時間：2023-05-15 17:08:06
序論：在您撰寫分析企業(yè)經(jīng)營風險時，參考他人的優(yōu)秀作品可以開闊視野，小編為您整理的7篇范文，希望這些建議能夠激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，引導您走向新的創(chuàng)作高度。
摘 要 全面剖析企業(yè)經(jīng)營管理過程，分析可能發(fā)生的幾種經(jīng)營風險，采取措施做好風險預防，系統(tǒng)權衡風險和機會回報，合理選擇風險和機會回報的最佳平衡點，實現(xiàn)價值創(chuàng)造，促進企業(yè)穩(wěn)定、健康持續(xù)發(fā)展。
關鍵詞 企業(yè)經(jīng)營風險分析方法 風險種類 原則 預防
經(jīng)營風險，又稱營業(yè)風險，是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，供、產(chǎn)、銷各個環(huán)節(jié)，受不確定性因素的影響可能導致的企業(yè)資金運動的遲滯，企業(yè)價值的受損。“物競天澤，適者生存”，在激烈的市場競爭中，企業(yè)只有遵循市場經(jīng)濟規(guī)律，才能抵御風險，長足發(fā)展。企業(yè)作為獨立的經(jīng)濟實體，其最終目標就是追求利潤。然而企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營常受到外部和內(nèi)部諸多因素的影響，這些因素具有很大的不確定性，時刻影響著企業(yè)的經(jīng)營活動和財務活動。因此，企業(yè)應加強對風險影響因素的分析，防患于未然，事先對企業(yè)經(jīng)營風險進行較為準確的計算和衡量。
一、企業(yè)經(jīng)營風險分析方法
經(jīng)營風險分析可分為財務因素分析和非財務因素分析。財務因素分析一般比較注重定量分析，而非財務因素分析則比較注重定性分析。在日常工作中，這兩種分析方法經(jīng)常是同時使用，相輔相成，具有同樣重要的地位。
二、企業(yè)經(jīng)營風險的種類
對企業(yè)經(jīng)營管理過程進行全面剖析，認為企業(yè)可能發(fā)生的經(jīng)營風險主要包括以下幾種：
1.政策及市場風險。是指國家宏觀經(jīng)濟調(diào)控及產(chǎn)業(yè)政策導向政策的變化對行業(yè)、產(chǎn)品的影響及本企業(yè)產(chǎn)品在市場上是否適銷對路，有無市場競爭力（技術、質(zhì)量、服務等）。
2.過程控制風險。容易出現(xiàn)的過程控制風險主要有：過分注意產(chǎn)品的研制、生產(chǎn)而忽視事關企業(yè)長遠發(fā)展的問題；對市場的潛在需求研究不透徹；對市場變化趨勢沒有預見性等。
3.財務風險。是指企業(yè)因經(jīng)營管理不善，造成資金周轉(zhuǎn)困難、甚至破產(chǎn)倒閉（資本結構、資產(chǎn)負債率、應收應付款及現(xiàn)金流問題等）。
4.法律風險。因簽訂合同不慎，陷入合同陷阱，造成企業(yè)嚴重經(jīng)濟損失（違約、欺詐、知識產(chǎn)權侵害）。這是當前企業(yè)經(jīng)營風險比較突出的問題。
5.團隊風險。指核心團隊問題及員工沖突、流失和知識管理等。企業(yè)做大之后，人數(shù)將大大增加，企業(yè)也將更加復雜，各種各樣的問題也將產(chǎn)生。
6.領導風險。處于擴張趨勢的企業(yè)發(fā)展到一定階段，需要經(jīng)營者放棄過去曾經(jīng)為自己帶來成功的老經(jīng)驗、老辦法，重新學習現(xiàn)代管理知識，結合現(xiàn)有業(yè)務發(fā)展實際，適時調(diào)整完善管理體制。
7.成就風險。有些企業(yè)在取得部分成功后開始自滿，過分自信，急于求成，企圖來個“”，但沒有做好躍進的準備。
8.企業(yè)核心競爭力風險。企業(yè)的核心競爭力，是集企業(yè)經(jīng)營理念、企業(yè)機制、企業(yè)文化、核心技術等為一體的系列整合。任何企業(yè)的長期可持續(xù)發(fā)展，表面上是人才的競爭與發(fā)展，實質(zhì)上是一個企業(yè)的核心競爭力的可持續(xù)發(fā)展。
三、應對企業(yè)經(jīng)營風險的基本原則
如何看待企業(yè)經(jīng)濟活動中的問題和風險？企業(yè)存在的一些風險，在高速增長時存在，在低速增長時同樣存在，只是在變速后某些風險改變了表現(xiàn)形態(tài)，因此必須予以高度重視，千萬不能因為是老問題風險不大，就可以放任自流。企業(yè)經(jīng)營中不應回避風險，而應當在經(jīng)營活動中學會分析風險、善于評估風險、積極預防風險、規(guī)避和轉(zhuǎn)嫁風險，極力將經(jīng)營風險降低到最低限度。
四、企業(yè)經(jīng)營風險的預防
對一個企業(yè)進行經(jīng)營風險的成因分析以及提出預警機制并不是為了要完全消除企業(yè)的風險（要想完全消除也是不可能的），而是對企業(yè)的風險有一個明確的識別和評估，以提前采取措施，將其可能產(chǎn)生的危害控制在一定的可接受范圍內(nèi)，盡力將損失減小到最低程度。
1.建立健全企業(yè)各項規(guī)章制度。尤其是建立合同管理制度、財務管理制度和知識產(chǎn)權保護制度。
2.加強企業(yè)法制建設，防范企業(yè)經(jīng)營風險。一是重視法律知識教育培訓，不斷健全法律服務機構，強化法律服務職能。二是建立、完善重大經(jīng)營活動法律審查機制，規(guī)范法律服務工作程序，提供優(yōu)質(zhì)高效的法律服務。三是開拓多元化法律救濟途徑，依法追究對方違約經(jīng)濟責任。
3.加強客戶信用管理，做好經(jīng)營項目的風險評估。一是建立客戶檔案，全面考察對方的資信情況。二是簽訂合同要明確糾紛解決方式。三是要求對方提供擔保，規(guī)避因?qū)Ψ轿匆婪ㄞk理登記手續(xù)引起擔保無效的風險。
4.加強企業(yè)合同管理，防范合同陷阱和風險。一是建立、健全合同審查機構和管理制度，發(fā)揮內(nèi)外部法律服務人員的作用。二是明確雙方法律關系、合同性質(zhì)及雙方當事人的權利、義務及應承擔的責任。三是正確運用合同擔保制度，預防、規(guī)避合同項目風險。四是健全招投標機制，加強合同履行的過程控制和監(jiān)督。
5.加強應收賬款的監(jiān)督和檢查，建立應收賬款管理長效機制。一是加強應收賬款的統(tǒng)計和分析；二是定期召開企業(yè)經(jīng)營活動及應收賬款情況分析會，對合同的履行、資金回收、存在的風險等提出應對措施；三是制定應收賬款具體操作規(guī)范；四是把應收賬款與工資、獎金掛鉤，作為考核企業(yè)及經(jīng)營管理人員業(yè)績的主要內(nèi)容；五是建立、追究制度。
企業(yè)經(jīng)營有風險，但風險與機會并存。企業(yè)要在系統(tǒng)權衡風險和機會回報后，合理選擇風險和機會回報的最佳平衡點，“自上而下”確保風險選擇與企業(yè)戰(zhàn)略相結合，“自下而上”牢固樹立風險意識，加強法制建設，切實采取防范措施，確保風險防范措施的執(zhí)行融入到企業(yè)日常經(jīng)營管理運作中，雙向聯(lián)合最大可能地防范、化解企業(yè)經(jīng)營風險，實現(xiàn)價值創(chuàng)造，促進企業(yè)穩(wěn)定、健康持續(xù)發(fā)展。
參考文獻：
[1]融鵬.企業(yè)如何防范經(jīng)營風險.中國企業(yè)報.2008.01.31.
如何確定這些變量呢？上市公司年報公布的主要指標有凈利潤、每股收益、每股凈資產(chǎn)和每股經(jīng)營性現(xiàn)金流量，但考慮到凈利潤是個絕對數(shù)指標，往往和上市公司的規(guī)模大小有很大關系，小公司獲得的利潤在大多數(shù)情況下都比那些規(guī)模龐大的集團公司要少的多，我們并不能就這樣判斷大公司的經(jīng)營狀況一定比小公司要好，所以本文在選定指標時沒有將其一起考慮，而以另外三個指標來構建模型，為了能更好地說明三者同企業(yè)的財務風險之間的關系，現(xiàn)分述如下：
1．每股收益（EPS）――凈利潤/年末普通股股份總數(shù)
這是綜合反映公司獲利能力的重要指標，可以用來判斷和評價管理部門的經(jīng)營業(yè)績。人們一般視其為公司能否成功地達到其利潤目標的計量標志，也可以認為它是一家公司管理效率、盈利能力和股利分配來源的顯示器。
2．每股凈資產(chǎn)（NAPS）――年度末股東權益/年度末普通股股份總數(shù)
又稱每股賬面價值，是指公司凈資產(chǎn)與發(fā)行在外的普通股股份之間的比率。該項指標顯示了發(fā)行在外的每一普通股所能分配的企業(yè)賬面凈資產(chǎn)的價值。這里所說的賬面凈資產(chǎn)是指企業(yè)賬面上的企業(yè)總資產(chǎn)減去欠債后的余額，即股東權益總額。如果公司沒有優(yōu)先股，則每股凈資產(chǎn)就是股東權益除以普通股股數(shù)的商。如果公司有優(yōu)先股，則應將賬面凈資產(chǎn)減去優(yōu)先股股本，其余額才是屬于普通股股東所能分配到的凈資產(chǎn)。每股凈資產(chǎn)指標反映每一股份于會計期末在公司賬面上到底有多少錢，它與股票面值、發(fā)行價值、市場價值乃至清算價值等往往有較大差距。該指標最大的用處是可以進行橫向和縱向?qū)Ρ?，可以衡量公司發(fā)展狀況的好壞和發(fā)展?jié)摿Φ拇笮?，估計其上市股票的合理市價。比如，在公司性質(zhì)相同、股票市價相近的條件下，某一公司的每股凈資產(chǎn)越高，則公司發(fā)展的潛力就越大。
3．每股經(jīng)營性現(xiàn)金流量（CFOPS）――經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/年度末普通股股份總數(shù)
每股經(jīng)營性現(xiàn)金流量，也稱每股經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額，顯示企業(yè)在外的普通股每股的資金流量。從短期的觀點來看，每股經(jīng)營活動現(xiàn)金流量比率比每股盈余更能顯示從事資本性支出和支付股利的能力。每股經(jīng)營活動現(xiàn)金流量越高，表示企業(yè)的每股普通股在一個會計年度中所賺得的經(jīng)營現(xiàn)金流量越多，反之，每股經(jīng)營活動現(xiàn)金流量越低，則表示每股普通股所賺得的經(jīng)營現(xiàn)金流量越低。
本文主要采用主成分分析方法建立經(jīng)營風險預警模型,消除各指標之間的相關性影響,將得到的各主成分貢獻率作為各主成分在上市公司財務狀況綜合評分模型中的權重,消除了以往研究中人為賦值對模型的主觀性影響,使得所建立的模型更加科學客觀。
主成分分析是一種通過降維技術把多個變量化為少數(shù)幾個主成分（即綜合變量）的統(tǒng)計分析方法。其基本原理是通過數(shù)學變換把眾多可能相互包含重復信息的指標轉(zhuǎn)化成新的相互獨立的綜合指標，并選取在變差總信息量中比例較大的少數(shù)幾個綜合指標來替代原來眾多的指標，對分析對象進行相應的分析、評價。將主成分分析應用于績效評價，能消除評價指標之間的相互影響，并避免主觀賦權帶來的偏差。這些主成分能夠反映原始變量的絕大部分信息，它們通常表示為原始變量的某種線性組合。為了使這些主成分所含的信息互不重迭，應要求它們之間互不相關。
其思路就是：首先，選擇確定模型采用的財務指標。其次，采用一定的方法確定所要研究的樣本；然后，運用EXCEL和SPSS軟件進行主成分分析，在此基礎上建立模型并進行檢驗；最后，確定模型的臨界值，通過對估計樣本及預測樣本的分析，判斷模型的預測精度。
根據(jù)所選取樣本股票的原始數(shù)據(jù)因版面所限，從略。如有需要，請與作者聯(lián)系。，得到EPS、NAPS、CFOPS等數(shù)值，對這些數(shù)據(jù)進行標準化處理：（指標X的標準化值=（X-均值）/標準差），借助于SPSS統(tǒng)計軟件計算主成分的方差貢獻率如表1所示。
表1為總方差分解表，可以看出，第1主成分的方差貢獻率為52.464%，第2主成分的方差貢獻率為29.201%，由于兩者的累積方差貢獻率已達到81.665%，代表了原始數(shù)據(jù)的大部分信息，本文將提取前2個主成分。
利用SPSS統(tǒng)計軟件可進一步得到提取的兩個主成分的因子矩陣，又稱為成分矩陣，如表2所示。行列交叉點上的數(shù)據(jù)是對應主成分在變量（三個財務指標）上的載荷。它體現(xiàn)了交叉點對應的因子（列）對對應變量（行）的影響程度。由表2可以得到2個主成分線性關系式如下：
f1=0.832EPS+0.677NAPS+0.651CFOPS
f2=-0.016EPS-0.639NAPS+0.684CFOPS
從主成分的特征值與方差貢獻率計算可構造企業(yè)經(jīng)營風險狀況綜合指標F，F(xiàn)是綜合因子f1、f2的線性組合，其表達式如下：
關鍵詞：新常態(tài)；經(jīng)營風險
一、我國經(jīng)濟新常態(tài)的主要特征
（一）從消費需求看，過去我國消費具有明顯的模仿型排浪式特征，2014年模仿型排浪式消費階段基本結束，個性化、多樣化消費漸成主流，保證產(chǎn)品質(zhì)量安全、通過創(chuàng)新供給激活需求的重要性顯著上升，必須采取正確的消費政策，釋放消費潛力，使消費繼續(xù)在推動經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮基礎作用。
（二）從投資需求看，經(jīng)歷了30多年高強度大規(guī)模開發(fā)建設后，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)相對飽和，但基礎設施互聯(lián)互通和一些新技術、新產(chǎn)品、新業(yè)態(tài)、新商業(yè)模式的投資機會大量涌現(xiàn)，對創(chuàng)新投融資方式提出了新要求，必須善于把握投資方向，消除投資障礙，使投資繼續(xù)對經(jīng)濟發(fā)展發(fā)揮關鍵作用。
（三）從生產(chǎn)能力和產(chǎn)業(yè)組織方式看，過去供給不足是長期困擾我們的一個主要矛盾，2014年傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)供給能力大幅超出需求，產(chǎn)業(yè)結構必須優(yōu)化升級，企業(yè)兼并重組、生產(chǎn)相對集中不可避免，新興產(chǎn)業(yè)、服務業(yè)、小微企業(yè)作用更加凸顯，生產(chǎn)小型化、智能化、專業(yè)化將成為產(chǎn)業(yè)組織新特征。
（四）從生產(chǎn)要素相對優(yōu)勢看，過去勞動力成本低是最大優(yōu)勢，引進技術和管理就能迅速變成生產(chǎn)力，2014年以后人口老齡化日趨發(fā)展，農(nóng)業(yè)富余勞動力減少，要素的規(guī)模驅(qū)動力減弱，經(jīng)濟增長將更多依靠人力資本質(zhì)量和技術進步，必須讓創(chuàng)新成為驅(qū)動發(fā)展新引擎。
（五）從市場競爭特點看，過去主要是數(shù)量擴張和價格競爭，2014以后正逐步轉(zhuǎn)向質(zhì)量型、差異化為主的競爭，統(tǒng)一全國市場、提高資源配置效率是經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)生性要求，必須深化改革開放，加快形成統(tǒng)一透明、有序規(guī)范的市場環(huán)境。
（六）從資源環(huán)境約束看，過去能源資源和生態(tài)環(huán)境空間相對較大，2014以后環(huán)境承載能力已經(jīng)達到或接近上限，必須順應人民群眾對良好生態(tài)環(huán)境的期待，推動形成綠色低碳循環(huán)發(fā)展新方式。
（七）從經(jīng)濟風險積累和化解看，伴隨著經(jīng)濟增速下調(diào)，各類隱性風險逐步顯性化，風險總體可控，但化解以高杠桿和泡沫化為主要特征的各類風險將持續(xù)一段時間，必須標本兼治、對癥下藥，建立健全化解各類風險的體制機制。
（八）從資源配置模式和宏觀調(diào)控方式看，全面刺激政策的邊際效果明顯遞減，既要全面化解產(chǎn)能過剩，也要通過發(fā)揮市場機制作用探索未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，必須全面把握總供求關系新變化，科學進行宏觀調(diào)控。
這些趨勢性變化說明，我國經(jīng)濟正在向形態(tài)更高級、分工更復雜、結構更合理的階段演化，經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài)，正從高速增長轉(zhuǎn)向中高速增長，經(jīng)濟發(fā)展方式正從規(guī)模速度型粗放增長轉(zhuǎn)向質(zhì)量效率型集約增長，經(jīng)濟結構正從增量擴能為主轉(zhuǎn)向調(diào)整存量、做優(yōu)增量并存的深度調(diào)整，經(jīng)濟發(fā)展動力正從傳統(tǒng)增長點轉(zhuǎn)向新的增長點。
二、新常態(tài)下企業(yè)經(jīng)營管理面臨的風險因素分析
（一）自然環(huán)境的各種變化作用于企業(yè)的是水災、火災、地震、臺風等引起非常性的破壞，既定的經(jīng)營目標、財務目標無法實現(xiàn)等。
（二）企業(yè)的社會經(jīng)濟環(huán)境包括經(jīng)濟體制、經(jīng)濟政策、經(jīng)濟周期、同行業(yè)競爭、通貨膨脹、市場季節(jié)性變化以及國家法律法規(guī)的調(diào)整和變動等等。社會主義市場經(jīng)濟體制下企業(yè)成為“自主經(jīng)營，自負盈虧，自我約束，自我發(fā)展”的獨立的經(jīng)濟組織，為了在競爭中求得生存和發(fā)展，企業(yè)就必須面向市場，獨立決策，這樣就會增加企業(yè)在經(jīng)營管理中的風險。當國家經(jīng)濟政策發(fā)生變化時，往往會對企業(yè)的籌資、投資及其他經(jīng)營管理活動產(chǎn)生極大影響；當市場經(jīng)濟繁榮和衰退交替出現(xiàn)周期性變化，會使企業(yè)的現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量不斷地變化，給企業(yè)籌資、投資管理帶來諸多困難，增大企業(yè)的經(jīng)營風險；通貨的膨脹必然出現(xiàn)社會商品物價全面上漲，造成生產(chǎn)成本的大幅上升，或商品銷售的困難；同時通貨膨脹往往也會引起企業(yè)會計信息失真，造成企業(yè)經(jīng)營者的決策失誤，給企業(yè)帶來巨大的經(jīng)營風險。
（三）法律環(huán)境的變化也是誘發(fā)企業(yè)經(jīng)營風險的一個重要方面，改革開放使我國的法律法規(guī)建設取得了巨大進步，依法治國的思想深入人心，但要建成一套完善的法規(guī)制度，仍需要有一個逐漸完善的過程，因此，現(xiàn)階段已有的法律法規(guī)，就有可能需要在一定時期內(nèi)進行必要的調(diào)整和修訂，這種調(diào)整、修訂的不確定性將對經(jīng)營者的理財活動產(chǎn)生重大影響。同時，由于法律不完善、執(zhí)法觀念差，也會使企業(yè)承受亂攤派、亂收費等不應有的社會負擔，增加了企業(yè)經(jīng)營成本，降低了盈利水平。
（四）企業(yè)內(nèi)部的管理體制不健全，經(jīng)營機制的不完善同樣會產(chǎn)生企業(yè)的經(jīng)營風險，如企業(yè)經(jīng)營者由于專業(yè)知識差，業(yè)務水平低，缺乏應有的管理能力，或者調(diào)查研究不夠，掌握信息不充分等，同樣會造成決策失誤、管理混亂，使企業(yè)遭受巨大的經(jīng)濟損失。此外，企業(yè)對經(jīng)營風險的認識程度不足，防范手段不力等，也會使經(jīng)營風險發(fā)生或加大。經(jīng)營者在哪些情況下需要規(guī)避風險，是企業(yè)必須做出的重要決策，否則承受或規(guī)避不當又會引起新的更大風險。
關鍵詞：資產(chǎn)結構；企業(yè)經(jīng)營風險；分析
一、資產(chǎn)結構不均衡的風險
經(jīng)營風險是指在經(jīng)營管理中出現(xiàn)失誤而導致公司盈利水平變化從而產(chǎn)生投資者預期收益下降的風險或由于匯率的變動而導致未來收益下降和成本增加。對于固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)占資產(chǎn)總額比例很高的企業(yè)選擇退出競爭的策略需要付出高昂的機會成本。這類企業(yè)只好選擇繼續(xù)參與競爭，結果往往是承擔了巨大的經(jīng)營風險，卻只能獲得微不足道的回報。
二、中石化簡介
中國石油化工股份有限公司是由中國石油化工集團公司于2000年2月25日獨家發(fā)起成立了中國石油化工股份有限公司。是中國最大的石油產(chǎn)品和主要石化產(chǎn)品生產(chǎn)商和供應商,也是中國第二大原油生產(chǎn)商。
三、資產(chǎn)結構分析
可以看出，固定資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占比例最高，其次是存貨。2016年貨幣資金在資產(chǎn)中所占比例有所上升，由4.75%上升至9.51%，增長幅度較大。應收賬款所占比例有所減少，存貨在總資產(chǎn)中所占比重略有增長，從2015年的10.08%上升至2016年的10.44%。固定資產(chǎn)所占比重雖有所減少，但所占總資產(chǎn)的比重仍然是最大的，2015年固定資產(chǎn)所占比重為50.76%，2016年為46.08%。無形資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的占比略有增加，由5.62%增加至5.67%。下面我們再來比較一下中石油的資產(chǎn)結構。中石油也是固定資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占比例最高，其次是存貨。但中石油的這幾項資產(chǎn)所占總資產(chǎn)的比重均比中石化的要低。其固定資產(chǎn)2015年占比28.47%，2016年有所降低，占27.99%。中石油的存貨占比有所增長，由5.3%增長至6.13%。中石油的貨幣資金占比也有所增加，但增幅不大，從2015年的3.08%增至4.11%。同中石化一樣，2016年中石油的應收賬款金額也有所減少，且其所占總資產(chǎn)的比例也有所減少，從2.18%降至1.97%。2016年中石油的無形資產(chǎn)所占比重幾乎沒有變動，僅增長了0.01%，由2.97%變?yōu)?.98%。
四、基于資產(chǎn)結構的經(jīng)營風險分析
通過與中石油相比，我們可以得知，中石化的固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比例過大，這兩者合起來超過了企業(yè)總資產(chǎn)的50%。而中石油的資產(chǎn)結構就比中石化合理的多。這就說明中石化的退出壁壘很高，那么中石化將只好選擇繼續(xù)參與競爭，這會使企業(yè)承擔巨大的經(jīng)營風險。中石化的應收賬款和存貨占總資產(chǎn)的比重也均比中石油高。這也說明中石化的經(jīng)營風險較高。應收賬款的大量存在影響了企業(yè)資金的流入，延遲了資金流入時間，影響了企業(yè)的財務實際能力。因此，企業(yè)需要對應收賬款進行積極的管理，減少因應收賬款產(chǎn)生的風險，降低企業(yè)的經(jīng)營風險。中石化的存貨較多，影響存貨周轉(zhuǎn)速度，而存貨周轉(zhuǎn)速度直接影響到企業(yè)資金周轉(zhuǎn)效率，加大企業(yè)經(jīng)營風險。一個企業(yè)的資產(chǎn)結構是否合理對經(jīng)營風險的影響很大。中石化公司應適當減少固定資產(chǎn)投資，降低退出壁壘。還應加強應收賬款管理，降低壞賬風險。中石化還要加強存貨管理意識，建立健存貨內(nèi)部控制制度，減少資金占用，降低經(jīng)營風險。
作者:蘇雅楠 單位:河北大學管理學院
參考文獻：
【關鍵詞】鋼鐵企業(yè)；經(jīng)營風險；控制措施
一、鋼鐵企業(yè)經(jīng)營風險概述
鋼鐵企業(yè)經(jīng)營風險是指鋼鐵企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動的過程中因為某些不確定因素的影響，導致企業(yè)的實際收益和預期收益存在出入，讓鋼鐵企業(yè)蒙受經(jīng)濟損失的風險。在鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和組織管理的過程中，不管任何環(huán)節(jié)出現(xiàn)了問題都會引發(fā)經(jīng)營風險的產(chǎn)生。鋼鐵企業(yè)的經(jīng)營活動通常來說主要有生產(chǎn)活動、投資活動、產(chǎn)品銷售活動、客戶服務活動、資金回收以及收益分配活動等，在鋼鐵企業(yè)進行這些活動的過程中都會伴隨著風險。例如籌資風險指的是借入資金提高之后失去償債能力的風險；投資風險指的是因為某些不確定因素造成投資回報率無法滿足預期目標的風險；原材料價格風險指的是因為市場變化而導致生產(chǎn)原材料價格波動而帶來經(jīng)濟損失的風險；資金回收風險指的是當鋼材銷售出去之后貨幣資金回收時間與回收金額具有不穩(wěn)定性的風險；收益分配風險指的是因為收益分配而影響到鋼鐵企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營活動的風險。總之，企業(yè)的經(jīng)營風險和企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動中的每一個流程都是息息相關的，因此我們必須要采取有效的措施對其進行控制。
二、鋼鐵企業(yè)經(jīng)營風險控制措施
（一）完善預算管理體系
鋼鐵企業(yè)應該進一步完善財務預算管理體系，對于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的各個流程展開預算編制、預算分析和預算考核，將企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動過程中產(chǎn)生的資金收支納入到預算管理中，努力做到精打細算、嚴格考核?，F(xiàn)階段，在鋼鐵企業(yè)全面預算管理過程中常常會有一個普遍性的問題就是預算松弛，這就給預算的執(zhí)行者提供了一個掩飾錯誤的漏洞，會在很大程度上對業(yè)績評價的客觀性產(chǎn)生影響，無法達成全面預算管理的預期目的。另外，因為外部經(jīng)濟環(huán)境以及鋼鐵企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營狀況處于變化之中，常常會有很多情況與問題是無法事先預料的，因此預算管理工作不能夠一成不變，在工作實踐之中，我們必須要隨機應變，以實際情況出發(fā)構建全面的預算體系，提高預算管理的彈性與柔性。這對于鋼鐵企業(yè)面對經(jīng)營風險非常重要。從目前的整體市場情況來看，鋼鐵市場已經(jīng)產(chǎn)能過剩，但是部分鋼鐵企業(yè)依舊在盲目發(fā)展，如果我們不能夠嚴格的監(jiān)管和控制，必然會導致重復建設，重復投資，這樣不但會造成資金的損失，還會給鋼鐵企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營管理工作帶來更大的壓力，因此必須要做好全面預算管理工作。
（二）資金風險控制措施
首先，必須要建立完善鋼鐵企業(yè)財務信息評估機制，力求確保企業(yè)財務信息真實準確，評估科學。企業(yè)內(nèi)部控制是全員參與、全過程的控制，為了讓鋼鐵企業(yè)中的全部員工都能夠參與到財務管理工作中，財務信息應該要做到真實客觀、全面透明，鋼鐵企業(yè)應該對內(nèi)部財務信息評估機制進行進一步的優(yōu)化，比如說流程優(yōu)化、控制點執(zhí)行、崗位責任優(yōu)化、考核機制與激勵機制的優(yōu)化等，提高企業(yè)在面臨資金風險時的判斷力，從而有針對性的制定控制措施和處理方法，同時要對相關的管理制度進行完善。其次，要制定科學的收賬制度，鋼鐵企業(yè)在制定收賬制度的過程中必須要堅持具體問題具體分析的原則，采取多元化的手段來催收賬款，同時要和客戶保持較好的業(yè)務關系。最后是一些資信較好，付款及時并且資金雄厚的客戶，企業(yè)銷售人員應該進行集體決策審批，對于這些客戶可以適當?shù)难娱L還款期限，而一些信用評價較低的客戶則應該嚴格堅持現(xiàn)款現(xiàn)貨的原則，避免產(chǎn)生爛賬壞賬。
（三）構建風險預警機制
一是要構建全面的企業(yè)風險防范機制，要著力于鋼鐵企業(yè)內(nèi)部控制制度的建設，保證企業(yè)內(nèi)控制度全面有效，構建控制和化解鋼鐵企業(yè)經(jīng)營風險的首道防線?？梢酝ㄟ^開展月份流動性分析、資產(chǎn)質(zhì)量以及企業(yè)負債率分析、年度分析、審計報告等措施來對風險預警機制進行完善；二是鋼鐵企業(yè)應該構建動態(tài)化、實時化的生產(chǎn)經(jīng)營預警機制，對于鋼鐵企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營管理過程中存在的風險因素要進行實時的監(jiān)控。風險預警工作應該貫穿于鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的始終，通過企業(yè)財會數(shù)據(jù)、資金情況分析、市場分析等措施，運用比例分析方法以及數(shù)學模型分析方法來對鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中的潛在風險進行判定并對企業(yè)管理者進行警示；三是鋼鐵企業(yè)客服部門應該做好客戶管理工作，第一時間跟進客戶的需求變化；企業(yè)物流部門應該對原材料市場動向進行實時的觀察分析；生產(chǎn)組織部門應該要時刻監(jiān)控企業(yè)產(chǎn)品合格率以及市場占有率等指標，如果發(fā)現(xiàn)其中存在異常必須立即采取措施減少風險。
（四）堅持授權審批制度
企業(yè)所有權和經(jīng)營權的分離是現(xiàn)代企業(yè)管理中的一大進步，現(xiàn)階段很多鋼鐵企業(yè)內(nèi)控管理過程中面臨的一大問題便是人治大于法制，將人情放在了企業(yè)利益上。很多鋼鐵企業(yè)雖然已經(jīng)制定了內(nèi)部規(guī)章制度，但是無法做到貫徹落實，也缺乏相應的監(jiān)督管理機制，從而導致內(nèi)控管理失效。在這樣的背景之下，我們讓企業(yè)所有權和管理權獨立，堅持授權批準制，能夠很好的解決這一問題。企業(yè)股東作為企業(yè)的所有者僅僅保留了董事會，其權力在于確定企業(yè)兼并和重組決策，企業(yè)的董事會僅僅擁有聘用或者解聘總經(jīng)理以及企業(yè)其他重大投資項目的決策控制權利；而對于鋼鐵企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營中的內(nèi)部管理權力授予了企業(yè)的經(jīng)理層。這就是標準的股份制企業(yè)內(nèi)部管理設置，在股份制企業(yè)內(nèi)部，生產(chǎn)經(jīng)營的管理人員一般來說都屬于實質(zhì)性操作層與權力層。要對鋼鐵企業(yè)經(jīng)營風險進行有效的控制，我們就必須要讓鋼鐵企業(yè)內(nèi)部擁有清晰的層次管理，力求做到職責分明，按章辦事。
三、結語
總之，在鋼鐵企業(yè)進行生產(chǎn)經(jīng)營管理的過程中必然會出現(xiàn)很多的風險，如果我們不能及時的對這些風險進行處理，那么將會在很大程度上導致鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況失去穩(wěn)定性，損害企業(yè)的經(jīng)濟效益，甚至還會威脅到企業(yè)未來的發(fā)展?？茖W有效的經(jīng)營風險控制措施能夠讓企業(yè)充分的了解自身所面對的各種風險，及時的采取控制措施來降低風險所造成的損失，從而確保鋼鐵企業(yè)能夠快速的恢復正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動，增強企業(yè)的競爭力，促進企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。
參考文獻：
[1]張卓.探討鋼鐵企業(yè)面臨的責任風險問題及對策[J].金屬世界，2013（04）：19.
關鍵詞建筑企業(yè) 經(jīng)營風險 控制措施
中圖分類號：C29文獻標識碼： A 文章編號：
引言：目前建筑市場的發(fā)展形勢處于快速發(fā)展的通道，建筑企業(yè)競爭也愈發(fā)激烈，從而引起的經(jīng)營風險也不可小視。建筑企業(yè)要加強風險意識，強化風險防范。本文圍繞建筑工程經(jīng)營遇到的風險進行分析，然后提出具體的防范措施，對于建筑企業(yè)防范風險具有積極的意義。
1、建筑企業(yè)經(jīng)營風險種類：
1.1政策風險。建筑行業(yè)在所有的工程項目中，是最容易受到國家政策影響的。比如國家為了控制房價不合理上漲，發(fā)出的《關于堅決遏制部分城市房價過快上漲的通知》以及圍繞該通知所做出的一系列措施，對建筑工程的建設、銷售都影響極大，加大了建筑企業(yè)的經(jīng)營風險。還有的因政策原因?qū)е碌墓こ添椖客９せ蛳埋R，因環(huán)保污染等問題造成的停工整頓等等，都可能給施工企業(yè)帶來經(jīng)營上的風險。
1.2 投資主體不明造成的風險。在實際工程中，由于承包合同的不透明，轉(zhuǎn)包、分包現(xiàn)象時有發(fā)生。發(fā)包方主體資格是否明確，有無關系。投資方的審批情況、土地征用情況、資金來源及籌集落實情況等是否明確，建筑企業(yè)不能充分掌握，就容易加大施工企業(yè)風險，并且風險可控性難度加大。
1.3合同風險。合同的簽訂是否規(guī)范、有沒有存在不平等條款，合同內(nèi)容是否詳細、意思表達是否準確等，都極有可能造成潛在的風險。比如，在簽訂合同時，投資方往往利用施工企業(yè)急于攬到工程任務的迫切心理，往往附加某些不平等條款，如要求施工企業(yè)墊付大量資金，收取工程保證金等。
1.4招投標風險。企業(yè)在投標過程中需在價格、技術、質(zhì)量和工期方面對投資方作出承諾，存在不中標風險和中標風險。不中標，施工單位損失購買標書的費用，中標則要準備承擔施工過程中的一切風險。
1.5 施工過程中出現(xiàn)的風險。在具體的建筑施工過程中，環(huán)節(jié)很多，稍有閃失，就可能出現(xiàn)極大的損失。在現(xiàn)場簽證、設計變更問題上，發(fā)包方常常采取拒簽、拖簽，或找多種理由不予簽證。對施工過程中的物價漲幅、人工費用、機械費用漲幅一律不予調(diào)整等,建筑企業(yè)就要為此而付出沉重的代價。
1.6財務風險。主要是預算結算風險。不按約定的時間及時辦理預、結算審批，造成工程竣工后施工方遲遲不能拿到工程尾款。采用多次審計的方式，對確認過的結算造價反復審核，且只審減不審增。不能按時支付工程款，或支付的工程款與合同約定的額度相差太大，或最后的工程尾款遲遲不能兌現(xiàn)等。
2、建筑企業(yè)風險控制不力的主要原因
2.1風險意識不強，風險管理機制不健全。建筑企業(yè)高層人員往往只注重工程業(yè)務量，缺乏專業(yè)風險管理能力，未能建立起全面、完善的風險管理信息系統(tǒng)，憑經(jīng)驗臨時決策處置風險，管理成效極低，風險防范能力明顯不足。
2.2對企業(yè)的聲譽認識不到位。聲譽是一個企業(yè)的生存之本。有的企業(yè)因為在一個地區(qū)的經(jīng)營出現(xiàn)問題以后，會出現(xiàn)一系列的問題，其中聲譽問題影響最大。嚴重的話，極有可能在一個地區(qū)的競爭力就此消失殆盡，或有可能被迫退出該區(qū)域的競爭市場
2.3企業(yè)管理不到位?！鞍踩谝弧钡囊庾R樹立的不牢。存在著對安全重視不夠、麻痹大意的問題。對安全投入不到位，安全防護工作不到位，導致項目安全問題的發(fā)生，尤其是出現(xiàn)人員傷亡的重特大事故，加重了企業(yè)的風險。基礎管理薄弱，管理漏洞較多。工程質(zhì)量管理把關不嚴，返工現(xiàn)象時有發(fā)生。企業(yè)加大工程成本，利潤流失，企業(yè)效益低下。
2.4企業(yè)創(chuàng)新能力不強。新材料、新方法采用不多，競爭力減弱，效益不高。擴大再生產(chǎn)投入不足。企業(yè)效益難以有效提升，長期處于虧損與半虧損狀態(tài)，在風險到來時無以應對。
2.5工程項目了解不夠，盲目簽訂合同。對于工程項目的前期工作做的不到位。比如工程項目是否得到了主管部門的審批，征地手續(xù)、開工手續(xù)是否已經(jīng)辦齊等等沒有足夠的了解。對投資企業(yè)的經(jīng)營狀況，企業(yè)的實力，企業(yè)的信譽等也了解不夠，導致盲目簽訂合同，加劇了經(jīng)營風險。
3、建筑企業(yè)經(jīng)營風險的控制措施
3.1切實提高員工的素質(zhì)，強化風險意識。教育員工樹立經(jīng)營風險理念，樹立責任、成本、效益意識，營造企業(yè)整體重視、項目部全員參與、施工生產(chǎn)全程控制成本費用的良好氛圍。建立健全項目責任成本管理體系，做到分工明確、職責清晰、各司其職。
3.2注重科學管理，加強質(zhì)量控制。要致力于制度體系的建立和完善，用制度管人，按制度辦事。加強工程項目前期的科學決策、合同簽訂的前期預控、合同履行的追蹤把控，施工過程中的成本監(jiān)控。在施工工期、技術質(zhì)量、材料質(zhì)量等方面嚴格管理，嚴把施工規(guī)范方面的質(zhì)量關，采用先進實用的施工工藝和技術措施。比如，筆者參與的鐵路XX站改造。在施工過程中，無站臺柱風雨棚（0.85億元）33455m2，跨度65.45m。為保證不全部中斷行車、電氣化接觸網(wǎng)不全部停電、對行車影響最小，經(jīng)過反復研究，制訂了安裝施工方案：雨棚桁架在場外制作，將長65.45m的桁架分27.475m和37.975m兩段進行制作安裝，在（中間站臺）分段處搭設鋼管支撐架，分別封鎖部分線路，利用平板車將制作好的桁架運輸至現(xiàn)場分兩次進行吊裝和安裝，比其他項目上通常采用的現(xiàn)場拼裝方案既縮短時間，又能確保行車和旅客安全，獲得了極大的經(jīng)濟效益。
3.3切實做好投標報價的把控。注重研究招標人的招標文件、工程量清單、工程設計文件、圖紙，嚴格按照招標文件、國家及地方的法律法規(guī)，認真編制投標文件，使招標報價趨于合理。比如，在青島某漁港港池清淤工程評標過程中，采用“合理低價中標法”。測算項目凈利潤率達38%，競爭非常激烈。了解到潛在競爭對手5家中4家已進行了聯(lián)合。經(jīng)過調(diào)查競爭對手以往的報價策略，充分利用評標辦法中抽取降造系數(shù)的不確定性，通過自行開發(fā)設計的“評標程序”對出現(xiàn)的可能性反復的演算，還是找到了對方的破綻，最終進行了“插空”報價，一舉中標破解了對方的“聯(lián)合體”，大大提高了公司在青島水工建設市場的影響力和競爭力。
3.4規(guī)避合同談判中的風險。嚴把合同評審關。力求采用建設部建筑工程施工合同示范文本，對于合同范本中的通用條款，盡量不要修改。有些發(fā)包方不愿采用范本，或?qū)Ψ侗就ㄓ脳l款進行較大改動，承包人要注意與范本問的差別，并進行分析，以確定是否構成對施工單位的不利因素。
3.5注重風險的轉(zhuǎn)移、分散。風險的轉(zhuǎn)移主要指向保險公司投保，付出少量的保險費，避免大的風險。一般業(yè)主在招標文件中都規(guī)定了保險的要求和范圍，如整個工程保險、第三方責任險、設備險等。此外，還要根據(jù)自身情況進行其它方面的保險，如人身意外險、貨物運輸險等。 風險的分散主要指把風險轉(zhuǎn)移和分散給其他單位，如聯(lián)營體合伙人，工程分包商，設備供應商等。使他們分擔一部分風險。
結束：建筑施工企業(yè)要充分認識到加強風險控制的意義，注重在實踐中把經(jīng)營風險降到最低，認真分析影響企業(yè)經(jīng)營風險的因素，化被動為主動，切實采取防范和轉(zhuǎn)移風險的措施，從而使自身企業(yè)立于不敗之地。
參考文獻
［1］廖深鵬，新形勢下建筑施工企業(yè)經(jīng)營風險及對策[J];福建建材;2008年04期
關鍵詞：現(xiàn)金流量；房地產(chǎn)；管理；建議
中圖分類號：F293.33 文獻標識碼：A doi：10.3969/j.issn.1672-3309（x）.2013.08.16 文章編號：1672-3309（2013）08-35-02
房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)有別于一般的生產(chǎn)、貿(mào)易企業(yè)，在開發(fā)項目過程中具有現(xiàn)金投資數(shù)額大、現(xiàn)金占用風險大、項目周期長、對資金規(guī)模和流動性要求高等特點，是非常典型的資本密集型行業(yè)。因此，在房地產(chǎn)經(jīng)營管理中，現(xiàn)金的流動與管理是非常重要的環(huán)節(jié)，也提供對流動性及經(jīng)營性風險的重要預警信息。
一、現(xiàn)金在房地產(chǎn)開發(fā)各階段的流動
根據(jù)房地產(chǎn)開發(fā)現(xiàn)金流入、流出的項目，大致分為以下四個階段：第一階段項目立項、科研、規(guī)劃設計、市政配套等環(huán)節(jié)，現(xiàn)金流出包括可行性研究費、工程規(guī)劃費、工程設計費、勘察設計、配套設計等各項在立項階段發(fā)生的稅費，現(xiàn)金流入主要是股東的投入；第二階段項目拿地、拆遷安置階段，現(xiàn)金流出包括土地出讓金及拿地過程發(fā)生的各項稅費、房屋拆遷補償款及各種安置、補償、清理、補助、服務、管理等前期費用，現(xiàn)金流入主要來自資本市場融資；第三階段項目基礎施工、主體施工、安裝施工以及預售階段，現(xiàn)金流出主要包括建安費用及各項施工階段發(fā)生的建設、維護、監(jiān)理、補償、管理等費用，現(xiàn)金流入包括達到預售條件后的預售回款；第四階段項目經(jīng)營、物業(yè)管理階段，現(xiàn)金流出主要包括營業(yè)稅、土地增值稅、所得稅、房產(chǎn)稅等各項經(jīng)營過程中發(fā)生的稅費及物業(yè)管理費，現(xiàn)金流入主要是銷售回款。
二、現(xiàn)金流動的預警指標
當前，對于如何建立一套比較科學合理的現(xiàn)金流指標評價體系，沒有權威的共識與證實?；趯W術研究界比較認可的一些指標并結合房地產(chǎn)企業(yè)的特點，筆者從房地產(chǎn)經(jīng)營、投資、融資方面歸納了以下幾類：
（一）現(xiàn)金流量結構分析
一般情況，維持和支撐公司運營發(fā)展所需要的大部分現(xiàn)金是在經(jīng)營過程中產(chǎn)生的，融資類現(xiàn)金對公司起到了輔或補充性作用。經(jīng)營性流動比例保持在合理范圍內(nèi)，是企業(yè)經(jīng)營狀況良好的重要標志。在分析企業(yè)未來償債能力時，需要更多考慮經(jīng)營性現(xiàn)金獲利能力能否覆蓋其融資本息償付。
（二）獲利能力分析
根據(jù)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與凈利潤、股本等之間的關系，揭示企業(yè)保持現(xiàn)有經(jīng)營水平，創(chuàng)造未來盈利能力的一種分析方法。
1、每股經(jīng)營現(xiàn)金凈額均值=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/股數(shù)。房地產(chǎn)整體行業(yè)的現(xiàn)金趨緊，上市公司中70%的經(jīng)營現(xiàn)金都呈現(xiàn)“入不敷出”的狀況。負值的經(jīng)營現(xiàn)金流量更需要警惕在宏觀政策調(diào)控下，很可能造成企業(yè)實現(xiàn)銷售和資金回籠的困難加大，經(jīng)營風險增加，現(xiàn)金流量繼續(xù)惡化的惡性循環(huán)。
2、盈利現(xiàn)金比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/凈利潤。國外破產(chǎn)倒閉的企業(yè)中有80%多的企業(yè)是盈利情況不錯的企業(yè)，例如美國W.T.Grant公司，破產(chǎn)有很大因素在于其凈利潤中存在大量未能實現(xiàn)現(xiàn)金的收入，最終破產(chǎn)清算。因此經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與凈利潤的關系可以反映利潤中為實現(xiàn)現(xiàn)金收入的情況，當然進一步分析中還要結合企業(yè)的折舊政策和存貨變動情況。
（三）償債能力分析
充分利用財務杠桿，負債經(jīng)營是現(xiàn)代企業(yè)的一個重要特征。房地產(chǎn)企業(yè)資金投入數(shù)額大，杠桿效果顯著，但是相應的財務風險也很高。
1、短期融資現(xiàn)金保障系數(shù)=貨幣資金/短期及一年到期借款。短期融資現(xiàn)金保障系數(shù)是最直接反應企業(yè)對償還短期負債的能力。整個行業(yè)的保障能力較低，現(xiàn)金對短期負債的能力面臨較大考驗，特別需要警惕財務風險。
2、有效負債率=（總負債-預收賬款）/總資產(chǎn)。剔除了預收賬款后的負債，比較客觀地反映了房地產(chǎn)企業(yè)的真實負債。從房地產(chǎn)整個行業(yè)來看，有效負債率保持在50%左右，隨著房地產(chǎn)調(diào)控的深化，預計企業(yè)的融資需求將進一步增加。
三、房地產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)金管理方式
企業(yè)現(xiàn)金管理戰(zhàn)略，即是將資金預算與具體項目開發(fā)進度、企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃乃至企業(yè)生命周期營運發(fā)展相結合，尋求穩(wěn)健的、低成本和可持續(xù)現(xiàn)金流動管理模式。當然，不同企業(yè)現(xiàn)金管理模式也是多樣化的，筆者單獨提出了以下幾種模式，結合當前房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策及行業(yè)市場環(huán)境，希望對現(xiàn)金流分析提供多方位參考。
（一）房地產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)金資金池管理
對于房地產(chǎn)集團企業(yè)，為了提高資金的整體使用效益和減少閑置成本，對于旗下同區(qū)域或跨區(qū)域的項目公司的資金進行統(tǒng)一調(diào)配，實現(xiàn)資金集中管理。常用的模式包括設立內(nèi)部結算中心或具有獨立法人資格的財務公司。采用集團資金池管理模式，一方面加強了集團的預算管理，提高了閑置資金使用效率，另一方面集團內(nèi)部關聯(lián)方交易能夠減少操作成本，降低融資成本。然而，由于集團資金池管理，也容易出現(xiàn)對項目公司顧此失彼，照顧局部忽略集體利益，更因為關聯(lián)交易不符合公允、信息披露等要求，容易遭到外部監(jiān)管的審查或稅務局的質(zhì)疑。因此，在分析房地產(chǎn)集團企業(yè)的現(xiàn)金管理模式下，建議應該從集團層面項目安排及資金統(tǒng)籌等方面著手；集團公司是否建立規(guī)范的內(nèi)控管理和風險防范體系，若一家項目公司不能履行還款義務，集團資金池管理能否可以做到事前防范，事后完善等操作；此外，還應該防范潛在稅務風險及內(nèi)部操作風險。
（二）房地產(chǎn)企業(yè)生命周期與多元化的融資渠道管理
根據(jù)中國指數(shù)研究院《2012中國房地產(chǎn)百強企業(yè)研究報告》顯示，百強房地產(chǎn)企業(yè)2010年及2011年資產(chǎn)負債率均值分別為70.9%和71.8%，有息負債率分別為48.9%和48.1%。對于這種大的房地產(chǎn)企業(yè)，融資比例都將近50%，更別說相對小些的房地產(chǎn)企業(yè)，融資需求更為尤勝，投資資金高達80%來自外部融資也不足為奇。因此，多元化的融資渠道是房地產(chǎn)企業(yè)突破現(xiàn)金困局，解決流動性問題的一大法寶。
在分析房地產(chǎn)企業(yè)融資模式時，可以借鑒對房地產(chǎn)企業(yè)生命周期發(fā)展的不同時期、不同條件下融資渠道的組合選擇。比如下面展示的是融資與生命周期相結合的一種模式，力求企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定和風險可控的現(xiàn)金流運作：萌芽期，現(xiàn)金流量表現(xiàn)高流出，融資渠道一般是自由資金、風險投資與股權投資組合形式，現(xiàn)金管理主要為資本的原始積累與投資風險相結合；成長期，現(xiàn)金流量以流出為主，現(xiàn)金流入逐漸增加，融資渠道一般來自金融機構信貸，現(xiàn)金管理主要為解決企業(yè)快速發(fā)展的資金需求；成熟期，現(xiàn)金流量以流入為主，現(xiàn)金流出逐漸減少，融資渠道一般可來自非銀機構信貸，現(xiàn)金管理主要充分發(fā)揮杠桿作用和尋求新的投資；衰退期，現(xiàn)金維持流入，并逐步收縮投資規(guī)?；蛭諏嵙π酆竦拈_發(fā)企業(yè)，現(xiàn)金管理以資金撤回管理或在尋找新項目投入。將現(xiàn)金管理、融資需求與企業(yè)生命周期相結合，更準確判斷企業(yè)未來償債能力，較全面分析企業(yè)經(jīng)營發(fā)展規(guī)劃和風險承受能力。
（三）房地產(chǎn)業(yè)務模式管理
由于房地產(chǎn)項目的現(xiàn)金投資大、項目前期大量支出、到中后期才有回報的特點，使得這種現(xiàn)金流的大起大落無疑給房地產(chǎn)企業(yè)的財務造成了極大的風險。而房地產(chǎn)企業(yè)可以通過多種業(yè)態(tài)的組合、開發(fā)項目錯配等方式來平衡現(xiàn)金流管理。比如萬達為代表的“租賃并舉+自營”的商業(yè)地產(chǎn)模式，通過銷售保證短期業(yè)績，持有部分商業(yè)收租物業(yè)增值來保證取得長期回報，贏得穩(wěn)定現(xiàn)金流，并且項目物業(yè)綜合體化的特征，以“購物中心+住宅+酒店+寫字樓+公寓”等業(yè)態(tài)組合，更能夠提升企業(yè)的品牌價值，代表性的還有華潤“萬象城”、中糧置業(yè)“大悅城”、上海億豐“億豐時代廣場”等。
除了對物業(yè)業(yè)態(tài)的組合，還可以推動產(chǎn)業(yè)鏈的組合。房地產(chǎn)一般2-3年的開發(fā)周期，資金占用成本較高，通過投資具有穩(wěn)定現(xiàn)金流的業(yè)務，使得房地產(chǎn)企業(yè)負值現(xiàn)金流的風險大大降低。2001年后，新世界業(yè)務重組：基建、物業(yè)開發(fā)都是投資回報期長、利潤高、資金投入大的行業(yè)；服務管理（設施管理、交通運輸及金融保險）提供了穩(wěn)定利潤和現(xiàn)金流入；收納的港口管理及新世界百貨也帶來了穩(wěn)定的現(xiàn)金流。
綜上，關于房地產(chǎn)企業(yè)的現(xiàn)金流量分析是個龐大的管理體系，肯定的是現(xiàn)金流在房地產(chǎn)乃至所有行業(yè)都占有重要地位。本文從對房地產(chǎn)行業(yè)現(xiàn)金流量表介紹，房地產(chǎn)開發(fā)現(xiàn)金流量流動介紹，現(xiàn)金流量預警指標的分析和房地產(chǎn)現(xiàn)金管理模式淺析，希望能夠使讀者在業(yè)務分析的過程中多一份參考。
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