三、財(cái)務(wù)預(yù)警模型研究的啟示及展望
通過以上分析和評(píng)述。筆者對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警模型進(jìn)一步研究的內(nèi)容與方向作一展望。
(一)建立分行業(yè)、分企業(yè)甚至分部門的預(yù)警模型，拓寬數(shù)據(jù)的渠道和研究的范圍。隨著研究的深入，在實(shí)際工作中，各企業(yè)需要根據(jù)自身的實(shí)際情況，因地制宜地構(gòu)建適合企業(yè)要求和特點(diǎn)的財(cái)務(wù)預(yù)警模型。所以，除了研究普遍適用的通用模型外，還要研究適合行業(yè)及企業(yè)自身特點(diǎn)甚至是企業(yè)內(nèi)某個(gè)管理部門的模型。
(二)要在預(yù)測(cè)模型中更多地引入動(dòng)態(tài)指標(biāo)(如現(xiàn)金流量指標(biāo))和非量化指標(biāo)(如審計(jì)結(jié)論、內(nèi)控制度、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等)，構(gòu)建更為全面的備選變量組。
關(guān)鍵詞:財(cái)務(wù)危機(jī),財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),預(yù)警分析
財(cái)務(wù)危機(jī),是指企業(yè)無力支付到期債務(wù)或費(fèi)用的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象,其實(shí)質(zhì)是由于企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制失當(dāng)造成的。企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)通常從生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)、銷售和財(cái)務(wù)管理等方面的種種危險(xiǎn)信號(hào)表現(xiàn)出來,如:生產(chǎn)方面表現(xiàn)為生產(chǎn)設(shè)備盲目擴(kuò)充的情況常有發(fā)生、存貨異常變動(dòng)、規(guī)模過度擴(kuò)張等;經(jīng)營(yíng)方面表現(xiàn)為公司人員大幅變動(dòng)、經(jīng)常拖欠銀行借款和員工薪水、企業(yè)信譽(yù)不斷降低、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不斷減弱、經(jīng)濟(jì)效益嚴(yán)重滑坡等;銷售方面表現(xiàn)為銷售的非預(yù)期下跌、交易記錄惡化,平均收賬期延長(zhǎng)等;財(cái)務(wù)管理方面則表現(xiàn)為關(guān)聯(lián)企業(yè)趨于倒閉、過于依賴某個(gè)關(guān)聯(lián)企業(yè)或銀行貸款、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)明顯惡化、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)在較長(zhǎng)時(shí)間不準(zhǔn)確、無法按時(shí)編制財(cái)務(wù)報(bào)表等。為此,針對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)的上述特征,我們可以通過分析財(cái)務(wù)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)控制環(huán)節(jié),將財(cái)務(wù)危機(jī)的形成因素進(jìn)行化解,爭(zhēng)取在財(cái)務(wù)危機(jī)的形成過程中控制住,同時(shí)對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行適時(shí)監(jiān)控與預(yù)警分析也可以使企業(yè)防患于未然,為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展做好財(cái)務(wù)支持。
財(cái)務(wù)危機(jī)形成的原因
財(cái)務(wù)危機(jī)產(chǎn)生的原因很多,但主要是有由財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于多種因素的作用,使企業(yè)不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期財(cái)務(wù)收益,從而產(chǎn)生損失的可能性,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)客觀存在于企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié),具體說來由財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的財(cái)務(wù)危機(jī)主要由以下幾個(gè)因素形成。
(1)資本結(jié)構(gòu)不科學(xué)
資本結(jié)構(gòu)是指在企業(yè)的總資本中,股權(quán)資本和債權(quán)資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系。資本結(jié)構(gòu)決定企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)杠桿的運(yùn)用和融資決策的制定。對(duì)企業(yè)而言,由于資本結(jié)構(gòu)的不同而形成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是一柄雙刃劍,使用得當(dāng),它可以提高企業(yè)利潤(rùn),增加股東財(cái)富;反之,安排欠妥,它會(huì)加速企業(yè)虧損甚至破產(chǎn)。很多公司的資本結(jié)構(gòu)不合理,經(jīng)營(yíng)性負(fù)債過高或是過低、不恰當(dāng)?shù)倪\(yùn)用銀行借款或是股票融資,導(dǎo)致資金成本與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不成比例,不僅制約了財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)的發(fā)揮,資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率及產(chǎn)權(quán)比率等財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)也因此飄忽不定,致使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也隨之增加。
(2)成本管理不科學(xué)
成本管理是一個(gè)公司至關(guān)重要的管理環(huán)節(jié),尤其是在如今競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的市場(chǎng)環(huán)境中,因?yàn)閷?duì)于顧客與消費(fèi)者而言除了產(chǎn)品的品質(zhì)以外,最關(guān)心的還是產(chǎn)品的價(jià)格,現(xiàn)在的商家為了吸引顧客、擴(kuò)大銷售,把價(jià)格戰(zhàn)升級(jí)的如火如荼,在這種激烈的價(jià)格戰(zhàn)中,單從價(jià)格里是撈不出幾分油水的,要想立于不敗之地,只有在成本管理上大做文章,因此如何節(jié)能降耗、有效降低成本是現(xiàn)在所有企業(yè)最為關(guān)心的問題,但現(xiàn)實(shí)中,很多企業(yè)雖也倡導(dǎo)“以成本管理為中心”,“加強(qiáng)全面預(yù)算控制”等先進(jìn)管理思想,然而卻未見其效,其中最主要的原因就是并沒有科學(xué)有效的進(jìn)行成本管理,也許僅是為了完成內(nèi)部考核,機(jī)械的拿實(shí)際成本與預(yù)算做對(duì)比,但對(duì)比完成后對(duì)其差異的原因卻分析的很膚淺,沒有做好本量利分析,從而也沒有找到真正的成本差異的原因,或是這個(gè)企業(yè)的預(yù)算從編制時(shí)就脫離了現(xiàn)實(shí),并沒有按客觀情況來給企業(yè)自己量身裁定一套適合自己的預(yù)算,從而導(dǎo)致分析數(shù)據(jù)與市場(chǎng)客觀情況屢屢失誤,實(shí)際現(xiàn)金流已流出后,企業(yè)也許還認(rèn)為是節(jié)省了成本而大開表彰會(huì)等不良的結(jié)果。
(3)負(fù)債管理不科學(xué)
企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)大部分是由財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)又基本上是由企業(yè)的負(fù)債狀況造成的,由此可見負(fù)債管理對(duì)一個(gè)公司有效的降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)而避免財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生是具有重大意義的。很多發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的企業(yè),往往是因?yàn)樨?fù)債管理的不合理,而導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生,具體來說有以下幾種情況:1、負(fù)債規(guī)模沒掌握好,企業(yè)不論采取哪種負(fù)債經(jīng)營(yíng)形式,首先都需對(duì)決定資金借入量即負(fù)債規(guī)模做出科學(xué)的決定,如果負(fù)債規(guī)模超過了企業(yè)的承載能力即臨界負(fù)債點(diǎn),不僅會(huì)陷入償債困境,而且可能導(dǎo)致企業(yè)虧損,造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)急劇增大,引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī);2、負(fù)債與資產(chǎn)的比例沒有合理的進(jìn)行監(jiān)督控制。資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、償付率是監(jiān)控這種風(fēng)險(xiǎn)的三個(gè)重要指標(biāo),一般說來資產(chǎn)負(fù)債率控制在40%-50%左右較為合理,流動(dòng)比率應(yīng)高于2,償付率控制在20%較為適宜。
(4)資產(chǎn)(資金)管理不科學(xué)
眾所周知,資金是企業(yè)的血脈,如果在資金管理上出問題,那么企業(yè)的血液循環(huán)將不再順暢,產(chǎn)供銷這三個(gè)重要環(huán)節(jié)一旦受此因素影響,那么企業(yè)的產(chǎn)值、利潤(rùn)都將會(huì)因此而下降,同時(shí)現(xiàn)金流量周轉(zhuǎn)能力減弱,致使企業(yè)的負(fù)債償還能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力等的下降,從而企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因此而大大增加。
(5)財(cái)務(wù)管理權(quán)限過于分散
財(cái)務(wù)管理權(quán)限的過于分散會(huì)影響企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)的實(shí)質(zhì)控制能力, 對(duì)于上市公司來說這尤其重要,很多因財(cái)務(wù)管理權(quán)限過于分散而導(dǎo)致財(cái)務(wù)決策失敗繼而引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)的案例比比皆是,這無疑說明了在一定程度上集中財(cái)務(wù)管理權(quán)限的重要性。
以上這些因素都是構(gòu)成企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)而引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)的隱患,企業(yè)應(yīng)在日常的經(jīng)營(yíng)、投資、籌資以及分配活動(dòng)中重點(diǎn)對(duì)這些因素進(jìn)行關(guān)注,建立安全指標(biāo)體系,并對(duì)此指標(biāo)體系進(jìn)行預(yù)警分析。
如何對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行預(yù)警分析
企業(yè)若發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī),大致可分為三種階段:(1)潛伏期;(2)發(fā)作期;(3)惡化期,其中每個(gè)過程都會(huì)有某些特殊的征兆,預(yù)警分析就是對(duì)這些征兆進(jìn)行預(yù)先的判斷與分析,從而為企業(yè)防范與規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提供決策支持,但預(yù)警分析并不能脫離一定的模式,進(jìn)行孤立或是漫無目的的分析,而是應(yīng)該建立一個(gè)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)或模式,針對(duì)各種可能形成財(cái)務(wù)危機(jī)的隱患,建立安全指標(biāo)體系進(jìn)行有的放矢。
財(cái)務(wù)預(yù)警是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng),它是以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表、經(jīng)營(yíng)計(jì)劃及其他相關(guān)會(huì)計(jì)資料為依據(jù),對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、財(cái)務(wù)活動(dòng)等進(jìn)行分析預(yù)測(cè),以發(fā)現(xiàn)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中潛在的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),并在危機(jī)發(fā)生之前向企業(yè)經(jīng)營(yíng)者發(fā)出警告,督促企業(yè)管理當(dāng)局采取有效措施,尋找導(dǎo)致財(cái)務(wù)狀況惡化的根源,防患于未然,起到未雨綢繆的作用。財(cái)務(wù)預(yù)警模式的建立要結(jié)合以下兩種分析:
1. 定量分析。定量分析是按照統(tǒng)計(jì)學(xué)的方法通過對(duì)財(cái)務(wù)比率的走勢(shì)惡化程度來預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),其中定量分析又分為單一模式和多變量模式分析,多變量主要是以構(gòu)造數(shù)據(jù)模型的方式來預(yù)測(cè)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與多個(gè)變量指標(biāo)之間的線性關(guān)系,從而預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),由于數(shù)據(jù)模型對(duì)數(shù)據(jù)樣本空間、數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性、指標(biāo)的敏感性要求非常高,所以構(gòu)建數(shù)據(jù)模型的難度很大,而且由于企業(yè)處于多變的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中,很多財(cái)務(wù)指標(biāo)與風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的系數(shù)并不是一成不變的,從這一點(diǎn)來說,多變量模型分析模式并不是最優(yōu)的模式,企業(yè)對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警通常也不采取這種方式,單一模式分析是財(cái)務(wù)預(yù)警分析最常用的模式,通常這種模式會(huì)選取一套預(yù)警體系指標(biāo),按照反應(yīng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)綜合性和預(yù)測(cè)力大小,可設(shè)立以下比率:
(1)核心(主導(dǎo))業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷售率
該指標(biāo)通過與市場(chǎng)或行業(yè)平均先進(jìn)水平的比較及其走勢(shì)的考察,可以對(duì)企業(yè)集團(tuán)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的優(yōu)劣有一個(gè)較為清晰的判斷。如果該比率經(jīng)常性的低于市場(chǎng)或行業(yè)的平均先進(jìn)水平,且呈持續(xù)走低態(tài)勢(shì)的話,便意味著企 業(yè)在客觀上業(yè)已處于了競(jìng)爭(zhēng)的不利地位。如若得不到及時(shí)的扭轉(zhuǎn),隨著時(shí)間的推移,勢(shì)必導(dǎo)致企業(yè)集團(tuán)競(jìng)爭(zhēng)功能的完全喪失,最終陷入嚴(yán)重的危機(jī)境地。因此,企業(yè)集團(tuán)能否對(duì)核心主導(dǎo)業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷售率的變動(dòng)趨勢(shì)予以適時(shí)的監(jiān)控,并通過資源配置結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整,推動(dòng)企業(yè)集團(tuán)的核心能力的不斷強(qiáng)化及其運(yùn)行的高效率性,對(duì)于危機(jī)的防范意義重大。同時(shí),這一指標(biāo)也警示企業(yè)集團(tuán)的決策者,離開了核心能力這一基本點(diǎn),企業(yè)集團(tuán)注定是缺乏競(jìng)爭(zhēng)活力的,即便一時(shí)成功,也不可能持久。
(2)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)收益率
面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的客觀強(qiáng)制,企業(yè)集團(tuán)欲求得生存與發(fā)展,務(wù)必促使投資報(bào)酬率對(duì)股東與債權(quán)人形成足夠的吸引力。要達(dá)到這一點(diǎn),最為關(guān)鍵的是要確保經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)(收益來源的主體物質(zhì)基礎(chǔ))的獲利水平,即經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)收益率至少不應(yīng)低于市場(chǎng)或行業(yè)的平均值。如果實(shí)際資產(chǎn)收益率達(dá)不到市場(chǎng)或行業(yè)平均水平,表明企業(yè)集團(tuán)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中客觀上業(yè)已處于了劣勢(shì)地位,隨即將會(huì)導(dǎo)致企業(yè)集團(tuán)在資本市場(chǎng)上融資危機(jī)的連鎖反應(yīng)?？梢?經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)收益率及其變動(dòng)走勢(shì),與企業(yè)集團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)息息相關(guān),是監(jiān)測(cè)并防范企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)危機(jī)的一個(gè)極其重要的指標(biāo)。
(3)已獲利息倍數(shù)
負(fù)債融資能否發(fā)揮正的杠桿效益的前提是:所獲得的息稅前利潤(rùn)是否能夠補(bǔ)償債務(wù)利息費(fèi)用。否則,如果息稅前利潤(rùn)不能補(bǔ)償債務(wù)利息,企業(yè)就不僅無法獲利,而且將導(dǎo)致難以償付到期的債務(wù)本息。可見,已獲利息倍數(shù)不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小,而且反映了獲利能力對(duì)到期債務(wù)償還的保證程度;既是企業(yè)舉債經(jīng)營(yíng)的前提依據(jù),也是衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力大小的重要標(biāo)志。
(4)銷售營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入比率
企業(yè)在銷售增長(zhǎng)的過程中,必須高度關(guān)注銷售收入的變現(xiàn)質(zhì)量問題,亦即必須將銷售收入的增長(zhǎng)建立于充分的有效現(xiàn)金流入量的基礎(chǔ)之上。否則,勢(shì)必導(dǎo)致企業(yè)有效現(xiàn)金流量因過度經(jīng)營(yíng)而遭受蝕失,支付能力低下,后勁增長(zhǎng)乏力。因此,通過分析營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入量對(duì)銷售收入的比率,能夠?qū)ζ髽I(yè)銷售收入的質(zhì)量有一個(gè)較為深入的了解,以便發(fā)現(xiàn)問題,不斷優(yōu)化銷售方針,加大收賬力度,在實(shí)現(xiàn)銷售收入的良性增長(zhǎng)的同時(shí),減小以至消除財(cái)務(wù)危機(jī)的隱患。
(5)非付現(xiàn)成本占營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量比率
該比率從營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量來源的穩(wěn)定可靠性基礎(chǔ)出發(fā),揭示了企業(yè)獲取的現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)質(zhì)量的高低。一般而言,該比率越小,表明現(xiàn)金流量主要是由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)新創(chuàng)造出來的,亦即企業(yè)的具有較高的營(yíng)運(yùn)效率和穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入基礎(chǔ)保障。反之,該比率越高,意味著企業(yè)的現(xiàn)金流量主要依靠非付現(xiàn)成本的轉(zhuǎn)化,如折舊準(zhǔn)備金等。倘若該比率大于1,便預(yù)示著企業(yè)的營(yíng)業(yè)活動(dòng)發(fā)生了負(fù)的現(xiàn)金凈流量,這是企業(yè)營(yíng)運(yùn)效率低下,償債風(fēng)險(xiǎn)加大的一個(gè)及其危險(xiǎn)的信號(hào)。因此,通過對(duì)該比率變動(dòng)走勢(shì)的追蹤監(jiān)測(cè),可以適時(shí)地發(fā)現(xiàn)并發(fā)出財(cái)務(wù)危機(jī)訊號(hào),以便企業(yè)對(duì)當(dāng)前與既往經(jīng)營(yíng)理財(cái)效率的缺陷作出深刻的檢討,并采取及時(shí)而得當(dāng)?shù)墓芾韺?duì)策。
(6)資金安全率與安全邊際率
一般而言,當(dāng)資金安全率與安全邊際率均大于零時(shí),表明企業(yè)營(yíng)運(yùn)狀況良好,可以適當(dāng)采取擴(kuò)張策略;當(dāng)資金安全率大于零,而安全邊際率小于零時(shí),表明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況尚好,但營(yíng)運(yùn)效率欠佳,應(yīng)進(jìn)一步拓展?fàn)I銷能力;當(dāng)安全邊際率大于零,而資金安全率小于零時(shí),表明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況已露險(xiǎn)兆,業(yè)已處于過度經(jīng)營(yíng)狀態(tài),應(yīng)改善資本結(jié)構(gòu),調(diào)整信用政策,加大賬款回收力度;若兩個(gè)比率均小于零,表明企業(yè)業(yè)已陷入危險(xiǎn)境地,財(cái)務(wù)危機(jī)隨時(shí)可能爆發(fā)。
2、定性分析。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)不能只注重定量分析,還應(yīng)結(jié)合非量化因素才能發(fā)揮預(yù)警系統(tǒng)的效用,由于定量分析靈活性較差,對(duì)于特定方法都有同一的模式,較少考慮到企業(yè)的個(gè)別情況。非量化指標(biāo)由于無需完整的數(shù)據(jù)資料,需要憑借人們的經(jīng)驗(yàn)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的趨勢(shì)進(jìn)行定性分析,有時(shí)比定量分析更加可靠和有效。例如,采用定性分析也能十分輕易的預(yù)示企業(yè)在下列情況下可能發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī):(1)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表不能及時(shí)公開或管理層的集體辭職。(2)無力支付優(yōu)先股股利;(3)過度大規(guī)模擴(kuò)張;
定性分析方法是指評(píng)判人員對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)運(yùn)行狀況以及在企業(yè)組織管理體系中存在的各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合評(píng)判,并根據(jù)評(píng)判結(jié)果作為預(yù)警結(jié)論的理論依據(jù)。一般定性分析方法包括以下幾種:
(1)、標(biāo)準(zhǔn)化調(diào)查法
是指企業(yè)組織一批在相關(guān)領(lǐng)域具有較高專業(yè)水準(zhǔn)的專家運(yùn)用自己的專業(yè)知識(shí),全面分析企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中所處的內(nèi)外環(huán)境,對(duì)企業(yè)在整個(gè)發(fā)展、壯大的過程進(jìn)行系統(tǒng)的分析和研究,最后歸納出企業(yè)運(yùn)動(dòng)、變化、發(fā)展的規(guī)律,并據(jù)此對(duì)企業(yè)未來的發(fā)展方向和趨勢(shì)作出預(yù)判,并借此預(yù)測(cè)各種潛在的風(fēng)險(xiǎn)。
(2)、“四階段癥狀”分析法
企業(yè)財(cái)務(wù)狀況不佳通常都會(huì)有特定的表現(xiàn)形式,由最初階段到后期階段呈現(xiàn)逐漸惡化的趨勢(shì),該分析方法把這個(gè)過程劃分為潛伏期、發(fā)作期、惡化期和實(shí)現(xiàn)期四個(gè)階段,對(duì)于每個(gè)階段對(duì)癥下藥,采取不同的方法進(jìn)行相應(yīng)的治理調(diào)整。
(3)、管理評(píng)分法
管理評(píng)分法的應(yīng)用原理是把可能引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)因素或預(yù)兆按大類分別列示, 并按照對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響大小進(jìn)行賦值,然后對(duì)受評(píng)判企業(yè)進(jìn)行打分并匯總加和, 最后用總分和標(biāo)準(zhǔn)分進(jìn)行比較,確定該企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度,將定性分析進(jìn)行一定程度的量化,使結(jié)果更直觀,更容易比對(duì)。管理評(píng)分法簡(jiǎn)明、有效,但也有其局限性,那就是易受評(píng)判者主觀意志的影響。評(píng)判者的專業(yè)知識(shí)、技能以及對(duì)于被分析的目標(biāo)企業(yè)的認(rèn)識(shí)程度等都會(huì)影響其分析過程及結(jié)果,如果分析出現(xiàn)偏差,就很可能導(dǎo)致管理者做出錯(cuò)誤的決策,帶給企業(yè)巨大的損失。
定量和定性分析在對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況分析中,各有所側(cè)重及特點(diǎn),在對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警分析中,采用定性與定量相結(jié)合的辦法,才可以對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行全面的把握。
綜上所述,企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)蘊(yùn)涵在財(cái)務(wù)管理的風(fēng)險(xiǎn)控制活動(dòng)中,財(cái)務(wù)危機(jī)的爆發(fā)則是一個(gè)量變到質(zhì)變的銜接點(diǎn),從量到質(zhì),為我們對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)測(cè)和風(fēng)險(xiǎn)環(huán)節(jié)的控制提供了時(shí)間,企業(yè)可以對(duì)其采取預(yù)防措施,而財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警分析模式則正是一種較為成熟有效的預(yù)防方法。
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(一)國(guó)家教育經(jīng)費(fèi)投入不足
自1999年起，我國(guó)高等學(xué)校連續(xù)超常規(guī)擴(kuò)招，辦學(xué)規(guī)模不斷擴(kuò)大，這就需要大量的教育經(jīng)費(fèi)投入，但經(jīng)費(fèi)嚴(yán)重短缺成為影響我國(guó)高等教育發(fā)展的最大障礙，給高等教育的發(fā)展帶來極大挑戰(zhàn)。從教育規(guī)模來看，我國(guó)高等教育毛入學(xué)率2013年已達(dá)到34.5%。從教育投入角度而言，2012年我國(guó)財(cái)政性教育經(jīng)費(fèi)占GDP比例雖已達(dá)到4%，但與發(fā)達(dá)國(guó)家相比仍有較大差距。
(二)高校教育運(yùn)行成本增加
隨著教育規(guī)模的擴(kuò)大，高校運(yùn)營(yíng)的各項(xiàng)成本也必然會(huì)增加，才能滿足高校日常運(yùn)轉(zhuǎn)的需要。隨著高校紛紛擴(kuò)招，在校大學(xué)生人數(shù)按每年20%以上的速度增長(zhǎng)，部分高校以多校區(qū)辦學(xué)的方式運(yùn)行，這勢(shì)必會(huì)涉及到多套班子運(yùn)轉(zhuǎn)的問題，無疑又增加了運(yùn)營(yíng)費(fèi)用。另外，老校區(qū)校舍的利用率不高，往往會(huì)疏于管理，老化及破損程度高，需要二次翻新;新區(qū)建設(shè)、老區(qū)更新需要投資更多的資金，為高校的財(cái)務(wù)運(yùn)行帶來了很大的負(fù)擔(dān)，所以必須要做好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析預(yù)警，以財(cái)務(wù)策略調(diào)整，防止資金斷鏈。
二、高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警原則
(一)系統(tǒng)性原則
由于現(xiàn)有高校的記賬方式采用的是收付實(shí)現(xiàn)制，賬目以流水賬形式呈現(xiàn)，看不出一個(gè)項(xiàng)目資金發(fā)揮的邊際價(jià)值。一般的風(fēng)險(xiǎn)控制體現(xiàn)在預(yù)算和決算的簡(jiǎn)單對(duì)比，往往會(huì)產(chǎn)生毫無根據(jù)的追加預(yù)算，缺乏系統(tǒng)性的業(yè)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)，以衡量資金是否使用得當(dāng)。所以，要建立有參考價(jià)值的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型，首先應(yīng)該從高校辦學(xué)財(cái)務(wù)經(jīng)費(fèi)的整體上進(jìn)行系統(tǒng)控制。
(二)成本效益原則
成本效益的缺失普遍存在于高校管理中。因?yàn)檗k學(xué)體制和歷史習(xí)慣等原因，高校在計(jì)劃和實(shí)際使用經(jīng)費(fèi)的時(shí)候很少考慮成本，一般只看重目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。要讓財(cái)務(wù)資金能夠發(fā)揮邊際價(jià)值，需要建立比較完善的用款制度且要投入一定人力和物力實(shí)施，會(huì)增加管理費(fèi)用，這就需要權(quán)衡增加的支出與實(shí)施成本效益控制后取得的收益，看是否值得投入進(jìn)行預(yù)期效果控制。
(三)科學(xué)性原則
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析要求建立的模型科學(xué)合理，數(shù)據(jù)的來源是可循的，剔除一些額外的干擾因素，并且數(shù)據(jù)之間應(yīng)該相互獨(dú)立又相互補(bǔ)充，能夠衡量和檢測(cè)高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要特點(diǎn)，并在很大程度上能實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分析預(yù)警。
(四)總體性原則
對(duì)高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警不僅需要分析高校教育事業(yè)的發(fā)展，而且包括高?；窘ㄔO(shè)、后勤相關(guān)產(chǎn)業(yè)及校辦企業(yè)，系統(tǒng)地評(píng)價(jià)高校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大小。
(五)獎(jiǎng)懲原則
高校實(shí)施財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析預(yù)警，為保證能夠行之有效，必須建立一系列相對(duì)應(yīng)的獎(jiǎng)懲體系，保證財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析預(yù)警的結(jié)果能夠落到實(shí)處。比如，在發(fā)現(xiàn)某部門某項(xiàng)目的財(cái)務(wù)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，令其部門馬上進(jìn)行整改，如達(dá)到了預(yù)期的效果，可以對(duì)積極應(yīng)對(duì)的人員進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)，否則進(jìn)行問責(zé)，以保證財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析預(yù)警能發(fā)揮實(shí)效。
(六)可靠性原則
在采集高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析預(yù)警模型數(shù)據(jù)及相關(guān)資料時(shí)，能確保所有數(shù)據(jù)具有真實(shí)可靠的原始資料，能直接或間接提取，保證其真實(shí)可靠性。
(七)動(dòng)態(tài)完善原則
高校實(shí)施財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析預(yù)警，是一個(gè)長(zhǎng)期持續(xù)的過程。所以高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析模型不是一成不變的，而是一個(gè)動(dòng)態(tài)的調(diào)整過程，以適應(yīng)高校辦學(xué)模式的變化及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的多變，改變或剔除高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析預(yù)警模型中不適用的數(shù)學(xué)因子。
三、高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析模型
通過收集財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析資料，發(fā)現(xiàn)對(duì)高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究主要有模糊綜合評(píng)價(jià)模型、因子分析模型、奧特曼的Z記分法、高校貸款控制模型等。前三個(gè)模型的思路都是通過建立一系列函數(shù)指標(biāo)，然后采用一定的計(jì)量方法進(jìn)行高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度的衡量和預(yù)測(cè)。然而模糊綜合評(píng)價(jià)模型與另外兩個(gè)模型又有很大的區(qū)別。模糊綜合評(píng)價(jià)模型所采集的是一系列非財(cái)務(wù)指標(biāo)，而另外兩個(gè)模型大多使用的是可計(jì)量的財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)。貸款控制模型是為了進(jìn)一步規(guī)范高校銀行貸款行為，教育部、財(cái)政部在《關(guān)于進(jìn)一步完善高等學(xué)校經(jīng)濟(jì)責(zé)任制加強(qiáng)銀行貸款管理切實(shí)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的意見》中提出，高校銀行貸款額度控制模型，著重于對(duì)高校貸款風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)量。本文選擇Z記分法模型對(duì)S高校的總體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況進(jìn)行預(yù)警，而關(guān)于Z記分法對(duì)衡量高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的適用性，我國(guó)已經(jīng)有學(xué)者以高校財(cái)務(wù)決算數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)進(jìn)行了驗(yàn)證。另外，本文關(guān)注的是財(cái)務(wù)類的指標(biāo)，所以建立在非財(cái)務(wù)指標(biāo)基礎(chǔ)上的模糊綜合評(píng)價(jià)模型不適用;而因子分析的結(jié)果有利于多所高校之間的橫向比較，也沒有一個(gè)具體的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析預(yù)警界限與標(biāo)準(zhǔn)，所以在這里也不適用。Z記分法還有一個(gè)好處，其選用的指標(biāo)雖然是按照公司經(jīng)營(yíng)模式設(shè)定的，但在高校風(fēng)險(xiǎn)分析預(yù)警操作中能夠找到對(duì)應(yīng)的指標(biāo)，只需在后面的綜合計(jì)算過程中進(jìn)行處理。從高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成來源可以看到，貸款負(fù)債方面的風(fēng)險(xiǎn)是主要的風(fēng)險(xiǎn)之一，所以對(duì)S高校的負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行度量，選擇高校貸款控制模型。四、高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估實(shí)例
(一)基于Z記分法的綜合財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估
利用Z記分法研究高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的思路。在S高校使用Z記分法對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)的實(shí)踐操作中，結(jié)合其經(jīng)營(yíng)的實(shí)際情況，對(duì)Z記分法使用的一些財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行定義。高校的銷售收入指的是財(cái)政補(bǔ)助收入、教育收入、科研收入以及其他收入，高校的支出指的是教育事業(yè)支出、科研事業(yè)支出、結(jié)轉(zhuǎn)自籌基建以及經(jīng)營(yíng)支出。所以高校的稅前利潤(rùn)是銷售收入與支出的結(jié)余。高校的流動(dòng)資產(chǎn)有現(xiàn)金、銀行存款、國(guó)庫(kù)用款額度、應(yīng)收及暫付款等;流動(dòng)負(fù)債主要對(duì)應(yīng)的有短期借入款、應(yīng)交稅金、應(yīng)付及暫存款、應(yīng)存財(cái)政專戶以及代管款項(xiàng)。遞延稅金指的是高校由于稅法與會(huì)計(jì)制度在確認(rèn)收益、費(fèi)用或損失時(shí)的時(shí)間不同而產(chǎn)生的會(huì)計(jì)利潤(rùn)與應(yīng)稅所得之間的時(shí)間性差異。根據(jù)S高校2009－2012年財(cái)務(wù)報(bào)表的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)S高校2010－2013年財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制評(píng)價(jià)Z記分模型進(jìn)行計(jì)算。自2010－2013年Z記分模型計(jì)算出來的S高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)值都在1左右徘徊，最高為2012年的1．08，最低為2011年的0.89，而和Z值計(jì)算的臨界值進(jìn)行比較發(fā)現(xiàn)，計(jì)算出來的4年都屬于重警，說明最近幾年S高校的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)狀況不好，這是因?yàn)樾陆ㄐ^(qū)，進(jìn)行了大量的舉債，造成了銀行貸款為主的負(fù)債增加，工程款項(xiàng)的增加，以及資金流動(dòng)的降低。另外說明S高校的財(cái)務(wù)盈利能力較弱，沒有充分發(fā)掘新建校區(qū)貸款資金的利用價(jià)值。既然S高校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在重警，那么給學(xué)校領(lǐng)導(dǎo)班子做出決策提出了較為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，比如如何降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的穩(wěn)健性。
(二)基于貸款額度控制模型的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估
根據(jù)高校貸款額度控制模型，其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為非限定性凈收入設(shè)定，由年均非限定性凈收入、n年期非限定性凈收入現(xiàn)值、n年期可用于償還貸款余額、n年期累計(jì)新增貸款控制額度及現(xiàn)有貸款風(fēng)險(xiǎn)程度測(cè)算幾個(gè)部分組成。以2013年S高校的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為例。
(1)計(jì)算非限定性凈收入。根據(jù)2013年財(cái)務(wù)報(bào)表決算，其2013年所有收入合計(jì)25000萬(wàn)元。按正常收入估計(jì)，假定以后每年所有收入的增長(zhǎng)額度剛好等于每年支出的增長(zhǎng)額度，呈一個(gè)均衡的增長(zhǎng)趨勢(shì);同時(shí)預(yù)計(jì)每年剛性支出為15000萬(wàn)元，則2013年非限定性凈收入為:25000－15000=10000萬(wàn)元。
(2)計(jì)算年均非限定性凈收入。假設(shè)每年將非限定性凈收入的70%用于償還銀行貸款，則能夠用于償還銀行貸款的非限定性凈收入為10000×70%=7000萬(wàn)元。
(3)n年期年均非限定性凈收入的現(xiàn)值。假設(shè)需簽訂的是8年期貸款，還款方式是等本付息，同時(shí)設(shè)定銀行貸款年利率為6．5%，則8年期累計(jì)非限定性凈收入現(xiàn)值=年均非限定性凈收入×年金現(xiàn)值系數(shù)=7000×5．9602=41721．4萬(wàn)元。
(4)留存收益n年期可用于償還貸款余額。假設(shè)將2013年事業(yè)基金中一般基金的30%用于償還貸款，以后因?yàn)榭紤]還貸款優(yōu)先的原則，不考慮提取一般基金;根據(jù)2013年年終決算，一般基金結(jié)余為1000萬(wàn)元，則可用于償還貸款的金額為1000×0．30=300萬(wàn)元。
(5)可得出8年期累計(jì)貸款控制總額度為41721．4+300=42021．4萬(wàn)元。
(6)8年期累計(jì)新增貸款控制額度。截至2013年底，貸款余額為30000萬(wàn)元。則8年期累計(jì)新增貸款控制額度為42021．4－30000=12021．4萬(wàn)元。
