序論：在您撰寫(xiě)中小企業(yè)股權(quán)眾籌融資風(fēng)險(xiǎn)控制研究時(shí)，參考他人的優(yōu)秀作品可以開(kāi)闊視野，小編為您整理的1篇范文，希望這些建議能夠激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，引導(dǎo)您走向新的創(chuàng)作高度。

一、引言

大力發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)、激活各類(lèi)市場(chǎng)主體活力、加快發(fā)展現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系是新發(fā)展格局的主要內(nèi)容。中小企業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的毛細(xì)管，是建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要基礎(chǔ)。近些年中小企業(yè)融資難、融資貴等問(wèn)題逐步有所緩解，但是中小企業(yè)融資渠道單一、融資成本貴的根本性問(wèn)題尚未得到解決。如何拓展融資渠道，降低融資成本成為中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展管理所必須要面對(duì)的問(wèn)題。股權(quán)眾籌融資的發(fā)展為中小企業(yè)融資注入了新的活力，其具有融資成本低、融資效率高以及準(zhǔn)入條件寬松的特點(diǎn)，為中小企業(yè)提供了良好的資金支持。

二、股權(quán)眾籌融資的概述

（一）股權(quán)眾籌融資概念

股權(quán)眾籌融資就是面向大眾籌資并且以股權(quán)作為回報(bào)的方式。股權(quán)眾籌融資的構(gòu)成包括：一是項(xiàng)目方，項(xiàng)目存在資金短缺的問(wèn)題。二是投資方，社會(huì)投資人對(duì)項(xiàng)目感興趣，認(rèn)為項(xiàng)目投資可以為投資人帶來(lái)理想的回報(bào)。三是平臺(tái)方，股權(quán)眾籌融資必要由互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)作為支撐，例如人人投、天使匯等都是股權(quán)眾籌第三方平臺(tái)。

（二）股權(quán)眾籌融資的特征

股權(quán)眾籌融資具有以下特征：一是準(zhǔn)入門(mén)檻低。相比傳統(tǒng)的融資模式而言，股權(quán)眾籌融資依托與互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)有效降低了融資企業(yè)的條件。例如任何企業(yè)或者有創(chuàng)業(yè)需求的人員都可以通過(guò)股權(quán)眾籌平臺(tái)申請(qǐng)，只要在平臺(tái)規(guī)定的30天內(nèi)達(dá)到融資目標(biāo)金額就算成功；二是融資成本低。股權(quán)眾籌融資是面向大眾的融資模式，融資企業(yè)發(fā)出融資需求后，社會(huì)投資者可以根據(jù)自己的意愿決定是否投資，而融資方以公司的股權(quán)作為回報(bào)，這樣相比其它融資模式具有融資成本低、融資效率高的優(yōu)勢(shì)；三是股權(quán)眾籌融資對(duì)人才要求高。股權(quán)眾籌融資是以股權(quán)作為回報(bào)的，但是投資方是否獲利還要看項(xiàng)目方的實(shí)際運(yùn)營(yíng)情況，因此股權(quán)眾籌融資的完成需要對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行初步的調(diào)查、分析，所以相比傳統(tǒng)的融資模式，股權(quán)眾籌融資對(duì)人才的要求比較高；四是融資金額小。股權(quán)眾籌時(shí)的資金有一定的設(shè)置，不能超過(guò)一定的額度，我國(guó)在私募股權(quán)眾籌時(shí)，對(duì)投資者的資格、以及投資者投資的最大金額、個(gè)人資產(chǎn)和近三年的收入進(jìn)行了規(guī)定，從而限定了投資者的資格要求。另外股權(quán)眾籌能夠在很大程度上防止投資者與創(chuàng)業(yè)者之間出現(xiàn)信息不對(duì)稱(chēng)的問(wèn)題，更加避免了因信息不對(duì)稱(chēng)導(dǎo)致的廉價(jià)拋售股份的現(xiàn)象。通過(guò)股權(quán)眾籌，創(chuàng)業(yè)企業(yè)可以獲取更為公道的估值與融資金額。

三、經(jīng)濟(jì)新時(shí)代環(huán)境下中小企業(yè)股權(quán)眾籌融資設(shè)計(jì)

（一）中小企業(yè)股權(quán)眾籌融資的動(dòng)因

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，股權(quán)眾籌融資成為大眾投資者的重要理財(cái)方式，同時(shí)無(wú)數(shù)案例表明股權(quán)眾籌融資對(duì)于緩解中小企業(yè)融資難、融資貴問(wèn)題具有巨大的推動(dòng)作用。結(jié)合實(shí)踐調(diào)查中小企業(yè)選擇股權(quán)眾籌融資模式，其動(dòng)因主要包括：

1.基于公司業(yè)務(wù)發(fā)展需求

隨著國(guó)家對(duì)中小企業(yè)發(fā)展的不斷支持，尤其是在經(jīng)濟(jì)新時(shí)代環(huán)境下，大力發(fā)展中小企業(yè)成為國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素。例如習(xí)近平總書(shū)記在今年的經(jīng)濟(jì)會(huì)議中明確提出要大力發(fā)展“專(zhuān)精特新”中小企業(yè)?？梢?jiàn)中小企業(yè)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的地位越來(lái)越高，業(yè)務(wù)規(guī)模越來(lái)越大。然而為了占據(jù)更為廣闊的市場(chǎng)就必須要加快技術(shù)更新速度，技術(shù)更新的前提必須要擁有足夠的資金作為保障。但是中小企業(yè)資金短缺問(wèn)題較為突出，因此中小企業(yè)需要通過(guò)股權(quán)眾籌融資用于技術(shù)更新研發(fā)投入。

2.提升公司品牌知名度的需求

基于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的不斷加劇，擴(kuò)大企業(yè)品牌影響力成為提升企業(yè)市場(chǎng)核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵。與國(guó)內(nèi)大型龍頭企業(yè)相比，中小企業(yè)存在市場(chǎng)知名度不高的問(wèn)題，尤其是在行業(yè)中的品牌影響力不高。因此為了提升品牌在全國(guó)的影響力，中小企業(yè)需要采取股權(quán)眾籌融資模式，借助股權(quán)眾籌融資的方式，讓社會(huì)投資人關(guān)注并且了解企業(yè)的品牌文化及管理理念等，從而增加公司的社會(huì)關(guān)注度。同時(shí)通過(guò)與社會(huì)投資者的互動(dòng)可以及時(shí)了解到相關(guān)行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)等信息，根據(jù)社會(huì)投資者的意見(jiàn)等不斷優(yōu)化公司的產(chǎn)品性能，以此提升公司的整體發(fā)展能力。

3.基于傳統(tǒng)融資渠道限制需求

目前中小企業(yè)融資的渠道主要是通過(guò)內(nèi)部融資與金融信貸的模式。內(nèi)部融資主要是向員工進(jìn)行融資，其具有融資成本高、融資穩(wěn)定性差的缺陷。在金融信貸上由于公司缺乏可抵押物，獲得金融部門(mén)支持的比例較小，而且融資時(shí)間比較長(zhǎng)，影響公司的戰(zhàn)略投資。隨著國(guó)家對(duì)科技型中小企業(yè)支持力度的不斷增加，公司業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，項(xiàng)目建設(shè)呈現(xiàn)逐漸增加的趨勢(shì)。但是由于缺乏可抵押物、信用體系建設(shè)不完善等問(wèn)題制約，存在融資難、融資貴的問(wèn)題導(dǎo)致公司項(xiàng)目建設(shè)存在較大的資金缺口。債券市場(chǎng)是企業(yè)融資的主要市場(chǎng)，但是由于大部分中小企業(yè)沒(méi)有達(dá)到《證券法》規(guī)定的有限公司凈資產(chǎn)達(dá)到6000萬(wàn)元的標(biāo)準(zhǔn)，因此大部分中小企業(yè)沒(méi)有達(dá)到發(fā)行債券的資格，股權(quán)眾籌融資具有融資效率高、門(mén)檻準(zhǔn)入條件低的優(yōu)勢(shì)，因此需要選擇采取股權(quán)眾籌融資模式。

（二）中小企業(yè)股權(quán)眾籌融資方案實(shí)施流程

1.股權(quán)眾籌融資投前階段

為了獲得資金，達(dá)到融資需求，中小企業(yè)首先對(duì)融資項(xiàng)目進(jìn)行估值，采取資產(chǎn)法的評(píng)估方式確定公司融資前的資產(chǎn)價(jià)值，結(jié)合資金缺口情況選擇融資金額。確定融資金額之后，公司選擇相應(yīng)的股權(quán)眾籌融資平臺(tái)，發(fā)布融資項(xiàng)目，向眾籌平臺(tái)提交申請(qǐng)。申請(qǐng)的內(nèi)容主要是介紹融資項(xiàng)目的相關(guān)信息以及項(xiàng)目的優(yōu)勢(shì)、投資者的回報(bào)率等信息，其中重點(diǎn)是對(duì)融資項(xiàng)目的未來(lái)發(fā)展前景以及融資預(yù)期收益進(jìn)行闡述。融資平臺(tái)收到公司融資項(xiàng)目申請(qǐng)后會(huì)對(duì)申請(qǐng)項(xiàng)目資料進(jìn)行嚴(yán)格的審查，尤其是對(duì)項(xiàng)目申請(qǐng)計(jì)劃的完整性以及真實(shí)性等進(jìn)行調(diào)查，以此防止出現(xiàn)紕漏。例如股權(quán)眾籌融資平臺(tái)在收到公司的申請(qǐng)后，委托眾籌融資考察團(tuán)隊(duì)深入到公司進(jìn)行調(diào)查，分析公司提交申請(qǐng)資料的真實(shí)性，當(dāng)判定公司申請(qǐng)資料符合相關(guān)要求后才會(huì)允許在眾籌平臺(tái)進(jìn)行展示。

2.股權(quán)眾籌融資投中階段

完成前期的資料審查之后，公司的融資申請(qǐng)方案會(huì)在眾籌融資平臺(tái)中進(jìn)行“預(yù)先展示”，融資項(xiàng)目方通過(guò)平臺(tái)與投資人進(jìn)行見(jiàn)面，了解市場(chǎng)投資者對(duì)融資項(xiàng)目的關(guān)注程度，并且及時(shí)統(tǒng)計(jì)市場(chǎng)反饋信息，結(jié)果市場(chǎng)反饋信息的意見(jiàn)及時(shí)完善項(xiàng)目計(jì)劃及流程，重新定位融資項(xiàng)目的發(fā)展方向。完成“預(yù)先展示”之后，中小企業(yè)融資計(jì)劃開(kāi)始正式融資，平臺(tái)將公司的融資計(jì)劃進(jìn)行披露，并且將所有社會(huì)投資者的資金委托給第三方資金管理平臺(tái)管理，接受大眾投資者對(duì)整個(gè)融資過(guò)程的監(jiān)督。完成融資后成立新的公司，按照市場(chǎng)投資者的投資比例確定股份，然后由第三方支付管理部門(mén)定期向新成立的公司注入融資資金。同時(shí)為了防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提升股權(quán)眾籌融資的透明度，公司構(gòu)建多種信息披露渠道，例如定期在公司網(wǎng)站中發(fā)布關(guān)于公司利潤(rùn)等信息，以便股權(quán)投資者可以及時(shí)了解公司的運(yùn)營(yíng)情況。另外公司也建立實(shí)地調(diào)研制度，鼓勵(lì)股權(quán)投資者深入到企業(yè)實(shí)地調(diào)研，以此獲得公司的相關(guān)信息。

3.股權(quán)眾籌融資投后階段

股權(quán)投資者投資行為的最終目的就是為了獲得收益，因此中小企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)盈利加強(qiáng)對(duì)投后的管理工作。明確股權(quán)回購(gòu)方案。

四、經(jīng)濟(jì)新時(shí)代環(huán)境下中小企業(yè)股權(quán)眾籌融資面臨的風(fēng)險(xiǎn)

雖然股權(quán)眾籌融資方案的實(shí)施有效解決了中小企業(yè)資金缺口問(wèn)題，但是其在實(shí)施中存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，具體表現(xiàn)為以下幾方面。

（一）容易觸及公開(kāi)發(fā)行證券或“非法集資”紅線的風(fēng)險(xiǎn)

雖然通過(guò)股權(quán)眾籌融資能夠?yàn)橹行∑髽I(yè)帶來(lái)巨大的資金，降低企業(yè)的融資成本。但是由于股權(quán)眾籌融資采取的是線上融資的模式，是針對(duì)大眾群體的，是借助互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)與大眾投資者建立投資關(guān)系的?；诮鹑陲L(fēng)險(xiǎn)防控的要求，近些年國(guó)家加大了對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的監(jiān)管力度。而公司的股權(quán)眾籌融資會(huì)涉足到傳統(tǒng)的“公募”領(lǐng)域，這樣可能會(huì)導(dǎo)致股權(quán)眾籌融資觸及法律紅線。例如我國(guó)《證券法》規(guī)定對(duì)外公開(kāi)發(fā)行股份只能針對(duì)指定對(duì)象進(jìn)行開(kāi)展，控制人員要在200人以內(nèi)，超出此標(biāo)準(zhǔn)就視為對(duì)外公開(kāi)發(fā)行，而公開(kāi)發(fā)行需要證監(jiān)會(huì)等部門(mén)的批準(zhǔn)。因此中小企業(yè)在眾籌平臺(tái)融資時(shí)，由于融資平臺(tái)的不規(guī)范操作可能導(dǎo)致公司的股權(quán)眾籌融資行為觸犯法律的規(guī)定。

（二）對(duì)投資者的保護(hù)力度不夠，存在投資合同欺詐的風(fēng)險(xiǎn)

隨著國(guó)家對(duì)股權(quán)眾籌平臺(tái)監(jiān)管力度的增加，股權(quán)眾籌平臺(tái)倒閉、跑路現(xiàn)象突出。例如僅2016年我國(guó)眾籌平臺(tái)就停運(yùn)32家之多，而我國(guó)眾籌平臺(tái)始于2013年?？梢?jiàn)股權(quán)眾籌平臺(tái)是將高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)匹配給了低風(fēng)險(xiǎn)承受能力大眾投資者。結(jié)果導(dǎo)致在股權(quán)眾籌融資中忽視對(duì)投資者的有效保護(hù)。例如目前中小企業(yè)股權(quán)眾籌融資普遍采取的是“領(lǐng)投+跟投”的模式，由富有成熟投資經(jīng)驗(yàn)的專(zhuān)業(yè)投資人作為領(lǐng)投人，普通投資人針對(duì)領(lǐng)投人所選中的項(xiàng)目跟進(jìn)投資。但是，如果領(lǐng)投人與融資人之間存在某種利益關(guān)系，便很容易產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，領(lǐng)投人帶領(lǐng)眾多跟投人向融資人提供融資，若融資人獲取大量融資款后便存在極大的逃匿可能或以投資失敗等借口讓跟投人嘗下“苦果”。

（三）項(xiàng)目信息披露不全，存在核心數(shù)據(jù)泄露風(fēng)險(xiǎn)

股權(quán)眾籌融資是基于融資項(xiàng)目的未來(lái)收益而言的，市場(chǎng)投資者投資項(xiàng)目的目的就是看中項(xiàng)目的未來(lái)收益。目前社會(huì)投資者對(duì)于項(xiàng)目的投資主要是通過(guò)對(duì)公司融資計(jì)劃的相關(guān)資料進(jìn)行分析，雖然股權(quán)眾籌平臺(tái)會(huì)對(duì)融資項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)查，但是其存在一定程度的缺陷，甚至部分融資平臺(tái)為了達(dá)到高盈利的目的，對(duì)于融資項(xiàng)目沒(méi)有嚴(yán)格的審查，結(jié)果導(dǎo)致融資申請(qǐng)資料存在失真問(wèn)題。中小企業(yè)為了滿足融資平臺(tái)要求需要提供更為全面的數(shù)據(jù)信息，但是在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的市場(chǎng)環(huán)境下，公司在融資計(jì)劃中披露過(guò)多的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，會(huì)導(dǎo)致公司的一些核心信息被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手所掌握。例如中小企業(yè)在融資計(jì)劃中通過(guò)發(fā)布融資需求以及融資目的之后，被同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手認(rèn)識(shí)到公司的未來(lái)發(fā)展重點(diǎn)，使得競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手開(kāi)始布局與本公司相同的產(chǎn)品性能研發(fā)工作，一定程度上降低了公司的市場(chǎng)核心能力。

（四）股權(quán)管理不到位，增加企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

股權(quán)眾籌融資的顯著特點(diǎn)就是以公司的股權(quán)作為融資回報(bào)，由于我國(guó)股權(quán)眾籌融資退出機(jī)制還不完善，尤其是相關(guān)法律體系還不成熟，因此公司在實(shí)施股權(quán)眾籌融資中存在較大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)：一方面由于采取的是給予投資者一定的股份，雖然在融資協(xié)議中對(duì)社會(huì)投資者的股權(quán)進(jìn)行了約束性規(guī)定，但是在實(shí)踐中卻容易出現(xiàn)股份轉(zhuǎn)讓的經(jīng)濟(jì)糾紛，增加公司的運(yùn)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)；另一方面股權(quán)眾籌融資一定程度上會(huì)弱化公司的管理權(quán)，導(dǎo)致公司的諸多決策無(wú)法及時(shí)有效地推進(jìn)。例如中小企業(yè)往往是以股權(quán)作為回報(bào)的，其對(duì)公司的決策不會(huì)產(chǎn)生較大影響，但是根據(jù)實(shí)際運(yùn)行情況看，實(shí)施股權(quán)眾籌融資后，公司的各項(xiàng)決策都會(huì)受到一定的干擾，導(dǎo)致一些決策錯(cuò)失最佳的實(shí)施時(shí)機(jī)，引發(fā)經(jīng)營(yíng)糾紛，最終使得公司的運(yùn)營(yíng)效率受到影響。

五、經(jīng)濟(jì)新時(shí)代環(huán)境下控制中小企業(yè)股權(quán)眾籌融資風(fēng)險(xiǎn)的具體措施

針對(duì)經(jīng)濟(jì)新時(shí)代發(fā)展要求，基于中小企業(yè)股權(quán)眾籌融資所存在的風(fēng)險(xiǎn)，主要采取以下措施。

（一）做好新項(xiàng)目孵化，規(guī)避項(xiàng)目融資法律風(fēng)險(xiǎn)

為提高融資項(xiàng)目的成功率，避免發(fā)生觸及法律紅線，中小企業(yè)要從融資項(xiàng)目管理入手：一是做好融資項(xiàng)目的孵化工作，增強(qiáng)項(xiàng)目的成功率。由于股權(quán)眾籌融資需要在30天內(nèi)完成，因此為了保證融資需求可以在眾多的融資項(xiàng)目中脫穎而出，公司在選擇融資項(xiàng)目時(shí)必須要經(jīng)過(guò)嚴(yán)格的論證，尤其是需要公司財(cái)務(wù)人員、高管的嚴(yán)格審查，并且聘請(qǐng)第三方會(huì)計(jì)律所對(duì)公司的融資項(xiàng)目資料進(jìn)行審查，讓社會(huì)投資者認(rèn)識(shí)到融資項(xiàng)目的商業(yè)價(jià)值，看到其未來(lái)盈利的空間；二是要合理選擇股權(quán)眾籌融資平臺(tái)。某種程度上股權(quán)眾籌平臺(tái)對(duì)公司的融資成敗具有直接的影響，如果眾籌融資平臺(tái)不規(guī)范必然會(huì)導(dǎo)致公司的融資項(xiàng)目容易觸及到法律紅線，為此中小企業(yè)要加強(qiáng)調(diào)查分析，找到最適合公司融資需求的眾籌融資平臺(tái)。

（二）構(gòu)建投資者權(quán)益保護(hù)機(jī)制，完善信用征信體系

基于信息不對(duì)等因素的制約，企業(yè)與社會(huì)投資者存在信息交流的阻礙因素，因此為了有效保護(hù)社會(huì)投資者的合法權(quán)益，維護(hù)融資項(xiàng)目的利益，我國(guó)要參照國(guó)外管理經(jīng)驗(yàn)，構(gòu)建投資者權(quán)益保護(hù)機(jī)制：一是加強(qiáng)對(duì)股權(quán)眾籌融資平臺(tái)的監(jiān)管，保證融資平臺(tái)可以規(guī)范化經(jīng)營(yíng)。近些年股權(quán)融資平臺(tái)“跑路”現(xiàn)象突出，給投資者和融資企業(yè)造成巨大的損失，因此國(guó)家要加大對(duì)股權(quán)眾籌融資平臺(tái)的監(jiān)管力度，規(guī)范眾籌融資平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)；二是要建立完善的信用征信體系，所有投資人可以利用該系統(tǒng)分享融資企業(yè)的信用信息，供其他想要了解企業(yè)的投資人參考。當(dāng)然最重要的是要加大宣傳，提升社會(huì)投資者的安全意識(shí)。由于我國(guó)資本市場(chǎng)還不完善，因此社會(huì)投資者對(duì)眾籌融資模式還存在認(rèn)知誤區(qū)，導(dǎo)致公司融資項(xiàng)目的成功率不高。因此我國(guó)在加大對(duì)社會(huì)投資者保護(hù)的基礎(chǔ)上，要加大宣傳，讓公眾了解眾籌融資的優(yōu)勢(shì)，認(rèn)識(shí)到眾籌融資的風(fēng)險(xiǎn)，以此形成良好的股權(quán)眾籌融資氛圍，助力于解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題。

（三）完善信息披露制度，加強(qiáng)核心信息保護(hù)

基于股權(quán)眾籌融資方案實(shí)施會(huì)導(dǎo)致中小企業(yè)核心數(shù)據(jù)被披露的風(fēng)險(xiǎn)，中小企業(yè)必須要在現(xiàn)有的制度上做好相關(guān)信息的披露工作：一方面企業(yè)要建立完善的信息披露制度，以此保護(hù)市場(chǎng)投資者的合法權(quán)利。企業(yè)的信息是社會(huì)投資者了解企業(yè)運(yùn)營(yíng)情況的主要渠道，因此中小企業(yè)為了吸引社會(huì)投資者必要盡可能全面的披露融資項(xiàng)目的信息，以便可以快速地吸引社會(huì)投資者的關(guān)注；另一方面中小企業(yè)要加大對(duì)核心數(shù)據(jù)，尤其是關(guān)系到核心主營(yíng)業(yè)務(wù)工作信息的保密。由于公司融資項(xiàng)目主要是為了解決核心業(yè)務(wù)資金缺口問(wèn)題，由于中小企業(yè)核心業(yè)務(wù)為企業(yè)的“生命”，因此如果信息披露過(guò)多就增加了企業(yè)項(xiàng)目被抄襲的風(fēng)險(xiǎn)，不利于知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)，導(dǎo)致企業(yè)喪失市場(chǎng)主動(dòng)性。因此中小企業(yè)要主動(dòng)尋求既保護(hù)社會(huì)投資者利益又保護(hù)公司核心技術(shù)信息的信息披露制度體系，達(dá)到高效融資的目的。

（四）加大股權(quán)管理力度，規(guī)范融資協(xié)議

為了避免融資后期出現(xiàn)的各種問(wèn)題，一是要加大對(duì)股權(quán)的管理力度，建立合理的虧損分?jǐn)倷C(jī)制和企業(yè)退出機(jī)制。為了降低融資風(fēng)險(xiǎn)，公司要建立完善的股權(quán)退出機(jī)制，這樣可以有效避免股權(quán)眾籌融資過(guò)程中出現(xiàn)的經(jīng)營(yíng)糾紛問(wèn)題。例如公司規(guī)定當(dāng)融資項(xiàng)目出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，要求給企業(yè)一段時(shí)間采取補(bǔ)救措施來(lái)降低項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，在這段時(shí)期內(nèi)投資人不能退出，等企業(yè)采取完措施后投資人再考慮是否轉(zhuǎn)讓股權(quán)；二是規(guī)范融資協(xié)議。例如為避免出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)權(quán)過(guò)于分散的情況，可將一般投資者與戰(zhàn)略投資者加以區(qū)分，向一般投資者僅賦予其分紅權(quán)與知情權(quán)，向戰(zhàn)略投資者則一同賦予其經(jīng)營(yíng)權(quán)；三是明確法律糾紛解決途徑。為了避免投融資雙方因?yàn)楹贤马?xiàng)產(chǎn)生糾紛，在簽訂股權(quán)眾籌融資合同時(shí)就確定法律糾紛的解決途徑，規(guī)避法律風(fēng)險(xiǎn)。

六、結(jié)語(yǔ)

總之，中小企業(yè)是擴(kuò)大就業(yè)、改善民生、促進(jìn)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的重要力量。融資難、融資貴是制約中小企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要因素，股權(quán)眾籌與傳統(tǒng)融資方式相比，利用網(wǎng)絡(luò)眾籌平臺(tái)將融資企業(yè)與投資人連接起來(lái)，為中小企業(yè)提供廣泛的資金來(lái)源，為中小企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)投入資金支持。但是股權(quán)眾籌融資發(fā)展時(shí)間還比較短，因此在實(shí)踐應(yīng)用中需要準(zhǔn)確把握股權(quán)眾籌融資風(fēng)險(xiǎn)，并且采取有效的措施控制風(fēng)險(xiǎn)，以此助力解決中小企業(yè)融資難、融資貴問(wèn)題，推動(dòng)中小企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

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作者:張立婧 單位:朝陽(yáng)開(kāi)放大學(xué)