時(shí)間：2023-03-21 17:13:29
序論：在您撰寫創(chuàng)業(yè)管理論文時(shí)，參考他人的優(yōu)秀作品可以開闊視野，小編為您整理的7篇范文，希望這些建議能夠激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，引導(dǎo)您走向新的創(chuàng)作高度。
（一）戰(zhàn)略管理與創(chuàng)業(yè)管理的發(fā)展
人們對于企業(yè)的創(chuàng)業(yè)管理也開始從對創(chuàng)業(yè)類型與創(chuàng)業(yè)范式的研究轉(zhuǎn)向了對創(chuàng)業(yè)機(jī)會與創(chuàng)業(yè)范式的研究。換句話說，也就是人們越來越認(rèn)同將創(chuàng)業(yè)看作是信息社會中不均衡分布的結(jié)果。因此，組織和學(xué)者也逐漸將對企業(yè)創(chuàng)業(yè)管理的焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向?qū)ζ髽I(yè)創(chuàng)業(yè)活動、企業(yè)的組織績效與企業(yè)的第三方變量這一范式中去。隨著科學(xué)技術(shù)與社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，創(chuàng)業(yè)型經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為了二十一世紀(jì)發(fā)展的重要特征，企業(yè)創(chuàng)業(yè)已經(jīng)不再僅僅局限在之前對理論進(jìn)行研究的范圍內(nèi)，而擁有了更為廣闊的發(fā)展與研究空間。經(jīng)過了三十多年的發(fā)展，企業(yè)創(chuàng)業(yè)管理的重點(diǎn)現(xiàn)如今主要集中在對企業(yè)競爭優(yōu)勢源泉的思考上，具有雄厚發(fā)展實(shí)力的大公司要想獲得進(jìn)一步的發(fā)展，就需要不斷的對企業(yè)的高靈活性、高適應(yīng)性的創(chuàng)業(yè)精神進(jìn)行培養(yǎng)。
（二）戰(zhàn)略管理與創(chuàng)業(yè)管理兩者的比較
創(chuàng)業(yè)管理的理論基礎(chǔ)在很大程度上為我們傳達(dá)了這樣的信息：創(chuàng)業(yè)管理領(lǐng)域在一定程度上已經(jīng)認(rèn)同并接受了企業(yè)戰(zhàn)略管理的理論觀點(diǎn)。而這一現(xiàn)象之所以存在最為合理的解釋就是由于企業(yè)創(chuàng)業(yè)管理理論本身就存在著理論上的漏洞，而這正好為戰(zhàn)略管理領(lǐng)域?qū)ζ浜侠硇浴⒖山邮苄耘c貢獻(xiàn)提供了把柄。而戰(zhàn)略管理理論的許多相關(guān)研究也在隱秘的向人們傳達(dá)著企業(yè)創(chuàng)業(yè)管理是企業(yè)戰(zhàn)略管理的一個(gè)分支這樣的思想，并且企業(yè)的創(chuàng)業(yè)管理發(fā)展歷史也似乎從另一個(gè)側(cè)面印證了這種說法。因此，許多學(xué)者已經(jīng)開始逐漸認(rèn)同了創(chuàng)業(yè)管理是戰(zhàn)略管理的一個(gè)分支這樣的說法。例如美國的管理學(xué)會就認(rèn)為：企業(yè)的創(chuàng)業(yè)分支實(shí)質(zhì)上就是經(jīng)營政策和戰(zhàn)略分支的一個(gè)副產(chǎn)品。從研究的對象上看，兩個(gè)領(lǐng)域的主要研究對象都是既有組織；從研究方法上看，兩個(gè)領(lǐng)域內(nèi)的研究者都將公司績效作為主要的因變量。表1戰(zhàn)略管理與創(chuàng)業(yè)管理兩者的比較企業(yè)戰(zhàn)略管理企業(yè)創(chuàng)業(yè)管理研究對象從大型企業(yè)擴(kuò)展到中小企業(yè)從中小企業(yè)擴(kuò)展到大型企業(yè)研究方法定性與定量結(jié)合定性與定量結(jié)合，案例研究少主要內(nèi)容內(nèi)外環(huán)境分析，戰(zhàn)略制定與選擇內(nèi)為環(huán)境因素如何激發(fā)和保持創(chuàng)業(yè)激情核心競爭優(yōu)勢創(chuàng)新成長目標(biāo)進(jìn)行合理的決策，選擇合適的行動，獲得競爭優(yōu)勢尋找和利用機(jī)會，創(chuàng)新創(chuàng)造維度外部環(huán)境，內(nèi)部過程創(chuàng)新冒險(xiǎn)先動性
二、創(chuàng)業(yè)管理與戰(zhàn)略管理的關(guān)聯(lián)性研究
（一）在資源上的關(guān)聯(lián)性
作為企業(yè)創(chuàng)業(yè)管理與企業(yè)戰(zhàn)略管理這兩種理論的共同理論基礎(chǔ)，資源學(xué)派對雖然對企業(yè)的資源組成、資源獲取與建立等問題都進(jìn)行了闡釋，但是企業(yè)的創(chuàng)業(yè)管理與企業(yè)的戰(zhàn)略管理卻對這幾個(gè)問題進(jìn)行了不同的闡述，并最終給出了不同的結(jié)論。企業(yè)的戰(zhàn)略管理理論認(rèn)為，企業(yè)中被客戶肯定的并且獨(dú)一無二的資源是企業(yè)在競爭中的優(yōu)勢所在，利用杠桿作用對企業(yè)的這些優(yōu)勢資源進(jìn)行整合，使其發(fā)揮出巨大的核心效能是企業(yè)進(jìn)行有效擴(kuò)展并獲得最終發(fā)展的有效方式。其中，企業(yè)戰(zhàn)略管理理論中企業(yè)將培育、構(gòu)建核心能力及其相應(yīng)的配套資產(chǎn)以建立和維持企業(yè)的持續(xù)競爭力看作是企業(yè)戰(zhàn)略管理的核心問題。然而對于企業(yè)的創(chuàng)業(yè)管理機(jī)制而言，企業(yè)的中人力、物力、財(cái)力與技術(shù)等并不是企業(yè)資源的核心內(nèi)容，更不足以決定企業(yè)創(chuàng)業(yè)的成功，企業(yè)的信息，社會資本、創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)與創(chuàng)業(yè)能力等資源才是企業(yè)創(chuàng)業(yè)管理中應(yīng)該關(guān)注的重點(diǎn)內(nèi)容。并且，企業(yè)為了保障企業(yè)創(chuàng)業(yè)管理能夠在短期內(nèi)保證企業(yè)財(cái)務(wù)的穩(wěn)定與對機(jī)會的長期把握，那么企業(yè)就必須建立起結(jié)構(gòu)化的資源基礎(chǔ)。在這種情況下，對企業(yè)創(chuàng)業(yè)管理所建立的結(jié)構(gòu)化資源基礎(chǔ)不同模式的研究就成為了創(chuàng)業(yè)管理課題中最為關(guān)鍵性的問題。
網(wǎng)絡(luò)作為企業(yè)發(fā)展過程中的一項(xiàng)重要資源，對企業(yè)的發(fā)展起著十分重要的作用與影響。在企業(yè)戰(zhàn)略管理者的角度上來看待這一資源，人們往往將網(wǎng)絡(luò)這一資源看作是幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)相對于競爭對手的成功的一個(gè)有力工具。而在企業(yè)創(chuàng)業(yè)管理者的眼里，網(wǎng)絡(luò)是幫助企業(yè)獲得更為豐富生產(chǎn)要素資源、為企業(yè)的生產(chǎn)提供和拓展銷售渠道與為企業(yè)培養(yǎng)聲譽(yù)、提高企業(yè)社會形象、構(gòu)建企業(yè)社會資本的重要手段。并且企業(yè)的創(chuàng)業(yè)管理人員認(rèn)為，企業(yè)對網(wǎng)絡(luò)這一資源的有效運(yùn)用與及時(shí)維系，能夠在一定程度上為企業(yè)創(chuàng)業(yè)組織的生存與成長創(chuàng)造更好的環(huán)境條件。而無論是企業(yè)的創(chuàng)業(yè)管理部門還是企業(yè)的戰(zhàn)略管理部門，在對企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)資源進(jìn)行維護(hù)這一問題上，它們都存在著一定的技能缺陷。在這一問題上企業(yè)創(chuàng)業(yè)管理領(lǐng)域面臨的挑戰(zhàn)是，處于起步階段企業(yè)中的企業(yè)家要想建立起完善的個(gè)人社會網(wǎng)絡(luò)，就需要其要具備良好的社交技能、準(zhǔn)確的感知能力、快速的適應(yīng)能力等，而一個(gè)人身上同時(shí)擁有這些能力是十分不易的。而且處于起步階段的企業(yè)由于在實(shí)力上還有所欠缺，因此在與實(shí)力雄厚的大公司共同分享財(cái)富創(chuàng)造成果時(shí)往往會吃虧。因此，許多企業(yè)的創(chuàng)業(yè)管理人員也正在積極努力地為提高網(wǎng)絡(luò)共享時(shí)財(cái)富分配的公平性而進(jìn)行不懈的研究。
（二）在成長上的關(guān)聯(lián)性
創(chuàng)業(yè)管理與戰(zhàn)略管理兩者都需要面臨的一個(gè)問題就是成長，然而企業(yè)創(chuàng)業(yè)管理與戰(zhàn)略管理對于成長這一問題研究內(nèi)容的側(cè)重點(diǎn)確是有所差異的。而造成側(cè)重點(diǎn)差異的原因主要有兩點(diǎn)：首先，創(chuàng)業(yè)管理與戰(zhàn)略管理的成長模式不一，第二，企業(yè)創(chuàng)業(yè)管理與戰(zhàn)略管理兩種模式在提煉通用上的成長難度是存在顯著差異的。而實(shí)力雄厚的大型企業(yè)往往會將收購與兼并作為企業(yè)進(jìn)一步成長的首要戰(zhàn)略選擇。隨著世界性收購與兼并浪潮的掀起，對兼并收購對象的評價(jià)選擇、兼并收購過程的管理、兩個(gè)企業(yè)之間的文化融合以及企業(yè)之間的組織融合都成為了企業(yè)戰(zhàn)略管理中的重點(diǎn)問題。而對于創(chuàng)業(yè)管理來說，企業(yè)進(jìn)一步成長的機(jī)會主要是來自于下面兩大方面：首先是社會經(jīng)濟(jì)、政治與技術(shù)的發(fā)展與變革，其次是現(xiàn)行市場中存在的技術(shù)壁壘與信息不對稱等無效率現(xiàn)狀。而要想更好的抓住這一企業(yè)創(chuàng)業(yè)的成長機(jī)會，就需要企業(yè)努力尋求新產(chǎn)品的研發(fā)、介紹、生產(chǎn)與組織和市場。從很大程度上來說，企業(yè)戰(zhàn)略管理的形成過程往往是一個(gè)有意識的、深思熟慮的思維過程的前提條件。而企業(yè)戰(zhàn)略管理最主要的研究目標(biāo)就是為企業(yè)未來的發(fā)展指明道路，并幫助和推動企業(yè)的快速發(fā)展。例如著名的學(xué)習(xí)曲線、波士頓矩陣以及Porter的行業(yè)競爭力量模型等也都是圍繞這一個(gè)目標(biāo)理念的提出而并廣泛實(shí)踐和應(yīng)用的。而Chandler成長道路模型的提出以及Porter通用戰(zhàn)略模型的提出在很大程度上都為這一目標(biāo)的進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)而做出了重要的貢獻(xiàn)。
（三）在國際化上的關(guān)聯(lián)
為了有效的發(fā)揮自身的作用、體現(xiàn)自身的價(jià)值，企業(yè)創(chuàng)業(yè)管理與戰(zhàn)略管理都會將國際化作為其發(fā)展的一項(xiàng)重要途徑。而由于企業(yè)創(chuàng)業(yè)管理與戰(zhàn)略管理在特性上存在著明顯差異，因此，它們在對待國際化這一問題時(shí)也是有所不同的。戰(zhàn)略管理研究對國際化的研究重點(diǎn)主要放在對宏觀戰(zhàn)略與微觀效應(yīng)的研究上。從企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略角度來看，國際化的進(jìn)出口、跨國經(jīng)營與兼并、跨國戰(zhàn)略聯(lián)盟等模式都能夠在不同程度上提高企業(yè)的組織學(xué)習(xí)能力與創(chuàng)新能力，而這些能力的進(jìn)一步提高，對于企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的顯著提升與財(cái)富創(chuàng)造能力的顯著增強(qiáng)等都具有重要的作用和意義。而所謂的國際性創(chuàng)業(yè)主要指的是那些利用跨國組織方式來對價(jià)值創(chuàng)造與創(chuàng)新性活動進(jìn)行追求的做法。國際性創(chuàng)業(yè)管理的主要內(nèi)容有：第一，能夠被國際性創(chuàng)業(yè)所采用的發(fā)展模式。第二，對于一個(gè)創(chuàng)新性捕捉市場機(jī)會的組織而言,戰(zhàn)略經(jīng)營能力往往超過管理控制能力。如何駕馭分散的市場/組織實(shí)體是企業(yè)的現(xiàn)實(shí)問題,也是研究的重點(diǎn)之一。第三,實(shí)施國際化創(chuàng)業(yè)的企業(yè)需要具備在復(fù)雜、跨國組織內(nèi)部傳播、擴(kuò)散知識的能力以及快速應(yīng)對由復(fù)雜多變的全球經(jīng)濟(jì)帶來的競爭壓力的能力。
（四）在高層管理團(tuán)隊(duì)與治理上的關(guān)聯(lián)性
“高層管理團(tuán)隊(duì)”這一角色在創(chuàng)業(yè)管理領(lǐng)域擔(dān)負(fù)著與戰(zhàn)略管理領(lǐng)域不完全相同的責(zé)任。在企業(yè)的戰(zhàn)略管理中，人們往往將企業(yè)的高層管理團(tuán)隊(duì)看作是配置企業(yè)非常規(guī)能源資源與能力、利用多種手段來降低外部環(huán)境對企業(yè)威脅的主體，高層管理團(tuán)隊(duì)肩負(fù)著企業(yè)戰(zhàn)略的選擇與實(shí)施以及競爭優(yōu)勢的最終建立的責(zé)任。高層管理團(tuán)隊(duì)作為企業(yè)創(chuàng)業(yè)管理中對網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行維系的關(guān)鍵性人物，其對于企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的最終實(shí)現(xiàn)以及企業(yè)發(fā)展的成敗具有著決定性的影響。而企業(yè)創(chuàng)業(yè)管理與戰(zhàn)略管理在高層管理團(tuán)隊(duì)這一命題上研究側(cè)重點(diǎn)的不同主要是由于企業(yè)的治理問題不同造成的。對于企業(yè)的戰(zhàn)略管理體系來說，治理是關(guān)系到企業(yè)的發(fā)展方向能否滿足相關(guān)利益群體期望的問題；而對于企業(yè)的創(chuàng)業(yè)管理而言，治理的最大問題卻是在企業(yè)原有利益相關(guān)者與新的利益相關(guān)者之間的矛盾與沖突上。例如，創(chuàng)業(yè)投資和其他投資者會更多傾向于與高層管理團(tuán)隊(duì)保持距離的獨(dú)立的董事會，而那些已經(jīng)獲得成功的創(chuàng)建者和企業(yè)家卻偏好弱化的董事會。
三、結(jié)束語
隨著中國旅游行業(yè)的蓬勃發(fā)展，高職旅游管理專業(yè)得到了突飛猛進(jìn)的發(fā)展，政府在政策和扶持方面的傾斜和導(dǎo)向作用，校企合作不斷深入、教育質(zhì)量不斷提高，這些都為學(xué)生就業(yè)和創(chuàng)業(yè)教育提供了廣闊的發(fā)展空間，但還存在諸多不足。
二、高職旅游管理專業(yè)就業(yè)與創(chuàng)業(yè)教育面臨的問題
1．傳統(tǒng)教育理念的桎梏，教育專業(yè)面相對狹窄
傳統(tǒng)教育理念對我國高職教育影響很大，如應(yīng)試教育、“填鴨式”教育模式，僵化了教育形式，更加注重的是理論教學(xué)，而實(shí)踐教學(xué)不足。此外，旅游管理作為一種服務(wù)性工作，被誤認(rèn)為是低人一等的行業(yè)，大學(xué)生在就業(yè)和創(chuàng)業(yè)方面很難全心全意投入進(jìn)去。旅游管理是一門綜合性學(xué)科，但是當(dāng)前我國高職教育專業(yè)面相對狹窄，系統(tǒng)化和專業(yè)化程度不高。實(shí)踐教學(xué)更多限制在酒店和旅行社兩個(gè)部門。隨著知識經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來，旅游管理需要多元化的人才，如市場營銷、旅游規(guī)劃、景區(qū)管理等。但是當(dāng)前就業(yè)、創(chuàng)業(yè)教育對這方面的教育相對薄弱。
2．學(xué)生對就業(yè)、創(chuàng)業(yè)的認(rèn)識準(zhǔn)備不足，缺乏創(chuàng)業(yè)觀念的教育
當(dāng)前我國高職旅游管理專業(yè)的畢業(yè)生更加傾向于就業(yè)，對創(chuàng)業(yè)興趣不高。造成這種現(xiàn)象的主要原因是創(chuàng)業(yè)教育的缺乏，狹隘的教育方式使得學(xué)生簡單地認(rèn)為創(chuàng)業(yè)就是創(chuàng)辦公司，并且將創(chuàng)業(yè)看作是很難的事情。這主要是因?yàn)楦呗殞W(xué)校對創(chuàng)業(yè)觀念的教育缺乏客觀性，致使學(xué)生對創(chuàng)業(yè)認(rèn)識不足，缺乏深刻理解和風(fēng)險(xiǎn)意識，沒有理性的創(chuàng)業(yè)精神，創(chuàng)業(yè)觀念只停留在理想認(rèn)識，創(chuàng)業(yè)很難達(dá)到“踏實(shí)”階段。還有的學(xué)生是因?yàn)椤熬蜆I(yè)受阻”而不得不去創(chuàng)業(yè)。
3．就業(yè)、創(chuàng)業(yè)教育的支持不足，知識和實(shí)際操作能力不突出
當(dāng)前中國高職教育將更多的資金投入到實(shí)驗(yàn)用具和教學(xué)設(shè)施的購買上，而對就業(yè)、創(chuàng)業(yè)教育的投入支持不足。學(xué)生的就業(yè)和創(chuàng)業(yè)動機(jī)并不是來自學(xué)校的教育過程，而是自我激勵或社會刺激，學(xué)生在就業(yè)、創(chuàng)業(yè)方面沒有實(shí)質(zhì)性內(nèi)容，父母成了學(xué)生就業(yè)、創(chuàng)業(yè)的支持者，特別是創(chuàng)業(yè)的學(xué)生認(rèn)為原始資本投入應(yīng)依靠父母。這一切都是相關(guān)教育的誤區(qū)，學(xué)校和社會對學(xué)生創(chuàng)業(yè)的支持明顯不足。當(dāng)前高職旅游教學(xué)最大的不足是忽視了學(xué)生溝通能力和組織能力的培養(yǎng)。
4．教育環(huán)節(jié)存在漏洞，師資力量相對薄弱
我國高職旅游管理專業(yè)教師上崗需要“雙證”，不僅要有教師資格證，在理論方面有很深的造詣，而且需要教師具有很強(qiáng)的實(shí)際實(shí)踐能力，取得相關(guān)職業(yè)資格證書。但當(dāng)前我國“雙師型”教師名不副實(shí)，有的教師具有教師資格證和職業(yè)資格證，但是卻沒有實(shí)際工作經(jīng)驗(yàn)，屬于“有證無業(yè)”，沒有參加過旅游業(yè)實(shí)際生產(chǎn)、管理工作，這就造成了“雙師型”老師數(shù)量不少，但是實(shí)際師資力量薄弱，質(zhì)量不高。教育環(huán)節(jié)上很難做到連續(xù)有序，存在漏洞，實(shí)踐教育環(huán)節(jié)不科學(xué)。
三、開展高職旅游管理專業(yè)學(xué)生就業(yè)與創(chuàng)業(yè)教育的幾條措施
1．高職教學(xué)應(yīng)注重就業(yè)、創(chuàng)業(yè)意識的培養(yǎng)，提高學(xué)生的心理素質(zhì)
高職教學(xué)注重就業(yè)、創(chuàng)業(yè)意識培養(yǎng)應(yīng)該貫徹始終，在學(xué)生入學(xué)第一天就開始注重相關(guān)方面的教育，培養(yǎng)學(xué)生的創(chuàng)業(yè)精神，比如開展就業(yè)、創(chuàng)業(yè)的校園活動，把教學(xué)課程融入實(shí)際生活中，滲透于班會、社團(tuán)活動、興趣小組、各類競賽。同時(shí)，根據(jù)就業(yè)、創(chuàng)業(yè)課程目標(biāo)開展各種就業(yè)、創(chuàng)業(yè)教育活動，如開展就業(yè)創(chuàng)業(yè)方案大賽，參觀中小型企業(yè)，專題訪問，邀請優(yōu)秀就業(yè)創(chuàng)業(yè)人進(jìn)行專題講座。樹立學(xué)生自主就業(yè)、創(chuàng)業(yè)的觀念，培養(yǎng)學(xué)生的獨(dú)立性、堅(jiān)韌性、克制性、適應(yīng)性、合作性等個(gè)性心理品質(zhì)。
2．強(qiáng)化文化環(huán)境建設(shè)，營造良好環(huán)境，豐富就業(yè)、創(chuàng)業(yè)知識
強(qiáng)化文化建設(shè)，加強(qiáng)學(xué)生就業(yè)、創(chuàng)業(yè)宣傳，積極調(diào)動校園文化資源進(jìn)行宣傳，如宣傳欄、校園刊物、報(bào)告會、行業(yè)專家專題講座。組織就業(yè)、創(chuàng)業(yè)活動，推動學(xué)生提升就業(yè)、創(chuàng)業(yè)能力，學(xué)生在進(jìn)行創(chuàng)業(yè)活動過程中，充分發(fā)揮團(tuán)隊(duì)力量，靈活運(yùn)用各方面知識。就業(yè)、創(chuàng)業(yè)實(shí)踐工作可以通過創(chuàng)業(yè)園區(qū)進(jìn)行實(shí)際實(shí)踐培訓(xùn)，學(xué)生可以提出申請項(xiàng)目，然后根據(jù)自己能力進(jìn)行實(shí)際創(chuàng)業(yè)，為學(xué)生提供真實(shí)的創(chuàng)業(yè)平臺，指導(dǎo)老師應(yīng)根據(jù)具體情況給予不同力度的幫助和扶持，提出一些建設(shè)性意見，創(chuàng)業(yè)環(huán)境建設(shè)需要學(xué)校各部門的相互協(xié)作。
3．改革完善就業(yè)、創(chuàng)業(yè)教育課程，加強(qiáng)學(xué)生綜合素質(zhì)培養(yǎng)
改革完善就業(yè)、創(chuàng)業(yè)教育課程，應(yīng)構(gòu)建具有就業(yè)、創(chuàng)業(yè)特色的課程結(jié)構(gòu)。學(xué)校應(yīng)該根據(jù)實(shí)際情況完善就業(yè)、創(chuàng)業(yè)課程體系，如企業(yè)管理、產(chǎn)品開發(fā)、道德品質(zhì)、法律法規(guī)、市場營銷、企業(yè)策劃等方面的課程，把創(chuàng)業(yè)精神和課程結(jié)合在一起，培養(yǎng)學(xué)生的綜合素質(zhì)，不僅掌握基本的專業(yè)技能，而且具有高尚的思想品質(zhì)，把創(chuàng)業(yè)常識、就業(yè)指導(dǎo)、創(chuàng)業(yè)心理技能、市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境等多方面因素相互融合，從而促進(jìn)學(xué)生對就業(yè)、創(chuàng)業(yè)的了解。
4．加大校企合作的深度和廣度，重視實(shí)戰(zhàn)教育
關(guān)鍵詞人才強(qiáng)國戰(zhàn)略民營高新技術(shù)企業(yè)創(chuàng)業(yè)
1民營高新技術(shù)企業(yè)創(chuàng)業(yè)人才的政策創(chuàng)新
1．1人才收入分配政策創(chuàng)新
探索建立與國際接軌的人才分配機(jī)制，鼓勵各類人才用自己的技術(shù)、知識等要素參與分配，或?qū)崿F(xiàn)資本化、產(chǎn)權(quán)化，形成效率優(yōu)先，兼顧公平的市場化分配機(jī)制。①各類專業(yè)技術(shù)崗位和管理崗位逐步實(shí)行市場工資制，工資水平由市場供求關(guān)系決定。特別是在高新技術(shù)領(lǐng)域，崗位工資水平要努力達(dá)到國際同類崗位培訓(xùn)的市場水平。②在高新技術(shù)領(lǐng)域建立高層次人才分配特區(qū)，試行按要素分配制度，以二股、期股等股份化分配方式，推進(jìn)管理、技術(shù)、知識產(chǎn)權(quán)等生產(chǎn)要素參與分配的制度，給予優(yōu)秀人才以應(yīng)有的報(bào)償，從根本上解決人才的分配問題。③建立企業(yè)家報(bào)酬制度，采取股權(quán)、期權(quán)、年薪制等分配方式，明確企業(yè)家的合法收入，激勵企業(yè)家管理才能的充分發(fā)揮。④在高新技術(shù)企業(yè)先試行新的工資制度改革，綜合運(yùn)用崗位市場工資制、要素參與分配等形式，形成符合社會主義市場經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)的工資分配制度。條件成熟后，逐步向國有企事業(yè)單位推廣?？偟姆较蚴怯砂磩诜峙渑c按要素分配相結(jié)合的、與人才實(shí)際價(jià)值與貢獻(xiàn)相適應(yīng)的收入分配制度。
1.2人才配置政策創(chuàng)新
人才配置政策宜由政府主導(dǎo)走向市場主導(dǎo)。①信息化——重點(diǎn)發(fā)展無形市場（網(wǎng)絡(luò)市場）。使人才市場由初級市場走向高級市場。②多元化——鼓勵和支持各方力量參與人才市場。加入WTO后，國外人才交流機(jī)構(gòu)也將陸續(xù)進(jìn)入我國，新世紀(jì)人才市場，將形成國家、民間、合資多元化的人才市場格局。③主體化——技術(shù)創(chuàng)新的主體在企業(yè)，人才配置的主體也應(yīng)在企業(yè)。通過行政配置與市場配置相結(jié)合，盡快形成人才主體集中在企業(yè)的局面。④產(chǎn)業(yè)化——促使人才市場形成一種產(chǎn)業(yè)。人才市場的產(chǎn)業(yè)化包括人才交流的產(chǎn)業(yè)化，人才評價(jià)的產(chǎn)業(yè)化，人才信息的產(chǎn)業(yè)化等。⑤國際化——建立國際人才市場。依托國際人才交流網(wǎng)絡(luò)，引進(jìn)國外人才，使人才市場在更廣闊的空間動作。⑥法制化——依托管理人才市場。視人才市場的發(fā)展變化，逐步制定、出臺人才市場管理方法。
1.3人才評價(jià)政策創(chuàng)新
民營高新技術(shù)企業(yè)人才評價(jià)政策的關(guān)鍵在于探索建立“具有民營高新技術(shù)企業(yè)特色的用人制度”。其核心內(nèi)容是：以海納百川的胸懷，廣招天下有用之才，實(shí)行一種“不唯學(xué)歷，就看業(yè)績”的用人標(biāo)準(zhǔn)。形成以業(yè)績?nèi)∩崛瞬诺挠萌瞬艡C(jī)制，打破論資排輩、吃大鍋飯的格局。要確立民營高新技術(shù)企業(yè)人才資源開發(fā)特別是鼓勵人才創(chuàng)業(yè)的評價(jià)導(dǎo)向，一看總量擴(kuò)大：超前規(guī)劃，保持人才總量與民營高新技術(shù)企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求適當(dāng)超前；二看含量提高：優(yōu)先配置，使大中型民營高新技術(shù)企業(yè)人才密度高于一般民營企業(yè)的平均水平；三看質(zhì)量優(yōu)化：注重培養(yǎng)，重視人才培訓(xùn)，改善人才結(jié)構(gòu)，倡導(dǎo)人才創(chuàng)業(yè)精神；四看動量加強(qiáng)：科學(xué)管理，充分發(fā)揮人才作用，提高人才使用效益；五看流量控制：完善人才合理流動的機(jī)制，促進(jìn)正態(tài)流動；六看張量開拓：選拔優(yōu)秀人才建立民營高新技術(shù)企業(yè)技術(shù)中心，開展技術(shù)創(chuàng)新，發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)；七看能量增加：與高校開展人才科技共建共享，產(chǎn)學(xué)研相結(jié)合。
1.4人才使用政策創(chuàng)新
民營高新技術(shù)企業(yè)具有比較豐富的人才資源。但豐富的人才資源優(yōu)勢并不一定形成民營高新技術(shù)企業(yè)經(jīng)濟(jì)騰飛的生長極。總的來說，民營高新技術(shù)企業(yè)人才的使用效益并不高。我們必須實(shí)施民營高新技術(shù)企業(yè)人才資源效益提升戰(zhàn)略，最大限度地利用每個(gè)人才的能力，使其發(fā)揮最大的使用價(jià)值：一是人才配置與企業(yè)需求相吻合；二是給予優(yōu)秀人才與其業(yè)績相符的激勵，使人才的價(jià)值與貢獻(xiàn)的比例適宜；三是建立全新的企業(yè)組織形式和組織結(jié)構(gòu)——學(xué)習(xí)型組織；四是建立競爭優(yōu)化機(jī)制，促進(jìn)優(yōu)秀人才脫穎而出；五是搞好人才資源的二次開發(fā)；六是人才培養(yǎng)戰(zhàn)略。
1.5人才激勵政策創(chuàng)新
由單一的“獎金、股份、期權(quán)”激勵轉(zhuǎn)向“事業(yè)激勵、待遇激勵、感情激勵”。要在全社會倡導(dǎo)、增強(qiáng)人才資源的保護(hù)意識，創(chuàng)設(shè)一種尊重知識、尊重人才的社會環(huán)境，形成惜才、愛才、留才的社會氛圍。要珍惜人才，關(guān)心、理解、信賴人才，對人才要有寬容心，容納人才個(gè)性，允許人才犯錯誤。
1.6人才引進(jìn)政策創(chuàng)新
世界經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展趨勢，對人才引進(jìn)創(chuàng)新提出新的要求，總的來說，就是由“本地化”走向全球化。根據(jù)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀況，應(yīng)實(shí)現(xiàn)人才盡其用引進(jìn)的全球化，在全球范圍內(nèi)配置人才。
1.7人才知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)政策創(chuàng)新
要實(shí)現(xiàn)跨世紀(jì)的發(fā)展，建設(shè)民營高新技術(shù)企業(yè)人才隊(duì)伍，必須將知識產(chǎn)權(quán)的保護(hù)特別是專利保護(hù)放在戰(zhàn)略的高度，制定系統(tǒng)的保護(hù)知識產(chǎn)權(quán)的政策，以此來保障民營高新技術(shù)企業(yè)人才的創(chuàng)業(yè)。既要保護(hù)民族知識產(chǎn)權(quán)，以此來推動我國國民經(jīng)濟(jì)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展；又要保護(hù)企業(yè)特別是科技企業(yè)的知識產(chǎn)權(quán)，以此來支持科技成果的轉(zhuǎn)化和科技企業(yè)提高技術(shù)水平；還要保護(hù)技術(shù)人員的知識產(chǎn)權(quán)，特別是職務(wù)成果的收益權(quán)，調(diào)動廣大的科技工作者和研發(fā)人員的積極性。
2民營高新技術(shù)企業(yè)人才創(chuàng)業(yè)社會服務(wù)體系創(chuàng)新
2.1推行高等教育產(chǎn)業(yè)化
實(shí)現(xiàn)高等教育產(chǎn)業(yè)化，有助于高等院校面向市場，以發(fā)展我國國民經(jīng)濟(jì)為導(dǎo)向，設(shè)置學(xué)科專業(yè)、進(jìn)行科研課題選項(xiàng)。高等院校在實(shí)施產(chǎn)業(yè)化的過程中，必將重視科技成果的轉(zhuǎn)化，將現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)知識與經(jīng)營管理知識結(jié)合起來。建議高等院校緊密結(jié)合科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的最新需求，從造就新一代的民營高新技術(shù)企業(yè)人才群體的戰(zhàn)略思維出發(fā)，實(shí)施高等教育產(chǎn)業(yè)化戰(zhàn)略。
2.2拓展民營高新技術(shù)企業(yè)人才創(chuàng)業(yè)發(fā)展空間
一是提供創(chuàng)業(yè)平臺。積極支持建設(shè)以企業(yè)為依托的工程技術(shù)研究開發(fā)中心，建設(shè)一批具有國內(nèi)外先進(jìn)水平的區(qū)域性、開放性重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室，吸引一批高層次人才；辦好高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)、大學(xué)科技園、留學(xué)生創(chuàng)業(yè)園，為民營高新技術(shù)企業(yè)人才提供施展才華的舞臺；構(gòu)建一個(gè)穩(wěn)定可靠的推動成果供需交流的信息平臺，促進(jìn)產(chǎn)銷見面，促進(jìn)科技信息跨地區(qū)、跨部門快捷交流。二是實(shí)行市場準(zhǔn)入制。取消民營企業(yè)在市場準(zhǔn)入、生產(chǎn)要素配置等方面不合理限制。積極支持民營經(jīng)濟(jì)投資交通、能源等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目及教育、文化、體育等社會事業(yè)，降低門檻，為民營高新技術(shù)企業(yè)提供更加廣闊的發(fā)展空間。三是放寬注冊資本限制。實(shí)行直接登記制度，允許民營高新技術(shù)企業(yè)創(chuàng)業(yè)人員先登記注冊成立企業(yè)法人，再申辦項(xiàng)目。同時(shí)，允許新設(shè)立的民營企業(yè)注冊資本實(shí)行分期注入，分批到位，切實(shí)解決企業(yè)創(chuàng)辦時(shí)資本短缺的問題，促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)快速“繁育”。加強(qiáng)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)規(guī)劃，按高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)自身發(fā)展規(guī)律，進(jìn)一步優(yōu)化要素資源配置，發(fā)揮各地的比較優(yōu)勢，搞好高新技術(shù)開發(fā)區(qū)及其功能區(qū)塊的布局，自覺引導(dǎo)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)實(shí)行行業(yè)集聚，繼續(xù)建好留學(xué)人員創(chuàng)業(yè)園區(qū)，為高新技術(shù)人才提供創(chuàng)業(yè)樂園。要積極引進(jìn)國內(nèi)外著名高新技術(shù)研發(fā)機(jī)構(gòu)和企業(yè)，進(jìn)一步營造高新技術(shù)發(fā)展的區(qū)域優(yōu)勢，努力增強(qiáng)浙江對高層次高新技術(shù)人才的集聚能力。建立高效優(yōu)質(zhì)的科技孵化器。高效優(yōu)質(zhì)的孵化器體系對于民營高新技術(shù)人才創(chuàng)業(yè)，特別是剛走出校門和海外歸國人員起著至關(guān)重要的作用。目前北京已有30多個(gè)科技孵化器，如清華科技園、北航新材料孵化器、中關(guān)村留學(xué)人員創(chuàng)業(yè)園等，通過政府引導(dǎo)和政策激勵，更多地創(chuàng)建一些專業(yè)化和社會化的孵化體系。通過建立大學(xué)科技園、市場策劃、技術(shù)評估、教育培訓(xùn)和信息咨詢，降低科技人員的創(chuàng)業(yè)成本，促進(jìn)民營高新技術(shù)企業(yè)人才的涌現(xiàn)。
2.3建立民營高新技術(shù)企業(yè)人才創(chuàng)業(yè)的區(qū)域創(chuàng)新體系
發(fā)揮區(qū)域綜合科技優(yōu)勢，加強(qiáng)區(qū)域創(chuàng)新體系建設(shè)是民營高新技術(shù)企業(yè)人才創(chuàng)業(yè)成功的重要保障。第一，以建設(shè)科技園區(qū)為龍頭，通過營建創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)，優(yōu)化創(chuàng)業(yè)環(huán)境，使之成為民營高新技術(shù)企業(yè)人才的創(chuàng)業(yè)基地，涌現(xiàn)一大批民營高新技術(shù)企業(yè)人才群體，并形成輻射作用。第二，加強(qiáng)科技企業(yè)技術(shù)中心的建設(shè)和創(chuàng)新工程的實(shí)施，造就一支企業(yè)創(chuàng)新的專業(yè)技術(shù)人才隊(duì)伍。要在組織技術(shù)創(chuàng)新中發(fā)現(xiàn)、選拔、培養(yǎng)一流人才，建立合理的人才梯隊(duì)，給專業(yè)技術(shù)人才創(chuàng)立一個(gè)寬松的環(huán)境。第三，提高整體創(chuàng)新能力，不斷生產(chǎn)出技術(shù)含量高、市場前景好的重大科技成果，帶動提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。要建立完整的技術(shù)創(chuàng)新體系，發(fā)揮民營高新技術(shù)企業(yè)人才的創(chuàng)造才能，從選題開始到成果轉(zhuǎn)化形成完整的技術(shù)集成，使技術(shù)商品化、成果產(chǎn)業(yè)化。知識向技術(shù)應(yīng)用轉(zhuǎn)化，科技開發(fā)向生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化保持在高水平。第四，建立健全民營高新技術(shù)企業(yè)的服務(wù)體系，為了進(jìn)一步推動民營高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展。借鑒國外的經(jīng)驗(yàn)，加強(qiáng)在市場經(jīng)濟(jì)條件下民營高新技術(shù)企業(yè)人才創(chuàng)業(yè)的服務(wù)體系。
2.4建立民營高新技術(shù)企業(yè)人才創(chuàng)業(yè)的優(yōu)質(zhì)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)
發(fā)展人才市場和中介組織。辦好各類人才市場，建立和完善人才市場許可證制度。鼓勵創(chuàng)辦為民營高新技術(shù)企業(yè)人才資源開發(fā)提供服務(wù)的各類中介組織，通過這些機(jī)構(gòu)為企業(yè)服務(wù)，可以提高企業(yè)的經(jīng)營效率，改善產(chǎn)品質(zhì)量，降低成本。
參考文獻(xiàn)
1劉國新，趙光輝等.創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理[M].武漢:
武漢理工大學(xué)出版社，2004
2劉國新，趙光輝等.民營高新技術(shù)企業(yè)人才
創(chuàng)業(yè)研究[M].武漢:湖北人民出版社，2005
創(chuàng)業(yè)投資法律體系的基本構(gòu)成
從創(chuàng)業(yè)投資運(yùn)作的內(nèi)在要求和國際經(jīng)驗(yàn)看，完善的創(chuàng)業(yè)投資法律體系應(yīng)當(dāng)包括五個(gè)方面的法律制度安排。
一、與創(chuàng)業(yè)投資基金組織形式相關(guān)的法律制度
創(chuàng)業(yè)投資的主體按其組織化的程度不同，可以分為“非組織化的創(chuàng)業(yè)投資”和“組織化的創(chuàng)業(yè)投資”兩大類。前者系由分散的個(gè)人或非專業(yè)機(jī)構(gòu)以其名義直接或通過委托方式間接從事創(chuàng)業(yè)投資；后者系由兩個(gè)以上的多數(shù)投資者通過“集合投資”形成新的財(cái)產(chǎn)主體，再以新的財(cái)產(chǎn)主體的名義進(jìn)行投資，由于它具備了國內(nèi)所俗稱的“投資基金”的本質(zhì)內(nèi)涵，故本質(zhì)上即是創(chuàng)業(yè)投資基金。在以上兩大形態(tài)的創(chuàng)業(yè)投資中，通過創(chuàng)業(yè)投資基金間接從事“組織化的創(chuàng)業(yè)投資”既有利于實(shí)現(xiàn)投資運(yùn)作的專家管理，又有利于形成專業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資市場。根據(jù)創(chuàng)業(yè)投資的特點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)投資基金通常必須以公司或有限合伙的形式設(shè)立，因此，完善的《公司法》和《合伙企業(yè)法》等法律是發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資的首要前提。由于創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司和創(chuàng)業(yè)投資（基金）有限合伙等企業(yè)具有區(qū)別于一般加工貿(mào)易類企業(yè)的特點(diǎn)，所以，往往需要根據(jù)創(chuàng)業(yè)投資（基金）企業(yè)的特點(diǎn)，對《公司法》和《合伙企業(yè)法》等法律進(jìn)行適當(dāng)修訂；有時(shí)甚至需要在《公司法》和《合伙企業(yè)法》等法律的基本框架下，制定有關(guān)創(chuàng)業(yè)投資（基金）企業(yè)的特別法。
例如，我國臺灣地區(qū)的創(chuàng)業(yè)投資業(yè)之所以在上個(gè)世紀(jì)80年代即得以快速起步，在很大程度上要?dú)w功于臺灣的公司法比較適用于創(chuàng)業(yè)投資基金，并于1983年根據(jù)創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司的特點(diǎn)，制定了《創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)管理規(guī)則》這部專門調(diào)整創(chuàng)業(yè)投資股份有限公司的特殊法令。美國作為最早探索發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資的國家，其創(chuàng)業(yè)投資之所以在上個(gè)世紀(jì)70年代受阻，則在很大程度上是因?yàn)椤锻顿Y公司法》這部調(diào)整包括創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司和證券投資（基金）公司在內(nèi)的特別公司法，主要僅適用于證券投資（基金）公司，卻并不適用于創(chuàng)業(yè)投資基金（公司）。按照《投資公司法》及其配套的《投資顧問法》的規(guī)定，投資者超過14人的投資公司，不得實(shí)行業(yè)績報(bào)酬。這一限制雖然有利于抑制證券投資基金經(jīng)理人的冒險(xiǎn)投機(jī)動機(jī)（在證券市場上冒高風(fēng)險(xiǎn)通常能獲得高收益，基金經(jīng)理也隨之將獲得高業(yè)績報(bào)酬；而一旦冒險(xiǎn)失敗，投資虧損卻完全由投資者承擔(dān)），保護(hù)中小投資者權(quán)益，但對創(chuàng)業(yè)投資基金而言，卻是不夠公平的。因?yàn)?，證券投資基金的單位凈值可以通過市場得到體現(xiàn)，借助于市場本身即可較好地激勵基金經(jīng)理人（基金業(yè)績好時(shí)，基金經(jīng)理可以受托更多的資產(chǎn)；否則，基金經(jīng)理將很難再管理更多的資產(chǎn)）；然而，對創(chuàng)業(yè)投資基金而言，由于它所從事的是長期投資，往往要5～7年后才能體現(xiàn)業(yè)績，只好更多地借助于業(yè)績激勵來盡可能地解決基金經(jīng)理與投資者的收益一致性問題。正是這種人為的業(yè)績報(bào)酬限制及其他法律限制導(dǎo)致美國的公司型創(chuàng)業(yè)投資基金的發(fā)展受阻。幸虧以有限合伙形式設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資基金可以逃避“投資者超過14人即不得實(shí)行業(yè)績報(bào)酬”的人為法律限制并被視作免稅主體，加之通過數(shù)次修訂《統(tǒng)一有限合伙法》使得有限合伙引進(jìn)了不少公司制度的運(yùn)作機(jī)制；所以，自上個(gè)世紀(jì)80年代以來，有限合伙型創(chuàng)業(yè)投資基金得以發(fā)展起來。
二、與創(chuàng)業(yè)投資基金募集方式相關(guān)的法律制度
創(chuàng)業(yè)投資是一種高風(fēng)險(xiǎn)的且不具有公開信息的長期投資活動，所以，創(chuàng)業(yè)投資基金更適合于以私募方式募集資本。因此，完善關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資基金私募方式的法律制度同樣十分重要。但需要指出的是，由于創(chuàng)業(yè)投資基金的私募與證券投資基金以及其他類型證券的私募（包括加工貿(mào)易類公司通過私下發(fā)行股票募集股本）相比，在募集對象、募集方式、募集程序和對募集對象的保護(hù)等方面都具有相同點(diǎn)，所以，世界各國均不是通過制定單行的《創(chuàng)業(yè)投資基金法》或《投資基金法》來解決創(chuàng)業(yè)投資基金的私募問題，而是通過《證券法》來對“私募條款”進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)定。
從國際經(jīng)驗(yàn)看，為了切實(shí)避免并不具有風(fēng)險(xiǎn)鑒別能力和承受能力的公眾投資者被卷入各類私募活動中，有關(guān)私募活動的法律通常從以下兩個(gè)方面加以規(guī)定：一是規(guī)定私募只能針對“合格投資者”（qualifiedinvestor）；二是投資者不超過一定人數(shù)（100人）。其中，關(guān)于“合格投資者”的規(guī)定通常又是依據(jù)不同的國情而采用不同的標(biāo)準(zhǔn)。在財(cái)產(chǎn)制度比較健全的國家，通常以個(gè)人或機(jī)構(gòu)的已有資產(chǎn)和目前每年可獲得的收入來界定；在財(cái)產(chǎn)制度不不夠健全的國家，則通常以投資者一次性以其名義購買相當(dāng)規(guī)模的私募證券（比如100萬美元）來界定。
三、與創(chuàng)業(yè)投資的資金來源相關(guān)的法律制度
與創(chuàng)業(yè)投資和創(chuàng)業(yè)投資基金的自身特點(diǎn)相適應(yīng)，創(chuàng)業(yè)投資的資本來源只宜定位于具有以下特征的投資者群：一是勇敢而富有耐性，具有長期投資理念，最好是對創(chuàng)業(yè)活動也具有一定的興趣；二是具有較高風(fēng)險(xiǎn)鑒別能力；三是具有較強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)承受能力。按照這些要求，創(chuàng)業(yè)投資基金的資本來源主要宜定位于：（1）富有個(gè)人，尤其是那些曾經(jīng)創(chuàng)業(yè)成功的富有個(gè)人；（2）大型企業(yè)；（3）人壽基金等各類保險(xiǎn)基金；（4）銀行等金融機(jī)構(gòu)。
在以上四大主要資金來源中，人壽基金等各類保險(xiǎn)基金作為一種典型的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，隨時(shí)處于“理賠”風(fēng)險(xiǎn)中，對“安全保值”的要求高，但由于它們的資金規(guī)模大，故以較小比例（如不超過5％）的資金從事創(chuàng)業(yè)投資并不會造成整體性風(fēng)險(xiǎn)。銀行資金對“安全性、流動性”的要求較高，所以，一般意義上的銀行資金不適合從事創(chuàng)業(yè)投資。但由于銀行具有“資金規(guī)模大、資本實(shí)力雄厚”的優(yōu)勢，因此，將少比例的核心資本用作創(chuàng)業(yè)投資，并不會對銀行總體資產(chǎn)的“安全性、流動性”構(gòu)成威脅。但是，由于保險(xiǎn)基金和銀行資金的使用往往要適用于特定的行業(yè)性法律，因而使得這些行業(yè)性法律制度直接影響著創(chuàng)業(yè)投資基金的資本來源。所以，在考察創(chuàng)業(yè)投資法律體系時(shí)，還必須將《保險(xiǎn)法》、《銀行法》等行業(yè)性法律制度也包括進(jìn)去。例如，在對金融業(yè)實(shí)行“分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管”的國家，都傾向于禁止商業(yè)保險(xiǎn)基金（包括人壽基金）、銀行資金直接從事投資業(yè)務(wù)。而隨著金融業(yè)內(nèi)部系統(tǒng)管理技術(shù)、風(fēng)險(xiǎn)控制藝術(shù)的提高和金融監(jiān)管體系的完善，不少國家也正在逐步放開商業(yè)保險(xiǎn)和銀行運(yùn)用部分資金從事投資業(yè)務(wù)的限制，從而拓寬了創(chuàng)業(yè)投資基金的資本來源。美國的創(chuàng)業(yè)投資基金之所以在上個(gè)世紀(jì)80年代以后步入新一輪快速發(fā)展的，其中很重要的因素即是通過兩次修訂《雇員退休收入保障法》，使得人壽基金能夠進(jìn)入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域，并且在受托人是否需要登記為“投資顧問”方面獲得特別豁免。在英國，商業(yè)銀行由于可以通過另行成立附屬性創(chuàng)業(yè)投資公司或參股社會性創(chuàng)業(yè)投資公司的方式從事創(chuàng)業(yè)投資，故已經(jīng)成為僅次于人壽基金的第二大創(chuàng)業(yè)資本來源。
四、與創(chuàng)業(yè)投資的投資運(yùn)作方式相關(guān)的法律制度
為了分散創(chuàng)業(yè)投資過程中的高風(fēng)險(xiǎn)，一家創(chuàng)業(yè)投資基金通常必須對多個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行組合投資，因此，只有規(guī)定創(chuàng)業(yè)投資基金具有一定的資本規(guī)模，才可能保證創(chuàng)業(yè)投資基金具有起碼的組合投資能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。但創(chuàng)業(yè)投資作為一種謹(jǐn)慎而有耐性的投資，通常需要在對擬投資項(xiàng)目進(jìn)行謹(jǐn)慎調(diào)查之后才會決定實(shí)際投資，因此，在法律上允許創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司的資本分期到位，對于避免資本閑置具有重要意義。
創(chuàng)業(yè)投資的一項(xiàng)重要使命是發(fā)揮創(chuàng)業(yè)投資家的資本經(jīng)營優(yōu)勢，為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供包括制定長期發(fā)展戰(zhàn)略與市場營銷策略、物色戰(zhàn)略合作伙伴和關(guān)鍵人才、部署融資安排和重構(gòu)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)等多方面的創(chuàng)業(yè)管理服務(wù)，以培育和輔導(dǎo)創(chuàng)業(yè)企業(yè)快速成長和發(fā)展。美國和英國的創(chuàng)業(yè)投資之所以取得巨大成功，就在于它們特別注重在為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供股權(quán)性資本支持的同時(shí)，還提供重要的創(chuàng)業(yè)管理服務(wù)。美國的《投資公司法》修正案之所以將創(chuàng)業(yè)投資基金定名為“企業(yè)發(fā)展公司”（BusinessDevelopmentCompany），并將其界定為“投資于……非公開交易的證券，并且向這種證券的發(fā)行人提供重要而有效的管理幫助……”（見“InvestmentCompanyActofl940”修正案第二節(jié)第48款），即是為了引導(dǎo)“企業(yè)發(fā)展公司”能夠?yàn)樗顿Y企業(yè)提供創(chuàng)業(yè)管理服務(wù)。為了使“企業(yè)發(fā)展公司”切實(shí)履行提供創(chuàng)業(yè)管理服務(wù)的職能，《投資公司法》修正案甚至就“企業(yè)發(fā)展公司”所必須提供的“經(jīng)營管理上的重要幫助”的具體內(nèi)容作出了詳細(xì)規(guī)定，即：“（A）企業(yè)發(fā)展公司通過其董事、高級職員、雇員或一般合伙人，向發(fā)行非公開交易證券的公司提供，并且經(jīng)后者同意確實(shí)提供了有關(guān)管理、運(yùn)作、經(jīng)營目標(biāo)與策略等方面的重要指導(dǎo)與建議；（B）獨(dú)自或與其他企業(yè)發(fā)展公司一起共同控制一家發(fā)行非公開交易證券的公司，并對其經(jīng)營管理與經(jīng)營策略之制定具有決定性影響；（C）若企業(yè)發(fā)展公司是一家經(jīng)小企業(yè)管理局批準(zhǔn)并依據(jù)《1958年小企業(yè)投資法》運(yùn)作的小企業(yè)投資公司，則可以向發(fā)行非公開交易證券的公司提供貸款”（見“InvestmentCompanyActof1940”修正案第二節(jié)第47款）……此外，為了避免企業(yè)發(fā)展公司所提供的“經(jīng)營管理上的重要幫助”流于一般性的咨詢服務(wù)，有關(guān)條款還就滿足“經(jīng)營管理上的重要幫助”的條件作出具體界定。若僅僅只是提供了一般咨詢服務(wù)，則仍只能被視為“沒有達(dá)到提供經(jīng)營管理上的重要幫助”的要求。
創(chuàng)業(yè)投資公司應(yīng)當(dāng)參與所投資企業(yè)的經(jīng)營管理，但為了避免其蛻化為控股公司，有關(guān)法律又通常規(guī)定其必須按照組合投資方式進(jìn)行運(yùn)作。例如，規(guī)定創(chuàng)業(yè)投資公司對單個(gè)企業(yè)的投資不得超過其創(chuàng)司總資產(chǎn)的一定比例。這樣，也便于創(chuàng)業(yè)投資公司適度地分散風(fēng)險(xiǎn)。
五、與創(chuàng)業(yè)投資的投資退出相關(guān)的法律制度
創(chuàng)業(yè)投資區(qū)別于產(chǎn)業(yè)投資的顯著特點(diǎn)是，產(chǎn)業(yè)投資以投資經(jīng)營產(chǎn)品（或服務(wù)）為手段，以獲取產(chǎn)品（或服務(wù)）銷售收益為目的；而創(chuàng)業(yè)投資則以投資經(jīng)營企業(yè)為手段，以獲取轉(zhuǎn)讓企業(yè)股權(quán)后的資本增值收益為目的。因此，在所投資企業(yè)發(fā)育相對成熟后，創(chuàng)業(yè)投資就一定要適時(shí)退出。雖然創(chuàng)業(yè)投資退出的方式有推動所投資企業(yè)上市、私下轉(zhuǎn)讓所持股權(quán)，整體并購、創(chuàng)業(yè)者回購和清算等五種，但通過推動所投資企業(yè)上市的方式實(shí)現(xiàn)投資退出是最利于投資收益實(shí)現(xiàn)的方式，由于傳統(tǒng)的股票交易所主要是為成熟企業(yè)提供上市融資的場所，上市門檻較高，通常必須有持續(xù)盈利業(yè)績，因此，如果僅僅寄希望予主板市場，不僅不利于快速成長的創(chuàng)業(yè)企業(yè)上市融資，也不利于創(chuàng)業(yè)投資比較快地實(shí)現(xiàn)投資退出。所以，世界各主要經(jīng)濟(jì)體，在設(shè)立有主板市場的條件下，還紛紛設(shè)立創(chuàng)業(yè)板市場。與創(chuàng)業(yè)板市場的上市門檻較低相對應(yīng)，創(chuàng)業(yè)板市場的運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)也相對較高，故對創(chuàng)業(yè)板市場往往需要另行制定專門的運(yùn)行與監(jiān)管規(guī)則。所以，在構(gòu)建創(chuàng)業(yè)投資法律體系時(shí)，還必然地涉及與創(chuàng)業(yè)板運(yùn)行與監(jiān)管規(guī)則相關(guān)的各種法律法規(guī)。
我國創(chuàng)業(yè)投資法律體系存在的問題
與創(chuàng)業(yè)投資業(yè)發(fā)達(dá)國家與地區(qū)都建立有完善的創(chuàng)業(yè)投資法律體系不同，盡管我國已制定有與創(chuàng)業(yè)投資相關(guān)的《公司法》，《合伙企業(yè)法》、《證券法》、《商業(yè)銀行法》、《保險(xiǎn)法》等法律，但由于在制定這些法律時(shí)沒有考慮到創(chuàng)業(yè)投資的特點(diǎn)，導(dǎo)致現(xiàn)行法律體系并不適應(yīng)創(chuàng)業(yè)投資業(yè)發(fā)展的要求，不僅較難為創(chuàng)業(yè)投資提供特別法律保護(hù)，反而在若干方面構(gòu)成法律障礙，具體表現(xiàn)為：
一、現(xiàn)行《公司法》在創(chuàng)業(yè)投資基金組織構(gòu)架、資金募集以及創(chuàng)業(yè)投資運(yùn)作與退出等環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性
1.現(xiàn)行《公司法》在創(chuàng)業(yè)投資基金組織構(gòu)架、資金募集及創(chuàng)業(yè)投資運(yùn)作與退出等環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性。
（1）不利于創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司采用多樣化的委托管理方式。創(chuàng)業(yè)投資公司所體現(xiàn)的法律關(guān)系是一種委托—關(guān)系，這種委托—關(guān)系既可以體現(xiàn)在董事會與其經(jīng)理班子之間，也可以體現(xiàn)在公司董事會與另一個(gè)專業(yè)的投資顧問公司之間。尤其是隨著創(chuàng)業(yè)投資家隊(duì)伍的發(fā)育成熟，一些規(guī)模較小的創(chuàng)業(yè)投資公司完全可以委托別的創(chuàng)業(yè)投資公司或創(chuàng)業(yè)投資顧問公司代為其管理資產(chǎn)。這樣，既可以避免因?yàn)樽陨碣Y本規(guī)模小、難以請到一流的創(chuàng)業(yè)投資管理團(tuán)隊(duì)的問題，又可以提高創(chuàng)業(yè)投資管理的規(guī)模效應(yīng)。但現(xiàn)行《公司法》卻僅僅為董事會與經(jīng)理班子之間的委托—關(guān)系提供了法律依據(jù)。
（2）多重公司行政機(jī)關(guān)可能導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司過高的制度成本。隨著現(xiàn)代企業(yè)制度的發(fā)展，世界各國的公司法律都已實(shí)現(xiàn)權(quán)力結(jié)構(gòu)中心從傳統(tǒng)“股東大會中心主義”向現(xiàn)代“董事會中心主義”的轉(zhuǎn)變。為了更好發(fā)揮經(jīng)理人員的專家管理的積極性，在完善法人治理機(jī)制的前提下，正在賦予經(jīng)理人員更多的經(jīng)營自。為了提高運(yùn)轉(zhuǎn)效率、降低運(yùn)作成本，可以授權(quán)股東大會自行決定精簡不必要的公司行政機(jī)關(guān)。例如，當(dāng)公司委托其他機(jī)構(gòu)管理資產(chǎn)時(shí)，公司董事會在很大程度上就同時(shí)起著監(jiān)事會的作用，因此，自然可以不再設(shè)監(jiān)事會。但是，按照現(xiàn)行《公司法》，創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司一律必須同時(shí)設(shè)立董事會和監(jiān)事會，這不僅增加了運(yùn)營成本，也不利于提高投資決策的高效率。
（3）缺乏對經(jīng)理人員或其投資顧問公司的激勵機(jī)制安排。激勵機(jī)制是解決創(chuàng)業(yè)投資基金管理過程中信息高度不對稱性問題的必要制度安排，而現(xiàn)行《公司法》并未為創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司可以實(shí)行業(yè)績報(bào)酬提供法律依據(jù)，從而使得許多國有控股創(chuàng)業(yè)投資公司很難實(shí)行國際通行的業(yè)績報(bào)酬機(jī)制。
（4）缺乏促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資公司建立責(zé)任約束機(jī)制與成本約束機(jī)制的條款。創(chuàng)業(yè)投資公司除了建立起激勵約束機(jī)制外，還通常必須建立起嚴(yán)格的約束機(jī)制。例如，通過設(shè)立有限的存續(xù)期（通常為10—15年），存續(xù)期一到便予以清盤，使得經(jīng)理人員的經(jīng)營業(yè)績很快就水落石出，從而強(qiáng)化出資人對經(jīng)理人的責(zé)任約束。通過規(guī)定固定的“管理運(yùn)營費(fèi)用”，約束經(jīng)理人員將開支控制在一定幅度，從而建立起成本約束機(jī)制。但現(xiàn)行《公司法》卻缺乏針對創(chuàng)業(yè)投資公司特點(diǎn)的類似條款，從而使得一些創(chuàng)業(yè)投資公司有可能通過做假賬的方式將虧損無限期地掩蓋。一些創(chuàng)業(yè)投資公司剛剛成立，首先想到的就是購買豪華寫字樓和汽車，肆意揮霍投資人的錢。
2.現(xiàn)行《公司法》在創(chuàng)業(yè)投資基金的資金募集環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性。
如前所述，創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司通常只能以私募方式設(shè)立，但按照現(xiàn)行《公司法》，創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司卻無法以私募方式設(shè)立。盡管《公司法》規(guī)定股份有限公司可以按“募集方式”設(shè)立，但這里所謂“募集方式”特指“公開募集”；除“公開募集”外，股份有限公司就只能按“發(fā)起方式”設(shè)立。對有限責(zé)任公司，則只能采取“出資方式”設(shè)立。就加工貿(mào)易類企業(yè)而言，只能以“發(fā)起方式”、“出資方式”設(shè)立倒也并不構(gòu)成大的法律障礙。因?yàn)?，加工貿(mào)易類企業(yè)通常可以先由少數(shù)幾個(gè)創(chuàng)業(yè)者以共同出資方式或共同發(fā)起方式設(shè)立后，再逐步增資擴(kuò)股。然而。對創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司而言，在設(shè)立伊始通常就需要一定的資本規(guī)模，而僅僅靠少數(shù)幾個(gè)投資者以共同出資方式或以共同發(fā)起方式設(shè)立則較難形成規(guī)模，所以，往往還需要由更多的并不參與具體設(shè)立事宜的投資者的投資。但由于這兩類不同投資者在公司設(shè)立過程中所實(shí)際擁有的權(quán)利并不完全相同（具體參與設(shè)立事宜的投資者擁有更多支配權(quán)，不參與設(shè)立事宜的投資者的權(quán)利則較易受到侵害），因此，如果不通過相應(yīng)的制度安排（如參與設(shè)立事宜的投資者應(yīng)受到必要的監(jiān)督并履行更多義務(wù)）來均衡這種權(quán)利上的不平等，就很難吸引更多投資者的參與?，F(xiàn)行《公司法》正是由于對出資方式和發(fā)起方式的規(guī)定過于籠統(tǒng)，才導(dǎo)致難以吸引民間資本加盟。目前已經(jīng)設(shè)立的各類創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司主要僅限于少數(shù)幾家企業(yè)尤其是國有企業(yè)共同出資或共同發(fā)起，其原因即緣于此。
3.現(xiàn)行《公司法》在創(chuàng)業(yè)投資的投資運(yùn)作環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性。
（1）沒有為創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司的資本最低限額提供法律依據(jù)。為了保證公司擁有一定的責(zé)任能力并達(dá)到一定的經(jīng)營規(guī)模，現(xiàn)行《公司法》按照公司的不同性質(zhì)，對有限責(zé)任公司和股份有限公司的最低資本限額做了規(guī)定。特定行業(yè)的有限責(zé)任公司和股份有限公司注冊資本最低限額需要高于所定限額的，由法律、行政法規(guī)另行規(guī)定。創(chuàng)業(yè)投資公司作為一種專門從事資本經(jīng)營的特殊類型的公司，顯然屬于需要對其最低資本限額另行做出特別規(guī)定之例。但由于目前沒有相應(yīng)的法規(guī)來對其最低資本限額做出特別規(guī)定，導(dǎo)致目前一些地方性創(chuàng)業(yè)投資公司的資本規(guī)模過小。有些創(chuàng)業(yè)投資公司只有幾百萬的資本，由于抗風(fēng)險(xiǎn)能力極低，很難進(jìn)行有效的組合投資，只能做一些短平快的項(xiàng)目。
（2）實(shí)收資本制度造成創(chuàng)業(yè)投資公司的資本閑置。按照《公司法》第二十三條第一款規(guī)定，“有限責(zé)任公司的注冊資本為在公司登記機(jī)關(guān)登記的全體股東實(shí)繳的出資額”。按照第七十八條第一款規(guī)定，“股份有限公司的注冊資本為公司登記機(jī)關(guān)登記的實(shí)收股本總額”。應(yīng)該說，在中國現(xiàn)行社會信用狀況與法律制度環(huán)境下，這種實(shí)收資本制度還是有一定合理性的。盡管它有可能導(dǎo)致資金閑置，但對于一般加工貿(mào)易類公司而言，這個(gè)問題并不是很突出。因?yàn)榧庸べQ(mào)易類公司完全可以以較小資本金注冊，然后再慢慢增資。然而，對于創(chuàng)業(yè)投資公司而言，一方面需要一定的資本規(guī)模才具有抗風(fēng)險(xiǎn)能力；另一方面如果按照現(xiàn)行的實(shí)收資本制將所有資本在注冊時(shí)一次性注入，就必然導(dǎo)致資金閑置問題。
（3）對外投資限制與創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司的設(shè)立宗旨相違背?，F(xiàn)行《公司法》第十二條所規(guī)定：“公司向其他有限責(zé)任公司，股份有限公司投資的，除國務(wù)院規(guī)定的投資公司和控股公司外，所累計(jì)投資額不得超過本公司凈資產(chǎn)的百分之五十?！边@一規(guī)定不僅不適合于大型公司開展“公司附屬創(chuàng)業(yè)”活動，更不適合于創(chuàng)業(yè)投資公司充分發(fā)揮其應(yīng)有的投資能力。因?yàn)?，?chuàng)業(yè)投資公司通常是以自有資本對外投資，即使對外少量借款也能控制在適當(dāng)范圍；而且創(chuàng)業(yè)投資公司的唯一目的就是通過對外投資來獲取資本增值，而不是如加工貿(mào)易類公司那樣對外投資只是副業(yè)，主業(yè)仍是從事產(chǎn)品經(jīng)營。所以，要求創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司對外累計(jì)投資額不得超過其凈資產(chǎn)的百分之五十不僅沒有必要，也有違其設(shè)立的初衷。
（4）沒有為以特別股票方式投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供法律依據(jù)。與創(chuàng)業(yè)投資能夠以可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股等特別股權(quán)方式進(jìn)行投資相適應(yīng)，創(chuàng)業(yè)企業(yè)應(yīng)當(dāng)可以向創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)發(fā)行特別股票。但我國現(xiàn)行《公司法》目前還只是為公司發(fā)行普通股提供依據(jù)。盡管按照《公司法》第一百三十五條規(guī)定，公司發(fā)行除普通股以外的股票可以由國務(wù)院另行規(guī)定，但迄今為止，國務(wù)院并沒有就公司發(fā)行特別股票作出過規(guī)定。在這種法律環(huán)境下，如果創(chuàng)業(yè)投資公司以可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股等形式進(jìn)行投資，就必然面臨缺乏法律保護(hù)的問題。
（5）沒有為創(chuàng)業(yè)投資公司的組合投資方式提供法律規(guī)范。由于《公司法》未能針對創(chuàng)業(yè)投資公司制定組合投資規(guī)范，導(dǎo)致了不少創(chuàng)業(yè)投資公司在實(shí)際運(yùn)行中演變成了投資控股公司。
4.現(xiàn)行《公司法》在創(chuàng)業(yè)投資的投資退出環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性。
按照1999年《公司法》修改前的有關(guān)條款，公司只有具備了3年持續(xù)盈利業(yè)績后方可公開發(fā)行股票并上市。這種高門檻顯然既不利于高速成長中的創(chuàng)業(yè)企業(yè)通過公開上市的方式融資，也不利創(chuàng)業(yè)投資快速實(shí)現(xiàn)退出。盡管1999年底在修改《公司法》時(shí)規(guī)定“高新技術(shù)企業(yè)可另行規(guī)定”，但由于無法對“高新技術(shù)”進(jìn)行準(zhǔn)確的法律界定，也不宜以科技含量作為公司能否上市的標(biāo)準(zhǔn)，所以，這種修改并沒有任何實(shí)際意義。在這種情況下，有關(guān)部門不得不決定分兩步建成創(chuàng)業(yè)板，即第一步在《公司法》等法律法規(guī)的框架內(nèi)推出“中小企業(yè)板”，待《公司法》修改后再降低門檻建成真正意義上的創(chuàng)業(yè)板。
二、《合伙企業(yè)法》在創(chuàng)業(yè)投資基金組織結(jié)構(gòu)和資金來源環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性
1.在創(chuàng)業(yè)投資基金組織結(jié)構(gòu)環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性。
目前國際上的合伙企業(yè)立法紛紛借鑒公司的三大機(jī)制來實(shí)現(xiàn)合伙企業(yè)的自我完善：一是賦予合伙企業(yè)以法律實(shí)體的地位，便于合伙企業(yè)更好地行使民事權(quán)利、承擔(dān)民事義務(wù)；二是允許合伙人會議在一定程度上發(fā)揮類似公司股東大會的作用，從而使所有合伙人都能在一定條件下參與合伙事務(wù)的重大決策；三是允許合伙人對合伙進(jìn)行派生訴訟，從而更好地保護(hù)各類合伙人的權(quán)益。但我國現(xiàn)行的《合伙企業(yè)法》還僅僅停留于為律師事務(wù)所、會計(jì)師事務(wù)所和小作坊式的加工貿(mào)易類企業(yè)提供法律規(guī)范的地步，無法滿足創(chuàng)業(yè)投資基金對企業(yè)組織結(jié)構(gòu)的要求。
2.在創(chuàng)業(yè)投資基金的資金來源環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性。
按照現(xiàn)行的《合伙企業(yè)法》，創(chuàng)業(yè)投資基金如果按合伙形式設(shè)立的話，就只能按普通合伙企業(yè)形式，而無法按有限合伙企業(yè)形式設(shè)立。由于合伙人僅僅限于自然人，從而使得最適合創(chuàng)業(yè)投資基金特點(diǎn)的機(jī)構(gòu)投資者無法參與創(chuàng)業(yè)投資合伙基金。由于《合伙企業(yè)法》要求所有合伙人必須對合伙企業(yè)承擔(dān)無限責(zé)任，使得并不具體參與合伙事務(wù)的合伙人由于懼怕承擔(dān)無限連帶責(zé)任而不敢投資于合伙企業(yè)。
三、《證券法》在創(chuàng)業(yè)投資基金的資金募集環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性
私募作為一種與公募相對應(yīng)的直接融資方式，在西方資本市場上占有不可或缺的半壁江山。由于私募市場上的投資者通常具有較強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)承受能力和較高風(fēng)險(xiǎn)鑒別能力，所以，只需規(guī)定投資者的資格，以確定誰是“合格投資者”，投資風(fēng)險(xiǎn)就完全可以由投資者自行承擔(dān)。對發(fā)行主體，則通常是豁免審查。由于通過私募發(fā)行的證券仍然屬于證券范疇，因而在國外普遍通過《證券法》等法律一方面規(guī)定“合格投資者”的條件，另一方面設(shè)立“發(fā)行主體豁免審查”條款。這樣，既充分發(fā)揮成熟投資者的風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)作用，又能回避政府的行政干預(yù)，而且還能確保正常的市場秩序。但在我國，由于出臺較早的《公司法》沒有為公司私下發(fā)行股票等票券提供法律依據(jù)，導(dǎo)致后來出臺的《證券法》也僅限于對公開發(fā)行證券進(jìn)行相應(yīng)的規(guī)定，對包括創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司股票在內(nèi)的各類證券的私募則未能設(shè)置任何規(guī)范性條款。因此，創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司的私募得不到《證券法》的法律支撐。
四、《保險(xiǎn)法》、《銀行法》等法律法規(guī)在創(chuàng)業(yè)投資的資金來源環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性
根據(jù)1995年頒布的《中華人民共和國保險(xiǎn)法》第一百零四條第二款規(guī)定，“保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用，限于在銀行存款、買賣政府債券、金融債券和國務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式”。盡管根據(jù)“國務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式”這一活口，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，目前保險(xiǎn)資金可以部分地通過證券投資基金間接投資于證券市場，但要使之能夠通過創(chuàng)業(yè)投資（基金）企業(yè)間接從事創(chuàng)業(yè)投資，則又受第三款“保險(xiǎn)公司的資金不得用于設(shè)立證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)和向企業(yè)投資”的限制。盡管2002年我國對保險(xiǎn)法作了一些修訂，但修訂后的保險(xiǎn)法依然禁止保險(xiǎn)資金用于設(shè)立證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)和保險(xiǎn)業(yè)以外的企業(yè)。
依據(jù)1995年頒布的《中華人民共和國商業(yè)銀行法》第四十三條規(guī)定，“商業(yè)銀行在中華人民共和國境內(nèi)不得從事信托投資和股票業(yè)務(wù)，不得投資于非自用不動產(chǎn)……不得向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資”。2003年，該條雖然被修訂為“商業(yè)銀行在中華人民共和國境內(nèi)不得從事信托投資和證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，不得向非自用不動產(chǎn)投資或者向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資，但國家另有規(guī)定的除外”，然而，由于目前并沒有為商業(yè)銀行可以向創(chuàng)業(yè)投資（基金）企業(yè)投資制定特別規(guī)定，使得商業(yè)銀行還無法成為創(chuàng)業(yè)投資資本的現(xiàn)實(shí)來源。
尤其是在利用外資來我國設(shè)立中外合資創(chuàng)業(yè)投資公司方面，更是存在許多的障礙。本來，國外資金通過創(chuàng)業(yè)投資公司來我國從事創(chuàng)業(yè)投資，在性質(zhì)上已經(jīng)不同于外商直接來我國投資辦廠或是設(shè)立以投資辦廠為目的的產(chǎn)業(yè)投資控股公司。后者是一種直接投資行為，可能直接控制國內(nèi)企業(yè)，涉及國家經(jīng)濟(jì)安全問題；前者卻只是一種財(cái)務(wù)性投資，即投資的目的僅僅是為了從財(cái)務(wù)上獲得資本增值，一旦所投資企業(yè)發(fā)育成熟不再具有高成長性時(shí)就會立即撤出，因而不會造成對所投資企業(yè)的控制，不涉及國家經(jīng)濟(jì)安全問題。就此而言，以創(chuàng)業(yè)投資方式吸引外資可以說是引進(jìn)外資的一種最佳方式，但是，由于我們對外資以創(chuàng)業(yè)投資方式來中國投資的意義缺乏足夠認(rèn)識，導(dǎo)致不僅沒有任何鼓勵性政策，反而對其存在著種種歧視。例如，在我國設(shè)立的生產(chǎn)性外商投資企業(yè)可以享受各種稅收優(yōu)惠政策，但根據(jù)2003年出臺的《關(guān)于外商投資創(chuàng)業(yè)投資公司繳納企業(yè)所得稅有關(guān)稅收問題的通知》，外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)卻“不得享受稅法規(guī)定的生產(chǎn)性外商投資企業(yè)的有關(guān)稅收優(yōu)惠待遇”。
建立健全我國創(chuàng)業(yè)投資法律體系的對策
借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國實(shí)際，當(dāng)前應(yīng)當(dāng)從以下五個(gè)方面加快建立健全創(chuàng)業(yè)投資法律體系。
1.盡快出臺《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)暫行辦法》，部分解決創(chuàng)投基金的設(shè)立與投資運(yùn)作問題。
從根本上講，必須對《公司法》和《合伙企業(yè)法》進(jìn)行全面修訂，才能徹底解決以公司和有限合伙形式設(shè)立與運(yùn)作創(chuàng)業(yè)投資基金的法律問題。但是，由于全面修訂《公司法》和《合伙企業(yè)法》非一日之功，比較現(xiàn)實(shí)的選擇便是根據(jù)《公司法》中的“國務(wù)院另行規(guī)定”條款，另行制定《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)暫行辦法》，以部分解決創(chuàng)業(yè)投資基金按公司形式設(shè)立與運(yùn)作的法律依據(jù)問題。
為適應(yīng)創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司對組織結(jié)構(gòu)的要求，一是可以在現(xiàn)行《公司法》框架下，制定允許創(chuàng)司可以聘請投資顧問機(jī)構(gòu)等法人擔(dān)任“經(jīng)理”的條款，以實(shí)現(xiàn)創(chuàng)司的委托管理。二是在《公司法》的基本原則下，分清董事會和經(jīng)理班子（或受托管理的投資顧問機(jī)構(gòu)）的權(quán)利義務(wù)，通過賦予后者更多的經(jīng)營權(quán)來提高投資決策效率。三是規(guī)定創(chuàng)業(yè)投資公司實(shí)行業(yè)績報(bào)酬的條件與方式，幫助創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)建立激勵機(jī)制。四是規(guī)定創(chuàng)業(yè)投資公司可以事先設(shè)定固定的存續(xù)期限和管理運(yùn)營費(fèi)用比例，從而為創(chuàng)業(yè)投資公司建立有效的風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制和成本約束機(jī)制提供法律依據(jù)，由于《公司法》并沒有禁止可以設(shè)定如上規(guī)定，所以，通過制定《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)暫行辦法》來設(shè)置如上條款，并不違背《公司法》。
同上道理，為適應(yīng)創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司募集資本的要求，可考慮創(chuàng)業(yè)投資公司在發(fā)起設(shè)立和出資設(shè)立過程中，由“主要發(fā)起人”和“主要出資人”對創(chuàng)業(yè)投資公司的設(shè)立承擔(dān)主要責(zé)任，從而在一定程度上抵補(bǔ)“主要發(fā)起人”和“一般發(fā)起人”、“主要出資人”與“一般出資人”存在權(quán)利義務(wù)不對稱性的問題。
為了適應(yīng)創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司的投資運(yùn)作要求，一是可以依據(jù)“國務(wù)院另行規(guī)定”條款，設(shè)定創(chuàng)業(yè)投資公司在設(shè)立之初即要求一定規(guī)模的資本額，從而確保創(chuàng)業(yè)投資公司具有起碼的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。二是實(shí)行與實(shí)收資本制并不必然沖突的認(rèn)可資本制，即允許創(chuàng)司在設(shè)立之初必須注冊一定規(guī)模資本的前提下，可以在運(yùn)作過程中隨時(shí)增資擴(kuò)股，每一次增資擴(kuò)股之后只需報(bào)管理部門認(rèn)可，而無需經(jīng)管理部門審查批準(zhǔn)。這樣，既減少了審批環(huán)節(jié)，又不至于導(dǎo)致資本閑置。三是可以依據(jù)現(xiàn)行《公司法》所設(shè)置的“國務(wù)院規(guī)定的投資公司和控股公司”可以不受對外投資比例限制的條款，明確“創(chuàng)業(yè)投資公司可以以全額資本對外投資”，從而更充分地發(fā)揮創(chuàng)業(yè)投資公司的投資功能。四是根據(jù)《公司法》的“國務(wù)院可以對公司發(fā)行本法規(guī)定的股票以外的其他種類股票，另行作出規(guī)定”條款，明確創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)所投資的企業(yè)可以對創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)行“可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股”，“特別投票權(quán)普通股”等特殊類型的股票，以促進(jìn)創(chuàng)司以股權(quán)形式進(jìn)行投資，并為所投資企業(yè)提供增值服務(wù)。五是在組合投資規(guī)范方面，以創(chuàng)業(yè)投資公司對單個(gè)企業(yè)的投資不得超過創(chuàng)司總資產(chǎn)的15％較為合適。這樣，既避免其蛻化為產(chǎn)業(yè)投資性質(zhì)的控股公司，又使創(chuàng)業(yè)投資公司能夠相對集中地投資。
2.積極穩(wěn)妥地推進(jìn)《公司法》和《合伙企業(yè)法》相關(guān)條款的修訂工作。
如果《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)暫行辦法》能夠盡快出臺，則可以比較從容地在《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)暫行辦法》實(shí)施過程中，結(jié)合創(chuàng)業(yè)投資的特點(diǎn)，研究如何修訂《公司法》和《合伙企業(yè)法》。在修訂《公司法》時(shí)，應(yīng)積極研究借鑒國際公司立法中的“所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分立”原則，適當(dāng)下放董事會的權(quán)力，以便更充分地發(fā)揮基金管理人的作用。對于另行委托專業(yè)性管理顧問公司管理的創(chuàng)業(yè)投資公司，創(chuàng)業(yè)投資公司可以不再設(shè)立監(jiān)事會，而是由董事會代行監(jiān)事會之職，從而降低創(chuàng)業(yè)投資公司的制度成本。在修改《合伙企業(yè)法》時(shí)，應(yīng)當(dāng)借鑒國際社會有限合伙立法的經(jīng)驗(yàn)，允許新創(chuàng)設(shè)的有限合伙制度從起步伊始即可借鑒公司的制度優(yōu)勢來實(shí)現(xiàn)自我改造，從而較好地克服傳統(tǒng)有限合伙制度的弊端。一是明確有限合伙的法律實(shí)體地位，以便有限合伙企業(yè)能夠獨(dú)立行使民事權(quán)利，承擔(dān)民事義務(wù)和責(zé)任。二是強(qiáng)化合伙人會議制度，使之有條件地發(fā)揮類似公司股東會議和董事會的作用，以便有限合伙人可以在一定程度上參與合伙事務(wù)，三是借鑒美國的“有限責(zé)任有限合伙”經(jīng)驗(yàn)，在特定條件下允許普通合伙人也只需承擔(dān)有限責(zé)任。四是借鑒引進(jìn)美國公司的“派生訴訟”制度，允許有限合伙人對合伙企業(yè)進(jìn)行訴訟，從而更好地保護(hù)有限合伙的權(quán)益。
3.修訂《證券法》，從根本上解決創(chuàng)業(yè)投資基金的私募問題。
在適當(dāng)時(shí)機(jī)修訂《公司法》，允許公司可以私募股本的同時(shí)，借鑒國外制定《證券法》的經(jīng)驗(yàn)，在我國的《證券法》中規(guī)定各類證券的私募方式和募集對象，以切實(shí)保護(hù)投資者權(quán)益。在國內(nèi)尚未建立起個(gè)人財(cái)產(chǎn)登記制度的情況下，可以考慮通過設(shè)立最低投資額度（比如500萬元人民幣），來確保只有相對富有的個(gè)人或機(jī)構(gòu)成為私募對象，為了避免私募范圍過大，還可設(shè)定投資者人數(shù)不超過100人。
4.進(jìn)一步修訂保險(xiǎn)法、銀行法，拓寬創(chuàng)業(yè)投資的資金來源。
隨著國內(nèi)保險(xiǎn)資金運(yùn)用越來越成為突出問題，以及保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理水平的提高，應(yīng)不失時(shí)機(jī)地進(jìn)一步修訂《保險(xiǎn)法》，允許保險(xiǎn)公司可以以不超過5％的比例，將資金投資入股到創(chuàng)業(yè)投資公司或通過委托創(chuàng)業(yè)投資公司、創(chuàng)業(yè)投資顧問公司運(yùn)作。在國內(nèi)銀行體系建立現(xiàn)代企業(yè)制度后，還應(yīng)進(jìn)一步修改《商業(yè)銀行法》，允許商業(yè)銀行可以將它的資本金投資入股到創(chuàng)業(yè)投資公司或通過委托創(chuàng)業(yè)投資公司、創(chuàng)業(yè)投資顧問公司運(yùn)作。在《商業(yè)銀行法》未進(jìn)一步修訂前，可考慮通過《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)暫行辦法》這種特別行政法規(guī)，允許銀行以不超過5％的資本投資于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)。此外，應(yīng)盡快修訂有關(guān)外商投資的規(guī)定，鼓勵外商以創(chuàng)業(yè)投資方式來我國投資。
5.結(jié)合“分步推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè)”的進(jìn)程，修訂《公司法》中的公司首次公開招股條件款項(xiàng)，為建成真正意義上的創(chuàng)業(yè)板掃除法律障礙。
在“中小企業(yè)板”試運(yùn)行一段時(shí)間后，應(yīng)及時(shí)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，研究制定一個(gè)比較適宜的創(chuàng)業(yè)板上市資格標(biāo)準(zhǔn)，并基于該標(biāo)準(zhǔn)修改《公司法》，以便更多具有成長性的創(chuàng)業(yè)企業(yè)能夠通過創(chuàng)業(yè)板融資，并更充分地發(fā)揮創(chuàng)業(yè)板市場對于創(chuàng)業(yè)投資退出的作用。
我們相信，通過以上五個(gè)方面的工作，我國的創(chuàng)業(yè)投資法律體系一定能夠扎扎實(shí)實(shí)地構(gòu)建起來。至于國內(nèi)不少人士正在呼吁制定《風(fēng)險(xiǎn)投資法》，則既不具有可行性，也沒有必要性。一方面，由于任何一部法律的調(diào)整范圍都只能限于可以準(zhǔn)確界定的對象，所以將包括“非組織化的創(chuàng)業(yè)投資”在內(nèi)的各種形態(tài)創(chuàng)業(yè)投資都囊括進(jìn)《風(fēng)險(xiǎn)投資法》就勢必?zé)o法操作。另一方面，除了對創(chuàng)業(yè)投資基金這種組織化的創(chuàng)業(yè)投資需要通過制定《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)暫行辦法》之類的法律法規(guī)來調(diào)整它的組織結(jié)構(gòu)外，對各種“非組織化的創(chuàng)業(yè)投資”則只需修訂相關(guān)法律法規(guī)就足矣。
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(一)實(shí)證模型與研究變量根據(jù)研究內(nèi)容需要，本文設(shè)定如下回歸模型:(1)式中，α為需要檢驗(yàn)研究假設(shè)的待估系數(shù)，C為常數(shù)項(xiàng)，ε為殘差項(xiàng)，其余相關(guān)變量具體解釋為:被解釋變量:盈余管理(DA)指利用Jones修正模型(Dechow，1995)估計(jì)創(chuàng)業(yè)板上市公司盈余管理程度，具體為:DA=TA/A－NDA=(NI－CFO)/A－NDA(2)(2)式中，TA為當(dāng)年度的應(yīng)計(jì)利潤值，由當(dāng)年度凈利潤(NI)與當(dāng)年度經(jīng)營活動現(xiàn)金凈值(CFO)的差值求得，并由上年度資產(chǎn)總額(A)進(jìn)行平滑調(diào)整，NDA為本年度非操縱性應(yīng)計(jì)利潤值，需通過下式計(jì)算求得:NDA=β1(REV－REC)/A+β2PPE/A+β3/A(3)(3)式中，REV為本年度與上年度營業(yè)收入變動值，REC為本年度與上年度應(yīng)收賬款變動值，PPE為本年度固定資產(chǎn)凈值，而β為變量待估系數(shù)，為求得β具體數(shù)值，需要構(gòu)建以下回歸估計(jì)模型:TA/A=γ1(REV－REC)/A+γ2PPE/A+γ3/A+ε(4)通過(4)式求得的γ估計(jì)值即為(3)式中的β具體數(shù)值。解釋變量:社會責(zé)任(CSR)參考肖作平與楊嬌(2011)構(gòu)建的社會責(zé)任指數(shù)衡量:CSR=a1政府貢獻(xiàn)率(X1)+a2員工貢獻(xiàn)率(X2)+a3股東貢獻(xiàn)率(X3)+a4債權(quán)人貢獻(xiàn)率(X4)+a5供應(yīng)商貢獻(xiàn)率(X5)+a6客戶貢獻(xiàn)率(X6)(5)在(5)式中，X1=(支付的各項(xiàng)稅費(fèi)－受到的稅費(fèi)返還)/經(jīng)營現(xiàn)金流入值，X2=支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金/營業(yè)收入，X3=應(yīng)付股利/營業(yè)收入，X4=財(cái)務(wù)費(fèi)用/營業(yè)收入，X5=購買商品接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金/經(jīng)營現(xiàn)金流出值，X6=營業(yè)成本/營業(yè)收入。而a為各利益相關(guān)者指標(biāo)的權(quán)重，借鑒沈洪濤(2005)的研究結(jié)果，a1=0．0053，a2=0．0117，a3=0．4637，a4=0．2516，a5=0．1138，a6=0．1539。控制變量:總資產(chǎn)(Size)以創(chuàng)業(yè)板上市公司當(dāng)年度總資產(chǎn)衡量，并對其取自然對數(shù);盈余操縱(ROE)指以創(chuàng)業(yè)板上市公司當(dāng)年度凈資產(chǎn)收益率衡量的虛擬變量，若凈資產(chǎn)收益率為負(fù)值，或位于6%－7%之間，則ROE=1，否則ROE=0;資產(chǎn)負(fù)債率(Debt)以創(chuàng)業(yè)板上市公司當(dāng)年度總負(fù)債與總資產(chǎn)比值衡量。
(二)數(shù)據(jù)選擇創(chuàng)業(yè)板上市公司于2009年正式上市，同時(shí)考慮到變量指標(biāo)需要利用上年度數(shù)據(jù)，因此本文樣本年度選擇為2010－2012年，并剔除樣本期間缺失數(shù)據(jù)的樣本，最終得到2010－2012年間創(chuàng)業(yè)板上市公司462個(gè)樣本。
二、實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果
(一)統(tǒng)計(jì)分析表1列出樣本年度內(nèi)創(chuàng)業(yè)板上市公司履行社會責(zé)任狀況的統(tǒng)計(jì)結(jié)果?？梢钥闯?，2010－2012年間創(chuàng)業(yè)板上市公司平均社會責(zé)任程度為0．184，而且各年度履行社會責(zé)任狀況較為平均，3年的CSR均值分別為0．179、0．189以及0．183，并未出現(xiàn)較大幅度波動，但2012年較2011年卻出現(xiàn)了降低。同時(shí)也發(fā)現(xiàn)，不同公司社會責(zé)任履行程度的差距是存在的，而且這種差距逐年擴(kuò)大，這說明創(chuàng)業(yè)板不同的上市公司的社會責(zé)任投入不同，這與不同創(chuàng)業(yè)板上市公司經(jīng)營業(yè)務(wù)、企業(yè)發(fā)展理念及企業(yè)實(shí)際經(jīng)營能力存在差異是相關(guān)的。表2列出樣本年度內(nèi)創(chuàng)業(yè)板上市公司盈余管理行為的統(tǒng)計(jì)結(jié)果。可以看出，2010－2012年間創(chuàng)業(yè)板上市公司盈余管理行為基本狀況與履行社會責(zé)任狀況存在不同，盈余管理行為表現(xiàn)出較大的波動狀況?？傮w來看，創(chuàng)業(yè)板上市公司盈余管理行為表現(xiàn)出正向的盈余操弄狀況，平均盈余管理程度為0．008，這與主板上市公司相比并不算高，說明創(chuàng)業(yè)板上市公司并不存在相對較高的盈余管理行為，但2010年與2012年盈余管理程度均為負(fù)值，僅2011年盈余管理行為為正值，這說明不同年度創(chuàng)業(yè)板上市公司的盈余管理行為存在較大的波動程度。另外，不同年度創(chuàng)業(yè)板上市公司盈余管理的最大最小值間差異較大，盈余管理程度最大值達(dá)到0．368，而最小值為0．210，這說明不同的創(chuàng)業(yè)板上市公司盈余管理程度差異較大，不僅盈余管理方向存在差異，而且操弄盈余管理的程度也存在較大差異。表3列出主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果?？梢钥闯?，被解釋變量DA均值為0．008，樣本年度內(nèi)創(chuàng)業(yè)板公司呈現(xiàn)正的盈余管理趨勢，但不同的創(chuàng)業(yè)板公司盈余管理程度與方向均有較大差異。解釋變量CSR均值為0．184，樣本年度內(nèi)創(chuàng)業(yè)板公司社會責(zé)任履行狀況較好，但同樣不同公司的社會責(zé)任履行狀況存在較大差異。而在控制變量中，變量ln(Size)均值為20．817，表明創(chuàng)業(yè)板公司資產(chǎn)規(guī)模均值約為10．983億元，創(chuàng)業(yè)板公司規(guī)模相對主板公司要小;變量ROE均值為0．104，表明樣本內(nèi)約有一成左右的創(chuàng)業(yè)板公司的ROE為負(fù)值或在6%－7%之間，更多的創(chuàng)業(yè)板公司并沒有主動操弄盈余管理的動向;變量Debt均值為0．194，表明創(chuàng)業(yè)板公司的負(fù)債總額約占資產(chǎn)總額的不到兩成，創(chuàng)業(yè)板公司資產(chǎn)負(fù)債率并不高。
(二)相關(guān)性檢驗(yàn)結(jié)果表4列出了主要變量的相關(guān)性檢驗(yàn)結(jié)果。檢驗(yàn)結(jié)果表明，解釋變量與控制變量尤其是控制變量間的相關(guān)系數(shù)值均較小，基本都在0．30以下，這就說明在本文實(shí)證模型中的變量間共線性問題較小，并不存在多重共線性問題，可以認(rèn)為后文實(shí)證結(jié)果是可信的。
(三)回歸結(jié)果利用(1)式及樣本數(shù)據(jù)，得到實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果為(6)式，本文實(shí)證檢驗(yàn)軟件為EViews7．0。從(6)式的實(shí)證結(jié)果來看，首先整個(gè)回歸結(jié)果的調(diào)整R2值為0．071，雖然該值并不高，但是在公司金融的研究中，通常調(diào)整R2值需要結(jié)合F統(tǒng)計(jì)量共同檢驗(yàn)，并不能單純地看調(diào)整R2值大小，而F統(tǒng)計(jì)量是可以通過常規(guī)置信水平的顯著性檢驗(yàn)，這就說明整個(gè)實(shí)證模型擬合程度較好，實(shí)證結(jié)果可信。具體到解釋變量的回歸結(jié)果，解釋變量CSR與被解釋變量DA間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系，而且這種負(fù)相關(guān)關(guān)系是可以通過顯著性檢驗(yàn)的，這就意味著創(chuàng)業(yè)板上市公司履行社會責(zé)任的程度越高，盈余管理程度就越低，說明創(chuàng)業(yè)板上市公司會在短期的盈余管理行為與長期的履行社會責(zé)任行為之間，選擇更加適合長期發(fā)展的履行社會責(zé)任行為，會更加重視具有可持續(xù)發(fā)展的履行社會責(zé)任行為，而較低程度的進(jìn)行盈余管理操弄。也可以認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板上市公司的社會責(zé)任行為可以抑制盈余管理行為，履行社會責(zé)任好的創(chuàng)業(yè)板上市公司具有更好的責(zé)任心，會為股東、為證券市場、為市場普通投資者負(fù)責(zé)，并不會高程度地操弄盈余管理。而在控制變量的檢驗(yàn)結(jié)果中，控制變量ln(Size)與被解釋變量DA間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，表明創(chuàng)業(yè)板上市公司資產(chǎn)規(guī)模越大，盈余管理程度就越大。這說明資產(chǎn)規(guī)模越大，創(chuàng)業(yè)板上市公司更有可能操縱盈余管理;控制變量ROE與被解釋變量DA間也存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，說明創(chuàng)業(yè)板上市公司的凈資產(chǎn)收益率為負(fù)值，或處于6%－7%之間時(shí)，也就是說具有盈余管理跡象的創(chuàng)業(yè)板上市公司操弄盈余管理的可能性會增加;控制變量Debt與被解釋變量DA間同樣存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，說明創(chuàng)業(yè)板上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率越高，負(fù)債壓力越大，操弄盈余的可能性就相應(yīng)越大。
(四)穩(wěn)健性檢驗(yàn)為證明研究結(jié)論并非是因特殊樣本而得到的，本文進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。首先，考慮到樣本中極端值對回歸結(jié)果的影響，本文對極端值進(jìn)行剔除后進(jìn)行回歸檢驗(yàn);其次，考慮到被解釋變量，即盈余管理變量的測度方法有很多，本文采用Jones原始模型計(jì)算被解釋變量DA后進(jìn)行回歸檢驗(yàn);最后，考慮到影響被解釋變量盈余管理的因素很多，即可加入的控制變量很多，本文繼續(xù)加入如每股凈資產(chǎn)、每股收益、大股東持股數(shù)量等控制變量后進(jìn)行回歸檢驗(yàn)。穩(wěn)健性檢驗(yàn)的回歸結(jié)果與前文實(shí)證結(jié)果并沒有顯著差異，因此可以認(rèn)為本文研究結(jié)論并非是由特殊樣本而得到的，即研究結(jié)論是穩(wěn)健可信的。
三、研究結(jié)論
1、服裝業(yè)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)
一般來講，創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)主要有以下幾種類型。從創(chuàng)業(yè)者的意愿來看，主要有主觀創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、客觀創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)；從經(jīng)營來看，主要有技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)；從收益來看，主要是安全性風(fēng)險(xiǎn)、收益性風(fēng)險(xiǎn)和流動性風(fēng)險(xiǎn)。
2、風(fēng)險(xiǎn)管理
風(fēng)險(xiǎn)管理的程序，一般是制定風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃、識別風(fēng)險(xiǎn)、估算風(fēng)險(xiǎn)損失、選擇和實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理方案、檢查和評估風(fēng)險(xiǎn)管理效果。
3、本文研究范圍界定
由于本文是服裝行業(yè)創(chuàng)業(yè)，針對進(jìn)入服裝行業(yè)進(jìn)行可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，提出預(yù)見性的風(fēng)險(xiǎn)管理措施。因此，本文僅僅針對制定風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃、識別風(fēng)險(xiǎn)、估算風(fēng)險(xiǎn)損失、選擇和實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理方案進(jìn)行論述。本文主要是結(jié)合創(chuàng)業(yè)者的態(tài)度和生產(chǎn)經(jīng)營管理角度，分析服裝行業(yè)創(chuàng)業(yè)者的風(fēng)險(xiǎn)管理。
二、服裝業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析
服裝業(yè)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，可以通過風(fēng)險(xiǎn)識別、風(fēng)險(xiǎn)評估進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)，并在此基礎(chǔ)上采用合理的管理方法、技術(shù)和手段對可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的控制，創(chuàng)造條件，妥善處理風(fēng)險(xiǎn)造成的不利后果，以最少的投資成本、管理資本，獲取高額的利潤空間。
1、創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)
由于服裝是人們的生活必需品，市場需求量巨大，利潤較好。另外，服裝業(yè)要求的管理、技術(shù)等相對較為低，投資相對較小，是個(gè)容易進(jìn)入的行業(yè)。但是，由于國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境存在巨大的不確定性，國家宏觀政策容易變化，市場環(huán)境存在諸多不確定的威脅因素。另外，人們對服裝的要求在逐步提高，不僅僅是遮蔽軀體，不僅僅是保暖，人們也在追求品味和品質(zhì)，這樣，服裝業(yè)就存在著較大的風(fēng)險(xiǎn)。服裝行業(yè)的工業(yè)總產(chǎn)值也不斷增加，在國民經(jīng)濟(jì)中的比重也不斷得到提高。工業(yè)總產(chǎn)值由2005年4723.54億元提高到2009年1-11月的8804.26億元，同比增長則出現(xiàn)下行勢頭。如下圖。
2005-2009年，我國服裝行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值保持了整體增長的態(tài)勢，本行業(yè)的增長速度遠(yuǎn)超GDP增長速度，但呈現(xiàn)逐漸減緩勢頭。本行業(yè)在國內(nèi)生產(chǎn)總值中所占比重在2.50-2.76%區(qū)間中波動，較為穩(wěn)定。在2006年服裝行業(yè)的工業(yè)總產(chǎn)值所占比重達(dá)到了2.76%，2007年降到最低點(diǎn)，2007-2009年該比重呈現(xiàn)逐年回升的趨勢。
2、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)
所謂經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，主要是指原材料價(jià)格與服裝產(chǎn)品之間的價(jià)格差問題，換句話說就是追求利潤空間的問題。
3、現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)
所謂現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)，主要是指服裝業(yè)創(chuàng)業(yè)過程中，不僅需要啟動資金，原料、工人工資等資金，同時(shí)創(chuàng)業(yè)到一定程度擴(kuò)大再生產(chǎn)的資金。
三、服裝業(yè)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理策略
1、創(chuàng)業(yè)制定總體戰(zhàn)略
企業(yè)創(chuàng)業(yè)初期，一定要進(jìn)行企業(yè)定位。所謂企業(yè)定位，就是指企業(yè)經(jīng)營的產(chǎn)品所服務(wù)的客戶群體。一般來說，剛進(jìn)入服裝業(yè)創(chuàng)業(yè)，不僅要依據(jù)自身的資金狀況、技術(shù)能力等，進(jìn)行科學(xué)的定位，避免出現(xiàn)好高騖遠(yuǎn)現(xiàn)象，比如國人西服，創(chuàng)業(yè)初期就明確定位為白領(lǐng)，比如美特斯·邦威就進(jìn)行了良好的品牌定位，專注于18-25歲的年輕、活力的消費(fèi)者。當(dāng)然，進(jìn)行企業(yè)定位，還需要考慮市場因素，脫離開市場進(jìn)行創(chuàng)業(yè)，顯然是不現(xiàn)實(shí)的?？梢哉f，企業(yè)定位是創(chuàng)業(yè)者風(fēng)險(xiǎn)管理必須考慮的第一個(gè)因素，也是決定風(fēng)險(xiǎn)管理成敗的關(guān)鍵。
一方面，企業(yè)要樹立危機(jī)意識，提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平；另一方面，企業(yè)要轉(zhuǎn)變觀念，重視風(fēng)險(xiǎn)；分析預(yù)測，把握風(fēng)險(xiǎn)；統(tǒng)籌兼顧，預(yù)防為主。
由于服裝業(yè)產(chǎn)品種類多，款式流行周期短，市場訊息變化較快。因此，創(chuàng)業(yè)時(shí)期，不要一步到位，不宜一次投入到位。面對企業(yè)經(jīng)營能力、經(jīng)營規(guī)模等問題，可以分階段逐步進(jìn)行投資。一方面可以減少投資風(fēng)險(xiǎn)，提高成功率，保證現(xiàn)金流穩(wěn)定；另一方面，可以逐漸的提高組織管理水平，漸漸開拓市場。
2、如何因應(yīng)進(jìn)入服裝行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)呢？
首先，要把握國家與市場動態(tài)，建立完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體制，建立完善的信息收集、反饋和分析功能。密切關(guān)注服裝行業(yè)的動態(tài)，及時(shí)調(diào)整服裝業(yè)投資、市場對策、營銷策略。
其次，密切關(guān)注消費(fèi)者的需求，關(guān)注行業(yè)發(fā)展的動態(tài)，在服裝的設(shè)計(jì)、銷售和制作理念上跟進(jìn)。
最后，引進(jìn)高素質(zhì)管理人才。不僅是市場分析與評估人才，服裝設(shè)計(jì)人才，服裝營銷管理人才，服裝市場維護(hù)人才，而且也需要引進(jìn)高端的風(fēng)險(xiǎn)管理人才。
3、經(jīng)營管理要控制風(fēng)險(xiǎn)。
對策1：一方面，與原料供應(yīng)商之間，與加工商之間，簽訂合同，保證原料、與加工費(fèi)用波動幅度，完善組織管理體制；另一方面，建立高效的銷售與市場維護(hù)隊(duì)伍，既維護(hù)既有市場資源，同時(shí)突破潛在市場。
對策2：打造高績效的管理團(tuán)隊(duì)。企業(yè)創(chuàng)業(yè)初期，一方面人才的引進(jìn)較多，企業(yè)的理念等、管理優(yōu)勢互補(bǔ)等，需要一個(gè)磨合期；另外，從設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售到市場維護(hù)等，各種團(tuán)隊(duì)合作效益，也需要在摸索中漸漸的提升企業(yè)的效益。因此，打造高績效的管理團(tuán)隊(duì)，要有明確的企業(yè)經(jīng)營理念，完善的企業(yè)文化。
對策3：銷售績效的評估。對服裝業(yè)來說，創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的另一個(gè)因素是，缺少高績效的銷售隊(duì)伍。目前我國已經(jīng)不存在買方市場，尤其是服裝業(yè)競爭日益激烈。如何將產(chǎn)品銷售出去，并確保銷售收入及時(shí)回籠資金，為企業(yè)的正常運(yùn)作、企業(yè)投資、保證現(xiàn)金流運(yùn)轉(zhuǎn)正常。因此，銷售相當(dāng)重要。沒有高效的銷售團(tuán)隊(duì)，則意味著企業(yè)
對策4：生產(chǎn)、庫存和市場維護(hù)方面風(fēng)險(xiǎn)管理的策略。由于，服裝業(yè)的產(chǎn)品是人們的裝飾品，人們購買服裝是提升個(gè)人的品味、品質(zhì)，凸顯人們的地位、心理等。因此，服裝業(yè)的生產(chǎn)，對工人雖然技術(shù)要求相對較低，但是，服裝業(yè)創(chuàng)業(yè)不僅要重視生產(chǎn)的產(chǎn)品質(zhì)量問題，更重要的是要符合人們的審美要求等。另外，庫存的管理與市場變化、服飾潮流、國家政策、人文環(huán)境也有密切的關(guān)系，比如某地禁止穿著暴露，而另一地則提倡人們追求自我，因此，服裝業(yè)的庫存管理也是需要重視。
4、資金管理方面的策略
從服裝行業(yè)本身看，盈利能力方面，服裝行業(yè)的銷售毛利率2008年受到全球金融危機(jī)的影響出現(xiàn)低谷，2009年隨著經(jīng)濟(jì)形勢全面向好，銷售毛利率達(dá)到14.49%，為2005年以來最高，主要原因是由于2008年期間的累積需求釋放呈現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈態(tài)勢。銷售利潤率走勢與銷售毛利率基本一致，2009年呈現(xiàn)高點(diǎn)。資產(chǎn)報(bào)酬率在2006年至2008年一直保持穩(wěn)定，2008年出現(xiàn)輕微下滑。2009年實(shí)現(xiàn)突破，達(dá)到8.87%，遠(yuǎn)超2008年達(dá)0.52%。綜合看，在度過2008年全球金融危機(jī)后，服裝行業(yè)盈利能力整體爆發(fā)，產(chǎn)品盈利能力快速增長，同時(shí)企業(yè)整體盈利能力得到很大提高，管理水平和經(jīng)營業(yè)績良好。
對策，由于資金要么是融資，要么是貸款，同時(shí)資金的回收和流動也存在風(fēng)險(xiǎn)。因此，在融資階段，需要利用銀行、投行等獲得充足的資金，降低融資的風(fēng)險(xiǎn)，確保公司資金流動性良好；另外，通過銷售等科學(xué)管理，提高資金的回收效率。
當(dāng)然，任何一個(gè)公司都存在突發(fā)的不可預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)因素，對于服裝行業(yè)來說，防水、防火更是責(zé)任巨大，因此，企業(yè)可以考慮財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)，通過一定的資金來保障現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)，減少并控制可避免的風(fēng)險(xiǎn)，比如水災(zāi)、火災(zāi)、水漬、控制雇員不誠實(shí)、爆炸風(fēng)險(xiǎn)等。
江蘇省創(chuàng)業(yè)基地開展的信息服務(wù)項(xiàng)目中，入駐企業(yè)對政府政策信息的需求量最大；在資金服務(wù)中，投資融資和貸款擔(dān)保的需求量最大，反應(yīng)了小微企業(yè)創(chuàng)業(yè)投融資困難以及貸款難的問題；技術(shù)提升服務(wù)方面，創(chuàng)業(yè)基地已開展人員培訓(xùn)、技術(shù)支持和人才引進(jìn)服務(wù)并且入駐企業(yè)對技術(shù)方面的服務(wù)需求都很高，說明企業(yè)已經(jīng)意識到企業(yè)的技術(shù)水平和從業(yè)人員的素質(zhì)及能力的重要性。據(jù)調(diào)查，免費(fèi)比率高于50%的服務(wù)占大多數(shù)，“高于成本收費(fèi)”的比例相當(dāng)小，可以看出服務(wù)基地的非贏利性質(zhì)。創(chuàng)業(yè)基地是在政府的主導(dǎo)下建立的，政府為其帶來了資金以及一系列優(yōu)惠政策，幫助創(chuàng)業(yè)基地迅速達(dá)到很大的規(guī)模，滿足更多創(chuàng)業(yè)者進(jìn)行創(chuàng)業(yè)的需求。但長遠(yuǎn)來看，政府的過多干預(yù)使使創(chuàng)業(yè)基地存在許多問題。
（一）缺乏有效的進(jìn)出機(jī)制
一方面，各級政府往往要求創(chuàng)業(yè)基地優(yōu)先接納本地企業(yè)，創(chuàng)業(yè)基地?zé)o法對其進(jìn)行篩選評價(jià)。另一方面，為了保證自身的財(cái)政收入和地方經(jīng)濟(jì)和就業(yè)的穩(wěn)定增長，政府會提供更多的優(yōu)惠措施讓本該畢業(yè)的成熟企業(yè)繼續(xù)留在創(chuàng)業(yè)基地內(nèi)，創(chuàng)業(yè)基地也無法對其辦理畢業(yè)手續(xù)。另外創(chuàng)業(yè)基地作為政府的下屬單位，很可能成為部分官員展示政績的工具，為搞“形象工程”一味擴(kuò)大基地規(guī)模，不注重入駐企業(yè)的篩選和畢業(yè)制度的建立，導(dǎo)致基地“超載”。
（二）融資服務(wù)功能不到位
創(chuàng)業(yè)基地投資渠道單一，具有較明顯的“政府主導(dǎo)”特征，并沒有形成多元化的投資格局。但是政府的財(cái)政能力的限制，另外創(chuàng)業(yè)基地內(nèi)的小微企業(yè)創(chuàng)業(yè)初期都需要資金的支持，這樣政府扶持資金分?jǐn)偟矫總€(gè)企業(yè)就顯得較少。同時(shí)創(chuàng)業(yè)基地的擔(dān)保體制的不完善，加上風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制的缺失，導(dǎo)致小微企業(yè)既無法從銀行得到貸款，也無法得到風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的幫助。
（三）非贏利的組織性質(zhì)
在基地創(chuàng)建初期，獲得了政府的大量支持，不盈利不會影響基地的運(yùn)營，隨著基地的發(fā)展，不贏利無法吸引人才，無法激勵內(nèi)部員工，導(dǎo)致服務(wù)得不到改善；不贏利導(dǎo)致基地?zé)o法自我“供血”，難以實(shí)現(xiàn)“自收自支”的良好循環(huán)。
（四）服務(wù)積極性不足
創(chuàng)業(yè)基地的運(yùn)營績效與員工的利益無關(guān)，即使創(chuàng)業(yè)基地的運(yùn)營效果很好，在經(jīng)濟(jì)上也不能獨(dú)立核算，事業(yè)單位編制和薪酬的限制也制約了員工的積極性，不愿意主動站在入駐企業(yè)的角度思考問題，主動幫助他們解決問題，創(chuàng)業(yè)基地的服務(wù)效果大打折扣。另外員工的收入有限，無法吸引和留住優(yōu)秀的管理人才和技術(shù)人才。
二、創(chuàng)業(yè)基地運(yùn)營管理機(jī)制的構(gòu)建
分析小微企業(yè)創(chuàng)業(yè)基地的運(yùn)營機(jī)制，首先要對小微企業(yè)創(chuàng)業(yè)基地的培育機(jī)制即培育流程進(jìn)行設(shè)計(jì)。創(chuàng)業(yè)基地建成之后，小微企業(yè)申請入駐創(chuàng)業(yè)基地，創(chuàng)業(yè)基地通過審查批準(zhǔn)之后與小微企業(yè)簽訂入駐協(xié)議，培育便開始了。接著入駐企業(yè)在基地的各項(xiàng)服務(wù)支持下進(jìn)行孵化，此時(shí)需要分析創(chuàng)業(yè)基地的融資機(jī)制、收益機(jī)制以及激勵機(jī)制。小微企業(yè)在基地內(nèi)培育一定年限之后，創(chuàng)業(yè)基地根據(jù)畢業(yè)標(biāo)準(zhǔn)對小微企業(yè)進(jìn)行考核，達(dá)到要求的小微企業(yè)即可畢業(yè)。從小微企業(yè)申請入駐到入駐創(chuàng)業(yè)基地到畢業(yè)需要一整套的跟蹤篩選機(jī)制。
（一）跟蹤篩選機(jī)制
由于新創(chuàng)企業(yè)具有很大的風(fēng)險(xiǎn)性，同時(shí)創(chuàng)業(yè)基地的資源有限，為了提高運(yùn)行效率，篩選出具有前景的企業(yè)，需要對小微企業(yè)的整個(gè)孵化過程進(jìn)行篩選。分別在企業(yè)申請入駐、企業(yè)成長、企業(yè)成熟這三個(gè)階段對小微企業(yè)進(jìn)行考核評估，考核合格即可繼續(xù)孵化或畢業(yè)，不合格的將被列入“留下察看”，若繼續(xù)觀察仍不合格，企業(yè)將會被淘汰。設(shè)計(jì)篩選機(jī)制需要制定篩選標(biāo)準(zhǔn)，隨著企業(yè)發(fā)展，其各個(gè)階段的篩選標(biāo)準(zhǔn)會存在差異，不能完全按照初期篩選的標(biāo)準(zhǔn)。創(chuàng)業(yè)基地在選擇入駐企業(yè)時(shí)，需要從政府的硬性規(guī)定、基地實(shí)力、該企業(yè)的外部環(huán)境以及內(nèi)在的綜合素質(zhì)這三個(gè)方面考慮篩選標(biāo)準(zhǔn)。入駐企業(yè)的綜合能力指標(biāo)包括企業(yè)是否能夠滿足目標(biāo)客戶的需求、企業(yè)的核心競爭力、企業(yè)的管理能力以及財(cái)務(wù)能力。在企業(yè)的成長期，創(chuàng)業(yè)基地需要衡量企業(yè)的實(shí)際運(yùn)營情況與商業(yè)計(jì)劃書的偏離程度，評估企業(yè)產(chǎn)品與現(xiàn)階段市場的匹配程度，預(yù)估企業(yè)的發(fā)展態(tài)勢并重新進(jìn)行企業(yè)的外部環(huán)境分析。經(jīng)過三到五年的培育，企業(yè)到達(dá)成熟階段，此階段的篩選機(jī)制就是畢業(yè)機(jī)制。創(chuàng)業(yè)基地需要對企業(yè)進(jìn)行最后的考核，具有穩(wěn)定的市場、完善的管理、充足的資金以及廣闊前景的企業(yè)將是孵化成功得以畢業(yè)的企業(yè)。例如，經(jīng)過有效的篩選以及培育，常州市創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)基地現(xiàn)有27家國家認(rèn)定動漫企業(yè)，3家國家重點(diǎn)動漫企業(yè)，3款動漫產(chǎn)品為國家重點(diǎn)動漫產(chǎn)品，9家企業(yè)和6個(gè)項(xiàng)目榮膺2009~2010年度、2011~2012年度國家文化出口重點(diǎn)企業(yè)和重點(diǎn)項(xiàng)目，上述指標(biāo)均列江蘇各大基地之首。
（二）融資機(jī)制
創(chuàng)業(yè)基地的初創(chuàng)時(shí)期，資金主要來自政府的專項(xiàng)資金以及各類優(yōu)惠政策和稅收政策。隨著創(chuàng)業(yè)基地的發(fā)展壯大，基地積累了一定資金之后對基地內(nèi)發(fā)展勢頭良好的企業(yè)進(jìn)行投資。另外，小微企業(yè)可以向商業(yè)銀行申請貸款和吸引風(fēng)險(xiǎn)投資的方式進(jìn)行融資。在小微企業(yè)向商業(yè)銀行申請貸款時(shí)，往往因?yàn)闆]有足夠多的有形資產(chǎn)作為抵押而難以得到商業(yè)銀行的貸款。因此，創(chuàng)業(yè)基地通過建立良好的信用擔(dān)保機(jī)制，對技術(shù)市場較好的企業(yè)提供擔(dān)保，可以幫助初創(chuàng)企業(yè)獲得更多的資金支持。對于暫時(shí)不符合貸款條件的企業(yè)，創(chuàng)業(yè)基地對其進(jìn)行診斷和建議，直至其符合條件再進(jìn)行推薦。加強(qiáng)與風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的合作可以幫助發(fā)展前景較好的小微企業(yè)吸引更多的風(fēng)險(xiǎn)投資。創(chuàng)業(yè)基地與風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的合作模式有：一是外部合作模式。兩者在組織上保持獨(dú)立，只是在業(yè)務(wù)上發(fā)生聯(lián)系。例如，常州市創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)基地定期組織“投融資洽談會”，幫助企業(yè)與投融資機(jī)構(gòu)直接對接；二是內(nèi)部合作模式。創(chuàng)業(yè)基地與風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)合資建立創(chuàng)業(yè)基地或者在創(chuàng)業(yè)基地內(nèi)部設(shè)立相對獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。例如，常州市創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)基地通過引進(jìn)中華軟件服務(wù)投資基金等7家基金公司，形成了35億元規(guī)模的園區(qū)投資基金，通過發(fā)揮常州軟件園發(fā)展有限公司、常州文化科技創(chuàng)意發(fā)展有限公司兩大國有企業(yè)的投融資功能,為基地企業(yè)打通融資渠道。
（三）收益機(jī)制
創(chuàng)業(yè)基地的運(yùn)營需要大量的資金，只有保證自身良好的運(yùn)營與發(fā)展的前提下，才能更好地為小微企業(yè)服務(wù)，培育出更多的優(yōu)秀企業(yè)和企業(yè)家。創(chuàng)業(yè)基地的收入來源有：政府專項(xiàng)資金；政府優(yōu)惠政策；為企業(yè)提供服務(wù)的收入；投資收入。創(chuàng)業(yè)基地對具有較大發(fā)展?jié)摿透叱砷L性的企業(yè)進(jìn)行投資，隨著企業(yè)的成長，創(chuàng)業(yè)基地可以獲得企業(yè)分紅或者通過出讓股份來獲得資本收益。投資收入是創(chuàng)業(yè)基地的長期收入來源。例如，常州市創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)基地通過自身的良好運(yùn)營，以高于GDP增長的速度持續(xù)攀升。2009~2011年，基地創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)營收分別為63.5億元、109億元、151億元，年平均增長為55%；2011年貢獻(xiàn)稅收7.7億元；2012年，實(shí)現(xiàn)營收突破180億元，貢獻(xiàn)稅收9.21億元。
（四）激勵機(jī)制
完善創(chuàng)業(yè)基地的激勵機(jī)制，加強(qiáng)對基地內(nèi)工作人員的激勵，有助于提高員工的服務(wù)熱情，提高服務(wù)質(zhì)量，促進(jìn)小微企業(yè)的成長。首先對基地內(nèi)的員工進(jìn)行定期考核，考核有兩方面作用，一是淘汰不勝任現(xiàn)在工作的員工，二是對通過考核的員工進(jìn)行精神獎勵（晉升、培訓(xùn)、嘉獎等）或者物質(zhì)獎勵（加薪、股權(quán)等），加強(qiáng)對其的激勵措施。同時(shí)，對員工的考核將更加注重來自小微企業(yè)的意見，創(chuàng)業(yè)基地的建立目的是培育小微企業(yè)，基地內(nèi)的工作都應(yīng)該是圍繞扶持小微企業(yè)展開的，所以小微企業(yè)的意見對員工考核結(jié)果起著決定性作用。在創(chuàng)業(yè)基地的運(yùn)營管理中，不同的員工承擔(dān)著不同的工作，個(gè)人需求很不一樣，所以不同的員工要使用不同的激勵方式，對于高級管理人員以及提供專業(yè)的技術(shù)人才，除了一般的升職、加薪、嘉獎的激勵外，還需要給予一定的股權(quán)收益作為激勵，這個(gè)股權(quán)既包括創(chuàng)業(yè)基地的股權(quán)也包括基地內(nèi)企業(yè)的股權(quán)。例如，常州市頒布的《常州市引進(jìn)高層次人才規(guī)定》規(guī)定“對高新技術(shù)成果完成者和成果轉(zhuǎn)化的主要實(shí)施者，可根據(jù)其實(shí)際貢獻(xiàn)，獲得與之相當(dāng)?shù)墓蓹?quán)收益，所占股權(quán)比例不受限制”。
三、結(jié)論
