時間：2023-03-25 11:24:17
序論：在您撰寫資金投資論文時，參考他人的優(yōu)秀作品可以開闊視野，小編為您整理的7篇范文，希望這些建議能夠激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，引導(dǎo)您走向新的創(chuàng)作高度。
為了充分發(fā)揮閑置資金的作用，企業(yè)首先要樹立資金統(tǒng)籌使用的理念，組織實施好企業(yè)內(nèi)部閑置資金的橫向融通，搞活企業(yè)內(nèi)部資金。
隨著當(dāng)代企業(yè)規(guī)模的不斷擴大，它們大多以集團（group）的形式出現(xiàn)。對不具備在企業(yè)內(nèi)部建立財務(wù)公司的轄有子公司和分公司的大中型企業(yè)集團公司來說，由于各下屬公司行業(yè)的不同，產(chǎn)品的不同，資金占用的差異更大，部分資金處于閑置狀態(tài)的情況更為突出?？偣緫?yīng)先選擇具有網(wǎng)絡(luò)上實現(xiàn)資金收付功能的商業(yè)銀行作為合作伙伴，安排總公司內(nèi)各子公司、分公司統(tǒng)一在各所在地的銀行開立結(jié)算賬戶。這樣集團可掌握所有資金收入，就可利用集團內(nèi)各子公司、分公司資金在周轉(zhuǎn)過程中的短暫停留以及資金結(jié)構(gòu)上的不平衡，在各子公司、分公司中調(diào)劑使用，以充分發(fā)揮閑置資金的作用。
如前所述，假定A類公司有閑置資金1000萬元，其中500萬元用于B類公司的資金不足，內(nèi)部橫向融通資金按年利率8%計算，A類公司每年可獲經(jīng)濟效益500*8%=40萬元，另500萬元參與證券投資，按社會平均資金報酬率10%計算，每年可獲經(jīng)濟效益500*10%=50萬元。B類公司每年根據(jù)市場年平均借款利率10%計算，籌資費用為50萬元，由于減少籌資費用的支出而增加經(jīng)濟效益10萬元。整個集團公司僅利用這筆閑置的貨幣資金每年就可創(chuàng)造經(jīng)濟效益100萬元左右；如若以1000萬元存入銀行，僅得利息20萬元左右。這樣以來就極大地提高了閑置資金的使用效率。
另外，資金的統(tǒng)籌使用還應(yīng)由總公司統(tǒng)一安排，互相調(diào)劑，有償使用，年終清算，并由總公司財務(wù)部開出資金占用單，作為有償使用資金的結(jié)算憑證，做到事前有計劃，事中有平衡，事后有考核，以明晰集團內(nèi)部資金的來龍去脈。
二、積極參與金融市場的各種投資
企業(yè)財務(wù)可以運用資金周轉(zhuǎn)速度、短期投資變現(xiàn)能力、金融投資多元組合等一系列指標(biāo)來進行計算、分析，參與金融市場的證券買賣或其他活動，獲取最大的經(jīng)濟效益。具體操作應(yīng)注意以下幾個方面：
（一）企業(yè)選擇證券投資的決策分析
企業(yè)在進行證券投資決策時要考慮到證券的代表的實體情況、當(dāng)前投資者的信心、國家宏觀調(diào)控動向以及風(fēng)險收益等一系列的因素。以股票投資為例，企業(yè)操作的具體步驟為：
首先，要選擇有發(fā)展?jié)摿Φ男袠I(yè)。對行業(yè)的選擇應(yīng)弄清該行業(yè)有無成長前景，前景如何；新的競爭者是否容易進入，有無特許經(jīng)營權(quán)；該行業(yè)產(chǎn)品的價格結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定，有無消費需求。企業(yè)最好不要涉及有明顯周期或容易波動行業(yè)的股票。
其次，要選擇有發(fā)展前景或后勁強勁的公司股票。行業(yè)確定后，就要評價和考慮對其中哪個公司投資。在對公司的財務(wù)會計報告進行考察時，主要應(yīng)分析其股東權(quán)益報酬率、股東盈余、高毛利率和創(chuàng)造股票更大價值等四項財務(wù)指標(biāo)。并在此基礎(chǔ)上評估公司經(jīng)營者的品質(zhì)，包括管理階層是否理性，對股東是否坦誠，是否能夠?qū)狗ㄈ藱C構(gòu)的盲從行為；評估公司的經(jīng)營管理、產(chǎn)品研究開發(fā)、成本控制等狀況。只有具有簡單易于了解、經(jīng)營穩(wěn)定和前景看好等特征的公司股票，才是商業(yè)企業(yè)購買的對象。
再次，選擇進入股票市場的時機和購買價格。商業(yè)企業(yè)投資股票的行為取決于股票的市場價格和實質(zhì)價值的差額。可采用內(nèi)在價值法，也可采用價格/收益倍數(shù)作標(biāo)準。該比率越低，商業(yè)企業(yè)掙得價值就越高，投資回收也越快。當(dāng)然，某種股票價格/收益倍數(shù)低于商業(yè)企業(yè)心目中的標(biāo)準，就是進入股市的最好時機。
（二）企業(yè)進行證券投資的操作策略
企業(yè)證券投資的實際操作中要注意操作策略。企業(yè)要進行短線投資還是長線投資、投資組合怎樣確定、何時進何時出等都涉及到操作策略問題。以股票投資為例，企業(yè)可以采用比例法。
比例法是指采用各種證券的優(yōu)化投資組合來對付股票投資風(fēng)險的一種策略，即投資在主要由債券組成的保護性和由普通股票構(gòu)成的進取性兩部分之間的資金比例隨價格變化而進行相應(yīng)的調(diào)整策略。當(dāng)股票價格上漲時，應(yīng)買進債券而拋出股票；而股票價格大跌時，則正好相反。此法可采用不變比例或可變比例法。不變比例法不利于抓住市場有利機會，而可變比例法雖克服了不能抓住機會的缺點，但如何確定比例應(yīng)隨股市行情變化慎而又慎。
（三）企業(yè)證券投資風(fēng)險的防范
收益與風(fēng)險是相輔相生的，風(fēng)險越大收益越大，風(fēng)險越小收益越小。企業(yè)進行證券投資存在商業(yè)風(fēng)險，所以企業(yè)在進行投資決策時應(yīng)同時考慮到風(fēng)險規(guī)避的各種措施。同樣，以股票投資為例，企業(yè)可以采用股票期權(quán)交易的手段來降低風(fēng)險。
股票期權(quán)交易作為一種選擇權(quán)交易，作用主要在于以較少的資金投入獲取較大的盈利，并可將風(fēng)險控制在一定范圍內(nèi)。期權(quán)有看漲期權(quán)和看跌期權(quán)兩大類?？礉q期權(quán)是一種買方選擇，商業(yè)企業(yè)可以在規(guī)定時間內(nèi)按買賣雙方協(xié)定的價格購買一定數(shù)量的股票。若股票價格上升，商業(yè)企業(yè)可按約定低價買入，在市場上高價賣出，從中獲利。而看跌期權(quán)是一種賣方選擇，在股票價格下跌時，商業(yè)企業(yè)按約定的價格數(shù)量賣給期權(quán)的另一方，然后再以較之更低的市場價格購入，從中獲利。如果商業(yè)企業(yè)對股價的判斷失誤，不論是看漲期權(quán)或看跌期權(quán)，損失的只是期權(quán)費。
三、妥善處理應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款
（一）實行應(yīng)收賬款保理
應(yīng)收賬款在企業(yè)擁有的總資產(chǎn)中占有相當(dāng)大的比例，根據(jù)我國上市公司2005年度財務(wù)情況進行分析，總體應(yīng)收賬款占企業(yè)總資產(chǎn)的7%左右，因此對這部分資金的盤活，在某種程度上說可決定一個公司的生死存亡，現(xiàn)實中有很多企業(yè)就是因為“三角債”欠款而倒閉。
對這部分占用的資金，我們可實行應(yīng)收賬款保理來加速資金的周轉(zhuǎn)，就是企業(yè)將應(yīng)收賬款按一定折扣賣給銀行，獲得相應(yīng)的融資款，該部分融資款在一定時限內(nèi)以收回的賬款進行償還。它是一項集貿(mào)易融資、商業(yè)資信調(diào)查、應(yīng)收賬款管理及信用風(fēng)險擔(dān)保于一體的新興綜合性金融服務(wù)。應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)可在一定程度上緩解企業(yè)資金需求壓力，加速企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度，提高企業(yè)資金的使用效率。
（二）在可控制范圍內(nèi)延緩應(yīng)付賬款
企業(yè)在進行交易的商務(wù)談判時，應(yīng)該考慮到支付貨款的時間對企業(yè)資金的影響，盡量爭取延緩付款的優(yōu)惠條件，以為企業(yè)的發(fā)展?fàn)幦≠Y金，提高企業(yè)對該部分資金的使用效率。但是，企業(yè)應(yīng)注意，延緩付款的時間必須在可控范圍之內(nèi)，不易過長，否則將帶來行業(yè)融資困難、三角債等難以解決的問題。
參考文獻：
[1]楊俊遠.現(xiàn)代企業(yè)資金管理研究[M].北京：中國財政經(jīng)濟出版社，2004，07.
[2]王浩明.集團企業(yè)資金管理[M].北京：清華大學(xué)出版社，2006，12.
[3]張向清.企業(yè)卓越理財[M].北京：中國廣播電視出版社，2003，01.
完整的貨幣市場必須具備以下條件：一是要有豐富的貨幣市場工具可供交易；二是價格應(yīng)是開放的，即利率是市場化與自由的；三是有不同類型的眾多市場參入者；四是要有優(yōu)化的結(jié)構(gòu)和層次。目前我國交易的品種為中國人民銀行批準交易的國債、中央銀行融資債券、政策性銀行金融債券和高信用等級的中央企業(yè)債券等債券，兌現(xiàn)基本不成問題。在國債回購市場中盡管目前不盡規(guī)范，證交所系統(tǒng)和銀行系統(tǒng)不能聯(lián)網(wǎng)，容量小，效率不高，但這些問題應(yīng)會很快克服。資金拆借的期限一般較短（大部分是在一個月以內(nèi)），拆借的雙方大都為金融機構(gòu)，進入同業(yè)拆借市場的機構(gòu)必須經(jīng)過嚴格的資格審查，信譽良好，拆借市場采取抵押的方式，增強了資金償還安全性，拆借的額度一般較大，比較適合保險資金的運作，風(fēng)險相對不大。在國債買賣中，保險公司平均收益率維持在5％左右，對貨幣市場的介入目前應(yīng)主要限定于國債和重點中央企業(yè)債券，對一般的債券和商業(yè)票據(jù)應(yīng)暫不介入，條件成熟后逐步全面介入貨幣市場。
資本市場
自1992年以來我國證券市場建設(shè)成效顯著，市場規(guī)模、市場工具和市場質(zhì)量實現(xiàn)了質(zhì)的飛躍。1998年，我國股市市價總值、流通市場值與GDP比率分別達24．52％和7．22％，因此保險資金介入證券市場，是歷史的必然和現(xiàn)實的選擇。
1、直接投資股票或基金市場
（1）充當(dāng)戰(zhàn)略投資者或機構(gòu)投資者參入新股的認購
以目前的情況而論，歷來新股的收益率一直保持在較高的水平上。相對定期存款要高出許多。以1998年為例，平均年收益率在15％左右，而且基本不受股市波動影響，2000年的收益更高，最底的高達30％，高的超過200%，充當(dāng)戰(zhàn)略投資者或機構(gòu)投資者參與新股配售，在短期內(nèi)是保險資金運用的良好選擇。當(dāng)然，隨著新股發(fā)行方式的改革和申購資金的不斷增多，以及新股發(fā)行的市場化進程的不斷加快，收益率也處于逐年下降的趨勢。
（2）直接介入二級市場買賣
保險公司參入股市的自營業(yè)務(wù)是必然趨勢。保險公司并非沒有股市投資人才，而且這種人才也不難獲得，保險公司在國債市場上的良好表現(xiàn)就是明證，2000年上半年保險公司在證券投資基金上波段式操作，贏利率達到10．52％也是一個證明，根本的問題在于要不斷搞好保險公司的法人治理結(jié)構(gòu)和保險市場的良好競爭機制，同時使用不同的金屬機構(gòu)在政策上處于同一起跑線上，發(fā)揮各自的比較優(yōu)勢，充分利用市場的競爭機制。決定專業(yè)化分工與合作模式。當(dāng)然，在投資的前期階段，可借助證券公司的投資咨詢力量，利用證券公司的專業(yè)優(yōu)勢。
2、通過證券公司投資股票市場
入股證券公司或委托證券公司投資，目前收益較高。如證券市場上的超級機構(gòu)申銀萬國證券公司、華夏證券公司、國泰證券公司、南方證券公司，1997年的凈利潤／所有者權(quán)益（％）分別為38、16．2、22.6、15.7；國信證券、大鵬證券的盈利能力也很強，均在1999年上半年火爆的股市中完成了全年的任務(wù)，而且1999年國信證券的人均利潤高達240多萬元，凈資產(chǎn)利潤率超過35％，在短期內(nèi)委托信譽良好的大型綜合性券商進行資金運用為一個良好的選擇。
3、發(fā)起設(shè)立保險基金或通過證券投資股票市場
（1）通過證券投資基金
保險資金通過購買證券投資基金的方式間接入市是一種較為可行的方式，因為證券投資基金的經(jīng)營水平和分紅水平目前基本令人滿意，同時因為它們數(shù)量多、規(guī)模大，便于保險資金運用，基本可以作為保險資金的選擇之一。目前由于限定保險公司僅能投資與證券投資基金間接入市，才導(dǎo)致了在龐大的保險資產(chǎn)由于受持有每一基金不能超過10％的限制才對每個基金均有大量投入的怪現(xiàn)象發(fā)生，同時由于證券投資基金少，大的保險公司的資金運用額度使得它不得不超過持有10%以上的單一證券投資基金。
（2）通過開放式基金進入股市
開放式基金的最大優(yōu)點是避免了投機炒作，管理更為公開，更能保護投資者的利益，為投資者真正分享專家的理財業(yè)績提供了較好的條件，具有優(yōu)勝劣汰和良好的市場約束的特點，透明度高，流動性好，是國際投資基金的主流品種，是市場長期發(fā)展的產(chǎn)物和選擇，也是我國投資基金業(yè)發(fā)展的方向。（3）通過保險投資基金
根據(jù)不同保險資金的特點，由壽險公司發(fā)起設(shè)立的保險基金的存續(xù)時間應(yīng)相對長一些，而由產(chǎn)險公司發(fā)起設(shè)立的存續(xù)時間相對短一些。由于我國保險業(yè)處于快速發(fā)展時期，保險資金數(shù)量也在迅速增長，因此保險基金的形式可以更多地采取開放式基金的形式，而開放式私募和公私結(jié)合的募集方式為主要的途徑，便于保險公司套現(xiàn)。
保險資金運用的發(fā)展
1、投資監(jiān)管應(yīng)從投資方式控制轉(zhuǎn)為比例控制，實現(xiàn)投資的多元化。
日本的投資方式有：有價證券投資、不動產(chǎn)投資、銀行存款、短期資金交易及各種形式的抵押貸款，并規(guī)定各種投資比例。我國保險投資方式的單一極大的限制了資金運用的有效性，而投資方式的靈活多樣能為保險業(yè)的發(fā)展提供廣闊的空間，不同保險公司可以根據(jù)自身的特點選擇合適自身的投資方式，保險監(jiān)管機構(gòu)也可以利用明確的資金比例引導(dǎo)保險資金的投資方向，確保保險投資的穩(wěn)定性，防止過度投機，保證保險公司在兼顧安全性的同時獲得較好的收益。
具體說，應(yīng)在放寬投資渠道的同時，對壽險資金運用實行資產(chǎn)負債比例管理，通過各種規(guī)定限制保險投資品種的比例，達到資產(chǎn)和負債在種類和時間上的合理搭配。這一投資比例的大小可隨投資環(huán)境的完善而逐步擴大，在投資環(huán)境尚未完善時，投資比例應(yīng)控制在較小的范圍內(nèi)，其后逐步擴大。
2、逐步放寬投資政策，允許國內(nèi)保險公司選擇海外較為成熟的資本市場進行投資。
針對我國資本市場還不完善，投機盛行，風(fēng)險較大的狀況，可以為保險公司提供必要的政策，規(guī)定一個最高比例，允許其在海外投資。國外比較成熟的資本市場，大多具有良好的組織設(shè)施和完善的投資環(huán)境，電子化程度高，法律制度較為健全，是良好的二級流通市場，投資收益率與國內(nèi)相比較高，能夠保證保險資金增殖。這樣做既能增加國內(nèi)保險公司的競爭能力，進一步擴大投資組合，降低風(fēng)險程度，而且還能為國家創(chuàng)匯，為增加外匯儲備做一點貢獻。
3、結(jié)合現(xiàn)階段國情，進行基本設(shè)施投資。
我國目前國內(nèi)需求不足，消費不旺，就業(yè)壓力大，加大基礎(chǔ)設(shè)施投資力度是政府?dāng)U大內(nèi)需，刺激消費，增加就業(yè)的一項重要舉措。尤其在當(dāng)前西部大開發(fā)的條件下，此舉更具有現(xiàn)實意義。可以考慮靠發(fā)行政府債券或金融債券，由保險公司定向購買，將保險資金投資于基本設(shè)施建設(shè)。保險資金作為一種長期性資金，需要一種收益穩(wěn)定、風(fēng)險小的長期投資渠道，基礎(chǔ)設(shè)施投資由于具有資金需求大、占用時間長、收益穩(wěn)定、風(fēng)險小的特點，能夠滿足保險投資的需要，特別是在當(dāng)前國家加大基礎(chǔ)設(shè)施投資力度、迫切需要尋找資金來源的時期，有效地利用保險資金，既可以解決國家基礎(chǔ)設(shè)施投資的資金缺口，又可以提高保險公司的資金運用效益，促進保險業(yè)的發(fā)展。
完整的貨幣市場必須具備以下條件：一是要有豐富的貨幣市場工具可供交易；二是價格應(yīng)是開放的，即利率是市場化與自由的；三是有不同類型的眾多市場參入者；四是要有優(yōu)化的結(jié)構(gòu)和層次。目前我國交易的品種為中國人民銀行批準交易的國債、中央銀行融資債券、政策性銀行金融債券和高信用等級的中央企業(yè)債券等債券，兌現(xiàn)基本不成問題。在國債回購市場中盡管目前不盡規(guī)范，證交所系統(tǒng)和銀行系統(tǒng)不能聯(lián)網(wǎng)，容量小，效率不高，但這些問題應(yīng)會很快克服。資金拆借的期限一般較短（大部分是在一個月以內(nèi)），拆借的雙方大都為金融機構(gòu)，進入同業(yè)拆借市場的機構(gòu)必須經(jīng)過嚴格的資格審查，信譽良好，拆借市場采取抵押的方式，增強了資金償還安全性，拆借的額度一般較大，比較適合保險資金的運作，風(fēng)險相對不大。在國債買賣中，保險公司平均收益率維持在5％左右，對貨幣市場的介入目前應(yīng)主要限定于國債和重點中央企業(yè)債券，對一般的債券和商業(yè)票據(jù)應(yīng)暫不介入，條件成熟后逐步全面介入貨幣市場。
資本市場
自1992年以來我國證券市場建設(shè)成效顯著，市場規(guī)模、市場工具和市場質(zhì)量實現(xiàn)了質(zhì)的飛躍。1998年，我國股市市價總值、流通市場值與GDP比率分別達24．52％和7．22％，因此保險資金介入證券市場，是歷史的必然和現(xiàn)實的選擇。
1、直接投資股票或基金市場
（1）充當(dāng)戰(zhàn)略投資者或機構(gòu)投資者參入新股的認購
以目前的情況而論，歷來新股的收益率一直保持在較高的水平上。相對定期存款要高出許多。以1998年為例，平均年收益率在15％左右，而且基本不受股市波動影響，2000年的收益更高，最底的高達30％，高的超過200%，充當(dāng)戰(zhàn)略投資者或機構(gòu)投資者參與新股配售，在短期內(nèi)是保險資金運用的良好選擇。當(dāng)然，隨著新股發(fā)行方式的改革和申購資金的不斷增多，以及新股發(fā)行的市場化進程的不斷加快，收益率也處于逐年下降的趨勢。
（2）直接介入二級市場買賣
保險公司參入股市的自營業(yè)務(wù)是必然趨勢。保險公司并非沒有股市投資人才，而且這種人才也不難獲得，保險公司在國債市場上的良好表現(xiàn)就是明證，2000年上半年保險公司在證券投資基金上波段式操作，贏利率達到10．52％也是一個證明，根本的問題在于要不斷搞好保險公司的法人治理結(jié)構(gòu)和保險市場的良好競爭機制，同時使用不同的金屬機構(gòu)在政策上處于同一起跑線上，發(fā)揮各自的比較優(yōu)勢，充分利用市場的競爭機制。決定專業(yè)化分工與合作模式。當(dāng)然，在投資的前期階段，可借助證券公司的投資咨詢力量，利用證券公司的專業(yè)優(yōu)勢。
2、通過證券公司投資股票市場
入股證券公司或委托證券公司投資，目前收益較高。如證券市場上的超級機構(gòu)申銀萬國證券公司、華夏證券公司、國泰證券公司、南方證券公司，1997年的凈利潤／所有者權(quán)益（％）分別為38、16．2、22.6、15.7；國信證券、大鵬證券的盈利能力也很強，均在1999年上半年火爆的股市中完成了全年的任務(wù)，而且1999年國信證券的人均利潤高達240多萬元，凈資產(chǎn)利潤率超過35％，在短期內(nèi)委托信譽良好的大型綜合性券商進行資金運用為一個良好的選擇。
3、發(fā)起設(shè)立保險基金或通過證券投資股票市場
（1）通過證券投資基金
保險資金通過購買證券投資基金的方式間接入市是一種較為可行的方式，因為證券投資基金的經(jīng)營水平和分紅水平目前基本令人滿意，同時因為它們數(shù)量多、規(guī)模大，便于保險資金運用，基本可以作為保險資金的選擇之一。目前由于限定保險公司僅能投資與證券投資基金間接入市，才導(dǎo)致了在龐大的保險資產(chǎn)由于受持有每一基金不能超過10％的限制才對每個基金均有大量投入的怪現(xiàn)象發(fā)生，同時由于證券投資基金少，大的保險公司的資金運用額度使得它不得不超過持有10%以上的單一證券投資基金。
（2）通過開放式基金進入股市
開放式基金的最大優(yōu)點是避免了投機炒作，管理更為公開，更能保護投資者的利益，為投資者真正分享專家的理財業(yè)績提供了較好的條件，具有優(yōu)勝劣汰和良好的市場約束的特點，透明度高，流動性好，是國際投資基金的主流品種，是市場長期發(fā)展的產(chǎn)物和選擇，也是我國投資基金業(yè)發(fā)展的方向。（3）通過保險投資基金
根據(jù)不同保險資金的特點，由壽險公司發(fā)起設(shè)立的保險基金的存續(xù)時間應(yīng)相對長一些，而由產(chǎn)險公司發(fā)起設(shè)立的存續(xù)時間相對短一些。由于我國保險業(yè)處于快速發(fā)展時期，保險資金數(shù)量也在迅速增長，因此保險基金的形式可以更多地采取開放式基金的形式，而開放式私募和公私結(jié)合的募集方式為主要的途徑，便于保險公司套現(xiàn)。
保險資金運用的發(fā)展
1、投資監(jiān)管應(yīng)從投資方式控制轉(zhuǎn)為比例控制，實現(xiàn)投資的多元化。
日本的投資方式有：有價證券投資、不動產(chǎn)投資、銀行存款、短期資金交易及各種形式的抵押貸款，并規(guī)定各種投資比例。我國保險投資方式的單一極大的限制了資金運用的有效性，而投資方式的靈活多樣能為保險業(yè)的發(fā)展提供廣闊的空間，不同保險公司可以根據(jù)自身的特點選擇合適自身的投資方式，保險監(jiān)管機構(gòu)也可以利用明確的資金比例引導(dǎo)保險資金的投資方向，確保保險投資的穩(wěn)定性，防止過度投機，保證保險公司在兼顧安全性的同時獲得較好的收益。
具體說，應(yīng)在放寬投資渠道的同時，對壽險資金運用實行資產(chǎn)負債比例管理，通過各種規(guī)定限制保險投資品種的比例，達到資產(chǎn)和負債在種類和時間上的合理搭配。這一投資比例的大小可隨投資環(huán)境的完善而逐步擴大，在投資環(huán)境尚未完善時，投資比例應(yīng)控制在較小的范圍內(nèi)，其后逐步擴大。
2、逐步放寬投資政策，允許國內(nèi)保險公司選擇海外較為成熟的資本市場進行投資。
針對我國資本市場還不完善，投機盛行，風(fēng)險較大的狀況，可以為保險公司提供必要的政策，規(guī)定一個最高比例，允許其在海外投資。國外比較成熟的資本市場，大多具有良好的組織設(shè)施和完善的投資環(huán)境，電子化程度高，法律制度較為健全，是良好的二級流通市場，投資收益率與國內(nèi)相比較高，能夠保證保險資金增殖。這樣做既能增加國內(nèi)保險公司的競爭能力，進一步擴大投資組合，降低風(fēng)險程度，而且還能為國家創(chuàng)匯，為增加外匯儲備做一點貢獻。
3、結(jié)合現(xiàn)階段國情，進行基本設(shè)施投資。
我國目前國內(nèi)需求不足，消費不旺，就業(yè)壓力大，加大基礎(chǔ)設(shè)施投資力度是政府?dāng)U大內(nèi)需，刺激消費，增加就業(yè)的一項重要舉措。尤其在當(dāng)前西部大開發(fā)的條件下，此舉更具有現(xiàn)實意義?？梢钥紤]靠發(fā)行政府債券或金融債券，由保險公司定向購買，將保險資金投資于基本設(shè)施建設(shè)。保險資金作為一種長期性資金，需要一種收益穩(wěn)定、風(fēng)險小的長期投資渠道，基礎(chǔ)設(shè)施投資由于具有資金需求大、占用時間長、收益穩(wěn)定、風(fēng)險小的特點，能夠滿足保險投資的需要，特別是在當(dāng)前國家加大基礎(chǔ)設(shè)施投資力度、迫切需要尋找資金來源的時期，有效地利用保險資金，既可以解決國家基礎(chǔ)設(shè)施投資的資金缺口，又可以提高保險公司的資金運用效益，促進保險業(yè)的發(fā)展。
[關(guān)鍵詞]分析個人投資金融投資行為理論
1、金融投資行為理論分析
金融投資行為理論悄然興起于上世紀80年代.其在博弈論和實驗經(jīng)濟學(xué)被主流經(jīng)濟學(xué)接納之際，對人類個體和群體行為研究的日益重視，促成了傳統(tǒng)的力學(xué)研究方式向以生命為中心的非線性復(fù)雜范式的轉(zhuǎn)換，使得我們看到了金融理論與實際的溝壑有了彌合的可能。金融投資行為理論以期望理論、行為組合理論和行為資產(chǎn)定價模型為其理論基礎(chǔ)，并將人類心理與行為納入金融的研究框架，具體體現(xiàn)為以下幾個模型：
首先，BSV模型。BSV模型認為，人們進行投資決策時存在兩種錯誤范式：其1是選擇性偏差，即投資者過分重視近期數(shù)據(jù)的變化模式，而對產(chǎn)生這些數(shù)據(jù)的總體特征重視不夠，這種偏差導(dǎo)致股價對收益變化的反映不足。另1種是保守性偏差，投資者不能及時根據(jù)變化了的情況修正自己的預(yù)測模型，導(dǎo)致股價過度反應(yīng)。
其次，DHS模型。該模型將投資者分為有信息和無信息兩類。無信息的投資者不存在判斷偏差，有信息的投資者存在著過度自信和有偏的自我歸因。過度自信導(dǎo)致投資者夸大自己對股票價值判斷的準確性；有偏的自我歸因則使他們低估關(guān)于股票價值的公開信號。隨著公共信息最終戰(zhàn)勝行為偏差，對個人信息的過度反應(yīng)和對公共信息的反應(yīng)不足，就會導(dǎo)致股票回報的短期連續(xù)性和長期反轉(zhuǎn)。
再次，統(tǒng)1理論模型。統(tǒng)1理論模型區(qū)別于BSV和DHS模型之處在于：它把研究重點放在不同作用者的作用機制上，而不是作用者的認知偏差方面。該模型把作用者分為“觀察消息者”和“動量交易者”兩類。觀察消息者根據(jù)獲得的關(guān)于未來價值的信息進行預(yù)測，其局限是完全不依賴于當(dāng)前或過去的價格；“動量交易者”則完全依賴于過去的價格變化，其局限是他們的預(yù)測必須是過去價格歷史的簡單函數(shù)。
最后，羊群效應(yīng)模型。該模型認為投資者羊群行為是符合最大效用準則的，是“群體壓力”等情緒下貫徹的非理，有序列型和非序列型兩種模型。在序列型模型中，投資者通過典型的貝葉斯過程從市場噪聲，以及其他個體的決策中依次獲取決策信息，這類決策的最大特征是其決策的序列性。非序列型則論證無論仿效傾向強或弱，都不會得到現(xiàn)代金融理論中關(guān)于股票的零點對稱、單1模態(tài)的厚尾特征。
2、對金融投資者的個人行為分析
1.多為投機心理，短期行為嚴重
我國很多證券投資者入市并不是看重上市公司真實的投資價值，而是企圖從中獲取超額回報。絕大多數(shù)的投資者入市的主要原因是為通過股票的買賣價差而獲利，這類人群多是為賺錢買賣差價進行短線操作;只有少數(shù)投資者進入股市是為了獲得公司分紅收益;38%的投資者因有閑置資金而，把股市看成是1個長期投資場所。高比例的企圖賺取短期收益群體的存在是1個十分危險的信號。博取短線利潤群體的過大是我國證券市場行情波動幅度.驚人的重要原因，這也是造成證券市場不穩(wěn)定的主要原因之1。從投資者入市動機上分析，就已經(jīng)預(yù)示著我國證券市場投資者短期行為比較明顯。
我國個人投資者更多的是短線投資、投機，而沒有把股票作為長期的投資。另1方面，股票價格的劇烈波動誘發(fā)了1部分人的賭博心理，盲目追求短期利益。由于證券投資者容易產(chǎn)生羊群效應(yīng)，使這種市場短期行為具有很強的蔓延性，從而極大地加重了投資者孤注1擲的心理，1旦認為找到了機會，就會過高地估計自己的能力，置自己的風(fēng)險承受能力不顧，冒險參與高風(fēng)險的證券投資活動。在我國證券市場中，我國投資者的短期行為特征表現(xiàn)為比較明顯的冒險心理和投機短期行為。
2.投資承受能力差
調(diào)查顯示，我國個人投資者以中等收入的工薪階層為主，家庭主要經(jīng)濟來源為工資收入，參與證券市場的時間普遍較短，證券投資意識很強，但投資經(jīng)驗相對缺乏，股市投入占家庭金融資產(chǎn)比例較大，這充分說明我國個人投資者的抗風(fēng)險能力很弱，投資者對投資股市的“情感依托”強烈。
3.對股票專業(yè)知識了解不足
絕大多數(shù)個人投資者的股票投資知識來自于非正規(guī)教育，主要通過朋好友的介紹、股評專家的講解以及報刊、雜志的文章等獲得;在做投資決策時，投資者大多依據(jù)“股評推薦”、“親友引薦”，以及“小道消息”;在投資決策的方法上，兩成以上的個人投資者決策幾乎不做什么分析，而是憑自己的感覺隨意或盲目地進行投資。投資者進行投資決策時過于看重自己知道的或容易得到的信息，而忽視對其他信息的關(guān)注和深度挖掘。大多數(shù)投資者在評價投資失誤時，往往將失誤歸咎于外界因素，如國家政策變化、上市公司造假，以及莊家操縱股價等，而只有少數(shù)個人投資者認為是自己的投資經(jīng)驗或投資知識不足;大部分投資者對新出現(xiàn)的金融品種如開放式投資基金的認知程度有限。
3、結(jié)語
總體來說，我國的股票市場中對于股票價格的影響因素過多，政策因素、大戶操作因素，這說明中國股市不符合經(jīng)典金融理論對于市場是有效的基本假設(shè);同時，投資者所表現(xiàn)出來的特點也不符合經(jīng)典金融理論中，投資者對于風(fēng)險總是厭惡的基本假定:在收益時，股民表現(xiàn)出對已有收益的貪婪，以及賭博心理，而在被“套牢”時，又寧愿苦苦等待，以待反彈機會.這些特點都說明中國股民的投資心理符合金融投資行為理論的期望理論。
參考文獻:
[1]何問陶王金全:行為金融理論的發(fā)展及述評[J]南方金融,2002,(12)
[關(guān)鍵詞]分析個人投資金融投資行為理論
一、金融投資行為理論分析
金融投資行為理論悄然興起于上世紀80年代.其在博弈論和實驗經(jīng)濟學(xué)被主流經(jīng)濟學(xué)接納之際，對人類個體和群體行為研究的日益重視，促成了傳統(tǒng)的力學(xué)研究方式向以生命為中心的非線性復(fù)雜范式的轉(zhuǎn)換，使得我們看到了金融理論與實際的溝壑有了彌合的可能。金融投資行為理論以期望理論、行為組合理論和行為資產(chǎn)定價模型為其理論基礎(chǔ)，并將人類心理與行為納入金融的研究框架，具體體現(xiàn)為以下幾個模型：
首先，BSV模型。BSV模型認為，人們進行投資決策時存在兩種錯誤范式：其一是選擇性偏差，即投資者過分重視近期數(shù)據(jù)的變化模式，而對產(chǎn)生這些數(shù)據(jù)的總體特征重視不夠，這種偏差導(dǎo)致股價對收益變化的反映不足。另一種是保守性偏差，投資者不能及時根據(jù)變化了的情況修正自己的預(yù)測模型，導(dǎo)致股價過度反應(yīng)。
其次，DHS模型。該模型將投資者分為有信息和無信息兩類。無信息的投資者不存在判斷偏差，有信息的投資者存在著過度自信和有偏的自我歸因。過度自信導(dǎo)致投資者夸大自己對股票價值判斷的準確性；有偏的自我歸因則使他們低估關(guān)于股票價值的公開信號。隨著公共信息最終戰(zhàn)勝行為偏差，對個人信息的過度反應(yīng)和對公共信息的反應(yīng)不足，就會導(dǎo)致股票回報的短期連續(xù)性和長期反轉(zhuǎn)。
再次，統(tǒng)一理論模型。統(tǒng)一理論模型區(qū)別于BSV和DHS模型之處在于：它把研究重點放在不同作用者的作用機制上，而不是作用者的認知偏差方面。該模型把作用者分為“觀察消息者”和“動量交易者”兩類。觀察消息者根據(jù)獲得的關(guān)于未來價值的信息進行預(yù)測，其局限是完全不依賴于當(dāng)前或過去的價格；“動量交易者”則完全依賴于過去的價格變化，其局限是他們的預(yù)測必須是過去價格歷史的簡單函數(shù)。
最后，羊群效應(yīng)模型。該模型認為投資者羊群行為是符合最大效用準則的，是“群體壓力”等情緒下貫徹的非理，有序列型和非序列型兩種模型。在序列型模型中，投資者通過典型的貝葉斯過程從市場噪聲，以及其他個體的決策中依次獲取決策信息，這類決策的最大特征是其決策的序列性。非序列型則論證無論仿效傾向強或弱，都不會得到現(xiàn)代金融理論中關(guān)于股票的零點對稱、單一模態(tài)的厚尾特征。
二、對金融投資者的個人行為分析
1.多為投機心理，短期行為嚴重
我國很多證券投資者入市并不是看重上市公司真實的投資價值，而是企圖從中獲取超額回報。絕大多數(shù)的投資者入市的主要原因是為通過股票的買賣價差而獲利，這類人群多是為賺錢買賣差價進行短線操作;只有少數(shù)投資者進入股市是為了獲得公司分紅收益;38%的投資者因有閑置資金而，把股市看成是一個長期投資場所。高比例的企圖賺取短期收益群體的存在是一個十分危險的信號。博取短線利潤群體的過大是我國證券市場行情波動幅度.驚人的重要原因，這也是造成證券市場不穩(wěn)定的主要原因之一。從投資者入市動機上分析，就已經(jīng)預(yù)示著我國證券市場投資者短期行為比較明顯。
我國個人投資者更多的是短線投資、投機，而沒有把股票作為長期的投資。另一方面，股票價格的劇烈波動誘發(fā)了一部分人的賭博心理，盲目追求短期利益。由于證券投資者容易產(chǎn)生羊群效應(yīng)，使這種市場短期行為具有很強的蔓延性，從而極大地加重了投資者孤注一擲的心理，一旦認為找到了機會，就會過高地估計自己的能力，置自己的風(fēng)險承受能力不顧，冒險參與高風(fēng)險的證券投資活動。在我國證券市場中，我國投資者的短期行為特征表現(xiàn)為比較明顯的冒險心理和投機短期行為。
2.投資承受能力差
調(diào)查顯示，我國個人投資者以中等收入的工薪階層為主，家庭主要經(jīng)濟來源為工資收入，參與證券市場的時間普遍較短，證券投資意識很強，但投資經(jīng)驗相對缺乏，股市投入占家庭金融資產(chǎn)比例較大，這充分說明我國個人投資者的抗風(fēng)險能力很弱，投資者對投資股市的“情感依托”強烈。
3.對股票專業(yè)知識了解不足
絕大多數(shù)個人投資者的股票投資知識來自于非正規(guī)教育，主要通過朋好友的介紹、股評專家的講解以及報刊、雜志的文章等獲得;在做投資決策時，投資者大多依據(jù)“股評推薦”、“親友引薦”，以及“小道消息”;在投資決策的方法上，兩成以上的個人投資者決策幾乎不做什么分析，而是憑自己的感覺隨意或盲目地進行投資。投資者進行投資決策時過于看重自己知道的或容易得到的信息，而忽視對其他信息的關(guān)注和深度挖掘。大多數(shù)投資者在評價投資失誤時，往往將失誤歸咎于外界因素，如國家政策變化、上市公司造假，以及莊家操縱股價等，而只有少數(shù)個人投資者認為是自己的投資經(jīng)驗或投資知識不足;大部分投資者對新出現(xiàn)的金融品種如開放式投資基金的認知程度有限。
三、結(jié)語
總體來說，我國的股票市場中對于股票價格的影響因素過多，政策因素、大戶操作因素，這說明中國股市不符合經(jīng)典金融理論對于市場是有效的基本假設(shè);同時，投資者所表現(xiàn)出來的特點也不符合經(jīng)典金融理論中，投資者對于風(fēng)險總是厭惡的基本假定:在收益時，股民表現(xiàn)出對已有收益的貪婪，以及賭博心理，而在被“套牢”時，又寧愿苦苦等待，以待反彈機會.這些特點都說明中國股民的投資心理符合金融投資行為理論的期望理論。
參考文獻:
[1]何問陶王金全:行為金融理論的發(fā)展及述評[J]南方金融,2002,(12)
[關(guān)鍵詞]分析個人投資金融投資行為理論
一、金融投資行為理論分析
金融投資行為理論悄然興起于上世紀80年代.其在博弈論和實驗經(jīng)濟學(xué)被主流經(jīng)濟學(xué)接納之際，對人類個體和群體行為研究的日益重視，促成了傳統(tǒng)的力學(xué)研究方式向以生命為中心的非線性復(fù)雜范式的轉(zhuǎn)換，使得我們看到了金融理論與實際的溝壑有了彌合的可能。金融投資行為理論以期望理論、行為組合理論和行為資產(chǎn)定價模型為其理論基礎(chǔ)，并將人類心理與行為納入金融的研究框架，具體體現(xiàn)為以下幾個模型：
首先，BSV模型。BSV模型認為，人們進行投資決策時存在兩種錯誤范式：其一是選擇性偏差，即投資者過分重視近期數(shù)據(jù)的變化模式，而對產(chǎn)生這些數(shù)據(jù)的總體特征重視不夠，這種偏差導(dǎo)致股價對收益變化的反映不足。另一種是保守性偏差，投資者不能及時根據(jù)變化了的情況修正自己的預(yù)測模型，導(dǎo)致股價過度反應(yīng)。
其次，DHS模型。該模型將投資者分為有信息和無信息兩類。無信息的投資者不存在判斷偏差，有信息的投資者存在著過度自信和有偏的自我歸因。過度自信導(dǎo)致投資者夸大自己對股票價值判斷的準確性；有偏的自我歸因則使他們低估關(guān)于股票價值的公開信號。隨著公共信息最終戰(zhàn)勝行為偏差，對個人信息的過度反應(yīng)和對公共信息的反應(yīng)不足，就會導(dǎo)致股票回報的短期連續(xù)性和長期反轉(zhuǎn)。
再次，統(tǒng)一理論模型。統(tǒng)一理論模型區(qū)別于BSV和DHS模型之處在于：它把研究重點放在不同作用者的作用機制上，而不是作用者的認知偏差方面。該模型把作用者分為“觀察消息者”和“動量交易者”兩類。觀察消息者根據(jù)獲得的關(guān)于未來價值的信息進行預(yù)測，其局限是完全不依賴于當(dāng)前或過去的價格；“動量交易者”則完全依賴于過去的價格變化，其局限是他們的預(yù)測必須是過去價格歷史的簡單函數(shù)。
最后，羊群效應(yīng)模型。該模型認為投資者羊群行為是符合最大效用準則的，是“群體壓力”等情緒下貫徹的非理，有序列型和非序列型兩種模型。在序列型模型中，投資者通過典型的貝葉斯過程從市場噪聲，以及其他個體的決策中依次獲取決策信息，這類決策的最大特征是其決策的序列性。非序列型則論證無論仿效傾向強或弱，都不會得到現(xiàn)代金融理論中關(guān)于股票的零點對稱、單一模態(tài)的厚尾特征。
二、對金融投資者的個人行為分析
1.多為投機心理，短期行為嚴重
我國很多證券投資者入市并不是看重上市公司真實的投資價值，而是企圖從中獲取超額回報。絕大多數(shù)的投資者入市的主要原因是為通過股票的買賣價差而獲利，這類人群多是為賺錢買賣差價進行短線操作;只有少數(shù)投資者進入股市是為了獲得公司分紅收益;38%的投資者因有閑置資金而，把股市看成是一個長期投資場所。高比例的企圖賺取短期收益群體的存在是一個十分危險的信號。博取短線利潤群體的過大是我國證券市場行情波動幅度.驚人的重要原因，這也是造成證券市場不穩(wěn)定的主要原因之一。從投資者入市動機上分析，就已經(jīng)預(yù)示著我國證券市場投資者短期行為比較明顯。
我國個人投資者更多的是短線投資、投機，而沒有把股票作為長期的投資。另一方面，股票價格的劇烈波動誘發(fā)了一部分人的賭博心理，盲目追求短期利益。由于證券投資者容易產(chǎn)生羊群效應(yīng)，使這種市場短期行為具有很強的蔓延性，從而極大地加重了投資者孤注一擲的心理，一旦認為找到了機會，就會過高地估計自己的能力，置自己的風(fēng)險承受能力不顧，冒險參與高風(fēng)險的證券投資活動。在我國證券市場中，我國投資者的短期行為特征表現(xiàn)為比較明顯的冒險心理和投機短期行為。
2.投資承受能力差
調(diào)查顯示，我國個人投資者以中等收入的工薪階層為主，家庭主要經(jīng)濟來源為工資收入，參與證券市場的時間普遍較短，證券投資意識很強，但投資經(jīng)驗相對缺乏，股市投入占家庭金融資產(chǎn)比例較大，這充分說明我國個人投資者的抗風(fēng)險能力很弱，投資者對投資股市的“情感依托”強烈。
3.對股票專業(yè)知識了解不足
絕大多數(shù)個人投資者的股票投資知識來自于非正規(guī)教育，主要通過朋好友的介紹、股評專家的講解以及報刊、雜志的文章等獲得;在做投資決策時，投資者大多依據(jù)“股評推薦”、“親友引薦”，以及“小道消息”;在投資決策的方法上，兩成以上的個人投資者決策幾乎不做什么分析，而是憑自己的感覺隨意或盲目地進行投資。投資者進行投資決策時過于看重自己知道的或容易得到的信息，而忽視對其他信息的關(guān)注和深度挖掘。大多數(shù)投資者在評價投資失誤時，往往將失誤歸咎于外界因素，如國家政策變化、上市公司造假，以及莊家操縱股價等，而只有少數(shù)個人投資者認為是自己的投資經(jīng)驗或投資知識不足;大部分投資者對新出現(xiàn)的金融品種如開放式投資基金的認知程度有限。
三、結(jié)語
總體來說，我國的股票市場中對于股票價格的影響因素過多，政策因素、大戶操作因素，這說明中國股市不符合經(jīng)典金融理論對于市場是有效的基本假設(shè);同時，投資者所表現(xiàn)出來的特點也不符合經(jīng)典金融理論中，投資者對于風(fēng)險總是厭惡的基本假定:在收益時，股民表現(xiàn)出對已有收益的貪婪，以及賭博心理，而在被“套牢”時，又寧愿苦苦等待，以待反彈機會.這些特點都說明中國股民的投資心理符合金融投資行為理論的期望理論。
參考文獻:
[1]何問陶王金全:行為金融理論的發(fā)展及述評[J]南方金融,2002,(12)
論文摘要：醫(yī)院在市場經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)展、生存，除了醫(yī)護人員精湛的醫(yī)療技術(shù)外，還需要先進的醫(yī)療設(shè)備，為疾病診斷提供科學(xué)依據(jù)。同時也要投資開展一些新的項目，因此，資金的投入在醫(yī)院發(fā)展中就越來越重要。選擇最好的設(shè)備及項目將資金投進去，讓它進入生產(chǎn)流通活動中，運用科學(xué)投資方法和方案，認真評估、考察論證，從中選出最佳方案。
在投資中首先要考慮貨幣資金在投資中價值。資金投資時間不同所反映的價值也不同，主要是利息的存在，利息在若干年后和不斷加息存在的價值不同，隨著我國經(jīng)濟又好又快地發(fā)展，醫(yī)院的經(jīng)濟發(fā)展也突飛猛進，經(jīng)營模式也有改變，特別是外資聯(lián)營、股份辦院形式的出現(xiàn)，對公立醫(yī)院提出很大挑戰(zhàn)，所以我們在投資中應(yīng)充分考慮到貨幣資金在醫(yī)院投資中的時間和價值。
貨幣的時間價值主要指貨幣因時間轉(zhuǎn)移而發(fā)生增值，增值的數(shù)量即為利息，所以理解貨幣時間價值時要注意以下要點：①貨幣時間價值是指增量，一般以增值率表示。②必須投入生產(chǎn)經(jīng)營過程才會增值。③需要持續(xù)或多或少時間才會增值。④貨幣總量在循環(huán)和周轉(zhuǎn)中按幾何級數(shù)增長，即需按復(fù)利計算。在考慮貨幣時間價值中，還需注意到它的作用，不同時間單位貨幣的價值不相等，所以，不同時點上貨幣收支不可直接比較，必須將它轉(zhuǎn)換到相同的時點，才能進行大小的比較和有關(guān)計算。
在進行貨幣時間價值的處理中，由于貨幣隨時間增長過程與利息的增值過程在數(shù)學(xué)上差不多，因此，在換算時如用計算利息的方法，就按復(fù)利的方法進行折算。下面就把貨幣時間價值在投資中應(yīng)用的幾種技術(shù)方法介紹一下：
1貨幣的時間價值衡量主要形式
1.1復(fù)利總值
復(fù)利總值指按一定時間扣一定利率，就本金所生利息加入本金累計利息，逐期滾算到預(yù)定期限的本利總和，稱為“利滾利”。
1.2現(xiàn)值
現(xiàn)值是指未來某一特定金額的現(xiàn)在價值，例如醫(yī)院對設(shè)備進行投資，通過資料可以計算設(shè)備在存續(xù)期內(nèi)的收額，這個收入額是未來的金額，與初期額無法比。因此，需要計算現(xiàn)值才能相比。
1.3年金的復(fù)利總值
年金是指在相同的隔期收到（或支付）的一系列等額款項。年金根據(jù)支付時期不同，本金的劃分也不同。年金不論是什么支付時間，都是與復(fù)利有聯(lián)系。其年金的終值、現(xiàn)值都是以復(fù)利的終值、現(xiàn)值為基礎(chǔ)計算的，在投資決策中常用的是普通年金，除此以外的其他各種形式的年金都是普通年金的轉(zhuǎn)化形式，普通年金的終值則是復(fù)利終值的總計金額。
1.4年金現(xiàn)值
年金現(xiàn)值是指存在續(xù)期內(nèi)，每一階段（一般為一年）等額上入（或支出）的現(xiàn)本價值。
醫(yī)院對貨幣的時間價值的應(yīng)用，主要是采用年金現(xiàn)值和終值這兩種形式。
2在長期投資決策中，對長期投資評價的技術(shù)方法
長期投資主要是對固定資產(chǎn)購置，新建和改造而言，在醫(yī)院主要是新購和更新大型醫(yī)療設(shè)備。
因為這些設(shè)備投資額大，使用周期較長，其特點主要表現(xiàn)在一次投入，分次收回。并有一定的風(fēng)險性，正確的投資決策會對醫(yī)院持續(xù)產(chǎn)生效益，一旦投資失誤，會對醫(yī)院帶來不應(yīng)有的影響，對長期投資評價的技術(shù)方法很多，但都離不開貨幣的時間價值。
2.1現(xiàn)值凈額法
現(xiàn)值凈額法是在考慮貨幣的時間價值的基礎(chǔ)上用來評價長期投資的一種技術(shù)方法。這種方法要求對其中一種方案按一定的利率（即投資成本）來計算未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值與現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的差額，在計算過程中，現(xiàn)值凈額將出現(xiàn)三種情況。一種是現(xiàn)值凈額為零，說明在未來回收的現(xiàn)值與投資成本相等，表現(xiàn)為盈虧平衡；第二種是現(xiàn)值凈額為正數(shù)，說明回收的現(xiàn)值大于成本，表現(xiàn)為盈余；第三種是現(xiàn)值凈額為負數(shù)，說明回收的現(xiàn)值小于投資成本，表現(xiàn)為虧損。方案應(yīng)予舍棄。
2.2獲利指數(shù)法
獲利指數(shù)法是指投資項目的未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值與現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的比，這種方法，與現(xiàn)值凈額法在計算上沒有什么區(qū)別，都是考慮貨幣的時間價值，通過計算得出現(xiàn)金流入量現(xiàn)值與現(xiàn)金流出量現(xiàn)值，只是一個計算差額，一個是計算比率罷了。獲利指數(shù)法的計算結(jié)果，也呈現(xiàn)三種情況，一是指數(shù)為1，表現(xiàn)為盈虧平衡；二是指數(shù)大于1，表現(xiàn)為盈余；三是指數(shù)小于1，表現(xiàn)為虧損。方案應(yīng)予舍棄。
2.3內(nèi)部回收報酬率法
內(nèi)部回收報酬率法是指對投資方案未來的現(xiàn)金流入量進行貼現(xiàn)，使所得的現(xiàn)值正好與遠投資額相等，也就是使凈現(xiàn)值等于零的利率。這種技術(shù)方法，要求對每個投資方案實際可達到的投資報酬率分別計算。即使這樣計算者達到所得的現(xiàn)值，與投資額相等的內(nèi)部回收報酬率也不是一件易事，需反復(fù)測試，要么調(diào)高貼現(xiàn)率，要么調(diào)低貼現(xiàn)率，確切的內(nèi)部回收報酬率實際上就介于這兩個貼現(xiàn)率之間，一般采用插補法進行計算。因此，這種方法亦稱為調(diào)整后回收報酬法。
以上幾種技術(shù)方法，都是在考慮貨幣的時間價值的基礎(chǔ)上進行計算的，由于計算方法不同，所得的結(jié)果也不同，這些技術(shù)方法只提供決策信息，還必須綜合進行分析，同時，還要充分考慮醫(yī)院的實際情況，在綜合各種因素的基礎(chǔ)上對各種方案進行抉擇。
3長期投資決策中醫(yī)院對貨幣的時間價值的應(yīng)用
貨幣的時間價值從概念來說，也就是隨著時間的推移，貨幣會增值，即增加利息，利息是在長期投資決策中不容忽視的機會成本。此成本雖然并未實際發(fā)生，但在投資決策中是一項不可忽視的重要內(nèi)容。要根據(jù)本院實際情況去投資，從中分析出投資效益如何，使投資在醫(yī)院發(fā)展中真正起到作用。所以說貨幣的時間價值在投資中非常重要。
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