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投資經(jīng)濟(jì)論文:國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際直接投資對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)

[內(nèi)容摘要]

國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際直接投資促進(jìn)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高速增長(zhǎng)。本文較為全面地考察了我國(guó)和世界上其他一些主要的發(fā)展中國(guó)家工業(yè)化進(jìn)程中對(duì)外貿(mào)易依存度和直接投資依存度的變化趨勢(shì)，分析了我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際直接投資的貢獻(xiàn)，提出在新時(shí)期要大力發(fā)展外向經(jīng)濟(jì)、提高直接投資依存度、保持對(duì)外貿(mào)易依存度的穩(wěn)定增長(zhǎng)，共同促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)對(duì)策。

戰(zhàn)后，隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快，國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)日益頻繁。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1998年全球貨物貿(mào)易總額達(dá)55620億美元，為1950年的90倍。1998年全球國(guó)際直接投資流出流入再創(chuàng)新高，分別達(dá)6490億美元和6440億美元，投資存量則超過(guò)40000億美元。國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際直接投資的發(fā)展，對(duì)世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)和政治關(guān)系產(chǎn)生了重要而深遠(yuǎn)的影響、本文將探討改革開(kāi)放以來(lái)國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際直接投資對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用。

一、對(duì)外貿(mào)易依存度和直接投資依存度的變動(dòng)趨勢(shì)

國(guó)際上一般用對(duì)外貿(mào)易依存度來(lái)測(cè)定國(guó)際貿(mào)易對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用，即一國(guó)或地區(qū)在某年內(nèi)進(jìn)出口商品總值（EX＋I(xiàn)M）與當(dāng)年國(guó)民生產(chǎn)總值（GDP）的比例。為了更準(zhǔn)確地分析貿(mào)易對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用，我們又將對(duì)外貿(mào)易依存度分為出口貿(mào)易依存度和進(jìn)口貿(mào)易依存度，分別是出口貿(mào)易總值和進(jìn)口貿(mào)易總值與當(dāng)年GDP的比值。表1列出了世界上幾個(gè)主要的發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)近10年來(lái)對(duì)外貿(mào)易依存度的變動(dòng)情況。我們可以根據(jù)貿(mào)易依存度的大小將這些國(guó)家和地區(qū)大致分為兩種：一種是從韓國(guó)、馬來(lái)西亞、泰國(guó)和臺(tái)灣等為代表的國(guó)家和地區(qū)，這些國(guó)家和地區(qū)最顯著的特征是國(guó)土面積較小，都在致力于本國(guó)和地區(qū)的工業(yè)化，走外向型發(fā)展戰(zhàn)略。近年來(lái)這些國(guó)家和地區(qū)的平均對(duì)外貿(mào)易依存度均在50％以上，尤以馬來(lái)西亞最高，1995年對(duì)外貿(mào)易依存度高達(dá)173．2％。另一類是以阿根廷、巴西、印度和中國(guó)等為代表，這些國(guó)家和地區(qū)最顯著的特征是國(guó)土面積較大，在經(jīng)濟(jì)開(kāi)放的同時(shí)必須兼顧國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的發(fā)展，走外向型和內(nèi)向型結(jié)合的發(fā)展道路。因此，這些國(guó)家和地區(qū)的對(duì)外貿(mào)易依存度一般都不高。

我國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易自改革開(kāi)放以來(lái)迅速增長(zhǎng)，特別是90年代初以來(lái)增長(zhǎng)更快。1988——1998年進(jìn)出口貿(mào)易平均增速為13．5％，高于同期GDP的增長(zhǎng)率9．21％。1998年進(jìn)出口貿(mào)易總額雖較上年稍有下降，但仍達(dá)3239．3億美元，居世界第十一位。另外，從90年開(kāi)始，除1993年外，我國(guó)的出口貿(mào)易依存度一直高于進(jìn)口貿(mào)易依存度，持續(xù)的外貿(mào)順差增加了我國(guó)的外匯儲(chǔ)備，推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)。

我們?cè)賮?lái)考察國(guó)際直接投資對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)作用。國(guó)際上一般用直接投資依存度來(lái)表示一國(guó)和地區(qū)直接投資流出流入對(duì)其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)，即ODI＋I(xiàn)DI／GDP。同樣地，我們用吸收外資依存度表示一國(guó)和地區(qū)吸收的外商直接投資與GDP之比，用對(duì)外投資依存度表示一國(guó)和地區(qū)向外直接投資的流量與GDP之比。從圖2可以看出，我國(guó)引進(jìn)外商直接投資大致經(jīng)歷了兩個(gè)階段。第一階段是1992年以前，這一時(shí)期外商直接投資流量不大，且多以開(kāi)展合作、合營(yíng)企業(yè)為主，外商獨(dú)資企業(yè)很少。第二階段是1992年以后，我國(guó)引進(jìn)外商直接投資的數(shù)量急劇增加，1998年外商直接投資達(dá)453．63億美元，是1990年的13倍，我國(guó)已成為僅次于美國(guó)的全球第二大直接投資吸收國(guó)。

和其他國(guó)家相比，我國(guó)吸收外資依存度在樣本國(guó)中是最高的，說(shuō)明了90年代以來(lái)我國(guó)大力引進(jìn)外資帶來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（見(jiàn)表2）。但與其他國(guó)家和地區(qū)相比，我國(guó)的對(duì)外投資依存度卻不高，低于馬來(lái)西亞、韓國(guó)和臺(tái)灣等國(guó)家和地區(qū)，顯示我國(guó)直接投資流出流入的不均衡狀態(tài)。這種不均衡狀態(tài)在發(fā)展中國(guó)家，尤其在經(jīng)濟(jì)處于起飛階段是比較常見(jiàn)的現(xiàn)象，但我國(guó)直接投資流出流入的不均衡狀況要比印度、馬來(lái)西亞、泰國(guó)和印度尼西亞等國(guó)嚴(yán)重的多。

二、原因探析

以上我們分析了對(duì)外貿(mào)易和國(guó)際直接投資在我國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)中的推動(dòng)作用。近幾年來(lái)，由于亞洲金融危機(jī)的影響，我國(guó)在貿(mào)易和直接投資領(lǐng)域出現(xiàn)了一些新情況。我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易依存度自1994年達(dá)到頂峰的43．6％以后呈下降趨勢(shì)，1998年已降至33．8％，其中出口依存度為19.2%，進(jìn)口依存度為17.6％。直接投資依存度也是自1994年達(dá)到年89％高峰后一直下降。筆者認(rèn)為主要是以下原因造成了近年來(lái)對(duì)外貿(mào)易依存度和直接投資依存度的持續(xù)走低：

1、亞洲金融危機(jī)對(duì)我國(guó)帶來(lái)的負(fù)面影響尚未完全消化。東南亞金融危機(jī)，造成了世界經(jīng)濟(jì)的一次衰退。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1997年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)了4．5%，而1998年則下降至2．5％。受金融危機(jī)影響的國(guó)家經(jīng)濟(jì)更是呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。除了臺(tái)灣和新加坡外，其他國(guó)家和地區(qū)GDP下降0．5％-13.7％、各國(guó)幣值普遍下挫5—70％。這場(chǎng)金融危機(jī)給我國(guó)帶來(lái)的最直接影響是出口受到極大的挑戰(zhàn)。1998年我國(guó)出口僅比上一年增長(zhǎng)0．53%，而1992－1997年平均增幅近20％。其中向亞洲地區(qū)的進(jìn)出口分別下降了1．5％和9．9％。另外，由于遭受金融危機(jī)影響的國(guó)家和地區(qū)紛紛采取種種優(yōu)惠措施吸引外資流入，如放開(kāi)外資企業(yè)持股比例、開(kāi)放零售和批發(fā)市場(chǎng)等，因此影響了我國(guó)外資的流入。1998年我國(guó)引進(jìn)的外商直接投資僅比上一年增加0．46%，而1990一1996年增長(zhǎng)速度高達(dá)53．6％。相比之下，1998年僅韓國(guó)、馬來(lái)西亞、菲律賓、新加坡和泰國(guó)引進(jìn)的外商直接投資就達(dá)24.7對(duì)億美元，比1997年增加9．5％。

2、我國(guó)出口商品結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化。統(tǒng)計(jì)資料顯示，1980年我國(guó)出口商品結(jié)構(gòu)中初級(jí)產(chǎn)品所占比重為50．3%，而1998年這一比重已經(jīng)降至11．2％，工業(yè)制成品比重已占88.8%。從表面上看我國(guó)已經(jīng)具備了良好的出口商品結(jié)構(gòu)，但在我國(guó)出口商品中，外資企業(yè)所占的比例已從1980年的0.1％上升到1998年的48.7％。另外，出口中的加工貿(mào)易比重從1981年的4．81％上升到1997年的54．5％。這種“兩頭在外”的貿(mào)易方式給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的推動(dòng)作用要大打折扣。我國(guó)出口貿(mào)易的產(chǎn)品中還是以勞動(dòng)密集產(chǎn)品為主，資本技術(shù)密集型產(chǎn)品特別是高技術(shù)含量、高附加價(jià)值的產(chǎn)品很少，沒(méi)有較高的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。近年來(lái)由于東南亞許多國(guó)家貨幣貶值，導(dǎo)致這些國(guó)家出口增加。由于這些國(guó)家的出口結(jié)構(gòu)與我國(guó)相似，從而擠占了我國(guó)許多產(chǎn)品的出口份額。

3、我國(guó)對(duì)外直接投資步伐緩慢。向國(guó)外直接投資設(shè)廠可以繞開(kāi)關(guān)稅和配額等非關(guān)稅壁壘的限制，擴(kuò)大產(chǎn)品出口，刺激本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。1998年全球?qū)ν庵苯油顿Y流量達(dá)6490億美元，比1997年增加38．7%。而我國(guó)1990－1998年對(duì)外直接投資平均僅為24億美元，僅占同期平均GDP的0．41％。而韓國(guó)、馬來(lái)西亞分別為0．6％和2．0％。由于我國(guó)傳統(tǒng)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制影響，企業(yè)的對(duì)外投資在很大程度上不是基于企業(yè)自身追求利益的驅(qū)動(dòng)，而是一種政府行為，因此導(dǎo)致了海外企業(yè)普遍存在的產(chǎn)權(quán)不清、管理混亂、效益低下等問(wèn)題。如果不能從根本上轉(zhuǎn)變觀念，我國(guó)的對(duì)外投資將會(huì)長(zhǎng)期停留在低水平上。

4、據(jù)發(fā)達(dá)國(guó)家工業(yè)化的經(jīng)驗(yàn)，一國(guó)經(jīng)濟(jì)在國(guó)際化進(jìn)程中，首先是對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)，因此外貿(mào)依存度會(huì)顯著上升。但當(dāng)外貿(mào)依存度上升到一定水平以后，就會(huì)出現(xiàn)緩慢增長(zhǎng)的相對(duì)穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)，同時(shí)直接投資依存度卻逐漸上升并最終超過(guò)外貿(mào)依存度。我國(guó)是一個(gè)發(fā)展中大國(guó)，且各地經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差異很大，這就決定了不能向小國(guó)那樣實(shí)行“貿(mào)易立國(guó)”的外向型發(fā)展戰(zhàn)略，而是要在擴(kuò)大開(kāi)放的同時(shí)，兼顧國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的培育和發(fā)展。據(jù)表1，我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易依存度高于其他一些發(fā)展中大國(guó)，外貿(mào)依存度進(jìn)一步上升的空間已經(jīng)不大。另外我國(guó)吸收外資依存度在發(fā)展中國(guó)家處于領(lǐng)先水平，外資流入基數(shù)很大，今后再出現(xiàn)前幾年那樣的跳躍式增長(zhǎng)的可能性不大，外資流入很可能是緩慢增長(zhǎng)甚至出現(xiàn)小幅下降。因此發(fā)展對(duì)外直接投資，以刺激國(guó)內(nèi)需求，擴(kuò)大出口，帶動(dòng)投資依存度和貿(mào)易依存度的提高勢(shì)在必行。

三、新時(shí)期發(fā)展貿(mào)易和直接投資的思考

我國(guó)自1997年實(shí)現(xiàn)“軟著陸”以來(lái)，經(jīng)濟(jì)未能重新起飛，而是有滑坡趨勢(shì)。1998年GDP增長(zhǎng)7.8%比上一年下降了一個(gè)百分點(diǎn)，物價(jià)持續(xù)下跌，出現(xiàn)了嚴(yán)重的通貨緊縮。為此，國(guó)家先后采取降息和增發(fā)國(guó)債等積極的財(cái)政政策和貨幣政策來(lái)啟動(dòng)消費(fèi)需求和投資需求，然而并未起到期望的績(jī)效。1999年GDP增長(zhǎng)7．1％，仍未能擺脫谷底。在這種新的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下。如何刺激國(guó)內(nèi)有效需求？我們認(rèn)為，單純地通過(guò)擴(kuò)張國(guó)內(nèi)需求的辦法是不夠的，應(yīng)充分結(jié)合貿(mào)易和投資的關(guān)系，全面刺激國(guó)內(nèi)需求和國(guó)際需求，發(fā)揮它們對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用。 首先，要充分利用國(guó)內(nèi)現(xiàn)有的資源，走技術(shù)創(chuàng)新的道路。當(dāng)前我國(guó)國(guó)內(nèi)許多企業(yè)，特別是一些國(guó)有企業(yè)，都不同程度地出現(xiàn)了商品積壓、開(kāi)工不足的局面，造成資源的閑置和浪費(fèi)、對(duì)此，我們一方面要采取更為開(kāi)放的投資政策，引導(dǎo)外資增加對(duì)國(guó)有企業(yè)的技術(shù)改造項(xiàng)目投資，另一方面要立足企業(yè)自身，充分發(fā)掘內(nèi)在潛力，針對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的變化，開(kāi)發(fā)出適銷對(duì)路的新產(chǎn)品出口，增強(qiáng)產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。對(duì)于我國(guó)傳統(tǒng)的勞動(dòng)密集型產(chǎn)品，要加快新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)以及更新?lián)Q代，力爭(zhēng)確保原有的市場(chǎng)份額。對(duì)于技術(shù)密集型產(chǎn)品，特別是高科技產(chǎn)品，要加大研究和開(kāi)發(fā)投入，引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)技術(shù)，充分發(fā)揮技術(shù)的溢出效應(yīng)，促使國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

其次，某些行業(yè)和企業(yè)盡可能到國(guó)外直接投資，發(fā)展本國(guó)的跨國(guó)公司。我國(guó)國(guó)內(nèi)一些行業(yè)如紡織、電子等，經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展已經(jīng)初具國(guó)際比較優(yōu)勢(shì)。這些行業(yè)的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)已趨飽和，眾多廠商為了爭(zhēng)奪有限的市場(chǎng)份額而競(jìng)相降價(jià)，形成惡性競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致利潤(rùn)率急劇下降，不利于資源的優(yōu)化配置。另外，國(guó)內(nèi)企業(yè)經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，已形成了一些頗具競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)集團(tuán)，如海爾、康佳等。這些企業(yè)應(yīng)立足全球，到國(guó)外直接投資設(shè)廠，采取獨(dú)資或與當(dāng)?shù)貜S商合資的形式，利用當(dāng)?shù)刭Y源，實(shí)現(xiàn)就地生產(chǎn)、就地銷售。此外，通過(guò)發(fā)展海外直接投資，可以增加投資收入，保持經(jīng)常項(xiàng)目帳戶盈余，增加我國(guó)的外匯儲(chǔ)備。為此，我們必須制定自己的海外投資戰(zhàn)略，制定切實(shí)可行的政策措施，加強(qiáng)政府的宏觀管理，培育我國(guó)的跨國(guó)公司。

再次，吸引外資應(yīng)注重效益和質(zhì)量。我國(guó)引進(jìn)的外商直接投資投向不盡合理。截止1998年，我國(guó)吸收的合同外商直接投資中投向工業(yè)的比例占59．8％，而投向農(nóng)林牧漁的比例僅占1.63% ，交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)、郵電通信也僅占1．63％。這種狀況反映了外商投資于我國(guó)，看中的主要是廉價(jià)的勞動(dòng)力和“超國(guó)民待遇”的投資環(huán)境，因而外資的流入帶來(lái)的貿(mào)易效應(yīng)較大，但并沒(méi)有帶來(lái)多大的技術(shù)和知識(shí)的溢出效應(yīng)。因此，國(guó)家應(yīng)采取更有力的宏觀調(diào)控措施，鼓勵(lì)對(duì)農(nóng)業(yè)綜合開(kāi)發(fā)項(xiàng)目和外向型農(nóng)業(yè)投資，提高基本建設(shè)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、資本技術(shù)密集型、高科技產(chǎn)品的項(xiàng)目比重，鼓勵(lì)對(duì)國(guó)有大中型企業(yè)進(jìn)行技術(shù)改造投資，堅(jiān)決制止只追求外資數(shù)量而忽視質(zhì)量和效益的做法，杜絕低水平、低層次的重復(fù)引進(jìn)一般外資項(xiàng)目，把重點(diǎn)放在更高層次的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)上，以提高我國(guó)產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

投資經(jīng)濟(jì)論文:中國(guó)投資基金發(fā)展的若干經(jīng)濟(jì)學(xué)分析

內(nèi)容摘要：中國(guó)投資基金發(fā)展已近十年，日漸成熟，但也有待于進(jìn)一步成長(zhǎng)。本文概括了中國(guó)基金業(yè)現(xiàn)存的四個(gè)主要問(wèn)題，比較了與發(fā)達(dá)國(guó)家的差距，并運(yùn)用現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)委托理論、信息不對(duì)稱理論等原理對(duì)此進(jìn)行分析、總結(jié)，最后提出了面對(duì)入世中國(guó)投資基金應(yīng)采取的策略。

關(guān)鍵詞：投資基金 委托 信息 入世

一、引言

從1992年第一家由中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)的淄博鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)投資基金設(shè)立至今，我國(guó)投資基金已經(jīng)歷了近十年的發(fā)展與探索，以1997年11月頒布的《證券投資基金管理暫行辦法》為界，中國(guó)投資基金進(jìn)入“新基金”時(shí)代，基金的設(shè)立發(fā)行，投資運(yùn)作以及外部監(jiān)管逐步走向規(guī)范化，各基金的投資風(fēng)格日趨多元化，多數(shù)基金表明了市場(chǎng)定位，成長(zhǎng)型、平衡型及重組型等品種相繼問(wèn)世，基金管理公司在外部壓力和內(nèi)在激勵(lì)之下，積極擴(kuò)容，完善法人治理結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)研發(fā)力量以提升自己的競(jìng)爭(zhēng)地位。2001年開(kāi)放式基金的發(fā)行工作也排到了證監(jiān)會(huì)和基金管理公司的日程表上，《投資基金法》在經(jīng)過(guò)四稿修改之后也即將提請(qǐng)通過(guò)，為我國(guó)投資基金的進(jìn)一步大發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。截至2000年底，我國(guó)一共批準(zhǔn)設(shè)立了10家基金管理公司和34只證券投資基金，托管銀行5家，累計(jì)發(fā)行基金單位562億個(gè)，基金凈值847.35 億元，約占到深滬兩市流通市值的7%。

二、中國(guó)投資基金發(fā)展存在的問(wèn)題及其分析

投資基金在中國(guó)的發(fā)展進(jìn)程中雖然成績(jī)喜人，但與世界發(fā)達(dá)國(guó)家的基金業(yè)發(fā)展水平有一定差距，現(xiàn)存的問(wèn)題已在很大程度上制約了基金大發(fā)展，概觀現(xiàn)實(shí)的發(fā)展情況，我國(guó)投資基金矛盾最突出，最迫切需要解決的癥結(jié)為以下四個(gè)問(wèn)題：

1、基金規(guī)模偏小，缺乏機(jī)構(gòu)投資者。

基金的規(guī)模大小包含三個(gè)意思：一是投資基金的資產(chǎn)總額，二是單個(gè)基金的融資量，三是單位基金管理公司管理的基金數(shù)量。我國(guó)目前基金總資產(chǎn)凈值為847.35億元，而在基金業(yè)發(fā)達(dá)的美國(guó)共同基金的資產(chǎn)為6.8 億美元，是美國(guó)金融市場(chǎng)上的第一大金融中介，英國(guó)共同基金的資產(chǎn)規(guī)模到1998年底也達(dá)到了4191億美元。 基金資產(chǎn)規(guī)模的大小決定了基金在證券市場(chǎng)乃至整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的影響力，規(guī)模偏小將使基金難以發(fā)揮穩(wěn)定市場(chǎng)的作用。根據(jù)國(guó)外研究結(jié)果顯示，機(jī)構(gòu)投資者規(guī)模占股市流通股總市值比率為33%時(shí)，才能發(fā)揮良好作用，我們?nèi)绻妹绹?guó)基金在機(jī)構(gòu)投資者中的份額——30%～40%進(jìn)行計(jì)算，我國(guó)證券投資基金的資產(chǎn)規(guī)模必須達(dá)到33%×30%≈10%，才能發(fā)揮其證券市場(chǎng)導(dǎo)向和穩(wěn)定器的作用，所以目前7%的比率還遠(yuǎn)未達(dá)到這個(gè)要求。

單只基金的資產(chǎn)規(guī)模方面，1998年以來(lái)發(fā)行的新基金規(guī)模大都為10～30億元，而美國(guó)基金的平均規(guī)模卻達(dá)24億美元。從投資組合理論來(lái)看，單個(gè)基金資產(chǎn)規(guī)模偏小限制了基金的投資范圍，無(wú)法進(jìn)行有效的投資組合，弱化了基金分散風(fēng)險(xiǎn)的功能。從規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論來(lái)看，單只基金的平均運(yùn)行成本隨著規(guī)模的增加先下降后上升，當(dāng)每基金單位的邊際成本為0，即每基金單位用分?jǐn)偤蟮淖钚〕杀精@得了最大收益時(shí)的規(guī)模才為單只基金的最佳規(guī)模。根據(jù)國(guó)外基金單位收益遠(yuǎn)超過(guò)我國(guó)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，中國(guó)的單個(gè)基金資產(chǎn)規(guī)模雖處于平均成本下降階段但還未達(dá)到邊際成本為0的那一點(diǎn)，應(yīng)進(jìn)行積極擴(kuò)容。隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，基金業(yè)的集中趨勢(shì)更為突出，美國(guó)的400多家基金管理集團(tuán)管理著7000多只基金，英國(guó)2100多個(gè)單位信托基金則僅由152家基金管理公司管理， 但我國(guó)一家公司平均只管理3個(gè)左右的基金，在抵御風(fēng)險(xiǎn)，降低成本和提供全方位服務(wù)和多樣化產(chǎn)品上都沒(méi)有很大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。事實(shí)上我國(guó)基金管理管理公司“一拖二、三”正處于規(guī)模收益遞增階段，增加基金管理數(shù)量所帶來(lái)的管理費(fèi)收益、信息及人力資源共享等收益要大于由此帶來(lái)的人事管理、行政協(xié)調(diào)等成本，還有很大的發(fā)展空間，只有當(dāng)公司的規(guī)模增長(zhǎng)率與運(yùn)行成本增長(zhǎng)率相等，即規(guī)模收益不變時(shí)，我國(guó)的基金公司才達(dá)到最佳管理規(guī)模。

英美國(guó)家基金資產(chǎn)規(guī)模日漸龐大還主要得益于機(jī)構(gòu)投資者特別是養(yǎng)老基金構(gòu)成其重要資金來(lái)源。1970年代中期以前，美國(guó)共同基金的主要投資者也一直是中小投資者，基金規(guī)模發(fā)展緩慢，但隨著機(jī)構(gòu)投資者的進(jìn)入，在1993—1999年期間，基金資產(chǎn)增長(zhǎng)了近231%，其中養(yǎng)老基金所持有的共同基金占到基金總資產(chǎn)的36%。 我國(guó)的基金業(yè)一直以來(lái)都缺乏機(jī)構(gòu)投資者，隨著三類企業(yè)入市以及保險(xiǎn)公司連接類帳戶的出現(xiàn)才有了一點(diǎn)改觀，但要完全起到擴(kuò)大基金市場(chǎng)規(guī)模的作用，力量還十分微薄。從委托理論來(lái)看，由于缺乏機(jī)構(gòu)投資者，基金持有人多為中小投資者，因此對(duì)基金管理公司監(jiān)督的成本內(nèi)化和收益外化問(wèn)題更加突出，這會(huì)加劇持有人在監(jiān)督上的“搭便車”行為，從而不能有效監(jiān)控基金管理公司的運(yùn)作。當(dāng)機(jī)構(gòu)投資者比例上升時(shí)，可以最大限度地減少監(jiān)督成本內(nèi)部化和收益外部化，降低信息搜集成本，減少信息不對(duì)稱，改變基金持有人的信息劣勢(shì)地位，有利于基金市場(chǎng)的健康發(fā)展。

2、以封閉式為主的基金類型無(wú)法形成有效的激勵(lì)約束機(jī)制，降低基金管理公司的風(fēng)險(xiǎn)。

基金管理公司作為投資基金的人在基金的運(yùn)行發(fā)展中地位至關(guān)重要，但目前我國(guó)的各家基金管理公司侵害投資者利益，沉淀基金資產(chǎn)的現(xiàn)象十分普遍，主要原因是資金全封閉的投資基金無(wú)法對(duì)管理者形成有效的約束與激勵(lì)。

在基金持有人委托基金管理公司進(jìn)行資產(chǎn)運(yùn)作的過(guò)程中，由于信息不對(duì)稱會(huì)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn),包括逆向選擇問(wèn)題和道德風(fēng)險(xiǎn)。前者是持有人不可能在事前準(zhǔn)確地甄別管理人的真實(shí)經(jīng)營(yíng)能力，有可能接受基金管理人的錯(cuò)誤信號(hào)而選擇劣質(zhì)管理者。后者是基金管理人的最優(yōu)行為選擇與投資者利益最大化目標(biāo)并不完全一致。從委托—理論來(lái)看，投資基金的這兩個(gè)現(xiàn)象是必然會(huì)存在的。基金管理公司比投資者擁有更多的信息，最清楚自己的素質(zhì)和經(jīng)營(yíng)能力，為了吸引投資者的資金多賺取管理費(fèi)用，管理公司將隱蔽不利信息，甚至不惜以錯(cuò)誤信息誤導(dǎo)投資者，投資者以投資收益率來(lái)甑別管理者的經(jīng)營(yíng)能力只能算是事后的判別，逆向選擇出現(xiàn)。在確立了委托—關(guān)系之后，人的決策與使委托人福利最大化的決策之間存在某些偏差 ，這主要是由于者即基金管理公司與投資者的效用函數(shù)也各不相同，投資者的效用函數(shù)中投資收益I是唯一變量，即U投=U（I），追求投資收益最大化；基金管理者的效用函數(shù)U管=U（t,Ie），t為工作時(shí)間，Ie為預(yù)期收益，工作時(shí)間的減少和預(yù)期收益的提高都能增加管理者的效用，但預(yù)期收益提高的前提是管理者花更多的時(shí)間來(lái)努力工作，因此管理者會(huì)面臨閑暇時(shí)間與投資收益的選擇。如果選擇前者，將與投資者的目標(biāo)函數(shù)發(fā)生偏離；如果想同時(shí)實(shí)現(xiàn)，只能是管理者將希望寄托在運(yùn)氣上，采取過(guò)度投機(jī)的機(jī)會(huì)主義行為，這兩者均會(huì)導(dǎo)致道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。為了保護(hù)投資者的利益必須有一套有效的激勵(lì)約束機(jī)制來(lái)約束管理公司隱蔽真實(shí)信息，激勵(lì)管理者選擇投資收益的最大化，從而降低風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的可能性，封閉式基金卻無(wú)法做到這一點(diǎn)。

投資者一旦選擇了封閉式基金，如發(fā)現(xiàn)其不能滿足自身投資意愿，只能在二級(jí)市場(chǎng)上轉(zhuǎn)手基金份額，基金的資產(chǎn)絲毫不受影響，管理公司按資產(chǎn)凈值提取的管理費(fèi)用也分毫不少，這樣很難約束基金管理公司在募集發(fā)行時(shí)公布真實(shí)的投資素質(zhì)和潛在風(fēng)險(xiǎn)因素，吹噓隱瞞的“圈錢(qián)”行為將加劇逆向選擇問(wèn)題。封閉式基金不存在因經(jīng)營(yíng)不力而導(dǎo)致基金管理費(fèi)減少的問(wèn)題，管理費(fèi)比例一般比較固定，因此掌握資產(chǎn)的經(jīng)理們?nèi)狈ν獠口H回壓力和提高投資收益的激勵(lì)，會(huì)采取更有利于自身效用的行為，如“偷懶”，“交叉持股”等，逐步侵蝕基金持有人的本金。而在開(kāi)放式基金的運(yùn)作過(guò)程中，管理公司面臨基金份額隨時(shí)會(huì)減少的壓力，以上這些行為都將得到遏制，風(fēng)險(xiǎn)將大為降低。目前世界上基金業(yè)發(fā)達(dá)的國(guó)家都以開(kāi)放式基金為發(fā)展主流，美國(guó)開(kāi)放式基金占到了基金總額的93.9%，英國(guó)為76.6% ，這也從側(cè)面反映了封閉式基金的不足和開(kāi)放式基金的優(yōu)勢(shì)。

3、基金管理公司法人治理結(jié)構(gòu)不完善，獨(dú)立性差。

由于我國(guó)現(xiàn)行法規(guī)的條件限制，基金管理公司的發(fā)起人均為有一定資本實(shí)力的證券公司，這一方面也考慮了從業(yè)人員的專業(yè)要求和公司的資金要求，但同時(shí)導(dǎo)致了基金管理公司組織制度的重大缺陷?！耙患铱毓?，多家輔助”的發(fā)起形式使基金管理公司的人事安排、投資運(yùn)作均受制于控股股東的意志，這種現(xiàn)象在經(jīng)濟(jì)學(xué)中被稱為股權(quán)集中而導(dǎo)致的“權(quán)力放大”。

根據(jù)日本經(jīng)濟(jì)學(xué)家?jiàn)W村宏的研究，控股股東的權(quán)力放大會(huì)引起公司內(nèi)在結(jié)構(gòu)與公司基本形式相比產(chǎn)生較大的偏離，表現(xiàn)在投資基金上即基金管理公司原來(lái)代人理財(cái)?shù)男问狡癁樽C券公司的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。權(quán)力放大效應(yīng)還將極大地改變公司利益相關(guān)者的原有利益格局和相互關(guān)系 。我們應(yīng)注意，基金管理公司不同于一般的股份公司，還管理著非公司所有的基金資產(chǎn)，控股股東的出現(xiàn)改變了基金持有人與管理公司的利益格局，根據(jù)控制權(quán)理論，掌握控制權(quán)即獲得剩余索取權(quán)，證券公司將取代持有人的索取者地位，成為真正的基金獲利者，管理公司的運(yùn)作目的不再是獲取投資收益而是通過(guò)關(guān)聯(lián)交易將利益輸送給控股股東。因此，在過(guò)去幾年中，基金管理公司屢屢出現(xiàn)違規(guī)的關(guān)聯(lián)交易行為，基金管理者動(dòng)用基金資產(chǎn)為控股股東的新股承銷，配股甚至自營(yíng)業(yè)務(wù)服務(wù)，以及通過(guò)高買(mǎi)低賣(mài)方式向其輸送利益。在部分上市公司披露的十大股東中投資基金與其管理公司的大股東并列出現(xiàn)的情況并不罕見(jiàn)。此外，證券投資基金通過(guò)頻繁的交易來(lái)增加證券公司的利潤(rùn)，如1999年基金興華上半年股票交易量就達(dá)116億元，部分資金周轉(zhuǎn)率高達(dá)743%！僅支付給華夏證券的傭金就有2317.58萬(wàn)元，數(shù)目十分可觀 。基金管理公司“控股型”的股權(quán)結(jié)構(gòu)削弱了其獨(dú)立性，不利于基金管理公司成為真正的利益獨(dú)立體，嚴(yán)重制約了我國(guó)基金市場(chǎng)的健康發(fā)展。

對(duì)比國(guó)外的基金管理機(jī)構(gòu)，公司型幾已日漸成熟，股東即為基金持有人，有機(jī)構(gòu)也有中小投資者，“相對(duì)分散型”的持股結(jié)構(gòu)更有利于基金的獨(dú)立運(yùn)作，再加之獨(dú)立董事的特殊監(jiān)督，構(gòu)成了一個(gè)完善的法人治理結(jié)構(gòu)。

4、信息披露及外部監(jiān)管力度不大

我國(guó)在1999年出臺(tái)的《證券投資基金信息披露指引》規(guī)定基金管理公司必須及時(shí)、準(zhǔn)確地向投資者披露相關(guān)信息。在初期，基金管理公司基本上按要求進(jìn)行較透明的披露，但隨著時(shí)間的推移，各公司信息披露的時(shí)間越來(lái)越長(zhǎng)，內(nèi)容越來(lái)越空，并且存在嚴(yán)重的信息誤導(dǎo)。如在年報(bào)、中報(bào)和投資組合公告的截至日到公告見(jiàn)諸于公眾之日中間的90、60、15日工作期內(nèi)，各基金會(huì)對(duì)持倉(cāng)作重大變動(dòng)，因此投資者看到的所謂投資組合早已成為“過(guò)去時(shí)”，獲得的信息將誤導(dǎo)投資者的分析判斷。對(duì)于新增、剔除股票明細(xì)的披露，各基金往往采取保留象征性余額的方法逃避披露，至于關(guān)聯(lián)交易更是不可能在會(huì)計(jì)報(bào)告書(shū)附注中得到解釋說(shuō)明，由此可見(jiàn)，我國(guó)信息披露的及時(shí)、準(zhǔn)確可靠在基金的實(shí)踐過(guò)程中往往都有不少問(wèn)題。與此同時(shí)，證監(jiān)會(huì)往往無(wú)法深入到基金的具體運(yùn)作細(xì)節(jié)進(jìn)行實(shí)質(zhì)性監(jiān)督，法規(guī)條例的不完善也讓基金有“對(duì)策”可用，因此這種信息披露已經(jīng)不能對(duì)基金管理公司的不規(guī)范行為進(jìn)行有效制約。

從信息經(jīng)濟(jì)學(xué)角度來(lái)看，正是由于信息傳遞機(jī)制的缺陷，會(huì)造成委托—關(guān)系中的信息不對(duì)稱現(xiàn)象，從而導(dǎo)致人的偷懶，內(nèi)部人控制，機(jī)會(huì)主義傾向等損害委托人利益的行為。因此基金管理公司為了自身利益，逃避持有人監(jiān)督，必然會(huì)延遲或破壞有效信息的傳導(dǎo)，加劇信息不對(duì)稱。通常委托人為減少信息不對(duì)稱帶來(lái)的損失必須收集信息，以對(duì)人進(jìn)行監(jiān)督，但是信息的搜尋和監(jiān)督是有成本的，并且與人行為被發(fā)現(xiàn)的概率成正比 ，越隱蔽的行為為之付出的監(jiān)督成本就越高。在基金這一組織形式中，由于專業(yè)知識(shí)和時(shí)間的缺乏，投資者發(fā)現(xiàn)基金管理者的道德風(fēng)險(xiǎn)行為較困難，因而監(jiān)督成本較高，加之成本的完全內(nèi)部化和收益的外部化，投資者搜集信息進(jìn)行監(jiān)督的動(dòng)機(jī)幾乎為零，這時(shí)就需要建立起一個(gè)有效的信息傳導(dǎo)機(jī)制，以督促基金管理者主動(dòng)披露信息。而我國(guó)目前信息披露存在的問(wèn)題已不能使投資者及時(shí)地得到來(lái)自基金公司的有效信息，基金的效率損失現(xiàn)象十分嚴(yán)重。同時(shí)政府強(qiáng)制性監(jiān)管和中介機(jī)構(gòu)對(duì)信息進(jìn)行審核、公證等外部監(jiān)督的不力也使基金管理人主動(dòng)傳遞信息失去可靠性。

三、入世后中國(guó)投資基金的發(fā)展策略

上述幾個(gè)主要問(wèn)題的分析，讓我們看到了中國(guó)投資基金業(yè)亟待進(jìn)一步發(fā)展的內(nèi)在壓力，同時(shí)對(duì)外還面臨著中國(guó)入世后國(guó)際基金業(yè)的潛在威脅。根據(jù)WTO有關(guān)協(xié)議，一旦入世，外資可進(jìn)入中國(guó)的基金管理行業(yè)，參股比例可達(dá)33%。三年后增至49%，五年后51%，國(guó)外基金業(yè)屆時(shí)將憑其豐富的管理經(jīng)驗(yàn)，雄厚的資本實(shí)力向國(guó)內(nèi)基金業(yè)發(fā)起挑戰(zhàn)，加快解決中國(guó)投資基金發(fā)展中現(xiàn)存的主要問(wèn)題，縮短與發(fā)達(dá)國(guó)家的差距，提升我國(guó)投資基金的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力已迫在眉睫。

1、積極擴(kuò)容，加速基金持有機(jī)構(gòu)化。

擴(kuò)大基金規(guī)模即能達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)又能改變我國(guó)投資基金“輕量級(jí)”對(duì)抗國(guó)外基金“重量級(jí)“的局面，具體可從以下幾方面進(jìn)行：在條件合適的前提下，積極推進(jìn)基金的設(shè)立、發(fā)行，擴(kuò)大基金的總體規(guī)模；已發(fā)行基金在擴(kuò)容條件具備時(shí)，可選擇擴(kuò)募，以增加單個(gè)基金的資產(chǎn)規(guī)模；積極開(kāi)展基金管理公司的增資擴(kuò)股工作，同時(shí)鼓勵(lì)優(yōu)勢(shì)突出的管理公司增加基金管理的數(shù)量，降低成本，提高效率。

在擴(kuò)大規(guī)模的同時(shí)，我們也要注意基金品種的多元化。國(guó)外基金投資風(fēng)格多樣，各種投資方法組合形成了品種齊全的投資對(duì)象，滿足各類投資者的偏好，在吸引投資者方面頗具優(yōu)勢(shì)。因此我們除了繼續(xù)明確各投資基金目前的投資風(fēng)格外，可引入成長(zhǎng)價(jià)值復(fù)合型、新興成長(zhǎng)型等新的風(fēng)格，并從投資對(duì)象上發(fā)展債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、對(duì)沖基金等。

此外，還要加速基金持有人的機(jī)構(gòu)化，增加基金的資本來(lái)源，迅速擴(kuò)展投資基金的資產(chǎn)規(guī)模，并能降低信息搜尋成本，增強(qiáng)與基金公司的談判能力。具體來(lái)看，可以將保險(xiǎn)資金和三類企業(yè)作為突破點(diǎn)，尤以前者為重點(diǎn)。保險(xiǎn)資金自1999年10月間接入市以來(lái)，到2000年末，已投資證券投資基金134億元，保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的三家保險(xiǎn)公司投資連接類帳戶投資證券投資基金的最高帳戶也從30%增加到100%。 今后可以逐漸放大保險(xiǎn)公司投資基金的范圍；還應(yīng)適當(dāng)考慮私募基金的合法化，定向向機(jī)構(gòu)募集發(fā)行基金。

2、盡快推出開(kāi)放式基金，降低風(fēng)險(xiǎn)。

封閉式基金的實(shí)踐已證明了它的運(yùn)行機(jī)理無(wú)法構(gòu)成一套有效的約束激勵(lì)機(jī)制，因此我國(guó)應(yīng)盡快推出開(kāi)放式基金，以降低風(fēng)險(xiǎn)。目前國(guó)內(nèi)已確立第一家開(kāi)放式基金由華安基金管理公司推出，除了盡快做好各項(xiàng)技術(shù)、人員系統(tǒng)的安排與測(cè)試以外，我國(guó)推出開(kāi)放式基金還應(yīng)注意：(1)起始規(guī)模不宜太大。在試點(diǎn)初期鑒于我國(guó)證券市場(chǎng)的品種、規(guī)模有限，基金管理公司還未形成一套成熟、完整的開(kāi)放式基金運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，規(guī)模過(guò)大不利于其順利運(yùn)行。(2)起始定位可考慮向機(jī)構(gòu)投資者傾斜。由于國(guó)內(nèi)投資者第一次接觸開(kāi)放式基金，證券市場(chǎng)又不穩(wěn)定，中小基金持有人的投資分析能力不強(qiáng)，投資理念不成熟，極有可能盲目認(rèn)購(gòu)和贖回，易引起開(kāi)放式基金的劇烈波動(dòng)。(3)可以考慮在試點(diǎn)初期設(shè)立非嚴(yán)格意義的開(kāi)放式基金作為過(guò)渡，如當(dāng)基金規(guī)模達(dá)到一定程度時(shí)停止發(fā)行或申購(gòu)，延長(zhǎng)贖回期，形成一種“易進(jìn)難出，半開(kāi)半閉“的局面，以便使投資者和管理者都有一個(gè)適應(yīng)期。在推出開(kāi)放式基金之后，基金管理者在收益率方面的壓力會(huì)大大提升，而同時(shí)又要面臨基金資產(chǎn)高度流動(dòng)性的要求，因此還需采取措施分離投資基金獲取收益和規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的雙重職能，發(fā)展基金套期保值和對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的手段，適時(shí)推出符合我國(guó)國(guó)情的金融衍生交易品種，如股指期貨等。

3、加快完善基金管理公司法人治理結(jié)構(gòu)。

針對(duì)目前基金管理公司被大股東絕對(duì)控股的弊端，下一階段要重點(diǎn)進(jìn)行對(duì)現(xiàn)存基金管理公司持股結(jié)構(gòu)的改革。從華安基金管理公司的擴(kuò)容工作來(lái)看，公司通過(guò)增資擴(kuò)股不僅增加了資金實(shí)力，而且重新調(diào)整了股權(quán)結(jié)構(gòu)，5位股東出資額差距不大，改變了“一家控股，多家輔助“的情況，也為基金管理公司投資運(yùn)作的獨(dú)立性打下了良好基礎(chǔ)。其余各家公司也不妨可以在增資擴(kuò)容時(shí)對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，完成從“控股”到“相對(duì)分散”的變革，逐步脫離各大證券公司，成為利益主體。除此之外，要完善法人治理結(jié)構(gòu)，基金管理公司必須要實(shí)行獨(dú)立董事制度，今年1月19日證監(jiān)會(huì)已經(jīng)發(fā)出通知，要求各管理公司實(shí)行此制度。獨(dú)立董事要承擔(dān)起保護(hù)基金持有人權(quán)益的特殊監(jiān)督責(zé)任，必須真正完全獨(dú)立。為此，應(yīng)在《投資基金法》中明確規(guī)定獨(dú)立董事制度，獨(dú)立董事在董事會(huì)中的比例應(yīng)大于2/3，以確保對(duì)董事會(huì)的投票過(guò)程有充分的監(jiān)控能力，任期可以連任，但不能無(wú)限期。

⒋加強(qiáng)信息披露和外部監(jiān)管的力度。

信息披露是敦促基金管理公司向公眾提供有效信息，接受監(jiān)管的最直接途徑，它在實(shí)踐中的執(zhí)行情況至關(guān)重要，因此要保證基金信息披露的及時(shí)性、準(zhǔn)確性和可靠性。嚴(yán)格要求各基金的年報(bào)、中報(bào)按照“三公”原則和相關(guān)會(huì)計(jì)制度要求進(jìn)行規(guī)范處理，督促各基金管理公司修改有關(guān)信息披露的內(nèi)容、格式和具體標(biāo)準(zhǔn)，聘用會(huì)計(jì)、律師等中介組織對(duì)信息的可靠性作權(quán)威認(rèn)證，加強(qiáng)其準(zhǔn)確程度。

此外，還有賴于外部監(jiān)管力度的加強(qiáng)。除了盡快出臺(tái)《投資基金法》，證監(jiān)會(huì)需加強(qiáng)在基金具體運(yùn)作中的監(jiān)管，如對(duì)大額交易對(duì)手進(jìn)行調(diào)查和監(jiān)控等，變被動(dòng)的、應(yīng)付突發(fā)事件的監(jiān)管為經(jīng)常性的、主動(dòng)的監(jiān)管；托管機(jī)構(gòu)要改變“無(wú)為而治”的現(xiàn)象，采取由基金持有人或監(jiān)管機(jī)構(gòu)而非基金管理公司選擇托管人的方法，或則增加“基金管理人選擇托管人的限制條款”，使托管人真正成為“三權(quán)制衡”中的重要一角。同時(shí)，行業(yè)公會(huì)和社會(huì)公共基金評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)要盡快成立，以完善基金監(jiān)管體系。

5、發(fā)展中外合作投資基金。

要切實(shí)提高國(guó)內(nèi)投資基金的競(jìng)爭(zhēng)力，還需實(shí)行“請(qǐng)進(jìn)來(lái)”的發(fā)展戰(zhàn)略，積極開(kāi)展中外投資基金業(yè)的合作活動(dòng)，使國(guó)內(nèi)的基金管理公司學(xué)習(xí)到國(guó)外先進(jìn)的管理制度與經(jīng)驗(yàn)，借鑒他們的產(chǎn)品設(shè)計(jì)和銷售模式以及投資理念和技巧等，全面增強(qiáng)管理的綜合水準(zhǔn)。中外合作可以采取以下方式：聘請(qǐng)海外基金管理公司為國(guó)內(nèi)公司的投資顧問(wèn)；組建中外合資的基金管理公司；引入中外合資基金，即海外基金收益人的介入。

考慮到現(xiàn)階段的外匯政策和投資法律，且便于管理，目前我國(guó)可以組建中外合資的基金管理公司，即狹義的中外合作基金。組建模式有兩種，一是選擇現(xiàn)場(chǎng)的國(guó)內(nèi)基金管理公司出讓一部分股權(quán)，另一種是重新在國(guó)內(nèi)注冊(cè)一家全新的合資基金管理公司。資金的募集可以先在國(guó)內(nèi)募集，等時(shí)機(jī)成熟后再向海外募集基金，為引用外資開(kāi)辟新徑。募集的中外合作基金應(yīng)鼓勵(lì)多投向?qū)崢I(yè)項(xiàng)目，發(fā)展成產(chǎn)業(yè)投資基金和創(chuàng)業(yè)投資基金，并且當(dāng)局應(yīng)該在投資法律、產(chǎn)業(yè)政策和外匯管理等方面制定相關(guān)的監(jiān)管政策。

投資經(jīng)濟(jì)論文:十年以來(lái)外國(guó)投資在匈牙利經(jīng)濟(jì)中的作用

外國(guó)投資在最近十年的匈牙利經(jīng)濟(jì)中起了極為重要的作用，這是所有匈牙利人，不論其贊成還是反對(duì)私有化，贊成還是反對(duì)吸引外國(guó)投資，都承認(rèn)的事實(shí)。匈牙利的私有化模式是以公開(kāi)出售國(guó)有資產(chǎn)為主的，或者說(shuō)是基于市場(chǎng)競(jìng)價(jià)的私有化模式。這種模式的確定，意味著有吸引力的匈牙利大中型國(guó)有企業(yè)的認(rèn)購(gòu)者必需擁有雄厚的資本作為基礎(chǔ)，才有可能出最大的價(jià)錢(qián)，買(mǎi)最好的企業(yè)。事實(shí)也是如此，在匈牙利私有化的過(guò)程中，大中型企業(yè)出售或拍賣(mài)時(shí)，國(guó)家財(cái)產(chǎn)局和國(guó)家財(cái)產(chǎn)托管公司所面對(duì)的談判對(duì)手和競(jìng)買(mǎi)者基本是外國(guó)公司和財(cái)團(tuán)。在目前匈牙利的大中型企業(yè)和商業(yè)銀行的所有者結(jié)構(gòu)中，外國(guó)所有者也居于主要地位。匈牙利自1994年開(kāi)始的經(jīng)濟(jì)回升，國(guó)際收支平衡的改善都與外國(guó)投資者的參與有關(guān)。當(dāng)然，匈牙利經(jīng)濟(jì)中的矛盾，群眾中的不滿也與此有關(guān)。

一、匈牙利的利用外資政策

研究今日的匈牙利利用外資政策，離不開(kāi)對(duì)其70年代到80年代利用外資政策的考察。匈牙利是東歐國(guó)家最早實(shí)行對(duì)外開(kāi)放的國(guó)家，其利用外資政策可追溯到1968年開(kāi)始的經(jīng)濟(jì)體制改革時(shí)期。在1966年5月通過(guò)的《關(guān)于經(jīng)濟(jì)體制改革的決議》中就規(guī)定： "首先應(yīng)在社會(huì)主義大家庭內(nèi)促進(jìn)國(guó)際經(jīng)濟(jì)和科技關(guān)系的發(fā)展，但也要力爭(zhēng)和非社會(huì)主義國(guó)家發(fā)展這種關(guān)系。"

從60年代到70年代，匈牙利積極地建立或恢復(fù)了與主要西方國(guó)家的貿(mào)易關(guān)系。與世界上130多個(gè)國(guó)家建立了貿(mào)易聯(lián)系，同74個(gè)國(guó)家簽定了科技和文化協(xié)定。在前東歐社會(huì)主義國(guó)家中，匈牙利的出口額占國(guó)民收入的比例最高，它的國(guó)民收入的50%是通過(guò)國(guó)際貿(mào)易來(lái)實(shí)現(xiàn)的。

1972年和1974年，匈牙利先后推出了《匈牙利和外國(guó)資本聯(lián)合經(jīng)營(yíng)權(quán)限》和《國(guó)外經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》規(guī)定，外國(guó)企業(yè)在匈牙利投資可占聯(lián)合投資企業(yè)資產(chǎn)的49%，所得利潤(rùn)可匯回國(guó)。

70年代末，匈牙利同非社會(huì)主義國(guó)家的進(jìn)出口貿(mào)易額相當(dāng)于1957年的13倍。它的農(nóng)產(chǎn)品和食品出口的1/2銷往西方國(guó)家。除蘇聯(lián)外，匈牙利最大的貿(mào)易伙伴是聯(lián)邦德國(guó)，1978年，匈牙利對(duì)聯(lián)邦德國(guó)的貿(mào)易額占其貿(mào)易總額的10.6%。再次是澳大利亞、意大利、瑞士、法國(guó)和美國(guó)。匈牙利還在東歐國(guó)家中率先成為國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行的成員。

從1972年開(kāi)始，匈牙利開(kāi)始引進(jìn)外資，但以間接利用外資，即吸收外國(guó)貸款為主。這種政策模式使投資風(fēng)險(xiǎn)主要在匈牙利方面。而匈牙利也恰恰沒(méi)有很好地利用外國(guó)貸款，改善產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)本國(guó)產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，加上70年代石油危機(jī)，使匈牙利的國(guó)際收支平衡受到影響。從1972年到1989年，外債從10億美元發(fā)展到210億美元。而同期匈牙利的外國(guó)直接投資只有5.7億美元。

從1988年開(kāi)始，匈牙利的利用外資政策發(fā)生了變化。1988年前社會(huì)主義工人總書(shū)記、國(guó)家總理格羅斯·卡洛伊公開(kāi)表示，匈牙利準(zhǔn)備將最大的國(guó)有企業(yè)賣(mài)給外國(guó)人，這在匈牙利各界引起了強(qiáng)烈的反應(yīng)。司法部長(zhǎng)立即表示，這與當(dāng)時(shí)的法律是沖突的，按照法律，國(guó)有企業(yè)不可以出售，更不能賣(mài)給外國(guó)人。于是，政府推出了一系列新法律，為國(guó)有企業(yè)的出售創(chuàng)造條件。

1988年的6號(hào)法律，即《經(jīng)濟(jì)公司法》，宣布私人可以成立公司，并允許外國(guó)人投資。1989年的8號(hào)法律，規(guī)定了所有制改變的細(xì)則。1989年的14號(hào)法律明確了對(duì)外國(guó)投資者的保護(hù)：禁止對(duì)外國(guó)投資企業(yè)實(shí)行國(guó)有化；外匯自由匯出，利潤(rùn)可以返回投資者所在國(guó)；可以由外國(guó)財(cái)務(wù)公司進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)估，等等。1989年的憲法修正案，在法律上的所有權(quán)、國(guó)家的所有制結(jié)構(gòu)、企業(yè)自主權(quán)等方面都做了新的規(guī)定，特別是宣布各種所有制結(jié)構(gòu)在法律面前的平等。

1990年社會(huì)制度改變以后，匈牙利的利用外資政策進(jìn)一步明確為引進(jìn)外資，推動(dòng)私有化的加速和完成。政府在制定私有化政策時(shí)，也注意對(duì)外國(guó)投資者的吸引和保護(hù)。1990年以后制定的一系列推動(dòng)私有化的法律和政策都重視發(fā)揮外國(guó)投資者的作用，保護(hù)投資者的利益。

根據(jù)匈牙利法律，外國(guó)人在匈牙利不需許可證就可開(kāi)辦合資企業(yè)或獨(dú)資企業(yè)。外資企業(yè)可以依法獲得不動(dòng)產(chǎn)權(quán)，依法處置企業(yè)產(chǎn)權(quán)，可以從事生產(chǎn)、商業(yè)和外貿(mào)經(jīng)營(yíng)，執(zhí)行匈牙利的質(zhì)量管理規(guī)定?？色@得貸款和籌措資金。

對(duì)外商投資企業(yè)和合資企業(yè)還有稅收優(yōu)惠政策。按照匈牙利政府制定的產(chǎn)業(yè)政策，在電子、機(jī)車、通訊、車輛及零配件、節(jié)能技術(shù)等12個(gè)領(lǐng)域投資的外商可享受稅收優(yōu)惠待遇。對(duì)合資企業(yè)也有優(yōu)惠政策：如果公司資產(chǎn)超過(guò)2500萬(wàn)福林，外資占30%以上，公司收入的一半來(lái)自企業(yè)生產(chǎn)、開(kāi)設(shè)飯店、旅館，公司可享受10年優(yōu)惠待遇，前5年免稅60%，后5年免稅40%。如果公司注冊(cè)資本超過(guò)5000萬(wàn)福林，外資占30%以上，企業(yè)一半以上的收入來(lái)源于匈牙利政府規(guī)定優(yōu)先發(fā)展的部門(mén)，公司在前5年可享受100%的稅收優(yōu)惠，后5年享受60%的稅收優(yōu)惠。

外國(guó)投資者對(duì)匈牙利的投資環(huán)境也是滿意的。在1999年由著名的Healey &Baker國(guó)際不動(dòng)產(chǎn)評(píng)估咨詢集團(tuán)組織的，由歐洲502家最有影響的公司總裁評(píng)選的歐洲"最佳辦公地點(diǎn)"中，布達(dá)佩斯居第6位，在"最佳工業(yè)生產(chǎn)基地"中，匈牙利居第6位，在歐洲"重要經(jīng)貿(mào)城市"中，排在羅馬之后，居第25位，在東歐國(guó)家中，居第二位。

二、外國(guó)投資者在匈牙利經(jīng)濟(jì)中的作用

從1989年開(kāi)始，外國(guó)資本進(jìn)入匈牙利的速度加快了。在私有化政策出臺(tái)后，隨著私有化的高潮迭起，外資流入的數(shù)量也起伏不定。1995年為最高峰達(dá)到33.7億多美元，在東、中歐國(guó)家中，包括俄羅斯和獨(dú)聯(lián)體國(guó)家在內(nèi)，匈牙利人均引入外國(guó)投資1268美元，居第一。據(jù)統(tǒng)計(jì)，到1998年，匈牙利共有外商投資企業(yè)26527家，其中外商獨(dú)資企業(yè)13865家。世界知名企業(yè)，如美國(guó)通用電器公司、通用汽車公司、福特公司、德國(guó)大眾公司、日本鈴木公司都加入了匈牙利的投資冒險(xiǎn)活動(dòng)。外國(guó)資本的介入，對(duì)匈牙利私有化的發(fā)展起了極大的促進(jìn)作用。

首先，外資的參與加速了私有化的完成。

匈牙利的私有化是以出售國(guó)有企業(yè)和國(guó)有資產(chǎn)為主要形式的。盡管匈牙利政府推出了一系列鼓勵(lì)匈牙利人購(gòu)買(mǎi)國(guó)有企業(yè)和國(guó)有資產(chǎn)的措施，諸如"賠償券"購(gòu)買(mǎi)、私有化優(yōu)惠貸款、職工參與、廠長(zhǎng)經(jīng)理買(mǎi)斷等形式，匈牙利國(guó)內(nèi)的購(gòu)買(mǎi)力終歸是有限的，只能購(gòu)買(mǎi)中小企業(yè)、小商店、小旅店、小服務(wù)業(yè)和上市公司的散股。對(duì)國(guó)家財(cái)產(chǎn)局和國(guó)家財(cái)產(chǎn)托管公司推出的私有化企業(yè)，匈牙利人基本是無(wú)力問(wèn)津的，即便是問(wèn)了一下，也絕對(duì)無(wú)力與腰纏萬(wàn)貫的外國(guó)大亨們抗衡，只能眼睜睜地看著外國(guó)人將匈牙利最好的企業(yè)一家家的收購(gòu)了去。

從另一方面看，沒(méi)有外國(guó)資本的介入，匈牙利政府的私有化目標(biāo)是難以完成的。從匈牙利大中型國(guó)有企業(yè)的出售，到國(guó)有商業(yè)銀行的出售，國(guó)家財(cái)產(chǎn)局和國(guó)家財(cái)產(chǎn)托管公司面對(duì)的談判對(duì)手和競(jìng)買(mǎi)者幾乎都是外國(guó)公司和財(cái)團(tuán)。是他們使財(cái)產(chǎn)出售的計(jì)劃得以順利完成。1995年和1997年是匈牙利外國(guó)投資最多的年份，而這兩個(gè)年份也是匈牙利銀行私有化的高潮，1995年外資在匈牙利銀行業(yè)資本所有者結(jié)構(gòu)中所占比例上升了20.1個(gè)百分點(diǎn)，1997年比1996年上升了11個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到了60.3%。[1]

在1990年開(kāi)始推行私有化政策時(shí)，匈牙利共有國(guó)家和地方管理的國(guó)有企業(yè)和公司1858個(gè)，在實(shí)行國(guó)有資產(chǎn)托管期間，由國(guó)家私有化和托管公司組建和從其它所有者處接受企業(yè)和公司438個(gè)，共計(jì)2296個(gè)。經(jīng)過(guò)私有化、改組和破產(chǎn)清算，到1998年底，國(guó)家保留所有權(quán)的公司和企業(yè)93個(gè)，可繼續(xù)實(shí)現(xiàn)私有化的125個(gè)；全部私有化的1188個(gè)，繼續(xù)實(shí)行托管的2個(gè)；破產(chǎn)和清償和撤消724個(gè)；轉(zhuǎn)移到其它機(jī)構(gòu)和所有者手中114個(gè)。[2]經(jīng)過(guò)8年的私有化，國(guó)家在社會(huì)總資產(chǎn)中所占比例已降低到20%以下，與西歐混合經(jīng)濟(jì)的所有制結(jié)構(gòu)相似?？梢哉f(shuō)，外國(guó)資本的介入在其中起了關(guān)鍵作用。

其次，外資的流入使匈牙利的國(guó)際收支平衡狀況得到改善。

自80年代起，匈牙利一直處于外債的困擾之中，1989年人均1000美元的外債是當(dāng)時(shí)的社會(huì)主義工人黨政府陷于困境，不得不向西方國(guó)家低頭的原因之一。1990年開(kāi)始，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌使匈牙利出現(xiàn)了連續(xù)4年的經(jīng)濟(jì)滑坡，雖然在1994年經(jīng)濟(jì)開(kāi)始復(fù)蘇，但直到1997年，GDP也只相當(dāng)于1989年的90.4%。經(jīng)濟(jì)如此困難，拿什么去還外債？外資的流入，尤其是大量外匯現(xiàn)金的流入，無(wú)疑救了匈牙利政府的急。

1990年到1997年，匈牙利國(guó)家財(cái)產(chǎn)托管系統(tǒng)的私有化收入為14437.5億福林，其中現(xiàn)金收入11523.4億福林，占79.8%，含外匯收入9005.9億福林，占現(xiàn)金收入的78%。在私有化高潮的1995年，私有化收入為4810億福林，其中95%是現(xiàn)金，現(xiàn)金中87%是外匯。[3]

大量外匯現(xiàn)金的流入使匈牙利的外債占GDP的比例在經(jīng)濟(jì)滑坡最嚴(yán)重的1990-1994年，不但沒(méi)有增加，反而有所減少。1997年以后，外債減少，凈外債在GDP中的百分比比高峰時(shí)降低了26.38個(gè)百分點(diǎn)。外債的減少與1995、1997兩年外國(guó)投資的大量增加有直接的關(guān)系。

再次，外資的流入，刺激了匈牙利出口產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，使經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)復(fù)蘇。

出口產(chǎn)業(yè)在匈牙利經(jīng)濟(jì)中的地位一直是至關(guān)重要的。出口產(chǎn)業(yè)的發(fā)展能有效地帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。外資的流入也促進(jìn)了匈牙利出口的增長(zhǎng)，并帶動(dòng)了經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。

匈牙利的外國(guó)投資主要來(lái)自德國(guó)、美國(guó)、法國(guó)、奧地利、荷蘭、比利時(shí)、意大利等國(guó)。外資的流入也促進(jìn)了匈牙利與這些主要西方國(guó)家的經(jīng)貿(mào)關(guān)系。1990年以后，匈牙利的外貿(mào)地理方向發(fā)生了根本的改變，從過(guò)去與經(jīng)互會(huì)國(guó)家為主，轉(zhuǎn)變?yōu)榕c歐盟成員國(guó)為主。其中，1989-1996年間，匈牙利對(duì)德國(guó)的出口從出口總額的17%上升到33%；對(duì)奧地利的出口從6.5%上升到11%，對(duì)意大利的出口從4.7%上升到7%。出口總額從1989年的96億美元，發(fā)展到1996年的160億美元。1997年比1996年增長(zhǎng)29.9%,1998年比1997年增長(zhǎng)了22.1%。主要出口方向?yàn)榈聡?guó)、奧地利、意大利、荷蘭、美國(guó)、法國(guó)，與主要投資國(guó)基本一致。

與此同時(shí)，匈牙利的GDP在1995-1998年都有所增長(zhǎng)，分別為1.5、1.3、4.6、5.1；工業(yè)生產(chǎn)也呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，分別為4.8、3.4、11.1、10.6。這與1992年開(kāi)始的外資的大量增加有一定的聯(lián)系。

當(dāng)然，外國(guó)投資者不會(huì)提供"免費(fèi)的午餐"，匈牙利人為大量外資的引進(jìn)付出了巨大的代價(jià)，這就是匈牙利的大部分生產(chǎn)部門(mén)和銀行系統(tǒng)已被外國(guó)投資者所控制。從1992年到1996年，外國(guó)投資者在匈牙利采礦業(yè)總資本中的比例從15.5%上升到49.6%，在加工工業(yè)中的比例從 23.4%上升到 51.1%，在機(jī)械工業(yè)中的比例從0.3%上升到 21.4%，在建筑業(yè)中的比例從 21.3%上升到 41.4%。

外資在匈牙利銀行業(yè)中所占的比例更大。匈牙利銀行業(yè)的私有化自1994年正式開(kāi)始，自1994年至1998年，外資在匈牙利銀行業(yè)資本中所占的比例已從15.1%上升到60.4%。在布達(dá)佩斯證券交易所外國(guó)投資基金組合也是支配大盤(pán)走向的決定力量。

僅憑這些數(shù)字并不能反映事情的全貌，因?yàn)橥鈬?guó)資本所控制的是匈牙利各行業(yè)的優(yōu)質(zhì)資本，而匈牙利人手中掌握的是中小企業(yè)的所有權(quán)和上市公司的散股。

經(jīng)過(guò)私有化，匈牙利的住宅、商業(yè)銀行、保險(xiǎn)業(yè)、醫(yī)藥工業(yè)、化學(xué)工業(yè)、建筑業(yè)、煙草工業(yè)、啤酒工業(yè)、食品工業(yè)、旅游度假業(yè)、印刷業(yè)、造紙業(yè)、包裝業(yè)、食品制造與零售業(yè)已完全或絕大部分是私營(yíng)企業(yè)，或外商投資、合資企業(yè)。國(guó)家只保留了核工業(yè)、發(fā)電網(wǎng)、交通、廣播電視發(fā)射、27個(gè)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)公司和國(guó)有森林的產(chǎn)權(quán)。

在私有化的過(guò)程中，對(duì)于經(jīng)濟(jì)效益好的競(jìng)爭(zhēng)性企業(yè)，為了獲得更多的私有化收入，也為了增加透明度，一般采用了公開(kāi)競(jìng)價(jià)出售的方式，而有影響的大企業(yè)、大公司、大銀行的購(gòu)買(mǎi)者都是外國(guó)人。后來(lái)匈牙利政府為了鼓勵(lì)匈牙利人購(gòu)買(mǎi)，推出的小投資者參股購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，適用范圍也只是企業(yè)的51%以上的股份已由職業(yè)投資者購(gòu)買(mǎi)的企業(yè)。參與者的條件是匈牙利永久居民，有10億福林的資金，或者是"賠償券"的合法持有者或法定繼承人。

對(duì)資產(chǎn)在10億福林以下，職工在1000人以下的中小企業(yè)，一部分實(shí)行了職工參股的私有化，對(duì)一部分經(jīng)濟(jì)效益不好，不適于公開(kāi)競(jìng)價(jià)出售的，采用了廠長(zhǎng)經(jīng)理買(mǎi)斷的私有化方式。政府推出了優(yōu)惠貸款、賠償券購(gòu)買(mǎi)和分期付款等優(yōu)惠條件，鼓勵(lì)匈牙利人購(gòu)買(mǎi)。但有很多附加條件，比如，要先支付2-25%的第一期付款，才能申請(qǐng)國(guó)家銀行設(shè)立銀行優(yōu)惠貸款。"生存貸款"是專用于匈牙利居民購(gòu)買(mǎi)出售的國(guó)有資產(chǎn)和企業(yè)股份，最高年限為15年，年息7%。購(gòu)買(mǎi)500萬(wàn)福林的國(guó)有資產(chǎn)，可獲得2%的"生存貸款"，其余部分也可用"賠償券"支付。小商店、小旅店、小服務(wù)業(yè)的購(gòu)買(mǎi)者基本是匈牙利居民。

因而在私有化中，匈牙利人能夠參與的實(shí)際上只有中小企業(yè)。除按照產(chǎn)業(yè)政策由國(guó)家保留的企業(yè)外，有競(jìng)爭(zhēng)力的大中型企業(yè)基本是控制在外國(guó)人的生中。

一個(gè)國(guó)家的主要產(chǎn)業(yè)掌握在外國(guó)人手中，尤其是商業(yè)銀行基本掌握在外國(guó)人手中，長(zhǎng)此以往將會(huì)如何，現(xiàn)在誰(shuí)也說(shuō)不清。

三、匈牙利民眾對(duì)外國(guó)投資的態(tài)度

對(duì)于大量的外國(guó)投資，匈牙利人當(dāng)然會(huì)有各種各樣的看法，有贊成，有反對(duì)，有不置可否者。TAYLOR NELSON SOFRES MODUS 經(jīng)濟(jì)社會(huì)市場(chǎng)咨詢有限公司自1992年起一直對(duì)匈牙利居民對(duì)外國(guó)投資的態(tài)度，以及與此相關(guān)的一些問(wèn)題進(jìn)行跟蹤抽樣調(diào)查。[4]公司在每年的3月或11月對(duì)1000個(gè)左右的匈牙利居民進(jìn)行隨機(jī)抽樣調(diào)查。調(diào)查獲得有效問(wèn)卷，1992年999份，1993年982份，1994年1020份，1995年1004份，1996年1002份，1997年1080份，1998年1039份。

該公司調(diào)查的結(jié)果很能反映匈牙利居民對(duì)外國(guó)投資的一般看法和思想感情。我們選取其中的幾組問(wèn)題和調(diào)查結(jié)果，包括匈牙利人對(duì)外國(guó)投資者的總體看法，對(duì)在外國(guó)投資企業(yè)就業(yè)的態(tài)度等，通過(guò)它可以了解匈牙利居民在最近幾年對(duì)外國(guó)投資的態(tài)度及其變化。

是否同意外國(guó)人獲得匈牙利企業(yè)的股份？

調(diào)查顯示，持完全贊成態(tài)度的人在7年中是從多到少，由35.2%降到12.3%，在1996年只有8.4%；持反對(duì)意見(jiàn)的人在7年中基本是呈上升趨勢(shì)，從16.2%上升到29.9%，其中，在銀行私有化高潮的1995-1997年，反對(duì)的比例最高，達(dá)35%以上。這說(shuō)明，在大量外資涌入，收購(gòu)匈牙利企業(yè)，特別是收購(gòu)匈牙利商業(yè)銀行的情況下，1/3以上的匈牙利人對(duì)國(guó)家的前途感到不安，對(duì)大量引進(jìn)外資產(chǎn)生了疑慮，因而持反對(duì)態(tài)度。

匈牙利的企業(yè)允許外國(guó)人持股的最高限應(yīng)當(dāng)是多少？

這個(gè)問(wèn)題的調(diào)查結(jié)果顯示，主張對(duì)外國(guó)資本在企業(yè)和公司資本中的份額不加限制的匈牙利人是少數(shù)，隨著外資收購(gòu)匈牙利企業(yè)的增多，這個(gè)比例還在降低。主張企業(yè)和公司的50%以上的資本掌握在匈牙利人手中的超過(guò)1/3，主張將外國(guó)資本在企業(yè)和公司中的份額控制在1/4以內(nèi)的超過(guò)1/3。主張不允許外國(guó)投資者持股的比例在最近幾年呈上升趨勢(shì)，在外國(guó)投資量最大的1995-1997年比例最高。但這一組數(shù)據(jù)與上一組對(duì)照，持反對(duì)態(tài)度的比例略低一些，說(shuō)明有些持反對(duì)意見(jiàn)的人認(rèn)為，只要嚴(yán)格地將外國(guó)投資的比例限制在24%以下也是勉強(qiáng)可以接受的。而上一組數(shù)據(jù)中，認(rèn)為有條件的贊成的條件是要將外資的比例控制在49%以內(nèi)，最好在24%以內(nèi)。

是否愿意在外國(guó)人持股的公司中工作？

這個(gè)問(wèn)題不僅反映了匈牙利人對(duì)外國(guó)投資的一般看法，而且涉及到匈牙利人在這個(gè)問(wèn)題上對(duì)的自己切身利益考慮。數(shù)據(jù)顯示，50%以上的匈牙利人愿意到外國(guó)投資企業(yè)工作，理由自然是明擺著的，這些企業(yè)原來(lái)就是匈牙利的好企業(yè)，再注入外國(guó)資金，無(wú)論工作條件還是工資待遇都會(huì)比一般的匈牙利企業(yè)要好一些。但是，也有1/3以上的匈牙利人不愿意在外國(guó)人投資的企業(yè)工作。與上一組數(shù)據(jù)對(duì)照，大約有17%的匈牙利人，盡管理智上贊成有條件的允許外國(guó)人投資，也知道在這樣的企業(yè)工作的待遇可能好一些，但從個(gè)人感情上，還是不愿去這樣的企業(yè)工作。尤其值得注意的是，愿意在外國(guó)投資企業(yè)工作的人總的是減少的趨勢(shì)，而不愿意的呈增加趨勢(shì)。

是否愿意在一個(gè)頂頭上司不是匈牙利人的崗位上工作？

這個(gè)問(wèn)題進(jìn)一步考察，如果是在一個(gè)外國(guó)投資企業(yè)里，頂頭上司是不是匈牙利人，對(duì)人們的選擇有什么影響。這組數(shù)據(jù)顯示，40%以上的匈牙利人不愿意在一個(gè)頂頭上司是外國(guó)人的崗位上工作。與上一組數(shù)據(jù)相對(duì)照，有些愿意在外國(guó)投資企業(yè)工作的人，如果頂頭上司是外國(guó)人就另當(dāng)別論了。說(shuō)明有些匈牙利人在外國(guó)投資企業(yè)工作也是有條件的，這就是頂頭上司要是匈牙利人。在最近幾年的跟蹤調(diào)查中，愿意的基本是逐年遞減，不愿意的基本呈逐年遞增趨勢(shì)。在外國(guó)投資最多的年份，不愿意的增加比例最高。這個(gè)問(wèn)題可能在很大程度上反映了匈牙利人在外國(guó)投資問(wèn)題上的民族感情。

外國(guó)投資在最近十年匈牙利經(jīng)濟(jì)生活中所起的作用是重要的。從私有化的完成，到經(jīng)濟(jì)的回升，外債的減少，預(yù)算平衡和國(guó)際收支平衡狀況的改善，都離不開(kāi)外國(guó)投資者的作用。相當(dāng)一部分人為此感到驕傲，因?yàn)樾傺览谥袞|歐國(guó)家中吸引了最多的外國(guó)投資，經(jīng)濟(jì)較早走出了谷底，出現(xiàn)回升；匈牙利在最近十年中，通貨膨脹率在東歐國(guó)家中也是最低的。然而，隨著外國(guó)投資的增加，對(duì)此持保留或反對(duì)態(tài)度的人也在增加。道理也很簡(jiǎn)單，人們對(duì)靠變賣(mài)家產(chǎn)換來(lái)的一切感到憂慮和擔(dān)心，前幾年有得可賣(mài)，現(xiàn)在快賣(mài)光了，尤其是，作為一個(gè)國(guó)家，主要的產(chǎn)業(yè)和商業(yè)銀行已掌握在外國(guó)人手中了，將來(lái)怎么辦？

投資經(jīng)濟(jì)論文:外國(guó)直接投資稅收優(yōu)惠理論及經(jīng)濟(jì)效應(yīng)分析

[摘要]　從改革開(kāi)放至今二十多年以來(lái)，稅收優(yōu)惠政策對(duì)我國(guó)外國(guó)直接投資（以下簡(jiǎn)稱FDI）的引進(jìn)立下了汗馬功勞。但隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的改變和宏微觀市場(chǎng)環(huán)境的完善，相關(guān)稅收優(yōu)惠政策的調(diào)整也成為了必然。文章對(duì)FDI稅收優(yōu)惠政策理論依據(jù)、政策工具、成本收益的比較以及稅收優(yōu)惠政策的政策影響力進(jìn)行了重新審視和分析，從而期望能夠?qū)DI稅收優(yōu)惠政策調(diào)整的相關(guān)理論分析起一個(gè)拋磚引玉的作用。

[關(guān)鍵詞]　FDI；稅收優(yōu)惠政策；成本收益分析；政策影響力

一、引言

外國(guó)直接投資從20世紀(jì)80年代開(kāi)始了獲得了空前的發(fā)展，它對(duì)投資國(guó)以及東道國(guó)以及整個(gè)世界的經(jīng)濟(jì)發(fā)展都產(chǎn)生了深刻的影響。聯(lián)合國(guó)貿(mào)易與發(fā)展會(huì)議通過(guò)對(duì)103個(gè)國(guó)家的研究發(fā)現(xiàn)，20世紀(jì)90年代這些國(guó)家中只有4個(gè)國(guó)家沒(méi)有對(duì)FDI提供任何優(yōu)惠。1991至2000年期間，世界各國(guó)共有1185項(xiàng)FDI政策改革，其中1121項(xiàng)是朝著有利于吸引FDI的方向改進(jìn)?？梢?jiàn)，世界各國(guó)對(duì)FDI的重視是日益加深的。我國(guó)自20世紀(jì)70年代末期開(kāi)始吸引外國(guó)直接投資，截至2005年6月底，全國(guó)共批準(zhǔn)外商投資企業(yè)530153個(gè)，合同外資118271.99億美元，實(shí)際使用外資59061.64億美元。2002年，中國(guó)引資總額更是超過(guò)了美國(guó)，成為世界上吸收外資最多的國(guó)家。取得這樣的成果是和我國(guó)吸引FDI的大量相關(guān)優(yōu)惠政策是分不開(kāi)的。一般而言，吸引FDI的優(yōu)惠政策包括財(cái)政優(yōu)惠、金融優(yōu)惠和其他優(yōu)惠工具。在這三種優(yōu)惠政策中，財(cái)政優(yōu)惠中的稅收優(yōu)惠應(yīng)用最為廣泛，這也是上世紀(jì)80年代以后爆發(fā)一輪輪全球減稅浪潮的重要原因。但有些問(wèn)題是值得我們思考的。首先，就是與稅收優(yōu)惠政策相關(guān)的成本與收益的對(duì)比分析問(wèn)題；其次，我們應(yīng)該深入的分析一下稅收優(yōu)惠政策在FDI的選址過(guò)程中究竟對(duì)最后的決策產(chǎn)生多大的影響，也就是他對(duì)決策的影響權(quán)重究竟有多大。這也正是本文分析的重點(diǎn)。應(yīng)該說(shuō)對(duì)于稅收優(yōu)惠政策吸引外資的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的研究早已開(kāi)始。國(guó)外的有魯特和艾哈邁德（Root&Ahmed，1978）、德弗羅和弗里曼（Devereux&Freeman，1998）、杰克。明茨和托馬斯。齊奧普洛斯（JackM.Mintz&ThomasTsiopoulos， 1992）、格羅普和科斯蒂爾（Gropp&Kostial，2000）、Blomstrom&AriKokko（2003）等等，它們從不同角度分析了稅收因素在外資投資決策中的影響力度大小及其經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。從國(guó)內(nèi)來(lái)看，在1994年分稅制改革期間和2001年入世前后，有關(guān)FDI的國(guó)民待遇和稅收優(yōu)惠問(wèn)題就曾經(jīng)受到學(xué)界的關(guān)注。隨著我國(guó)加入WTO以及我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和微觀市場(chǎng)基礎(chǔ)的發(fā)展和完善，2004年我國(guó)開(kāi)始了第二輪稅制改革，這其中內(nèi)外資企業(yè)所得稅的合并問(wèn)題成為這次改革的重點(diǎn)，關(guān)于FDI的稅收優(yōu)惠政策效應(yīng)的探討再次成為了學(xué)界的焦點(diǎn)。

二、FDI稅收優(yōu)惠政策的理論依據(jù)及工具選擇

對(duì)于產(chǎn)業(yè)稅收優(yōu)惠政策最具有說(shuō)服力的解釋是“幼稚工業(yè)說(shuō)”，其基本要義與國(guó)際貿(mào)易理論中支持保護(hù)措施的幼稚工業(yè)說(shuō)是完全相同的即：在一國(guó)某一產(chǎn)業(yè)發(fā)展的初期，由于生產(chǎn)規(guī)模小，技術(shù)也不十分成熟，生產(chǎn)的成本較高，該國(guó)在這一產(chǎn)業(yè)不具有比較優(yōu)勢(shì)。如果能夠引入外國(guó)資本，并以此帶動(dòng)技術(shù)和管理技能的引進(jìn)以及隨著東道國(guó)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的建立與完善，那么隨著生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，產(chǎn)量的增加，技術(shù)的成熟與進(jìn)步，東道國(guó)該行業(yè)生產(chǎn)的平均成本將下降，從而使東道國(guó)獲得在這一產(chǎn)業(yè)的比較優(yōu)勢(shì)。可是，由于存在著市場(chǎng)缺陷或失效的現(xiàn)象，完全依靠市場(chǎng)自身的力量是難以實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的。比如，由于市場(chǎng)上存在著信息不對(duì)稱，投資者可能因無(wú)法判斷企業(yè)某一投資項(xiàng)目是否能夠盈利而對(duì)投資于該項(xiàng)目望而卻步，于是出現(xiàn)投資不足。所以政府通過(guò)稅收優(yōu)惠政策的介入以彌補(bǔ)市場(chǎng)調(diào)控的缺陷，使投資能夠反映某一項(xiàng)目在長(zhǎng)期內(nèi)降低成本的潛力。

在實(shí)施稅收優(yōu)惠政策的過(guò)程中，許多國(guó)家采取了多種稅收優(yōu)惠方式相互配合，避免了政策目標(biāo)的模糊性和調(diào)節(jié)對(duì)象的單一性，其具體做法可分為兩大類：一是直接優(yōu)惠方式，通常表現(xiàn)為免稅期和低稅率；二是間接優(yōu)惠方式，通常表現(xiàn)為加速折舊、投資抵免和虧損結(jié)轉(zhuǎn)。直接優(yōu)惠方式和間接優(yōu)惠方式的運(yùn)行結(jié)果是不一樣的。直接優(yōu)惠方式的特點(diǎn)是對(duì)稅收直接免除，這不但造成稅收收入的流失，而且容易造成鉆政策空子逃避稅收。間接優(yōu)惠方式的特點(diǎn)是對(duì)稅收的間接減免，這種形式是允許企業(yè)在合乎規(guī)定的年限內(nèi)，分期繳納或延遲繳納稅款，其稅收主權(quán)沒(méi)有放棄，有利于體現(xiàn)公平競(jìng)爭(zhēng)，維護(hù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展，保障國(guó)家稅收收入。因此，不少學(xué)者認(rèn)為加速折舊、投資抵免等優(yōu)惠方式要比減免稅更為有效。發(fā)達(dá)國(guó)家一般較少或很謹(jǐn)慎地使用直接優(yōu)惠方式，主要以間接優(yōu)惠為主。即使是在發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)，也逐漸由以直接減免稅為主轉(zhuǎn)向以間接優(yōu)惠引導(dǎo)為主。

三、FDI稅收優(yōu)惠政策的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)分析

（一）FDI稅收優(yōu)惠政策的成本收益分析

稅收優(yōu)惠政策最直接的成本就在于稅收優(yōu)惠直接減少了一國(guó)的稅收收入。而且在當(dāng)前稅收競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的情況下，各個(gè)國(guó)家甚至在某個(gè)國(guó)家范圍內(nèi)的不同地區(qū)會(huì)出現(xiàn)以爭(zhēng)奪FDI為目的的稅收優(yōu)惠競(jìng)爭(zhēng)，從而導(dǎo)致過(guò)度“慷慨”的稅收優(yōu)惠，這不僅造成大量財(cái)政收入的減少，而且將在很大程度上進(jìn)一步扭曲市場(chǎng)的資源配置機(jī)制。除此之外，針對(duì)FDI的稅收優(yōu)惠政策還會(huì)誘發(fā)資本外逃、政策性尋租、轉(zhuǎn)移利潤(rùn)和逃避稅等行為，這些非直接的、隱性的成本也是我們不容忽視的，甚至他們會(huì)占到優(yōu)惠政策總成本的很大比重。資本外逃形成假外資，也就是國(guó)內(nèi)資金為了獲取外資所擁有的稅收優(yōu)惠政策，通過(guò)各種途徑在境外繞一圈之后以FDI的形式回到國(guó)內(nèi)。從2000年我國(guó)的國(guó)際收支平衡表上看，我國(guó)貿(mào)易順差241億美元，F(xiàn)DI約為400億，但外匯儲(chǔ)備比1999年增加了93億，差額高達(dá)550億美元，這么大的誤差很難完全計(jì)入“誤差與遺漏”項(xiàng)下。所謂政策性尋租是指，因?yàn)楹芏嗟膬?yōu)惠政策都是有一定的裁量空間的，甚至于某些部門(mén)和地方有較大的政策決定權(quán)，這就給尋租行為留下了巨大的空間。從而在引進(jìn)等量FDI的情況下，大量的腐敗官員和利益集團(tuán)又從中分一杯羹，而國(guó)家利益則受到侵害?？鐕?guó)企業(yè)大量的轉(zhuǎn)移利潤(rùn)的行為以及關(guān)聯(lián)交易、轉(zhuǎn)讓定價(jià)等各種其他逃避稅行為，造成大量資金的流失。世界銀行中國(guó)代表處估計(jì)，1995年我國(guó)對(duì)外資實(shí)行稅收優(yōu)惠而讓渡的稅收利益達(dá)到了660億人民幣。有關(guān)專家估計(jì)，外資企業(yè)利用關(guān)聯(lián)交易在我國(guó)每年避稅300億以上。應(yīng)該說(shuō)很多FDI之所以進(jìn)行投資，其看中的往往不單純是直接的稅收優(yōu)惠，而是與這些優(yōu)惠政策相關(guān)的潛在的利益優(yōu)惠，所以后三種成本雖然難以精確計(jì)算，但我們必須給予高度的重視。

稅收優(yōu)惠政策最直接的收益即是吸引來(lái)大量的FDI，而FDI進(jìn)一步對(duì)引資國(guó)產(chǎn)生各種積極的影響，概括起來(lái)這些影響包括以下幾個(gè)方面：（1）資本形成效應(yīng)。FDI的引進(jìn)，尤其是與之相伴的實(shí)物資源的流入，以及由此引致的母國(guó)相關(guān)企業(yè)的追加或輔助投資，有效緩解了我國(guó)隱性的投資不足。（2）技術(shù)進(jìn)步效應(yīng)。FDI的增長(zhǎng)促進(jìn)了中國(guó)工業(yè)技術(shù)的進(jìn)步，其“示范”效應(yīng)及其于與前向和后向企業(yè)的交易互動(dòng)關(guān)系促進(jìn)了先進(jìn)技術(shù)、技能和管理經(jīng)驗(yàn)在國(guó)內(nèi)的擴(kuò)散。（3）結(jié)構(gòu)調(diào)整效應(yīng)。FDI促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)，提升了產(chǎn)品的出口競(jìng)爭(zhēng)力水平，通過(guò)打破引資國(guó)產(chǎn)品出口的路徑依賴，推動(dòng)其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)。（4）外貿(mào)拉動(dòng)效應(yīng)。FDI帶來(lái)了貿(mào)易替代效應(yīng)、貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)、貿(mào)易補(bǔ)充效應(yīng)和市場(chǎng)擴(kuò)張效應(yīng)，有利于引資國(guó)接近國(guó)際市場(chǎng)，增加出口，優(yōu)化出口結(jié)構(gòu)。（5）就業(yè)拉動(dòng)效應(yīng)。FDI通過(guò)在國(guó)內(nèi)大量創(chuàng)辦新企業(yè)和產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)效應(yīng)，直接或間接地創(chuàng)造了大量就業(yè)機(jī)會(huì)，同時(shí)，其對(duì)國(guó)內(nèi)員工的職業(yè)培訓(xùn)和企業(yè)員工的“干中學(xué)”效應(yīng)，有效推動(dòng)了引資國(guó)國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力生產(chǎn)技術(shù)、經(jīng)營(yíng)管理水平、創(chuàng)新研發(fā)能力的提升。

通過(guò)以上分析，我們可以看到，F(xiàn)DI稅收優(yōu)惠政策的成本收益大量體現(xiàn)為間接效應(yīng)，相關(guān)的精確的數(shù)據(jù)很難取得，所以這就給本應(yīng)該量化的成本收益分析造成了很大的困難。但這樣的分析同樣有它的現(xiàn)實(shí)意義，它讓我們更加理智、客觀地看待稅收優(yōu)惠政策的作用。

（二）稅收優(yōu)惠政策對(duì)FDI投資目的地選擇的影響力分析

1.影響FDI投資區(qū)位選擇的一般因素分析

聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議（UnitedNationConferenceonTradeandDevelopment，簡(jiǎn)稱UNCTAD）設(shè)計(jì)了一套決定國(guó)際直接投資的區(qū)位因素。UNCTAD按照動(dòng)因的不同將FDI分為了四大類，他們投資區(qū)位選擇過(guò)程中所考慮的因素是不同的。市場(chǎng)開(kāi)發(fā)型的FDI重點(diǎn)考慮東道國(guó)的市場(chǎng)規(guī)模、市場(chǎng)增長(zhǎng)率、關(guān)稅、國(guó)民待遇、運(yùn)輸成本等因素；資源開(kāi)發(fā)型的FDI重點(diǎn)考慮原材料可獲得性和成本、勞動(dòng)力成本、技能等因素；戰(zhàn)略資產(chǎn)增加型的FDI重點(diǎn)考慮技術(shù)或戰(zhàn)略資產(chǎn)、當(dāng)?shù)氐娜肆Y源、基礎(chǔ)設(shè)施等因素；追求效率型的FDI重點(diǎn)考慮規(guī)模經(jīng)濟(jì)、投入品成本、基礎(chǔ)設(shè)施、運(yùn)輸成本、供應(yīng)商及分銷商的集聚水平等因素。應(yīng)該說(shuō)我們看到的是一個(gè)復(fù)雜的因素體系，稅收因素只是FDI投資決策考慮的眾多因素中的一個(gè)組成部分。

而且，吸引FDI的優(yōu)惠政策手段也是多種多樣的。一般而言，吸引FDI的優(yōu)惠政策包括財(cái)政優(yōu)惠、金融優(yōu)惠和其他優(yōu)惠工具。財(cái)政優(yōu)惠主要包括降低公司所得稅稅率、虧損結(jié)轉(zhuǎn)下期、免稅期、投資補(bǔ)助、投資額納稅抵免、對(duì)國(guó)外紅利、利息派發(fā)的稅額減免、對(duì)長(zhǎng)期投資收益優(yōu)惠待遇、對(duì)合格支出的增稅減免、零關(guān)稅或低關(guān)稅、基于就業(yè)的減免、對(duì)價(jià)值增值的稅額抵免、對(duì)外國(guó)硬通貨所得的稅額抵免和稅額減免等。金融優(yōu)惠主要包括補(bǔ)助金、補(bǔ)貼貸款、政府參股、優(yōu)惠費(fèi)率、政府保險(xiǎn)或貸款承諾等；其他優(yōu)惠包括基礎(chǔ)設(shè)施補(bǔ)貼、服務(wù)補(bǔ)貼、市場(chǎng)優(yōu)先、外匯優(yōu)惠待遇等。

2.FDI稅收優(yōu)惠政策影響力分析

國(guó)外的相關(guān)分析可以說(shuō)是由來(lái)已久了。魯特和艾哈邁德（Root&Ahmed，1978）利用41個(gè)發(fā)展中國(guó)家1966～1970年的數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)量，分析他們依據(jù)年度人均FDI的流入量，把這些國(guó)家分為沒(méi)有吸引力的、具有適度吸引力的和具有高度吸引力的三類國(guó)家。44個(gè)變量被選擇當(dāng)做潛在重要的影響因子，以鑒別這三類國(guó)家組。在6個(gè)與政策相關(guān)的影響因子中三個(gè)與稅收水平相關(guān)，其中公司稅率被證明是鑒別三類國(guó)家組的有效影響因子。然而，稅收激勵(lì)法規(guī)和稅收寬免沒(méi)有被證實(shí)是有效的影響因子。德弗羅和弗里曼（Devereux&Freeman，1995）發(fā)現(xiàn)稅收對(duì)資本是選擇在國(guó)內(nèi)投資還是國(guó)外投資的決策的影響并不顯著，但是稅收卻影響了FDI的區(qū)位選擇。杰克。明茨和托馬斯。齊奧普洛斯（JackM. Mintz& Thomas Tsiopoulos，1992）在對(duì)中歐和東歐的轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)國(guó)家外國(guó)直接投資的優(yōu)惠政策進(jìn)行研究后發(fā)現(xiàn)，稅收優(yōu)惠并不是吸引外國(guó)直接投資的有效方法。通過(guò)對(duì)有關(guān)數(shù)據(jù)的分析，他們發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)情況下稅收優(yōu)惠在跨國(guó)公司的投資決策中并不起決定性的作用，只有兩種例外情況，那就是極端高的稅收水平以及所謂的自由資本。除此以外，不同國(guó)家間微小的利潤(rùn)稅差異不可能對(duì)跨國(guó)公司的直接投資決策產(chǎn)生重大影響。格羅普和科斯蒂爾（Gropp&Kostial，2000）的研究方法力求在減少非稅因素干擾的基礎(chǔ)上，分析稅收對(duì)FDI流動(dòng)的影響。這一研究運(yùn)用了OECD國(guó)家1988～1997年的數(shù)據(jù)，建立了FDI流動(dòng)和法定稅率以及其他宏觀經(jīng)濟(jì)變量之間的方程式，進(jìn)行回歸分析，考察稅率變化對(duì)FDI流動(dòng)的影響。研究結(jié)果表明，稅率變化對(duì)FDI流動(dòng)有著顯著影。Blomstrom和AriKokko（2003）指出跨國(guó)公司主要是被東道國(guó)強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)所吸引，其中最重要的是市場(chǎng)規(guī)模和實(shí)際收入水平，其次還包括東道國(guó)的技能水平、基礎(chǔ)設(shè)施有利于高效專業(yè)化生產(chǎn)的其他資源的可用性，貿(mào)易政策、政治和宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定也是重要的決定因素。在國(guó)家與國(guó)家之間基礎(chǔ)條件相差不多時(shí)，稅收優(yōu)惠這一直接的優(yōu)惠手段的作用會(huì)比較明顯，如果一個(gè)國(guó)家單純的運(yùn)用稅收優(yōu)惠手段而不重視其他條件的培育，那么稅收優(yōu)惠對(duì)FDI的影響是很小的，至少它的吸引力不會(huì)太長(zhǎng)久。

國(guó)內(nèi)的學(xué)者在這一領(lǐng)域的著述也是很多。高培勇（1997）認(rèn)為在改革開(kāi)放初期，我國(guó)“以優(yōu)惠促開(kāi)放”的政策極大的推動(dòng)了我國(guó)改革開(kāi)放的進(jìn)程，但他同時(shí)指出差異性的稅收優(yōu)惠政策同時(shí)造成了地區(qū)發(fā)展的不均衡，有害市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)等問(wèn)題，而且他認(rèn)為稅收優(yōu)惠只能說(shuō)是吸引FDI的眾多環(huán)境因素之一。馬拴友（2001）通過(guò)實(shí)證分析得出結(jié)論，稅收優(yōu)惠和稅收優(yōu)惠預(yù)期與外商投資是正相關(guān)的關(guān)系，但我國(guó)驚人的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度和匯率水平的變化也是FDI投資的重要誘因。梁琦（2003）對(duì)中國(guó)外國(guó)直接投資的區(qū)位選擇進(jìn)行了實(shí)證研究，在其得到的實(shí)證結(jié)果中，開(kāi)放度、關(guān)聯(lián)度和優(yōu)惠政策變量都具有正的估計(jì)系數(shù)，而反映市場(chǎng)有效需求的指標(biāo)的估計(jì)系數(shù)為負(fù)。而且，地區(qū)開(kāi)放度的影響大于地區(qū)產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)，地區(qū)產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)的影響又大于地區(qū)對(duì)吸引外商投資而采取的優(yōu)惠政策的影響。徐思嘉，麥挺（2004）同樣認(rèn)為曾經(jīng)在中國(guó)引進(jìn)外資中起重要作用的優(yōu)惠政策已經(jīng)退居次要地位，外商現(xiàn)在更為看重的是地區(qū)開(kāi)放度和地區(qū)產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)程度。夏杰長(zhǎng)。李朱（2004）分析認(rèn)為作為資本和公司在國(guó)家、區(qū)域間的流動(dòng)性增大的結(jié)果之一，利用稅收激勵(lì)吸引FDI的誘惑將增大；但在存在巨大政治和制度風(fēng)險(xiǎn)的環(huán)境中，跨國(guó)公司對(duì)稅收制度的穩(wěn)定性和簡(jiǎn)單性比稅收優(yōu)惠賦予更高的價(jià)值。

小結(jié)

通過(guò)以上分析我們可以看到，F(xiàn)DI稅收優(yōu)惠政策的運(yùn)用是有其理論及現(xiàn)實(shí)依據(jù)的。國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)FDI稅收優(yōu)惠政策的看法雖然存在一些爭(zhēng)議，但是在以下幾個(gè)方面還是比較一致的。首先，稅收優(yōu)惠政策對(duì)FDI的地區(qū)和結(jié)構(gòu)分布是有影響的，在資本流動(dòng)加劇的今天，它是一個(gè)不能輕易放棄的引資手段；第二，稅收優(yōu)惠政策的實(shí)施會(huì)產(chǎn)生一定的負(fù)面效應(yīng)，在政策實(shí)施的過(guò)程中一方面要注意度的把握，并且相關(guān)優(yōu)惠措施一定要明確、科學(xué)、合理，以科學(xué)的管理手段和決策程序?qū)⒇?fù)面效應(yīng)控制在最??；第三，單純的稅收優(yōu)惠政策決不是吸引FDI的長(zhǎng)久之計(jì)，必須注重國(guó)家市場(chǎng)環(huán)境、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、法規(guī)制度的完善等問(wèn)題，否則的話，稅收優(yōu)惠政策的實(shí)施將得不償失。

具體而言，個(gè)人認(rèn)為我國(guó)針對(duì)FDI的稅收優(yōu)惠政策應(yīng)作出如下調(diào)整：首先，對(duì)中央各部委尤其是各地方的稅收優(yōu)惠政策進(jìn)行整頓，清理違法優(yōu)惠，調(diào)整過(guò)度優(yōu)惠，規(guī)范合理優(yōu)惠，切實(shí)避免地方間和部門(mén)間的惡性稅收優(yōu)惠競(jìng)爭(zhēng)，鼓勵(lì)地方依靠各自不同地區(qū)的區(qū)位和要素稟賦來(lái)吸引外資。第二，繼續(xù)堅(jiān)持適度的稅收優(yōu)惠政策，但要以“總量控制、結(jié)構(gòu)調(diào)整”為原則，逐步將FDI向國(guó)民待遇的方向調(diào)整。第三，細(xì)化稅收優(yōu)惠政策條款和實(shí)施領(lǐng)域，尤其將優(yōu)惠政策與國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策相結(jié)合，改變過(guò)去“大優(yōu)惠”的思路，使各項(xiàng)優(yōu)惠政策落到實(shí)處。第四，加強(qiáng)對(duì)享受稅收優(yōu)惠政策外資公司的監(jiān)管力度，有效防止關(guān)聯(lián)交易行為等避稅行為的發(fā)生，減少稅收優(yōu)惠政策的不必要成本。第五，采取符合WTO要求的方式，實(shí)行稅收優(yōu)惠，通過(guò)建立雙邊、多邊協(xié)議創(chuàng)造更加靈活的優(yōu)惠機(jī)制來(lái)適應(yīng)宏觀經(jīng)濟(jì)因素的多變性。第六，在實(shí)施各項(xiàng)稅收優(yōu)惠政策的同時(shí)，我們更要注重加強(qiáng)公平效率的市場(chǎng)環(huán)境的培育，社會(huì)公用基礎(chǔ)設(shè)施的改善，行政機(jī)關(guān)工作效率的提高和社會(huì)法律制度的完善，應(yīng)該說(shuō)這些方面才是能否吸引到FDI的根本決定條件。

投資經(jīng)濟(jì)論文:外商直接投資與我國(guó)經(jīng)濟(jì)安全

[摘要]本文從我國(guó)產(chǎn)業(yè)安全、二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、國(guó)有資產(chǎn)流失三個(gè)方面分析了外商直接投資對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)安全構(gòu)成的威脅，并就其防范對(duì)策提出建議：（1）加快吸引外商直接投資，以外資企業(yè)“治”外資企業(yè)；（2）逐步取消對(duì)外資的種種優(yōu)惠政策，對(duì)其實(shí)行國(guó)民待遇；（3）加強(qiáng)法制和政府監(jiān)督。

[關(guān)鍵詞]外商直接投資　經(jīng)濟(jì)安全　產(chǎn)業(yè)安全

改革開(kāi)放20多年來(lái)，我國(guó)累計(jì)吸引外資高達(dá)4000多億美元。自1993年起，我國(guó)一直是吸引外資最多的發(fā)展中國(guó)家，外商直接投資對(duì)促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和改革開(kāi)放發(fā)揮了重要作用。但是，隨著外商直接投資在中國(guó)經(jīng)濟(jì)中的重要性不斷加強(qiáng)，其負(fù)面影響也逐漸顯現(xiàn)。在某些方面，這些負(fù)面影響已經(jīng)對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)安全造成了一定的威脅。本文將從幾個(gè)方面對(duì)外商直接投資與我國(guó)的經(jīng)濟(jì)安全問(wèn)題展開(kāi)分析。

一、外商直接投資與我國(guó)產(chǎn)業(yè)安全問(wèn)題

產(chǎn)業(yè)安全是指一國(guó)擁有的對(duì)于涉及國(guó)家安全的產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)的控制力，以及這些產(chǎn)業(yè)在國(guó)際比較意義下的發(fā)展力。隨著外商直接投資在我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)中的重要性日益加強(qiáng)，特別是近幾年來(lái)“獨(dú)資化”趨勢(shì)的出現(xiàn)，對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)安全的影響日益突出。

目前，我國(guó)吸收利用外商直接投資的方式有6種，即中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)、中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)、外商獨(dú)資企業(yè)、外商投資股份制企業(yè)、合作開(kāi)發(fā)和其他。在過(guò)去，中外合資經(jīng)營(yíng)方式一直是我國(guó)利用外資的主要形式。然而，隨著我國(guó)市場(chǎng)的日趨規(guī)范、體制顧慮的逐漸打消、以及各種限制性條款的取締，外商對(duì)華直接投資出現(xiàn)了“獨(dú)資化”趨勢(shì)。自1997年起，外商獨(dú)資企業(yè)超過(guò)中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)，成為我國(guó)主要的外資利用方式。1999年，北京引進(jìn)外資注冊(cè)的企業(yè)中，有40%是獨(dú)資企業(yè)，而到了2000年，這個(gè)比例上升到了50%.在原有的中外合資企業(yè)中，外方也紛紛通過(guò)增資擴(kuò)股的方式，將合資企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)橥夥娇毓苫颡?dú)資的公司。例如，在2000年6月，美國(guó)寶潔公司終止了與北京日化二廠的合資關(guān)系；2000年11月，上海牙膏廠宣布從合資公司聯(lián)合利華手中收回“美加凈”品牌；2001年1月，中國(guó)迅達(dá)電梯有限公司公告股權(quán)變更，中方股東退出。一個(gè)又一個(gè)的合資企業(yè)變成了外商獨(dú)資企業(yè)。

這些被外資所控制的企業(yè)往往在其技術(shù)、規(guī)模等方面都有著民族工業(yè)無(wú)法比擬的優(yōu)勢(shì)，外資企業(yè)憑借這種優(yōu)勢(shì)擠占我國(guó)市場(chǎng)，從各個(gè)方面控制著產(chǎn)業(yè)發(fā)展，從而深刻的影響了我國(guó)的產(chǎn)業(yè)安全。

1.行業(yè)控制

外資掌握了我國(guó)某些行業(yè)的經(jīng)濟(jì)支配權(quán)，形成了對(duì)這些行業(yè)的壟斷。

2.技術(shù)控制

外資在取得控股后，往往取消原有企業(yè)的技術(shù)開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)，使其依附于外資母公司研究開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)所提供的技術(shù)，從而形成了引資國(guó)對(duì)國(guó)外技術(shù)的依賴格局，削弱了東道國(guó)的技術(shù)創(chuàng)新能力。在技術(shù)轉(zhuǎn)移方面，外資為了維護(hù)技術(shù)優(yōu)勢(shì)，避免因技術(shù)擴(kuò)散而扶持了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，對(duì)此也往往持審慎態(tài)度，轉(zhuǎn)移的技術(shù)大多并不先進(jìn)，有時(shí)甚至是已被淘汰的技術(shù)，對(duì)關(guān)鍵技術(shù)或核心技術(shù)卻嚴(yán)加封鎖。改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)一些理論和實(shí)踐工作者曾提出“以市場(chǎng)換技術(shù)”的引資策略，期望以讓出市場(chǎng)份額為代價(jià)，換取外國(guó)的先進(jìn)技術(shù)?，F(xiàn)在看來(lái)，讓出的市場(chǎng)份額已經(jīng)相當(dāng)大了，在某些特定的行業(yè)，外資企業(yè)已經(jīng)處于壟斷地位，但真正換來(lái)的一流的先進(jìn)技術(shù)卻鳳毛麟角。

3.品牌控制

外商在合資企業(yè)中取得控股地位后，國(guó)內(nèi)企業(yè)的產(chǎn)品品牌往往被束之高閣，而被國(guó)外品牌所取代。外商在合資時(shí)要求中方將商標(biāo)轉(zhuǎn)讓給合資企業(yè)，然后利用中方的銷售渠道推銷標(biāo)有外國(guó)商標(biāo)的產(chǎn)品，待外方商標(biāo)知名度提高后，逐步減少直至停止對(duì)中方商標(biāo)的使用；也有的外資企業(yè)將中方商標(biāo)定位于低檔產(chǎn)品上，從而造成中方商標(biāo)的聲譽(yù)及價(jià)值下降。例如：1994年，日本松下公司與杭州金魚(yú)電器公司合資，建立杭州松下家用電器公司，從此，在洗衣機(jī)行業(yè)，國(guó)內(nèi)的“金魚(yú)”不見(jiàn)了，只有“松下愛(ài)妻號(hào)”；1995年，韓國(guó)三星電子公司與蘇州香雪海公司合資，建立蘇州三星電子有限公司，在這之后，香雪海品牌從此銷聲匿跡；再如天府可樂(lè)的消失，活力28、白貓、熊貓等為奧妙、碧浪所取代等。這些品牌的逐漸流失實(shí)際上是無(wú)形資產(chǎn)的流失，對(duì)于國(guó)家的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，對(duì)于中國(guó)在國(guó)際社會(huì)中的競(jìng)爭(zhēng)來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是一種巨大的損失。另外，這些產(chǎn)品直接面對(duì)消費(fèi)者，在外資趨于品牌控制的態(tài)勢(shì)下，長(zhǎng)此以往必然會(huì)使國(guó)人產(chǎn)生對(duì)國(guó)外產(chǎn)品的認(rèn)同心理。這種社會(huì)心理的“滋生”，會(huì)很容易導(dǎo)致在其他產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品上對(duì)外國(guó)產(chǎn)品的崇拜及對(duì)民族產(chǎn)品的歧視，在潛移默化中導(dǎo)致對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)安全的負(fù)面影響。

二、外商直接投資與我國(guó)地理上的二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問(wèn)題

在20世紀(jì)80年代初，中國(guó)剛開(kāi)始改革開(kāi)放時(shí)，東、西部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)差距并不大，而在今天，東、西部地區(qū)之間巨大的經(jīng)濟(jì)差距已成為困擾整個(gè)社會(huì)的重要問(wèn)題。在其中，外商直接投資扮演了關(guān)鍵角色，它對(duì)于我國(guó)地理上的二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的形成及深化起了重要作用。這種效用可以用瑞典經(jīng)濟(jì)學(xué)家、諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者岡納?？姞栠_(dá)爾的累積因果循環(huán)原理來(lái)加以解釋。

繆爾達(dá)爾根據(jù)地區(qū)間經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的差異，把一個(gè)國(guó)家分為發(fā)達(dá)地區(qū)和落后地區(qū)，通常稱為地理上的二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。他假設(shè)最初一個(gè)國(guó)家每個(gè)地區(qū)都處于靜止的落后狀態(tài)，各地區(qū)的收入水平和利潤(rùn)率都相差無(wú)幾，如果其中一個(gè)或幾個(gè)地區(qū)因優(yōu)越的自然條件或歷史偶發(fā)事件或國(guó)家的傾斜政策而開(kāi)始出現(xiàn)增長(zhǎng)，收入和利潤(rùn)率差別開(kāi)始拉大，那么，一個(gè)累積性的因果循環(huán)就開(kāi)始了。一方面，發(fā)達(dá)地區(qū)因工資較高，年輕的、有文化、有技能的勞動(dòng)者就會(huì)紛紛地從落后停滯的地區(qū)流入正在蓬勃發(fā)展的地區(qū)；資金也會(huì)競(jìng)相從落后地區(qū)流入發(fā)展迅速的地區(qū)，以尋求更高的利潤(rùn)率；企業(yè)和企業(yè)家也會(huì)從停滯地區(qū)遷移到繁榮地區(qū)，因?yàn)樵诤笠坏貐^(qū)創(chuàng)業(yè)和獲利機(jī)會(huì)較多。由于新興地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)快，工資和利潤(rùn)水平持續(xù)上升，使得儲(chǔ)蓄率和投資率高，市場(chǎng)旺盛，這又進(jìn)一步促進(jìn)了繁榮地區(qū)更快的發(fā)展。先進(jìn)地區(qū)更快的發(fā)展使落后地區(qū)的人才、資本不斷地向繁榮地區(qū)轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致該地區(qū)收入水平進(jìn)一步提高，這樣，發(fā)達(dá)地區(qū)就形成了一個(gè)良性的累積因果循環(huán)。另一方面，不發(fā)達(dá)地區(qū)年輕人和具有較高技術(shù)的人才以及資本紛紛外流，結(jié)果，落后地區(qū)收入水平、投資水平更低，形成了一個(gè)惡性的累積因果循環(huán)。由于上述兩個(gè)循環(huán)過(guò)程的共同作用，發(fā)達(dá)地區(qū)越來(lái)越發(fā)達(dá)，不發(fā)達(dá)地區(qū)越來(lái)越相對(duì)落后，經(jīng)濟(jì)不平衡狀況越來(lái)越突出。這就形成了一個(gè)國(guó)家內(nèi)地理上的二元經(jīng)濟(jì)局面?？姞栠_(dá)爾稱這種情況為“回波效應(yīng)”。

中國(guó)的改革開(kāi)放始于東部沿海地區(qū)，當(dāng)時(shí)外資在優(yōu)惠政策的吸引下大量涌入。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在1993年以前，實(shí)際利用外資總額中，投向東部沿海地區(qū)的占90%以上，巨額資金投入的乘數(shù)效應(yīng)，使東部經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，同時(shí)在“回波效應(yīng)”作用下，西部的人才、資金又在該區(qū)域集中，長(zhǎng)此下來(lái)，東部地區(qū)形成了深厚的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)底蘊(yùn)。雖然，現(xiàn)在東、西部地區(qū)的政策已經(jīng)拉平，甚至向西部?jī)A斜，但累積因果循環(huán)已經(jīng)形成，東部地區(qū)在基礎(chǔ)設(shè)施、市場(chǎng)環(huán)境、人才素質(zhì)、社會(huì)觀念等方面的優(yōu)勢(shì)都是西部地區(qū)無(wú)法比擬的。而根據(jù)現(xiàn)代國(guó)際投資理論，在外商直接投資的區(qū)位選擇上，起決定性作用的是相關(guān)政策環(huán)境，即社會(huì)環(huán)境（經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、基礎(chǔ)設(shè)施、人力資源質(zhì)與量……）、市場(chǎng)環(huán)境（政府對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的市場(chǎng)化管理、勞動(dòng)力的自由流動(dòng)、企業(yè)的市場(chǎng)化運(yùn)作……）和法律環(huán)境，而非直接優(yōu)惠政策。所以，外資仍然傾向于向東部投入，這又導(dǎo)致下一輪的累積因果循環(huán)，從而更進(jìn)一步拉大了東、西部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)差距。

三、外商直接投資與我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)流失問(wèn)題

外商投資企業(yè)的建立和投產(chǎn)開(kāi)業(yè)，為國(guó)家增加了財(cái)政收入。但許多外商投資企業(yè)在其創(chuàng)立談判、生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)時(shí)都不同程度的伴隨國(guó)有資產(chǎn)流失的現(xiàn)象，究其原因，可以發(fā)現(xiàn)其中關(guān)鍵在于以下兩點(diǎn)：

1.談判中的不公平待遇

由于合資企業(yè)可以享受優(yōu)惠政策待遇，一些陷入困境的企業(yè)希望通過(guò)合資，享受到優(yōu)惠政策，以擺脫困境；一些發(fā)展前景好的企業(yè)也希望通過(guò)合資，壯大自己的力量，享受到優(yōu)惠政策，獲得“體制外”的許多好處。結(jié)果，必然形成外資與內(nèi)資在合資選擇中的不對(duì)等地位，大批等待合資的內(nèi)資企業(yè)在相對(duì)較少的外商投資者的選擇面前處于被動(dòng)地位，于是，紛紛降低合資條件，壓低資產(chǎn)評(píng)估數(shù)額，給予外商種種便利和便宜，吸引外商與自己合資。外商在合資談判時(shí)，往往在轉(zhuǎn)讓技術(shù)、商標(biāo)和設(shè)備上漫天要價(jià)，賺取高額利潤(rùn)，致使內(nèi)資企業(yè)在吸引外商投資的過(guò)程中，國(guó)有資產(chǎn)大量流失。

2.跨國(guó)公司內(nèi)部化，通過(guò)轉(zhuǎn)移價(jià)格進(jìn)行利潤(rùn)轉(zhuǎn)移

所謂內(nèi)部化，即是指由于市場(chǎng)不完全，跨國(guó)公司為了其自身利益，以克服外部市場(chǎng)的某些失效，以及由于某些產(chǎn)品的特殊性質(zhì)或壟斷勢(shì)力的存在，導(dǎo)致企業(yè)市場(chǎng)交易成本的增加，而通過(guò)國(guó)際直接投資，將本來(lái)應(yīng)在外部市場(chǎng)交易的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)樵诠舅鶎倨髽I(yè)之間進(jìn)行，并形成一個(gè)內(nèi)部市場(chǎng)。在內(nèi)部化過(guò)程中，涉及到轉(zhuǎn)移價(jià)格，它是跨國(guó)公司內(nèi)部母公司與子公司、子公司與子公司之間，在進(jìn)行商品和勞務(wù)交易時(shí)所使用的約定價(jià)格?？鐕?guó)公司往往通過(guò)其內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格來(lái)達(dá)到獲取高額壟斷利潤(rùn)，規(guī)避外匯管制，逃避稅收等目的。

目前，跨國(guó)公司進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，在獨(dú)資或控股的情況下，其公司內(nèi)部交易占了公司交易總額的相當(dāng)大一部分?？鐕?guó)公司往往采用高進(jìn)低出的方法轉(zhuǎn)移價(jià)格，從其母公司高價(jià)進(jìn)口原料和設(shè)備，而對(duì)在華子公司的產(chǎn)品實(shí)行低價(jià)收購(gòu)，從而將利潤(rùn)轉(zhuǎn)移到其母公司或其他國(guó)家子公司，以至出現(xiàn)有的跨國(guó)公司在華子公司賬上虧損、實(shí)際盈利，賬上利潤(rùn)少、實(shí)際利潤(rùn)多的情況，給我國(guó)的財(cái)政稅收造成了很大的損失。

四、總結(jié)與建議

以上，本文從三個(gè)方面淺析了外商直接投資對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)安全造成的威脅。但是，這絕不是要否定利用外商直接投資。凡事都有正反兩個(gè)方面，無(wú)可否認(rèn)，外商直接投資的正效用始終是大于其負(fù)效用的。當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，已經(jīng)離不開(kāi)國(guó)際間的資本流動(dòng)，尤其是像我們這樣的發(fā)展中國(guó)家，外商投資對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展更是至關(guān)重要，只是我們?nèi)裟苷J(rèn)清外商直接投資的一些負(fù)面影響，從而制定相應(yīng)的對(duì)策，對(duì)其有效的加以防范和引導(dǎo)，那么，外商直接投資對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度將大大提高。為此，筆者就我國(guó)如何防范外商直接投資對(duì)經(jīng)濟(jì)安全造成的影響提出幾點(diǎn)建議：

1.加快吸引外商直接投資，以外資企業(yè)“治”外資企業(yè)

一家外資企業(yè)控制了某一市場(chǎng)，那是壟斷，而眾多的大跨國(guó)公司進(jìn)入同一行業(yè)，就形成了競(jìng)爭(zhēng)?？鐕?guó)公司為了與同樣實(shí)力強(qiáng)大的其他跨國(guó)公司作競(jìng)爭(zhēng)，就不得不加快轉(zhuǎn)移新技術(shù)、引進(jìn)新產(chǎn)品、降低產(chǎn)品價(jià)格。這一點(diǎn)，早已被事實(shí)所證明：上海通用別克、廣州本田雅閣的上馬，迫使大眾把最新車型投入中國(guó)；諾基亞、西門(mén)子和摩托羅拉的競(jìng)爭(zhēng)，使得中國(guó)手機(jī)市場(chǎng)的產(chǎn)品換代檔次和價(jià)格水平完全與國(guó)際市場(chǎng)同步。

因此，要消除外資對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)安全的威脅，決不能限制外資的進(jìn)入，而恰好相反，只有吸引更多的外資進(jìn)入這一市場(chǎng)，在各個(gè)大跨國(guó)公司之間造成激烈的競(jìng)爭(zhēng)，那么，最終受益的，就將是中國(guó)政府和中國(guó)消費(fèi)者。

2.逐步取消對(duì)外資的種種優(yōu)惠政策，對(duì)其實(shí)行國(guó)民待遇

國(guó)民待遇原則是指，在同等條件下，東道國(guó)給予外國(guó)投資者的待遇與其給予本國(guó)國(guó)民的待遇對(duì)等。對(duì)外資實(shí)行國(guó)民待遇，一方面，可以緩解內(nèi)資在與外資競(jìng)爭(zhēng)中所處的不利地位，扶持民族工業(yè)；另一方面，也可以防止外資利用其優(yōu)惠待遇在合資過(guò)程中獲取不正當(dāng)好處。

目前，跨國(guó)公司已經(jīng)意識(shí)到，優(yōu)惠政策往往是政策不連續(xù)的表現(xiàn)，是市場(chǎng)發(fā)育不健全的表現(xiàn)。規(guī)模較大、技術(shù)含量較高的項(xiàng)目往往更注重“國(guó)民待遇”的優(yōu)劣。因此，建議政府把引資的重點(diǎn)從制定優(yōu)惠政策上轉(zhuǎn)移到創(chuàng)造良好的相關(guān)政策環(huán)境上來(lái)。即通過(guò)推進(jìn)貿(mào)易政策體制的進(jìn)一步自由化、規(guī)范市場(chǎng)、規(guī)范管理、轉(zhuǎn)變觀念、培育人才等手段來(lái)吸引外資。

3.加強(qiáng)法制和政府監(jiān)管

一方面，政府應(yīng)加快《反壟斷法》的制定，建立和完善以《反壟斷法》為核心的企業(yè)并購(gòu)法律規(guī)范體系，以法律手段規(guī)范外資對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)的并購(gòu)行為，防止出現(xiàn)外資的市場(chǎng)壟斷；另一方面，完善會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)對(duì)外資并購(gòu)中的國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估與外資企業(yè)內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格制定的監(jiān)督和管理。

投資經(jīng)濟(jì)論文:當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的突出矛盾:投資結(jié)構(gòu)背離發(fā)展戰(zhàn)略

[摘要] 總體來(lái)看，在去年的投資結(jié)構(gòu)中，高消耗、高投入、高污染的產(chǎn)業(yè)投資增長(zhǎng)過(guò)猛，而符合新型工業(yè)化道路要求的產(chǎn)業(yè)投資增長(zhǎng)緩慢。這種趨勢(shì)說(shuō)明，我們正在自覺(jué)不自覺(jué)地回到十多年前長(zhǎng)期走過(guò)的粗放型增長(zhǎng)的老路上。如果我們長(zhǎng)期處于國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈的低端，而高端產(chǎn)品則主要依賴進(jìn)口，我們?cè)趪?guó)際化進(jìn)程中就將處于十分不利的地位，也必將延緩我國(guó)現(xiàn)代化的進(jìn)程。正反兩方面的經(jīng)驗(yàn)證明，粗放型增長(zhǎng)是必然導(dǎo)致通貨膨脹之路，是必然引起經(jīng)濟(jì)大起大落之路。這種回頭路是堅(jiān)決不能走的。

（正文）我國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)快速增長(zhǎng)的局面已經(jīng)保持了12年。然而，去年以來(lái)出現(xiàn)的部分行業(yè)投資過(guò)快增長(zhǎng)，引起能源、原材料和運(yùn)力緊張，價(jià)格上漲等問(wèn)題，如不能及時(shí)加以解決，任其發(fā)展，將有可能使良好的發(fā)展勢(shì)頭出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。按照新型工業(yè)化道路的要求調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，成為化解當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的突出矛盾，避免經(jīng)濟(jì)大起大落的根本之策。

投資結(jié)構(gòu)背離發(fā)展戰(zhàn)略是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的突出矛盾

從新中國(guó)成立到上世紀(jì)八十年代的四十年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展始終擺脫不了周期性通貨膨脹和大起大落的困擾。在經(jīng)濟(jì)上升時(shí)期，各方面拼命增加投資，建設(shè)規(guī)模超過(guò)國(guó)力的允許范圍，引發(fā)通貨膨脹。為了治理通脹，政府不得不采取嚴(yán)厲措施治理整頓，大批正在建設(shè)的工程下馬，引起經(jīng)濟(jì)大幅度波動(dòng)，造成巨大損失。從“九五”以來(lái)，我們總結(jié)歷史的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，認(rèn)真思考避免經(jīng)濟(jì)大起大落的辦法，提出了轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，就是要使長(zhǎng)期以來(lái)高投入、高消耗的粗放型增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變到集約型增長(zhǎng)道路上來(lái)，并提出用體制轉(zhuǎn)變推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變?！笆濉庇?jì)劃進(jìn)一步提出要對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)行戰(zhàn)略性調(diào)整，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)，提出了加快工業(yè)化、城市化戰(zhàn)略。2002年召開(kāi)的黨的十六大提出了要走新型工業(yè)化道路，即以信息化帶動(dòng)工業(yè)化，以工業(yè)化促進(jìn)信息化，走出一條科技含量高、經(jīng)濟(jì)效益好、資源消耗低、環(huán)境污染少、人力資源優(yōu)勢(shì)得到充分發(fā)揮的新型工業(yè)化路子。去年召開(kāi)的十六屆三中全會(huì)又提出了堅(jiān)持以人為本、樹(shù)立全面可持續(xù)協(xié)調(diào)的發(fā)展觀，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和人的全面發(fā)展。新型工業(yè)化道路的提出，把工業(yè)化和轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)方式有機(jī)結(jié)合起來(lái)了；科學(xué)發(fā)展觀的提出，又把經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)發(fā)展結(jié)合起來(lái)，突出了人的全面發(fā)展。這一系列發(fā)展戰(zhàn)略的提出，反映了我們黨對(duì)發(fā)展規(guī)律認(rèn)識(shí)的不斷深化。認(rèn)真地、不折不扣地落實(shí)這些發(fā)展戰(zhàn)略，是保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速、健康發(fā)展的關(guān)鍵。

正是由于積極推進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變和結(jié)構(gòu)調(diào)整，并針對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的問(wèn)題采取有效的調(diào)控措施，我們才抑制了通貨膨脹，克服了需求不足，戰(zhàn)勝了亞洲金融危機(jī)的沖擊和非典疫情的影響，創(chuàng)造了新中國(guó)成立以來(lái)保持平穩(wěn)快速增長(zhǎng)最長(zhǎng)的時(shí)期。特別是在1997～2001年，我們?cè)谀茉聪牡驮鲩L(zhǎng)甚至零增長(zhǎng)的情況下，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值保持了7．1％以上的增長(zhǎng)速度，轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)方式確實(shí)取得了成效。

去年以來(lái)，投資結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了大的變化，鋼鐵、水泥、電解鋁和房地產(chǎn)業(yè)投資增長(zhǎng)80％到1倍以上。今年1～4月，這些行業(yè)的投資同比又增長(zhǎng)35％～93％。與此相反，符合新型工業(yè)化要求的投資卻增長(zhǎng)緩慢。如電子信息產(chǎn)業(yè)作為走新型工業(yè)化道路的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，投資的80％是來(lái)自外資，國(guó)有和國(guó)有控股企業(yè)與民營(yíng)經(jīng)濟(jì)投資各占10％。軟件產(chǎn)業(yè)作為信息產(chǎn)業(yè)中的一個(gè)重要行業(yè)，在印度，其產(chǎn)值已占GDP的16．7％，而我國(guó)尚不足1％。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)巨大的軟件需求，絕大部分依賴進(jìn)口。發(fā)展軟件業(yè)不會(huì)增加多少資源消耗，也沒(méi)有污染，有利于發(fā)揮我國(guó)人力資源優(yōu)勢(shì)。然而，投資增長(zhǎng)不上去。一些能夠帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，如大型設(shè)備制造業(yè)、飛機(jī)制造業(yè)、船舶制造業(yè)、精細(xì)化工產(chǎn)業(yè)、中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)、新型能源產(chǎn)業(yè)等，投資增長(zhǎng)也非常難。我國(guó)去年進(jìn)口各類電子機(jī)械設(shè)備2000多億美元，如能在國(guó)內(nèi)制造，既可以節(jié)約一半以上的成本，又不會(huì)帶來(lái)多少消耗和污染。去年我國(guó)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)了26．7％，其中基本建設(shè)投資增長(zhǎng)了28．7％，房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)了29．7％，而主要體現(xiàn)內(nèi)涵式增長(zhǎng)的更新改造投資僅增長(zhǎng)了25．1％。作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)中突出的薄弱環(huán)節(jié)，第三產(chǎn)業(yè)的投資增長(zhǎng)也比較緩慢，因此，第三產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)速度仍長(zhǎng)期低于GDP的增速。第一產(chǎn)業(yè)投資僅增長(zhǎng)1．6％，這與中央一再?gòu)?qiáng)調(diào)把解決“三農(nóng)問(wèn)題”作為全黨工作“重中之重”的要求是很不相稱的?？傮w來(lái)看，在去年的投資結(jié)構(gòu)中，高消耗、高投入、高污染的產(chǎn)業(yè)投資增長(zhǎng)過(guò)猛，而符合新型工業(yè)化道路要求的產(chǎn)業(yè)投資增長(zhǎng)緩慢。這種趨勢(shì)說(shuō)明，我們正在自覺(jué)不自覺(jué)地回到十多年前長(zhǎng)期走過(guò)的粗放型增長(zhǎng)的老路上。如果我們長(zhǎng)期處于國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈的低端，而高端產(chǎn)品則主要依賴進(jìn)口，我們?cè)趪?guó)際化進(jìn)程中就將處于十分不利的地位，也必將延緩我國(guó)現(xiàn)代化的進(jìn)程。正反兩方面的經(jīng)驗(yàn)證明，粗放型增長(zhǎng)是必然導(dǎo)致通貨膨脹之路，是必然引起經(jīng)濟(jì)大起大落之路。這種回頭路是堅(jiān)決不能走的。

粗放型增長(zhǎng)模式回潮的原因

去年以來(lái)，投資結(jié)構(gòu)與發(fā)展戰(zhàn)略嚴(yán)重背離，有其客觀原因。只有實(shí)事求是地分析其深層次原因，才能找到有針對(duì)性的解決辦法。概括起來(lái)，主要原因：

一是受技術(shù)瓶頸的制約。走新型工業(yè)化道路需要加快發(fā)展高新技術(shù)等戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，而這些產(chǎn)業(yè)由于缺乏技術(shù)資源，雖然我們有需求、有資金，但是投資卻難以增長(zhǎng)上去。技術(shù)成為新型工業(yè)化的突出瓶頸。而形成技術(shù)瓶頸的原因，又在于我們還沒(méi)有建立起有利于技術(shù)創(chuàng)新的機(jī)制，企業(yè)缺乏技術(shù)創(chuàng)新和投入的動(dòng)力。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局提供的數(shù)據(jù)，2003年全國(guó)大中型企業(yè)中進(jìn)行研究開(kāi)發(fā)活動(dòng)的僅占30％，有技術(shù)開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)的企業(yè)僅占25％，用于產(chǎn)品和技術(shù)研發(fā)的投入占銷售收入的比重僅為0．75％。而根據(jù)國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)，企業(yè)用于研發(fā)的投入一般不應(yīng)低于銷售收入的3％，否則企業(yè)就缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的能力；如果低于2％，企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中就必將被淘汰。在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，企業(yè)用于研發(fā)的投入要占銷售收入的10％以上。我國(guó)海爾集團(tuán)去年在世界100家名牌中被排在第95位，實(shí)現(xiàn)了中國(guó)產(chǎn)品進(jìn)入國(guó)際名牌的零的突破，關(guān)鍵在于他們用于技術(shù)開(kāi)發(fā)的投入能夠占到銷售收入的5％以上。

引進(jìn)技術(shù)并重視消化吸收創(chuàng)新，是企業(yè)技術(shù)進(jìn)步的一條捷徑。與日、韓相比，我們?cè)谶@方面是不成功的。日、韓用于引進(jìn)技術(shù)的資金和用于對(duì)引進(jìn)技術(shù)消化創(chuàng)新的投入之比為1：5左右，而我國(guó)的這一比例僅為1：0．07。因此，日、韓在引進(jìn)歐美技術(shù)之后很快形成自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品，并能大批出口。而我國(guó)由于長(zhǎng)期以來(lái)“重引進(jìn)、輕消化”，“重引進(jìn)硬件、輕引進(jìn)軟件”，以致引進(jìn)再引進(jìn)，長(zhǎng)期不能形成自主開(kāi)發(fā)能力和具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品。

過(guò)去我們總認(rèn)為企業(yè)缺乏技術(shù)開(kāi)發(fā)的資金，然而這些年有些大量盈利的企業(yè)也不愿意在技術(shù)開(kāi)發(fā)上投入。如轎車行業(yè)的骨干企業(yè)，年利潤(rùn)額在50－80億元以上，仍認(rèn)為自己沒(méi)有產(chǎn)品開(kāi)發(fā)能力，而那些盈利額少得多的非骨干企業(yè)，技術(shù)開(kāi)發(fā)的積極性反而很高，而且卓有成效。這就使我們不能不思考技術(shù)進(jìn)步的機(jī)制問(wèn)題。在任廠長(zhǎng)搞技術(shù)開(kāi)發(fā)既承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，效益在自己任期內(nèi)又很可能體現(xiàn)不出來(lái)，企業(yè)缺乏技術(shù)開(kāi)發(fā)的動(dòng)力，用于技術(shù)開(kāi)發(fā)的投入就不能增加。如果國(guó)內(nèi)企業(yè)靠政策保護(hù)，同外資企業(yè)合作即可輕松贏利，當(dāng)然不愿意走自主開(kāi)發(fā)技術(shù)的艱苦道路。所以，歸根到底，要走新型工業(yè)化道路，增加技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)的投入，降低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)能源、原材料的依賴和對(duì)環(huán)境的壓力，就必須從深化企業(yè)改革、建立技術(shù)創(chuàng)新機(jī)制、增加技術(shù)開(kāi)發(fā)投入做起。這雖然是一項(xiàng)長(zhǎng)期措施，看來(lái)似乎遠(yuǎn)水不解近渴，但是，必須下決心從解決問(wèn)題的癥結(jié)入手，經(jīng)過(guò)三、五年堅(jiān)持不懈的努力，一定能在這方面取得突破。

二是市場(chǎng)需求拉動(dòng)的結(jié)果。這些年以改善居民住房和出行條件為主要內(nèi)容的消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)，拉動(dòng)了住宅業(yè)、汽車制造業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施投資的增長(zhǎng)，這是正常的必然的結(jié)果。同時(shí)對(duì)這種排浪式消費(fèi)熱潮也應(yīng)合理地加以引導(dǎo)。既要進(jìn)一步促進(jìn)消費(fèi)熱點(diǎn)的形成，又要盡可能避免其帶來(lái)的負(fù)面效應(yīng)，減輕相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和消費(fèi)對(duì)資源、環(huán)境帶來(lái)的壓力。我國(guó)鋼材生產(chǎn)能力已達(dá)2．3億噸，在建生產(chǎn)能力1．3億噸，建成之后生產(chǎn)能力將達(dá)3．6億噸以上，超過(guò)美日歐俄生產(chǎn)能力之和；我國(guó)的水泥生產(chǎn)能力已達(dá)8億噸，加上在建能力將超過(guò)10億噸，生產(chǎn)能力已經(jīng)超過(guò)世界總能力的一半以上。再加上其他高消耗產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，將使能源、原材料和運(yùn)力的供應(yīng)處于嚴(yán)重短缺局面。這將引起國(guó)內(nèi)及全球相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格的上漲，是資源供給能力和環(huán)境都無(wú)法承受的。解決這一問(wèn)題的出路也在于科學(xué)技術(shù)。要通過(guò)引進(jìn)和自主開(kāi)發(fā)新技術(shù)，大力發(fā)展新能源、可再生能源，發(fā)展新型材料，發(fā)展大容量的公共交通和經(jīng)濟(jì)適用住宅。要立足于我國(guó)的資源賦存條件，發(fā)展煤制油產(chǎn)業(yè)和生物液體燃料，減少石油進(jìn)口，用新型合成材料取代金屬材料，搞好廢舊物資的回收，發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)。

三是急于求成的政績(jī)觀的影響。發(fā)展經(jīng)濟(jì)是各級(jí)政府的中心任務(wù)，特別是在政府換屆之后，新上任的領(lǐng)導(dǎo)希望很快做出政績(jī)，因而選擇那些急功近利的建設(shè)項(xiàng)目，甚至犧牲農(nóng)民的利益，通過(guò)批租土地尋求建設(shè)資金，并以土地抵押獲得銀行貸款，不惜以犧牲環(huán)境為代價(jià)，搞低水平的重復(fù)建設(shè)。這種單純追求GDP增長(zhǎng)的政績(jī)觀，也是導(dǎo)致部分行業(yè)投資過(guò)快增長(zhǎng)的重要原因。

四是政府缺乏引導(dǎo)資源配置的有效手段。在發(fā)揮市場(chǎng)配置資源的基礎(chǔ)性作用的同時(shí)，政府要運(yùn)用各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)政策對(duì)資源配置進(jìn)行合理的引導(dǎo)。在經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)階段，這兩方面的作用都不能忽視，缺一不可。特別是在外商投資大規(guī)模進(jìn)入的情況下，政府要采取有力措施扶持國(guó)內(nèi)企業(yè)的發(fā)展，支持薄弱環(huán)節(jié)和戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，增強(qiáng)國(guó)內(nèi)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。要通過(guò)強(qiáng)有力的經(jīng)濟(jì)杠桿，按照新型工業(yè)化道路和科學(xué)發(fā)展觀的要求，引導(dǎo)企業(yè)資金和銀行貸款的投向。運(yùn)用法律手段對(duì)土地等稀缺資源實(shí)施保護(hù)。政府不是要代替企業(yè)的投資行為，不是要扭曲市場(chǎng)價(jià)格的信號(hào)，而是要發(fā)揮好政府的經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)和公共服務(wù)職能，確保國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施，實(shí)現(xiàn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期平穩(wěn)快速增長(zhǎng)的目標(biāo)。

調(diào)整投資結(jié)構(gòu)的方向和任務(wù)

從去年下半年開(kāi)始，國(guó)家采取了一系列宏觀調(diào)控措施，包括控制土地征用規(guī)模、提高部分行業(yè)投資企業(yè)自有資金的比例、清理整頓開(kāi)發(fā)區(qū)、按產(chǎn)業(yè)政策優(yōu)化貸款結(jié)構(gòu)等措施，目的在于抑制鋼鐵、水泥、電解鋁和房地產(chǎn)等行業(yè)投資的過(guò)快增長(zhǎng)。與此同時(shí)，要制定相應(yīng)的鼓勵(lì)政策，引導(dǎo)社會(huì)資金投向新型工業(yè)化道路和科學(xué)發(fā)展觀要求的方向，為社會(huì)資金找到新的出路。

（一）大力發(fā)展電子信息產(chǎn)業(yè)

近十年來(lái)，電子信息產(chǎn)業(yè)以高于GDP2－3倍的速度快速發(fā)展，已成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的第一大產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)規(guī)模居世界第三位，出口額1410億美元。程控交換機(jī)、移動(dòng)電話、彩電、彩色顯示器、激光視盤(pán)和收錄機(jī)等產(chǎn)品的產(chǎn)量躍居世界第一位。但是，與發(fā)達(dá)國(guó)家比，我國(guó)信息產(chǎn)業(yè)大而不強(qiáng)，產(chǎn)品自主創(chuàng)新能力不足，核心技術(shù)落后，軟硬件比例失衡，涉及關(guān)鍵技術(shù)的軟硬件完全依賴進(jìn)口，去年我國(guó)進(jìn)口集成電路等電子元器件達(dá)400多億美元；產(chǎn)品的技術(shù)含量和附加值低，去年我國(guó)電子信息產(chǎn)品的增加值率僅為18．3％，遠(yuǎn)低于美國(guó)58％的水平。加快我國(guó)信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展，必須增加投入。要以擴(kuò)大應(yīng)用為主導(dǎo)，以基礎(chǔ)設(shè)施和網(wǎng)絡(luò)體系建設(shè)為支撐，以核心技術(shù)創(chuàng)新為動(dòng)力，進(jìn)一步深化體制改革，增強(qiáng)企業(yè)整體素質(zhì)，提高自主開(kāi)發(fā)能力，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。

（二）加快大型裝備制造業(yè)的發(fā)展

重大裝備制造是裝備制造業(yè)的核心，是機(jī)械科學(xué)、制造技術(shù)、信息處理與控制技術(shù)、系統(tǒng)集成、材料技術(shù)等工業(yè)和技術(shù)門(mén)類的綜合、交叉與提升。加快重大技術(shù)裝備業(yè)的發(fā)展，對(duì)于促進(jìn)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和技術(shù)進(jìn)步、滿足現(xiàn)代化建設(shè)一系列工程的需要、增強(qiáng)國(guó)際整體競(jìng)爭(zhēng)力和維護(hù)國(guó)家安全都具有重大意義。要依托重大工程建設(shè)項(xiàng)目，加快設(shè)備自主制造的進(jìn)程，力求到2010年在大型高效發(fā)電、高效輸變電、高速軌道交通、數(shù)控機(jī)床以及石化、冶金、采掘、輕工、紡織等重要行業(yè)和領(lǐng)域的關(guān)鍵技術(shù)設(shè)備上取得突破，實(shí)現(xiàn)和基本實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化。

（三）加快發(fā)展運(yùn)輸裝備制造業(yè)

隨著我國(guó)交通基礎(chǔ)設(shè)施的不斷改善，為運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)的發(fā)展提供了難得機(jī)遇，包括汽車制造業(yè)、船舶制造業(yè)、飛機(jī)制造業(yè)、高速鐵路設(shè)備制造業(yè)都應(yīng)當(dāng)有一個(gè)較快的發(fā)展。目前在這些方面我們都具備了一定的制造能力，并有一批具有相當(dāng)水平的技術(shù)隊(duì)伍，要通過(guò)運(yùn)輸裝備制造業(yè)的發(fā)展提高我國(guó)機(jī)械制造業(yè)的水平，改變主要產(chǎn)品依賴進(jìn)口的局面。

（四）大力發(fā)展生物技術(shù)和中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)

生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)是當(dāng)今世界發(fā)展最快，潛力最大和影響最深遠(yuǎn)的先導(dǎo)性高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，也是我國(guó)與發(fā)達(dá)國(guó)家差距較小，有可能在較短時(shí)間內(nèi)趕超的領(lǐng)域。加快生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，對(duì)于轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，提高人民生活質(zhì)量有極其重要而深遠(yuǎn)的戰(zhàn)略意義。未來(lái)一段時(shí)間我國(guó)應(yīng)不斷加大對(duì)生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)的支持力度，重點(diǎn)研究開(kāi)發(fā)生物芯片，功能基因組、遺傳改良動(dòng)植物、基因工程藥物及疫苗、環(huán)保生物、生物新材料、生物育種、生物化肥、生物農(nóng)藥、生物醫(yī)藥等產(chǎn)業(yè)。

中醫(yī)藥是我國(guó)傳統(tǒng)的民族產(chǎn)業(yè)，凝聚著中華民族的智慧。隨著全球回歸自然熱潮的興起，中醫(yī)藥正在被越來(lái)越多的人認(rèn)識(shí)，市場(chǎng)前景十分廣闊。但是，目前我國(guó)中醫(yī)藥的發(fā)展落后，全世界每年中醫(yī)藥的國(guó)際貿(mào)易量約200億美元，而中國(guó)的市場(chǎng)占有率僅為1％左右，甚至出現(xiàn)進(jìn)口洋中藥超過(guò)中藥出口的局面。必須加快中醫(yī)藥發(fā)展，把傳統(tǒng)中藥制作和現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)結(jié)合起來(lái)，走中藥現(xiàn)代化的道路。要制定完善國(guó)產(chǎn)中藥標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范，開(kāi)發(fā)一批療效確切的重要產(chǎn)品，突破一批中藥研究開(kāi)發(fā)和產(chǎn)業(yè)化關(guān)鍵技術(shù)，扶持一批擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)集團(tuán)，保持我國(guó)中醫(yī)藥科技的優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)向現(xiàn)代中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的跨越，為人類健康做出新的貢獻(xiàn)。

（五）大力發(fā)展新材料工業(yè)

新材料工業(yè)技術(shù)含量高，產(chǎn)品附加值大，涉及技術(shù)范圍廣，是推進(jìn)技術(shù)進(jìn)步和結(jié)構(gòu)調(diào)整的基礎(chǔ)性、先導(dǎo)性產(chǎn)業(yè)。新材料相對(duì)于傳統(tǒng)材料性能高、成本低、資源消耗少、環(huán)境污染小，具有廣闊的市場(chǎng)前景。加快發(fā)展新材料工業(yè)將為我國(guó)重化工業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和實(shí)現(xiàn)裝備制造業(yè)由大到強(qiáng)的轉(zhuǎn)變，提供重要的原材料支撐。要把發(fā)展稀土材料、高溫材料、超導(dǎo)材料、陶瓷材料、激光材料、生物材料等高性能的新型材料作為戰(zhàn)略重點(diǎn)，加快發(fā)展。

（六）加快發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)

新能源產(chǎn)業(yè)包括除石化能源和大型水利發(fā)電之外的風(fēng)能、太陽(yáng)能、核能、水能、地?zé)崮?、生物能、海洋能、氫能、燃料電池、生物液體燃料等可持續(xù)使用的能源資源。我國(guó)新能源資源極其豐富，幾乎用之不竭，對(duì)環(huán)境損害少，大力開(kāi)發(fā)利用新能源，有利于生態(tài)環(huán)境的良性循環(huán)和可持續(xù)發(fā)展，對(duì)于緩解我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的能源約束、保證能源安全，具有重要的戰(zhàn)略意義。要加大對(duì)新能源發(fā)展的扶持，不斷提高新能源在能源消耗中的比重，優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)。

綜合運(yùn)用各類經(jīng)濟(jì)手段引導(dǎo)資源配置

發(fā)達(dá)國(guó)家政府在扶持本國(guó)戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)的發(fā)展中采取了許多有效的措施，為我們提供了有益的經(jīng)驗(yàn)。

第一，政府運(yùn)用財(cái)政資金支持重要技術(shù)的研究開(kāi)發(fā)。如美國(guó)每年通過(guò)國(guó)防部下達(dá)的科研資金達(dá)2800億美元以上。這些軍工科研項(xiàng)目下達(dá)到企業(yè)、科研機(jī)構(gòu)和大學(xué)，其成果除用于軍工外，直接轉(zhuǎn)化為民用技術(shù)。美國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢(shì)地位就是通過(guò)軍工技術(shù)轉(zhuǎn)化形成的。

第二，政府直接興辦重大科技工程帶動(dòng)戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)發(fā)展。如美國(guó)，通過(guò)政府興辦曼哈頓工程，帶動(dòng)了核工業(yè)的發(fā)展；政府制定和實(shí)施星球大戰(zhàn)計(jì)劃，帶動(dòng)了航天航空工業(yè)的發(fā)展；政府制定和實(shí)施信息高速公路工程計(jì)劃，帶動(dòng)了電子信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展；目前美國(guó)政府正在大規(guī)模實(shí)施的NMD、TMD計(jì)劃，必將對(duì)軍事工業(yè)和信息業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生重要影響。

第三，通過(guò)政府采購(gòu)支持戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)發(fā)展。美國(guó)政府在七十多年前有一個(gè)《購(gòu)買(mǎi)美國(guó)產(chǎn)品法》，目前仍然適用。該法規(guī)定凡是使用納稅人的錢(qián)采購(gòu)商品，必須優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)納稅人所辦企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品，只有當(dāng)本國(guó)企業(yè)不能滿足需要時(shí)才允許進(jìn)口。美國(guó)有一個(gè)政府采購(gòu)局，負(fù)責(zé)政府采購(gòu)商品的統(tǒng)一招標(biāo)和供給，其中80％是軍工產(chǎn)品。

第四，政府通過(guò)貸款貼息和資本金補(bǔ)助支持戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。對(duì)需要重點(diǎn)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，國(guó)家財(cái)政資金給予一定的支持。如日本通過(guò)財(cái)政貼息對(duì)銀行貸款實(shí)行窗口指導(dǎo)，對(duì)戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)發(fā)展優(yōu)先提供貸款支持。法國(guó)在上世紀(jì)80年代初期，曾經(jīng)制定了工業(yè)現(xiàn)代化計(jì)劃，政府確定重點(diǎn)發(fā)展空中客車、高速鐵路、核電和生物工程，由財(cái)政提供資金支持，并通過(guò)計(jì)劃合同的形式，規(guī)定由企業(yè)承擔(dān)的技術(shù)研發(fā)和新產(chǎn)業(yè)發(fā)展的任務(wù)，明確了政府和企業(yè)的責(zé)任，從而使這幾個(gè)產(chǎn)業(yè)逐步成為法國(guó)具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)。意大利在70年代為了扶持本國(guó)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，重點(diǎn)選擇紡織、皮革、汽車等具有一定潛在優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)，由政府拿出一定的資金，并組織專門(mén)的專家委員會(huì)評(píng)議，對(duì)重點(diǎn)企業(yè)給予支持，使這些產(chǎn)業(yè)增強(qiáng)了國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力。

當(dāng)前我國(guó)正處于工業(yè)化和現(xiàn)代化的關(guān)鍵階段，通過(guò)政府的長(zhǎng)期供給政策，引導(dǎo)生產(chǎn)要素的配置，使之投入到符合新興工業(yè)化道路要求的方向，是非常必要的。認(rèn)為搞社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)就可以把資源配置的功能完全交給市場(chǎng)，政府不要有什么作為，這種觀點(diǎn)是極其有害的。拉美一些國(guó)家正是由于聽(tīng)信了所謂華盛頓共識(shí)的新自由主義的主張，喪失了民族產(chǎn)業(yè)發(fā)展的機(jī)遇，導(dǎo)致通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩，人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值長(zhǎng)期在1000－2000美元徘徊。而亞洲一些國(guó)家，通過(guò)把市場(chǎng)機(jī)制與政府的引導(dǎo)很好結(jié)合起來(lái)，發(fā)展有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品和本國(guó)有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)，很快實(shí)現(xiàn)了從人均1000美元到3000美元、直到人均1萬(wàn)美元以上的快速發(fā)展。

當(dāng)前我們要運(yùn)用各種杠桿，加大對(duì)資金投向的引導(dǎo)力度。

第一，充分發(fā)揮市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的作用。按照新型工業(yè)化的要求調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，歸根到底要靠市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和優(yōu)勝劣汰，發(fā)揮市場(chǎng)配置資源的基礎(chǔ)性作用。抑制某些行業(yè)投資增長(zhǎng)過(guò)快的局面，也要靠競(jìng)爭(zhēng)來(lái)解決。只有通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)，才能淘汰落后的生產(chǎn)能力，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，增強(qiáng)我國(guó)企業(yè)和產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。為此，要建立全國(guó)統(tǒng)一市場(chǎng)，消除地區(qū)封鎖和價(jià)格壟斷，放開(kāi)市場(chǎng)準(zhǔn)入，創(chuàng)造公平競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境。

第二，建立產(chǎn)業(yè)政策、財(cái)政政策、金融政策、土地使用政策相互配合的宏觀調(diào)控體系。確定戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)。要把用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的財(cái)政資金用其他社會(huì)資金置換出來(lái)，作為誘導(dǎo)性資金，用于對(duì)國(guó)家重點(diǎn)支持的產(chǎn)業(yè)和建設(shè)項(xiàng)目的貸款貼息，發(fā)揮財(cái)政資金四兩撥千斤的作用，引導(dǎo)社會(huì)資金投向，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。按照產(chǎn)業(yè)政策優(yōu)化貸款結(jié)構(gòu)，既有利于實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)的振興，也有利于降低銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)。

第三，運(yùn)用政府采購(gòu)等手段，支持設(shè)備自主制造。采用優(yōu)惠政策，鼓勵(lì)企業(yè)使用國(guó)產(chǎn)設(shè)備。目前這項(xiàng)政策已在軌道交通設(shè)備、環(huán)保設(shè)備中實(shí)施，要把這些政策擴(kuò)大到其他各類裝備制造業(yè)。要學(xué)習(xí)和推廣三峽電站建設(shè)中通過(guò)設(shè)備國(guó)際招標(biāo)，以市場(chǎng)換技術(shù)，提高國(guó)內(nèi)企業(yè)設(shè)備制造能力的成功經(jīng)驗(yàn)，廣泛運(yùn)用政府采購(gòu)制度，加快設(shè)備國(guó)產(chǎn)化步伐。

第四，鼓勵(lì)企業(yè)加大技術(shù)研發(fā)的投入。對(duì)設(shè)立技術(shù)研發(fā)中心和從事科研開(kāi)發(fā)活動(dòng)的企業(yè)，要加大政策支持力度，包括對(duì)這些企業(yè)提供科研資金的支持；通過(guò)國(guó)家下達(dá)重點(diǎn)技術(shù)開(kāi)發(fā)課題，對(duì)技術(shù)研發(fā)及其工程化、產(chǎn)業(yè)化提供資金支持。要盡快建立創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，設(shè)立國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)投資基金。鼓勵(lì)企業(yè)把更多的資金用于設(shè)備更新和技術(shù)改造。

第五，對(duì)國(guó)有企業(yè)、集體企業(yè)和非公有制企業(yè)在政策上要一視同仁，特別要注重支持中小企業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展，支持出口和市場(chǎng)前景好的企業(yè)。目前，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)正在從勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)向資本和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)沖擊。要鼓勵(lì)民間資金參與國(guó)有企業(yè)的改組，建立混合所有的股份制經(jīng)濟(jì)，以增強(qiáng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)的活力，在產(chǎn)權(quán)多元化的基礎(chǔ)上建立現(xiàn)代企業(yè)制度。

按照新型工業(yè)化道路的要求調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，需要計(jì)劃、科技、財(cái)稅、金融、海關(guān)、環(huán)保、資源管理、工商管理、質(zhì)量管理等有關(guān)部門(mén)的協(xié)調(diào)配合。通過(guò)企業(yè)與政府的雙向互動(dòng)，積極配合，共同努力，我們一定能夠落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀的要求，走出一條中國(guó)特色的新型工業(yè)化道路，實(shí)現(xiàn)全面建設(shè)小康社會(huì)的目標(biāo)。

投資經(jīng)濟(jì)論文:外商直接投資與福建經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)系之分析

論文關(guān)鍵詞：外商直接投資；福建經(jīng)濟(jì)；連帶效應(yīng)

論文摘要：長(zhǎng)久以來(lái)，外商投資就是福建經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要?jiǎng)恿?。文章通過(guò)分析外商直接投資與福建經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的連帶效應(yīng)，表明外商直接投資對(duì)福建經(jīng)濟(jì)發(fā)展起著巨大影響作用。文章最后還分析了福建外商投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不平衡以及外商投資的不足,從而提出福建加大力度吸引外商投資和提高利用外資效率的必要性。

外商直接投資（FDI）是指外國(guó)企業(yè)和經(jīng)濟(jì)組織或個(gè)人（包括華僑、港澳臺(tái)胞以及我國(guó)在境外注冊(cè)的企業(yè)）按我國(guó)有關(guān)政策、法規(guī)，用現(xiàn)匯、實(shí)物、技術(shù)等在我國(guó)境內(nèi)開(kāi)辦外商獨(dú)資企業(yè)、與我國(guó)境內(nèi)的企業(yè)或經(jīng)濟(jì)組織共同舉辦中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)、合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)或合作開(kāi)發(fā)資源的投資（包括外商投資收益的再投資），以及經(jīng)政府有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)的項(xiàng)目投資總額內(nèi)企業(yè)從境外借入的資金。

外商直接投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用，許多研究者從不同的角度研究了兩者的聯(lián)系。Bhagwati（1994）認(rèn)為，外商直接投資流入的規(guī)模和發(fā)揮的作用隨著一國(guó)對(duì)外政策，即采取出口導(dǎo)向戰(zhàn)略（EP）還是進(jìn)口導(dǎo)向戰(zhàn)略（IS）而改變。Balasubramanyam等（1996）證實(shí)，外商直接投資在實(shí)施出口導(dǎo)向戰(zhàn)略國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中所發(fā)揮的作用大于實(shí)施進(jìn)口替代戰(zhàn)略的國(guó)家。與此同時(shí)，許多研究也表明，外商投資對(duì)東道國(guó)是存在正面和負(fù)面效益的。外商直接投資的積極效益表現(xiàn)在，其承載了東道國(guó)所具有的先進(jìn)技術(shù)。這些技術(shù)將東道國(guó)的生產(chǎn)提高到新的水平，使同樣數(shù)量的物質(zhì)投入可以帶來(lái)更多的產(chǎn)出，從而促進(jìn)東道國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。而外商直接投資對(duì)東道國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的負(fù)面效應(yīng)表現(xiàn)為：外商直接投資會(huì)加劇東道國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，拉大了地區(qū)發(fā)展的差異；由于外商投資企業(yè)擁有較為先進(jìn)的技術(shù)和經(jīng)營(yíng)管理水平，在其只追求自身利潤(rùn)最大化的同時(shí)，很容易壟斷部分行業(yè)等等。

中國(guó)作為實(shí)施出口導(dǎo)向戰(zhàn)略的國(guó)家，自1979年以來(lái)，以巨大的市場(chǎng)潛力以及日益改善的軟硬投資環(huán)境，吸引了大批外商來(lái)華直接投資，尤其是我國(guó)經(jīng)濟(jì)特區(qū)、經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)和開(kāi)放地區(qū)，外商直接投資已成為促進(jìn)該地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)大動(dòng)力之一。福建省作為中國(guó)改革開(kāi)放的前沿省份，憑借著國(guó)家賦予的在對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中實(shí)行“特殊政策、靈活措施”，把全方位，多形式利用外資作為對(duì)外開(kāi)放的重要組成部分。20世紀(jì)90年代以來(lái)，福建省在吸收外商直接投資方面取得了卓越的成就，全省實(shí)際利用外資占全國(guó)實(shí)際利用外資總額的1/10，利用外資已成為福建經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的重要力量。

對(duì)外商直接投資與福建經(jīng)濟(jì)之間關(guān)系的問(wèn)題，國(guó)內(nèi)不少學(xué)者已采用了不同角度對(duì)其展開(kāi)了研究，如黃立（2006）運(yùn)用產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)偏差指數(shù)SD分析了20世紀(jì)90年代以來(lái)外商直接投資對(duì)福建省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)所產(chǎn)生的影響；羅承（2006）以區(qū)位優(yōu)勢(shì)理論為基礎(chǔ)，實(shí)證分析了外商直接投資與福建省勞動(dòng)力工資水平、市場(chǎng)容量和消費(fèi)水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等變量之間的關(guān)系；何曉奇（2005）通過(guò)對(duì)福建省外商直接投資、出口與GDP增長(zhǎng)之間的實(shí)證分析,得出了出口與福建省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)聯(lián)度很大,而外商直接投資與福建省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的波動(dòng)關(guān)聯(lián)不大的結(jié)論；吳德進(jìn)（2003）從技術(shù)溢出效應(yīng)的角度運(yùn)用計(jì)量模型進(jìn)行分析，認(rèn)為福建省外商直接投資技術(shù)溢出效應(yīng)比較顯著。由此可見(jiàn)，對(duì)福建經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與外商直接投資之間關(guān)系的進(jìn)行細(xì)致的研究，這對(duì)研究福建經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及今后外資直接投資發(fā)展的努力方向具有重要意義。

近幾年來(lái)福建外商直接投資持續(xù)保持快速增長(zhǎng)的發(fā)展?fàn)顟B(tài)。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，福建2006年批準(zhǔn)設(shè)立外商直接投資項(xiàng)目2162個(gè)，比上年8.8%；按歷史可比口徑統(tǒng)計(jì)合同外資金額108.02億美元，增長(zhǎng)26.2%；實(shí)際利用外商直接投資71.85億美元，增長(zhǎng)15.3%。按驗(yàn)資口徑統(tǒng)計(jì)合同外資金額78.29億美元，增長(zhǎng)31.4%；實(shí)際利用外商直接投資32.2億美元，增長(zhǎng)23.5%。與此同時(shí)，隨著福建不斷加強(qiáng)引進(jìn)外資，福建省經(jīng)濟(jì)發(fā)展也得到穩(wěn)步的提高，2006年全省實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)總值7501.63億元，按可比價(jià)格計(jì)算，比上年增長(zhǎng)13.4%。其中，第一產(chǎn)業(yè)增加值885.23億元，增長(zhǎng)2.5%；第二產(chǎn)業(yè)增加值3736.08億元，增長(zhǎng)17.0%；第三產(chǎn)業(yè)增加值2880.32億元，增長(zhǎng)12.6%。人均地區(qū)生產(chǎn)總值21152元，比上年增長(zhǎng)12.7%。外商直接投資已成為福建經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要?jiǎng)恿χ弧?

值得一提的是，外商直接投資對(duì)福建省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到了顯著的推動(dòng)作用，其作用體現(xiàn)為連帶效應(yīng),并隨著時(shí)間的推移和資本的積累而加大。關(guān)于這個(gè)結(jié)論，可以從兩方面來(lái)理解：（1）外商直接投資對(duì)福建經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的確起到了促進(jìn)作用。外商投資作為固定資產(chǎn)投資的來(lái)源，一定程度上增加了全社會(huì)固定資產(chǎn)總額，增加了社會(huì)有效需求，拉動(dòng)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；與此同時(shí)，外商直接投資具有技術(shù)溢出效應(yīng)，通過(guò)引進(jìn)外資，跨國(guó)公司通過(guò)示范和傳遞效應(yīng)加速國(guó)內(nèi)企業(yè)采用新技術(shù)的速度，隨著技術(shù)的累積，福建對(duì)外投資的內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)和所有權(quán)優(yōu)勢(shì)提高，從而為今后的對(duì)外直接投資準(zhǔn)備堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，同時(shí)也為擴(kuò)大引進(jìn)外資和吸收先進(jìn)技術(shù)創(chuàng)造了條件，進(jìn)一步促進(jìn)了國(guó)內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)率水平的提高。（2）外商投資的長(zhǎng)期效應(yīng)比短期效應(yīng)顯著，由于滯后幾年的固定資產(chǎn)累積，使外商直接投資在該地區(qū)有了相當(dāng)?shù)囊?guī)模和密度，產(chǎn)生了一定的聚合效應(yīng)，對(duì)此后一段時(shí)間的外商直接投資產(chǎn)生積極有力的區(qū)位導(dǎo)向，加大了外資流入。從實(shí)踐中看，外商的不斷流入吸引了世界跨國(guó)公司進(jìn)入投資，而大型跨國(guó)公司挺進(jìn)市場(chǎng)又堅(jiān)定了其他中小型企業(yè)的投資信心，進(jìn)而帶動(dòng)更多企業(yè)的進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)投資，大力推動(dòng)當(dāng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展。這正是福建利用并擴(kuò)大外資特別是跨國(guó)直接投資的積極意義之一。

自1979年以來(lái)，福建省實(shí)際利用外商直接投資幅度不斷增加，20世紀(jì)90年代起更是有了飛速的提高。隨著福建省的投資軟環(huán)境和硬環(huán)境不斷改善，近幾年外商的投資信心持續(xù)增強(qiáng)，來(lái)自港澳臺(tái)、東南亞的外資比重加大，大項(xiàng)目帶動(dòng)明顯增強(qiáng)，據(jù)《2005—2006年度福建省投資環(huán)境監(jiān)測(cè)評(píng)價(jià)調(diào)查報(bào)告》顯示，有82.5%的外商表示將繼續(xù)在中國(guó)投資，這一比例比上年度提高了3.3個(gè)百分點(diǎn)。而從總體情況來(lái)看，外商的分布和投資領(lǐng)域也得到不斷的擴(kuò)展，一些過(guò)去未對(duì)外商開(kāi)放的行業(yè)，外商也開(kāi)始涉及。外商直接投資正逐步走向一個(gè)新的高度。

盡管福建省利用外資索取得的巨大成就是有目共睹的，但仍存在一些問(wèn)題有待改進(jìn)。一方面，就福建省外商直接投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方面來(lái)看，1990至2000年新增的GDP中41.1%來(lái)自第二產(chǎn)業(yè)，37.8%來(lái)自第三產(chǎn)業(yè)，21.1%來(lái)自第一產(chǎn)業(yè)。雖然產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷得到調(diào)整，但時(shí)至2006年，第一產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)有所調(diào)減，第二產(chǎn)業(yè)繼續(xù)保持增勢(shì)，第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展穩(wěn)定。2006年的三大產(chǎn)業(yè)比例由上年的12.8：48.7：38.5調(diào)整為11.8：49.8：38.4。可見(jiàn)，雖然外商直接投資促進(jìn)了福建經(jīng)濟(jì)快速穩(wěn)定發(fā)展，但第二產(chǎn)業(yè)的投資仍占主導(dǎo)地位，第三產(chǎn)業(yè)投資比重也逐年有所提高，第一產(chǎn)業(yè)投資比重明顯不足。因此，在福建省逐步擴(kuò)大引進(jìn)外資的同時(shí)，還應(yīng)調(diào)整產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向，擴(kuò)大利用外資方式。尤其應(yīng)該引導(dǎo)外商加大對(duì)第一產(chǎn)業(yè)的投資力度，對(duì)外通過(guò)優(yōu)惠政策以足夠的利益驅(qū)動(dòng)外商投資農(nóng)業(yè)，對(duì)內(nèi)加大農(nóng)業(yè)建設(shè)，為農(nóng)業(yè)吸引外資創(chuàng)造有利條件。另一方面，政府在充分利用外商直接投資的技術(shù)溢出效應(yīng)的同時(shí)，也應(yīng)提高克服其負(fù)面效應(yīng)的重視，長(zhǎng)期以來(lái)，以“市場(chǎng)換技術(shù)”是利用外資工作的主要指導(dǎo)方針，而事實(shí)上，讓出市場(chǎng)容易而換取使用的先進(jìn)技術(shù)很難，特別是隨著關(guān)稅的降低和市場(chǎng)的擴(kuò)大，外商是否會(huì)用技術(shù)來(lái)?yè)Q市場(chǎng)已變成他們的自主行為。即使得到了先進(jìn)技術(shù)，一些跨國(guó)公司也會(huì)附加某些限制條件。因此，必須加強(qiáng)對(duì)外資的管理，提高利用外資的效率，增強(qiáng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)性，并大力推進(jìn)國(guó)內(nèi)企業(yè)的技術(shù)發(fā)展，注重人力資源的培養(yǎng)，鼓勵(lì)企業(yè)在與外資競(jìng)爭(zhēng)中創(chuàng)新發(fā)展。此外，還應(yīng)在觀念更新、體制創(chuàng)新、結(jié)構(gòu)調(diào)整和環(huán)境改善等方面加大改革，在鞏固和擴(kuò)大大型外資企業(yè)的同時(shí)應(yīng)對(duì)外資企業(yè)給予扶持，從多方面為在閩投資的外商創(chuàng)造更好的投資軟環(huán)境和硬環(huán)境。

投資經(jīng)濟(jì)論文:諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)中的證券投資理論

摘要：文章分析了歷屆諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者關(guān)于證券投資理論的獨(dú)到見(jiàn)解，進(jìn)而總結(jié)了這些理論的總體特征，在此基礎(chǔ)上探討了證券投資理論的發(fā)展基礎(chǔ)及作用領(lǐng)域。

關(guān)鍵詞：諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)；證券投資

自1969年頒發(fā)諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)以來(lái)，數(shù)位證券投資學(xué)領(lǐng)域的經(jīng)濟(jì)學(xué)家獲得了其桂冠。證券投資學(xué)家獲得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)，既反映了證券投資學(xué)在經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域的學(xué)科地位，也體現(xiàn)了證券投資學(xué)理論研究對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論貢獻(xiàn)。

1981年的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)授予了詹姆斯·托賓(james tobin)，他的理論貢獻(xiàn)主要在于闡述和發(fā)展了凱恩斯的系列理論及財(cái)政與貨幣政策的宏觀模型，他關(guān)于家庭和企業(yè)如何決定資產(chǎn)構(gòu)成(the composition of their assets)的研究為當(dāng)代資產(chǎn)組合選擇理論(portfolio selection theory)之先河，明確提出資產(chǎn)組合選擇理論的精髓是分散投資風(fēng)險(xiǎn)，“就像是不要把你所有的雞蛋放在同一個(gè)籃子里?！碑?dāng)時(shí)全世界的報(bào)紙普遍報(bào)道托賓：“耶魯?shù)慕?jīng)濟(jì)學(xué)家因‘不要把所有的雞蛋……’而獲諾貝爾獎(jiǎng)?！?他提出了一個(gè)著名的系數(shù)：“托賓q”系數(shù)或托賓q比率，該指標(biāo)為企業(yè)股票市值對(duì)股票所代表的資產(chǎn)重置成本的比值，衡量一項(xiàng)資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值是否被高估或低估。該成果溝通虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)，對(duì)貨幣政策、公司價(jià)值分析具有重要指導(dǎo)意義。

1985年的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)授予了弗蘭科·莫迪利安尼(franco modigliani)，他的理論貢獻(xiàn)主要在于第一個(gè)提出儲(chǔ)蓄的生命周期假設(shè)，揭示了證券市場(chǎng)的資金來(lái)源的規(guī)律，即個(gè)人的資產(chǎn)積累與其生命周期階段呈現(xiàn)規(guī)律性特征，人口年齡結(jié)構(gòu)特征決定證券市場(chǎng)的資金來(lái)源及其投資偏好。同時(shí)，他與默頓·米勒提出了著名的“莫迪利安尼——米勒定理”即“mm定理”，指出在不確定條件下分析資本結(jié)構(gòu)和資本成本之間關(guān)系的方法，表明在無(wú)摩擦的市場(chǎng)環(huán)境下，企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值與它的資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)，該理論成為現(xiàn)代公司財(cái)務(wù)理論的一大基礎(chǔ)。

1990年的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)授予了默頓·米勒(merton h. miller)、哈里·馬科維茨(harry m. markowitz)、威廉·夏普(william f. sharpe)，他們的理論貢獻(xiàn)主要在于他們?cè)诮鹑谧C券學(xué)方面做出了開(kāi)創(chuàng)性工作：在一個(gè)給定的證券投資總量中，如何使各種資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)與收益達(dá)到均衡；如何以這種風(fēng)險(xiǎn)和收益的均衡來(lái)決定證券的價(jià)格；以及稅率變動(dòng)或企業(yè)破產(chǎn)等因素又怎樣影響證券的價(jià)格。默頓·米勒(merton h. miller)的的重要貢獻(xiàn)是“mm定理”的及其推進(jìn)。馬科維茨的貢獻(xiàn)是他發(fā)展了資產(chǎn)選擇理論，開(kāi)創(chuàng)了現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論，該理論被譽(yù)為“華爾街的第一次革命”：傳統(tǒng)的證券投資理論局限于經(jīng)驗(yàn)性的定性研究，該理論首次運(yùn)用數(shù)理統(tǒng)計(jì)分析的方法，把證券投資的收益和風(fēng)險(xiǎn)用期望收益率和方差兩個(gè)指標(biāo)來(lái)進(jìn)行定量分析，使證券投資理論躍升為一種科學(xué)分析理論，為其后資本資產(chǎn)定價(jià)理論、套利定價(jià)理論、期權(quán)定價(jià)理論奠定了理論基礎(chǔ)。夏普根據(jù)馬克維茨首先提出的一個(gè)模型探討了證券組合分析的一些方法，當(dāng)時(shí)稱為“單一指數(shù)模型”，即現(xiàn)在的“單因素模型”，以此為基礎(chǔ)發(fā)展出了資本資產(chǎn)定價(jià)模型(capm)。

1997年的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)授予了羅伯特·默頓(robert c. merton)、邁倫·斯科爾斯(myron s. scholes)。默頓和布萊克—斯科爾斯的重要貢獻(xiàn)在于期權(quán)定價(jià)理論。并將定價(jià)模型擴(kuò)展到許多衍生金融品上。邁倫·斯科爾斯給出了著名的布萊克-斯科爾斯期權(quán)定價(jià)公式，該法則已成為金融機(jī)構(gòu)涉及金融新產(chǎn)品的思想方法。利用布萊克-斯科爾斯公式對(duì)某一特定證券定價(jià)時(shí)，不象統(tǒng)計(jì)或回歸分析那樣，需要這種證券或與其相類似證券以往的數(shù)據(jù)，它可以對(duì)以往所沒(méi)有的新型證券進(jìn)行定價(jià)，這一特性擴(kuò)大了期權(quán)定價(jià)模型的應(yīng)用，為企業(yè)新型債務(wù)及交易證券如保險(xiǎn)合約進(jìn)行定價(jià)提供了方法。

2003年的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)授予了克萊夫·格蘭杰(clive w.j. granger)、羅伯特·恩格爾(robert f. engle iii)。 他們給經(jīng)濟(jì)學(xué)研究和證券投資理論發(fā)展帶來(lái)巨大影響，用“隨著時(shí)間變化的易變性”和“共同趨勢(shì)”兩種新方法分析經(jīng)濟(jì)時(shí)間序列。此前理論人員在進(jìn)行估量、預(yù)測(cè)、檢驗(yàn)假設(shè)時(shí)，一般都按時(shí)間排列的觀察周期即時(shí)間序列的形式使用數(shù)據(jù)，比如按照國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、物價(jià)、利率、股票價(jià)格的時(shí)間序列趨勢(shì)等，分析時(shí)間序列的穩(wěn)定性和趨勢(shì)性。用于穩(wěn)定時(shí)間序列的統(tǒng)計(jì)方法運(yùn)用于非穩(wěn)定的數(shù)據(jù)分析時(shí)，人們很容易做出安全錯(cuò)誤的判斷。格蘭杰和恩格爾發(fā)明了新的統(tǒng)計(jì)方法來(lái)分析許多經(jīng)濟(jì)時(shí)間序列中兩個(gè)關(guān)鍵屬性：隨時(shí)間變化數(shù)據(jù)的易變性和非穩(wěn)定性。在金融市場(chǎng)上，資產(chǎn)價(jià)格隨著時(shí)間的隨機(jī)波動(dòng)，具有易變性，股票和各類有價(jià)證券的價(jià)值取決于易變性風(fēng)險(xiǎn)。大

部分整體經(jīng)濟(jì)時(shí)間序列都有一個(gè)隨機(jī)趨勢(shì)，一次暫時(shí)的失調(diào)會(huì)產(chǎn)生長(zhǎng)期持續(xù)的影響，這些時(shí)間序列被叫做“非穩(wěn)定的”序列。

這些證券投資理論的一大理論特征是，它們既是經(jīng)濟(jì)理論研究的前沿，也是證券投資實(shí)踐探索的前沿。資本結(jié)構(gòu)理論、現(xiàn)資組合理論、資本資產(chǎn)定價(jià)模型、套利定價(jià)模型、期權(quán)定價(jià)模型、arch模型等等，幾乎都是現(xiàn)代證券投資的必備工具。

除了因?yàn)閷ｉT(mén)在證券投資學(xué)領(lǐng)域做出卓越貢獻(xiàn)而獲得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家之外，大量的其他諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者，分別在各自的理論領(lǐng)域做出了卓越的貢獻(xiàn)，其理論貢獻(xiàn)也成為證券投資學(xué)理論發(fā)展的重要組成部分或證券投資學(xué)理論發(fā)展的源泉。證券投資學(xué)的理論發(fā)展一直得益于且貢獻(xiàn)于經(jīng)濟(jì)周期理論、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論、信息經(jīng)濟(jì)理論、制度經(jīng)濟(jì)學(xué)、合理預(yù)期理論、博弈理論、行為金融理論、激勵(lì)理論、通貨膨脹理論、就業(yè)理論、公司理論等經(jīng)濟(jì)學(xué)各個(gè)領(lǐng)域。

證券市場(chǎng)的實(shí)踐為證券投資理論乃至整個(gè)經(jīng)濟(jì)金融理論提供了豐富的營(yíng)養(yǎng)和無(wú)限廣闊的發(fā)展空間。未來(lái)，證券投資理論和實(shí)踐仍然是諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)、人類經(jīng)濟(jì)金融智慧的源泉和探索方向。

投資經(jīng)濟(jì)論文:淺析外商直接投資下的國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全

摘要：外商直接投資的不斷涌入，推動(dòng)我國(guó)躋身世界經(jīng)濟(jì)大國(guó)。隨著中國(guó)市場(chǎng)的逐漸開(kāi)放以及經(jīng)濟(jì)全球化步伐的加快，中國(guó)再難與跨國(guó)并購(gòu)絕緣。與此同時(shí)，其隱含的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)日益凸現(xiàn)，使我國(guó)經(jīng)濟(jì)安全受到威脅。本文將先介紹外商直接投資對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)的控制方式，再結(jié)合現(xiàn)如今愈演愈烈的跨國(guó)并購(gòu)，來(lái)論述其對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)安全的影響，并提出應(yīng)對(duì)建議。

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)安全;產(chǎn)業(yè)控制;外資并購(gòu)

在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，以跨國(guó)公司為載體的fdi導(dǎo)致國(guó)際產(chǎn)業(yè)分工方式發(fā)生顯著變化，并導(dǎo)致新一輪產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。而隨著中國(guó)逐步融入wto以及新一輪的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),跨國(guó)公司在我國(guó)的并購(gòu)活動(dòng)也日趨活躍。然而，其隱含的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)愈益凸現(xiàn),引起人們的廣泛關(guān)注與重視,各國(guó)都把保障經(jīng)濟(jì)安全置于國(guó)家安全保障體系中的戰(zhàn)略性位置,提高到事關(guān)國(guó)家安全和戰(zhàn)略利益的高度。

一、外商直接投資對(duì)中國(guó)產(chǎn)業(yè)的控制

壟斷優(yōu)勢(shì)和內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)是外商直接投資的基礎(chǔ)，也是它們對(duì)東道國(guó)實(shí)施產(chǎn)業(yè)控制的手段和方式。外商對(duì)中國(guó)的產(chǎn)業(yè)控制方式及其對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全影響包括以下幾個(gè)方面。

1.股權(quán)控制。股權(quán)控制是外商對(duì)中國(guó)產(chǎn)業(yè)控制最重要的方式。母公司通過(guò)控股子公司在東道國(guó)的產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張，與其他跨國(guó)公司的子公司或當(dāng)?shù)卮笃髽I(yè)形成寡占競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。伴隨中國(guó)對(duì)跨國(guó)并購(gòu)的逐漸分開(kāi)，外資對(duì)我國(guó)的股權(quán)控制還會(huì)有所增加。

2.技術(shù)控制?？鐕?guó)公司為了克服外部市場(chǎng)的不完全性，往往將其技術(shù)轉(zhuǎn)移局限在跨國(guó)公司的全球制造網(wǎng)內(nèi)，其先進(jìn)技術(shù)無(wú)法在東道國(guó)其他相關(guān)企業(yè)或行業(yè)間擴(kuò)散，從而無(wú)法實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，無(wú)法促進(jìn)整個(gè)行業(yè)的技術(shù)進(jìn)步。而且跨國(guó)公司向發(fā)展中國(guó)家輸出的技術(shù)往往是夕陽(yáng)技術(shù)，其中有些是不利于環(huán)境保護(hù)和安全生產(chǎn)的淘汰技術(shù)。

3.成本控制。跨國(guó)公司為了占領(lǐng)東道國(guó)市場(chǎng)，往往憑借良好的原材料供應(yīng)、便于制造生產(chǎn)的產(chǎn)品設(shè)計(jì)、較寬的產(chǎn)品系列，在經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上全力以赴降低成本，甚至不惜承受初始虧損，以攫取市場(chǎng)份額。低成本可使公司在與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的爭(zhēng)斗中受到保護(hù)，并有利于形成很高的進(jìn)入壁壘，而迫使我們國(guó)企業(yè)進(jìn)入該市場(chǎng)的難度變高。

4.品牌控制。品牌是跨國(guó)公司最重要的工業(yè)產(chǎn)權(quán)之一?？鐕?guó)公司在進(jìn)入東道國(guó)時(shí)，絕大多數(shù)都要求使用它的品牌，并通過(guò)強(qiáng)大的銷售技能和廣告宣傳，排擠和打壓東道國(guó)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的品牌在消費(fèi)者心目中的影響，利用客戶對(duì)其品牌認(rèn)同以及由此產(chǎn)生對(duì)價(jià)格敏感性的下降使公司得以避開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)，解除替代品的威脅。

二、外資并購(gòu)對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的影響

外資并購(gòu)可以彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)資金不足，解決由于投資不旺而引起的增長(zhǎng)乏力等問(wèn)題，也帶來(lái)了新技術(shù)和新的經(jīng)營(yíng)模式，活躍了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。但外資并購(gòu)在給我國(guó)帶來(lái)幫助的同時(shí)，也引起了不可忽視的問(wèn)題和挑戰(zhàn)。

1.國(guó)際上的并購(gòu)，主要是發(fā)達(dá)國(guó)家間的相互并購(gòu)，一般是平等交易，中國(guó)卻是賤價(jià)出賣(mài)，這除了由于人民幣匯率偏低而存在實(shí)際上的低價(jià)出賣(mài)外，還因在外資并購(gòu)中，我國(guó)的企業(yè)資產(chǎn)長(zhǎng)期大量被嚴(yán)重低估，既不計(jì)入無(wú)形資產(chǎn)，又不如實(shí)計(jì)算實(shí)物資產(chǎn)，加之監(jiān)管不嚴(yán)或腐敗的干擾而導(dǎo)致賤價(jià)出賣(mài)。

2.外資并購(gòu)容易形成壟斷和控制。外資對(duì)我國(guó)并購(gòu)的對(duì)象主要是優(yōu)質(zhì)的骨干企業(yè)，一旦并購(gòu)成功，就可能控制整個(gè)行業(yè)，給我國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)災(zāi)難性后果。而跨國(guó)公司利用已有或可能的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)地位，取得壟斷定位，進(jìn)行限制競(jìng)爭(zhēng)活動(dòng)，嚴(yán)重危害我國(guó)正常的競(jìng)爭(zhēng)秩序，扭曲資源的有效配置，損害消費(fèi)者的利益。

3.我國(guó)是社會(huì)主義國(guó)家，包括國(guó)有、集體在內(nèi)的公有經(jīng)濟(jì)是社會(huì)主義國(guó)家的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，一旦公有企業(yè)，特別是掌握著國(guó)家經(jīng)濟(jì)命脈的國(guó)有企業(yè)被外資并購(gòu)，就意味著國(guó)家的社會(huì)主義性質(zhì)被削弱，淡化或改變。

4.跨國(guó)公司由于一般擁有較先進(jìn)的技術(shù)，資本有機(jī)構(gòu)成比較高，當(dāng)并購(gòu)我國(guó)企業(yè)后，必然會(huì)排擠工人，造成大批失業(yè)，且還會(huì)加劇內(nèi)資企業(yè)人才流失。另一方面，跨國(guó)公司憑借良好的知名度、優(yōu)越的軟硬工作環(huán)境以及高薪優(yōu)勢(shì)，也能吸納到國(guó)內(nèi)許多優(yōu)秀人才。這樣，國(guó)內(nèi)人才競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈，國(guó)內(nèi)企業(yè)更難網(wǎng)羅和留住優(yōu)秀人才。

三、維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全——提高產(chǎn)業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力

在經(jīng)濟(jì)全球化條件下，一國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的基礎(chǔ)是國(guó)家的綜合國(guó)力。而增強(qiáng)我國(guó)綜合國(guó)力的重點(diǎn)即為提高產(chǎn)業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。因此，我國(guó)應(yīng)在正視外商對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)的滲透和控制，并采取一些具有針對(duì)性的措施。

1.適度保護(hù)民族工業(yè)，增加中資企業(yè)特別是民營(yíng)企業(yè)的公平參與機(jī)會(huì)，提高其競(jìng)爭(zhēng)力。增強(qiáng)外商直接投資的技術(shù)含量；在有關(guān)國(guó)計(jì)民生的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域強(qiáng)化市場(chǎng)準(zhǔn)入的限制，保護(hù)民族品牌等。

2.逐步減少并消除外商直接投資的“超國(guó)民待遇”和“非國(guó)民待遇”，實(shí)行統(tǒng)一的國(guó)民待遇。長(zhǎng)期實(shí)施優(yōu)惠政策必然使內(nèi)資企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中的劣勢(shì)地位越來(lái)越明顯。

3.加強(qiáng)外商直接投資的產(chǎn)業(yè)和區(qū)域?qū)?。不要再盲目吸引外資，應(yīng)根據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、地區(qū)發(fā)展平衡、環(huán)境生態(tài)保護(hù)以及其他國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略需要進(jìn)行有選擇的引進(jìn)。

4.實(shí)施大企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略，改善我國(guó)的產(chǎn)業(yè)組織狀況，努力培植自己的跨國(guó)公司，積極走出國(guó)門(mén)，參與全球性競(jìng)爭(zhēng)。

5.培育和完善全國(guó)統(tǒng)一的要素市場(chǎng)。打破地區(qū)分割和行業(yè)限制，消除阻礙要素自由流動(dòng)的壁壘，使勞動(dòng)力、資金、技術(shù)等生產(chǎn)要素在企業(yè)之間及地區(qū)之間能自由流動(dòng)。

6.建立和完善我國(guó)競(jìng)爭(zhēng)政策體系，維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全。認(rèn)真實(shí)施《反壟斷法》，完善反傾銷法律，健全各種相關(guān)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分析標(biāo)準(zhǔn)。

7.建立外商直接投資預(yù)警機(jī)制。

投資經(jīng)濟(jì)論文:國(guó)有企業(yè)不良投資的經(jīng)濟(jì)學(xué)解析

摘　要：市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革以來(lái)，給我國(guó)的經(jīng)濟(jì)注入了前所未有的活力，但是作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制重要組成部分的投資機(jī)制還有待進(jìn)一步完善和改革。投資活動(dòng)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要部分，是一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基本動(dòng)力，是國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定協(xié)調(diào)發(fā)展的關(guān)鍵因素，在推動(dòng)解決勞動(dòng)者就業(yè)問(wèn)題上也發(fā)揮著重要作用。投資活動(dòng)的必要性不言而喻，但是如何進(jìn)行投資，如何建立一套完整的市場(chǎng)投資機(jī)制需要進(jìn)一步研究并且需要進(jìn)一步加以完善。由于國(guó)有企業(yè)在中國(guó)的特殊性，它可以說(shuō)不是一個(gè)真正意義上的追求自身利益最大化的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體，國(guó)有企業(yè)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中扮演著雙重角色，結(jié)果是國(guó)有企業(yè)投資行為比較盲目，造成一些垃圾工程，呆賬壞賬現(xiàn)象比較嚴(yán)重，浪費(fèi)了巨大的資源，給國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定的發(fā)展帶來(lái)一定程度的負(fù)面影響。

關(guān)鍵詞：產(chǎn)權(quán)摩擦；軟預(yù)算約束；惡性增資

改革開(kāi)放二十多年來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革取得了前所未有、全世界為之震動(dòng)的成就，從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的順利過(guò)渡，國(guó)有企業(yè)與非國(guó)有企業(yè)的并存發(fā)展，國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)方式的轉(zhuǎn)變給中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入了新的活力和動(dòng)力。有中國(guó)特色的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是以公有制為主體的有計(jì)劃的商品經(jīng)濟(jì)，與西方資本主義國(guó)家市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相比，我們有自己的特色，作為過(guò)渡時(shí)期宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定者，技術(shù)移植和擴(kuò)散的中心，社會(huì)福利的提供者，國(guó)家控制轉(zhuǎn)軌進(jìn)程中的工具和系統(tǒng)性市場(chǎng)失靈與政府失靈的協(xié)調(diào)器，國(guó)有企業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中具有舉足輕重的作用。但是國(guó)有企業(yè)的改革進(jìn)程卻不是那么的令人滿意，還存在方方面面的問(wèn)題，例如，政企不分，內(nèi)部人控制，所有者缺位，財(cái)務(wù)狀況惡化，等等。雖然國(guó)有企業(yè)的投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有很大程度上的拉動(dòng)作用，但是30％的國(guó)有企業(yè)卻占有幾乎70％的國(guó)家信貸，并且國(guó)有企業(yè)投資欲望過(guò)于強(qiáng)烈，惡性投資現(xiàn)象比比皆是，從而造成戰(zhàn)線過(guò)長(zhǎng)，效率低下，浪費(fèi)了巨大的社會(huì)資源，為經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展帶來(lái)了一定程度的負(fù)面作用。企業(yè)作為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體，目標(biāo)只能有一個(gè)，那就是獲得利潤(rùn)甚至是超額利潤(rùn)。那么國(guó)有企業(yè)為什么總是會(huì)發(fā)生投資決策失敗或者明知道可能會(huì)發(fā)生虧損還要進(jìn)行投資的現(xiàn)象呢?這是不是一個(gè)真正意義上的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體所為呢?我想答案要從以下幾個(gè)方面獲得：

1．國(guó)有企業(yè)目標(biāo)錯(cuò)位直接導(dǎo)致其投資行為的變異

自改革開(kāi)放以來(lái)一直沒(méi)有解決好投資的控制邊界、收益邊界和責(zé)任邊界的錯(cuò)位問(wèn)題，使企業(yè)可以忽略投資的基本原則要求，結(jié)果必然是投資活動(dòng)效益低下，乃至虧本。國(guó)有企業(yè)本來(lái)就不同于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中單純以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)的企業(yè)，它具有多元性目標(biāo)，加上政企嚴(yán)重不分，企業(yè)主管部門(mén)與經(jīng)營(yíng)者作為直接的投資決策者，就能夠偏離國(guó)家作為資產(chǎn)所有者的目標(biāo)，而優(yōu)先選擇有利于自己的目標(biāo)。國(guó)有企業(yè)一直患有投資饑渴癥，一味地追求擴(kuò)大企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模，從中享受由投資擴(kuò)張帶來(lái)的各種利益，但是，卻不必承擔(dān)因投資擴(kuò)張?jiān)斐傻奶潛p，因?yàn)樵诩扔畜w制下，它們可以把投資失敗的責(zé)任最終推給中央政府，國(guó)家銀行和企業(yè)職工來(lái)承擔(dān)，于是企業(yè)追求擴(kuò)大資產(chǎn)的目標(biāo)在投資決策成本能夠外部化的情況下，投資活動(dòng)失去了應(yīng)有的約束，最終必然造成投資行為與結(jié)果偏離資產(chǎn)所有者的理性要求。

2．投資體制轉(zhuǎn)軌期的產(chǎn)權(quán)摩擦，使國(guó)企盲目擴(kuò)大其投資規(guī)模

所謂轉(zhuǎn)軌期產(chǎn)權(quán)摩擦，是指國(guó)有企業(yè)用銀行或其他渠道貸款進(jìn)行投資后形成的資產(chǎn)歸屬糾紛問(wèn)題。按理說(shuō)，企業(yè)在還本付息之后，這部分資產(chǎn)應(yīng)直接歸屬企業(yè)，它不是由國(guó)家財(cái)政投資形成的，所以不應(yīng)該歸屬國(guó)家。但是實(shí)際做法不是這樣，而是將它與國(guó)家財(cái)政投資形成的資產(chǎn)一樣看待，所有權(quán)都?xì)w屬國(guó)家，于是產(chǎn)生了國(guó)家與企業(yè)之間的產(chǎn)權(quán)摩擦，產(chǎn)權(quán)摩擦使國(guó)有企業(yè)“失血”過(guò)多，再加上改革以來(lái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不斷增強(qiáng)，國(guó)有企業(yè)越來(lái)越失去原有的壟斷地位，特別是那些非國(guó)有企業(yè)大規(guī)模進(jìn)入的行業(yè)利潤(rùn)率走低，因而這些企業(yè)的國(guó)有企業(yè)虧損狀況也就更嚴(yán)重。這時(shí)貸款投資規(guī)模越是擴(kuò)大，虧損也就越嚴(yán)重。在產(chǎn)權(quán)摩擦造成企業(yè)失血過(guò)多的情況下，國(guó)有企業(yè)投資的收益、權(quán)利與責(zé)任錯(cuò)位的體制因素有發(fā)揮作用，使企業(yè)經(jīng)營(yíng)者仍要繼續(xù)擴(kuò)大貸款投資。

3．軟預(yù)算約束使國(guó)企惡性增資投資成為可能

所謂惡性增資是指缺乏投資過(guò)程中的糾偏控制機(jī)制，面對(duì)失敗的投資無(wú)法終止而繼續(xù)投入資源，甚至大大超出原來(lái)的投資預(yù)算，從而造成巨大的損失，惡化了企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。如果投資者決策者預(yù)期在企業(yè)財(cái)務(wù)困難時(shí)會(huì)經(jīng)常地得到債權(quán)人提供貸款的幫助，就會(huì)在投資之前依賴于這種預(yù)期，于是形成軟預(yù)算約束。因?yàn)閲?guó)有企業(yè)特殊的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，政府作為所有者很難有效監(jiān)控企業(yè)管理，企業(yè)內(nèi)部人控制現(xiàn)象相當(dāng)嚴(yán)重，并且?guī)缀跻恢本吞幱谲涱A(yù)算約束狀態(tài)。由于國(guó)有企業(yè)與銀行的特殊性質(zhì)以及其他各種社會(huì)政治因素的影響，企業(yè)即使不能如期履行償還借款本息，仍然不會(huì)破產(chǎn)清算或轉(zhuǎn)交給貸款銀行控制，而且政府為了維持國(guó)有企業(yè)的存在，會(huì)繼續(xù)指使國(guó)有銀行對(duì)財(cái)務(wù)狀況明顯惡化的企業(yè)提供大量的貸款支持。在債務(wù)不能作為重要的破產(chǎn)約束機(jī)制后，企業(yè)的投資決策更加沒(méi)有什么限制，即使投資結(jié)果是失敗的，企業(yè)也會(huì)進(jìn)行投資。

從以上可以看出這樣的投資決策必然產(chǎn)生大量的不良資產(chǎn)，阻礙了國(guó)家經(jīng)濟(jì)和國(guó)有企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。怎樣把國(guó)有企業(yè)的不良投資轉(zhuǎn)化為有利于國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的投資，把不利轉(zhuǎn)為有利，針對(duì)以上的問(wèn)題以己之見(jiàn)應(yīng)從以下幾個(gè)方面做起：

1．明確經(jīng)營(yíng)者的權(quán)利、責(zé)任和義務(wù)，合理確定國(guó)有企業(yè)的投資目標(biāo)

政企真正分開(kāi)，權(quán)利和責(zé)任真正明確，國(guó)有企業(yè)雖然身份有其特殊性，但是作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的競(jìng)爭(zhēng)主體，國(guó)有企業(yè)必須有其真正意義上的所有者，這樣才能有效監(jiān)督經(jīng)營(yíng)者的投資行為。經(jīng)營(yíng)者必須明確其應(yīng)盡的責(zé)任，如果經(jīng)營(yíng)者以手中的權(quán)力來(lái)為自己或者既得利益集團(tuán)服務(wù)，必須使其受到嚴(yán)厲的懲罰。目前我國(guó)監(jiān)督體制很不完善，內(nèi)部人控制現(xiàn)象嚴(yán)重，給全民經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了嚴(yán)重的后果。國(guó)企改革的最終目標(biāo)是建立成真正意義上的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體，只有在經(jīng)營(yíng)者權(quán)、責(zé)、利充分明確的基礎(chǔ)上才能建立起合理的國(guó)企投資目標(biāo)，基本的投資原則要求在合理設(shè)計(jì)投資項(xiàng)目未來(lái)現(xiàn)金流的基礎(chǔ)上，投資凈現(xiàn)值大于或至少等于零的項(xiàng)目，否則應(yīng)該放棄。并且經(jīng)營(yíng)者必須充分考慮到貨幣的時(shí)間價(jià)值和體現(xiàn)投入產(chǎn)出效果的相對(duì)指標(biāo)要求。

2．真正意義上理順國(guó)有企業(yè)、國(guó)有銀行和國(guó)家財(cái)政的關(guān)系

在我國(guó)現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)體制下，國(guó)有企業(yè)和國(guó)有銀行就像是為國(guó)家財(cái)政打工的兩個(gè)好兄弟，在盈利的情況下，絕大部分利潤(rùn)都要上繳給國(guó)家財(cái)政，在企業(yè)虧損的情況下有國(guó)家財(cái)政來(lái)?yè)芸罨蛘咧甘緡?guó)有銀行貸款給國(guó)有企業(yè)來(lái)進(jìn)行投資。國(guó)有企業(yè)從國(guó)有銀行貸款與從國(guó)家財(cái)政那里得到補(bǔ)貼沒(méi)有什么真正意義上的實(shí)質(zhì)性區(qū)別，這樣的情況下國(guó)有企業(yè)的行為就會(huì)肆無(wú)忌憚，因?yàn)樗竺嬗袊?guó)家這個(gè)強(qiáng)大的政治武器做后

盾，如果說(shuō)國(guó)有企業(yè)會(huì)和非國(guó)有企業(yè)一樣小心翼翼行事的話，我想沒(méi)有人會(huì)相信了。所以說(shuō)如果國(guó)有企業(yè)投資失敗，投資資金無(wú)法收回，結(jié)果就會(huì)導(dǎo)致國(guó)有銀行嚴(yán)重虧損，國(guó)有銀行和國(guó)有企業(yè)的虧損必然要求國(guó)家財(cái)政予以支持，結(jié)果導(dǎo)致國(guó)家財(cái)政出現(xiàn)赤字，這樣就形成了一個(gè)惡性循環(huán)，對(duì)經(jīng)濟(jì)的健康運(yùn)行有巨大的阻礙作用。所以說(shuō)國(guó)企和國(guó)有銀行必須是互相獨(dú)立于國(guó)家財(cái)政之外的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體，這樣才能夠獨(dú)立行事。國(guó)有企業(yè)從國(guó)有銀行借款必須經(jīng)過(guò)銀行的嚴(yán)格審批，簽訂嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膮f(xié)議，必須有抵押，銀行方能借款，如果到期國(guó)有企業(yè)不能償還，銀行就要令其清算，沒(méi)收抵押財(cái)產(chǎn)進(jìn)行拍賣(mài)來(lái)彌補(bǔ)銀行的貸款資金，或者說(shuō)以債轉(zhuǎn)股參與國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)(如果這個(gè)企業(yè)還有發(fā)展前途的話)。國(guó)有企業(yè)的盈利部分除以稅收形式上繳財(cái)政外，其余的部分應(yīng)歸其所有，不應(yīng)再交于財(cái)政，這樣產(chǎn)權(quán)摩擦的問(wèn)題就不會(huì)出現(xiàn)了。通過(guò)這樣一系列措施，國(guó)企的領(lǐng)導(dǎo)人必定會(huì)仔細(xì)思考投資的成本與收益了，必定使其把其他可能發(fā)生的不定因素考慮進(jìn)去，盲目投資的現(xiàn)象就不會(huì)發(fā)生了。

3．軟預(yù)算轉(zhuǎn)為硬預(yù)算，切斷其超額投資資金的來(lái)源

信息不對(duì)稱現(xiàn)象無(wú)法避免，但是貸方在貸給借方金之前必須通過(guò)專家認(rèn)真研究計(jì)算其投資項(xiàng)目的花費(fèi)，研究其投資項(xiàng)目可能在未來(lái)帶來(lái)的收益并與成本相比較，盡量掌握關(guān)于這個(gè)投資項(xiàng)目的信息，使信息不對(duì)稱程度將到最低。如果借方由于主觀原因造成投資失敗，貸方就要終止與其合作，不需要繼續(xù)注入資金，并令借方盡快嘗其貸款。除非是由于自然因素的破壞(地震等)，造成了一定程度的損失，如果預(yù)期繼續(xù)注入資金未來(lái)收益大于總成本，還可以繼續(xù)注入資金。這樣就打消了經(jīng)營(yíng)者的逆向選擇的問(wèn)題，他們會(huì)想方設(shè)法使投入的生產(chǎn)要素效率最大化，惡性投資的現(xiàn)象也不會(huì)出現(xiàn)了。所以說(shuō)要避免此類事情的發(fā)生，國(guó)家或者國(guó)有銀行就要在投資前深思國(guó)有企業(yè)投資行為可能帶來(lái)的收益或者最終投入，并給企業(yè)下達(dá)一定的資金標(biāo)準(zhǔn)，以免不良資產(chǎn)的形成。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)歷了1／4多個(gè)世紀(jì)的高速增長(zhǎng)。尤其是自20世紀(jì)90年代以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本上保持了一個(gè)較平穩(wěn)的接近10％的年平均增長(zhǎng)速率(按經(jīng)濟(jì)普查后調(diào)整后的增長(zhǎng)數(shù)字計(jì))。一個(gè)大國(guó)經(jīng)濟(jì)體能保持連續(xù)近30年高速增長(zhǎng)，這本身就是一件驚人的和了不起的事。在不斷向前延伸著的人類歷史發(fā)展長(zhǎng)河中，如果說(shuō)在20世紀(jì)和21世紀(jì)之交在世界上還有什么經(jīng)濟(jì)奇跡的話，那么，毋庸置疑就是已經(jīng)持續(xù)了近30年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)了。如果在這樣良好的形勢(shì)下，我們能針對(duì)性的對(duì)國(guó)有企業(yè)所存在的負(fù)面問(wèn)題進(jìn)行徹底性的改革，建立起一套適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的投資體制和企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制，把不良投資的資產(chǎn)轉(zhuǎn)化會(huì)良性資產(chǎn)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)將會(huì)邁向一個(gè)更高的臺(tái)階，成為超級(jí)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)可能就不是我們的夢(mèng)想了。

投資經(jīng)濟(jì)論文:外商直接投資與福建經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)系之分析

論文關(guān)鍵詞：外商直接投資；福建經(jīng)濟(jì)；連帶效應(yīng)

論文摘要：長(zhǎng)久以來(lái)，外商投資就是福建經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要?jiǎng)恿?。文章通過(guò)分析外商直接投資與福建經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的連帶效應(yīng)，表明外商直接投資對(duì)福建經(jīng)濟(jì)發(fā)展起著巨大影響作用。文章最后還分析了福建外商投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不平衡以及外商投資的不足,從而提出福建加大力度吸引外商投資和提高利用外資效率的必要性。

外商直接投資（fdi）是指外國(guó)企業(yè)和經(jīng)濟(jì)組織或個(gè)人（包括華僑、港澳臺(tái)胞以及我國(guó)在境外注冊(cè)的企業(yè)）按我國(guó)有關(guān)政策、法規(guī)，用現(xiàn)匯、實(shí)物、技術(shù)等在我國(guó)境內(nèi)開(kāi)辦外商獨(dú)資企業(yè)、與我國(guó)境內(nèi)的企業(yè)或經(jīng)濟(jì)組織共同舉辦中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)、合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)或合作開(kāi)發(fā)資源的投資（包括外商投資收益的再投資），以及經(jīng)政府有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)的項(xiàng)目投資總額內(nèi)企業(yè)從境外借入的資金。

外商直接投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用，許多研究者從不同的角度研究了兩者的聯(lián)系。bhagwati（1994）認(rèn)為，外商直接投資流入的規(guī)模和發(fā)揮的作用隨著一國(guó)對(duì)外政策，即采取出口導(dǎo)向戰(zhàn)略（ep）還是進(jìn)口導(dǎo)向戰(zhàn)略（is）而改變。balasubramanyam等（1996）證實(shí)，外商直接投資在實(shí)施出口導(dǎo)向戰(zhàn)略國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中所發(fā)揮的作用大于實(shí)施進(jìn)口替代戰(zhàn)略的國(guó)家。與此同時(shí)，許多研究也表明，外商投資對(duì)東道國(guó)是存在正面和負(fù)面效益的。外商直接投資的積極效益表現(xiàn)在，其承載了東道國(guó)所具有的先進(jìn)技術(shù)。這些技術(shù)將東道國(guó)的生產(chǎn)提高到新的水平，使同樣數(shù)量的物質(zhì)投入可以帶來(lái)更多的產(chǎn)出，從而促進(jìn)東道國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。而外商直接投資對(duì)東道國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的負(fù)面效應(yīng)表現(xiàn)為：外商直接投資會(huì)加劇東道國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，拉大了地區(qū)發(fā)展的差異；由于外商投資企業(yè)擁有較為先進(jìn)的技術(shù)和經(jīng)營(yíng)管理水平，在其只追求自身利潤(rùn)最大化的同時(shí)，很容易壟斷部分行業(yè)等等。

中國(guó)作為實(shí)施出口導(dǎo)向戰(zhàn)略的國(guó)家，自1979年以來(lái)，以巨大的市場(chǎng)潛力以及日益改善的軟硬投資環(huán)境，吸引了大批外商來(lái)華直接投資，尤其是我國(guó)經(jīng)濟(jì)特區(qū)、經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)和開(kāi)放地區(qū)，外商直接投資已成為促進(jìn)該地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)大動(dòng)力之一。福建省作為中國(guó)改革開(kāi)放的前沿省份，憑借著國(guó)家賦予的在對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中實(shí)行“特殊政策、靈活措施”，把全方位，多形式利用外資作為對(duì)外開(kāi)放的重要組成部分。20世紀(jì)90年代以來(lái)，福建省在吸收外商直接投資方面取得了卓越的成就，全省實(shí)際利用外資占全國(guó)實(shí)際利用外資總額的1/10，利用外資已成為福建經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的重要力量。

對(duì)外商直接投資與福建經(jīng)濟(jì)之間關(guān)系的問(wèn)題，國(guó)內(nèi)不少學(xué)者已采用了不同角度對(duì)其展開(kāi)了研究，如黃立（2006）運(yùn)用產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)偏差指數(shù)sd分析了20世紀(jì)90年代以來(lái)外商直接投資對(duì)福建省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)所產(chǎn)生的影響；羅承（2006）以區(qū)位優(yōu)勢(shì)理論為基礎(chǔ)，實(shí)證分析了外商直接投資與福建省勞動(dòng)力工資水平、市場(chǎng)容量和消費(fèi)水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等變量之間的關(guān)系；何曉奇（2005）通過(guò)對(duì)福建省外商直接投資、出口與gdp增長(zhǎng)之間的實(shí)證分析,得出了出口與福建省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)聯(lián)度很大,而外商直接投資與福建省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的波動(dòng)關(guān)聯(lián)不大的結(jié)論；吳德進(jìn)（2003）從技術(shù)溢出效應(yīng)的角度運(yùn)用計(jì)量模型進(jìn)行分析，認(rèn)為福建省外商直接投資技術(shù)溢出效應(yīng)比較顯著。由此可見(jiàn)，對(duì)福建經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與外商直接投資之間關(guān)系的進(jìn)行細(xì)致的研究，這對(duì)研究福建經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及今后外資直接投資發(fā)展的努力方向具有重要意義。

近幾年來(lái)福建外商直接投資持續(xù)保持快速增長(zhǎng)的發(fā)展?fàn)顟B(tài)。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，福建2006年批準(zhǔn)設(shè)立外商直接投資項(xiàng)目2162個(gè)，比上年8.8%；按歷史可比口徑統(tǒng)計(jì)合同外資金額108.02億美元，增長(zhǎng)26.2%；實(shí)際利用外商直接投資71.85億美元，增長(zhǎng)15.3%。按驗(yàn)資口徑統(tǒng)計(jì)合同外資金額78.29億美元，增長(zhǎng)31.4%；實(shí)際利用外商直接投資32.2億美元，增長(zhǎng)23.5%。與此同時(shí)，隨著福建不斷加強(qiáng)引進(jìn)外資，福建省經(jīng)濟(jì)發(fā)展也得到穩(wěn)步的提高，2006年全省實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)總值7501.63億元，按可比價(jià)格計(jì)算，比上年增長(zhǎng)13.4%。其中，第一產(chǎn)業(yè)增加值885.23億元，增長(zhǎng)2.5%；第二產(chǎn)業(yè)增加值3736.08億元，增長(zhǎng)17.0%；第三產(chǎn)業(yè)增加值2880.32億元，增長(zhǎng)12.6%。人均地區(qū)生產(chǎn)總值21152元，比上年增長(zhǎng)12.7%。外商直接投資已成為福建經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要?jiǎng)恿χ弧?

值得一提的是，外商直接投資對(duì)福建省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到了顯著的推動(dòng)作用，其作用體現(xiàn)為連帶效應(yīng),并隨著時(shí)間的推移和資本的積累而加大。關(guān)于這個(gè)結(jié)論，可以從兩方面來(lái)理解：（1）外商直接投資對(duì)福建經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的確起到了促進(jìn)作用。外商投資作為固定資產(chǎn)投資的來(lái)源，一定程度上增加了全社會(huì)固定資產(chǎn)總額，增加了社會(huì)有效需求，拉動(dòng)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；與此同時(shí)，外商直接投資具有技術(shù)溢出效應(yīng)，通過(guò)引進(jìn)外資，跨國(guó)公司通過(guò)示范和傳遞效應(yīng)加速國(guó)內(nèi)企業(yè)采用新技術(shù)的速度，隨著技術(shù)的累積，福建對(duì)外投資的內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)和所有權(quán)優(yōu)勢(shì)提高，從而為今后的對(duì)外直接投資準(zhǔn)備堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，同時(shí)也為擴(kuò)大引進(jìn)外資和吸收先進(jìn)技術(shù)創(chuàng)造了條件，進(jìn)一步促進(jìn)了國(guó)內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)率水平的提高。（2）外商投資的長(zhǎng)期效應(yīng)比短期效應(yīng)顯著，由于滯后幾年的固定資產(chǎn)累積，使外商直接投資在該地區(qū)有了相當(dāng)?shù)囊?guī)模和密度，產(chǎn)生了一定的聚合效應(yīng)，對(duì)此后一段時(shí)間的外商直接投資產(chǎn)生積極有力的區(qū)位導(dǎo)向，加大了外資流入。從實(shí)踐中看，外商的不斷流入吸引了世界跨國(guó)公司進(jìn)入投資，而大型跨國(guó)公司挺進(jìn)市場(chǎng)又堅(jiān)定了其他中小型企業(yè)的投資信心，進(jìn)而帶動(dòng)更多企業(yè)的進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)投資，大力推動(dòng)當(dāng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展。這正是福建利用并擴(kuò)大外資特別是跨國(guó)直接投資的積極意義之一。

自1979年以來(lái)，福建省實(shí)際利用外商直接投資幅度不斷增加，20世紀(jì)90年代起更是有了飛速的提高。隨著福建省的投資軟環(huán)境和硬環(huán)境不斷改善，近幾年外商的投資信心持續(xù)增強(qiáng)，來(lái)自港澳臺(tái)、東南亞的外資比重加大，大項(xiàng)目帶動(dòng)明顯增強(qiáng)，據(jù)《2005—2006年度福建省投資環(huán)境監(jiān)測(cè)評(píng)價(jià)調(diào)查報(bào)告》顯示，有82.5%的外商表示將繼續(xù)在中國(guó)投資，這一比例比上年度提高了3.3個(gè)百分點(diǎn)。而從總體情況來(lái)看，外商的分布和投資領(lǐng)域也得到不斷的擴(kuò)展，一些過(guò)去未對(duì)外商開(kāi)放的行業(yè)，外商也開(kāi)始涉及。外商直接投資正逐步走向一個(gè)新的高度。

盡管福建省利用外資索取得的巨大成就是有目共睹的，但仍存在一些問(wèn)題有待改進(jìn)。一方面，就福建省外商直接投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方面來(lái)看，1990至2000年新增的gdp中41.1%來(lái)自第二產(chǎn)業(yè)，37.8%來(lái)自第三產(chǎn)業(yè)，21.1%來(lái)自第一產(chǎn)業(yè)。雖然產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷得到調(diào)整，但時(shí)至2006年，第一產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)有所調(diào)減，第二產(chǎn)業(yè)繼續(xù)保持增勢(shì)，第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展穩(wěn)定。2006年的三大產(chǎn)業(yè)比例由上年的12.8：48.7：38.5調(diào)整為11.8：49.8：38.4?？梢?jiàn)，雖然外商直接投資促進(jìn)了福建經(jīng)濟(jì)快速穩(wěn)定發(fā)展，但第二產(chǎn)業(yè)的投資仍占主導(dǎo)地位，第三產(chǎn)業(yè)投資比重也逐年有所提高，第一產(chǎn)業(yè)投資比重明顯不足。因此，在福建省逐步擴(kuò)大引進(jìn)外資的同時(shí)，還應(yīng)調(diào)整產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向，擴(kuò)大利用外資方式。尤其應(yīng)該引導(dǎo)外商加大對(duì)第一產(chǎn)業(yè)的投資力度，對(duì)外通過(guò)優(yōu)惠政策以足夠的利益驅(qū)動(dòng)外商投資農(nóng)業(yè)，對(duì)內(nèi)加大農(nóng)業(yè)建設(shè)，為農(nóng)業(yè)吸引外資創(chuàng)造有利條件。另一方面，政府在充分利用外商直接投資的技術(shù)溢出效應(yīng)的同時(shí)，也應(yīng)提高克服其負(fù)面效應(yīng)的重視，長(zhǎng)期以來(lái)，以“市場(chǎng)換技術(shù)”是利用外資工作的主要指導(dǎo)方針，而事實(shí)上，讓出市場(chǎng)容易而換取使用的先進(jìn)技術(shù)很難，特別是隨著關(guān)稅的降低和市場(chǎng)的擴(kuò)大，外商是否會(huì)用技術(shù)來(lái)?yè)Q市場(chǎng)已變成他們的自主行為。即使得到了先進(jìn)技術(shù)，一些跨國(guó)公司也會(huì)附加某些限制條件。因此，必須加強(qiáng)對(duì)外資的管理，提高利用外資的效率，增強(qiáng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)性，并大力推進(jìn)國(guó)內(nèi)企業(yè)的技術(shù)發(fā)展，注重人力資源的培養(yǎng)，鼓勵(lì)企業(yè)在與外資競(jìng)爭(zhēng)中創(chuàng)新發(fā)展。此外，還應(yīng)在觀念更新、體制創(chuàng)新、結(jié)構(gòu)調(diào)整和環(huán)境改善等方面加大改革，在鞏固和擴(kuò)大大型外資企業(yè)的同時(shí)應(yīng)對(duì)外資企業(yè)給予扶持，從多方面為在閩投資的外商創(chuàng)造更好的投資軟環(huán)境和硬環(huán)境。

投資經(jīng)濟(jì)論文:中國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中合伙投資方式的新發(fā)展

合伙作為一種在世界各國(guó)被長(zhǎng)期廣泛應(yīng)用的投資形式，在中國(guó)市場(chǎng)中被應(yīng)用的并不廣泛。雖然中國(guó)在1997年頒布并開(kāi)始實(shí)施了《合伙企業(yè)法》，由于該適用主體僅限于自然人，且2000年前合伙企業(yè)亦被要求征收企業(yè)所得稅，這些因素一定程度上抑制了合伙企業(yè)在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的活躍程度。2006年8月27日頒布修訂后的《合伙企業(yè)法》則拓寬了合伙企業(yè)的形式、合伙人的范圍，并且為外商投資合伙企業(yè)預(yù)留了空間。

一、增加了新的合伙形式

修訂后的《合伙企業(yè)法》增加了新的合伙形式：“特殊的普通合伙企業(yè)”和“有限合伙企業(yè)”。

“特殊的普通合伙企業(yè)”這一新的形式，主要適用于以專業(yè)知識(shí)和專門(mén)技能為客戶提供有償服務(wù)的專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)，如律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等服務(wù)類的中介機(jī)構(gòu)。由于個(gè)別合伙人故意或重大過(guò)失造成第三人損害的，無(wú)過(guò)錯(cuò)的合伙人僅以其在合伙企業(yè)的財(cái)產(chǎn)份額承擔(dān)有限責(zé)任。同時(shí)，為了保護(hù)債權(quán)人的利益，對(duì)于“特殊的普通合伙企業(yè)”，法律要求其建立執(zhí)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)基金、辦理職業(yè)保險(xiǎn)。就非合伙人故意或重大過(guò)失造成第三人損害的，或者合伙企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)生的債務(wù)，全體合伙人仍負(fù)無(wú)限連帶責(zé)任?！疤厥獾钠胀ê匣锲髽I(yè)”有選擇的部分限制了合伙人承擔(dān)無(wú)限責(zé)任的范圍，避免了無(wú)過(guò)錯(cuò)合伙人對(duì)于其他合伙人因故意或重大過(guò)失產(chǎn)生的損害承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任，可以有效地引導(dǎo)專業(yè)機(jī)構(gòu)的合伙人謹(jǐn)慎執(zhí)業(yè)，加強(qiáng)內(nèi)控機(jī)制，從而為這些專業(yè)機(jī)構(gòu)的發(fā)展打下了基礎(chǔ)。

修訂后的《合伙企業(yè)法》的“有限合伙企業(yè)”主要有以下特點(diǎn)：1.有限合伙人的人數(shù)必須在二人以上五十人以下，其中必須有一個(gè)普通合伙人。合伙人人數(shù)的上限與中國(guó)《公司法》有限公司股東的人數(shù)要求是一致的。2.有限合伙人以其認(rèn)繳的出資額為限對(duì)合伙企業(yè)債務(wù)承擔(dān)責(zé)任，因勞務(wù)本身無(wú)法作為對(duì)外承擔(dān)清償責(zé)任的方式，因此規(guī)定了有限合伙人不得以勞務(wù)出資。3.有限合伙人可以同本有限合伙企業(yè)進(jìn)行交易，可以自營(yíng)或者同他人合作經(jīng)營(yíng)與本有限合伙企業(yè)相競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)務(wù)。4.有限合伙人在處分其在合伙企業(yè)中的財(cái)產(chǎn)份額時(shí)也比普通合伙人寬松，除非合伙協(xié)議另有約定，有限合伙人可以將其在合伙企業(yè)中的財(cái)產(chǎn)份額出資。有限合伙可以有效的籌集資金，實(shí)現(xiàn)知識(shí)技術(shù)與資本的完美結(jié)合。國(guó)外的私募基金（股權(quán)）大多采用有限合伙的形式?！逗匣锲髽I(yè)法》引進(jìn)有限合伙的形式，配合了其他法律法規(guī)的實(shí)施，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資和私募基金（股權(quán)）在中國(guó)的發(fā)展來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一支有力的強(qiáng)心針。在此之前投資人對(duì)于小規(guī)模的商業(yè)組織，僅限于在有限責(zé)任公司、普通合伙企業(yè)和個(gè)人獨(dú)資企業(yè)中進(jìn)行選擇，有限公司成立的資金要求及稅負(fù)，使得一些小投資人望而卻步。而普通合伙與個(gè)人獨(dú)資企業(yè)都要求所有投資人對(duì)企業(yè)債務(wù)均承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任，使得很多不愿意承擔(dān)過(guò)多風(fēng)險(xiǎn)的投資人打消投資的念頭。近年來(lái)，立法者在進(jìn)行商事立法時(shí)已經(jīng)注意到了將鼓勵(lì)投資作為一項(xiàng)重要的立法指導(dǎo)思想，有限合伙這種在西方國(guó)家已經(jīng)實(shí)行了多年的合伙形式終于被中國(guó)立法者采納。

二、合伙人范圍的擴(kuò)展：法人可以成為合伙人

原《合伙企業(yè)法》只認(rèn)可自然人作為合伙人，從而將法人拒絕在合伙企業(yè)的大門(mén)之外。在中國(guó)的法律體系中，法人即意味著以其財(cái)產(chǎn)對(duì)外獨(dú)立承擔(dān)民事責(zé)任，一般情況下，投資人無(wú)需以其對(duì)法人出資以外的其他財(cái)產(chǎn)就法人的債務(wù)對(duì)外承擔(dān)責(zé)任。中國(guó)的合伙企業(yè)不具備法人資格，合伙人需對(duì)合伙企業(yè)的債務(wù)承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任。考慮到法人作為合伙企業(yè)的投資人承擔(dān)了無(wú)限連帶責(zé)任，會(huì)使公司處于巨大的風(fēng)險(xiǎn)之中，影響股東和債權(quán)人的利益。因此，2006年1月1日實(shí)施修訂后的《公司法》仍然不允許公司作為對(duì)其所投資企業(yè)債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任的投資人，除非法律有特別規(guī)定。但隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，豐富各類投資方式的呼聲越來(lái)越高，尤其在借鑒英美合伙企業(yè)立法的基礎(chǔ)上，立法者允許了法人作為合伙企業(yè)的投資人。法人作為合伙人，可能會(huì)導(dǎo)致法人為合伙企業(yè)的債務(wù)承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任，但這并不意味著法人的投資人也會(huì)承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任，法人的投資人仍可以躲避在法人這堵防火墻后面，僅以其對(duì)法人的出資額承擔(dān)有限責(zé)任。法人參與合伙可以使公司等企業(yè)法人利用合伙企業(yè)形式靈活、合作簡(jiǎn)便、成本較低等優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)其特定的目的事業(yè)，也有利于大型企業(yè)在開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品、新技術(shù)中與創(chuàng)新型中小企業(yè)進(jìn)行合作。但是為了使國(guó)有企業(yè)不至于負(fù)擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)，法律仍規(guī)定國(guó)有企業(yè)和公益性團(tuán)體不得成為普通合伙人。

三、外商投資設(shè)立合伙企業(yè)的特殊規(guī)定

修訂后的《合伙企業(yè)法》并不能直接適用于外商投資設(shè)立合伙企業(yè)，而是授權(quán)國(guó)務(wù)院制定專門(mén)的管理辦法。2003年中國(guó)商務(wù)部等頒布的《外商投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)管理規(guī)定》，規(guī)定中承認(rèn)外商投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)可以采取非法人形式，但這一規(guī)定缺乏相關(guān)法律的制度性保障。新《合伙企業(yè)法》引起各界的非常關(guān)注，各方外資是否會(huì)利用合伙企業(yè)規(guī)模小、形式靈活、設(shè)立的法律門(mén)檻低等特點(diǎn)規(guī)避中國(guó)對(duì)外資的一些準(zhǔn)入機(jī)制。但從當(dāng)前國(guó)務(wù)院委托商務(wù)部起草的《外商投資合伙企業(yè)管理辦法》草案來(lái)看，外商投資合伙企業(yè)依然實(shí)行審批制，需要符合外商投資產(chǎn)業(yè)政策等條件。主要有以下幾個(gè)特點(diǎn)：

1.審批制度：出于現(xiàn)行外資準(zhǔn)入制度、外匯管制以及公平性等考慮，參照對(duì)三資企業(yè)的外資管理制度，規(guī)定外商投資合伙企業(yè)的設(shè)立和重大變更需要經(jīng)過(guò)商務(wù)主管部門(mén)的審批，一般事項(xiàng)的變更需要到審批機(jī)關(guān)備案。

2.中方合伙人：由于合伙一般規(guī)模不大，自然人作為合伙人較為常見(jiàn)，且有《合伙企業(yè)法》為上位法，因此不同于三資企業(yè)法（《中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》、《中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》、《外資企業(yè)法》）不允許中國(guó)自然人作為中方投資人，《辦法》明確規(guī)定中國(guó)自然人可以作為外商投資合伙企業(yè)的合伙人。

3.產(chǎn)業(yè)政策：現(xiàn)行產(chǎn)業(yè)政策采用針對(duì)股權(quán)式合營(yíng)企業(yè)的表述，根據(jù)合伙企業(yè)的特殊性，《辦法》將合伙人在合伙企業(yè)中的“控股”地位理解為對(duì)重大事項(xiàng)的決策權(quán)以及分紅比例，從而明確了產(chǎn)業(yè)政策（包括“限于合資、合作”、“中方控股”和“中方相對(duì)控股”）如何適用于外商投資合伙企業(yè)。

4.勞務(wù)出資：鑒于目前對(duì)外國(guó)合伙人以勞務(wù)出資尚無(wú)相關(guān)配套規(guī)定，實(shí)踐中無(wú)法操作，暫時(shí)只允許中國(guó)合伙人以勞務(wù)出資。

5.出資期限：鑒于合伙企業(yè)一般規(guī)模不大，參照外商投資股份有限公司的出資制度，規(guī)定外商投資合伙企業(yè)除勞務(wù)以外的出資應(yīng)當(dāng)在批準(zhǔn)后90日內(nèi)一次繳清。

6.登記備查制度：為維護(hù)交易安全，《辦法》規(guī)定外商投資合伙企業(yè)的外國(guó)普通合伙人應(yīng)向?qū)徟偷怯洐C(jī)關(guān)提供其主要財(cái)產(chǎn)清單，供社會(huì)公眾查詢，并在財(cái)產(chǎn)發(fā)生重大變化時(shí)將該變化向?qū)徟偷怯洐C(jī)關(guān)備案，便于交易相對(duì)人獲得關(guān)于外國(guó)普通合伙人償債能力的信息。

外商投資合伙企業(yè)依然要符合現(xiàn)行的外商投資產(chǎn)業(yè)政策，實(shí)行特定市場(chǎng)準(zhǔn)入機(jī)制，仍需要遵守外匯、海關(guān)、稅務(wù)等對(duì)于外商投資企業(yè)的監(jiān)管。因此，除了法律形式、投資人承擔(dān)責(zé)任的方式、注冊(cè)資金的要求和稅收等問(wèn)題上，外商投資合伙企業(yè)和外商投資公司的其他方面的要求還是趨同的。

修訂后的《合伙企業(yè)法》為風(fēng)險(xiǎn)投資、私募股權(quán)（基金）、外商在華投資的發(fā)展，無(wú)疑會(huì)起到巨大的推動(dòng)作用。

投資經(jīng)濟(jì)論文:國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系研究綜述

摘 要：采用綜述方法對(duì)主要學(xué)者關(guān)于我國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系問(wèn)題的研究成果作了介紹和分析，在此基礎(chǔ)上提出了此問(wèn)題需要進(jìn)一步研究的方向，力圖為政府、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商和金融機(jī)構(gòu)做出決策提供更可靠、更科學(xué)的參考依據(jù)。

關(guān)鍵詞： 研究綜述;房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系;研究與展望

1 主要學(xué)者的研究成果

關(guān)于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的問(wèn)題，前人的研究大都只停留在定性分析的階段，缺乏定量研究，且由于各學(xué)者所選取的指標(biāo)和樣本空間不同。

1.1 認(rèn)為兩者之間為雙向因果關(guān)系的研究

龔寧（2007）通過(guò)對(duì)房地產(chǎn)投資完成額和gdp兩個(gè)變量進(jìn)行協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)，得出兩者之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系，且通過(guò)實(shí)證分析得出兩者之間為雙向作用。此研究結(jié)論具有一定的理論意義，但在證明兩者因果關(guān)系方面缺少理論支撐。商碧元、田濤（2008）運(yùn)用計(jì)量及經(jīng)濟(jì)學(xué)方法模型和應(yīng)用統(tǒng)計(jì)分析軟件對(duì)深圳市房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資和gdp的關(guān)系進(jìn)行了定量分析，證實(shí)兩者之間存在雙向因果關(guān)系，且兩者之間的影響存在一年的時(shí)滯。此研究比吳淑蓮和龔寧的研究更進(jìn)了一步，具有更實(shí)際的參考價(jià)值，但由于其所選取的樣本空間只是深圳市，因此，其結(jié)論的應(yīng)用具有局限性。

1.2 認(rèn)為兩者之間為單向因果關(guān)系的研究

現(xiàn)有的文獻(xiàn)表明，國(guó)內(nèi)大多數(shù)學(xué)者認(rèn)為兩者之間為某種單向顯著的因果關(guān)系，但對(duì)于何為因，何為果意見(jiàn)不一。

（1）認(rèn)為房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響顯著的研究。

費(fèi)晨（2008）利用城市g(shù)dp和房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資額兩個(gè)指標(biāo)，搜集了武漢市1995-2006年間的數(shù)據(jù)，對(duì)武漢市經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資之間的關(guān)系進(jìn)行了分析，通過(guò)變量的平穩(wěn)性檢驗(yàn)、單整性檢驗(yàn)、協(xié)整性分析和誤差修正模型以及granger因果關(guān)系檢驗(yàn)，得出武漢市地區(qū)生產(chǎn)總值與房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資與gdp的增長(zhǎng)之間為顯著的單向因果關(guān)系，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資的增長(zhǎng)帶動(dòng)了gdp的增長(zhǎng)，而根據(jù)gdp的波動(dòng)不能有效的預(yù)測(cè)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資的變動(dòng)。鄒朝福（2009）以昆明市為例，對(duì)城市房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資進(jìn)了詳細(xì)的分析，得出房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響比較顯著，政府應(yīng)該制定一些政策措施來(lái)控制房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資的規(guī)模，使之與區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展和市場(chǎng)需求相協(xié)調(diào)。候正望（2010）研究了浙江省房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系，利用協(xié)整回歸方程和誤差修正模型方法對(duì)其進(jìn)行了分析，證實(shí)了兩者之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的相關(guān)關(guān)系，且為正相關(guān)，并得出房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間為單向因果關(guān)系，即房地產(chǎn)發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響比較顯著。文獻(xiàn)的研究具有一定的實(shí)際意義，但因其選取的數(shù)據(jù)范圍分別為武漢市、昆明市和浙江省，因此其結(jié)論的應(yīng)用范圍同樣具有局限性。

（2）認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資影響顯著的研究。

劉洪玉、張紅（2006）通過(guò)granger因果關(guān)系檢驗(yàn)、脈沖響應(yīng)分析和預(yù)測(cè)均方差分析表明，gdp對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資的影響要遠(yuǎn)大于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資對(duì)gdp的影響，且相互影響的作用存在2年的時(shí)滯。寧琰、許鵬（2008）通過(guò)granger因果關(guān)系檢驗(yàn)對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資、固定資產(chǎn)投資和gdp之間的關(guān)系進(jìn)行了研究，得出房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資于gdp之間是顯著的單向因果關(guān)系，gdp的增長(zhǎng)會(huì)導(dǎo)致房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資的增長(zhǎng)，而房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資的增長(zhǎng)對(duì)gdp的變化沒(méi)有決定性的影響。鑒于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資本身就是固定資產(chǎn)投資的一重要組成部分，因此對(duì)這兩者之間的因果關(guān)系檢驗(yàn)沒(méi)有意義。

張力軍、金曉斌（2008）通過(guò)計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的方法對(duì)南京市房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資和gdp增長(zhǎng)之間的關(guān)系進(jìn)行了研究，結(jié)果顯示，在短期內(nèi)，兩者之間存在單向因果關(guān)系，即gdp的增長(zhǎng)對(duì)房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)的影響顯著。董昊（2010）采用西安市的數(shù)據(jù)，利用協(xié)整理論對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系進(jìn)行了因果關(guān)系分析，并建立了vec模型，進(jìn)行了脈沖響應(yīng)分析，結(jié)果顯示，兩者之間呈顯著的單向因果關(guān)系，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資受經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響較大，并且這種影響是長(zhǎng)期的，而房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響是短期的。文獻(xiàn)的研究具有一定的應(yīng)用價(jià)值，但分析都不夠完整，所選樣本空間分別是南京市和西安市，因此其結(jié)論的應(yīng)用同樣具有局限性。

徐明（2010）選用城市化率和地區(qū)生產(chǎn)總值兩個(gè)指標(biāo)分別與房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資額之間的關(guān)系做了定量分析，通過(guò)協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)和格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)得出，地區(qū)gdp與房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資之間存在因果關(guān)系，gdp是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資的格蘭杰原因。

1.3 認(rèn)為兩者之間沒(méi)有關(guān)系的研究

劉瑞（2009）運(yùn)用協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)理論、granger因果關(guān)系檢驗(yàn)和誤差修正模型等計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法對(duì)上海市經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證分析，結(jié)果表明，兩者之間不存在因果關(guān)系。此研究結(jié)論的應(yīng)用雖具有局限性，但為進(jìn)一步思考房地產(chǎn)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系提高了更廣闊的空間。

1.4 認(rèn)為兩者之間關(guān)系不確定的研究

鄔文康（2005）利用相關(guān)分析和granger因果關(guān)系檢驗(yàn)等方法對(duì)區(qū)域gdp和房地產(chǎn)增加值之間的關(guān)系進(jìn)行了研究，得出兩者之間的因果關(guān)系具有不確定性，因區(qū)域、發(fā)展水平、樣本量選取和指標(biāo)選取的差異而異，且在各城市的不同發(fā)展階段，兩者之間的因果關(guān)系可能也不同。他的研究提出了兩者之間確定存在關(guān)系，房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展正在成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?，并且城市?jīng)濟(jì)的發(fā)展也帶動(dòng)了房地產(chǎn)業(yè)的有效發(fā)展，但是沒(méi)有得出兩者之間的具體關(guān)系，何為因，何為果，研究不夠深入，沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的應(yīng)用價(jià)值。

岳朝龍、孫翠平（2006）對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值和房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證分析，得出兩者之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系，短期內(nèi)，兩者之間的關(guān)系隨置信水平的提高，由單向因果關(guān)系變?yōu)殡p向因果關(guān)系，但長(zhǎng)期來(lái)看，兩者之間不存在因果關(guān)系。研究表明兩者之間的關(guān)系隨著時(shí)間的不同有所變化，具有一定的理論意義和參考價(jià)值，但沒(méi)有考慮因地區(qū)差異可能會(huì)導(dǎo)致兩者之間關(guān)系的變化。

朱愛(ài)勇（2009）通過(guò)granger因果關(guān)系檢驗(yàn)分析房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資與gdp之間的關(guān)系，結(jié)論是，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平比較高的地區(qū)，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資是gdp變化的格蘭杰原因，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展比較低的地區(qū)不是。此研究具有一定的理論意義和指導(dǎo)意義，為以后的研究方向提供參考。

2 結(jié)論和展望

綜述上述，以前學(xué)者對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間關(guān)系的研究大都停留在定性分析階段，缺乏定量研究。由于各學(xué)者所選取的指標(biāo)和樣本空間不同，得出的結(jié)論各不相同，本人認(rèn)為在以后的研究中應(yīng)試圖選取更具代表性的指標(biāo)和更全面的樣本空間對(duì)兩者之間的關(guān)系進(jìn)行更深一步的分析，在此基礎(chǔ)上對(duì)兩者之間的關(guān)系做定量研究，為政府、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商和金融機(jī)構(gòu)等相關(guān)部門(mén)制定政策、采取措施提供更科學(xué)的參考。

投資經(jīng)濟(jì)論文:區(qū)域房地產(chǎn)投資與國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)系實(shí)證研究

內(nèi)容摘要：安徽省經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，有賴于走新型工業(yè)化道路。本文論述了作為農(nóng)業(yè)大省的安徽省的工業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀。認(rèn)為安徽省應(yīng)該抓住時(shí)機(jī)，揚(yáng)長(zhǎng)避短，發(fā)揮比較優(yōu)勢(shì)，根據(jù)安徽省的具體情況，走現(xiàn)代農(nóng)業(yè)驅(qū)動(dòng)型的新型工業(yè)化道路來(lái)發(fā)展本省經(jīng)濟(jì)。

關(guān)鍵詞：現(xiàn)代農(nóng)業(yè) 新型工業(yè)化 安徽

安徽工業(yè)化發(fā)展現(xiàn)狀

對(duì)于安徽省工業(yè)化發(fā)展?fàn)顩r，目前已有部分專家和學(xué)者進(jìn)行了相關(guān)研究，如：王秉建（2008）對(duì)安徽工業(yè)化水平進(jìn)行了評(píng)價(jià)；胡亭亭（2007）對(duì)安徽工業(yè)化的發(fā)展現(xiàn)狀和存在的問(wèn)題進(jìn)行了分析；余華銀（2006）對(duì)安徽工業(yè)化的進(jìn)程進(jìn)行了評(píng)價(jià)等。通過(guò)對(duì)研究的梳理可知，安徽工業(yè)化的發(fā)展?fàn)顩r為：安徽省工業(yè)化進(jìn)程慢于全國(guó)，安徽省工業(yè)化已處于工業(yè)化的實(shí)現(xiàn)和經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)期的初期，但與全國(guó)相比還有一定的差距；工業(yè)高度化水平低于全國(guó)，高度化進(jìn)程也相對(duì)較弱，安徽省工業(yè)處于由重工業(yè)化階段向高加工度化階段轉(zhuǎn)變時(shí)期，工業(yè)高度化水平不斷提高，但工業(yè)高度化水平明顯偏低：輕工業(yè)中以非農(nóng)產(chǎn)品為原料的加工業(yè)比重低；重工業(yè)中加工工業(yè)比重低；重加工工業(yè)內(nèi)部高技術(shù)含量、高附加值的加工業(yè)的比重低。

現(xiàn)階段安徽工業(yè)化發(fā)展的外部環(huán)境和內(nèi)部條件分析

（一）外部環(huán)境

1.有利條件。新型工業(yè)化道路為安徽農(nóng)業(yè)發(fā)展帶來(lái)新的機(jī)遇。在新型工業(yè)化道路和新區(qū)域工業(yè)化模式下，人們開(kāi)始重視農(nóng)業(yè)地區(qū)和農(nóng)業(yè)的發(fā)展。一方面，工業(yè)化的目標(biāo)從單純的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向人的全面發(fā)展，這就要求大力發(fā)展農(nóng)業(yè)和農(nóng)業(yè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)；另一方面，技術(shù)進(jìn)步成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最主要驅(qū)動(dòng)力，使得農(nóng)業(yè)的價(jià)值得到了重新認(rèn)識(shí)。在新型工業(yè)化道路中，工業(yè)化的內(nèi)容不再是狹義的，而是通過(guò)包括農(nóng)業(yè)在內(nèi)的各個(gè)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)進(jìn)步和效率提高實(shí)現(xiàn)全面發(fā)展。因此，農(nóng)業(yè)不僅是加速工業(yè)化的一種工具，而且本身也是工業(yè)化的目的；發(fā)達(dá)地區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和人們消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)促生新機(jī)遇。雖然面臨這一系列約束條件，但是，仍然存在有利于安徽省工業(yè)化的機(jī)遇：發(fā)達(dá)地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，一部分勞動(dòng)力密集型產(chǎn)業(yè)逐步向內(nèi)陸地區(qū)轉(zhuǎn)移。安徽省可以選擇適合本地比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)，通過(guò)承接發(fā)達(dá)地區(qū)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，積累工業(yè)化的資金；隨著人們生活水平的提高，對(duì)消費(fèi)品的需求日益多樣化，特別是對(duì)綠色生態(tài)產(chǎn)品的需求越來(lái)越大，這就為安徽省發(fā)揮其優(yōu)勢(shì)，發(fā)展綠色生態(tài)產(chǎn)業(yè)提供了機(jī)遇。

2.不利外部條件。國(guó)際金融危機(jī)的持續(xù)蔓延。最近一個(gè)時(shí)期以來(lái)，國(guó)際金融危機(jī)持續(xù)蔓延，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響日益加深，對(duì)于安徽省來(lái)說(shuō)尤其明顯，主要表現(xiàn)為：一是農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格全面下行。二是農(nóng)村就業(yè)和增長(zhǎng)局面趨于嚴(yán)峻。三是質(zhì)量安全事件對(duì)農(nóng)民、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的沖擊不可低估。民以食為天，我國(guó)有13億人口，占世界人口的22%，而耕地面積只占世界的10%，糧食安全現(xiàn)狀面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。安徽省作為糧食主產(chǎn)區(qū)，在糧食安全體系中承擔(dān)了重要責(zé)任，2008年安徽省平均糧食產(chǎn)量為6047萬(wàn)噸，占全國(guó)總產(chǎn)量的5.78 % 。因此，安徽省在選擇新型工業(yè)化道路時(shí)絕不能以損害農(nóng)業(yè)、減少糧食產(chǎn)量為代價(jià)。

（二）內(nèi)部條件

豐富的資源條件。安徽省處于我國(guó)腹地，蘊(yùn)藏了豐富的礦產(chǎn)資源。如煤炭、有色金屬等。同時(shí)擁有大量的水資源。以中部五省為例，不僅擁有長(zhǎng)江、淮河等水系，還擁有鄱陽(yáng)湖、洞庭湖和巢湖等三大淡水湖。豐富的農(nóng)業(yè)資源，有利于農(nóng)、林、牧、漁的全面發(fā)展和形成較高的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)率，為充分發(fā)揮農(nóng)業(yè)資源優(yōu)勢(shì)，建設(shè)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)，提供了廣闊的資源配置空間和環(huán)境。

優(yōu)越的地理區(qū)位。從地域優(yōu)勢(shì)看，安徽位于長(zhǎng)三角腹地，東臨江蘇、浙江等發(fā)達(dá)省份，西連廣大中西部地區(qū)，承東啟西，地跨江淮，交通發(fā)達(dá)，發(fā)展農(nóng)業(yè)生產(chǎn)條件優(yōu)越，區(qū)位優(yōu)勢(shì)明顯。安徽可充分利用東部沿海發(fā)達(dá)地區(qū)的信息、資金，接受輻射，又可面向全國(guó)，推廣自己的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品。特別是隨著東部地區(qū)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)換代，將逐步淘汰一部分落后的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，安徽作為重要的勞務(wù)輸出人口大省，積累了相當(dāng)?shù)募夹g(shù)和資金要素，安徽已完全有能力承接長(zhǎng)三角產(chǎn)業(yè)特別是農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，這些都為安徽農(nóng)業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了難得的機(jī)遇。

較強(qiáng)的科研優(yōu)勢(shì)。從科研優(yōu)勢(shì)看，安徽的高校、科研單位眾多，合肥是全國(guó)四所科技城之一。截至 2007 年底，全省共有各類研究與開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu) 1057 家，其中國(guó)有獨(dú)立科研機(jī)構(gòu) 116 家（包括 20 家中央在皖科研院所、96 家省屬及省以下科研機(jī)構(gòu)）、高等學(xué)校科研機(jī)構(gòu) 154 家。這些科研機(jī)構(gòu)特別是一批中央在皖科研院所，是安徽省科技資源優(yōu)勢(shì)的集中體現(xiàn)，強(qiáng)大的科研優(yōu)勢(shì)為安徽省工業(yè)化的發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的科研條件。

良好的生態(tài)環(huán)境。安徽省由于長(zhǎng)期以農(nóng)業(yè)為主，工業(yè)化進(jìn)程相對(duì)緩慢，因此高污染、高能耗的傳統(tǒng)工業(yè)較少，這使得安徽省的自然生態(tài)環(huán)境得到較好的保護(hù)。安徽省可以充分利用生態(tài)優(yōu)勢(shì)，跨越重化工業(yè)階段，直接進(jìn)入高起點(diǎn)發(fā)展對(duì)環(huán)境要求高的生態(tài)產(chǎn)業(yè)。

不利的因素。“三農(nóng)”問(wèn)題依然比較突出。安徽省面臨嚴(yán)重的“三農(nóng)”問(wèn)題，主要表現(xiàn)在：農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施相對(duì)落后，生產(chǎn)、生活條件較為惡劣。農(nóng)業(yè)比較效益低，市場(chǎng)化發(fā)育程度低，小農(nóng)生產(chǎn)的特點(diǎn)導(dǎo)致農(nóng)業(yè)省在農(nóng)業(yè)中的比較優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)力無(wú)法發(fā)揮出來(lái)。農(nóng)民收入水平不高，且商品意識(shí)、創(chuàng)新精神和經(jīng)營(yíng)能力不足，無(wú)法滿足農(nóng)業(yè)省工業(yè)化發(fā)展的需要。“三農(nóng)”問(wèn)題對(duì)安徽省工業(yè)化發(fā)展來(lái)說(shuō)，依然是一個(gè)重要的制約因素；安徽省城市化發(fā)展水平相對(duì)滯后。

現(xiàn)代農(nóng)業(yè)驅(qū)動(dòng)型工業(yè)是安徽工業(yè)化的現(xiàn)實(shí)選擇

綜上，結(jié)合安徽省實(shí)際，筆者認(rèn)為安徽省應(yīng)選擇現(xiàn)代農(nóng)業(yè)驅(qū)動(dòng)型的新型工業(yè)化道路，即依托區(qū)域比較優(yōu)勢(shì)，以市場(chǎng)為導(dǎo)向，以生物技術(shù)、信息技術(shù)改造傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)，圍繞現(xiàn)代農(nóng)業(yè)這個(gè)核心，把農(nóng)業(yè)資源深度開(kāi)發(fā)產(chǎn)業(yè)確立為區(qū)域主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，并形成有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)集群，以勞動(dòng)力密集型和技術(shù)密集型產(chǎn)品進(jìn)入市場(chǎng)的工業(yè)化道路。這一選擇具有重要意義，具體來(lái)說(shuō)，主要體現(xiàn)在以下方面：

現(xiàn)代農(nóng)業(yè)驅(qū)動(dòng)型工業(yè)化模式符合安徽省新型工業(yè)化的特點(diǎn)。由于符合本階段安徽省的資源稟賦結(jié)構(gòu)，可以充分發(fā)揮其比較優(yōu)勢(shì)，在此戰(zhàn)略下建立的產(chǎn)業(yè)體系能夠適應(yīng)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，不斷發(fā)展壯大。通過(guò)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，利益的積累可以逐步改變安徽省的資源享賦結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)由農(nóng)業(yè)省向工業(yè)省的轉(zhuǎn)變。在資源稟賦結(jié)構(gòu)變化后，現(xiàn)代農(nóng)業(yè)有可能不再占主導(dǎo)地位，而是由更符合區(qū)域資源稟賦結(jié)構(gòu)的產(chǎn)業(yè)取代，從而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)，促進(jìn)安徽經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

有利于形成現(xiàn)代農(nóng)業(yè)區(qū)域聚集優(yōu)勢(shì)，獲取重要資源。現(xiàn)代農(nóng)業(yè)與傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)不同，具有要素投入集約化、資源配置市場(chǎng)化、生產(chǎn)手段科技化、產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)一體化的特征，產(chǎn)品附加值高，有很高的投資回報(bào)率，這樣就可以吸引區(qū)域外資金、人才等要素的流入。通過(guò)產(chǎn)業(yè)聚集主動(dòng)吸收資源的作法，改變了安徽省以往被動(dòng)等待資金、技術(shù)支持（即簡(jiǎn)單的工業(yè)反哺農(nóng)業(yè)）的引資方式；改變了安徽省因傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)效益低下而出現(xiàn)資源凈流出的局面。通過(guò)市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)吸引要素的方式，可以實(shí)現(xiàn)安徽經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)增長(zhǎng)。

有利于發(fā)揮比較優(yōu)勢(shì)，找準(zhǔn)定位，確立主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。首先，安徽省的比較優(yōu)勢(shì)在農(nóng)業(yè)，安徽省新型工業(yè)化的重點(diǎn)應(yīng)放在農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)。其次，如果不發(fā)揮安徽省在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)方面的比較優(yōu)勢(shì)，提供更為豐富的農(nóng)產(chǎn)品和深加工品，發(fā)達(dá)省份就會(huì)將需求轉(zhuǎn)向國(guó)外尋求替代供應(yīng)者，這樣，安徽省就會(huì)失去發(fā)展的外部市場(chǎng)。區(qū)域工業(yè)化理論認(rèn)為，有競(jìng)爭(zhēng)力主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)是區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵。而現(xiàn)代農(nóng)業(yè)正是安徽省具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)，因僅使用傳統(tǒng)生產(chǎn)要素的農(nóng)業(yè)是無(wú)法對(duì)經(jīng)常經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)作出重大貢獻(xiàn)的，但現(xiàn)代化的農(nóng)業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)。

可以有效克服資金瓶頸的約束。一方面，農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)所需資金少、投入門(mén)檻低，是一種適合安徽省的勞動(dòng)力密集型工業(yè)。另一方面，農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)與農(nóng)業(yè)形成良性聯(lián)動(dòng)關(guān)系，可以通過(guò)加工增值農(nóng)副產(chǎn)品，進(jìn)而增加農(nóng)民收入，提高農(nóng)戶積累能力，為加工業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展積累資金。

能夠?qū)崿F(xiàn)農(nóng)村剩余勞動(dòng)力的有效轉(zhuǎn)移。由于現(xiàn)代農(nóng)業(yè)驅(qū)動(dòng)型工業(yè)化模式強(qiáng)調(diào)工業(yè)與農(nóng)業(yè)的聯(lián)動(dòng)關(guān)系，必然促進(jìn)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)向深度和廣度發(fā)展，在農(nóng)業(yè)內(nèi)部吸收大量勞動(dòng)力，緩解農(nóng)村剩余勞動(dòng)力流動(dòng)帶來(lái)的負(fù)面影響。傳統(tǒng)工業(yè)限制了農(nóng)村剩余勞動(dòng)力的轉(zhuǎn)移，而新型工業(yè)化是農(nóng)村剩余勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移的根本保證。