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2004年底，國際清算銀行邀請主要的新興市場國家央行行長共同討論了有關(guān)外匯市場干預的問題在過去十年中，除了日本外幾乎沒有一個發(fā)達國家對外匯市場進行積極地干預，然而這種干預在新興市場國家和地區(qū)一直很普遍這些國家從自己的利益出發(fā)進行干預主要是因為國內(nèi)貿(mào)易政策和與之相關(guān)的政府執(zhí)政的影響但是，發(fā)達國家不再進行積極干預也有其原因，主要是因為假如干預對名義匯率沒有持久和獨立的影響，則對實際匯率和貿(mào)易部門的競爭條件改善也沒有持久影響力而且，私人金融市場有足夠能力去吸收和治理沖擊鑒于以上幾點，在發(fā)達國家中，沒有必要來干預匯率
新興市場國家和地區(qū)的貨幣界限傾向于更少的資產(chǎn)替代性，與私人市場相比，當權(quán)者有更大的金融和管制力量相對于市場總收益而言，他們擁有很多的外匯儲備總的來說，外匯市場干預對總收益的影響并不大許多央行認為他們的主要目的在于限制匯率的波動而不是讓匯率達到一個特定水平近幾年來各家央行已經(jīng)提高各自干預技術(shù)，他們現(xiàn)在花費更大的資源去了解市場，但是仍然不清楚其結(jié)果是否有效，因為市場參與者的復雜性也日益提高而且到底是什么驅(qū)使匯率變動的知識仍然存在缺陷，各種干預技術(shù)主要還是視情況而定，方法也是在嘗試中發(fā)展的，這也證實了匯率干預的不確定性
二央行對外匯市場干預的目的
央行對外匯市場的干預是為了實現(xiàn)政府自身的一系列全面的經(jīng)濟目標例如，控制通貨膨脹，維持金融穩(wěn)定性等但政策的目的性和對外匯市場干預有哪些影響主要依靠于許多因素，包括一個國家發(fā)展的階段金融市場發(fā)展的程度和一國對各種沖擊的脆弱程度所以在對外匯市場干預的操作上所給出的精確定義仍然處于爭論當中
對外匯市場干預有以下三個重要的目的：首先是影響匯率水平，其次是減少匯率波動性或者說給外匯市場提供了流動性，最后是影響外匯儲備量外匯市場的干預由宏觀經(jīng)濟目標所驅(qū)使的：控制通貨膨脹或維持內(nèi)部平衡，維持外部平衡和防止資源分配不當或維持競爭和促進增長，預防或處理市場無序或危機為了實現(xiàn)這些目標，央行可以尋求目標來控制匯率和匯率的波動性或影響外匯儲備量
干預影響匯率水平
20世紀90年代初，許多新興市場國家和地區(qū)維持釘住或有治理的匯率制度，旨在以匯率水平為目標或在一定幅度內(nèi)限制波動性貨幣政策和外匯市場干預支持這些安排如香港阿根廷保加利亞這些國家和地區(qū)東亞的幾個經(jīng)濟體維持一籃子釘住政策，都緊緊釘住美元在1994和1997年墨西哥和馬來西亞金融危機前，有幅度的貶值是釘住匯率的一個特點但是，匯率變化使智利新加坡在他們特定時期和幅度內(nèi)經(jīng)歷了升值壓力即使再靈活的官方政策也會限制匯率變化的：比如韓國在1990年采用的“市場平均匯率體系”，即天天的匯率變動都限制在一個特定幅度內(nèi)許多這樣的釘住匯率制在1997和1998年亞洲和俄羅斯金融危機后都崩潰了但有一個例外，釘住制度在中國大陸以及其香港地區(qū)仍然維持，而馬來西亞在1998年又回到固定匯率制
浮動匯率制下的干預
20世紀90年代后半期，自從釘住匯率制崩潰以來，許多國家轉(zhuǎn)向以監(jiān)測通脹為目標的浮動匯率制近年來對外匯市場干預的明顯減少反映了貨幣當局對匯率波動率更大的容忍度原因之一就是一些國家和地區(qū)現(xiàn)在對匯率波動更有彈回性改善的宏觀經(jīng)濟政策和政策可信性在短期已經(jīng)使匯率波動到通脹發(fā)生的可能性減少同時，貨幣失諧已減少，這也減少了貨幣貶值所導致的金融部門職能削減和產(chǎn)量的急劇縮小程度原因之二是因為浮動制有其優(yōu)點，它能防止匯率高估，也可以幫助穩(wěn)定資本流
雖然在浮動匯率制下，對干預的依靠顯得日趨減少，但政策制定者不是完全對匯率的波動性聽之任之干預會部分地反映一國和地區(qū)保持對其宏觀經(jīng)濟或金融穩(wěn)定性的愿望例如，2002年巴西貨幣的忽然貶值是隨通脹上升緊跟而來的，這就要求提高通脹的目標新興外匯市場也更傾向賭博式的單方?jīng)Q策和不穩(wěn)定性，因為他們勢單力薄，會受制于高度的不確定性和信息不對稱與此相應，許多國家把外匯市場深度缺失當作干預背后的一個重要因素原則上，外部平衡在浮動制下該會更缺少關(guān)注但是實際上，如下所述，它看上去像干預的一個重要原因
對外匯儲備量的影響
在外匯市場上，央行操作的另一個目的是影響外匯儲備量許多央行試圖積累外匯儲備的政策或多或少是因為許多亞洲國家從20世紀90年代后期金融危機開始的，其他的一些試圖減少增長或儲備水平以下三種因素可以指導干預工具的標準和選擇，調(diào)節(jié)外匯儲備量：匯率影響市場友好度成本和收益
所以，央行對外匯市場的干預是為了實現(xiàn)一系列宏觀經(jīng)濟目標，如控制通脹維持競爭或維護金融穩(wěn)定性然而，干預的特定目的很有可能隨經(jīng)濟和金融發(fā)展水平而變化各國央行在發(fā)展的早期階段通常通過干預支持其固定匯率制，更有可能作為“做市者”的角色，為欠發(fā)達的匯市提供流動性因而，央行進入外匯市場為了防止市場過度輻射或者減慢匯率調(diào)整速度，同時，在金融壓力下提供流動性，還有就是控制外匯儲備量，或者為積累干預所需的硬通貨，或者為減少運輸成本而減少儲備等
三外匯市場干預的方法和策略
據(jù)IMF道，2001年在對許多發(fā)展中國家和新興市場國家和地區(qū)的調(diào)查中，將近有82%的干預是針對現(xiàn)貨市場的主要原因是現(xiàn)貨市場的流動性最大另外，在對不同外匯干預方法的調(diào)查中有一個特點引人注目，即對多大的透明度是最好的這個問題有著截然不同的觀點一些央行相信透明度會帶來更大的效率，但另一些則相反實際上，央行不時地關(guān)注透明度問題是為了減少它們對匯率的影響當存在投機性攻擊的風險和使用指令流渠道時，央行大多會考慮使用非透明度的干預Canales-Krijlenko的調(diào)查表明將近半數(shù)的發(fā)展中和轉(zhuǎn)型國家的央行在干預時并不公開對外公布干預時金融工具的選擇是現(xiàn)貨外匯交易，而遠期衍生物和貨幣間債務(wù)工具這些很少使用在大多數(shù)市場中，央行通常用電話與做市者直接交易或通過經(jīng)紀人服務(wù)機構(gòu)與經(jīng)紀人顧客直接交易這種情況下，經(jīng)紀人所喊的價即為央行所接受的價，或者調(diào)整價格以刺激做市者觸到該價格在許多國家，電子經(jīng)紀商與做市者通過電子交易平臺進行交易這些都要求央行公開在市場上進行假如短時間內(nèi)不能對參與者公開，則可以使用其他類型的干預方法如與大的商業(yè)銀行作為機構(gòu)，然后與做市者進行交易，在特定價格限制下，使交易達到特定量在國際清算銀行的調(diào)查中，并沒有任何特定的交易方法占據(jù)主導交易安排的選擇很大程度上依靠于市場上所用的技術(shù)，尤其對那些能提供最多信息和先于其它選擇的最大流動性的技術(shù)關(guān)于透明度的問題，大多數(shù)央行表明偏好“匿名”，這也表明在非市場交易中他們有時將直接與大公司進行交易當外匯儲備量增加不影響匯率時，需要頻繁的但小規(guī)模干預;若影響匯率時，則需要大的而非頻繁的干預
新興市場國家和地區(qū)的央行所部署的技術(shù)和方法很明顯比發(fā)達國家過去三十年的干預方法要廣泛的多這尤其體現(xiàn)在三個方面：直接控制的使用;通過拍賣出售期貨合約;外匯債務(wù)單位或指數(shù)化作為補充工具的使用但是大多數(shù)的干預還是采用傳統(tǒng)的方法，即對大規(guī)模市場中占主導地位的且最具流動變現(xiàn)的部分的現(xiàn)貨交易
四我國央行對外匯市場干預存在的問題及建議
我國外匯市場是不完全的市場這主要表現(xiàn)在：一方面央行作為市場供求最后差額的承擔者和風險的最后承擔者處于市場的中心地位，不管政策是否需要，它都要被動無條件的承擔被動的外匯市場干預是通過增減外匯儲備來實現(xiàn)的，由此導致了被動的貨幣政策，影響了國內(nèi)貨幣政策的獨立性而且，央行被動地介入外匯市場平衡其供需，會使其在未有充分升值的非均衡的匯率水平上結(jié)清，外匯市場的出清轉(zhuǎn)變?yōu)檠胄懈深A下的人為平衡，無法反映市場的真實供求狀況被動參與外匯買賣，也會導致基礎(chǔ)貨幣投放出現(xiàn)較大的波動另一方面，央行的調(diào)控集中在外匯即期市場，外匯同業(yè)拆借市場和遠期等交易手段則沒有得到充分發(fā)展，而后者卻不會像即期交易那樣導致本外幣的直接轉(zhuǎn)化，對國內(nèi)貨幣供給量的沖擊很小，可減少穩(wěn)定匯率和國內(nèi)貨幣政策目標的沖突另外，我國央行的沖銷干預手段持續(xù)時間長干預規(guī)模大，在進行外匯干預時穩(wěn)定匯率的傾向十分明顯所以，我國應大力發(fā)展外匯市場，擴大外匯市場的規(guī)模，以及制定或修改相關(guān)的配套制度
首先，應當繼續(xù)積極推進人民幣資本項目可兌換，在綜合考慮各相關(guān)因素的基礎(chǔ)上，確定人民幣匯率在合理區(qū)間范圍內(nèi)波動完善外匯賬戶治理和銀行結(jié)售匯體制，逐步放松經(jīng)常項目外匯賬戶開立使用的限制，積極推動強制結(jié)匯向意愿結(jié)匯的轉(zhuǎn)變這樣才可能使中心銀行擺脫在外匯市場的被動地位，將外匯儲備和匯率政策作為宏觀調(diào)控的有效手段，加快外匯市場建設(shè)其次，由于目前我國央行的調(diào)控工具主要集中在即期交易，外匯遠期貨幣互換等交易手段沒有得到充分的發(fā)展，需要開發(fā)和培育新的調(diào)控工具另外，還需要進一步擴大外匯市場主體的參與范圍，放寬對交易中心會員持匯規(guī)模的限制，豐富外匯交易的內(nèi)容和品種最后，從世界范圍內(nèi)看，國際上已經(jīng)有利用擴大匯率浮動范圍以對付游資沖擊的先例，而且干預外匯及維護匯率穩(wěn)定的成本也會變得越來越高我國應適應國際金融形勢的變化，適時地擴大人民幣匯率的波動幅度
參考文獻：
Canales-Kriljenko，JI：“Foreignexchangeinterventionindevelopingandtransitioneconomiesresultsofasurvey”IMFWorkingPaper03/9May.
RamonMoreno：“Motivesforintervention”，BISWorkingPapersNo.24b.
從經(jīng)驗分析上更是沒有形成一致答案。Frankl&Wei(1995,1996)對亞洲國家的考察，Ito(1996)與Rose（2000）對APEC國家的數(shù)據(jù)支持中期匯率的波動會對貿(mào)易產(chǎn)生負影響；Sauer&Bohara(2001)及其Fritz-Krockow&Jurzyk(2004)則選取拉美國家數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)匯率波動對出口有著很大程度的負影響。而Nilsson(2000)研究100個發(fā)展中國家對美、日與歐的出口，發(fā)現(xiàn)貿(mào)易量與浮動匯率之間存在著正相關(guān)的關(guān)系。而Gatour(1985)與Monero(2000)的研究表明，兩者沒有顯著關(guān)系，或相關(guān)性非常微弱甚至是不確定的。
一、匯率對出口價格傳遞機制模型
理論與實證分析結(jié)果的不同可能源于研究過程中并沒有考慮不同國家的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)與進出口結(jié)構(gòu)特點。也就是說，匯率對進出口傳導機制對不同產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)特點的產(chǎn)品的影響力是不一樣的。MauriceObstfeld就曾經(jīng)提到，相關(guān)系數(shù)和數(shù)據(jù)都表明，對于貨幣貶值在產(chǎn)品相對價格上的影響，在工業(yè)產(chǎn)品分類之間存在相當大的差異。
在現(xiàn)實中，發(fā)達國家的浮動匯率制度并不一定成為其貿(mào)易的阻礙，而實行出口導向戰(zhàn)略的亞洲國家卻更偏愛于匯率的穩(wěn)定。這與其出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)是極其相關(guān)的，不同的出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的匯率對出口價格傳導機制是不同的。這里選用Feenstra（1996）、Yang（1997）、Bodnar（1998）與Dekle(2001)的固定替代彈性出口價格傳導公式：
從此公式可知，出口國貨幣升值（de<0），會使以外幣衡量的價格上升，但是其上升并不是成比例的，即傳導是不完全的。這源于兩個原因：一是當本幣升值時，進口投入成本下降，對于固定的溢價來說，出口價格不需要充分升值；當由于進口投入成本γ變大時，這種效應會更為明顯；二是價格彈性與溢價會隨著價格改變。如果γ=0，溢價是一個常數(shù)，本幣的升值對出口價格傳導彈性為1。但在這種情況下，本幣升值引起溢價下降，匯率傳遞是部分的。當本幣升值時，出口商相對于外國競爭廠商來說成本上升，引起出口商減少市場份額，如（8）式，從而減少了出口商在外國的市場能力與出口者的溢價。
從公式（9）中，可以看到產(chǎn)品可替代性越高（ρ越大），匯率傳導給本幣價格機制越低。原因是更高的ρ與兩國產(chǎn)品更激烈的競爭有關(guān)。如果兩國產(chǎn)品高度替代，競爭性越強，這時本幣貶值，出口廠商更加容易失去外國市場的份額，為了保護市場份額，出口廠商會降低其溢價，對出口價格傳遞機制減弱。所以，在下列兩種情況下，匯率對出口價格傳遞會較低，一是進口的投入品比例高的情況，另一則是與外國產(chǎn)品相似、競爭激烈的產(chǎn)品。這意味著，面臨著更少競爭的產(chǎn)品對匯率傳導更為敏感：如競爭行業(yè)產(chǎn)品比壟斷行業(yè)產(chǎn)品的匯率傳導機制敏感程度不強，工業(yè)體所面臨的匯率傳導對出口產(chǎn)品反應更大，交通設(shè)備等工業(yè)品比紡織工業(yè)品的匯率傳導機制更小等。
二、新興市場體的出口結(jié)構(gòu)與匯率制度選擇
80年代以來，大多數(shù)發(fā)展中國家選擇了外向型經(jīng)濟策略。整個東亞各國（地區(qū)）更是以低估匯率為基礎(chǔ)、保持匯率穩(wěn)定來促進外向型經(jīng)濟發(fā)展，從而帶來高速經(jīng)濟增長的典范。
1．東亞國家匯率穩(wěn)定的選擇
對于東亞匯率制度的經(jīng)驗觀測一般選用外部貨幣法（Frankel-Wei，1994），以瑞士法郎作為計值貨幣，測算各國匯率對三種主要貨幣——美元、日元與歐元（或其前身歐洲貨幣單位ECU）的以天為單位的匯率運動。
Kawai(2002)與MicKinnon對亞洲外向型國家1990年1月到1997年1月的匯率回歸結(jié)果都表明，香港、韓國、印度尼西亞與泰國明顯釘住美元，臺灣、泰國、中國大陸、新加坡與馬來西亞也是以正式或非正式形式釘住的一籃子。不過MicKinnon的94年后的回歸結(jié)果也大致提示了亞洲外向經(jīng)濟體實際上保持著與美元釘住的穩(wěn)定匯率制度。
97年貨幣危機沖跨了穩(wěn)定的釘住匯率制度。但危機幾年之后，經(jīng)濟學者通過實證檢驗觀測了東亞國家危機后的匯率變化趨勢。大部分學者發(fā)現(xiàn)危機后采取獨立浮動的國家實際上也沒有真正“浮動”起來。Calvo與Reinhart(2000)與MasahiroKawai（2004）等都采取外部貨幣法，認為這些國家危機之后已經(jīng)回到了危機之間的美元本位的安排，RonaldI.McKinnon（2005）更是提出了“東亞重新回到了明顯地釘住美元的匯率制度----至少在以每日為基礎(chǔ)的高頻率水平上是這樣的；東亞國家和地區(qū)共同維持了本幣對美元的穩(wěn)定?！?/p>
2．東亞國家匯率穩(wěn)定的出口結(jié)構(gòu)因素
以外向型經(jīng)濟戰(zhàn)略為主的東亞各國有著對釘住匯率的偏愛本質(zhì)，這主要由各國與地區(qū)的出口特點與結(jié)構(gòu)所決定。最初，東亞經(jīng)濟體很大程度上依賴對美國、日本與其他工業(yè)國的進出口，與這些國家的出口顯示為比較優(yōu)勢，產(chǎn)品上競爭不明顯，而且出口貿(mào)易集中于初級與勞動密集型產(chǎn)品，進口中間品數(shù)量有限，即ρ、γ較小，這一時期的匯率穩(wěn)定主要是出于遠期匯率市場缺失與穩(wěn)定物價名義錨的考慮。但近二十年來，東亞出口發(fā)生了很大變化：
第一，金融危機前東亞經(jīng)濟快速增長得益于一個共識的因素-梯形貿(mào)易結(jié)構(gòu)的雁形模式。85年的“廣場協(xié)議”迫使日元升值后，日本加快了對東亞區(qū)域內(nèi)的直接投資，投資額外從1985年的10.32億平均增至1995年178.91億美元，這種以生產(chǎn)為導向的直接投資帶動了東亞區(qū)域內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的相應升級，東亞其他國家或地區(qū)利用后發(fā)優(yōu)勢繼起追趕，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷趨近?！八男↓垺碑a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)日益呈現(xiàn)知識與技術(shù)密集態(tài)勢，同時高層次服務(wù)業(yè)不斷完善；東盟各國則開始注重由勞動密集為主，向勞動密集、資本密集及技術(shù)密集并存的結(jié)構(gòu)升級。不過在此過程中，出現(xiàn)了東亞各國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的偏頗，造成了該地區(qū)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的同化（如表），出口競爭的激烈及經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略的單一化，加深了經(jīng)濟增長的對外依附性。從表中可以看出，新加坡、韓國等在消費類電子產(chǎn)品、電子元件行業(yè)的比較優(yōu)勢異常突出，而東盟國家與中國正加速進行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，其比較優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)正逐漸從勞動密集行業(yè)轉(zhuǎn)為資本密集行業(yè)，在電子產(chǎn)品行業(yè)的比較優(yōu)勢也十分明顯，同時部分行業(yè)已呈現(xiàn)出技術(shù)資本密集特征。比較上表，上世紀90年代以來，各國的電子產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，韓國、中國臺灣、新加坡、馬來西亞、泰國、菲律賓等電子產(chǎn)品出口在世界高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展中占有重要地位，是支撐該地區(qū)出口的最主要支柱產(chǎn)業(yè)。從這些數(shù)字中可以看出，東亞各國普遍在消費類電子產(chǎn)品和電子元件行業(yè)具有比較優(yōu)勢，這必會導致競爭愈加激烈，產(chǎn)品出口替代彈性較大。
第二，90年代以來國際產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變革，發(fā)展中國家在世界制成品生產(chǎn)和貿(mào)易中開始轉(zhuǎn)向加工出口工業(yè)制成品；一些出口加工工業(yè)發(fā)展較早的新興國家和地區(qū)已開始與發(fā)達國家之間實行高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)內(nèi)的水平分工和貿(mào)易，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)迅速向高新技術(shù)方向升級。如新加坡利用電子信息產(chǎn)業(yè)配套生產(chǎn)能力大幅度提高的優(yōu)勢，以加工貿(mào)易方式同發(fā)達國家在IT產(chǎn)業(yè)進行水平分工，在部分具有優(yōu)勢的產(chǎn)品上，與發(fā)達國家的跨國公司進行研發(fā)、生產(chǎn)的合作，使新加坡高新技術(shù)產(chǎn)品出口占制成品出口比重提高到了70％以上，其中80％是以加工貿(mào)易方式實現(xiàn)的。而東盟與中國等利用當?shù)貏趧恿Φ膬r格和文化素質(zhì)優(yōu)勢，大規(guī)模從事技術(shù)產(chǎn)品生產(chǎn)的本地化加工。這種進口中間品，并通過加工貿(mào)易出口的形勢必定使得匯率的變化對出口價格傳導的機制因為對中間品進口價格反向傳導而減弱。
第三，出口結(jié)構(gòu)的變化還體現(xiàn)在東亞經(jīng)濟體產(chǎn)業(yè)內(nèi)部貿(mào)易上。東亞內(nèi)部貿(mào)易現(xiàn)在顯得更為重要：如2004年中國區(qū)內(nèi)貿(mào)易占35%；而對于東亞大多數(shù)其它國家或地區(qū)，區(qū)內(nèi)貿(mào)易所占份額更大。對于大多數(shù)國家或地區(qū)，與美、日、歐之間的區(qū)際貿(mào)易占10%以上。一方面，各國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷趨近，另一方面，各經(jīng)濟體通過國際貿(mào)易與直接投資參與區(qū)域內(nèi)國際分工和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，增加了中間產(chǎn)品的流動規(guī)模。
這些因素使得ρ、γ值不斷上升，從而導致匯率傳導η值趨于減小。
三、政策含義與借鑒
匯率波動對各國出口的作用表現(xiàn)是不相同的，與發(fā)達國家不同，匯率波動在新興市場體會抵制出口。
1．政策結(jié)論
若一國出口產(chǎn)品在國際市場上有著較多相似產(chǎn)品、競爭激烈或需進口大量中間品時，此種貿(mào)易結(jié)構(gòu)下的出口具有一定剛性，對價格變動不敏感，這意味著匯率的貶值對貿(mào)易促進作用是有限的。故我們可以說，匯率不變的成本較??；但新興市場體由于遠期外匯市場的不完全性，為了抵消外匯市場缺失的影響，政府一般提供非正式的套期保值機制，即保持短期和中期匯率的穩(wěn)定，可以有效地減少貿(mào)易商的交易成本，匯率穩(wěn)定收益較為明顯。從成本收益角度考慮，該國政策會極大地傾向于以每日為基礎(chǔ)的高頻的匯率穩(wěn)定。
所以多數(shù)新興市場國家如果以促進出口為重要目標，可以實施相對固定的匯率制度；當經(jīng)濟發(fā)展水平更高，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)更為優(yōu)化，金融市場更為完善時，采取相對浮動匯率制度則更為合適。
2．對中國的借鑒
中國的外貿(mào)從總體上來講一直處于初級產(chǎn)品出口競爭力下降、工業(yè)制品出口競爭力持續(xù)上升的階段，高新技術(shù)產(chǎn)品也取得了長足發(fā)展，出口逐年增加，顯示了中國外貿(mào)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。從1999年起,中國電子產(chǎn)品的出口成為第一大類出口產(chǎn)品。據(jù)統(tǒng)計，近10年中國電子信息產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)增長迅速，平均每年遞增32.2%。中國的貿(mào)易結(jié)構(gòu)日漸與東亞各國趨同。據(jù)有關(guān)統(tǒng)計，在2003年雙邊貿(mào)易中，中國的出口與東盟出口前十位產(chǎn)品中有六位是雷同，主要集中在機械與電子產(chǎn)品上。同時，我國的制成品出口很大部分來源于加工貿(mào)易。加工貿(mào)易進出口總額在2003年為55.2%。即使高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)也僅從事一些產(chǎn)品的來料加工和裝配，以研究、開發(fā)和生產(chǎn)為特征的產(chǎn)業(yè)格局還初顯雛形，有著較大的進口依存度。
現(xiàn)行貿(mào)易結(jié)構(gòu)下的“出口至上”戰(zhàn)略造就了大量貿(mào)易順差，對于匯率穩(wěn)定無法起到正面效應。近年來隨著國際貿(mào)易的磨擦，成為“人民幣升值風波”的起始原由。當前的出口結(jié)構(gòu)與匯率選擇出現(xiàn)了明顯矛盾：從出口狀況來看，由于出口結(jié)構(gòu)還沒有根本性提升，出口越是增加，貿(mào)易條件越是惡化，反過來出口就得越多。這種情況決定了中國不具備大幅升值的客觀條件，但增加人民幣匯率彈性是不可回避的趨勢。對于中國這樣的大國而言，需注意的是：（1）提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)及至于貿(mào)易結(jié)構(gòu)是匯率最終浮動的基礎(chǔ)；（2）外向型戰(zhàn)略不僅有收益，長期來看具有更大的成本。外向型戰(zhàn)略收益早已是收益遞減，傳統(tǒng)貿(mào)易部門并不是生產(chǎn)力的唯一來源，其它非貿(mào)易部門如技術(shù)、軟件發(fā)展、金融與服務(wù)同樣具有正的溢出效應。
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在20世紀90年代中期以前，實體經(jīng)濟部門的外國直接投資（FDI）問題是國內(nèi)外學者關(guān)注的重點，少有學者關(guān)注金融部門的外國直接投資（FinancialSectorFor-eignDirectInvestment，簡稱FSFDI）。這主要是因為此前FSFDI的規(guī)模太小，因而一直未能引起重視。此后，隨著經(jīng)濟全球化進程的加快和區(qū)域經(jīng)濟一體化程度的不斷提高，全球FSFDI的數(shù)量特別是流向新興市場國家金融部門的FDI的數(shù)量迅速增長，一些外國學者開始關(guān)注這一問題。如國際清算銀行下屬的“全球金融系統(tǒng)委員會”（CGFS）于2004年3月發(fā)表了一份題為《新興市場經(jīng)濟體的金融部門外國直接投資》的報告，該報告探討了此前10年新興市場經(jīng)濟體FSFDI的有關(guān)問題。同年，該委員會在漢城、墨西哥城和華沙分別組織了三場專題研討會，以深化對該問題的研究。此后，新興市場國家金融部門的FDI問題得到了國外學術(shù)界的廣泛關(guān)注。導致新興市場國家金融部門FDI迅速增長的主要原因是什么？FSFDI將對新興市場國家的金融部門產(chǎn)生哪些影響？新興市場國家在吸收FSFDI時應注意哪些問題？鑒于中國三家國有商業(yè)銀行以及部分股份制銀行和城市商業(yè)銀行都已經(jīng)引入境外戰(zhàn)略投資者，因此，認真研究這些問題不僅具有理論意義，而且具有重大的現(xiàn)實意義。
二、新興市場國家金融部門FDI
迅速增長的主要原因20世紀90年代中期以前，F(xiàn)SFDI在全球跨國直接投資總額中所占比重較低，并且主要表現(xiàn)為發(fā)達國家之間的對流，而流向新興市場國家金融部門的FDI數(shù)量較少。此后，隨著經(jīng)濟全球化進程的加快和區(qū)域經(jīng)濟一體化程度的不斷提高，全球FSFDI總額大幅增長，特別是新興市場國家金融部門吸收的FDI數(shù)量迅速增加。如中東歐轉(zhuǎn)軌國家在銀行體系改革過程中大量引入境外戰(zhàn)略投資者，流向中東歐國家金融部門的FDI迅速增加；1994年墨西哥金融危機之后，以西班牙為代表的西歐國家和美國開始大幅增加對拉丁美洲國家金融部門的FDI；1997年亞洲金融危機之后，一些東亞新興市場國家也開始在銀行市場逐步引入境外投資者。從數(shù)量上看，在1990年至1996年這一時期，新興市場國家金融部門吸引的FDI總額僅為60億美元左右；而在1997年至2001年這一時期，該數(shù)額增加到700億美元，其中僅2001年一年便達到200億美元。筆者認為，新興市場國家FSFDI迅速增長的主要原因有以下四個：
第一，經(jīng)濟全球化和區(qū)域經(jīng)濟一體化步伐的加快是導致新興市場國家金融部門FDI迅速增長的直接原因。20世紀90年代以來，經(jīng)濟全球化和區(qū)域經(jīng)濟一體化進程大大加快，發(fā)達國家與新興市場國家之間的經(jīng)濟依存度不斷提高，導致新興市場國家的外國直接投資數(shù)量大幅增長。發(fā)達國家的大銀行由此也紛紛加大了對新興市場國家金融部門的直接投資，以便繼續(xù)為本國的跨國公司提供金融服務(wù)，即所謂的“跟隨客戶”（followthecustomer）策略（Williams，2002）。這是早期的也是較有影響的對外資銀行進入新興市場國家的理論解釋。從實踐上看，中東歐轉(zhuǎn)軌國家金融部門FDI的迅速增長得益于歐盟區(qū)域經(jīng)濟一體化進程（如歐盟東擴）的不斷加快；而拉丁美洲國家金融部門FDI的迅速增長則得益于北美自由貿(mào)易區(qū)的組建和以美國為主導的構(gòu)建美洲自由貿(mào)易區(qū)的努力。
第二，20世紀90年代中期以來，新興市場國家紛紛放松金融管制，加快金融自由化進程，進而解除了境外金融資本進入其金融部門的政策，使FSFDI的大規(guī)模增長成為可能。90年代初期，中東歐轉(zhuǎn)軌國家普遍進行大規(guī)模的銀行不良資產(chǎn)清理、注資以及面向國內(nèi)的私有化，但這種由政府主導的自上而下的改革成本高昂卻收效甚微。90年代中期以后，這些國家逐漸開始放松金融管制，在銀行改革過程中引入境外戰(zhàn)略投資者并最終選擇了對外資銀行的全面開放。拉丁美洲國家的金融自由化進程在90年代中期之后也大大加快，主要表現(xiàn)為放松金融管制和開放資本賬戶；東亞新興市場國家在亞洲金融危機之后也逐漸開始向外資銀行開放本國銀行市場。這些舉措消除了國際金融資本以直接投資的方式進入新興市場國家的政策，提高了大型跨國銀行進入新興市場國家的積極性。
第三，發(fā)達國家的大銀行對利潤的追求和在全球范圍內(nèi)拓展業(yè)務(wù)的需要是新興市場國家金融部門FDI迅速增長的主要原因之一。20世紀90年代以來，發(fā)達國家和地區(qū)銀行市場的內(nèi)部整合，使其國內(nèi)金融市場日趨飽和，金融機構(gòu)特別是商業(yè)銀行的利潤空間逐步縮減。為了尋求更大的資產(chǎn)規(guī)模（避免被其他金融機構(gòu)并購）和開拓更廣闊的市場以增加盈利能力，發(fā)達國家的大銀行加大了對新興市場國家金融部門的直接投資。GeorgeClarke等（2001）指出，（新興市場國家）非飽和的、欠發(fā)達的以及低效率的金融市場能夠為外資銀行帶來較高的收益和良好的發(fā)展前景。此外，這也是其獲取規(guī)模經(jīng)濟收益和在全球范圍內(nèi)分散經(jīng)營風險的需要。雖然有學者（Amihud等，2002）認為，F(xiàn)SFDI并不一定能夠有效分散外資銀行的經(jīng)營風險，其潛在的收益可能被新的經(jīng)營風險抵消，以及FSFDI是否能夠提高外資銀行的效率也值得懷疑（Berger等，2000），但一般認為，F(xiàn)S-FDI能夠提高外資銀行的資產(chǎn)多樣性并有利于其在全球范圍內(nèi)分散經(jīng)營風險，同時可以獲取規(guī)模經(jīng)濟的收益并提高經(jīng)營效率。
第四，通訊技術(shù)的進步、信息網(wǎng)絡(luò)的普及與跨國交通的便利降低了FSFDI的信息成本，從而更加有利于跨國金融機構(gòu)的組織和管理。Farouk（2004）指出，信息成本是影響FSFDI的重要因素之一，其中地理距離和文化差異對信息成本的影響最大。Buch（2001）的研究也表明，地理距離一直是外資銀行在進行跨國投資決策時考慮的重要因素。90年代以來，科學技術(shù)的進步，特別是通訊技術(shù)的突飛猛進和跨國交通的便利大大降低了由地理距離帶來的信息成本，而且信息網(wǎng)絡(luò)在新興市場國家的日益普及，也有利于外資銀行在不同國家的分行（或子公司）之間的業(yè)務(wù)往來和信息分享，從而使其母行更容易提高組織和管理的效率并獲得規(guī)模經(jīng)濟收益。
三、FSFDI對新興市場國家金融部門的影響
1.FSFDI對資本分配效率和金融市場發(fā)展的影響一般認為，F(xiàn)SFDI會強化新興市場國家銀行體系的競爭，從而提高金融機構(gòu)的效率。大量的經(jīng)驗研究證明，外資銀行的進入能夠有效地降低東道國（HostCoun-try，在本文中指吸收FSFDI的新興市場國家）銀行業(yè)的運營成本并提高其效率（Claessens等，2001；ClaessensandLaeven，2003；MartinezandMody，2003）。雖然如此，但外資銀行的進入并不一定帶來利潤的增長。一種解釋是外資銀行較國內(nèi)銀行更為保守，提取更高的不良貸款準備并執(zhí)行嚴格的貸款風險評估方案；另一種解釋是，競爭的加劇使貸款的價格（利率）更為低廉，向銀行申請貸款變得更加容易，銀行成本降低和運營效率提升所帶來的利益更多地被轉(zhuǎn)移至客戶身上。東道國金融體系效率的提升使信貸分配狀況得以改善，關(guān)系型融資得以控制。這主要是由于外資銀行在作貸款決策時，會依據(jù)其標準化的貸款條件和風險加權(quán)價格，排除那些不符合貸款標準、道德風險較高的申請者，進而降低產(chǎn)生不良貸款的可能性。在新興市場國家，一個普遍的擔心是外資銀行采用較為嚴格的貸款條件會增加一些企業(yè)獲得貸款的難度，如中小企業(yè)將難以獲得外資銀行的貸款支持。如Berger等（2001）指出，由外資控股的大銀行在向信息透明度不高的中小企業(yè)融資方面存在缺陷。但也有相反的觀點，如PeekandRosengren（1998）以及DeYoung等（1999）的研究證明，外資銀行傾向于將貸款份額的一小部分分配給中小企業(yè)，但中小企業(yè)向外資銀行申請貸款的積極性并不高；MarcFarnoux等（2004）的研究也證明，外資銀行在信貸分配上并不歧視東道國的中小企業(yè)。
外資銀行的進入能夠促進新興市場國家的金融市場如基金市場、證券市場以及衍生金融工具市場的發(fā)展。這是因為，在金融市場尚不發(fā)達的新興市場國家，外資銀行拓展業(yè)務(wù)的一個重要手段是通過金融創(chuàng)新來占領(lǐng)市場份額（如為客戶提供新的金融產(chǎn)品和服務(wù)），而新的金融工具的出現(xiàn)必然要求在這些國家發(fā)展相應的金融市場。此外，外資銀行出于避險和對沖風險的需要，會通過提供相應的技術(shù)支持和構(gòu)建法律框架的建議等方式協(xié)助東道國的金融當局發(fā)展相關(guān)的金融市場。
2.FSFDI對宏觀經(jīng)濟金融穩(wěn)定性的影響研究表明，外資銀行的金融創(chuàng)新活動會成為新興市場國家金融監(jiān)管體制改革的催化劑。其金融創(chuàng)新會促使新興市場國家的金融監(jiān)管當局不斷更新監(jiān)管理念與監(jiān)管方法，提高監(jiān)管從業(yè)人員的素質(zhì)，從而加強金融體系的安全性與穩(wěn)定性。此外，為了規(guī)避風險（特別是系統(tǒng)性風險），外資銀行本身具有很強的維護和保持東道國金融體系穩(wěn)定的內(nèi)在驅(qū)動力。因此，從中長期來看，F(xiàn)SFDI能夠增強東道國的金融體系抵御外部沖擊的能力，進而使東道國的宏觀經(jīng)濟金融更加穩(wěn)定。如Demirguc等（1998）的研究發(fā)現(xiàn)，外資銀行的數(shù)量與東道國爆發(fā)銀行危機的可能性之間呈負相關(guān)關(guān)系，因此外資銀行具有穩(wěn)定東道國金融體系的作用。Bonin等（2003）認為，在一些拉丁美洲國家和中東歐轉(zhuǎn)軌國家，與私有化改革之初的混亂情況相比，外資銀行起到了增加東道國銀行體系穩(wěn)定性的作用。具體而言，外資銀行作為跨國銀行，其資本實力雄厚，資產(chǎn)多樣化程度較高，信貸風險管理能力較強，因而對東道國商業(yè)周期波動的敏感度較低，能夠為東道國的客戶提供相對穩(wěn)定的貸款。而對東道國商業(yè)周期敏感度較高的跨境貸款以及本地銀行貸款則難以做到這一點。此外，在金融危機時期，外資銀行可能會起到“穩(wěn)定錨”的作用。因為外資銀行資本實力雄厚，而且在必要時會得到母銀行的資金支持，這使其在東道國金融危機期間能夠保持經(jīng)營的連續(xù)性與穩(wěn)定性，破產(chǎn)概率相對較低，因而有利于東道國的金融穩(wěn)定。此外，新興市場國家在金融危機期間往往伴隨著大規(guī)模的資本外逃，這主要由于投資者對其金融機構(gòu)失去信心，而外資銀行可以在危機時期充當東道國國內(nèi)資金的“避風港”，從而使資本外逃變成東道國金融體系內(nèi)部的資金轉(zhuǎn)移（即資金由內(nèi)資銀行轉(zhuǎn)向外資銀行），減少由于資本外逃對匯率和利率形成的壓力以及對實體經(jīng)濟產(chǎn)生的消極影響。
3.FSFDI產(chǎn)生的問題與東道國金融監(jiān)管當局面臨的挑戰(zhàn)首先，外資銀行的重大決策，如風險管理和信貸評估策略，往往由其所屬國的總部決定，而東道國境內(nèi)的外資銀行僅負責日常的管理和運營。因此FSFDI使東道國境內(nèi)的外資銀行融入其總部的全球經(jīng)營戰(zhàn)略而喪失了獨立性。這一方面使東道國境內(nèi)的外資銀行會更加專注于境內(nèi)業(yè)務(wù)，進而導致其國際化程度下降并難以在全球范圍內(nèi)分散風險；另一方面，使東道國更容易遭受來自外資銀行總部所在國的外部沖擊。如在特殊情況下，當外資銀行的總部陷入困境時，由此帶來的全面收縮可能對東道國產(chǎn)生負面影響。這可以看作是傳染效應。此外，外資銀行總部的經(jīng)營戰(zhàn)略和風險偏好的變化也可能對東道國產(chǎn)生影響。如出于調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)略的考慮，外資銀行總部可能縮減其在東道國的金融產(chǎn)品種類，而這可能與東道國金融監(jiān)管當局的目標函數(shù)相左。其次，F(xiàn)SFDI可能導致信息缺失進而加劇信息不對稱。當外資銀行的總部決定將其在東道國境內(nèi)的子銀行摘牌停止上市時，會造成市場信息的缺失。一方面，股票市場所具有的價格信號功能消失了；另一方面，由于子公司不再需要公司的財務(wù)狀況、營業(yè)狀況等信息，市場透明度將會因此下降，市場分析人員也無法評估和分析銀行的經(jīng)營狀況，從而加重了信息不對稱，并削弱了市場的有效性。在這種情況下，審慎有效的金融監(jiān)管也將變得困難。因為監(jiān)管部門難以準確衡量外資銀行的經(jīng)營狀況和風險情況，這要求新興市場國家的金融監(jiān)管部門采取相應的措施以彌補由于信息缺失帶來的信息不對稱。
總之，外資銀行的經(jīng)營戰(zhàn)略和金融創(chuàng)新可能會產(chǎn)生新的金融脆弱性，如何應對這些問題成為新興市場國家金融監(jiān)管當局面臨的重大挑戰(zhàn)。1998年，在巴塞爾銀行監(jiān)管委員會、國際證券委員會和國際保險業(yè)監(jiān)管委員會舉辦的聯(lián)合論壇上，與會各方深入研究和探討了如何加強對大型跨國金融集團的監(jiān)管，并提出了許多建設(shè)性意見。其中著重強調(diào)了應當加強外資銀行所屬國與東道國金融監(jiān)管部門之間的信息分享與合作，構(gòu)建一個信息交流的平臺，以便最大限度地避免危機，確保雙方金融監(jiān)管的審慎有效。
四、新興市場國家吸收FSFDI應注意的問題
1.加強審慎有效的金融監(jiān)管，努力消除監(jiān)管信息的不對稱20世紀90年代中期以來，外資銀行對新興市場國家金融部門直接投資的形式發(fā)生了變化，即由原來單獨開設(shè)分行逐漸變?yōu)橥ㄟ^并購本土銀行建立控股子公司。例如在中東歐國家，到2003年末，有超過85%的外資銀行以控股子公司的形式開展業(yè)務(wù)；在1994至1998年間，外資銀行在拉丁美洲設(shè)立的控股子公司數(shù)量也由6家增加到56家。出現(xiàn)這種變化的原因是設(shè)立分支機構(gòu)需要大量投資，會影響金融機構(gòu)的流動性，而控股子公司則可以利用杠桿效應，以等量資金在更大范圍內(nèi)發(fā)揮作用。但更為重要的原因則是分支行不具有獨立的法律地位，只能以總行的名義開展各種業(yè)務(wù)，因而發(fā)揮的作用較為有限；而子公司則是獨立于總行的法人實體，既有利于其總行實現(xiàn)多元化發(fā)展，也能有效應對新興市場國家不同程度的中央集權(quán)，規(guī)避各種針對外資銀行分支機構(gòu)的監(jiān)管條例。FSFDI形式的變化增加了新興市場國家金融監(jiān)管的難度，在一定程度上加劇了監(jiān)管信息的不對稱。為此，新興市場國家的金融監(jiān)管部門應當繼續(xù)加強審慎有效的金融監(jiān)管，改革陳舊的金融監(jiān)管框架，提高金融監(jiān)管從業(yè)人員的素質(zhì)，并與其外資銀行所屬國的金融監(jiān)管當局加強溝通，分享監(jiān)管信息，以此努力消除監(jiān)管信息不對稱可能造成的監(jiān)管無效。
2.合理控制FSFDI的數(shù)量，鼓勵本國金融機構(gòu)提高國際化程度雖然FSFDI能夠為新興市場國家?guī)硪幌盗械恼嫘?，但FSFDI并不是越多越好，合理控制FSFDI的數(shù)量至關(guān)重要。一方面，過高的FSFDI比率可能會使新興市場國家更容易遭受來自外資銀行所在國的外部沖擊；另一方面，F(xiàn)SFDI對東道國的金融機構(gòu)存在較強的正向激勵，因此在理論上，一國存在一個FSFDI的合理比率。一般而言，小型開放型經(jīng)濟體更容易獲得金融自由化的收益，因而可以保持相對較高的FSFDI比率，而規(guī)模較大的國家在吸收FSFDI問題上則須謹慎。此外，新興市場國家在合理吸收FSFDI的同時，應當鼓勵本國金融機構(gòu)提高國際化程度。如前文所述，F(xiàn)SFDI使東道國境內(nèi)的外資銀行融入大型跨國銀行的全球經(jīng)營戰(zhàn)略中而喪失了獨立性，其國際化程度下降并難以在全球范圍內(nèi)分散風險。因此，新興市場國家的金融當局應當鼓勵本國金融機構(gòu)提高國際化程度，積極融入金融全球化的進程，面對和接受外資銀行的競爭與挑戰(zhàn)。同時，提高國際化程度也是實現(xiàn)多元化發(fā)展，分散經(jīng)營風險的客觀要求。
3.統(tǒng)籌規(guī)劃FSFDI的格局，避免來源國過于集中東道國的金融資產(chǎn)過于集中在某個國家，無疑會對東道國的經(jīng)濟產(chǎn)生較為復雜的影響。如果東道國與該國經(jīng)濟一體化的程度較高，財政政策和貨幣政策的一致性較強，社會、歷史以及文化之間的差異較低，那么東道國可能會從這種集中的FSFDI格局中獲益。但現(xiàn)實中，新興市場國家很難找到完全符合上述條件的FSFDI來源國。在這種情況下，如果其FSFDI過于集中在某個國家，不僅會削弱其宏觀經(jīng)濟政策的有效性并加深對該國經(jīng)濟的依賴，而且還會增加遭受來自該國外部沖擊的風險。此外，新興市場國家往往只是被動地接受來自發(fā)達國家的FSFDI，很難與發(fā)達國家形成互動，即新興市場國家的金融機構(gòu)很難向發(fā)達國家進行金融部門的直接投資。為此，統(tǒng)籌規(guī)劃FSFDI來源國的格局，避免本國的FSFDI過于集中在某個國家就顯得十分必要。從目前來看，拉丁美洲國家FSFDI的來源國集中程度較高，如在智利、阿根廷和巴西，每年分別有約91%、65%和58%的FSFDI來自西班牙；墨西哥每年約有66%的FS-FDI來自美國；中東歐轉(zhuǎn)軌國家FSFDI來源國的格局則較為合理，如波蘭每年吸收的FSFDI分別來自德國（22%）、美國（21%）、意大利（18%）、愛爾蘭（14%）與荷蘭（8%）；捷克FSFDI的主要來源國則為奧地利（39%）、比利時（24%）、法國（22%）和美國（12%）；東亞新興市場國家由于FSFDI數(shù)量較低，尚未表現(xiàn)出明顯的集中趨勢。
五、結(jié)論
隨著素質(zhì)教育的不斷深入發(fā)展，市場營銷作為一種重要的文科性質(zhì)課程，在教育過程中占據(jù)的地位越來越高，加強市場營銷教育，可以提高學生的營銷管理能力。當前我國市場營銷教學過程中的內(nèi)容還比較陳舊，這是一個十分嚴重的問題，使得學生在學習過程中的水平得不到提升。
二、市場營銷教學策略探討
1.更新傳統(tǒng)市場營銷教育教學管理觀念
對傳統(tǒng)的市場營銷教育管理觀念進行改革和創(chuàng)新，以保證和現(xiàn)代化的發(fā)展理念相符合，是素質(zhì)教育背景下中職教育進行改革的重要途徑。當前的市場營銷教育過程中忽視了激勵和引導機制的影響，使得課堂上缺乏積極性和生動性。在市場營銷教育教學改革過程中，應該要積極對教師的教育行為以及市場營銷教育管理者的管理行為進行規(guī)范。在整體的教育觀方面，需要把握市場營銷教育的意義在于提高學生的市場營銷管理能力，從而可以使得學生在日常的學習過程中進行自我提升，加強市場營銷處理能力的提升。在未來的教育過程中，應該要對學校領(lǐng)導以及具體工作人員的市場營銷教育意識進行改觀，
2.構(gòu)建創(chuàng)新型市場營銷教學模式
在教學過程中，對教學過程中的教學方法和模式進行改進是一個十分重要的部分，對于學生的綜合實踐能力的提升有十分重要的意義。在教學過程中進行高效教學，可以從以下幾個方面著手。第一，要設(shè)定一個合理的學習目標，而且是讓學生自己根據(jù)自己的情況設(shè)置相應的目標。為了不斷激發(fā)學生的學習積極性，讓學生意識到新型市場營銷學習的重要性，從而加深對學習的熱愛，首先就需要讓學生了解學習的目標是什么，應該學什么，怎么進行學習，才能為后面的學習打下堅實的基礎(chǔ)。第二，要培養(yǎng)學生的問題意識，傳統(tǒng)的教學是讓學生等著接受，接受知識的傳授，因此少了很多自我思考能力的訓練。在新的教學模式中，教師要多多設(shè)置一些問題，讓學生積極思考。第三，教師應該把教學的設(shè)計與學生在課堂上進行知識探索的這一過程進行一個有機的結(jié)合，因此，在教學過程中，教師應該要積極加強對各種知識的掌握和分析，將學生學習過程中的各種問題進行發(fā)現(xiàn)，并且要將學生在學習過程中的認知結(jié)構(gòu)的改進進行探索，從而使得學生的認知結(jié)構(gòu)內(nèi)化程度。最后，要進行多元化的評價，使得學生能真正地認識到自己。教學課堂上的評價不是為了給學生一個判斷和鑒定，主要是為了激發(fā)學生學習的積極性和學習動機，在評價的過程中應該要對學生的綜合實踐能力進行分析，而不是僅僅對學生的知識學習和掌握能力進行評價，以做到對學生的全面考核。
3.加強課堂教學模式的改革
傳統(tǒng)教育過程中對新型市場營銷教育的重視程度不高，在教學過程中仍然采用比較傳統(tǒng)的理論性的方法進行教學，對學生的綜合實踐能力的提升有一定的限制，在未來的發(fā)展過程中，應該要積極加強對新時期中職院校人才培養(yǎng)的要求的分析，加強對各種先進的媒體技術(shù)的運用，在課堂教學中以學生為主體，尤其是在市場營銷教育過程中應該要對學生實施更多的人文關(guān)懷，對傳統(tǒng)的市場營銷教育模式和方法進行改革，比如在市場營銷中可以加強各種新聞信息的插入；在教學過程中加強學生之間的交流與溝通，這樣的討論和交流對于學生的綜合實踐水平的提升有很大的幫助。長期的討論學習可以激發(fā)學生的學習思維的拓展，可以激發(fā)學生的主動性，使得學生在學習過程中不斷解決各種實際問題，同時還能取得良好的教學效果。
三、結(jié)語
通信行業(yè)市場營銷體系的發(fā)展現(xiàn)狀，主要集中在我國通信行業(yè)的三大巨頭，中國電信、中國移動和中國聯(lián)通。三家企業(yè)的市場營銷發(fā)展的趨勢大體相同，根據(jù)2014年12月26日中國信息產(chǎn)業(yè)網(wǎng)人民郵電報的報道，2015年信息通信行業(yè)的十大趨勢一是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、信息消費和興起中的信息經(jīng)濟，二是我國4G全面啟動，5G國際布局加快，三是寬帶中國邁向新的發(fā)展階段，四是移動互聯(lián)網(wǎng)孕育新一輪的創(chuàng)新與變革，五是從智能終端到智能硬件，開啟智能化時代，六是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)：構(gòu)筑智能制造的關(guān)鍵基礎(chǔ)，七是云計算和大數(shù)據(jù)：向新技術(shù)新平臺演進，八是車聯(lián)網(wǎng)：從概念走向生活，九是網(wǎng)絡(luò)信息安全：基礎(chǔ)設(shè)施和信息資源保護成為戰(zhàn)略，十是網(wǎng)絡(luò)空間法制建設(shè)將加速推進。多層次、多樣化使用用戶逐漸對通信行業(yè)提出更高質(zhì)量、更多樣化的需求，而通信行業(yè)產(chǎn)品趨于差異化且目標客戶和市場也需要更加細分。
2.通信行業(yè)市場營銷體系的構(gòu)建
2.1缺少通信行業(yè)市場營銷管理規(guī)范制度
市場營銷不能缺少法律法規(guī)的規(guī)范。隨著通信行業(yè)的飛速發(fā)展，通信行業(yè)的市場營銷的發(fā)展過程中，已經(jīng)凸顯出了諸多問題。隨著愈發(fā)激烈的市場競爭，出現(xiàn)了越來越多的營銷手段衍生品，許多經(jīng)營商利用法律的漏洞進行大肆地非法經(jīng)營，以謀取暴利。而通信是人與人或人與自然之間通過某種行為或媒介進行的信息交流與傳遞，對于每個客戶都是息息相關(guān)的，非法的營銷手段不僅造成客戶經(jīng)濟上的損失，而且造成了市場營銷系統(tǒng)的紊亂。所以，只有加強通信行業(yè)市場營銷管理，建立完善的通信行業(yè)市場營銷的法律法規(guī)，才能促進通信市場的健康發(fā)展。
2.2通信行業(yè)市場營銷手段滯后，管理機制缺失
當今社會通信行業(yè)飛速發(fā)展的趨勢下，通信行業(yè)的發(fā)展理念需要與現(xiàn)代市場經(jīng)濟相吻合，才能不斷適應社會的發(fā)展。通信行業(yè)中市場營銷手段是其發(fā)展的重要組成部分。營銷是技術(shù)質(zhì)量的要求、是服務(wù)質(zhì)量的要求，落后的營銷手段降低了企業(yè)的品牌質(zhì)量，不利于客戶群體的擴充。同時通信行業(yè)三大巨頭企業(yè)之間的競爭往往存在著一地多系統(tǒng)交叉競爭的現(xiàn)象，通信行業(yè)的系統(tǒng)之間的差異性有著相似之處，管理機制的缺失，導致通信行業(yè)在這一方面很難進行統(tǒng)一，在一定程度上造成了通信行業(yè)的資源浪費。通信行業(yè)市場營銷手段的滯后和管理機制缺失，嚴重阻礙了通信行業(yè)的健康發(fā)展。
2.3通信行業(yè)售后服務(wù)不到位
隨著我國市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展，通信行業(yè)的發(fā)展也在不斷壯大。通信行業(yè)的三大通信運營商擁有者數(shù)字可觀的客戶群，所以客戶群的維護是一重大課題。通信行業(yè)的市場營銷需要產(chǎn)業(yè)鏈條的維護，通信行業(yè)市場競爭的激烈性，使通信行業(yè)不得不全面發(fā)展自身體系，無論是技術(shù)上，還是服務(wù)上。產(chǎn)品售后服務(wù)的不足，導致客戶群對企業(yè)服務(wù)的不滿，影響著客戶對通信企業(yè)的信任，信任是通信行業(yè)市場發(fā)展的無形資產(chǎn)，良好的信譽度使企業(yè)得到客戶群的良好口碑，并能有效擴充客戶群體。而較差的信譽，導致企業(yè)口碑的下降，客戶群流失，嚴重的可以導致通信企業(yè)的倒閉。所以說，通信行業(yè)售后服務(wù)的不到位，影響著通信行業(yè)的正常市場營銷的有序進行。
3.完善通信行業(yè)市場營銷措施
3.1健全通信行業(yè)市場營銷管理規(guī)范制度
當今通信行業(yè)市場營銷管理方面，許多經(jīng)營商利用法律的漏洞進行大肆地非法經(jīng)營，以謀取暴利，正是因為通信行業(yè)市場營銷管理缺乏相關(guān)法律法規(guī)的有序管理，嚴重制約了通信行業(yè)的發(fā)展。相關(guān)法律法規(guī)的實施，可以凈化市場營銷手段，對不法經(jīng)營分子進行有力的打擊，并且進行嚴厲的處罰以示警戒，同時可以對誠實守信的通信企業(yè)進行獎勵，為通信行業(yè)的營銷的良性循環(huán)做好基礎(chǔ)準備。井然有序的發(fā)展環(huán)境，才能促進通信行業(yè)的健康發(fā)展。
3.2通信行業(yè)市場營銷多樣化，管理機制統(tǒng)一化
我國通信行業(yè)營銷市場的發(fā)展競爭非常激烈，在這種情況下，只有拓展通信行業(yè)市場的多樣性，營銷手段不斷更新，才能立于競爭的不敗之地。首先，我國通信市場的重點轉(zhuǎn)向娛樂業(yè)務(wù)的發(fā)展。將娛樂業(yè)務(wù)作為現(xiàn)代通信行業(yè)的重點業(yè)務(wù)主要原因是近年來娛樂事業(yè)的不斷發(fā)展，其客戶群體已經(jīng)成為不可小覷的力量。其次同時通信行業(yè)的營銷手段也應注重品牌效應，通過良性競爭的循環(huán)，通信行業(yè)不斷的體自身產(chǎn)品的質(zhì)量和服務(wù)，進而來實現(xiàn)通信行業(yè)的品牌價值，提高通信行業(yè)運營商的經(jīng)濟效益。通信行業(yè)市場營銷中管理機制的統(tǒng)一，對通信行業(yè)起到了綜合管理的目的，在一定程度上能促進通信行業(yè)間的良性競爭，減少了通信行業(yè)的資源浪費，加強了各通信企業(yè)的有序發(fā)展。
3.3增強通信行業(yè)售后服務(wù)業(yè)務(wù)能力
摘要：以供給學派理論為切入點分析我國增值稅轉(zhuǎn)型的必要性，并進一步探討增值稅轉(zhuǎn)型改革對我國微觀層面的企業(yè)和宏觀經(jīng)濟增長及市場環(huán)境穩(wěn)定的影響。分析我國全面推行增值稅轉(zhuǎn)型的效應。
關(guān)鍵詞：增值稅轉(zhuǎn)型；供給學派；必要性；效應
1問題的提出
我國的增值稅轉(zhuǎn)型改革就是從生產(chǎn)型轉(zhuǎn)變?yōu)橄M型增值稅，其實質(zhì)就是擴大抵扣范圍，即允許抵扣當期購人固定資產(chǎn)所含的進項稅額。我國現(xiàn)行增值稅在保證財政收入的及時入庫和穩(wěn)定經(jīng)濟增長方面發(fā)揮了重要作用。但是增值稅作為我國稅制體系中的主體稅種之一在發(fā)展過程中存在著固有的弊端，從經(jīng)濟層面來看抵扣范圍狹窄不利于刺激企業(yè)投資，從政治層面看為政府提供了“印鈔機”導致眾多的經(jīng)濟犯罪。鑒于此，增值稅轉(zhuǎn)型問題一直備受關(guān)注，而供給學派的核心觀點就是減稅，為此供給學派為我們提供了就業(yè)機會和固定設(shè)備的更新，從而有利于生產(chǎn)率的提高，意味著每單位生產(chǎn)要素的投入能夠產(chǎn)出更多的商品和勞務(wù)，降低了單位產(chǎn)品的生產(chǎn)成本。供給學派認為一個國家經(jīng)濟狀況的好壞，更多的取決于“供給方面”，即企業(yè)是否有活力，是否有投資的積極性。
2我國增值稅轉(zhuǎn)型的必要性
從國內(nèi)外的經(jīng)濟環(huán)境看，“華爾街金融風暴”導致全球經(jīng)濟減速，外需急劇收縮。出口受到重創(chuàng)。同時國內(nèi)發(fā)生嚴重的自然災害，國內(nèi)出現(xiàn)經(jīng)濟的周期性回調(diào)都反映出我國當前的經(jīng)濟形勢不容樂觀。面對我國目前內(nèi)外夾擊的經(jīng)濟形勢，在全國范圍內(nèi)推行增值稅轉(zhuǎn)型無疑是雪中送炭，在供給方面對經(jīng)濟的刺激作用將是巨大的，巨大的投資乘數(shù)效應將會彌補轉(zhuǎn)型后政府財政的稅收收入，提高企業(yè)的資本有機構(gòu)成，帶動企業(yè)固定設(shè)備的更新?lián)Q代和產(chǎn)業(yè)升級，從而帶來較高的就業(yè)率和生產(chǎn)率，最終實現(xiàn)經(jīng)濟的穩(wěn)定增長，消除這次次貸危機對我國經(jīng)濟增長的阻礙。
客觀地說，增值稅轉(zhuǎn)型的契機已成熟。經(jīng)濟過熱的風險悄然降溫之際。減稅呼聲中的全國范圍內(nèi)的增值稅改革已浮出水面。我國目前減稅呼聲此起彼伏，國內(nèi)外減稅潮流為增值稅轉(zhuǎn)型提供了強大的推動力，上調(diào)個人所得稅起征點、進一步降低中小企業(yè)所得稅等備受期待，這些減稅政策無疑比政府投資更能夠促進企業(yè)投資的積極性和效率，在金融危機肆虐的關(guān)頭更能帶動經(jīng)濟的增長。
此外，我國目前的財政承受能力也為增值稅轉(zhuǎn)型提供了堅實的經(jīng)濟基礎(chǔ)，完全可以消化增值稅擴大抵扣范圍所減少的收人。在2003年到2007年五年的時間里，我國財政收入連續(xù)上了幾個臺階，較輕松地實現(xiàn)從2萬億元到5萬億元的大幅度跨越。同時，新企業(yè)所得稅巳于2008年1月1日在全國實行，增值稅全面轉(zhuǎn)型也錯開了企業(yè)所得稅這項大的稅制改革，大大減輕了財政壓力。
3我國增值稅轉(zhuǎn)型的效應
從供給學派的觀點來推斷，在我國全面實施增值稅轉(zhuǎn)型改革具有拉動投資的效應，對微觀層面的企業(yè)和宏觀層面的國家經(jīng)濟都會產(chǎn)生深遠的意義。
3.1增值稅轉(zhuǎn)型改革對微觀主體的影響
全面實施增值稅轉(zhuǎn)型改革，對全國范圍內(nèi)所有增值稅一般納稅人徹底抵扣固定資產(chǎn)所支付稅金，這一轉(zhuǎn)型對資本和技術(shù)密集型的企業(yè)影響最為劇烈。對勞動密集毅企業(yè)的影響較為平緩。
同時，增值稅轉(zhuǎn)型對不同規(guī)模企業(yè)所產(chǎn)生的意義有著天壤之別。適用增值稅轉(zhuǎn)型改革的對象是增值稅一般納稅人。改革后這些納稅人的增值稅負擔會普遍下降，而規(guī)模小、財務(wù)核算不健全的小規(guī)模納稅人(包括個體工商戶)，由于是按照銷售額和征收率計算繳納增值稅且不抵扣進項稅額。其增值稅負擔不會因轉(zhuǎn)型改革而降低，因此需要相應降低小規(guī)模納稅人的征收率，扶植小規(guī)模納稅人健康成長。
3.2增值稅轉(zhuǎn)型對宏觀經(jīng)濟的影響
從供給學派的觀點來看。增值稅轉(zhuǎn)型對宏觀經(jīng)濟的意義表現(xiàn)在增值稅轉(zhuǎn)型后，有利于企業(yè)增加投資。而投資的增加有利于生產(chǎn)率的提高，生產(chǎn)率的增長導致了更多產(chǎn)品的供給，而更多的供給會導致更多的需求和消費，當消費和投資的增加會增加國民收入，國民收入的增加會帶來經(jīng)濟的增長，因此增值稅轉(zhuǎn)型會帶來經(jīng)濟的增長和市場環(huán)境的穩(wěn)定。
宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定增長是增值稅轉(zhuǎn)型改革的前提和基礎(chǔ)，反過來，增值稅的轉(zhuǎn)型也會對宏觀經(jīng)濟產(chǎn)生重要影響。增值稅轉(zhuǎn)型后。固定設(shè)備購人方可用進項稅額抵扣銷項稅額，間接降低固定資產(chǎn)取得的成本，提高企業(yè)盈余水平，這將帶來企業(yè)所得稅的增加和投資拉動GDP兩方面的正效應。從東北地區(qū)增值稅轉(zhuǎn)型試點政策的實施情況來看，根據(jù)8005年統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，東北地區(qū)國內(nèi)增值稅收人為955.8億元，而增值稅轉(zhuǎn)型試點直接影響東北地區(qū)增值稅收人減收32.36億元，占東北地區(qū)全年國內(nèi)增值稅收人的3.3％，只占全口徑稅收收入的1％左右，并沒有造成稅收收入的大幅下降，實際上稅收總量仍然保持較高的增速。
3.3增值稅轉(zhuǎn)型對市場穩(wěn)定的影響
用菲利普斯曲線來分析宏觀市場的穩(wěn)定，可以發(fā)現(xiàn)增值稅轉(zhuǎn)型對于宏觀市場穩(wěn)定的影響主要分為兩個部分即：通貨膨脹率和失業(yè)率。首先從失業(yè)率的角度來看，一方面，增值稅的轉(zhuǎn)型從總體上會降低企業(yè)的固定資產(chǎn)的投資成本，促進企業(yè)的投資的增加，而投資的增加則代表著更多生產(chǎn)單位的出現(xiàn)，從而增加了對于勞動力的需求，降低了失業(yè)率。另一方面，隨著企業(yè)固定設(shè)備的更新?lián)Q代，對于勞動力索質(zhì)的需求也會上升，也許在現(xiàn)階段來看對于失業(yè)率并不會起促進作用，但是從長期來看隨著勞動力素質(zhì)的提高，并不僅僅會是對失業(yè)率有促進，同時還會提高企業(yè)的勞動生產(chǎn)率，并且會促進我國生產(chǎn)方式從勞動密集型產(chǎn)業(yè)向資本密集型產(chǎn)業(yè)的過度。因此，從整體上來說。增值稅的轉(zhuǎn)型不僅僅是給我們帶來失業(yè)率的下降，而是在失業(yè)率下降過程中，帶來了勞動力素質(zhì)的上升。
[論文摘要]從信息經(jīng)濟學的角度分析，由于信用主體間信息不對稱引起的“逆向選擇”和“道德風險”是導致建筑市場信用缺失的主要原因，而信用信息供給不足則是產(chǎn)生信息不對稱的根源。通過分析已有建筑市場信用信息數(shù)據(jù)庫建設(shè)現(xiàn)狀可知，由于政府部門擁有的信用信息對社會開放程度低及缺乏統(tǒng)一的信用信息平臺等原因，建筑市場信用信息難以共享。進一步通過數(shù)學模型進行機理分析可發(fā)現(xiàn)，建筑市場各主體在信用信息供給中存在的“搭便車”現(xiàn)象，是各主體缺乏投資建立信息平臺主動性的原因。應賦予各信用主體所提供的信息以合理的價格，只有這樣才能提高各主體提供信用信息的積極性，促進建筑市場信用信息共享。
[論文關(guān)鍵詞]信用信息信用主體供給建筑市場
建筑業(yè)作為國民經(jīng)濟支柱產(chǎn)業(yè)，在我國經(jīng)濟建設(shè)中發(fā)揮著舉足輕重的作用。建筑市場信用缺失，會嚴重影響國民經(jīng)濟和投資效益，加大企業(yè)經(jīng)營成本與風險。筆者認為，信用主體信息不對稱引起的“逆向選擇”和“道德風險”是導致失信的主要原因，而建筑市場信用信息供給不足則是產(chǎn)生信息不對稱的最終根源。以下具體展開分析。
一、建筑市場信用信息供給不足的原因分析
近年來，為響應建設(shè)部關(guān)于加快推進建筑市場信用體系建設(shè)的要求，以“全國建筑市場監(jiān)督管理信息系統(tǒng)”、“建筑業(yè)企業(yè)信用系統(tǒng)”和“中國房地產(chǎn)信用檔案系統(tǒng)”等為標志的信息系統(tǒng)已初步建立，各地建筑市場的征信和數(shù)據(jù)庫建設(shè)也取得一些成果，有關(guān)建筑企業(yè)和專業(yè)技術(shù)人員信用檔案、數(shù)據(jù)庫等正在加快建立和逐步完善。但這些與真正的“征信”要求相比，還有很大差距，主要體現(xiàn)在以下方面。
1．數(shù)據(jù)庫信息不足，信息質(zhì)量難以保證
目前數(shù)據(jù)庫中所擁有的信息大多是建筑企業(yè)基本情況、行業(yè)管理信息和工程業(yè)績。這些信息是企業(yè)按照系統(tǒng)要求自行上報的，有利于企業(yè)的正面信息容易得到反映。建筑市場其他信用主體行為，如：付款記錄、履約記錄、運營狀況等更廣泛的信息則缺乏。
2．信息的動態(tài)性和可持續(xù)性不夠
由建設(shè)主管部門牽頭建立起來的數(shù)據(jù)庫，主要通過年度審查和通知上報數(shù)據(jù)來更新，數(shù)據(jù)滯后，時效性差，缺乏動態(tài)性。而國際上大型征信機構(gòu)的征信數(shù)據(jù)一般三個月更新一次，并持續(xù)跟蹤修正。目前我國建立的建筑市場征信數(shù)據(jù)庫(信用檔案)多屬于基本信息查詢系統(tǒng)，如何保證其可持續(xù)性運轉(zhuǎn)還亟待研究和開發(fā)。
3．政府部門擁有的信用信息對社會開放程度低
政府部門掌握了能夠評價建筑市場主體信用狀況的重要依據(jù)。由于缺乏全國性法律法規(guī)的支持，存在于政府內(nèi)部的信用信息，經(jīng)常與“國家安全”、“公共安全”等聯(lián)系在一起而未向社會公開。同時，現(xiàn)實的和潛在的利益也助長了信息的封閉。目前，只有部分地區(qū)的工商行政管理部門基本實現(xiàn)了部分信息(如：企業(yè)注冊數(shù)據(jù))向公眾的開放。長此以往，征信機構(gòu)根本無法采集到有價值的信息，也難以形成準確、全面、公正的信用評價報告。
4．缺乏統(tǒng)一的信用信息平臺，難以實現(xiàn)信息共享
按照建設(shè)部的要求，有些地區(qū)投入了相當大的人力、物力、財力開發(fā)信息系統(tǒng)并建立了企業(yè)數(shù)據(jù)庫。開通了建筑市場信用信息平臺，但由于國家缺少統(tǒng)一的技術(shù)評價標準并監(jiān)督實施，因此各地平臺信息相互獨立，互不銜接，資源不能共享。建設(shè)主體在不同地區(qū)填報信息時，很有可能錯報或瞞報致使信用信息失真，造成重復勞動，資源浪費。
二、建筑市場信用信息供給不足的經(jīng)濟學機理分析
根據(jù)建設(shè)部2003年制定的建筑市場主體不良行為記錄認定標準，江蘇省、浙江省、上海市共同建立了長江三角洲區(qū)域建筑市場信用信息平臺。通過該平臺，可以查詢違規(guī)的責任主體、受處罰的項目、不良行為事實、處罰依據(jù)以及處罰措施。目前，該信用平臺建設(shè)依據(jù)比較充分、運行相對完善。雖然長三角地區(qū)為全國的試點地區(qū)，但是，從信息供給和的實際情況分析，大多數(shù)是在出現(xiàn)重大傷亡事故后才進行公告，其他信用缺失等不良記錄很少涉及。各省(市)及信用主體仍然希望盡可能多地提供并自身優(yōu)良業(yè)績，希望盡可能多地從平臺中獲取他方信用信息，而對自身的信用狀況，特別是不良記錄想方設(shè)法地掩蓋。出現(xiàn)上述種種情形的深層次原因必須運用經(jīng)濟學原理進行分析。
當前，收集、處理建筑市場信用主體的信息和建立數(shù)據(jù)庫的成本較高，而從數(shù)據(jù)庫中調(diào)取、使用的成本較低。這就是信用信息具有的高首稿成本和低邊際成本。每個主體都希望以低成本甚至免費從中獲取信息，不愿意投資建立信息平臺，這在經(jīng)濟學上稱為“搭便車”。下面通過建立數(shù)學模型分析建筑市場信用信息供給不足的機理。
建筑市場中信用主體主要包括政府、建設(shè)單位、承包單位、咨詢單位等，為表述方便以i和j代表主體，G代表各信用主體自愿提供的信息量。根據(jù)規(guī)模報酬不變原理，建筑市場信用信息總供給量是：G=G+G2+G3+AG，(1)設(shè)信用主體i的預算約束為Y一PX+PG。表示收人，表示消費私人物品的數(shù)量，和P分別表示私人物品和公共物品的價格。假設(shè)主體只消費私人物品和信用信息一種公共物品，以Ui(X，G)表示效用函數(shù)。
由于目前建筑市場未建立相應制度和機制，主體i獨立決定供給量G，其他主體的供給量為G，，可以合理假設(shè)認為G固定，且J選擇能最大化u的G。令i的目標函數(shù)是Q，并使其最大化
由于J的購買給定，因此(5)式說明主體i會把信用信息當作私人物品購買，即的效用最大化導致公共物品替代私人物品的邊際率等于它們價格的比率，這稱為納什均衡。將方程(5)與帕累托最優(yōu)條件作比較，使下述福利函數(shù)最大化：
其中，所有>0。使w最大化的X和G，會成為一種帕累托最優(yōu)分配。總預算約束為：
其中是關(guān)于預算約束的拉格朗日乘數(shù)。(8)式符合薩繆爾森所說的存在公共物品時的帕累托最優(yōu)條件，并要求所有主體的邊際替代率之和必須等于公共物品與私人物品價格的比率。
如果信用信息G和私人物品X在各主體的效用函數(shù)中是正常物品，則(9)式說明納什均衡條件下所提供的信用信息量極可能小于帕累托最優(yōu)數(shù)量。即滿足(9)方程時所消費的G數(shù)量和Xi數(shù)量分別比滿足(5)的條件時更多和更少。
在建筑市場中，交易雙方所掌握的信息不同：一方對自己的經(jīng)營狀況、履約能力及其資金的配置風險等真實情況有比較清楚的認識，在交易中處于優(yōu)勢地位，趨利動機往往誘使其采取損害對方利益的行為；另一方則較難獲得這方面的真實情況，在交易中處于劣勢。由于我國建筑市場目前缺少具有全國影響力的信用監(jiān)控及評價機構(gòu)，信用信息透明度低、搜集企業(yè)信用信息困難，因此無法對某一主體的信用狀況進行有效傳播。這種“信息不通”、“信息不對稱”給失信者以可乘之機，方便他們“打一槍換一個地方”，被查處之后仍能易地“重操舊業(yè)”，能夠毫不畏懼、毫無愧意地與新的契約對象進行不對等的一次性博弈。
同時，由于缺少嚴格的約束機制，每個主體都希望其他主體提供的信用信息能為己用，而很少會主動提供自身信息，特別是不利于自身發(fā)展的信息。自愿獨立的信用信息供給量越少，就會導致小于帕累托最優(yōu)數(shù)量的供給量，隨著建筑市場信用主體的增加，兩者差距將會不斷加大，信息不對稱的情況加劇。
為了更加清晰地解釋，下面考察U作為柯布一道格拉斯效用函數(shù)的特征，假設(shè)
中國-由上式可知，主體認為其他主體提供的信用信息數(shù)量越大，則i的自愿供給量越小。
假設(shè)每個主體的收入y相同，所有主體選擇相同的G，經(jīng)整理分別得到主體i和建筑市場的信用信息納什均衡與帕累托最優(yōu)供給量
如果t’l>1，兩者比率小于1，隨著的不斷增大，它趨于零。也就是說，隨著建筑市場信用主體的增加，兩者的比率越來越大，信息不對稱的情況會越來越嚴重。
通過以上兩方面的分析可知，由于政府、建設(shè)單位、承包單位、咨詢單位等信用主體掌握信息的能力、數(shù)量存在差異，而我國尚未建立有效的機制來保證信息的公正、公開和有效傳遞，同時，機會主義行為傾向使得掌握信息能力和數(shù)量占優(yōu)的信用主體，為了謀取在建筑市場上更大的利益，就可能有目的、有策略地利用信息，按照自身目標對信息加以隱藏和扭曲。因此，建筑市場信用信息供給嚴重不足，信用主體間信息不對稱。對比發(fā)達國家，建筑市場信用信息已經(jīng)成為一種商品，只要付出相應的代價，就可以了解到市場中其他主體的資信狀況，無形中形成了對建筑市場的信用約束。
三、建立建筑市場信用信息共享機制
通過以上分析可知，為了削弱信息不對稱現(xiàn)象，扭轉(zhuǎn)建筑市場信用缺失的現(xiàn)狀，需要完善制度并建立相應的協(xié)調(diào)機制，促進信用信息的共享。
1．完善相關(guān)法律法規(guī)，明確信用信息供給責任
立法機構(gòu)應根據(jù)我國建筑市場信用方面的主要問題，有針對性地對現(xiàn)有法律進行修改和完善。在新制訂的國家信用管理法規(guī)中，如《征信管理條例》，應包含有建筑市場信用的專門條款，這樣，既有利于解決建筑市場制度供給不足問題，又可防止制度供給過剩。
作為建筑市場信用管理的主管部門，建設(shè)部可授權(quán)相關(guān)協(xié)會、學會或金融機構(gòu)作為建筑市場的信用服務(wù)機構(gòu)，以這些委托機構(gòu)和民間信用服務(wù)機構(gòu)為主體，制定和完善針對建筑市場的信用信息采集、披露、評級和使用的具體標準和實施辦法，并進行宣傳、講解和說明。
2．政府統(tǒng)一制定評價標準，實現(xiàn)信用信息共享
建立建筑市場信用數(shù)據(jù)技術(shù)支撐體系，整合資源，有序開放，充分利用。具體步驟是：一是鼓勵和支持我國政府有關(guān)部門按照標準建立數(shù)據(jù)庫；二是在建立各部門基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫的同時，建立國家級和省級信用信息數(shù)據(jù)庫和信息交換平臺；三是有序開放信用信息數(shù)據(jù)庫；四是積極推進信用數(shù)據(jù)庫建設(shè)的標準化；五是鼓勵信用服務(wù)企業(yè)建立自己的數(shù)據(jù)庫。開發(fā)適合我國建筑市場主體特點的評分模型，設(shè)計各具特色的征信產(chǎn)品，形成自己的核心競爭力。
同時，進一步明確政府在建筑市場信用制度建設(shè)中的地位，發(fā)揮政府規(guī)劃、指導、組織、協(xié)調(diào)、服務(wù)的作用，創(chuàng)造公平競爭的市場環(huán)境，參與制定行業(yè)規(guī)范與標準，分級建立信用信息系統(tǒng)。建立以各級政府為主體和電子政務(wù)為基礎(chǔ)的政務(wù)信息公共披露系統(tǒng)；以建筑行業(yè)協(xié)會為主體和會員單位為基礎(chǔ)的自律維權(quán)同業(yè)信用信息系統(tǒng)；以建筑企業(yè)自身為主體和風險管理為基礎(chǔ)的自我內(nèi)控獨立信用信息系統(tǒng)；以信用服務(wù)為主體和市場運行為基礎(chǔ)的信用服務(wù)信息系統(tǒng)。因此，建筑市場信用信息系統(tǒng)建設(shè)的目標應是政府、協(xié)會、企業(yè)、中介服務(wù)機構(gòu)同步發(fā)展各自的信用信息系統(tǒng)，最終形成不同層面、互聯(lián)互通、信息共享的建筑市場信用信息系統(tǒng)。
