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序論：在您撰寫金融科技時，參考他人的優(yōu)秀作品可以開闊視野，小編為您整理的7篇范文，希望這些建議能夠激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，引導(dǎo)您走向新的創(chuàng)作高度。
【關(guān)鍵詞】科技金融
對于科技金融這一概念，學(xué)術(shù)界還沒給出統(tǒng)一的定義。筆者知識有限，僅可從字面來看，簡單地把它認為是科技產(chǎn)業(yè)和金融產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新性結(jié)合?？萍冀鹑谧鳛槲覈鴦?chuàng)建創(chuàng)新型國家、實現(xiàn)經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略選擇，是我國經(jīng)濟社會發(fā)展到一定程度的產(chǎn)物?？萍际堑谝簧a(chǎn)力，金融是當今經(jīng)濟圈的核心熱點，科技可以為企業(yè)節(jié)省成本，提高效率，而科技的發(fā)展需要金融的支撐。二者相互推動相互促進，若將彼此完美結(jié)合，我相信這會把我國的經(jīng)濟發(fā)展推向一個新高度。自從1983年開始就已經(jīng)出現(xiàn)有關(guān)科技金融的研究文獻，但數(shù)量一直都比較少。直至2006年，隨著自主創(chuàng)新戰(zhàn)略的確立與實施，科技和金融才逐漸成為熱點話題，于是有關(guān)科技金融的文獻出現(xiàn)大幅地增長?，F(xiàn)國內(nèi)已有很多學(xué)者或從理論上或從實證方面對科技金融這一新興領(lǐng)域進行研究，各位學(xué)者、專家以及金融業(yè)人員、科研人士等不同領(lǐng)域地人從不同的角度分別提出了自己的理解和看法。筆者通過翻閱大量相關(guān)資料，借鑒各位前輩的研究成果，對國內(nèi)部分學(xué)者的研究結(jié)論進行綜述，根據(jù)各位學(xué)者的研究分析結(jié)果，歸納總結(jié)出我國科技金融發(fā)展過程中的主要問題以及相應(yīng)對策建議。
一、科技金融的定義或內(nèi)涵
趙昌文（2009）將科技金融的概念界定為：科技金融是系列性的金融工具、政策、制度和服務(wù)等的極具創(chuàng)新性及系統(tǒng)性的安排，能夠推動科技的進一步發(fā)展，促進成果的轉(zhuǎn)化，是諸如政府、市場、企業(yè)、社會等的為科技、技術(shù)創(chuàng)新活動提供金融支持的主體，和在科技創(chuàng)新投資、融資期間實施的行為及舉辦的活動一起構(gòu)建的某一體系，是我國科技創(chuàng)新、金融體系的關(guān)鍵組分。此外他還在2014年我國首屆中國科技金融年會中補充說到科技金融具有公共金融和商業(yè)金融雙重屬性。房漢廷（2010）則認為科技金融是科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新的結(jié)合，它具有政策價值，是科技工作的重要組成部分。李心丹、束蘭根（2013）兩位學(xué)者著眼于其他角度，認為科技金融是一種結(jié)合了金融、科技的創(chuàng)新平臺，在全面整合、創(chuàng)新金融資源之后，將貫穿了整個生命周期的金融資源配置、產(chǎn)品設(shè)計與服務(wù)安排提供給科技型企業(yè)，金融資源主要有擔保、保險、創(chuàng)投、證券等，且提供的服務(wù)都是系統(tǒng)化的高效的和極具創(chuàng)新力的。徐玉蓮（2012）將科技金融界定為：諸如政府、市場投資人員及金融機構(gòu)等的金融資源主體將資本、金融支持政策、創(chuàng)新金融產(chǎn)品、金融配套服務(wù)等提供給市場中的創(chuàng)新主體，從而有效整合金融資本鏈和科技創(chuàng)新鏈，即為科技金融。胡蘇迪（2012）等人認為科技金融是為科技型企業(yè)提供融資服務(wù)的金融機構(gòu)、金融政策以及金融工具的總和。王元（2014）提到科技金融并非獨立于當前所形成的金融體系的一個部分，科技金融是一種探討怎樣更好的組合金融資源、創(chuàng)新要素的政策及制度安排。
二、我國科技金融發(fā)展過程中遇到的困境或出現(xiàn)的問題
許愛萍（2015）通過對京津冀科技金融的發(fā)展現(xiàn)狀進行研究分析，她認為這三地科技金融的投入強度、投入結(jié)構(gòu)存在較大差距，并且三地的合作意識薄弱，科技型中小企業(yè)融資困難。她所提出的這些問題不僅存在于京津冀地區(qū)，而是全國普遍存在各地科技金融發(fā)展不平衡的情況。魏蓉蓉（2015）等人通過分析國內(nèi)外科技金融發(fā)展現(xiàn)狀指出，我國科技金融的發(fā)展存在管理分散、相關(guān)部門對其內(nèi)涵的理解不全面、科技與金融的結(jié)合不夠深入、缺少專門的中介服務(wù)機構(gòu)和科技金融復(fù)合人才等問題。這些問題都阻礙了我國科技金融更好更快地發(fā)展。尋舸（2015）從區(qū)域金融的視角出發(fā)，探究了我國科技金融發(fā)展中存在的問題。他提出的主要問題是我國科技金融的發(fā)展存在嚴重的地區(qū)失衡，總的來說，中西部的發(fā)展落后于東部地區(qū)，而且科技金融的區(qū)域輻射和擴散效應(yīng)較弱，各地區(qū)的資源沒有得到很好的聯(lián)動和配合。徐玉蓮和王玉冬（2011）等人也提出過相似的觀點，只是他們的論證方法不同。徐玉蓮等人是運用耦合協(xié)調(diào)度評價模型并通過一系列計算，系統(tǒng)分析了區(qū)域科技創(chuàng)新與科技金融的內(nèi)在聯(lián)系。他們認為我國大多數(shù)省市科技創(chuàng)新與科技金融的耦合協(xié)調(diào)度較低且與中西部地區(qū)的耦合協(xié)調(diào)度存在明顯的差距。而肖澤磊（2011）等人通過對武漢市科技金融的研究發(fā)現(xiàn)中小科技企業(yè)融資難、融資門檻高、政府各部門之間的合作不夠緊密是阻礙武漢市科技金融進一步發(fā)展的主要問題。這種“武漢模式”中存在的問題是我國科技金融發(fā)展困境的一個縮影。我國科技金融的發(fā)展除了存在以上問題外，還有一些其他的問題。比如，張明喜（2015）曾結(jié)合自己的工作經(jīng)驗，實證分析了支持我國科技金融發(fā)展的財政配套機制。他指出，在科技金融的發(fā)展過程中除了存在財政支持政策不穩(wěn)定、政府投入有限、支持方式不完善等共性問題外，引導(dǎo)基金績效評價體系尚未建立、風(fēng)險補償資金使用受限、科技金融基礎(chǔ)設(shè)施較為滯后等原因也阻礙了我國科技金融的快速發(fā)展。曹顥（2011）等人也發(fā)表了自己的看法，他們使用科技金融發(fā)展指數(shù)分析了我國各地區(qū)的科技金融發(fā)展現(xiàn)狀，研究發(fā)現(xiàn)：我國科技金融的發(fā)展不僅存在科技金融產(chǎn)出效率低的問題，而且金融體制與科技型企業(yè)融資需求之間還存在結(jié)構(gòu)性矛盾。雖然我國科技金融的發(fā)展過程中還有許多問題有待改善，但是不可否認的是，近年來各界對科技金融這一領(lǐng)域的關(guān)注度和探索熱情在遞增，而且研究水平也在提高。
三、相關(guān)對策或建議
理論性研究方面，曲昭（2015）等學(xué)者通過對歷年來有關(guān)科技金融的文獻進行計量分類給出這樣的建議：要想從根本上解決科技金融研究中存在的問題，應(yīng)該從理論、實踐和政策3個主要方面進行全面的認識，同時政府也要加大科研投入，培養(yǎng)一批專門的科研人員，鼓勵學(xué)者們進行研究并為他們提供更好的研究條件。此外，他們還認為國家應(yīng)該將政策的制定具體到地方，有針對性地解決各地區(qū)的困難。魏蓉蓉（2015）等人通過對我國科技金融的發(fā)展實況進行分析，他們認為要促進科技型中小企業(yè)，促進科技和金融的結(jié)合，應(yīng)重點創(chuàng)新科技金融體制機制、金融機構(gòu)和金融產(chǎn)品、科技金融支撐平臺，優(yōu)化有關(guān)政策環(huán)境。許愛萍（2015）針對京津冀地區(qū)存在的問題提出了解決思路：京津冀科技協(xié)同創(chuàng)新的金融支持，離不開頂層設(shè)計，在頂層設(shè)計的安排下，要堅持政府推動與市場運作相結(jié)合，實現(xiàn)科技與金融的匹配互動。同時她還給出了以完善相關(guān)法律、政策體系，構(gòu)建三地工作協(xié)調(diào)機制，拓展銀行服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，搭建科技金融服務(wù)平臺和融資互助聯(lián)盟為主要內(nèi)容的方案。許愛萍所給出的這些建議可為我國其他發(fā)展不平衡的地區(qū)提供借鑒。
實證方面，張明喜（2015）根據(jù)自己的工作經(jīng)驗以及研究結(jié)果，他提出應(yīng)該加大政府投入，讓財政支持方式多元化，完善扶持科技金融發(fā)展的政策，調(diào)動金融機構(gòu)的積極性并且健全引導(dǎo)基金績效評價體系、規(guī)范基礎(chǔ)制度建設(shè)等一系列建議。對于我國區(qū)域科技創(chuàng)新與科技金融耦合度較低的問題，徐玉蓮（2011）等人通過實證分析我國科技創(chuàng)新與科技金融的耦合度，認為各地政府應(yīng)加強重視程度，并根據(jù)當?shù)氐陌l(fā)展情況制定差異化戰(zhàn)略，強化當?shù)乜萍紕?chuàng)新與科技金融的耦合協(xié)調(diào)度。2014年，張玉喜（2015）等人從動態(tài)和靜態(tài)兩方面實證分析了我國科技金融投入對科技創(chuàng)新的作用效果，通過分析數(shù)據(jù)結(jié)果，他們得到了啟示，認為要促進我國科技創(chuàng)新發(fā)展，首先要更好地發(fā)揮政府的引導(dǎo)和支持作用，制定稅收優(yōu)惠政策，縮小中東西部地區(qū)的發(fā)展差距；其次要加強企業(yè)和社會資本對我國科技金融的支持力度，同時也要注意防范風(fēng)險；第三，為了科技金融在長期內(nèi)能更好地發(fā)展，還應(yīng)加快完善促進科技創(chuàng)新發(fā)展的長效機制和環(huán)境，完善科技金融機制體制和有關(guān)生態(tài)環(huán)境。尋舸（2015）從區(qū)域金融學(xué)的角度提出應(yīng)該發(fā)展適應(yīng)本地特色的科技金融，實施科技園區(qū)綜合金融服務(wù)體系建設(shè)工程，加強各區(qū)域在科技金融上的合作，優(yōu)化科技金融“軟環(huán)境”，調(diào)整科技金融結(jié)構(gòu)增強區(qū)域科技金融的內(nèi)生發(fā)展機制等有關(guān)對策建議，促進我國科技金融持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。
參考文獻
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2016年過半，這是互聯(lián)網(wǎng)金融被寫入“十三五規(guī)劃”的開局之年，也被稱為監(jiān)管元年。隨著監(jiān)管不斷收緊，一個新興概念“Fintech（金融科技）”正在不斷受到市場的追捧。近日，包括宜信、積木盒子等在內(nèi)的多家P2P網(wǎng)貸平臺先后宣布轉(zhuǎn)型為金融科技公司，“金融科技”一時間成為互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)熱詞。
7月17日至18日，全球最具影響力的金融科技峰會朗迪峰會（LendIt）在上海舉行，這也是該峰會首次落戶中國。美國第二大P2P平臺Prosper，英國排名前列的網(wǎng)貸平臺Zopa，世界普惠金融之父尤努斯創(chuàng)立的格萊珉銀行，智能投顧先鋒公司Betterment，國內(nèi)P2P行業(yè)巨頭宜信、諾遠控股、點融網(wǎng)等眾多全球范圍內(nèi)的金融科技、普惠金融行業(yè)代表性企業(yè)均派出創(chuàng)始人或重要決策者與會，共同探討中國金融科技的探索機遇與發(fā)展前景。
分析“金融科技”日漸受互聯(lián)網(wǎng)金融公司追捧的原因，中國人民大學(xué)金融創(chuàng)新與風(fēng)險治理研究中心主任楊東認為主要源于兩方面：首先，科技公司與互聯(lián)網(wǎng)金融公司受監(jiān)管的模式不同，互聯(lián)網(wǎng)金融公司要受到銀監(jiān)會等監(jiān)管機構(gòu)的管制，而科技公司則不需要。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管比科技公司更加嚴格，從互聯(lián)網(wǎng)金融公司轉(zhuǎn)型到科技公司是規(guī)避監(jiān)管的一種方式。
再者，科技公司與互聯(lián)網(wǎng)金融公司的營運模式不一樣?；ヂ?lián)網(wǎng)金融公司主要依靠放貸和借貸人之間的利差盈利，而科技公司是通過向客戶提供技術(shù)、平臺和服務(wù)來賺取服務(wù)費。近年來，國內(nèi)多次降息，互聯(lián)網(wǎng)金融公司也受到挑戰(zhàn)，被迫轉(zhuǎn)型。
壓力還源于搶食市場的互聯(lián)網(wǎng)巨頭們。目前，阿里、京東、百度、網(wǎng)易、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)公司都成立了自己的金融服務(wù)集團或事業(yè)部，憑借互聯(lián)網(wǎng)公司流量、平臺、技術(shù)等優(yōu)勢，開始布局金融科技生態(tài)鏈，成為市場頗具競爭力的角逐者。
阿里：國際化和農(nóng)村路線并進
螞蟻金服在今年4月份引入45億美元的B輪融資，估值達到600億美元，這不僅是螞蟻金服今年最重磅的消息，也成為整個互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)最受關(guān)注的事件之一。當然，除了進軍資本市場，2016年上半年，螞蟻金服重在國際化和進農(nóng)村兩大布局。
在國際方面，螞蟻金服曾對外宣稱，未來10年60%的用戶將來自海外目標。為達到這個目標，螞蟻金服在國際化道路上開始“買買買”，投入絲毫不手軟。繼去年9月花巨資投資印度最大移動支付和商務(wù)平臺Paytm之后，今年6月，螞蟻金服亞洲再落子，將收購泰國在線支付服務(wù)提供商Ascend Money 20%的股份。
另一方面，螞蟻金服進軍農(nóng)村的步驟始于今年1月。2016年1月，成立農(nóng)村金融事業(yè)部，據(jù)說農(nóng)村已成為螞蟻金服的三大戰(zhàn)略之一。2016年3月，在支付寶已占據(jù)國內(nèi)在線支付領(lǐng)域半壁江山之后，螞蟻金服推出了“千縣萬億”計劃，將支付寶服務(wù)下沉，希望在3到5年時間里在全國1000個縣進行合作，使支付寶成為縣級城市政府公共服務(wù)平臺。
可以說，2016上半年，螞蟻金服將國際化和進農(nóng)村定位為兩大重要戰(zhàn)略，以支付寶為依托，全面加速互聯(lián)網(wǎng)金融全生態(tài)的布局。
京東金融：重在消費金融和科技金融
一直強調(diào)對標螞蟻金服的京東金融，2016上半年的側(cè)重點與螞蟻金服則有一定差異，將戰(zhàn)略重點仍然放在了消費金融和科技金融兩大方面。
依托京東電商平臺，“白條”一度成為京東金融戰(zhàn)略級明星產(chǎn)品。今年以來，“白條”進一步從線上延伸到線下，開始拓展到線上線下的各類消費場景，包括旅游、在線教育、租房、裝修等。另外，繼白條之后，京東金融又推出現(xiàn)金借貸產(chǎn)品“金條”，直接對壘螞蟻金服“借唄”，開始向個人信貸業(yè)務(wù)進一步拓展。
京東金融一直強調(diào)其科技金融的定位，在去年投資美國的大數(shù)據(jù)公司Zest Finance后，又在近期宣布，將與Zest Finance成立的合資公司。今年1月，投資國內(nèi)大數(shù)據(jù)服務(wù)公司數(shù)庫，數(shù)庫將為京東金融旗下的京東錢包APP、京東金融APP等產(chǎn)品提供資訊和數(shù)據(jù)支持。
從目前來看，由于京東的電商業(yè)務(wù)一直難以扭轉(zhuǎn)其虧損的局面，正逐步將戰(zhàn)略發(fā)展重點轉(zhuǎn)移到京東金融。無論是對標螞蟻金服打造金融產(chǎn)品矩陣，還是逐漸加速對外投資布局，京東都希望打造建立一個新金融生態(tài)，依托金融業(yè)務(wù)實現(xiàn)未來發(fā)展。
網(wǎng)易：圍繞金融科技布局
網(wǎng)易作為一家老牌的互聯(lián)網(wǎng)公司，一直以低調(diào)賺錢的姿態(tài)存在。近期，股價大漲市值破250億美金的消息使這家公司再次受到關(guān)注。眾人這才驚覺，除了門戶網(wǎng)站、郵箱、游戲、音樂、在線教育等，網(wǎng)易的觸角已經(jīng)延伸到電商、互聯(lián)網(wǎng)金融等領(lǐng)域。2016年，網(wǎng)易在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的布局同樣可圈可點。
自從去年5月份成立網(wǎng)易金融事業(yè)部后，主要在金融科技領(lǐng)域頻頻發(fā)力。在今年3月份，網(wǎng)易金融在行業(yè)內(nèi)首先成立了大數(shù)據(jù)實驗室。目前，網(wǎng)易金融正在圍繞大數(shù)據(jù)實驗室進行核心技術(shù)能力打造，未來將實現(xiàn)金融標準化的技術(shù)能力輸出，創(chuàng)造一種獨特的網(wǎng)易系金融生態(tài)。
另外，網(wǎng)易金融實行“走出去”戰(zhàn)略，開始與頂尖科研力量和國內(nèi)領(lǐng)先金融機構(gòu)的展開合作。6月，網(wǎng)易金融與國內(nèi)頂尖學(xué)府清華大學(xué)達成了戰(zhàn)略合作，雙方將在智能金融和大數(shù)據(jù)領(lǐng)域展開合作，希望能為國內(nèi)的金融科技之路帶來一個更為規(guī)范和體系化的產(chǎn)業(yè)路徑。
2016年是網(wǎng)易金融重點發(fā)力的一年，提出定位――專注于服務(wù)2億新中產(chǎn)人群的金融科技公司，從而圍繞金融科技進行全方面的布局，旨在打造獨特的網(wǎng)易系金融生態(tài)。
有業(yè)內(nèi)人士表示，從互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的發(fā)展趨勢來看，已經(jīng)從簡單進行渠道對接的“1.0時代“，進入到以后端核心金融科技為代表的”2.0時代“，金融科技將是未來互聯(lián)網(wǎng)金融等創(chuàng)新型金融服務(wù)持續(xù)升級、提升競爭力的關(guān)鍵性驅(qū)動力。
諾遠控股董事長兼首席執(zhí)行官韓學(xué)淵接受采訪時表示，金融科技在金融創(chuàng)新過程中所起的巨大作用已日益顯現(xiàn)，但其概念本身更多偏向于強調(diào)科技這個手段。國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)在競相擁抱金融科技的同時，應(yīng)該清楚互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)依然是金融，風(fēng)險管理依舊是需要關(guān)注的核心問題，不能因為過分強調(diào)科技而忽視了金融的本來面目，從而引發(fā)風(fēng)險。
央行條法司副司長劉向民日前明確指出，應(yīng)劃清互聯(lián)網(wǎng)金融和金融科技的界限。金融科技不直接從事金融業(yè)務(wù)，主要與持牌機構(gòu)合作。對此應(yīng)拋開表面屬性，從業(yè)務(wù)模式出發(fā)進行“穿透式”監(jiān)管。
現(xiàn)在，中國的互聯(lián)網(wǎng)金融、海外的金融科技都呈現(xiàn)一個基本問題，就是它們的邊界不斷與傳統(tǒng)金融的發(fā)生沖撞，由此產(chǎn)生如何平衡創(chuàng)新與合法合規(guī)的監(jiān)管難題。
在中國，僅僅三年時間里，互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管就經(jīng)歷了從監(jiān)管真空期、輿論一邊倒的“軟法監(jiān)管”到14部委聯(lián)合的“互聯(lián)網(wǎng)金融專項整治”，以致不少海外人士認為，中國的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管實踐對金融科技的監(jiān)管方法論提供了絕好的啟示與參考。的確，中國互聯(lián)網(wǎng)金融的躍進式實驗所產(chǎn)生的經(jīng)驗與教訓(xùn)，為世界各國制定金融科技的監(jiān)管政策提供了獨一無二的研究樣本。
監(jiān)管啟示
中國互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管對金融科技的監(jiān)管，至少有以下三點啟示：
一是科技驅(qū)動金融發(fā)展不是金融科技或者互聯(lián)網(wǎng)金融的“專利”，監(jiān)管理念不應(yīng)發(fā)生跳躍式波動。以唯物史觀看，互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)歷了互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在傳統(tǒng)金融體內(nèi)孕育、驗證、發(fā)展、成熟進而外溢到互聯(lián)網(wǎng)公司等非金融機構(gòu)的連續(xù)演變，那么監(jiān)管理念的變化也應(yīng)連續(xù)，針對傳統(tǒng)金融部門的監(jiān)管理念既不應(yīng)照搬到金融科技上，也不會完全與金融科技的實際脫節(jié)，這對矛盾是對立統(tǒng)一的，不會產(chǎn)生誰顛覆誰的結(jié)果。
二是科技再“炫”，也會不改變金融科技或者互聯(lián)網(wǎng)金融是金融中介的事實，監(jiān)管部門應(yīng)有定力。金融科技也好，互聯(lián)網(wǎng)金融也罷，其從事的活動都是金融中介，發(fā)揮的功能都是金融功能，“科技”、“互聯(lián)網(wǎng)”只是表象，道德風(fēng)險與逆向選擇是問題的實質(zhì)。諸如國內(nèi)學(xué)者、媒體與互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)機構(gòu)一起鼓吹的“軟法監(jiān)管”就是典型的避實就虛，嚴重影響了監(jiān)管部門的監(jiān)管定力。
三是金融科技與互聯(lián)網(wǎng)金融往往從“小而無視”直接到“大而不倒”，監(jiān)管與市場應(yīng)持續(xù)有效溝通?！坝囝~寶”在不到9個月時間里，就從籍籍無名的小型貨幣型基金迅猛發(fā)展成數(shù)千億規(guī)模的大型公募基金，這種指數(shù)級別增長的能力表明，金融科技和互聯(lián)網(wǎng)金融能夠?qū)崿F(xiàn)超常規(guī)發(fā)展，其規(guī)模從初創(chuàng)時期的被監(jiān)管部門“小而無視”直接變成“大而不倒”，監(jiān)管部門則經(jīng)歷了“看不起”、“看不懂”到“看不住”的尷尬過程。
監(jiān)管挑戰(zhàn)
“輕資產(chǎn)”對現(xiàn)有的以資本充足率為核心的監(jiān)管體系提出了根本挑戰(zhàn)，凡是那些實質(zhì)承擔信用、市場、操作風(fēng)險暴露的金融科技，理應(yīng)保有一定的自有資本，否則由此產(chǎn)生的道德風(fēng)險會由全社會承擔（中國的P2P跑路就是很好的教訓(xùn)）。但是，如對金融科技提出與銀行、證券、保險等一樣的監(jiān)管資本要求，則會很大程度上抹殺金融科技的創(chuàng)新能力。
其次，“高創(chuàng)新”對現(xiàn)有的金融創(chuàng)新評價機制帶來了挑戰(zhàn)，會增加無謂的監(jiān)管成本。金融科技的創(chuàng)新機制與頻次均完全不同于傳統(tǒng)金融，現(xiàn)有的產(chǎn)品及業(yè)務(wù)創(chuàng)新評價方法、流程是否還適用于金融科技，取決于監(jiān)管部門投入的監(jiān)管成本有多大，但金融科技創(chuàng)新的高失敗特征，就會導(dǎo)致監(jiān)管部門為此投入的監(jiān)管成本多成為沉沒成本，本質(zhì)還是由全社會埋單。
再次，“上規(guī)?！奔词侵苯訌摹靶《鵁o視”到“大而不倒”，對金融穩(wěn)定、市場競爭、消費者權(quán)益保護等方面帶來了全局性影響。特別是網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟中的競爭性壟斷特征，即金融科技巨頭的壟斷源于技術(shù)壟斷、生態(tài)壟斷，這類壟斷具有脆弱性與暫時性的特點，一旦破壞性創(chuàng)新技術(shù)出現(xiàn)，原有的壟斷力量就會消失，市場將暫時失序，直到新的壟斷者出現(xiàn)時市場才能恢復(fù)秩序。
這一特征在我國的第三方支付市場表現(xiàn)最為明顯。除了支付寶、財付通等少數(shù)幾家支付機構(gòu)占據(jù)絕大部分市場份額外，上百家支付機構(gòu)生存艱難，違規(guī)現(xiàn)象嚴重，市場幾乎失序。故而，監(jiān)管既要保證公平競爭，還要適度容忍壟斷，既防止“贏者通吃”，還要維持“贏者吃大頭”。
最后，由于金融科技公司追求快速通過網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的“臨界值”而導(dǎo)致的“低利潤率”，是免費金融服務(wù)、賠本賺吆喝的金融“異象”的根源，這會直接驅(qū)使金融科技公司“重規(guī)?！薄ⅰ拜p風(fēng)險”、“搶先跑”，使得金融領(lǐng)域蘊含巨大的未知風(fēng)險。這需要監(jiān)管部門從機構(gòu)監(jiān)管轉(zhuǎn)向功能監(jiān)管與行為監(jiān)管相結(jié)合，從現(xiàn)場監(jiān)管為主轉(zhuǎn)向非現(xiàn)場監(jiān)管為主，提高金融監(jiān)管的科技實力。
用科技監(jiān)管金融科技
要應(yīng)對上述的監(jiān)管挑戰(zhàn)，最好的辦法就是加強、改進監(jiān)管的同時加強科技監(jiān)管的力量。正如英格蘭銀行首席經(jīng)濟學(xué)家Andy Haldance所言，隨著金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)越來越多的使用科技，監(jiān)管部門也獲得了機會以評價之前無法測量的金融風(fēng)險，并使得風(fēng)險管理全局化、全體系化成為可能。
的確，金融服務(wù)業(yè)大規(guī)模的使用科技是“道高一尺”，監(jiān)管部門也必須充分運用科技手段才能實現(xiàn)“魔高一丈”。
事實上，全球的金融監(jiān)管部門都在達成這種共識并在行動。香港證券及期貨事務(wù)委員會已經(jīng)成為香港政府FinTech領(lǐng)導(dǎo)小組的成員（FinTech Steering Group）；澳大利亞證券投資委員會（ASIC）推出了與初創(chuàng)型科技金融公司聯(lián)合辦公的“Innovation Hub”計劃；新加坡金融管理局（MAS）計劃投資2.25億新元用于FinTech研究。中國也召開了數(shù)字貨幣座談會，成立了數(shù)字貨幣研究小組。英美等主要發(fā)達國家的監(jiān)管部門提出了監(jiān)管科技（RegTech）的構(gòu)想，主要是監(jiān)管部門的技術(shù)系統(tǒng)直連每個金融機構(gòu)的后臺系統(tǒng)，實時獲取監(jiān)管數(shù)據(jù)，運用“大數(shù)據(jù)”分析、數(shù)據(jù)可視化等技術(shù)手段完成監(jiān)管的報告（reporting）、建模與合規(guī)等工作。
具體而言，監(jiān)管科技的應(yīng)用體現(xiàn)在以下四點：
一是監(jiān)管資料的數(shù)字化。即將與監(jiān)管工作相關(guān)的全部資料，包括影像、音頻、圖片、文字等進行數(shù)字化處理與存儲。
二是預(yù)測編碼（Predictive coding）。即將被監(jiān)管對象的一系列非正常行為數(shù)字化標記后，視作一串離散信號，利用前面或多個信號預(yù)測下一個信號，然后對實際值和預(yù)測值的差進行編碼，這適用于監(jiān)管部門遇到一些缺損數(shù)據(jù)，如影像、音頻等，輔助判斷是否要對被監(jiān)管對象進行關(guān)注。
三是模式分析與機器智能（Pattern analysis and machine intelligence）。即運用模式識別與智能化的研究成果，將計算機視覺和模式識別，圖像和視頻處理，視頻跟蹤和監(jiān)控，魯棒統(tǒng)計學(xué)和模型擬合等先進技術(shù)運用于判別、抓取、分析監(jiān)管對象的非正常行為。
四是“大數(shù)據(jù)”分析。即要消除監(jiān)管與被監(jiān)管之間的“信息孤島”，運用先進算法、網(wǎng)絡(luò)科學(xué)等方法偵測范圍更加廣泛的全網(wǎng)絡(luò)中的可疑金融交易與行為，并進行追溯，找到可疑的被監(jiān)管對象。同時還能分析整個金融網(wǎng)絡(luò)的特征，以修補網(wǎng)絡(luò)的脆弱性。
無論是任何行業(yè)的新興產(chǎn)業(yè)，要想做強做大，都離不開結(jié)實的兩條雙腿，一條腿是用技術(shù)做成了，另一條腿是用資金做成了。如果不想被市場競爭而淘汰，這兩條腿就要緊密配合;如果想趕超他人，就要為這兩條腿不停的加入營養(yǎng)。
這就是中國新興企業(yè)共有的現(xiàn)狀。為滿足創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)多元化的有效融資需求，促進技術(shù)與資本的高效對接，以多層次資本市場體系為核心，以信用體系為基礎(chǔ)，綜合運用信貸、保險、信托等多種金融工具，推動自主創(chuàng)新的科技金融服務(wù)體系正在蓬勃興起。
融資新渠道
聽說過孵化貸嗎？在第十二屆高交會上，南山區(qū)帶來的融資新概念。也許你不知道，以通信、電子、新材料等為代表的高科技企業(yè)和以互聯(lián)網(wǎng)為代表的南山區(qū)上市的公司已達到80個左右，而且區(qū)內(nèi)大批細分行業(yè)“隱形冠軍”云集，如激光裝備行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)――大族激光，國內(nèi)高分子核輻射改性新材料龍頭企業(yè)――沃爾核材，數(shù)字視訊全業(yè)務(wù)提供商――同洲電子，LCD面板原材料核心技術(shù)掌握者――萊寶高科，智能用電管理系統(tǒng)開拓者――科陸電子，國內(nèi)節(jié)能環(huán)保玻璃和航空玻璃核心供應(yīng)商――中航三鑫等等。
早在2003年，南山在全市率先提出了“大孵化器”科技創(chuàng)新戰(zhàn)略，從此，整個南山開始成為一個大的高新企業(yè)孵化工廠。當年的南山區(qū)就提出扶持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，加快引進重點創(chuàng)新機構(gòu)，強力推進“大沙河創(chuàng)新走廊”建設(shè)的口號。南山區(qū)委書記葉民輝曾經(jīng)表示，“我們的目標是把南山建設(shè)成為深圳市科技企業(yè)的一個大孵化器，每天都有科技企業(yè)誕生，每年都有一批企業(yè)迅速成長?！苯刂?009年底，南山區(qū)擁有各類科技孵化器28家，占全市孵化器總數(shù)的56%。孵化面積達到60萬平方米，占全市70%以上。在孵企業(yè)1500多家，占全市60%。具有部分孵化功能的大樓園區(qū)55個，駐扎了4600余家科技創(chuàng)新企業(yè)。
發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，離不開創(chuàng)新體系的完善，這其中關(guān)鍵的一環(huán)就是科技金融機制的創(chuàng)新。目前，活躍在高新技術(shù)領(lǐng)域的資本包括風(fēng)險投資、股權(quán)投資、天使投資等，政府以擔保方式提供資金輔助，與資本市場共同形成了多渠道、多層次、多元化的科技投融資服務(wù)體系。
在今年高交會南山另一大亮點就是與銀行合作，推出一項有助于解決企業(yè)融資難題的扶持產(chǎn)品―――“孵化貸”。
“孵化貸”就是通過南山區(qū)科技局與銀行的合作，由銀行向南山區(qū)科技局推薦的中小科技企業(yè)提供貸款，南山區(qū)科技局為銀行承擔部分壞賬損失風(fēng)險和為企業(yè)提供部分利息補貼，從而達到降低企業(yè)融資門檻、減少企業(yè)融資成本的目的。
南山區(qū)科技局局長朱建平表示，和以往的扶持方式相比，“孵化貸”項目繞過了擔保機構(gòu)這一中間環(huán)節(jié)，降低了企業(yè)融資成本，同時也能更好地發(fā)展政府扶持資金的杠桿作用，讓有限的資金發(fā)揮更大的效用。
金融服務(wù)多元化
“推動科技資源與金融資源有效結(jié)合對于促進經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展具有重要意義?！鄙綎|經(jīng)濟學(xué)院張振勇博士表示。實現(xiàn)經(jīng)濟持續(xù)增長的必要條件是加入技術(shù)升級，而技術(shù)進步是現(xiàn)代經(jīng)濟長期增長的發(fā)動機。
張振勇認為，為眾多科技型中小企業(yè)提供有力的金融支持正是促進國家科技水平提高的有效措施。而科技與金融結(jié)合正在成為調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級以及發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵舉措。申銀萬國證券股份有限公司總裁馮國榮則表示，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)在我國未來的經(jīng)濟發(fā)展中將發(fā)揮重要作用，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的新一輪發(fā)展必須和資本市場進一步結(jié)合。
“現(xiàn)在我國的科技企業(yè)已經(jīng)享受到了多元化的金融服務(wù)，但是企業(yè)在不同成長階段融資難度不同，越需要資金的階段，融資也相對越難?！瘪T國榮認為，從科技企業(yè)成長的各個階段來看，目前我國科技企業(yè)面臨的整體融資環(huán)境有待完善。尤其是初創(chuàng)期企業(yè)的融資仍比較困難，天使投資在我國非常少，需要大力發(fā)展。而對于已經(jīng)度過初創(chuàng)期的企業(yè)，風(fēng)險投資、私募股權(quán)投資、銀行貸款都會介入，融資難度相對降低。發(fā)展較好的企業(yè)可以通過在“新三板”掛牌來解決資金問題，發(fā)展更好的企業(yè)就可以在創(chuàng)業(yè)板或者主板上市。
因此，馮國榮認為，隨著創(chuàng)業(yè)板的開啟，我國多層次資本市場已經(jīng)建立，對科技企業(yè)的發(fā)展將會提供更好的融資服務(wù)。
“科技企業(yè)和資本市場的結(jié)合度越高，企業(yè)的發(fā)展就越快，資本市場將成為科技企業(yè)發(fā)展的重要推動力?！瘪T國榮說。
在馮國榮看來，科技企業(yè)有兩大特點，一是高技術(shù)性，一是高成長性，這兩點恰恰是證券中介機構(gòu)所看重的，證券機構(gòu)的關(guān)注點與科技企業(yè)的內(nèi)在特性是一致的。因此，科技企業(yè)還應(yīng)加快與證券中介機構(gòu)對接，這有助于企業(yè)在多層次資本市場中加速發(fā)展。
知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款、“新三板”市場、科技保險……為滿足企業(yè)多層次的融資需求，北京市委、市政府不斷出臺新招，統(tǒng)籌金融、保險和科技等部門，深入推進金融服務(wù)創(chuàng)新，加強科技與金融的深度融合，使資金要素在北京市企業(yè)創(chuàng)新中發(fā)揮越來越重要的作用。
與此同時，北京構(gòu)建了全市網(wǎng)絡(luò)化的金融服務(wù)工作體系。以北京科技金融促進會、北京創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會等協(xié)會組織為龍頭，廣泛聚集各類金融服務(wù)中介機構(gòu)，初步形成了網(wǎng)絡(luò)化的金融服務(wù)工作體系，進一步擴大了金融服務(wù)的覆蓋面。
按照趨勢的發(fā)展，匯付天下的定位發(fā)生了改變。我們的定位升級為―除了繼續(xù)為行業(yè)提供支付和結(jié)算業(yè)務(wù)之外，還要為小微企業(yè)提供服務(wù)，也就是說，目標對準介于B2B和C之間的一群客戶，這群客戶在全國大概有6000萬之眾。
建立新金融生態(tài)圈
2013年的時候，我們累計的小微企業(yè)已有100多萬了，同時，我們也開始為個人投資者服務(wù)，比如說，我們?yōu)镻2P行業(yè)托管賬戶，到目前為止，這個賬戶數(shù)累計超過2000萬。
匯付形成的客戶資源是一個的巨大的小微、小散的群體。所謂小微，是指小型商戶或企業(yè)。小散就是指個人投資者。這個群體集中起來，就形成了我們今天所講的新金融的目標人群。
2015年開始，我們圍繞著新金融開始布局。以全國而言，2013、2014年成長起來的新金融機構(gòu)數(shù)量已經(jīng)到了近3萬家，但是我們發(fā)現(xiàn)，這些新金融機構(gòu)普遍缺乏基礎(chǔ)設(shè)施―包括賬戶、數(shù)據(jù)、支付、運營等能力。而這恰恰是我們的能力所致。
從2014、2015年開始，我們開始布局新金融生態(tài)圈。這個生態(tài)圈是指財富管理、消費金融、金融交易。
現(xiàn)在，大量的新科技應(yīng)用到新金融，很多人僅僅是把它當概念，但是在匯付，我們做了大量利用科技去改變新金融的工作。過去10年多，匯付天下的發(fā)展幾乎就是一個包括互聯(lián)網(wǎng)金融或是金融科技（financial technology）的發(fā)展過程。
以前，大家都認為我們是一個支付公司，但事實上，我們已經(jīng)把自己從一個支付公司演繹成了一個綜合的新金融集團。
關(guān)于金融范圍。我們是持牌的支付機構(gòu)，我們有專門做跨境支付的匯付國際，我們還有跟無錫市民卡合資的惠民金融，我們更是一個證監(jiān)會持牌的基金代銷公司。除此，我們還有一個針對新中產(chǎn)階層提供理財和財富管理服務(wù)“外灘云財富”平臺，我們還在四川省成都有一個成都金融資產(chǎn)交易中心。在信貸領(lǐng)域，我們和易日升合作，專門提供消費金融。同時，我們也有自己的投資公司。
關(guān)于科技方面，我們還有數(shù)據(jù)公司，另外我們還有一個跟西南財大兩位教授合作的 “詞據(jù)”。已經(jīng)有越來越多的銀行到我們這里來購買數(shù)據(jù)，或?qū)I(yè)務(wù)委托給“詞據(jù)”。
科技改變金融模式
不管同意與否，科技已經(jīng)在改變金融。這幾年，只要在經(jīng)濟與金融論壇上，不談互聯(lián)網(wǎng)金融，這個論壇肯定不夠時尚。但是，我聽來聽去，實際就是兩個觀點：
第一、傳統(tǒng)金融行業(yè)的人，喜歡講“金融還是金融”，這是什么意思呢？甭管你干什么金融，本質(zhì)還是金融的老套路―繞不開識別風(fēng)險的老套路。
第二、今天是一個互聯(lián)網(wǎng)時代。的確，時代真的不一樣了，所以，我們應(yīng)該用很多新的方法去突破傳統(tǒng)金融達不到的東西。
其實，按照我們的總結(jié)，最后的焦點還是在于為小微、小散服務(wù)，有沒有新的方法可以為這些小微企業(yè)、小散戶、個人來提供一個全新的金融服務(wù)。要說突破的話，在于是否能夠控制風(fēng)險，能不能具有反欺詐能力等等。
從匯付天下角度來說，在過去的幾年中，我們逐步認識到，科技能夠干一些事情，除了很炫耀的觀點之外，能夠做什么？
第一，身份的“鑒權(quán)”。這個詞太專業(yè)，其實就是，在遠程中也能夠識別人，包括人臉識別、遠程開戶，身份的“鑒權(quán)”等等；
第二，數(shù)據(jù)。這里包括三項―首先是風(fēng)險控制，僅僅靠靠人去識別已經(jīng)是不行了，必須有數(shù)據(jù)，在數(shù)據(jù)里面必須要有機器學(xué)習(xí)的能力，而要有機器學(xué)習(xí)能力，就勢必有巨大的計算量即云計算的能力；其次是精準營銷，精準營銷反過來是一個跟搜索一樣的工作，但是，我們所講的“搜索”是智能搜索，要做到主動地去獲取信息的能力，就是還沒“搜索”的時候，我們要能我知道客戶的偏好，知道客戶的行為，匯付天下就是在此基礎(chǔ)上，在智能投顧方面做了大量工作；最后是內(nèi)部管理能力的提升，以今天來講，在任何一個時點，匯付天下可以把所有的業(yè)務(wù)都可以用數(shù)據(jù)顯示出來，比如對財務(wù)報表基本上可以“秒到”。
第三，匯付為整個行業(yè)提供一些基礎(chǔ)的外包系統(tǒng)。比如說，我們給國內(nèi)眾多的私募基金公司提供的估值，包括登記系統(tǒng)，包括我們的外灘云財富體系。
一、創(chuàng)新驅(qū)動型經(jīng)濟的科技金融支持
經(jīng)濟增長轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動、內(nèi)生增長是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式的重要方面。有人以為，經(jīng)濟增長轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動可以節(jié)省資金投入，這是_種誤解。經(jīng)濟增長由物質(zhì)資源投入轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動，可以相對節(jié)省物質(zhì)資源、環(huán)境資源之類的物質(zhì)投入，但不能節(jié)省資金投入。創(chuàng)新驅(qū)動經(jīng)濟增長的決定性要素除了高端創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)人才和科學(xué)發(fā)現(xiàn)的新思想外，再就是創(chuàng)新投入。就是說，需要足夠的投入來驅(qū)動創(chuàng)新。
科技創(chuàng)新需要足夠的資金投入，主要是由以下兩個方面原因決定的，而且由于以下兩個方面原因需要科技與金融深度結(jié)合，培育和發(fā)展科技金融。
首先是科技創(chuàng)新的路線超出了企業(yè)的范圍。一般講的技術(shù)創(chuàng)新，是以企業(yè)技術(shù)進步為源頭的創(chuàng)新，企業(yè)作為技術(shù)創(chuàng)新主體也就是創(chuàng)新投入主體，企業(yè)創(chuàng)新所需要的資金完全可以由企業(yè)進入市場融通資金?，F(xiàn)在所講的創(chuàng)新是科技創(chuàng)新，是以科學(xué)新發(fā)現(xiàn)為源頭的創(chuàng)新。這種創(chuàng)新涉及產(chǎn)學(xué)研多個環(huán)節(jié)。從產(chǎn)生新思想到孵化出新技術(shù)再到生產(chǎn)上應(yīng)用直至進入市場，每個階段都需要投入。這意味著創(chuàng)新投入不是單個企業(yè)所能解決的，需要動員多個投入主體。特別是在科技創(chuàng)新的前期階段更需要金融進入。因此就提出發(fā)展科技金融的要求。
其次是科技創(chuàng)新存在明顯的不確定性。創(chuàng)新投入有兩個明顯的特點：_是投資回收期長，有些創(chuàng)新如生物醫(yī)藥的發(fā)明，從科學(xué)發(fā)現(xiàn)到臨床使用所要經(jīng)歷的時間很長，投資周期越長，期間還需要有不間斷的投入；二是投資效益的不確定性，_方面新思想能否孵化為新技術(shù)有很大的不確定性；另_方面，孵化出的新技術(shù)新產(chǎn)品能否被市場所接受也有很大的不確定性。創(chuàng)新成果的不確定性就產(chǎn)生投資風(fēng)險。由風(fēng)險厭惡使然，人們對創(chuàng)新投資往往是望而卻步，由此產(chǎn)生創(chuàng)新投入的不足。這正是金融難以金融科技創(chuàng)新的前端環(huán)節(jié)的癥結(jié)所在。這意味著科技金融機制需要與一般金融機制有不同的功能，才能解決好科技創(chuàng)新的投融資問題。
科技金融有特定的領(lǐng)域和功能，它是金融資本以科技創(chuàng)新尤其是以創(chuàng)新成果孵化為新技術(shù)并創(chuàng)新科技企業(yè)并推進高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化為內(nèi)容的金融活動?？萍紕?chuàng)新投入的以上兩個特點決定了_般的金融是難以進入科技金融領(lǐng)域的。因此，在人們的理解中，科技金融的主體應(yīng)該是政府的財政性投入和政策性銀行貸款。但是,從創(chuàng)新驅(qū)動型經(jīng)濟對金融的需求以及金融自身的創(chuàng)新要求分析，商業(yè)性銀行和金融結(jié)構(gòu)應(yīng)該也可能成為科技金融的主體。這可能是當前金融創(chuàng)新的一個重要方面。
從金融創(chuàng)新史分析，金融是隨著科技和經(jīng)濟的發(fā)展而不斷創(chuàng)新的。每_次科技和產(chǎn)業(yè)革命都會帶動金融創(chuàng)新，并且?guī)咏鹑谪敻怀霈F(xiàn)爆發(fā)性增長。在工業(yè)化時代，銀行資本和工業(yè)資本的融合產(chǎn)生金融資本，在信息化時代，金融又與信息化融合，產(chǎn)生電子銀行、電子貨幣。當今時代，金融與科技融合產(chǎn)生科技金融正是正在孕育的新科技和產(chǎn)業(yè)革命的產(chǎn)物?？萍紕?chuàng)新不只是產(chǎn)生產(chǎn)業(yè)財富，也應(yīng)該產(chǎn)生金融財富。當下金融參與科技創(chuàng)新活動,就能及時分享發(fā)展成果并實現(xiàn)創(chuàng)新成果的財富化。金融資本只有主動進入科技創(chuàng)新領(lǐng)域才能獲得金融財富的積累。就如美國成立于1971年的納斯達克（Nasdaq)股票市場，就是信息和服務(wù)業(yè)的興起催生的。因此金融資本與科技融合形成科技金融有著客觀必然性。
我國發(fā)展的實踐也證明，在每個發(fā)展階段，金融創(chuàng)新需要跟上快速行駛的經(jīng)濟列車。金融財富增長最快的時期都是抓住發(fā)展新機遇的時期。過去的兩次發(fā)展機遇，_次是發(fā)展鄉(xiāng)鎮(zhèn)經(jīng)濟，_次是發(fā)展開放型經(jīng)濟，金融資本都抓住了，每次都得到了爆發(fā)性增長?，F(xiàn)在我國部分發(fā)達地區(qū)正在迎來發(fā)展創(chuàng)新型經(jīng)濟的新機遇，金融資本抓住這個機遇，其金融財富也一定能得到爆發(fā)性增長。
在創(chuàng)新驅(qū)動型經(jīng)濟階段，地區(qū)之間的經(jīng)濟社會發(fā)展水平的差距將越來越表現(xiàn)在創(chuàng)新能力的差距上。雖然各個地區(qū)創(chuàng)新資源分布不平衡，但各個地區(qū)的創(chuàng)新投入可能改變這種不平衡。各個地區(qū)的科技金融的發(fā)展水平將成為主要說明因素。
二、科技創(chuàng)新各個階段的科技金融需求
科技創(chuàng)新與技術(shù)創(chuàng)新最大的區(qū)別在創(chuàng)新的源頭不同，因此形成創(chuàng)新的不同階段，從而導(dǎo)致科技金融進入的不同方式。
在以科學(xué)發(fā)現(xiàn)為源頭的科技創(chuàng)新模式中，科技創(chuàng)新路線圖涉及三個階段:上游階段即科學(xué)發(fā)現(xiàn)和知識創(chuàng)新階段；中游階段即科學(xué)發(fā)現(xiàn)和創(chuàng)新的知識孵化為新技術(shù)的環(huán)節(jié);下游階段即采用新技術(shù)的環(huán)節(jié)。
如果考慮到創(chuàng)新技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化則可再加個高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化階段。
用信息經(jīng)濟學(xué)方法對創(chuàng)新投入的各個階段作風(fēng)險-收益比較:就風(fēng)險程度來說，創(chuàng)新投入的階段離市場越近,信息越是完全，風(fēng)險越小;離市場越遠,信息越不完全，風(fēng)險越大。就投資的潛在收益來說，越是靠近市場，競爭越激烈,潛在收益越小。離市場越遠，競爭越不激烈,潛在收益越大。歸結(jié)起來,科技創(chuàng)新全過程各個階段的創(chuàng)新投入的風(fēng)險和收益是對等的，都是由高到低的序列。
如果進_步將創(chuàng)新投入的潛在收益區(qū)分為社會收益和私人收益，創(chuàng)新投資的階段越是靠前，創(chuàng)新成果的社會收益越是明顯，也就是創(chuàng)新收益難以收斂到哪個私人投資者。通常所說的創(chuàng)新成果的外溢性主要就是指此。創(chuàng)新投資的階段越是靠后，創(chuàng)新成果的私人收益便越是明顯。也就是創(chuàng)新收益能夠收斂到私人投資者。這里講的私人投資者包括企業(yè)性質(zhì)的投資者。
上述科技創(chuàng)新各個階段風(fēng)險和收益的比較，指出了進入各個創(chuàng)新階段的科技金融進入的方式和相應(yīng)的金融創(chuàng)新的方向。
如果將政府財政的科技投入一起考慮，科技金融的投融資主體大體上有政府、銀行信貸和金融公司。各自又有多種投融資類型。
從一般的投資行為分析，在科技創(chuàng)新的最前端，即知識創(chuàng)新階段，是科技創(chuàng)新的源頭。這個階段投入的目標關(guān)注的是創(chuàng)新成果的基礎(chǔ)性、公益性和公共性。投入主體無疑是以政府財政資金投入為主。而在科技創(chuàng)新的后期階段，即創(chuàng)新成果進入市場的階段，金融資本一般也會積極投入，這里起作用的是市場導(dǎo)向和明確的私人投資收益。這種投資行為分析是要說明在科技創(chuàng)新路線圖的兩端，投融資的主體基本上是明確的。而在科技創(chuàng)新路線圖中的中間階段投資主體不明確，需要科技金融進入。
科技創(chuàng)新的實踐表明，在創(chuàng)新的中間階段尤其是新思想新發(fā)現(xiàn)孵化為新技術(shù)階段應(yīng)該是最需要資金投入的階段,現(xiàn)實中恰恰是這個階段資金投入嚴重不足。原因是在創(chuàng)新的這個階段方面創(chuàng)新收益開始向私人投資者收斂，政府不可能再承擔這一階段的主要投資。另一方面這一階段離市場漸遠，風(fēng)險大，私人投資者存在風(fēng)險厭惡，因此不愿意進入。顯然，科技創(chuàng)新的這個階段正是需要科技金融進入的階段。這就需要引導(dǎo)足夠的金融資本投入的階段向創(chuàng)新的前期階段前移，尤其是孵化新技術(shù)階段。過去人們一般用研發(fā)投入占GDP比重指標來衡量一個國家和地區(qū)的創(chuàng)新活躍程度和創(chuàng)新能力。現(xiàn)在，在孵化新技術(shù)階段集聚的金融資本數(shù)量將越來越成為判斷一個地區(qū)的科技創(chuàng)新活躍程度和是否進入創(chuàng)新驅(qū)動型經(jīng)濟階段的指標。
科技金融進入科技創(chuàng)新的前期階段，無疑需要采取不同于_般的市場金融的行為，并進行金融創(chuàng)新。科技金融就機構(gòu)性質(zhì)來分析，基本上是兩種類型，_是風(fēng)險投資公司之類的非銀行金融機構(gòu)，二是商業(yè)性銀行。金融創(chuàng)新的方向就是不同類型的金融資本主體依據(jù)各個創(chuàng)新階段的風(fēng)險-收益采取不同的進入方式。
由不同的創(chuàng)新階段的功能不同所決定，科技金融進入各個階段需要采取不同的方式。
一是在孵化新技術(shù)、新產(chǎn)品階段。依據(jù)科學(xué)發(fā)現(xiàn)產(chǎn)生的孵化新技術(shù)的新思想的項目多而分散，最終的成活率也低，但一旦成功效益非常明顯。通常的投入方式是天使投資之類的風(fēng)險投資。“天使”這個詞指的是創(chuàng)新項目的第_批投資人，這些投資人在新技術(shù)、新產(chǎn)品成型之前就把資金投入進來。其投資數(shù)額不大，但推動科技創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)的作用不小。許多新技術(shù)新產(chǎn)品就出自這些天使投資。這可以說是科技金融的一種方式。但是面對多而散的創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化項目只是靠“天使投資”是遠遠不夠的。這就提出了提供集中性的孵化器的要求。孵化器投資的主要任務(wù)是為高新技術(shù)成果轉(zhuǎn)化和科技企業(yè)創(chuàng)新提供優(yōu)化的孵化環(huán)境和條件,包括提供研發(fā)、中試、科技和市場信息，通訊、網(wǎng)絡(luò)與辦公等方面的共享設(shè)施和場所，系統(tǒng)的培訓(xùn)和咨詢，政策、融資、法律和市場推廣等方面的服務(wù)和支持等等。由于孵化器具有共享性和公益性的特征，因此孵化器投資仍然需要政府提供一部分投入，這就是所謂的政府搭臺。同時，孵化的新技術(shù)的項目需要明確的市場導(dǎo)向，其投資收益就有明顯的收斂性，就需要企業(yè)參與孵化器投資。這樣，依托孵化器建設(shè)就可形成政產(chǎn)學(xué)研合作創(chuàng)新的平臺。
二是在采用創(chuàng)新成果進行科技創(chuàng)業(yè)階段。新技術(shù)、新產(chǎn)品被孵化出來就要飛出孵化器進入創(chuàng)業(yè)階段。這個階段或者是以新成果創(chuàng)新企業(yè)，或者是企業(yè)轉(zhuǎn)向采用新技術(shù)生產(chǎn)新產(chǎn)品。這時需要的是創(chuàng)業(yè)投資。創(chuàng)業(yè)投資一般由風(fēng)險投資公司提供，就如奈特所指出的：“在現(xiàn)代經(jīng)濟中新企業(yè)的創(chuàng)建和建成后企業(yè)的經(jīng)營之間的分離的趨勢很明顯。一部分投資者創(chuàng)建企業(yè)的目的是從企業(yè)的正常經(jīng)營中得到收益。更多的人則期望從建成后的企業(yè)的出售中獲得利潤，然后再用這些資本進行新的風(fēng)險投資活動?！痹诂F(xiàn)代經(jīng)濟中，雖然創(chuàng)業(yè)投資存在不確定性，但“相當多的且數(shù)目日益增加的個人和公司將其主要精力放在新企業(yè)的創(chuàng)建上?！盵1]187在現(xiàn)實中也有不少生產(chǎn)企業(yè)為了自身的發(fā)展，占領(lǐng)和擴大未來的市場，取得未來的收益，也進入孵化新技術(shù)的創(chuàng)新領(lǐng)域，直接進行孵化新技術(shù)的創(chuàng)新投資。雖然企業(yè)明知進行這種投資存在風(fēng)險，但是企業(yè)進行的這種投資與自己的長期發(fā)展密切相關(guān)，在此過程中企業(yè)可能理性地指導(dǎo)創(chuàng)新行為，可以通過不斷的調(diào)整適應(yīng)目的的手段，從而把不確定性降到最低。只要能取得成功，_般都能得到高收益。
三是基于創(chuàng)新成果的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化階段，即新產(chǎn)品逐漸成長為新興產(chǎn)業(yè)階段。這時候市場信息較為完全，不僅是科技金融，_般的市場性金融也開始介入了。在創(chuàng)新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化階段，風(fēng)險投資就可以考慮退出了，與此同時銀行信用融資成為主體。在創(chuàng)新成果產(chǎn)業(yè)化階段,銀行信貸方面也有個創(chuàng)新問題，如果說在此以前的創(chuàng)新階段基本上都是以生產(chǎn)者、創(chuàng)新者作為信貸對象的話，這個階段的信貸對象就應(yīng)該轉(zhuǎn)向消費者。原因是到這個時候，創(chuàng)新成果產(chǎn)業(yè)化并擴大其市場規(guī)模的主要阻力是缺乏消費者，就如現(xiàn)在的新能源，新能源汽車、生物醫(yī)藥產(chǎn)品等盡管其科技含量很高，如果沒有消費者，市場不承認，其創(chuàng)新價值就得不到實現(xiàn)。
三、發(fā)展科技金融的制度安排
盡管非銀行金融機構(gòu)及企業(yè)進入科技創(chuàng)新領(lǐng)域的投融資活動也可以算作是科技金融，但這遠遠不能滿足科技創(chuàng)新對資金的需求。為此有人提出了設(shè)立專事科技創(chuàng)新的政策性銀行的建議。從發(fā)展創(chuàng)新型經(jīng)濟的需求來說,只有這些科技金融是不夠的，更需要銀行進入科技創(chuàng)新領(lǐng)域。
在上述孵化新技術(shù)和科技創(chuàng)業(yè)階段除了政府的孵化器投入外，風(fēng)險性創(chuàng)業(yè)投資最為活躍，創(chuàng)司成為投資主體。進入的方式主要是股權(quán)融資。應(yīng)該說，這些風(fēng)險性的股權(quán)融資也屬于科技金融。但是科技金融不只是這些，更為重要的是銀行性金融資本也要介入進來。在這里無論是誰提供風(fēng)險投資，不可能都用自有資金運作，都需要銀行為之提供信貸。即使是政府建孵化器投資的來源大都來自銀行信貸。從這_意義上講，銀行信貸作為科技金融仍然進入了孵化新技術(shù)和科技創(chuàng)業(yè)階段，區(qū)別在于它是進入風(fēng)險投資者那里，而不是進入具體的創(chuàng)新項目。需要進_步研究的是,銀行信貸能否直接進入孵化新技術(shù)的創(chuàng)新項目。如果能夠做到了，孵化新技術(shù)的創(chuàng)新活動將更為活躍。顯然，所謂發(fā)展科技金融就是要求現(xiàn)有的銀行性和非銀行性金融機構(gòu)和金融資本都能進入科技創(chuàng)新領(lǐng)域。這就需要針對現(xiàn)有的金融機構(gòu)和金融資本的特性，以必要的制度安排進行引導(dǎo)、激勵和培育。
研究金融行為，除了政府的政策性行為，其基本的行為準則是市場導(dǎo)向，都要逐利，都重視流動性，即使進入科技創(chuàng)新領(lǐng)域也不會改變?？萍冀鹑谒M入的科技創(chuàng)新階段，越是往前端越是偏離金融的這種基本準則。為此設(shè)定的制度安排就是兼顧兩方面目標：_方面能夠使更多的科技項目得到金融支持科技金融目標，另一方面也要降低其風(fēng)險，不影響資金的流動性。
科技金融有兩個方面，_是直接的科技金融，基本上由風(fēng)險投資家提供,涉及股權(quán)融資，以及相應(yīng)的股權(quán)交易市場；二是間接的科技金融，涉及銀行提供的信用。在現(xiàn)實的經(jīng)濟運行中，兩者不是截然分開的。即使是直接的科技金融。那些風(fēng)險投資家采取股權(quán)融資方式參與的創(chuàng)新投入也在很大程度上需要銀行提供的間接科技金融。因此發(fā)展科技金融，提供足夠創(chuàng)新資金，需要推動金融進入科技創(chuàng)新的前端，支持風(fēng)險投資和科技創(chuàng)業(yè)投資。
一般說來，鼓勵科技金融進入創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)階段可以采取市場方式,如創(chuàng)新者的知識產(chǎn)權(quán)抵押獲取銀行貸款等。但從科技創(chuàng)新發(fā)展的規(guī)模和趨勢看，只是靠市場方式發(fā)展科技金融是不夠的，需要在制度安排上大范圍發(fā)展科技金融。
在通常情況下，科技金融進入孵化新技術(shù)階段很大程度上是被風(fēng)險投資企業(yè)帶進去的。目前的風(fēng)險投資者有兩類類是生產(chǎn)企業(yè)直接進行孵化新技術(shù)的創(chuàng)新投資。企業(yè)為了自身的發(fā)展，進入孵化新技術(shù)的創(chuàng)新領(lǐng)域。其追求的目標是在創(chuàng)新項目中獲取收益。另一類是專業(yè)的創(chuàng)司。這部分投資者為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)提供風(fēng)險投資，目的不是追求做股東取得股權(quán)收益，而是追求股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益，期望從建成后的企業(yè)的出售中退出，然后再用這些資本進行新的風(fēng)險投資活動。這些風(fēng)險投資者的存在可以說是現(xiàn)代經(jīng)濟充滿創(chuàng)新活力的原因所在。這兩類風(fēng)險投資者都需要科技金融的信用支持。
風(fēng)險投資者參與創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)項目的股權(quán)投資，固然有高風(fēng)險高收益的引誘，但其基本條件是得到科技金融的支持：_方面是能夠得到銀行足夠的信用支持，另一方面是具備及時轉(zhuǎn)移風(fēng)險或者轉(zhuǎn)移股權(quán)的通道。由此提出以下制度安排：
首先是為風(fēng)險投資提供順暢的退出機制，使投入科技創(chuàng)新項目的資金在孵化出高新技術(shù)和企業(yè)后能及時退出來進入新的項目，以保證風(fēng)險投資的可持續(xù)。特別是進行風(fēng)險投資的科技企業(yè)在年輕時就上市(或轉(zhuǎn)讓股權(quán))，不僅使風(fēng)險資本在完成其使命后及時退出并得到回報,還能使科技企業(yè)實現(xiàn)跨越式成長得到金融支持。這就提出了開放股權(quán)交易市場的要求。目前我國已經(jīng)開放創(chuàng)業(yè)板市場（二板市場），但只是靠已有的創(chuàng)業(yè)板市場不能滿足創(chuàng)新型經(jīng)濟發(fā)展的需要。在創(chuàng)新最為活躍的地區(qū)建立區(qū)域性的產(chǎn)權(quán)交易市場，可以為未上市或者無法上市的企業(yè)建立_個股權(quán)交易的平臺，從而為風(fēng)險和創(chuàng)業(yè)投資提供更為便捷的退出渠道，也為之提供規(guī)避和鎖定風(fēng)險的機制。
其次是為風(fēng)險投資提供有效的銀行信貸服務(wù)。銀行信貸進入創(chuàng)新的前端環(huán)節(jié)確實存在風(fēng)險，作為商業(yè)性銀行存在風(fēng)險厭惡無可非議，為引導(dǎo)和鼓勵其進入就要為之提供相應(yīng)的信貸擔保和保險。就像為鼓勵銀行對中小企業(yè)融資而建立中小企業(yè)投資擔保公司那樣，需要為進入科技創(chuàng)新前端階段的科技金融提供擔保和保險。由于科技創(chuàng)新成果具有外溢性和公共性特點，因此對科技金融提供融資擔保的不僅可以是私人公司（企業(yè)），也可以是由政府為主導(dǎo)的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資擔保公司。
第三是建立各類創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資基金。多元投資主體都要進入風(fēng)險投資領(lǐng)域，不意味著各個投資主體都去投資每個科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)項目，更為有效的投資路徑是參與建立風(fēng)險投資基金。這可能是發(fā)展科技金融的重要制度安排。其意義在于以創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)基金這種機制去吸引社會資金。目前風(fēng)險投資行為短期化，其進入的科技創(chuàng)新階段靠后，其原因恐怕跟風(fēng)險投資基金規(guī)模太小相關(guān)。目前風(fēng)險投資公司不少，但每個公司的規(guī)模都太小,規(guī)模過小的風(fēng)險投資，決定了其進入與退出的階段趨短。從國際上看，風(fēng)險投資基金的來源大致可以有三方面：1.政府風(fēng)險基金。2.資本市場上的各種金融中介機構(gòu)如證券公司、投資銀行、保險公司和各種基金組織組成各種形式的風(fēng)險投資基金。3._些實力雄厚的公司通常設(shè)立專門的風(fēng)險投資公司，進行風(fēng)險投資。這類基金形成后，閑置資金、養(yǎng)老保險基金等不_定都進入銀行系統(tǒng)，可以通過進入資本市場進入風(fēng)險投資領(lǐng)域。甚至居民的小額投資都可以集中起來成為風(fēng)險基金的來源。雖然政府會在各類創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資基金的組建中起主導(dǎo)作用，但這塊投資不能由政府直接經(jīng)營，應(yīng)該由商業(yè)化的公司來經(jīng)營，也應(yīng)該有回報，也有及時退出的要求。尤其要強調(diào)風(fēng)險投資專家在其中起決定性作用。由專家選擇風(fēng)險投資項目和經(jīng)營風(fēng)險資本。這樣,風(fēng)險投資基金就可能在種子階段、創(chuàng)業(yè)階段和成熟階段之間進行優(yōu)化組合、分散風(fēng)險。
發(fā)展科技金融的制度安排尤其要重視政府的引導(dǎo)性投入。政府對科技創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)項目提供引導(dǎo)性投入，可以帶動科技金融投資方向。這就是羅伯茨所說的：“當社會正在向新領(lǐng)域邁進的時候，風(fēng)險投資十分重要。有些國家采用政府風(fēng)險投資，也就是政府建立風(fēng)險投資機制以彌補缺乏私有風(fēng)險投資機構(gòu)的不足?！背嗽诨A(chǔ)研究階段政府的投入作為財政性投入外，政府在創(chuàng)新其他階段,即具有較為明顯的投資收益收斂性的階段，引導(dǎo)性投入有必要以公司形式運作，采取金融性方式，這也屬于科技金融。政府對看準的符合國家目標導(dǎo)向的項目，政府投入與科技金融捆綁在一起可以增強金融資本的投資信心。與此相應(yīng)，政府創(chuàng)新金融平臺不僅包含政府財政投入，也可通過市場籌集創(chuàng)新專項基金，增強政府的創(chuàng)新引導(dǎo)能力。從我國目前的實踐看，各地政府實際上都建立了政府出資的風(fēng)險投資公司，但其實際的操作是“避險公司”。對這些公司來說就有個端正方向的問題。由政府職能決定，政府提供的風(fēng)險投資行為更應(yīng)該長期化，從種子階段就應(yīng)該進入，對風(fēng)險投資起導(dǎo)向作用。
在我國科技金融還非常年輕，科技金融要能得到跨越式發(fā)展，就需要引進國際金融和創(chuàng)司。其意義不僅在于增加科技金融的規(guī)模和數(shù)量，更重要的是國際金融和創(chuàng)司已經(jīng)有豐富的參與創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的實踐，而且有較為成熟的參與科技創(chuàng)新的金融行為，可以為國內(nèi)的金融企業(yè)提供科技金融的學(xué)習(xí)機會,從而加快科技金融的發(fā)展。
創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)離不開資金支持，投融資需求對接一向是高交會的重頭戲，投資機構(gòu)和金融機構(gòu)是如何看待以科技手段促進“雙創(chuàng)”的呢？
本屆高交會突出創(chuàng)新驅(qū)動，彰顯“技術(shù)風(fēng)向標”功能，展示戰(zhàn)略前沿領(lǐng)域重大突破、關(guān)鍵技術(shù)、核心技術(shù)和尖端技術(shù)，同時強化對眾創(chuàng)空間、雙創(chuàng)示范基地、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)服務(wù)等領(lǐng)域的展示，促進各類創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)資源的有效對接。為此，高交會特別設(shè)置創(chuàng)客展區(qū)以及創(chuàng)業(yè)服務(wù)專區(qū)、多場與“雙創(chuàng)”主題相關(guān)的專業(yè)論壇，另外還少不了近幾年高交會例牌的“創(chuàng)客之夜”路演會，邀請全球創(chuàng)客、創(chuàng)客團隊、眾創(chuàng)空間、雙創(chuàng)基地等參加專為創(chuàng)客設(shè)置的項目路演會及創(chuàng)客交流會等活動。
除卻這些便利之外，在支持“雙創(chuàng)”發(fā)展中，資金支持重要性不容忽視，除卻傳統(tǒng)的投融資模式，近年來方興未艾的金融科技（fintech）成為了本屆高交會上的一個熱詞，金融行業(yè)與科技領(lǐng)域的融合，成為了人們談?wù)摗半p創(chuàng)”時一個離不開的話題。
金融行業(yè)如何通過科技手段支持“雙創(chuàng)”？
在本屆高交會特設(shè)的“雙創(chuàng)與金融科技峰會”上，建銀國際董事長兼總裁胡章宏稱，建銀國際為了支持創(chuàng)新企業(yè)，建立了全球創(chuàng)新投資中心，通過商業(yè)銀行和投資銀行的產(chǎn)品聯(lián)通，協(xié)助企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈上尋找合作伙伴，將優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新企業(yè)推上資本市場。
深創(chuàng)投董事長倪澤望則在本次高交會高新技術(shù)論壇上建議，建立多層次的創(chuàng)投指數(shù)，從多個角度反映創(chuàng)造與資本市場的關(guān)系，如對綜合排名前十的創(chuàng)投機構(gòu)建立領(lǐng)先創(chuàng)投指數(shù)，以反映大型創(chuàng)投機構(gòu)所支持的企業(yè)在IPO后的表現(xiàn)；對創(chuàng)投機構(gòu)主要投資的行業(yè)建立行業(yè)創(chuàng)投指數(shù)，以反映創(chuàng)投機構(gòu)的新型行業(yè)導(dǎo)向及不同行業(yè)在IPO后的表現(xiàn)。由于國際知名創(chuàng)投機構(gòu)所司多在境外資本市場上市，如納斯達克等，因此可以對美國和中國香港股票市場建立中概股創(chuàng)投指數(shù)，以反映創(chuàng)投參與的企業(yè)在不同市場IPO后的表現(xiàn)。此外他還建議，建立健全創(chuàng)投行業(yè)的監(jiān)管體系，推動或者開放創(chuàng)投機構(gòu)的上市，推動行業(yè)進一步良性發(fā)展。
深圳證券交易所副總經(jīng)理金立楊則在高新技術(shù)論壇上發(fā)言時指出，目前，圍繞多層次資本市場，特別是創(chuàng)業(yè)板，形成了一個涵蓋企業(yè)不同發(fā)展階段的比較完整的創(chuàng)新資本鏈條，形成了包括高新技術(shù)園區(qū)，高校院所，創(chuàng)業(yè)公司，風(fēng)險投資機構(gòu)，券商資金各投資者在內(nèi)的資本生態(tài)圈。創(chuàng)業(yè)公司上市后，為社會資本投向于新經(jīng)濟、新產(chǎn)業(yè)，提供了很好的示范效應(yīng)，也提供了估值的參考和退出的渠道，另外從上市公司的創(chuàng)始人、高管和核心員工中產(chǎn)生了一批天使投資者和一大批新的創(chuàng)業(yè)者，豐富了創(chuàng)新的生態(tài)。
金立楊說，為了推動“雙創(chuàng)”企業(yè)的發(fā)展，深圳證券交易所設(shè)立了“雙創(chuàng)”債券，并積極和地方政府協(xié)調(diào)，通過貼息獎勵的方式予以支持創(chuàng)新型企業(yè)，優(yōu)化創(chuàng)新企業(yè)融資結(jié)構(gòu)。此外，深圳證券交易所還建立起了服務(wù)高新區(qū)科技企業(yè)的投融資平臺，這是全國性的、公益性的、開放性的線上線下相結(jié)合的平臺，經(jīng)過兩年的努力覆蓋了21個省市，500家以上上市公司為1700多家企業(yè)提供了路演服務(wù)，效果初步顯現(xiàn)。
2010年諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主皮薩里德斯也在論壇上建議，中國需要通過大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資、風(fēng)險投資來介入創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展，提高資金配置效率。
科技成為金融“雙創(chuàng)”主戰(zhàn)場
埃森哲資料顯示，截至2016年6月，全球共有超過1362家Fintech（FinancialTechnology，金融科技）公司，融資總額超過497億美元，全球金融科技產(chǎn)業(yè)投資在2015年增長75%至223億美元。中國大陸Fintech行業(yè)增長445%，接近20億美元。中國央行也表示將考慮應(yīng)用電子貨幣并著手開始研發(fā)相應(yīng)技術(shù)。金融科技能夠基于大數(shù)據(jù)、云計算、人工智慧、區(qū)塊鏈等最新IT技術(shù)，改變傳統(tǒng)金融的資訊采集來源、風(fēng)險定價模型、投資決策過程、信用中介角色等，大幅提升傳統(tǒng)金融的效率和解決痛點，全面應(yīng)用于支付清算、借貸融資、財富管理、零售銀行、保險、交易結(jié)算等6大金融領(lǐng)域，實現(xiàn)金融+科技的高度融合，代表技術(shù)如大數(shù)據(jù)征信、智能投顧、供應(yīng)鏈金融等等。
賽伯樂投資集團總裁兼賽伯樂國際董事長王陽在本次論壇上就表示，基于大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能等最新IT技術(shù)，傳統(tǒng)金融的信用評估模式將發(fā)生巨大變化。
中國銀行業(yè)協(xié)會首席經(jīng)濟學(xué)家巴曙松則認為，從金融功能的角度看，金融的核心是跨時間、跨空間的價值交換。基于大數(shù)據(jù)和云計算基礎(chǔ)，在時間和空間上加速推動金融科技發(fā)展的兩大核心技術(shù)，一是區(qū)塊鏈，二是人工智能。金融科技是技術(shù)帶動的金融創(chuàng)新，它與傳統(tǒng)金融并不是相互競爭的關(guān)系，而是以技術(shù)為紐帶，讓傳統(tǒng)金融行業(yè)摒棄低效、高成本的環(huán)節(jié)，從而形成良性生態(tài)圈。
艾瑞咨詢的觀點則認為，互聯(lián)網(wǎng)金融之所以能服務(wù)傳統(tǒng)金融無法滲透的用戶，就是因為金融科技帶來的風(fēng)控審核能力優(yōu)于傳統(tǒng)風(fēng)控，所以未來互聯(lián)網(wǎng)金融這一行業(yè)的發(fā)展，是金融科技向線上線下全方位的輸出。如今互聯(lián)網(wǎng)金融已積累了10年的數(shù)據(jù)，正是各類風(fēng)控模型逐漸成熟的階段，在這個歷史契機上，大膽改造傳統(tǒng)風(fēng)控手段，就可以最快地享受科技帶來的新金融紅利。
