時間：2023-03-01 16:33:20
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[關(guān)鍵詞]西非貨幣聯(lián)盟貨幣合作區(qū)域合作
一、引言
區(qū)域貨幣一體化是一定地區(qū)的國家為建立相對穩(wěn)定的貨幣區(qū)域而進行的貨幣協(xié)調(diào)與合作，其最終目標是組建一個由統(tǒng)一的貨幣管理機構(gòu)發(fā)行單一貨幣、執(zhí)行單一貨幣政策的緊密的區(qū)域性貨幣聯(lián)盟。
迄今為止最成功的區(qū)域貨幣一體化就是歐洲貨幣聯(lián)盟。因而，借鑒歐洲貨幣一體化的成功經(jīng)驗，促進西非貨幣聯(lián)盟的發(fā)展，探索非洲區(qū)域貨幣協(xié)調(diào)與合作前景就顯得十分迫切和必要，這將對西非區(qū)域政治經(jīng)濟合作具有重要的推動作用。目前，西非共同體正在研究起草一個關(guān)于統(tǒng)一流通貨幣區(qū)域的草案?；趯ω泿乓惑w化基本理論及西非貨幣一體化研究的綜述，本文介紹了西非貨幣一體化歷程及其架構(gòu)，接著對貨幣一體化進程中所存在的問題進行分析，最后提出了對西非貨幣一體化的政策建議。
二、文獻綜述
1.貨幣一體化基礎(chǔ)理論綜述
最優(yōu)貨幣區(qū)理論。RobertMundell最早明確提出最佳貨幣區(qū)理論，主張用生產(chǎn)要素的高度流動性作為確定最佳貨幣的標準。按照他的提法，所謂“貨幣區(qū)”是指由不同國家或區(qū)域組成，實行單一貨幣或雖有幾種貨幣但相互之間匯率永久固定、對外統(tǒng)一浮動的貨幣聯(lián)盟區(qū)。
最佳貨幣標準理論。1963年，RonaldMeKinnon提出以經(jīng)濟的高度開放性作為確定最佳貨幣的標準。麥金農(nóng)將社會總產(chǎn)品區(qū)分為可貿(mào)易商品和不可貿(mào)易商品，經(jīng)濟開放性與可貿(mào)易商品在社會總產(chǎn)品中的比重成正相關(guān)關(guān)系，該比重越高，經(jīng)濟越開放。PeterKenen于1969年提出以低程度的產(chǎn)品多樣性作為形成一個最佳貨幣的標準。與蒙代爾一樣，凱南的建議是建立在國際收支失衡是宏觀經(jīng)濟需求波動的主因這一假設(shè)之上的。他認為，一個產(chǎn)品相當多樣化的國家，出口也是多樣化的。因此，高程度產(chǎn)品多樣化性的國家可以承受固定匯率的后果，而低程度產(chǎn)品多樣性的國家則不能，它們適宜采用匯率靈活安排的獨立(最佳)貨幣區(qū)。針對以上實物標準分析無法圓滿解說最佳貨幣區(qū)理論的情況，JamesIngram于1969年指出，在決定貨幣區(qū)的最優(yōu)規(guī)模時，有必要考察一國的金融特點(而不是真實的特征)。伊格拉姆的金融高度一體化標準只強調(diào)了資本要素的流動，但資本要素的流動不一定能成為國際收支的一種有效調(diào)節(jié)機制，而且，他還忽視了對經(jīng)常賬戶考慮。
2.西非貨幣一體化研究綜述
從一定程度上說，貨幣區(qū)的概念建立于發(fā)達國家的經(jīng)驗之上。Devarajan和Demello(1957，1990)以及Guillaumont(et.al.1985)是眾多對發(fā)展中國家研究最優(yōu)貨幣區(qū)理論的典型代表，這些有關(guān)于法郎區(qū)的西非法郎的研究，如DEVARAJAN和DEMELLO的研究，其的在于比較法郎區(qū)國家與一組非法郎區(qū)國家在GDP增長比率上的區(qū)別。結(jié)果表明在20世紀70年代，由于強有力的貨幣聯(lián)盟，法郎區(qū)國家的GNP增長明顯比非法郎國家快得多。但是，研究結(jié)果同時表明CFA貨幣聯(lián)盟的職能并不是盡善盡美。Devarajan和Demello的研究認為法郎區(qū)國家的發(fā)展，尤其是匯率貶值引發(fā)的。另外一個與之相關(guān)的調(diào)查來自Guillaumont，他運用了比較分析和動向分析方法，評價了現(xiàn)存的貨幣聯(lián)盟。然而Jenkins和Thomas將注意力放在南非國家對貨幣聯(lián)盟的準備工作上，他們測出由于該地區(qū)國家集中，宏觀經(jīng)濟易變，所以推斷該地區(qū)尚未為貨幣聯(lián)盟做好準備。西非國家有許多對建立貨幣聯(lián)盟潛在影響的測試，其中大部分是以歐盟的經(jīng)驗為基礎(chǔ)。
三、西非貨幣一體化進程中存在的問題
1.各國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)普遍單一，國民經(jīng)濟有增長無發(fā)展
盡管法郎區(qū)與非法郎區(qū)經(jīng)濟近幾年來持續(xù)增長并且中長期前景被看好，但是并不能以此斷定西非經(jīng)濟己處在不再下滑的拐點，其基礎(chǔ)依然非常脆弱?？朔蛿[脫不發(fā)達、消除貧困，仍是非洲各國面臨的長期任務(wù)。影響非洲經(jīng)濟發(fā)展的幾大不利因素仍將長期存在。勞動力素質(zhì)低，基礎(chǔ)設(shè)施滯后，從而嚴重抑制經(jīng)濟的發(fā)展，人民生活水平難以提高。另外，巨額外債、艾滋病蔓延、內(nèi)戰(zhàn)等隱患也嚴重抑制了經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的能力。最為重要的是，盡管西非經(jīng)濟從1996年開始持續(xù)了9年的增長勢頭，但是這種低速增長的態(tài)勢仍不足以提供西非人民擺脫極度貧困所需要的動力，嚴峻的貧困現(xiàn)象成為中西部非洲經(jīng)濟的持續(xù)增長的障礙。
2.次區(qū)域內(nèi)貿(mào)易和投資發(fā)展緩慢，統(tǒng)一要素市場有待完善
西非地區(qū)與歐洲地區(qū)在國家間組織模式、經(jīng)濟相互依賴程度方面有所不同。西非地區(qū)成員國經(jīng)濟落后，結(jié)構(gòu)相對單一，工業(yè)化程度低，國內(nèi)和地區(qū)內(nèi)部各生產(chǎn)部門之間缺乏相互依賴關(guān)系，各國經(jīng)濟互補性差，制約著地區(qū)貿(mào)易的進一步發(fā)展。非洲內(nèi)部貿(mào)易的不算太大的規(guī)模及其固有的內(nèi)部支持的缺乏，就顯出對外貿(mào)易對聯(lián)盟的重要性。非洲的貿(mào)易模式在很大程度上具有外部依賴性。盡管在非洲簽署了許多地區(qū)性貿(mào)易協(xié)議，在次區(qū)域范圍內(nèi)可能建立了自由貿(mào)易區(qū)，但還并沒有像歐洲那樣在全洲范圍內(nèi)建成一個統(tǒng)一的商品與要素大市場，這使得西非貨幣聯(lián)盟匯率制度的基礎(chǔ)還不夠完善。
3.金融市場不發(fā)達，銀行體系不完善
由于西非金融系統(tǒng)僅包括個別的金融中介及那些缺乏資本、急需銀行監(jiān)管的金融機構(gòu)，這使得銀行很難達到規(guī)模經(jīng)濟所要求的規(guī)模。這些不完善的金融體系不僅造成金融部門效率低下，并且使政府消除金融波動的能力非常有限。西非金融市場發(fā)展滯后，這不僅與非洲的整體經(jīng)濟發(fā)展水平落后有關(guān)也與西非國家獨立30多年來所實行的金融政策有關(guān)。
4.國家間缺乏一個超國家機構(gòu)進行政策協(xié)調(diào)
西非法郎區(qū)和非法郎區(qū)經(jīng)濟發(fā)展不平衡，因此若建立一個超國家的貨幣機構(gòu)，使成員國商討得出的共同貨幣政策滿足所有成員國的利益，那么這個貨幣政策就必須向基礎(chǔ)設(shè)施最差的成員國傾斜。至今西非還沒有建立具有國際主義精神、能犧牲各個國家局部利益從而確保全局利益的超國家機構(gòu)，制定、執(zhí)行統(tǒng)一的貨幣政策和區(qū)域結(jié)構(gòu)政策，協(xié)調(diào)、監(jiān)督各國的宏觀經(jīng)濟政策，所以西非至今仍缺少強勁的動力去促使各國形成政策協(xié)調(diào)、融合。
5.財政紀律的嚴格執(zhí)行存在困難
在西非的法郎區(qū)與非法郎區(qū)國家，其財政政策協(xié)調(diào)的模式基本上與歐盟相似，均規(guī)定一定的經(jīng)濟指標或是設(shè)立合作基金。但是由于其經(jīng)濟發(fā)展水平的低下以及成員國間經(jīng)濟發(fā)展水平的差異，其真正意義上的政策合作也沒有正式展開。總的來說，西非的財政合作尚處于初級階段，稅收大權(quán)依然主要掌握在各國政府手中，各國財政與聯(lián)盟共同財政同時存在。
四、政策建議
西非貨幣金融合作目前處于第一個階段向第二個階段過渡一匯率合作階段，屬于較高形態(tài)的貨幣合作。鑒于西非經(jīng)濟發(fā)展程度和經(jīng)歷的貨幣危機，西非貨幣金融合作只能走循序漸進的道路，具體應(yīng)該把握以下幾點：
1.促進兩個次區(qū)域的密切關(guān)系
進一步密切兩大區(qū)域間的經(jīng)濟聯(lián)系，并以此推動地區(qū)經(jīng)濟一體化的展，在適當?shù)臅r候?qū)|南非經(jīng)濟共同體和北非一些國家包括進來。非洲法郎能否取代南非蘭特作為非洲貨幣聯(lián)盟中的單一貨幣，這是和西部非洲貿(mào)易和投資一體化密切相關(guān)的，通常貨幣區(qū)成員國的經(jīng)濟一體化程度越高，則加入貨幣區(qū)的收益越大，損失越小。從收益來講，西非經(jīng)濟兩個區(qū)域間的貿(mào)易交往和投資聯(lián)系進一步深化，法郎化降低了交易成本和匯率風(fēng)險，為各自經(jīng)濟體帶來較大收益。從成本來講，兩大區(qū)域內(nèi)的國家經(jīng)濟狀況越為相近，所受沖擊的相似程度越高。這樣，兩大區(qū)域各自的貨幣政策同樣有助于緩解對方國家受到的沖擊，各國喪失貨幣政策獨立性的成本有所下降。轉(zhuǎn)2.積極推進財政體制和勞動力市場的改革
要實現(xiàn)兩大區(qū)域的進一步融合，各國貨幣政策的獨立性就會進一步削弱，財政政策將擔(dān)負起調(diào)節(jié)國家經(jīng)濟的重任。因此，政府需要積極推行財政體系改革，嚴格財政紀律，完善財政體系。首先，為了彌補鑄幣稅和通貨膨脹稅的損失，政府必須進一步健全稅收機制，合理利用稅收收入；其次，為了有效的防范債務(wù)危機。政府應(yīng)當嚴格控制外債規(guī)模，同時健全國內(nèi)債券市場，弱化債務(wù)風(fēng)險。從勞動力市場來看，政府必須努力消除國家間勞動力市場的制度障礙，提高勞動力要素的流動性和彈性。
3.發(fā)展金融市場，進一步開放金融業(yè)，支持區(qū)內(nèi)貿(mào)易的發(fā)展
西非地區(qū)金融一體化要和經(jīng)濟一體化同步推進，充分利用貨幣一體化進程的內(nèi)生性，相互促進。在發(fā)展貨幣市場的同時，要共同研究開發(fā)資本市場特別是債券市場，推動債券交易市場聯(lián)網(wǎng)，建立各地區(qū)支付清算系統(tǒng)。加強各國和各地區(qū)中央銀行的合作，建立跨西非地區(qū)政策協(xié)調(diào)機構(gòu)，協(xié)調(diào)各國貨幣政策和匯率政策，維護西非地區(qū)的匯率穩(wěn)定。建立區(qū)域金融信息的溝通交流機制，及時交流各國和各地區(qū)金融法規(guī)的制定降低不良貸款和處置高風(fēng)險金融機構(gòu)的經(jīng)驗，共同建立地區(qū)金融風(fēng)險早預(yù)警系統(tǒng)。建立區(qū)域危機預(yù)警、救援和防范機制，主要是通過信息溝通宏觀政策相互協(xié)調(diào)、儲備資產(chǎn)的集聚與共享，共同保衛(wèi)區(qū)域金融安全。
隨著歐洲一體化步伐的加快，英國與歐盟之間的關(guān)系引起了眾多關(guān)注。1999年歐元正式啟動以后，英國加入歐洲貨幣聯(lián)盟的問題更成為了人們輿論的焦點。
出于經(jīng)濟、政治和文化等種種考慮，英國國內(nèi)各階層對是否加入歐洲貨幣聯(lián)盟（EuropeanMonetaryUnion，簡稱EMU）存在不同看法。如何看待布朗的“五項經(jīng)濟測試”標準成為決定英國能否加入歐洲寫作碩士論文貨幣聯(lián)盟并最終投向歐元區(qū)懷抱的關(guān)鍵。英國作為歐洲的重要國家之一，對歐元保持著觀望的態(tài)度，不僅對英國國內(nèi)經(jīng)濟、歐盟經(jīng)濟，甚至對世界經(jīng)濟都產(chǎn)生了不同程度的負面影響。2008年1月1日，馬耳他和塞浦路斯同時加入歐元區(qū)，從而使歐元區(qū)成員國從13個增至15個，區(qū)內(nèi)整體實力不斷壯大，歐元的國際地位也正在不斷提升。與歐元區(qū)良好的發(fā)展態(tài)勢相比，英國近年來經(jīng)濟卻一改往年“運行良好”之態(tài)勢，漸呈疲軟跡象。
本文首先簡略的介紹了歐洲貨幣聯(lián)盟的理論基礎(chǔ)——最佳貨幣區(qū)理論（OCAT）。然后回顧了歐洲貨幣聯(lián)盟的發(fā)展歷程，并簡要的介紹了英國與EMU之間的關(guān)系。接下來從布朗的“五項經(jīng)濟測試”標準入手，綜合分析英國拒絕加入歐洲貨幣聯(lián)盟的原因及對英國、歐元區(qū)及世界經(jīng)濟的影響，最后探討了英國加入歐洲貨幣聯(lián)盟的前景。
關(guān)鍵詞：英國歐洲貨幣聯(lián)盟；最佳貨幣區(qū)
引言
一直以來，英國何時加入歐洲貨幣聯(lián)盟都是歐洲一體化進程中的重要話題。英國對歐洲貨幣聯(lián)盟的政策問題，近年來嚴重困擾著英國的內(nèi)政與外交。前梅杰保守黨政府，曾在談判制定《馬約》的過程中為英國爭得由英國議會最終決定是否加入歐洲單一貨幣的“例外權(quán)”。布萊爾上臺后，對歐洲政策進行了重要的調(diào)整。在貨幣聯(lián)盟問題上，堅持以英國的經(jīng)濟利益作為判斷的標準，重申英國不大可能在1999年1月作為第一批成員加入單一貨幣。與此同時，在全國范圍內(nèi)發(fā)起有關(guān)貨幣聯(lián)盟問題的討論，為英國最終加入單一貨幣進行輿論和組織準備。面對已成為世界主要貨幣的歐元，英國前首相布萊爾寫作碩士論文雖然屢屢試圖推動本國加入歐元區(qū)，但每次總是無果而終。對歐元態(tài)度冷淡并以“五項經(jīng)濟測試”標準使英國置身于單一貨幣之外的前財政大臣布朗2007年6月接替布萊爾出任新首相，也使英國短期內(nèi)加入歐元區(qū)變得更為渺茫。英國政府至今對何時加入歐元區(qū)仍然沒有一個大致的時間表。英國對歐元消極觀望態(tài)度有經(jīng)濟、政治、文化等多方面的原因。本文首先簡要介紹歐洲貨幣聯(lián)盟的理論基礎(chǔ)及其創(chuàng)建、發(fā)展歷程，之后介紹了英國與貨幣聯(lián)盟之間的關(guān)系，并在此基礎(chǔ)上對英國不加入貨幣聯(lián)盟的原因及影響進行了較為深入的分析和總結(jié)，最后對英國加入歐洲貨幣聯(lián)盟的前景進行了分析和預(yù)測。
一、貨幣一體化相關(guān)理論概述
（一）最佳貨幣區(qū)理論
關(guān)于歐洲貨幣聯(lián)盟，經(jīng)濟學(xué)家或贊成或反對。但有趣的是，他們贊成或反對的主要依據(jù)都是由美國經(jīng)濟學(xué)家羅伯特·蒙代爾開創(chuàng)的最佳貨幣區(qū)理論（OptimumCurrencyAreaTheory）。其作為歐洲貨幣聯(lián)盟的理論基礎(chǔ)，具有重要的理論價值。本章將著重介紹最佳貨幣區(qū)理論并對歐元啟動的成本與收益進行分析。所謂最佳貨幣區(qū)（OptimumCurrencyAreas，OCA）是指一種“最佳”的地理區(qū)域，在這個區(qū)域內(nèi)，一般的支付手段或是一種單一的共同貨幣，或是幾種貨幣，這幾種貨幣之間具有無限的可兌換性，其匯率在進行經(jīng)常交易和資本交易時互相釘住，保持不變；但是區(qū)域內(nèi)的國家與區(qū)域以外的國家之間的匯率保持浮動?！白罴选笔歉鶕?jù)維持內(nèi)部和外部平衡的宏觀經(jīng)濟目標來定義的。在通貨膨脹和失業(yè)之間的最佳權(quán)衡點，就算達到了內(nèi)部平衡。外部平衡既包括區(qū)域內(nèi)部的國際收支均衡，也包括與區(qū)域外的國際收支均衡。
蒙代爾在論文中將最佳貨幣區(qū)域定義為：受對稱性沖擊影響的地區(qū)所構(gòu)成的一個經(jīng)濟區(qū)域，這些地區(qū)之間的勞動力和其他生產(chǎn)要素是自由流動的。他指出，區(qū)域內(nèi)部生產(chǎn)要素充分流動，而區(qū)域之間不能流動時，具有要素流動性的區(qū)域就構(gòu)成一個貨幣區(qū)，這樣的區(qū)域可以采用單一貨幣或者將區(qū)域內(nèi)各地區(qū)的貨幣匯率固定，從而組成最佳貨幣區(qū)。需求轉(zhuǎn)移是引起寫作碩士論文外部不均衡的主要原因,浮動匯率只能解決不同地區(qū)之間的需求轉(zhuǎn)移問題，而不能解決同一貨幣區(qū)內(nèi)不同地區(qū)之間的需求轉(zhuǎn)移問題，后者只能通3過生產(chǎn)要素的流動來解決。浮動匯率是不同貨幣區(qū)之間的均衡機制，而生產(chǎn)要素流動則是貨幣區(qū)內(nèi)的均衡機制。
蒙代爾之后，不少學(xué)者對最佳貨幣區(qū)理論進行了進一步的研究與發(fā)展，他們研究的成果主要集中在兩個方面：一方面是最佳貨幣區(qū)的判定標準，另一方面是貨幣區(qū)的成本——收益分析。20世紀90年代以來，特別是在歐洲貨幣一體化進程不斷推進的背景下，最佳貨幣區(qū)理論越來越成為研究的熱點，該理論對區(qū)域性貨幣一體化進程起了重要的理論引導(dǎo)作用。
（二）歐元啟動的成本與收益分析
最佳貨幣區(qū)理論除了說明有關(guān)國家應(yīng)組成貨幣聯(lián)盟的一些特征外，還力圖闡明一個國家加入貨幣區(qū)域的代價與收益。歐洲貨幣聯(lián)盟是最佳貨幣區(qū)理論的重要實踐，本節(jié)將對歐元啟動的成本與收益進行分析。
1．歐元啟動的成本分析
從成本角度看，歐元啟動可能會給各成員國帶來以下?lián)p失：
隨著歐洲一體化步伐的加快，英國與歐盟之間的關(guān)系引起了眾多關(guān)注。1999年歐元正式啟動以后，英國加入歐洲貨幣聯(lián)盟的問題更成為了人們輿論的焦點。
出于經(jīng)濟、政治和文化等種種考慮，英國國內(nèi)各階層對是否加入歐洲貨幣聯(lián)盟（European Monetary Union，簡稱EMU）存在不同看法。如何看待布朗的“五項經(jīng)濟測試”標準成為決定英國能否加入歐洲碩士論文貨幣聯(lián)盟并最終投向歐元區(qū)懷抱的關(guān)鍵。英國作為歐洲的重要國家之一，對歐元保持著觀望的態(tài)度，不僅對英國國內(nèi)經(jīng)濟、歐盟經(jīng)濟，甚至對世界經(jīng)濟都產(chǎn)生了不同程度的負面影響。2008年1月1日，馬耳他和塞浦路斯同時加入歐元區(qū)，從而使歐元區(qū)成員國從13個增至15個，區(qū)內(nèi)整體實力不斷壯大，歐元的國際地位也正在不斷提升。與歐元區(qū)良好的發(fā)展態(tài)勢相比，英國近年來經(jīng)濟卻一改往年“運行良好”之態(tài)勢，漸呈疲軟跡象。
本文首先簡略的介紹了歐洲貨幣聯(lián)盟的理論基礎(chǔ)——最佳貨幣區(qū)理論（OCAT）。然后回顧了歐洲貨幣聯(lián)盟的發(fā)展歷程，并簡要的介紹了英國與EMU之間的關(guān)系。接下來從布朗的“五項經(jīng)濟測試”標準入手，綜合分析英國拒絕加入歐洲貨幣聯(lián)盟的原因及對英國、歐元區(qū)及世界經(jīng)濟的影響，最后探討了英國加入歐洲貨幣聯(lián)盟的前景。
關(guān)鍵詞：英國歐洲貨幣聯(lián)盟；最佳貨幣區(qū)
引言
一直以來，英國何時加入歐洲貨幣聯(lián)盟都是歐洲一體化進程中的重要話題。英國對歐洲貨幣聯(lián)盟的政策問題，近年來嚴重困擾著英國的內(nèi)政與外交。前梅杰保守黨政府，曾在談判制定《馬約》的過程中為英國爭得由英國議會最終決定是否加入歐洲單一貨幣的“例外權(quán)”。布萊爾上臺后，對歐洲政策進行了重要的調(diào)整。在貨幣聯(lián)盟問題上，堅持以英國的經(jīng)濟利益作為判斷的標準，重申英國不大可能在1999年1月作為第一批成員加入單一貨幣。與此同時，在全國范圍內(nèi)發(fā)起有關(guān)貨幣聯(lián)盟問題的討論，為英國最終加入單一貨幣進行輿論和組織準備。面對已成為世界主要貨幣的歐元，英國前首相布萊爾碩士論文雖然屢屢試圖推動本國加入歐元區(qū)，但每次總是無果而終。對歐元態(tài)度冷淡并以“五項經(jīng)濟測試”標準使英國置身于單一貨幣之外的前財政大臣布朗2007年6月接替布萊爾出任新首相，也使英國短期內(nèi)加入歐元區(qū)變得更為渺茫。英國政府至今對何時加入歐元區(qū)仍然沒有一個大致的時間表。英國對歐元消極觀望態(tài)度有經(jīng)濟、政治、文化等多方面的原因。本文首先簡要介紹歐洲貨幣聯(lián)盟的理論基礎(chǔ)及其創(chuàng)建、發(fā)展歷程，之后介紹了英國與貨幣聯(lián)盟之間的關(guān)系，并在此基礎(chǔ)上對英國不加入貨幣聯(lián)盟的原因及影響進行了較為深入的分析和總結(jié)，最后對英國加入歐洲貨幣聯(lián)盟的前景進行了分析和預(yù)測。
一、貨幣一體化相關(guān)理論概述
（一）最佳貨幣區(qū)理論
關(guān)于歐洲貨幣聯(lián)盟，經(jīng)濟學(xué)家或贊成或反對。但有趣的是，他們贊成或反對的主要依據(jù)都是由美國經(jīng)濟學(xué)家羅伯特·蒙代爾開創(chuàng)的最佳貨幣區(qū)理論（Optimum Currency Area Theory）。其作為歐洲貨幣聯(lián)盟的理論基礎(chǔ)，具有重要的理論價值。本章將著重介紹最佳貨幣區(qū)理論并對歐元啟動的成本與收益進行分析。 所謂最佳貨幣區(qū)（optimum currency areas，oca）是指一種“最佳”的地理區(qū)域，在這個區(qū)域內(nèi)，一般的支付手段或是一種單一的共同貨幣，或是幾種貨幣，這幾種貨幣之間具有無限的可兌換性，其匯率在進行經(jīng)常交易和資本交易時互相釘住，保持不變；但是區(qū)域內(nèi)的國家與區(qū)域以外的國家之間的匯率保持浮動。“最佳”是根據(jù)維持內(nèi)部和外部平衡的宏觀經(jīng)濟目標來定義的。在通貨膨脹和失業(yè)之間的最佳權(quán)衡點，就算達到了內(nèi)部平衡。外部平衡既包括區(qū)域內(nèi)部的國際收支均衡，也包括與區(qū)域外的國際收支均衡。
蒙代爾在論文中將最佳貨幣區(qū)域定義為：受對稱性沖擊影響的地區(qū)所構(gòu)成的一個經(jīng)濟區(qū)域，這些地區(qū)之間的勞動力和其他生產(chǎn)要素是自由流動的。他指出，區(qū)域內(nèi)部生產(chǎn)要素充分流動，而區(qū)域之間不能流動時，具有要素流動性的區(qū)域就構(gòu)成一個貨幣區(qū)，這樣的區(qū)域可以采用單一貨幣或者將區(qū)域內(nèi)各地區(qū)的貨幣匯率固定，從而組成最佳貨幣區(qū)。需求轉(zhuǎn)移是引起碩士論文外部不均衡的主要原因，浮動匯率只能解決不同地區(qū)之間的需求轉(zhuǎn)移問題，而不能解決同一貨幣區(qū)內(nèi)不同地區(qū)之間的需求轉(zhuǎn)移問題，后者只能通3過生產(chǎn)要素的流動來解決。浮動匯率是不同貨幣區(qū)之間的均衡機制，而生產(chǎn)要素流動則是貨幣區(qū)內(nèi)的均衡機制。
蒙代爾之后，不少學(xué)者對最佳貨幣區(qū)理論進行了進一步的研究與發(fā)展，他們研究的成果主要集中在兩個方面：一方面是最佳貨幣區(qū)的判定標準，另一方面是貨幣區(qū)的成本——收益分析。20世紀90年代以來，特別是在歐洲貨幣一體化進程不斷推進的背景下，最佳貨幣區(qū)理論越來越成為研究的熱點，該理論對區(qū)域性貨幣一體化進程起了重要的理論引導(dǎo)作用。
（二）歐元啟動的成本與收益分析
最佳貨幣區(qū)理論除了說明有關(guān)國家應(yīng)組成貨幣聯(lián)盟的一些特征外，還力圖闡明一個國家加入貨幣區(qū)域的代價與收益。歐洲貨幣聯(lián)盟是最佳貨幣區(qū)理論的重要實踐，本節(jié)將對歐元啟動的成本與收益進行分析。
1．歐元啟動的成本分析
從成本角度看，歐元啟動可能會給各成員國帶來以下?lián)p失：
[論文摘要]在東亞(包括東盟和中日韓)區(qū)域 經(jīng)濟 一體化不斷加強、區(qū)域經(jīng)濟關(guān)聯(lián)度不斷提高的情形下，加強東亞貨幣合作。構(gòu)建東亞單一貨幣區(qū)是大勢所趨。文章對東亞貨幣合作的理論基礎(chǔ)進行闡述，對東亞貨幣合作的條件進行分析，進而提出東亞貨幣合作機制和我國的對策。
亞洲 金融 危機 警示了東亞各國加強區(qū)域性的經(jīng)濟和金融合作共同抵御金融風(fēng)險的必要性，區(qū)域性的貨幣危機需要區(qū)域性的貨幣合作來防范已成為共識。同時加強貨幣金融合作本身在區(qū)域經(jīng)濟聯(lián)系日益緊密的形勢下也是增強自身經(jīng)濟實力的必然要求。
一、東亞貨幣合作的理論分析
最優(yōu)貨幣區(qū)理論最早是由蒙代爾于1961年提出的，其目的是為歐洲貨幣一體化進程提供理論基礎(chǔ)和實踐 指導(dǎo) ，該理論最初關(guān)注的是成立最優(yōu)貨幣區(qū)的標準問題，蒙代爾、麥金農(nóng)、彼得凱南、伊格拉姆分別提出了確定最優(yōu)貨幣區(qū)的單一標準：生產(chǎn)要素的流動性、經(jīng)濟開放程度、低級產(chǎn)品的多樣化和國際金融一體化程度。隨著實踐進程的發(fā)展，單一標準的理論已不能滿足實踐的需要，于是，后來的 經(jīng)濟學(xué) 家將該理論作了發(fā)展，克魯格曼對參與的 成本 和效益作了模型解釋，博弈論者則提出了俱樂部理論，這些進展使該理論的研究重點轉(zhuǎn)移到參與最優(yōu)貨幣區(qū)的成本和效益分析上。
參與最優(yōu)貨幣區(qū)的成本主要是：各成員國會損失貨幣政策的獨立性，會喪失巨額的鑄幣 稅收 入，同時要支付較高的貨幣轉(zhuǎn)換成本，會使其 財政 政策 不可避免地受到牽連，進而會影響到其國內(nèi)經(jīng)濟的平衡性和穩(wěn)定性。而參與最優(yōu)貨幣區(qū)的效益也是顯而易見的：一是減少交易成本，降低匯率風(fēng)險。單一貨幣區(qū)建立后，區(qū)域內(nèi)貨幣交易被取消，這將節(jié)免貨幣兌換的成本，可以節(jié)約大量 人力 財力，有助于提高生產(chǎn)要素的配置效率。而且貨幣交易的取消還能避免短期國際資本的沖擊，因為單一貨幣會使最優(yōu)貨幣區(qū)內(nèi)的貨幣規(guī)模巨增，致使投機者無力制造差價實現(xiàn)套利。二是減少外匯儲備成本，節(jié)約外匯儲備。三是貨幣一體化可以有效地降低各成員國的通貨膨脹率和通貨預(yù)期，穩(wěn)定成員國國內(nèi)的宏觀經(jīng)濟 環(huán)境 。四是貨幣一體化還將擴大各成員國的國際影響力，并且為各成員國接下來的深層次 政治 合作打造平臺。
二、東亞貨幣合作的條件分析
從長遠看來，隨著東亞區(qū)域經(jīng)濟一體化程度的不斷加深，各國間貿(mào)易、 投資 、金融的聯(lián)系越來越緊密，再由于受國際趨勢的影響，東亞地區(qū)構(gòu)建單一貨幣區(qū)是勢在必行的。但就目前而言，需要分析東亞貨幣合作的內(nèi)部條件和外部條件。按照蒙代爾的最優(yōu)貨幣區(qū)理論，構(gòu)建單一貨幣區(qū)的成員國應(yīng)當符合的內(nèi)部條件有：各國經(jīng)濟的對外依存度高；各國經(jīng)濟的關(guān)聯(lián)程度高；各國經(jīng)濟的發(fā)展水平趨同；成員國間生產(chǎn)要素的流動性強；各國政策的協(xié)調(diào)一致性強；所建貨幣區(qū)內(nèi)擁有核心國和核心貨幣。
從東亞國家和地區(qū)目前的現(xiàn)狀看來，在各國經(jīng)濟的對外依存度方面，東盟、亞洲四小龍和日_本經(jīng)濟的對外依存度較高，
三、東亞貨幣合作的機制分析
關(guān)鍵詞:貨幣合作 最優(yōu)貨幣區(qū) 貨幣一體化 東亞
中圖分類號:F820文獻標識碼:A
文章編號:1004-4914(2010)04-088-02
1997年亞洲金融危機后,亞洲國家深刻反思,決定積極推進區(qū)域金融合作,共同致力于建立區(qū)域資金救助機制,以避免危機發(fā)生時的措不及防。而2008年的國際金融危機的爆發(fā),更讓亞洲國家感到了進行貨幣合作的迫切性和必要性。隨著亞洲經(jīng)濟的高速發(fā)展,東亞貨幣一體化成為學(xué)術(shù)界內(nèi)外討論的焦點。
一、“最優(yōu)貨幣區(qū)”基本理論
最優(yōu)貨幣理論是在關(guān)于固定匯率與浮動匯率孰優(yōu)孰劣的爭論中發(fā)展起來的。該理論研究了一組國家可以組成貨幣區(qū),并在經(jīng)濟趨同的基礎(chǔ)上實行單一貨幣應(yīng)當具備的條件。這一學(xué)說為實行區(qū)域貨幣一體化奠定了理論基礎(chǔ)。1961年,美國經(jīng)濟學(xué)家蒙代爾首先提出了“最優(yōu)貨幣區(qū)”的概念。后又經(jīng)麥金農(nóng)、凱南、英格拉姆等人不斷發(fā)展與完善,逐漸形成了一個完備的理論體系。目前,該理論已成為國際貨幣研究領(lǐng)域的核心問題。
1.蒙代爾的“最優(yōu)貨幣區(qū)”理論。最早提出“最優(yōu)貨幣區(qū)”概念的是美國經(jīng)濟學(xué)家羅伯特?蒙代爾,他將要素的流動性作為一個最優(yōu)貨幣區(qū)域的重要屬性。他認為最優(yōu)貨幣區(qū)域是根據(jù)內(nèi)部的要素流動和外部生產(chǎn)要素的不流動來定義的,當要素在該區(qū)域內(nèi)自由流動時,那么對實際波動的調(diào)整不會在成員中引起巨大的、破壞性的價格和收入的變化。蒙代爾認為需求轉(zhuǎn)移是引起外部不均衡的主要原因,因此,他對最優(yōu)貨幣區(qū)域的討論始于研究各國如何最好地對需求轉(zhuǎn)移作出調(diào)整。蒙代爾認為組成最優(yōu)貨幣區(qū)域的標準是要素的流動性,即那些彼此間生產(chǎn)要素高度流動的國家或地區(qū)適合組成一個貨幣區(qū)。各成員貨幣間實行固定匯率或采用共同貨幣,對區(qū)外的其它貨幣實行浮動匯率。
2.繼蒙代爾對最優(yōu)貨幣區(qū)標準問題的研究之后,英格拉姆、麥金農(nóng)、凱南、哈伯特和弗萊明等經(jīng)濟學(xué)家也參與到“最優(yōu)貨幣區(qū)”理論的研究當中來,完善了對“最優(yōu)貨幣區(qū)”所需充分條件的研究,主要包括:
(1)生產(chǎn)要素自由流動。蒙代爾(1961)和英格拉姆(1962)認為,如果一個區(qū)域內(nèi)的生產(chǎn)要素可以自由流動,就能實現(xiàn)資本和勞動力從赤字國向盈余國的轉(zhuǎn)移,促進區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展,實現(xiàn)內(nèi)外均衡。因此,生產(chǎn)要素高度流動的國家(地區(qū))適合組成最優(yōu)貨幣區(qū)。
(2)經(jīng)濟高度開放。麥金農(nóng)(1963)認為,較高的內(nèi)部經(jīng)濟開放度是組成貨幣區(qū)的必要條件。因為,經(jīng)濟高度開放的小國匯率稍有變化,就會引起國內(nèi)物價的劇烈波動,對居民實際收入水平產(chǎn)生嚴重影響,但對調(diào)節(jié)國際收支的作用卻相對較小。
(3)經(jīng)濟多元化。凱南(1969)認為,經(jīng)濟高度多元化的國家才是貨幣區(qū)的理想?yún)⑴c者。因為,經(jīng)濟多元化意味著商品生產(chǎn)的多樣化,可以降低商品受外部市場沖擊的風(fēng)險,并能以商品為紐帶,在區(qū)域內(nèi)編織相互依賴的國際經(jīng)貿(mào)網(wǎng),結(jié)成經(jīng)濟共同體。這樣,一方面能承受實行固定匯率后損害本國經(jīng)濟穩(wěn)定性的壓力,另一方面可以通過“最優(yōu)貨幣區(qū)”提高貨幣效率。
(4)通貨膨脹偏好相似。弗萊明(1969)認為,物價穩(wěn)定是“最優(yōu)貨幣區(qū)”追求的主要目標之一,相似的通貨膨脹率是實行共同貨幣政策的前提條件。如果通貨膨脹率差距過大,則高通脹國家要求實行緊縮性貨幣政策,低通脹國家可能希望維持不變,而通貨緊縮國家可能要求采取擴張性貨幣政策,從而無法實現(xiàn)政策的一致性,也就很難維持貨幣區(qū)穩(wěn)定。
(5)政策一體化?；趯暧^層面趨同條件必要性的理解和對現(xiàn)實中宏觀結(jié)構(gòu)差異的認識,英格拉姆等人(英格拉姆,1969;凱南,1969;哈勃勒,1970)先后提出了構(gòu)成最優(yōu)貨幣區(qū)的政策一體化條件,即各成員必須對其貨幣、財政及其他經(jīng)濟、社會政策進行協(xié)調(diào),尋求一致。
(6)金融一體化。英格拉姆(1973)在其后期的研究中指出,與長期資本自由流動相聯(lián)系的金融一體化才是衡量貨幣區(qū)是否最優(yōu)的最佳標準。因為在金融高度一體化的條件下,利率的任何微小波動都會導(dǎo)致資本的跨國充分流動,而貨幣區(qū)可以避免利率波動對匯率的沖擊。
二、東亞貨幣合作的有利條件
1.從區(qū)域經(jīng)濟一體化的角度看,東亞各國之間經(jīng)濟互補性強,區(qū)域內(nèi)貿(mào)易投資發(fā)達,各國之間有較強的依存度。東亞地區(qū)地域遼闊,自然資源豐富,但分布不均,具有較強的互補性,東亞各國和地區(qū)之間的貿(mào)易以及投資往來十分發(fā)達,其相互依存關(guān)系也十分緊密,并且隨著東南亞金融危機之后各國經(jīng)濟的復(fù)蘇,東亞新興工業(yè)區(qū)逐漸成為區(qū)域內(nèi)國家的最大投資者。區(qū)域內(nèi)長久的貿(mào)易合作及發(fā)達的貿(mào)易投資,表明亞洲經(jīng)濟的一體化程度在不斷提高,亞洲經(jīng)濟在逐漸走向自立,這給亞洲貨幣合作提供了充分的可能性。
2.東亞經(jīng)濟體的開放性很高。經(jīng)濟體的開放程度越高,交易成本越低,共同貨幣給成員國帶來的利益就越大。我們采用傳統(tǒng)的指標即本國進出口占GDP的比重來衡量,該比率越大,建立貨幣聯(lián)盟的可行性越強。東亞國家與地區(qū)的對外開放度是比較高的,均值都在100%以上,尤其是新加坡、馬來西亞、泰國等國家和地區(qū),對外開放度都在100%以上。由于東亞各個國家和地區(qū),基本上屬于開放型經(jīng)濟,對匯率的波動十分敏感,對匯率市場的高度依賴需要匯率的穩(wěn)定,因此迫切需要進行貨幣合作來穩(wěn)定匯率。對比歐元區(qū)貨幣合作前各國家經(jīng)濟對外開放度,可以看出,東亞地區(qū)經(jīng)濟開放度基本接近歐元區(qū),這說明東亞地區(qū)與歐元區(qū)一樣,符合建立貨幣聯(lián)盟的某些特征。
3.區(qū)域內(nèi)部貿(mào)易關(guān)系緊密。區(qū)域內(nèi)貿(mào)易與投資額越大,區(qū)域的經(jīng)濟整合度就越高,區(qū)域內(nèi)的貨幣合作收益也就越大。區(qū)域內(nèi)貿(mào)易關(guān)系的緊密有利于形成貨幣合作區(qū),它是區(qū)域貨幣合作的必要條件。
2004年東亞主要經(jīng)濟體區(qū)域內(nèi)貿(mào)易額占區(qū)內(nèi)GDP的比重均比較高,可見東亞各經(jīng)濟體的區(qū)內(nèi)經(jīng)濟整合度已達到相當高的水平。目前,東亞地區(qū)的區(qū)內(nèi)投資比例已占到其投資總額的一半以上。
4.東亞地區(qū)具有勞動力優(yōu)勢,工資價格彈性大。東亞國家在向工業(yè)化國家轉(zhuǎn)化的過程中,勞動力大量從農(nóng)村向城市轉(zhuǎn)移,滿足了工業(yè)化進程中對勞動力的巨大需求的同時,保證了勞動力市場的充分彈性。東亞各國沒有最低工資法,就業(yè)保障法。由于東亞地區(qū)工資具有充分的彈性,于是貨幣工資的提高、降低就可以通過市場機制使經(jīng)濟恢復(fù)均衡,從而使匯率的調(diào)節(jié)作用不再重要。這樣一個區(qū)域組成貨幣聯(lián)盟,其放棄匯率的成本不大。相比之下,歐盟各個成員國由于社會福利和失業(yè)保險較高,使得其工資剛性較強,失業(yè)率再高,也不會使名義工資下降,對于調(diào)節(jié)國內(nèi)經(jīng)濟失衡有著較大的阻礙作用,這就是歐盟成員國失業(yè)率問題一直不能得以解決的主要原因。
5.經(jīng)濟增長同步性。2000-2007年,東亞國家經(jīng)濟增長顯現(xiàn)出很高的同步性。中國與亞洲國家中與其他國家經(jīng)濟增長同步性不是很強,這是因為中國與其他亞洲國家相比,經(jīng)濟總量較大,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也較完善,并且在堅持對外開放的同時,堅持經(jīng)濟政策的獨立自主,所以中國的經(jīng)濟一直能夠高速、穩(wěn)定、持續(xù)地增長。奧地利、比利時、法國、德國、芬蘭、荷蘭、盧森堡、愛爾蘭、意大利、葡萄牙和西班牙等這些歐洲貨幣合作初始國家,在1993-2000年期間的同步性情況,我們發(fā)現(xiàn)除了愛爾蘭經(jīng)濟增長一直高于其他國家外,這些貨幣合作國家的經(jīng)濟增長周期呈現(xiàn)很強同步性。通過對比,我們發(fā)現(xiàn)東亞國家的同步性雖然不及歐盟強,但也達到了比較強的程度,是一個比較理想的狀態(tài)。
6.東亞各地區(qū)通貨膨脹指標具有相似性。各國通貨膨脹的差異不僅會通過影響匯率而影響國際收支基本賬戶的失衡,還會通過影響利率來影響短期資本的流動,從而導(dǎo)致國際收支的失衡。如果貨幣區(qū)內(nèi)各國通貨膨脹率趨于一致,就可以避免匯率的波動帶來的風(fēng)險。
2003-2007年東亞地區(qū)的平均通貨膨脹率是較低的。通過對東亞地區(qū)一些國家最近幾年通脹率計算得出東亞地區(qū)各國通脹率的均值和標準差,我們可以看出東亞地區(qū)各國近年來的通脹均值都不是很高,標準差也相差不大。進一步,我們也可以求出總的通脹率均值為3.3398,平均標準差為1.478259,而關(guān)世雄(2003)計算得出1982年一1999年,歐洲12國的通貨膨脹率平均值為5.4,標準差為3.5。通過比較,東亞通脹率的均值和標準差均值都要比歐洲低,可以說,存在著與歐盟一樣具有最佳貨幣區(qū)的某些特征。
7.經(jīng)濟增長的相關(guān)性。通常貨幣區(qū)內(nèi)成員之間經(jīng)濟增長的相關(guān)性越高,說明大多數(shù)成員的經(jīng)濟發(fā)展目標更趨于一致,那么貨幣聯(lián)盟實施的成本就會減少,共同經(jīng)濟政策的實施效果也會更明顯,從而更好地促進整個區(qū)域的經(jīng)濟發(fā)展。如果參加國之間相關(guān)系數(shù)低,甚至為負的話,那么組建貨幣聯(lián)盟后,實施同一經(jīng)濟政策后必將會對相應(yīng)的國家產(chǎn)生負面影響,阻礙各成員國經(jīng)濟發(fā)展。
在統(tǒng)計學(xué)上,相關(guān)系數(shù)在0.3-0.5之間是低度相關(guān),在0.5-0.8之間是顯著相關(guān),在0.8以上是高度相關(guān)。表6反應(yīng)的是2000-2007年東亞國家的相關(guān)性,所列的國家中,基本都為正相關(guān),除去相關(guān)性為負的3組關(guān)系,顯著相關(guān)和高度相關(guān)比例占到54.55%;與表7歐盟國家經(jīng)濟增長相關(guān)性相比,歐盟成員國之間的顯著和高度相關(guān)所占比例為50%。東亞國家還略高一點。說明東亞國家在相關(guān)性方面,東亞國家與歐盟一樣具有進行貨幣合作的基礎(chǔ)。
三、東亞貨幣合作的不利因素
1.經(jīng)濟發(fā)展還存在不平衡性。東亞地區(qū)中、日兩國在經(jīng)濟上是地區(qū)大國,其經(jīng)濟總量占據(jù)主導(dǎo)地位,被看作是地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的領(lǐng)頭羊。而其他國家從經(jīng)濟總量上與之有相當大的差距。從人均GDP看,除日本是發(fā)達國家外,其他都是發(fā)展中國家。和歐盟國家相比,亞洲各國人均GDP不僅居于不同層次而且各層次相差較大。比如2007年日本人均GDP是中國大陸的15.96倍。亞洲各國發(fā)展狀況的懸殊差異會使經(jīng)濟目標和政策不一致,從而阻礙貨幣一體化的進程。
2.區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的類似。在“10+3”區(qū)域內(nèi)的大部分發(fā)展中國家都具有相似的經(jīng)濟結(jié)構(gòu),絕大多數(shù)是低技術(shù)含量的勞動密集型產(chǎn)業(yè),形成了區(qū)域內(nèi)國別經(jīng)濟之間競爭性強、互補性弱,這必然會導(dǎo)致在國際市場上激烈的競爭,并且共同具有對區(qū)域外國際市場依賴性的特點.該問題很難協(xié)調(diào)和處理,極容易產(chǎn)生矛盾,這必將會成為今后一體化進程的絆腳石之一。
從表1可以看出,從三大區(qū)域組織的內(nèi)部貿(mào)易比率上看,東盟比歐盟與北美自由貿(mào)易區(qū)都要低得多,基本上只有這兩個組織的1/2或者更少。這從一個方面反應(yīng)了東盟成員國作為發(fā)展中國家,經(jīng)濟發(fā)展水平不高導(dǎo)致經(jīng)濟結(jié)構(gòu)相類似,出口貿(mào)易競爭性高于互補性。
3.政治制度方面的阻礙。東亞各國地區(qū)一直存在分歧,包括歷史上的積怨、戰(zhàn)爭、文化傳統(tǒng)、領(lǐng)土糾紛等等,各國國家民族意思很濃,意識較強。日本由于拒不承認戰(zhàn)爭犯罪和清算歷史問題及領(lǐng)土糾紛,盡管是區(qū)內(nèi)第一經(jīng)濟實體,但幾乎和區(qū)內(nèi)所有國家都矛盾重重。民族、宗教與文化的多元性和巨大差異性增大了亞洲國家之間相互了解、增進信任的難度,導(dǎo)致很多問題難以達成一致意見,增加了亞洲貨幣合作的困難。
4.難以選定貨幣一體化的初始國家。目前亞洲缺少強勢貨幣,沒有一種貨幣能承擔(dān)起核心的責(zé)任。由于貨幣一體化對于大國而言是擴大地區(qū)影響力的有利條件,各大國都想把握主導(dǎo)權(quán),同時又相互排擠對方的影響力。對于小國而言,則是慎重面對,避免淪為大國的經(jīng)濟附屬國。因此,目前主要表現(xiàn)在各主要大國積極制定和擴張自由貿(mào)易區(qū),小國則結(jié)成同盟謹慎面對。同時,隨著澳大利亞和新西蘭的“脫歐入亞”,積極參與自由貿(mào)易區(qū)的行動,也為初始國家的選定增加了變數(shù)。
四、結(jié)論
東亞貨幣合作在經(jīng)濟開放度、通脹相似性、經(jīng)濟增長相關(guān)性等方面基本達標,具有最優(yōu)貨幣區(qū)的某些特征。東亞經(jīng)濟乃至世界經(jīng)濟發(fā)展的大勢所趨。困難是暫時的,也是可以克服的。隨著東亞經(jīng)濟的進一步發(fā)展和各項基本條件的成熟,東亞貨幣合作的構(gòu)想終有實現(xiàn)的一天。而中國作為亞洲的政治和經(jīng)濟大國,應(yīng)該發(fā)揮其應(yīng)有的作用,積極參加和促進東亞貨幣合作的各項事宜。
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關(guān)鍵詞：經(jīng)濟全球化；金融自由化；最優(yōu)貨幣區(qū)；貨幣金融合作
中圖分類號：F821．6 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X(2007)02-0077-03
1998年東南亞金融危機增強丁東亞各國進行貨幣金融合作的意識，隨著歐洲經(jīng)濟一體化的進程及歐元的誕生，關(guān)于東亞貨幣金融合作及“亞元”的研究日益引起了學(xué)術(shù)界的重視，而基于貨幣金融合作的一個重要的理論基礎(chǔ)就是“最優(yōu)貨幣區(qū)理論”。
一、最優(yōu)貨幣區(qū)理論及衡量標準
最優(yōu)貨幣區(qū)(OCA理論)是指一種“最優(yōu)”的地理區(qū)域，在這個區(qū)域內(nèi)，一般的支付手段或是一種單一的共同貨幣，或是幾種貨幣，這幾種貨幣之間具有無限的可兌換性，其匯率在進行經(jīng)常交易和資本交易時互相保持不變；但是，區(qū)域內(nèi)的國家與區(qū)域以外的國家之間的匯率保持浮動?！白顑?yōu)”是根據(jù)保持內(nèi)部和外部平衡的宏觀經(jīng)濟目標來定義的，如果一個貨幣區(qū)內(nèi)的成員國由于遭到經(jīng)濟沖擊而形成不同程度的不均衡時，貨幣區(qū)內(nèi)有充分的調(diào)節(jié)功能使成員國不用內(nèi)部匯率的調(diào)整實現(xiàn)外部均衡，同時實現(xiàn)國內(nèi)的失業(yè)和通貨膨脹目標，即內(nèi)部目標，那么這些國家所組成的貨幣區(qū)就是“最優(yōu)貨幣區(qū)”。最優(yōu)貨幣區(qū)理論所關(guān)注的關(guān)鍵問題是由于放棄匯率調(diào)整而產(chǎn)生的宏觀經(jīng)濟內(nèi)部調(diào)整的成本。
1961年，美國經(jīng)濟學(xué)家蒙代爾最先在自己的論文中提出“最優(yōu)貨幣區(qū)理論”，并且認為地區(qū)間的勞動力和其他生產(chǎn)要素的自由流動是判斷一個最優(yōu)貨幣區(qū)的標準，隨后，一些經(jīng)濟學(xué)家紛紛撰寫論文分析最優(yōu)貨幣區(qū)的判斷標準。
1．勞動力和生產(chǎn)要素的自由流動。蒙代爾在他的論文中指出，如果勞動力和資本能夠在區(qū)域內(nèi)自由流動，當面臨不同程度的沖擊時，經(jīng)濟不均衡可以通過勞動力的自由流動來恢復(fù)，這樣就降低了名義匯率調(diào)整的必要性。
2．名義工資和價格彈性。如果名義工資在要成立貨幣區(qū)的國家中是有彈性的，則在國家間面臨不對稱的沖擊而造成經(jīng)濟不均衡時，可以通過名義工資的調(diào)整來實現(xiàn)。因為，如果價格和工資在整個區(qū)域內(nèi)，隨著供給和需求條件的變化進行浮動，那么在這個區(qū)域內(nèi)的地區(qū)就應(yīng)該通過固定匯率聯(lián)系起來。價格和工資的完全彈性會使各個市場的供給等于需求，在出現(xiàn)影響地區(qū)間國際收支的擾動時，可以迅速地進行調(diào)整，而不至于引起失業(yè)和通貨膨脹。實現(xiàn)內(nèi)部和外部均衡。
3．經(jīng)濟開放度標準。這一標準是美國經(jīng)濟學(xué)家麥金農(nóng)在蒙代爾論文的基礎(chǔ)上提出的。麥金農(nóng)認為，經(jīng)濟開放度與浮動匯率的有效性成反比。經(jīng)濟開放度指一國的貿(mào)易商品占非貿(mào)易商品的比率，這一比率越高，則該國家的經(jīng)濟開放度就越高，這時浮動匯率用于調(diào)節(jié)外部不均衡就顯的沒有必要?？梢?，在經(jīng)濟開放度較高的國家，運用浮動匯率來調(diào)節(jié)經(jīng)濟就會失效，參加貨幣同盟的成本就會較低。
4．相對稱的沖擊。對稱沖擊指對不同經(jīng)濟體產(chǎn)生相似或類似的沖擊，非對稱沖擊指對不同經(jīng)濟體產(chǎn)生不相同的沖擊。如果一國同貨幣區(qū)內(nèi)的其他國家具有相似的經(jīng)濟周期，并且在供給和需求等經(jīng)濟沖擊上也具有相似性，則采用共同的貨幣政策是有效的，并且加入貨幣聯(lián)盟的成本就會較低。
5．產(chǎn)品多樣化。產(chǎn)品多樣化程度越高的國家抵御沖擊能力越強，與不同的國外需求沖擊具有交叉抵消的機制，足以消除整體沖擊，不需要匯率機制的調(diào)節(jié)機能；多樣化程度低的國家，抵御沖擊的能力較弱，應(yīng)聯(lián)合起來組成貨幣區(qū)，對外實行靈活有彈性的匯率安排。
6．金融市場一體化標準。美國經(jīng)濟學(xué)家伊格拉姆認為金融一體化應(yīng)作為最優(yōu)貨幣區(qū)的標準，這時國際收支的不平衡引起利率較小的波動就會帶來大量的資金流出流入，從而改善國際收支不平衡。因此，金融市場一體化的國家之間可以組成貨幣同盟。
7．通貨膨脹率的趨同性。根據(jù)購買力平價理論，兩個國家通貨膨脹率的不同會造成名義匯率的波動，這就會影響國家間的進出口貿(mào)易情況，從而帶來國際收支的不平衡，因此，如果國家間的通貨膨脹率較低并且相似，則國家間的匯率會很穩(wěn)定，這時國家之間組成貨幣區(qū)的成本就會小些。
8．財政支付一體化。如果國家之間能夠建立起一體化的財政支付系統(tǒng)，則運用匯率浮動來調(diào)節(jié)經(jīng)濟的不均衡就沒有必要了，因為財政的自動轉(zhuǎn)移支付機制或財政政策的積極主動支付轉(zhuǎn)移，會給遇到負面沖擊的國家?guī)硌a償，用于其恢復(fù)均衡。
9．政治一體化。經(jīng)濟學(xué)家Mintz認為：“貨幣一體化最主要的，甚至是唯一的條件是國家間政治一體化的意愿”，因為政治一體化可以維持國家間的合作和對話，加強國家間的制度化聯(lián)系紐帶，在貨幣區(qū)成功的諸多因素中，政治因素主導(dǎo)經(jīng)濟因素，并且如果在貨幣區(qū)內(nèi)有一個區(qū)域性的主導(dǎo)大國來維持貨幣合作，或者說在國家間有一個廣泛的制度聯(lián)系網(wǎng)絡(luò)來使成員國都可以容忍貨幣喪失帶來的成本的話，就更容易持續(xù)成功的維持貨幣區(qū)。
以上這些都是經(jīng)濟學(xué)家們從不同的角度分析的最優(yōu)貨幣區(qū)形成的標準，但是對于這些標準是存在爭議的。
二、東亞地區(qū)貨幣金融合作的經(jīng)濟基礎(chǔ)
(一)生產(chǎn)要素的流動性
生產(chǎn)要素的流動性越高，區(qū)域內(nèi)實行固定匯率或單一貨幣的成本越低。這幾年來，東亞地區(qū)勞動力、資本及其他生產(chǎn)要素的流動性正在提高，首先，在直接投資方面，有40％的直接投資來自東亞區(qū)域內(nèi)部，并且日本往亞洲地區(qū)的直接投資占其總投資的比重已經(jīng)超過了50％，這說明了東亞地區(qū)資本的流動性已經(jīng)大大增強，并且有利于東亞地區(qū)金融一體化的進程；其次，在勞動力流動方面，20世紀80年代初，東亞地區(qū)內(nèi)移民只有100萬，到1997年，這一數(shù)字已經(jīng)增加到了6513萬。隨著東亞各國家經(jīng)濟合作的加強，這一趨勢會不斷加強。
(二)名義工資和價格彈性
區(qū)域內(nèi)的國家遭受外部沖擊時，若該國工資和價格彈性較大，供給和需求的不平衡可以通過工資和價格的自由浮動來解決，從而不存在失業(yè)和通貨膨脹，因此，用匯率來調(diào)節(jié)經(jīng)濟就沒有必要了。市場經(jīng)濟的一個重要的特征就是價格引導(dǎo)稀缺資源的配置，當供給和需求出現(xiàn)不平衡時可以通過價格的自由浮動來解決，市場的總趨勢是達到出清狀態(tài)。因此，價格和工資具有較大的彈性。東亞地區(qū)由于發(fā)展的是市場經(jīng)濟，工資和價格的彈性較高；并且東亞地區(qū)沒有像歐美國家那樣存在著力量強大的工會組織。因此，東亞地區(qū)工資和價格的彈性還是比較高的。
(三)經(jīng)濟開放度及貿(mào)易一體化程度
東亞地區(qū)的貿(mào)易一體化程度是非常高的，并且同歐盟相
似。首先，區(qū)域成員對區(qū)域內(nèi)的貿(mào)易依賴性很高，因為東亞地區(qū)內(nèi)各國家所生產(chǎn)的產(chǎn)品具有明顯的梯隊形狀，國家之間存在著互補的關(guān)系，這是由于東亞國家的經(jīng)濟發(fā)展水平存在著不平衡所造成的，經(jīng)濟比較發(fā)達的國家，初級產(chǎn)品的出口比重較低，而技術(shù)密集和資本密集型產(chǎn)品的出口比重較高。其次，區(qū)域整體的內(nèi)部貿(mào)易比重呈現(xiàn)增長趨勢，區(qū)域貿(mào)易一體化程度在不斷加強。這得益于區(qū)域分工和區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，以及跨國公司在區(qū)域的廣泛投資。
(四)產(chǎn)品多樣化
產(chǎn)品多樣化程度越高的國家抵御沖擊能力越強，與不同的國外需求沖擊具有交叉抵消的機制，足以消除整體沖擊，不需要匯率機制的調(diào)節(jié)機能；多樣化程度低的國家，抵御沖擊的能力較弱，應(yīng)聯(lián)合起來組成貨幣區(qū)，對外實行靈活有彈性的匯率安排。從以上的貿(mào)易一體化標準的分析中可以看出，東亞地區(qū)單個國家的產(chǎn)品多樣化程度還是比較低的，東亞各國家之間的貿(mào)易依賴性比較強，并且各國家所生產(chǎn)的產(chǎn)品具有明顯的梯隊形狀，互補性較強。例如，有些國家主要生產(chǎn)技術(shù)密集和資本密集型產(chǎn)品，有些國家主要生產(chǎn)人力資本密集型產(chǎn)品和勞動密集型產(chǎn)品，等等。因此，東亞地區(qū)符合這一標準的程度較高，應(yīng)該聯(lián)合起來組成單一的貨幣區(qū)。
三、東亞地區(qū)貨幣金融合作存在的障礙及對策
1．從內(nèi)部環(huán)境來看，東亞地區(qū)經(jīng)濟條件差異太大，并且經(jīng)濟發(fā)展參差不齊。例如，亞洲“四小龍”與越南、柬埔寨甚至中國內(nèi)地等的經(jīng)濟發(fā)展水平就有很大的差距，各國的經(jīng)濟利益也存在較大的差異，當進行貨幣政策的協(xié)調(diào)時很難達到意見的統(tǒng)一，或?qū)φ叩膮f(xié)調(diào)進行妥協(xié)。從外部因素來看，美國反對東亞地區(qū)成為一個最優(yōu)貨幣區(qū)，歐元的誕生是歐盟各國家政治經(jīng)濟一體化的結(jié)果，歐盟各國家在世界政治舞臺上是一個聲音，在諸多利益上與美國有分歧。若東亞地區(qū)成為一個最優(yōu)貨幣區(qū)，需要東亞地區(qū)高度的政治經(jīng)濟一體化。在歐元越來越強勢并打亂了美元一統(tǒng)天下的情況下，美國當然不希望世界上再出現(xiàn)一個強大的貨幣區(qū)與美元抗衡。
2．從金融市場的發(fā)展程度來看，東亞地區(qū)大多數(shù)國家的金融市場的發(fā)展還不完善，抵御金融風(fēng)險的能力還比較低。這從東南亞金融危機就可以看出來，主要表現(xiàn)：(1)東亞地區(qū)缺少一個有固定收益的證券市場，進行長期投資的企業(yè)無法發(fā)行自己的固定利息債券，只能向銀行進行短期貸款；(2)東亞地區(qū)除了中國香港外，其他國家的金融市場的國際化程度較低，并且抵御金融風(fēng)險的能力也較差；(3)東亞地區(qū)金融市場的規(guī)模還很小，并且沒有建立一個完善的監(jiān)管機制；(4)東亞地區(qū)生產(chǎn)要素的流動性的限制還是很多的，有些國家的資本項目至今還沒有開放，即使資本項目已經(jīng)開放的國家，在一些細節(jié)上還存在著許多限制。因此，從以上幾點可以看出，東亞地區(qū)還不具備單一貨幣區(qū)所需要的金融市場一體化程度。
3．從東亞整個整體看，這里缺少一個實現(xiàn)貨幣區(qū)域合作的軸心國，就像歐盟中的德國那樣的國家。中國對于貨幣金融的合作表現(xiàn)出了很大的熱情，但至今沒有明確的行動，再加上中國致力于本國經(jīng)濟的發(fā)展，還沒有明顯的意愿改變目前的國際貨幣體系；日本的經(jīng)濟實力近幾年一直在下降，并對區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟的控制力越來越弱，在加上日元的不穩(wěn)定，日本也不適宜成為一個軸心國；至于韓國，始終沒有表現(xiàn)出一個積極的態(tài)度。所以，東亞三大經(jīng)濟大國都不適宜成為一個軸心國，更不用說那些小國家了。
因此，從目前來開，東亞地區(qū)貨幣金融合作的基礎(chǔ)有積極的一面，也有消極的一面。為了進一步加強本地區(qū)的貨幣金融合作，應(yīng)采取如下措施：
1．促進經(jīng)濟一體化
東亞地區(qū)應(yīng)進一步加強經(jīng)濟金融合作，在區(qū)域內(nèi)進一步放開市場，促進生產(chǎn)要素在區(qū)域內(nèi)的自由流動，這樣不僅可以進一步達到建立貨幣區(qū)合作標準的進程，而且還能夠促進各國宏觀經(jīng)濟的對稱性，所以，任何加快東亞經(jīng)濟一體化的努力，都會使該地區(qū)向最終建立貨幣區(qū)發(fā)展。
2．建立匯率合作機制
在東亞的貨幣金融合作中，還沒有設(shè)計匯率穩(wěn)定的嚴格的框架協(xié)議，只是進行匯率穩(wěn)定的嘗試性的合作，如建立雙邊的或多邊的貨幣互換協(xié)議，緊急時刻貨幣援助的協(xié)議，共同干預(yù)市場匯率的行動，等等，還沒有形成匯率目標區(qū)的計劃。東亞地區(qū)應(yīng)形成一個嚴格的匯率目標區(qū)計劃，加強貨幣政策的協(xié)調(diào)，并且貨幣合作還能夠在某種程度上加強貿(mào)易合作，貿(mào)易合作又能反過來促進貨幣金融合作，這是進行貨幣金融合作的一個關(guān)鍵的步驟。
3．完善金融市場的建設(shè)
上面已經(jīng)分析過東亞地區(qū)金融市場的建設(shè)還不完善，抵御風(fēng)險的能力還比較弱，這從上世紀所爆發(fā)的東南亞金融危機中可以看得出來。應(yīng)努力改變目前金融市場建設(shè)不完善的狀態(tài)，在金融市場的進一步開放過程中加強金融法制建設(shè)，加強信息披露，并且各國也應(yīng)該同時加強貨幣政策的協(xié)調(diào)，使東亞地區(qū)形成一個高度完善、法制健全的金融市場。
4．形成一個軸心國
上面已經(jīng)論述過，東亞地區(qū)缺乏一個像德國那樣的軸心國。在這一方面，東亞地區(qū)經(jīng)濟實力最強的三個國家一中國、韓國和日本都可以作為一個軸心國。日本要想成為東亞地區(qū)經(jīng)濟金融合作的軸心國，應(yīng)該清醒認識自身的政治問題，并且加強自身經(jīng)濟的穩(wěn)定；中國要想成為東亞地區(qū)的軸心國，應(yīng)該進一步加強經(jīng)濟建設(shè)，完善金融市場，努力處理好商業(yè)銀行不良貸款的情況，并且在世界經(jīng)濟舞臺上不斷發(fā)揮大國應(yīng)有的作用；韓國要想成為東亞地區(qū)的軸心國，應(yīng)該表現(xiàn)出足夠的積極態(tài)度，并加強自身經(jīng)濟的建設(shè)和穩(wěn)定，完善自身的金融市場。
【論文關(guān)鍵詞】 歐盟 經(jīng)濟一體化 歐洲模式
歐盟作為當今世界上成立最早、成效最卓著和一體化程度最高的區(qū)域經(jīng)濟合作組織，其50多年的發(fā)展歷程和其取得的巨大成就為世界展示了一個具有歐洲特色的經(jīng)濟合作模式，在區(qū)域經(jīng)濟合作迅速發(fā)展的今天，越來越多的地區(qū)從歐洲模式中尋找經(jīng)濟合作的經(jīng)驗和靈感，通過分析歐洲經(jīng)濟一體化的進程和特點來分析歐洲模式，以期對現(xiàn)實有所指導(dǎo)意義。 一、歐洲經(jīng)濟一體化的發(fā)展進程 歐洲經(jīng)濟一體化以“舒曼計劃”為起點，啟動了從煤、鋼、原子能領(lǐng)域到共同農(nóng)業(yè)政策領(lǐng)域，乃至貨幣聯(lián)盟的經(jīng)濟一體化進程，歐洲經(jīng)濟一體化的機構(gòu)也經(jīng)理了從歐洲煤鋼共同體到歐洲共同體，乃至歐洲聯(lián)盟的一個過程。站在歷史的角度，這一發(fā)展進程明顯的分為四個階段。
1.共同體建立到1968年關(guān)稅同盟的建成以及1969年共同農(nóng)業(yè)政策的實施是歐洲經(jīng)濟一體化的第一個階段。1958年，歐洲煤鋼共同體的六國在意大利的羅馬簽訂《羅馬條約》，決定將他們之間的合作擴大到原子能和其他經(jīng)濟領(lǐng)域，決定成立歐洲原子能共同體和歐洲經(jīng)濟共同體，這樣歐洲經(jīng)濟一體化就由一個領(lǐng)域擴展到多個領(lǐng)域，歐洲經(jīng)濟一體化的機構(gòu)也出現(xiàn)三個共同體共存的現(xiàn)象。特別是《羅馬條約》規(guī)定了下一步一體化的新目標：建立關(guān)稅同盟和實施共同農(nóng)業(yè)政策，從而經(jīng)濟一體化進程有約可依，按照條約規(guī)定的日程進行。到1968年，關(guān)稅同盟提前一年半實現(xiàn)，共同農(nóng)業(yè)政策也開始進入實施階段。
2.自上世紀70年代中后期開始到歐洲貨幣體系的建立是歐洲經(jīng)濟一體化的第二個階段。進入70年代，由于國際形勢的惡化，歐洲經(jīng)濟一體化發(fā)展受到極大的限制，共同農(nóng)業(yè)政策執(zhí)行難以為繼。第四次中東戰(zhàn)爭、阿拉伯石油國石油禁運帶來的能源危機、布雷頓森林體系的崩潰以及資本主義國家的經(jīng)濟危機使得歐共體國家紛紛采取自保的政策，貿(mào)易保護主義盛行，歐洲市場分割嚴重。在七十年代，歐共體國家提出的穩(wěn)定貨幣匯率的經(jīng)濟貨幣聯(lián)盟計劃也最終流產(chǎn)。只是到了70年代中后期國際形勢相對緩和時，歐共體才建立起穩(wěn)定貨幣匯率的歐洲貨幣體系。
3.80年代中期至90年代前期，歐洲統(tǒng)一大市場的建立和歐洲經(jīng)濟貨幣聯(lián)盟的發(fā)動是歐洲經(jīng)濟一體化的第三個階段。進入八十年代后，歐共體國家迎來了一個良好的外部發(fā)展環(huán)境，加上世界經(jīng)濟區(qū)域化浪潮的推動，歐洲在次走在了區(qū)域經(jīng)濟合作的前列。1987年簽署生效的《單一歐洲法令》規(guī)劃了歐共體到1993年實現(xiàn)成員國之間在商品、勞務(wù)、人員和資本的自由流通為特征的歐洲統(tǒng)一大市場。與此同時，為統(tǒng)一大市場的正常運作做準備，在歐共體執(zhí)行委員會主席德洛爾的主導(dǎo)下，開始了實現(xiàn)歐洲單一貨幣的準備工作?？梢哉f，在這個階段歐共體變成了一個具有經(jīng)濟聯(lián)盟性質(zhì)的共同市場。
4.以90年代初期《馬斯特里赫特條約》的簽訂和統(tǒng)一的歐洲貨幣—歐元的啟動為標志，歐洲經(jīng)濟一體化走進其發(fā)展的第四階段。冷戰(zhàn)的驟然結(jié)束，東歐劇變，蘇聯(lián)解體等，歐洲面臨一系列新的挑戰(zhàn)，特別是劇變后的中東歐開始了一個申請加入歐盟的“回歸歐洲”的過程和統(tǒng)一后德國在歐洲地位的變化。最終歐共體國家選擇了更深層次的一體化。1991年12月的《馬約》是一體化進一步深化的表現(xiàn)，它確立了歐洲一體化的三根支柱，并以第一根支柱——經(jīng)濟與貨幣聯(lián)盟作為其發(fā)展的重心。此后經(jīng)過1997年的《阿姆斯特丹條約》、2001年的《尼斯條約》和2011年的《歐盟憲法條約》，歐洲經(jīng)濟合作向一個完全經(jīng)濟體化的經(jīng)濟聯(lián)盟更加接近。
二、歐洲經(jīng)濟一體化的特點 盡管在歐洲經(jīng)濟一體化發(fā)展的不同階段，一體化或者迅速發(fā)展、或者徘徊不前、或者碩果累累、或者成就難覓，但是最終歐洲一體化還是得以順利的進行，體現(xiàn)了歐洲經(jīng)濟一體化獨特的進程特點。
1.一體化過程的漸進性。無論是合作的范圍、領(lǐng)域，還是組織協(xié)調(diào)機構(gòu)的建立、運行機制的完善以及一體化程度的發(fā)展本身，都體現(xiàn)了一個漸進性的發(fā)展歷程。而且從20世紀50年代初期6國煤鋼領(lǐng)域的一體化發(fā)展到現(xiàn)在27國開始走向經(jīng)濟和貨幣聯(lián)盟，每前進一步都是歐盟成員國反復(fù)協(xié)商、謹慎考慮后的結(jié)果。在發(fā)展的每一個階段，對給成員國一定的準備和過渡時間。
2.一體化過程的協(xié)調(diào)性和妥協(xié)性。歐盟是各國聯(lián)合起來組成一體化 集團，由于各國國情不同，在一體化的過程中難免會產(chǎn)生分歧和矛盾，甚至是激烈的爭執(zhí)乃至對抗，但歐盟各國最終都能認識到一體化集團是他們獲得發(fā)展的最快、最好的經(jīng)濟組織形式。成員國為了實現(xiàn)共同利益通過互相協(xié)商和互相配合，通過實施一系列卓有成效的原則來消除矛盾。這些原則包括:民主平等原則、共同受益原則、核心歐洲原則以及靈活性原則。
3.組織運作機制的超國家性和均衡性。為保證一體化順利進行，歐盟設(shè)立了具有一定的超國家性質(zhì)的組織協(xié)調(diào)機制。這些機構(gòu)的設(shè)置和權(quán)力的分配上不但強調(diào)每個成員國參與，而且強調(diào)各機構(gòu)在其管轄范圍內(nèi)超越各成員國政府的權(quán)力，以及各機構(gòu)既相互獨立又相互制約的關(guān)系從而凸現(xiàn)出歐盟獨特的組織運作機制。
4.經(jīng)濟一體化進程的外部敏感性。這主要是指歐洲經(jīng)濟一體化的進程深受世界外部環(huán)境的影響。一定時期的國際形勢對經(jīng)濟一體化的發(fā)展步伐影響較大，歐洲經(jīng)濟一體化體現(xiàn)出明顯的對外部環(huán)境的敏感性依賴。如20世紀70年代石油危機和世界性經(jīng)濟危機不僅使各成員國經(jīng)濟發(fā)展緩慢，也導(dǎo)致一體化步伐受到嚴重影響，更為嚴重的是使歐共體在20 世紀70年代就提出的在10年內(nèi)分階段實現(xiàn)經(jīng)濟與貨幣聯(lián)盟的計劃也因此受阻。 從一體化的進程和特點看，歐洲經(jīng)濟一體化的這一發(fā)展模式的出現(xiàn)，既有二戰(zhàn)后獨特的歷史條件——冷戰(zhàn)的大環(huán)境，更有歐洲各國在應(yīng)對來自外部環(huán)境時所進行的理論創(chuàng)新和制度創(chuàng)新。
