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序論：在您撰寫貿(mào)易進(jìn)出口論文時，參考他人的優(yōu)秀作品可以開闊視野，小編為您整理的7篇范文，希望這些建議能夠激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，引導(dǎo)您走向新的創(chuàng)作高度。
金融危機(jī)中,由于一些國家金融機(jī)構(gòu)倒閉或被收購、接管,信用惡化和萎縮,貿(mào)易中的履約風(fēng)險(xiǎn)和結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)增大,使國際貿(mào)易萎縮,加劇國際市場激烈競爭,全球范圍內(nèi)各國貿(mào)易政策開始趨于保守,貿(mào)易保護(hù)主義威脅增大。在趨緊的貿(mào)易大環(huán)境中,我國出口面臨前所未有的困境,以致于國內(nèi)現(xiàn)在關(guān)于人民幣應(yīng)該保持升值趨勢還是通過貶值來刺激出口的爭論再起。
2人民幣升值對國際收支變動的影響
2.1人民幣升值對經(jīng)常項(xiàng)目帳戶收支變動的影響
至于貿(mào)易互補(bǔ)度方面,新疆國際商貿(mào)大通道的貿(mào)易定位,就是緣于我國與中亞國家間極強(qiáng)的貿(mào)易互補(bǔ)性存在,這是新疆邊貿(mào)發(fā)展的基礎(chǔ)。人民幣升值會否使貿(mào)易互補(bǔ)度下降從而降低貿(mào)易流量呢?應(yīng)該不會,理由是:第一,中亞國家由于歷史原因,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡造成國內(nèi)對新疆出口的日用消費(fèi)品和機(jī)電產(chǎn)品需求強(qiáng)烈。雖然新疆也面臨著其他國家如土耳其、韓國、日本、美國、俄羅斯以及一些西亞國家越來越激烈的競爭,但新疆出口商品物美價廉的競爭優(yōu)勢短期內(nèi)還不可動搖;第二,我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展,而國內(nèi)能源供應(yīng)增長較慢,使能源進(jìn)口依存度不斷提高,2007年開始已經(jīng)上升到50%以上。中亞作為世界上能源儲量排名第三位的地區(qū),能夠通過陸路通道向我國供應(yīng)油氣資源,對實(shí)現(xiàn)我國能源進(jìn)口市場多元化和運(yùn)輸方式多樣化,減少我國面臨的能源安全威脅具有重要戰(zhàn)略意義。顯然,即使人民幣繼續(xù)升值,也不會因?yàn)槠鋷碣Q(mào)易互補(bǔ)度降低,從而縮減貿(mào)易流量。總體來看,人民幣升值對擴(kuò)大貿(mào)易規(guī)模是有利的,對新疆經(jīng)常項(xiàng)目帳戶會產(chǎn)生收入增加效應(yīng)。至于支出方面,升值使人民幣購買力增加,帶來的通常是進(jìn)口成本下降,進(jìn)口貿(mào)易流量顯著擴(kuò)大。
2.2人民幣升值對資本和金融項(xiàng)目帳戶收支變動的影響
(1)人民幣升值對短期投機(jī)資本流動的影響。
如果人民幣長期升值趨勢確定,就會產(chǎn)生不斷繼續(xù)升值的心理預(yù)期,從而使人民幣升值投機(jī)將加重,短期資本流入增加。而且,短期資本還可能通過外貿(mào)套匯、假合資項(xiàng)目等渠道入境。入境的國際熱錢將選擇諸如房地產(chǎn)等受益于升值而產(chǎn)生明顯增值的市場進(jìn)行投資,因?yàn)槿嗣駧派殿A(yù)期會增加國外機(jī)構(gòu)的投資信心,也可能使他們獲得投資收益和升值收益的雙重利潤。
(2)人民幣升值對直接投資流動的影響。
人民幣升值看似會增加直接投資成本,降低直接投資熱情,其實(shí)未必。因?yàn)?第一,如果直接投資目的是為了發(fā)展兩頭在外的加工貿(mào)易,則存在人民幣升值使其出口制成品美元價格提高,削弱了價格國際競爭力,如不提高美元價格,則出口利潤減少的情況。但人民幣升值同樣會帶來進(jìn)口原材料的美元價格下降的現(xiàn)象,兩者相抵后的結(jié)果是匯率升值對出口利潤影響沒有想象那么大。2008年我國沿海地區(qū)出現(xiàn)的大面積的加工貿(mào)易型企業(yè)倒閉和轉(zhuǎn)移風(fēng)潮,關(guān)鍵因素并非人民幣升值,而是勞動密集型加工制造業(yè)在我國到了轉(zhuǎn)型升級的轉(zhuǎn)折點(diǎn);第二,如果是大型跨國公司的戰(zhàn)略投資,其并不在乎人民幣升值所增加的一點(diǎn)投資成本,而是看中了我國擁有巨大消費(fèi)潛力的國內(nèi)市場。而且其投資基本是長期投資,升值后其在我國存量資產(chǎn)反而能夠得到增值收益。
3人民幣升值對新疆進(jìn)出口貿(mào)易的影響
3.1促進(jìn)外貿(mào)增長方式轉(zhuǎn)變,優(yōu)化進(jìn)出口商品結(jié)構(gòu)
不能否認(rèn),人民幣升值會使新疆出口商品美元價格提高,降低其在國際市場價格競爭力。但這從另外一個方面看,也為原先一味依靠廉價優(yōu)勢,在國際市場打價格戰(zhàn)的出口企業(yè)敲響了警鐘,使其在關(guān)注比較優(yōu)勢的同時,還必須提高對競爭優(yōu)勢的關(guān)注程度,在國際市場的競爭手段也將逐漸從單一的價格競爭手段向各種非價格競爭手段轉(zhuǎn)變。從長遠(yuǎn)來看,人民幣升值將有助于新疆外貿(mào)增長方式從粗放型轉(zhuǎn)向質(zhì)量和效益型,促使新疆企業(yè)降低消耗和成本,加快出口商品結(jié)構(gòu)的調(diào)整,大力發(fā)展知識密集和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè),用高新技術(shù)改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),提高出口產(chǎn)品的附加值,做到“人無我有,人有我優(yōu)”,提高非價格競爭的能力,提高出口可持續(xù)發(fā)展的能力。
3.2改善貿(mào)易條件,避免“貧困化增長”
“貧困化增長”往往是由貿(mào)易條件惡化導(dǎo)致的。其出現(xiàn)須具備的前提條件之一,就是出口商品是在國際市場占有較高市場份額,而且需求價格彈性較低。從新疆2008年出口商品結(jié)構(gòu)來看,主要屬于消費(fèi)剛性較強(qiáng)的服裝、鞋帽、箱包、紡織品、農(nóng)產(chǎn)品等日用消費(fèi)品,其也是我國傳統(tǒng)大宗出口商品,在中亞市場占據(jù)較高市場份額。顯然,新疆一定程度上具備出現(xiàn)“貧困化增長”的可能性。解決辦法只有提升出口價格水平,降低進(jìn)口價格水平,改善貿(mào)易條件,而人民幣升值正好帶來了這種價格效應(yīng)。
3.3降低資源進(jìn)口成本,增加進(jìn)口規(guī)模
新疆進(jìn)出口貿(mào)易嚴(yán)重不平衡,比如2007年新疆出口額115億美元,而進(jìn)口只有22億美元,貿(mào)易順差程度遠(yuǎn)高于全國水平。這本身就意味著新疆外貿(mào)發(fā)展并不合理和健康。出口只是換匯手段和過程,進(jìn)口才應(yīng)該是最終目的。因?yàn)橹挥羞M(jìn)口,才能引進(jìn)國外先進(jìn)的技術(shù)、設(shè)備乃至經(jīng)驗(yàn)、文化等等,以及國內(nèi)短缺的商品和物資。后者可以保障國內(nèi)各部門發(fā)展的平衡和國民經(jīng)濟(jì)體系的健康,前者可以幫助實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級等,最終使經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)高效率、高質(zhì)量的發(fā)展。人民幣升值使進(jìn)口成本下降,一方面使中亞能源和資源等主要進(jìn)口品在不考慮國際市場價格變化的前提下變的比以前廉價,從而為新疆大量增加能源、資源進(jìn)口帶來良好機(jī)遇。目前進(jìn)口規(guī)模有限,主要是因?yàn)槟茉?、資源運(yùn)輸通道的制約。隨著中哈輸油管道一期的竣工輸油,二期的開工建設(shè),隨著中國—中亞輸氣管道在2010年的全面竣工使用等,新疆能源進(jìn)口將面臨快速增長態(tài)勢。人民幣升值顯然可使進(jìn)口節(jié)約更多成本;另一方面,人民幣升值使中亞國家資產(chǎn)價格變的更便宜,在我國積極鼓勵國內(nèi)企業(yè)“走出去”的背景下,新疆企業(yè)完全可以抓住升值的機(jī)遇,積極購買中亞國家的能源、礦產(chǎn)資源資產(chǎn),為將來擴(kuò)大能源、資源進(jìn)口奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
4結(jié)論
(1)人民幣繼續(xù)升值對新疆國際收支的影響表現(xiàn)在:經(jīng)常項(xiàng)目項(xiàng)下會帶來貿(mào)易規(guī)模的增加進(jìn)而使國際收支額上升;在資本和金融帳戶下會產(chǎn)生短期投機(jī)資本的增加,但直接投資不會受明顯影響,所以該帳戶國際收支額也會相應(yīng)上升。(2)人民幣升值對新疆出口貿(mào)易的影響,短期來看是不利的,長期來看,通過外貿(mào)增長方式的轉(zhuǎn)變和進(jìn)出口商品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、貿(mào)易條件改善等等,有利于新疆外貿(mào)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。(3)對新疆進(jìn)口貿(mào)易來說,升值意味著巨大的機(jī)遇,在新疆能源、資源運(yùn)輸瓶頸解決后,如果升值,必將帶來新疆進(jìn)口空前增長的井噴局面。
參考文獻(xiàn)
[1]易綱,張磊.國際金融[M].上海:上海人民出版社,2002:433.
[2]曲鳳杰.人民幣匯率改革對資本流動的影響[J].國際金融研究,2005,(9).
[3]黃錦明.人民幣匯改和升值對我國外貿(mào)的影響[J].經(jīng)濟(jì)與管理研究,2005,(9).
[4]石士鈞.人民幣匯率變動的貿(mào)易效應(yīng)[J].杭州電子科技大學(xué)學(xué)報(bào)(社會科學(xué)版),2005,(9).
金融危機(jī)中,由于一些國家金融機(jī)構(gòu)倒閉或被收購、接管,信用惡化和萎縮,貿(mào)易中的履約風(fēng)險(xiǎn)和結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)增大,使國際貿(mào)易萎縮,加劇國際市場激烈競爭,全球范圍內(nèi)各國貿(mào)易政策開始趨于保守,貿(mào)易保護(hù)主義威脅增大。在趨緊的貿(mào)易大環(huán)境中,我國出口面臨前所未有的困境,以致于國內(nèi)現(xiàn)在關(guān)于人民幣應(yīng)該保持升值趨勢還是通過貶值來刺激出口的爭論再起。
2人民幣升值對國際收支變動的影響
2.1人民幣升值對經(jīng)常項(xiàng)目帳戶收支變動的影響
至于貿(mào)易互補(bǔ)度方面,新疆國際商貿(mào)大通道的貿(mào)易定位,就是緣于我國與中亞國家間極強(qiáng)的貿(mào)易互補(bǔ)性存在,這是新疆邊貿(mào)發(fā)展的基礎(chǔ)。人民幣升值會否使貿(mào)易互補(bǔ)度下降從而降低貿(mào)易流量呢?應(yīng)該不會,理由是:第一,中亞國家由于歷史原因,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡造成國內(nèi)對新疆出口的日用消費(fèi)品和機(jī)電產(chǎn)品需求強(qiáng)烈。雖然新疆也面臨著其他國家如土耳其、韓國、日本、美國、俄羅斯以及一些西亞國家越來越激烈的競爭,但新疆出口商品物美價廉的競爭優(yōu)勢短期內(nèi)還不可動搖;第二,我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展,而國內(nèi)能源供應(yīng)增長較慢,使能源進(jìn)口依存度不斷提高,2007年開始已經(jīng)上升到50%以上。中亞作為世界上能源儲量排名第三位的地區(qū),能夠通過陸路通道向我國供應(yīng)油氣資源,對實(shí)現(xiàn)我國能源進(jìn)口市場多元化和運(yùn)輸方式多樣化,減少我國面臨的能源安全威脅具有重要戰(zhàn)略意義。顯然,即使人民幣繼續(xù)升值,也不會因?yàn)槠鋷碣Q(mào)易互補(bǔ)度降低,從而縮減貿(mào)易流量?？傮w來看,人民幣升值對擴(kuò)大貿(mào)易規(guī)模是有利的,對新疆經(jīng)常項(xiàng)目帳戶會產(chǎn)生收入增加效應(yīng)。至于支出方面,升值使人民幣購買力增加,帶來的通常是進(jìn)口成本下降,進(jìn)口貿(mào)易流量顯著擴(kuò)大。
2.2人民幣升值對資本和金融項(xiàng)目帳戶收支變動的影響
(1)人民幣升值對短期投機(jī)資本流動的影響。
如果人民幣長期升值趨勢確定,就會產(chǎn)生不斷繼續(xù)升值的心理預(yù)期,從而使人民幣升值投機(jī)將加重,短期資本流入增加。而且,短期資本還可能通過外貿(mào)套匯、假合資項(xiàng)目等渠道入境。入境的國際熱錢將選擇諸如房地產(chǎn)等受益于升值而產(chǎn)生明顯增值的市場進(jìn)行投資,因?yàn)槿嗣駧派殿A(yù)期會增加國外機(jī)構(gòu)的投資信心,也可能使他們獲得投資收益和升值收益的雙重利潤。
(2)人民幣升值對直接投資流動的影響。
人民幣升值看似會增加直接投資成本,降低直接投資熱情,其實(shí)未必。因?yàn)?第一,如果直接投資目的是為了發(fā)展兩頭在外的加工貿(mào)易,則存在人民幣升值使其出口制成品美元價格提高,削弱了價格國際競爭力,如不提高美元價格,則出口利潤減少的情況。但人民幣升值同樣會帶來進(jìn)口原材料的美元價格下降的現(xiàn)象,兩者相抵后的結(jié)果是匯率升值對出口利潤影響沒有想象那么大。2008年我國沿海地區(qū)出現(xiàn)的大面積的加工貿(mào)易型企業(yè)倒閉和轉(zhuǎn)移風(fēng)潮,關(guān)鍵因素并非人民幣升值,而是勞動密集型加工制造業(yè)在我國到了轉(zhuǎn)型升級的轉(zhuǎn)折點(diǎn);第二,如果是大型跨國公司的戰(zhàn)略投資,其并不在乎人民幣升值所增加的一點(diǎn)投資成本,而是看中了我國擁有巨大消費(fèi)潛力的國內(nèi)市場。而且其投資基本是長期投資,升值后其在我國存量資產(chǎn)反而能夠得到增值收益。
3人民幣升值對新疆進(jìn)出口貿(mào)易的影響
3.1促進(jìn)外貿(mào)增長方式轉(zhuǎn)變,優(yōu)化進(jìn)出口商品結(jié)構(gòu)
不能否認(rèn),人民幣升值會使新疆出口商品美元價格提高,降低其在國際市場價格競爭力。但這從另外一個方面看,也為原先一味依靠廉價優(yōu)勢,在國際市場打價格戰(zhàn)的出口企業(yè)敲響了警鐘,使其在關(guān)注比較優(yōu)勢的同時,還必須提高對競爭優(yōu)勢的關(guān)注程度,在國際市場的競爭手段也將逐漸從單一的價格競爭手段向各種非價格競爭手段轉(zhuǎn)變。從長遠(yuǎn)來看,人民幣升值將有助于新疆外貿(mào)增長方式從粗放型轉(zhuǎn)向質(zhì)量和效益型,促使新疆企業(yè)降低消耗和成本,加快出口商品結(jié)構(gòu)的調(diào)整,大力發(fā)展知識密集和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè),用高新技術(shù)改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),提高出口產(chǎn)品的附加值,做到“人無我有,人有我優(yōu)”,提高非價格競爭的能力,提高出口可持續(xù)發(fā)展的能力。
3.2改善貿(mào)易條件,避免“貧困化增長”
“貧困化增長”往往是由貿(mào)易條件惡化導(dǎo)致的。其出現(xiàn)須具備的前提條件之一,就是出口商品是在國際市場占有較高市場份額,而且需求價格彈性較低。從新疆2008年出口商品結(jié)構(gòu)來看,主要屬于消費(fèi)剛性較強(qiáng)的服裝、鞋帽、箱包、紡織品、農(nóng)產(chǎn)品等日用消費(fèi)品,其也是我國傳統(tǒng)大宗出口商品,在中亞市場占據(jù)較高市場份額。顯然,新疆一定程度上具備出現(xiàn)“貧困化增長”的可能性。解決辦法只有提升出口價格水平,降低進(jìn)口價格水平,改善貿(mào)易條件,而人民幣升值正好帶來了這種價格效應(yīng)。
3.3降低資源進(jìn)口成本,增加進(jìn)口規(guī)模
新疆進(jìn)出口貿(mào)易嚴(yán)重不平衡,比如2007年新疆出口額115億美元,而進(jìn)口只有22億美元,貿(mào)易順差程度遠(yuǎn)高于全國水平。這本身就意味著新疆外貿(mào)發(fā)展并不合理和健康。出口只是換匯手段和過程,進(jìn)口才應(yīng)該是最終目的。因?yàn)橹挥羞M(jìn)口,才能引進(jìn)國外先進(jìn)的技術(shù)、設(shè)備乃至經(jīng)驗(yàn)、文化等等,以及國內(nèi)短缺的商品和物資。后者可以保障國內(nèi)各部門發(fā)展的平衡和國民經(jīng)濟(jì)體系的健康,前者可以幫助實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級等,最終使經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)高效率、高質(zhì)量的發(fā)展。人民幣升值使進(jìn)口成本下降,一方面使中亞能源和資源等主要進(jìn)口品在不考慮國際市場價格變化的前提下變的比以前廉價,從而為新疆大量增加能源、資源進(jìn)口帶來良好機(jī)遇。目前進(jìn)口規(guī)模有限,主要是因?yàn)槟茉础①Y源運(yùn)輸通道的制約。隨著中哈輸油管道一期的竣工輸油,二期的開工建設(shè),隨著中國—中亞輸氣管道在2010年的全面竣工使用等,新疆能源進(jìn)口將面臨快速增長態(tài)勢。人民幣升值顯然可使進(jìn)口節(jié)約更多成本;另一方面,人民幣升值使中亞國家資產(chǎn)價格變的更便宜,在我國積極鼓勵國內(nèi)企業(yè)“走出去”的背景下,新疆企業(yè)完全可以抓住升值的機(jī)遇,積極購買中亞國家的能源、礦產(chǎn)資源資產(chǎn),為將來擴(kuò)大能源、資源進(jìn)口奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
4結(jié)論
(1)人民幣繼續(xù)升值對新疆國際收支的影響表現(xiàn)在:經(jīng)常項(xiàng)目項(xiàng)下會帶來貿(mào)易規(guī)模的增加進(jìn)而使國際收支額上升;在資本和金融帳戶下會產(chǎn)生短期投機(jī)資本的增加,但直接投資不會受明顯影響,所以該帳戶國際收支額也會相應(yīng)上升。(2)人民幣升值對新疆出口貿(mào)易的影響,短期來看是不利的,長期來看,通過外貿(mào)增長方式的轉(zhuǎn)變和進(jìn)出口商品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、貿(mào)易條件改善等等,有利于新疆外貿(mào)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。(3)對新疆進(jìn)口貿(mào)易來說,升值意味著巨大的機(jī)遇,在新疆能源、資源運(yùn)輸瓶頸解決后,如果升值,必將帶來新疆進(jìn)口空前增長的井噴局面。
參考文獻(xiàn)
[1]易綱,張磊.國際金融[M].上海:上海人民出版社,2002:433.
[2]曲鳳杰.人民幣匯率改革對資本流動的影響[J].國際金融研究,2005,(9).
[3]黃錦明.人民幣匯改和升值對我國外貿(mào)的影響[J].經(jīng)濟(jì)與管理研究,2005,(9).
[4]石士鈞.人民幣匯率變動的貿(mào)易效應(yīng)[J].杭州電子科技大學(xué)學(xué)報(bào)(社會科學(xué)版),2005,(9).
1.1文獻(xiàn)回顧
國內(nèi)學(xué)者范祚軍等［3］運(yùn)用1994—2010年人民幣雙邊匯率、人均國民收入等年度數(shù)據(jù)，分別研究了人民幣匯率變動與中國對東盟10國貿(mào)易收支之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)短期人民幣匯率貶值可以改善我國對其中7國的貿(mào)易收支。張慧等［4］的研究認(rèn)為，人民幣匯率貶值有助于改善我國貿(mào)易收支。韓斌等［5］以1994—2011年我國與主要貿(mào)易伙伴國的雙邊貿(mào)易季度數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，探究了人民幣匯率變動與我國對貿(mào)易伙伴國貿(mào)易收支的關(guān)系，指出人民幣匯率貶值使我國貿(mào)易收支得到改善。而以下學(xué)者的研究卻表明，匯率貶值不能改善貿(mào)易收支。Taufiq等［6］根據(jù)1974—1998年美國分別對日本、加拿大的貿(mào)易數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，得出的結(jié)論是匯率的波動對貿(mào)易收支會產(chǎn)生負(fù)面影響。張曉月等［7］認(rèn)為人民幣匯率貶值總的凈效應(yīng)為我國貿(mào)易順差的減少。何建奎等［8］研究了人民幣實(shí)際有效匯率與我國貿(mào)易收支的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)貿(mào)易收支的匯率彈性為負(fù)。第二種觀點(diǎn)認(rèn)為:匯率變動對貿(mào)易收支沒有顯著影響。Wilson［9］的分析表明，新加坡、馬來西亞貨幣的實(shí)際匯率變動與它們貿(mào)易收支之間的顯著影響關(guān)系不存在。SilvanaT［10］基于名義匯率的角度，探討了其與貿(mào)易收支的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)名義匯率變動不引起貿(mào)易收支變化。Wilson［11］采用1970—2004年的年度數(shù)據(jù)，研究了韓國、美國和日本之間的多邊貿(mào)易，得到實(shí)際匯率的變動不會顯著影響韓美和韓日之間的貿(mào)易收支的結(jié)論。曹永福［12］對我國進(jìn)出口需求價格彈性進(jìn)行了測算，算得兩者絕對值之和為0.3079(0.611)，小于馬歇爾—勒納條件臨界值，說明人民幣匯率變動對貿(mào)易收支的影響很小。劉林［13］通過構(gòu)建非線性MS-VAR模型，選擇1994—2010年的季度數(shù)據(jù)，實(shí)證研究了人民幣實(shí)際有效匯率貶值與升值分別對一般貿(mào)易收支和加工貿(mào)易收支的影響，指出人民幣實(shí)際有效匯率變動不會影響總的貿(mào)易收支。左曉慧等［14］以2005年1月至2012年8月的月度數(shù)據(jù)為研究樣本，實(shí)證分析了人民幣實(shí)際匯率與我國進(jìn)出口額的關(guān)系，結(jié)果表明人民幣實(shí)際匯率變動對進(jìn)出口額的影響不顯著，人民幣升值不能使我國貿(mào)易順差得到根本改變。馮宗憲等［15］構(gòu)建了中美兩國TV-FAVAR模型，對人民幣實(shí)際匯率波動對中美貿(mào)易差額的影響進(jìn)行了探析，認(rèn)為人民幣實(shí)際匯率波動不是中美貿(mào)易順差的主要原因。
1.2文獻(xiàn)評述
既有研究對匯率變動與貿(mào)易收支之間的關(guān)系進(jìn)行了積極探索，但不難發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)外學(xué)者在研究匯率變動對貿(mào)易收支的影響時由于研究方法、研究樣本、數(shù)據(jù)選取等的不同，尚未得出關(guān)于匯率變動對貿(mào)易收支影響的統(tǒng)一結(jié)論。本文在前人研究的基礎(chǔ)上，試圖通過理論推導(dǎo)出人民幣匯率變動對我國貿(mào)易收支影響的模型。鑒于人民幣名義匯率不能準(zhǔn)確反映匯率變動對貿(mào)易收支的影響，故而運(yùn)用人民幣實(shí)際匯率數(shù)據(jù)，實(shí)證分析人民幣實(shí)際匯率變動對我國貿(mào)易收支的影響。
2匯率變動對進(jìn)出口貿(mào)易收支影響的機(jī)制分析
匯率變動主要通過價格競爭機(jī)制對貿(mào)易收支產(chǎn)生影響。由絕對購買力平價理論可知，用不同貨幣計(jì)價的某種商品，折算成同一種貨幣后價格應(yīng)相等，即:P=eP*。其中，P為一國某種商品的國內(nèi)價格，P*為該國這種商品的國外價格，e是用直接標(biāo)價法表示的匯率。在滿足不同地區(qū)該商品價格相同且同質(zhì)的前提下，匯率變動對貿(mào)易收支影響的作用機(jī)制可表現(xiàn)為匯率變動首先引起進(jìn)出口商品價格變動，進(jìn)出口商品價格變化后使進(jìn)出口商品的國際競爭力發(fā)生變化，而進(jìn)出口商品的國際競爭力發(fā)生變化后又會使進(jìn)出口商品的供給彈性和需求彈性發(fā)生變化，最終使貿(mào)易收支發(fā)生變化［16］。
3人民幣匯率變動對我國進(jìn)出口貿(mào)易收支影響的實(shí)證分析
3.1模型推導(dǎo)
首先根據(jù)不完全替論，建立人民幣匯率變動對我國出口貿(mào)易影響的模型。該理論假定:作為研究對象的國家進(jìn)出口的商品與國內(nèi)生產(chǎn)的商品不具有完全替代性。不完全替論對于我國來說是適用的［17］。本文參照國內(nèi)學(xué)者厲以寧等采用C-D函數(shù)的形式研究人民幣匯率變動對我國出口貿(mào)易的影響，即Xt=A(et)α(GNP*t)β。其中:t為時間，Xt表示我國歷年出口額，et表示歷年人民幣名義匯率，α是出口的匯率彈性，β是出口的收入彈性，GNP*t表示我國貿(mào)易伙伴國的國民收入水平。兩邊取自然對數(shù)后設(shè)定模型為lnXt=λ+αln(et)+βln(GNP*t)+μ(1)同理，研究人民幣匯率變動對我國進(jìn)口貿(mào)易影響時也采用C-D函數(shù)形式，即Mt=A0(et)α0(GNPt)β0。其中，t為時間，Mt為我國歷年進(jìn)口額，et為歷年人民幣名義匯率，α0為進(jìn)口的匯率彈性，β0為進(jìn)口的收入彈性，GNPt表示我國國民收入水平。兩邊取自然對數(shù)后設(shè)定模型為lnMt=λ0+α0ln(et)+β0ln(GNPt)+μ0。(2)式(1)－式(2)，并化簡得到貿(mào)易收支模型lnXt－lnMt=c+γln(et)+βln(GNP*t)+δln(GNPt)+μt，令lnTBt=lnXt－lnMt，分別用人民幣實(shí)際匯率RERt替代et、我國國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP1t替代GNPt、外國國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP2t替代GNP*t，上式變?yōu)閘nTBt=c+γlnRERt+δlnGDP1t+βlnGDP2t+μt。(3)其中:μt為隨機(jī)擾動項(xiàng)，即為本文的貿(mào)易收支模型。
3.2變量選取與數(shù)據(jù)說明
貿(mào)易收支(TB)。與大多數(shù)關(guān)于匯率變動對貿(mào)易收支影響的文獻(xiàn)不同，本文選取出口額與進(jìn)口額比值(X/M)指標(biāo)來衡量我國的貿(mào)易收支水平。實(shí)際匯率水平(RER)?？紤]到人民幣名義匯率不能準(zhǔn)確反映匯率變動對貿(mào)易收支的影響，故本文采用人民幣實(shí)際匯率。當(dāng)人民幣匯率貶值時，即RER上升，我國出口商品的外幣價格下降，國外對我國商品的需求增加，使該商品出口量上升;而以本幣表示的外國商品價格上升，從而抑制對國外商品的進(jìn)口，貿(mào)易收支增加。因此，預(yù)期γ的符合為正。我國國民收入水平(GDP1)。有很多指標(biāo)可以反映我國國民收入水平，例如國民生產(chǎn)總值、國內(nèi)生產(chǎn)總值、人均國民生產(chǎn)總值、人均國內(nèi)生產(chǎn)總值等。本文選取我國國內(nèi)生產(chǎn)總值以衡量我國國民收入水平。當(dāng)我國國民收入水平提高時，即GDP1增加，我國居民對國外商品的需求增加，進(jìn)口增加，貿(mào)易收支減少，預(yù)期δ的符號為負(fù)。外國國民收入水平(GDP2)。我國與美國的雙邊貿(mào)易在我國對外貿(mào)易中占很大的比重，故本文以美國國民收入水平代表外國國民收入水平。同上，選取美國國內(nèi)生產(chǎn)總值來衡量美國國民收入水平。當(dāng)外國國民收入水平提高時，即GDP2增加，國外對我國出口商品的需求增加，出口增加，貿(mào)易收支增加，預(yù)期β的符號為正?？紤]到數(shù)據(jù)的可獲得性，本文選取1994—2010年的年度數(shù)據(jù)。我國進(jìn)出口貿(mào)易額、人民幣名義匯率、我國國內(nèi)生產(chǎn)總值、美國國內(nèi)生產(chǎn)總值、我國CPI、美國CPI原始數(shù)據(jù)均來源于歷年《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》。由于原始數(shù)據(jù)為名義數(shù)據(jù)，為了實(shí)證結(jié)果的可靠性，以1994年為基期(1994=100)，對我國CPI、美國CPI進(jìn)行調(diào)整，由此算出我國實(shí)際進(jìn)出口貿(mào)易額、人民幣實(shí)際匯率水平、我國實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值、美國實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值。為消除數(shù)據(jù)的異方差，對上述所有變量進(jìn)行對數(shù)化處理，即lnX、lnM、lnRER、lnGDP1、lnGDP2。根據(jù)lnTB=lnX－lnM算出貿(mào)易收支的對數(shù)值。
3.3實(shí)證結(jié)果分析
3.3.1單位根檢驗(yàn)時間序列數(shù)據(jù)要對其進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)，否則會出現(xiàn)“偽回歸”。本文使用ADF檢驗(yàn)法對時間序列數(shù)據(jù)進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)。按照ADF檢驗(yàn)方法，運(yùn)用Eviews6.0軟件對lnTB、lnRER、lnGDP1、lnGDP2的原始序列和一階差分序列進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)，按照AIC和SC取值最小原則對滯后期進(jìn)行選擇。檢驗(yàn)結(jié)果，如表1所示。根據(jù)表1中各變量的ADF檢驗(yàn)結(jié)果，可知各變量的原始序列即lnTB、lnRER、lnGDP1、lnGDP2均是非平穩(wěn)序列。分別對它們的一階差分序列l(wèi)nTB、lnRER、lnGDP1、lnGDP2進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，結(jié)果顯示lnTB在5%的顯著水平是平穩(wěn)序列，lnRER、lnGDP1、lnGDP2在1%的顯著水平都是平穩(wěn)序列，則lnTB、lnRER、lnGDP1、lnGDP2都是一階單整序列，即I(1)。由于lnTB、lnRER、lnGDP1、lnGDP2是同階單整序列，可對它們進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)。3.3.2協(xié)整檢驗(yàn)協(xié)整檢驗(yàn)用于檢驗(yàn)變量之間是否存在長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系，檢驗(yàn)的方法主要有EG檢驗(yàn)和JJ檢驗(yàn)。EG檢驗(yàn)主要是針對2個變量進(jìn)行協(xié)整關(guān)系的檢驗(yàn)，JJ檢驗(yàn)則可以檢驗(yàn)多個變量之間是否存在協(xié)整關(guān)系。本文使用Eviews6.0軟件對lnTB、lnRER、lnGDP1、lnGDP2進(jìn)行Johansen協(xié)整檢驗(yàn)，如表2、表3所示。由表2和表3的Johansen協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果看出，我國貿(mào)易收支與人民幣實(shí)際匯率、我國國民收入即我國GDP、外國國民收入即美國GDP之間在5%顯著水平上存在長期穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系，且僅存在一個協(xié)整方程。由Eviews6.0軟件，得到下面的協(xié)整方程:lnTB=1.908lnGDP2－0.415lnGDP1+1.099lnRER+15.480(0.383)(0.088)(0.140)(3.360)協(xié)整方程括號內(nèi)數(shù)字為各變量系數(shù)估計(jì)值的標(biāo)準(zhǔn)誤差。根據(jù)協(xié)整方程可知，我國貿(mào)易收支與外國國民收入之間呈正相關(guān)關(guān)系，與我國國民收入之間呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。外國國民收入增加1%，我國貿(mào)易收支增加1.908%;我國國民收入水平提高1%，導(dǎo)致我國貿(mào)易收支下降0.415%。而人民幣實(shí)際匯率貶值1%，我國貿(mào)易收支僅增加1.099%，這說明人民幣實(shí)際匯率變動會對我國貿(mào)易收支產(chǎn)生影響，但其對我國貿(mào)易收支的影響并不大。3.3．3Granger因果檢驗(yàn)由前面的分析知，我國貿(mào)易收支與外國國民收入、我國國民收入及人民幣實(shí)際匯率之間存在協(xié)整關(guān)系，以下運(yùn)用格蘭杰因果檢驗(yàn)法對lnGDP2、lnGDP1、lnRER與lnTB的因果關(guān)系進(jìn)行檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果，如表4所示。根據(jù)表4的Granger因果檢驗(yàn)結(jié)果不難看出，在10%顯著性水平上，lnGDP2是lnTB的格蘭杰原因，即外國國民收入的增加是我國貿(mào)易收支變化的格蘭杰原因。反之，則不成立。在5%顯著性水平上，lnGDP1是lnTB的格蘭杰原因，即我國國民收入的變動會引起我國貿(mào)易收支的變動。反之，也不成立。在10%顯著性水平上，人民幣實(shí)際匯率變動與我國貿(mào)易收支之間存在雙向Granger因果關(guān)系。
4結(jié)論與建議
4.1結(jié)論
第一，協(xié)整分析表明，我國貿(mào)易收支與外國國民收入、我國國民收入及人民幣實(shí)際匯率之間存在長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系，且外國國民收入的變化對我國貿(mào)易收支的影響較大。外國國民收入每增加1%，會引起我國貿(mào)易收支增加1.908%;而人民幣實(shí)際匯率貶值1%，只引起我國貿(mào)易收支增加1.099%，說明人民幣實(shí)際匯率變動對我國貿(mào)易收支的影響不大。因此，僅僅依靠對人民幣匯率的調(diào)節(jié)來維持我國對外貿(mào)易收支的平衡是不夠的。第二，格蘭杰因果檢驗(yàn)結(jié)果顯示，外國國民收入、我國國民收入的變化是我國貿(mào)易收支變化的單向格蘭杰原因，人民幣實(shí)際匯率變動與我國貿(mào)易收支變化互為格蘭杰因果關(guān)系。從我國的實(shí)際情況來看，隨著我國對外貿(mào)易額的不斷增大，我國貿(mào)易收支呈逐漸擴(kuò)大的趨勢。國際上要求人民幣升值的呼聲也越來越大，人民幣升值壓力越來越大，使人民幣兌美元實(shí)際匯率自2005年7月匯改以來一直保持穩(wěn)定的升值態(tài)勢。人民幣在升值的同時，我國貿(mào)易收支也一直在發(fā)生變化?？梢钥闯?，我國貿(mào)易收支與人民幣實(shí)際匯率之間是相互影響的，盡管后者對前者的影響較小。
4.2建議
催生了大量的物流需求，推動物流業(yè)不斷提高服務(wù)能力和水平，同時，作為進(jìn)出口貿(mào)易活動中的重要一環(huán)，物流業(yè)在很大程度上決定了進(jìn)出口貿(mào)易發(fā)展的速度，兩者相互作用，共同發(fā)展。一方面，隨全球一體化呈爆炸式增長的進(jìn)出口貿(mào)易對物流業(yè)發(fā)展提出了更高的要求，可以說，現(xiàn)代物流業(yè)健康、高速發(fā)展已經(jīng)成為進(jìn)出口貿(mào)易持續(xù)發(fā)展的先決條件。另一方面，現(xiàn)代物流業(yè)的業(yè)務(wù)流程更加優(yōu)化，服務(wù)水平較高，可以滿足進(jìn)出口貿(mào)易品類不斷豐富、貿(mào)易量持續(xù)增長的要求，促進(jìn)進(jìn)出口貿(mào)易的飛速發(fā)展。具體來說，物流業(yè)的多樣化發(fā)展促進(jìn)了進(jìn)出口貿(mào)易的多品種、小批量發(fā)展；物流業(yè)的及時性和高效性也促進(jìn)了進(jìn)出口貿(mào)易的快速發(fā)展。綜上所述，物流業(yè)的高效發(fā)展可以促進(jìn)進(jìn)出口貿(mào)易的發(fā)展。
2物流業(yè)與進(jìn)出口貿(mào)易關(guān)系分析
一般來說，物流業(yè)與進(jìn)出口貿(mào)易存在正相關(guān)關(guān)系，基于以上認(rèn)識，本文選取貨物周轉(zhuǎn)量指標(biāo)代表華北地區(qū)物流業(yè)發(fā)展水平，進(jìn)出口總額代表華北地區(qū)進(jìn)出口貿(mào)易發(fā)展水平，并運(yùn)用相關(guān)性分析和彈性分析兩種統(tǒng)計(jì)學(xué)分析方法，實(shí)證檢驗(yàn)物流業(yè)對華北地區(qū)進(jìn)出口貿(mào)易的發(fā)展是否有影響，以及影響程度。
3.1貨物周轉(zhuǎn)量和進(jìn)出口總額的相關(guān)性分析對貨物周轉(zhuǎn)量和進(jìn)出口總額進(jìn)行相關(guān)性分析，其目的是驗(yàn)證物流業(yè)對進(jìn)出口貿(mào)易是否有積極的影響，如果有影響，影響程度的顯著性如何。華北地區(qū)2003-2012年間貨物周轉(zhuǎn)量和進(jìn)出口總額的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)
3.2貨物周轉(zhuǎn)量和進(jìn)出口總額的彈性分析以上研究通過相關(guān)性分析驗(yàn)證了華北地區(qū)物流業(yè)發(fā)展對其進(jìn)出口貿(mào)易具有正面的促進(jìn)作用，但無法計(jì)算出影響程度有多大。本部分研究以經(jīng)濟(jì)學(xué)原理中的彈性理論為依據(jù)，力求定量分析出華北地區(qū)物流業(yè)發(fā)展的變化引起進(jìn)出口貿(mào)易變化的幅度有多大。
3結(jié)論現(xiàn)
關(guān)鍵詞：對外直接投資；協(xié)整檢驗(yàn)；誤差修正模型
改革開放以來，浙江對外貿(mào)易發(fā)展迅速，進(jìn)出口總額從1978年的0.7億美元增加到2005年的1073.91億美元，年均增長31.2%，高出全國同期年均增長速度14.2個百分點(diǎn)。盡管浙江對外直接投資與對外貿(mào)易相比仍有較大差距，但在政府實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略之后迅速增長，對外直接投資額從1989年的499萬美元增加到2005年的17000萬美元，處于全國領(lǐng)先水平?？梢?，浙江的對外直接投資與進(jìn)出口貿(mào)易都呈現(xiàn)不斷增長的態(tài)勢。為了衡量對外直接投資對進(jìn)出口貿(mào)易的影響，有必要進(jìn)行相應(yīng)的實(shí)證分析。在國內(nèi)，有關(guān)外商直接投資與中國對外貿(mào)易關(guān)系的研究已經(jīng)取得了不少成果，但對于我國對外直接投資與對外貿(mào)易之間關(guān)系的研究卻很少，實(shí)證研究尤其是具體到某一省份的實(shí)證研究就更少。究其原因，主要是我國的企業(yè)開展對外直接投資的時間較短，對外直接投資的數(shù)量少，占GDP和進(jìn)出口的比重都不大，對中國經(jīng)濟(jì)的影響尚不顯著。隨著我國對外開放程度的不斷深化和經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)，對外直接投資對我國經(jīng)濟(jì)，尤其是對進(jìn)出口貿(mào)易的影響會進(jìn)一步凸現(xiàn)，研究這一經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象無疑具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。
一、文獻(xiàn)回顧
迄今為止，雖然對各國對外貿(mào)易與對外直接投資關(guān)系的研究為數(shù)眾多，但眾多的理論分析所得出的代表性結(jié)論只有二個：一是以芒德爾為代表的相互替代關(guān)系理論(Mundell,1957)；二是以小島清(1987)為代表的相互補(bǔ)充關(guān)系理論。芒德爾于1957年提出了著名的貿(mào)易與投資替代模型。芒德爾認(rèn)為，由于受貿(mào)易保護(hù)主義的影響，一國的對外貿(mào)易常常遇到難以逾越的障礙，而對外直接投資可以有效地避開貿(mào)易壁壘，成為對外貿(mào)易的替代物，從而也就出現(xiàn)了“貿(mào)易替代型對外直接投資”。而小島清的互補(bǔ)模型則認(rèn)為，國際直接投資并不是對國際貿(mào)易的簡單替代，而是存在著一定程度上的互補(bǔ)關(guān)系：在許多情況下，國際直接投資也可以創(chuàng)造和擴(kuò)大對外貿(mào)易。小島清模型的基本含義是：在要素可以自由流動、生產(chǎn)函數(shù)不同的條件下，一國對另一國的直接投資可以擴(kuò)大對方的生產(chǎn)可能性邊界，改變雙方的比較優(yōu)劣勢的態(tài)勢，從而直接創(chuàng)造了對外貿(mào)易。無論是芒德爾的替代模型，還是小島清的互補(bǔ)模型，都是從傳統(tǒng)理論的分析框架上衍生出來的，并沒有經(jīng)過實(shí)證的檢驗(yàn)。這既有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)殘缺不全的限制，也有統(tǒng)計(jì)方法與工具上的瓶頸。
從總體上看，對外直接投資與投資國對外貿(mào)易之間的互補(bǔ)性要大于替代性，為數(shù)不少的經(jīng)驗(yàn)統(tǒng)計(jì)顯示，貿(mào)易與直接投資是相互促進(jìn)、相互補(bǔ)充的。Lipsey、Ramstetter和Blomstrom(2000)依據(jù)日本、美國、瑞士的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，研究了這些發(fā)達(dá)國家對外直接投資對母國出口貿(mào)易的影響。研究結(jié)果表明，發(fā)達(dá)國家的對外直接投資對同行業(yè)的國際貿(mào)易更多地顯示的是正面的積極影響。Markuson(1983)和Svensson(1984)對要素流動和商品貿(mào)易之間的相互關(guān)系做了進(jìn)一步的分析,指出它們之間表現(xiàn)為替代性還是互補(bǔ)性,依賴于貿(mào)易和非貿(mào)易要素之間是“合作的”還是“非合作的”，如果兩者是合作的,那么，貿(mào)易和投資表現(xiàn)為互補(bǔ)關(guān)系，如果兩者是非合作的,那么，貿(mào)易和投資表現(xiàn)為替代關(guān)系。以上主要是對發(fā)達(dá)國家國際貿(mào)易與對外直接投資關(guān)系的理論分析,而對于有其自身特點(diǎn)的發(fā)展中國家的對外直接投資和國際貿(mào)易關(guān)系的分析,最具代表性的是Agarwal(1986)對印度進(jìn)行的分析，研究結(jié)果表明，對外直接投資對貿(mào)易既有積極影響又有消極影響。
上述結(jié)論的差異表明，在對外直接投資與對外貿(mào)易之間并不存在清晰的替代或互補(bǔ)關(guān)系，且這些研究大多數(shù)是針對發(fā)達(dá)國家，對于處在轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)的中國來說意義甚微。由于國內(nèi)對對外直接投資與對外貿(mào)易關(guān)系的實(shí)證研究甚少，而具體到某一省份對兩者關(guān)系的研究更鮮有人為之，本文試圖彌補(bǔ)這方面的不足。本文基于浙江省的歷年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，采用協(xié)整分析方法，分析對外直接投資對國際貿(mào)易的影響，研究兩者之間的長期均衡關(guān)系，并在此基礎(chǔ)上，建立誤差修正模型，研究兩者之間的短期均衡關(guān)系。
二、實(shí)證分析
（一）數(shù)據(jù)選取
由于浙江省對外直接投資起步較晚，加之統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)并不完善，樣本僅設(shè)定在1989－2005年之間。本文選取浙江年鑒和2005年浙江省國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)中的對外直接投資額（CFDI）衡量對外直接投資量，以外商直接投資（FFDI）衡量外商對浙江省直接投資量，以出口額（EX）、進(jìn)口額（IM）來衡量對外貿(mào)易。蔡銳和劉泉(2004)認(rèn)為,FFDI在中國發(fā)揮作用時，中國的吸收能力存在時滯問題,同理,浙江省對外直接投資的效應(yīng)也可能存在時滯問題。所以本文在模型中加入了到上一年度為止累計(jì)的浙江省內(nèi)外向?qū)ν庵苯油顿Y值總和(ACFDI、AFFDI)。同時浙江省經(jīng)濟(jì)增長較快,其影響不容忽視,于是引入變量“浙江省生產(chǎn)總值指數(shù)（GDP）”來度量浙江省經(jīng)濟(jì)規(guī)模和經(jīng)濟(jì)增長。
（二）時間序列的平穩(wěn)性檢驗(yàn)
在對經(jīng)濟(jì)變量的時間序列進(jìn)行最小二乘回歸分析之前，首先要進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，以判別序列的平穩(wěn)性。只有平穩(wěn)的時間序列才能進(jìn)行回歸分析。在此對序列采用ADF檢驗(yàn)，其結(jié)果見表2。由表2可知，LnGDP、LnCFDI、lnACFDI分別在1%、5%、10%的顯著性水平上通過了平穩(wěn)性檢驗(yàn)，表明這些變量是平穩(wěn)的時間序列變量，即零階單整。LnEX和LnIM在5%的顯著性水平上都沒有通過平穩(wěn)性檢驗(yàn)，而其差分后的兩個變量在5%的顯著性水平上都拒絕了存在單位根的假設(shè)，表明這兩個變量是一階差分平穩(wěn)的，即一階單整。同理可知，LnAFFDI差分后在10%的顯著性水平上拒絕了存在單位根的假設(shè)，表明該變量也是一階單整。對LnFFDI進(jìn)行二階差分后，在5%的顯著性水平上通過平穩(wěn)性檢驗(yàn)，即二階單整。lnCFDI、lnACFDI、lnFFDI、lnAFFDI、lnGDP均為二階單整序列。依據(jù)協(xié)整理論，對于通過平穩(wěn)性檢驗(yàn)且為同階單整序列來說，可以進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)，分析它們之間的協(xié)整關(guān)系。
（三）協(xié)整檢驗(yàn)
近年來，不少國內(nèi)外研究對外直接投資與對外貿(mào)易關(guān)系的文獻(xiàn)均重視對外直接投資對出口的拉動作用，著重分析兩者直接的相互影響關(guān)系，得到出口貿(mào)易與對外直接投資有長期均衡關(guān)系而進(jìn)口與對外直接投資沒有長期穩(wěn)定關(guān)系（張如慶,2005）。其研究的重點(diǎn)只放在對外直接投資對出口貿(mào)易的作用上，低估甚至忽視了對外直接投資對進(jìn)口貿(mào)易的滯后推動作用。因此，本文為避免忽視進(jìn)口的作用，首先單獨(dú)分析浙江省對外直接投資及其滯后因素、外商直接投資及其滯后因素與出口、進(jìn)口之間的關(guān)系，建立如下模型：
lnEXt=a0+a1lnCFDIt+a2lnACFDIt+a3lnFFDIt+a4lnAFFDIt+a5lnGDPt+ε1t（1）
lnIMt=b0+b1lnCFDIt+b2lnACFDIt+b3lnFFDIt+b4lnAFFDIt+b5lnGDPt+ε2t（2）
綜合考察這些變量之間的協(xié)整關(guān)系,并依據(jù)DW值與t值，運(yùn)用向后回歸法進(jìn)一步篩選可以被替代的變量，刪除t值不顯著變量，同時消除模型中的多重共線性和自相關(guān)。
對浙江省對外直接投資、外商直接投資（解釋變量）與出口額、進(jìn)口額（被解釋變量）做OLS回歸分析，結(jié)果見表3。其殘差序列平穩(wěn)性檢驗(yàn)結(jié)果如表4所示。
回歸方程(1)表示LnEX與LnCFDI、LnFFDI、LnAFFDI、LnGDP之間的線性關(guān)系；回歸方程(2)表示LnIM與LnCFDI、LnAFFDI、LnGDP之間的線性關(guān)系。根據(jù)表3與表4結(jié)果，可以得出如下結(jié)論：
浙江省對外直接投資額、外商直接投資額對出口總額、進(jìn)口總額的作用較顯著，模型擬合優(yōu)度較高，且不存在序列相關(guān)與異方差。模型估計(jì)式(1)、(2)的殘差序列為平穩(wěn)性，變量lnEX、lnIM與lnCFDI、lnFFDI、LnGDP之間存在協(xié)整關(guān)系，即浙江省對外直接投資、外商直接投資與對外貿(mào)易存在長期穩(wěn)定關(guān)系。
由回歸方程(1)可知，CFDI每增長1%，EX將增長0.0709%；FFDI每增長1%，EX將增長2.5622%；AFFDI每增長1%，EX將減少0.312821%；GDP每增長1%，EX將增長2.2407%。原因在于浙江省的對外直接投資(CFDI)起步較晚，相對于外商直接投資(FFDI)來說總量較少，所以對出口的貢獻(xiàn)程度沒有外商直接投資來得明顯，但由回歸結(jié)果可知，對外直接投資已經(jīng)對出口貿(mào)易產(chǎn)生了正向影響，即通過對外直接投資，帶動了浙江省出口貿(mào)易的發(fā)展；從短期來看，當(dāng)年外商直接投資對出口貿(mào)易產(chǎn)生正向影響，而從長期來看卻對浙江省出口貿(mào)易產(chǎn)生負(fù)面的影響，與一般看法和直接統(tǒng)計(jì)結(jié)果相反。這從一個側(cè)面反映了外商直接投資中跨國公司賺取壟斷利潤的動機(jī)越來越明顯，市場導(dǎo)向型外商直接投資與出口貿(mào)易的替代作用將逐步顯現(xiàn)。
由回歸方程(2)可知，CFDI每增長1%，IM將增長0.054923%；AFFDI每增長1%，IM將減少0.241292%；GDP每增長1%，IM將增長2.333%。同理，浙江省的對外直接投資(CFDI)對進(jìn)口的貢獻(xiàn)程度也沒有外商直接投資來得明顯，但由回歸方程可知，浙江省對外直接投資導(dǎo)致了進(jìn)口的增長,說明對外直接投資中為了獲得自然資源、技術(shù)與管理經(jīng)驗(yàn)的投資對浙江省進(jìn)口貿(mào)易有一定的促進(jìn)作用，符合浙江省自然資源相對缺乏、原材料稀少的實(shí)情，從而帶動了浙江省進(jìn)口貿(mào)易的發(fā)展；而外商直接投資對浙江省進(jìn)口貿(mào)易產(chǎn)生負(fù)面的影響，說明更多的外商在浙江省實(shí)現(xiàn)了生產(chǎn)和銷售的本土化,需要進(jìn)口的原料更多地來自本土,從國外的進(jìn)口減少了。（四）誤差修正模型
誤差修正模型（ErrorCorrectionModel）是一種具有特殊形式的計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型，成為協(xié)整分析的一個延伸。若變量之間存在協(xié)整關(guān)系，即表明這些變量之間存在著長期穩(wěn)定的關(guān)系，而這種穩(wěn)定的關(guān)系是在短期動態(tài)過程的不斷調(diào)整下得以維持的。如果由于某種原因短期出現(xiàn)了偏離均衡的現(xiàn)象，必然會通過對誤差的修正使變量重返均衡狀態(tài)，誤差修正模型將短期的波動和長期均衡結(jié)合在一個模型中。
由協(xié)整檢驗(yàn)可以知道浙江對外直接投資額、外商直接投資額、浙江省生產(chǎn)總指數(shù)與進(jìn)、出口貿(mào)易之間存在著惟一的協(xié)整關(guān)系，因此可對各模型分別建立誤差修正模型，結(jié)果如下：
lnEXt=0.027ΔlnCFDIt+0.099ΔlnFFDIt-0.346ΔlnAFFDIt+2.412ΔlnGDPt-1.062ECMt-1
t:(0.839666)(1.154311)(-2.395444)(5.941397)(-3.837613)（3）
lnIMt=0.042ΔlnCFDIt-0.313ΔlnAFFDIt+2.425ΔlnGDPt-1.115ECMt-1
t：(1.332574)(-2.847501)(6.042488)(-3.679680)（4）
在誤差修正模型(3)中，協(xié)整關(guān)系對EX的增長起到了反向修正作用，當(dāng)超出對外直接投資的均衡約束(ECMt-1)時，則誤差修正作用降低了當(dāng)期EX(彈性系數(shù)為-1.062)，EX的動態(tài)調(diào)整過程具有一定穩(wěn)定性，而且誤差修正模型ECM項(xiàng)對應(yīng)t值較高，說明浙江對外直接投資、外商直接投資與出口貿(mào)易之間短期比較穩(wěn)定。
在誤差修正模型(4)中，協(xié)整關(guān)系對IM的增長也起到了反向修正作用，當(dāng)IM超出對外直接投資的均衡約束(ECMt-1)時，修正作用也降低了當(dāng)期IM(彈性系數(shù)為-1.115)。IM的動態(tài)調(diào)整過程具有穩(wěn)定性，這體現(xiàn)著短期內(nèi)浙江對外直接投資、外商直接投資與進(jìn)口貿(mào)易的穩(wěn)定關(guān)系。
三、結(jié)論與建議
通過浙江對外直接投資額CFDI、外商直接投資額FFDI、生產(chǎn)總指數(shù)GDP與進(jìn)口貿(mào)易額、出口貿(mào)易額之間的協(xié)整檢驗(yàn)，并在此基礎(chǔ)上建立誤差修正模型來分析對外直接投資與進(jìn)口增長、出口增長之間的關(guān)系，可得出以下結(jié)論：
（1）從長期關(guān)系看，CFDI、FFDI、GDP與出口貿(mào)易之間存在惟一的協(xié)整關(guān)系。浙江省對外直接投資對出口貿(mào)易產(chǎn)生促進(jìn)作用，兩者之間存在較強(qiáng)的互補(bǔ)關(guān)系。究其原因，在浙江省加大對外直接投資規(guī)模的若干年內(nèi),對外直接投資在浙江省已經(jīng)逐漸轉(zhuǎn)型,從追求人力資源優(yōu)勢的生產(chǎn)型投資逐步轉(zhuǎn)向追求市場的市場型投資。這樣的轉(zhuǎn)變從長期的趨勢來看是十分明顯的,無疑明顯影響到了浙江省出口的增長規(guī)模。同時，對外直接投資也能產(chǎn)生出口引致效應(yīng)，即由于對外直接投資而導(dǎo)致的原材料、零部件或設(shè)備等出口的增加。
從前文實(shí)證分析來看，CFDI、FFDI、GDP與進(jìn)口貿(mào)易之間也存在惟一的協(xié)整關(guān)系，即它們之間存在長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。浙江省對外直接投資表現(xiàn)為對進(jìn)口貿(mào)易增長的促進(jìn)作用。究其原因，首先在于對外直接投資有利于母國原材料的進(jìn)口（邱立成,1999）。浙江省經(jīng)濟(jì)實(shí)力雖位于全國前列，但資源極其匱乏，人均資源占有量很低，許多重要的資源，如黑色和有色金屬礦產(chǎn)資源、森林資源等，幾乎完全依賴外省或是從國外進(jìn)口。因而通過對外直接投資能在國外獲取自然資源、先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，而它們對進(jìn)口貿(mào)易無疑有強(qiáng)勁的促進(jìn)作用。其次，隨著浙江省國際貿(mào)易地位的提高，已經(jīng)或者將要遭受到越來越多的外國政府為保護(hù)本國利益所設(shè)置的關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘的限制。為規(guī)避貿(mào)易壁壘而進(jìn)行的對外直接投資能緩和雙邊經(jīng)濟(jì)關(guān)系，化解貿(mào)易（張如慶,2005），從而進(jìn)一步促進(jìn)對外貿(mào)易的發(fā)展。
縱觀全局，現(xiàn)階段浙江省對外直接投資額與貿(mào)易額相比,比重還很小,2005年對外貿(mào)易與對外直接投資比例為1∶0.00158（注：根據(jù)2005年浙江省統(tǒng)計(jì)年鑒相關(guān)指標(biāo)計(jì)算得出。），而世界對外貿(mào)易與對外直接投資比例為1∶0.5634(注：根據(jù)2004年《世界數(shù)據(jù)報(bào)告》相關(guān)指標(biāo)計(jì)算得出。）。表明浙江省的對外直接投資尚處于起步階段。通過加快對外直接投資帶動國際貿(mào)易的發(fā)展是非常必要的,也是可行的。
（2）從短期關(guān)系看，浙江省對外直接投資CFDI與出口貿(mào)易短期均衡關(guān)系顯著。從誤差修正模型可以看出，其中CFDI與出口貿(mào)易的關(guān)系存在著一個由短期向長期均衡調(diào)整的機(jī)制，且t值顯著,證明了對外直接投資能促進(jìn)母國出口貿(mào)易（邱立成,1999）。浙江省對外直接投資可以說經(jīng)歷了一個從無到有、從限制到鼓勵的發(fā)展歷程(齊曉華,2004)。由于其規(guī)模太小,對進(jìn)出口的影響還不及外商直接投資FFDI來得大。但據(jù)權(quán)威研究報(bào)告預(yù)測（王亞平，2004），“十一五”期間我國對外直接投資將進(jìn)一步擴(kuò)大。浙江省作為全國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)省也首當(dāng)其沖，必然大幅提高對外直接投資額。隨著浙江省對外直接投資金額的進(jìn)一步增大，對外直接投資與出口貿(mào)易直接的正相關(guān)關(guān)系將逐漸增強(qiáng)。
本文實(shí)證表明，浙江省CFDI與進(jìn)口貿(mào)易也存在短期均衡關(guān)系顯著，CFDI與進(jìn)口貿(mào)易的關(guān)系也存在著一個由短期向長期均衡調(diào)整的機(jī)制。相比之下，CFDI對進(jìn)口貿(mào)易的短期調(diào)整作用更強(qiáng)。
人民幣升值對中國經(jīng)濟(jì)具有正反兩方面的影響。從正面來說,人民幣升值意味著人民幣的國際購買力增強(qiáng),有利于降低進(jìn)口商品價格,使國內(nèi)消費(fèi)者受益,同時,也可以降低以進(jìn)口原材料為主的出口企業(yè)的生產(chǎn)成本。從長期來看,人民幣升值有利于促使國內(nèi)企業(yè)努力提高產(chǎn)品競爭力,增強(qiáng)中國企業(yè)國外投資能力。
人民幣升值,對出口導(dǎo)向型行業(yè)最直接的影響就是出口價格的相對提高,這意味中國產(chǎn)品在國外價格競爭力的下降。另外,出口企業(yè)還會遭受出口收入轉(zhuǎn)化成人民幣時的匯兌損失,以及由于出口量減少造成的損失。
人民幣升值對外貿(mào)企業(yè)的負(fù)面影響主要體現(xiàn)在以下幾個方面:
(1)直接匯兌損失。企業(yè)從簽訂合同到合同真正履行需要幾天甚至一月時間,買方按合同付價,隨著人民幣對美元的不斷升值,外貿(mào)出口企業(yè)結(jié)匯時就會產(chǎn)生較大的匯兌損失,影響企業(yè)盈利。以紡織業(yè)為例,我國紡織品出口基本上是用結(jié)算方式,一季度人民幣兌美元的升值使該行業(yè)出口企業(yè)普遍遇到很大困難,企業(yè)的利潤空間基本上消失。
(2)對于國內(nèi)采購企業(yè),人民幣升值導(dǎo)致成本上升,國際上成本優(yōu)勢逐漸喪失。
(3)出口成交難度加大且具有不確定性。針對人民幣兌美元匯率變化較大的情況,大部分中小企業(yè)出口成交具有不確定性。例如,多數(shù)出口加工企業(yè)交貨期一般在3-5個月,企業(yè)計(jì)價時要考慮到幾個月以后的匯率水平,多數(shù)企業(yè)用6.6-6.7的水平計(jì)算,由于產(chǎn)品多數(shù)屬于低附加值產(chǎn)品且沒有定價權(quán),客戶往往不能接受美元報(bào)價進(jìn)行提價,訂單因而轉(zhuǎn)向越南等其他國家。
據(jù)南昌海關(guān)統(tǒng)計(jì),2008年上半年,江西省進(jìn)出口總值達(dá)62.2億美元,同比增長55.3%。在人民幣大幅升值的前提下,江西省對外貿(mào)易保持50%以上的高速增長,主要是得益于進(jìn)口的大幅增長和多晶硅等少數(shù)出口產(chǎn)品的迅猛增長。
雖然2008年上半年的出口保持高速增長,但主要是由少數(shù)出口產(chǎn)品帶動的,在此次調(diào)研中,多數(shù)出口企業(yè)目前處于艱難境地,處于困難的企業(yè)整體出現(xiàn)以下幾大特點(diǎn):
①低附加值,勞動密集型產(chǎn)業(yè)受損嚴(yán)重。產(chǎn)品附加值低,其出口利潤空間小,人民幣升值以后,其經(jīng)營、生存壓力較高附加值產(chǎn)品更大,有些甚至將無法繼續(xù)出口。以紡織業(yè)為例,2007年三分之一的紡織企業(yè)利潤率有6%-10%,整個行業(yè)的平均利潤率只有3.9%,2008年一季度人民幣對美元升值達(dá)到4.49%,使得很多企業(yè)面臨的是做多虧多的境地。
相對而言,高附加值的產(chǎn)品,由于其有較大的利潤空間,且有一定的定價權(quán),人民幣升值造成的損失可以在一定范圍內(nèi)得到消化。
②原材料國內(nèi)采購,出口采用美元結(jié)算的企業(yè)影響較大。
調(diào)研中,一家名為廣盛電子的企業(yè)稱,人民幣升值對企業(yè)影響很大,他們采用的模式是內(nèi)購?fù)怃N,也就是原材料國內(nèi)采購,產(chǎn)品國外銷售,2008年以來,僅匯兌損失就高達(dá)800萬,而公司的年凈利潤也僅800萬,匯兌損失完全擠占利潤空間。相對而言,儲科電子采取的是原材料進(jìn)口,產(chǎn)品外銷的模式,該公司工作人員稱幾乎感覺不到人民幣升值壓力。
2江西省進(jìn)出口企業(yè)目前面臨的主要問題
2.1企業(yè)避險(xiǎn)意識和能力較差
由于長期以來人民幣匯率相對穩(wěn)定,企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的觀念較為淡薄。在此次調(diào)研的眾多企業(yè)中,絕大多數(shù)企業(yè)沒有采取任何經(jīng)濟(jì)手段規(guī)避或管理匯率風(fēng)險(xiǎn),僅僅把匯率風(fēng)險(xiǎn)歸于政策性因素,僅有一家公司利用外匯市場進(jìn)行套期保值來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
2.2金融體制改革和金融產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新相對滯后
由于我國金融機(jī)構(gòu)還不具備承擔(dān)外匯風(fēng)險(xiǎn)的能力,放開人民幣匯率,未知的風(fēng)險(xiǎn)和沖擊可能給我國金融市場造成很大壓力。
2.3產(chǎn)品附加值低
產(chǎn)品附加值低的加工貿(mào)易導(dǎo)致企業(yè)沒有定價權(quán),在國際市場上處于被動地位,人民幣升值擠壓利潤空間,產(chǎn)品漲價又不被顧客接受,所受沖擊比較大。
3對策建議
(1)原材料與上游產(chǎn)品價格大幅上漲。綜合計(jì)算,由于原材料及上游產(chǎn)品價格上漲,國內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)成本上升了20%-30%,成為推動企業(yè)成本上升的第一因素。
(2)國內(nèi)外貿(mào)政策的變化。近幾年來,由于國際貿(mào)易順差不斷拉大,國內(nèi)被迫調(diào)整了外貿(mào)的出口政策。調(diào)整的基本方向就是對勞動密集型低加工工業(yè)的出口予以限制,給企業(yè)制造了很大的成本。尤其是對紡織鞋帽、珠寶首飾、皮革、加工、飼料等傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)沖擊較大,這些企業(yè)又集中在珠三角地區(qū)。
(3)央行實(shí)施貨幣從緊政策影響。央行嚴(yán)格限制貸款規(guī)模,進(jìn)一步加劇了出口加工企業(yè)資金困難。
在此次調(diào)研中,我們發(fā)現(xiàn),從產(chǎn)品需求彈性的角度分析,人民幣有限升值對出口會產(chǎn)生一定影響,但是不會對出口產(chǎn)生嚴(yán)重打擊。出口企業(yè)的艱難情況是由多方面因素造成的,在政策制定方面也需考慮到上述幾大因素。從企業(yè)自身角度來看,應(yīng)對策略的選擇比較重要,政府積極地對外貿(mào)企業(yè)應(yīng)進(jìn)行該方面的引導(dǎo)。
①外貿(mào)企業(yè)應(yīng)該高度關(guān)注外匯市場,采用金融手段積極規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)。
要引導(dǎo)企業(yè)轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念,提高企業(yè)的主動避險(xiǎn)意識,并引導(dǎo)企業(yè)加大該方面專業(yè)知識和人才的引進(jìn),使企業(yè)掌握匯率避險(xiǎn)方法、工具,進(jìn)行主動避險(xiǎn)。
②開拓新的出口市場,同時擴(kuò)大內(nèi)銷,雙管齊下。
長期以來,江西的三大出口市場分別是歐盟、美國、中國香港。今年上半年則發(fā)生巨大變化,排名前三位的為歐盟、美國、東盟,出口額分別為6.8億美元、3.8億美元、3.5億美元,東盟躍升為江西省第三大出口市場。這一現(xiàn)象也表明,在人民幣升值的環(huán)境下,為了更大的利潤空間,存在出口市場轉(zhuǎn)換的趨勢,這種轉(zhuǎn)移也緩解了人民幣升值對江西省外貿(mào)的影響。同時,大多數(shù)出口企業(yè)在此刻都在積極地拓展國內(nèi)市場,保存利潤空間。
③優(yōu)化產(chǎn)品出口結(jié)構(gòu)。
外貿(mào)企業(yè)提高應(yīng)對能力的根本措施是優(yōu)化產(chǎn)品出口結(jié)構(gòu),轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長方式,走高質(zhì)量、品牌化之路,提高出口產(chǎn)品的國際競爭力,確保我國外貿(mào)企業(yè)具有長期的競爭優(yōu)勢。在適當(dāng)?shù)臅r候,我國外貿(mào)企業(yè)更要大膽的走出去,減輕國內(nèi)貨幣升值帶來的沖擊力,提高自身的競爭實(shí)力,在激烈的國際市場競爭中立于不敗之地。
(4)結(jié)匯多元化。
外貿(mào)企業(yè)應(yīng)該從自身效益出發(fā),在出口結(jié)匯時,不要單盯美元一種外幣。根據(jù)出口地區(qū)不同,經(jīng)與外商協(xié)商,選擇其它在國際市場流通且匯率穩(wěn)定可靠的幣種作為結(jié)匯外幣,如歐元、日元、英鎊等。
從政府角度來說,可以主要從以下幾方面著手:
①調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。結(jié)合自身情況,鼓勵全省各進(jìn)出口企業(yè)堅(jiān)持以科技進(jìn)步為推動力,改變過去以初級產(chǎn)品出口為主的格局,大力調(diào)整和優(yōu)化出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu),對高附加值企業(yè)給予一定的政策支持。
②鼓勵原材料海外采購。人民幣升值使原材料海外采購具有優(yōu)勢,由于進(jìn)口關(guān)稅,運(yùn)輸成本等導(dǎo)致眾多企業(yè)對原材料海外采購?fù)鴧s步,針對這種現(xiàn)象,政府可以對外貿(mào)企業(yè)進(jìn)行一定的進(jìn)出口運(yùn)費(fèi)補(bǔ)貼等政策支持。
參考文獻(xiàn)
[1]林宗卿.人民幣匯率升值對溫州進(jìn)出口貿(mào)易的影響[J].經(jīng)濟(jì)論壇,2008,(8).
[2]唐立楠.人民幣升值對中國經(jīng)濟(jì)影響分析[J].消費(fèi)導(dǎo)刊,2008,(5).
[3]李源.我國外貿(mào)企業(yè)如何應(yīng)對人民幣升值的影響[J].時代經(jīng)貿(mào),2008,(6).
[4]周勤.人民幣升值對江蘇省進(jìn)出口貿(mào)易的影響分析[J].職業(yè)教育.
人民幣升值對中國經(jīng)濟(jì)具有正反兩方面的影響。從正面來說,人民幣升值意味著人民幣的國際購買力增強(qiáng),有利于降低進(jìn)口商品價格,使國內(nèi)消費(fèi)者受益,同時,也可以降低以進(jìn)口原材料為主的出口企業(yè)的生產(chǎn)成本。從長期來看,人民幣升值有利于促使國內(nèi)企業(yè)努力提高產(chǎn)品競爭力,增強(qiáng)中國企業(yè)國外投資能力。
人民幣升值,對出口導(dǎo)向型行業(yè)最直接的影響就是出口價格的相對提高,這意味中國產(chǎn)品在國外價格競爭力的下降。另外,出口企業(yè)還會遭受出口收入轉(zhuǎn)化成人民幣時的匯兌損失,以及由于出口量減少造成的損失。
人民幣升值對外貿(mào)企業(yè)的負(fù)面影響主要體現(xiàn)在以下幾個方面:
(1)直接匯兌損失。企業(yè)從簽訂合同到合同真正履行需要幾天甚至一月時間,買方按合同付價,隨著人民幣對美元的不斷升值,外貿(mào)出口企業(yè)結(jié)匯時就會產(chǎn)生較大的匯兌損失,影響企業(yè)盈利。以紡織業(yè)為例,我國紡織品出口基本上是用結(jié)算方式,一季度人民幣兌美元的升值使該行業(yè)出口企業(yè)普遍遇到很大困難,企業(yè)的利潤空間基本上消失。
(2)對于國內(nèi)采購企業(yè),人民幣升值導(dǎo)致成本上升,國際上成本優(yōu)勢逐漸喪失。
(3)出口成交難度加大且具有不確定性。針對人民幣兌美元匯率變化較大的情況,大部分中小企業(yè)出口成交具有不確定性。例如,多數(shù)出口加工企業(yè)交貨期一般在3-5個月,企業(yè)計(jì)價時要考慮到幾個月以后的匯率水平,多數(shù)企業(yè)用6.6-6.7的水平計(jì)算,由于產(chǎn)品多數(shù)屬于低附加值產(chǎn)品且沒有定價權(quán),客戶往往不能接受美元報(bào)價進(jìn)行提價,訂單因而轉(zhuǎn)向越南等其他國家。
據(jù)南昌海關(guān)統(tǒng)計(jì),2008年上半年,江西省進(jìn)出口總值達(dá)62.2億美元,同比增長55.3%。在人民幣大幅升值的前提下,江西省對外貿(mào)易保持50%以上的高速增長,主要是得益于進(jìn)口的大幅增長和多晶硅等少數(shù)出口產(chǎn)品的迅猛增長。
雖然2008年上半年的出口保持高速增長,但主要是由少數(shù)出口產(chǎn)品帶動的,在此次調(diào)研中,多數(shù)出口企業(yè)目前處于艱難境地,處于困難的企業(yè)整體出現(xiàn)以下幾大特點(diǎn):
①低附加值,勞動密集型產(chǎn)業(yè)受損嚴(yán)重。產(chǎn)品附加值低,其出口利潤空間小,人民幣升值以后,其經(jīng)營、生存壓力較高附加值產(chǎn)品更大,有些甚至將無法繼續(xù)出口。以紡織業(yè)為例,2007年三分之一的紡織企業(yè)利潤率有6%-10%,整個行業(yè)的平均利潤率只有3.9%,2008年一季度人民幣對美元升值達(dá)到4.49%,使得很多企業(yè)面臨的是做多虧多的境地。
相對而言,高附加值的產(chǎn)品,由于其有較大的利潤空間,且有一定的定價權(quán),人民幣升值造成的損失可以在一定范圍內(nèi)得到消化。
②原材料國內(nèi)采購,出口采用美元結(jié)算的企業(yè)影響較大。
調(diào)研中,一家名為廣盛電子的企業(yè)稱,人民幣升值對企業(yè)影響很大,他們采用的模式是內(nèi)購?fù)怃N,也就是原材料國內(nèi)采購,產(chǎn)品國外銷售,2008年以來,僅匯兌損失就高達(dá)800萬,而公司的年凈利潤也僅800萬,匯兌損失完全擠占利潤空間。相對而言,儲科電子采取的是原材料進(jìn)口,產(chǎn)品外銷的模式,該公司工作人員稱幾乎感覺不到人民幣升值壓力。
2江西省進(jìn)出口企業(yè)目前面臨的主要問題
2.1企業(yè)避險(xiǎn)意識和能力較差
由于長期以來人民幣匯率相對穩(wěn)定,企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的觀念較為淡薄。在此次調(diào)研的眾多企業(yè)中,絕大多數(shù)企業(yè)沒有采取任何經(jīng)濟(jì)手段規(guī)避或管理匯率風(fēng)險(xiǎn),僅僅把匯率風(fēng)險(xiǎn)歸于政策性因素,僅有一家公司利用外匯市場進(jìn)行套期保值來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
2.2金融體制改革和金融產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新相對滯后
由于我國金融機(jī)構(gòu)還不具備承擔(dān)外匯風(fēng)險(xiǎn)的能力,放開人民幣匯率,未知的風(fēng)險(xiǎn)和沖擊可能給我國金融市場造成很大壓力。
2.3產(chǎn)品附加值低
產(chǎn)品附加值低的加工貿(mào)易導(dǎo)致企業(yè)沒有定價權(quán),在國際市場上處于被動地位,人民幣升值擠壓利潤空間,產(chǎn)品漲價又不被顧客接受,所受沖擊比較大。3對策建議
(1)原材料與上游產(chǎn)品價格大幅上漲。綜合計(jì)算,由于原材料及上游產(chǎn)品價格上漲,國內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)成本上升了20%-30%,成為推動企業(yè)成本上升的第一因素。
(2)國內(nèi)外貿(mào)政策的變化。近幾年來,由于國際貿(mào)易順差不斷拉大,國內(nèi)被迫調(diào)整了外貿(mào)的出口政策。調(diào)整的基本方向就是對勞動密集型低加工工業(yè)的出口予以限制,給企業(yè)制造了很大的成本。尤其是對紡織鞋帽、珠寶首飾、皮革、加工、飼料等傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)沖擊較大,這些企業(yè)又集中在珠三角地區(qū)。
(3)央行實(shí)施貨幣從緊政策影響。央行嚴(yán)格限制貸款規(guī)模,進(jìn)一步加劇了出口加工企業(yè)資金困難。
在此次調(diào)研中,我們發(fā)現(xiàn),從產(chǎn)品需求彈性的角度分析,人民幣有限升值對出口會產(chǎn)生一定影響,但是不會對出口產(chǎn)生嚴(yán)重打擊。出口企業(yè)的艱難情況是由多方面因素造成的,在政策制定方面也需考慮到上述幾大因素。從企業(yè)自身角度來看,應(yīng)對策略的選擇比較重要,政府積極地對外貿(mào)企業(yè)應(yīng)進(jìn)行該方面的引導(dǎo)。
①外貿(mào)企業(yè)應(yīng)該高度關(guān)注外匯市場,采用金融手段積極規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)。
要引導(dǎo)企業(yè)轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念,提高企業(yè)的主動避險(xiǎn)意識,并引導(dǎo)企業(yè)加大該方面專業(yè)知識和人才的引進(jìn),使企業(yè)掌握匯率避險(xiǎn)方法、工具,進(jìn)行主動避險(xiǎn)。
②開拓新的出口市場,同時擴(kuò)大內(nèi)銷,雙管齊下。
長期以來,江西的三大出口市場分別是歐盟、美國、中國香港。今年上半年則發(fā)生巨大變化,排名前三位的為歐盟、美國、東盟,出口額分別為6.8億美元、3.8億美元、3.5億美元,東盟躍升為江西省第三大出口市場。這一現(xiàn)象也表明,在人民幣升值的環(huán)境下,為了更大的利潤空間,存在出口市場轉(zhuǎn)換的趨勢,這種轉(zhuǎn)移也緩解了人民幣升值對江西省外貿(mào)的影響。同時,大多數(shù)出口企業(yè)在此刻都在積極地拓展國內(nèi)市場,保存利潤空間。
③優(yōu)化產(chǎn)品出口結(jié)構(gòu)。
外貿(mào)企業(yè)提高應(yīng)對能力的根本措施是優(yōu)化產(chǎn)品出口結(jié)構(gòu),轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長方式,走高質(zhì)量、品牌化之路,提高出口產(chǎn)品的國際競爭力,確保我國外貿(mào)企業(yè)具有長期的競爭優(yōu)勢。在適當(dāng)?shù)臅r候,我國外貿(mào)企業(yè)更要大膽的走出去,減輕國內(nèi)貨幣升值帶來的沖擊力,提高自身的競爭實(shí)力,在激烈的國際市場競爭中立于不敗之地。
(4)結(jié)匯多元化。
外貿(mào)企業(yè)應(yīng)該從自身效益出發(fā),在出口結(jié)匯時,不要單盯美元一種外幣。根據(jù)出口地區(qū)不同,經(jīng)與外商協(xié)商,選擇其它在國際市場流通且匯率穩(wěn)定可靠的幣種作為結(jié)匯外幣,如歐元、日元、英鎊等。
從政府角度來說,可以主要從以下幾方面著手:
①調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。結(jié)合自身情況,鼓勵全省各進(jìn)出口企業(yè)堅(jiān)持以科技進(jìn)步為推動力,改變過去以初級產(chǎn)品出口為主的格局,大力調(diào)整和優(yōu)化出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu),對高附加值企業(yè)給予一定的政策支持。
②鼓勵原材料海外采購。人民幣升值使原材料海外采購具有優(yōu)勢,由于進(jìn)口關(guān)稅,運(yùn)輸成本等導(dǎo)致眾多企業(yè)對原材料海外采購?fù)鴧s步,針對這種現(xiàn)象,政府可以對外貿(mào)企業(yè)進(jìn)行一定的進(jìn)出口運(yùn)費(fèi)補(bǔ)貼等政策支持。
論文關(guān)鍵詞:人民幣升值;進(jìn)出口貿(mào)易;影響;對策建議
論文摘要:針對國內(nèi)外迫切關(guān)注的人民幣升值問題,從正反面分析人民幣升值給江西省進(jìn)出口企業(yè)帶來的影響入手,闡述何類型企業(yè)影響較為嚴(yán)重及企業(yè)面臨的問題,并在此基礎(chǔ)上提出企業(yè)的應(yīng)對策略及政府的政策支持建議。
參考文獻(xiàn)
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