時(shí)間：2023-05-26 16:44:39
序論：在您撰寫(xiě)股票投資筆記時(shí)，參考他人的優(yōu)秀作品可以開(kāi)闊視野，小編為您整理的7篇范文，希望這些建議能夠激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，引導(dǎo)您走向新的創(chuàng)作高度。
進(jìn)入2009年，隨著央行適度寬松的貨幣政策效果顯現(xiàn)，在流動(dòng)性明顯增加的環(huán)境下，A股市場(chǎng)呈現(xiàn)出回暖的景象，1月份短短15個(gè)交易日上證指數(shù)溫和上漲了9.3％。牛年的開(kāi)門(mén)紅使得一部分基民躍躍欲試。人們有理由相信，今年出現(xiàn)像2008年那樣的大幅調(diào)整的可能性不大，因此投資股票基金成為投資人討論的話題。假如像彼得?林奇這樣的投資大師面對(duì)當(dāng)前的中國(guó)A股市場(chǎng)，他會(huì)購(gòu)買(mǎi)并持有股票基金嗎?
作為20世紀(jì)最優(yōu)秀的基金經(jīng)理之一，彼得?林奇向投資人鮮明地提出過(guò)他的基金投資法則，最醒目的第一條就是“盡可能投資于股票基金”。這個(gè)建議固然和林奇本人偏愛(ài)股票投資有關(guān)系，但更充分的理由是，長(zhǎng)期歷史經(jīng)驗(yàn)表明，持有股票資產(chǎn)的平均收益率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其他類(lèi)別資產(chǎn)，美國(guó)如此，中國(guó)亦然。投資大師和普通基民的一個(gè)重要的區(qū)別是，普通基民從市場(chǎng)判斷來(lái)考慮基金投資的收益和風(fēng)險(xiǎn)，而像彼得?林奇這樣的投資大師提出“盡可能投資股票基金”的建議，實(shí)際是一種投資信念。
是否具有彼得?林奇這種堅(jiān)定的投資信念，可以衡量基民在投資基金上是否具有成熟的投資心態(tài)。很多基民對(duì)去年的單邊下跌仍然心有余悸，即使小心翼翼的拿出錢(qián)來(lái)，也抱著投投看、得到預(yù)期的收益就及時(shí)撤離的心態(tài)。這種較為普遍的心態(tài)實(shí)際還是試圖低買(mǎi)高賣(mài)的一種表現(xiàn)，而低買(mǎi)高賣(mài)的重要前提是正確判斷了市場(chǎng)未來(lái)走向。彼得?林奇本人從來(lái)不相信誰(shuí)能夠預(yù)測(cè)市場(chǎng)，對(duì)于市場(chǎng)走向和基金投資，他的觀點(diǎn)是，如果不能預(yù)測(cè)未來(lái)，就堅(jiān)定持有吧。很明顯，投資股票基金，要擁有良好的投資信念，而不是陷于市場(chǎng)和凈值漲跌的悲喜之中。
當(dāng)然，彼得?林奇建議盡可能多地持有股票基金也是有前提條件的。首先，這部分投資股票基金的資金目的是“長(zhǎng)期資本增值”，換句話說(shuō)，這部分錢(qián)不能影響個(gè)人或者家庭日常財(cái)務(wù)收支，只有這樣，短期的市場(chǎng)波動(dòng)才不會(huì)影響投資決策或帶來(lái)財(cái)務(wù)壓力。其次，挑選長(zhǎng)期表現(xiàn)優(yōu)良的基金來(lái)投資。挑選的方法和角度很多，簡(jiǎn)言之，就是挑選品牌聲譽(yù)好、公司治理好、業(yè)績(jī)規(guī)模都領(lǐng)先的基金公司旗下長(zhǎng)期表現(xiàn)較好(成立3年以上)的基金產(chǎn)品。
Abstract: To well resolve the problem of stock long-term investment, based on the analysis of the characteristics of the stock long-term investment, the paper analyzes the factors that affect the decision making of the stock investment from the perspective of macroeconomic environment background，industrial status，management state and stock value, further, the evaluation index system is established. The TOPSIS method is introduced into the application of the decision making for the long-term stock investment which provides a new way to tackle the similar problems.
關(guān)鍵詞： 股票投資；投資決策；層次分析法；逼近理想解方法
Key words: stock investment；investment decision；AHP；TOPSIS
中圖分類(lèi)號(hào)：C645 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1006-4311（2012）21-0175-02
0 引言
企業(yè)投資決策，是企業(yè)決策者根據(jù)企業(yè)自身的發(fā)展規(guī)劃以及國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)的相關(guān)方針和政策，綜合考慮與投資項(xiàng)目有關(guān)的各類(lèi)信息，采用科學(xué)分析的方法，對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析和綜合評(píng)價(jià)，選擇項(xiàng)目最優(yōu)投資方案的過(guò)程。股票投資是指投資者(法人或自然人)購(gòu)買(mǎi)股票以獲取紅利及資本利得的投資行為和投資過(guò)程，隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的不斷發(fā)展和相關(guān)配套法律政策的不斷完善，股票投資已經(jīng)成為企業(yè)直接投資的重要渠道之一。本文的研究，以企業(yè)股票長(zhǎng)期投資決策問(wèn)題為研究對(duì)象，通過(guò)對(duì)股票長(zhǎng)期投資問(wèn)題的特點(diǎn)分析，構(gòu)建基于層次分析法的指標(biāo)賦權(quán)模型和基于TOPSIS的綜合評(píng)價(jià)模型，進(jìn)而通過(guò)示例說(shuō)明了方法的具體應(yīng)用過(guò)程。
1 股票投資特點(diǎn)分析
股票投資的特點(diǎn)主要包括收益性、長(zhǎng)期性和風(fēng)險(xiǎn)性：①收益性。進(jìn)行股票投資的目的，在于獲取包括股票升值、股息和紅利等在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)收益；②長(zhǎng)期性。股票投資的長(zhǎng)期性指的是，購(gòu)入某項(xiàng)股票的同時(shí)意味著認(rèn)可該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平，認(rèn)為反映該企業(yè)價(jià)值的股票價(jià)格在未來(lái)的某個(gè)時(shí)點(diǎn)會(huì)有較大的上升空間；③風(fēng)險(xiǎn)性。股票投資的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源主要來(lái)自于企業(yè)經(jīng)營(yíng)和收益的變化，同時(shí)，股票投資的風(fēng)險(xiǎn)也受到股票市場(chǎng)本身波動(dòng)性的影響，即使企業(yè)本身經(jīng)營(yíng)狀況良好，國(guó)家宏觀政策的調(diào)整也會(huì)給股票市場(chǎng)帶來(lái)巨大沖擊。
2 股票投資決策影響因素分析
股票投資決策需要考慮的因素很多，概括起來(lái)可以歸納為以下方面：
2.1 宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境 國(guó)家的經(jīng)濟(jì)周期、財(cái)政政策、貨幣政策、法律政策等對(duì)股票價(jià)格走勢(shì)影響很大，例如，當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)處于繁榮期的時(shí)候，市場(chǎng)總體需求量大，有助于促進(jìn)股票市場(chǎng)的繁榮，反之，當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于蕭條期或衰退期的時(shí)候，整個(gè)市場(chǎng)需求降低，企業(yè)利潤(rùn)減少，股票市場(chǎng)也會(huì)隨之萎靡；又如，當(dāng)國(guó)家實(shí)施寬松的貨幣政策時(shí)，有助于促進(jìn)股票價(jià)格的上升，反之，當(dāng)國(guó)家實(shí)施緊縮的貨幣政策時(shí)，會(huì)抑制股票價(jià)格的上升。由于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)整個(gè)股票市場(chǎng)產(chǎn)生影響，因此，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析屬于股票投資決策的外部因素。
2.2 行業(yè)狀況分析 行業(yè)狀況主要包括行業(yè)的政策、行業(yè)生命周期和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。行業(yè)政策是政府對(duì)該行業(yè)發(fā)展的一系列政策的總和，對(duì)行業(yè)的發(fā)展、行業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和行業(yè)的組織等產(chǎn)生影響；如同經(jīng)濟(jì)周期理論一樣，任何行業(yè)或產(chǎn)業(yè)的發(fā)展都會(huì)經(jīng)歷一個(gè)從初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、成熟期到衰退期的全生命周期。一般而言，處于成長(zhǎng)期和成熟期的行業(yè)，盈利能力較強(qiáng)，而處于初創(chuàng)期和衰退期的企業(yè)盈利能力則比較弱；另外，行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度也是影響行業(yè)業(yè)績(jī)的一個(gè)重要因素，在完全壟斷的市場(chǎng)環(huán)境中，壟斷者容易獲得超額利潤(rùn)，而在完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境中，各參與主體只能獲得平均利潤(rùn)率，因此，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度越高，該行業(yè)內(nèi)企業(yè)股票價(jià)格相對(duì)較低，反之，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度越低，企業(yè)股票價(jià)格相對(duì)較高。
2.3 公司經(jīng)營(yíng)狀況分析 就影響股票價(jià)格的決定因素而言，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和行業(yè)狀況只是外部因素，而公司的經(jīng)營(yíng)狀況才是股票價(jià)格的決定因素，盡管短期內(nèi)股票價(jià)格可能由于投資者預(yù)期等因素背離由公司經(jīng)營(yíng)狀況決定的股票價(jià)值，但是從長(zhǎng)期來(lái)看，股票價(jià)格必然是其價(jià)值的具體體現(xiàn)。公司的經(jīng)營(yíng)狀況可以由一系列財(cái)務(wù)指標(biāo)反應(yīng)，主要指標(biāo)包括：
①資產(chǎn)負(fù)債率。資產(chǎn)負(fù)債率是負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額的百分比，衡量企業(yè)在清算時(shí)保護(hù)債權(quán)人利益的程度。資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）×100％。
“你這是怎么了？”看到小林滿臉烏云，“教授”關(guān)切地問(wèn)道：“跟霜打的茄子似的？”
“別提了，股票跌得慘啊，唉！”
“您到底是股民還是期民啊？”帶小林走入期貨圈的老李有些困惑。
“我手里有股票啊，一直沒(méi)舍得割。”小林一臉無(wú)奈。
“從去年的3100點(diǎn)愣扛到現(xiàn)在？”
“嗯。”
“1000多點(diǎn)??！我真服了U！”老李又生氣又心疼。
“教授”追問(wèn)了一句：“你干嘛不開(kāi)股指期貨，用空單鎖上啊？”
“我哪兒還有那么多錢(qián)啊，股票市值縮水了一半呢！真是像波波（注：即周立波）說(shuō)的：‘想學(xué)巴菲特進(jìn)去，被扒層皮出來(lái)；小康家庭進(jìn)去，五保特困戶出來(lái)；大小非解禁進(jìn)去、大小便失禁出來(lái)’?！?/p>
“虧你還記得這個(gè)段子?！贝蠹叶夹α似饋?lái)。
“唉，我這也是苦中作樂(lè)吧?！?/p>
茶室里一陣沉默。
其實(shí)，比茶水更苦的，怕是只有股民的心了。股市開(kāi)通融券業(yè)務(wù)后其實(shí)就已經(jīng)是雙向交易的了，但中小散戶卻沒(méi)有做空的資格。資金不到50萬(wàn)元的股民，既不能在股票市場(chǎng)融券賣(mài)空，也不能做股指期貨去對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。而這些占到市場(chǎng)95%左右的股票投資人，在跌跌不休的市道下只能任憑財(cái)富縮水而束手無(wú)策，就像Rose眼睜睜看著Jack隨泰坦尼克號(hào)沉入冰冷的海底卻無(wú)力施以援手一樣。
“這也怪我，”老李有些自責(zé)道：“做期貨你學(xué)會(huì)了不留隔夜倉(cāng)，這算是一大進(jìn)步?？晌彝硕喔阒v講趨勢(shì)的話題?！崩侠畲蜷_(kāi)了筆記本電腦，調(diào)出了股指期貨的K線圖。他接著說(shuō)：“你看這日線圖，均價(jià)線的排列是不是一直在指向顯示器的右下方？你再看看，大盤(pán)指數(shù)是不是屢創(chuàng)新低？”
“是，沒(méi)錯(cuò)?！?/p>
“對(duì)啊，這就叫跌勢(shì)啊！跌勢(shì)中你干嘛不早點(diǎn)割肉出來(lái)呢？用咱期貨的術(shù)語(yǔ)，就是‘止損’啊。順勢(shì)而為，錯(cuò)了及時(shí)止損，股票、期貨都適用。你好好想想吧，巨虧哪一次不是拖出來(lái)的啊。唉！”
“其實(shí)我開(kāi)始也想割肉來(lái)著，可越套越深就舍不得了。我老覺(jué)著已經(jīng)跌很多了，老覺(jué)著該有個(gè)大級(jí)別的反轉(zhuǎn)啥的?！?/p>
“你?。](méi)成交量能有反轉(zhuǎn)嗎？甭說(shuō)反轉(zhuǎn)，就是之前的反彈，哪次不是‘一日游’？明明是下跌趨勢(shì)在延續(xù)，卻老盼著會(huì)有什么政策，還時(shí)不時(shí)地預(yù)測(cè)底部。你這是病，得治！”
我們都為小林這樣的投資人著急，只是沒(méi)人知道救世的靈丹妙藥到底在哪里。僅從趨勢(shì)上看， 在均線系統(tǒng)沒(méi)有拐頭向上形成金叉之前，股指期貨逢高做空也真是沒(méi)有辦法的辦法。
（作者為成功航線投資者教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)校長(zhǎng)）
股指期貨之三：什么是股指期貨的IB業(yè)務(wù)？
IB是英文Introducing Broker的縮寫(xiě)，中文為“介紹經(jīng)紀(jì)商”。由于很多股指期貨的投資人都來(lái)自于股票投資者，因此證券公司營(yíng)業(yè)部就順理成章地?fù)?dān)當(dāng)起了介紹經(jīng)紀(jì)商的角色。
根據(jù)現(xiàn)行相關(guān)政策的規(guī)定，證券公司所屬營(yíng)業(yè)部本身不能從事股指期貨的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，因此只能作為IB來(lái)參與，它們可以受期貨公司委托，為投資者從事期貨交易提供中間服務(wù)，包括：
（1）招攬股指期貨投資者；
（2）協(xié)助辦理有關(guān)開(kāi)戶手續(xù)；
他出身草莽，初涉股市。卻屢戰(zhàn)屢?。凰粴怵H，精研大師理論，琢磨基金選股過(guò)程；在泡沫市中，他因滯留而遭重創(chuàng)，復(fù)失意科技股；死生之后，他終于涅磐成鳳。印證了彼得?林奇的選股定律。建倉(cāng)熊市谷底，斬獲于牛市；復(fù)絕不戀戰(zhàn)。仿巴菲特，清倉(cāng)泡沫市；他知行合一，譜寫(xiě)出由散戶到投資圣手的長(zhǎng)歌
初涉股市時(shí)，我所知道的，只是買(mǎi)進(jìn)好公司股票并持有，并相信公司發(fā)展，必將帶動(dòng)相應(yīng)股票的升值。而這一道理，卻成為我10年投資之路的主流思維。
出師不利
1997年初入市時(shí)，由于缺乏股票投資的基本知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，屢戰(zhàn)屢敗。后來(lái)，在熱心朋友的幫助下，每天在收市后，我都到證券營(yíng)業(yè)部中戶室去看分析評(píng)論，并買(mǎi)了些書(shū)籍，認(rèn)真學(xué)習(xí)，逐步學(xué)會(huì)了分析市盈率、市凈率等各種財(cái)務(wù)指標(biāo)，并能夠運(yùn)用K線圖等一系列技術(shù)分析方法。年底，我精選了包括金花股份在內(nèi)的數(shù)只績(jī)優(yōu)股，構(gòu)建了投資組合。
當(dāng)時(shí)，金花股份招股說(shuō)明書(shū)宣稱(chēng)，其募股資金投入金花藥業(yè)基地的技改項(xiàng)目后，1997年主營(yíng)收入為1億元，1999年預(yù)計(jì)達(dá)到7億元，2000年預(yù)計(jì)將達(dá)40億元，我因此判斷，該股具有極大的投資價(jià)值。1998年，在我的組合中，金花股份果然大幅盈利，其余幾只股票或微利或虧損，但整個(gè)投資賬戶還是盈利的。
但1999年上半年年報(bào)公布后，金花股份上年度主營(yíng)收入僅1.47億，遠(yuǎn)不如預(yù)期，其他幾只股票的每股收益，也都沒(méi)達(dá)到公司募資時(shí)的預(yù)測(cè)。當(dāng)時(shí)股市正不斷下跌，我的投資賬戶盈利不斷縮水，只能采取一個(gè)辦法一一賬戶止損，即賣(mài)出所有的投資，重新開(kāi)始。清倉(cāng)后，我一年多的投資盈利約13％。之后的事實(shí)是，金花股份2000年主營(yíng)收入為1.3億元，2005年虧損，從我賣(mài)出的位置算起股價(jià)最低下跌90％。
投資筆記
我開(kāi)始認(rèn)識(shí)到，公司盈利預(yù)測(cè)取決于你的分析，而不是公司的信口開(kāi)河。但當(dāng)時(shí)我確實(shí)找不到更好的投資分析方法，在迷茫時(shí)退出，是明智的。
轉(zhuǎn)戰(zhàn)封基
1999年5.19行情開(kāi)始時(shí)，盯著每天大幅上漲的股市，在巨大的踏空(即對(duì)于持續(xù)上漲的股票，因?yàn)槠诖鼤?huì)回調(diào)再買(mǎi)人，而錯(cuò)過(guò)了較好的買(mǎi)入時(shí)機(jī))壓力下，我想起了1998年發(fā)行的封閉式基金，連忙查看了所有基金行情，發(fā)現(xiàn)1998年基金剛發(fā)行時(shí)的高度溢價(jià)，正在逐漸消失；當(dāng)時(shí)凈值增長(zhǎng)最快的基金安信，溢價(jià)也僅為4％。
當(dāng)時(shí)基金還有個(gè)優(yōu)勢(shì)，即政策允許配售部分新股給基金。我當(dāng)時(shí)估算，這塊天上餡餅，大約能給基金帶來(lái)近20％的年收益。于是我以70％的資金買(mǎi)進(jìn)基金安信，30％買(mǎi)進(jìn)基金普惠。持有到2000年底，獲利超過(guò)55％。
投資筆記
在整個(gè)牛市中，我安心且清閑地持有基金，但并沒(méi)有放棄對(duì)股票的研究。其問(wèn)，我仔細(xì)研讀一些國(guó)外投資大師的投資理論；同時(shí)，對(duì)大多數(shù)基金的重倉(cāng)股進(jìn)行分析、不斷研究基金的投資過(guò)程，這為我之后的成功投資，打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
被泡沫重創(chuàng)
2001年，我繼續(xù)持有基金。股市繼續(xù)演繹著牛市的輝煌，6月份上證指數(shù)漲到2245點(diǎn)，任何股票沾資產(chǎn)重組題材，就能暴漲。新股以40倍市盈率發(fā)行，上市當(dāng)天就漲一倍，有炒家接手，又炒高一倍。證券公司人滿為患。整個(gè)社會(huì)，都沉浸在炒股賺錢(qián)的神話中。吳敬璉的股市泡沫論，被一致指責(zé)。我雖然看出股市泡沫嚴(yán)重，但看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景，堅(jiān)持既定的長(zhǎng)期投資策略，沒(méi)有賣(mài)出投資。
7月份的暴跌使我驚醒，1個(gè)月上證指數(shù)暴跌13％。我忍痛在8月賣(mài)出了全部基金，利潤(rùn)從將近20％，回縮到5.4％。
投資筆記
不管如何看好經(jīng)濟(jì)，平均80倍的市盈率，已經(jīng)嚴(yán)重透支未來(lái)收益；市場(chǎng)一反轉(zhuǎn)，就會(huì)像多米諾骨牌一樣不可收拾。
涅磐熊市
2001年下半年，長(zhǎng)達(dá)4年的熊市開(kāi)始。我開(kāi)始進(jìn)一步潛心鉆研價(jià)值投資理論，并認(rèn)識(shí)到，買(mǎi)進(jìn)一只股票，就是買(mǎi)進(jìn)一項(xiàng)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，股價(jià)則取決于這項(xiàng)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的盈利能力。只有公司獲得利潤(rùn)，且利潤(rùn)高于安全的固定收益類(lèi)投資(比如國(guó)債)所得，股票才有投資價(jià)值。
這段時(shí)期，我在股票的定量分析上頗有收獲。假定5年期國(guó)債的年收益為4％，則股票收益應(yīng)至少不低于4％，假若每股收益0.6元，股價(jià)定位不高于15元，才是合理的。用15元除以0.6元得到25，得到市盈率，即每股市價(jià)對(duì)應(yīng)每股收益的倍數(shù)。
上市公司經(jīng)營(yíng)情況會(huì)變動(dòng)，股票每股收益也變動(dòng)。市場(chǎng)對(duì)上市公司未來(lái)盈利變動(dòng)的預(yù)期不同，可能造成同一時(shí)期股價(jià)定位不同，不同股票間市盈率差別很大。如果市場(chǎng)預(yù)計(jì)公司未來(lái)收益將增長(zhǎng)，股價(jià)也會(huì)提前上漲，反之，股價(jià)將回落。
在牛市中，人們投資信心倍增，股價(jià)持續(xù)上揚(yáng)，市場(chǎng)平均市盈率不斷上升；熊市中，恐慌心理導(dǎo)致股價(jià)持續(xù)下跌，市盈率也不斷下降。在2001年的牛市高峰處，市場(chǎng)平均市盈率高達(dá)80倍，到2005年熊市末期，平均市盈率降到了13倍。萬(wàn)變不離其宗，市場(chǎng)總是圍繞著市盈率巨幅波動(dòng)。
我通過(guò)研究評(píng)估股票的市盈率定位，總結(jié)出一條規(guī)律，即公司利潤(rùn)增長(zhǎng)率等于其股票的市盈率時(shí)，該股票就具有投資價(jià)值。2004年，讀完《彼得?林奇的成功投資》后，我驚奇地發(fā)現(xiàn)，自己對(duì)股票市盈率的定位，和林奇在書(shū)中所談到的市盈率定位完全一樣。這本難得的經(jīng)典著作，完善了我的投資，也堅(jiān)定了我對(duì)自身股票分析能力的信心。
投資筆記
市場(chǎng)總是圍繞著市盈率巨幅波動(dòng)。當(dāng)公司利潤(rùn)增長(zhǎng)率等于其股票的市盈率時(shí)，該股票才具有投資價(jià)值。
失意科技股
2002年6月，我發(fā)現(xiàn)深市B股有不少績(jī)優(yōu)股票，且市盈率極低。我立即兌換了一些港幣，開(kāi)立了B股賬戶，選擇了萬(wàn)科B、晨鳴B、粵照明B。查閱這幾只股票的歷史經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)后，我發(fā)現(xiàn)它們都有5年以上的穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)史，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)穩(wěn)定，說(shuō)明這幾家公司是值得信賴(lài)的；按現(xiàn)價(jià)折算，其市盈率都低于13倍，非常具有投資價(jià)值。
在這幾只股票大幅盈利后，我又被京東方B的猛烈漲幅及其主營(yíng)產(chǎn)品――液晶顯示屏的美好前景吸引了。我忘記了科技股的高風(fēng)險(xiǎn)，輕率地把資金轉(zhuǎn)移到該股，然而液晶顯示屏大幅降價(jià)，京東方股價(jià)應(yīng)聲大跌，我被迫賣(mài)出。在該股的虧損，吃掉了我之前在B股的一半盈利。2004年8月，失意的我，帶著投資B股2年所獲得的約20％利潤(rùn)離開(kāi)，并在筆記本上重重記下一筆：“巴菲特都不敢投資科技股，我憑什么?”
投資筆記
有本投資經(jīng)典說(shuō)：股票很少?gòu)倪^(guò)度升值轉(zhuǎn)為價(jià)格適中，它們總是從非常昂貴變?yōu)榉浅Ａ畠r(jià)。我一度忘記了股神巴菲特的兩條忠告：第一條是永遠(yuǎn)不要虧錢(qián)，第二條是牢牢記住第一條。在被市場(chǎng)打過(guò)耳光后，
我記住了。
建倉(cāng)谷底
2004年下半年，我又把目光投向A股市場(chǎng)。當(dāng)時(shí)，不少股票都跌破了投資價(jià)值點(diǎn)。封閉式基金全部大幅折價(jià)，10月份的折價(jià)率高達(dá)35％左右。我開(kāi)始部分建倉(cāng)封基，11月又部分建倉(cāng)民生銀行和浦發(fā)銀行。之后，銀行股隨大勢(shì)繼續(xù)下跌，封基的折價(jià)率繼續(xù)上升，到2005年一度高達(dá)48％。2004年，成為我自1998年以來(lái)的唯一虧損年度，全年賬戶資產(chǎn)約下跌9％。
然而我堅(jiān)信，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正高速增長(zhǎng)，股市不可能超長(zhǎng)期背離宏觀經(jīng)濟(jì)，市場(chǎng)長(zhǎng)期下跌，已經(jīng)使股票投資價(jià)值開(kāi)始顯現(xiàn)，牛市離我們不遠(yuǎn)了?；鹑砍钟蟹浅１阋说目?jī)優(yōu)藍(lán)籌股，卻以極高的折價(jià)賣(mài)給你，你怕什么?浦發(fā)銀行1999年上市以來(lái)，年增長(zhǎng)率均高于20％，花旗銀行入股后，增長(zhǎng)率更是加速；民生銀行2000年上市以來(lái)，年增長(zhǎng)率均高于30％，這兩只股票按我的買(mǎi)價(jià)算，市盈率僅15倍，真是太便宜了!
2005年上半年，股市繼續(xù)毫無(wú)理智地下跌。財(cái)經(jīng)網(wǎng)站的論壇里，現(xiàn)金為王的觀點(diǎn)盛行，任何看好的觀點(diǎn)都遭到批評(píng)。我賬戶里的剩余資金，全部買(mǎi)了高度折價(jià)的封基，并在親友之間游說(shuō)：股市正面臨著一個(gè)巨大的投資機(jī)遇!
投資筆記
當(dāng)所有人都離開(kāi)市場(chǎng)的時(shí)候，就是你進(jìn)入的時(shí)候了。奇怪的是，歷史總是在重演，卻只有少數(shù)人能抓住機(jī)會(huì)。
收獲牛市
在親友們的支持下，我的私募基金賬戶增加到5個(gè)。我只做長(zhǎng)線投資，在初期制定戰(zhàn)略方向和投資組合后，只需花少量時(shí)間跟蹤分析，或根據(jù)市場(chǎng)變化進(jìn)行些許品種更換。我通常根據(jù)投資人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，選擇投資股票，或是投資封基。兼顧成長(zhǎng)與價(jià)值，按照市盈率低于成長(zhǎng)率的投資原則，我選擇的股票有：民生銀行、浦發(fā)銀行、招商銀行、大商股份、蘇寧電器、長(zhǎng)江電力、格力電器、外運(yùn)發(fā)展、龍溪股份、新興鑄管等(封閉式基金的操作見(jiàn)本刊2006年第11期《年收益率36％：我的封基操盤(pán)實(shí)錄》)。
2005年下半年，偉大的牛市終于開(kāi)始。我精選成長(zhǎng)性品種、長(zhǎng)線投資的策略，得到了豐厚的回報(bào)。2006年12月底，除了一個(gè)賬戶因投資人需要用錢(qián)、提前退出外，其余賬戶收益率全部超過(guò)170％，也超過(guò)同期滬深300指數(shù)漲幅；其中一個(gè)激進(jìn)化操作、集中持有5只高成長(zhǎng)股的賬戶，收益率達(dá)到287％。
投資筆記
兩年時(shí)間能夠有如此高收益率，在我預(yù)料之外。除行情罕見(jiàn)、選股沒(méi)有失誤外，很重要的一點(diǎn)是，我不貪心，很少想到過(guò)要高價(jià)拋出，低位買(mǎi)回來(lái)賺取差價(jià)。我認(rèn)為，妄圖賺差價(jià)是貪心。貪心的投資者在賺到一些錢(qián)后，就會(huì)賣(mài)股票，等更低的價(jià)格買(mǎi)回來(lái)，結(jié)果常常沒(méi)有機(jī)會(huì)再買(mǎi)回來(lái)。
遠(yuǎn)離泡沫
2006年12月，在銀行股的狂拉之下，上證指數(shù)一個(gè)月暴漲27％，突破了2600點(diǎn)。很多基金重倉(cāng)股市盈率超過(guò)50倍，工商銀行市值位列全球銀行第二，股市泡沫已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)。
面對(duì)如此多的理財(cái)賬戶，我的心理壓力越來(lái)越大。仔細(xì)思考后，我決定：在元旦前后，分別對(duì)所有的賬戶清倉(cāng)，至少在下一個(gè)價(jià)值投資點(diǎn)出現(xiàn)之前，不再投資股票。按照我的價(jià)值觀，這個(gè)市場(chǎng)中值得投資的股票已經(jīng)很稀少了，不敢讓客戶賬戶在我手中承受太大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
元旦后，績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)股上漲速度大大減緩，市場(chǎng)資金開(kāi)始追逐垃圾股，許多垃圾股在一兩個(gè)月就上漲一倍以上，我不為所動(dòng)。股票價(jià)格已經(jīng)太高了，即使經(jīng)濟(jì)再發(fā)展幾年，人們從上市公司得到的利潤(rùn)依然少得可憐。在賺錢(qián)效應(yīng)驅(qū)使下，現(xiàn)在人們購(gòu)買(mǎi)股票，并不是為了投資，而是為了以更高價(jià)格賣(mài)給別人而獲利。在社會(huì)資金的不斷涌入之下，股市越漲越高，已經(jīng)演變成一個(gè)擊鼓傳花的游戲，每個(gè)人都希望別人去接最后一棒。市場(chǎng)從投資階段進(jìn)入瘋狂投機(jī)階段。
春節(jié)前后，我的個(gè)人賬戶開(kāi)始逐步減倉(cāng)，到本文發(fā)稿日――2007年4月13日，上證指數(shù)收盤(pán)3518點(diǎn)，我已經(jīng)不再持有A股和股票基金了。我離開(kāi)了A股市場(chǎng)，到別的市場(chǎng)尋找有價(jià)值的投資機(jī)會(huì)，如果不能找到，我寧愿購(gòu)買(mǎi)短期國(guó)債或貨幣基金。
最近一段日子，我發(fā)現(xiàn)股民沙龍里少了阿輝的身影，每周一次的股票投資者交流會(huì)也鮮見(jiàn)阿輝的蹤跡，甚至交易日里阿輝也不是每次都來(lái)證劵公司交易大廳報(bào)到。
有一次我遇見(jiàn)了阿輝，他正提著一袋葡萄從證劵公司出去。我笑著對(duì)他說(shuō)：“股市還沒(méi)有收盤(pán)，你怎么提前開(kāi)溜了？難道就不怕錯(cuò)過(guò)了行情，少賺了錢(qián)？”
“我早上買(mǎi)好的葡萄要給父親送過(guò)去，要不葡萄就壞了。股市里的錢(qián)什么時(shí)候都可以賺，機(jī)會(huì)多得是，可這親情是能賺一天是一天，機(jī)不可失?。 卑⑤x說(shuō)。
“親情也能賺？”我不明就里。
阿輝于是打開(kāi)他的筆記本電腦，讓我看了一組相片。從一歲的“小米豆”到三十歲的“大萌子”，北京女孩趙萌萌將她和父親每一年的合影上傳到網(wǎng)上，每一張圖片上除了注明拍攝地點(diǎn)外，趙萌萌還寫(xiě)下了當(dāng)年的小故事。女兒逐漸成長(zhǎng)，父親日漸衰老，30張合影感動(dòng)了成千上萬(wàn)的網(wǎng)友，網(wǎng)友在微博上含淚寫(xiě)道：“一點(diǎn)點(diǎn)，我們長(zhǎng)大；一年年，父母變老?！壁w萌萌深情地說(shuō)：“30年的人生里，每一天都能感受到父親的愛(ài)?！?/p>
1．從投資回報(bào)率的角度來(lái)說(shuō)，最佳的家居裝修的方法就是改善舊浴室，其次是廚房。
從投資角度來(lái)說(shuō)，一個(gè)中端現(xiàn)代化浴室的投資回報(bào)率是102％，而修繕廚房對(duì)于房屋的價(jià)值來(lái)說(shuō)會(huì)增加投入成本的90％。
2．只有當(dāng)利率下降至少一個(gè)百分點(diǎn)時(shí)，你才值得重新申請(qǐng)抵押貸款。
3．購(gòu)買(mǎi)房產(chǎn)的總價(jià)不應(yīng)超過(guò)年收入的2 5倍，首付最好至少達(dá)到20％。
4房貸支出不應(yīng)超過(guò)家庭總收入的28％，全部的債務(wù)支出應(yīng)保持在36％以下。
5．不要雇傭那種門(mén)到門(mén)的屋面工、車(chē)道鋪砌工或是掃煙囪的工人。
投資
6．年輕人可以多投資股票，老年人要逐漸把股票上的資金轉(zhuǎn)向債券。
7．在自己的公司或是任何一個(gè)公司的股票投資額都不要超過(guò)投資總額的10％。
在熊市時(shí)，很難找到一個(gè)安全的避風(fēng)港，投資組合中的大部分股票將會(huì)有下跌的危險(xiǎn)。如果持有你所服務(wù)公司的股票，不單你的股票價(jià)格會(huì)大幅下滑，而且你的工作也可能會(huì)遇到風(fēng)險(xiǎn)。
8．對(duì)于一家大型股票型基金，你應(yīng)支付的年度基金管理費(fèi)最多應(yīng)該是1％，其他類(lèi)型的股票型基金的管理費(fèi)最多為1，3％，而美國(guó)債券基金的管理費(fèi)應(yīng)該不超過(guò)0．6％。
9．建立一個(gè)退休的養(yǎng)老金儲(chǔ)蓄賬戶，它應(yīng)是你所需投資收入的25倍。如果你每年需要用4萬(wàn)美元投資社會(huì)保險(xiǎn)和養(yǎng)老金，你必須存夠100萬(wàn)美元。這個(gè)規(guī)則是基于你在退休時(shí)可以安全地取出現(xiàn)金的金額。
10．如果你不了解一項(xiàng)投資，就不要購(gòu)買(mǎi)它。
預(yù)算
11．如果你沒(méi)有將工資的10％存起來(lái)，就說(shuō)明你沒(méi)有存足夠的錢(qián)。
12．通過(guò)銀行存款或是高回報(bào)的貨幣市場(chǎng)基金保留足夠三個(gè)月的生活開(kāi)支，以應(yīng)對(duì)緊急事件的發(fā)生。如果你有孩子或是全家只有一份收入，那么就要預(yù)留出六個(gè)月的資金。
13．要為孩子升入大學(xué)存夠1／3的上學(xué)費(fèi)用。當(dāng)孩子進(jìn)入大學(xué)時(shí)，其余費(fèi)用可以通過(guò)借款或你的一部分收入來(lái)解決。
14．你需要足夠的人壽保險(xiǎn)，保險(xiǎn)金額應(yīng)該至少相當(dāng)于你5年的薪水。如果你有小孩子或是負(fù)債很高，那么保險(xiǎn)金額應(yīng)該相當(dāng)于你10年的薪水。
15．購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)時(shí)，選擇你能擔(dān)負(fù)得起的最高自付費(fèi)用額度(超過(guò)此額度的費(fèi)用部分才由保險(xiǎn)公司支付)，這是降低保險(xiǎn)費(fèi)的最簡(jiǎn)單的方法。
16．最佳信用卡是那種不需要支付管理費(fèi)用，每月按時(shí)付清賬單的獎(jiǎng)勵(lì)卡。
17．增加信用的最佳方法就是及時(shí)付清賬單，并且不買(mǎi)超過(guò)你的信用額度30％的商品。
18．任何人通過(guò)打電話或是發(fā)送E―MAIL的方式尋問(wèn)你的社會(huì)安全號(hào)碼或是銀行卡和信用卡密碼，都是騙局。
消費(fèi)
19．買(mǎi)車(chē)最省錢(qián)的方法就是購(gòu)買(mǎi)一輛新款的二手車(chē)，并一直開(kāi)到它成為廢鐵為止。一輛車(chē)的價(jià)值會(huì)在第一年中降低30％。
20．只有打算在未來(lái)的兩三年內(nèi)換車(chē)的情況下才去租借一輛新的轎車(chē)或是卡車(chē)。
21要克制自己購(gòu)買(mǎi)剛上市電腦或是其他時(shí)髦的電子產(chǎn)品的欲望。等三個(gè)月，價(jià)格就會(huì)有所下降。
22．提前購(gòu)買(mǎi)飛機(jī)票，因?yàn)樽畋阋说娘w機(jī)票需要第一時(shí)間搶購(gòu)。大多數(shù)的飛機(jī)座位會(huì)提前11個(gè)月出售。
23．不要用累積飛行里數(shù)換取獎(jiǎng)勵(lì)，除非每100英里飛行里數(shù)能夠換回超過(guò)價(jià)值1美元的飛機(jī)票或是其他物品。
他不是上市公司董事長(zhǎng)，也不是富二代，只是一個(gè)70歲，天天進(jìn)出元大寶來(lái)證券VIP個(gè)人看盤(pán)室的歐吉桑。以現(xiàn)在臺(tái)股的成交量，能在元大寶來(lái)證券享有個(gè)人VIP包廂，那要每個(gè)月進(jìn)出股市交易量至少超過(guò)1億元。徐航健到底有多少身家？
6億——讓徐航健賺最多的是蘋(píng)果供應(yīng)鏈之一的臺(tái)表科，若以臺(tái)面上來(lái)看，徐航健個(gè)人名義持有的臺(tái)表科股票張數(shù)高達(dá)4667張，讓他成為僅次于臺(tái)表科董事長(zhǎng)伍開(kāi)云的最大個(gè)人股東之一，這檔股票的價(jià)值就超過(guò)2.3億元。若再加上他長(zhǎng)抱的興柜IC通路股聚興，以及今年來(lái)飆漲的紡織股儒鴻等三檔股票推估，足以湊成6億元這個(gè)華麗數(shù)字。
除了擁有數(shù)億元資產(chǎn)，徐航健之所以會(huì)捐給淡大1.2億，不光是為了紀(jì)念父親，還是為了紀(jì)念自己34歲那年開(kāi)啟的股票人生。
外省軍人家庭出身的徐航健，家境并不富裕，甚至他人生的第一雙皮鞋，是到了高中軍訓(xùn)，媽媽才在地?cái)偵腺I(mǎi)了給他。從小體弱多病的徐航建，當(dāng)看到父親的辛苦——家里的6個(gè)孩子全憑著父親那微薄的薪水生活，而除此以外父親還要到處兼職——之后，選擇了念官校，但是軍銜升遷不如預(yù)期，因此決定選讀淡江管理科學(xué)研究所。34歲那年，他從這里畢業(yè)，這一年他踏進(jìn)股市，買(mǎi)入了人生第一檔股票，同時(shí)也開(kāi)啟了他自己財(cái)富人生的開(kāi)端。盡管股市一開(kāi)始就讓他賠了兩棟房子。
一棟房的教訓(xùn)
他買(mǎi)的第一檔股票，消息來(lái)源是朋友，那是他不懂的產(chǎn)業(yè)，做聚酯絲的聯(lián)隆公司（已被華隆合并，而華隆現(xiàn)也已經(jīng)下市），更不知道股價(jià)為什么漲？為什么跌？
那時(shí)聯(lián)隆股價(jià)正從250元跌到120元，徐航健進(jìn)場(chǎng)買(mǎi)了之后，連續(xù)的漲停板，讓他覺(jué)得“股票的錢(qián)也太好賺了”。
于是，他決定更大膽的投資，加碼買(mǎi)更多，資金不夠的他，跟自己的太太商量，最終用這些資金去買(mǎi)股票，結(jié)果聯(lián)隆反彈到150元就開(kāi)始反轉(zhuǎn)向下，徐航健就一直抱、一直抱，抱到股價(jià)腰斬，“那一次，不僅我太太跟我翻臉，我也賠掉了一棟房子?！毙旌浇≌f(shuō)。
當(dāng)時(shí)，年輕的他想從股市翻本，于是跑到臺(tái)北重慶南路書(shū)店街把所有的股市書(shū)搬回家研讀。晚上也到補(bǔ)習(xí)班上課，幾乎把臺(tái)北股市投資、技術(shù)分析的課都上遍。他心想只要可以讓他找到一個(gè)準(zhǔn)則或方法，以后只要套用這個(gè)方法就可以“保證獲利”，那花再多錢(qián)上課都是值得的。但之后1988年的證所稅風(fēng)暴，臺(tái)股無(wú)量下跌19天，他又再度賠掉一棟房子。
一本三十年K線筆記本
股市沉浮12年，賠掉近兩棟房子的學(xué)費(fèi)，這時(shí)候他才恍然大悟，股票投資根本沒(méi)有準(zhǔn)則可言。于是他開(kāi)始每天記錄自己買(mǎi)賣(mài)股票進(jìn)出狀況，檢討自己“到底錯(cuò)在哪里”，慢慢的，他逐漸從錯(cuò)誤中摸索出“對(duì)”的方法。
徐航健除了從筆記上檢討“為什么這檔股票的走勢(shì)，跟他當(dāng)初想的不一樣”。也會(huì)從筆記上反省自己：“人總是會(huì)給自己找借口?！彼?jīng)從筆記當(dāng)中發(fā)現(xiàn)到，同樣的錯(cuò)誤自己竟然犯了4次，可見(jiàn)得“一個(gè)人要克服自己的頑固，征服自己，真的很困難”。
徐航健說(shuō)，一個(gè)人如果可以看到自己的缺點(diǎn)，經(jīng)常檢討就會(huì)進(jìn)步，買(mǎi)股票也一樣，如果經(jīng)常檢討自己“錯(cuò)在哪里”，慢慢的修正，犯錯(cuò)的機(jī)率少了，對(duì)的機(jī)率增加，當(dāng)然贏的機(jī)率就越來(lái)越多了——“對(duì)的機(jī)率高，贏面就會(huì)大。”
拿出過(guò)去抄寫(xiě)了30多年的K線筆記本，透過(guò)一張張寫(xiě)得密密麻麻的筆記，徐航健慢慢的摸索出，屬于自己的股市成功方程式。
不怕選冷門(mén)
一般散戶喜歡聽(tīng)信市場(chǎng)或朋友報(bào)明牌，買(mǎi)熱門(mén)股或是看著投信、外資等三大法人在買(mǎi)什么，自己也就跟著買(mǎi)什么，總期待著買(mǎi)了股票，股價(jià)就會(huì)開(kāi)始飆漲，但徐航健不會(huì)去追逐熱門(mén)股。
為什么不選擇熱門(mén)股？徐航健說(shuō)，投信、外資、主力等市場(chǎng)高手，人多勢(shì)眾，資本又雄厚，“跟這些老手玩，就跟你選擇與林書(shū)豪一起比賽打籃球一樣，怎么會(huì)有勝算呢？當(dāng)然找自己的強(qiáng)項(xiàng)來(lái)一較高下，贏面比較大?！?/p>
因此，他反其道而行，到人煙稀少的興柜市場(chǎng)尋找利好，且還沒(méi)什么人注意到的冷門(mén)黃金股來(lái)投資，而聚興就是最好的例子。
7年前，徐航健從財(cái)報(bào)當(dāng)中發(fā)現(xiàn)在興柜掛牌的IC通路股的聚興獲利不錯(cuò)，每年都至少配1.5元的股息，以股價(jià)20多元左右計(jì)算，現(xiàn)金殖利率約6%，不僅比銀行利息多3倍，抵扣率也高達(dá)30%，是相當(dāng)穩(wěn)健的投資標(biāo)的。
但是因聚興股本不大，成交量很小，每天僅有20多張左右的成交量，并不是很容易買(mǎi)賣(mài)，于是徐航健每天盯著聚興的走勢(shì)，只要股價(jià)跌到盤(pán)下時(shí)就買(mǎi)一些，慢慢的累積下來(lái)，這幾年持有聚興1292張，占聚興資本額5.12%。徐航健不僅因此成為僅次于聚興董事長(zhǎng)林子淵以外的個(gè)人最大股東，聚興穩(wěn)定的獲利以及配息，更讓徐航健投資七年大賺3倍。
不一次買(mǎi)足
散戶習(xí)慣看到好的投資標(biāo)的，就一次重壓加碼到滿，如果手上有100元，就會(huì)一次把100元的額度用來(lái)全部買(mǎi)滿股票。徐航健認(rèn)為，這樣的投資方法是相當(dāng)危險(xiǎn)的事情。
因?yàn)楣善笔袌?chǎng)何時(shí)是高點(diǎn)？何時(shí)是低點(diǎn)？永遠(yuǎn)沒(méi)有人可以預(yù)測(cè)，如果一次加碼到滿，到時(shí)股價(jià)一跌，手上都是股票，口袋沒(méi)有現(xiàn)金，一定會(huì)心慌，后繼無(wú)力是投資失敗的開(kāi)始。
徐航健舉這些年來(lái)他長(zhǎng)抱的臺(tái)表科為例。當(dāng)年他從財(cái)報(bào)上看到臺(tái)表科每年大約都有2元左右的獲利實(shí)力，于是在未上市盤(pán)以每股50元買(mǎi)了臺(tái)表科股票，結(jié)果買(mǎi)了之后股價(jià)竟然一路跌到16元，當(dāng)時(shí)徐航健很生氣，他就像一般被套牢的小散戶一樣，打電話到公司罵老板。
當(dāng)時(shí)臺(tái)表科董事長(zhǎng)伍開(kāi)云告訴徐航健，“如果公司業(yè)績(jī)不好，我愿意負(fù)責(zé)，但是股價(jià)真的不是我可以控制的?！毙旌浇∫宦?tīng)覺(jué)得有道理，他回頭一算，當(dāng)時(shí)臺(tái)表科股價(jià)16元，每年配股配息都有2元以上，現(xiàn)金殖利率至少比銀行利息好3到4倍。
從那天開(kāi)始，他不僅沒(méi)賣(mài)掉臺(tái)表科，還把手中剩馀的資金拿來(lái)加碼買(mǎi)進(jìn)臺(tái)表科，13年來(lái)，徐航健持有臺(tái)表科的成本已經(jīng)很低，光這一檔就為他創(chuàng)造了6倍的獲利。
徐航健說(shuō)，他投資臺(tái)表科時(shí)，有一位朋友也跟著他一起買(mǎi)股，結(jié)果臺(tái)表科當(dāng)年從16元，在一年的時(shí)間里股價(jià)飆漲到95元時(shí)，這位朋友在股價(jià)漲到60元時(shí)就很高興的把全部持股都賣(mài)掉，這位朋友當(dāng)時(shí)投資臺(tái)表科一共賺了3倍。
不亂動(dòng)持股
但是就在朋友賣(mài)掉臺(tái)表科后，臺(tái)表科股價(jià)竟然還持續(xù)上漲，朋友想追又不甘心，于是去買(mǎi)了其他的股票，但人算不如天算，沒(méi)想到他之后買(mǎi)進(jìn)的股票，買(mǎi)了之后沒(méi)多久就開(kāi)始跌，最后導(dǎo)致朋友從臺(tái)表科賺來(lái)的錢(qián)又都吐了回去，“當(dāng)年我如果同樣的隨便換股操作，下場(chǎng)可能跟這個(gè)朋友一樣。”徐航健說(shuō)。
徐航健這幾年已將大部分的資金都投資在臺(tái)表科上面，長(zhǎng)期持有，每年賺很穩(wěn)定的配股配息利潤(rùn)，他認(rèn)為，世界上有錢(qián)的人有兩種，一種是開(kāi)公司靠人賺錢(qián)，一種就是用錢(qián)賺錢(qián)，他賬面上有4000多張臺(tái)表科，相當(dāng)于“40多人”在幫他賺錢(qián)，利滾利、錢(qián)滾錢(qián)的威力實(shí)在很驚人。
所以每年穩(wěn)穩(wěn)賺股息的他，99%的股票就是長(zhǎng)抱的賺股息，并不會(huì)隨便去更動(dòng)持股，只有1%他會(huì)常常變動(dòng)，來(lái)試試水溫。徐航健說(shuō)，經(jīng)常變動(dòng)的這1%，主要是為了做績(jī)效給券商，畢竟他在券商的看盤(pán)室，享受了很多VIP看盤(pán)室的福利“不下點(diǎn)單，不好意思”。
當(dāng)然徐航健不是神，他的投資也是會(huì)有虧本的時(shí)候，但是他在面對(duì)虧損時(shí)，處理股票的方法又跟大多數(shù)人不大一樣。
如果你現(xiàn)在急需用錢(qián)，但是手上現(xiàn)金不夠，持有的股票當(dāng)中，有部分賬上算起來(lái)是獲利的，有部分賬上是出現(xiàn)虧損的，這時(shí)候的你，會(huì)選擇賣(mài)獲利的個(gè)股？還是出脫賠錢(qián)的個(gè)股，來(lái)解決資金需求？
相信大多數(shù)的人會(huì)選擇賣(mài)掉賺錢(qián)的股票。因?yàn)樯艨偸菚?huì)認(rèn)為，就算是賬面上賠錢(qián)，股票只要沒(méi)有真正賣(mài)掉，就不算是真賠，總會(huì)有一天，可以等到股票再重新漲上來(lái)。但結(jié)果可能是越套越久、越套越深、股價(jià)越來(lái)越低，直到最后通常變成滿手剩下的都是賠錢(qián)股。
