時(shí)間：2023-05-26 16:44:08
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我國(guó)證券投資價(jià)值投資方法的實(shí)例分析
由于盈利能力不強(qiáng)的上市公司價(jià)值投資研究?jī)r(jià)值不大，而且缺少較大的收益時(shí)間，無需把每股收益看作參考依據(jù)，所以為了避免非正常值導(dǎo)致的影響，選擇的依據(jù)必須滿足每股收益大于等于0．1，此外，將不完整的上市公司數(shù)據(jù)排除。最終的選擇結(jié)果如下：2009年188只、2010年205只、2011年226只，總共有619只。1．樣本期內(nèi)各個(gè)時(shí)間段內(nèi)的基本面量化指標(biāo)和股票價(jià)格的相關(guān)研究。首先，利用SPSS16．0軟件計(jì)算出2009～2011年各個(gè)時(shí)間段的基本面量化指標(biāo)和相應(yīng)時(shí)間段的股票價(jià)格間的Pearson因子，相應(yīng)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)結(jié)果見表1。多元模型的自變量選擇那些和股票價(jià)格有明顯相關(guān)性的數(shù)據(jù)指標(biāo)，排除與股票價(jià)格存在較小相關(guān)性指標(biāo)，進(jìn)而能夠?yàn)橄乱徊礁鲿r(shí)間段的多元回歸分析提供合理的數(shù)據(jù)支持。在該階段，能夠保留下來指標(biāo)的相關(guān)系數(shù)必須滿足0．05水平上的顯著性檢驗(yàn)。然后，為了避免回歸過程中的自相關(guān)，所以將排除凈資產(chǎn)收益率。同時(shí)，因?yàn)榱鲃?dòng)比率在決策過程中可能轉(zhuǎn)換為風(fēng)險(xiǎn)控制因素，和股票價(jià)格間有較強(qiáng)的非線性，所以也應(yīng)該給予剔除。2．優(yōu)化選擇后的量化指標(biāo)對(duì)股票價(jià)格貢獻(xiàn)度的影響分析。選取2009～2011年3組數(shù)據(jù)作為研究對(duì)象，利用Stepwise的輸入技術(shù)進(jìn)行三次多元回歸分析，可以得到三組輸出。研究過程中關(guān)鍵要討論標(biāo)準(zhǔn)化因子和可決因子。標(biāo)準(zhǔn)化因子是指量化指標(biāo)經(jīng)過一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差的改變對(duì)股票價(jià)格產(chǎn)生的影響程度。該因子能夠防止由于不同指標(biāo)的量綱不一樣而無法比較影響程度的問題。標(biāo)準(zhǔn)化因子絕對(duì)值越大，表示該因子對(duì)股票價(jià)格的解釋水平越高?？蓻Q因子是在調(diào)整回歸方程后獲得的，主要是指全部指標(biāo)對(duì)股票價(jià)格的整體解釋水平?？蓻Q因子越大，表明該模型對(duì)股票價(jià)格的解釋水平越高，也就是說股票價(jià)格的變化對(duì)基本面因素變化有較大的影響，投資的合理性越大。相應(yīng)的回歸分析結(jié)果見表2。根據(jù)回歸分析的計(jì)算數(shù)據(jù)能夠獲得如下結(jié)論：在觀察時(shí)間，每股收益包含在回歸模型之中，具有最佳的解釋股票價(jià)格的水平，因此，這個(gè)結(jié)果表明上市公司的盈利能夠受到較好的關(guān)注?；貧w數(shù)據(jù)表明大多數(shù)情況下每股收益和總資產(chǎn)收益率均包含在回歸模型內(nèi)，從而表明證券投資者非常關(guān)注對(duì)股票價(jià)值有較大影響的基本面，這一結(jié)果表明價(jià)值投資意識(shí)已經(jīng)不斷地深入人心。從回歸分析結(jié)果數(shù)據(jù)可以看出，在2011年?duì)I業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率包含于回歸模型，從而說明證券投資者已經(jīng)對(duì)上市公司的成長(zhǎng)性有了關(guān)注，同時(shí)能夠表明證券投資者對(duì)和內(nèi)在價(jià)值有關(guān)的基本面因素有了更為深刻地認(rèn)識(shí)。從回歸分析數(shù)據(jù)可以看出，2010年和2011年期間每股凈資產(chǎn)已經(jīng)退出了回歸模型，表明證券投資市場(chǎng)不夠關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)水平。每股凈資產(chǎn)是指上市公司在破產(chǎn)時(shí)證券投資者股票的內(nèi)在價(jià)值。每股凈資產(chǎn)屬于主要的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估基本面因素，正在被證券市場(chǎng)逐步地認(rèn)可，說明證券市場(chǎng)對(duì)股票的關(guān)注不僅停留在投資回報(bào)上，同時(shí)非常關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)的存在，這正是證券市場(chǎng)不斷趨向于理性的具體表現(xiàn)。通過對(duì)2009年和2010年的回歸分析可知，每股凈資產(chǎn)指標(biāo)出現(xiàn)了缺失。主要原因在于2008年股票市場(chǎng)比較好的局面導(dǎo)致了證券投資者的思維定式，降低了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注度。經(jīng)歷了一段時(shí)間，大量的解釋變量符合了回歸模型，這表明投資者對(duì)基本面的研究更加完善。根據(jù)回歸分析的結(jié)果，證券投資者不斷地利用更多的指標(biāo)，通過不同的層面更為全方位地考慮證券的內(nèi)在價(jià)值，證券市場(chǎng)不斷向以價(jià)值投資為中心的投資方向發(fā)展。此外，可決因子的周期變化表明在我國(guó)證券市場(chǎng)中，基本面因素對(duì)股票價(jià)格的解釋能力不斷提高，然而并不穩(wěn)定。當(dāng)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境產(chǎn)生變動(dòng)時(shí)，證券投資者容易產(chǎn)生非理，從而使非價(jià)值因素再一次占了上風(fēng)。
我國(guó)證券投資基金價(jià)值投資的應(yīng)對(duì)措施
管理費(fèi)還能夠促進(jìn)基金公司的可持續(xù)發(fā)展，為基金持有者帶來更大的投資回報(bào)。然而，如果基金管理公司的工資待遇和資產(chǎn)管理規(guī)模關(guān)聯(lián)過大，就會(huì)導(dǎo)致基金管理者僅僅關(guān)注視資產(chǎn)管理的規(guī)模，忽視幫助基金持有者獲得更大的投資回報(bào)。最為管用的方式就是優(yōu)化基金管理收入的基本組成，采用浮動(dòng)收益的方式，一定的資產(chǎn)管理費(fèi)可以確?；鸬挠行?shí)施，而浮動(dòng)收益可以使基金管理者以基金投資者的權(quán)益為中心幫助基金投資者能夠獲得更大的收益。充分地利用投資組合策略。證券投資本身具有較高的風(fēng)險(xiǎn)，但是高風(fēng)險(xiǎn)和高收益是相互對(duì)應(yīng)的，怎樣才能使投資風(fēng)險(xiǎn)減少并且使投資收益最大，投資組合策略就是一種行之有效的方法，利用這種方法不僅能夠有效地預(yù)防投資風(fēng)險(xiǎn)，而且能夠有效地彌補(bǔ)證券投資價(jià)值的缺陷。投資者可以依據(jù)不同階段國(guó)際經(jīng)濟(jì)形式、國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)制度以及行業(yè)的發(fā)展?jié)摿m時(shí)地調(diào)節(jié)投資產(chǎn)品的比重，從而能夠得到最佳的收益。投資者應(yīng)該不斷地轉(zhuǎn)變投資理念。投資者的理念在證券投資中具有非常重要的作用，證券投資者應(yīng)該堅(jiān)持長(zhǎng)期投資的理念，主要關(guān)注證券投資的長(zhǎng)期回報(bào)。證券投資者必須熟悉證券投資的相關(guān)概念和理論，知道證券投資過程中潛在的風(fēng)險(xiǎn)，掌握證券投資產(chǎn)品的相關(guān)功能；投資者應(yīng)該明確投資目的，依據(jù)自身的實(shí)際情況選擇適合自身的證券投資產(chǎn)品。投資者應(yīng)熟悉證券公司的相關(guān)情況，對(duì)證券公司的專業(yè)化水平、標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品、內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制制度以及信息披露系統(tǒng)等情況有比較深入的了解，從而能夠從長(zhǎng)期投資的角度獲得最大投資回報(bào)率。不斷健全證券市場(chǎng)的管理制度。通過股權(quán)改革可以較好地處理中國(guó)證券市場(chǎng)流通股和非流通股股東之間利益的不一致性、中國(guó)國(guó)有上市公司管理者缺位等難題，能夠?yàn)橹袊?guó)證券市場(chǎng)的制度化營(yíng)造一個(gè)有利的環(huán)境，從而能夠不斷深化中國(guó)證券市場(chǎng)的中長(zhǎng)期投資價(jià)值，為證券投資基金執(zhí)行價(jià)值投資創(chuàng)造一個(gè)非常有利的市場(chǎng)平臺(tái)。五、結(jié) 論我國(guó)證券市場(chǎng)仍然是一種新興的證券市場(chǎng)，依然處在非有效市場(chǎng)向弱有效市場(chǎng)不斷轉(zhuǎn)變的階段，從某種意義上，利用價(jià)值投資策略得到的收益不是非常穩(wěn)定的。通過股權(quán)分置改革，伴隨著上市公司質(zhì)量持續(xù)提升，價(jià)值投資策略將轉(zhuǎn)變?yōu)樽C券市場(chǎng)的主流方式。根據(jù)相關(guān)研究可以得到以下結(jié)論：1．選取深證300指數(shù)股進(jìn)行相應(yīng)的回歸分析。根據(jù)回歸分析的結(jié)果可知：上市公司的盈利水平是非常受到重視的。證券投資者更加關(guān)注決定股票內(nèi)在價(jià)值的基本面因素，價(jià)值投資理念正在漸漸地深入投資者的人心。投資者對(duì)上市公司的成長(zhǎng)性給予了足夠的重視。市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注程度正在降低。每股凈資產(chǎn)能夠表明上市公司在破產(chǎn)的狀況下，投資者持有的每股股票的價(jià)值。證券市場(chǎng)對(duì)股票的重視不但保持在收益上，而且非常關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)，從而使證券理性更加回歸理性。隨著證券市場(chǎng)的不斷發(fā)展，投資者能夠更深入地剖析基本面的內(nèi)涵。根據(jù)回歸分析的結(jié)果可知：證券投資者已經(jīng)利用更多的指標(biāo)，從不同的層面深入地考察股票的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，市場(chǎng)正在向以價(jià)值投資為主的理性投資發(fā)展。2．中國(guó)證券市場(chǎng)是一個(gè)新興市場(chǎng)，正處于轉(zhuǎn)型時(shí)期，因此，具有較好的價(jià)值投資意義，然而不能獲得比較穩(wěn)定的收益。因此，應(yīng)該采取有效的措施，完善基金績(jī)效評(píng)估體系和股票發(fā)行政策；合理地調(diào)整基金管理收入結(jié)構(gòu)；充分地利用投資組合策略；投資者應(yīng)不斷轉(zhuǎn)變投資理念；不斷完善證券市場(chǎng)的制度體系。隨著上市公司質(zhì)量的持續(xù)提升，價(jià)值投資將不斷地深入人心，通過價(jià)值投資可以使中國(guó)證券市場(chǎng)更加趨于穩(wěn)定。
作者：賴曉聰 陳凡 單位：中國(guó)社會(huì)科學(xué)院
【關(guān)鍵詞】證券投資學(xué)改革實(shí)踐
【中圖分類號(hào)】G420【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A【文章編號(hào)】2095-3089（2017）16-0244-02
一、應(yīng)用型本科《證券投資學(xué)》課程的教學(xué)內(nèi)容及其要求
《證券投資學(xué)》是金融學(xué)、投資學(xué)等財(cái)經(jīng)類專業(yè)的專業(yè)基礎(chǔ)課程，課程包括基礎(chǔ)知識(shí)模塊、市場(chǎng)運(yùn)行模塊、投資分析模塊、投資理論模塊四大模塊，主要內(nèi)容涉及證券投資工具、證券市場(chǎng)運(yùn)行、證券投資收益與風(fēng)險(xiǎn)、證券價(jià)格評(píng)估、證券投資基本分析與技術(shù)分析、證券組合管理理論等。應(yīng)用型本科《證券投資學(xué)》課程具有很強(qiáng)的理論性和實(shí)踐性，要求掌握證券投資理論基礎(chǔ)知識(shí)，包括證券投資工具基礎(chǔ)知識(shí)、證券市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)、投資分析理論等；掌握基本的投資實(shí)踐操作，了解國(guó)內(nèi)外證券市場(chǎng)，具備理性的分析選擇證券并進(jìn)行投資的能力，能夠提供基本的投資咨詢服務(wù)等；掌握證券投資分析報(bào)告的撰寫。
二、應(yīng)用型本科《證券投資學(xué)》課程教學(xué)存在的問題
（一）教材內(nèi)容更新滯后，跟不上證券市場(chǎng)的發(fā)展創(chuàng)新
現(xiàn)行的《證券投資學(xué)》教材大多數(shù)都注重理論知識(shí)的講授，教材內(nèi)容更新慢，缺乏最新的案例，教學(xué)內(nèi)容各知識(shí)點(diǎn)沒有根據(jù)當(dāng)前證券市場(chǎng)的變化而及時(shí)更新。隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展，證券市場(chǎng)上的新品種、新規(guī)則、新現(xiàn)象層出不窮，金融創(chuàng)新也得到了強(qiáng)勢(shì)發(fā)展，如金融制度、金融產(chǎn)品和金融服務(wù)創(chuàng)新。中國(guó)特色的證券市場(chǎng)更是具有更多新的內(nèi)容需要更新和學(xué)習(xí)，如融資融券、開放式回購(gòu)、中小板市場(chǎng)、新三板市場(chǎng)、熔斷機(jī)制等。單純的按照現(xiàn)行教材所涉及到的內(nèi)容講授，已經(jīng)嚴(yán)重脫離了市場(chǎng)，也不適合應(yīng)用型本科院校的教學(xué)要求。
（二）課程內(nèi)容多，課時(shí)少，每個(gè)知識(shí)點(diǎn)沒能深入展開
《證券投資學(xué)》課時(shí)涵蓋的內(nèi)容較多，課程包括基礎(chǔ)知識(shí)模塊、市場(chǎng)運(yùn)行模塊、投資分析模塊、投資理論模塊四大模塊，而很多應(yīng)用型本科高校的課時(shí)安排一般為48課時(shí)，要完整講授完所有的課程內(nèi)容，還有安排一定課時(shí)的實(shí)踐操作，很多內(nèi)容的講授都不能深入展開，學(xué)生對(duì)各個(gè)知識(shí)點(diǎn)的學(xué)習(xí)只能停留在基礎(chǔ)層面。
（三）理論知識(shí)講授比重過大，教學(xué)實(shí)踐環(huán)節(jié)薄弱
實(shí)踐教學(xué)在實(shí)際教學(xué)中沒有真正的得到重視，實(shí)際教學(xué)中仍然以理論教學(xué)為主，理論知識(shí)講授的比重占大多數(shù)，或者全部都是理論教學(xué)，學(xué)生實(shí)踐環(huán)節(jié)較少或者沒有，在教學(xué)過程中學(xué)生處于被動(dòng)接受知識(shí)的狀態(tài)，學(xué)生聽課覺得理論抽象、難以理解，就失去學(xué)習(xí)的積極性，整門課程學(xué)習(xí)下來，只掌握理論知識(shí)，學(xué)生的動(dòng)手能力和實(shí)踐能力沒有得到真正的培養(yǎng)，究其原因，一方面在教學(xué)計(jì)劃中實(shí)踐教學(xué)所占的比重較少，甚至有些高校沒有安排有實(shí)訓(xùn)課時(shí)；一方面實(shí)踐教學(xué)的經(jīng)費(fèi)投入較高，使各高校沒有能力或者不愿意開展實(shí)踐教學(xué)；另一方面缺乏具有實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的教師，實(shí)踐教學(xué)對(duì)教師的要求較高，要求教師自身要有一定的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，才能較好的開展實(shí)踐教學(xué)。
（四）教學(xué)手段落后，考核方式單一
因教學(xué)條件有限，大多數(shù)教師授課過程基本上是“填鴨式”的課堂講授，嚴(yán)重缺少模擬演示、模擬交易等實(shí)踐環(huán)節(jié)，教學(xué)方法單一，教學(xué)手段落后，學(xué)生不能很好的深入理解和掌握所學(xué)內(nèi)容。另《證券投資學(xué)》的考核方式單一，還是以期末考試成績(jī)（占70%）為主，加上平時(shí)成績(jī)（占30%），最后得出綜合成績(jī)。考核體系沒有凸顯出對(duì)實(shí)踐環(huán)節(jié)的考評(píng)，或者只是隱含在平時(shí)成績(jī)里，使得老師和學(xué)生對(duì)實(shí)踐環(huán)節(jié)的重視不夠。
（五）實(shí)訓(xùn)室建設(shè)落后，校外實(shí)訓(xùn)基地建設(shè)薄弱
很多應(yīng)用型本科院校沒有配備齊全的證券模擬實(shí)訓(xùn)室，教師只能在普通多媒體教室上實(shí)訓(xùn)課，或者在計(jì)算機(jī)房使用一些交易軟件模擬交易，且交易軟件更新緩慢，教師無法向?qū)W生演示大盤和個(gè)股的實(shí)時(shí)行情，學(xué)生也就無法通過模擬交易了解證券投資的整個(gè)流程和實(shí)際操作過程。另校外實(shí)訓(xùn)基地建設(shè)薄弱，或者校外實(shí)訓(xùn)基地沒有真正派上用場(chǎng)，學(xué)生學(xué)了理論知識(shí)后，沒能理論聯(lián)系實(shí)踐，這樣，培養(yǎng)出來的人才在畢業(yè)后沒法直接上崗，也就脫離了應(yīng)用型本科人才培養(yǎng)的目標(biāo)。
三、應(yīng)用型本科《證券投資學(xué)》課程教學(xué)改革與實(shí)踐的建議
（一）根據(jù)現(xiàn)階段證券市場(chǎng)的發(fā)展完善教學(xué)內(nèi)容
應(yīng)用型本科《證券投資學(xué)》課程應(yīng)選擇案例豐富、實(shí)踐性強(qiáng)的教材。但相對(duì)于證券市場(chǎng)日新月異的發(fā)展，教材一般都存在一定的時(shí)滯性，教師在實(shí)際教學(xué)過程中，要與時(shí)俱進(jìn)，關(guān)注證券市場(chǎng)的最新變化，把剛剛發(fā)生的或者正在發(fā)生的典型案例引入課堂，不僅能使學(xué)生學(xué)到最新的知識(shí)，而且大大的提高了學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣。
（二）教學(xué)注重突出重難點(diǎn)，合理分配課時(shí)
在教學(xué)內(nèi)容的安排上，應(yīng)合理分配課時(shí)，突出課程重難點(diǎn)，國(guó)內(nèi)《證券投資學(xué)》教學(xué)大綱一般的授課內(nèi)容包括證券投資基礎(chǔ)知識(shí)、證券市場(chǎng)運(yùn)行、證券投資分析和投資理論四大模塊。作為專業(yè)基礎(chǔ)課程，證券投資基礎(chǔ)知識(shí)模塊里如股票、債券、證券投資基金、期權(quán)、期貨應(yīng)設(shè)為重點(diǎn)內(nèi)容；證券市場(chǎng)運(yùn)行模塊重點(diǎn)講解證券發(fā)行與承銷、證券價(jià)格與價(jià)格指數(shù)；證券投資分析模塊里如證券投資收益與風(fēng)險(xiǎn)、證券價(jià)格評(píng)估是重點(diǎn)內(nèi)容，證券投資基本分析和技術(shù)分析因?yàn)楹罄m(xù)課程還會(huì)繼續(xù)學(xué)習(xí)，所以可以以了解為主；投資理論要重點(diǎn)講授證券組合理論，因?yàn)樵谕顿Y理論里，證券組合理論是應(yīng)用最為廣泛和有效的投資理論。
（三）教學(xué)手段多樣化
1.運(yùn)用案例教學(xué)
根據(jù)教學(xué)內(nèi)容的安排，引入與教學(xué)內(nèi)容有關(guān)的最新的典型案例，將復(fù)雜難懂的理論知識(shí)形象化，引導(dǎo)學(xué)生利用所學(xué)理論知識(shí)解釋當(dāng)今證券市場(chǎng)發(fā)生的現(xiàn)實(shí)問題，加深學(xué)生對(duì)理論知識(shí)的理解，培養(yǎng)學(xué)生分析問題和解決問題的能力。
2.啟發(fā)式教學(xué)
教師和學(xué)生要時(shí)時(shí)關(guān)注證券市場(chǎng)動(dòng)態(tài)、關(guān)注經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)，在課堂上，由老師提出熱點(diǎn)問題，啟發(fā)學(xué)生參與分析，發(fā)表個(gè)人觀點(diǎn)。通過課堂討論，可以調(diào)動(dòng)學(xué)生的學(xué)習(xí)積極性，活躍課堂氣氛，學(xué)生也養(yǎng)成分析問題、思考問題及解決問題的習(xí)慣。
3.模擬教學(xué)
在教學(xué)過程中，安排學(xué)生進(jìn)行分組，老師向每組提供一筆虛擬資金，開設(shè)一個(gè)虛擬證券賬戶，利用實(shí)踐課時(shí)及課外時(shí)間，根據(jù)我國(guó)證券交易所（上海、深圳）的實(shí)時(shí)行情進(jìn)行模擬交易。學(xué)生在模擬投資過程中，學(xué)生可分工合作，運(yùn)用所掌握的專業(yè)知識(shí)分析討論，最后根據(jù)各小組的投資過程及投資業(yè)績(jī)完成一份投資分析報(bào)告，這種方式模仿了職場(chǎng)上的團(tuán)隊(duì)建設(shè)形式，激勵(lì)學(xué)生積極主動(dòng)的思考、實(shí)踐，有效地培養(yǎng)學(xué)生的團(tuán)結(jié)合作的精神及職業(yè)能力。
（四）探索適應(yīng)應(yīng)用型本科的課程考評(píng)體系
改革《證券投資學(xué)》的課程考評(píng)體系，實(shí)行全面考核，對(duì)學(xué)生的理論、實(shí)踐、平時(shí)表現(xiàn)進(jìn)行綜合考評(píng)。首先，理論部分考核的改革，以期末閉卷考試成績(jī)?yōu)橹?，試卷的出題以主觀分析題為主，考查學(xué)生實(shí)際分析問題的能力，試卷成績(jī)占總成績(jī)的40%-50%。其次，實(shí)踐部分考核的改革，結(jié)合學(xué)生模擬炒股的交易業(yè)績(jī)考核學(xué)生模擬操作的能力，占比30%-40%。然后，平時(shí)成績(jī)考核的改革，平時(shí)成績(jī)考核以課前預(yù)習(xí)、課后復(fù)習(xí)、課堂問答、到課率、作業(yè)質(zhì)量等考核內(nèi)容構(gòu)成，五項(xiàng)成績(jī)占總成績(jī)的20%-30%。這樣就可以在綜合考評(píng)中體現(xiàn)出實(shí)踐教學(xué)的重要性。
（五）強(qiáng)化實(shí)踐教學(xué)，培養(yǎng)或引進(jìn)雙師型教師
證券投資學(xué)是實(shí)踐性很強(qiáng)的課程，如果只是進(jìn)行理論講授，學(xué)生是無法深入掌握證券投資操作的知識(shí)和技能。在教學(xué)過程中，鼓勵(lì)學(xué)生參加社會(huì)上舉辦的模擬炒股大賽，安排學(xué)生到實(shí)訓(xùn)室上課，利用模擬軟件進(jìn)行實(shí)際操作，使學(xué)生融入到投資環(huán)境中，以投資者的角色進(jìn)行學(xué)習(xí)肯定會(huì)獲得事半功倍的教學(xué)效果。實(shí)踐教學(xué)是課程知識(shí)的應(yīng)用和鞏固，也是對(duì)教學(xué)效果的檢驗(yàn)，加強(qiáng)實(shí)踐教學(xué)，需要具有一定實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的教師隊(duì)伍，學(xué)校應(yīng)支持教師定期到相關(guān)單位進(jìn)修培訓(xùn)，如到證券公司參加實(shí)際工作，了解證券業(yè)的最新知識(shí)；或者引進(jìn)具有相關(guān)工作經(jīng)驗(yàn)的人才加入教師隊(duì)伍，提高應(yīng)用型本科教學(xué)的社會(huì)適應(yīng)性。
（六）加強(qiáng)實(shí)訓(xùn)室建設(shè)，發(fā)展校外實(shí)訓(xùn)基地
強(qiáng)化《證券投資學(xué)》課程的實(shí)踐教學(xué)，需要證券投資學(xué)相關(guān)的軟件和硬件支持，學(xué)院應(yīng)模擬證券投資環(huán)境，加強(qiáng)實(shí)訓(xùn)室建設(shè)，完善實(shí)訓(xùn)設(shè)備，更新證券模擬交易軟件。另大力發(fā)展和充分利用用校外實(shí)訓(xùn)基地，如與證券公司建立校企合作基地，在教學(xué)過程中，分批次組織學(xué)生到實(shí)訓(xùn)基地進(jìn)行校外實(shí)踐，學(xué)生可以通過證券公司的業(yè)務(wù)環(huán)境，在真實(shí)的實(shí)訓(xùn)平臺(tái)實(shí)踐，在實(shí)踐過程中有教師和實(shí)訓(xùn)基地工作人員參與理論與實(shí)踐指導(dǎo)，真正做到理論與實(shí)踐相結(jié)合，培養(yǎng)學(xué)生的實(shí)踐能力及從業(yè)技能。
四、總結(jié)
應(yīng)用型本科《證券投資學(xué)》課程是一門理論性與實(shí)踐性非常強(qiáng)的專業(yè)基礎(chǔ)課程，傳統(tǒng)的教學(xué)方法早已不適應(yīng)當(dāng)今對(duì)人才的素質(zhì)要求。要培養(yǎng)具有高素質(zhì)、高技能的證券投資應(yīng)用型本科人才，只能加快加重實(shí)踐環(huán)節(jié)的教學(xué)改革，在教學(xué)中合理安排重難點(diǎn)理論內(nèi)容，應(yīng)用多樣化的教學(xué)手段，改革考評(píng)方式，實(shí)施規(guī)范性實(shí)踐模擬操作，才能激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，引導(dǎo)學(xué)生全面掌握證券投資基本知識(shí)的同時(shí)，具備一定的進(jìn)行投資分析與實(shí)際操作的職業(yè)能力。
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【關(guān)鍵詞】資格考試；學(xué)歷教育；教學(xué)模式；考核方式
1、資格考試納入學(xué)歷教育考核的必要性
資格考試是勞動(dòng)就業(yè)制度的一項(xiàng)重要內(nèi)容，也是一種特殊形式的國(guó)家考試制度。它是指按照國(guó)家制定的職業(yè)技能標(biāo)準(zhǔn)或任職資格條件，通過政府認(rèn)定的考核鑒定機(jī)構(gòu)，對(duì)勞動(dòng)者的技能水平或職業(yè)資格進(jìn)行客觀公正、科學(xué)規(guī)范的評(píng)價(jià)和鑒定，對(duì)合格者授予相應(yīng)的國(guó)家職業(yè)資格證書。通過資格考試獲得的資格證書是表明勞動(dòng)者具有從事某一職業(yè)所必備的學(xué)識(shí)和技能的證明。它是勞動(dòng)者求職、任職、開業(yè)的資格憑證，是用人單位招聘、錄用勞動(dòng)者的主要依據(jù)，也是境外就業(yè)、對(duì)外勞務(wù)合作人員辦理技能水平公證的有效證件。我國(guó)《勞動(dòng)法》 第八章第六十九條規(guī)定：“國(guó)家確定職業(yè)分類，對(duì)規(guī)定的職業(yè)制定職業(yè)技能標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)行職業(yè)資格證書制度，由經(jīng)過政府批準(zhǔn)的考核鑒定機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)對(duì)勞動(dòng)者實(shí)施職業(yè)技能考核鑒定”。
學(xué)歷教育考核的主要方式是考試，它是課程教學(xué)效果評(píng)價(jià)的工具?，F(xiàn)今高等教育的指導(dǎo)思想是 “大眾化”，而課程考核的方法還是與“精英式”培養(yǎng)背景下的考核方法沒有太大的變化。其主要特點(diǎn)表現(xiàn)為：考核內(nèi)容“重知識(shí)輕能力”，考核方式“重筆試輕實(shí)踐”。這不僅不利于培養(yǎng)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，也不利于創(chuàng)新型人才的培養(yǎng)。
在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家，資格證書教育體系發(fā)展得較為成熟，我們比較熟悉的有澳大利亞的職業(yè)資格認(rèn)證框架體系、德國(guó)的“雙元制”職業(yè)培訓(xùn)制度、英國(guó)的NVQ證書和GNVQ證書制度、日本的國(guó)家技能鑒定制度等。獲得資格證書是學(xué)生結(jié)束學(xué)歷教育，走上工作崗位的條件之一。發(fā)達(dá)國(guó)家將資格證書的獲得作為學(xué)生學(xué)歷教育階段學(xué)習(xí)的入學(xué)資格之一，通過課程學(xué)分進(jìn)行折算的方式將資格證書教育與學(xué)歷教育的課程體系進(jìn)行銜接，各級(jí)資格證書和學(xué)歷的連續(xù)性不受教育系統(tǒng)和地域的限制。從教學(xué)內(nèi)容上構(gòu)建起學(xué)歷教育與職業(yè)教育相互貫通的立交橋。
由此可見，高等教育考核方式的創(chuàng)新是很有必要的。挑選適當(dāng)?shù)膶I(yè)，適當(dāng)?shù)目颇繉①Y格考試納入學(xué)歷教育的考核體系中來，不僅有利于增強(qiáng)學(xué)生課堂學(xué)習(xí)的興趣，提高學(xué)生掌握知識(shí)的效率，更能夠?yàn)槠湮磥砭蜆I(yè)增加重要的砝碼，使其更快的融入到社會(huì)實(shí)踐中去。
2 資格考試納入證券投資學(xué)課程考核的指標(biāo)構(gòu)建
2.1教學(xué)模式
在傳統(tǒng)的“注入式”教學(xué)模式的基礎(chǔ)上，增加“信息加工”教學(xué)模式、“個(gè)性化”教學(xué)模式和“合作”教學(xué)模式的運(yùn)用。
2.1.1“信息加工”教學(xué)模式：在教學(xué)過程中注重知識(shí)的獲得和智力的發(fā)展，注重培養(yǎng)學(xué)生的信息處理能力、理論學(xué)習(xí)能力和概念獲得能力。
2.1.2“個(gè)性化”教學(xué)模式：依據(jù)個(gè)別化教學(xué)理論和人本主義的教學(xué)思想，增強(qiáng)學(xué)生在教學(xué)中的主觀能動(dòng)性，培養(yǎng)學(xué)生自主分析問題和解決問題的能力。在教學(xué)過程中注重與學(xué)生的思想交流，發(fā)掘?qū)W生的個(gè)人潛力，培養(yǎng)學(xué)生完善的人格和正確的思想價(jià)值觀。
2.1.3.“合作”教學(xué)模式：在教學(xué)過程中充分發(fā)揮《證券投資學(xué)》課程的實(shí)踐性特點(diǎn)，加強(qiáng)校企合作。首先，通過與證券公司的合作，邀請(qǐng)有豐富實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的證券投資專家到課上進(jìn)行講學(xué)；其次，選派優(yōu)秀的學(xué)生去證券公司參與實(shí)習(xí)；另外，還定期與社會(huì)企業(yè)合作，舉辦“證券投資模擬大賽”，增強(qiáng)學(xué)生的實(shí)戰(zhàn)能力。
2.2教學(xué)內(nèi)容
證券投資學(xué)課程是金融學(xué)專業(yè)學(xué)生的專業(yè)基礎(chǔ)課，為增強(qiáng)學(xué)生的實(shí)踐動(dòng)手能力，可以在理論教學(xué)的基礎(chǔ)上安排與理論教學(xué)同比重的實(shí)踐教學(xué)環(huán)節(jié)，實(shí)踐課通
表2-1 證券投資學(xué)課程教學(xué)內(nèi)容詳表
理論教學(xué)內(nèi)容 實(shí)踐教學(xué)內(nèi)容
證券投資工具：包括債券、股票、證券投資基金和金融衍生工具 大盤操作：運(yùn)用所學(xué)的基本分析和技術(shù)分析知識(shí)，通過實(shí)驗(yàn)室的模擬操作系統(tǒng)進(jìn)行股票投資操作，撰寫操作報(bào)告。
證券市場(chǎng)：包括證券市場(chǎng)的微觀主體、證券市場(chǎng)運(yùn)行、股票價(jià)格指數(shù)和證券市場(chǎng)法律和監(jiān)管
專家講座：聘請(qǐng)證券公司專家進(jìn)行專題講座，使學(xué)生了解最新的股票市場(chǎng)信息及證券投資行業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)。
資產(chǎn)定價(jià)理論及其發(fā)展：包括資本資產(chǎn)定價(jià)理論、套利定價(jià)理論、期權(quán)定價(jià)理論
證券投資的基本分析：包括宏觀經(jīng)濟(jì)分析、產(chǎn)業(yè)周期分析、公司財(cái)務(wù)和價(jià)值分析
舉辦“證券投資模擬大賽”，通過比賽選派優(yōu)秀學(xué)生進(jìn)入證券公司實(shí)習(xí)
證券投資的技術(shù)分析：包括技術(shù)分析的理論和方法、技術(shù)指標(biāo)
證券組合管理：包括投資組合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)模型和債券組合管理理論
證券投資咨詢業(yè)務(wù)與證券分析師、投資顧問
過模擬操作系統(tǒng)進(jìn)行操作，系統(tǒng)數(shù)據(jù)與股票市場(chǎng)大盤數(shù)據(jù)實(shí)時(shí)同步。為了配合學(xué)生參與資格考試，在講授教材知識(shí)的同時(shí)，應(yīng)適當(dāng)加入證券從業(yè)資格考試中的重點(diǎn)和難點(diǎn)內(nèi)容的講解。由于證券從業(yè)資格考試所考核的內(nèi)容和知識(shí)點(diǎn)較多，而課上授課又受到課時(shí)和教材內(nèi)容的限制，無法將證券從業(yè)資格考試的全部知識(shí)點(diǎn)都在課上講到。綜合考察教材內(nèi)容和證券從業(yè)資格考試的考試大綱內(nèi)容，可以將理論與實(shí)踐教學(xué)的具體授課內(nèi)容安排如下。
2.2.1理論教學(xué)內(nèi)容介紹：證券從業(yè)資格考試的科目包括基礎(chǔ)科目和專業(yè)科目，基礎(chǔ)科目為證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)，專業(yè)科目為證券交易、證券發(fā)行與承銷、證券投資分析和證券投資基金。其中，基礎(chǔ)科目為必考科目，專業(yè)科目考生可根據(jù)需要選擇。證券投資學(xué)課程的教材內(nèi)容基本涵蓋了證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)和證券投資分析兩個(gè)科目的全部?jī)?nèi)容，只有證券市場(chǎng)運(yùn)行和證券投資咨詢、證券分析師和證券投資顧問的內(nèi)容未包括在證券投資學(xué)教材中，因此應(yīng)在理論教學(xué)過程中加入了這幾方面知識(shí)的講解。
2.2.2實(shí)踐教學(xué)內(nèi)容介紹：在實(shí)踐教學(xué)中，課程組老師應(yīng)充分調(diào)動(dòng)學(xué)生的積極性。通過讓學(xué)生自主進(jìn)行股票操作的方式使學(xué)生能夠?qū)W以致用。在此基礎(chǔ)上，聯(lián)合社會(huì)企業(yè)吸納學(xué)生參加校外實(shí)習(xí)并舉辦 “大學(xué)生證券模擬大賽”。通過比賽的方式增強(qiáng)學(xué)生學(xué)習(xí)的積極性也為學(xué)生未來的就業(yè)開辟?gòu)V闊的社會(huì)渠道。
2.3指標(biāo)構(gòu)建及考核方式
由于本課程實(shí)踐性較強(qiáng)，學(xué)過該門課程的大部分學(xué)生都應(yīng)主動(dòng)參加證券從業(yè)資格的考試。因此，課程考核方式可以由原來的“平時(shí)成績(jī)+卷面成績(jī)”兩步走，轉(zhuǎn)變?yōu)?“平時(shí)成績(jī)+卷面成績(jī)+資格考試”三步走的模式。
針對(duì)未參加證券從業(yè)資格考試的同學(xué)，考核方式為“平時(shí)成績(jī)+卷面成績(jī)”。
其中，平時(shí)成績(jī)占30%，包括課上出勤、課上回答問題、課后作業(yè)和實(shí)習(xí)成績(jī)四部分；卷面成績(jī)占70%。
針對(duì)參加證券從業(yè)資格考試并取得合格證的同學(xué)，考核方式應(yīng)為“平時(shí)成績(jī)+卷面成績(jī)+資格考試”。證券從業(yè)資格考試涵蓋的科目較多，參考學(xué)生可以根據(jù)需要自主選擇，同時(shí)不同的科目與證券投資學(xué)教材內(nèi)容的匹配程度不同。因此，在將其納入學(xué)歷教育考核的過程中我們給出以下幾種不同的選擇：
第一，對(duì)于參考證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)和證券投資分析兩門科目，并取得合格證的學(xué)生，可以將兩門課的考試成績(jī)折抵卷面成績(jī)，即學(xué)生無需參加校內(nèi)的考試，期末成績(jī)考核方式為“平時(shí)成績(jī)+資格考試”。折算方式為：
總成績(jī)=平時(shí)成績(jī)×30%+（證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)成績(jī)+證券投資分析成績(jī)）×50%×70%
第二，對(duì)于參考證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)和其他科目（包括證券交易、證券發(fā)行與承銷以及證券投資基金）并取得合格證的學(xué)生，期末成績(jī)考核方式為“平時(shí)成績(jī)+卷面成績(jī)+資格考試”。折算方式為：
總成績(jī)=平時(shí)成績(jī)×30%+[卷面成績(jī)×75%+max{證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)成績(jī)×25%，卷面成績(jī)×25%}]×70% 1
3、效果評(píng)價(jià)
將資格考試納入證券投資學(xué)課程的考核有利于激發(fā)學(xué)生課堂學(xué)習(xí)的熱情、鼓勵(lì)學(xué)生理論與實(shí)踐的結(jié)合同時(shí)也有利于開拓學(xué)生的就業(yè)渠道、加強(qiáng)“校企合作”，促進(jìn)教師教學(xué)水平的提高，并且在實(shí)踐中也取得了非常好的效果。
注釋：
注：卷面成績(jī)占75%權(quán)重，資格考試成績(jī)占25%權(quán)重，原因在于《證券投資學(xué)》教材中證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)占比約為25%，證券投資技術(shù)分析等占比約為75%。另外，為了照顧學(xué)生參與證券從業(yè)資格考試的熱情，我們?cè)谧C券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)部分中取卷面考試和資格考試中的最大值參與考核。
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小股民證券投資資金總量有限，股民主要將證券投資作為一種輔助理財(cái)手段而并非專業(yè)性的投入其中，其投資過程中表現(xiàn)出證券投資知識(shí)相對(duì)缺乏、投資信息獲取與信息處理能力不足、投資決策隨意性大等特征。
1.證券投資知識(shí)的影響
證券投資知識(shí)相對(duì)缺乏表現(xiàn)在三個(gè)方面，首先，證券投資專業(yè)知識(shí)缺乏，我國(guó)大多數(shù)小股民都沒有接受過證券專業(yè)知識(shí)培訓(xùn)，甚至對(duì)證券投資相當(dāng)陌生，沒有通過繼續(xù)教育等方式獲取專業(yè)知識(shí)，從而在投資過程中表現(xiàn)出對(duì)業(yè)務(wù)領(lǐng)域不熟悉等問題。其次，證券投資基本常識(shí)缺乏，部分小股民對(duì)證券投資的基本常識(shí)不了解，如股票投資資金要次日才能轉(zhuǎn)出，st、*st類股票風(fēng)險(xiǎn)較大等，由于不了解這些基礎(chǔ)性的知識(shí)，小股民在購(gòu)買股票時(shí)可能出現(xiàn)操作上的差錯(cuò)。再次，證券投資操作軟件等相關(guān)知識(shí)缺乏，部分小股民雖然知道利用操作軟件購(gòu)買和出售股票，但對(duì)操作軟件中各種技術(shù)指標(biāo)無法識(shí)別，或者沒有完全了解和把握其中的涵義，無法利用這些技術(shù)指標(biāo)進(jìn)行決策分析，更難以根據(jù)股票的基本情況以及自身的需求對(duì)技術(shù)指標(biāo)進(jìn)行調(diào)整。
2.證券投資信息獲取與信息處理能力的影響
首先，證券投資信息獲取能力不足，部分小股民由于工作繁忙，加上投資金額不多，因而對(duì)各種影響證券市場(chǎng)的信息關(guān)注不夠，部分小股民甚至長(zhǎng)期性的忽視了證券市場(chǎng)消息，沒有訂閱相關(guān)的報(bào)紙雜志，也沒用收集網(wǎng)絡(luò)信息，從而難以及時(shí)有效的獲取各種可能對(duì)證券市場(chǎng)產(chǎn)生影響的消息。其次，證券投資信息處理能力不足，小股東在獲取有關(guān)信息后，難以分析出這種信息將帶來何種影響，如某上市公司重大事項(xiàng)停牌公告，披露的信息顯示公司正推進(jìn)重大重組事項(xiàng)，部分小股民不知這種信息會(huì)對(duì)股價(jià)帶來何種影響，因而內(nèi)心可能會(huì)抵抗甚至產(chǎn)生恐懼心理。特別是，當(dāng)前我國(guó)證券市場(chǎng)信息管理還不規(guī)范，部分證券市場(chǎng)研究人員利用網(wǎng)絡(luò)、電視等媒體一些有關(guān)上市公司的消息，小股民無法有效的辨別信息的真假，容易遭受資金損失。
3.小股民個(gè)的影響
首先，決策的隨意性帶來的影響，部分小股民在投資證券市場(chǎng)時(shí)，本著“玩一玩”、一點(diǎn)點(diǎn)錢無所謂等態(tài)度，因而在購(gòu)買股票時(shí)沒有對(duì)目標(biāo)上市公司進(jìn)行全面而系統(tǒng)的分析，更沒有進(jìn)行實(shí)地考察，而是根據(jù)個(gè)人喜好、購(gòu)買股票時(shí)上市公司的價(jià)格、上市公司股票漲幅情況等決策，決策缺乏科學(xué)的依據(jù)。其次，小投資者從眾等行為帶來的影響，部分小股民在投資決策時(shí)缺乏自主決策意識(shí)，容易出現(xiàn)跟風(fēng)等問題，什么板塊熱買什么板塊股票、什么股票漲幅大買什么股票，這些從眾行為在一定程度上影響了小股民的投資行為。
二、引導(dǎo)小股民理性投資的思考
小股民是證券市場(chǎng)重要的參與力量，如果缺乏小股民的參與，證券市場(chǎng)可持續(xù)發(fā)展將面臨重大挑戰(zhàn)。而要將小股民留在市場(chǎng)當(dāng)中，除進(jìn)一步完善資本市場(chǎng)、規(guī)范市場(chǎng)行為外，更為重要的是從小股民自身因素入手，引導(dǎo)小股民更為理性的投資，從而形成更加完善的小股民投資體系。
1.加強(qiáng)證券投資知識(shí)宣講
引導(dǎo)小股民理性投資的前提是幫助其掌握一些基礎(chǔ)性的證券投資知識(shí)，首先，要充分利用電視、網(wǎng)絡(luò)等媒體宣傳證券投資知識(shí)，建議國(guó)家有關(guān)部門組織高校、證券投資行業(yè)從業(yè)人員編寫通俗易懂、不帶有偏向性的證券投資資料，同時(shí)邀請(qǐng)編寫人員開展講座，通過這種大范圍的宣傳幫助小股民特別是剛進(jìn)入股市的小股民全面、客觀的了解證券投資的基本信息。其次，要選拔和培養(yǎng)具有較高誠(chéng)信品質(zhì)的證券投資宣講人才，由于證券知識(shí)宣講是一項(xiàng)長(zhǎng)期性的工作，并且國(guó)家會(huì)不斷的出臺(tái)各種制度法規(guī)，這都需要有權(quán)威的解讀，此外，外部經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化也會(huì)使得證券投資知識(shí)不斷更新，在此背景下，建議培養(yǎng)一批具有較高知識(shí)素養(yǎng)、獨(dú)立客觀的宣講人員，充分發(fā)揮其專業(yè)性，幫助小股民了解、更新證券投資基礎(chǔ)知識(shí)。
2.多策并舉降低各種虛假信息對(duì)小股民的影響
首先，要加大對(duì)各種虛假信息者處罰力度，針對(duì)現(xiàn)實(shí)中充斥著各種影響小股民決策的信息，甚至部分人員還利用電視、網(wǎng)絡(luò)等媒體一些影響小股民決策的信息，如推薦某一股票、暗示某一股票會(huì)有較大一波行情等等，特別是，在互聯(lián)網(wǎng)高度發(fā)達(dá)的當(dāng)前，利用網(wǎng)絡(luò)各種信息渠道更加暢通、影響更加深遠(yuǎn)，這就要求加大對(duì)各種違規(guī)虛假信息者的處罰力度，采取行業(yè)進(jìn)入禁止、罰款乃至于追究責(zé)任等方式進(jìn)行處罰。其次，要完善各種虛假信息監(jiān)督管理體系，建議國(guó)家有關(guān)部門組建專門的監(jiān)督網(wǎng)絡(luò)，供小股民對(duì)各種虛假信息單位進(jìn)行舉報(bào)，便于社會(huì)公眾參與到監(jiān)督當(dāng)中，同時(shí)國(guó)家有關(guān)部門要加大執(zhí)法力度，建立完善的信息處理機(jī)制，真正做到發(fā)現(xiàn)一例、處理一例、反饋一例，避免有舉報(bào)沒處理、有處理沒反饋等問題。
3.創(chuàng)新方式引導(dǎo)小股民理性投資于證券市場(chǎng)
首先，要?jiǎng)?chuàng)新性的設(shè)立各種小股民模擬證券投資渠道，如可以開發(fā)貼近實(shí)際甚至于實(shí)況同步的模擬投資工具，并進(jìn)行廣泛的推廣，甚至鼓勵(lì)小投資者在正式進(jìn)入證券市場(chǎng)之前要模擬投資一段時(shí)間，同時(shí)在這種模擬系統(tǒng)中嵌入各種證券投資基礎(chǔ)知識(shí)，通過寓知識(shí)與實(shí)踐幫助小股民了解投資知識(shí)。其次，要?jiǎng)?chuàng)新性的幫助小股民養(yǎng)成良好的投資習(xí)慣，有關(guān)部門要積極宣傳、倡導(dǎo)良好的投資習(xí)慣，如要求證券投資公司在小股民開戶時(shí)提供相關(guān)的資料甚至組織培訓(xùn)，再如利用各種公益渠道對(duì)一些良好的投資行為進(jìn)行宣傳，以此影響小股民的投資行為。
三、結(jié)語(yǔ)
小股民證券投資資金總量有限,股民主要將證券投資作為一種輔助理財(cái)手段而并非專業(yè)性的投入其中,其投資過程中表現(xiàn)出證券投資知識(shí)相對(duì)缺乏、投資信息獲取與信息處理能力不足、投資決策隨意性大等特征。
1.證券投資知識(shí)的影響
證券投資知識(shí)相對(duì)缺乏表現(xiàn)在三個(gè)方面,首先,證券投資專業(yè)知識(shí)缺乏,我國(guó)大多數(shù)小股民都沒有接受過證券專業(yè)知識(shí)培訓(xùn),甚至對(duì)證券投資相當(dāng)陌生,沒有通過繼續(xù)教育等方式獲取專業(yè)知識(shí),從而在投資過程中表現(xiàn)出對(duì)業(yè)務(wù)領(lǐng)域不熟悉等問題。其次,證券投資基本常識(shí)缺乏,部分小股民對(duì)證券投資的基本常識(shí)不了解,如股票投資資金要次日才能轉(zhuǎn)出,st、*st類股票風(fēng)險(xiǎn)較大等,由于不了解這些基礎(chǔ)性的知識(shí),小股民在購(gòu)買股票時(shí)可能出現(xiàn)操作上的差錯(cuò)。再次,證券投資操作軟件等相關(guān)知識(shí)缺乏,部分小股民雖然知道利用操作軟件購(gòu)買和出售股票,但對(duì)操作軟件中各種技術(shù)指標(biāo)無法識(shí)別,或者沒有完全了解和把握其中的涵義,無法利用這些技術(shù)指標(biāo)進(jìn)行決策分析,更難以根據(jù)股票的基本情況以及自身的需求對(duì)技術(shù)指標(biāo)進(jìn)行調(diào)整。
2.證券投資信息獲取與信息處理能力的影響
首先,證券投資信息獲取能力不足,部分小股民由于工作繁忙,加上投資金額不多,因而對(duì)各種影響證券市場(chǎng)的信息關(guān)注不夠,部分小股民甚至長(zhǎng)期性的忽視了證券市場(chǎng)消息,沒有訂閱相關(guān)的報(bào)紙雜志,也沒用收集網(wǎng)絡(luò)信息,從而難以及時(shí)有效的獲取各種可能對(duì)證券市場(chǎng)產(chǎn)生影響的消息。其次,證券投資信息處理能力不足,小股東在獲取有關(guān)信息后,難以分析出這種信息將帶來何種影響,如某上市公司重大事項(xiàng)停牌公告,披露的信息顯示公司正推進(jìn)重大重組事項(xiàng),部分小股民不知這種信息會(huì)對(duì)股價(jià)帶來何種影響,因而內(nèi)心可能會(huì)抵抗甚至產(chǎn)生恐懼心理。特別是,當(dāng)前我國(guó)證券市場(chǎng)信息管理還不規(guī)范,部分證券市場(chǎng)研究人員利用網(wǎng)絡(luò)、電視等媒體一些有關(guān)上市公司的消息,小股民無法有效的辨別信息的真假,容易遭受資金損失。
3.小股民個(gè)性行為的影響
首先,決策的隨意性帶來的影響,部分小股民在投資證券市場(chǎng)時(shí),本著“玩一玩”、一點(diǎn)點(diǎn)錢無所謂等態(tài)度,因而在購(gòu)買股票時(shí)沒有對(duì)目標(biāo)上市公司進(jìn)行全面而系統(tǒng)的分析,更沒有進(jìn)行實(shí)地考察,而是根據(jù)個(gè)人喜好、購(gòu)買股票時(shí)上市公司的價(jià)格、上市公司股票漲幅情況等決策,決策缺乏科學(xué)的依據(jù)。其次,小投資者從眾等行為帶來的影響,部分小股民在投資決策時(shí)缺乏自主決策意識(shí),容易出現(xiàn)跟風(fēng)等問題,什么板塊熱買什么板塊股票、什么股票漲幅大買什么股票,這些從眾行為在一定程度上影響了小股民的投資行為。
二、引導(dǎo)小股民理性投資的思考
小股民是證券市場(chǎng)重要的參與力量,如果缺乏小股民的參與,證券市場(chǎng)可持續(xù)發(fā)展將面臨重大挑戰(zhàn)。而要將小股民留在市場(chǎng)當(dāng)中,除進(jìn)一步完善資本市場(chǎng)、規(guī)范市場(chǎng)行為外,更為重要的是從小股民自身因素入手,引導(dǎo)小股民更為理性的投資,從而形成更加完善的小股民投資體系。
1.加強(qiáng)證券投資知識(shí)宣講
引導(dǎo)小股民理性投資的前提是幫助其掌握一些基礎(chǔ)性的證券投資知識(shí),首先,要充分利用電視、網(wǎng)絡(luò)等媒體宣傳證券投資知識(shí),建議國(guó)家有關(guān)部門組織高校、證券投資行業(yè)從業(yè)人員編寫通俗易懂、不帶有偏向性的證券投資資料,同時(shí)邀請(qǐng)編寫人員開展講座,通過這種大范圍的宣傳幫助小股民特別是剛進(jìn)入股市的小股民全面、客觀的了解證券投資的基本信息。其次,要選拔和培養(yǎng)具有較高誠(chéng)信品質(zhì)的證券投資宣講人才,由于證券知識(shí)宣講是一項(xiàng)長(zhǎng)期性的工作,并且國(guó)家會(huì)不斷的出臺(tái)各種制度法規(guī),這都需要有權(quán)威的解讀,此外,外部經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化也會(huì)使得證券投資知識(shí)不斷更新,在此背景下,建議培養(yǎng)一批具有較高知識(shí)素養(yǎng)、獨(dú)立客觀的宣講人員,充分發(fā)揮其專業(yè)性,幫助小股民了解、更新證券投資基礎(chǔ)知識(shí)。
2.多策并舉降低各種虛假信息對(duì)小股民的影響
首先,要加大對(duì)各種虛假信息者處罰力度,針對(duì)現(xiàn)實(shí)中充斥著各種影響小股民決策的信息,甚至部分人員還利用電視、網(wǎng)絡(luò)等媒體一些影響小股民決策的信息,如推薦某一股票、暗示某一股票會(huì)有較大一波行情等等,特別是,在互聯(lián)網(wǎng)高度發(fā)達(dá)的當(dāng)前,利用網(wǎng)絡(luò)各種信息渠道更加暢通、影響更加深遠(yuǎn),這就要求加大對(duì)各種違規(guī)虛假信息者的處罰力度,采取行業(yè)進(jìn)入禁止、罰款乃至于追究責(zé)任等方式進(jìn)行處罰。其次,要完善各種虛假信息監(jiān)督管理體系,建議國(guó)家有關(guān)部門組建專門的監(jiān)督網(wǎng)絡(luò),供小股民對(duì)各種虛假信息單位進(jìn)行舉報(bào),便于社會(huì)公眾參與到監(jiān)督當(dāng)中,同時(shí)國(guó)家有關(guān)部門要加大執(zhí)法力度,建立完善的信息處理機(jī)制,真正做到發(fā)現(xiàn)一例、處理一例、反饋一例,避免有舉報(bào)沒處理、有處理沒反饋等問題。
3.創(chuàng)新方式引導(dǎo)小股民理性投資于證券市場(chǎng)
首先,要?jiǎng)?chuàng)新性的設(shè)立各種小股民模擬證券投資渠道,如可以開發(fā)貼近實(shí)際甚至于實(shí)況同步的模擬投資工具,并進(jìn)行廣泛的推廣,甚至鼓勵(lì)小投資者在正式進(jìn)入證券市場(chǎng)之前要模擬投資一段時(shí)間,同時(shí)在這種模擬系統(tǒng)中嵌入各種證券投資基礎(chǔ)知識(shí),通過寓知識(shí)與實(shí)踐幫助小股民了解投資知識(shí)。其次,要?jiǎng)?chuàng)新性的幫助小股民養(yǎng)成良好的投資習(xí)慣,有關(guān)部門要積極宣傳、倡導(dǎo)良好的投資習(xí)慣,如要求證券投資公司在小股民開戶時(shí)提供相關(guān)的資料甚至組織培訓(xùn),再如利用各種公益渠道對(duì)一些良好的投資行為進(jìn)行宣傳,以此影響小股民的投資行為。
【關(guān)鍵詞】高校 證券投資學(xué) 課程建設(shè) 比較
【中圖分類號(hào)】G【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A
【文章編號(hào)】0450-9889（2012）12C-0074-03
隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展，證券市場(chǎng)在整個(gè)金融市場(chǎng)的地位日益重要。而作為專門研究證券市場(chǎng)的證券投資學(xué)課程，承擔(dān)起了證券知識(shí)普及以及證券投資專業(yè)人才培養(yǎng)的重任，并已成為高校財(cái)經(jīng)類核心課程、教育部確定的21世紀(jì)高校金融學(xué)專業(yè)的主干課程之一。
然而，不同類型高校的證券投資學(xué)課程建設(shè)也不盡相同。高校一般分為研究型大學(xué)、教學(xué)研究型大學(xué)、教學(xué)型大學(xué)。根據(jù)類型不同，大學(xué)的基本使命——人才培養(yǎng)、學(xué)術(shù)研究、社會(huì)服務(wù)的側(cè)重點(diǎn)也不同：研究型大學(xué)主要是以科研為主；教學(xué)研究型大學(xué)在兼顧研究使命的同時(shí)關(guān)注教學(xué)工作；而教學(xué)型大學(xué)則以教學(xué)為核心使命，兼顧科學(xué)研究，但研究層次和方向以應(yīng)用為主。因此，證券投資學(xué)課程建設(shè)在不同類型的高校也就顯示其不同之處。
一、研究型大學(xué)本科證券投資學(xué)課程建設(shè)
研究型大學(xué)主要是以科研為主，其人才培養(yǎng)的目標(biāo)是培養(yǎng)為社會(huì)作出較大貢獻(xiàn)的精英人才。在國(guó)外，大部分著名大學(xué)的本科生具有舉足輕重的地位，如哈佛大學(xué)本科生院具有至高無上的榮譽(yù)。哈佛大學(xué)文理學(xué)院院長(zhǎng)亨利·羅索夫斯基描述得很直接： 在傳統(tǒng)哈佛人的眼里，哈佛的真正兒女只能是本科畢業(yè)生，一個(gè)研究生學(xué)位頂多只能給予一種旁系親屬的地位，只是募集基金時(shí)另當(dāng)別論。國(guó)內(nèi)著名大學(xué)的本科生也同樣如此，目前一些著名研究型大學(xué)非常重視本科生教育，讓最有水平的教師上教學(xué)第一線，使最有水平的教師通過教學(xué)不僅傳授知識(shí)，而且把自己進(jìn)行研究工作的經(jīng)驗(yàn)、提出和解決問題的意識(shí)與方法滲透到教學(xué)中。如清華大學(xué)的物理學(xué)家楊振寧、南開大學(xué)的數(shù)學(xué)大師陳省身、北京大學(xué)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼物理學(xué)家陳平教授都曾上過本科班學(xué)生的課程。
研究型大學(xué)與普通大學(xué)相比，擁有普通大學(xué)無法企及的科研優(yōu)勢(shì)和教育資源，如相對(duì)充足的辦學(xué)經(jīng)費(fèi)、高水平的實(shí)驗(yàn)室、完備的科研設(shè)施、研究水平較高的科研團(tuán)隊(duì)、較優(yōu)的師資力量、良好的生源等眾多優(yōu)勢(shì)。特別是在教學(xué)資源方面，通常匯集社會(huì)名流、企業(yè)精英甚至學(xué)術(shù)大師到學(xué)校上課、舉辦講座和參加活動(dòng)，營(yíng)造有利于培養(yǎng)學(xué)生國(guó)際視野、競(jìng)爭(zhēng)能力和較高綜合素質(zhì)的環(huán)境與條件，而這些有利條件為研究型大學(xué)提供優(yōu)質(zhì)課程，實(shí)施高質(zhì)量教學(xué)打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。體現(xiàn)在證券投資學(xué)課程建設(shè)方面，該課程顯示出以下特點(diǎn)：
（一）課程目標(biāo)。在教學(xué)中，強(qiáng)調(diào)學(xué)生對(duì)證券投資基本知識(shí)的把握和對(duì)基本原理的系統(tǒng)掌握，并動(dòng)態(tài)跟蹤證券投資領(lǐng)域的最新進(jìn)展，注重理論體系的全面完整，強(qiáng)調(diào)培養(yǎng)學(xué)生思考型學(xué)習(xí)與研究型學(xué)習(xí)的習(xí)慣與能力。
（二）教學(xué)內(nèi)容設(shè)計(jì)。證券投資學(xué)課程內(nèi)容主要包括：證券投資的基礎(chǔ)知識(shí)、基本分析、技術(shù)分析、風(fēng)險(xiǎn)與收益等證券投資基本理論。研究型大學(xué)在本課程教學(xué)內(nèi)容中，注重基礎(chǔ)知識(shí)、基本原理等理論內(nèi)容的教學(xué)，而對(duì)實(shí)踐教學(xué)一般涉及較少或不涉及。如中國(guó)人民大學(xué)吳曉求教授主編的《證券投資學(xué)》授課的課時(shí)分配中（見表1），總課時(shí)為54節(jié)，基礎(chǔ)知識(shí)、基本分析與組合管理分別占總課時(shí)的37%、24%與28%，三個(gè)部分的內(nèi)容合計(jì)占總課時(shí)約90%，對(duì)實(shí)際操作起直接作用的技術(shù)分析僅4個(gè)課時(shí)，占總課時(shí)的7%。而在實(shí)際教學(xué)中，不同的教師有不同的理解，有些教師甚至不上技術(shù)分析，認(rèn)為技術(shù)分析不需要在大學(xué)的課堂上進(jìn)行教學(xué)，這在典型的研究型大學(xué)中持此觀點(diǎn)的教師較多，如北京大學(xué)、南開大學(xué)等。
資料來源：中國(guó)人民大學(xué)吳曉求主編教材《證券投資學(xué)》課件?；局R(shí)包括證券投資工具、證券市場(chǎng)及監(jiān)管、資產(chǎn)定價(jià)理論的發(fā)展；組合管理包括證券組合管理、風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的定價(jià)及投資組合管理業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)。
造成這一認(rèn)識(shí)的另外原因是，研究型大學(xué)的本科與研究生教育之間有緊密的聯(lián)系，本科生讀研比較較高，如中國(guó)人民大學(xué)本碩連讀的比例就高達(dá)三分之一。本科生教育與研究生教育的有機(jī)銜接產(chǎn)生了許多教學(xué)上的優(yōu)勢(shì)，使專業(yè)教育的重心上移，使得他們比較注重理論知識(shí)的教學(xué)。
（三）理論課程特色。研究型大學(xué)在理論教學(xué)上，力求全面、完整、嚴(yán)密，使學(xué)生系統(tǒng)接受本課程的理論教育，注重理論分析的力度和深度。對(duì)涉及證券投資技術(shù)與技巧分析時(shí)，一般講授較少，或略微提及，或在理論上只側(cè)重于理論方法的闡釋，在理論層次上體現(xiàn)出一門學(xué)科的特點(diǎn)和要求。同時(shí)，注意吸收學(xué)科最新成果，將國(guó)內(nèi)外證券市場(chǎng)的發(fā)展動(dòng)態(tài)及最新成果，及時(shí)補(bǔ)充到課程教學(xué)中，將傳統(tǒng)理論與現(xiàn)論進(jìn)展有機(jī)結(jié)合起來。相當(dāng)部分的研究型大學(xué)還注意與金融相關(guān)學(xué)科如金融經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融工程學(xué)、風(fēng)險(xiǎn)管理等理論知識(shí)以及數(shù)理統(tǒng)計(jì)方法的交叉融合。
（四）教學(xué)方法和手段。教學(xué)方式主要以課堂講授為主，輔以多媒體教學(xué)手段和課后較高的作業(yè)要求。例如，針對(duì)證券市場(chǎng)出現(xiàn)的熱點(diǎn)問題，課后布置的作業(yè)思考題通常具有一定的深度，需要學(xué)生查閱較多資料研究完成。通常教師會(huì)要求學(xué)生閱讀國(guó)內(nèi)外有關(guān)證券投資的文獻(xiàn)資料，以及閱讀投資大師的投資理念和方法；而有些教師會(huì)讓學(xué)生根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展和上市公司財(cái)務(wù)和價(jià)值分析等基本面撰寫上市公司研究報(bào)告并在課堂上匯報(bào)自己的研究成果，體現(xiàn)了在本科階段就開始鍛煉學(xué)生的研究能力這一教學(xué)模式。但是，對(duì)實(shí)踐教學(xué)則涉及較少或不涉及，一般由學(xué)生根據(jù)自己情況酌情而定。
二、教學(xué)研究型大學(xué)證券投資學(xué)課程建設(shè)
教學(xué)研究型大學(xué)應(yīng)培養(yǎng)知識(shí)面寬、應(yīng)變能力強(qiáng)、具有一定的復(fù)合知識(shí)、有開拓精神和研究潛力的專業(yè)人才，力求做到在開展本科層次的理論教學(xué)基礎(chǔ)上，注重把理論知識(shí)運(yùn)用到實(shí)踐中，重視對(duì)應(yīng)用能力和創(chuàng)新能力的培養(yǎng)。并據(jù)此構(gòu)建體現(xiàn)理論和實(shí)踐相結(jié)合的教學(xué)體系，編制體現(xiàn)“基礎(chǔ)扎實(shí)、能力強(qiáng)、素質(zhì)高，具有創(chuàng)新潛能和協(xié)作精神”的人才培養(yǎng)計(jì)劃，科學(xué)安排實(shí)踐教學(xué)環(huán)節(jié)的內(nèi)容，合理增加實(shí)踐性教學(xué)在教學(xué)計(jì)劃中的比重。因此，其證券投資學(xué)課程建設(shè)顯示出如下特點(diǎn)：
（一）課程目標(biāo)。通過本課程的學(xué)習(xí)，學(xué)生掌握有關(guān)證券投資方面的基本知識(shí)，重點(diǎn)掌握證券投資與分析的基本方法，并能夠?qū)⑺鶎W(xué)的理論知識(shí)和分析方法運(yùn)用于實(shí)踐中。與研究型大學(xué)相比，提出了實(shí)踐教學(xué)的重要性，而理論要求則相對(duì)降低，力求做到本科層次的理論教學(xué)，沒有研究型大學(xué)提出的在理論內(nèi)容上要求全面、完整與嚴(yán)密。
（二）教學(xué)內(nèi)容設(shè)計(jì)。在教學(xué)研究型大學(xué)此門課程教學(xué)內(nèi)容中，既注重基礎(chǔ)知識(shí)、基本原理等理論教學(xué)，也注重實(shí)踐教學(xué)。以東北財(cái)經(jīng)大學(xué)證券投資學(xué)精品課程為例，在課時(shí)分配中（見表2），理論課總課時(shí)為54節(jié)，基礎(chǔ)知識(shí)、投資分析與市場(chǎng)監(jiān)管分別占理論課總課時(shí)的52%、30%與18%。其中技術(shù)分析課時(shí)約4節(jié)，占總課時(shí)的7%，技術(shù)分析已真正作為課堂教學(xué)的一部分。在理論課程開設(shè)的同時(shí)，開設(shè)了模擬實(shí)驗(yàn)課程。實(shí)驗(yàn)的方式主要以模擬操作為主，通過證券交易過程的模擬，了解進(jìn)行證券投資的條件、步驟及主要的手續(xù)，運(yùn)用理論課所學(xué)的證券投資基分析、技術(shù)分析、模型分析等方法分析預(yù)測(cè)證券行情。
資料來源：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)證券投資學(xué)精品課程網(wǎng)站。投資分析包括基本分析、技術(shù)分析、風(fēng)險(xiǎn)與收益、組合分析、資本資產(chǎn)定價(jià)模型、效率及績(jī)效評(píng)價(jià)；模擬實(shí)驗(yàn)教學(xué)為6課時(shí)，學(xué)生模擬實(shí)驗(yàn)一個(gè)月。
（三）理論課程特色。教學(xué)研究型大學(xué)在理論教學(xué)上也基本要求全面、完整，使學(xué)生系統(tǒng)接受本課程的理論教育，但在理論分析的力度和深度上沒有研究型大學(xué)的要求高。如作為教學(xué)研究型的東北財(cái)經(jīng)大學(xué)，證券投資學(xué)課程的投資分析部分除包括了基本分析、技術(shù)分析外，還包括了風(fēng)險(xiǎn)與收益、組合分析、資本資產(chǎn)定價(jià)模型、效率及績(jī)效評(píng)價(jià)等投資理論，但其占理論總課時(shí)的比例也只有30%。而中國(guó)人民大學(xué)證券投資學(xué)課程中的的組合管理就占總課時(shí)的比例達(dá)28%，如加上基本分析和技術(shù)分析的內(nèi)容，則這一比例將達(dá)到59%。在這一類型大學(xué)的理論教學(xué)中，鮮見提出要與金融相關(guān)學(xué)科以及數(shù)理統(tǒng)計(jì)方法交叉融合。
（四）實(shí)踐課程特色。為更好地適應(yīng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，培養(yǎng)更多創(chuàng)新型、實(shí)用型人才，目前，全國(guó)許多財(cái)經(jīng)類院校都已建立起以多媒體和網(wǎng)絡(luò)為代表的現(xiàn)代信息技術(shù)為核心的現(xiàn)代教學(xué)環(huán)境。如購(gòu)置證券投資學(xué)課程的實(shí)驗(yàn)教學(xué)軟件“世華金融家”、“國(guó)泰安”等教學(xué)系統(tǒng)進(jìn)行實(shí)驗(yàn)教學(xué)，一改傳統(tǒng)的教學(xué)方式，成為此課程的一個(gè)重要教學(xué)特色。實(shí)驗(yàn)教學(xué)軟件“世華金融家”、“國(guó)泰安”等教學(xué)系統(tǒng)均可以通過衛(wèi)星接收系統(tǒng)得到滬、深股市和國(guó)際證券市場(chǎng)的即時(shí)財(cái)經(jīng)資訊，并可通過模擬交易系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)股票、期貨、外匯的實(shí)盤模擬交易。
教學(xué)研究型大學(xué)也基本都建立了多媒體和網(wǎng)絡(luò)為代表的現(xiàn)代信息技術(shù)為核心的現(xiàn)代教學(xué)環(huán)境，在實(shí)驗(yàn)教學(xué)上均有一定量的課時(shí)安排，同時(shí)實(shí)行實(shí)驗(yàn)室開放或校園局網(wǎng)等。學(xué)生通過證券模擬實(shí)驗(yàn)，學(xué)會(huì)閱讀分析證券資訊，正確使用證券分析軟件，掌握基本分析與技術(shù)分析的要領(lǐng)，熟悉證券交易的基本流程。
為了使學(xué)生對(duì)證券投資業(yè)務(wù)有更直觀的認(rèn)識(shí)，有些高校還安排學(xué)生到各類金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行實(shí)習(xí)，接受行業(yè)專家的指點(diǎn)，與行業(yè)工作人員進(jìn)行交流。
（五）教學(xué)方法和手段。與研究型大學(xué)一樣，教學(xué)研究型大學(xué)也主要以課堂講授為主，輔以多媒體教學(xué)手段。但基于證券投資學(xué)是一門理論性、實(shí)踐性、技術(shù)性和操作性都比較強(qiáng)的課程的特點(diǎn)，教學(xué)研究型大學(xué)本門課程的教學(xué)逐步改變了從理論到理論的做法，采用了案例教學(xué)、實(shí)驗(yàn)教學(xué)等新的教學(xué)方法。特別是在實(shí)驗(yàn)教學(xué)的方面，利用證券投資實(shí)驗(yàn)教學(xué)軟件進(jìn)行模擬操作，使學(xué)生加深對(duì)所學(xué)的證券投資基本理論的理解，對(duì)學(xué)生應(yīng)用所學(xué)理論解決實(shí)際問題，鍛煉實(shí)際動(dòng)手能力提供有利條件。
不少教學(xué)研究型大學(xué)進(jìn)行了證券投資學(xué)精品課程的建設(shè)，并使用精品課程網(wǎng)站資源進(jìn)行了教學(xué)。如課程的教學(xué)課件、教學(xué)大綱、教學(xué)計(jì)劃、思考題、重點(diǎn)難點(diǎn)、參考文獻(xiàn)等均放到網(wǎng)上，由學(xué)生上網(wǎng)直接查閱學(xué)習(xí)。
三、教學(xué)型大學(xué)證券投資學(xué)課程建設(shè)
教學(xué)型大學(xué)的基本定位是，服務(wù)地區(qū)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展需要，以本科教育為主，建設(shè)有特色的“教學(xué)型”高校。在辦學(xué)特色定位上，綜合考慮學(xué)校的辦學(xué)指導(dǎo)思想、服務(wù)方向、區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)人才需求的特殊性，以及學(xué)校所面臨的社會(huì)環(huán)境、學(xué)術(shù)背景。在培養(yǎng)目標(biāo)定位上，以培養(yǎng)應(yīng)用型人才為主。服務(wù)定位主要考慮有效地發(fā)揮服務(wù)社會(huì)的職能，解決基層第一線的問題，為基層第一線帶來直接的經(jīng)濟(jì)效益。因此，教學(xué)型大學(xué)的證券投資學(xué)課程建設(shè)顯示出如下的特點(diǎn)：
（一）課程目標(biāo)。學(xué)生通過本課程的學(xué)習(xí)，基本掌握證券市場(chǎng)的基礎(chǔ)知識(shí)、基礎(chǔ)理論和基本技能，具有一定的證券市場(chǎng)分析能力，能初步應(yīng)用所學(xué)理論知識(shí)于證券實(shí)踐中，解決證券投資中的一些基本問題。與教學(xué)研究型相比，更強(qiáng)調(diào)實(shí)踐教學(xué)，提出了基本技能的培養(yǎng)，但其理論要求進(jìn)一步降低。
（二）教學(xué)內(nèi)容設(shè)計(jì)。在教學(xué)型大學(xué)的證券投資學(xué)課程教學(xué)內(nèi)容中，注重基礎(chǔ)知識(shí)與基本原理的教學(xué)，同時(shí)加大對(duì)實(shí)踐環(huán)節(jié)的教學(xué)，“多媒體課件+原理與方法講解+討論與案例分析”的理論性、應(yīng)用性教學(xué)與“實(shí)時(shí)行情接收+資訊分析+模擬投資+實(shí)地考察與現(xiàn)場(chǎng)觀摩”的實(shí)踐性教學(xué)相結(jié)合的模式基本形成。以湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院證券投資學(xué)精品課程為例，在課時(shí)分配中（見表3），理論課總課時(shí)為54節(jié)，基礎(chǔ)知識(shí)、基本分析，技術(shù)分析、投資理論分別占理論課總課時(shí)的52%、11%、15%、22%，其中技術(shù)分析課時(shí)增加到8節(jié)，技術(shù)分析已作為課堂理論教學(xué)的一個(gè)較為重要的部分。與教學(xué)研究型大學(xué)類似，在理論課程開設(shè)的同時(shí)，開設(shè)了證券實(shí)驗(yàn)課程。實(shí)驗(yàn)的基本方式仍是模擬投資，但安排的課時(shí)已明顯增加，實(shí)驗(yàn)的項(xiàng)目更加貼近市場(chǎng)。另外，也組織學(xué)生到證券公司、期貨公司或上市公司等實(shí)習(xí)基地進(jìn)行實(shí)踐。
資料來源：湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院證券投資學(xué)精品課程網(wǎng)站。基本知識(shí)包括證券投資工具、證券市場(chǎng)及監(jiān)管；投資理論包括證券價(jià)格、收益與風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)資理論。
（三）理論課程特色。給學(xué)生講授較為完整的內(nèi)容體系，闡釋證券投資的基本知識(shí)、基本原理和基本方法，使學(xué)生建立起證券投資理論思維框架。在理論分析的力度和深度上，比教學(xué)研究型大學(xué)的要求又有所降低。在實(shí)際教學(xué)中，許多地方院校對(duì)收益與風(fēng)險(xiǎn)、組合管理等投資理論較少涉及，這是教學(xué)型大學(xué)在理論教學(xué)中應(yīng)該補(bǔ)充的內(nèi)容。
（四）實(shí)踐課程特色。教學(xué)型大學(xué)普遍加強(qiáng)了實(shí)踐課程教學(xué)。實(shí)踐課程教學(xué)基本形成了通過實(shí)驗(yàn)課、建設(shè)校外實(shí)習(xí)基地以及開展課外實(shí)踐活動(dòng)三種途徑實(shí)現(xiàn)。在校內(nèi)建設(shè)證券模擬實(shí)驗(yàn)室等，使學(xué)生在實(shí)習(xí)前便了解證券交易的基本情況，初步進(jìn)行證券行業(yè)第一線所需人才實(shí)踐技能的訓(xùn)練；在校外與證券公司、期貨公司建立了校外教學(xué)實(shí)習(xí)基地，強(qiáng)化實(shí)踐教學(xué)環(huán)節(jié)，提高學(xué)生的專業(yè)實(shí)踐能力；還經(jīng)常組織學(xué)生參加各種類型的證券投資模擬大賽等課外實(shí)踐活動(dòng)。
而在實(shí)驗(yàn)教學(xué)方面，實(shí)驗(yàn)課時(shí)通常比教學(xué)研究型大學(xué)有相當(dāng)大幅度的提高，湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院證券投資學(xué)課程的實(shí)驗(yàn)課時(shí)只有10學(xué)時(shí)，相當(dāng)多的教學(xué)型大學(xué)實(shí)驗(yàn)課時(shí)遠(yuǎn)不止10學(xué)時(shí)，如貴州財(cái)經(jīng)大學(xué)為24課時(shí)，廣西財(cái)經(jīng)學(xué)院至少32課時(shí)。之所以安排大量的實(shí)驗(yàn)課時(shí)，是因?yàn)橐囵B(yǎng)學(xué)生對(duì)基本理論知識(shí)的應(yīng)用能力與基本操作技能，通過設(shè)計(jì)實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目和證券實(shí)驗(yàn)室投資模擬操作，將課堂教學(xué)內(nèi)容與證券投資實(shí)踐相結(jié)合，增強(qiáng)學(xué)生學(xué)習(xí)的趣味性和感性認(rèn)識(shí)，激發(fā)學(xué)生學(xué)習(xí)的主動(dòng)性和創(chuàng)新能力。
通過實(shí)踐課程教學(xué)，學(xué)生分析問題、解決問題的能力得到提升，不少學(xué)生對(duì)于證券投資分析及投資實(shí)戰(zhàn)操作，產(chǎn)生了較為濃厚的興趣。一部分學(xué)生具備了較強(qiáng)的市場(chǎng)研判和投資決策的能力，其中有些學(xué)生參加全國(guó)大學(xué)生證券模擬大賽取得良好的成績(jī)，而有些學(xué)生通過考試取得了證券從業(yè)的部分資格。
（五）教學(xué)方法和手段。教學(xué)型大學(xué)基本形成了“多媒體課件+原理與方法講解+討論與案例分析”的理論性、應(yīng)用性教學(xué)與 “實(shí)時(shí)行情接收+資訊分析+模擬投資+實(shí)地考察與現(xiàn)場(chǎng)觀摩”的實(shí)踐性教學(xué)相結(jié)合的模式。實(shí)踐性教學(xué)比教學(xué)研究型大學(xué)有了更為具體而豐富的內(nèi)容，設(shè)計(jì)了跟理論課程相對(duì)于的實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目，甚至緊密聯(lián)系證券行情的變化，在實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目上不斷跟進(jìn)和完善。與教學(xué)研究型大學(xué)類似，也積極開展了精品課程建設(shè)，利用精品課程網(wǎng)站資源進(jìn)行了教學(xué)。
總之，在高等教育大眾化發(fā)展的今天，必然要求大學(xué)的層次、類別和培養(yǎng)目標(biāo)的多樣化。既需要承擔(dān)學(xué)術(shù)型的研究型大學(xué)以及教學(xué)研究型大學(xué)，也需要能夠滿足更多人接受高等教育、提升所在地區(qū)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的教學(xué)型大學(xué)。不同高校層次滿足社會(huì)對(duì)人才的不同要求，并不代表其辦學(xué)水平質(zhì)量的高低。因此，對(duì)于數(shù)量較多的地方教學(xué)型本科院校，證券投資學(xué)課程建設(shè)應(yīng)合理定位，從其所在地區(qū)的實(shí)際出發(fā)，以重點(diǎn)解決本地區(qū)證券業(yè)發(fā)展中所需要的應(yīng)用型人才為主，承擔(dān)起提升所在地區(qū)證券業(yè)發(fā)展水平的重任。
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分層教學(xué)則是適應(yīng)高職院校生源參差不齊現(xiàn)狀的有效策略。對(duì)證券投資理論與實(shí)務(wù)課程的進(jìn)行分層教學(xué)的創(chuàng)新實(shí)踐，對(duì)推進(jìn)高職證券投資教學(xué)改革具有重要的意義。
【關(guān)鍵詞】
證券投資；教學(xué)改革；分層教學(xué)；創(chuàng)新實(shí)踐；教學(xué)效果
一、對(duì)證券投資課程實(shí)施分層教學(xué)創(chuàng)新的必要性
分層教學(xué)是根據(jù)學(xué)生基礎(chǔ)的強(qiáng)弱和學(xué)習(xí)能力的差異，為各層次的學(xué)生制定差異化的教學(xué)目標(biāo)，實(shí)施針對(duì)性的教學(xué)組織，差異化的考核和評(píng)價(jià)?！蹲C券投資理論與實(shí)務(wù)》在課程教學(xué)活動(dòng)的開展中存在著一些普遍突出問題：第一，證券投資理論與實(shí)務(wù)仍然停留在理論講授上，實(shí)驗(yàn)操作、模擬交易、案例教學(xué)和實(shí)踐教學(xué)等方面嚴(yán)重缺失。第二，理論教學(xué)和實(shí)踐操作上脫節(jié)，應(yīng)把考慮理實(shí)一體化，建立證券模擬交易中心，可以做到理論授課和實(shí)訓(xùn)安排有效結(jié)合，提高教學(xué)效果。第三，投資理財(cái)?shù)膶W(xué)生專業(yè)知識(shí)也技能相對(duì)較低?；A(chǔ)相對(duì)薄弱，證券從業(yè)資格證的通過率極低；如果教師在教學(xué)中不適當(dāng)調(diào)整教學(xué)內(nèi)容與教學(xué)方法，教學(xué)效果難有起效。
二、證券投資課程分成教學(xué)應(yīng)遵循的一些基本原則：
根據(jù)課程特點(diǎn)和我專業(yè)學(xué)生的學(xué)情情況，分層教學(xué)在實(shí)施時(shí)應(yīng)遵循一些基本原則：第一，課程分層次時(shí)要做充分的準(zhǔn)備工作，注意聽取學(xué)生的意愿，并做一些基礎(chǔ)性測(cè)試，幫助教師更準(zhǔn)確地判斷學(xué)生，以適當(dāng)調(diào)整分層次的偏頗之處。第二，分層次后始終把握群眾路線的原則。教師要把重心放在絕大數(shù)普通學(xué)生身上，而不是只是關(guān)注優(yōu)秀的少數(shù)同學(xué)；保證絕大數(shù)的“差生”能夠有效的完成教學(xué)目標(biāo)。第三，特別注重不同教學(xué)方法的適應(yīng)性與有效性。要對(duì)不同層次學(xué)生，應(yīng)有針對(duì)性的施教策略和教學(xué)方法，才能主動(dòng)地適應(yīng)不同學(xué)生的差異。第四，制定適應(yīng)不同層次學(xué)生的課程教學(xué)目標(biāo)。分層設(shè)定課程教學(xué)目標(biāo)，高低適當(dāng)，使學(xué)生有可能通過努力，達(dá)到既定教學(xué)要求。
三、證券投資課程分層教學(xué)的實(shí)施過程
在證券投資課程的分層教學(xué)實(shí)施中，必須落實(shí)到教學(xué)活動(dòng)的各個(gè)環(huán)節(jié)中，從備課—理論授課—布置作業(yè)—練習(xí)測(cè)試—實(shí)踐實(shí)訓(xùn)等，才能達(dá)到證券課程分層教學(xué)的教改目標(biāo)。第一，差異化備課。根據(jù)課程標(biāo)準(zhǔn)的要求和各層次學(xué)生學(xué)情，提出不同層次的知識(shí)目標(biāo)、能力目標(biāo)、素質(zhì)目標(biāo)等，并優(yōu)化教學(xué)內(nèi)容，采用有效的教學(xué)方法與組織手段。第二，理論講授。也是證券課程分層教學(xué)模式中的重中之重，要根據(jù)課程標(biāo)準(zhǔn)的基本要求，講授基本的教學(xué)內(nèi)容，完成基本的教學(xué)要求目標(biāo)，更要根據(jù)不同學(xué)生的差異，采取分層教學(xué)，充分滿足不同層次學(xué)生的需要，激發(fā)其學(xué)習(xí)興趣和積極性。第三，布置作業(yè)和練習(xí)。優(yōu)層次學(xué)生可完成一些難度較大，結(jié)合性強(qiáng)、信息量較大的題目；而對(duì)差層次學(xué)生則設(shè)計(jì)一些緊扣大綱要求的基礎(chǔ)訓(xùn)練題。第四，針對(duì)性輔導(dǎo)實(shí)訓(xùn)。對(duì)優(yōu)層次學(xué)生可采用“競(jìng)賽式輔導(dǎo)實(shí)訓(xùn)”，通過專業(yè)競(jìng)賽平臺(tái)，給他們提供和其他院校優(yōu)異學(xué)生的技能比拼，提高其專業(yè)技能；而對(duì)差層次學(xué)生則采取“考證培訓(xùn)會(huì)式實(shí)訓(xùn)”，即重點(diǎn)放在基礎(chǔ)知識(shí)的輔導(dǎo)上，如證券從業(yè)資格證考證輔導(dǎo)，查漏補(bǔ)缺，強(qiáng)化練習(xí)，鞏固基礎(chǔ)知識(shí)和基礎(chǔ)技能，并逐漸縮小與優(yōu)層次學(xué)生的差距。第五，分層考核。要根據(jù)不同層次學(xué)生的知識(shí)水平命制不同難度的題目，以保證不同層次中的大多數(shù)學(xué)生都能完成課程考核，這樣才能調(diào)動(dòng)不同層次學(xué)生的學(xué)習(xí)積極性。
四、證券投資課程分層教學(xué)的具體實(shí)踐
第一，試點(diǎn)范圍及層次劃分。本課程的分層教學(xué)試點(diǎn)工作計(jì)劃從2014學(xué)年開始的，選取的對(duì)象是投資理財(cái)專業(yè)2014級(jí)學(xué)生班，分層的依據(jù)是根據(jù)學(xué)生在上學(xué)年第一學(xué)期證券市場(chǎng)基礎(chǔ)課程中的期末卷面成績(jī)（含考證通過情況）*40%+其模擬投資實(shí)踐操作得分*60%；依據(jù)總評(píng)成績(jī)的高低，初步分為兩組：得分較高的的同學(xué)組為“投資經(jīng)理組”（重點(diǎn)組），得分較低的另外同學(xué)組為“操盤手組”（普通組）；進(jìn)行分班教學(xué)，可考慮由兩個(gè)教師分別分層分班授課。第二，各個(gè)層次的教學(xué)目標(biāo)確定。對(duì)重點(diǎn)組學(xué)生，把每周的課程分為投資理論與投資策略學(xué)習(xí)、基本面選股分析與跟蹤檢驗(yàn)、技術(shù)面選股分析與跟蹤檢驗(yàn)、投資實(shí)務(wù)操作、投資報(bào)告研讀與分析等類型。努力做到進(jìn)一步挖掘?qū)W生的潛力，注重培養(yǎng)其分析能力和操作能力，使他們掌握更多的投資理論知識(shí)，培養(yǎng)投資研究能力，提升實(shí)務(wù)操作水平與成效。對(duì)普通組則降低起點(diǎn)，采取各種手段和措施，激發(fā)學(xué)生學(xué)習(xí)證券投資實(shí)務(wù)的興趣和積極性，在班級(jí)中形成濃厚的證券投資操作及交流的氣氛，側(cè)重培養(yǎng)其投資實(shí)務(wù)操作的能力；尤其是針對(duì)那些實(shí)務(wù)成績(jī)較好但理論知識(shí)相對(duì)薄弱的學(xué)生，采取相應(yīng)的措施，狠抓基礎(chǔ)的落實(shí)，使學(xué)生的理論水平有較大幅度的提高。鼓勵(lì)其參加證券從業(yè)資格證考試并爭(zhēng)取通過。第三，分層教學(xué)的考核辦法。對(duì)重點(diǎn)組和普通組定期地進(jìn)行情況匯總和交流授課情況，以便于及時(shí)有效地對(duì)學(xué)生進(jìn)行輔導(dǎo)，根據(jù)各自的培養(yǎng)目標(biāo)分別采用不同標(biāo)準(zhǔn)考核。每個(gè)月舉行一次理論與實(shí)踐的綜合考試，并根據(jù)學(xué)生的成績(jī)，對(duì)兩組學(xué)生稍作調(diào)整:原是重點(diǎn)組的學(xué)生，每月末成績(jī)?cè)谧詈笪迕?，則淘汰到普通組上課；原是普通組的學(xué)生，經(jīng)過一個(gè)月的努力學(xué)習(xí)與操作，月度綜合成績(jī)?cè)谌M前三名的，經(jīng)本人申請(qǐng)可安排到重點(diǎn)組學(xué)習(xí)。動(dòng)態(tài)優(yōu)化管理。充分調(diào)動(dòng)學(xué)生學(xué)習(xí)的積極性，通過競(jìng)爭(zhēng)考核與淘汰機(jī)制，保證本課程的教改效果的有效提高。
五、證券投資課程分層教學(xué)的實(shí)施效果：
我系專業(yè)的證券課程實(shí)施分層教學(xué)的時(shí)間較短，但是已經(jīng)取得了較為明顯的效果：有效地調(diào)動(dòng)學(xué)生對(duì)本課程的學(xué)習(xí)積極性。證券投資課程實(shí)施分層教學(xué)后，學(xué)生可以根據(jù)自己的實(shí)際水平選班上課，基礎(chǔ)好的同學(xué)可選重點(diǎn)組強(qiáng)化學(xué)習(xí)，提升專業(yè)技能，向投資顧問職業(yè)發(fā)展；差一點(diǎn)的可選普通組學(xué)習(xí)，提高證券考證通過率，保證完成基礎(chǔ)知識(shí)的學(xué)習(xí)與掌握。教學(xué)目標(biāo)和教學(xué)方法更適合學(xué)生，有利于引發(fā)學(xué)生學(xué)習(xí)主動(dòng)性。提高了證券投資課程的教學(xué)效果和教學(xué)質(zhì)量，提升專業(yè)的內(nèi)涵建設(shè)。分層教學(xué)后調(diào)動(dòng)了各層次學(xué)生參與課堂學(xué)習(xí)的積極性，使各層次學(xué)生都有不同程度的提高和發(fā)展，兩組學(xué)生的成績(jī)都有明顯改變，普通組的證券從業(yè)資格證書通過率明顯提高，重點(diǎn)組的專業(yè)競(jìng)賽上進(jìn)步顯著，2014年省投資理財(cái)技能大賽上取得全省二等獎(jiǎng)；2015年省證券投資大賽中取的省二等獎(jiǎng)與省三等獎(jiǎng)；學(xué)生的專業(yè)技能水平明顯提升，有利于提高專業(yè)內(nèi)涵建設(shè)。
參考文獻(xiàn)
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