摘要：基于波動(dòng)溢出的視角,本文采用時(shí)變波動(dòng)溢出指數(shù)的方法對(duì)中國(guó)多層次場(chǎng)內(nèi)股票市場(chǎng)各板塊間的互動(dòng)關(guān)系進(jìn)行了分階段的定量研究,分析了各板塊間的溢出方向、水平和動(dòng)態(tài)趨勢(shì)。研究發(fā)現(xiàn)：一方面,股票市場(chǎng)總體溢出指數(shù)和各板塊的定向溢出指數(shù)均未表現(xiàn)出明顯的趨勢(shì)特征,但都受到內(nèi)外部極端事件沖擊的影響。另一方面,中國(guó)多層次場(chǎng)內(nèi)股票市場(chǎng)的波動(dòng)溢出存在顯著的不對(duì)稱性,其傳遞路徑表現(xiàn)為由中小板向主板和創(chuàng)業(yè)板的單向凈溢出。本文研究結(jié)論對(duì)政策制定和投資決策具有現(xiàn)實(shí)意義。