時間：2023-03-20 16:22:49
序論：在您撰寫創(chuàng)業(yè)法律論文時，參考他人的優(yōu)秀作品可以開闊視野，小編為您整理的7篇范文，希望這些建議能夠激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，引導(dǎo)您走向新的創(chuàng)作高度。
(二)將使旅游業(yè)成為廣西經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的重要組成部分。經(jīng)濟(jì)全球化、區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展將拉近地處偏僻的民族地區(qū)與先進(jìn)地區(qū)的距離。隨著科技革命的深入發(fā)展，知識與信息將滲透到社會經(jīng)濟(jì)生活的方方面面，旅游業(yè)中的科技知識含量將大增，旅游資源的吸引力因素的內(nèi)涵將更加廣泛，形式會更加多樣，包括在物質(zhì)因素、精神因素、自然因素和人文因素等方面都將不斷獲得豐富和創(chuàng)新，使旅游成為人們物質(zhì)生活和精神生活的完善結(jié)合體，使旅游業(yè)成為廣西經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的重要組成部分。
(三)將促使廣西旅游業(yè)進(jìn)行柔性產(chǎn)品創(chuàng)新。所謂“柔性”主要是指旅游業(yè)適應(yīng)旅游市場變化的一種能力。在經(jīng)濟(jì)全球化以及科技革命迅速發(fā)展的條件下，隨著網(wǎng)絡(luò)技術(shù)在旅游業(yè)的廣泛應(yīng)用，旅游企業(yè)將成為知識型企業(yè)，旅游企業(yè)智能程度不斷提高，旅游業(yè)的管理手段及運作手段日益先進(jìn)，一方面，要求旅游業(yè)必須敏銳地捕捉市場信息，把握市場需求，在旅游產(chǎn)品的設(shè)計開發(fā)中不斷調(diào)整改進(jìn)。不斷進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，并通過市場和測試得到的知識以及客戶意見及時融入到旅游產(chǎn)品中，以提高產(chǎn)品適應(yīng)市場變化的能力；另一方面，隨著旅游者需求的日益多樣化和個性化，要求旅游企業(yè)以全新的服務(wù)形式，建立完善的服務(wù)體系，以適應(yīng)人們的旅游偏好、價值判斷和內(nèi)在的需求。
(四)將促使廣西旅游業(yè)改變管理模式和競爭方式。經(jīng)濟(jì)的全球化已使旅游市場規(guī)模和容量達(dá)到前所未有的水平，在這一趨勢下，傳統(tǒng)的“金字塔”式的旅游企業(yè)管理方式已被新的知識型的、適應(yīng)于信息時代的“網(wǎng)絡(luò)型”的知識管理所代替。所謂旅游企業(yè)的知識管理，是指建立在旅游業(yè)良好的信息化、網(wǎng)絡(luò)化基礎(chǔ)上，為旅游企業(yè)實現(xiàn)顯性知識和隱性知識共享尋找新途徑，運用集體的智慧提高企業(yè)應(yīng)變和創(chuàng)新能力的管理過程。知識管理重視知識資本的管理和運營，突出人力資源的開發(fā)和旅游知識創(chuàng)新，這是一種比較科學(xué)與完善的旅游管理。在這種全新的管理之下，旅游業(yè)的競爭方式也由傳統(tǒng)的以資源、客源為主的競爭轉(zhuǎn)化為以知識、技術(shù)、信息為主的競爭，旅游業(yè)也將以提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)來贏得消費者，其結(jié)果是旅游業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益及服務(wù)功能得到全面提高，旅游資源的價值得到最大限度的實現(xiàn)。
廣西旅游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有很多有利的條件，如有壯麗多姿的自然景觀；有生動多彩的民族風(fēng)情文化；有悠久的歷史文化積淀；有分布合理的旅游景點景區(qū)。這些年來，廣西旅游業(yè)的發(fā)展總的發(fā)展勢頭是好的，但與世界經(jīng)濟(jì)和科技革命發(fā)展要求仍有較大的差距。也就是說，在科技革命深入發(fā)展的大趨勢和良好的機(jī)遇中，廣西的旅游業(yè)面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。如有相當(dāng)部分的旅游企業(yè)缺乏有知識價值的旅游資源觀，旅游資源開發(fā)粗放；一些地區(qū)旅游生態(tài)環(huán)境繼續(xù)惡化，環(huán)境質(zhì)量下降；旅游業(yè)創(chuàng)新能力欠缺，旅游產(chǎn)品處于初級品開發(fā)，缺乏知識含量；一些旅游企業(yè)的管理手段落后，缺乏高素質(zhì)的管理、經(jīng)營的服務(wù)人才等等，諸如此類問題的存在嚴(yán)重地影響了廣西旅游業(yè)的快速發(fā)展。為了使廣西的旅游業(yè)適應(yīng)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，必須采取創(chuàng)新的對策和措施：
(一)實施進(jìn)一步擴(kuò)大對外開放的戰(zhàn)略。從廣西旅游業(yè)今后的發(fā)展要求及國際旅游業(yè)發(fā)展的趨勢來看，廣西的旅游業(yè)仍需在更大的范圍內(nèi)對外開放，在更深的的程度上與國際市場形成對接，全面參與競爭。因此，廣西旅游業(yè)要依托本地的資源優(yōu)勢，利用新的科學(xué)技術(shù)手段，吸引國際經(jīng)濟(jì)團(tuán)體、企業(yè)家積極參與廣西旅游資源的開發(fā)。其實，廣西在客觀上已具備了這樣的條件，即一年一度的中國一東盟博覽會的效應(yīng)，廣西的知名度已大大提升，中國一東盟博覽會不僅把東南亞各國有名的企業(yè)、投資商吸引到廣西，而且還能把世界上更多國家的企業(yè)和投資商吸引到廣西，這無疑為廣西提供了一個走向世界的機(jī)會。廣西旅游業(yè)的前途在于開發(fā)，而旅游是以促進(jìn)人的流動為基礎(chǔ)而發(fā)展起來的產(chǎn)業(yè)，隨著廣西旅游業(yè)的發(fā)展，必然會促進(jìn)橫向的經(jīng)濟(jì)聯(lián)合和對外開放的發(fā)展。
(二)實施爭創(chuàng)旅游名牌的戰(zhàn)略。廣西特殊的地理位置和得天獨厚的自然條件，造就了廣西良好的旅游環(huán)境，無論是享譽(yù)國內(nèi)外的桂林山水還是北海銀灘、德天瀑布等，對國內(nèi)外的游客來說，特別是對國外的游客來說都會成為很好的賣點，尤其是今后每年都在廣西舉辦中國一東盟博覽會，游客必然會大增。廣西與東盟國家有地緣、親緣、人緣、史緣、人緣等密切關(guān)系。東盟國家人口有5億之多，其中祖籍廣西的就有近百萬，東盟各國的廣西籍華僑華人們保留著廣西人的生活習(xí)慣、思維方式以及祖籍地的血緣關(guān)系，地域、風(fēng)俗接近，文化傳統(tǒng)相似，旅游客源流向周期短，廣西必須牢牢抓住如此巨大的旅游市場和商機(jī)。廣西不僅要實現(xiàn)亞洲最佳乃至世界著名的休閑、度假等旅游勝地的目標(biāo)，還要有若干個在亞洲乃至世界一流的旅游名牌產(chǎn)品來支撐。為此，廣西必須對現(xiàn)有的旅游資源和產(chǎn)品進(jìn)行整頓、提高，鼓勵開發(fā)新的旅游產(chǎn)品，鼓勵出精品、創(chuàng)品牌，建設(shè)起一批有特色、有吸引力的旅游景點，形成一批具有國內(nèi)、國際競爭力的旅游產(chǎn)品。如廣西北海銀灘完全可以通過加大投資建立起風(fēng)光迷人、多姿多彩的海濱公園，使其成為“東方的夏威夷”。
(三)實施旅游產(chǎn)品綜合開發(fā)的創(chuàng)新戰(zhàn)略。廣西的旅游資源豐富，廣西旅游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有許多得天獨厚的條件，但總體來說，廣西的旅游產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新能力不足，具體表現(xiàn)為，一方面，旅游產(chǎn)品仍處于初級品開發(fā)階段，缺乏知識含量，許多地區(qū)的旅游業(yè)僅僅停留在以天然風(fēng)光滿足游客觀光游覽的需求上，未能開發(fā)出具有綜合性特征的旅游產(chǎn)品與項目，即奇異獨特的自然景觀與特定的人文景觀融為一體，使人們在一次特定的旅游過程中獲得知識性、娛樂性、享受性等為一體的多重滿足的旅游地及旅游項目。如游客到桂林、陽朔、樂業(yè)天坑等景點旅游僅一天的時間就足夠了，如果政府能對一些旅游景點、景區(qū)進(jìn)行
綜合設(shè)計，多增加一些文化和知識的含量，游客就會在此地逗留更長的時間。值得一提的是，近年來的南寧國際民歌藝術(shù)節(jié)、柳州的奇石節(jié)就是旅游與文化、知識聯(lián)姻的典型。通過知識與文化的包裝，可以使旅游業(yè)從低級到高級，從粗俗到高雅，從原始到現(xiàn)代化。更重要的是游客從旅游中得到了欣賞，得到了啟迪，得到了享受，達(dá)到了旅游的最高境界和目的，這應(yīng)該是廣西旅游業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的趨勢。另一方面，廣西的旅游商品大多仍停留在初級品的開發(fā)上，而且這些初級品老化單一，品種偏少。一些地區(qū)的旅游商品生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)的主要產(chǎn)品僅有旅游紀(jì)念品、珍珠、陶瓷、牛角雕等，而一些老牌的旅游產(chǎn)品缺乏高品位、文化含量高的新產(chǎn)品去替代，顯得旅游產(chǎn)品的后續(xù)力不足，嚴(yán)重地影響了廣西的旅游市場的吸引力。因此，廣西旅游業(yè)需要下大力氣實現(xiàn)商品的創(chuàng)新策略，利用旅游業(yè)有很強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)效應(yīng)的特點，對旅游產(chǎn)品進(jìn)行綜合利用、開發(fā)，促使旅游商品由初級品向高級品轉(zhuǎn)化，從而推動廣西旅游業(yè)向更高層次發(fā)展。
(四)實施旅游企業(yè)知識管理的戰(zhàn)略。當(dāng)代信息科技特別是國際互聯(lián)網(wǎng)的蓬勃發(fā)展，把全球商業(yè)帶進(jìn)了“電子商務(wù)”時代。電腦和網(wǎng)絡(luò)已成為最一般的管理系統(tǒng)，旅游業(yè)本身及旅游業(yè)的各個部門間，國內(nèi)和國際間基本已實現(xiàn)互聯(lián)，這樣旅游業(yè)的管理手段和設(shè)施不可避免的要與各種網(wǎng)絡(luò)聯(lián)系到一起。近年來，在國際旅游業(yè)中，通過網(wǎng)上旅游銷售、網(wǎng)絡(luò)預(yù)定來推銷自己產(chǎn)品的旅游接待，向國際旅游市場提供有關(guān)旅游信息等已成趨勢，前景非?？春?。但由于種種條件的限制，廣西旅游業(yè)的管理手段與社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求仍有差距，一些地區(qū)旅游業(yè)管理的手段十分落后，目前要在全廣西建立起一個能為公開交流提供完善的基礎(chǔ)設(shè)施的旅游信息網(wǎng)絡(luò)還有一定的困難。但加快旅游信息網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)，實施旅游業(yè)的知識管理，這是推進(jìn)廣西旅游業(yè)發(fā)展的必由之路。
(五)實施旅游產(chǎn)品的市場營銷戰(zhàn)略。旅游市場不僅是旅游產(chǎn)品交易的場所，更是包括購買旅游產(chǎn)品的消費者(旅游者及旅行商)及生產(chǎn)者、銷售者之間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系。旅游產(chǎn)品的市場營銷包括市場調(diào)查、預(yù)測、規(guī)劃、宣傳、銷售等一系經(jīng)營活動的有機(jī)結(jié)合。因此，要求旅游行業(yè)充分掌握廣西旅游市場的動向及發(fā)展趨勢，了解市場信息，制定經(jīng)營戰(zhàn)略。要按照市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)律制訂相應(yīng)的價格，要充分考慮旅游產(chǎn)品的成本價、競爭對手的同類產(chǎn)品及消費者的購買能力和產(chǎn)品主要面對的消費群體，按照市場發(fā)展變化的規(guī)律制訂出合理的旅游發(fā)展?fàn)I銷規(guī)劃。同時要加大旅游產(chǎn)品市場的宣傳力度，利用廣告、宣傳品、各種招商洽談會、新聞會等形式，介紹廣西旅游產(chǎn)品的質(zhì)量、優(yōu)點、價格，吸引人們對廣西旅游產(chǎn)品的關(guān)注與興趣，從而擴(kuò)大廣西的旅游客源。
(六)實施旅游人才培養(yǎng)戰(zhàn)略。廣西旅游業(yè)的發(fā)展要依靠人才優(yōu)勢，新的管理和運作模式要靠大量高素質(zhì)的人才擔(dān)負(fù)。因此，建立新的旅游經(jīng)營人才和專業(yè)人員教育培訓(xùn)模式已迫在眉睫，這種模式必須適應(yīng)信息經(jīng)濟(jì)、網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)和全球化經(jīng)濟(jì)的模式及與之相適應(yīng)的旅游業(yè)的模式，同時，還要適應(yīng)日益縮短的知識更新周期的要求。為此，必須加快廣西旅游教育的改革，構(gòu)建合理的旅游教育結(jié)構(gòu)體系，從而培養(yǎng)出更多更好的旅游人才，為廣西的旅游業(yè)發(fā)展服務(wù)。
當(dāng)前，盡管法學(xué)界對經(jīng)濟(jì)法的調(diào)整對象仍未達(dá)成統(tǒng)一，但較為一致的認(rèn)識是，民法調(diào)整平等主體之間的人身關(guān)系與財產(chǎn)關(guān)系并以自治為基本理念，但民法的自治難以解決市場的失靈、外部性及公共產(chǎn)品投資問題，因而需要國家權(quán)力的監(jiān)管、調(diào)控以及并從新的角度來思考公共產(chǎn)品投資的法律規(guī)范形式。由此經(jīng)濟(jì)法至少應(yīng)包括市場監(jiān)管法、宏觀調(diào)控法、環(huán)境資源法、社會保障法等內(nèi)容。其所調(diào)整的不是私人主體之間的經(jīng)濟(jì)行為，而是政府對市場經(jīng)濟(jì)活動的干預(yù)與調(diào)控?；诖苏J(rèn)識，市場主體法如公司法、市場行為法如合同法，以及物權(quán)法、侵權(quán)法、婚姻家庭法等均屬于民法的內(nèi)容，而反不正當(dāng)競爭法、反壟斷法、產(chǎn)品質(zhì)量法、稅法、環(huán)境法、消費者權(quán)益保護(hù)法、勞動法與社會保障法等則常被劃歸于經(jīng)濟(jì)法的體系范疇。根據(jù)上述關(guān)于民法與經(jīng)濟(jì)法調(diào)整對象的基本劃分，可以說，民法和經(jīng)濟(jì)法均調(diào)整市場行為，均與經(jīng)濟(jì)關(guān)系與經(jīng)濟(jì)活動有不可分割的聯(lián)系。但民法側(cè)重于市場主體及其自主決定的經(jīng)濟(jì)活動，而經(jīng)濟(jì)法則側(cè)重于對市場主體自主決定行為的局限進(jìn)行政府干預(yù)。在很大程度上，民法構(gòu)成了經(jīng)濟(jì)法的基礎(chǔ)，因為不了解民法所調(diào)整的私主體行為，就不可能真正理解公權(quán)力干預(yù)的正當(dāng)性。而且，反不正當(dāng)競爭法、反壟斷法、勞動法與消費者權(quán)益保障法等被劃入經(jīng)濟(jì)法體系范疇的單行法，其所涉及的侵權(quán)關(guān)系、合同關(guān)系均以民法上的相關(guān)理論為基礎(chǔ)。因此，對于經(jīng)濟(jì)法專業(yè)的法學(xué)本科生而言，民法是必修的基礎(chǔ)課程。由于經(jīng)濟(jì)法與市場監(jiān)管與調(diào)控緊密相關(guān)，常常被列為經(jīng)管類專業(yè)的必修法律課程，但受專業(yè)課程計劃的限制，不可能為法律課程留下充分的空間。對非法學(xué)專業(yè)的學(xué)生而言，由于缺乏基礎(chǔ)的法律知識背景，他們很難真正理解經(jīng)濟(jì)法的真正內(nèi)涵。即使學(xué)到一些“法律知識”，也很難能在實踐中準(zhǔn)確地運用，實際上不能達(dá)到教學(xué)目的。因此，對非法學(xué)類專業(yè)而言，單純一門經(jīng)濟(jì)法課程是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，但是開設(shè)更多的法律課程從專業(yè)課程規(guī)劃的角度又不可能。在這種情況下，不應(yīng)受學(xué)科意義上經(jīng)濟(jì)法調(diào)整對象的限制，而應(yīng)針對非法學(xué)專業(yè)的學(xué)生，從“經(jīng)濟(jì)法律制度”的視角來進(jìn)行課程設(shè)計。相對于“經(jīng)濟(jì)法”，“經(jīng)濟(jì)法律制度”不僅能夠涵攝民法范疇內(nèi)與市場經(jīng)濟(jì)活動相關(guān)的內(nèi)容，從而有助于解決經(jīng)濟(jì)法課程前提性法律基礎(chǔ)之不足，而且也便于將相關(guān)法律制度根據(jù)具體的需要進(jìn)行系統(tǒng)性的整合。
二、非法學(xué)專業(yè)法律教學(xué)課程設(shè)計的三個層次
即使通過經(jīng)濟(jì)法律制度整合民法中有關(guān)市場經(jīng)濟(jì)行為的法律，單單這一門法律課程仍嫌不足。因為在學(xué)習(xí)經(jīng)濟(jì)法律制度之前，學(xué)生需要對法律的一般理論，經(jīng)濟(jì)法律制度在我國法律體系中的地位，經(jīng)濟(jì)法律責(zé)任所涉及的刑法、行政法以及訴訟法等問題均需有基礎(chǔ)性的把握。一般而言，經(jīng)管類專業(yè)的法律課程設(shè)置應(yīng)當(dāng)有三個層次。第一層次是基礎(chǔ)課程。基礎(chǔ)課程主要介紹法的一般理論、我國法律體系的基本構(gòu)造、憲法、民法、刑法、行政法、社會法及訴訟法所調(diào)整的基本社會關(guān)系及其基本內(nèi)容。課程教學(xué)目標(biāo)在于讓學(xué)生對我國法律的基本體系與內(nèi)容有個概括性的了解，并在此基礎(chǔ)培養(yǎng)基本的法律思維與法治理念?！妒藢盟闹腥珪P(guān)于全面推進(jìn)依法治國若干重大問題的決定》中強(qiáng)調(diào)，為全民法治觀念，要將法治教育納入整個國民教育體系，從中小學(xué)即設(shè)立法治知識課程。據(jù)此可以肯定的是，基礎(chǔ)法律課程將成為高校所有專業(yè)的必修課程。目前，各高校經(jīng)管類大多僅開設(shè)《經(jīng)濟(jì)法》一門法律課，很少未開設(shè)專門的法律基礎(chǔ)課程。盡管思政類課程中涉及法律基礎(chǔ)的內(nèi)容，但其教學(xué)內(nèi)容的側(cè)重點并不在于基礎(chǔ)法律知識的介紹和法律理念的培養(yǎng)，而是將法律作為加強(qiáng)思想道德教育的手段來對待的，其側(cè)重點在于尊法守法意識的樹立，與作為專業(yè)類法律課程的基礎(chǔ)以及十四中全會《決定》的要求相差較遠(yuǎn)。在這種情況下，專業(yè)基礎(chǔ)類課程中的《經(jīng)濟(jì)法學(xué)》課程的講授缺乏必要的基礎(chǔ)法律知識背景，仍需先行介紹法律的基礎(chǔ)知識，從而嚴(yán)重影響了《經(jīng)濟(jì)法學(xué)》教學(xué)目標(biāo)的實現(xiàn)。第二層次即經(jīng)濟(jì)法律制度。該課程屬于學(xué)科基礎(chǔ)類課程，其內(nèi)容主要介紹與市場經(jīng)濟(jì)活動相關(guān)的法律知識。如果說基礎(chǔ)課程的教學(xué)目標(biāo)主要在于認(rèn)知和理解，經(jīng)濟(jì)法律制度的教學(xué)目標(biāo)則應(yīng)適當(dāng)增加法律的具體應(yīng)用能力。第三層次為專業(yè)類課程。這類課程是根據(jù)具體專業(yè)方向的需要而有針對性地開設(shè)的課程。經(jīng)濟(jì)法律制度由于涉及到的法律領(lǐng)域十分龐雜，只能側(cè)重于基礎(chǔ)，而難以具體和深入。更為深入的內(nèi)容只能就不同的專業(yè)方向有針對性地另行開設(shè)。比如人力資源方向，需要專門開設(shè)勞動法，工程管理專業(yè)需要開設(shè)建筑工程法，物流專業(yè)方向需開設(shè)物流法規(guī)，而對外貿(mào)易專業(yè)方向則需要進(jìn)一步了解海商法的專業(yè)法律知識。這一層次的法律課程由于是針對具體的專業(yè)方向需要而特別開設(shè)的，故在教學(xué)目標(biāo)上應(yīng)更加注重法律知識的具體運用。上述三個不同層次的法律課程，經(jīng)濟(jì)法律制度具有承上啟下的作用。相對于法律基礎(chǔ)課程，它已經(jīng)較為偏向?qū)I(yè)需要，是對有關(guān)市場經(jīng)濟(jì)活動的法律的進(jìn)一步深入。但相對不同專業(yè)方向的特殊需要，它又屬于經(jīng)管類的基礎(chǔ)類課程。
三、非法學(xué)專業(yè)法律課程設(shè)計與創(chuàng)業(yè)教育之協(xié)調(diào)
當(dāng)前，已出版的各類《經(jīng)濟(jì)法》教材近百種，但大多數(shù)是針對法學(xué)專業(yè)學(xué)生而編寫的，雖然部分教材考慮了非法學(xué)專業(yè)的需要，但并未針對特定專業(yè)的自身特點，而是力爭“包羅萬象”，由各專業(yè)根據(jù)不同需要自行選擇需講授的內(nèi)容。由于缺乏明確的針對性，這樣的編排內(nèi)容全面有余，但系統(tǒng)性不足，幾乎毫無例外地均是依照單行法律來設(shè)章分節(jié)。對于非法學(xué)專業(yè)的學(xué)生而言，這樣的教學(xué)內(nèi)容安排只能使他們掌握一些零散的經(jīng)濟(jì)法律知識，而難以形成體系化的認(rèn)識，更無需談法律的具體應(yīng)用。為提高大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)能力，教育部提出把創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)教育納入高校專業(yè)教育和文化素質(zhì)教育教學(xué)計劃和學(xué)分體系，建立多層次、立體化的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)教育課程體系，并要求將創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)類課程的設(shè)置要與專業(yè)課程體系有機(jī)融合，編寫適用和有特色的高質(zhì)量教材。盡管法律教育并非創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)教育之重點，但法律課程建設(shè)無疑是創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)——尤其是創(chuàng)業(yè)教育的重要組成部分?？善駷橹?，法律專業(yè)課程設(shè)計還未能充分考慮創(chuàng)業(yè)教育之需要。創(chuàng)業(yè)法律教育的關(guān)鍵是讓學(xué)生了解創(chuàng)業(yè)過程中所需要的法律知識并能將之運用到創(chuàng)業(yè)工作中去，而相關(guān)的法律知識——企業(yè)的設(shè)立、公司治理、投資者內(nèi)部關(guān)系、合同的訂立與履行、市場經(jīng)營與競爭等等——幾乎均與經(jīng)濟(jì)法律制度密切相關(guān)，故此完全可以與經(jīng)濟(jì)法律制度的課程內(nèi)容設(shè)計統(tǒng)一起來。在此基礎(chǔ)上，《經(jīng)濟(jì)法律制度》課程的內(nèi)容設(shè)計可考慮以創(chuàng)業(yè)過程為線索，將相關(guān)的經(jīng)濟(jì)法律知識貫穿起來。這樣不僅可滿足非法學(xué)專業(yè)尤其是經(jīng)管類各專業(yè)法律課程教學(xué)要求，而且有助于法律知識的體系化理解和在實踐中的具體運用。
四、結(jié)語
創(chuàng)業(yè)投資法律體系的基本構(gòu)成
從創(chuàng)業(yè)投資運作的內(nèi)在要求和國際經(jīng)驗看，完善的創(chuàng)業(yè)投資法律體系應(yīng)當(dāng)包括五個方面的法律制度安排。
一、與創(chuàng)業(yè)投資基金組織形式相關(guān)的法律制度
創(chuàng)業(yè)投資的主體按其組織化的程度不同，可以分為“非組織化的創(chuàng)業(yè)投資”和“組織化的創(chuàng)業(yè)投資”兩大類。前者系由分散的個人或非專業(yè)機(jī)構(gòu)以其名義直接或通過委托方式間接從事創(chuàng)業(yè)投資；后者系由兩個以上的多數(shù)投資者通過“集合投資”形成新的財產(chǎn)主體，再以新的財產(chǎn)主體的名義進(jìn)行投資，由于它具備了國內(nèi)所俗稱的“投資基金”的本質(zhì)內(nèi)涵，故本質(zhì)上即是創(chuàng)業(yè)投資基金。在以上兩大形態(tài)的創(chuàng)業(yè)投資中，通過創(chuàng)業(yè)投資基金間接從事“組織化的創(chuàng)業(yè)投資”既有利于實現(xiàn)投資運作的專家管理，又有利于形成專業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資市場。根據(jù)創(chuàng)業(yè)投資的特點，創(chuàng)業(yè)投資基金通常必須以公司或有限合伙的形式設(shè)立，因此，完善的《公司法》和《合伙企業(yè)法》等法律是發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資的首要前提。由于創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司和創(chuàng)業(yè)投資（基金）有限合伙等企業(yè)具有區(qū)別于一般加工貿(mào)易類企業(yè)的特點，所以，往往需要根據(jù)創(chuàng)業(yè)投資（基金）企業(yè)的特點，對《公司法》和《合伙企業(yè)法》等法律進(jìn)行適當(dāng)修訂；有時甚至需要在《公司法》和《合伙企業(yè)法》等法律的基本框架下，制定有關(guān)創(chuàng)業(yè)投資（基金）企業(yè)的特別法。
例如，我國臺灣地區(qū)的創(chuàng)業(yè)投資業(yè)之所以在上個世紀(jì)80年代即得以快速起步，在很大程度上要歸功于臺灣的公司法比較適用于創(chuàng)業(yè)投資基金，并于1983年根據(jù)創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司的特點，制定了《創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)管理規(guī)則》這部專門調(diào)整創(chuàng)業(yè)投資股份有限公司的特殊法令。美國作為最早探索發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資的國家，其創(chuàng)業(yè)投資之所以在上個世紀(jì)70年代受阻，則在很大程度上是因為《投資公司法》這部調(diào)整包括創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司和證券投資（基金）公司在內(nèi)的特別公司法，主要僅適用于證券投資（基金）公司，卻并不適用于創(chuàng)業(yè)投資基金（公司）。按照《投資公司法》及其配套的《投資顧問法》的規(guī)定，投資者超過14人的投資公司，不得實行業(yè)績報酬。這一限制雖然有利于抑制證券投資基金經(jīng)理人的冒險投機(jī)動機(jī)（在證券市場上冒高風(fēng)險通常能獲得高收益，基金經(jīng)理也隨之將獲得高業(yè)績報酬；而一旦冒險失敗，投資虧損卻完全由投資者承擔(dān)），保護(hù)中小投資者權(quán)益，但對創(chuàng)業(yè)投資基金而言，卻是不夠公平的。因為，證券投資基金的單位凈值可以通過市場得到體現(xiàn)，借助于市場本身即可較好地激勵基金經(jīng)理人（基金業(yè)績好時，基金經(jīng)理可以受托更多的資產(chǎn)；否則，基金經(jīng)理將很難再管理更多的資產(chǎn)）；然而，對創(chuàng)業(yè)投資基金而言，由于它所從事的是長期投資，往往要5～7年后才能體現(xiàn)業(yè)績，只好更多地借助于業(yè)績激勵來盡可能地解決基金經(jīng)理與投資者的收益一致性問題。正是這種人為的業(yè)績報酬限制及其他法律限制導(dǎo)致美國的公司型創(chuàng)業(yè)投資基金的發(fā)展受阻。幸虧以有限合伙形式設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資基金可以逃避“投資者超過14人即不得實行業(yè)績報酬”的人為法律限制并被視作免稅主體，加之通過數(shù)次修訂《統(tǒng)一有限合伙法》使得有限合伙引進(jìn)了不少公司制度的運作機(jī)制；所以，自上個世紀(jì)80年代以來，有限合伙型創(chuàng)業(yè)投資基金得以發(fā)展起來。
二、與創(chuàng)業(yè)投資基金募集方式相關(guān)的法律制度
創(chuàng)業(yè)投資是一種高風(fēng)險的且不具有公開信息的長期投資活動，所以，創(chuàng)業(yè)投資基金更適合于以私募方式募集資本。因此，完善關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資基金私募方式的法律制度同樣十分重要。但需要指出的是，由于創(chuàng)業(yè)投資基金的私募與證券投資基金以及其他類型證券的私募（包括加工貿(mào)易類公司通過私下發(fā)行股票募集股本）相比，在募集對象、募集方式、募集程序和對募集對象的保護(hù)等方面都具有相同點，所以，世界各國均不是通過制定單行的《創(chuàng)業(yè)投資基金法》或《投資基金法》來解決創(chuàng)業(yè)投資基金的私募問題，而是通過《證券法》來對“私募條款”進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)定。
從國際經(jīng)驗看，為了切實避免并不具有風(fēng)險鑒別能力和承受能力的公眾投資者被卷入各類私募活動中，有關(guān)私募活動的法律通常從以下兩個方面加以規(guī)定：一是規(guī)定私募只能針對“合格投資者”（qualifiedinvestor）；二是投資者不超過一定人數(shù)（100人）。其中，關(guān)于“合格投資者”的規(guī)定通常又是依據(jù)不同的國情而采用不同的標(biāo)準(zhǔn)。在財產(chǎn)制度比較健全的國家，通常以個人或機(jī)構(gòu)的已有資產(chǎn)和目前每年可獲得的收入來界定；在財產(chǎn)制度不不夠健全的國家，則通常以投資者一次性以其名義購買相當(dāng)規(guī)模的私募證券（比如100萬美元）來界定。
三、與創(chuàng)業(yè)投資的資金來源相關(guān)的法律制度
與創(chuàng)業(yè)投資和創(chuàng)業(yè)投資基金的自身特點相適應(yīng)，創(chuàng)業(yè)投資的資本來源只宜定位于具有以下特征的投資者群：一是勇敢而富有耐性，具有長期投資理念，最好是對創(chuàng)業(yè)活動也具有一定的興趣；二是具有較高風(fēng)險鑒別能力；三是具有較強(qiáng)風(fēng)險承受能力。按照這些要求，創(chuàng)業(yè)投資基金的資本來源主要宜定位于：（1）富有個人，尤其是那些曾經(jīng)創(chuàng)業(yè)成功的富有個人；（2）大型企業(yè)；（3）人壽基金等各類保險基金；（4）銀行等金融機(jī)構(gòu)。
在以上四大主要資金來源中，人壽基金等各類保險基金作為一種典型的風(fēng)險資產(chǎn)，隨時處于“理賠”風(fēng)險中，對“安全保值”的要求高，但由于它們的資金規(guī)模大，故以較小比例（如不超過5％）的資金從事創(chuàng)業(yè)投資并不會造成整體性風(fēng)險。銀行資金對“安全性、流動性”的要求較高，所以，一般意義上的銀行資金不適合從事創(chuàng)業(yè)投資。但由于銀行具有“資金規(guī)模大、資本實力雄厚”的優(yōu)勢，因此，將少比例的核心資本用作創(chuàng)業(yè)投資，并不會對銀行總體資產(chǎn)的“安全性、流動性”構(gòu)成威脅。但是，由于保險基金和銀行資金的使用往往要適用于特定的行業(yè)性法律，因而使得這些行業(yè)性法律制度直接影響著創(chuàng)業(yè)投資基金的資本來源。所以，在考察創(chuàng)業(yè)投資法律體系時，還必須將《保險法》、《銀行法》等行業(yè)性法律制度也包括進(jìn)去。例如，在對金融業(yè)實行“分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管”的國家，都傾向于禁止商業(yè)保險基金（包括人壽基金）、銀行資金直接從事投資業(yè)務(wù)。而隨著金融業(yè)內(nèi)部系統(tǒng)管理技術(shù)、風(fēng)險控制藝術(shù)的提高和金融監(jiān)管體系的完善，不少國家也正在逐步放開商業(yè)保險和銀行運用部分資金從事投資業(yè)務(wù)的限制，從而拓寬了創(chuàng)業(yè)投資基金的資本來源。美國的創(chuàng)業(yè)投資基金之所以在上個世紀(jì)80年代以后步入新一輪快速發(fā)展的，其中很重要的因素即是通過兩次修訂《雇員退休收入保障法》，使得人壽基金能夠進(jìn)入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域，并且在受托人是否需要登記為“投資顧問”方面獲得特別豁免。在英國，商業(yè)銀行由于可以通過另行成立附屬性創(chuàng)業(yè)投資公司或參股社會性創(chuàng)業(yè)投資公司的方式從事創(chuàng)業(yè)投資，故已經(jīng)成為僅次于人壽基金的第二大創(chuàng)業(yè)資本來源。
四、與創(chuàng)業(yè)投資的投資運作方式相關(guān)的法律制度
為了分散創(chuàng)業(yè)投資過程中的高風(fēng)險，一家創(chuàng)業(yè)投資基金通常必須對多個項目進(jìn)行組合投資，因此，只有規(guī)定創(chuàng)業(yè)投資基金具有一定的資本規(guī)模，才可能保證創(chuàng)業(yè)投資基金具有起碼的組合投資能力和抗風(fēng)險能力。但創(chuàng)業(yè)投資作為一種謹(jǐn)慎而有耐性的投資，通常需要在對擬投資項目進(jìn)行謹(jǐn)慎調(diào)查之后才會決定實際投資，因此，在法律上允許創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司的資本分期到位，對于避免資本閑置具有重要意義。
創(chuàng)業(yè)投資的一項重要使命是發(fā)揮創(chuàng)業(yè)投資家的資本經(jīng)營優(yōu)勢，為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供包括制定長期發(fā)展戰(zhàn)略與市場營銷策略、物色戰(zhàn)略合作伙伴和關(guān)鍵人才、部署融資安排和重構(gòu)財務(wù)結(jié)構(gòu)等多方面的創(chuàng)業(yè)管理服務(wù)，以培育和輔導(dǎo)創(chuàng)業(yè)企業(yè)快速成長和發(fā)展。美國和英國的創(chuàng)業(yè)投資之所以取得巨大成功，就在于它們特別注重在為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供股權(quán)性資本支持的同時，還提供重要的創(chuàng)業(yè)管理服務(wù)。美國的《投資公司法》修正案之所以將創(chuàng)業(yè)投資基金定名為“企業(yè)發(fā)展公司”（BusinessDevelopmentCompany），并將其界定為“投資于……非公開交易的證券，并且向這種證券的發(fā)行人提供重要而有效的管理幫助……”（見“InvestmentCompanyActofl940”修正案第二節(jié)第48款），即是為了引導(dǎo)“企業(yè)發(fā)展公司”能夠為所投資企業(yè)提供創(chuàng)業(yè)管理服務(wù)。為了使“企業(yè)發(fā)展公司”切實履行提供創(chuàng)業(yè)管理服務(wù)的職能，《投資公司法》修正案甚至就“企業(yè)發(fā)展公司”所必須提供的“經(jīng)營管理上的重要幫助”的具體內(nèi)容作出了詳細(xì)規(guī)定，即：“（A）企業(yè)發(fā)展公司通過其董事、高級職員、雇員或一般合伙人，向發(fā)行非公開交易證券的公司提供，并且經(jīng)后者同意確實提供了有關(guān)管理、運作、經(jīng)營目標(biāo)與策略等方面的重要指導(dǎo)與建議；（B）獨自或與其他企業(yè)發(fā)展公司一起共同控制一家發(fā)行非公開交易證券的公司，并對其經(jīng)營管理與經(jīng)營策略之制定具有決定性影響；（C）若企業(yè)發(fā)展公司是一家經(jīng)小企業(yè)管理局批準(zhǔn)并依據(jù)《1958年小企業(yè)投資法》運作的小企業(yè)投資公司，則可以向發(fā)行非公開交易證券的公司提供貸款”（見“InvestmentCompanyActof1940”修正案第二節(jié)第47款）……此外，為了避免企業(yè)發(fā)展公司所提供的“經(jīng)營管理上的重要幫助”流于一般性的咨詢服務(wù)，有關(guān)條款還就滿足“經(jīng)營管理上的重要幫助”的條件作出具體界定。若僅僅只是提供了一般咨詢服務(wù)，則仍只能被視為“沒有達(dá)到提供經(jīng)營管理上的重要幫助”的要求。
創(chuàng)業(yè)投資公司應(yīng)當(dāng)參與所投資企業(yè)的經(jīng)營管理，但為了避免其蛻化為控股公司，有關(guān)法律又通常規(guī)定其必須按照組合投資方式進(jìn)行運作。例如，規(guī)定創(chuàng)業(yè)投資公司對單個企業(yè)的投資不得超過其創(chuàng)司總資產(chǎn)的一定比例。這樣，也便于創(chuàng)業(yè)投資公司適度地分散風(fēng)險。
五、與創(chuàng)業(yè)投資的投資退出相關(guān)的法律制度
創(chuàng)業(yè)投資區(qū)別于產(chǎn)業(yè)投資的顯著特點是，產(chǎn)業(yè)投資以投資經(jīng)營產(chǎn)品（或服務(wù)）為手段，以獲取產(chǎn)品（或服務(wù)）銷售收益為目的；而創(chuàng)業(yè)投資則以投資經(jīng)營企業(yè)為手段，以獲取轉(zhuǎn)讓企業(yè)股權(quán)后的資本增值收益為目的。因此，在所投資企業(yè)發(fā)育相對成熟后，創(chuàng)業(yè)投資就一定要適時退出。雖然創(chuàng)業(yè)投資退出的方式有推動所投資企業(yè)上市、私下轉(zhuǎn)讓所持股權(quán)，整體并購、創(chuàng)業(yè)者回購和清算等五種，但通過推動所投資企業(yè)上市的方式實現(xiàn)投資退出是最利于投資收益實現(xiàn)的方式，由于傳統(tǒng)的股票交易所主要是為成熟企業(yè)提供上市融資的場所，上市門檻較高，通常必須有持續(xù)盈利業(yè)績，因此，如果僅僅寄希望予主板市場，不僅不利于快速成長的創(chuàng)業(yè)企業(yè)上市融資，也不利于創(chuàng)業(yè)投資比較快地實現(xiàn)投資退出。所以，世界各主要經(jīng)濟(jì)體，在設(shè)立有主板市場的條件下，還紛紛設(shè)立創(chuàng)業(yè)板市場。與創(chuàng)業(yè)板市場的上市門檻較低相對應(yīng)，創(chuàng)業(yè)板市場的運行風(fēng)險也相對較高，故對創(chuàng)業(yè)板市場往往需要另行制定專門的運行與監(jiān)管規(guī)則。所以，在構(gòu)建創(chuàng)業(yè)投資法律體系時，還必然地涉及與創(chuàng)業(yè)板運行與監(jiān)管規(guī)則相關(guān)的各種法律法規(guī)。
我國創(chuàng)業(yè)投資法律體系存在的問題
與創(chuàng)業(yè)投資業(yè)發(fā)達(dá)國家與地區(qū)都建立有完善的創(chuàng)業(yè)投資法律體系不同，盡管我國已制定有與創(chuàng)業(yè)投資相關(guān)的《公司法》，《合伙企業(yè)法》、《證券法》、《商業(yè)銀行法》、《保險法》等法律，但由于在制定這些法律時沒有考慮到創(chuàng)業(yè)投資的特點，導(dǎo)致現(xiàn)行法律體系并不適應(yīng)創(chuàng)業(yè)投資業(yè)發(fā)展的要求，不僅較難為創(chuàng)業(yè)投資提供特別法律保護(hù)，反而在若干方面構(gòu)成法律障礙，具體表現(xiàn)為：
一、現(xiàn)行《公司法》在創(chuàng)業(yè)投資基金組織構(gòu)架、資金募集以及創(chuàng)業(yè)投資運作與退出等環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性
1.現(xiàn)行《公司法》在創(chuàng)業(yè)投資基金組織構(gòu)架、資金募集及創(chuàng)業(yè)投資運作與退出等環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性。
（1）不利于創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司采用多樣化的委托管理方式。創(chuàng)業(yè)投資公司所體現(xiàn)的法律關(guān)系是一種委托—關(guān)系，這種委托—關(guān)系既可以體現(xiàn)在董事會與其經(jīng)理班子之間，也可以體現(xiàn)在公司董事會與另一個專業(yè)的投資顧問公司之間。尤其是隨著創(chuàng)業(yè)投資家隊伍的發(fā)育成熟，一些規(guī)模較小的創(chuàng)業(yè)投資公司完全可以委托別的創(chuàng)業(yè)投資公司或創(chuàng)業(yè)投資顧問公司代為其管理資產(chǎn)。這樣，既可以避免因為自身資本規(guī)模小、難以請到一流的創(chuàng)業(yè)投資管理團(tuán)隊的問題，又可以提高創(chuàng)業(yè)投資管理的規(guī)模效應(yīng)。但現(xiàn)行《公司法》卻僅僅為董事會與經(jīng)理班子之間的委托—關(guān)系提供了法律依據(jù)。
（2）多重公司行政機(jī)關(guān)可能導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司過高的制度成本。隨著現(xiàn)代企業(yè)制度的發(fā)展，世界各國的公司法律都已實現(xiàn)權(quán)力結(jié)構(gòu)中心從傳統(tǒng)“股東大會中心主義”向現(xiàn)代“董事會中心主義”的轉(zhuǎn)變。為了更好發(fā)揮經(jīng)理人員的專家管理的積極性，在完善法人治理機(jī)制的前提下，正在賦予經(jīng)理人員更多的經(jīng)營自。為了提高運轉(zhuǎn)效率、降低運作成本，可以授權(quán)股東大會自行決定精簡不必要的公司行政機(jī)關(guān)。例如，當(dāng)公司委托其他機(jī)構(gòu)管理資產(chǎn)時，公司董事會在很大程度上就同時起著監(jiān)事會的作用，因此，自然可以不再設(shè)監(jiān)事會。但是，按照現(xiàn)行《公司法》，創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司一律必須同時設(shè)立董事會和監(jiān)事會，這不僅增加了運營成本，也不利于提高投資決策的高效率。
（3）缺乏對經(jīng)理人員或其投資顧問公司的激勵機(jī)制安排。激勵機(jī)制是解決創(chuàng)業(yè)投資基金管理過程中信息高度不對稱性問題的必要制度安排，而現(xiàn)行《公司法》并未為創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司可以實行業(yè)績報酬提供法律依據(jù)，從而使得許多國有控股創(chuàng)業(yè)投資公司很難實行國際通行的業(yè)績報酬機(jī)制。
（4）缺乏促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資公司建立責(zé)任約束機(jī)制與成本約束機(jī)制的條款。創(chuàng)業(yè)投資公司除了建立起激勵約束機(jī)制外，還通常必須建立起嚴(yán)格的約束機(jī)制。例如，通過設(shè)立有限的存續(xù)期（通常為10—15年），存續(xù)期一到便予以清盤，使得經(jīng)理人員的經(jīng)營業(yè)績很快就水落石出，從而強(qiáng)化出資人對經(jīng)理人的責(zé)任約束。通過規(guī)定固定的“管理運營費用”，約束經(jīng)理人員將開支控制在一定幅度，從而建立起成本約束機(jī)制。但現(xiàn)行《公司法》卻缺乏針對創(chuàng)業(yè)投資公司特點的類似條款，從而使得一些創(chuàng)業(yè)投資公司有可能通過做假賬的方式將虧損無限期地掩蓋。一些創(chuàng)業(yè)投資公司剛剛成立，首先想到的就是購買豪華寫字樓和汽車，肆意揮霍投資人的錢。
2.現(xiàn)行《公司法》在創(chuàng)業(yè)投資基金的資金募集環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性。
如前所述，創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司通常只能以私募方式設(shè)立，但按照現(xiàn)行《公司法》，創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司卻無法以私募方式設(shè)立。盡管《公司法》規(guī)定股份有限公司可以按“募集方式”設(shè)立，但這里所謂“募集方式”特指“公開募集”；除“公開募集”外，股份有限公司就只能按“發(fā)起方式”設(shè)立。對有限責(zé)任公司，則只能采取“出資方式”設(shè)立。就加工貿(mào)易類企業(yè)而言，只能以“發(fā)起方式”、“出資方式”設(shè)立倒也并不構(gòu)成大的法律障礙。因為，加工貿(mào)易類企業(yè)通?？梢韵扔缮贁?shù)幾個創(chuàng)業(yè)者以共同出資方式或共同發(fā)起方式設(shè)立后，再逐步增資擴(kuò)股。然而。對創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司而言，在設(shè)立伊始通常就需要一定的資本規(guī)模，而僅僅靠少數(shù)幾個投資者以共同出資方式或以共同發(fā)起方式設(shè)立則較難形成規(guī)模，所以，往往還需要由更多的并不參與具體設(shè)立事宜的投資者的投資。但由于這兩類不同投資者在公司設(shè)立過程中所實際擁有的權(quán)利并不完全相同（具體參與設(shè)立事宜的投資者擁有更多支配權(quán)，不參與設(shè)立事宜的投資者的權(quán)利則較易受到侵害），因此，如果不通過相應(yīng)的制度安排（如參與設(shè)立事宜的投資者應(yīng)受到必要的監(jiān)督并履行更多義務(wù)）來均衡這種權(quán)利上的不平等，就很難吸引更多投資者的參與?，F(xiàn)行《公司法》正是由于對出資方式和發(fā)起方式的規(guī)定過于籠統(tǒng)，才導(dǎo)致難以吸引民間資本加盟。目前已經(jīng)設(shè)立的各類創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司主要僅限于少數(shù)幾家企業(yè)尤其是國有企業(yè)共同出資或共同發(fā)起，其原因即緣于此。
3.現(xiàn)行《公司法》在創(chuàng)業(yè)投資的投資運作環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性。
（1）沒有為創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司的資本最低限額提供法律依據(jù)。為了保證公司擁有一定的責(zé)任能力并達(dá)到一定的經(jīng)營規(guī)模，現(xiàn)行《公司法》按照公司的不同性質(zhì)，對有限責(zé)任公司和股份有限公司的最低資本限額做了規(guī)定。特定行業(yè)的有限責(zé)任公司和股份有限公司注冊資本最低限額需要高于所定限額的，由法律、行政法規(guī)另行規(guī)定。創(chuàng)業(yè)投資公司作為一種專門從事資本經(jīng)營的特殊類型的公司，顯然屬于需要對其最低資本限額另行做出特別規(guī)定之例。但由于目前沒有相應(yīng)的法規(guī)來對其最低資本限額做出特別規(guī)定，導(dǎo)致目前一些地方性創(chuàng)業(yè)投資公司的資本規(guī)模過小。有些創(chuàng)業(yè)投資公司只有幾百萬的資本，由于抗風(fēng)險能力極低，很難進(jìn)行有效的組合投資，只能做一些短平快的項目。
（2）實收資本制度造成創(chuàng)業(yè)投資公司的資本閑置。按照《公司法》第二十三條第一款規(guī)定，“有限責(zé)任公司的注冊資本為在公司登記機(jī)關(guān)登記的全體股東實繳的出資額”。按照第七十八條第一款規(guī)定，“股份有限公司的注冊資本為公司登記機(jī)關(guān)登記的實收股本總額”。應(yīng)該說，在中國現(xiàn)行社會信用狀況與法律制度環(huán)境下，這種實收資本制度還是有一定合理性的。盡管它有可能導(dǎo)致資金閑置，但對于一般加工貿(mào)易類公司而言，這個問題并不是很突出。因為加工貿(mào)易類公司完全可以以較小資本金注冊，然后再慢慢增資。然而，對于創(chuàng)業(yè)投資公司而言，一方面需要一定的資本規(guī)模才具有抗風(fēng)險能力；另一方面如果按照現(xiàn)行的實收資本制將所有資本在注冊時一次性注入，就必然導(dǎo)致資金閑置問題。
（3）對外投資限制與創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司的設(shè)立宗旨相違背?，F(xiàn)行《公司法》第十二條所規(guī)定：“公司向其他有限責(zé)任公司，股份有限公司投資的，除國務(wù)院規(guī)定的投資公司和控股公司外，所累計投資額不得超過本公司凈資產(chǎn)的百分之五十?！边@一規(guī)定不僅不適合于大型公司開展“公司附屬創(chuàng)業(yè)”活動，更不適合于創(chuàng)業(yè)投資公司充分發(fā)揮其應(yīng)有的投資能力。因為，創(chuàng)業(yè)投資公司通常是以自有資本對外投資，即使對外少量借款也能控制在適當(dāng)范圍；而且創(chuàng)業(yè)投資公司的唯一目的就是通過對外投資來獲取資本增值，而不是如加工貿(mào)易類公司那樣對外投資只是副業(yè)，主業(yè)仍是從事產(chǎn)品經(jīng)營。所以，要求創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司對外累計投資額不得超過其凈資產(chǎn)的百分之五十不僅沒有必要，也有違其設(shè)立的初衷。
（4）沒有為以特別股票方式投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供法律依據(jù)。與創(chuàng)業(yè)投資能夠以可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股等特別股權(quán)方式進(jìn)行投資相適應(yīng)，創(chuàng)業(yè)企業(yè)應(yīng)當(dāng)可以向創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)發(fā)行特別股票。但我國現(xiàn)行《公司法》目前還只是為公司發(fā)行普通股提供依據(jù)。盡管按照《公司法》第一百三十五條規(guī)定，公司發(fā)行除普通股以外的股票可以由國務(wù)院另行規(guī)定，但迄今為止，國務(wù)院并沒有就公司發(fā)行特別股票作出過規(guī)定。在這種法律環(huán)境下，如果創(chuàng)業(yè)投資公司以可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股等形式進(jìn)行投資，就必然面臨缺乏法律保護(hù)的問題。
（5）沒有為創(chuàng)業(yè)投資公司的組合投資方式提供法律規(guī)范。由于《公司法》未能針對創(chuàng)業(yè)投資公司制定組合投資規(guī)范，導(dǎo)致了不少創(chuàng)業(yè)投資公司在實際運行中演變成了投資控股公司。
4.現(xiàn)行《公司法》在創(chuàng)業(yè)投資的投資退出環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性。
按照1999年《公司法》修改前的有關(guān)條款，公司只有具備了3年持續(xù)盈利業(yè)績后方可公開發(fā)行股票并上市。這種高門檻顯然既不利于高速成長中的創(chuàng)業(yè)企業(yè)通過公開上市的方式融資，也不利創(chuàng)業(yè)投資快速實現(xiàn)退出。盡管1999年底在修改《公司法》時規(guī)定“高新技術(shù)企業(yè)可另行規(guī)定”，但由于無法對“高新技術(shù)”進(jìn)行準(zhǔn)確的法律界定，也不宜以科技含量作為公司能否上市的標(biāo)準(zhǔn)，所以，這種修改并沒有任何實際意義。在這種情況下，有關(guān)部門不得不決定分兩步建成創(chuàng)業(yè)板，即第一步在《公司法》等法律法規(guī)的框架內(nèi)推出“中小企業(yè)板”，待《公司法》修改后再降低門檻建成真正意義上的創(chuàng)業(yè)板。
二、《合伙企業(yè)法》在創(chuàng)業(yè)投資基金組織結(jié)構(gòu)和資金來源環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性
1.在創(chuàng)業(yè)投資基金組織結(jié)構(gòu)環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性。
目前國際上的合伙企業(yè)立法紛紛借鑒公司的三大機(jī)制來實現(xiàn)合伙企業(yè)的自我完善：一是賦予合伙企業(yè)以法律實體的地位，便于合伙企業(yè)更好地行使民事權(quán)利、承擔(dān)民事義務(wù)；二是允許合伙人會議在一定程度上發(fā)揮類似公司股東大會的作用，從而使所有合伙人都能在一定條件下參與合伙事務(wù)的重大決策；三是允許合伙人對合伙進(jìn)行派生訴訟，從而更好地保護(hù)各類合伙人的權(quán)益。但我國現(xiàn)行的《合伙企業(yè)法》還僅僅停留于為律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所和小作坊式的加工貿(mào)易類企業(yè)提供法律規(guī)范的地步，無法滿足創(chuàng)業(yè)投資基金對企業(yè)組織結(jié)構(gòu)的要求。
2.在創(chuàng)業(yè)投資基金的資金來源環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性。
按照現(xiàn)行的《合伙企業(yè)法》，創(chuàng)業(yè)投資基金如果按合伙形式設(shè)立的話，就只能按普通合伙企業(yè)形式，而無法按有限合伙企業(yè)形式設(shè)立。由于合伙人僅僅限于自然人，從而使得最適合創(chuàng)業(yè)投資基金特點的機(jī)構(gòu)投資者無法參與創(chuàng)業(yè)投資合伙基金。由于《合伙企業(yè)法》要求所有合伙人必須對合伙企業(yè)承擔(dān)無限責(zé)任，使得并不具體參與合伙事務(wù)的合伙人由于懼怕承擔(dān)無限連帶責(zé)任而不敢投資于合伙企業(yè)。
三、《證券法》在創(chuàng)業(yè)投資基金的資金募集環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性
私募作為一種與公募相對應(yīng)的直接融資方式，在西方資本市場上占有不可或缺的半壁江山。由于私募市場上的投資者通常具有較強(qiáng)風(fēng)險承受能力和較高風(fēng)險鑒別能力，所以，只需規(guī)定投資者的資格，以確定誰是“合格投資者”，投資風(fēng)險就完全可以由投資者自行承擔(dān)。對發(fā)行主體，則通常是豁免審查。由于通過私募發(fā)行的證券仍然屬于證券范疇，因而在國外普遍通過《證券法》等法律一方面規(guī)定“合格投資者”的條件，另一方面設(shè)立“發(fā)行主體豁免審查”條款。這樣，既充分發(fā)揮成熟投資者的風(fēng)險自擔(dān)作用，又能回避政府的行政干預(yù)，而且還能確保正常的市場秩序。但在我國，由于出臺較早的《公司法》沒有為公司私下發(fā)行股票等票券提供法律依據(jù)，導(dǎo)致后來出臺的《證券法》也僅限于對公開發(fā)行證券進(jìn)行相應(yīng)的規(guī)定，對包括創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司股票在內(nèi)的各類證券的私募則未能設(shè)置任何規(guī)范性條款。因此，創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司的私募得不到《證券法》的法律支撐。
四、《保險法》、《銀行法》等法律法規(guī)在創(chuàng)業(yè)投資的資金來源環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性
根據(jù)1995年頒布的《中華人民共和國保險法》第一百零四條第二款規(guī)定，“保險公司的資金運用，限于在銀行存款、買賣政府債券、金融債券和國務(wù)院規(guī)定的其他資金運用形式”。盡管根據(jù)“國務(wù)院規(guī)定的其他資金運用形式”這一活口，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，目前保險資金可以部分地通過證券投資基金間接投資于證券市場，但要使之能夠通過創(chuàng)業(yè)投資（基金）企業(yè)間接從事創(chuàng)業(yè)投資，則又受第三款“保險公司的資金不得用于設(shè)立證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)和向企業(yè)投資”的限制。盡管2002年我國對保險法作了一些修訂，但修訂后的保險法依然禁止保險資金用于設(shè)立證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)和保險業(yè)以外的企業(yè)。
依據(jù)1995年頒布的《中華人民共和國商業(yè)銀行法》第四十三條規(guī)定，“商業(yè)銀行在中華人民共和國境內(nèi)不得從事信托投資和股票業(yè)務(wù)，不得投資于非自用不動產(chǎn)……不得向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資”。2003年，該條雖然被修訂為“商業(yè)銀行在中華人民共和國境內(nèi)不得從事信托投資和證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，不得向非自用不動產(chǎn)投資或者向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資，但國家另有規(guī)定的除外”，然而，由于目前并沒有為商業(yè)銀行可以向創(chuàng)業(yè)投資（基金）企業(yè)投資制定特別規(guī)定，使得商業(yè)銀行還無法成為創(chuàng)業(yè)投資資本的現(xiàn)實來源。
尤其是在利用外資來我國設(shè)立中外合資創(chuàng)業(yè)投資公司方面，更是存在許多的障礙。本來，國外資金通過創(chuàng)業(yè)投資公司來我國從事創(chuàng)業(yè)投資，在性質(zhì)上已經(jīng)不同于外商直接來我國投資辦廠或是設(shè)立以投資辦廠為目的的產(chǎn)業(yè)投資控股公司。后者是一種直接投資行為，可能直接控制國內(nèi)企業(yè)，涉及國家經(jīng)濟(jì)安全問題；前者卻只是一種財務(wù)性投資，即投資的目的僅僅是為了從財務(wù)上獲得資本增值，一旦所投資企業(yè)發(fā)育成熟不再具有高成長性時就會立即撤出，因而不會造成對所投資企業(yè)的控制，不涉及國家經(jīng)濟(jì)安全問題。就此而言，以創(chuàng)業(yè)投資方式吸引外資可以說是引進(jìn)外資的一種最佳方式，但是，由于我們對外資以創(chuàng)業(yè)投資方式來中國投資的意義缺乏足夠認(rèn)識，導(dǎo)致不僅沒有任何鼓勵性政策，反而對其存在著種種歧視。例如，在我國設(shè)立的生產(chǎn)性外商投資企業(yè)可以享受各種稅收優(yōu)惠政策，但根據(jù)2003年出臺的《關(guān)于外商投資創(chuàng)業(yè)投資公司繳納企業(yè)所得稅有關(guān)稅收問題的通知》，外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)卻“不得享受稅法規(guī)定的生產(chǎn)性外商投資企業(yè)的有關(guān)稅收優(yōu)惠待遇”。
建立健全我國創(chuàng)業(yè)投資法律體系的對策
借鑒國際經(jīng)驗，結(jié)合我國實際，當(dāng)前應(yīng)當(dāng)從以下五個方面加快建立健全創(chuàng)業(yè)投資法律體系。
1.盡快出臺《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)暫行辦法》，部分解決創(chuàng)投基金的設(shè)立與投資運作問題。
從根本上講，必須對《公司法》和《合伙企業(yè)法》進(jìn)行全面修訂，才能徹底解決以公司和有限合伙形式設(shè)立與運作創(chuàng)業(yè)投資基金的法律問題。但是，由于全面修訂《公司法》和《合伙企業(yè)法》非一日之功，比較現(xiàn)實的選擇便是根據(jù)《公司法》中的“國務(wù)院另行規(guī)定”條款，另行制定《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)暫行辦法》，以部分解決創(chuàng)業(yè)投資基金按公司形式設(shè)立與運作的法律依據(jù)問題。
為適應(yīng)創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司對組織結(jié)構(gòu)的要求，一是可以在現(xiàn)行《公司法》框架下，制定允許創(chuàng)司可以聘請投資顧問機(jī)構(gòu)等法人擔(dān)任“經(jīng)理”的條款，以實現(xiàn)創(chuàng)司的委托管理。二是在《公司法》的基本原則下，分清董事會和經(jīng)理班子（或受托管理的投資顧問機(jī)構(gòu)）的權(quán)利義務(wù)，通過賦予后者更多的經(jīng)營權(quán)來提高投資決策效率。三是規(guī)定創(chuàng)業(yè)投資公司實行業(yè)績報酬的條件與方式，幫助創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)建立激勵機(jī)制。四是規(guī)定創(chuàng)業(yè)投資公司可以事先設(shè)定固定的存續(xù)期限和管理運營費用比例，從而為創(chuàng)業(yè)投資公司建立有效的風(fēng)險約束機(jī)制和成本約束機(jī)制提供法律依據(jù)，由于《公司法》并沒有禁止可以設(shè)定如上規(guī)定，所以，通過制定《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)暫行辦法》來設(shè)置如上條款，并不違背《公司法》。
同上道理，為適應(yīng)創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司募集資本的要求，可考慮創(chuàng)業(yè)投資公司在發(fā)起設(shè)立和出資設(shè)立過程中，由“主要發(fā)起人”和“主要出資人”對創(chuàng)業(yè)投資公司的設(shè)立承擔(dān)主要責(zé)任，從而在一定程度上抵補(bǔ)“主要發(fā)起人”和“一般發(fā)起人”、“主要出資人”與“一般出資人”存在權(quán)利義務(wù)不對稱性的問題。
為了適應(yīng)創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司的投資運作要求，一是可以依據(jù)“國務(wù)院另行規(guī)定”條款，設(shè)定創(chuàng)業(yè)投資公司在設(shè)立之初即要求一定規(guī)模的資本額，從而確保創(chuàng)業(yè)投資公司具有起碼的抗風(fēng)險能力。二是實行與實收資本制并不必然沖突的認(rèn)可資本制，即允許創(chuàng)司在設(shè)立之初必須注冊一定規(guī)模資本的前提下，可以在運作過程中隨時增資擴(kuò)股，每一次增資擴(kuò)股之后只需報管理部門認(rèn)可，而無需經(jīng)管理部門審查批準(zhǔn)。這樣，既減少了審批環(huán)節(jié)，又不至于導(dǎo)致資本閑置。三是可以依據(jù)現(xiàn)行《公司法》所設(shè)置的“國務(wù)院規(guī)定的投資公司和控股公司”可以不受對外投資比例限制的條款，明確“創(chuàng)業(yè)投資公司可以以全額資本對外投資”，從而更充分地發(fā)揮創(chuàng)業(yè)投資公司的投資功能。四是根據(jù)《公司法》的“國務(wù)院可以對公司發(fā)行本法規(guī)定的股票以外的其他種類股票，另行作出規(guī)定”條款，明確創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)所投資的企業(yè)可以對創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)行“可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股”，“特別投票權(quán)普通股”等特殊類型的股票，以促進(jìn)創(chuàng)司以股權(quán)形式進(jìn)行投資，并為所投資企業(yè)提供增值服務(wù)。五是在組合投資規(guī)范方面，以創(chuàng)業(yè)投資公司對單個企業(yè)的投資不得超過創(chuàng)司總資產(chǎn)的15％較為合適。這樣，既避免其蛻化為產(chǎn)業(yè)投資性質(zhì)的控股公司，又使創(chuàng)業(yè)投資公司能夠相對集中地投資。
2.積極穩(wěn)妥地推進(jìn)《公司法》和《合伙企業(yè)法》相關(guān)條款的修訂工作。
如果《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)暫行辦法》能夠盡快出臺，則可以比較從容地在《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)暫行辦法》實施過程中，結(jié)合創(chuàng)業(yè)投資的特點，研究如何修訂《公司法》和《合伙企業(yè)法》。在修訂《公司法》時，應(yīng)積極研究借鑒國際公司立法中的“所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分立”原則，適當(dāng)下放董事會的權(quán)力，以便更充分地發(fā)揮基金管理人的作用。對于另行委托專業(yè)性管理顧問公司管理的創(chuàng)業(yè)投資公司，創(chuàng)業(yè)投資公司可以不再設(shè)立監(jiān)事會，而是由董事會代行監(jiān)事會之職，從而降低創(chuàng)業(yè)投資公司的制度成本。在修改《合伙企業(yè)法》時，應(yīng)當(dāng)借鑒國際社會有限合伙立法的經(jīng)驗，允許新創(chuàng)設(shè)的有限合伙制度從起步伊始即可借鑒公司的制度優(yōu)勢來實現(xiàn)自我改造，從而較好地克服傳統(tǒng)有限合伙制度的弊端。一是明確有限合伙的法律實體地位，以便有限合伙企業(yè)能夠獨立行使民事權(quán)利，承擔(dān)民事義務(wù)和責(zé)任。二是強(qiáng)化合伙人會議制度，使之有條件地發(fā)揮類似公司股東會議和董事會的作用，以便有限合伙人可以在一定程度上參與合伙事務(wù)，三是借鑒美國的“有限責(zé)任有限合伙”經(jīng)驗，在特定條件下允許普通合伙人也只需承擔(dān)有限責(zé)任。四是借鑒引進(jìn)美國公司的“派生訴訟”制度，允許有限合伙人對合伙企業(yè)進(jìn)行訴訟，從而更好地保護(hù)有限合伙的權(quán)益。
3.修訂《證券法》，從根本上解決創(chuàng)業(yè)投資基金的私募問題。
在適當(dāng)時機(jī)修訂《公司法》，允許公司可以私募股本的同時，借鑒國外制定《證券法》的經(jīng)驗，在我國的《證券法》中規(guī)定各類證券的私募方式和募集對象，以切實保護(hù)投資者權(quán)益。在國內(nèi)尚未建立起個人財產(chǎn)登記制度的情況下，可以考慮通過設(shè)立最低投資額度（比如500萬元人民幣），來確保只有相對富有的個人或機(jī)構(gòu)成為私募對象，為了避免私募范圍過大，還可設(shè)定投資者人數(shù)不超過100人。
4.進(jìn)一步修訂保險法、銀行法，拓寬創(chuàng)業(yè)投資的資金來源。
隨著國內(nèi)保險資金運用越來越成為突出問題，以及保險機(jī)構(gòu)風(fēng)險管理水平的提高，應(yīng)不失時機(jī)地進(jìn)一步修訂《保險法》，允許保險公司可以以不超過5％的比例，將資金投資入股到創(chuàng)業(yè)投資公司或通過委托創(chuàng)業(yè)投資公司、創(chuàng)業(yè)投資顧問公司運作。在國內(nèi)銀行體系建立現(xiàn)代企業(yè)制度后，還應(yīng)進(jìn)一步修改《商業(yè)銀行法》，允許商業(yè)銀行可以將它的資本金投資入股到創(chuàng)業(yè)投資公司或通過委托創(chuàng)業(yè)投資公司、創(chuàng)業(yè)投資顧問公司運作。在《商業(yè)銀行法》未進(jìn)一步修訂前，可考慮通過《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)暫行辦法》這種特別行政法規(guī)，允許銀行以不超過5％的資本投資于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)。此外，應(yīng)盡快修訂有關(guān)外商投資的規(guī)定，鼓勵外商以創(chuàng)業(yè)投資方式來我國投資。
5.結(jié)合“分步推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè)”的進(jìn)程，修訂《公司法》中的公司首次公開招股條件款項，為建成真正意義上的創(chuàng)業(yè)板掃除法律障礙。
在“中小企業(yè)板”試運行一段時間后，應(yīng)及時總結(jié)經(jīng)驗，研究制定一個比較適宜的創(chuàng)業(yè)板上市資格標(biāo)準(zhǔn)，并基于該標(biāo)準(zhǔn)修改《公司法》，以便更多具有成長性的創(chuàng)業(yè)企業(yè)能夠通過創(chuàng)業(yè)板融資，并更充分地發(fā)揮創(chuàng)業(yè)板市場對于創(chuàng)業(yè)投資退出的作用。
我們相信，通過以上五個方面的工作，我國的創(chuàng)業(yè)投資法律體系一定能夠扎扎實實地構(gòu)建起來。至于國內(nèi)不少人士正在呼吁制定《風(fēng)險投資法》，則既不具有可行性，也沒有必要性。一方面，由于任何一部法律的調(diào)整范圍都只能限于可以準(zhǔn)確界定的對象，所以將包括“非組織化的創(chuàng)業(yè)投資”在內(nèi)的各種形態(tài)創(chuàng)業(yè)投資都囊括進(jìn)《風(fēng)險投資法》就勢必?zé)o法操作。另一方面，除了對創(chuàng)業(yè)投資基金這種組織化的創(chuàng)業(yè)投資需要通過制定《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)暫行辦法》之類的法律法規(guī)來調(diào)整它的組織結(jié)構(gòu)外，對各種“非組織化的創(chuàng)業(yè)投資”則只需修訂相關(guān)法律法規(guī)就足矣。
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創(chuàng)業(yè)投資法律體系的基本構(gòu)成
從創(chuàng)業(yè)投資運作的內(nèi)在要求和國際經(jīng)驗看，完善的創(chuàng)業(yè)投資法律體系應(yīng)當(dāng)包括五個方面的法律制度安排。
一、與創(chuàng)業(yè)投資基金組織形式相關(guān)的法律制度
創(chuàng)業(yè)投資的主體按其組織化的程度不同，可以分為“非組織化的創(chuàng)業(yè)投資”和“組織化的創(chuàng)業(yè)投資”兩大類。前者系由分散的個人或非專業(yè)機(jī)構(gòu)以其名義直接或通過委托方式間接從事創(chuàng)業(yè)投資；后者系由兩個以上的多數(shù)投資者通過“集合投資”形成新的財產(chǎn)主體，再以新的財產(chǎn)主體的名義進(jìn)行投資，由于它具備了國內(nèi)所俗稱的“投資基金”的本質(zhì)內(nèi)涵，故本質(zhì)上即是創(chuàng)業(yè)投資基金。在以上兩大形態(tài)的創(chuàng)業(yè)投資中，通過創(chuàng)業(yè)投資基金間接從事“組織化的創(chuàng)業(yè)投資”既有利于實現(xiàn)投資運作的專家管理，又有利于形成專業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資市場。根據(jù)創(chuàng)業(yè)投資的特點，創(chuàng)業(yè)投資基金通常必須以公司或有限合伙的形式設(shè)立，因此，完善的《公司法》和《合伙企業(yè)法》等法律是發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資的首要前提。由于創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司和創(chuàng)業(yè)投資（基金）有限合伙等企業(yè)具有區(qū)別于一般加工貿(mào)易類企業(yè)的特點，所以，往往需要根據(jù)創(chuàng)業(yè)投資（基金）企業(yè)的特點，對《公司法》和《合伙企業(yè)法》等法律進(jìn)行適當(dāng)修訂；有時甚至需要在《公司法》和《合伙企業(yè)法》等法律的基本框架下，制定有關(guān)創(chuàng)業(yè)投資（基金）企業(yè)的特別法。
例如，我國臺灣地區(qū)的創(chuàng)業(yè)投資業(yè)之所以在上個世紀(jì)80年代即得以快速起步，在很大程度上要歸功于臺灣的公司法比較適用于創(chuàng)業(yè)投資基金，并于1983年根據(jù)創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司的特點，制定了《創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)管理規(guī)則》這部專門調(diào)整創(chuàng)業(yè)投資股份有限公司的特殊法令。美國作為最早探索發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資的國家，其創(chuàng)業(yè)投資之所以在上個世紀(jì)70年代受阻，則在很大程度上是因為《投資公司法》這部調(diào)整包括創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司和證券投資（基金）公司在內(nèi)的特別公司法，主要僅適用于證券投資（基金）公司，卻并不適用于創(chuàng)業(yè)投資基金（公司）。按照《投資公司法》及其配套的《投資顧問法》的規(guī)定，投資者超過14人的投資公司，不得實行業(yè)績報酬。這一限制雖然有利于抑制證券投資基金經(jīng)理人的冒險投機(jī)動機(jī)（在證券市場上冒高風(fēng)險通常能獲得高收益，基金經(jīng)理也隨之將獲得高業(yè)績報酬；而一旦冒險失敗，投資虧損卻完全由投資者承擔(dān)），保護(hù)中小投資者權(quán)益，但對創(chuàng)業(yè)投資基金而言，卻是不夠公平的。因為，證券投資基金的單位凈值可以通過市場得到體現(xiàn)，借助于市場本身即可較好地激勵基金經(jīng)理人（基金業(yè)績好時，基金經(jīng)理可以受托更多的資產(chǎn)；否則，基金經(jīng)理將很難再管理更多的資產(chǎn)）；然而，對創(chuàng)業(yè)投資基金而言，由于它所從事的是長期投資，往往要5～7年后才能體現(xiàn)業(yè)績，只好更多地借助于業(yè)績激勵來盡可能地解決基金經(jīng)理與投資者的收益一致性問題。正是這種人為的業(yè)績報酬限制及其他法律限制導(dǎo)致美國的公司型創(chuàng)業(yè)投資基金的發(fā)展受阻。幸虧以有限合伙形式設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資基金可以逃避“投資者超過14人即不得實行業(yè)績報酬”的人為法律限制并被視作免稅主體，加之通過數(shù)次修訂《統(tǒng)一有限合伙法》使得有限合伙引進(jìn)了不少公司制度的運作機(jī)制；所以，自上個世紀(jì)80年代以來，有限合伙型創(chuàng)業(yè)投資基金得以發(fā)展起來。
二、與創(chuàng)業(yè)投資基金募集方式相關(guān)的法律制度
創(chuàng)業(yè)投資是一種高風(fēng)險的且不具有公開信息的長期投資活動，所以，創(chuàng)業(yè)投資基金更適合于以私募方式募集資本。因此，完善關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資基金私募方式的法律制度同樣十分重要。但需要指出的是，由于創(chuàng)業(yè)投資基金的私募與證券投資基金以及其他類型證券的私募（包括加工貿(mào)易類公司通過私下發(fā)行股票募集股本）相比，在募集對象、募集方式、募集程序和對募集對象的保護(hù)等方面都具有相同點，所以，世界各國均不是通過制定單行的《創(chuàng)業(yè)投資基金法》或《投資基金法》來解決創(chuàng)業(yè)投資基金的私募問題，而是通過《證券法》來對“私募條款”進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)定。
從國際經(jīng)驗看，為了切實避免并不具有風(fēng)險鑒別能力和承受能力的公眾投資者被卷入各類私募活動中，有關(guān)私募活動的法律通常從以下兩個方面加以規(guī)定：一是規(guī)定私募只能針對“合格投資者”（qualifiedinvestor）；二是投資者不超過一定人數(shù)（100人）。其中，關(guān)于“合格投資者”的規(guī)定通常又是依據(jù)不同的國情而采用不同的標(biāo)準(zhǔn)。在財產(chǎn)制度比較健全的國家，通常以個人或機(jī)構(gòu)的已有資產(chǎn)和目前每年可獲得的收入來界定；在財產(chǎn)制度不不夠健全的國家，則通常以投資者一次性以其名義購買相當(dāng)規(guī)模的私募證券（比如100萬美元）來界定。
三、與創(chuàng)業(yè)投資的資金來源相關(guān)的法律制度
與創(chuàng)業(yè)投資和創(chuàng)業(yè)投資基金的自身特點相適應(yīng)，創(chuàng)業(yè)投資的資本來源只宜定位于具有以下特征的投資者群：一是勇敢而富有耐性，具有長期投資理念，最好是對創(chuàng)業(yè)活動也具有一定的興趣；二是具有較高風(fēng)險鑒別能力；三是具有較強(qiáng)風(fēng)險承受能力。按照這些要求，創(chuàng)業(yè)投資基金的資本來源主要宜定位于：（1）富有個人，尤其是那些曾經(jīng)創(chuàng)業(yè)成功的富有個人；（2）大型企業(yè)；（3）人壽基金等各類保險基金；（4）銀行等金融機(jī)構(gòu)。
在以上四大主要資金來源中，人壽基金等各類保險基金作為一種典型的風(fēng)險資產(chǎn)，隨時處于“理賠”風(fēng)險中，對“安全保值”的要求高，但由于它們的資金規(guī)模大，故以較小比例（如不超過5％）的資金從事創(chuàng)業(yè)投資并不會造成整體性風(fēng)險。銀行資金對“安全性、流動性”的要求較高，所以，一般意義上的銀行資金不適合從事創(chuàng)業(yè)投資。但由于銀行具有“資金規(guī)模大、資本實力雄厚”的優(yōu)勢，因此，將少比例的核心資本用作創(chuàng)業(yè)投資，并不會對銀行總體資產(chǎn)的“安全性、流動性”構(gòu)成威脅。但是，由于保險基金和銀行資金的使用往往要適用于特定的行業(yè)性法律，因而使得這些行業(yè)性法律制度直接影響著創(chuàng)業(yè)投資基金的資本來源。所以，在考察創(chuàng)業(yè)投資法律體系時，還必須將《保險法》、《銀行法》等行業(yè)性法律制度也包括進(jìn)去。例如，在對金融業(yè)實行“分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管”的國家，都傾向于禁止商業(yè)保險基金（包括人壽基金）、銀行資金直接從事投資業(yè)務(wù)。而隨著金融業(yè)內(nèi)部系統(tǒng)管理技術(shù)、風(fēng)險控制藝術(shù)的提高和金融監(jiān)管體系的完善，不少國家也正在逐步放開商業(yè)保險和銀行運用部分資金從事投資業(yè)務(wù)的限制，從而拓寬了創(chuàng)業(yè)投資基金的資本來源。美國的創(chuàng)業(yè)投資基金之所以在上個世紀(jì)80年代以后步入新一輪快速發(fā)展的，其中很重要的因素即是通過兩次修訂《雇員退休收入保障法》，使得人壽基金能夠進(jìn)入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域，并且在受托人是否需要登記為“投資顧問”方面獲得特別豁免。在英國，商業(yè)銀行由于可以通過另行成立附屬性創(chuàng)業(yè)投資公司或參股社會性創(chuàng)業(yè)投資公司的方式從事創(chuàng)業(yè)投資，故已經(jīng)成為僅次于人壽基金的第二大創(chuàng)業(yè)資本來源。
四、與創(chuàng)業(yè)投資的投資運作方式相關(guān)的法律制度
為了分散創(chuàng)業(yè)投資過程中的高風(fēng)險，一家創(chuàng)業(yè)投資基金通常必須對多個項目進(jìn)行組合投資，因此，只有規(guī)定創(chuàng)業(yè)投資基金具有一定的資本規(guī)模，才可能保證創(chuàng)業(yè)投資基金具有起碼的組合投資能力和抗風(fēng)險能力。但創(chuàng)業(yè)投資作為一種謹(jǐn)慎而有耐性的投資，通常需要在對擬投資項目進(jìn)行謹(jǐn)慎調(diào)查之后才會決定實際投資，因此，在法律上允許創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司的資本分期到位，對于避免資本閑置具有重要意義。
創(chuàng)業(yè)投資的一項重要使命是發(fā)揮創(chuàng)業(yè)投資家的資本經(jīng)營優(yōu)勢，為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供包括制定長期發(fā)展戰(zhàn)略與市場營銷策略、物色戰(zhàn)略合作伙伴和關(guān)鍵人才、部署融資安排和重構(gòu)財務(wù)結(jié)構(gòu)等多方面的創(chuàng)業(yè)管理服務(wù)，以培育和輔導(dǎo)創(chuàng)業(yè)企業(yè)快速成長和發(fā)展。美國和英國的創(chuàng)業(yè)投資之所以取得巨大成功，就在于它們特別注重在為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供股權(quán)性資本支持的同時，還提供重要的創(chuàng)業(yè)管理服務(wù)。美國的《投資公司法》修正案之所以將創(chuàng)業(yè)投資基金定名為“企業(yè)發(fā)展公司”（BusinessDevelopmentCompany），并將其界定為“投資于……非公開交易的證券，并且向這種證券的發(fā)行人提供重要而有效的管理幫助……”（見“InvestmentCompanyActofl940”修正案第二節(jié)第48款），即是為了引導(dǎo)“企業(yè)發(fā)展公司”能夠為所投資企業(yè)提供創(chuàng)業(yè)管理服務(wù)。為了使“企業(yè)發(fā)展公司”切實履行提供創(chuàng)業(yè)管理服務(wù)的職能，《投資公司法》修正案甚至就“企業(yè)發(fā)展公司”所必須提供的“經(jīng)營管理上的重要幫助”的具體內(nèi)容作出了詳細(xì)規(guī)定，即：“（A）企業(yè)發(fā)展公司通過其董事、高級職員、雇員或一般合伙人，向發(fā)行非公開交易證券的公司提供，并且經(jīng)后者同意確實提供了有關(guān)管理、運作、經(jīng)營目標(biāo)與策略等方面的重要指導(dǎo)與建議；（B）獨自或與其他企業(yè)發(fā)展公司一起共同控制一家發(fā)行非公開交易證券的公司，并對其經(jīng)營管理與經(jīng)營策略之制定具有決定性影響；（C）若企業(yè)發(fā)展公司是一家經(jīng)小企業(yè)管理局批準(zhǔn)并依據(jù)《1958年小企業(yè)投資法》運作的小企業(yè)投資公司，則可以向發(fā)行非公開交易證券的公司提供貸款”（見“InvestmentCompanyActof1940”修正案第二節(jié)第47款）……此外，為了避免企業(yè)發(fā)展公司所提供的“經(jīng)營管理上的重要幫助”流于一般性的咨詢服務(wù)，有關(guān)條款還就滿足“經(jīng)營管理上的重要幫助”的條件作出具體界定。若僅僅只是提供了一般咨詢服務(wù)，則仍只能被視為“沒有達(dá)到提供經(jīng)營管理上的重要幫助”的要求。
創(chuàng)業(yè)投資公司應(yīng)當(dāng)參與所投資企業(yè)的經(jīng)營管理，但為了避免其蛻化為控股公司，有關(guān)法律又通常規(guī)定其必須按照組合投資方式進(jìn)行運作。例如，規(guī)定創(chuàng)業(yè)投資公司對單個企業(yè)的投資不得超過其創(chuàng)司總資產(chǎn)的一定比例。這樣，也便于創(chuàng)業(yè)投資公司適度地分散風(fēng)險。
五、與創(chuàng)業(yè)投資的投資退出相關(guān)的法律制度
創(chuàng)業(yè)投資區(qū)別于產(chǎn)業(yè)投資的顯著特點是，產(chǎn)業(yè)投資以投資經(jīng)營產(chǎn)品（或服務(wù)）為手段，以獲取產(chǎn)品（或服務(wù)）銷售收益為目的；而創(chuàng)業(yè)投資則以投資經(jīng)營企業(yè)為手段，以獲取轉(zhuǎn)讓企業(yè)股權(quán)后的資本增值收益為目的。因此，在所投資企業(yè)發(fā)育相對成熟后，創(chuàng)業(yè)投資就一定要適時退出。雖然創(chuàng)業(yè)投資退出的方式有推動所投資企業(yè)上市、私下轉(zhuǎn)讓所持股權(quán)，整體并購、創(chuàng)業(yè)者回購和清算等五種，但通過推動所投資企業(yè)上市的方式實現(xiàn)投資退出是最利于投資收益實現(xiàn)的方式，由于傳統(tǒng)的股票交易所主要是為成熟企業(yè)提供上市融資的場所，上市門檻較高，通常必須有持續(xù)盈利業(yè)績，因此，如果僅僅寄希望予主板市場，不僅不利于快速成長的創(chuàng)業(yè)企業(yè)上市融資，也不利于創(chuàng)業(yè)投資比較快地實現(xiàn)投資退出。所以，世界各主要經(jīng)濟(jì)體，在設(shè)立有主板市場的條件下，還紛紛設(shè)立創(chuàng)業(yè)板市場。與創(chuàng)業(yè)板市場的上市門檻較低相對應(yīng)，創(chuàng)業(yè)板市場的運行風(fēng)險也相對較高，故對創(chuàng)業(yè)板市場往往需要另行制定專門的運行與監(jiān)管規(guī)則。所以，在構(gòu)建創(chuàng)業(yè)投資法律體系時，還必然地涉及與創(chuàng)業(yè)板運行與監(jiān)管規(guī)則相關(guān)的各種法律法規(guī)。
我國創(chuàng)業(yè)投資法律體系存在的問題
與創(chuàng)業(yè)投資業(yè)發(fā)達(dá)國家與地區(qū)都建立有完善的創(chuàng)業(yè)投資法律體系不同，盡管我國已制定有與創(chuàng)業(yè)投資相關(guān)的《公司法》，《合伙企業(yè)法》、《證券法》、《商業(yè)銀行法》、《保險法》等法律，但由于在制定這些法律時沒有考慮到創(chuàng)業(yè)投資的特點，導(dǎo)致現(xiàn)行法律體系并不適應(yīng)創(chuàng)業(yè)投資業(yè)發(fā)展的要求，不僅較難為創(chuàng)業(yè)投資提供特別法律保護(hù)，反而在若干方面構(gòu)成法律障礙，具體表現(xiàn)為：
一、現(xiàn)行《公司法》在創(chuàng)業(yè)投資基金組織構(gòu)架、資金募集以及創(chuàng)業(yè)投資運作與退出等環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性
1.現(xiàn)行《公司法》在創(chuàng)業(yè)投資基金組織構(gòu)架、資金募集及創(chuàng)業(yè)投資運作與退出等環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性。
（1）不利于創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司采用多樣化的委托管理方式。創(chuàng)業(yè)投資公司所體現(xiàn)的法律關(guān)系是一種委托—關(guān)系，這種委托—關(guān)系既可以體現(xiàn)在董事會與其經(jīng)理班子之間，也可以體現(xiàn)在公司董事會與另一個專業(yè)的投資顧問公司之間。尤其是隨著創(chuàng)業(yè)投資家隊伍的發(fā)育成熟，一些規(guī)模較小的創(chuàng)業(yè)投資公司完全可以委托別的創(chuàng)業(yè)投資公司或創(chuàng)業(yè)投資顧問公司代為其管理資產(chǎn)。這樣，既可以避免因為自身資本規(guī)模小、難以請到一流的創(chuàng)業(yè)投資管理團(tuán)隊的問題，又可以提高創(chuàng)業(yè)投資管理的規(guī)模效應(yīng)。但現(xiàn)行《公司法》卻僅僅為董事會與經(jīng)理班子之間的委托—關(guān)系提供了法律依據(jù)。
（2）多重公司行政機(jī)關(guān)可能導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司過高的制度成本。隨著現(xiàn)代企業(yè)制度的發(fā)展，世界各國的公司法律都已實現(xiàn)權(quán)力結(jié)構(gòu)中心從傳統(tǒng)“股東大會中心主義”向現(xiàn)代“董事會中心主義”的轉(zhuǎn)變。為了更好發(fā)揮經(jīng)理人員的專家管理的積極性，在完善法人治理機(jī)制的前提下，正在賦予經(jīng)理人員更多的經(jīng)營自。為了提高運轉(zhuǎn)效率、降低運作成本，可以授權(quán)股東大會自行決定精簡不必要的公司行政機(jī)關(guān)。例如，當(dāng)公司委托其他機(jī)構(gòu)管理資產(chǎn)時，公司董事會在很大程度上就同時起著監(jiān)事會的作用，因此，自然可以不再設(shè)監(jiān)事會。但是，按照現(xiàn)行《公司法》，創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司一律必須同時設(shè)立董事會和監(jiān)事會，這不僅增加了運營成本，也不利于提高投資決策的高效率。
（3）缺乏對經(jīng)理人員或其投資顧問公司的激勵機(jī)制安排。激勵機(jī)制是解決創(chuàng)業(yè)投資基金管理過程中信息高度不對稱性問題的必要制度安排，而現(xiàn)行《公司法》并未為創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司可以實行業(yè)績報酬提供法律依據(jù)，從而使得許多國有控股創(chuàng)業(yè)投資公司很難實行國際通行的業(yè)績報酬機(jī)制。
（4）缺乏促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資公司建立責(zé)任約束機(jī)制與成本約束機(jī)制的條款。創(chuàng)業(yè)投資公司除了建立起激勵約束機(jī)制外，還通常必須建立起嚴(yán)格的約束機(jī)制。例如，通過設(shè)立有限的存續(xù)期（通常為10—15年），存續(xù)期一到便予以清盤，使得經(jīng)理人員的經(jīng)營業(yè)績很快就水落石出，從而強(qiáng)化出資人對經(jīng)理人的責(zé)任約束。通過規(guī)定固定的“管理運營費用”，約束經(jīng)理人員將開支控制在一定幅度，從而建立起成本約束機(jī)制。但現(xiàn)行《公司法》卻缺乏針對創(chuàng)業(yè)投資公司特點的類似條款，從而使得一些創(chuàng)業(yè)投資公司有可能通過做假賬的方式將虧損無限期地掩蓋。一些創(chuàng)業(yè)投資公司剛剛成立，首先想到的就是購買豪華寫字樓和汽車，肆意揮霍投資人的錢。
2.現(xiàn)行《公司法》在創(chuàng)業(yè)投資基金的資金募集環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性。
如前所述，創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司通常只能以私募方式設(shè)立，但按照現(xiàn)行《公司法》，創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司卻無法以私募方式設(shè)立。盡管《公司法》規(guī)定股份有限公司可以按“募集方式”設(shè)立，但這里所謂“募集方式”特指“公開募集”；除“公開募集”外，股份有限公司就只能按“發(fā)起方式”設(shè)立。對有限責(zé)任公司，則只能采取“出資方式”設(shè)立。就加工貿(mào)易類企業(yè)而言，只能以“發(fā)起方式”、“出資方式”設(shè)立倒也并不構(gòu)成大的法律障礙。因為，加工貿(mào)易類企業(yè)通常可以先由少數(shù)幾個創(chuàng)業(yè)者以共同出資方式或共同發(fā)起方式設(shè)立后，再逐步增資擴(kuò)股。然而。對創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司而言，在設(shè)立伊始通常就需要一定的資本規(guī)模，而僅僅靠少數(shù)幾個投資者以共同出資方式或以共同發(fā)起方式設(shè)立則較難形成規(guī)模，所以，往往還需要由更多的并不參與具體設(shè)立事宜的投資者的投資。但由于這兩類不同投資者在公司設(shè)立過程中所實際擁有的權(quán)利并不完全相同（具體參與設(shè)立事宜的投資者擁有更多支配權(quán)，不參與設(shè)立事宜的投資者的權(quán)利則較易受到侵害），因此，如果不通過相應(yīng)的制度安排（如參與設(shè)立事宜的投資者應(yīng)受到必要的監(jiān)督并履行更多義務(wù)）來均衡這種權(quán)利上的不平等，就很難吸引更多投資者的參與?，F(xiàn)行《公司法》正是由于對出資方式和發(fā)起方式的規(guī)定過于籠統(tǒng)，才導(dǎo)致難以吸引民間資本加盟。目前已經(jīng)設(shè)立的各類創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司主要僅限于少數(shù)幾家企業(yè)尤其是國有企業(yè)共同出資或共同發(fā)起，其原因即緣于此。
3.現(xiàn)行《公司法》在創(chuàng)業(yè)投資的投資運作環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性。
（1）沒有為創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司的資本最低限額提供法律依據(jù)。為了保證公司擁有一定的責(zé)任能力并達(dá)到一定的經(jīng)營規(guī)模，現(xiàn)行《公司法》按照公司的不同性質(zhì)，對有限責(zé)任公司和股份有限公司的最低資本限額做了規(guī)定。特定行業(yè)的有限責(zé)任公司和股份有限公司注冊資本最低限額需要高于所定限額的，由法律、行政法規(guī)另行規(guī)定。創(chuàng)業(yè)投資公司作為一種專門從事資本經(jīng)營的特殊類型的公司，顯然屬于需要對其最低資本限額另行做出特別規(guī)定之例。但由于目前沒有相應(yīng)的法規(guī)來對其最低資本限額做出特別規(guī)定，導(dǎo)致目前一些地方性創(chuàng)業(yè)投資公司的資本規(guī)模過小。有些創(chuàng)業(yè)投資公司只有幾百萬的資本，由于抗風(fēng)險能力極低，很難進(jìn)行有效的組合投資，只能做一些短平快的項目。
（2）實收資本制度造成創(chuàng)業(yè)投資公司的資本閑置。按照《公司法》第二十三條第一款規(guī)定，“有限責(zé)任公司的注冊資本為在公司登記機(jī)關(guān)登記的全體股東實繳的出資額”。按照第七十八條第一款規(guī)定，“股份有限公司的注冊資本為公司登記機(jī)關(guān)登記的實收股本總額”。應(yīng)該說，在中國現(xiàn)行社會信用狀況與法律制度環(huán)境下，這種實收資本制度還是有一定合理性的。盡管它有可能導(dǎo)致資金閑置，但對于一般加工貿(mào)易類公司而言，這個問題并不是很突出。因為加工貿(mào)易類公司完全可以以較小資本金注冊，然后再慢慢增資。然而，對于創(chuàng)業(yè)投資公司而言，一方面需要一定的資本規(guī)模才具有抗風(fēng)險能力；另一方面如果按照現(xiàn)行的實收資本制將所有資本在注冊時一次性注入，就必然導(dǎo)致資金閑置問題。
（3）對外投資限制與創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司的設(shè)立宗旨相違背?，F(xiàn)行《公司法》第十二條所規(guī)定：“公司向其他有限責(zé)任公司，股份有限公司投資的，除國務(wù)院規(guī)定的投資公司和控股公司外，所累計投資額不得超過本公司凈資產(chǎn)的百分之五十?！边@一規(guī)定不僅不適合于大型公司開展“公司附屬創(chuàng)業(yè)”活動，更不適合于創(chuàng)業(yè)投資公司充分發(fā)揮其應(yīng)有的投資能力。因為，創(chuàng)業(yè)投資公司通常是以自有資本對外投資，即使對外少量借款也能控制在適當(dāng)范圍；而且創(chuàng)業(yè)投資公司的唯一目的就是通過對外投資來獲取資本增值，而不是如加工貿(mào)易類公司那樣對外投資只是副業(yè)，主業(yè)仍是從事產(chǎn)品經(jīng)營。所以，要求創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司對外累計投資額不得超過其凈資產(chǎn)的百分之五十不僅沒有必要，也有違其設(shè)立的初衷。
（4）沒有為以特別股票方式投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供法律依據(jù)。與創(chuàng)業(yè)投資能夠以可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股等特別股權(quán)方式進(jìn)行投資相適應(yīng)，創(chuàng)業(yè)企業(yè)應(yīng)當(dāng)可以向創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)發(fā)行特別股票。但我國現(xiàn)行《公司法》目前還只是為公司發(fā)行普通股提供依據(jù)。盡管按照《公司法》第一百三十五條規(guī)定，公司發(fā)行除普通股以外的股票可以由國務(wù)院另行規(guī)定，但迄今為止，國務(wù)院并沒有就公司發(fā)行特別股票作出過規(guī)定。在這種法律環(huán)境下，如果創(chuàng)業(yè)投資公司以可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股等形式進(jìn)行投資，就必然面臨缺乏法律保護(hù)的問題。
（5）沒有為創(chuàng)業(yè)投資公司的組合投資方式提供法律規(guī)范。由于《公司法》未能針對創(chuàng)業(yè)投資公司制定組合投資規(guī)范，導(dǎo)致了不少創(chuàng)業(yè)投資公司在實際運行中演變成了投資控股公司。
4.現(xiàn)行《公司法》在創(chuàng)業(yè)投資的投資退出環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性。
按照1999年《公司法》修改前的有關(guān)條款，公司只有具備了3年持續(xù)盈利業(yè)績后方可公開發(fā)行股票并上市。這種高門檻顯然既不利于高速成長中的創(chuàng)業(yè)企業(yè)通過公開上市的方式融資，也不利創(chuàng)業(yè)投資快速實現(xiàn)退出。盡管1999年底在修改《公司法》時規(guī)定“高新技術(shù)企業(yè)可另行規(guī)定”，但由于無法對“高新技術(shù)”進(jìn)行準(zhǔn)確的法律界定，也不宜以科技含量作為公司能否上市的標(biāo)準(zhǔn)，所以，這種修改并沒有任何實際意義。在這種情況下，有關(guān)部門不得不決定分兩步建成創(chuàng)業(yè)板，即第一步在《公司法》等法律法規(guī)的框架內(nèi)推出“中小企業(yè)板”，待《公司法》修改后再降低門檻建成真正意義上的創(chuàng)業(yè)板。
二、《合伙企業(yè)法》在創(chuàng)業(yè)投資基金組織結(jié)構(gòu)和資金來源環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性
1.在創(chuàng)業(yè)投資基金組織結(jié)構(gòu)環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性。
目前國際上的合伙企業(yè)立法紛紛借鑒公司的三大機(jī)制來實現(xiàn)合伙企業(yè)的自我完善：一是賦予合伙企業(yè)以法律實體的地位，便于合伙企業(yè)更好地行使民事權(quán)利、承擔(dān)民事義務(wù)；二是允許合伙人會議在一定程度上發(fā)揮類似公司股東大會的作用，從而使所有合伙人都能在一定條件下參與合伙事務(wù)的重大決策；三是允許合伙人對合伙進(jìn)行派生訴訟，從而更好地保護(hù)各類合伙人的權(quán)益。但我國現(xiàn)行的《合伙企業(yè)法》還僅僅停留于為律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所和小作坊式的加工貿(mào)易類企業(yè)提供法律規(guī)范的地步，無法滿足創(chuàng)業(yè)投資基金對企業(yè)組織結(jié)構(gòu)的要求。
2.在創(chuàng)業(yè)投資基金的資金來源環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性。
按照現(xiàn)行的《合伙企業(yè)法》，創(chuàng)業(yè)投資基金如果按合伙形式設(shè)立的話，就只能按普通合伙企業(yè)形式，而無法按有限合伙企業(yè)形式設(shè)立。由于合伙人僅僅限于自然人，從而使得最適合創(chuàng)業(yè)投資基金特點的機(jī)構(gòu)投資者無法參與創(chuàng)業(yè)投資合伙基金。由于《合伙企業(yè)法》要求所有合伙人必須對合伙企業(yè)承擔(dān)無限責(zé)任，使得并不具體參與合伙事務(wù)的合伙人由于懼怕承擔(dān)無限連帶責(zé)任而不敢投資于合伙企業(yè)。
三、《證券法》在創(chuàng)業(yè)投資基金的資金募集環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性
私募作為一種與公募相對應(yīng)的直接融資方式，在西方資本市場上占有不可或缺的半壁江山。由于私募市場上的投資者通常具有較強(qiáng)風(fēng)險承受能力和較高風(fēng)險鑒別能力，所以，只需規(guī)定投資者的資格，以確定誰是“合格投資者”，投資風(fēng)險就完全可以由投資者自行承擔(dān)。對發(fā)行主體，則通常是豁免審查。由于通過私募發(fā)行的證券仍然屬于證券范疇，因而在國外普遍通過《證券法》等法律一方面規(guī)定“合格投資者”的條件，另一方面設(shè)立“發(fā)行主體豁免審查”條款。這樣，既充分發(fā)揮成熟投資者的風(fēng)險自擔(dān)作用，又能回避政府的行政干預(yù)，而且還能確保正常的市場秩序。但在我國，由于出臺較早的《公司法》沒有為公司私下發(fā)行股票等票券提供法律依據(jù)，導(dǎo)致后來出臺的《證券法》也僅限于對公開發(fā)行證券進(jìn)行相應(yīng)的規(guī)定，對包括創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司股票在內(nèi)的各類證券的私募則未能設(shè)置任何規(guī)范性條款。因此，創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司的私募得不到《證券法》的法律支撐。
四、《保險法》、《銀行法》等法律法規(guī)在創(chuàng)業(yè)投資的資金來源環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性
根據(jù)1995年頒布的《中華人民共和國保險法》第一百零四條第二款規(guī)定，“保險公司的資金運用，限于在銀行存款、買賣政府債券、金融債券和國務(wù)院規(guī)定的其他資金運用形式”。盡管根據(jù)“國務(wù)院規(guī)定的其他資金運用形式”這一活口，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，目前保險資金可以部分地通過證券投資基金間接投資于證券市場，但要使之能夠通過創(chuàng)業(yè)投資（基金）企業(yè)間接從事創(chuàng)業(yè)投資，則又受第三款“保險公司的資金不得用于設(shè)立證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)和向企業(yè)投資”的限制。盡管2002年我國對保險法作了一些修訂，但修訂后的保險法依然禁止保險資金用于設(shè)立證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)和保險業(yè)以外的企業(yè)。
依據(jù)1995年頒布的《中華人民共和國商業(yè)銀行法》第四十三條規(guī)定，“商業(yè)銀行在中華人民共和國境內(nèi)不得從事信托投資和股票業(yè)務(wù)，不得投資于非自用不動產(chǎn)……不得向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資”。2003年，該條雖然被修訂為“商業(yè)銀行在中華人民共和國境內(nèi)不得從事信托投資和證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，不得向非自用不動產(chǎn)投資或者向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資，但國家另有規(guī)定的除外”，然而，由于目前并沒有為商業(yè)銀行可以向創(chuàng)業(yè)投資（基金）企業(yè)投資制定特別規(guī)定，使得商業(yè)銀行還無法成為創(chuàng)業(yè)投資資本的現(xiàn)實來源。
尤其是在利用外資來我國設(shè)立中外合資創(chuàng)業(yè)投資公司方面，更是存在許多的障礙。本來，國外資金通過創(chuàng)業(yè)投資公司來我國從事創(chuàng)業(yè)投資，在性質(zhì)上已經(jīng)不同于外商直接來我國投資辦廠或是設(shè)立以投資辦廠為目的的產(chǎn)業(yè)投資控股公司。后者是一種直接投資行為，可能直接控制國內(nèi)企業(yè)，涉及國家經(jīng)濟(jì)安全問題；前者卻只是一種財務(wù)性投資，即投資的目的僅僅是為了從財務(wù)上獲得資本增值，一旦所投資企業(yè)發(fā)育成熟不再具有高成長性時就會立即撤出，因而不會造成對所投資企業(yè)的控制，不涉及國家經(jīng)濟(jì)安全問題。就此而言，以創(chuàng)業(yè)投資方式吸引外資可以說是引進(jìn)外資的一種最佳方式，但是，由于我們對外資以創(chuàng)業(yè)投資方式來中國投資的意義缺乏足夠認(rèn)識，導(dǎo)致不僅沒有任何鼓勵性政策，反而對其存在著種種歧視。例如，在我國設(shè)立的生產(chǎn)性外商投資企業(yè)可以享受各種稅收優(yōu)惠政策，但根據(jù)2003年出臺的《關(guān)于外商投資創(chuàng)業(yè)投資公司繳納企業(yè)所得稅有關(guān)稅收問題的通知》，外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)卻“不得享受稅法規(guī)定的生產(chǎn)性外商投資企業(yè)的有關(guān)稅收優(yōu)惠待遇”。］
建立健全我國創(chuàng)業(yè)投資法律體系的對策
借鑒國際經(jīng)驗，結(jié)合我國實際，當(dāng)前應(yīng)當(dāng)從以下五個方面加快建立健全創(chuàng)業(yè)投資法律體系。
1.盡快出臺《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)暫行辦法》，部分解決創(chuàng)投基金的設(shè)立與投資運作問題。
從根本上講，必須對《公司法》和《合伙企業(yè)法》進(jìn)行全面修訂，才能徹底解決以公司和有限合伙形式設(shè)立與運作創(chuàng)業(yè)投資基金的法律問題。但是，由于全面修訂《公司法》和《合伙企業(yè)法》非一日之功，比較現(xiàn)實的選擇便是根據(jù)《公司法》中的“國務(wù)院另行規(guī)定”條款，另行制定《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)暫行辦法》，以部分解決創(chuàng)業(yè)投資基金按公司形式設(shè)立與運作的法律依據(jù)問題。
為適應(yīng)創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司對組織結(jié)構(gòu)的要求，一是可以在現(xiàn)行《公司法》框架下，制定允許創(chuàng)司可以聘請投資顧問機(jī)構(gòu)等法人擔(dān)任“經(jīng)理”的條款，以實現(xiàn)創(chuàng)司的委托管理。二是在《公司法》的基本原則下，分清董事會和經(jīng)理班子（或受托管理的投資顧問機(jī)構(gòu)）的權(quán)利義務(wù)，通過賦予后者更多的經(jīng)營權(quán)來提高投資決策效率。三是規(guī)定創(chuàng)業(yè)投資公司實行業(yè)績報酬的條件與方式，幫助創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)建立激勵機(jī)制。四是規(guī)定創(chuàng)業(yè)投資公司可以事先設(shè)定固定的存續(xù)期限和管理運營費用比例，從而為創(chuàng)業(yè)投資公司建立有效的風(fēng)險約束機(jī)制和成本約束機(jī)制提供法律依據(jù)，由于《公司法》并沒有禁止可以設(shè)定如上規(guī)定，所以，通過制定《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)暫行辦法》來設(shè)置如上條款，并不違背《公司法》。
同上道理，為適應(yīng)創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司募集資本的要求，可考慮創(chuàng)業(yè)投資公司在發(fā)起設(shè)立和出資設(shè)立過程中，由“主要發(fā)起人”和“主要出資人”對創(chuàng)業(yè)投資公司的設(shè)立承擔(dān)主要責(zé)任，從而在一定程度上抵補(bǔ)“主要發(fā)起人”和“一般發(fā)起人”、“主要出資人”與“一般出資人”存在權(quán)利義務(wù)不對稱性的問題。
為了適應(yīng)創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司的投資運作要求，一是可以依據(jù)“國務(wù)院另行規(guī)定”條款，設(shè)定創(chuàng)業(yè)投資公司在設(shè)立之初即要求一定規(guī)模的資本額，從而確保創(chuàng)業(yè)投資公司具有起碼的抗風(fēng)險能力。二是實行與實收資本制并不必然沖突的認(rèn)可資本制，即允許創(chuàng)司在設(shè)立之初必須注冊一定規(guī)模資本的前提下，可以在運作過程中隨時增資擴(kuò)股，每一次增資擴(kuò)股之后只需報管理部門認(rèn)可，而無需經(jīng)管理部門審查批準(zhǔn)。這樣，既減少了審批環(huán)節(jié)，又不至于導(dǎo)致資本閑置。三是可以依據(jù)現(xiàn)行《公司法》所設(shè)置的“國務(wù)院規(guī)定的投資公司和控股公司”可以不受對外投資比例限制的條款，明確“創(chuàng)業(yè)投資公司可以以全額資本對外投資”，從而更充分地發(fā)揮創(chuàng)業(yè)投資公司的投資功能。四是根據(jù)《公司法》的“國務(wù)院可以對公司發(fā)行本法規(guī)定的股票以外的其他種類股票，另行作出規(guī)定”條款，明確創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)所投資的企業(yè)可以對創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)行“可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股”，“特別投票權(quán)普通股”等特殊類型的股票，以促進(jìn)創(chuàng)司以股權(quán)形式進(jìn)行投資，并為所投資企業(yè)提供增值服務(wù)。五是在組合投資規(guī)范方面，以創(chuàng)業(yè)投資公司對單個企業(yè)的投資不得超過創(chuàng)司總資產(chǎn)的15％較為合適。這樣，既避免其蛻化為產(chǎn)業(yè)投資性質(zhì)的控股公司，又使創(chuàng)業(yè)投資公司能夠相對集中地投資。
2.積極穩(wěn)妥地推進(jìn)《公司法》和《合伙企業(yè)法》相關(guān)條款的修訂工作。
如果《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)暫行辦法》能夠盡快出臺，則可以比較從容地在《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)暫行辦法》實施過程中，結(jié)合創(chuàng)業(yè)投資的特點，研究如何修訂《公司法》和《合伙企業(yè)法》。在修訂《公司法》時，應(yīng)積極研究借鑒國際公司立法中的“所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分立”原則，適當(dāng)下放董事會的權(quán)力，以便更充分地發(fā)揮基金管理人的作用。對于另行委托專業(yè)性管理顧問公司管理的創(chuàng)業(yè)投資公司，創(chuàng)業(yè)投資公司可以不再設(shè)立監(jiān)事會，而是由董事會代行監(jiān)事會之職，從而降低創(chuàng)業(yè)投資公司的制度成本。在修改《合伙企業(yè)法》時，應(yīng)當(dāng)借鑒國際社會有限合伙立法的經(jīng)驗，允許新創(chuàng)設(shè)的有限合伙制度從起步伊始即可借鑒公司的制度優(yōu)勢來實現(xiàn)自我改造，從而較好地克服傳統(tǒng)有限合伙制度的弊端。一是明確有限合伙的法律實體地位，以便有限合伙企業(yè)能夠獨立行使民事權(quán)利，承擔(dān)民事義務(wù)和責(zé)任。二是強(qiáng)化合伙人會議制度，使之有條件地發(fā)揮類似公司股東會議和董事會的作用，以便有限合伙人可以在一定程度上參與合伙事務(wù)，三是借鑒美國的“有限責(zé)任有限合伙”經(jīng)驗，在特定條件下允許普通合伙人也只需承擔(dān)有限責(zé)任。四是借鑒引進(jìn)美國公司的“派生訴訟”制度，允許有限合伙人對合伙企業(yè)進(jìn)行訴訟，從而更好地保護(hù)有限合伙的權(quán)益。
3.修訂《證券法》，從根本上解決創(chuàng)業(yè)投資基金的私募問題。
在適當(dāng)時機(jī)修訂《公司法》，允許公司可以私募股本的同時，借鑒國外制定《證券法》的經(jīng)驗，在我國的《證券法》中規(guī)定各類證券的私募方式和募集對象，以切實保護(hù)投資者權(quán)益。在國內(nèi)尚未建立起個人財產(chǎn)登記制度的情況下，可以考慮通過設(shè)立最低投資額度（比如500萬元人民幣），來確保只有相對富有的個人或機(jī)構(gòu)成為私募對象，為了避免私募范圍過大，還可設(shè)定投資者人數(shù)不超過100人。
4.進(jìn)一步修訂保險法、銀行法，拓寬創(chuàng)業(yè)投資的資金來源。
隨著國內(nèi)保險資金運用越來越成為突出問題，以及保險機(jī)構(gòu)風(fēng)險管理水平的提高，應(yīng)不失時機(jī)地進(jìn)一步修訂《保險法》，允許保險公司可以以不超過5％的比例，將資金投資入股到創(chuàng)業(yè)投資公司或通過委托創(chuàng)業(yè)投資公司、創(chuàng)業(yè)投資顧問公司運作。在國內(nèi)銀行體系建立現(xiàn)代企業(yè)制度后，還應(yīng)進(jìn)一步修改《商業(yè)銀行法》，允許商業(yè)銀行可以將它的資本金投資入股到創(chuàng)業(yè)投資公司或通過委托創(chuàng)業(yè)投資公司、創(chuàng)業(yè)投資顧問公司運作。在《商業(yè)銀行法》未進(jìn)一步修訂前，可考慮通過《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)暫行辦法》這種特別行政法規(guī)，允許銀行以不超過5％的資本投資于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)。此外，應(yīng)盡快修訂有關(guān)外商投資的規(guī)定，鼓勵外商以創(chuàng)業(yè)投資方式來我國投資。
5.結(jié)合“分步推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè)”的進(jìn)程，修訂《公司法》中的公司首次公開招股條件款項，為建成真正意義上的創(chuàng)業(yè)板掃除法律障礙。
在“中小企業(yè)板”試運行一段時間后，應(yīng)及時總結(jié)經(jīng)驗，研究制定一個比較適宜的創(chuàng)業(yè)板上市資格標(biāo)準(zhǔn)，并基于該標(biāo)準(zhǔn)修改《公司法》，以便更多具有成長性的創(chuàng)業(yè)企業(yè)能夠通過創(chuàng)業(yè)板融資，并更充分地發(fā)揮創(chuàng)業(yè)板市場對于創(chuàng)業(yè)投資退出的作用。
我們相信，通過以上五個方面的工作，我國的創(chuàng)業(yè)投資法律體系一定能夠扎扎實實地構(gòu)建起來。至于國內(nèi)不少人士正在呼吁制定《風(fēng)險投資法》，則既不具有可行性，也沒有必要性。一方面，由于任何一部法律的調(diào)整范圍都只能限于可以準(zhǔn)確界定的對象，所以將包括“非組織化的創(chuàng)業(yè)投資”在內(nèi)的各種形態(tài)創(chuàng)業(yè)投資都囊括進(jìn)《風(fēng)險投資法》就勢必?zé)o法操作。另一方面，除了對創(chuàng)業(yè)投資基金這種組織化的創(chuàng)業(yè)投資需要通過制定《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)暫行辦法》之類的法律法規(guī)來調(diào)整它的組織結(jié)構(gòu)外，對各種“非組織化的創(chuàng)業(yè)投資”則只需修訂相關(guān)法律法規(guī)就足矣。
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7.劉健鈞、沈仲祺、王守仁：《超越有限合伙迷信，走現(xiàn)實的制度創(chuàng)新之路——關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)制度創(chuàng)新的理性思考》，《中國創(chuàng)業(yè)投資與高科技》2002年第7期。
【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行法律規(guī)避金融創(chuàng)新
俗諺云：“強(qiáng)龍不壓地頭蛇”，然而面對進(jìn)入WTO的競爭與挑戰(zhàn)，中國金融業(yè)尤其各商業(yè)銀行并不由于自身豐富本土資源、服務(wù)網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢而輕松幾許?！袄莵砹恕?，怎么辦?政府旨在提升商業(yè)銀行競爭力的若干政策相繼出臺，諸如發(fā)行特種國債充實資本金，剝離不良信貸資產(chǎn)，股份制改組以及上市等等，但是如何縮短與外資銀行之間創(chuàng)新差距的措施不多，因為行政手段在該問題上是束手無策的。本文與大量關(guān)于金融產(chǎn)品、金融市場、金融組織結(jié)構(gòu)等技術(shù)層面研究不同，嘗試為商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新規(guī)劃一個新思路——法律規(guī)避型創(chuàng)新。
一、法律規(guī)避型金融創(chuàng)新的經(jīng)濟(jì)學(xué)與法學(xué)理論基礎(chǔ)
“創(chuàng)新”（Innovation）這一概念，最早是美籍奧地利經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊彼特（Joseph·Alois·Schumpeter，1883——1950）于1912年出版《經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論》（theTheoryofEconomicDevelopment）一書中首先提出。熊彼特觀點，所謂創(chuàng)新，就是建立一種新生產(chǎn)函數(shù)，即企業(yè)家將一種從來沒有過的生產(chǎn)要素和生產(chǎn)條件的“新組合”引入到社會生產(chǎn)體系的活動，“新組合”包涵以下內(nèi)容：⑴引進(jìn)新產(chǎn)品；⑵引用新技術(shù)；⑶開辟新市場；⑷控制原材料供應(yīng)新來源；⑸實現(xiàn)企業(yè)的新組合。①熊彼特認(rèn)為創(chuàng)新是理解資本主義體系以及發(fā)展的核心概念，創(chuàng)新是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程，也是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的原因，更是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的本質(zhì)。上述創(chuàng)新理論，在上世紀(jì)50年代引起廣泛的重視，并首先應(yīng)用于工業(yè)領(lǐng)域，技術(shù)創(chuàng)新成為一個流行詞語。發(fā)韌于70年代西方經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家的金融創(chuàng)新浪潮，促使傳統(tǒng)金融業(yè)發(fā)生深刻變革，金融創(chuàng)新（FinancialInnovation）的概念應(yīng)運而生，面對眼花繚亂的新的金融工具、金融方式、金融技術(shù)、金融機(jī)構(gòu)、金融市場及金融衍生產(chǎn)品，西方學(xué)者從不同角度探求金融創(chuàng)新原始動力，形成諸學(xué)派的創(chuàng)新誘因理論，而西爾柏（W·L·Silber）的約束誘導(dǎo)金融創(chuàng)新理論、?？怂梗↗·R·Hicks）和涅漢斯（J·Niehans）的交易成本創(chuàng)新理論、戴維斯（S·Davies）和塞拉（R·Silla）的制度學(xué)派創(chuàng)新理論以及凱恩（E·J·Kane）的規(guī)避型創(chuàng)新理論影響較大。②
上述創(chuàng)新理論都不同程度觸及金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新的互動性，凱恩理論認(rèn)為當(dāng)外在市場力量和市場機(jī)制與機(jī)構(gòu)內(nèi)在要求相結(jié)合，尋求回避各種金融控制和規(guī)章制度時就會產(chǎn)生金融創(chuàng)新。政府管制是有形的手，規(guī)避則是無形的手，許多形式的政府管制與控制實質(zhì)上等于隱形稅收，阻礙金融業(yè)從事已有的盈利性活動和利用管制外的利潤機(jī)會，因此金融機(jī)構(gòu)通過創(chuàng)新來逃避政府管制。金融機(jī)構(gòu)對各種規(guī)章的適應(yīng)能力較強(qiáng)，因為需求增長會促進(jìn)貨幣供給，擴(kuò)大貨幣供給的過程可以采取許多“替代品”的形式完成，但是當(dāng)金融創(chuàng)新危及到金融穩(wěn)定和貨幣政策不能按預(yù)定目標(biāo)實施時，政府又會加強(qiáng)管制。同時，不同于傳統(tǒng)工具的替代品又會為規(guī)避而不斷生成，這樣管制又將導(dǎo)致新一輪創(chuàng)新。管制與規(guī)避引起創(chuàng)新不斷地交替過程，凱恩稱之為“管制辯證法”（RegulationDialectic）。
法律學(xué)者對“法律規(guī)避”問題，基于不同的法系理念而持有不一致的態(tài)度，普通法系賦予規(guī)避者較大的自由空間，“非法律明文禁止的都是允許的”，因此英、美等國是金融創(chuàng)新的主要策源地；相反，大陸法系僅在國際私法以及稅法的避稅問題上進(jìn)行探討，而且相當(dāng)學(xué)者認(rèn)為法律規(guī)避是一種法律欺詐，所謂“欺詐使一切歸于無效”，對之持否定觀點。在我國“依法治國，建立社會主義法治國家”的漸成共識下，法律規(guī)避問題似乎不合適宜，僅有朱蘇力學(xué)者從民間法與國家法沖突③，以及法律規(guī)避在社會轉(zhuǎn)型階段的制度創(chuàng)新作用的角度④給予肯定性的論證，筆者認(rèn)為金融領(lǐng)域的法律規(guī)避型創(chuàng)新具有以下合理性：
（一）法律規(guī)避型創(chuàng)新是對法律弊端的調(diào)適。任何法律不應(yīng)以“良法”或“惡法”作以簡單評價，因為法律利弊可視為一枚銅板的兩面，所謂“有光的地方，就有陰影”。法律存在且不限于以下缺陷：⑴守成傾向，即法律是一種不可朝令夕改的規(guī)則體系；⑵法律規(guī)范框架中固有的剛性因素，法律具有地一致性與普遍性使解決個別案件面臨困難；⑶規(guī)范的控制和約束的擴(kuò)張性。⑤寬容對待法律規(guī)避創(chuàng)新是矯正法律自身負(fù)面影響有效途徑之一:例如，法律規(guī)避型創(chuàng)新是在發(fā)展變化客觀環(huán)境中對穩(wěn)定的法律制度的新解釋或修正,使之在動與靜、保守與變革、僵化與無常的彼此力量之間謀求和諧統(tǒng)一；法律規(guī)避型創(chuàng)新給予資質(zhì)相異的個體在法律的原則性下進(jìn)行不同回應(yīng)，獲取適己所需自由空間；法律規(guī)避型創(chuàng)新是對法律控制的反作用，法律的約束限制愈大，個體進(jìn)行法律規(guī)避創(chuàng)新的動機(jī)也愈強(qiáng)，總之法律不能盡善盡美的客觀存在，是規(guī)避型創(chuàng)新存在的合理依據(jù)之一。（二）法律規(guī)避型創(chuàng)新促使金融監(jiān)管優(yōu)化。凱恩理論認(rèn)為金融監(jiān)管當(dāng)局和金融機(jī)構(gòu)好似蹺蹺板做游戲的兩方，它們不斷彼此適應(yīng)和作用。管制的理由不外公共產(chǎn)品、外部性、信息偏在等市場失靈，然而管制固化形成特定利益集團(tuán)，也不可避免引致管制失靈，既限制競爭、減損效率和剝削消費者選擇機(jī)會等，而規(guī)避監(jiān)管則可以打破舊利益分配格局，從而拋棄原管制不合理部分，繼承其合理成分，增添新內(nèi)容產(chǎn)生新管制，再管制實質(zhì)上是對原管制的否定之否定。該認(rèn)識也適用于金融領(lǐng)域，我國金融監(jiān)管內(nèi)容強(qiáng)調(diào)合規(guī)性，即金融業(yè)務(wù)經(jīng)營是否符合政策和法律法規(guī)，但在金融市場逐漸開放，金融業(yè)務(wù)日趨復(fù)雜，競爭日趨激烈的形勢下，勢必向風(fēng)險性監(jiān)管轉(zhuǎn)變，即觀察金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營管理及其業(yè)務(wù)活動是否在合理風(fēng)險范圍之內(nèi)，確認(rèn)經(jīng)營風(fēng)險所在，并督促金融機(jī)構(gòu)控制風(fēng)險。風(fēng)險性監(jiān)管為金融機(jī)構(gòu)實施規(guī)避型創(chuàng)新提供良好的外部環(huán)境，也將與之相適應(yīng)的不斷完善。
（三）法律規(guī)避型創(chuàng)新提升銀行業(yè)的經(jīng)營競爭力。在我國舊體制下銀行業(yè)務(wù)可以用存、貸、轉(zhuǎn)予以簡單概括，但隨著社會主義市場經(jīng)濟(jì)改革深入，證券、保險、信托等逐步構(gòu)成對銀行業(yè)的全面挑戰(zhàn)，這也與世界金融業(yè)發(fā)展趨勢是相符的，商業(yè)銀行只有不斷發(fā)展新業(yè)務(wù)，開辟新增長點，才能立于不敗，其過程中也必然伴隨突破舊框架束縛的法律規(guī)避性創(chuàng)新，我國《商業(yè)銀行法》第四條規(guī)定商業(yè)銀行自主經(jīng)營、自擔(dān)風(fēng)險、自負(fù)盈虧和自我約束，商業(yè)銀行應(yīng)以市場為中心，在經(jīng)濟(jì)利益內(nèi)在驅(qū)動下，在競爭中求得生存發(fā)展，以法律規(guī)避型創(chuàng)新的方式不斷在更高層次實現(xiàn)盈利性、安全性、流動性的平衡。在此應(yīng)強(qiáng)調(diào)，帳外經(jīng)營，變相拆借資金等違規(guī)活動絕不是法律規(guī)避型創(chuàng)新，不突破法律秩序性要求是其底線，實現(xiàn)商業(yè)銀行在法律框架下利潤最大化追求是其內(nèi)容。
二、美國銀行業(yè)的法律規(guī)避型創(chuàng)新實踐
美國銀行業(yè)在世界金融體系中占據(jù)重要地位，在過去四十余年的競爭中，進(jìn)行了金融工具、金融技術(shù)、金融體制等大規(guī)模創(chuàng)新，其中某些創(chuàng)新成果現(xiàn)在或?qū)頃晃覈虡I(yè)銀行廣泛應(yīng)用，因此針對美國若干案例的剖析，可加深對法律規(guī)避型創(chuàng)新的認(rèn)識與理解。
美國金融從自由走向全面管制是以經(jīng)濟(jì)大蕭條時期（1929—1933）為分水嶺，盡管1864年《國民銀行法》（TheNationalBankAct）以及1913年《聯(lián)邦儲備法》（TheFederalReserveAct）授予了聯(lián)邦政府一定的監(jiān)管職責(zé)，但截至20年代后期美國金融制度基本上是自由競爭而不受管制，因此不存在規(guī)避監(jiān)管的金融創(chuàng)新動機(jī)與實踐。1929年一直牛氣沖天的華爾街股市暴跌，并引出全球范圍的多米諾骨牌效應(yīng)，至1933年美國已有9000家銀行破產(chǎn)，整個金融業(yè)癱瘓。檢討經(jīng)驗教訓(xùn)，人們普遍認(rèn)為華爾街應(yīng)對這場災(zāi)難負(fù)責(zé)，于是以《1933銀行法》（TheBankActOf1933）為代表限制銀行經(jīng)營法律相繼出臺，到70年代構(gòu)成全面監(jiān)管法律體系，相應(yīng)地法律規(guī)避型創(chuàng)新隨之出現(xiàn)，形成金融自由化的浪潮，80年代后至今美國順應(yīng)潮流又放松監(jiān)管，筆者在此僅從以下三方面對美國金融監(jiān)管與規(guī)避型創(chuàng)新之間博奕進(jìn)行擇要分析：
（一）對利率限制的規(guī)避型創(chuàng)新?！?933銀行法》授權(quán)美聯(lián)儲理事會對其會員銀行利息率制定最高限，并規(guī)定商業(yè)銀行不準(zhǔn)對活期存款支付利息，其后《聯(lián)邦儲備系統(tǒng)Q條例》（RegulationQ）進(jìn)一步予以明確，1935年立法將Q條例擴(kuò)大到非會員銀行機(jī)構(gòu)，1966年通過利率管制法進(jìn)一步將該限制擴(kuò)大到所有金融儲蓄機(jī)構(gòu)。⑥由于1933—1978年間利率較低，存款人的機(jī)會成本小，銀行等存款機(jī)構(gòu)仍保持較穩(wěn)定資金來源。但70年代末名義利率大幅度上升，以致商業(yè)銀行和儲蓄機(jī)構(gòu)存款大量流失，即“脫媒”（disintermediation）。同時一些投資銀行設(shè)計了能提供安全和高收益的投資以及享有開支票便利的貨幣市場共同基金（MoneyMarketMutualFunds，MMMFs），引發(fā)銀行業(yè)危機(jī)，為了爭取存款，存款機(jī)構(gòu)創(chuàng)設(shè)種種規(guī)避管制的方法：例如商業(yè)銀行通過銀行持股公司大量發(fā)行商業(yè)票據(jù)（CommercialPaper，CP）；商業(yè)銀行發(fā)行具有固定期限和一定利率，并且可以在二級市場流通的存款證（CertificateOfDeposit，CDs）；儲蓄機(jī)構(gòu)開發(fā)一種創(chuàng)新工具——可轉(zhuǎn)讓支付命令（theNegotiableOrderofWithdraw，NOW）帳戶以及類似的超級可轉(zhuǎn)讓支付命令（SuperNows）；存款機(jī)構(gòu)在電話轉(zhuǎn)帳服務(wù)基礎(chǔ)上開辦將活期帳戶與儲蓄帳戶相結(jié)和的，針對個人的自動轉(zhuǎn)帳帳戶（AutomaticTransferServiceAccount，Ats）與針對工商企業(yè)的SweepAccount；此外與MMMFs性質(zhì)類似并與其直接競爭的貨幣市場存款帳戶（MoneyMarketDepositAccount，MMDAs）等，大量規(guī)避利率管制的金融創(chuàng)新由量變積累到質(zhì)變，1980年國會通過《對存款機(jī)構(gòu)放寬管制與貨幣控制法》，從而開始分階段取消Q條例對活期存款和儲蓄存款利率限制，1986年3月存款利率的最高限制解除。（二）對分業(yè)經(jīng)營的規(guī)避型創(chuàng)新。基于大蕭條是商業(yè)銀行在證券市場投機(jī)而引起的認(rèn)識，《1933銀行法》第16、20、21和31條確立商業(yè)銀行和投資銀行分業(yè)經(jīng)營的原則，規(guī)定投資銀行不再接受存款或設(shè)立收存款的分支機(jī)構(gòu)，商業(yè)銀行除可以進(jìn)行政府債券投資以及用自有資金和盈余的10%購買等級較高股票和債券外，不能經(jīng)營長期的證券投資，不得證券發(fā)行、包銷、分銷和經(jīng)紀(jì)等業(yè)務(wù)，這些條款被單獨稱為《格拉斯—斯蒂格爾法》或稱“格拉斯——斯蒂格爾墻”（Glass—SteggallWall）。⑦70年代開始，人們開始對銀證分業(yè)經(jīng)營進(jìn)行反思，認(rèn)識到其實質(zhì)是由政府支持的金融服務(wù)業(yè)市場分割協(xié)議，而且金融自由化浪潮對銀行業(yè)務(wù)發(fā)生地顯著影響以及來自外國銀行從事綜合經(jīng)營的挑戰(zhàn)，促使美國金融業(yè)競相采用創(chuàng)新手段規(guī)避管制，進(jìn)行證券、保險、信托和銀行的交叉經(jīng)營，其內(nèi)容即包括投資銀行通過以上介紹的MMMFs進(jìn)入商業(yè)銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域的金融工具創(chuàng)新，也有銀行持股公司形式的金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新。銀行持股公司是指這樣一類公司，它們直接或間接擁有、控制一家或多家銀行25%以上的投票權(quán)或控制該銀行董事會選舉并對銀行經(jīng)營決策施加決定性影響，根據(jù)《銀行持股公司法》銀行持股公司獲準(zhǔn)在其他行業(yè)設(shè)立與銀行業(yè)務(wù)有“密切聯(lián)系”的子公司，如財務(wù)公司、信用卡公司、證券信托公司等。雖然法律上持股公司擁有銀行，但實際上持股公司是由銀行建立，并受銀行操縱的一種組織，僅為滿足《格拉斯—斯蒂格爾法》規(guī)定的設(shè)立“防火墻”（Firewall），規(guī)避法律的銀行持股公司逐漸成為美國銀行業(yè)主要組織形式，幾乎所有大銀行都?xì)w屬銀行持股公司，格拉斯——斯蒂格爾墻搖搖欲墜，1999年國會通過《金融現(xiàn)代化法案》結(jié)束了1933年銀行法和1956銀行持股公司關(guān)于分業(yè)經(jīng)營的限制。
（三）規(guī)避銀行業(yè)務(wù)地域限制的創(chuàng)新。1927年《麥克菲登法》（McfaddenAct）限制銀行跨行設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，形成美國特色的單一銀行制，其結(jié)果正如美國紐約克肯塞咨詢公司金融分析家洛威爾·希萊思所說：“美國銀行在全球金融巨人中只是侏儒，雖然我們有最大的金融經(jīng)濟(jì)，但我們只有最小的銀行。”因此美國銀行業(yè)為突破地域限制，形成多種金融創(chuàng)新，最有趣的是圍繞自動柜員機(jī)（ATM）以及銷售終端（POS）的法律爭議，貨幣監(jiān)理署和法院先后判定ATM和POS機(jī)不是《麥克菲登法》第36條下的分支機(jī)構(gòu)。⑧于是銀行業(yè)通過ATM的設(shè)立實質(zhì)跨區(qū)域經(jīng)營的分支機(jī)構(gòu)，增強(qiáng)銀行競爭力，也削弱了限制設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的法律效果，并且利用1956年、1966年《銀行持股法》對銀行的定義，設(shè)立多種經(jīng)營形式的機(jī)構(gòu)，例如非銀行持股公司的分支機(jī)構(gòu)、貨款洽談處、非銀行的銀行、國際銀行業(yè)務(wù)分支機(jī)構(gòu)、信用卡業(yè)務(wù)、對失敗機(jī)構(gòu)的跨行業(yè)兼并和存款人等打破跨行設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，80年代的立法盡管尚未明確解除跨州設(shè)立分支機(jī)構(gòu)限制，但實際上有關(guān)規(guī)定在執(zhí)行中已經(jīng)放棄，1994法律取消關(guān)于跨州設(shè)立分支行的限制。
三、我國商業(yè)銀行法律規(guī)避型創(chuàng)新分析
我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)的銀行法律體系雖然剛剛建立，但迅速發(fā)展地經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實以及WTO競爭環(huán)境作用，使某些法律規(guī)范形成制度障礙，壓抑了商業(yè)銀行的進(jìn)一步發(fā)展，正如上述理論與實踐證明規(guī)避型創(chuàng)新必然會產(chǎn)生。但與各國商業(yè)銀行內(nèi)在驅(qū)動型創(chuàng)新不同，我國創(chuàng)新類型是政府指導(dǎo)，即在政府推動或引導(dǎo)下，商業(yè)銀行規(guī)避銀行法若干不適形成的金融創(chuàng)新，筆者在此對近期爭議較大的金融資產(chǎn)管理公司和金融集團(tuán)兩種規(guī)避性創(chuàng)新進(jìn)行深度分析：
㈠資產(chǎn)管理公司（AssetManagementCorporation，AMC），從1999年4月至今信達(dá)、長城、華融、東方四大金融資產(chǎn)管理公司先后成立，對此金融界、法律界給予廣泛的關(guān)注，尤其“債轉(zhuǎn)股”政策爭議較大，一些學(xué)者擔(dān)憂這會成為國有企業(yè)的“免費午餐”。筆者認(rèn)為AMC實際是在銀行法律體系下商業(yè)銀行債務(wù)重組手段的規(guī)避型創(chuàng)新，我國國有銀行不良貸款比例過高，據(jù)估計約25%，各別商業(yè)銀行更高，在世界銀行業(yè)中不良貸款比例排名居于前列，其形成原因是多方面，但政策性和歷史性的因素是主要的，因此政府有責(zé)任在加入WTO之前降低其不良貸款比例，以增強(qiáng)其競爭力，化解金融風(fēng)險。債務(wù)重組是解決問題有效途徑，然而債務(wù)重組方式除核銷本金、豁免利息等債務(wù)減讓之外，諸如債權(quán)轉(zhuǎn)股化、資產(chǎn)清償債務(wù)以及證券化等都與《商業(yè)銀行法》規(guī)定第二條、第四十三條不符，第二條規(guī)定“商業(yè)銀行是指依照《公司法》設(shè)立吸收公共存款、發(fā)放貸款、辦理結(jié)算業(yè)務(wù)等企業(yè)法人”；第四十三條規(guī)定“商業(yè)銀行在中國境內(nèi)不得向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資”。而AMC業(yè)務(wù)上屬于金融企業(yè)，但無相應(yīng)法律法規(guī)約束，可以自由接收、管理、處置國有銀行劃轉(zhuǎn)不良貸款。信達(dá)資產(chǎn)管理公司為例，其可以綜合運用出售、置換、資產(chǎn)重組、債轉(zhuǎn)股、證券化等方式對不良資產(chǎn)進(jìn)行有效處置；對債務(wù)人可以提供管理、咨詢、收購兼并、分立重組、包裝上市等綜合服務(wù)，可以對確屬資不抵債需要關(guān)閉的企業(yè)申請破產(chǎn)清算，可以按照國家有關(guān)規(guī)定向境外投資者出售債權(quán)和股權(quán)。這些債務(wù)重組手段和資本市場業(yè)務(wù)都是法律限制商業(yè)銀行運作的，而AMC則綜合運用，實現(xiàn)最大限度的回收資產(chǎn)，挽救損失。㈡金融集團(tuán)，80年代我國金融體制改革初期，由于制度建設(shè)缺乏長期規(guī)劃，“摸著石頭過河”，以及體制轉(zhuǎn)軌時期利益分配格局形成中的金融機(jī)構(gòu)和地方政府利益沖動，形成金融混業(yè)經(jīng)營，例如：銀行辦信托、證券及保險；保險公司發(fā)行信用貸款，并設(shè)立證券營業(yè)機(jī)構(gòu)；信托、投資公司超范圍回收存款，超比例發(fā)放貸款，辦理銀行業(yè)務(wù)；證券公司收取客戶交易保證金，代辦儲蓄，變相吸收存款，滲透進(jìn)入銀行業(yè)務(wù)。1993年初商業(yè)銀行的大量資金直接或間接投入證券、信托和房地產(chǎn)領(lǐng)域，一方面造成股票市場和房地產(chǎn)虛假繁榮，另一方面銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)流動性和安全性受到威脅，影響金融系統(tǒng)的安全和穩(wěn)定。因此1993年國務(wù)院《關(guān)于金融體制改革決定》規(guī)定銀行業(yè)與信托業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)“分業(yè)經(jīng)營，分業(yè)管理”的原則，1995年《商業(yè)銀行法》第四十三條、《保險法》第六條、1998年《證券法》第六條進(jìn)一步明確分業(yè)經(jīng)營原則。1999美國《金融現(xiàn)代化法案》出臺，我國成為世界上僅有的法律規(guī)定嚴(yán)格分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理的國家，隨著金融業(yè)的發(fā)展，競爭加劇，尤其是進(jìn)入WTO后與“金融大鱷”抗衡現(xiàn)實，要求商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營的呼吁高漲，盡管我國金融當(dāng)局一再否認(rèn)混業(yè)經(jīng)營前景，但事實上政府始終默認(rèn)規(guī)避分業(yè)經(jīng)營的金融集團(tuán)的創(chuàng)新形式，例如以信托公司名義注冊的中國國際信托投資公司并列控制16個直屬子公司，10個地區(qū)子公司，7個海外子公司，3個香港上市公司以及4個下屬公司，涉及境內(nèi)外銀行、證券、保險、信托、融資租賃、實業(yè)、房地產(chǎn)、旅游以及貿(mào)易等全方位行業(yè)；光大集團(tuán)北京總部和香港總部各自獨立法人分別直接交叉控制境內(nèi)外銀行、證券、信托、實業(yè)等涉及各行業(yè)的上市以及非上市19家子公司，間接控股孫公司幾十家之多；以保險公司名義注冊平安保險公司全資擁有平安信托投資公司，又以61%比例控股平安證券公司。⑨目前金融集團(tuán)這種創(chuàng)新形式在WTO的沖擊下，又有新的發(fā)展，例如：二月份光大集團(tuán)受讓上海財政局的申銀萬國證券股份，成為第一大股東，并正與外資保險接洽成立中外合資保險公司；已獲中央銀行批準(zhǔn)，申報國務(wù)院的中信集團(tuán)重組方案明確將成立三家附屬公司，即中信實業(yè)銀行、中信證券以及與保誠共同成立中外合資保險公司；眾多國有、私有企業(yè)已單獨或聯(lián)合控股銀行、證券等金融機(jī)構(gòu)，山東電力集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)資本已成功控股英大信托投資公司、魯能金穗期貨公司、蔚深證券，并且是湘財證券第一大股東與華廈銀行第二大股東，這些都是證明金融集團(tuán)作為分業(yè)經(jīng)營法律限制的規(guī)避仍在一定期發(fā)揮著重要作用。
加入WTO，是中國的第二次開放，面對國際銀行業(yè)同行的挑戰(zhàn)，中國銀行業(yè)必須“創(chuàng)新圖存”，而創(chuàng)新內(nèi)容除營銷方式、服務(wù)手段以及金融工具的創(chuàng)新之外，法律規(guī)避創(chuàng)新也是商業(yè)銀行的理性選擇。
【作者簡介】閆海，（1976-），西南政法大學(xué)碩士研究生E-MAILsea.yan@
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②楊衛(wèi)紅：商業(yè)銀行監(jiān)管比較[M].北京：民主與建設(shè)出版社，1998.pp206-209
③蘇力：法律規(guī)避和法律多元化[J].中外法學(xué),1993年（6）.pp20—26
④蘇力：再論法律規(guī)避[J].中外法學(xué),1996（4）.pp12—17
⑤[美]E·博登海默：法理學(xué)——法律哲學(xué)及其方法[M].北京：中國政法大學(xué)出版社，1999年.pp402—406
⑥俞喬、邢小林、曲和磊：商業(yè)銀行管理學(xué)[M].上海：上海人民出版社,1998年.p43
⑦易綱、吳有昌：貨幣銀行學(xué)[M].上海：上海人民出版社,1999.p199
目前，我國尚無專門用于調(diào)整創(chuàng)業(yè)的法律法規(guī)，現(xiàn)有大學(xué)生創(chuàng)業(yè)的優(yōu)惠政策也都集中體現(xiàn)在國家和各級政府出臺的相關(guān)文件中。例如，2009年國務(wù)院下發(fā)的《關(guān)于加強(qiáng)普通高校畢業(yè)生就業(yè)工作的通知》、2010年人力資源和社會保障部公布的《關(guān)于實施大學(xué)生創(chuàng)業(yè)引領(lǐng)計劃的通知》及教育部于2010年公布的《關(guān)于大力推進(jìn)高等學(xué)校創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)教育和大學(xué)生自主創(chuàng)業(yè)工作的意見》、2013年公布的《國家鼓勵普通高校畢業(yè)生自主創(chuàng)業(yè)政策公告》等。這些政策在一定時期，一定程度上鼓勵和促進(jìn)了大學(xué)生的自主創(chuàng)業(yè)，但從政策實施的長效性看，相關(guān)政策還缺乏執(zhí)行效力。各級政府針對中央文件出臺的地方政策不夠細(xì)致，許多措施流于表面化，操作性不強(qiáng)，并不能解決大學(xué)生在創(chuàng)業(yè)過程中的實際困難。這需要國家制定專門的法律法規(guī)對現(xiàn)有各類相關(guān)政策進(jìn)行系統(tǒng)而全面的整合，為大學(xué)生的創(chuàng)業(yè)活動提供政策導(dǎo)向，增強(qiáng)政策的權(quán)威性和法律體系效力。
二、完善財政扶持政策，切實解決創(chuàng)業(yè)資金困難
1.健全融資政策，解決創(chuàng)業(yè)資金需求目前針對大學(xué)生創(chuàng)業(yè)資金不足的優(yōu)惠政策主要體現(xiàn)為向大學(xué)生提供小額擔(dān)保貸款、政府貼息扶持及創(chuàng)業(yè)資金等方面。但由于貸款申請審批手續(xù)復(fù)雜，政府貼息扶持也僅面向微利項目，因此，實際獲得貸款的人數(shù)并不多，資金規(guī)模也不大。至于申請創(chuàng)業(yè)資金，我國大多數(shù)各地政府都根據(jù)中央文件的要求設(shè)立了專門針對大學(xué)生創(chuàng)業(yè)的創(chuàng)業(yè)基金，但由于各地財政支持力度并不高，與資金的實際需求相比差距較大。以吉林省為例，2009年吉林省啟動了大學(xué)生科技創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)資金項目，當(dāng)年共有38個大學(xué)生創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊提出申請，但通過審核的只有19個。盡管自2009年以來，吉林省已累計為高校畢業(yè)生發(fā)放小額擔(dān)保貸款13174萬元，省政府于2011年專門設(shè)立了創(chuàng)業(yè)專項資金8000萬元，2010年用于支持大學(xué)生創(chuàng)業(yè)園區(qū)的創(chuàng)業(yè)資金3800萬元，但這對于大學(xué)生創(chuàng)業(yè)所需要的資金而言仍是杯水車薪。為解決此問題，除了進(jìn)一步加大對大學(xué)生創(chuàng)業(yè)的資金扶持力度，同時降低大學(xué)畢業(yè)生申報項目的門檻，力爭將更多的畢業(yè)生全部納入扶持范圍。此外，還應(yīng)積極拓寬融資渠道，探求更多的資金支持方式?？梢钥紤]通過制定相關(guān)優(yōu)惠政策，吸引民間風(fēng)險資本參與大學(xué)生創(chuàng)業(yè)。如2009年，徐州市成立了針對大學(xué)生創(chuàng)業(yè)的“徐州市風(fēng)險投資公司”首期，資金額度為5000萬元其中市財政局投入2000萬元、，對符合條件的大學(xué)生創(chuàng)業(yè)企業(yè)投入風(fēng)險資金。
2.完善稅收優(yōu)惠政策，加大稅費減免力度在現(xiàn)有稅收優(yōu)惠的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步加大對大學(xué)生自主創(chuàng)業(yè)企業(yè)所得稅的減免額度，延長稅收減免年限的同時拓寬稅收減免惠及的行業(yè)范圍。稅收的優(yōu)惠可以從企業(yè)所得稅延伸至營業(yè)稅、個人所得稅等。此外，也可以借鑒英國、美國等發(fā)達(dá)國家促進(jìn)創(chuàng)業(yè)的稅收優(yōu)惠政策。這些國家在鼓勵創(chuàng)業(yè)特別是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的稅收優(yōu)惠主要以所得稅為主，具體優(yōu)惠形式往往不局限于一種或兩種，而是呈現(xiàn)出多樣化的特點。通常以間接優(yōu)惠為主，同時輔之以直接優(yōu)惠。直接優(yōu)惠方式表現(xiàn)為定期減免所得稅、采用低稅率等；間接優(yōu)惠方式通常包括加速折舊、投資抵免、費用扣除、虧損結(jié)轉(zhuǎn)、提取科研開發(fā)準(zhǔn)備金等。
3.強(qiáng)化政策的連續(xù)性，將各類優(yōu)惠貫穿于創(chuàng)業(yè)的始終創(chuàng)業(yè)活動是一個長期、持續(xù)的系統(tǒng)性過程，而針對創(chuàng)業(yè)的各類優(yōu)惠政策，都僅服務(wù)于創(chuàng)業(yè)初期，這使得各類政策在執(zhí)行中嚴(yán)重缺乏長效性。企業(yè)在設(shè)立之初會面對很多困難，但是隨著經(jīng)營活動的開展，企業(yè)在成熟和壯大期間也將迎來更多的挑戰(zhàn)和風(fēng)險。對于缺乏管理經(jīng)營經(jīng)驗的大學(xué)生而言，更需要能夠貫穿創(chuàng)業(yè)活動始終的扶持政策。這類政策應(yīng)當(dāng)包括新企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險保障、新企業(yè)發(fā)展再投入優(yōu)惠等。
三、建立大學(xué)生創(chuàng)業(yè)監(jiān)督評估體系，防止政策漏洞
培養(yǎng)創(chuàng)業(yè)人才必須以課程體系為核心，并將創(chuàng)業(yè)法律教育作為整個創(chuàng)業(yè)教育課程體系中的基本框架，致力于課程教學(xué)改革，促進(jìn)教學(xué)教育工作的改革和深化，促進(jìn)學(xué)生創(chuàng)業(yè)法律水平的提升。具體應(yīng)做好以下幾方面的工作：
1.1科學(xué)的確立課程目標(biāo)
雖然高職院校創(chuàng)業(yè)教育的開展面向全部學(xué)生，促進(jìn)了學(xué)生創(chuàng)業(yè)意識與能力的提升，但是由于社會需求的多元化和學(xué)生個體的差異化，使得每個學(xué)生不可能完全成為創(chuàng)業(yè)者。所以，在教學(xué)過程中，應(yīng)對創(chuàng)業(yè)法律教育目標(biāo)進(jìn)行科學(xué)的確定，并對目標(biāo)進(jìn)行科學(xué)的分層，一般應(yīng)將教學(xué)目標(biāo)分成兩個層級，第一層級，應(yīng)將其面向所有的學(xué)生，并利用創(chuàng)業(yè)法律教育課程的開展，為全體學(xué)生創(chuàng)業(yè)法律基本知識水平的提升奠定基礎(chǔ)；第二層級，主要是利用實踐活動中找尋具有創(chuàng)業(yè)意愿和創(chuàng)業(yè)特點的高職生，利用創(chuàng)業(yè)法律平臺和實踐對學(xué)生進(jìn)行針對性和科學(xué)性的法律教育，從而更好地滿足不同層級學(xué)生的需求，確保有效資源得到最大化的配置。
1.2科學(xué)的進(jìn)行創(chuàng)業(yè)法律教育課程的設(shè)置
對于全體學(xué)生的創(chuàng)業(yè)教育，在課程設(shè)置上，應(yīng)以培養(yǎng)學(xué)生基本的創(chuàng)業(yè)法律知識和良好的法律意識，作為創(chuàng)業(yè)課程教學(xué)的核心內(nèi)容之一，并在所開設(shè)的課程中增加法律方面的比重。若學(xué)生的創(chuàng)業(yè)特質(zhì)較強(qiáng)，或者具有較強(qiáng)的創(chuàng)業(yè)意愿，并通過一定的培訓(xùn)后，使其系統(tǒng)全面的掌握創(chuàng)業(yè)法律知識，選用具有較強(qiáng)實用性、基礎(chǔ)性的創(chuàng)業(yè)法律讀本，并從創(chuàng)業(yè)準(zhǔn)備、經(jīng)營到糾紛解決和企業(yè)社會責(zé)任等對教材的內(nèi)容進(jìn)行科學(xué)合理的選取，將其針對性和專業(yè)性體現(xiàn)出來，并以選修的方式促進(jìn)學(xué)生法律知識與能力的提升，從而更好地促進(jìn)學(xué)生創(chuàng)業(yè)精神和法律意識的有機(jī)結(jié)合和全面培養(yǎng)，使其創(chuàng)業(yè)過程中始終按照法律框架進(jìn)行。
1.3注重知識傳授的同時加強(qiáng)實踐教學(xué)的改革
在日常教學(xué)中，教師不僅要注重基礎(chǔ)知識的傳授，還應(yīng)加強(qiáng)實踐教學(xué)改革。剛?cè)雽W(xué)的高職學(xué)生，應(yīng)以基礎(chǔ)教學(xué)為主，著重培養(yǎng)學(xué)生的創(chuàng)業(yè)法律意識，經(jīng)過基礎(chǔ)知識學(xué)習(xí)后，就應(yīng)引導(dǎo)學(xué)生將所學(xué)的專業(yè)基礎(chǔ)知識應(yīng)用于專業(yè)實踐教學(xué)之中，注重創(chuàng)業(yè)主體的培訓(xùn)和實體經(jīng)營的管理，并在整個創(chuàng)業(yè)實踐過程中注重法律知識的應(yīng)用，以促進(jìn)高職院校的創(chuàng)業(yè)法律教育得到有效的改革。
2結(jié)語
